Category: اخبار

  • کاهش ریسک وثیقه بیت‌کوین با رسیدن قراردادهای آتی به کمترین حد تاریخی

    کاهش ریسک وثیقه بیت‌کوین با رسیدن قراردادهای آتی به کمترین حد تاریخی

    تغییر ساختاری پنهان در بازار آتی بیت‌کوین: کاهش چشمگیر قراردادهای با پشتوانه بیت‌کوین

    یک تغییر ساختاری آرام در زیر نمودارهای قیمت بیت‌کوین در حال وقوع است که توجه کافی به آن نمی‌شود. وثیقه پشتوانه بازارهای آتی بیت‌کوین به طور چشمگیری از قراردادهای با پشتوانه بیت‌کوین (BTC-margined) به سمت گزینه‌های با پشتوانه استیبل‌کوین و دلار آمریکا تغییر کرده است و پیامدهای قابل توجهی برای ثبات بازار دارد.

    بر اساس داده‌های Glassnode، درصد بهره باز قراردادهای آتی بیت‌کوین که با کوین وثیقه شده‌اند (به این معنی که وثیقه ارائه شده خود بیت‌کوین است)، از حدود ۷۰ درصد در اوایل سال ۲۰۲۱ به حدود ۱۲ درصد تا اواسط سال ۲۰۲۶ کاهش یافته است. این یک تعدیل کوچک نیست؛ بلکه یک بازنگری تقریباً کامل در نحوه مدیریت ریسک در بازار مشتقات است.

    برای درک اهمیت این موضوع، به آنچه هنگام استفاده از همان دارایی که معامله می‌کنید به عنوان وثیقه رخ می‌دهد، توجه کنید. اگر شما با استفاده از بیت‌کوین به عنوان حاشیه سود، موقعیت خرید (long) در بیت‌کوین داشته باشید، افت قیمت دو بار به شما ضربه می‌زند: موقعیت شما ارزش خود را از دست می‌دهد و وثیقه شما همزمان ارزش خود را از دست می‌دهد.

    این وضعیت، ساختار پرداخت غیرخطی را ایجاد می‌کند که معامله‌گران از آن یاد می‌کنند. به زبان ساده، با افت بیشتر قیمت‌ها، زیان‌ها شتاب می‌گیرند، زیرا کاهش وثیقه باعث فراخوان حاشیه (margin calls) و نقدینگی (liquidations) می‌شود که قیمت‌ها را بیشتر پایین می‌آورد و این خود باعث کاهش بیشتر وثیقه می‌شود.

    در قراردادهای با پشتوانه دلار یا استیبل‌کوین، وثیقه صرف نظر از عملکرد بیت‌کوین، تقریباً ارزش ثابتی را حفظ می‌کند. یک دلار USDT که به عنوان حاشیه سود ارائه می‌شود، چه بیت‌کوین ۱۰۰ هزار دلار باشد و چه ۵۰ هزار دلار، همچنان یک دلار ارزش دارد. نسبت حاشیه سود قابل پیش‌بینی باقی می‌ماند و حلقه بازخورد شکسته می‌شود.

    روند این تغییر بسیار ثابت بوده است. قراردادهای با پشتوانه کوین حدود ۷۰ درصد از کل بهره باز قراردادهای آتی بیت‌کوین را در ابتدای سال ۲۰۲۱ تشکیل می‌دادند. تا اواسط سال ۲۰۲۴، این رقم به زیر ۲۰ درصد کاهش یافته بود. سطح فعلی حدود ۱۲ درصد است و این روند هیچ نشانه‌ای از معکوس شدن ندارد.

    این یک نوسان گذرا ناشی از یک صرافی یا یک چرخه بازار نیست. پلتفرم‌های اصلی معاملات آتی دائمی (perpetual futures)، از جمله Binance، Bybit و OKX، همگی در این تغییر به سمت قراردادهای با وثیقه پایدار نقش داشته‌اند. شایان ذکر است که قراردادهای آتی بیت‌کوین CME، که تحت ساختارهای حاشیه سود کاملاً متفاوتی عمل می‌کنند، در این معیار با پشتوانه کوین گنجانده نشده‌اند، بنابراین وقتی فقط پلتفرم‌های معاملاتی بومی ارزهای دیجیتال را در نظر بگیریم، این تغییر حتی برجسته‌تر است.

    این واقعیت که این روند بدون وقفه در مراحل مختلف بازار، از روند صعودی سال ۲۰۲۱، از طریق بازار نزولی سال ۲۰۲۲، تا رالی سال‌های ۲۰۲۴-۲۰۲۵ ادامه یافته است، نشان می‌دهد که این رفتار چرخه‌ای نیست.

    تأثیر عملی این تغییر این است که بازار مشتقات بیت‌کوین به آرامی یکی از خطرناک‌ترین مکانیزم‌های تقویت‌کننده خود را حذف کرده است. در زمان فروش، پایه وثیقه دیگر همزمان با موقعیت‌ها فرو نمی‌ریزد. آبشارهای نقدینگی همچنان می‌توانند رخ دهند، زیرا اهرم همچنان اهرم است، اما شتاب‌دهنده‌ای را که آن‌ها را در دنیای ارزهای دیجیتال بی‌نهایت بی‌رحم می‌کرد، از دست می‌دهند.

    برای مشارکت‌کنندگان نهادی، مدیران ریسک در شرکت‌های مالی سنتی، مدت‌هاست که قراردادهای با پشتوانه کوین را به عنوان یک نگرانی سیستمی، ویژگی بازارهای ارزهای دیجیتال که هیچ مشابهی در مشتقات متعارف نداشت، مطرح کرده‌اند. کوچک شدن این رویه به حدود یک هشتم بازار، کل سیستم را برای چارچوب‌های ریسک نهادی قابل فهم‌تر و کمتر بیگانه می‌کند.

    برای معامله‌گرانی که با اهرم در صرافی‌های بزرگ فعالیت می‌کنند، تغییر به حاشیه سود استیبل‌کوین نیز مدیریت پورتفولیو را به طور قابل توجهی ساده می‌کند. نسبت‌های حاشیه سود قابل پیش‌بینی‌تر می‌شوند، تعیین اندازه موقعیت ساده‌تر می‌شود و محاسبات ذهنی برای در نظر گرفتن کاهش ارزش وثیقه در طول حرکات نامطلوب بسیار آسان‌تر می‌شود.

