Category: اخبار

پروتکل اعتباری داکات با شبکه ترون ادغام شد؛ دسترسی مستقیم به بزرگترین لایه تسویه USDT در ارزهای دیجیتال

داکات (Ducat)، پروتکل اعتباری بومی لایه ۱ بیت کوین، زیرساخت خود را به شبکه ترون (TRON) متصل کرده است و به کاربران خود امکان دسترسی مستقیم به بزرگترین لایه تسویه USDT در دنیای ارزهای دیجیتال را می‌دهد. این ادغام، توکن wUNIT را معرفی می‌کند که نسخه‌ای با استاندارد TRC-20 از توکن دلاری داکات با پشتوانه بیت کوین است و امکان انتقال و مبادله بین زنجیره‌ای را در برابر استیبل کوین غالب تتر (Tether) فراهم می‌آورد.

محصول اصلی داکات به دارندگان بیت کوین اجازه می‌دهد تا BTC خود را در کیف‌های غیر امانی (non-custodial vaults) واریز کرده و UNIT، توکن با ارزش دلاری ثابت، را بدون واگذاری کلیدهای خصوصی خود وام بگیرند.

این پروتکل نیازمند نسبت وثیقه حداقل ۱۶۰ درصدی است. به این معنی که اگر کاربری بخواهد معادل ۱۰۰ دلار UNIT وام بگیرد، باید حداقل ۱۶۰ دلار بیت کوین را قفل کند. در صورت کاهش نسبت وثیقه به زیر ۱۳۵ درصد، پروتکل برای محافظت از سیستم، موقعیت را شروع به نقد کردن می‌کند.

وام‌گیری با کارمزد اولیه ۱ درصدی همراه است و هیچ بهره جاری ندارد. این یک تفاوت قابل توجه با اکثر پروتکل‌های وام‌دهی است که نرخ‌های متغیر را دریافت می‌کنند و این نرخ‌ها می‌توانند در بازارهای پرنوسان به شدت افزایش یابند.

با ادغام با ترون، توکن جدید wUNIT می‌تواند مستقیماً در برابر USDT در یک استخر نقدینگی اختصاصی در شبکه ترون مبادله شود. وثیقه بیت کوین در تمام مدت در شبکه بیت کوین باقی می‌ماند. تنها توکن با پشتوانه دلاری بین زنجیره‌ها منتقل می‌شود، که مدل امنیتی را حفظ کرده و در عین حال دامنه استفاده از آن نقدینگی را گسترش می‌دهد.

ارائه‌دهندگان نقدینگی که USDT و wUNIT را به استخر واریز می‌کنند، کارمزد مبادله را کسب می‌کنند و این یک ساختار تشویقی ساده را ایجاد می‌کند.

شبکه ترون به آرامی به ستون فقرات انتقال استیبل کوین در سطح جهانی تبدیل شده است. کارمزدهای پایین و زمان تأیید سریع آن، این شبکه را به گزینه پیش‌فرض برای انتقال دلاری همتا به همتا، به ویژه در بازارهای نوظهور در آسیا، آفریقا و آمریکای لاتین، تبدیل کرده است.

رقم ۹۴ میلیارد دلاری USDT نشان‌دهنده عرضه در گردش واقعی در ترون است و USDT با استاندارد TRC-20 را به بزرگترین استقرار استیبل کوین در هر شبکه‌ای تبدیل می‌کند. برای داکات، ادغام با ترون به این معنی است که توکن دلاری با پشتوانه بیت کوین آن می‌تواند از کانال‌هایی عبور کند که فعالیت تجاری واقعی در حال حاضر در آن‌ها انجام می‌شود.

داکات در ۱۸ مارس ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد و وارد چشم‌انداز دیفای (DeFi) بیت کوین شد که در دو سال گذشته به طور قابل توجهی بالغ شده است.

ساختار کیف غیر امانی، یکی از قدیمی‌ترین تنش‌ها در وام‌دهی ارزهای دیجیتال را برطرف می‌کند. وام‌دهندگان متمرکز مانند سلسیوس (Celsius) و بلاک‌فای (BlockFi) به دلیل نگهداری وجوه کاربران و انجام سرمایه‌گذاری‌های پرخطر با آن‌ها، به طرز چشمگیری فروپاشیدند. معماری داکات با نگهداری بیت کوین در کیف‌هایی که وام‌گیرندگان کنترل آن‌ها را در دست دارند، به طور کامل از این ریسک اجتناب می‌کند.

الزام وثیقه ۱۶۰ درصدی، یک حاشیه امن قابل توجه در برابر نوسانات قیمت بیت کوین ایجاد می‌کند. به عنوان مثال، میکر دائو (MakerDAO) در گذشته برای کیف‌های ETH در اتریوم، وثیقه ۱۵۰ درصدی را الزامی می‌کرد. آستانه کمی بالاتر داکات، همراه با آستانه نقدینگی ۱۳۵ درصدی، یک حاشیه ۲۵ درصدی بین حداقل و منطقه خطر ایجاد می‌کند.

مدل بدون بهره که توسط کارمزد ثابت ۱ درصدی اولیه تأمین می‌شود، هزینه‌ها را برای وام‌گیرندگان قابل پیش‌بینی می‌کند. شما دقیقاً می‌دانید که در ابتدا چقدر پرداخت می‌کنید و در صورت باز ماندن وام برای ماه‌ها، هیچ غافلگیری وجود نخواهد داشت.

برای ترون، این ادغام طعم جدیدی از استیبل کوین‌های وثیقه‌دار را به اکوسیستم آن اضافه می‌کند. در حالی که USDT بر شبکه غالب است، معرفی توکن دلاری با پشتوانه بیت کوین، به کاربران ترون امکان دسترسی به نوعی کاملاً متفاوت از استیبل کوین را می‌دهد؛ استیبل کوینی که توسط نقدشونده‌ترین دارایی ارز دیجیتال پشتیبانی می‌شود، نه ذخایر فیاتی که در حساب‌های بانکی نگهداری می‌شوند.

