UpGate

Blog

  • ترون ۲۳ درصد از حجم کارت‌های استیبل‌کوین را در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ به خود اختصاص داد

    ترون ۲۳ درصد از حجم کارت‌های استیبل‌کوین را در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ به خود اختصاص داد

    رشد چشمگیر هزینه‌های کارت‌های استیبل‌کوین؛ TRON پیشتاز، اما با رقابت فزاینده

    تهران، ایران – ۹ اکتبر ۲۰۲۶ – داده‌های جدید منتشر شده توسط CryptoRank و Paymentscan نشان می‌دهد که هزینه‌های انجام شده با کارت‌های استیبل‌کوین در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ به ۴.۳۱ میلیارد دلار رسیده است که نشان‌دهنده رشد قابل توجهی نسبت به دوره قبل است. در این میان، شبکه TRON با پردازش نزدیک به یک چهارم این حجم، جایگاه نخست را به خود اختصاص داده است.

    رشد ۳۳ درصدی حجم معاملات کارت‌های استیبل‌کوین

    حجم کل معاملات کارت‌های استیبل‌کوین در سه ماهه سوم ۲۰۲۶ با ۳۳ درصد افزایش نسبت به ۳.۲۴ میلیارد دلار در سه ماهه دوم، به ۴.۳۱ میلیارد دلار رسیده است. این رشد نشان‌دهنده پذیرش روزافزون این ابزارهای پرداخت در میان کاربران ارزهای دیجیتال است.

    TRON در صدر، Base و BNB Chain در تعقیب

    شبکه TRON با پردازش حدود ۹۹۸ میلیون دلار تراکنش کارت، معادل ۲۳.۲ درصد از کل حجم، در صدر قرار گرفت. شبکه Base با حدود ۶۳۶ میلیون دلار در جایگاه دوم و BNB Chain با حدود ۴۶۹ میلیون دلار در رتبه سوم ایستادند. این سه شبکه در مجموع نزدیک به نیمی از کل حجم معاملات کارت‌های استیبل‌کوین در این سه ماهه را به خود اختصاص دادند.

    جهش خیره‌کننده Plasma

    یکی از نکات قابل توجه در این گزارش، رشد چشمگیر شبکه پرداخت Plasma متعلق به Tether است. این شبکه با ثبت حدود ۲۳۶ میلیون دلار حجم تراکنش کارت، رشدی حدود ۲۵۰ درصدی را نسبت به سه ماهه قبل تجربه کرده است. این جهش، گمانه‌زنی‌ها در مورد تمایل خود Tether برای ایفای نقش پررنگ‌تر در زیرساخت‌های پرداخت را افزایش داده است.

    سازوکار کارت‌های استیبل‌کوین

    کارت‌های استیبل‌کوین مشابه کارت‌های پیش‌پرداخت یا دبیت عمل می‌کنند، با این تفاوت که موجودی آن‌ها به صورت توکن‌های با پشتوانه دلار مانند USDT یا USDC نگهداری می‌شود. هنگام پرداخت در فروشگاه، کارت از این موجودی استیبل‌کوین برداشت می‌کند. تسویه نهایی تراکنش‌ها بر بستر بلاک‌چین صورت می‌گیرد و به همین دلیل است که داده‌های CryptoRank و Paymentscan حجم تراکنش‌ها را بر اساس زنجیره بلاک‌چین تفکیک می‌کنند.

    TRON؛ ستون فقرات USDT

    تحقیقات انجام شده، TRON را به عنوان یک لایه حیاتی برای نقدینگی و تسویه تراکنش‌های USDT، توکن با پشتوانه دلار Tether، معرفی می‌کند. با توجه به اینکه بخش قابل توجهی از عرضه USDT در حال حاضر بر روی TRON قرار دارد، برنامه‌های کارتی که حول این توکن ساخته می‌شوند، به طور طبیعی فعالیت‌ها را به سمت این شبکه هدایت می‌کنند.

    عوامل رشد و چشم‌انداز آینده

    این رشد با گسترش مداوم استفاده از کارت‌های استیبل‌کوین، به ویژه USDT و USDC، در بحبوحه نوسانات مداوم بازار از سال ۲۰۲۴، گره خورده است. جایگاه TRON بر روی کاغذ مستحکم به نظر می‌رسد، اما سهم ۲۳.۲ درصدی تنها یک پیشتازی است و نه یک انحصار. Base و BNB Chain در مجموع همچنان از حجم تراکنش‌های TRON پیشی گرفته‌اند.

    Plasma به عنوان یک بازیگر نوظهور و قابل توجه، با رشد ۲۵۰ درصدی فصلی خود، نشان می‌دهد که صادرکننده استیبل‌کوین Tether ممکن است به دنبال نقش پررنگ‌تری در زیرساخت‌های پرداخت باشد.

    با این حال، باید توجه داشت که داده‌های یک فصل محدودیت‌های خود را دارند. حجم تراکنش‌های کارت تنها بخشی از فعالیت‌های استیبل‌کوین را نشان می‌دهد و ارقام فصلی می‌توانند تحت تأثیر معرفی محصولات جدید، تبلیغات یا تغییر در نحوه گزارش‌دهی صادرکنندگان از طریق ارائه‌دهندگان داده، دچار نوسان شوند.

  • بازگشت چین به رمزارزها، چرخه ابر بعدی را رقم می‌زند؛ مدیر سولانا

    بازگشت چین به رمزارزها، چرخه ابر بعدی را رقم می‌زند؛ مدیر سولانا

    سولانا: بازگشایی چین در بازار ارزهای دیجیتال می‌تواند چرخه فوق‌العاده‌ای را رقم بزند

    جوزف چی، مدیرعامل شرکت سولانا، معتقد است که بازگشایی احتمالی چین در حوزه ارزهای دیجیتال می‌تواند منجر به آغاز یک چرخه فوق‌العاده دیگر در بازار شود. گزارش‌ها حاکی از آن است که چین حدود ۱۹۰ هزار بیت‌کوین در کیف پول‌های مرتبط با دولت خود نگهداری می‌کند که ارزشی بالغ بر ۱۵.۷ میلیارد دلار دارد.

    سیاست‌های جدید چین در حوزه بلاک‌چین

    چین با اتخاذ سیاست ۱۹ بندی، قصد دارد زیرساخت‌های بلاک‌چین را در بخش‌های تولید، بانکداری و اشتراک‌گذاری داده گسترش دهد. این کشور در صورت یافتن راهی برای بازگشایی دسترسی به دارایی‌های دیجیتال، می‌تواند به محرک اصلی چرخه بعدی بازار ارزهای دیجیتال تبدیل شود. جوزف چی، مدیرعامل شرکت سولانا، می‌گوید پکن در حال حاضر از هنگ‌کنگ برای آزمایش مقررات مربوط به ارزهای دیجیتال استفاده می‌کند.

    در همین حال، ذخایر گزارش‌شده بیت‌کوین و فعالیت‌های استخراج چین نشان می‌دهد که هرگونه تغییر در سیاست‌های این کشور می‌تواند برای بازار جهانی اهمیت داشته باشد.

    هنگ‌کنگ؛ آزمایشگاه مقررات ارزهای دیجیتال

    جوزف چی در مصاحبه‌ای اخیر اظهار داشت که چین، علی‌رغم محدودیت‌های اعمال‌شده بر معاملات ارزهای دیجیتال، نمی‌تواند فناوری بلاک‌چین را نادیده بگیرد. وی افزود: «آنها در حال استفاده از هنگ‌کنگ به عنوان منطقه‌ای برای آزمایش نحوه پیاده‌سازی این فناوری و یافتن راه‌هایی برای مدیریت آن هستند.»

    پکن همچنان از هنگ‌کنگ به عنوان زمینه‌ای برای توسعه وب ۳ استفاده می‌کند. هنگ‌کنگ در حال تصویب ETFهای اسپات تحت نظارت، تشدید قوانین حسابرسی برای ارائه‌دهندگان خدمات دارایی مجازی (VASPs) و توسعه استیبل‌کوین‌هایی مانند RedCoin بانک HSBC است.

    این رویکرد می‌تواند به چین کمک کند تا بازارهای ارزهای دیجیتال را تحت قوانین سخت‌گیرانه‌تر مطالعه کند و سپس در مورد گسترش دسترسی تصمیم‌گیری نماید. چی معتقد است اگر چین اجازه معاملات بیشتر ارزهای دیجیتال و استفاده از بلاک‌چین را بدهد، تأثیر آن قابل توجه خواهد بود. او گفت: «من فکر می‌کنم ارزهای دیجیتال یک چرخه فوق‌العاده دیگر را تجربه خواهند کرد.»

    چی به جمعیت زیاد آسیا و نقش زودهنگام آن در پذیرش ارزهای دیجیتال اشاره کرد و گفت که محدودیت‌ها در چین رشد این حوزه را کند کرده، در حالی که بازار آمریکا نقش بزرگ‌تری یافته است.

    ذخایر بیت‌کوین و استخراج در چین

    علی‌رغم ممنوعیت معاملات ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۲۱، چین تخمین زده می‌شود که ۱۹۰ هزار بیت‌کوین در کیف پول‌های مرتبط با دولت خود نگهداری می‌کند که ارزشی حدود ۱۵.۷ میلیارد دلار دارد. اگرچه دولت رسماً بیت‌کوین را به عنوان ذخیره استراتژیک خریداری نمی‌کند، اما همچنان یکی از بزرگترین دارندگان بیت‌کوین مرتبط با دولت در جهان محسوب می‌شود.

    چین همچنین با استخراج بیت‌کوین در ارتباط است. تخمین‌ها نشان می‌دهد که استخراج‌کنندگان مرتبط با چین حدود ۱۴ تا ۲۰ درصد از قدرت استخراج جهانی بیت‌کوین را کنترل می‌کنند. بنابراین، بازگشایی احتمالی می‌تواند معامله‌گران و شرکت‌های چینی را به بازار بازگرداند. چی معتقد است چین در نهایت راهی برای مدیریت ارزهای دیجیتال پیدا خواهد کرد.

    کاربردهای بلاک‌چین فراتر از معاملات

    چین همچنین در حال توسعه فناوری بلاک‌چین برای کاربردهایی فراتر از معاملات توکن است. طبق گزارش خبرگزاری شین هوا، یک سیاست ۱۹ بندی با هدف ایجاد زیرساخت‌های بلاک‌چین و محاسباتی در سراسر کشور تدوین شده است. این طرح بر ادغام بلاک‌چین در بخش‌های تولید، بانکداری و اشتراک‌گذاری داده تمرکز دارد و در عین حال قوانین مالکیت داده و جریان داده‌های فرامرزی را بهبود می‌بخشد. این نشان می‌دهد که پکن همچنان در حال بررسی کاربردهای بلاک‌چین است، حتی در حالی که دسترسی به ارزهای دیجیتال محدود باقی مانده است.

  • Cardano Signals Bullish Momentum at TOKEN2049 Amid ADA Rebound

    Cardano Signals Bullish Momentum at TOKEN2049 Amid ADA Rebound

    Cardano Sees Surge in Network Activity Following New Token Standard Launch

    Despite a significant downturn in the broader market at the end of last week, on-chain data reveals a notable surge in daily active addresses on the Cardano network. Following the introduction of a new token standard, daily active addresses climbed to approximately 1.7 times the average weekday level observed in September.

    Simultaneously, Cardano has achieved a significant milestone in its pursuit of a “.ada” internet domain.

    According to data from Santiment Intelligence, Cardano recorded around 27,500 daily active addresses on October 7, with a similar figure the following day. This represents a substantial increase compared to the average weekday activity in September. Analysts investigated whether the general market decline could account for this uptick but found that active addresses on both Bitcoin and Ethereum remained at or below their respective September averages during the same period.

    The surge in activity coincided with the October 7 launch of CIP-0113, Cardano’s new programmable token standard. The Cardano Foundation explained that this standard empowers issuers of regulated assets, such as stablecoins and tokenized funds, to embed requirements like Know Your Customer (KYC) procedures, sanctions checks, and transfer restrictions directly into native Cardano tokens. The standard went live after undergoing multiple independent security audits and has received recognition from the Capital Markets and Technology Association (CMTA).

    Despite this increase in network activity, Santiment cautioned that it still falls short of Cardano’s local high recorded in late August. It remains to be seen whether this heightened activity will persist beyond the initial launch phase, particularly as the price rally for ADA has begun to cool. The cryptocurrency recently reached a multi-month peak of $0.28 before facing rejection, and a subsequent market decline pushed its price below $0.24 on Friday. However, ADA has shown a rebound, trading up by over 7% in the past 24 hours.

    The spike in network activity occurred alongside another potentially impactful development for the wider Cardano ecosystem. The Cardano Foundation announced at TOKEN2049 earlier this week that its application for the “.ada” generic top-level domain (gTLD) has advanced to the next stage of ICANN’s New gTLD Program. This proposal had previously garnered approximately 75% support from the Cardano community through an on-chain Governance Action.

    If approved, “.ada” would function as a legitimate internet top-level domain, akin to existing extensions such as “.com” or “.org.” The Cardano Foundation believes it could eventually facilitate simplified wallet addresses, integrate decentralized identity solutions, and enable domain tokenization. However, ICANN is still in the process of assessing the application’s technical, financial, and operational readiness. Successful domains from the current application round are anticipated to be delegated between 2028 and 2030.

  • French Committee Approves Crypto Tax Amendments, Budget Rejection Creates Uncertainty

    French Committee Approves Crypto Tax Amendments, Budget Rejection Creates Uncertainty

    A French National Assembly Finance Committee has voted on amendments that would introduce taxes on stablecoin swaps and impose an exit tax on wealthy cryptocurrency holders relocating abroad. However, the committee’s subsequent rejection of the entire budget revenue section introduces significant uncertainty regarding the future of these proposed measures.

    These amendments, initially intended for inclusion in the government’s budget, do not automatically carry over following the revenue section’s rejection. Consequently, proponents must reintroduce them for consideration during the full Assembly’s debate, scheduled to begin on October 13.

    Stablecoin Swap Tax Proposal

    One key amendment approved by the committee targets stablecoin swaps. Currently, swapping cryptocurrencies like Bitcoin for stablecoins—tokens pegged to official currencies such as the dollar or euro—does not trigger a tax event in France unless gains are converted into fiat currency. The proposed amendment, filed by Nicolas Sansu of the GDR group and co-signers, aims to close this perceived loophole. From January 1, 2027, swapping into an electronic money token, as defined by the EU’s MiCA regulation, would be considered a sale. The gain would be calculated based on the original purchase price, and the tax rate would align with France’s existing flat tax, which currently stands at 31.4%.

    Supporters of this amendment argue that stablecoins function as investment vehicles and that deferring taxation on swaps into them is unjustified. They contend that the amendment applies existing tax law to a scenario it previously missed, rather than introducing a new burden.

    Crypto Exit Tax Proposal

    A second amendment also approved by the committee would extend France’s exit tax to cryptocurrency holdings. This tax is levied on unrealized gains when a taxpayer moves their tax residence abroad. The proposed exit tax would apply to individuals whose combined crypto assets exceed €800,000 and who have been French tax residents for at least six of the preceding ten years, effective from January 1, 2027. The threshold and deferral rules are reportedly aligned with those for traditional stock assets. Swaps between different cryptocurrencies, without a cash component, would not be considered sales for the purpose of this exit tax. Proponents argue this measure addresses the disparity where crypto assets can be moved across borders more easily than traditional investments, potentially avoiding taxation.

    Loss Carry-Forward Amendment

    Additionally, an amendment proposed by Daniel Labaronne, which won committee approval, would allow investors to carry forward crypto losses for up to 10 years to offset future gains, mirroring the treatment of stock losses. Currently, unused crypto losses cannot be carried over.

    Legislative Uncertainty

    The committee rejected the budget’s revenue section by a vote of 31 to 3. The floor debate on the original budget revenue section is set to commence on October 13, with a formal vote anticipated on October 20. If the crypto tax amendments are reintroduced and successfully navigate the legislative process, the stablecoin swap tax and the crypto exit tax would be effective from January 1, 2027.

    In related news, Coinbase announced in October 2024 that it would delist stablecoins not compliant with MiCA for its European customers by December 30, encouraging the use of compliant alternatives like USDC and EURC.

    Uncertainties remain regarding whether the proposed stablecoin and exit tax amendments will be successfully reintroduced and passed by the full National Assembly. The specific tax rate for stablecoin swaps and the detailed implementation of the exit tax are also subject to further legislative action. The outcome of the formal vote on October 20 will provide further clarity on the budget’s revenue section.

    Why This Matters

    The materials describe a narrow update: The French National Assembly Finance Committee approved amendments to tax stablecoin swaps and impose an exit tax on wealthy crypto holders moving abroad. Whether the stablecoin swap tax amendment will be reintroduced and pass the full Assembly.

    Broader Context

    Source materials place the factual news in this context: France’s National Assembly Finance Committee voted this week to tax crypto holders who swap into stablecoins—tokens tied to a single official currency, such as the dollar or the euro—and to charge an exit tax on wealthy holders who move abroad.

  • Bitcoin Rally Boosts Confidence Amidst Lagging Open Interest

    Bitcoin Rally Boosts Confidence Amidst Lagging Open Interest

    Bitcoin Stages a Comeback, But Leveraged Traders Remain on the Sidelines

    The world’s largest cryptocurrency has experienced a significant rebound, climbing approximately 35% from its August 2026 lows near $63,500 to reach the $83,000-$84,000 range by late September. However, this rally has not been accompanied by a corresponding increase in futures open interest, which remains below its previous peak.

    Open interest, a measure of the total value of outstanding futures contracts, typically rises in tandem with price as traders place new bets. A divergence, where price increases but open interest falls, signals a quieter market despite improving scores. This is precisely what has occurred, with futures open interest, measured in Bitcoin terms, declining by nearly 20% during the recent price surge.

    A Significant Pullback in Leveraged Positions

    Analysts at Bitfinex noted that aggregate BTC futures open interest dropped to approximately 625,000 BTC. This represents a substantial reduction in leveraged positions and a notable low for the year 2026. Measuring open interest in BTC rather than U.S. dollars provides a clearer picture, as rising prices can artificially inflate dollar-denominated open interest. Counting in coins effectively removes this effect, revealing whether overall positioning is expanding or contracting.

    Liquidation Event Fuels Decline

    A significant portion of this decline can be attributed to a liquidation event on August 19, 2026. The derivatives market experienced a sweep, with 85% of liquidations targeting short positions. In the immediate aftermath of this event, open interest contracted by 11%.

    Spot Demand Powers the Rally

    Beyond the liquidation squeeze, the rally appears to have been primarily driven by demand in the spot market. Reports indicate institutional inflows into exchange-traded funds (ETFs) and short covering, rather than new leveraged long positions being opened by traders.

    Stabilization and Shifting Dynamics

    By early October, Bitcoin had settled into a trading range between $82,000 and $85,000. ETF flows fluctuated, and open interest ceased its decline, beginning to stabilize. Across various trading venues, perpetual futures open interest, in notional terms, ranged between $35 billion and $54 billion during this period.

    The Double-Edged Sword of Lower Leverage

    The reduction in leverage has both positive and negative implications. On the upside, fewer overextended positions reduce the risk of sudden liquidation cascades. However, the trade-off is speed. Leverage is typically what transforms a solid rally into an explosive one. Without renewed participation from derivatives traders, the potential for sharp, rapid price gains appears limited unless new capital enters the market.

    Key Signals for Traders

    For traders, ETF flow data is likely the most critical indicator to monitor. The October trading range of $82,000 to $85,000 coincided with swings in these flows, suggesting that institutional demand is currently dictating the market’s pace.

    Open interest serves as a secondary gauge. A gradual rebuilding of BTC-denominated open interest, coupled with steady spot demand, would signal renewed conviction in the market. Conversely, a sudden surge in leverage without corresponding spot buying could reintroduce the fragility that the market has been shedding in recent months.

    Cautious Optimism Prevails

    The current market setup suggests a reason for cautious optimism. Rising prices, reduced leverage, and consistent institutional participation could pave the way for more sustainable growth, punctuated by occasional periods of volatility.

  • کمیته فرانسوی مالیات مبادله استیبل‌کوین و خروج از رمزارز را تصویب کرد، سپس بودجه را رد کرد

    کمیته فرانسوی مالیات مبادله استیبل‌کوین و خروج از رمزارز را تصویب کرد، سپس بودجه را رد کرد

    مجمع ملی فرانسه کمیته مالی خود را این هفته برای اعمال مالیات بر دارندگان رمزارز که به استیبل‌کوین‌ها (توکن‌های متصل به یک ارز رسمی مانند دلار یا یورو) تبدیل می‌کنند و همچنین برای وضع مالیات خروج بر دارندگان ثروتمند که به خارج از کشور مهاجرت می‌کنند، تشکیل داد.

    با این حال، این آراء ممکن است در حال حاضر اهمیت چندانی نداشته باشند. روز جمعه، کمیته بخش درآمد بودجه را با ۳۱ رأی مخالف در برابر ۳ رأی موافق رد کرد، بنابراین مجمع کامل از متن اصلی دولت، بدون اصلاحیه‌های مربوط به رمزارزها، آغاز به کار خواهد کرد.

    اصلاحیه‌های کمیته به آن متن منتقل نمی‌شوند، بنابراین حامیان آن‌ها باید دوباره آن‌ها را برای بحث در صحن علنی که از ۱۳ اکتبر آغاز می‌شود، مطرح کنند. هیچ‌کدام از این دو اقدام هنوز قانون نیستند و هر دو باید بقیه فرآیند قانون‌گذاری را طی کنند.

    اصلاحیه مربوط به استیبل‌کوین‌ها که توسط نیکولا سنسو از گروه چپ‌گرای GDR و ۱۶ امضاکننده دیگر ارائه شده است، به دنبال آنچه نویسندگان “خلاء در قانون‌گذاری” می‌نامند، است. در حال حاضر، تبدیل بیت‌کوین به استیبل‌کوین در فرانسه مشمول مالیات نمی‌شود، زیرا دولت تنها زمانی مالیات دریافت می‌کند که سود حاصله به پول رایج فروخته یا خرج شود.

    این متن شامل توکن‌های پول الکترونیکی تعریف شده تحت MiCA، مقررات اتحادیه اروپا برای رمزارزها، می‌شود که دسته‌ای شامل اکثر استیبل‌کوین‌های متصل به یک ارز واحد است. از ۱ ژانویه ۲۰۲۷، تبدیل به یکی از این توکن‌ها به عنوان فروش تلقی خواهد شد و سود بر اساس آنچه دارنده در ابتدا پرداخت کرده است، اندازه‌گیری می‌شود.

    این اصلاحیه هیچ نرخی را مشخص نمی‌کند و به مالیات ثابت فرانسه ارجاع می‌دهد که از ۱ ژانویه به ۳۱.۴٪ افزایش یافته است، پس از آنکه قانون تأمین اجتماعی سال ۲۰۲۶ بخش سهم اجتماعی را از ۱۷.۲٪ به ۱۸.۶٪ افزایش داد. نویسندگان اصرار دارند که بار جدیدی ایجاد نمی‌کنند، بلکه فقط قانون موجود را به موردی که از قلم انداخته شده، اعمال می‌کنند.

    نویسندگان می‌گویند که استیبل‌کوین‌ها می‌توانند وسایل سرمایه‌گذاری کاملاً معمولی باشند، زیرا می‌توانند برای پرداخت هزینه‌ها در ارائه‌دهندگان خدمات رمزارز یا خرید توکن‌های دیگر استفاده شوند، بنابراین تعویق در تبدیل به آن‌ها غیرقابل توجیه است و اجازه می‌دهد سود از مالیات ثابت فرار کند.

    مالیات خروج برای رمزارزها

    اصلاحیه دوم از سنسو، مالیات خروج فرانسه را به رمزارزها گسترش می‌دهد. این مالیات بر سودهایی است که هنوز نقد نشده‌اند و هنگام انتقال اقامت مالیاتی به خارج از کشور وضع می‌شود.

    این قانون در صورتی اعمال خواهد شد که مجموع رمزارزهای یک خانوار مالیاتی، از جمله دارایی‌های نگهداری شده از طریق امانت‌داران، بیش از ۸۰۰,۰۰۰ یورو ارزش داشته باشد و مالیات‌دهنده حداقل شش سال از ده سال گذشته مقیم مالیاتی فرانسه بوده باشد، برای انتقال از ۱ ژانویه ۲۰۲۷. این آستانه با آستانه مورد استفاده برای سهام مطابقت دارد و قوانین تعویق پرداخت از رژیم سهام وام گرفته شده است.

    تبدیل بین رمزارزها بدون مؤلفه نقدی، به منظور اعمال مالیات خروج، فروش محسوب نمی‌شود. مالیات‌دهندگان باید بیانیه‌ای از تمام رمزارزهای نگهداری شده در تاریخ انتقال، از جمله دارایی‌های نگهداری شده در خارج از کشور یا در خودنگهداری (کیف پول‌هایی که خودشان بدون واسطه صرافی کنترل می‌کنند) را ضمیمه کنند.

    نویسندگان استدلال می‌کنند که رمزارزهای نگهداری شده به طور مستقیم امروز از مالیات خروج فرار می‌کنند در حالی که سهام با همان ارزش اینطور نیستند، و آن‌ها به راحتی قابل انتقال بودن دارایی‌های دیجیتال در سراسر مرزها اشاره می‌کنند.

    تعدیل زیان رمزارز

    اصلاحیه مربوط به زیان دانیل لابارون نیز تأیید کمیته را دریافت کرد. این اصلاحیه به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد زیان‌های رمزارز خود را برای ۱۰ سال به آینده منتقل کنند تا سودهای آتی را جبران کنند، همانطور که در حال حاضر برای سهام می‌توانند انجام دهند، در حالی که امروز زیان‌های استفاده نشده قابل انتقال نیستند.

    مجمع در اواخر اکتبر ۲۰۲۵ در قرائت اول، مالیات دیگری را که شامل رمزارزها می‌شد، تصویب کرد و با ۱۶۳ رأی موافق در برابر ۱۵۰ رأی مخالف، اصلاحیه‌ای را برای ایجاد مالیات سالانه ۱٪ بر ثروت “غیرمولد” بیش از ۲ میلیون یورو تصویب کرد که دارایی‌های دیجیتال را در کنار طلا و قایق‌های تفریحی قرار داد. بورچاک اونسال، وکیل، به دکریپت گفت که مالیات‌گذاری بر دارندگان اولیه توکن به طور بالقوه “از نظر اقتصادی ناعادلانه” است.

    کوین‌بیس در اکتبر ۲۰۲۴ اعلام کرد که استیبل‌کوین‌هایی را که با MiCA برای مشتریان اروپایی مطابقت نداشته باشند، تا ۳۰ دسامبر حذف خواهد کرد و آن‌ها را به سمت کوین‌های سازگار مانند USDC و EURC هدایت می‌کند.

    بحث در صحن علنی در مورد بخش درآمد بودجه در ۱۳ اکتبر آغاز می‌شود و رأی‌گیری رسمی برای ۲۰ اکتبر برنامه‌ریزی شده است. اگر این اقدامات دوباره مطرح شوند و تصویب شوند، قوانین مربوط به استیبل‌کوین و مالیات خروج از ۱ ژانویه ۲۰۲۷ اعمال خواهند شد.

  • روند صعودی بیت‌کوین اعتماد را بازگرداند، اما سود باز همچنان ضعیف است

    روند صعودی بیت‌کوین اعتماد را بازگرداند، اما سود باز همچنان ضعیف است

    بیت‌کوین بازگشته است؛ اما اهرم‌بازان عمدتاً در خانه ماندند.

    بزرگترین دارایی دیجیتال جهان، از اوج‌های ماه اوت ۲۰۲۶ در حدود ۶۳,۵۰۰ دلار، حدود ۳۵ درصد افزایش یافت و تا اواخر سپتامبر به محدوده ۸۳,۰۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار رسید. با این حال، بهره باز قراردادهای آتی (Open Interest) همگام با قیمت رشد نکرده و همچنان پایین‌تر از اوج قبلی خود باقی مانده است.

    بهره باز، کل ارزش قراردادهای آتی معلق را که هنوز تسویه یا بسته نشده‌اند، اندازه‌گیری می‌کند. هنگامی که این شاخص همراه با قیمت افزایش می‌یابد، نشان‌دهنده ورود سرمایه جدید و شرط‌بندی‌های تازه معامله‌گران است. اما زمانی که در طول یک روند صعودی کاهش می‌یابد، حتی با بهبود قیمت‌ها، بازار آرام‌تر می‌شود.

    این سناریوی دوم در مورد بیت‌کوین صدق می‌کند. بهره باز قراردادهای آتی، اندازه‌گیری شده بر حسب بیت‌کوین (BTC)، در طول این روند صعودی نزدیک به ۲۰ درصد کاهش یافته است.

    تحلیلگران Bitfinex اعلام کردند که بهره باز کل قراردادهای آتی بیت‌کوین به حدود ۶۲۵,۰۰۰ بیت‌کوین کاهش یافته است. این نشان‌دهنده عقب‌نشینی قابل توجه در موقعیت‌های اهرمی و یک سطح پایین قابل توجه برای سال ۲۰۲۶ است.

    ارزیابی بهره باز بر حسب بیت‌کوین به جای دلار، یک فیلتر مفید است. افزایش قیمت می‌تواند بهره باز دلاری را حتی بدون باز شدن قراردادهای جدید، افزایش دهد. شمارش بر حسب کوین، این اثر را حذف کرده و نشان می‌دهد که آیا موقعیت‌های معاملاتی در حال رشد هستند یا کاهش.

    بخشی از این کاهش به یک روز خاص بازمی‌گردد. در ۱۹ اوت ۲۰۲۶، یک رویداد تصفیه (liquidation) بازار مشتقات را درنوردید و ۸۵ درصد از این تصفیه‌ها مربوط به موقعیت‌های فروش (short positions) بود.

    پس از این رویداد، بهره باز ۱۱ درصد کاهش یافت.

    فراتر از این تصفیه، به نظر می‌رسد که این روند صعودی توسط تقاضا در بازار نقدی (spot market) هدایت شده است. گزارش‌ها حاکی از ورود سرمایه‌های نهادی به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) و پوشش فروش استقراضی (short covering) است، نه باز شدن موقعیت‌های خرید اهرمی جدید توسط معامله‌گران.

    تا اوایل اکتبر، بیت‌کوین در محدوده‌ای بین ۸۲,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار تثبیت شد. جریان‌های ETF رفت و برگشتی بودند و بهره باز از کاهش باز ایستاد و شروع به تثبیت کرد.

    در مجموع، بهره باز قراردادهای آتی دائمی (perpetual futures) در این دوره، از نظر ارزش اسمی (notional terms) بین ۳۵ تا ۵۴ میلیارد دلار در پلتفرم‌های معاملاتی مختلف در نوسان بود.

    اهرم کمتر، دو جنبه دارد. از یک سو، موقعیت‌های کمتر بیش از حد کشیده شده، سوخت کمتری برای یک آبشار تصفیه ناگهانی فراهم می‌کند.

    اما در مقابل، سرعت رشد کاهش می‌یابد. اهرم معمولاً عاملی است که یک روند صعودی قوی را به یک روند انفجاری تبدیل می‌کند. بدون مشارکت مجدد در بازار مشتقات، پتانسیل افزایش قیمت‌های سریع و شدید محدود به نظر می‌رسد، مگر اینکه سرمایه جدیدی وارد بازار شود.

    برای معامله‌گران، داده‌های جریان ETF احتمالاً مهم‌ترین سیگنال برای رصد هستند. محدوده اکتبر بین ۸۲,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار با نوسانات در این جریان‌ها همزمان بود، که نشان می‌دهد تقاضای نهادی به طور موثری سرعت بازار را تعیین می‌کند.

    بهره باز، دومین معیار سنجش است. بازسازی تدریجی بهره باز بر حسب بیت‌کوین در کنار تقاضای پایدار در بازار نقدی، نشان‌دهنده اطمینان مجدد خواهد بود. اما افزایش ناگهانی اهرم بدون خرید متناظر در بازار نقدی، شکنندگی قدیمی را که بازار ماه‌ها صرف رهایی از آن کرده بود، احیا خواهد کرد.

    تحقیقات، وضعیت فعلی را دلیلی برای خوش‌بینی محتاطانه توصیف می‌کنند. افزایش قیمت‌ها، کاهش اهرم و مشارکت پایدار نهادی می‌تواند منجر به رشد پایدارتر شود که با دوره‌های گاه به گاه نوسان همراه خواهد بود.

  • کاردانو در توکن ۲۰۴۹ دو سیگنال صعودی ارسال کرد؛ ADA در حال بازگشت

    کاردانو در توکن ۲۰۴۹ دو سیگنال صعودی ارسال کرد؛ ADA در حال بازگشت

    کاردانو دو سیگنال صعودی در توکن۲٠۴۹ منتشر کرد؛ آدرس‌های فعال روزانه افزایش یافت و دامنه اینترنتی .ada پیشرفت کرد

    با وجود افت قابل توجه در پایان هفته کاری، داده‌های درون‌زنجیره‌ای نشان می‌دهند که تعداد آدرس‌های فعال روزانه در شبکه کاردانو پس از راه‌اندازی یک استاندارد توکن جدید، به حدود ۱.۷ برابر میانگین روزهای کاری ماه سپتامبر رسیده است. همزمان، کاردانو در تلاش برای دستیابی به دامنه اینترنتی .ada به یک نقطه عطف مهم دست یافت.

    افزایش چشمگیر آدرس‌های فعال

    داده‌های Santiment Intelligence حاکی از آن است که کاردانو در تاریخ ۷ اکتبر حدود ۲۷,۵۰۰ آدرس فعال روزانه را ثبت کرده و روز بعد نیز تقریباً همین تعداد را شاهد بوده است. این رقم به طور قابل توجهی بالاتر از میانگین روزهای کاری ماه سپتامبر است. تحلیلگران با بررسی این موضوع که آیا افت گسترده‌تر بازار می‌تواند این افزایش را توضیح دهد، دریافتند که آدرس‌های فعال در شبکه‌های بیت‌کوین و اتریوم در همین دوره زمانی، در سطح یا پایین‌تر از میانگین ماه سپتامبر خود باقی مانده‌اند.

    راه‌اندازی استاندارد توکن جدید

    این افزایش همزمان با راه‌اندازی CIP-0113، استاندارد جدید توکن قابل برنامه‌ریزی کاردانو در تاریخ ۷ اکتبر، رخ داد. بنیاد کاردانو توضیح داد که این استاندارد به صادرکنندگان دارایی‌های تحت نظارت، مانند استیبل‌کوین‌ها و صندوق‌های توکنیزه شده، اجازه می‌دهد تا الزامات لازم، از جمله احراز هویت (KYC)، بررسی تحریم‌ها و محدودیت‌های انتقال را مستقیماً در توکن‌های بومی کاردانو ادغام کنند. این استاندارد پس از چندین ممیزی امنیتی مستقل عملیاتی شد و توسط انجمن بازارهای سرمایه و فناوری (CMTA) نیز مورد تأیید قرار گرفته است.

    چشم‌انداز آینده و نوسانات قیمت

    با وجود این افزایش فعالیت، Santiment هشدار داد که این رقم همچنان پایین‌تر از اوج محلی کاردانو در اواخر ماه اوت است. باید دید که آیا این افزایش پس از دوره اولیه راه‌اندازی ادامه خواهد یافت یا خیر، به خصوص که روند صعودی قیمت ADA کند شده است. این دارایی اخیراً به اوج چند ماهه ۰.۲۸ دلار رسید اما با مقاومت مواجه شد و افت بعدی در روز جمعه آن را به زیر ۰.۲۴ دلار رساند. با این حال، در ۲۴ ساعت گذشته مجدداً بیش از ۷ درصد افزایش یافته است.

    پیشرفت در دامنه اینترنتی .

    ada

    افزایش فعالیت همزمان با تحول بالقوه مهم دیگری برای اکوسیستم گسترده‌تر کاردانو بود. بنیاد کاردانو در رویداد TOKEN2049 در اوایل این هفته اعلام کرد که درخواست آن برای دامنه سطح بالای عمومی (gTLD) .ada به مرحله بعدی برنامه gTLD جدید ICANN راه یافته است. این پیشنهاد پیش از این از طریق یک اقدام حاکمیتی درون‌زنجیره‌ای، حدود ۷۵ درصد حمایت جامعه کاردانو را به دست آورده بود.

    در صورت تأیید، .ada به عنوان یک دامنه سطح بالای واقعی اینترنتی، مشابه پسوندهایی مانند .com یا .org عمل خواهد کرد. بنیاد کاردانو معتقد است که این دامنه در نهایت می‌تواند از آدرس‌های کیف پول ساده‌تر، ادغام هویت غیرمتمرکز و توکنیزاسیون دامنه پشتیبانی کند. با این حال، ICANN هنوز باید آمادگی فنی، مالی و عملیاتی درخواست را ارزیابی کند و انتظار می‌رود دامنه‌های موفق از دور فعلی بین سال‌های ۲۰۲۸ تا ۲۰۳۰ واگذار شوند.

  • پکسوس و تئو: کالا‌های توکنیزه شده فراتر از سکون

    پکسوس و تئو: کالا‌های توکنیزه شده فراتر از سکون

    طلای توکنیزه شده به دنبال کسب بازدهی؛ Paxos و Theo پیشگامان نوآوری

    در طول عمر کوتاه خود، طلای توکنیزه شده عمدتاً وظیفه ردیابی قیمت طلا را بر عهده داشته است. اما اکنون، شرکت‌های Paxos Labs و Theo در تلاشند تا این دارایی دیجیتال را به ابزاری سودآور تبدیل کنند. این دو شرکت در حال ترویج توکن‌های کالایی با قابلیت کسب بازدهی در بازاری هستند که طبق تحقیقات، ارزشی بیش از ۵ میلیارد دلار دارد.

    Paxos Labs و توکن PAXGy

    Paxos Labs در تاریخ ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۶، توکن PAXGy را راه‌اندازی کرد. این توکن بر پایه PAXG، محصول طلای توکنیزه شده موجود این شرکت، بنا شده و با بهره‌گیری از مدل اجاره طلای نهادی، در طول زمان ذخایر طلای اضافی را افزایش می‌دهد.

    پیشگامی Theo با thGOLD

    شرکت Theo زودتر از Paxos وارد این عرصه شده بود. این شرکت در ژانویه ۲۰۲۶، محصول thGOLD را معرفی کرد که از طریق وام‌دهی طلا، بازدهی تقریبی ۲ درصدی را ارائه می‌دهد.

    گسترش دامنه فعالیت Theo

    Theo در سپتامبر ۲۰۲۶ دامنه فعالیت خود را گسترش داد و توکن نقره توکنیزه شده را با پشتوانه ۴۰ میلیون دلار قرارداد اجاره فعال عرضه کرد. این اقدام، مدل وام‌دهی را که پیش از این برای طلا به کار گرفته بود، به فلزات گرانبهای دیگر نیز تعمیم داد.

    رشد چشمگیر حجم معاملات طلای توکنیزه شده

    حجم معاملات طلای توکنیزه شده در سه ماهه اول سال ۲۰۲۶ به ۹۰.۷ میلیارد دلار رسید. این رقم در یک فصل، از کل حجم معاملات سال ۲۰۲۵ فراتر رفت. تا اکتبر ۲۰۲۶، بیش از ۴۵۰ هزار کیف پول، کالاهای توکنیزه شده را نگهداری می‌کردند که این رقم نسبت به سال‌های گذشته افزایش یافته است.

    تسلط طلای توکنیزه شده در بازار

    طلای توکنیزه شده همچنان نیروی غالب در این فضا محسوب می‌شود. توکن‌های PAXG و XAUT پیشرو این بخش هستند و ارزش کلی این بخش از مرز ۵ میلیارد دلار عبور کرده و برخی تخمین‌ها آن را بین ۵ تا ۶ میلیارد دلار ارزیابی می‌کنند. