Category: اخبار

بر اساس داده‌های کریپتوکوانت، بیت‌کوین وارد مرحله‌ای شده است که تحلیلگران آن را نزولی‌ترین فاز دو سال اخیر می‌نامند. این وضعیت باعث کاهش شدید قیمت‌ها و فشار بر بازار گسترده‌تر ارزهای دیجیتال شده است.

کاهش شدید قیمت و از دست رفتن ارزش بازار

بیت‌کوین از اوج ۱۲۶ هزار دلاری در ۶ اکتبر به ۸۳۷۹۰ دلار سقوط کرد که حدود ۳۴ درصد کاهش را نشان می‌دهد و تقریباً ۷۱۵ میلیارد دلار از ارزش بازار را از بین برد.

تضعیف سریع شرایط صعودی

گزارش‌ها نشان می‌دهند که شاخص امتیاز صعودی کریپتوکوانت در هفته گذشته به ۲۰ از ۱۰۰ کاهش یافته است. این امر ناشی از خرید ضعیف در بازار نقدی، کاهش شتاب قیمت و کند شدن نقدینگی استیبل‌کوین‌ها بوده است. بیت‌کوین همچنین زیر میانگین متحرک ۳۶۵ روزه خود بسته شد، یک خط روند بلندمدت که در اصلاحات قبلی در چرخه فعلی که از ژانویه ۲۰۲۳ آغاز شد، حفظ شده بود. بر اساس این نشانه‌ها، کریپتوکوانت بازار را به وضوح نزولی‌تر از اصلاحات قبلی می‌داند.

تغییر رفتار میزهای معاملاتی و خزانه شرکت‌ها

میزهای معاملاتی و خزانه‌داری شرکت‌ها رفتار خود را تغییر داده‌اند. شرکت‌های خزانه‌داری که زمانی از قیمت‌ها حمایت می‌کردند، در ماه‌های اخیر شاهد کاهش ۷۰ تا ۹۰ درصدی ارزش بازار خود بوده‌اند که توانایی آن‌ها را برای انتشار سهام و خرید بیشتر بیت‌کوین محدود کرده است. گزارش‌ها نشان می‌دهند که استراتژی مایکل سیلور در اوایل این هفته ۸۱۷۸ بیت‌کوین خریداری کرده است، اما با کاهش ارزش بازار سهام خود به ارزش دارایی‌هایش، خریدها را کند کرده است. جریان‌های صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) نیز منفی شده است و تاکنون در این ماه نزدیک به ۳ میلیارد دلار خروج سرمایه داشته‌اند، پویایی که می‌تواند برخی از موسسات را مجبور به فروش دارایی‌های نقدی کند.

سطوح فنی و سیگنال‌های کوتاه‌مدت

بر اساس شاخص‌های درون زنجیره‌ای، سیگنال‌های متناقضی برای خریداران وجود دارد. گلس‌نود گزارش داد که ضریب مایر به سمت پایین‌ترین محدوده بلندمدت خود حرکت می‌کند، که اغلب نشان‌دهنده فاز ارزش‌محور است که در آن خریداران دوباره وارد می‌شوند. ضریب مایر بیت‌کوین به سمت مرز پایینی محدوده بلندمدت خود عقب‌نشینی کرده است که نشان‌دهنده کاهش شتاب است. از نظر تاریخی، چنین فشردگی‌هایی با فازهای ارزش‌محور همسو بوده است که در آن قیمت تثبیت می‌شود و تقاضا شروع به افزایش می‌کند.

برخی از معامله‌گران فنی، قرائت‌های اشباع فروش را در شاخص قدرت نسبی (RSI) روزانه و هفتگی مشاهده می‌کنند، که می‌تواند منجر به جهش شود. برخی از تحلیلگران انتظار حداقل یک بازیابی کوتاه‌مدت را دارند و در صورت بازگشت خرید، امکان آزمایش قیمت بالای ۱۰۰ هزار دلار وجود دارد. با این حال، شکست زیر میانگین ۳۶۵ روزه، تصویر را تغییر می‌دهد. کریپتوکوانت مقاومت نزدیک به ۱۰۲۶۰۰ دلار را سنگین ارزیابی کرده و باند حمایتی بین ۹۰ هزار تا ۹۲ هزار دلار را از نزدیک زیر نظر خواهد داشت. از نظر تاریخی، بیت‌کوین در روندهای نزولی گسترده‌تر، رالی‌های ۴۰ تا ۵۰ درصدی را ایجاد کرده است، بنابراین حتی در یک فاز نزولی، معکوس‌های سریع غیرممکن نیست.

شوک بازار و عوامل کلان

بر اساس گزارش‌ها، فروش شدید که باعث سقوط اخیر شد، در ۱۰ اکتبر آغاز شد، زمانی که یک خروج اهرمی بزرگ، بسیاری از موقعیت‌ها را مجبور به بسته شدن کرد. بازارسازان نقدینگی را کاهش دادند و فشار فروش افزایش یافت. یک نقص نرم‌افزاری مرتبط با استیبل‌کوین آتنا USDE در بایننس به طور خلاصه قیمت آن را به ۰.۶۵ دلار رساند و باعث نقد شدن خودکار در سراسر پلتفرم‌ها و تسریع زیان‌ها شد.

نگرانی‌های کلان، از جمله نقدینگی محدودتر و عدم اطمینان سیاسی، فشار بیشتری وارد کرد و معامله‌گران بیشتری را به خروج سوق داد. برخی از ناظران، بخش‌هایی از رالی‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ را به رویدادهای خاص مرتبط کرده‌اند. در سال ۲۰۲۴، انتخابات دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، یکی از عواملی بود که برای افزایش قیمت بیت‌کوین به بالای ۱۰۰ هزار دلار ذکر شد و در سال ۲۰۲۵، موجی از خزانه‌داری شرکت‌ها بیت‌کوین خریداری کردند و به افزایش قیمت‌ها به بالای ۱۲۰ هزار دلار در ماه‌های تابستان کمک کردند. به گفته کریپتوکوانت، این کاتالیزورها تا حد زیادی محقق شده‌اند و هر محرک جدیدی ممکن است از قبل قیمت‌گذاری شده باشد.