صعود چشمگیر Zcash؛ افزایش بیش از ۱۹۰ درصدی در یک ماه

ارز دیجیتال Zcash (ZEC) هفته‌ای رویایی را پشت سر گذاشت و قیمت آن از مرز ۱۵۰۰ دلار عبور کرد. این توکن با تمرکز بر حفظ حریم خصوصی، در یک روز بیش از ۱۸ درصد، در هفته گذشته ۲۸ درصد و در ماه اخیر ۱۹۳ درصد رشد را تجربه کرد. ارزش بازار Zcash اکنون از ۲۳ میلیارد دلار فراتر رفته و این ارز دیجیتال را در میان ۱۰ رمزارز برتر جهان از نظر ارزش بازار قرار داده است.

عوامل کلیدی رشد

مهم‌ترین عامل این رشد، نتایج رأی‌گیری مربوط به ارتقاء شبکه ۷ Zcash بود که در تاریخ ۱۶ سپتامبر به پایان رسید. حدود ۲.۴ میلیون ZEC در این رأی‌گیری شرکت کردند که تقریباً دو سوم از عرضه قابل واجد شرایط را شامل می‌شد. نتایج قاطع بودند؛ ۹۹.۹ درصد از توکن‌های شرکت‌کننده به کاهش زمان بلاک‌ها رأی مثبت دادند و ۹۸.۹ درصد نیز با حفظ مکانیزم هاوینگ (Halving) مشابه بیت کوین برای برنامه انتشار Zcash موافقت کردند. در عمل، زمان کوتاه‌تر بلاک به معنای تأیید سریع‌تر تراکنش‌ها و شبکه‌ای پاسخگوتر است. حفظ هاوینگ نیز مکانیسم عرضه کاهشی را که برای دارندگان بیت کوین آشنا و محبوب است، حفظ می‌کند.

ورود سرمایه‌های نهادی

جریان سرمایه‌های نهادی به Zcash از طریق یک کانال شناخته شده صورت گرفته است. محصول قابل معامله در بورس (ETF) Grayscale با نماد ZCSH که در ۲۵ آگوست عرضه شد، تا اواسط سپتامبر حدود ۷۲۷ میلیون دلار دارایی را مدیریت می‌کرد. این میزان سرمایه قابل توجهی است که در حدود سه هفته جمع‌آوری شده است.

این جریان‌های Grayscale تنها سیگنال نهادی نبودند. مت هوانگ، هم‌بنیان‌گذار شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر بزرگ در حوزه رمزارز، Paradigm، در حدود ۱۶ سپتامبر، دارایی‌های ZEC این شرکت را به طور عمومی اعلام کرد. هوانگ همچنین حمایت خود را از تأمین مالی توسعه‌دهندگان در اکوسیستم Zcash ابراز داشت.

تأثیر افزایش نرخ بهره فدرال رزرو

همزمان با این تحولات، فدرال رزرو آمریکا اولین افزایش نرخ بهره خود را از سال ۲۰۲۳ اجرا کرد. این تصمیم منجر به موجی از تصفیه موقعیت‌های فروش استقراضی (Short Liquidation) در بازارهای مشتقات رمزارز شد. معامله‌گرانی که برای کاهش قیمت پیش‌بینی کرده بودند، تحت فشار قرار گرفتند و خرید اجباری، فشار صعودی را بر توکن‌هایی مانند ZEC که از قبل تحت تأثیر عوامل بنیادی قوی بودند، تشدید کرد.

عملکرد قیمتی ZEC منعکس‌کننده این اثر مرکب بود. این توکن در ۱۷ سپتامبر بین ۱۳۰۰ تا ۱۴۰۰ دلار معامله می‌شد و سپس با عبور از این محدوده، از ۱۵۰۰ دلار فراتر رفت. بازدهی ۲۴ ساعته گزارش شده، بسته به بازه زمانی اندازه‌گیری، بین ۱۳ تا ۲۳ درصد متغیر بود، در حالی که بازدهی ماهانه بین ۱۶۰ تا ۱۹۳ درصد قرار گرفت.

افزایش چشمگیر قیمت Zcash؛ آیا بیت‌کوین در بن‌بست قرار گرفته است؟

الی بن-ساسون، مدیرعامل StarkWare و یکی از بنیان‌گذاران Zcash، با اشاره‌ای دقیق به افزایش اخیر قیمت ZEC، اظهار داشت که بخشی از این رشد ناشی از نگرانی فزاینده از این موضوع است که بیت‌کوین به شکلی غیرقابل جبران دچار رکود شده است.

ارزش ZEC به حدود ۱,۳۸۸ دلار رسید و در یک بازه ۲۴ ساعته ۱۵ تا ۲۰ درصد افزایش یافت و ارزش بازار آن را به حدود ۲۳ میلیارد دلار رساند. برای سکه‌ای که تا دسامبر ۲۰۲۵ بین ۲۰ تا ۵۰ دلار معامله می‌شد، این یک روند صعودی قابل توجه است که نیازمند توضیح است و بن-ساسون توضیحی برای آن ارائه می‌دهد.

بن-ساسون پیش از این از سقف عرضه ثابت ۲۱ میلیون واحدی بیت‌کوین انتقاد کرده بود و استدلال می‌کرد که این امر خطرات بلندمدتی را به دلیل از دست رفتن دائمی کلیدها و فرسایش ساختارهای انگیزشی ماینرها در طول زمان ایجاد می‌کند. در ژوئیه ۲۰۲۶، او جایگزینی تحریک‌آمیز را مطرح کرد: نرخ انتشار سالانه ۴ درصد که با رشد جمعیت تنظیم می‌شود. اظهارات او در تاریخ ۱۷ سپتامبر، رشد ZEC را پاسخی از سوی بازار به این نگرانی‌ها توصیف می‌کند.