  • بیت‌کوین از کف ۷۴.۹ هزار دلاری گریخت، اما بخش آسان شاید تمام شده باشد

    بیت‌کوین از کف ۷۴.۹ هزار دلاری گریخت، اما بخش آسان شاید تمام شده باشد

    صبح پنجشنبه ۱۷ سپتامبر، در ساعت ۸:۴۵ صبح به وقت شرقی، قیمت بیت‌کوین بین ۷۶,۸۷۵ تا ۷۷,۰۸۳ دلار در هر سکه در نوسان بود. این ارز دیجیتال در میان ساختار کلی بهبود بازار که هنوز رمقی در آن دیده می‌شود و نمودارهای کوتاه‌مدت که همچنان هشدار می‌دهند، گرفتار شده است. پس از افت تا حدود ۷۴,۹۱۳ تا ۷۴,۹۶۲ دلار و جهش به سمت میانه محدوده ۷۶,۰۰۰ دلاری، بیت‌کوین (BTC) روند نزولی خود را متوقف کرده است.

  • تاپ اسپورتس با شکست اینویکتوس گیمینگ به جام جهانی ۲۰۲۶ صعود کرد

    تاپ اسپورتس با شکست اینویکتوس گیمینگ به جام جهانی ۲۰۲۶ صعود کرد

    تاپ اسپورتس با پیروزی بر اینویکتوس گیمینگ، سهمیه حضور در مسابقات جهانی لیگ افسانه‌ها ۲۰۲۶ را کسب کرد

    تهران، ایران – تیم “تاپ اسپورتس” (Top Esports) با پیروزی قاطع ۳ بر ۱ مقابل “اینویکتوس گیمینگ” (Invictus Gaming) در مرحله بالایی فینال منطقه‌ای لیگ برتر چین (LPL)، جواز حضور در مسابقات جهانی لیگ افسانه‌ها ۲۰۲۶ را در تاریخ ۱۷ سپتامبر به دست آورد. این پیروزی، “تاپ اسپورتس” را به عنوان سومین نماینده چین در این رقابت‌ها تثبیت کرد و در کنار تیم‌های “بیلی‌بیلی گیمینگ” (Bilibili Gaming) و “انی‌وانز لجند” (Anyone’s Legend) که پیش از این به ترتیب سهمیه اول و دوم را کسب کرده بودند، قرار داد.

    این در حالی است که تنها دوازده روز پیش، در تاریخ ۵ سپتامبر، “اینویکتوس گیمینگ” در یک رقابت نفس‌گیر پنج‌بایز در فینال مرحله پایینی فصل سوم LPL، با نتیجه ۳ بر ۲ “تاپ اسپورتس” را شکست داده بود. این نتیجه، روایت بازی فینال منطقه‌ای را تحت تاثیر قرار داد و بازارهای پیش‌بینی و شرط‌بندی پیش از بازی، با اتکا به نتایج اخیر رودررو، “اینویکتوس گیمینگ” را شانس اول پیروزی می‌دانستند.

    “اینویکتوس گیمینگ” اکنون به مرحله پایینی فینال منطقه‌ای سقوط کرده است و برای تضمین حضور خود در مسابقات جهانی، باید در یک مسابقه حذفی به رقابت بپردازد.

    با مشخص شدن سهمیه سوم “تاپ اسپورتس”، ترکیب نمایندگان LPL در مسابقات جهانی ۲۰۲۶ شفاف‌تر می‌شود. “بیلی‌بیلی گیمینگ” به عنوان سهمیه اول منطقه در صدر جدول قرار دارد و “انی‌وانز لجند” در جایگاه دوم ایستاده است. هر چهار تیمی که به فینال منطقه‌ای راه یافته‌اند، مستقیماً به مرحله سوئیس مسابقات جهانی صعود خواهند کرد، به این معنی که حتی تیم‌های حاضر در فینال مرحله پایینی نیز شانس رسیدن به رویداد اصلی را دارند.

    زاویه شرط‌بندی در این مسابقه قابل توجه بود. بازارهای پیش‌بینی پیش از ۱۷ سپتامبر، پیروزی “اینویکتوس گیمینگ” را محتمل‌تر می‌دانستند؛ وضعیتی که عمدتاً ناشی از سوگیری اخیر به دلیل پیروزی ۳ بر ۲ کمتر از دو هفته قبل بود. بازارهای پیش‌بینی بازی‌های رقابتی، از جمله فعالیت در پلتفرم‌هایی مانند “پلی‌مارکت” (Polymarket) و “روبین‌هود” (Robinhood)، در سال‌های اخیر رشد چشمگیری داشته‌اند.

  • جریان‌های ورودی ETF ریپل از روند بازار پیشی گرفت

    جریان‌های ورودی ETF ریپل از روند بازار پیشی گرفت

    صندوق‌های قابل معامله XRP شاهد ورود ۳.۵ میلیون دلاری در حالی که صندوق‌های بیت‌کوین و اتریوم با خروج سنگین مواجه شدند

    ورود سرمایه به صندوق‌های XRP در مقابل خروج از صندوق‌های بیت‌کوین و اتریوم

    در حالی که سرمایه‌گذاران در حال کاهش مواضع خود در دارایی‌های پرریسک‌تر مانند بیت‌کوین و اتریوم هستند، صندوق‌های قابل معامله (ETF) مبتنی بر XRP شاهد ورود سرمایه قابل توجهی بوده‌اند. در تاریخ ۱۶ سپتامبر، صندوق‌های XRP حدود ۳.۵ میلیون دلار ورودی خالص را ثبت کردند، در حالی که صندوق‌های بیت‌کوین و اتریوم در مجموع حدود ۵۲۰ میلیون دلار خروج سرمایه را تجربه کردند. این روند نشان‌دهنده شکاف قابل توجهی در جریان سرمایه نهادی در بازار ارزهای دیجیتال پس از آخرین افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو است.