کی یانگ جو، بنیانگذار و مدیرعامل CryptoQuant، به موج جدیدی از شایعات در مورد ورشکستگی و نقد شدن اجباری بیت‌کوین در رابطه با Strategy (که قبلاً MicroStrategy، MSTR نام داشت) واکنش نشان داد و استدلال کرد که این فرضیه نزولی، ساختار سرمایه و مشوق‌های سهامداران این شرکت را به درستی درک نکرده است.

در پستی در تاریخ ۲۰ نوامبر ۲۰۲۵ در X، جو نوشت: «MSTR تنها در صورتی ورشکست می‌شود که یک سیارک به زمین برخورد کند.» او همچنین افزود که منتقدان باید «یک مدرک ارائه دهند» قبل از اینکه ادعا کنند مایکل سیلور نقد خواهد شد. این اظهارات در حالی مطرح شد که بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال با نوسان بالا تا اواخر نوامبر کاهش یافتند و روایت‌های قدیمی مبنی بر اینکه بدهی‌های Strategy می‌تواند منجر به فروش BTC شود، دوباره زنده شد.

چرا Strategy هرگز بیت‌کوین را نخواهد فروخت

ادعای اصلی جو این است که Strategy از نظر ساختاری مانند یک معامله‌گر مارجین تنظیم نشده است. او با اشاره به رایج‌ترین ترس – اینکه یادداشت‌های قابل تبدیل که به قیمت تبدیل خود نمی‌رسند، منجر به نقد شدن می‌شوند – اظهار داشت: «نرسیدن بدهی قابل تبدیل به قیمت تبدیل، نقد شدن نیست. این به سادگی به این معنی است که یادداشت‌ها به صورت نقدی بازپرداخت می‌شوند […] عدم تبدیل، عامل ورشکستگی نیست. این فقط سررسید بدهی معمولی است.»

از نظر او، مسیرهای بازپرداخت، ابزارهای مالی شرکتی متعارف هستند: تجدید تامین مالی، تبدیل به یادداشت‌های جدید، استقراض وثیقه‌دار یا جریان نقدی عملیاتی. این چارچوب با نحوه عملکرد اوراق قرضه قابل تبدیل در عمل همخوانی دارد. اگر سهام در زمان سررسید زیر قیمت اعمال باشد، گزینه تعبیه‌شده منقضی می‌شود و ابزار به جای یک رویداد فروش اجباری، به بدهی مستقیم تبدیل می‌شود.

او همچنین استدلال خود را بر اساس حاکمیت و هویت بنا کرد. جو نوشت: «سیلور هرگز بیت‌کوین را نخواهد فروخت، مگر اینکه سهامداران آن را بخواهند.» او هشدار داد که «فروش حتی یک BTC واحد، هویت MSTR را به عنوان یک شرکت خزانه بیت‌کوین از بین می‌برد و یک مارپیچ مرگ را برای بیت‌کوین و MSTR ایجاد می‌کند.» Strategy بارها خود را به عنوان یک ابزار خزانه BTC تعریف کرده است و پایگاه سهامداران آن تا حد زیادی به این دستورالعمل پایبند بوده‌اند، که باعث می‌شود واگذاری داوطلبانه، از نظر سیاسی و استراتژیک، در غیاب تغییری اساسی در ترجیحات سرمایه‌گذاران، بعید به نظر برسد.

داده‌های ترازنامه، اعتماد به نفس جو را تقویت می‌کند. Strategy تا ۳۰ اکتبر ۲۰۲۵، ۶۴۰,۸۰۸ BTC را گزارش کرد که با حدود ۴۷.۴۴ میلیارد دلار خریداری شده بود. اسناد بعدی، افزوده‌های عمده در ماه نوامبر را ذکر کردند که مجموع دارایی‌ها را به حدود ۶۴۹,۸۷۰ BTC رساند. حتی پس از در نظر گرفتن لایه‌های در حال رشد قابل تبدیل و ترجیحی، خزانه BTC همچنان دارایی غالب باقی می‌ماند، به این معنی که استرس نقدینگی به یک سقوط شدید و طولانی‌مدت بیت‌کوین نیاز دارد، نه یک کاهش چرخه‌ای.

جو ادعا نکرد که سهام بدون ریسک است. او نوشت: «این بدان معنا نیست که قیمت سهام MSTR همیشه بالا خواهد ماند.» اما این ایده را که Strategy بیت‌کوین را برای حمایت از سهام خود بفروشد یا با ورشکستگی قریب‌الوقوع مواجه شود، «کاملاً پوچ» خواند. او افزود که حتی با قیمت ۱۰,۰۰۰ دلار برای هر سکه، Strategy با «یک بازسازی بدهی، نه بیشتر» مواجه خواهد شد.

در مورد سهام ترجیحی، او به تعهدات سود سهام اذعان کرد و خاطرنشان کرد که پرداخت‌ها از دست نرفته‌اند و می‌توانند از طریق انتشار سهام جدید پوشش داده شوند – رقیق‌کننده، اما نه یک عامل نقدینگی. او گفت که قرار دادن BTC به عنوان وثیقه، آخرین راه‌حل خواهد بود، زیرا این امر خطر مارجین واقعی را به همراه خواهد داشت.

به طور خلاصه، پاسخ جو، خطی سخت بین نوسانات و ورشکستگی ترسیم می‌کند: Strategy ممکن است مانند بیت‌کوین اهرمی معامله شود، اما بدهی‌های آن به طور مکانیکی فروش BTC را اجبار نمی‌کنند. او استدلال می‌کند که روایت «نقد شدن سیلور» یک افسانه توییتر است، مگر اینکه جهان – توسط یک سیارک – به پایان برسد.

در زمان انتشار این خبر، BTC با قیمت ۸۲,۰۵۰ دلار معامله می‌شد.

نوسانات شدید در بازارهای ارزهای دیجیتال همچنان ادامه دارد، زیرا بیت‌کوین پس از سقوط به زیر ۸۱ هزار دلار و ثبت کمترین میزان در هفت ماه گذشته، تنها یک ساعت پیش، بیش از سه هزار دلار افزایش یافت.