یک روز قبل از اظهارات وی، در ۱۶ سپتامبر، جامعه Zcash رأی‌گیری حاکمیتی NU7 خود را به پایان رساند. حدود ۲.۴ میلیون دارنده ZEC در این رأی‌گیری شرکت کردند. ۹۹.۹ درصد از شرکت‌کنندگان به کاهش زمان بلاک از ۷۵ ثانیه به ۲۵ ثانیه رأی مثبت دادند. همچنین ۹۸.۹ درصد از آن‌ها با حفظ هاوینگ‌های (halving) شبیه به بیت‌کوین برای برنامه انتشار ZEC موافقت کردند.

کاهش زمان بلاک، توان پردازش تراکنش‌های Zcash را سه برابر می‌کند و آن را با بلاک‌چین‌های لایه ۱ سریع‌تر رقابتی‌تر می‌سازد. حفظ هاوینگ نشان می‌دهد که جامعه، فشار تورمی را که بیت‌کوین پیشگام آن بود، ارزشمند می‌داند، در حالی که همزمان به دنبال ارتقاهای فنی است که خود بیت‌کوین قادر به اجرای آن‌ها نبوده است.

سفر ZEC از قلمرو زیر ۵۰ دلار در اواخر سال ۲۰۲۵ به سطوح فعلی، یکی از چشمگیرترین تحولات در دنیای ارزهای دیجیتال در این چرخه است. افزایش اولیه قیمت به بالای ۵۰۰ دلار به ترکیبی از بهبود محصول و محیط نظارتی مساعدتر برای دارایی‌های متمرکز بر حریم خصوصی نسبت داده شد. در یک دوره زمانی مشابه، ZEC حدود ۱۶۰ درصد افزایش یافته است، در حالی که بیت‌کوین تنها حدود ۱۸ درصد رشد داشته است.

سکه‌های حریم خصوصی به دلیل عدم قطعیت‌های نظارتی و حذف از صرافی‌ها، به طور سنتی با تخفیف نسبت به بیت‌کوین معامله می‌شدند. این واقعیت که ZEC اکنون ارزش بازاری ۲۳ میلیارد دلاری را به خود اختصاص داده است، نشان می‌دهد که این نگرانی‌ها کمرنگ شده‌اند یا بازار تصمیم گرفته است که مزیت حریم خصوصی بر ریسک انطباق غلبه می‌کند.

برای تخصیص‌دهندگان نهادی، رأی حاکمیتی ZEC چیزی نادر در دنیای ارزهای دیجیتال ارائه می‌دهد: اجماع قابل اندازه‌گیری جامعه در مورد یک نقشه راه فنی. با ۲.۴ میلیون شرکت‌کننده و توافق تقریباً کامل، نسبت سیگنال به نویز به طور غیرمعمولی بالا است. اینکه آیا این امر به جریان‌های ورودی پایدار منجر خواهد شد، به این بستگی دارد که آیا زمان بلاک ۲۵ ثانیه‌ای پس از راه‌اندازی در شبکه اصلی، همانطور که تبلیغ شده است، عمل خواهد کرد.

تحلیلگر: داده‌های UTXO بیت‌کوین نشان‌دهنده تغییر چرخه است

سهم آدرس‌هایی که در ضرر قرار دارند، به شدت کاهش یافته است و تحلیلگر آن‌چین، کرپتو دن (Crypto Dan)، معتقد است که تحرکات در این مقیاس، به جای ایجاد یک جهش کوتاه، به طور تاریخی به پایان دادن به بازارهای نزولی منجر شده است.

این تحلیل پس از دو شوک کلان اقتصادی که بازارهای رمزارز را تحت تاثیر قرار داد، مطرح شد: افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و عدم پیشرفت در رای‌گیری سنا بر سر قانون CLARITY Act.

استدلال کرپتو دن بر اساس UTXOها (واحدهای خرج‌نشده تراکنش) استوار است؛ اینها قطعات مجزای بیت‌کوین در کیف پول‌ها هستند و تعداد زیادی از آنها در حال حاضر کمتر از قیمتی که دارندگانشان برای آنها پرداخت کرده‌اند، ارزش دارند.

این سهم به طور قابل توجهی کاهش یافته است و تحلیلگر به چرخه‌های گذشته اشاره کرد که در آنها کاهش‌هایی در همین مقیاس، نه تنها یک جهش کوتاه مدت ایجاد نکردند، بلکه فاز نزولی را به طور کامل پایان دادند.

او نوشت: “با نگاهی به چرخه‌های قبلی بازار، کاهش‌هایی در این مقیاس، بیش از صرفاً بازگشت‌های کوتاه‌مدت بوده‌اند. آنها نشان‌دهنده شتاب کافی برای پایان دادن به فازهای نزولی و انتقال بازار به یک چرخه صعودی بوده‌اند.”

وی افزایش نرخ بهره و شکست قانون CLARITY Act را به عنوان ریسک‌های کوتاه‌مدت مطرح کرد، اما استدلال کرد که هیچ‌کدام از اینها برای خنثی کردن تغییری که در حال حاضر در جریان است، کافی نبوده‌اند.

تحلیل داده‌های زنجیره‌ای توسط دارک‌فاست (Darkfost) نیز با این دیدگاه همسو است. بیت‌کوین بالای ۷۱,۳۰۰ دلار، که مبنای هزینه واحدهای فعال در بازار است، حفظ شده است. دارک‌فاست خاطرنشان کرد که این سطح در اواخر بازار نزولی سال ۲۰۲۳ دو بار مورد آزمایش قرار گرفت، پیش از آنکه چرخه بعدی آغاز شود.