    ورود سرمایه به صندوق‌های XRP

    بر اساس داده‌های SoSoValue، صندوق‌های اسپات XRP در ایالات متحده در تاریخ ۱۶ سپتامبر حدود ۳.۵ میلیون دلار ورودی خالص را ثبت کردند. در این میان، صندوق Franklin Templeton XRPZ با جذب ۳.۵۰۱۳ میلیون دلار، پیشتاز این جریان بود. این اولین ورودی خالص برای صندوق‌های XRP پس از عدم ثبت جریان خالص در ۱۵ سپتامبر است. با این ورودی جدید، مجموع ورود سرمایه به صندوق‌های XRP به حدود ۱.۷۲ میلیارد دلار می‌رسد، در حالی که کل دارایی‌های تحت مدیریت آن‌ها نزدیک به ۱.۴ میلیارد دلار است. با وجود این ورود سرمایه تازه، قیمت XRP در حدود ۱.۳۰ دلار باقی ماند و نتوانست حرکت صعودی قوی از خود نشان دهد.

    خروج سرمایه از صندوق‌های بیت‌کوین و اتریوم

    در مقابل، صندوق‌های بیت‌کوین با فروش سنگین مواجه شدند. صندوق‌های اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده در تاریخ ۱۶ سپتامبر ۲۹۵.۹۸ میلیون دلار خروج خالص را ثبت کردند. صندوق IBIT بلک‌راک با خروج حدود ۱۴۴.۱ میلیون دلار، بیشترین میزان خروج را داشت و پس از آن صندوق‌های ARKB و FBTC فیدلیتی قرار گرفتند. در تاریخ ۱۵ سپتامبر نیز، صندوق‌های بیت‌کوین در مجموع ۴۵۰.۴ میلیون دلار خروج سرمایه را تجربه کردند که روند معکوس ورودی ۱۵۹.۹ میلیون دلاری روز قبل از آن بود.

    صندوق‌های اتریوم نیز شاهد خروج قوی سرمایه بودند و در تاریخ ۱۶ سپتامبر حدود ۲۲۴.۱۱ میلیون دلار خروج را ثبت کردند. صندوق ETHA بلک‌راک با حدود ۱۱۰ میلیون دلار، بیشترین میزان فروش را به خود اختصاص داد. در دو روز گذشته، صندوق‌های اتریوم در مجموع حدود ۳۶۶.۴ میلیون دلار خروج سرمایه را تجربه کرده‌اند. در مجموع، صندوق‌های بیت‌کوین و اتریوم در تاریخ ۱۶ سپتامبر حدود ۵۲۰ میلیون دلار خروج سرمایه را شاهد بودند.

    تأثیر افزایش نرخ بهره فدرال رزرو

    این خروج سرمایه از صندوق‌های ETF همزمان با افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره پایه توسط فدرال رزرو به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد در تاریخ ۱۶ سپتامبر رخ داد. افزایش نرخ بهره می‌تواند سرمایه‌گذاران را نسبت به دارایی‌های پرریسک محتاط‌تر کند. با وجود این فشار گسترده‌تر، صندوق‌های XRP همچنان توانسته‌اند سرمایه جذب کنند.

    در حال حاضر، XRP با حدود ۱.۴ درصد افزایش، در حدود ۱.۳۰ دلار معامله می‌شود. با این حال، علی مارتینز، تحلیلگر برجسته ارزهای دیجیتال، معتقد است که XRP برای حرکت صعودی بیشتر باید منطقه حمایتی ۱.۳۱ تا ۱.۳۵ دلاری را حفظ کند. او در توییتی نوشت: “تا زمانی که XRP منطقه حمایتی ۱.۳۱ تا ۱.۳۵ دلاری را حفظ کند، انتظار دارم قیمت به سمت اوج مثلث حرکت کند. تأیید کلیدی در ۱.۳۸ دلار خواهد بود. عبور قاطع از این مقاومت می‌تواند منجر به شکست صعودی و باز شدن مسیر به سمت ۱.۶۰ دلار شود.” مقاومت اصلی در حدود ۱.۳۸ دلار قرار دارد و بر اساس تحلیل مارتینز، عبور از این سطح می‌تواند راه را برای رسیدن به ۱.۶۰ دلار هموار کند.

  • بلک‌راک ۵۴ هزار اتریوم و ۲ هزار بیت‌کوین به کوین‌بیس پرایم واریز کرد

    بلک‌راک ۵۴ هزار اتریوم و ۲ هزار بیت‌کوین به کوین‌بیس پرایم واریز کرد

    بلک‌راک مقادیر قابل توجهی اتریوم و بیت‌کوین را به کوین‌بیس پرایم منتقل کرد؛ تراکنش‌های عملیاتی در صندوق‌های قابل معامله در بورس

    داده‌های رصد شده در زنجیره بلاک توسط Arkham Intelligence نشان می‌دهد که شرکت مدیریت دارایی بلک‌راک (BlackRock) حدود ۵۴,۰۹۶ واحد اتریوم (ETH) و ۲,۰۱۵ واحد بیت‌کوین (BTC) را به پلتفرم کوین‌بیس پرایم (Coinbase Prime) منتقل کرده است. این انتقال که حجم قابل توجهی از دارایی‌های دیجیتال را شامل می‌شود، به مدیریت عملیاتی صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین iShares (IBIT) و اتریوم iShares (ETHA) بلک‌راک مرتبط است.

    کوین‌بیس پرایم به عنوان امین اصلی و عامل اجرایی صندوق‌های ETF رمزارزی بلک‌راک عمل می‌کند. این بدان معناست که این پلتفرم مسئولیت تمامی فرآیندها از خرید و فروش گرفته تا تسویه و بازخرید را بر عهده دارد؛ تمامی این موارد مطابق با اسناد نظارتی بلک‌راک به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه شده است.