دلیل اصلی افزایش ناگهانی

مهم‌ترین دلیل این افزایش فوری به فدرال رزرو ایالات متحده مربوط می‌شود. جان ویلیامز، رئیس شعبه نیویورک، با اشاره به اینکه بانک مرکزی می‌تواند نرخ‌ها را «در آینده نزدیک» کاهش دهد، بارقه‌ای از امید را در مورد کاهش نرخ‌ها روشن کرد.

چشم‌انداز کاهش نرخ بهره

اگرچه او اذعان کرد که پیشرفت در زمینه تورم «موقت متوقف شده است»، اما معتقد است که راهی وجود دارد که فدرال رزرو بتواند به زودی دوباره نرخ‌ها را کاهش دهد و همچنین به هدف بلندمدت ۲ درصدی دست یابد.

به گفته آندره دراگوش، رئیس تحقیقات اروپایی در Bitwise، بیت‌کوین ممکن است قبل از رسیدن به کف واقعی چرخه، همچنان فضای بیشتری برای کاهش داشته باشد.

نکات کلیدی

دراگوش در یک پست اخیر در X گفت که سطح “حداکثر درد” بازار احتمالاً بین 84000 دلار، میانگین هزینه پایه صندوق قابل معامله در بورس (ETF) IBIT شرکت BlackRock و 73000 دلار، قیمتی که Strategy آخرین بخش بیت‌کوین خود را خریداری کرده است، قرار دارد.

دراگوش نوشت: “فکر می‌کنم حداکثر درد زمانی به اوج خود می‌رسد که به هزینه پایه IBIT در 84 هزار دلار یا هزینه پایه MSTR در 73 هزار دلار برسیم.” وی افزود که کف نهایی “به احتمال زیاد” در جایی بین این دو شکل خواهد گرفت.

این تحلیلگر این سطوح را به عنوان “قیمت‌های حراج” توصیف کرد که بیشتر شبیه یک بازنشانی کامل بازار است تا نوسانات معمول. پست او به سرعت مورد توجه قرار گرفت و بیش از 14000 بازدید را به خود جلب کرد.

این اظهارات در حالی مطرح می‌شود که معامله‌گران در مورد نقطه تسلیم بیت‌کوین پس از سقوط از اوج اکتبر در نزدیکی 125000 دلار بحث می‌کنند.

در حالی که برخی از ناظران بازار استدلال می‌کنند که حضور نهادی ممکن است از یک کاهش عمیق‌تر جلوگیری کند، دیگران می‌گویند که کاهش اخیر هنوز موقعیت‌های اهرمی را به طور کامل از بین نبرده است.

یک معامله‌گر پاسخ داد که مؤسسات بزرگ “اجازه نخواهند داد” بیت‌کوین به اندازه‌ای سقوط کند که به مشتریان خود آسیب برساند، در حالی که دیگری استدلال کرد که فروشندگان در حال حاضر برای پایین آوردن قیمت تلاش می‌کنند، که نشان می‌دهد هر گونه کاتالیزور مثبت می‌تواند باعث جهش سریع شود.

این منطقی نیست. حداکثر درد فردی است. نمودارها و چرخه‌ها هیچ فایده‌ای ندارند. می‌تواند 60 هزار دلار، 50 هزار دلار یا هر عدد دیگری باشد. با این حال، مؤسسات بزرگ اجازه نخواهند داد این اتفاق بیفتد، زیرا مشتریان زیادی دارند که برای آنها حداکثر درد ایجاد می‌کند.

تحلیل دراگوش نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران با چه دقتی هزینه‌های پایه بازیگران اصلی بازار را در حالی که احساسات تضعیف می‌شود، زیر نظر دارند.

با توجه به اینکه بیت‌کوین در یک منطقه شکننده در نوسان است، تحلیلگران می‌گویند که محدوده 73000 تا 84000 دلار می‌تواند به یک میدان نبرد حیاتی برای تعیین فاز بعدی چرخه تبدیل شود.

همانطور که گزارش شده است، مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise، از سرمایه‌گذاران خواسته است که از کاهش شدید بیت‌کوین چشم‌پوشی کنند و استدلال کرده است که ارزش بلندمدت این ارز رمزنگاری شده ارتباط کمی با کاهش اخیر آن دارد و همه چیز به خدماتی که ارائه می‌دهد، مربوط می‌شود.

هوگان نگرانی‌ها در مورد یک رکود عمیق‌تر را رد کرد و گفت که کاهش فعلی، تقریباً 27.5 درصد از بالاترین رکورد بیت‌کوین در اکتبر، “سر و صدای کوتاه‌مدت” است.

هوگان در پایان گفت: “در عصر دیجیتالی فزاینده ما، با افزایش بدهی دولت‌ها، حدس می‌زنم افراد بیشتری در آینده خدمات آن را بخواهند.”

طبق تحلیل جدید XWIN Research Japan، اگر فدرال رزرو نرخ بهره را در نشست FOMC ماه آینده بدون تغییر نگه دارد، بیت‌کوین ممکن است تا پایان دسامبر بین 60000 تا 80000 دلار باقی بماند.

با توجه به اینکه انتظارات برای کاهش نرخ از بالای 70 درصد به 40 تا 50 درصد کاهش یافته است، نقدینگی از بازارهای پرخطر خارج شده است و بیت‌کوین را به زیر 90000 دلار سوق داده و موقعیت‌های اهرمی را تحت فشار قرار داده است.

نشست دسامبر به طور غیرعادی مبهم است، زیرا تعطیلی دولت ایالات متحده دو ماه از داده‌های نیروی کار را به تأخیر انداخت و دید محدودی را برای سیاست‌گذاران باقی گذاشت.

تحلیلگران می‌گویند که فدرال رزرو محتاط، که همچنان با تورم نزدیک به 3 درصد مواجه است، احتمالاً شرایط سختگیرانه‌ای را حفظ خواهد کرد که از نظر تاریخی تأثیر زیادی بر سهام و ارزهای رمزنگاری شده دارد.

اگر هیچ کاهشی رخ ندهد، XWIN انتظار دارد که بازار در محدوده باقی بماند و اشتیاق به ریسک تا زمانی که شفافیت کلان بازگردد، خاموش شود.

بازار ارزهای رمزپایه صبح جمعه به روند نزولی خود ادامه داد و در عرض یک ساعت نزدیک به یک میلیارد دلار نقد شد، زیرا بیت‌کوین به پایین‌ترین سطح روزانه ۸۱,۸۶۸ دلار سقوط کرد.

کاهش سریع قیمت

بر اساس داده‌های کوین‌گکو، این ارز رمزنگاری برتر در کمتر از ۱۰ دقیقه ۲ درصد از ارزش خود را از دست داد که این امر، روند نزولی چند هفته‌ای را تقویت کرد.

بر اساس داده‌های کوین‌گلس، در ۲۴ ساعت گذشته، بازار ارزهای رمزپایه شاهد نقد شدن حدود ۱.۹۷ میلیارد دلار بوده است، در حالی که ۱۰ ارز رمزنگاری برتر بر اساس ارزش بازار (به استثنای استیبل‌کوین‌ها) در ۲۴ ساعت گذشته دو رقمی کاهش یافته‌اند که این امر، فروش را تشدید کرده است.

در نتیجه، کل ارزش بازار ارزهای رمزپایه برای اولین بار در هفت ماه گذشته به زیر ۳ تریلیون دلار رسید.

شاخص S&P 500 پس از کاهش روز پنجشنبه در حال تثبیت است که نشان می‌دهد این کاهش به ارزهای رمزپایه محدود شده است.

اظهارات تحلیلگر

مارتن رگترشوت، تحلیلگر تایید شده در CryptoQuant، به دکریپت گفت: «این اولین ریزش بزرگ از ۱۰ اکتبر است.»

این تحلیلگر توضیح داد: «در حالی که رویداد نقدینگی تاریخی در ۱۰ اکتبر ناشی از فروش نقدی بود، کاهش فعلی ناشی از اهرم است.»

بر اساس داده‌های ولوداتا، حجم معاملات باز بیت‌کوین که نشان‌دهنده کل تعداد موقعیت‌های باز است، روز پنجشنبه با ۵۰۰۰ بیت‌کوین از سطح ۱۰ اکتبر فراتر رفت و به ۲۹۵,۰۵۴ بیت‌کوین رسید. با این حال، کاهش ترکیبی در ۴۸ ساعت گذشته این موقعیت را از بین برد و این معیار را حدود ۸۵۰۰ بیت‌کوین به ۲۸۶,۴۶۱ بیت‌کوین کاهش داد.

با قیمت فعلی بیت‌کوین ۸۲,۰۰۰ دلار، این کاهش در حجم معاملات باز، ارزشی نزدیک به ۷۰۰ میلیون دلار دارد. نگاهی دقیق‌تر نشان می‌دهد که حدود ۵۰۰ میلیون دلار از موقعیت‌های خرید بیت‌کوین در یک ساعت از بین رفته است.

موقعیت‌های خرید اتریوم و سولانا در رده‌های بعدی قرار داشتند و به ترتیب ۱۸۳ میلیون دلار و ۵۶ میلیون دلار نقد شدند.

عوامل موثر بر بازار

در حالی که احساسات نزولی گسترده‌تر بازار ناشی از تغییرات سیاست‌های مالی و پولی و گسترش اخیر مبادلات اعتباری است، به نظر می‌رسد کاهش روز جمعه محدود بوده و احتمالاً بیشتر ناشی از موقعیت‌های اهرمی نهنگ‌ها است.

یک سرمایه‌گذار نهنگ در موقعیت‌های خرید اتریوم و بیت‌کوین خود ۳۷ میلیون دلار زیان تحقق نیافته دارد. کل سود این معامله‌گر از ۶۳ میلیون دلار در ۱۰ نوامبر به ۴ میلیون دلار در روز جمعه کاهش یافته است که نشان‌دهنده کاهش ۹۳ درصدی است.

در یک اتفاق مشابه، سود جف «ماچی برادر بزرگ» هوانگ از ۴۴.۸ میلیون دلار در ۱۸ سپتامبر به -۲۰ میلیون دلار کاهش یافته است و در بیش از ۲۴ ساعت نزدیک به ۶۵۰,۰۰۰ دلار ضرر داشته است.

شاخص ترس و طمع کریپتو همچنان در «ترس شدید» قرار دارد، در حالی که در بازار احساسات دائمی Myriad، بازار پیش‌بینی، ترس در حدود ۴۹.۷ درصد است که نشان‌دهنده وضعیت ظریف بازار ارزهای رمزپایه است.

(سلب مسئولیت: Myriad متعلق به شرکت مادر دکریپت، Dastan است)

درک لیم، رئیس تحقیقات در Caladan، به دکریپت گفت: «ما در کوتاه‌مدت در یک موقعیت بسیار دشوار قرار داریم.»

لیم توضیح داد: «فعالیت فعلی بازار با عوامل اقتصادی کلیدی همخوانی ندارد»، و کاتالیزورهای مهمی را برجسته کرد که می‌توانند نقدینگی بازار را افزایش دهند، از جمله پایان تسهیل کمی، از سرگیری هزینه‌های دولت ایالات متحده و بسته‌های محرک احتمالی.

این تحلیلگر افزود: «با این حال، این تحولات زمان می‌برد تا به طور کامل بر بازار تأثیر بگذارند»، و خاطرنشان کرد که این تاخیر، وضعیتی را ایجاد می‌کند که در آن بازار هنوز به آنچه که به عنوان اصول اقتصادی قوی تلقی می‌شود، نرسیده است.

در روز پنجشنبه، جامعه بیت‌کوین ایالات متحده پس از حضور غیرمنتظره اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری، در افتتاحیه Pubkey DC، یک بار جدید با موضوع بیت‌کوین در واشنگتن، به هیجان آمد.

نکات کلیدی

ظهور غیرمنتظره یکی از بانفوذترین چهره‌ها در سیاست اقتصادی ایالات متحده به سرعت در سراسر X گسترش یافت و بسیاری در این صنعت آن را به عنوان یک لحظه نمادین برای صعود سیاسی و فرهنگی بیت‌کوین تفسیر کردند.

بن ورکمن، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت Strive، در این باره نوشت: «حضور وزیر خزانه‌داری در مراسم افتتاحیه Pubkey DC به نظر می‌رسد لحظه‌ای است که به آن نگاه خواهم کرد و خواهم گفت: “وای، همه چیز خیلی واضح بود.”»

استیون لوبکا، معاون روابط سرمایه‌گذاران در Nakamoto، پا را فراتر گذاشت و حضور بسنت را «علامتی که منتظرش بودید» نامید.

بسنت مدت‌هاست که به عنوان یکی از مقامات طرفدار ارزهای دیجیتال در دولت فعلی شناخته می‌شود.

انتصاب او در اواخر سال ۲۰۲۴ توسط بسیاری از فعالان حوزه دارایی‌های دیجیتال مورد استقبال قرار گرفت و او از آن زمان حمایت خود را از تبدیل ایالات متحده به یک مرکز جهانی برای نوآوری در حوزه ارزهای دیجیتال ابراز کرده است.

او همچنین از چندین لایحه طرفدار ارزهای دیجیتال در سال جاری، از جمله قانون GENIUS، حمایت کرده است و در ماه اوت تأیید کرد که خزانه‌داری در حال بررسی مکانیسم‌های خنثی از نظر بودجه برای خرید بیت‌کوین برای یک ذخیره استراتژیک بالقوه بیت‌کوین است.

این پیشینه به توضیح این موضوع کمک کرد که چرا بیت‌کوین‌بازها نسبت به حضور اتفاقی در افتتاحیه یک بار این‌چنین واکنش نشان دادند.

شخصیت‌هایی از جمله تحلیلگر فرد کروگر، جف تیلر، مدیر اجرایی Gemini، ناتالی برونل، پادکستر، و دیوید زل، هم‌بنیانگذار مؤسسه سیاست بیت‌کوین، همگی این لحظه را به عنوان نشانه‌ای غیرقابل انکار از پذیرش نهادی قلمداد کردند.

برخی از معامله‌گران، با این حال، نسبت به تفسیر بیش از حد از این موضوع هشدار دادند.

معامله‌گر MacroScope اظهار داشت: «در این نوع بازار، سیگنال‌هایی مانند این چندان مهم نیستند – تا بعداً، زمانی که همه متوجه شوند که این سیگنال‌ها مهم بوده‌اند.»

Pubkey DC در پی توجه زیادی که خواهرخوانده خود در نیویورک، که در اواخر سال ۲۰۲۲ راه‌اندازی شد، به دست آورد، افتتاح می‌شود. این بار به یک کانون فرهنگی برای علاقه‌مندان به بیت‌کوین تبدیل شد.

این بار در سپتامبر ۲۰۲۴ زمانی که دونالد ترامپ، نامزد ریاست‌جمهوری وقت، در آن توقف تبلیغاتی داشت، در صدر اخبار ملی قرار گرفت.

زمان‌بندی حضور بسنت لایه‌ای دیگر از جذابیت را اضافه کرد. بیت‌کوین از زمان رسیدن به بالاترین حد خود در تاریخ ۵ اکتبر با قیمت ۱۲۵۱۰۰ دلار، در حال دست و پنجه نرم کردن با یک رکود بوده است.

این دارایی در حال حاضر با حدود ۸۵۵۰۰ دلار معامله می‌شود و احساسات در این بازار متناقض است.

علیرغم عقب‌نشینی اخیر، چندین تحلیلگر به Cryptonews گفته‌اند که رکود فعلی بیشتر شبیه یک اصلاح کلان است تا شروع یک رکود طولانی‌مدت، و به پذیرش نهادی، پیشرفت‌های نظارتی و انعطاف‌پذیری بخش به عنوان نشانه‌هایی از قوی بودن بنیاد اشاره کرده‌اند.

دنی نلسون از Bitwise و تیم سان از HashKey هر دو استدلال کردند که بازار هنوز با یک زمستان کامل فاصله دارد.

آنها خاطرنشان کردند که برخلاف سقوط‌های قبلی، چرخه فعلی شاهد یک رویداد فاجعه‌بار مانند FTX نبوده است و بهبود زیرساخت‌ها، از توکنیزاسیون تا گسترش استیبل‌کوین‌ها، همچنان در حال تقویت اکوسیستم است.

بیت‌کوین همچنان در حدود سطح ۹۰ هزار دلاری دست و پا می‌زند، زیرا بازار با فشار فروش شدید و ترس گسترده دست و پنجه نرم می‌کند. احساسات کوتاه‌مدت شکننده باقی می‌ماند و سرمایه‌گذاران به نوسانات سریع قیمت و افزایش نوسانات نزولی واکنش نشان می‌دهند. با این حال، در زیر این هیاهو، معیارهای کلیدی درون زنجیره‌ای شروع به نشان دادن علائمی می‌کنند که اصلاح ممکن است به پایان خود نزدیک شود.

نشانه‌های احتمالی پایان اصلاح

به گفته تحلیلگر On-Chain Mind، نوسانگر بازگشت میانگین بیت‌کوین، اولین میله سبز اشباع فروش خود را در ماه‌ها اخیر ثبت کرده است، سیگنالی که از نظر تاریخی با عقب‌نشینی‌های مرحله پایانی در بازارهای صعودی همخوانی داشته است. این نوسانگر، میزان انحراف قیمت از میانگین چرخه‌ای خود را اندازه‌گیری می‌کند و به شناسایی زمانی که بیت‌کوین بیش از حد به سمت پایین کشیده می‌شود، کمک می‌کند. هر بار که این شاخص در چرخه‌های قبلی به منطقه اشباع فروش سبز رنگ فرو رفته است، بیت‌کوین یا در حال تشکیل یک کف کلان بوده یا برای یک جهش قابل توجه آماده می‌شده است. این واقعیت که این سیگنال در حالی ظاهر شده است که بیت‌کوین بالای ۹۰ هزار دلار تثبیت می‌شود – علیرغم سودآوری شدید، نقدینگی اجباری و ترس ساختاری – نشان می‌دهد که ممکن است سرمایه‌گذاران قدرتمند در حال جذب آرام عرضه باشند.

