Category: اخبار

سرمایه‌گذاری نوکیا در شبکه‌های رادیویی مبتنی بر هوش مصنوعی به ثمر نشست؛ سهام این شرکت افزایش یافت

شرکت نوکیا، سازنده تجهیزات مخابراتی فنلاندی، با اعلام پیشرفت در آزمایش پلتفرم AI-RAN خود با هشت اپراتور بزرگ جهانی، شاهد افزایش حدود ۶ درصدی ارزش سهام خود در معاملات اولیه روز ۱۶ سپتامبر بود. این پلتفرم که با همکاری انویدیا توسعه یافته، با هدف افزایش بهره‌وری شبکه‌های مخابراتی از طریق هوش مصنوعی طراحی شده است.

اپراتورهای پیشرو در آزمایش پلتفرم AI-RAN نوکیا

فهرست اپراتورهایی که در حال حاضر در حال آزمایش پلتفرم AI-RAN نوکیا هستند، گستردگی جهانی این پروژه را نشان می‌دهد. این اپراتورها شامل A1 Group، Chunghwa Telecom، du، e&، Mobily، stc، TPG Telecom و Zain Saudi می‌شوند که همگی در حال حاضر نرم‌افزار anyRAN نوکیا را که با کامپیوتر Aerial RAN انویدیا یکپارچه شده است، آزمایش می‌کنند. همچنین NTT DOCOMO که پیش از این نیز در این پروژه مشارکت داشته، در حال پیشبرد آزمایش‌های خود است.

نوآوری نوکیا در افزایش بهره‌وری شبکه‌ها

رویکرد AI-RAN نوکیا با استفاده از نرم‌افزار و محاسبات شتاب‌دهنده GPU، به دنبال استخراج حداکثر عملکرد از زیرساخت‌های موجود است. این شرکت اعلام کرده که پلتفرم آن تاکنون بیش از ۲۰ درصد بهبود در بهره‌وری طیفی را نشان داده است؛ به این معنی که قادر است حجم بیشتری از داده را با همان فرکانس‌های رادیویی منتقل کند. نوکیا هدف‌گذاری کرده است که تا سال ۲۰۲۷ به افزایش ۵۰ درصدی و تا سال ۲۰۲۸ به بیش از ۱۰۰ درصدی در بهره‌وری دست یابد. در صورت تحقق این اهداف، اپراتورها می‌توانند ظرفیت شبکه خود را بدون نیاز به سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های فیزیکی جدید، دو برابر کنند.

جدول زمانی تجاری‌سازی و همکاری با انویدیا

راه‌اندازی تجاری این پلتفرم در ژوئیه ۲۰۲۶، پس از آزمایش‌های اولیه با اپراتورهایی چون T-Mobile US، SoftBank و Indosat Ooredoo Hutchison صورت گرفت. آزمایش‌های پایلوت با اپراتورهای جدید اعلام شده برای اواخر سال ۲۰۲۶ برنامه‌ریزی شده و انتظار می‌رود دسترسی تجاری گسترده‌تر در سال ۲۰۲۷ آغاز شود. نوکیا و انویدیا در اکتبر ۲۰۲۵ با سرمایه‌گذاری یک میلیارد دلاری انویدیا در فناوری RAN شتاب‌دهنده GPU، همکاری خود را رسمی کردند.

رقابت در بازار تجهیزات مخابراتی

در حالی که سهام نوکیا ۶ درصد افزایش یافت، سهام انویدیا تقریباً ثابت ماند. اریکسون، رقیب اصلی نوکیا در حوزه تجهیزات مخابراتی، نیز وضعیت مشابهی داشت. اپراتورها در حال رقابت برای توسعه زیرساخت‌های شبکه‌های 5G Advanced و در نهایت 6G هستند. این تحول نیازمند استفاده کارآمدتر از طیف فرکانسی موجود، تخصیص هوشمندانه منابع و کاهش تأخیر است. نوکیا یکی از اعضای بنیانگذار AI-RAN Alliance، گروهی صنعتی است که بر ترویج استفاده گسترده‌تر از هوش مصنوعی در شبکه‌های دسترسی رادیویی تمرکز دارد.

گستردگی جغرافیایی آزمایش‌ها

پراکندگی جغرافیایی اپراتورهای درگیر در آزمایش‌ها، اهمیت این پروژه را دوچندان می‌کند. A1 Group در اروپای مرکزی و شرقی فعالیت دارد، Chunghwa Telecom بزرگترین اپراتور تایوان است، du و e& در امارات متحده عربی و خاورمیانه فعالیت می‌کنند، stc، Mobily و Zain Saudi بازار عربستان سعودی را پوشش می‌دهند و TPG Telecom در استرالیا خدمات ارائه می‌دهد. با در نظر گرفتن آزمایش‌های قبلی با T-Mobile US، SoftBank در ژاپن و Indosat Ooredoo Hutchison در اندونزی، پلتفرم AI-RAN نوکیا در حال حاضر در تقریباً تمام مناطق کلیدی مخابراتی جهان مورد آزمایش قرار گرفته است.

هایپرسکیل دیتا؛ ذخایر نقدی و بیت‌کوین، ارزش بازار را پشت سر گذاشت

شرکت هایپرسکیل دیتا (Hyperscale Data) اعلام کرد که مجموع دارایی‌های بیت‌کوین، وجه نقد و وجه نقد محدود این شرکت تا تاریخ ۱۳ سپتامبر به حدود ۵۱ میلیون دلار رسیده است. این رقم، معادل ۱۳۶ درصد ارزش بازار این شرکت در روز بعد از آن است؛ رقمی که سرمایه‌گذاران ارزشی را به تأمل وامی‌دارد.