    خدمات رصد زنجیره بلاک، از جمله Arkham Intelligence و Lookonchain، الگوی تکرارشونده‌ای از انتقال‌های بزرگ بین کیف پول‌های مرتبط با بلک‌راک و کوین‌بیس پرایم را ثبت کرده‌اند. حجم سپرده‌های گذشته از ده‌ها میلیون تا صدها میلیون دلار متغیر بوده است. یکی از انتقال‌های قابل توجه در دسامبر ۲۰۲۵ شامل حدود ۲,۰۱۹ بیت‌کوین و ۲۹,۹۲۸ اتریوم بود که در آن زمان ارزشی تقریبی معادل ۲۷۳ میلیون دلار داشت.

    انتقال اخیر ۵۴,۰۹۶ اتریوم و ۲,۰۱۵ بیت‌کوین نیز کاملاً با این روند عملیاتی هماهنگ است.

    جریان‌های عملیاتی در مقابل شرط‌بندی‌های بازار

    داده‌های مربوط به اواسط سپتامبر ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که این مدیر دارایی حدود ۶۵۶.۷۱ بیت‌کوین و ۵,۱۵۰ اتریوم را از کوین‌بیس پرایم خارج کرده است؛ انتقالی به ارزش تقریبی ۶۲ میلیون دلار.

    این چرخش از سپرده‌گذاری به برداشت، ماهیت پویا و فعالانه مدیریت دارایی مبتنی بر ETF را نشان می‌دهد. هنگامی که سرمایه‌گذاران سهام IBIT یا ETHA را خریداری می‌کنند، بلک‌راک نیاز به خرید دارایی‌های زیربنایی دارد. هنگامی که سرمایه‌گذاران سهام خود را بازخرید می‌کنند، فرآیند به صورت معکوس عمل می‌کند.

    تحلیلگران صنعت به طور مداوم تاکید کرده‌اند که این جریان‌های عملیاتی نباید با شرط‌بندی‌های جهت‌دار در بازار اشتباه گرفته شوند. انتقال به کوین‌بیس پرایم به معنای فروش دارایی توسط بلک‌راک نیست و برداشت از آن نیز به معنای احتکار نیست. هر دو رویه‌های استانداردی هستند که توسط مکانیسم‌های ETF و فعالیت سرمایه‌گذاران تعیین می‌شوند.

  • بیت‌کوین پس از اولین افزایش نرخ بهره فدرال از سال ۲۰۲۳، احیا شد

    بیت‌کوین پس از اولین افزایش نرخ بهره فدرال از سال ۲۰۲۳، احیا شد

    صبح بخیر!

    اخبار داغ امروز:

    📈 بازار ارزهای دیجیتال پس از اولین افزایش نرخ بهره فدرال رزرو از سال ۲۰۲۳، روند صعودی را از سر گرفت

    فدرال رزرو روز چهارشنبه نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و آن را در محدوده هدف ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد قرار داد؛ این اولین افزایش در بیش از سه سال گذشته بود. رأی‌گیری در این خصوص اتفاق آرا بود. کوین وارش، در کنفرانس مطبوعاتی پس از این تصمیم، اشاره کرد که اقتصاد مقاوم است، بازار کار قوی است، اما تورم بیش از حد بالا بوده و برای مدتی طولانی ادامه داشته است.

    احتمال دو افزایش نرخ بهره دیگر تا پایان سال ۲۰۲۶، پس از این تصمیم به ۴۰ درصد رسید که نسبت به ۱۰ درصد در هفته گذشته جهش داشته است. بازار سهام در پی این اتفاق شاهد افت بود؛ داوجونز ۶۰۰ واحد سقوط کرد و بازده اوراق ۱۰ ساله به ۵.۰۲ درصد رسید، هرچند قراردادهای آتی سهام در پیش‌بازار سبز بودند.

    اما در مورد ارزهای دیجیتال، پس از یک واکنش کوتاه، روند صعودی را از سر گرفتند. بیت‌کوین بلافاصله پس از اعلام خبر در ۷۵,۷۰۰ دلار قرار گرفت و سپس به ۷۶,۳۰۰ دلار افزایش یافت. اتریوم و سولانا نیز به ترتیب با قیمت‌های ۲,۴۳۰ دلار و ۱۰۰ دلار در محدوده سبز قرار داشتند. هایپرلیکویید نیز با ۱ درصد افزایش به ۸۰ دلار رسید.

    اما آلت‌کوین‌ها داستان اصلی بودند. آلت‌کوین‌های محبوب اخیر، سودهای دو رقمی را ثبت کردند. زِک (ZEC) با ۱۲ درصد افزایش به ۱,۳۵۰ دلار و رکورد جدیدی رسید؛ NEAR با ۱۵ درصد، LIT با ۱۲ درصد و VVV نیز با ۱۲ درصد افزایش به روند صعودی خود ادامه دادند.

    این وضعیت ما را به کجا می‌رساند؟ بازار ارزهای دیجیتال اولین افزایش نرخ بهره در سه سال گذشته را بدون واکنشی منفی پشت سر گذاشت که نشان‌دهنده قدرت است و عمدتاً به این معنی است که درد آن پیشاپیش تحمل شده است. در واقع، بازار ارزهای دیجیتال پس از افزایش نرخ بهره و عدم تصویب قانون Clarity Act در روز سه‌شنبه، دو ضربه متوالی را متحمل شد. بازار ارزهای دیجیتال دیگر با اخبار منفی سقوط نمی‌کند. آلت‌کوین‌ها قدرت واقعی و نشانه‌هایی از تمایل به ریسک‌پذیری را نشان می‌دهند. به نظر می‌رسد نشانه‌های واقعی از عبور از کف بازار وجود دارد. خرس‌ها در هشدارند…

    خزانه‌های شرکتی و ETFها
    ردیاب میم کوین‌ها

  • بلک‌راک جایگاه خود در ETF استرایو SATA را ۱۳۳ درصد افزایش داد

    بلک‌راک جایگاه خود در ETF استرایو SATA را ۱۳۳ درصد افزایش داد

    بلک‌راک، غول مدیریت دارایی ۱۰ تریلیون دلاری، سهام خود در اوراق قرضه دائمی متغیر سری A شرکت Strive Inc. را از ماه ژوئن بیش از دو برابر کرده است. این افزایش ۱۳۳ درصدی، موقعیت بلک‌راک را به ۲۳۶,۱۵۹ سهم SATA رسانده است؛ اقدامی که به منزله رأی اعتماد قابل توجهی به ابزاری است که در لفافه سهام ممتاز، به انباشت بیت‌کوین می‌پردازد.