هم‌راستایی سیگنال‌های کف تاریخی با تقویت عوامل کلان

On-Chain Mind توضیح می‌دهد که خوانش فعلی نوسانگر بازگشت میانگین بیت‌کوین، با الگوهای تاریخی مشاهده شده در طول عقب‌نشینی‌های بازار صعودی، هم‌خوانی نزدیکی دارد. هر بار که نوسانگر به منطقه اشباع فروش سبز رنگ فرو رفته و خط ۳۵ حفظ شده است، بیت‌کوین قبل از از سرگیری مسیر صعودی خود، یک کف چرخه‌ای تشکیل داده است. این خط به عنوان یک سطح پشتیبانی ساختاری در چندین چرخه بازار عمل کرده است و این واقعیت که دوباره حفظ شده است، این ایده را تقویت می‌کند که سرمایه‌گذاران قدرتمند در حال ورود به بازار هستند، در حالی که شرکت‌کنندگان ضعیف‌تر در حال تسلیم شدن هستند. به گفته On-Chain Mind، هنگامی که این شاخص در طول یک بازار صعودی در حال انجام، سبز می‌شود، اغلب قلمرو انباشت کلاسیک را نشان می‌دهد – نوع فرصتی که فقط چند بار در هر چرخه ظاهر می‌شود. تنظیمات فعلی بیشتر شبیه عقب‌نشینی‌های مرحله پایانی قبلی است تا شروع یک روند نزولی طولانی‌مدت.

علاوه بر این چشم‌انداز، درآمدهای انفجاری NVIDIA یک تقویت اعتماد بزرگ به سهام ایالات متحده ارائه کرد. با درآمد و راهنمایی‌های بسیار فراتر از انتظارات، این نتایج نشان می‌دهد که تقاضای ناشی از هوش مصنوعی همچنان قوی است. از نظر کلان‌تر، چنین قدرت در رهبری فناوری اغلب به دارایی‌های پرخطرتر مانند ارزهای دیجیتال سرایت می‌کند و نقدینگی و احساسات سرمایه‌گذاران را بهبود می‌بخشد.

تثبیت قیمت و کاهش فشار فروش

نمودار روزانه اخیر بیت‌کوین نشان می‌دهد که قیمت پس از یک کاهش شدید چند هفته‌ای، در حال تلاش برای تثبیت است و بیت‌کوین در حال حاضر در نزدیکی ۹۲ هزار دلار معامله می‌شود. این سطح به عنوان یک منطقه پشتیبانی موقت پس از شکست از منطقه ۱۰۰ هزار دلاری عمل می‌کند، جایی که فروشندگان به طور تهاجمی بر دفتر سفارشات مسلط بودند. نمودار، یک سری سقف‌های پایین‌تر و کف‌های پایین‌تر را نشان می‌دهد – یک ساختار نزولی کوتاه‌مدت کلاسیک – اما کندل‌های اخیر به کاهش شتاب فروش در مقایسه با فشار اوج مشاهده شده در اوایل نوامبر اشاره دارد. میانگین‌های متحرک ۵۰ روزه و ۱۰۰ روزه هر دو به سمت پایین چرخیده‌اند که نشان‌دهنده تضعیف قدرت روند کوتاه‌مدت است، در حالی که میانگین متحرک ۲۰۰ روزه بسیار پایین‌تر از قیمت باقی می‌ماند و نشان می‌دهد که چرخه صعودی گسترده‌تر ممکن است هنوز باطل نشده باشد. مهمتر از همه، ساختار کندل فعلی، بدنه‌های کوچک‌تر و فتیله‌های پایینی طولانی‌تر را نشان می‌دهد که نشان می‌دهد خریداران در حال جذب نقدینگی سمت فروش در حدود منطقه ۹۰ هزار تا ۹۲ هزار دلار هستند.

پروفایل‌های حجم نیز از این تغییر حمایت می‌کنند. در حالی که در طول شدیدترین افت، جهش‌های مشابه تسلیم شدن رخ داد، فعالیت معاملاتی اکنون عادی شده است که نشان می‌دهد فروش وحشتناک در حال کاهش است. از نظر تاریخی، چنین کاهش سرعتی پس از یک افت شدید، اغلب قبل از یک جهش تسکینی رخ می‌دهد، حتی اگر نوسانات ادامه داشته باشد.

بیت‌کوین و اتریوم اکنون از اوج‌های تاریخی خود فاصله زیادی گرفته‌اند و روز پنجشنبه با گسترش عدم اطمینان کلان اقتصادی در تمام بازارها، بیشتر سقوط کردند.

در میان کاهش قیمت‌ها، پیش‌بینی‌کنندگان خوش‌بین‌تر جای خود را به بدبین‌ها داده‌اند، زیرا احتمال «ریزش» دارایی‌های رمزنگاری پیشرو بیشتر از «افزایش» آن‌ها است.

در ادامه، به تغییرات در بازارهای برتر این هفته نگاهی می‌اندازیم که شامل مقاصد بعدی بیت‌کوین و اتریوم و اینکه آیا کاهش نرخ بهره دیگری از سوی فدرال رزرو در سال جاری وجود خواهد داشت یا خیر، می‌شود.

بازار بیت‌کوین

بازار باز: ۵ نوامبر
بسته شدن بازار: تا زمان حل شدن
حجم: ۹۰٫۲ هزار دلار
پیوند: مشاهده آخرین شانس‌ها در بازار «حرکت بعدی بیت‌کوین: افزایش تا ۱۱۵ هزار دلار یا ریزش تا ۸۵ هزار دلار؟» در Myriad

تنها چند هفته پیش، بیت‌کوین یک رکورد تاریخی جدید بالای ۱۲۶ هزار دلار ایجاد کرده بود، اما بزرگترین ارز رمزنگاری بر اساس ارزش بازار، روز پنجشنبه به ریزش خود ادامه داد و اکنون بیش از ۳۰ درصد از آن رکورد بالا به زیر ۸۷ هزار دلار سقوط کرد که این پایین‌ترین سطح از آوریل است.

