UpGate

Blog

  • لجر در حال تحقیق درباره دستکاری کیف پول مرتبط با ده‌ها میلیون سرقت رمزارز است

    لجر در حال تحقیق درباره دستکاری کیف پول مرتبط با ده‌ها میلیون سرقت رمزارز است

    لجر (Ledger) تحقیقاتی را در مورد موجی از گزارش‌های از دست رفتن وجوه مشتریان در جنوب شرق آسیا آغاز کرده است. تا کنون، عامل مشترک در این موارد، دستگاه‌هایی است که از طریق CryptoBilis، یک فروشنده مجاز لجر در اندونزی، مالزی و فیلیپین خریداری شده‌اند.

    آغاز تحقیقات و دستور توقف فروش

    لجر در تاریخ ۹ اکتبر ۲۰۲۶، این تحقیقات را اعلام کرد و به CryptoBilis دستور داد تا فوراً تمامی فروش‌ها و محموله‌ها را متوقف کند.

    راهنمایی برای خریداران

    دستورالعمل‌های ارائه شده به خریداران بستگی به این دارد که آیا جعبه دستگاه را باز کرده‌اند یا خیر. افرادی که در ۹۰ روز گذشته از این فروشنده خرید کرده‌اند و هنوز دستگاه را راه‌اندازی نکرده‌اند، باید آن را بدون مقداردهی اولیه رها کنند. از مشتریانی که قبلاً کیف پول خود را راه‌اندازی کرده‌اند، خواسته شده است تا دارایی‌های خود را به یک دستگاه لجر جدید منتقل کنند. این دستگاه جدید باید یک عبارت بازیابی (seed phrase) کاملاً جدید تولید کند.

    اطمینان لجر از امنیت زیرساخت خود

    لجر خط قاطعی را در اطراف زیرساخت خود ترسیم کرده است. این شرکت اعلام کرده است که سیستم‌های آن و دستگاه‌هایی که مستقیماً می‌فروشد، مورد نفوذ قرار نگرفته‌اند.

    نظریه دستکاری سخت‌افزاری

    نظریه دستکاری سخت‌افزاری در شبکه‌های اجتماعی شکل گرفته است. عکس‌ها و ویدئوهای منتشر شده در X و Threads به نظر می‌رسد که یک برد مدار چاپی کوچک را در زیر صفحه نمایش دستگاه نشان می‌دهند. طبق این پست‌ها، ادعا می‌شود که این قطعه کاشته شده، هر آنچه را که روی صفحه نمایش ظاهر می‌شود، ضبط می‌کند. این شامل عبارت بازیابی است که در طول راه‌اندازی اولیه نمایش داده می‌شود، لحظه‌ای که کیف پول بیشترین آسیب‌پذیری را دارد. گزارش شده است که این برد دارای یک سیم‌کارت تعبیه شده است. ادعا این است که این برد، داده‌های ضبط شده را از طریق یک اتصال سلولی مستقیماً به مهاجم منتقل می‌کند و مهاجم می‌تواند به راحتی کیف پول قربانی را خالی کند.

    بررسی توسط مدیرعامل سابق Mt.

    Gox

    مارک کارپلز، مدیرعامل سابق Mt. Gox، برخی از دستگاه‌های مشکوک را بررسی کرده است. وی خواستار تحقیقات بیشتر شده است.

    عدم تأیید ارتباط قطعی

    تا تاریخ ۱۰ اکتبر ۲۰۲۶، هیچ ارتباط قطعی بین دستکاری سخت‌افزاری ادعاشده و CryptoBilis تأیید نشده بود. تحقیقات همچنان باز است.

    برآورد خسارات مالی

    ارقام دلاری از تحلیلگران آن‌چین (onchain) و نه از لجر به دست آمده است. شرکت‌های تحلیلی Specter و tanuki42 الگویی از ورود وجوه به آدرس‌های مشکوک به سرقت را در چندین بلاک‌چین شناسایی کرده‌اند که برآورد خسارات بین ۷۲ میلیون تا ۹۳ میلیون دلار را نشان می‌دهد. Arkham Intelligence در مقطعی حدود ۸۷ میلیون دلار را در کیف پول‌های مختلف ردیابی کرده است. گزارش شده است که این دارایی‌ها شامل مقادیر قابل توجهی از اتریوم (ETH)، بیت‌کوین (BTC) و تتر (USDT) است. لجر هیچ یک از این اعداد را تأیید نکرده است.

    مسدود کردن بخشی از وجوه توسط تتر

    تتر حدود ۱۰ میلیون دلار USDT مرتبط با برخی از آدرس‌های مشکوک به سرقت را مسدود کرده است.

    تغییر مالکیت CryptoBilis

    گزارش شده است که CryptoBilis با تغییر اخیر مالکیت مرتبط با فردی از چین در ارتباط بوده است. هیچ تخلفی مرتبط با این تغییر مالکیت اثبات نشده است.

    گام‌های عملی برای دارندگان لجر

    برای هر کسی که دستگاه لجر خود را از طریق CryptoBilis خریداری کرده است، گام‌های عملی روشن است. دستورالعمل‌های شرکت را دنبال کنید، وجوه خود را به یک دستگاه جدید با عبارت بازیابی جدید منتقل کنید و منتظر پایان تحقیقات نباشید.