    شرکت Strive که با همکاری ویوِک راماسوامی تأسیس شده، مسیری متمایز را در پیش گرفته است: انتشار سهام ممتاز که به سرمایه‌گذاران سود متغیر سالانه حدود ۱۳ درصد پرداخت می‌کند و سپس استفاده از این عواید برای خرید بیت‌کوین. این شرکت هیچ بدهی یا اوراق قابل تبدیل ندارد؛ تنها سهامی که مستقیماً صرف خرید بیت‌کوین می‌شود.

    این اوراق قرضه ممتاز که در بورس نزدک فهرست شده، با ارزش اسمی ۱۰۰ دلار، در محدوده قیمتی ۹۹ تا ۱۰۱ دلار معامله می‌شود و به گونه‌ای طراحی شده که بیشتر شبیه به یک اوراق قرضه با بازده بالا عمل کند تا یک سهام پرنوسان رشدی. سود سهام به صورت روزانه در روزهای کاری پرداخت می‌شود.

    این ابزار مالی در نوامبر ۲۰۲۵ از طریق عرضه اولیه عمومی (IPO) که با استقبال بیش از حد انتظار مواجه شد، راه‌اندازی گردید و در ابتدا ۱۶۰ میلیون دلار با قیمت ۸۰ دلار برای هر سهم جمع‌آوری کرد. این اوراق سررسید مشخصی ندارد، به این معنی که Strive هیچ تعهدی برای بازخرید آن‌ها ندارد. از نظر مالیات آمریکا، سود سهام به عنوان بازگشت سرمایه طبقه‌بندی می‌شود، ساختاری که می‌تواند درآمد مشمول مالیات را برای دارندگان به تعویق بیندازد.

    تا اواسط سپتامبر ۲۰۲۶، ارزش اسمی اوراق SATA از مرز ۱ میلیارد دلار عبور کرده و حدود ۱۰.۴ میلیون سهم در گردش بوده است.

    هر دلاری که از طریق انتشار SATA جمع‌آوری می‌شود، صرف یک هدف می‌شود: خرید بیت‌کوین. در هفته ۸ تا ۱۱ سپتامبر، Strive تعداد ۴۶۹ بیت‌کوین را با میانگین قیمت تقریبی ۷۷,۹۵۴ دلار برای هر سکه خریداری کرد که مجموعاً حدود ۳۶.۶ میلیون دلار می‌شود. این خرید کاملاً از محل عواید SATA تأمین مالی شده است.

    مجموع دارایی‌های بیت‌کوین Strive اکنون از ۲۵,۰۰۰ بیت‌کوین فراتر رفته است. این شرکت نسبت تقویت ارزش خالص دارایی بیت‌کوین (Bitcoin NAV amplification ratio) را ۵۳.۵ درصد گزارش کرده است؛ معیاری که اساساً اندازه‌گیری می‌کند که چگونه بیت‌کوین به ازای هر سهم، از آنچه که صرفاً از سهم سرمایه خام انتظار می‌رود، بیشتر است.

    بلک‌راک به این دلیل SATA را خریداری نمی‌کند که یکی از اعضای تیم پورتفولیو به صورت شخصی نسبت به بیت‌کوین خوش‌بین است. PFF یک صندوق قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر شاخص است که شاخص اوراق قرضه ممتاز و هیبریدی فهرست شده در بورس ICE را ردیابی می‌کند. گنجانده شدن SATA و افزایش متعاقب موقعیت، نشان‌دهنده انطباق این اوراق با معیارهای شاخص از نظر ارزش بازار، نقدینگی و ویژگی‌های اعتباری است.

    شرکت Fidelity نیز در میان دارندگان نهادی SATA قرار دارد. حضور هر دو شرکت بلک‌راک و Fidelity در جدول سهامداران نشان می‌دهد که SATA از یک آزمایش مالی رمزارزی نوظهور به چیزی تبدیل شده است که از فیلترهای انطباق مدیران دارایی بزرگ عبور کرده است.

    همچنین عدم تطابق سررسید (duration mismatch) قابل توجهی وجود دارد که باید به آن توجه کرد. SATA سررسید مشخصی ندارد و نرخ متغیری را پرداخت می‌کند، به این معنی که Strive به هزینه‌های تأمین مالی ثابت مقید نیست. اما دارایی که نگهداری می‌کند، بیت‌کوین، می‌تواند در یک فصل ۳۰ درصد کاهش یابد. اگر بیت‌کوین وارد یک دوره رکود طولانی شود، نسبت تقویت به صورت معکوس عمل خواهد کرد و حفظ سود ۱۳ درصدی بر روی یک پایه دارایی در حال کاهش، به یک مسئله کاملاً متفاوت ریاضی تبدیل خواهد شد.

  • ویسدام‌تری با مون‌پِی برای عرضه صندوق خزانه توکنیزه به سرمایه‌گذاران خرد همکاری کرد

    ویسدام‌تری با مون‌پِی برای عرضه صندوق خزانه توکنیزه به سرمایه‌گذاران خرد همکاری کرد

    ویسدام‌تری و مون‌پِی برای عرضه صندوق بازار پول توکنیزه شده به سرمایه‌گذاران خرد همکاری می‌کنند

    شرکت‌های مدیریت دارایی ویسدام‌تری (WisdomTree) و مون‌پِی (MoonPay) با هدف دسترسی میلیون‌ها سرمایه‌گذار عادی به صندوق بازار پول توکنیزه شده، همکاری خود را آغاز کرده‌اند. این مشارکت که در تاریخ ۱۷ سپتامبر اعلام شد، صندوق بازار پول خزانه‌داری دیجیتال ویسدام‌تری (WTGXX) را به شبکه توزیع مون‌پِی متصل می‌کند که بیش از ۳۵ میلیون حساب کاربری و بیش از ۱۷۰۰ شراکت را شامل می‌شود. این اولین بار است که مون‌پِی به عنوان یک کانال توزیع عمومی برای صندوق‌های توکنیزه شده عمل می‌کند.