در سوی دیگر، ۷۹,۸۰۰ دلار، نقطه سر به سر سرمایه گذاری شده قرار دارد، جایی که بیت‌کوین همچنان با مقاومت روبرو می‌شود؛ الگویی که ناظر بازار نیز آن را به همان دوره سال ۲۰۲۳ بازمی‌گرداند. این وضعیت، بیت‌کوین را بین این دو سطح گیر انداخته است.

در زمان نگارش این گزارش، بیت‌کوین با قیمتی بالای ۷۶,۰۰۰ دلار معامله می‌شد که حدود ۱ درصد افزایش در روز و نزدیک به ۳ درصد کاهش در هفته را نشان می‌داد. با نگاهی به تصویر بزرگتر، این ارز دیجیتال اصلی، با وجود کاهش تقریباً ۳۵ درصدی در سال گذشته، در ماه گذشته ۱۹ درصد افزایش یافته و حدود ۳۹ درصد کمتر از اوج خود در اکتبر گذشته قرار دارد.

حجم معاملات نیز کاهش یافته و در یک روز نزدیک به ۲۴ درصد به حدود ۲۹.۵ میلیارد دلار رسیده است.

دو رویدادی که کرپتو دن به آنها اشاره کرد، پیش از این رخ داده‌اند. سنا در ۱۵ سپتامبر نتوانست قانون CLARITY Act را پیش ببرد و با کمبود ۶۰ رای لازم مواجه شد. بیت‌کوین در واکنش به این خبر کاهش یافت، سپس روز بعد فدرال رزرو نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد که اولین افزایش در سه سال گذشته بود و قیمت این دارایی به بالای ۷۶,۰۰۰ دلار صعود کرد.

مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise، اظهار داشت که این رالی ارتباط چندانی با مقررات ندارد و خاطرنشان کرد که بیت‌کوین بین جولای و اواسط سپتامبر حدود ۳۸ درصد افزایش یافت، حتی در حالی که بازارهای شرط‌بندی شانس تصویب قانون CLARITY Act را از ۳۹ درصد به ۱۸ درصد کاهش دادند.

در همین حال، تریدر متیو هیلند (Matthew Hyland) پیش‌بینی‌هایی مبنی بر اینکه شکست رای‌گیری و افزایش نرخ بهره، بیت‌کوین را به ۵۰,۰۰۰ دلار خواهد رساند، مورد تمسخر قرار داد، در حالی که این ارز در نزدیکی ۷۶,۰۰۰ دلار باقی ماند. دیوید بیلی (David Bailey)، از حامیان قدیمی بیت‌کوین، این واکنش ضعیف را قوی‌ترین نشانه پایان بازار نزولی دانست و گفت که معامله‌گران در مرحله‌ای قرار دارند که “اخبار بد اهمیتی ندارد”.

کلین‌اسپارک، شرکتی که بیشتر به خاطر استخراج بیت‌کوین شناخته شده تا میزبانی بار کاری هوش مصنوعی، در حال جذب ۲.۲۲۷ میلیارد دلار از طریق اوراق قرضه با بازده بالا برای ساخت یک مجتمع مرکز داده هوش مصنوعی است. مستأجر این مجموعه، یکی از شرکت‌های تابعه متا پلتفرمز خواهد بود.

جزئیات تأمین مالی و ساخت

این عرضه که از طریق شرکت تابعه CSDC Finance I LLC سازماندهی شده است، شامل اوراق بدهی ممتاز تضمین شده با سررسید سال ۲۰۳۱ است. عواید حاصل از این اوراق صرف تکمیل یک مجتمع مرکز داده هوش مصنوعی با ظرفیت ۱۷۵ مگاوات در سندرزویل، جورجیا، بازپرداخت مشارکت‌های قبلی سهام و ایجاد ذخایر برای خدمات بدهی خواهد شد.

این اولین بار است که از اوراق قرضه پرریسک (Junk Bonds) آمریکا برای تأمین مالی یک پروژه مرکز داده مرتبط با متا استفاده می‌شود. این اوراق با نرخ بازده اولیه حدود ۸.۵ درصد عرضه می‌شوند که تقریباً ۲ درصد بالاتر از میانگین بازده اوراق قرضه با رتبه BB است.

قرارداد اجاره بلندمدت با متا

اساس این معامله، قرارداد اجاره سه‌جانبه خالص (Triple-Net Lease) به مدت ۲۰ سال با Anviran LLC، یکی از شرکت‌های تابعه متا است. طبق این قرارداد، Anviran مسئول پرداخت اجاره و هزینه‌های عملیاتی خواهد بود و جریان نقدی قابل پیش‌بینی را برای دارندگان اوراق قرضه تضمین می‌کند که توسط یکی از بزرگترین شرکت‌های فناوری جهان پشتیبانی می‌شود.

پیش‌بینی می‌شود این قرارداد اجاره در طول دوره کامل خود، حدود ۶.۶ میلیارد دلار پرداخت قراردادی را به همراه داشته باشد. با در نظر گرفتن افزایش سالانه ۳ درصدی اجاره، درآمد عملیاتی خالص تخمینی حدود ۳۳۰ میلیون دلار در سال خواهد بود. پرداخت اجاره از نوامبر ۲۰۲۷، پس از تکمیل اولین سالن شبکه، آغاز خواهد شد.

اعتبار پروژه و مقایسه با سایر عملیات

کلین‌اسپارک اولین بار در ژوئیه ۲۰۲۶ از این قرارداد اجاره خبر داد، اما در آن زمان هویت مستأجر را فاش نکرد. افشای هویت شرکت تابعه متا در ۱۷ سپتامبر، اعتبار قابل توجهی به این پروژه بخشید.

مجتمع سندرزویل دارای ظرفیت ۱۷۵ مگاوات است. برای درک بهتر، یک مگاوات ظرفیت مرکز داده می‌تواند حدود ۱۰۰۰ سرور استاندارد را تغذیه کند.

آنچه این معامله را متمایز می‌کند، مقیاس تأمین مالی و طرف قرارداد است. حضور متا به عنوان مستأجر تضمین شده از طریق قرارداد اجاره ۲۰ ساله، سطح اطمینان درآمدی را برای پروژه فراهم می‌کند که اکثر عملیات استخراج بیت‌کوین قادر به دستیابی به آن نیستند.

اوراق بدهی با بازده بالا، ابزار اولیه‌ای نیست که اکثر افراد با تأمین مالی مراکز داده مرتبط می‌دانند. در گذشته، اپراتورهای بزرگ مراکز داده مانند Equinix یا Digital Realty از بازارهای دارای رتبه سرمایه‌گذاری یا افزایش سرمایه سهام استفاده کرده‌اند. اما کلین‌اسپارک دارای رتبه سرمایه‌گذاری نیست، بنابراین بازار اوراق قرضه پرریسک تنها گزینه برای تأمین این نوع سرمایه برای این شرکت است.

اگر درآمد عملیاتی خالص سالانه ۳۳۰ میلیون دلار از محل اجاره حاصل شود، پوشش خدمات بدهی برای ۲.۲۲۷ میلیارد دلار اوراق قرضه، با فرض رعایت برنامه ساخت و آغاز پرداخت اجاره در اواخر سال ۲۰۲۷، مطلوب به نظر می‌رسد.

سهام کلین‌اسپارک به این اعلامیه واکنش مثبتی نشان داد. گزارش ۸-K و بیانیه مطبوعاتی همراه، شرایط را به اندازه‌ای شفاف بیان کردند که بازار توانست پیامدهای آن را به سرعت ارزیابی کند.

تحریم‌های آمریکا علیه بخش دارایی‌های دیجیتال ایران تشدید شد

دفتر کنترل دارایی‌های خارجی وزارت خزانه‌داری آمریکا (OFAC) کارزار تحریم‌های خود علیه بخش دارایی‌های دیجیتال ایران را به شدت گسترش داده و بزرگترین صرافی ارز دیجیتال این کشور و چندین پلتفرم وابسته را به اتهام حمایت از تأمین مالی تروریسم و کمک به تهران برای دور زدن محدودیت‌های بین‌المللی، در فهرست تحریم‌ها قرار داده است.

در تاریخ ۲ ژوئن ۲۰۲۶، OFAC صرافی‌های نوبیتکس (Nobitex)، والکس (Wallex)، بیت‌پین (Bitpin) و رمینکس (Ramzinex) را به دلیل ارتباط با سپاه پاسداران انقلاب اسلامی و دخالت در جریان‌های مالی غیرقانونی، در فهرست تحریم‌های خود قرار داد. نوبیتکس که در سال ۲۰۲۵ بیش از ۵۰ درصد از ورودی دارایی‌های دیجیتال ایران را پردازش کرده بود، در کانون این سرکوب قرار دارد.

OFAC تنها به پلتفرم‌ها بسنده نکرد. مدیران نوبیتکس، از جمله امیرحسین راد، به همراه این صرافی به صورت فردی تحریم شدند؛ این اقدام نشانه‌ای است که وزارت خزانه‌داری نه تنها نهادهای شرکتی، بلکه افراد را نیز مسئول می‌داند.

تحریم‌های ماه ژوئن با اقدامات اضافی در اوت ۲۰۲۶ دنبال شد، زمانی که OFAC صرافی شل‌بیت (Shelbit Exchange) و ابان تتر (Aban Tether) را به دلیل حفظ ارتباط با پلتفرم‌های ایرانی که پیش از این در فهرست سیاه قرار گرفته بودند، تحریم کرد.

در ژوئیه ۲۰۲۶، OFAC علیه چندین کیف پول ارز دیجیتال مرتبط با ایران اقدام کرد. این اقدام اثر فوری و ثانویه‌ای داشت: تتر بیش از ۱۳۱ میلیون دلار در آدرس‌های ترون (Tron) مرتبط با این کیف پول‌ها را مسدود کرد.

این تحریم‌ها بخشی از یک چارچوب استراتژیک بزرگتر است. عملیات “طرد اقتصادی” (Operation Economic Outcast) و کارزار “خشم اقتصادی” (Economic Fury) وزارت خزانه‌داری با هدف برچیدن سیستماتیک زیرساخت‌های مالی ایران طراحی شده‌اند و بخش دارایی‌های دیجیتال اکنون به طور جدی در کانون توجه قرار گرفته است.

مکانیسم تحریم‌ها در اینجا اهمیت دارد. افراد آمریکایی به طور کامل از معامله با هر نهاد تحریم شده منع شده‌اند. موسسات خارجی با خطر تحریم‌های ثانویه روبرو هستند، به این معنی که یک بانک یا صرافی در هر کجای جهان که معاملات با این پلتفرم‌ها را تسهیل کند، ممکن است از سیستم مالی آمریکا محروم شود.

نامی که در ارتباط با این موضوع مطرح شده، بیت‌بنک (Bitbank)، صرافی دارایی دیجیتال مستقر در ژاپن است. تحقیقات در این زمینه روشن است: بیت‌بنک در هیچ فهرست تحریم آمریکا قرار نگرفته و به طور عمومی پایبندی خود را به مقررات OFAC حفظ کرده است. این پلتفرم مستقر در ژاپن خود را از هرگونه معامله مرتبط با نهادهای تحریم شده ایرانی دور نگه داشته است. هرگونه اشتباه گرفتن بیت‌بنک با صرافی‌های ایرانی هدف OFAC از نظر واقعی نادرست است.