    نکات کلیدی برای پیگیری

    نکات کلیدی که باید مورد توجه قرار گیرند عبارتند از: آیا بازرسان ارتباط فیزیکی بین قطعات کاشته شده و CryptoBilis را تأیید می‌کنند، آیا لجر ارقام خسارات خود را منتشر خواهد کرد و آیا صادرکنندگان بیشتری از تتر در مسدود کردن وجوه مرتبط پیروی خواهند کرد.

  • رئیس کمیسیون معاملات آتی کالا: از کنگره به دلیل تعلل در لایحه ارز دیجیتال ناامید هستم

    رئیس کمیسیون معاملات آتی کالا: از کنگره به دلیل تعلل در لایحه ارز دیجیتال ناامید هستم

    رگولاتور ارشد مشتقات آمریکا از کنگره ابراز ناخرسندی کرد

    رگولاتور ارشد مشتقات آمریکا از کنگره ابراز ناخرسندی کرد

    واشنگتن – رئیس کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) آمریکا روز پنجشنبه از عدم پیشبرد لایحه CLARITY توسط قانون‌گذاران ابراز ناامیدی کرد. این لایحه قرار بود به ابهام طولانی‌مدت در سیاست‌گذاری حوزه ارزهای دیجیتال پایان دهد و مشخص کند کدام نهاد فدرال مسئولیت نظارت را بر عهده دارد.

    مایکل اس. سلیگ، رئیس CFTC، در تاریخ ۵ اکتبر ۲۰۲۶ اعلام کرد که از عدم موفقیت کنگره در تصویب این قانون ناامید شده است. با این حال، سلیگ منتظر نمانده و در همان روز، CFTC دو پیش‌نویس قانون پیشنهادی را برای نظارت بر معاملات اهرمی ارزهای دیجیتال ارائه کرد. این دو پیشنهاد بر اساس اختیاراتی است که این نهاد ادعا می‌کند در حال حاضر در اختیار دارد.

    لایحه CLARITY با هدف ترسیم خطی روشن بین اختیارات CFTC و کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) در زمینه دارایی‌های دیجیتال تدوین شده بود. این لایحه در تاریخ ۱۵ سپتامبر ۲۰۲۶ در سنا با رای ۴۹ به ۵۰ در یک رای‌گیری رویه‌ای با شکست مواجه شد.

    حدود سه هفته پس از این اتفاق، سلیگ ناخرسندی خود را از عملکرد کنگره ابراز کرد. انتقاد علنی یک رئیس نهاد دولتی از قانون‌گذاران، اقدامی معمول نیست و نشان‌دهنده اهمیت بالایی است که CFTC برای دستیابی به شفافیت قانونی قائل بود.

    با مسدود شدن مسیر قانون‌گذاری، سلیگ تایید کرد که CFTC با اتکا به اختیارات موجود خود تحت قانون بورس کالا (Commodity Exchange Act) به پیشبرد اهدافش ادامه خواهد داد. این قانون در حال حاضر نظارت بر بازارهای مشتقات کالا را به این نهاد واگذار کرده است.

    پیشنهادهای جدید CFTC

    در تاریخ ۵ اکتبر ۲۰۲۶، CFTC دو قانون پیشنهادی جدید را ارائه کرد:

    • قانون نظارت بر معاملات دارایی‌های رمزارزی (Regulation Crypto Asset Transactions – CTX): این قانون بر معاملات خرده‌فروشی اهرمی در دارایی‌های رمزارزی تمرکز دارد. معاملات اهرمی به معنای استفاده از پول قرض گرفته شده برای انجام شرط‌بندی بزرگ‌تر از سرمایه نقدی خود فرد است که باعث تقویت سود و زیان می‌شود.

    • قانون نظارت بر بازارهای دارایی‌های رمزارزی (Regulation Crypto Asset Markets – CAM): این قانون مسیری برای ثبت فدرال پلتفرم‌های معاملاتی ایجاد می‌کند. پلتفرم‌های ثبت‌شده ملزم به رعایت الزامات امنیتی، از جمله اثبات ذخایر (proof-of-reserves) خواهند بود. اثبات ذخایر روشی است که صرافی‌ها از طریق آن نشان می‌دهند که دارایی‌های مشتریان خود را که ادعا می‌کنند در اختیار دارند، واقعاً نگهداری می‌کنند.

    سلیگ در تاریخ ۲۲ دسامبر ۲۰۲۵ به عنوان رئیس CFTC سوگند یاد کرد. پیش از آن، وی در تیم ویژه ارزهای دیجیتال SEC خدمت می‌کرد.

    پیشنهادهای فعلی CFTC نیازی به اختیارات قانونی جدید ندارند. با این حال، نظارت گسترده‌تر بر بازارهای نقدی ارزهای دیجیتال (spot crypto markets)، که در آن‌ها دارایی‌ها به صورت مستقیم خرید و فروش می‌شوند و نه از طریق مشتقات یا اهرم، همچنان نیازمند تایید کنگره خواهد بود.

    لایحه CLARITY در سال ۲۰۲۵ از مجلس نمایندگان عبور کرده بود و در اوایل سال ۲۰۲۶ به کمیته‌های سنا راه یافته بود. شکست نهایی آن در سنا نشان‌دهنده اختلافات عمیق، به ویژه در مورد مفاد مربوط به اخلاق، بود.