    صندوق بازار پول خزانه‌داری دیجیتال ویسدام‌تری

    صندوق WTGXX یک صندوق سرمایه‌گذاری مشترک بازار پول است که تحت قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری سال ۱۹۴۰ ثبت شده است. این صندوق منحصراً در اوراق بهادار کوتاه‌مدت خزانه‌داری و دولتی ایالات متحده سرمایه‌گذاری می‌کند و هدف آن حفظ ارزش خالص دارایی پایدار ۱ دلاری به ازای هر سهم است. ویسدام‌تری از فناوری بلاک‌چین برای ثبت سوابق استفاده می‌کند و سهام صندوق را به صورت توکن‌هایی در چندین بلاک‌چین از جمله اتریوم (Ethereum)، آربیتروم (Arbitrum)، بیس (Base) و آوالانچ (Avalanche) منتشر می‌کند. نسبت هزینه‌های این صندوق ۰.۲۵ درصد است. صندوق‌های بازار پول سنتی هزینه‌ای بین ۰.۱۰ تا ۰.۵۰ درصد دارند، بنابراین WTGXX در محدوده میانی این طیف قرار می‌گیرد.

    قابلیت معامله ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته این صندوق ناشی از معافیت‌های کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) است که در فوریه ۲۰۲۶ اعطا شده و به صندوق اجازه می‌دهد تا با استفاده از مدل کارگزار-ذی‌نفع، به صورت آنی معامله و تسویه شود. صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک سنتی بر اساس مبنای T+1 (روز معامله به علاوه یک روز کاری) تسویه می‌شوند و تنها در ساعات کاری بازار قابل معامله هستند.

    رشد و دسترسی صندوق

    ویسدام‌تری صندوق WTGXX را ابتدا با نام “صندوق بازار پول دولتی دیجیتال” راه‌اندازی کرد و در نوامبر ۲۰۲۳ در شکل فعلی خود شروع به معامله کرد. از آن زمان، دارایی‌های تحت مدیریت این صندوق به رقمی بین حدود ۷۶۵ میلیون دلار تا ۱.۲۲ میلیارد دلار رسیده است که بسته به تخمین‌ها متفاوت است. پیش از این، دسترسی به این صندوق عمدتاً محدود به کانال‌های سنتی کارگزار-معامله‌گر بود. زیرساخت مون‌پِی در حال حاضر در کیف پول‌ها، صرافی‌ها و اپلیکیشن‌های فین‌تک مورد استفاده ده‌ها میلیون نفر گنجانده شده است. هدایت WTGXX از طریق این شبکه به این معنی است که سرمایه‌گذاران خرد که ممکن است هرگز یک حساب کارگزاری باز نکنند، اکنون می‌توانند از طریق پلتفرم‌هایی که از قبل استفاده می‌کنند، به یک صندوق خزانه‌داری تنظیم‌شده دسترسی پیدا کنند.

    چشم‌انداز آینده

    کارولین دی. فام، مدیرعامل بخش سازمانی مون‌پِی، پذیرش سریع بلاک‌چین و توکنیزه‌سازی در سراسر اکوسیستم مالی را محرک اصلی این قرارداد دانست. جاناتان استاینبرگ، مدیرعامل ویسدام‌تری، در همین حال، استیبل‌کوین‌ها را زیرساخت حیاتی برای انتقال ارزش معرفی کرد و این مشارکت را امتداد طبیعی این دیدگاه توصیف کرد. استاینبرگ معتقد است نقش استیبل‌کوین‌ها در تسهیل انتقال ارزش، برای مرحله بعدی امور مالی دیجیتال ضروری است.

    با استفاده از زیرساخت‌های موجود مون‌پِی، ویسدام‌تری از مشکل “شروع سرد” که بسیاری از عرضه‌های توکنیزه شده با آن مواجه هستند، اجتناب می‌کند. به جای ایجاد یک پایگاه کاربری جدید از ابتدا، این صندوق به یک شبکه تثبیت‌شده متصل می‌شود که در آن میلیون‌ها کاربر از قبل حساب، روش‌های پرداخت ثبت‌شده و آشنایی با خرید دارایی‌های دیجیتال دارند. معافیت‌های کمیسیون بورس و اوراق بهادار برای معامله ۲۴/۷ و تسویه آنی برای WTGXX، سابقه و الگویی را ایجاد می‌کند که سایر صندوق‌های توکنیزه شده می‌توانند به طور بالقوه از آن پیروی کنند. هر معافیت و تأییدیه جدید، استدلال مبنی بر اینکه محصولات مالی مبتنی بر بلاک‌چین نمی‌توانند در چارچوب‌های نظارتی موجود فعالیت کنند را تضعیف می‌کند.

  • زاما دسترسی محرمانه به منابع بازدهی دیفای را گشود

    زاما دسترسی محرمانه به منابع بازدهی دیفای را گشود

    زاما دسترسی محرمانه به بازدهی موجود در امور مالی غیرمتمرکز را گسترش می‌دهد

    پاریس، فرانسه – ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۶ – زاما، پروتکل پیشرو در زمینه محرمانگی برای امور مالی آن‌چین، امروز از گسترش چشمگیر دسترسی محرمانه به بازدهی آن‌چین در همکاری با مورفو و پنج نهاد برجسته در حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) خبر داد: استیک‌هاوس فایننشال، آرمیتیج توسط وینترمیوت، فلو‌دسک، راک‌اوی‌ایکس و بیت‌وایز. این اقدام، ۱۶ خزانه محرمانه را در پنج کلاس دارایی (USDC، USDT، WBTC، AUSD و TGBP) اضافه می‌کند و راه‌اندازی عمومی پروتکل زاما سواپ را آغاز می‌نماید که به کاربران امکان می‌دهد به صورت محرمانه بین دارایی‌های محرمانه در شبکه اتریوم مبادله کنند.

    این راه‌اندازی بر اساس خزانه محرمانه استیک‌هاوس USDC پرایم بنا شده است که زاما در ژوئن ۲۰۲۶ با همکاری مورفو و استیک‌هاوس راه‌اندازی کرد. این خزانه در عرض هفت هفته از صفر به ۴۰ میلیون دلار ارزش کل قفل شده (TVL) دست یافت و امور مالی غیرمتمرکز محرمانه را به عنوان یک دسته محصول اثبات شده برای نهادها معرفی کرد.

