Category: اخبار

روند رو به رشد ادغام و تملک شرکت‌های نوپا: خرید استارتاپ‌ها توسط استارتاپ‌های دیگر

فروش یک شرکت نوپا به شرکتی نوپای دیگر، استراتژی خروج کلاسیک محسوب نمی‌شود. با این حال، داده‌ها نشان می‌دهند که این مسیر، به‌ویژه با ظهور شرکت‌های یونیکورن با سرمایه‌گذاری‌های کلان و ارزش‌گذاری‌های بسیار بالا، به مسیری رایج تبدیل شده است.

بر اساس داده‌های Crunchbase، تا به امروز در سال جاری میلادی، بیش از ۵۰۰ شرکت خصوصی که از طریق سرمایه‌گذاری بذری یا سرمایه‌گذاری خطرپذیر تأمین مالی شده‌اند، به سایر شرکت‌های خصوصی و تحت حمایت سرمایه‌گذاری خطرپذیر فروخته شده‌اند. در میان خریداران فعال، نام بسیاری از یونیکورن‌های مشهور و ارزشمند از جمله OpenAI، Databricks و Anthropic به چشم می‌خورد.

به طور کلی، سرعت معاملات در سال ۲۰۲۶ نسبت به سال گذشته نسبتاً ثابت به نظر می‌رسد. تعداد معاملات گزارش‌شده امسال نسبت به دوره مشابه سال گذشته اندکی کاهش یافته است، اما با اضافه شدن برخی از تملک‌ها، به‌ویژه معاملات کوچک‌تر، به مجموعه داده‌ها در هفته‌ها یا ماه‌های پس از بسته شدن، احتمالاً در طول زمان متعادل‌تر خواهد شد. این موضوع با توجه به عدم تغییر چشمگیر شرایط کلی بازار، کاملاً قابل‌انتظار است. تعداد عرضه‌های اولیه سهام (IPO) شرکت‌های نوپا همچنان کمتر از حد معمول است. شرکت‌های نوپای فعال در حوزه هوش مصنوعی که از طریق سرمایه‌گذاری خطرپذیر تأمین مالی شده‌اند، همچنان ارزش‌گذاری‌های بی‌سابقه‌ای را حفظ کرده‌اند. همچنین، افزایش سرمایه‌گذاری‌های کلان (megarounds) به این معنی است که خریداران منتخب استارتاپ‌ها، با نقدینگی فراوانی روبرو هستند.

در مجموع، حداقل ۴۴۰ استارتاپ تأمین مالی شده در نیمه اول سال جاری به سایر استارتاپ‌ها فروخته شده‌اند. در مقابل، نیمه دوم سال با کمتر از ۱۰۰ معامله تاکنون، کمی کندتر پیش می‌رود.

برای مشاهده روند زمانی گسترده‌تر، نمودار تعداد معاملات ادغام و تملک استارتاپ‌ها بر اساس نیمه سال از سال ۲۰۲۱ به شرح زیر است.

اوج‌گیری و افت فعالیت‌ها

سرعت معاملات ادغام و تملک حدود چهار سال پیش به اوج خود رسید و پس از آن، همگام با کاهش کلی سرمایه‌گذاری در استارتاپ‌ها، افت کرد. اما فعالیت‌ها در دو سال گذشته با افزایش سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی، مجدداً افزایش یافته است.

خریداران فعال در بازار

چندین استارتاپ به طور خاص در زمینه تملک فعال بوده‌اند.

OpenAI با هشت تملک در سال جاری، که بیشتر آن‌ها شرکت‌های در مراحل اولیه یا بذری بوده‌اند، برجسته‌ترین خریدار در این دسته است. بر اساس داده‌های Crunchbase، این غول هوش مصنوعی مولد تا به امروز حداقل ۱۹ شرکت را خریداری کرده است.

Anthropic نیز خریدار فعالی بوده است. این شرکت تا به امروز حداقل پنج استارتاپ را خریداری کرده است، از جمله خرید ۴۰۰ میلیون دلاری استارتاپ بیوتکنولوژی هوش مصنوعی Coefficient Bio.

در حوزه فین‌تک، MoonPay نیز در حال انجام یک سری تملک بوده است. این پلتفرم تراکنش‌های رمزارزی بین آوریل و ژوئیه پنج استارتاپ تأمین مالی شده را که بر روی رمزارز یا بلاک‌چین تمرکز داشتند، خریداری کرده است.

سایر شرکت‌هایی که امسال چندین معامله ادغام و تملک استارتاپ‌های تأمین مالی شده را انجام داده‌اند، شامل یونیکورن زیرساخت هوش مصنوعی Databricks، ارائه‌دهنده امنیت Cyera، و استارتاپ‌های حقوقی Harvey و Legora هستند.

دلایل تداوم روند

اگرچه پیش‌بینی دشوار است، اما نشانه‌های فوری کمی وجود دارد که حاکی از کاهش اشتیاق استارتاپ‌ها برای تملک باشد. در میان رقابت شدید برای پیشی گرفتن در مسابقه هوش مصنوعی، استارتاپ‌های با سرمایه‌گذاری خوب اغلب متوجه می‌شوند که خرید یک شرکت دیگر، سریع‌تر از تلاش برای توسعه فناوری‌های خاص به صورت داخلی است.

همین امر در مورد استعدادها نیز صدق می‌کند. از طریق معاملات “acquihire” (ترکیبی از تملک و استخدام)، استارتاپ‌ها می‌توانند نه تنها افراد برجسته، بلکه تیم‌های باتجربه‌ای را که سابقه همکاری موفق در ساخت پروژه‌های چشمگیر را دارند، جذب کنند.

تمرکز سرمایه عامل دیگری است که باعث افزایش معاملات ادغام و تملک می‌شود. در حالی که سرمایه‌گذاری کلی در استارتاپ‌ها امسال افزایش یافته است، این سرمایه‌گذاری به طور فزاینده‌ای در میان تعداد کمتری از شرکت‌ها توزیع می‌شود. این امر باعث می‌شود گروه بزرگی از استارتاپ‌ها در تلاش برای جذب سرمایه باشند، در حالی که گروه دیگری سرمایه فراوانی برای تملک در اختیار دارد.

هزینه‌های ورود به بازار (go-to-market) نیز در ملاحظات ادغام و تملک نقش دارند. یک استارتاپ ممکن است محصولی جذاب را به صورت داخلی تولید کند، اما هزینه ورود آن به بازار بالا باشد. این فرآیند ممکن است تحت حمایت یک استارتاپ بزرگ‌تر و بالغ‌تر، عملی‌تر به نظر برسد.

نتیجه‌گیری: با توجه به تعداد بالای فروشندگان مایل و خریداران با سرمایه‌گذاری خوب، انتظار می‌رود که معاملات خرید استارتاپ‌ها توسط استارتاپ‌های دیگر ادامه یابد.

رشد بی‌سابقه شرکت‌های یونیکورن در ماه مارس؛ رباتیک در صدر

داده‌های کرانچ‌بیس نشان می‌دهد که در ماه مارس، مجموعاً ۳۷ شرکت به «هیئت یونیکورن کرانچ‌بیس» پیوستند که این بالاترین تعداد ماهانه در نزدیک به چهار سال اخیر است. بخش رباتیک با شش استارتاپ جدید با ارزش بیش از یک میلیارد دلار، از جمله سه شرکت از چین، پیشتاز ایجاد یونیکورن در ماه گذشته بود. همچنین، آزمایشگاه‌های پیشرو (Frontier labs) چهار یونیکورن جدید را به خود دیدند که دو مورد از آن‌ها مدل‌هایی برای رباتیک توسعه می‌دهند.