برای بازار جهانی ارز دیجیتال، فوری‌ترین پیامد، نقدینگی است. هنگامی که تتر ۱۳۱ میلیون دلار در آدرس‌های ترون مسدود می‌کند، این سرمایه به سادگی به طور پاکیزه به جای دیگری منتقل نمی‌شود و باعث اختلال در شبکه‌هایی می‌شود که این وجوه در آن‌ها فعال بوده‌اند.

سرمایه‌گذارانی که دارایی‌هایی در پلتفرم‌های تحریم شده یا مرتبط با آن‌ها دارند، با مشکلی فوری‌تر روبرو هستند: مسدود شدن وجوه و عدم وجود مسیر روشن برای بازیابی در چارچوب یک سیستم مالی همسو با آمریکا. کاربران والکس، بیت‌پین و رمینکس در موقعیتی مشابه کاربران نوبیتکس قرار دارند و در شبکه‌ای نظارتی گرفتار شده‌اند که اکنون چندین پلتفرم و تیم‌های اجرایی آن‌ها را در بر می‌گیرد.

کارلوس دومینگو: توکنیزاسیون دارایی‌های واقعی نیازمند جذب سرمایه‌گذاران خارج از جامعه رمزارز است

کارلوس دومینگو، مدیرعامل شرکت Securitize، در اجلاس Avalanche در نیویورک، با طرح این ادعا که موفقیت توکنیزاسیون دارایی‌های واقعی به تنهایی به جامعه رمزارز وابسته نیست، بر لزوم جذب خریدارانی که پیش از این هیچ تجربه‌ای با کیف پول‌های سخت‌افزاری نداشته‌اند، تأکید کرد.

شرکت Securitize در تاریخ ۲ ژوئیه ۲۰۲۶، پس از ادغام با Cantor Equity Partners II از طریق یک قرارداد SPAC، با نماد SECZ در بورس اوراق بهادار نیویورک پذیرفته شد. ارزش این معامله حدود ۱.۲۵ میلیارد دلار برآورد شده است.

این شرکت که به تازگی عمومی شده، اقدامی غیرمعمول انجام داد: بخشی از سهام عادی خود را به ارزش بین ۲۶۶ تا ۲۹۵ میلیون دلار، در هر دو بلاکچین Avalanche و Solana توکنیزه کرد.

دارایی‌های توکنیزه شده تحت مدیریت این شرکت با رشد چشمگیری مواجه شده است. Securitize در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ از مرز ۵ میلیارد دلار عبور کرد که نسبت به بیش از ۴ میلیارد دلار در اوایل سال، افزایش قابل توجهی را نشان می‌دهد. بخش عمده‌ای از این رشد مرهون مشتریان بزرگ و شناخته شده این شرکت است. BlackRock که صندوق توکنیزه شده BUIDL را از طریق زیرساخت Securitize مدیریت می‌کند، و Apollo از جمله موسسات برجسته‌ای هستند که در فهرست مشتریان این شرکت قرار دارند.

این شرکت دارای مجوزهای لازم برای صدور، کارگزاری، تسویه و خدمات آژانس انتقال مطابق با چارچوب‌های نظارتی ایالات متحده و اتحادیه اروپا است. Securitize به عنوان یک کارگزار-معامله‌گر، عامل انتقال دیجیتال، سیستم معاملاتی جایگزین و مدیر صندوق فعالیت می‌کند.

در نوامبر ۲۰۲۵، Securitize مجوز اتحادیه اروپا را تحت رژیم آزمایشی DLT (DLT Pilot Regime) دریافت کرد. این رژیم که به عنوان یک محیط آزمایشی برای شرکت‌ها طراحی شده، امکان آزمایش فناوری دفتر کل توزیع شده برای معاملات و تسویه را فراهم می‌آورد. این مجوز راه را برای Securitize هموار کرد تا سیستم معاملات و تسویه توکنیزه شده‌ای را در اروپا راه‌اندازی کند و برنامه‌هایی برای اولین صدور در اتحادیه اروپا دارد.

پیام اصلی دومینگو در این اجلاس بر نقدینگی در بازارهای ثانویه متمرکز بود. او استدلال کرد که اگر تنها خریداران، فعالان بومی حوزه رمزارز باشند، نقدینگی بازار ثانویه همچنان محدود باقی می‌ماند که منجر به اسپرد (اختلاف قیمت خرید و فروش) وسیع‌تر، کشف قیمت کمتر و در نهایت جذابیت پایین‌تر برای موج بعدی پذیرندگان نهادی خواهد شد.

فهرست سخنرانان اجلاس Avalanche نیز این روایت را تقویت کرد. نمایندگانی از Franklin Templeton، Grayscale و Aave همگی درباره پیشرفت‌ها در تسویه آن-چین (on-chain settlement) و زیرساخت‌های در حال گسترش پیرامون دارایی‌های توکنیزه شده صحبت کردند.

Securitize برای ارائه خدمات خود از چندین بلاکچین از جمله Avalanche، Solana و Ethereum پشتیبانی می‌کند.

بیت‌کوین روز پنجشنبه در حدود ۷۶,۳۰۰ دلار معامله شد و روز پس از اعلام اولین افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو از ژوئیه ۲۰۲۳، تغییر چندانی نداشت.

افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو

فدرال رزرو نرخ پایه خود را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و آن را در محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد قرار داد؛ تصمیمی که با حمایت هر ۱۲ عضو کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) همراه بود. طبق ابزار FedWatch از CME، معامله‌گران پیش از اعلام این تصمیم، احتمال ۹۳ درصدی این افزایش را پیش‌بینی کرده بودند.