این کاهش در بحبوحه کاهش سریع امیدها به کاهش نرخ بهره در دسامبر رخ می‌دهد و تقریباً تمام دارایی‌های رمزنگاری و شاخص‌های سنتی را همزمان کاهش می‌دهد.

در نتیجه کاهش بیشتر، پیش‌بینی‌کنندگان در Myriad بیشتر در باورهای نزولی خود راسخ شده‌اند و اکنون به بیت‌کوین ۸۰ درصد شانس می‌دهند که زودتر به ۸۵ هزار دلار برسد تا اینکه بتواند به ۱۱۵ هزار دلار برسد.

این نشان‌دهنده کاهش ۳۴ درصدی به سمت نزولی در هفته گذشته است، زیرا بیت‌کوین حدود ۱۲ درصد کاهش یافته است و اکنون تنها ۲٫۴ درصد با سطح ۸۵ هزار دلار فاصله دارد.

با کاهش شانس حرکت به سمت ۱۱۵ هزار دلار به ۲۲ درصد، کسانی که به اندازه کافی شجاع هستند تا به عنوان صعودی‌های بیت‌کوین عمل کنند، در Myriad بیش از ۴ برابر پول خود را به دست خواهند آورد، اگر این دارایی بدون رسیدن به ۸۵ هزار دلار تغییر کند. با این حال، دارندگان بیت‌کوین نقدی تنها حدود ۳۱ درصد سود خواهند کرد اگر بیت‌کوین این حرکت را انجام دهد.

چه اتفاقی خواهد افتاد؟ شانس‌ها به سمت عدم کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در دسامبر تغییر کرده است، اما اگر کاهشی رخ دهد، می‌تواند یک کاتالیزور کوتاه‌مدت برای بیت‌کوین فراهم کند و بازار Myriad را بیشتر تکان دهد.

بازار اتریوم

بازار باز: ۵ نوامبر
بسته شدن بازار: تا زمان حل شدن
حجم: ۸۸٫۹ هزار دلار
پیوند: مشاهده آخرین شانس‌ها در بازار «حرکت بعدی اتریوم: افزایش تا ۴ هزار دلار یا ریزش تا ۲٫۵ هزار دلار» در Myriad

اتریوم نیز در کنار روند نزولی بیت‌کوین در امان نمانده است.

دومین دارایی رمزنگاری بزرگ بر اساس ارزش بازار در هفته گذشته ۱۰ درصد و در ماه گذشته ۲۷ درصد کاهش یافته است و اکنون برای اولین بار از ژوئیه زیر ۳ هزار دلار معامله می‌شود.

این روند نزولی باعث شده است که پیش‌بینی‌کنندگان در Myriad ریزش اتریوم به ۲۵۰۰ دلار را زودتر از افزایش آن برای بازپس‌گیری سطح ۴۰۰۰ دلار ترجیح دهند.

تا بعد از ظهر پنجشنبه، پیش‌بینی‌کنندگان به ریزش ۲۵۰۰ دلاری حدود ۷۰ درصد شانس می‌دهند که ابتدا اتفاق بیفتد. این علی‌رغم این واقعیت است که صبح چهارشنبه، افزایش اتریوم به ۴۰۰۰ دلار همچنان مورد علاقه بود.

به طور کلی، شانس‌ها در هفته گذشته به طور چشمگیری تغییر کرده و تقریباً ۳۰ درصد افزایش یافته و به نفع نشانگر نزولی است.

تام لی از BitMine همچنان خواستار یک ابرچرخه برای اتریوم است، زیرا شرکت خزانه داری اتریوم پیشرو او، مقدار بیشتری از عرضه در گردش اتریوم را تصاحب می‌کند، اما بازار از این روند پیروی نمی‌کند.

شاید بخشی از این را بتوان به شکنندگی نهنگ‌های اتریوم نسبت داد که طبق گزارش اخیر Glassnode، احتمال بیشتری دارد که از توکن‌های خود جدا شوند تا کسانی که بیت‌کوین را در اختیار دارند.

اتریوم باید ۱۳ درصد دیگر کاهش یابد تا به سطح ۲۵۰۰ دلار برسد، زیرا اکنون با ۲۸۲۵ دلار معامله می‌شود که تقریباً ۴۲ درصد از رکورد تاریخی ۴۹۴۶ دلاری خود در آگوست فاصله دارد.

چه اتفاقی خواهد افتاد؟ تصفیه‌ها در حال افزایش است زیرا بدبینی بار دیگر حاکم می‌شود. مانند بیت‌کوین، حرکت بعدی اتریوم ممکن است تابع تصمیم نهایی کاهش نرخ سالانه باشد.

بازار فدرال رزرو

بازار باز: ۳۱ اوت
بسته شدن بازار: ۲۹ دسامبر
حجم: ۴۳٫۱ هزار دلار
پیوند: مشاهده آخرین شانس‌ها در بازار «دقیقاً دو تغییر نرخ فدرال رزرو در سال ۲۰۲۵؟» در Myriad

هنگامی که فدرال رزرو در اکتبر نرخ‌ها را کاهش داد و نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه دیگر کاهش داد، بازارها لحظاتی جهش کردند. اما اندکی پس از آن، بیت‌کوین و اتریوم در میان این اخبار سقوط کردند، به‌ویژه با توجه به پیام جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، مبنی بر اینکه کاهش نرخ بهره دیگری در دسامبر «یک نتیجه قطعی نیست».

با وجود خاموشی داده‌ها بر روی گزارش‌های مهم کلان اقتصادی و بازگشت دولت به حالت عادی پس از طولانی‌ترین تعطیلی دولت آمریکا در تاریخ، معامله‌گران طوری عمل می‌کنند که گویی از قبل به نتیجه رسیده‌اند: هیچ کاهش نرخ بهره‌ای در پیش نیست.