زیرساخت هوش مصنوعی نیز با چهار شرکت یونیکورن جدید متمرکز بر فناوری مراکز داده و تأمین منابع، در رتبه بعدی قرار گرفت. فین‌تک، شامل استارتاپ‌های مدیریت ثروت، پرداخت و دارایی‌های دیجیتال، چهار شرکت را اضافه کرد، در حالی که ابزارهای توسعه‌دهنده و بخش دفاعی هر کدام سه شرکت را به این فهرست افزودند.

بیست یونیکورن جدید ماه مارس مستقر در ایالات متحده هستند که ۱۱ مورد از آن‌ها از منطقه خلیج سانفرانسیسکو می‌آیند. چین نیز شش شرکت در بخش‌های مختلف از رباتیک گرفته تا هوش مصنوعی و محاسبات کوانتومی اضافه کرد.

از اروپا، چهار یونیکورن جدید ماه مارس از بریتانیا هستند، در حالی که فرانسه، هلند و بلژیک هر کدام یک شرکت را به این جمع افزودند. امارات متحده عربی، سیشل، هند و استرالیا نیز هر کدام یک یونیکورن جدید به هیئت اضافه کردند.

باارزش‌ترین یونیکورن تازه‌وارد ماه گذشته، صرافی رمزارز OKX مستقر در سیشل بود که ارزشی معادل ۲۵ میلیارد دلار داشت. بزرگترین تأمین مالی نیز با مبلغ یک میلیارد دلار توسط استارتاپ آزمایشگاه پیشرو جدید یان لِکون (Yann LeCun)، یعنی Advanced Machine Intelligence مستقر در پاریس، صورت گرفت.

این هیئت همچنین شاهد حضور تعداد قابل توجهی از شرکت‌های بسیار جوان بود که به جمع یونیکورن‌ها پیوستند: ۱۸ شرکت از شرکت‌هایی که ماه گذشته به هیئت اضافه شدند، کمتر از ۳ سال سن داشتند و پنج شرکت حتی یک سال هم نداشتند.

بخش‌های متمرکز بر هوش مصنوعی با اختلاف زیاد، پیشتاز ایجاد یونیکورن در ماه مارس بودند؛ ۱۴ شرکت از ۳۷ شرکت تازه‌وارد از صنایع رباتیک، هوش مصنوعی پایه یا زیرساخت هوش مصنوعی بودند.

«هیئت یونیکورن کرانچ‌بیس» فهرستی منتخب است که شامل شرکت‌های خصوصی یونیکورن با ارزش‌گذاری پس از سرمایه‌گذاری (post-money valuation) ۱ میلیارد دلار یا بیشتر می‌شود و بر اساس داده‌های کرانچ‌بیس تهیه شده است. شرکت‌های جدید به محض رسیدن به ارزش‌گذاری ۱ میلیارد دلاری در قالب یک دور تأمین مالی، به هیئت یونیکورن اضافه می‌شوند.

این هیئت ارزش‌گذاری‌های داخلی شرکت‌ها، مانند آنچه از طریق فرآیند 409a برای گزینه‌های سهام کارکنان تعیین می‌شود را منعکس نمی‌کند، زیرا این موارد با ارزش‌گذاری در دور تأمین مالی قیمت‌گذاری شده متفاوت و احتمالاً پایین‌تر هستند. همچنین، ارزش‌گذاری‌ها بر اساس کاهش ارزش سرمایه‌گذار (investor writedowns) که فصلی تغییر می‌کنند، تعدیل نمی‌شوند، زیرا سرمایه‌گذاران مختلف ممکن است یک شرکت را در یک فصل به طور مداوم ارزش‌گذاری نکنند.

تأمین مالی شرکت‌های یونیکورن شامل تمام تأمین‌های مالی خصوصی برای شرکت‌هایی است که به عنوان یونیکورن برچسب‌گذاری شده‌اند، و همچنین آن‌هایی که از آن زمان به «هیئت یونیکورن‌های خروجی» (The Exited Unicorn Board) ارتقا یافته‌اند.

خروج‌های مورد تجزیه و تحلیل در اینجا فقط اولین خروج یک شرکت را شامل می‌شود.

لطفاً توجه داشته باشید که تمام مقادیر تأمین مالی به دلار آمریکا ارائه شده است، مگر اینکه خلاف آن ذکر شده باشد. کرانچ‌بیس ارزهای خارجی را با نرخ لحظه‌ای رایج در تاریخ گزارش دورهای تأمین مالی، اکتساب‌ها، عرضه‌های اولیه سهام (IPOs) و سایر رویدادهای مالی به دلار آمریکا تبدیل می‌کند. حتی اگر این رویدادها مدت‌ها پس از اعلام، به کرانچ‌بیس اضافه شده باشند، تراکنش‌های ارزی با قیمت لحظه‌ای تاریخی تبدیل می‌شوند.

رکوردی بی‌سابقه در سرمایه‌گذاری خطرپذیر آمریکای شمالی در سه ماهه اول

سه ماهه اول سال جاری میلادی، سه ماهه‌ای بود که در تاریخ سرمایه‌گذاری خطرپذیر در آمریکای شمالی، رکوردهای جدیدی را به ثبت رساند. شرکت‌های آمریکایی و کانادایی در این دوره، مبلغ خیره‌کننده ۲۵۲.۶ میلیارد دلار را در دورهای تأمین مالی از مرحله اولیه تا رشد جذب کردند. این رقم بیش از سه برابر کل سرمایه جذب شده در سه ماهه پیش از آن و بالاترین رقم فصلی در تمام دوران است.

هوش مصنوعی، موتور محرک سرمایه‌گذاری‌ها

همانطور که انتظار می‌رفت، هوش مصنوعی عامل اصلی این رشد چشمگیر بود. بیش از ۸۷ درصد از سرمایه‌گذاری‌های سه ماهه اول به شرکت‌های فعال در دسته‌بندی‌های مرتبط با هوش مصنوعی در پلتفرم Crunchbase اختصاص یافت.

این ارقام سرمایه‌گذاری، نه تنها رکوردشکن هستند، بلکه رکورد قبلی سه ماهه که ۹۵.۷ میلیارد دلار در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۱ ثبت شده بود را در هم شکستند. تنها یک دور تأمین مالی برای شرکت OpenAI، بیشتر از کل دورهای تأمین مالی استارتاپی در سه ماهه پیشین بود. چهار دور تأمین مالی بعدی نیز تقریباً به اندازه کل سرمایه جذب شده در سه ماهه پیشین بود که خود آن دوره نیز به عنوان دوره‌ای بسیار قوی برای سرمایه‌گذاری استارتاپی تلقی می‌شد.

توزیع سرمایه‌گذاری‌ها در مراحل و بخش‌های مختلف

برای درک بهتر این حجم عظیم سرمایه‌گذاری، به بررسی عمیق‌تر نحوه توزیع آن در مراحل و بخش‌های مختلف می‌پردازیم. همچنین به فعالیت‌های خروج از سرمایه‌گذاری در این سه ماهه، شامل عرضه اولیه سهام (IPO) و ادغام و اکتساب (M&A) نگاهی خواهیم انداخت.