    قوانین شفاف‌تر ممکن است برخی از معامله‌گران را برای مشارکت در بازارهای دارایی‌های دیجیتال، به ویژه در مواردی که اهرم درگیر است، راحت‌تر کند.

    الزامات ثبت‌نام و تعهدات اثبات ذخایر نیازمند صرف منابع برای اجرا هستند. این امر می‌تواند منجر به ادغام در بازار شود، به طوری که پلتفرم‌های قادر به رعایت این مقررات پیشرفت کنند، در حالی که اپراتورهای کوچک‌تر یا غیرمنطبق از بازار خارج شوند.

    قوانینی که توسط یک نهاد تحت قانون موجود نوشته می‌شوند، می‌توانند توسط رهبری آینده آن نهاد بازنگری شوند. اما یک قانون مصوب کنگره، لغو کردنش دشوارتر است. این شکاف احتمالاً بخشی از دلیل تمایل سلیگ به تصویب لایحه CLARITY بوده است. رای ۴۹ به ۵۰ همچنین نشان‌دهنده حاشیه باریک سیاسی در این زمینه است.

  • بیمه عمر مبتنی بر بیت‌کوین با حمایت سم آلتمن، ۳۷.۵ میلیون دلار جذب کرد

    بیمه عمر مبتنی بر بیت‌کوین با حمایت سم آلتمن، ۳۷.۵ میلیون دلار جذب کرد

    بیمه عمر مبتنی بر بیت‌کوین ۳۷.۵ میلیون دلار جذب کرد

    شرکت بیمه عمر «Meanwhile» که فعالیت خود را کاملاً بر بستر بیت‌کوین متمرکز کرده است، موفق به جذب ۳۷.۵ میلیون دلار سرمایه شد. این افزایش سرمایه در حالی صورت می‌گیرد که تقاضا برای سیاست‌های بیمه‌ای غیرمتعارف این شرکت در میان خانواده‌های ثروتمند خارجی رو به افزایش است.

    این بیمه‌گر مستقر در برمودا روز پنجشنبه اعلام کرد که این سرمایه‌گذاری از سوی سرمایه‌گذاران فعلی، با رهبری Bain Capital Crypto و با مشارکت Haun Ventures، Framework Ventures، Pantera Capital، Apollo، Northwestern Mutual Future Ventures و Morgan Creek Digital صورت گرفته است.

    شرکت «Meanwhile»، که از حامیان آن می‌توان به سم آلتمن، مدیرعامل OpenAI، اشاره کرد، تاکنون بیش از ۱۸۰ میلیون دلار سرمایه جذب کرده است.

    این شرکت خود را به عنوان اولین بیمه‌گر عمر معرفی می‌کند که مجوز فعالیت کاملاً بر بستر بیت‌کوین را دریافت کرده است. ترازنامه، ذخایر و صورت‌های مالی حسابرسی شده این شرکت همگی به ارز دیجیتال بیت‌کوین هستند. این شرکت اعلام کرده است که اولین مجوز از این نوع را در جولای ۲۰۲۴ از سازمان پولی برمودا دریافت کرده است، پس از دو سال حضور در دوره آزمایشی (sandbox) این نهاد نظارتی. همچنین، «Meanwhile» تمامی بیت‌کوین‌های متعلق به بیمه‌گذاران را نزد امین‌های نهادی تحت نظارت نگهداری می‌کند.

    این دور جذب سرمایه به دنبال سالی رکوردشکن برای «Meanwhile» است که عمدتاً ناشی از تقاضای بین‌المللی بوده است. در اوایل سال ۲۰۲۶، این شرکت محصول BTC Life 1-Pay را معرفی کرد؛ یک بیمه عمر با پرداخت یک‌باره حق بیمه که برای مشتریان با دارایی خالص بالا در خارج از ایالات متحده طراحی شده است. این دومین محصول این شرکت پس از نسخه ۱۰ پرداختی است که برای مالیات‌دهندگان آمریکایی ساخته شده بود.

    تحت سیاست پرداخت یک‌باره، مشتری یک بار در قالب بیت‌کوین حق بیمه را پرداخت می‌کند و در طول عمر خود، مزایای فوت تضمین شده‌ای را به صورت بیت‌کوین دریافت می‌کند. ارزش بیمه‌نامه به صورت بیت‌کوین افزایش می‌یابد و صاحب بیمه‌نامه می‌تواند پس از سال اول تا ۹۰ درصد آن را وام بگیرد، بدون نیاز به برنامه بازپرداخت یا فراخوان مارجین.

    «Meanwhile» اعلام کرده است که از زمان راه‌اندازی، ۱۵ کارگزار بیمه را جذب کرده است، از جمله در مراکز مهم بیمه مانند سنگاپور، هنگ کنگ، امارات متحده عربی و سوئیس. همچنین، درآمد خالص حق بیمه بلندمدت این شرکت از کل درآمد سال گذشته فراتر رفته است.

    زک تاونزند، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل «Meanwhile»، گفت: «خانواده‌های ثروتمند در سراسر جهان در حال حاضر بیت‌کوین دارند. آنچه آن‌ها نداشته‌اند، راهی تحت نظارت برای انتقال آن بوده است.»