این شرکت گزارش داد که ۲۱۶.۹۴۸۰ واحد بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۱۶.۷ میلیون دلار نگهداری می‌کند که با قیمت ۷۶,۸۳۸.۱۶ دلار برای هر سکه محاسبه شده است. ۳۴.۳ میلیون دلار باقی‌مانده به صورت وجه نقد و وجه نقد محدود در اختیار شرکت قرار دارد و این امر، ذخیره نقدینگی قابل توجهی را برای این شرکت فراهم می‌کند که ارزش آن بسیار بیشتر از ارزش سهامش است.

آلت (Ault) تأکید کرد که این نقدینگی، موقعیت مستحکمی را برای شرکت فراهم می‌کند تا ضمن پیگیری پروژه‌های زیرساخت هوش مصنوعی، همزمان در زمینه استخراج بیت‌کوین نیز فعالیت کند.

این شرکت از طریق شرکت تابعه خود، سنتینوم (Sentinum)، فعالیت می‌کند که یک مرکز داده در میشیگان راه‌اندازی کرده و بر خدمات هم‌مکانی (colocation) و میزبانی هوش مصنوعی در کنار عملیات استخراج بیت‌کوین تمرکز دارد.

هایپرسکیل صرفاً به انباشت دارایی‌های دیجیتال بسنده نکرده است. در اواخر ماه اوت، این شرکت حدود ۶۵ واحد بیت‌کوین را به ارزش تقریبی ۵.۱ میلیون دلار فروخت و از این درآمد برای بازپرداخت بدهی‌های خود استفاده کرد.

اعلام رقم ۵۱ میلیون دلار در راستای اهداف بزرگ‌تر این شرکت قرار دارد. هایپرسکیل دیتا به طور عمومی اعلام کرده است که قصد دارد خزانه دارایی دیجیتال ۱۰۰ میلیون دلاری ایجاد کند. در حال حاضر، این شرکت تنها در بخش بیت‌کوین، حدود یک ششم این هدف را محقق کرده است و ذخایر نقدی آن، انعطاف‌پذیری و امکان اجرای عملیات را فراهم می‌آورد.

دستیابی به این هدف، نیازمند خرید قابل توجه بیت‌کوین، افزایش قابل ملاحظه قیمت آن، یا ترکیبی از هر دو خواهد بود. با قیمت بیت‌کوین نزدیک به ۷۷ هزار دلار و دارایی‌های فعلی حدود ۲۱۷ واحد بیت‌کوین، این شرکت برای رسیدن به رقم ۱۰۰ میلیون دلار تنها در بخش دارایی‌های دیجیتال، باید موقعیت بیت‌کوین خود را تقریباً پنج برابر کند (با فرض ثابت ماندن قیمت).

هایپرسکیل دیتا اولین شرکتی نیست که استراتژی خزانه داری بیت‌کوین را اتخاذ کرده است. مایکرواستراتژی (MicroStrategy)، که اکنون به استراتژی (Strategy) تغییر نام داده است، پیشگام استفاده از ترازنامه شرکت‌ها برای انباشت بیت‌کوین بود. اما در حالی که استراتژی یک عملیات چند میلیارد دلاری است، هایپرسکیل در مقیاسی بسیار کوچک‌تر فعالیت می‌کند و ارزش بازار آن، تحت‌الشعاع حجم نقدینگی خود شرکت قرار گرفته است.

این تفاوت در مقیاس اهمیت دارد. برای یک شرکت با ارزش بازار کم، نگهداری ۱۶.۷ میلیون دلار بیت‌کوین، ریسک نوسانات قیمتی را به شدت افزایش می‌دهد. کاهش ۲۰ درصدی قیمت بیت‌کوین، حدود ۳.۳ میلیون دلار از ارزش خزانه شرکت را از بین می‌برد. برای شرکتی که کل ارزش بازار آن کمتر از ۵۱ میلیون دلار است، این رقم صرفاً یک خطای گرد کردن نیست.

قانون شفافیت (CLARITY Act) حمایت کافی را در سنای آمریکا به دست نیاورد و بنابراین نتوانست به مرحله بحث رسمی راه یابد. این موضوع باعث ایجاد اصلاحی در بازار گسترده‌تر ارزهای دیجیتال شد و انتظار می‌رود نشست آتی کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) وضعیت این بخش را وخیم‌تر کند.

انتظار غالب این است که نرخ بهره در آمریکا ۰.۲۵ درصد افزایش یابد، اما علی مارتینز، تحلیلگر، فرض کرده است که بانک مرکزی ممکن است مجبور شود معیار را بدون تغییر نگه دارد، که می‌تواند باعث افزایش قیمت بیت‌کوین شود. دلیل این امر در ادامه توضیح داده می‌شود.

مارتینز با اشاره به شکست قانون شفافیت، این موضوع را “یک عقب‌گرد بزرگ برای یکی از اهداف سیاست ارزهای دیجیتال ترامپ پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای نوامبر” توصیف کرد.

سپس، او فاش کرد که شانس افزایش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره پس از نشست FOMC که قرار است امروز (۱۶ سپتامبر) برگزار شود، حدود ۹۳ درصد است و تنها اقلیت کوچکی انتظار دارند این رقم ثابت بماند.