سرمایه‌گذاری‌های کلان در حوزه هوش مصنوعی

با توجه به اینکه بخش عمده‌ای از سرمایه‌گذاری‌ها به هوش مصنوعی اختصاص یافت، ابتدا به این حوزه می‌پردازیم. در سه ماهه اول، مبلغ خیره‌کننده ۲۲۱ میلیارد دلار به شرکت‌های آمریکای شمالی در دسته‌بندی‌های مرتبط با هوش مصنوعی در Crunchbase سرازیر شد. این رقم حدوداً ۶ برابر کل سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی در سه ماهه پیش از آن است، در حالی که آن دوره نیز خود از نظر سرمایه‌گذاری در این حوزه ضعیف نبود.

برای مقایسه، نموداری از سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی در ۱۳ سه ماهه گذشته تهیه شده است. بخش عمده‌ای از سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی در این سه ماهه، مربوط به دورهای تأمین مالی بزرگ برای شرکت‌های برجسته بود که در رأس آن‌ها OpenAI، Anthropic، xAI و Waymo قرار داشتند.

تمرکز بر مراحل پایانی و رشد فناوری

این نام‌ها در آمارهای مربوط به مراحل پایانی و تأمین مالی رشد فناوری نیز به شدت حضور دارند، که بخش عمده‌ای از کل سرمایه‌گذاری استارتاپی را تشکیل می‌دهند. طبق داده‌های Crunchbase، ۲۲۲.۴ میلیارد دلار، معادل ۸۸ درصد از کل سرمایه‌گذاری استارتاپی در آمریکای شمالی، به دورهای تأمین مالی در این مراحل اختصاص یافت. این رقم بیش از ۵ برابر رقم سه ماهه پیشین و بیش از سه برابر سطوح سال گذشته است.

این رشد ناشی از معاملات بزرگتر بود، نه افزایش تعداد آن‌ها. در واقع، تعداد دورهای تأمین مالی در مراحل پایانی و رشد در سه ماهه اول اندکی کاهش یافته بود. برای درک بهتر، نموداری از تعداد دورها و کل سرمایه‌گذاری در این مراحل در پنج سه ماهه گذشته ارائه شده است.

دورهای تأمین مالی عظیم برای شرکت‌های هوش مصنوعی، بخش عمده‌ای از کل سرمایه‌گذاری در مراحل پایانی و رشد را به خود اختصاص دادند. بزرگترین آن‌ها، دور تأمین مالی رکوردشکن ۱۱۰ میلیارد دلاری OpenAI در ماه فوریه بود که با رهبری Amazon، Nvidia و SoftBank انجام شد. این غول هوش مصنوعی مولد، در ماه مارس نیز با جذب ۱۲ میلیارد دلار دیگر، این روند را ادامه داد.

شرکت Anthropic با جذب ۳۰ میلیارد دلار در دور Series G در ماه فوریه، دومین دور تأمین مالی بزرگ در مراحل پایانی را به خود اختصاص داد. پس از آن، xAI قرار دارد که در ماه ژانویه از جذب ۲۰ میلیارد دلار در دور Series E خبر داد. Waymo نیز با جذب ۱۶ میلیارد دلار در دور Series D در ماه فوریه، یکی دیگر از معاملات بزرگ این سه ماهه را به نام خود ثبت کرد.

سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه نیز رو به رشد بود

سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه نیز در سه ماهه اول رو به رشد بود، هرچند که رکورد جدیدی ثبت نکرد. در مجموع، سرمایه‌گذاران ۲۵.۱ میلیارد دلار در معاملات مربوط به مراحل Series A و Series B در سه ماهه اول سرمایه‌گذاری کردند. این رقم ۱۷ درصد نسبت به سه ماهه پیشین و ۵۶ درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته است. این بالاترین رقم فصلی در بیش از سه سال گذشته است، هرچند که همچنان پایین‌تر از اوج‌های ثبت شده در سال ۲۰۲۱ قرار دارد.

در همین حال، تعداد دورهای تأمین مالی در مراحل اولیه اندکی کاهش یافته بود که نشان‌دهنده تمرکز فزاینده سرمایه‌گذاران بر روی شرکت‌های پیشرو و ستاره است.

مانند همیشه، چند معامله بسیار بزرگ به طور قابل توجهی ارقام سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه را افزایش دادند. در سه ماهه اول، چهار دور تأمین مالی ۵۰۰ میلیون دلاری یا بیشتر در این مرحله صورت گرفت. در میان این‌ها، Apptronik، استارتاپ رباتیک انسان‌نمای مستقر در آستین، با جذب ۵۲۰ میلیون دلار در دور Series A در ماه فوریه، بزرگترین جذب سرمایه را داشت. سه شرکت دیگر نیز هر کدام ۵۰۰ میلیون دلار جذب کردند: Nexthop AI، توسعه‌دهنده زیرساخت هوش مصنوعی؛ MatX، استارتاپ نیمه‌هادی؛ و Mind Robotics، متمرکز بر رباتیک صنعتی.

سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه و پیش از اولیه در سطوح بالا

سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه و پیش از اولیه (Seed-stage) نیز در این دوره، با وجود عدم ثبت رکورد جدید، در سطوح بالای تاریخی باقی ماند. طبق داده‌های Crunchbase، حدود ۵.۱ میلیارد دلار در سه ماهه اول به سرمایه‌گذاری‌های Seed و Pre-seed اختصاص یافت. این رقم تقریباً با سه ماهه پیشین ثابت بود و اندکی نسبت به سال گذشته افزایش یافته است.

تعداد دورهای تأمین مالی Seed در سه ماهه اول، هم نسبت به دوره پیشین و هم نسبت به سال گذشته کاهش یافت. با این حال، انتظار می‌رود که این ارقام به مرور زمان، همراه با کل سرمایه‌گذاری‌ها، افزایش یابد، زیرا معاملات Seed معمولاً چند هفته پس از بسته شدن به مجموعه داده‌ها اضافه می‌شوند.

فعالیت‌های خروج از سرمایه‌گذاری

فعالیت‌های خروج از سرمایه‌گذاری در مقایسه با محیط پررونق جذب سرمایه استارتاپ‌ها، نسبتاً آرام بود. با این حال، بازار عرضه اولیه سهام (IPO) شاهد چند عرضه اولیه قابل توجه استارتاپی بود. بزرگترین آن‌ها، عرضه اولیه EquipmentShare، بازار اجاره تجهیزات ساختمانی، در ماه ژانویه بود. پس از آن، شرکت فناوری فضایی York Space Systems و پلتفرم ارز دیجیتال BitGo قرار دارند. در زیر، فهرستی از ۱۲ شرکت خصوصی با پشتوانه سرمایه‌گذاری خطرپذیر که IPO خود را در بورس‌های آمریکا انجام دادند، گردآوری شده است.

ادغام و اکتساب‌های بزرگ

خریداران همچنین چندین معامله بزرگ برای خرید شرکت‌های خصوصی با پشتوانه سرمایه‌گذاری خطرپذیر اعلام کردند. گران‌ترین معامله برنامه‌ریزی شده ادغام و اکتساب، توافق Capital One برای خرید Brex، ارائه‌دهنده کارت‌های اعتباری تجاری، به مبلغ ۵.۱۵ میلیارد دلار بود. حوزه بیوتکنولوژی نیز شاهد نتایج بزرگی بود، از جمله اکتساب برنامه‌ریزی شده Orna Therapeutics، استارتاپ درمان‌های RNA، توسط Eli Lilly و خرید Excellergy، استارتاپ درمان آلرژی، توسط Novartis. در زیر، فهرستی از پنج معامله بزرگ ادغام و اکتساب در این سه ماهه آورده شده است.