با توجه به اینکه فدرال رزرو قبلاً دو بار نرخ‌ها را کاهش داده است، عدم کاهش نرخ بهره در دسامبر، بازار «دقیقاً دو تغییر نرخ فدرال رزرو» Myriad را به «بله» حل می‌کند، که برای بخش بهتر بازار، احتمال کمتری دارد.

اما در هفته‌های اخیر، اوضاع کاملاً تغییر کرده است.

از ۱ نوامبر، شانس «بله»، که نشان‌دهنده عدم کاهش نرخ بهره است، از ۳۱ درصد به ۶۲ درصد در زمان نگارش این مقاله دو برابر شده است. این تقریباً با یک بازار مشابه Myriad مطابقت دارد که به‌طور خاص می‌پرسد آیا کاهش نرخ بهره ۲۵ واحد پایه در دسامبر در دستور کار است یا خیر و پیش‌بینی‌کنندگان فکر می‌کنند ۶۶ درصد احتمال دارد که این اتفاق نیفتد.

به لطف افزایش شانس عدم کاهش، بازارها در حال «تنظیم مجدد» هستند، به گفته یک تحلیلگر در Bitwise در روز دوشنبه به Decrypt.

تنظیم مجدد به طور کامل به بازارهای شانس کاهش نرخ نیز گسترش می‌یابد و شانس «بله» یا «دقیقاً دو کاهش» در ماه گذشته ۴۳ درصد افزایش یافته است.

چه اتفاقی خواهد افتاد؟ جلسه بعدی FOMC در ۹ و ۱۰ دسامبر برگزار می‌شود.

بیت‌کوین برای دنیایی آخرالزمانی ساخته شده است، اما به گفته ری دالیو، بنیانگذار بریج‌واتر، در مقایسه با طلا همچنان معایبی به عنوان یک ذخیره ارزش دارد.

هر کسی که به اینترنت دسترسی دارد می‌تواند از این دارایی دیجیتال محافظت کند. اما این افراد همچنان به دیگران، از جمله یک شبکه جهانی از ماشین‌ها برای پردازش تراکنش‌ها، وابسته هستند. این سرمایه‌دار میلیاردر در مصاحبه‌ای با سی‌ان‌بی‌سی در روز پنجشنبه این موضوع را مطرح کرد.

افزایش قیمت طلا

امسال، قیمت این فلز گرانبها به دلیل ترس از کاهش ارزش ارز به بالاترین حد خود رسیده است. دالیو در ماه ژوئیه با اشاره به این موضوع، از سرمایه‌گذاران خواست تا در برابر خطرات کلان اقتصادی پیرامون افزایش بدهی‌های دولتی، در ایالات متحده و خارج از کشور، محافظت کنند.

در آن زمان، دالیو ترجیح خود را به طلا ابراز کرد و روز پنجشنبه، نگرانی‌های خود را در مورد ارز دیجیتال اصلی، از نظر توانایی آن برای ایستادگی در برابر آزمون زمان یا استفاده بانک‌های مرکزی برای تسهیل تجارت بین‌المللی و تثبیت اقتصادها، تکرار کرد.

او گفت: «فکر می‌کنم مشکل بیت‌کوین این است که قرار نیست ارز ذخیره کشورهای بزرگ باشد، زیرا می‌توان آن را ردیابی کرد و از نظر مفهومی، با محاسبات کوانتومی، کنترل، هک و غیره کرد.»

سرمایه‌گذاری بانک مرکزی چک

هفته گذشته، بانک ملی چک اولین سرمایه‌گذاری خود در ارزهای دیجیتال را با ۱۰۰ میلیون دلار در بیت‌کوین، استیبل‌کوین‌ها و سپرده‌های بانکی توکنیزه شده اعلام کرد. مقامات گفتند که این «سبد آزمایشی» به بانک مرکزی کمک می‌کند تا درک بهتری از نحوه رسیدگی به دارایی‌های دیجیتال داشته باشد.

اگرچه ممکن است سال‌ها طول بکشد تا رایانه‌های کوانتومی به اندازه‌ای قوی شوند که بتوانند رمزگذاری بیت‌کوین را بشکنند، اما درخواست‌ها برای اقدامات احتیاطی در این صنعت افزایش یافته است، زیرا غول‌های فناوری مانند گوگل و آی‌بی‌ام از پیشرفت‌های خود خبر می‌دهند.

با ثبت تراکنش‌ها در یک دفتر کل عمومی برای همه، ردیابی بیت‌کوین یک فرد نسبتاً ساده است، به محض اینکه هویت آنها به یک کیف پول دیجیتال مرتبط شود، مشروط بر استفاده از میکسرها، که منبع و مقصد جریان‌ها را با تجمیع وجوه پنهان می‌کنند.

سهم بیت‌کوین در سبد دالیو

دالیو گفت که «درصد کمی» از سبد او مدت‌هاست که شامل بیت‌کوین می‌شود، اما تخمین زد که این مقدار ۱ درصد از کل ثروت او را تشکیل می‌دهد. در ماه ژوئیه، دالیو پیشنهاد کرد که سرمایه‌گذاران حداقل ۱۵ درصد از دارایی‌های خود را به بیت‌کوین و فلز گرانبها اختصاص دهند.

دالیو گفت که طلا به عنوان یک ذخیره ارزش مزیت دارد زیرا می‌توان آن را به صورت فیزیکی نگهداری کرد، بدون اینکه به کسی برای ارائه چیزی وابسته باشد. با این حال، او بیت‌کوین و طلا را ارزهای سخت می‌داند زیرا ارزش آنها نمی‌تواند توسط دولت از طریق چاپ پول کاهش یابد.

نگرانی‌های دالیو در مورد کاهش ارزش ارز با افزایش سطح بدهی ایالات متحده مرتبط است، اما او گفت که چندین کشور نیز با کسری‌های فزاینده‌ای مواجه هستند، از جمله در بریتانیا و فرانسه که می‌تواند منجر به چیزی شود که او ماه‌ها پیش آن را «حمله قلبی ناشی از بدهی» توصیف کرد.