    در بلاک‌چین‌های عمومی، موقعیت‌ها، موجودی‌ها و استراتژی‌ها برای رقبا و پیش‌دستان قابل مشاهده هستند؛ این یک مانع ساختاری برای استقرار در مقیاس نهادی است. زاما با گسترش دامنه خزانه‌های محرمانه منتخب و افزودن چهار کلاس دارایی جدید به عنوان دارایی‌های ودیعه‌گذاری، به تخصیص‌دهندگان نهادی، خزانه‌های شرکتی و فعالان فعال بازار امکان دسترسی به بازدهی متنوع آن‌چین را بدون افشای دارایی‌ها یا استراتژی‌هایشان می‌دهد.

    دکتر رند هندی، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل زاما، اظهار داشت: «هنگامی که اولین خزانه محرمانه USDC را در ژوئن با مورفو و استیک‌هاوس راه‌اندازی کردیم، اثبات کردیم که محرمانگی و امور مالی غیرمتمرکز ناسازگار نیستند. گسترش امروز، اثبات این مدل در مقیاس است. شانزده خزانه، پنج نهاد، پنج کلاس دارایی، همگی بر روی همان زیرساخت امور مالی غیرمتمرکز که سرمایه پیشرفته در حال حاضر از آن استفاده می‌کند، ساخته شده‌اند. خزانه‌های یکسان، نهادهای یکسان، نقدینگی یکسان، اکنون با ورودی محرمانه. اینگونه است که امور مالی غیرمتمرکز محرمانه به یک دسته تبدیل می‌شود، نه یک آزمایش.»

    این گسترش دو نوع خزانه محرمانه را به صورت موازی به سپرده‌گذاران ارائه می‌دهد:

    • خزانه‌های محرمانه: این خزانه‌ها به کاربران امکان می‌دهند تا دارایی‌های خود را در یک محیط محرمانه سپرده‌گذاری کنند و بازدهی کسب کنند.
    • خزانه‌های محرمانه با پاداش: این خزانه‌ها علاوه بر بازدهی، امکان دریافت پاداش را نیز فراهم می‌کنند، بدون اینکه جزئیات موقعیت یا پاداش‌ها عمومی شوند.

    هر ۱۶ خزانه بر روی مورفو مستقر شده‌اند و امروز از طریق اپلیکیشن زاما در دسترس هستند. نقاط ورود اضافی، از جمله Utila، Zerion Wallet و Yield.xyz، در هفته‌های پس از راه‌اندازی اضافه خواهند شد.

    پروتکل زاما سواپ همزمان با مجموعه خزانه‌ها راه‌اندازی می‌شود و به سپرده‌گذاران امکان می‌دهد بین دارایی‌های محرمانه، از جمله تمام موقعیت‌های سهام خزانه و cUSDC، cUSDT، cWBTC، cAUSD و cTGBP، بدون افشای قصد یا حجم مبادله کنند. این امر حلقه کامل سپرده‌گذاری-کسب درآمد-مبادله را کاملاً در یک پوشش محرمانه می‌بندد.

    مرلین ایگالیت، هم‌بنیان‌گذار مورفو، گفت: «نهادها به طور فزاینده‌ای در حال بررسی چگونگی افزایش محرمانگی تخصیص سرمایه آن‌چین برای مطابقت با الزامات خود بوده‌اند. افزودن این خزانه‌های محرمانه بر روی مورفو گام مهمی برای ما بود. این امر امور مالی غیرمتمرکز محرمانه را به طور مؤثر مقیاس‌بندی کرده و امکانات جدیدی را برای تخصیص‌دهندگان آن‌چین بدون تغییر استراتژی، نقدینگی یا پروفایل ریسک باز می‌کند.»

    گیلهم شومون، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل فلو‌دسک، اظهار داشت: «محرمانگی شرطی است که بازارهای سرمایه آن‌چین باید قبل از اینکه بتوانند حجم در مقیاس نهادی را تحمل کنند، برآورده سازند. از طریق کارمان با زاما، ما دسترسی محرمانه به خزانه استراتژی دارایی‌های واقعی و توکن شده (RWA) خود را باز می‌کنیم و مسیری سازگار با مقررات را برای تخصیص‌دهندگان نهادی در فضای آن‌چین فراهم می‌کنیم.»

    سباستین دریو، هم‌بنیان‌گذار استیک‌هاوس فایننشال، گفت: «ما از همکاری با زاما در اولین خزانه محرمانه آن خوشحال بودیم و واکنش بازار نشان می‌دهد که سپرده‌گذاران برای محرمانگی ارزش قائل هستند. گام بعدی طبیعی، گسترش این دسترسی به مجموعه‌ای از پنج خزانه در سراسر USDC، USDT و tGBP بود. سپرده‌گذاران اکنون انتخاب بیشتری در نحوه استفاده از استیبل‌کوین‌ها در مورفو دارند، در حالی که موقعیت‌های خود را خصوصی نگه می‌دارند.»

    ایگور ایگامبردیف، رهبر آرمیتیج، افزود: «بیت‌کوین عمدتاً به عنوان وثیقه در فضای آن‌چین باقی مانده است زیرا به ندرت بازدهی قابل توجهی برای کسب از آن وجود داشته است. خزانه محرمانه WBTC وینترمیوت به دارندگان WBTC راهی می‌دهد تا واقعاً از آن استفاده کنند و مدیریت ریسک فعال آرمیتیج را با طراحی کاملاً محرمانه که معادل عمومی ندارد، ترکیب می‌کند، بنابراین موقعیت‌ها از سوابق عمومی دور می‌مانند.»

    بنوآ مارزوک، مدیرعامل BCP Technologies، صادرکننده tGBP، گفت: «مجموعه محصولات محرمانه زاما فرصت‌های پذیرش نهادی را در سطح جهانی باز می‌کند، از جمله در بریتانیا که پذیرش استیبل‌کوین با موسسات بزرگ یک فرصت بکر است. ترکیب محرمانگی با پروتکل‌های آبی‌رنگ مانند مورفو، نقطه ورود روشنی را برای هر بازیگر نهادی که استیبل‌کوین‌ها را در کسب‌وکار خود ادغام می‌کند، فراهم می‌کند.»