    این جذب سرمایه نشان‌دهنده تلاش گسترده‌تر برای ادغام بیت‌کوین در محصولات مالی سنتی است. شرکت Delaware Life سال گذشته با BlackRock همکاری کرد تا از طریق یک بیمه مستمری شاخص ثابت (fixed indexed annuity)، امکان سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین را فراهم کند؛ این نشانه‌ای است از اینکه شرکت‌های بیمه به طور فزاینده‌ای به دنبال ترکیب دارایی‌های پرنوسان با برنامه‌ریزی بلندمدت هستند.

  • هوش مصنوعی متا، پردازنده‌های سرور را دوباره به کانون توجه آورد

    هوش مصنوعی متا، پردازنده‌های سرور را دوباره به کانون توجه آورد

    متا با معرفی عامل هوش مصنوعی شخصی خود، نقش پردازنده‌های سرور را در بازار سخت‌افزار هوش مصنوعی پررنگ کرد

    برای سال‌های متمادی، داستان سخت‌افزار هوش مصنوعی عمدتاً حول محور پردازنده‌های گرافیکی (GPU) می‌چرخید. اما متا با معرفی «Muse»، عامل هوش مصنوعی شخصی خود، نقش مهمی را به پردازنده‌های سرور (CPU) محول کرده است. این اقدام، که در تاریخ ۸ سپتامبر ۲۰۲۶ صورت گرفت، باعث شد تا سرمایه‌گذاران حوزه نیمه‌هادی‌ها، چشم‌انداز بازار را بازنویسی کنند و ارزش بازار شرکت AMD برای مدت کوتاهی از مرز ۱ تریلیون دلار عبور کند.

    عامل هوش مصنوعی شخصی Muse

    Muse برای انجام وظایف چند مرحله‌ای به صورت مستقل طراحی شده است. این عامل می‌تواند کارهایی مانند رزرو سفر، ارسال ایمیل و مدیریت پروژه‌ها را از طریق اپلیکیشن‌هایی که کاربر به آن متصل می‌کند، انجام دهد. زیرساخت این سیستم بر پایه پردازنده‌های AMD EPYC Turin، به طور خاص مدل EPYC 9D25، بنا شده است. این پردازنده‌ها دارای حداکثر ۱۲۸ هسته هستند. گزارش‌های مالی منتشر شده در تاریخ ۲۴ تا ۲۵ سپتامبر ۲۰۲۶ نیز نشان می‌دهد که Muse بر روی پردازنده‌های EPYC 9D25 اجرا می‌شود. هر کاربر Muse یک محیط ایزوله (sandbox) مبتنی بر اوبونتو با ۲ واحد پردازش مرکزی مجازی و ۸ گیگابایت حافظه دریافت می‌کند.

    Muse اندکی پس از راه‌اندازی، در صدر جدول رتبه‌بندی اپلیکیشن‌های آمریکا قرار گرفت و در همان دوره اولیه، بیش از ۵۰۰,۰۰۰ کاربر فعال روزانه را جذب کرد.

    واکنش بازار و پیش‌بینی‌ها

    در اواسط سپتامبر ۲۰۲۶، ارزش بازار AMD به دلیل این تحولات، از مرز ۱ تریلیون دلار فراتر رفت. سهام اینتل نیز در همین دوره حدود ۱۲ درصد و سهام Arm حدود ۱۷ درصد افزایش یافت. نشریه The Motley Fool این روند را به عنوان فرصتی برای سهام شرکت‌های نیمه‌هادی هوش مصنوعی برای بهره‌مندی از رشد عوامل هوش مصنوعی توصیف کرد.

    برآوردهای فعلی نسبت منابع CPU به GPU برای بارهای کاری عامل‌محور، در سناریوهای خاص، بین ۴:۱ تا ۴۰:۱ متغیر است. پیش‌بینی‌های بازار نشان می‌دهد که بازار پردازنده‌های سرور ممکن است تا سال ۲۰۳۰ از ۱۲۰ میلیارد دلار فراتر رود، زیرا کسب‌وکارها خود را با نیازهای محاسباتی هوش مصنوعی عامل‌محور تطبیق می‌دهند.

    گزارش‌ها حاکی از آن است که عامل شخصی رقیب OpenAI، به نام Dots، نیز بر روی سخت‌افزار AMD EPYC اجرا می‌شود.

    پیامدها برای بازیگران اصلی

    برای AMD، معرفی Muse شفاف‌ترین تأیید عمومی استراتژی پردازنده‌های سرور این شرکت در عصر عوامل هوش مصنوعی محسوب می‌شود. قرار گرفتن سخت‌افزار AMD به عنوان زیربنای عوامل شخصی متا و به طور بالقوه OpenAI، روایت قدرتمندی را برای تصمیم‌گیری‌های آتی در زمینه هزینه‌های مراکز داده ایجاد می‌کند. دستیابی به milestone یک تریلیون دلاری، حتی اگر موقتی باشد، نشان‌دهنده میزان اعتمادی است که سرمایه‌گذاران حاضرند برای این چشم‌انداز پرداخت کنند.

    برای اینتل و Arm، افزایش سهام بیشتر شبیه به یک شرط‌بندی در سطح کلان صنعت است تا یک پیروزی مستقیم. رشد سهام آن‌ها بر این فرض استوار است که افزایش تقاضا برای CPU، به نفع تمامی تولیدکنندگان پردازنده‌های سرور خواهد بود.