چشم‌انداز کلی: یک تغییر پارادایم

با توجه به گزارش‌های متعدد سرمایه‌گذاری که در طول سال‌ها تهیه شده است، معمولاً یک سه ماهه به آرامی در سه ماهه بعدی محو می‌شود. اما این موضوع برای سه ماهه اول سال ۲۰۲۶ صدق نمی‌کند. سه ماهه اخیر، ایده‌ای را که فعالان استارتاپی مدت‌هاست به آن اشاره می‌کنند، تثبیت کرد: بازارهای خصوصی اکنون ذخایر سرمایه و اشتیاق برای ارزش‌گذاری‌های فوق‌العاده بالا را دارند که می‌تواند با بازارهای عمومی رقابت کند. برای اثبات این موضوع، کافی است به جذب ۱۲۲ میلیارد دلاری OpenAI با ارزشی بالاتر از تمام شرکت‌های بزرگ فناوری با سرمایه کلان، به جز تعداد انگشت‌شماری، اشاره کرد. علاقه‌مندان به IPO ممکن است در انتظار دوره‌ای در آینده باشند که این نام‌های برجسته و بنیادین هوش مصنوعی سرانجام وارد بازارهای عمومی شوند. اما در حال حاضر، آن‌ها نشان داده‌اند که سرمایه‌گذاران فراوانی حاضرند میلیاردها دلار در عرضه‌های خصوصی هزینه کنند.

بای‌بیت محدودیت‌های ریسک و اهرم قابل اعمال برای قراردادهای دائمی منتخب را برای بهبود تجربه معاملاتی شما تنظیم می‌کند.

صرافی ارز دیجیتال بای‌بیت (Bybit) اعلام کرده است که محدودیت‌های ریسک و اهرم قابل اعمال برای برخی قراردادهای دائمی (Perpetual Contracts) را به منظور ارتقاء تجربه معاملاتی کاربران خود، تعدیل خواهد کرد. این تغییرات از حدود ساعت ۷:۳۰ صبح به وقت جهانی (UTC) در تاریخ ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶ اعمال شده و به طور خودکار بر روی حساب‌های کاربری اعمال خواهند شد.

قراردادهای دائمی مشمول تعدیل

محدودیت‌های ریسک برای قراردادهای دائمی زیر تنظیم خواهند شد:

• ۱۰۰۰XECUSDT
• BLASTUSDT
• GUNUSDT
• KGENUSDT
• RPLUSDT
• B2USDT

اطلاعات به‌روز شده مربوط به محدودیت‌های ریسک در اینجا قابل مشاهده است.

پیامدهای عدم تطابق با الزامات جدید

در صورتی که تا تاریخ ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶، ساعت ۷:۳۰ صبح به وقت جهانی (UTC)، موقعیت معاملاتی شما با الزامات حاشیه (margin requirements) جدید مطابقت نداشته باشد و تعدیل نتواند بر روی حساب شما اعمال شود، تنها مجاز به کاهش حجم موقعیت معاملاتی تحت تأثیر در قراردادهای دائمی خود خواهید بود. هرگونه سفارشی که منجر به افزایش حجم موقعیت شما شود، تا زمانی که یک محدودیت ریسک یا اهرم پشتیبانی شده را انتخاب نکنید، محدود خواهد شد.

توصیه‌ها برای مدیریت ریسک

بای‌بیت توصیه می‌کند که کاربران با انتقال وجوه اضافی یا تنظیمات حساب خود تا تاریخ ۵ اکتبر ۲۰۲۶، ساعت ۷:۳۰ صبح به وقت جهانی (UTC)، ریسک موقعیت و حساب خود را مدیریت کنند تا از احتمال لیکویید شدن (liquidation) جلوگیری شود.

تأثیر بر معاملات کپی و ربات‌های معاملاتی

لازم به ذکر است که تغییرات فوق بر موقعیت‌های معاملاتی در بخش معاملات کپی (Copy Trading) و ربات‌های معاملاتی (Trading Bot) نیز اعمال می‌شود. هیچ موقعیت معاملاتی موجود تحت یک ربات معاملاتی بسته نخواهد شد و هیچ سفارش جدیدی توسط ربات در طول دوره بافر (buffer period) ثبت نخواهد گردید. به کاربران توصیه می‌شود که ربات معاملاتی خود را به صورت دستی خاتمه دهند یا سرمایه بیشتری به آن اضافه کنند تا قبل از پایان دوره بافر، با محدودیت ریسک جدید سازگار شود.

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد قوانین محدودیت‌های ریسک، لطفاً به این مقاله مراجعه فرمایید.

صرافی ارز دیجیتال CoinEx فعالیت خود را متوقف می‌کند؛ پایان فعالیت در ۲۲ دسامبر

صرافی ارز دیجیتال CoinEx روز سه‌شنبه اعلام کرد که فعالیت‌های خود را متوقف کرده و فرآیند انحلال منظم را آغاز خواهد کرد. این صرافی در تاریخ ۲۲ دسامبر، دقیقاً نُه سال پس از راه‌اندازی در سال ۲۰۱۷، تعطیل خواهد شد. کاربران تا این تاریخ فرصت دارند تا وجوه خود را برداشت کنند.

هایپو یانگ، بنیان‌گذار و مدیرعامل CoinEx، این تصمیم را به ترکیبی از ضعف طولانی‌مدت بازار و افزایش الزامات انطباق قانونی نسبت داد. یانگ در پلتفرم X نوشت: «خطرات امنیتی و انطباقی اجرای یک صرافی ارز دیجیتال به طور فزاینده‌ای مهارناپذیر شده است.» وی این تعطیلی را یک خروج عمدی و نه اجباری توصیف کرد.

یانگ اظهار داشت که او به طور جدی فروش CoinEx را مورد بررسی قرار داده بود، اما در نهایت از این تصمیم منصرف شد. او خواهان یک «پایان پاک» برای کارکنان، کاربران و دارندگان توکن CoinEx بود، به جای واگذاری صرافی به مالک جدید.

فرآیند انحلال طبق یک برنامه زمان‌بندی مشخص پیش می‌رود. ثبت‌نام حساب‌های جدید و پاداش‌های ارجاع بلافاصله متوقف شده‌اند و معاملات آتی به حالت “فقط کاهش” (reduce-only) منتقل شده‌اند.

خدمات غیر-اسپات در تاریخ ۲۲ سپتامبر، معاملات اسپات در تاریخ ۲۹ سپتامبر و برداشت وجوه در تاریخ ۲۲ دسامبر به طور کامل پایان خواهند یافت.

دارندگان توکن بومی CoinEx که با نماد CET معامله می‌شود، نیز از یک گزینه خروج داخلی بهره‌مند خواهند شد. از ۱۵ سپتامبر تا ۲۹ سپتامبر، CoinEx این توکن را با قیمت ۰.۰۰۵ USDT (قیمت اولیه عرضه) و بدون محدودیت حجمی بازخرید خواهد کرد و سپس هرگونه موجودی باقی‌مانده را به طور خودکار با همین نرخ تبدیل خواهد نمود.

CoinEx اعلام کرده است که نسبت ذخایر آن بیش از ۱۰۰ درصد است، به این معنی که دارایی‌های کاربران در طول این فرآیند به طور کامل پشتیبانی می‌شوند. حجم معاملات گزارش‌شده ۲۴ ساعته این صرافی در زمان اعلام خبر، در حد ده‌ها میلیون دلار بود که بسیار کمتر از صرافی‌های بزرگ جهانی است.