واکنش بازارهای مالی

واکنش وال استریت داغ‌تر از بازار ارزهای دیجیتال بود. شاخص داو جونز در روز چهارشنبه حدود ۱.۲ درصد سقوط کرد و شاخص S&P 500 نیز بین ۰.۴ تا ۰.۵ درصد کاهش یافت. در همین حال، بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری در اوایل هفته، که بالاترین میزان از سال ۲۰۰۷ بود، از ۵ درصد فراتر رفت، زیرا نفت در بحبوحه درگیری بین اسرائیل و ایران از مرز ۱۰۰ دلار در هر بشکه عبور کرد.

نرخ‌های بهره بالاتر، اوراق خزانه و پول نقد را نسبت به دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین و طلا که بازدهی ندارند، جذاب‌تر می‌کند و افزایش نرخ بهره سخت‌گیرانه تمایل به تقویت دلار دارد که هر دو عامل مانعی برای دارایی‌های پرریسک محسوب می‌شوند.

آرامش بازار ارزهای دیجیتال

این روندها تا صبح پنجشنبه تعدیل شد که به توضیح آرامش بازار ارزهای دیجیتال کمک می‌کند. بازده اوراق بلندمدت خزانه حدود دو واحد پایه کاهش یافت و قراردادهای آتی سهام پس از پیام مبارزه با تورم از سوی رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، که بازارهای اوراق قرضه را از عدم وجود افزایش بی‌نظم بازده اطمینان داد، روند صعودی پیدا کردند، در حالی که نفت اندکی از اوج خود عقب‌نشینی کرد.

کل ارزش بازار ارزهای دیجیتال در آخرین بررسی ۲.۶۳ تریلیون دلار بود و شاخص ترس و طمع ارزهای دیجیتال عدد ۵۰ را نشان می‌داد که دقیقاً در قلمرو “خنثی” قرار دارد. این رقم نشان‌دهنده افت قابل توجهی نسبت به سطوح “طمع شدید” است که شاخص تنها سه هفته پیش ثبت کرده بود.

جهش چشمگیر Zcash

یک دارایی ارز دیجیتال بیش از سایرین حرکت کرد. Zcash تا ۲۳ درصد افزایش یافت و در حدود ۱,۴۲۵ دلار معامله شد که بالاترین میزان در چند سال اخیر است. این جهش پس از آن رخ داد که مت هوانگ، یکی از بنیان‌گذاران Paradigm، در پلتفرم X اعلام کرد که شرکت سرمایه‌گذاری او مالک ZEC است و در آزمایشگاه توسعه باز Zcash سرمایه‌گذاری کرده است.

هوانگ، Zcash را “مکمل خصوصی بیت‌کوین” خواند و استدلال کرد که صندوق توسعه‌دهنده آن که با تورم تأمین مالی می‌شود، با پیشرفت تهدیدات سایبری مبتنی بر هوش مصنوعی و محاسبات کوانتومی، شایسته حمایت مستمر است.

Zcash در ماه مه پس از آنکه توشار جین از Multicoin Capital از موقعیت خود که از فوریه ساخته بود، خبر داد و این توکن را “پاک‌ترین راه” برای بیان تئوری حریم خصوصی ریشه‌دار در ترس از مصادره ثروت نامید، ۳۷ درصد افزایش یافت.

ZEC در ماه گذشته حدود ۱۶۰ درصد افزایش یافته است، در مقایسه با رشد ۱۸.۲ درصدی بیت‌کوین در همین دوره، و در ۳۶۵ روز گذشته نزدیک به ۳۰۰۰ درصد رشد داشته است. این امر آن را به برجسته‌ترین عملکرد در میان ۱۰ ارز دیجیتال برتر از نظر ارزش بازار در این هفته تبدیل کرده است.

عملکرد سایر ارزهای دیجیتال

رشد در میان ۵۰ ارز دیجیتال برتر دیگر، ملایم‌تر بود. BNB در حدود ۷۲۴ دلار (۲ درصد افزایش) معامله شد، سولانا با افزایش ۳.۳ درصدی کمی بالاتر از ۱۰۰ دلار باقی ماند و XRP با قیمت ۱.۲۹ دلار، که امروز ۲ درصد افزایش یافته اما همچنان بیش از ۶ درصد برای هفته کاهش یافته است، در رده‌های پایین‌تر قرار گرفت. این کاهش پس از آن رخ داد که لایحه قانون شفافیت ارزهای دیجیتال (Clarity Act) در سنای آمریکا رأی لازم برای پیشبرد را کسب نکرد.

این لایحه ارزهای دیجیتال، اکثر فعالیت‌های مربوط به ارزهای دیجیتال در ایالات متحده را قانونی می‌کرد و شفافیت معنادارتری را برای آلت‌کوین‌هایی مانند سولانا و XRP نسبت به بیت‌کوین فراهم می‌آورد، زیرا بیت‌کوین از منظر نظارتی به طور گسترده‌ای متمایز شناخته می‌شود.

حدود ۳۷۳ میلیون دلار از موقعیت‌های اهرمی در بازار ارزهای دیجیتال در ۲۴ ساعت گذشته لیکویید شد، که موقعیت‌های فروش (short) سهم بیشتری را به خود اختصاص دادند زیرا قیمت‌ها پیش از تصمیم نرخ بهره روند صعودی داشتند.

پیش‌بینی میانه فدرال رزرو، نرخ وجوه فدرال را تا پایان سال ۲۰۲۶ در ۴.۱ درصد قرار می‌دهد و برای یک افزایش دیگر ۰.۲۵ درصدی فضا باقی می‌گذارد. جلسه بعدی این نهاد در تاریخ ۲۷ تا ۲۸ اکتبر برنامه‌ریزی شده است.