  • Bitcoin Still Reeling One Year After Crypto’s Largest Liquidation

    Bitcoin Still Reeling One Year After Crypto’s Largest Liquidation

    October’s Double-Edged Sword: Remembering Crypto’s Worst Liquidation Day

    October has long been dubbed “Uptober” in cryptocurrency circles, a period historically associated with significant gains. Last year, however, the month delivered a starkly contrasting experience. While Bitcoin (BTC) surged to a then-record high, it also witnessed its most devastating liquidation event, the first anniversary of which falls this weekend.

    The Peak and the Precipice

    In the days leading up to October 10, 2025, Bitcoin was on an upward trajectory, living up to the “Uptober” moniker. The cryptocurrency reached its latest all-time high of approximately $126,000 on October 7. Analysts and staunch supporters of the market enthusiastically celebrated the surge, projecting further gains to $200,000 or even $500,000 by year-end.

    A Violent Correction

    The reality proved far more severe. On October 10, 2025, escalating US-China trade tensions, among other factors, triggered a sharp sell-off. This downturn was amplified by a massive amount of leveraged positions, leading to what is estimated to be the worst liquidation event in the 16-year history of the cryptocurrency industry. Within a 24-hour period, the value of liquidated positions reportedly exceeded $19 billion.

    Bitcoin spearheaded this decline, plummeting from around $122,000 to $105,000 on most exchanges, and even dipping to $101,000 on some. Over 1.6 million traders were caught off guard and saw their positions liquidated. The timing of the crash was particularly brutal, occurring just 48 to 72 hours after Bitcoin had achieved its record high above $126,000. Today, that peak price seems like a distant memory.

    The Lingering Aftermath

    That crash marked the beginning of a prolonged bear market, which saw Bitcoin’s price fall below $58,000 by July 1. In the months following its most significant liquidation event, Bitcoin experienced a 53% decline. It currently trades in the $82,000 to $83,000 range, still approximately 34% below its 2025 peak.

    While the market sentiment has improved considerably since July, some cautionary signs remain. A recent correction saw Bitcoin dip from $87,000 to $80,400 before recovering to current levels. On a more positive note, at least five indicators tracked by BIT have recently shifted into territory typically associated with bullish market conditions.

    Lessons Unlearned?

    The events of October 10, 2025, serve as a critical reminder. Ideally, it would offer a valuable lesson to traders who tend to overcommit during market upturns and retreat entirely during downturns. However, a pullback last week, which saw over $1 billion in leveraged positions wiped out in less than a day, suggests that some may not have fully absorbed the impact of that historic liquidation event.

  • Papertrade Sees $3B Bitcoin Open Interest Amid Perpetual Exchange Launch

    Papertrade Sees $3B Bitcoin Open Interest Amid Perpetual Exchange Launch

    Papertrade, a fully on-chain perpetual futures exchange built on HyperEVM, launched on October 10, 2026, with Bitcoin futures open interest quickly reaching $3 billion.

    Rapid Market Entry

    Trading commenced at 10 a.m. ET (14:00 UTC). Within the first 10 minutes, the platform recorded $14.4 billion in notional trading volume. Ether futures open interest followed closely, reaching $2.66 billion, with activity predominantly concentrated in these two markets.

    Open interest represents the total value of outstanding positions at a specific time, while volume includes all trades, both opening and closing. Both metrics are notional, reflecting the full value of leveraged positions rather than the actual capital deposited by traders. This distinction is crucial given Papertrade’s offering of up to 1,000x leverage on its synthetic perpetual contracts. At this leverage, a trader can control $1,000 in exposure with just $1 in margin, meaning substantial notional activity can be supported by a relatively small pool of actual deposits.

    Prior to its launch, the exchange had secured pre-deposits estimated between $85 million and $138 million from over 11,000 addresses.

    Novel Trading Mechanism

    Papertrade eschews a traditional order book. Instead, positions are opened and closed atomically, in a single transaction, bypassing the need to match against existing orders. Pricing is derived from the midpoint of Hyperliquid’s best bid and offer, a design intended to mitigate slippage and eliminate conventional trading fees.

    To manage anticipated launch-day congestion, initial trades were processed through Papertrade’s proprietary frontend, with support from whitelisted relayers. The platform incorporates built-in risk management, featuring $1 billion in open-interest headroom for each market side and individual position caps of $10 million in atomic size.

    Unique Liquidity Model

    A distinctive feature of Papertrade is its house liquidity pool, which began empty. This pool is designed to grow as traders incur losses, with losing positions funding the pool, which in turn pays out winning traders. Consequently, the model relies on trader losses or delayed settlement to finance payouts. The combined trader balances and house liquidity are not entirely available to cover winning trades.

    The exchange also implements a profit haircut, an asymmetric fee on profit and loss inherited from earlier trading models, meaning winners may not receive their full gross gains.

    Papertrade’s native token, PAPER, was launched with no initial supply and is minted only when traders realize losses. While the current liquidity pool holds less than $2 million, the protocol generates 100 PAPER for every $1 lost, a rate that decreases as the pool expands. Initially, PAPER transfers are restricted to staking purposes.