این تعطیلی، CoinEx را به فهرستی رو به رشد از صرافی‌هایی اضافه می‌کند که امسال فعالیت خود را متوقف کرده‌اند. پیش از این، BitMEX اعلام کرده بود که پس از ۱۱ سال فعالیت، عملیات خود را تعطیل خواهد کرد و BitMart نیز چند روز بعد، پس از ۹ سال فعالیت، روند انحلال خود را آغاز کرد.

خروج CoinEx همچنین ماه‌ها پس از بررسی‌های جداگانه در مورد ارتباطات این صرافی با ایران صورت می‌گیرد. TRM Labs در ماه ژوئن ادعا کرده بود که طی هفت سال، بیش از ۳.۸ میلیارد دلار بین CoinEx و ده‌ها پلتفرم تحریم‌شده ایرانی جابجا شده است؛ ادعایی که این صرافی در آن زمان رد کرده بود.

برداشت وجوه تا تاریخ ۲۲ دسامبر ۲۰۲۶ باز خواهد بود، زمانی که CoinEx به طور رسمی درب‌های خود را برای همیشه خواهد بست.

اتریوم در ۲۴۰۰ دلار؛ سقوط ۴ درصدی در بحبوحه پیش‌بینی‌های صعودی و خرید نهنگ‌ها

قیمت اتریوم (ETH) امروز با سقوطی شدید ۴ درصدی به ۲۴۰۰ دلار رسید، این در حالی است که تنها یک هفته پیش پیش‌بینی‌های صعودی برای این ارز دیجیتال مطرح شده بود. بزرگترین آلت‌کوین بازار، با ضربه‌ای قانونی مواجه شده و در انتظار تصمیم فدرال رزرو است که می‌تواند بسیاری از دارایی‌ها را متزلزل کند، اما کیف پول‌های بزرگ (نهنگ‌ها) همچنان به خرید ادامه می‌دهند.

شکست قانون CLARITY و تأثیر آن بر بازار

لایحه CLARITY روز سه‌شنبه نتوانست حد نصاب ۶۰ رأی لازم برای عبور از مرحله انسداد در سنا را کسب کند. این اتفاق منجر به سقوط فوری ۵ درصدی قیمت اتریوم و نزدیک شدن آن به ۲۴۰۰ دلار شد، زیرا شفافیت قانونی در حوزه رمزارزها با تأخیر بیشتری مواجه شد. با این حال، این عقب‌گرد نتوانسته تقاضای زیربنایی برای اتریوم را از بین ببرد.

داده‌های جریان خالص صرافی و رفتار سرمایه‌گذاران

داده‌های جریان خالص صرافی نشان می‌دهد که طی پنج روز گذشته، حدود ۱۵۹ هزار اتریوم از ذخایر صرافی‌ها خارج شده است. در همین حال، کیف پول‌هایی که بین ۱۰ هزار تا ۱۰۰ هزار اتریوم نگهداری می‌کنند (گروه نهنگ‌ها)، در هفته گذشته حدود ۲۰۰ هزار اتریوم به دارایی‌های خود افزوده‌اند. در مقابل، سرمایه‌گذاران خرد حدود ۱۹۲ هزار اتریوم را فروخته‌اند که این روند توزیع از ماه ژانویه ادامه داشته است.

ورود سرمایه ETF و واگرایی بین نهادها و خردها

علاوه بر این، ورود ۱۲۱ میلیون دلاری به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات اتریوم در روز دوشنبه و ۲۱۶.۴ میلیون دلار در روز جمعه، واگرایی بین انباشت سرمایه توسط نهادها و فروش توسط سرمایه‌گذاران خرد را به موضوع اصلی در آستانه تصمیم‌گیری کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) در روز پنجشنبه تبدیل کرده است.

تحلیل تکنیکال و سطوح کلیدی

اتریوم در حال حاضر در یک الگوی مثلثی بین حمایت ۲۴۰۵ تا ۲۴۸۵ دلار و مقاومت ۲۵۳۵ تا ۲۶۰۰ دلار در حال تثبیت است. میانگین متحرک نمایی ۲۰ روزه (EMA) در حدود ۲۴۲۵ دلار، به عنوان یک کف حمایتی در طول اصلاح اخیر عمل کرده است. حجم معاملات نیز سازنده باقی مانده و نشان‌دهنده این است که این افت قیمت بیشتر یک تثبیت است تا یک بازگشت روند.

بسته‌شدن قاطع قیمت بالای ۲۶۰۰ دلار، شکست این مقاومت را تأیید کرده و راه را برای حرکت به سمت منطقه ۲۸۰۰ تا ۳۰۰۰ دلار که تحلیلگران Bitget آن را به عنوان هدف روانی بعدی معرفی کرده‌اند، هموار خواهد کرد. اگر اتریوم به صورت جانبی حرکت کند، محدوده ۲۴۰۰ تا ۲۵۵۰ دلار می‌تواند تا زمان اعلام تصمیم فدرال رزرو حفظ شود.

شکست قیمت زیر ۲۳۵۰ دلار، این الگو را باطل کرده و احتمال بازگشت به سطوح پایین ماه اوت در حدود ۱۸۸۰ دلار را افزایش می‌دهد. با توجه به احتمال ۹۲.۳ درصدی افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره که توسط ابزار CME FedWatch پیش‌بینی شده است، نتیجه تصمیم‌گیری فدرال رزرو تا حد زیادی در قیمت‌ها لحاظ شده است، اما ریسک واقعی در اظهارات همراه با این تصمیم نهفته است.

چشم‌انداز سرمایه‌گذاری و فرصت‌های جایگزین

دارندگان اتریوم که در این دوره تثبیت حضور دارند، در موقعیت نسبتاً خوبی قرار دارند، اما باید اذعان کرد که حرکت از ۲۴۰۰ دلار به ۳۰۰۰ دلار برای دارایی با ارزش بیش از یک تریلیون دلار، یک نوسان ۲۵ درصدی قابل توجه است، نه یک رشد چند برابری. برای معامله‌گرانی که به دنبال سودهای نامتقارن هستند، این محاسبات توجه را به سمت پروژه‌های زیرساختی در مراحل اولیه جلب می‌کند.

در این میان، LiquidChain ($LIQUID) در حال توسعه یک شبکه لایه ۳ است که نقدینگی بیت‌کوین، اتریوم و سولانا را در یک محیط اجرایی واحد ادغام می‌کند. پیش‌فروش این پروژه با قیمت ۰.۰۱۴۹۵۶ دلار آغاز شده و تاکنون ۹۶۰ هزار دلار جمع‌آوری کرده است.

این پروژه بر روی یک لایه نقدینگی یکپارچه و اجرای تک مرحله‌ای تمرکز دارد که به توسعه‌دهندگان اجازه می‌دهد یک بار برنامه خود را مستقر کرده و به تمام اکوسیستم‌های سه شبکه دسترسی پیدا کنند، به جای پراکنده کردن نقدینگی در زنجیره‌های مختلف. تسویه قابل تأیید نیز معماری این پروژه را تکمیل می‌کند.

پیش از افزایش قیمت بعدی، LiquidChain را مورد بررسی قرار دهید.

بهترین پیش‌فروش‌های توکن را کشف کنید.

XRP در قیمت ۱.۳۰ دلار معامله می‌شود؛ این در حالی است که این توکن در کمتر از ۱۲ ساعت بیش از ۹ درصد ارزش خود را از دست داده است. XRP نوسان بالایی دارد. اما اکنون، آیا ۱.۳۰ دلار فراتر از یک نقطه بازگشت برای موج نزولی بعدی باقی خواهد ماند؟ پیش‌بینی قیمت XRP را در ادامه بخوانید.

شکست در رأی‌گیری قانون CLARITY ابهام نظارتی را تشدید می‌کند

شکست در رأی‌گیری روی قانون CLARITY در شب گذشته، ابهام نظارتی را که XRP سال‌ها تلاش کرده بود از آن رهایی یابد، دوباره شعله‌ور کرده است. برد گارلینگهاوس، مدیرعامل ریپل، این عقب‌نشینی را در پستی در پلتفرم X «دردناک» توصیف کرد؛ این اعتراف عمومی نادر از سوی مدیری که معمولاً در پیام‌رسانی خود محتاط است.

او در پستی در X نوشت: «این یکی دردناک است. تیم ما تمام تلاش خود را کرد تا قانون Clarity را به سرانجام برساند. بسیاری از صنعت نیز همین‌طور بودند. این فرصتی بزرگتر از ریپل یا یک شرکت بود – ما این کار را برای صنعت، برای مصرف‌کنندگان و برای تثبیت جایگاه ایالات متحده به عنوان مرکز ارزهای دیجیتال انجام دادیم…»

افت گسترده بازار و تأثیر بر XRP

بیت‌کوین به طور موقت به زیر ۷۵۰۰۰ دلار سقوط کرد و سپس بهبود یافت، در حالی که اتریوم، BNB و سولانا بین ۳ تا ۵ درصد کاهش یافتند. این نشان می‌دهد که این یک رویداد ریسک‌گریزی در کل بازار بوده است، نه یک افت مختص XRP.

با این حال، کاهش XRP به طور قابل توجهی بیشتر از ارزهای اصلی بود. این نوسان، داستان اصلی است. شفافیت نظارتی در قیمت‌ها لحاظ شده بود؛ اکنون نبود آن در حال قیمت‌گذاری معکوس است.

تحلیل فنی و سطوح کلیدی

XRP در قیمت ۱.۳۰ دلار معامله می‌شود که پس از انتشار اخبار قانون CLARITY و رسیدن به پایین‌ترین سطح روزانه نزدیک به ۱.۲۷ دلار، کاهش یافته است. داده‌های نقدینگی و بهره باز نشان می‌دهند که فروش، هرچند شدید، باعث ایجاد نقدینگی‌های آبشاری که نشان‌دهنده یک فروپاشی واقعی است، نشده است. نبرد فنی فوری در سطح ۱.۳۰ دلار قرار دارد؛ این سطح در صورت عدم توانایی خریداران در بازپس‌گیری قاطعانه آن، از حمایت به مقاومت تبدیل خواهد شد.

سناریوهای آینده بر اساس تصمیم فدرال رزرو

سه سناریو حرکت بعدی را ترسیم می‌کنند که همگی به تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو گره خورده‌اند. افزایش ۲۵ واحدی پایه احتمالاً XRP را به سمت کف روانی ۱.۰۰ دلار سوق می‌دهد و ۱.۲۱ دلار و ۱.۱۰ دلار به عنوان نقاط توقف میانی عمل خواهند کرد. عدم تغییر نرخ احتمالاً از بازپس‌گیری ۱.۳۰ دلار حمایت می‌کند و ۱.۳۶ دلار و ۱.۴۵ دلار به عنوان مقاومت‌های بعدی خواهند بود.

بهترین سناریو چیست؟ کاهش غافلگیرکننده نرخ بهره، هرچند با احتمال کم، می‌تواند مسیری را به سمت ۱.۶۰ دلار، سپس ۱.۶۸ دلار و احتمالاً ۱.۸۶ دلار باز کند. تحلیل الگوی مثلثی، در صورت عبور از مقاومت، ۲.۱۹ دلار را نیز مطرح می‌کند، اگرچه این سناریو در حال حاضر با احتمالات پایه فاصله زیادی دارد.

درس‌هایی از نوسانات بازار

افت ۹ درصدی در یک شب برای یک دارایی در بین پنج دارایی برتر، یادآوری می‌کند که ارزهای دیجیتال با سرمایه بزرگ چقدر در برابر اخبار قانون‌گذاری منفرد آسیب‌پذیر هستند. معامله‌گرانی که بر اساس روایت قانون CLARITY خرید کرده بودند، اکنون در ضرر هستند و منتظر تصمیم فدرال رزرو هستند که کنترلی بر آن ندارند.

این نقطه دردناک است و دقیقاً همان نوع وضعیتی است که سرمایه را به سمت دارایی‌هایی سوق می‌دهد که هیچ بار نظارتی ندارند و هیچ سقف مقاومتی ۱.۳۰ دلاری برای مبارزه ندارند.

معرفی Maxi Doge (MAXI)

در این میان، Maxi Doge (MAXI)، یک توکن میم که بر فرهنگ معاملات اهرمی ساخته شده است نه سوابق حقوقی، وارد صحنه می‌شود. این پروژه در مرحله پیش‌فروش ۴.۸ میلیون دلار سرمایه جمع‌آوری کرده است و در حال حاضر با قیمت ۰.۰۰۰۲۸۳۹ دلار معامله می‌شود. همچنین، سود سالانه ۶۵ درصدی قابل توجهی برای سهام‌گذاری که تنها برای دارندگان اولیه فعال است، ارائه می‌شود.

هویت این پروژه بر پوچی‌های مرتبط با بدنسازی (انرژی ۲۴۰ پوندی با «اهرم ۱۰۰۰ برابری»، مسابقات معاملاتی ویژه دارندگان، صندوق خزانه برای نقدینگی و مشارکت‌ها) استوار است، اما مکانیک آن اقتصاد ساده پیش‌فروش است.

پیش از افزایش قیمت در مرحله بعدی پیش‌فروش، Maxi Doge را بررسی کنید.

لندن، بریتانیا – ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶

BASIS دامنه زیرساخت خود را با همکاری XDC Network و Zypher DAO گسترش می‌دهد؛ قابلیت “کسب خودکار” فعال شد

بیسیس (BASIS)، پلتفرم نهادی ارائه دهنده سود و استیکینگ ارزهای دیجیتال که بر زیرساخت اجرای بازار خنثی بنا شده است، با معرفی سه توسعه جدید، حضور نهادی خود را گسترش می‌دهد: مشارکت اکوسیستمی با XDC Network، همکاری با Zypher DAO و راه‌اندازی قابلیت “کسب خودکار” (Auto Earn) برای بازستاندن خودکار پاداش‌ها برای دارندگان BTC، ETH، SOL و PAXG.

زیرساخت سود با زیرساخت مالی دنیای واقعی تلاقی می‌کند

بیسیس و XDC Network از همکاری جدیدی خبر داده‌اند که فرصت‌هایی را در تقاطع سود ارزهای دیجیتال، دارایی‌های دنیای واقعی (RWAs) و اقتصاد گسترده‌تر زنجیره‌ای بررسی می‌کند. XDC Network یک بلاکچین لایه ۱ سازگار با EVM است که پرداخت‌ها، تأمین مالی تجارت و راه‌حل‌های دارایی دنیای واقعی را پشتیبانی می‌کند.

با ترکیب زیرساخت سود و استیکینگ بازار خنثی بیسیس با بلاکچین پرسرعت و سازمانی XDC Network، این دو تیم در حال بررسی چگونگی اتصال اجرای منظم سود با زیرساخت مالی دنیای واقعی، از دارایی‌های توکنیزه شده گرفته تا اکوسیستم‌های تأمین مالی تجارت هستند.

هوش مصنوعی قابل تأیید با سود بازار خنثی روبرو می‌شود

بیسیس همچنین همکاری با Zypher DAO (Zypher Network) را آغاز کرده است. این اکوسیستم Web4 مبتنی بر هوش مصنوعی و دانش صفر (ZK) در حال ساخت زیرساخت بلاکچین بومی هوش مصنوعی و اقتصادهای دیجیتال هوشمند است.

این همکاری، قابلیت‌های هوش مصنوعی قابل تأیید و ZK زیفر را با زیرساخت سود بازار خنثی بیسیس ترکیب می‌کند و هر دو تیم در حال بررسی امکانات جدید در حوزه مالی هوشمند، اجرای قابل تأیید و مدیریت دارایی‌های زنجیره‌ای هستند.

کسب خودکار (Auto Earn) بازستاندن پاداش را خودکار می‌کند

به طور جداگانه، بیسیس قابلیت “کسب خودکار” (Auto Earn) را راه‌اندازی کرده است. این فرآیند خودکار، پاداش‌های استیکینگ واجد شرایط و ادعا نشده را هر دوشنبه ساعت ۰۰:۰۰ UTC به موقعیت موجود کاربر بازمی‌گرداند.

قابلیت “کسب خودکار” تنها بر پاداش‌های انباشته شده اما ادعا نشده تأثیر می‌گذارد. این قابلیت موقعیت جدیدی ایجاد نمی‌کند، قفل جدیدی اضافه نمی‌کند، تایمر قفل را مجدداً تنظیم نمی‌کند، یا تاریخ سررسید اصلی یا برنامه تقویتی را تغییر نمی‌دهد. این ویژگی به طور پیش‌فرض فعال است و کاربران می‌توانند در هر زمان در تنظیمات حساب خود آن را غیرفعال یا دوباره فعال کنند. مستندات کامل در آدرس docs.basis.pro/economics-and-rewards/auto-earn در دسترس است.

درباره بیسیس (BASIS)
بیسیس یک پلتفرم نهادی ارائه دهنده سود و استیکینگ ارزهای دیجیتال برای BTC، ETH، SOL و PAXG است که در آن شرکت‌کنندگان می‌توانند با استیک کردن دارایی‌های خود در basis.pro، پاداش کسب کنند. نرخ‌ها از نرخ سود پویا (DRR) زنده پلتفرم پیروی می‌کنند که با شرایط بازار متغیر است و ثابت یا تضمین شده نیست. این پلتفرم استراتژی‌های بازار خنثی را برای کاهش ریسک جهت‌دار اجرا می‌کند و شامل کنترل‌های حفظ سرمایه از جمله محدودیت‌های ریسک و قطع‌کننده‌های اضطراری در چارچوب اجرایی و عملیاتی خود است. بیسیس توسط BASIS DIGITAL INFRASTRUCTURE LTD، یک شرکت ثبت شده در سیشل (LEI: 254900IX2F2KCWNSSS64)، تحت سیستم‌های مدیریتی گواهی شده ISO/IEC 27001:2022 و ISO/IEC 20000-1:2018 اداره می‌شود. تحقیقات اجرایی، مدل‌سازی سیستم‌ها و طراحی ریسک توسط Base58 Labs، یک مؤسسه تحقیقاتی و مهندسی مستقل مستقر در لندن، ارائه می‌شود.

درباره XDC Network
XDC Network یک بلاکچین لایه ۱ سازگار با EVM است که پرداخت‌ها، تأمین مالی تجارت و راه‌حل‌های دارایی دنیای واقعی را پشتیبانی می‌کند.

درباره Zypher Network (ZDAO)
Zypher Network (ZDAO) یک اکوسیستم Web4 مبتنی بر هوش مصنوعی و دانش صفر (ZK) است که نسل بعدی زیرساخت بلاکچین بومی هوش مصنوعی و اقتصادهای دیجیتال هوشمند را می‌سازد.

CLARITY Act در سنای آمریکا با شکست مواجه شد؛ آینده مقررات رمزارزها در هاله‌ای از ابهام

واشنگتن – لایحه CLARITY Act که با هدف ایجاد چارچوبی برای بازار رمزارزها در آمریکا تدوین شده بود، روز ۱۵ سپتامبر در سنای این کشور با رأی ۵۰ به ۴۹ نتوانست از مرحله رأی‌گیری رویه‌ای عبور کند. این لایحه با ۱۰ رأی کمتر از حد نصاب ۶۰ رأی مورد نیاز برای پیشبرد، با شکست مواجه شد و این موضوع مذاکرات ماه‌هاه برای جلب حمایت دوحزبی را بی‌نتیجه گذاشت.

این شکست، گامی رو به عقب برای صنعتی محسوب می‌شود که به دنبال قوانین شفاف‌تر برای دارایی‌های دیجیتال است. اگرچه هنوز امکان بازنگری در این لایحه وجود دارد، اما کنگره در آستانه انتخابات میان‌دوره‌ای در حال ترک واشنگتن است و این امر پنجره قانون‌گذاری فوری را محدود می‌کند.

رهبران جمهوری‌خواه شب یکشنبه نسخه‌ای اصلاح‌شده از این لایحه را منتشر کردند که شامل محدودیت‌های اخلاقی برای رفع نگرانی‌های دموکرات‌ها در خصوص سود بردن مقامات دولتی از سرمایه‌گذاری در رمزارزها بود. با این حال، این تغییرات نتوانست مخالفت‌ها را برطرف کند. دموکرات‌ها پیش از این نیز از عدم توجه مذاکره‌کنندگان جمهوری‌خواه به خواسته‌هایشان در مورد سود حاصل از سرمایه‌گذاری‌های رمزارزی مرتبط با دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور سابق، و خانواده‌اش ابراز ناخرسندی کرده بودند.

سناتور الیزابت وارن در این خصوص اظهار داشت که تصویب لایحه CLARITY Act آمریکا را در معرض خطر سقوط اقتصادی قرار می‌دهد.

رأی‌گیری روز سه‌شنبه، رأی‌گیری برای پیشبرد لایحه بود و نه رأی نهایی. حتی اگر این لایحه حد نصاب ۶۰ رأی را کسب می‌کرد، همچنان نیازمند مذاکرات و رأی‌گیری‌های بیشتر در سنا بود و سپس باید از مجلس نمایندگان نیز عبور می‌کرد تا به دست رئیس‌جمهور ترامپ برسد.

این لایحه در صورت تصویب، چارچوبی برای رمزارزها ایجاد می‌کرد، نظارت را بین کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) تقسیم می‌نمود، الزامات ثبت برای شرکت‌های دارایی دیجیتال را تعیین می‌کرد و حفاظت‌های ضد پولشویی را تقویت می‌کرد.

سناتور روبن گالگو، دموکرات آریزونا و یکی از مذاکره‌کنندگان کلیدی دموکرات، پیش از رأی‌گیری گفته بود که سازش اخلاقی می‌توانست حمایت بسیاری از دموکرات‌ها را جلب کند. وی استدلال کرد که جمهوری‌خواهان درآمد رمزارزی رئیس‌جمهور را بر مقررات کاربردی اولویت داده‌اند و این نتیجه را شکست مذاکرات دانست، نه یک اختلاف اجتناب‌ناپذیر سیاستی.