تام لی، رئیس بیت‌ماین: بازار ارزهای دیجیتال در آستانه یک دوره صعودی ۱۲ ماهه

تام لی، رئیس شرکت بیت‌ماین، پیش‌بینی می‌کند که بازار ارزهای دیجیتال در ۱۲ ماه آینده شاهد یک دوره قدرتمند خواهد بود. وی دلیل این خوش‌بینی را استقبال وال استریت از فناوری بلاک‌چین، بازده اهرمی و نزدیک شدن بازار به کف چرخه چهار ساله خود می‌داند.

وال استریت به بلاک‌چین روی می‌آورد؛ تام لی پایان چرخه نزولی ارزهای دیجیتال را می‌بیند

تام لی معتقد است که تمام نشانه‌ها برای یک گسترش بزرگ دیگر در بازار ارزهای دیجیتال فراهم شده است. وی با اشاره به پذیرش فزاینده فناوری بلاک‌چین توسط موسسات مالی بزرگ در وال استریت، بازدهی حاصل از استفاده از اهرم در معاملات و همچنین قرار گرفتن بازار در انتهای چرخه چهار ساله خود، چشم‌انداز مثبتی را برای آینده ارزهای دیجیتال ترسیم می‌کند. این عوامل در کنار هم، زمینه را برای رشد قابل توجه در ۱۲ ماه آینده فراهم خواهند کرد.

مَت هاوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت Bitwise، معتقد است که شکست قانون CLARITY در سنا بعید است بازار صعودی فعلی ارزهای دیجیتال را مختل کند. وی استدلال می‌کند که روند صعودی اخیر بیت‌کوین پیش از کاهش شانس تصویب این لایحه آغاز شده بود.

رد لایحه CLARITY در سنا

روز سه‌شنبه، سنا با رأی ۴۹ به ۵۰، با پیشبرد لایحه شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال (Digital Asset Market Clarity Act) مخالفت کرد و نتوانست حد نصاب ۶۰ رأی لازم برای ادامه بررسی آن را کسب کند.

شواهد عدم وابستگی بازار به لایحه

هاوگان با اشاره به عملکرد بیت‌کوین از ماه ژوئیه، این موضوع را شاهدی بر عدم وابستگی بازار به این لایحه دانست. طبق گزارش Bitwise، بیت‌کوین از قیمت ۵۷,۹۵۰ دلار در اول ژوئیه به بیش از ۸۰,۰۰۰ دلار در ۴ سپتامبر رسید، در حالی که شانس تصویب لایحه CLARITY در سال جاری در پلتفرم Polymarket در همین دوره زمانی از ۳۹ درصد به ۱۸ درصد کاهش یافت.

هاوگان نوشت: «اگر بازار صعودی به تصویب لایحه CLARITY وابسته بود، انتظار می‌رفت کاهش شانس تصویب منجر به کاهش قیمت‌ها شود.»

گسترش فعالیت شرکت‌های مالی در حوزه رمزارز

وی همچنین استدلال کرد که شرکت‌های بزرگ مالی، علی‌رغم ابهامات قانونی، به گسترش فعالیت‌های خود در حوزه ارزهای دیجیتال ادامه داده‌اند. رابین‌هود (Robinhood) در ماه ژوئیه شبکه اصلی بلاک‌چین خود را راه‌اندازی کرد، مورگان استنلی (Morgan Stanley) در اواخر همان ماه محصولات قابل معامله در بورس (ETP) مبتنی بر اتریوم و سولانا را عرضه کرد و DTCC معاملات تولیدی با استفاده از اوراق بهادار توکنیزه را تکمیل نمود.

تغییر تمرکز رگولاتورها

هاوگان پیش‌بینی کرد که تمرکز رگولاتورها ممکن است اکنون به سمت کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) معطوف شود، زیرا این نهادها همچنان قادر به تدوین قوانین مربوط به ارزهای دیجیتال در چارچوب اختیارات قانونی موجود خود هستند.

اقدامات SEC و CFTC

در ماه اوت، SEC پیش‌نویس مقررات دارایی‌های رمزارزی (Regulation Crypto Assets) را منتشر کرد که چارچوبی پیشنهادی برای برخی قراردادهای سرمایه‌گذاری شامل دارایی‌های دیجیتال ارائه می‌دهد. این نهاد دو روز پس از رأی سنا، با تأیید یک معافیت نوآوری موقت، گام دیگری برداشت. این معافیت به پلتفرم‌های واجد شرایط اجازه می‌دهد تا تحت شرایط مشخص، معاملات آن‌چین سهام توکنیزه ایالات متحده را تسهیل کنند. پل اتکینز، رئیس SEC، این اقدام را مستقیماً به عدم پیشبرد لایحه CLARITY توسط کنگره مرتبط دانست.

مایکل سلیگ، رئیس CFTC، نیز اعلام کرده است که این نهاد در صورت عدم پیشبرد قوانین از سوی کنگره، آماده است تا با استفاده از اختیارات موجود خود، قوانین مربوط به ساختار بازار ارزهای دیجیتال را تدوین کند.

دوام قوانین در مقابل مقررات

هاوگان اذعان داشت که مقررات تدوین شده توسط نهادها، دوام قوانین مصوب کنگره را ندارد. دولت‌های آینده می‌توانند سیاست‌های نظارتی را تغییر دهند، در حالی که برای اعطای اختیارات گسترده‌تر به CFTC در مورد بازارهای اسپات ارزهای دیجیتال، همچنان به مصوبه کنگره نیاز است.

تأثیر کوتاه‌مدت بر بازار

بیت‌کوین پس از رأی‌گیری سه‌شنبه حدود ۴ درصد کاهش یافت، زیرا بازارهای ارزهای دیجیتال تحت فشار نگرانی‌های مربوط به نرخ بهره و نفت نیز قرار داشتند. با این حال، هاوگان این عقب‌نشینی ناشی از شکست لایحه CLARITY را مانعی موقتی و نه پایان روند گسترده‌تر بازار توصیف کرد.