    Dependency and Risk Factors

    Operating on HyperEVM and referencing Hyperliquid for pricing, Papertrade effectively overlays a new risk model onto an existing market’s price discovery mechanism. The reliability of its pricing is directly tied to the reference market, meaning any disruption on Hyperliquid could impact Papertrade’s contracts.

    The zero-initialized house liquidity pool is sustainable when traders experience aggregate losses. However, a significant, unidirectional market movement in Bitcoin or Ether could invert this dynamic, with payouts becoming contingent on delayed settlement and the haircut mechanics.

  • Solana CEO: China’s Crypto Return May Spark Next Super Cycle

    Solana CEO: China’s Crypto Return May Spark Next Super Cycle

    Solana CEO Predicts China’s Crypto Reopening Could Spark New Market Super Cycle

    Solana Company CEO Joseph Chee has suggested that China’s potential return to the cryptocurrency market could ignite another significant bull run, a move that would have far-reaching implications for the global digital asset landscape. Beijing is reportedly leveraging Hong Kong as a testing ground for its cryptocurrency regulations, signaling a strategic approach to managing digital assets.

    China’s Strategic Approach to Blockchain and Digital Assets

    Chee emphasized in a recent interview that China cannot afford to overlook the transformative potential of blockchain technology, despite its current restrictions on cryptocurrency trading. “They are using Hong Kong as the region to test how the technology will be implemented and are going to find ways to manage it,” he stated.

    Hong Kong is actively serving as a hub for Web3 development, with approvals for regulated spot ETFs, enhanced audit requirements for virtual asset service providers (VASPs), and the development of stablecoins like HSBC’s RedCoin. This measured approach allows mainland China to observe the functioning of crypto markets under stricter oversight before considering broader access.

    Chee believes that an increase in crypto trading and blockchain adoption in China could lead to a substantial market shift. “I think the crypto is going to go through another super cycle,” he predicted. He highlighted Asia’s significant population and its early involvement in crypto adoption, noting that China’s past restrictions had hampered this growth while the U.S. market assumed a more dominant role.

    Significant Bitcoin Holdings and Mining Influence

    Despite a ban on crypto trading in 2021, China is estimated to hold approximately 190,000 Bitcoin in government-linked wallets, valued at around $15.7 billion. While not officially purchased as a strategic reserve, these holdings position China as one of the world’s largest government-linked Bitcoin owners.

    Furthermore, China maintains a strong connection to Bitcoin mining. Estimates suggest that China-linked miners control between 14% and 20% of the global Bitcoin mining power. A policy shift towards reopening could therefore reintroduce Chinese traders and companies as significant players in the market. Chee is confident that China will ultimately devise a method for managing cryptocurrencies.

    Broader Blockchain Integration Beyond Trading

    Beyond cryptocurrency trading, China is actively developing blockchain technology for diverse applications. A 19-measure policy, as reported by Xinhua, aims to establish a nationwide blockchain and computing infrastructure. This initiative focuses on integrating blockchain into manufacturing, banking, and data sharing, while also refining data ownership rules and cross-border data flows. This indicates Beijing’s continued exploration of blockchain applications, even as access to cryptocurrencies remains limited.

  • یک سال پس از بزرگترین ورشکستگی رمزارزها: بیت‌کوین هنوز بهبود نیافته است

    یک سال پس از بزرگترین ورشکستگی رمزارزها: بیت‌کوین هنوز بهبود نیافته است

    یک سال پس از بزرگترین رویداد نقدینگی در بازار رمزارزها: بیت‌کوین هنوز به طور کامل بهبود نیافته است

    ماه اکتبر در بازارهای رمزارزها به طور سنتی با عنوان «اکتبر صعودی» (Uptober) شناخته می‌شود؛ ماهی سبز که در گذشته اغلب با سودهای قابل توجهی همراه بوده است.

    نسخه سال گذشته این ماه، تاریخی بود. از یک سو، بیت‌کوین (BTC) تا بالاترین رکورد خود یعنی حدود ۱۲۶ هزار دلار افزایش یافت. از سوی دیگر، شاهد بدترین رویداد نقدینگی (liquidation) در تاریخ این بازار بودیم. این آخر هفته، اولین سالگرد این رویداد تلخ است.

    در روزهای منتهی به ۱۰ اکتبر، که در ادامه به آن خواهیم پرداخت، بیت‌کوین با قدرت در حال صعود بود و نام «اکتبر صعودی» را به خود اختصاص داد. آخرین رکورد در تاریخ ۷ اکتبر با کمی بیش از ۱۲۶ هزار دلار ثبت شد. تحلیلگران و طرفداران سرسخت بازار به سرعت این روند صعودی را ستودند و اهداف بزرگ بعدی مانند ۲۰۰ هزار دلار یا حتی ۵۰۰ هزار دلار را تا پایان سال پیش‌بینی کردند.

    اما واقعیت، بسیار متفاوت و دردناک‌تر بود. در ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵، تنش‌های فزاینده تجاری بین آمریکا و چین، در کنار دلایل دیگر، باعث فروش خشونت‌آمیز شد که با حجم عظیم موقعیت‌های اهرمی (leveraged positions) تشدید گردید. بر اساس اکثر تخمین‌ها، ارزش کل موقعیت‌های از دست رفته در عرض ۲۴ ساعت از ۱۹ میلیارد دلار فراتر رفت. این روز، بدترین روز در کل تاریخ ۱۶ ساله صنعت رمزارزها تا آن زمان محسوب می‌شد.