پس از این رأی‌گیری، ارزش بیت‌کوین ۳ درصد کاهش یافت. سهام کوین‌بیس ۸ درصد و سهام سرکل ۱۰ درصد افت کرد، زیرا بازار گسترده‌تر شاهد فروش بود. رویترز گزارش داد که بیت‌کوین بیش از ۵ درصد سقوط کرد زیرا به نظر می‌رسید رأی‌گیری در آستانه شکست است، در حالی که سهام کوین‌بیس و سرکل تا ۱۰ درصد افت کردند.

با توقف روند قانون‌گذاری در کنگره، SEC و CFTC در موقعیتی قرار می‌گیرند که می‌توانند سیاست‌گذاری رمزارزها را تحت اختیارات موجود خود شکل دهند. SEC چارچوب مقررات دارایی‌های رمزارزی را پیشنهاد کرده است که به استارتاپ‌ها اجازه می‌دهد تا ۷۵ میلیون دلار توکن را بدون ثبت کامل بفروشند. CFTC نیز اخیراً اولین قراردادهای آتی دائمی بیت‌کوین را در آمریکا تأیید کرده است.

باید درک کرد که اقدامات نهادی، چارچوب قانونی مورد نظر صنعت را فراهم نمی‌کند. مدیران و تحلیلگران گفته‌اند که تنها کنگره می‌تواند یک ساختار نظارتی پایدار ایجاد کند، در حالی که مقررات صادر شده بدون قانون‌گذاری ممکن است در برابر شرایط سیاسی متغیر و چالش‌های حقوقی آسیب‌پذیر باشند.

سناتورها قرار است اوایل اکتبر واشنگتن را ترک کنند و تا پس از انتخابات میان‌دوره‌ای که هفت هفته دیگر برگزار می‌شود، بازنگردند. مجلس نمایندگان نیز زودتر، در پایان هفته جاری، به تعطیلات می‌رود و این امر فرصت احیای لایحه در کوتاه‌مدت را کاهش می‌دهد.

سناتور سینتیا لومیس، جمهوری‌خواه وایومینگ، از حامیان برجسته صنعت رمزارز در سنا، پیش از رأی‌گیری اشاره کرده بود که شکست در رأی‌گیری رویه‌ای، تلاش‌ها را در این دوره از کنگره پایان خواهد داد.

این نتیجه همچنین می‌تواند بر فعالیت‌های انتخاباتی تأثیر بگذارد. رأی‌گیری روز سه‌شنبه ممکن است راه را برای Fairshake، یک کمیته اقدام سیاسی رمزارزی، هموار کند تا به نامزدهایی که علیه سناتورهایی که به مسدود کردن لایحه CLARITY Act رأی دادند، کمک مالی کنند. در حال حاضر، صنعت باید برای اقدامات سیاستی موقت به SEC و CFTC چشم بدوزد، در حالی که قانون‌گذاری کنگره متوقف مانده است.

سنای آمریکا روز سه‌شنبه نتوانست لایحه شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال (Digital Asset Market CLARITY Act) را به پیش ببرد و با کمبود ۶۰ رأی لازم برای ارسال این لایحه به رأی‌گیری نهایی مواجه شد.

برد گارلینگهاوس، مدیرعامل ریپل، اعلام کرد که این ناکامی ناامیدکننده است، اما تغییری در رویکرد شرکت ایجاد نخواهد کرد.

گارلینگهاوس پس از رأی‌گیری در پلتفرم ایکس نوشت که تیم او و بخش بزرگی از صنعت تمام تلاش خود را برای تصویب لایحه شفافیت به کار بستند و این تلاش را فراتر از منافع ریپل دانست. او استدلال کرد که مصرف‌کنندگان و رقابت‌پذیری آمریکا در حوزه مالی دیجیتال بازندگان اصلی این ماجرا بودند و وعده داد که بررسی دلایل این شکست در دستور کار قرار خواهد گرفت. به باور او، سیاست‌گذاری‌های حزبی بر سیاست‌گذاری صحیح اولویت یافته است.

با این حال، او این رأی‌گیری ناموفق را پایان تلاش‌ها برای تدوین قوانین حوزه ارزهای دیجیتال در آمریکا ندانست. گارلینگهاوس انتظار دارد که کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) با وضع مقررات، خلاء ناشی از عدم تصویب قانون در کنگره را پر کنند. او افزود که ریپل همچنان در این فرآیند مشارکت خواهد داشت.

وی نوشت: «کسب‌وکار ریپل هیچ‌گاه قوی‌تر از این نبوده است» و به تقاضا در بازارهای مالی سنتی و دارایی‌های دیجیتال اشاره کرد. او استدلال کرد که یک رأی‌گیری از دست رفته در واشنگتن، «شتاب، حضور جهانی یا مشتریان» شرکت را تغییر نمی‌دهد.

استوارت آلدروتی، مدیر ارشد حقوقی ریپل، نیز در پستی جداگانه اظهار داشت: «ریپل و XRP بر پایه‌های مستحکمی قرار دارند.» او به حکم دادگاه فدرال در سال ۲۰۲۳ اشاره کرد که XRP را اوراق بهادار ندانست و همچنین به تفسیر مشترک SEC و CFTC در ماه مارس که XRP را کالای دیجیتال معرفی کرد. او نیز انتظار دارد که هر دو نهاد به تدوین قوانین شفاف‌تر ادامه دهند.

واکنش‌ها در صنعت در این زمینه متفاوت بود. CryptoLaw این رویداد را یک «تغییر مسیر» و نه «پایان» دانست و با این دیدگاه که مبارزه برای قوانین ارزهای دیجیتال اکنون به SEC و CFTC منتقل می‌شود، موافقت کرد. با این حال، تحلیلگر ChartNerd محتاطانه‌تر عمل کرد و خاطرنشان کرد که وضع مقررات توسط نهادها بهتر از عدم قطعیت است، اما جایگزین قانون‌گذاری واقعی نیست، زیرا مقررات قابل تغییر هستند.

رأی‌گیری روز سه‌شنبه به منظور تصویب نهایی لایحه شفافیت نبود، بلکه یک گام رویه‌ای برای نزدیک‌تر کردن لایحه به رأی‌گیری نهایی بود. شکست در این مرحله به این معناست که بحث و بررسی درباره این قانون ادامه خواهد یافت و پایان نخواهد یافت.

این لایحه قصد دارد نظارت بر دارایی‌های دیجیتال را بین CFTC و SEC تقسیم کند و مفهوم «دارایی‌های جانبی» (ancillary assets) را معرفی می‌کند؛ توکن‌های شبکه‌ای که ارزش آن‌ها ممکن است به تلاش‌های یک شرکت وابسته باشد، اما همچنان به عنوان کالا تلقی شده و قوانین افشای اطلاعات خاص خود را خواهند داشت.

همچنین این لایحه پلتفرم‌های مالی غیرمتمرکز را هدف قرار می‌دهد که در ظاهر غیرمتمرکز هستند اما همچنان توسط افراد قابل شناسایی اداره می‌شوند و مستلزم ثبت‌نام در CFTC برای فعالیت‌های معاملاتی نقدی آن‌ها خواهد بود.

صرافی‌ها، کارگزاران و معامله‌گران، شرکت‌هایی که اکثر آمریکایی‌ها برای خرید و فروش ارزهای دیجیتال از آن‌ها استفاده می‌کنند، نیز تحت یک رژیم جدید ثبت‌نام و نظارت فدرال قرار خواهند گرفت.