به گفته این تحلیلگر، این گروه کوچک‌تر ممکن است این بار درست پیش‌بینی کنند. او به انتخابات میان‌دوره‌ای در آمریکا اشاره کرد و استدلال کرد که ترامپ به یک پیروزی سیاسی نیاز دارد و افزایش مجدد نرخ بهره می‌تواند فشار اقتصادی بیشتری ایجاد کند و احتمالاً به شانس موفقیت او لطمه بزند.

او گفت: “این می‌تواند بر تصمیم‌گیری کوین وارش و FOMC تأثیر بگذارد.”

مارتینز معتقد است که چنین حرکت غافلگیرکننده‌ای می‌تواند باعث افزایش قدرتمند در دارایی‌های پرریسک شود، به طوری که بیت‌کوین (که به ندرت پس از ۱۴ تصمیم گذشته FOMC افزایش یافته است) می‌تواند از مرز ۸۲ هزار دلار عبور کند.

او در پایان گفت: “این پیش‌بینی جسورانه من است. دیدگاه اجماع نیست. ترامپ به پیروزی نیاز دارد. تصمیم عدم افزایش نرخ بهره می‌تواند دقیقاً همان غافلگیری را به بازارها بدهد که برای رشد نیاز دارند.”

با این حال، زاویه دیگری نیز شایان توجه است. افزایش مورد انتظار نرخ بهره ممکن است از قبل در قیمت‌ها لحاظ شده باشد و کنفرانس مطبوعاتی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، را به رویداد کلیدی برای تماشا تبدیل کند. این کنفرانس بلافاصله پس از نشست FOMC برگزار خواهد شد و هرگونه نشانه از افزایش بیشتر نرخ بهره می‌تواند تأثیر منفی بر بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها داشته باشد. از سوی دیگر، لحن ملایم‌تر و اظهاراتی مبنی بر پیشرفت بانک مرکزی در مهار تورم می‌تواند منجر به یک جهش قوی شود.

کاربر X، مکس کریپتو، فاش کرد که یک نهنگ مرموز پیش از تصمیم حیاتی بانک مرکزی، موقعیت فروش استقراضی (short) به ارزش ۵۰ میلیون دلار بر روی بیت‌کوین و ۱۵.۸ میلیون دلار بر روی اتریوم باز کرده است.

معمولاً چنین شرط‌بندی‌های بزرگی باعث گمانه‌زنی می‌شود که معامله‌گر ممکن است به اطلاعات داخلی دسترسی داشته باشد. با این حال، نرخ برد این نهنگ حدود ۴۰.۶ درصد است، به این معنی که سابقه او کاملاً بی‌نقص نیست.

در همین حال، یک معامله‌گر ناشناس دیگر (با نرخ برد شگفت‌انگیز ۱۰۰ درصد) اخیراً پیش از رأی‌گیری قانون شفافیت، موقعیت‌های فروش استقراضی چند میلیون دلاری بر روی بیت‌کوین، اتریوم و Zcash باز کرده بود. همانطور که در بالا ذکر شد، این لایحه به مرحله بحث رسمی نرسید و بازار ارزهای دیجیتال روند نزولی را در پیش گرفت.

معامله ۶ میلیون دلاری در شاخص VIX؛ شرط‌بندی بر آرامش بازار پیش از تصمیم فدرال رزرو

یک معامله‌گر ناشناس روز سه‌شنبه با خرید اختیار فروش (Put Options) عمیق در شاخص نوسانات Cboe VIX، مبلغ ۶ میلیون دلار سرمایه‌گذاری کرده است. این اقدام که در آستانه تصمیم‌گیری نرخ بهره توسط کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) در ۱۶ سپتامبر صورت گرفته، حتی برای دپارتمان‌های حرفه‌ای مدیریت نوسانات نیز قابل توجه است. بازارهای آتی در حال حاضر احتمال ۸۰ تا ۹۰ درصدی افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره را پیش‌بینی می‌کنند.

شاخص VIX که به «شاخص ترس» وال استریت معروف است، نوسانات مورد انتظار ۳۰ روزه شاخص S&P 500 را بر اساس قیمت‌گذاری اختیار معامله‌ها اندازه‌گیری می‌کند. افزایش این شاخص نشان‌دهنده نگرانی در بازار و کاهش آن، نشان‌دهنده آرامش نسبی معامله‌گران است. خرید اختیار فروش بر روی VIX، در واقع شرط‌بندی بر کاهش ترس در بازار است.

اما این اختیار فروش‌ها، معمولی نبودند. آن‌ها عمیقاً در سود (Deep in-the-money) بودند، به این معنی که قیمت اعمال آن‌ها به مراتب بالاتر از سطح فعلی معامله VIX تعیین شده بود. اختیار فروش‌های عمیقاً در سود، ارزش ذاتی بالایی دارند و بیشتر شبیه به موقعیت فروش استقراضی مستقیم بر روی شاخص پایه عمل می‌کنند. این نوع اختیارها، نسبت به اختیار معامله‌های در قیمت بازار (At-the-money) یا خارج از قیمت بازار (Out-of-the-money)، حساسیت کمتری نسبت به کاهش ارزش زمانی (Time Decay) و تغییرات نوسانات ضمنی (Implied Volatility) دارند.