    اوگنی یورتاف، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل زرین، اظهار داشت: «هر موقعیتی که کاربر کیف پول خودحفاظتی دارد، به طور پیش‌فرض عمومی است. این یکی از دلایلی است که مردم در نگهداری مقادیر زیاد در فضای آن‌چین تردید دارند. لایه محرمانگی زاما به خزانه‌هایی که مردم در حال حاضر استفاده می‌کنند متصل می‌شود، به جای اینکه از آنها بخواهد به یک زنجیره جدید منتقل شوند. یک کیف پول می‌تواند با حداقل اصطکاک از این امر به صورت بومی پشتیبانی کند، و به همین دلیل این خزانه‌ها در هفته‌های آینده به زرین اضافه خواهند شد.»

    نسیم الکساندر، رئیس مدیریت دارایی و نظارت آن‌چین در راک‌اوی‌ایکس، گفت: «نهادها به دو دلیل می‌توانند در وام‌دهی آن‌چین مردد باشند. آنها نمی‌توانند دقیقاً بدانند در معرض چه چیزی قرار دارند و هر کسی با یک کاوشگر بلاک می‌تواند ببیند چه چیزی در اختیار دارند. خزانه دارایی‌های واقعی و توکن شده راک‌اوی‌ایکس بازدهی قابل پیش‌بینی و وثیقه‌ای را که می‌توان در فضای آن‌چین بررسی کرد، مدیریت می‌کند و همانطور که از سال ۲۰۲۲ وام‌دهی CeFi و DeFi را بدون هیچ گونه پیش‌فرضی اجرا کرده‌ایم، تضمین شده است. زاما با پلتفرم محرمانگی خود مورد دوم را مدیریت می‌کند.»

    سرافین لیون انجل، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل ییلد.ایکس‌ وای‌زی، گفت: «محرمانگی نباید مستلزم آن باشد که نهادها پلتفرم‌هایی را که در حال حاضر استفاده می‌کنند، رها کنند. ییلد.ایکس‌ وای‌زی خزانه‌های محرمانه مورفو زاما را از طریق همان لایه ادغام که کیف پول‌ها و پلتفرم‌های مالی برای ارائه بازدهی آن‌چین استفاده می‌کنند، در دسترس قرار می‌دهد. این امر به پلتفرم‌ها مسیری عملی برای پشتیبانی از موقعیت‌های محرمانه در حالی که استراتژی، نقدینگی و پروفایل ریسک زیربنایی را حفظ می‌کنند، می‌دهد.»

    بنزی ربی، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل اوتیلا، اظهار داشت: «نهادها باید از استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود محافظت کنند و در عین حال کنترل روشنی بر نحوه تخصیص سرمایه داشته باشند. از طریق کارمان با زاما، ما دسترسی محرمانه به خزانه‌های مورفو را به زیرساخت کیف پول MPC اوتیلا می‌آوریم، بنابراین تیم‌های خزانه‌داری و سرمایه‌گذاری می‌توانند به بازدهی آن‌چین با کنترل‌های سیاستی و گردش کارهای تأیید که به آن در عملیات دارایی دیجیتال خود متکی هستند، دسترسی پیدا کنند.»

    پابلو ویرات، مدیرعامل مرکِل، گفت: «انگیزه‌ها تنها چیزی بودند که دارایی‌های محرمانه نمی‌توانستند داشته باشند، زیرا پاداش دادن به یک موجودی به معنای خواندن آن بود. همکاری با تیم زاما برای تغییر این وضعیت، گسترش موتور مرکِل به ERC7984 به طوری که کمپین‌ها بر روی موجودی‌های رمزگذاری شده اجرا می‌شوند، بسیار لذت‌بخش بود. سپرده‌گذاران یک نرخ سود سالانه (APR) می‌بینند و کسب می‌کنند، در حالی که هیچ موقعیت، پاداش یا ورودی در تابلوی امتیازات هرگز عمومی نمی‌شود.»

    این گسترش، طرح عملیاتی را برای افزودنی‌های بیشتر به اکوسیستم امور مالی غیرمتمرکز محرمانه در سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷، از جمله نهادهای اضافی، کلاس‌های دارایی، سطوح توزیع و ادغام‌های بومی نگهداری نهادی، ایجاد می‌کند.

    ۱۶ خزانه محرمانه به طور رسمی در ۱۵ سپتامبر ۲۰۲۶ در اپلیکیشن زاما برای سپرده‌گذاری باز خواهند شد.

    درباره زاما

    زاما سریع‌ترین پروتکل محرمانگی در حال رشد برای امور مالی آن‌چین است. با بهره‌گیری از رمزنگاری کاملاً همومورفیک (FHE)، این پروتکل امکان صدور، مدیریت و مبادله خصوصی دارایی‌های دیجیتال را در بلاک‌چین‌های عمومی موجود مانند اتریوم و سولانا فراهم می‌کند. زاما که توسط پیشگام FHE دکتر پاسکال پایلیه و کارآفرین دکتر رند هندی تأسیس شده است، یکی از بزرگترین تیم‌های محققان و مهندسان FHE در جهان را گرد هم آورده و از اکوسیستم جهانی توسعه‌دهندگان برنامه‌های محرمانه پشتیبانی می‌کند.

  • کمیته مجلس طرح ذخیره استراتژیک بیت‌کوین را پیش برد

    کمیته مجلس طرح ذخیره استراتژیک بیت‌کوین را پیش برد

    کمیته مجلس نمایندگان طرحی را برای نهادینه‌سازی ذخیره استراتژیک بیت‌کوین پیش می‌برد

    نهادینه‌سازی ذخیره بیت‌کوین می‌تواند مشروعیت ارزهای دیجیتال فدرال را افزایش دهد و بر پویایی بازار و استراتژی‌های ارزش‌گذاری بلندمدت دارایی‌ها تأثیر بگذارد.