    بیت‌کوین پیشتاز این سقوط بود و در اکثر صرافی‌ها از ۱۲۲ هزار دلار به ۱۰۵ هزار دلار و در برخی صرافی‌ها حتی به ۱۰۱ هزار دلار سقوط کرد. بیش از ۱.۶ میلیون معامله‌گر غافلگیر شده و موقعیت‌هایشان نقد شد.

    زمان‌بندی این سقوط، آن را به طرز وحشیانه‌ای بی‌رحمانه کرد: بیت‌کوین تنها ۴۸ تا ۷۲ ساعت قبل، به بالاترین رکورد جدید خود یعنی بیش از ۱۲۶ هزار دلار دست یافته بود. امروز، یک سال بعد، آن سطح مانند سرابی به نظر می‌رسد.

    آن سقوط، آغاز یک بازار نزولی طولانی بود که حداقل تا به امروز، با سقوط قیمت به زیر ۵۸ هزار دلار در تاریخ ۱ ژوئیه به اوج خود رسید. به عبارت دیگر، بیت‌کوین در ماه‌های پس از بدترین رویداد نقدینگی خود تا به امروز، ۵۳ درصد سقوط کرد. در حال حاضر، قیمت آن در حدود ۸۲ تا ۸۳ هزار دلار قرار دارد که همچنان حدود ۳۴ درصد پایین‌تر از اوج سال ۲۰۲۵ است.

    اگرچه وضعیت در حال حاضر به طور قابل توجهی بهتر از ماه ژوئیه به نظر می‌رسد، اما هنوز نشانه‌های هشداردهنده‌ای وجود دارد، مانند اصلاحی که در هفته گذشته رخ داد و در آن بیت‌کوین از ۸۷ هزار دلار به ۸۰,۴۰۰ دلار سقوط کرد و سپس به سطوح فعلی بازگشت. در سمت مثبت، حداقل پنج شاخص که اخیراً توسط BIT ردیابی شده‌اند، وارد قلمرویی شده‌اند که با رژیم‌های بازار صعودی مرتبط است.

    اما رویداد ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵، رویدادی است که باید به خاطر سپرده شود. امیدواریم که بتواند درسی برای معامله‌گرانی باشد که تمایل دارند به محض خوب عمل کردن بازار، تمام سرمایه خود را وارد کنند و بالعکس. ای کاش می‌توانستم بگویم که دقیقاً همین‌طور است و مردم درس خود را گرفته‌اند. با این حال، عقب‌نشینی هفته گذشته که در آن بیش از ۱ میلیارد دلار موقعیت اهرمی در کمتر از یک روز از بین رفت، خلاف این را می‌گوید.

  • پاپرترید ۳ میلیارد دلار در بیت‌کوین جذب کرد؛ صرافی قراردادهای آتی آن‌چین راه‌اندازی شد

    پاپرترید ۳ میلیارد دلار در بیت‌کوین جذب کرد؛ صرافی قراردادهای آتی آن‌چین راه‌اندازی شد

    پاپرترید، صرافی قراردادهای آتی دائمی کاملاً آن‌چین، راه‌اندازی شد؛ سود باز بیت‌کوین به ۳ میلیارد دلار رسید

    پاپرترید (Papertrade)، صرافی قراردادهای آتی دائمی که کاملاً بر بستر بلاک‌چین و با استفاده از HyperEVM ساخته شده است، در تاریخ ۱۰ اکتبر ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد. به زودی پس از راه‌اندازی، سود باز (open interest) قراردادهای آتی بیت‌کوین در این پلتفرم به ۳ میلیارد دلار رسید.

    معاملات در ساعت ۱۰ صبح به وقت شرق آمریکا (ET) یا ۱۴:۰۰ به وقت جهانی هماهنگ (UTC) آغاز شد. در کمتر از ۱۰ دقیقه، این صرافی حجمی معادل ۱۴.۴ میلیارد دلار در معاملات اسمی (notional trading volume) ثبت کرد.

    سود باز قراردادهای آتی اتر (Ether) به ۲.۶۶ میلیارد دلار رسید و در جایگاه دوم پس از بیت‌کوین با ۳ میلیارد دلار قرار گرفت. فعالیت معاملاتی تقریباً به طور کامل در این دو بازار متمرکز بود.

    سود باز، ارزش کل موقعیت‌های معاملاتی باز در یک لحظه مشخص است. حجم معاملات، هر تراکنش را شامل می‌شود، از جمله موقعیت‌هایی که در عرض چند ثانیه باز و بسته می‌شوند. هر دو رقم اسمی هستند، به این معنی که آنها کل اندازه شرط‌بندی‌های اهرمی را منعکس می‌کنند، نه وجوه نقدی که معامله‌گران واقعاً واریز کرده‌اند.

    این تمایز در اینجا اهمیت زیادی دارد. پاپرترید اهرم تا ۱۰۰۰ برابر را برای قراردادهای آتی مصنوعی خود ارائه می‌دهد. با اهرم ۱۰۰۰ برابری، یک معامله‌گر می‌تواند با ۱ دلار مارجین، کنترل ۱۰۰۰ دلار موقعیت معاملاتی را در اختیار داشته باشد. بنابراین، میلیاردها دلار فعالیت اسمی می‌تواند بر اساس استخر بسیار کوچکتری از سپرده‌های واقعی استوار باشد.