در روزهای منتهی به جلسه FOMC، شاخص VIX در محدوده ۱۴ تا ۱۸ معامله می‌شد و در نزدیکی پایین‌ترین سطوح چند ماهه خود قرار داشت. این محدوده فشرده نشان می‌دهد که بازار، انتظارات مربوط به افزایش نرخ بهره را تا حد زیادی جذب کرده است. خریدار ۶ میلیون دلاری اختیار فروش به نظر می‌رسد شرط بسته است که اعلامیه واقعی، غافلگیری‌ای را که باعث جهش شاخص ترس شود، به همراه نخواهد داشت.

این یک رویداد منفرد نبود. طبق داده‌های رصد شده توسط SpotGamma، چندین معامله بزرگ اختیار معامله VIX در جلسات اخیر با ارقامی بین ۳ تا ۱۲ میلیون دلار ثبت شده است. حجم بالای این معاملات، نشان‌دهنده جابجایی فعالانه موقعیت‌ها توسط دپارتمان‌های نهادی در اطراف ریسک‌های رویدادهای دوجمله‌ای (Binary Event Risk) است.

جالب اینجاست که در حالی که بسیاری از معاملات بزرگ دیگر، اختیار خرید (Call Options) VIX بودند که به طور کلی به عنوان پوششی در برابر جهش نوسانات عمل می‌کنند، خرید ۶ میلیون دلاری اختیار فروش، در جهت مخالف حرکت می‌کند. زمانی که سرمایه‌های کلان بین اختیار خرید و فروش بر روی VIX تقسیم می‌شوند، اغلب نشان‌دهنده بازاری است که بیشتر پوشش داده شده تا جهت‌دار. اما یک معامله اختیار فروش بزرگ و منفرد در این مقیاس، روایت را به سمت حداقل یک بازیگر اصلی که بر روی یک نتیجه آرام شرط‌بندی می‌کند، سوق می‌دهد.

منطق این اقدام ساده است. جلسات فدرال رزرو، رویدادهای دوجمله‌ای ایجاد می‌کنند: اعلامیه یا مطابق با انتظارات است یا خیر. هنگامی که بازار با اطمینان ۸۰ تا ۹۰ درصدی، نتیجه خاصی را پیش‌بینی کرده است، اعلامیه واقعی تمایل دارد عدم قطعیت را کاهش دهد نه اینکه آن را تشدید کند. نوسانات ضمنی که قبل از رویداد افزایش می‌یابد، معمولاً پس از عبور از رویداد، منقبض می‌شود. معامله‌گران این را «له شدن نوسانات» (Vol Crush) می‌نامند و این دقیقاً همان دینامیکی است که اختیار فروش‌های عمیقاً در سود VIX را سودآور می‌کند.

افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره، در صورت تحقق مطابق انتظار، نشان‌دهنده ادامه رویکرد انقباضی فدرال رزرو خواهد بود. برای بازارهای سهام، واکنش کمتر به خود افزایش نرخ و بیشتر به بیانیه همراه و پیش‌بینی‌های نمودار نقطه‌ای (Dot Plot) بستگی خواهد داشت.

محیط سرکوب شده VIX پیش از تصمیم‌گیری، نشان می‌دهد که بازارهای سهام در موقعیت نسبتاً راحتی قرار دارند. بازار اختیار معامله S&P 500، که VIX از آن مشتق می‌شود، نشان‌دهنده نوعی هجوم خرید اختیار فروش محافظتی که معمولاً با ترس واقعی همراه است، نیست. این پیش‌زمینه، معامله ۶ میلیون دلاری اختیار فروش را کمتر شبیه به یک قمار خلاف جریان و بیشتر شبیه به یک بازی محاسبه‌شده بر اساس مکانیک نوسانات مبتنی بر رویداد جلوه می‌دهد.

سیگنال واقعی از جریان معاملات روز سه‌شنبه، صرفاً اندازه معامله نیست. بلکه اطمینانی است که در ساختار آن نهفته است. اختیار معامله‌های عمیقاً در سود، برای شروع گران هستند و نگهداری آن‌ها سرمایه زیادی می‌طلبد. هیچ‌کس به طور اتفاقی ۶ میلیون دلار را به چنین موقعیتی اختصاص نمی‌دهد.

بیت‌کوین (BTC) در محدوده‌ای قیمتی باریک گرفتار شده است، زیرا سرمایه‌گذاران منتظر اعلام تصمیم فدرال رزرو آمریکا در مورد نرخ بهره در روز چهارشنبه هستند. فروش کاهش یافته است، اما خرید به اندازه‌ای قوی نبوده که بیت‌کوین را به طور محسوسی به سمت بالا سوق دهد.

بر اساس گزارش Bitfinex Alpha، بیت‌کوین در بیش از ۲۴ جلسه معاملاتی در محدوده‌ای ۵.۵ درصدی نوسان کرده و بازار را آرام نگه داشته است. این گزارش حاکی از آن است که حرکت بعدی می‌تواند به بازگشت تقاضای جدید پس از تصمیم فدرال رزرو بستگی داشته باشد، زیرا معامله‌گران در هر دو سمت بازار موقعیت‌هایی را ایجاد کرده‌اند.

حدود ۸۴۰,۰۰۰ بیت‌کوین دارای مبنای هزینه در این محدوده باریک هستند، به این معنی که با قیمت‌هایی در این محدوده خریداری شده‌اند. نسبت ریسک سمت فروش Glassnode به هفت واحد پایه کاهش یافته است که نشان می‌دهد دارندگان بلندمدت سود کمتری برداشت می‌کنند.

سرمایه‌گذاران جدیدتر اکنون بخش عمده‌ای از عرضه باقی‌مانده را تشکیل می‌دهند، اما فعالیت معاملاتی همچنان پایین است. به عبارت دیگر، فروشندگان بدون موج قوی خریداران جدیدی که وارد بازار شوند، کمتر تهاجمی شده‌اند.

اهرم (Leverage) نیز در سطوح قیمتی فعلی افزایش یافته است که می‌تواند هرگونه شکست قیمتی را پرنوسان‌تر کند. داده‌های CoinGlass نشان می‌دهد که حدود ۱.۹۵ میلیارد دلار در معرض ликвиیشن احتمالی موقعیت‌های فروش (short) در نزدیکی ۸۲,۰۰۰ دلار قرار دارد، در حالی که موقعیت‌های خرید (long) در حدود ۷۵,۰۰۰ تا ۷۶,۰۰۰ دلار متمرکز شده‌اند.

تقاضای نهادی نیز تضعیف شده و مانع دیگری برای حرکت پایدار به سمت بالا ایجاد کرده است. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین آمریکا در هفته گذشته شاهد خروج بیش از ۴۶۰ میلیون دلار بوده‌اند و حدود ۵,۹۰۰ بیت‌کوین فروخته‌اند، در حالی که ETFهای اتر ۱۹۶.۹ میلیون دلار جذب کرده‌اند. جریان‌های ETF در ماه سپتامبر همچنان مثبت هستند، اما خروج‌های اخیر نشان می‌دهد که تقاضای ضعیف‌تر نهادی می‌تواند رشد بیت‌کوین را محدود کند.

تورم چالش دیگری را اضافه کرده است، به طوری که قیمت‌ها در ماه اوت نسبت به ماه قبل ۰.۴ درصد و نسبت به سال گذشته ۳.۴ درصد افزایش یافته است. تورم هسته به ۲.۴ درصد کاهش یافت، اما قیمت بنزین ۳.۹ درصد افزایش یافت و دیزل به ۵.۶۵ دلار در هر گالن رسید.

هزینه‌های بالاتر انرژی می‌تواند تورم را بالا نگه دارد، به خصوص که نفت خام برنت با قیمت بیش از ۱۰۰ دلار در هر بشکه معامله می‌شود و ذخایر استراتژیک آمریکا به ۲۸۵.۴ میلیون بشکه کاهش یافته است. این امر می‌تواند انتظارات برای سیاست پولی آسان‌تر را کاهش داده و فشار بر نرخ بهره را حفظ کند.

بازارها اکنون ۸۸.۵ درصد احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در ۱۶ سپتامبر را پیش‌بینی می‌کنند. بازده واقعی ۱۰ ساله اوراق خزانه آمریکا به ۲.۵۵ درصد افزایش یافته است که دارایی‌های بدون سود مانند بیت‌کوین را برای برخی سرمایه‌گذاران کمتر جذاب می‌کند.

رشد فروش خرده‌فروشی آمریکا در ماه اوت؛ نشانه‌ای از بهبود مصرف‌کنندگان

مصرف‌کنندگان آمریکایی ظاهراً رکود فروش ماه ژوئیه را نه یک تغییر سبک زندگی، بلکه یک استراحت یک‌ماهه تلقی کرده‌اند. بر اساس داده‌های منتشر شده توسط اداره سرشماری ایالات متحده در ۱۶ سپتامبر، فروش خرده‌فروشی و خدمات غذایی در ماه اوت ۱.۲ درصد افزایش یافته است که قوی‌ترین رشد ماهانه از ماه مارس محسوب می‌شود.

این جهش پس از کاهش ۰.۶ درصدی در ماه ژوئیه رخ داد که اولین افت ماهانه در نه ماه گذشته بود.

در مقایسه سالانه، فروش خرده‌فروشی در ماه اوت ۶.۰ درصد رشد داشته است. فروش ماه ژوئیه ۷۶۳.۶ میلیارد دلار ثبت شده بود.

فدراسیون ملی خرده‌فروشی (NRF) تحلیلی محتاطانه‌تر ارائه داد و اشاره کرد که فروش خرده‌فروشی اصلی (که خودرو، پمپ بنزین‌ها و رستوران‌ها را شامل نمی‌شود) تنها ۰.۱ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافته است. رشد سالانه در این بخش‌های اصلی حدود ۳.۳ درصد بوده است.

گروه کنترل، زیرمجموعه‌ای از فروش خرده‌فروشی که خودرو، بنزین، مصالح ساختمانی و خدمات غذایی را حذف می‌کند و به طور مستقیم در محاسبات تولید ناخالص داخلی (GDP) لحاظ می‌شود، افزایش ماهانه ۱.۴ درصدی را ثبت کرده است.

قدرت در بخش‌های خاص

خرده‌فروشان محصولات بهداشتی و مراقبت شخصی، همراه با بخش‌های آنلاین و غیرفروشگاهی، در میان دسته‌بندی‌هایی که رشد را تجربه کرده‌اند، قدرت نسبی نشان دادند.

عوامل مؤثر بر نوسانات

کاهش ماه ژوئیه به تغییرات در رفتار مصرف‌کننده و زمان‌بندی فعالیت‌های تبلیغاتی نسبت داده شده بود. رویدادهایی مانند “پرایم دی” آمازون و رویدادهای فروش رقیب از سوی سایر خرده‌فروشان بزرگ، اثر “پیش‌کشیدگی فصلی” ایجاد کرده‌اند که می‌تواند مقایسه‌های ماه به ماه را مختل کند. خرید “بازگشت به مدرسه” نیز معمولاً در ماه اوت به دلیل خرید خانواده‌ها برای اقلامی از لپ‌تاپ گرفته تا کوله‌پشتی، یک عامل محرک محسوب می‌شود.

پیامدها برای فدرال رزرو و اقتصاد

جهش ۱.۴ درصدی در گروه کنترل به ویژه برای بررسی‌های فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) مرتبط است. از آنجایی که این معیار مستقیماً در تخمین‌های تولید ناخالص داخلی لحاظ می‌شود، احتمال اینکه رشد سه ماهه سوم بالاتر از انتظارات باشد را افزایش می‌دهد.

نرخ رشد ۶.۰ درصدی سالانه نشان می‌دهد که هزینه‌های اسمی همچنان به طور قابل توجهی بالاتر از روندهای پیش از همه‌گیری است، حتی اگر بخشی از این رشد نشان‌دهنده قیمت‌های بالاتر به جای حجم بالاتر باشد.

افزایش ۰.۱ درصدی در فروش خرده‌فروشی اصلی حاکی از آن است که بهبود در بخش‌های مختلف ناهموار است. تاب‌آوری هزینه‌های خرده‌فروشی آنلاین و مرتبط با سلامت، به تغییرات ساختاری اشاره دارد که صرف نظر از چرخه اقتصادی ماهانه ادامه دارند.

اکثریت قاطع دارندگان ZEC با کاهش زمان بلاک موافقت کردند

در یک نظرسنجی مهم برای ارتقاء آتی شبکه Zcash، تقریباً ۹۹ درصد از دارندگان توکن ZEC به کاهش زمان هدف بلاک به ۲۵ ثانیه از ۷۵ ثانیه فعلی رأی مثبت دادند. این در حالی است که برنامه انتشار و زمان‌بندی هاوینگ (نصف شدن پاداش استخراج) بدون تغییر باقی خواهد ماند.

نتایج منتشر شده در روز دوشنبه نشان می‌دهد که پیشنهاد کاهش زمان بلاک با ۹۹.۹ درصد از آرای وزنی Zcash (ZEC) تأیید شد، در حالی که ۹۸.۹ درصد از دارندگان با حفظ برنامه هاوینگ موافقت کردند. قدرت رأی‌دهی منعکس‌کننده میزان ZEC واجد شرایط بود و هر دو درصد شامل آرای ممتنع نیز می‌شد.

طبق این پیشنهاد، زمان کوتاه‌تر بلاک منجر به کاهش زمان انتظار برای اولین تأیید تراکنش خواهد شد. میزان ZEC جدید منتشر شده در هر بلاک کاهش می‌یابد تا انتشار روزانه برنامه‌ریزی شده بدون تغییر باقی بماند.

این تغییرات برای NU7، یک ارتقاء شبکه Zcash که تاریخ فعال‌سازی آن هنوز مشخص نیست، پیشنهاد شده است. دارندگان توکن همچنین با حذف ویژگی‌هایی که تا ۳۰ سپتامبر پیاده‌سازی نشده‌اند، موافقت کردند.

نتایج نظرسنجی احساسات NU7

این رأی‌گیری دارندگان کوین از نظرسنجی‌های ZecHub، پنل مشاوران جامعه Zcash و سایر گروه‌های جامعه مجزا بود. واجد شرایط بودن به ZEC قابل خرج در استخر Ironwood در زمان ثبت وضعیت رأی‌گیری محدود بود. توسعه‌دهندگان قصد دارند موارد نهایی برای ارتقاء را تا مهلت ۳۰ سپتامبر ارسال کنند، اما زمان فعال‌سازی در شبکه‌های آزمایشی و اصلی هنوز تعیین نشده است.

هاوینگ‌ها کاهش‌های برنامه‌ریزی شده‌ای هستند که انتشار ZEC جدید را به نصف کاهش می‌دهند. گزینه برنده دارندگان کوین، حفظ این برنامه در حالی است که اجازه می‌دهد وجوه خارج شده از گردش تحت یک پیشنهاد جداگانه از طریق پاداش‌های بلاک آینده بازگردانده شوند.

نتایج پنل مشاوران نشان‌دهنده شکاف نزدیک‌تری بود، به طوری که ۵۷ عضو از منحنی انتشار تدریجی که جایگزین هاوینگ‌ها می‌شود، حمایت کردند و ۵۴ عضو با حفظ هاوینگ‌ها موافقت کردند.

مکانیزم پایداری شبکه (NSM)

یکی دیگر از ویژگی‌های مهم که برای گنجاندن در NU7 در نظر گرفته شد، مکانیزم پایداری شبکه (NSM) بود. این یک ارتقاء پیشنهادی برای مدل اقتصادی Zcash است که هدف آن بازگرداندن بخشی از کارمزد تراکنش‌ها به یک استخر است، به جای اتکا صرف به پاداش بلاک.

حدود ۹۷ درصد از دارندگان توکن با تأخیر در بازانتشار NSM تا فوریه ۲۰۳۱ موافقت کردند. ۲.۳ میلیون توکن ZEC برای تأخیر در این اقدام رأی دادند، در حالی که تنها حدود ۷۰,۲۳۹ توکن برای شروع هرچه سریع‌تر آن رأی دادند.

NSM در ژانویه در پاسخ به نگرانی‌های مربوط به بودجه امنیتی بلندمدت شبکه پیشنهاد شد، زیرا پاداش‌های بلاک کاهشی ممکن است در نهایت برای تشویق ماینرها به اعتبارسنجی تراکنش‌ها کافی نباشد. مکانیسم سه بخشی این مدل تلاش می‌کند تا ۶۰ درصد از کارمزد تراکنش‌های ZEC را بسوزاند و به پاداش‌های بلاک آینده بازگرداند، بدون اینکه از حداکثر عرضه ۲۱ میلیون توکن فراتر رود.

بر اساس داده‌های CoinMarketCap، ZEC در ۲۴ ساعت گذشته ۳.۸ درصد افزایش یافته و رالی ۱۳۲ درصدی خود را در ماه گذشته ادامه داده است.

سهام اینتل در معاملات پیش از بازار روز ۱۶ سپتامبر حدود ۳ تا ۵ درصد افزایش یافت، پس از آنکه گزارش‌هایی منتشر شد مبنی بر اینکه شرکت SK Hynix کره جنوبی در حال بررسی گفتگو با اینتل برای تولید تراشه‌های حافظه در خاک آمریکا است. این توافق بالقوه می‌تواند شامل اجاره فضا توسط SK Hynix در مجتمع تولید تراشه اینتل در اوهایو که کمتر از ظرفیت خود استفاده می‌کند، یا ایجاد یک مشارکت استراتژیک با ارائه‌دهندگان اصلی خدمات ابری باشد.

قیمت حافظه‌ها به دلیل کمبود شدید مرتبط با هوش مصنوعی که هیچ نشانه‌ای از کاهش ندارد، حدود ۵ تا ۷ برابر نسبت به سطوح قبلی افزایش یافته است. گزارش‌ها حاکی از آن است که پردازنده‌های مرکزی (CPU) خود اینتل تنها حدود ۵۰ درصد از تقاضای موجود را برآورده می‌کنند، شکافی در عرضه که کل زنجیره زیرساخت هوش مصنوعی را تحت تأثیر قرار داده است.

لیپ-بو تان، مدیرعامل اینتل، به طور عمومی حافظه را به عنوان یک گلوگاه مهم در عرضه برای زیرساخت هوش مصنوعی معرفی کرده است. SK Hynix یکی از تولیدکنندگان اصلی حافظه در جهان است، به ویژه در تراشه‌های حافظه با پهنای باند بالا (HBM) که شتاب‌دهنده‌های هوش مصنوعی را تغذیه می‌کنند. اینتل دارای یک مجتمع عظیم و کم‌استفاده در اوهایو است. اتصال این دو موضوع می‌تواند به کاهش فشار بر زنجیره تأمین هوش مصنوعی کمک کند و در عین حال، جریان درآمدی برای اینتل از زیرساختی که نتوانسته به تنهایی از آن بهره‌برداری کامل کند، ایجاد نماید.

درآمد سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶ اینتل به ۱۶.۱ میلیارد دلار رسید که ۲۵ درصد افزایش نسبت به سال گذشته است. بخش برجسته واقعی، بخش مراکز داده و هوش مصنوعی اینتل است که در این فصل ۶.۳ میلیارد دلار درآمد کسب کرده است، افزایشی ۵۹ درصدی نسبت به سال گذشته، که نشان‌دهنده بهبود جایگاه این شرکت در پردازنده‌های سرور با قابلیت هوش مصنوعی است.

این شرکت همچنین راهنمایی خود را برای هزینه‌های سرمایه‌ای کل سال به ۲۰ میلیارد دلار برای سال ۲۰۲۶ افزایش داده است. اعلامیه‌های قبلی، سرمایه‌گذاری بالقوه در مجتمع اوهایو را در طول زمان تا ۱۰۰ میلیارد دلار تخمین زده بودند. زمان‌بندی اولیه تولید در تأسیسات اوهایو به سال‌های ۲۰۳۰-۲۰۳۱ موکول شده است، به این معنی که هرگونه مشارکت با SK Hynix تا چند سال آینده تراشه‌ای تولید نخواهد کرد.

اگر توافق SK Hynix به ثمر بنشیند، این امر نشان‌دهنده تولید یک غول حافظه خارجی در تأسیسات یک سازنده تراشه منطقی آمریکایی خواهد بود. این توافق همچنین با تلاش گسترده‌تر دولت آمریکا برای بازگرداندن تولید نیمه‌هادی‌ها به داخل کشور، که با ده‌ها میلیارد دلار یارانه و مشوق از طریق قانون CHIPS پشتیبانی می‌شود، همسو خواهد بود.

برای SK Hynix، جذابیت این توافق دسترسی به ظرفیت تولید مستقر در آمریکا بدون فرآیند چند ساله و چند میلیارد دلاری ساخت یک کارخانه جدید از ابتدا است. برای اینتل، این به معنای درآمد از دارایی‌ای است که در حال حاضر هزینه بر بوده و همچنین ادغام عمیق‌تر در زنجیره تأمین هوش مصنوعی است. سامسونگ و میکرون، دو تولیدکننده اصلی دیگر حافظه، از نزدیک این تحولات را زیر نظر خواهند داشت، زیرا فعالیت SK Hynix در آمریکا می‌تواند پویایی قیمت‌گذاری و تخصیص عرضه را در سراسر صنایع محاسبات ابری و هوش مصنوعی تغییر دهد.

شاخص مومنتوم مورد توجه معامله‌گران بیت‌کوین سیگنال خرید صادر کرده است و زمان‌بندی آن بسیار جالب توجه است. شاخص TD Sequential سیگنال خرید را در نمودار بیت‌کوین درست پیش از تصمیم‌گیری فدرال رزرو در خصوص نرخ بهره در تاریخ ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ صادر کرده است که این امر تنشی کلاسیک میان خوش‌بینی فنی و فشارهای کلان اقتصادی ایجاد می‌کند.

بیت‌کوین در حال حاضر با قیمتی حدود ۷۷ هزار دلار معامله می‌شود و در محدوده‌ای تثبیت شده است که هم گاوها و هم خرس‌ها را ناامید کرده است. سیگنال TD Sequential با فرض کاهش فشار فروش، احتمال بازگشت قیمت را در بازه زمانی سه تا نه روز آینده نشان می‌دهد.

شاخص TD Sequential یک شاخص مومنتوم است که توسط توماس دمارک ایجاد شده است. این شاخص با شمارش کندل‌های متوالی در یک جهت عمل می‌کند و معمولاً پس از ظهور نُه کندل متوالی در یک جهت، نشان‌دهنده یک بازگشت احتمالی است.

هنگامی که این شاخص یک “ستاپ خرید” را ثبت می‌کند، نشان‌دهنده تضعیف شتاب نزولی است. این سیگنال تضمین‌کننده بازگشت قیمت نیست، اما در شناسایی لحظاتی که فشار فروش در حال کاهش است، سابقه قابل قبولی دارد.

علی مارتینز، تحلیلگر، پیش از این نیز سیگنال‌های خرید تکراری TD Sequential را در بیت‌کوین مشاهده کرده و اغلب حرکات صعودی کوتاه‌مدت را در زمان ظهور این سیگنال در نزدیکی سطوح حمایتی فنی گزارش کرده است. سیگنال فعلی در حالی ظاهر شده است که بیت‌کوین در محدوده‌ای قرار دارد که فشار فروش محدود بوده، اما اشتیاق خریداران نیز برای ایجاد یک شکست قیمتی کافی نبوده است.

چشم‌انداز کلان اقتصادی و نرخ بهره

قراردادهای آتی نرخ بهره، احتمال ۸۸.۵ درصدی افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره را در جلسه ۱۶ سپتامبر کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) پیش‌بینی می‌کنند. بازده اوراق خزانه دو ساله با نزدیک شدن به زمان تصمیم‌گیری به ۴.۶۳ درصد رسیده است که نشان‌دهنده انتظارات مبنی بر پایان نیافتن سیاست انقباضی فدرال رزرو است. در همین حال، بازده اوراق ۱۰ ساله با پشتوانه تورم در ۲.۵۵ درصد قرار دارد؛ سطحی که به طور تاریخی باعث می‌شود دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین برای جذب سرمایه تلاش بیشتری کنند.

یکی از سناریوهایی که می‌تواند تعادل را برقرار کند این است که فدرال رزرو همانطور که انتظار می‌رود نرخ بهره را افزایش دهد، اما راهنمایی‌های آتی خود را تعدیل کند. بازارها سابقه طولانی در واکنش‌های “شایعه را بفروش، خبر را بخر” در اطراف تصمیمات نرخ بهره دارند. اگر معامله‌گران پیش از این افزایش نرخ بهره را در قیمت‌ها لحاظ کرده باشند (که با احتمال ۸۸.۵ درصدی، تا حد زیادی این اتفاق افتاده است)، اعلام واقعی می‌تواند به جای ایجاد فشار فروش جدید، یک عامل بازدارنده را برطرف کند.

الگوهای معاملاتی تاریخی پیرامون رویدادهای کلان اقتصادی مهم، نتایج متفاوتی را برای بیت‌کوین نشان داده‌اند. اعلامیه‌های انقباضی اغلب منجر به واکنش‌های “خبر را بفروش” شده‌اند، که در آن قیمت‌ها بلافاصله پس از اعلام کاهش یافته و سپس در روزها یا هفته‌های بعد بهبود می‌یابند. این الگو در واقع با پنجره بازیابی سه تا نُه روزه شاخص TD Sequential همخوانی دارد.

در سمت صعودی: فشار فروش کاهش یافته است، این سیگنال نرخ موفقیت معقولی در نزدیکی سطوح حمایتی دارد و افزایش نرخ بهره از قبل به طور گسترده در بازارها لحاظ شده است. در سمت نزولی: بازده واقعی همچنان بالا است، فدرال رزرو تمایل کمی به چرخش‌های تسهیلی نشان داده است و بیت‌کوین در جذب علاقه خرید پایدار در سطوح فعلی با مشکل مواجه بوده است.

یک معامله‌گر در تاریخ ۱۵ سپتامبر، درست چند ساعت پیش از آنکه سنای آمریکا با قانون CLARITY مخالفت کند، ۸۶۶ بیت‌کوین فروخت و ۲۶,۹۲۴ اتر خریداری کرد. در پی این اتفاق، قیمت بیت‌کوین اندکی پس از آن به زیر ۷۵,۰۰۰ دلار سقوط کرد. شرکت تحلیلی Trade Onchain با نام Lookonchain، کیف پول مورد نظر با آدرس 0x4553 را شناسایی کرد. بررسی تراکنش‌های این کیف پول نشان داد که این معامله‌گر با جابجایی ۵۱۲ […]