    پیش از راه‌اندازی، این صرافی پیش‌پرداخت‌هایی به ارزش تقریبی ۸۵ میلیون تا ۱۳۸ میلیون دلار جمع‌آوری کرد. این وجوه از بیش از ۱۱ هزار آدرس مختلف تامین شده بود.

    پاپرترید از دفتر سفارشات سنتی (orderbook) استفاده نمی‌کند. موقعیت‌های معاملاتی به صورت اتمی (atomic) و در یک مرحله واحد باز و بسته می‌شوند، به جای اینکه با سفارشات معلق معامله‌گران دیگر مطابقت داده شوند. قیمت‌ها از نقطه میانی بهترین پیشنهاد خرید و فروش (bid and offer) در Hyperliquid استخراج می‌شوند. هدف این طراحی، جلوگیری از لغزش قیمت (slippage) و هزینه‌های معاملاتی متعارف است.

    مدیریت ازدحام و محدودیت‌های ریسک

    برای مدیریت ازدحام مورد انتظار در روز راه‌اندازی، معاملات اولیه از طریق رابط کاربری (frontend) خود پاپرترید هدایت شد. رله‌کننده‌های (relayers) مجاز از این جریان پشتیبانی کردند. محدودیت‌های ریسک در سیستم تعبیه شده است. هر سمت بازار دارای ۱ میلیارد دلار فضای سود باز است و موقعیت‌های فردی تا ۱۰ میلیون دلار در اندازه اتمی محدود شده‌اند.

    مدل نقدینگی منحصر به فرد پاپرترید

    ویژگی غیرمعمول‌تر در سمت دیگر هر معامله قرار دارد. استخر نقدینگی داخلی (house liquidity pool) پاپرترید در ابتدا خالی بود. این استخر قرار است با ضرر کردن معامله‌گران رشد کند. موقعیت‌های بازنده به استخر داخلی تغذیه می‌کنند و این استخر به برندگان پرداخت می‌کند. بنابراین، این مدل برای تامین مالی پرداخت‌ها به ضرر معامله‌گران یا تسویه دیر هنگام متکی است. مجموع موجودی معامله‌گران و نقدینگی داخلی به طور کامل برای پرداخت به معاملات برنده در دسترس نیست.

    این صرافی همچنین از “برش سود” (profit haircut) یا کارمزد نامتقارن سود و زیان، که از مدل‌های معاملاتی قبلی به ارث رسیده است، استفاده می‌کند. به عبارت ساده‌تر، برندگان ممکن است تمام سود ناخالص خود را دریافت نکنند.

    توکن بومی پاپرترید، PAPER، بدون عرضه اولیه راه‌اندازی شد. این توکن تنها زمانی به وجود می‌آید که معامله‌گران متحمل ضرر شوند. در حالی که استخر نقدینگی کمتر از ۲ میلیون دلار است، پروتکل به ازای هر ۱ دلار ضرر، ۱۰۰ PAPER ایجاد می‌کند. این نرخ با رشد استخر کاهش می‌یابد. انتقال‌ها محدود هستند؛ در ابتدا، PAPER فقط برای استیکینگ (staking) قابل جابجایی است.

    وابستگی به بازارهای مرجع و ریسک‌های احتمالی

    پاپرترید بر روی HyperEVM اجرا می‌شود و قیمت‌ها را از Hyperliquid دریافت می‌کند، بنابراین به طور موثر یک مدل ریسک جدید را بر روی کشف قیمت بازار موجود لایه‌بندی می‌کند. قابلیت اطمینان قیمت‌گذاری تنها به اندازه بازار مرجع است و هرگونه اختلال در سمت Hyperliquid می‌تواند مستقیماً بر قراردادهای پاپرترید تاثیر بگذارد.

    استخر نقدینگی داخلی از صفر شروع می‌شود و زمانی که معامله‌گران به طور کلی ضرر می‌کنند، مشکلی وجود ندارد. یک حرکت شدید و یک‌طرفه در بیت‌کوین یا اتر می‌تواند این وضعیت را تغییر دهد و پرداخت‌ها به تسویه دیر هنگام و مکانیسم‌های برش سود بستگی داشته باشد.

  • بیت‌کوین بالای ۸۲ هزار دلار تثبیت شد؛ بلک‌راک پیشتاز جهش ETF

    بیت‌کوین بالای ۸۲ هزار دلار تثبیت شد؛ بلک‌راک پیشتاز جهش ETF

    صندوق‌های بیت‌کوین پس از دو روز خروج سنگین، ثبات یافتند

    روز جمعه، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین با ورود سرمایه اندک ۲۱.۱۳ میلیون دلاری، دوباره به قلمرو مثبت بازگشتند و پس از دو روز خروج سنگین، اندکی آرامش را تجربه کردند. در همین حال، صندوق‌های اتر همچنان تحت فشار باقی ماندند، اما صندوق NEAR به جذب سرمایه جدید ادامه داد.

    هفته با فضایی آرام‌تر به پایان رسید، اما تصویر کلی جریان سرمایه نشان‌دهنده…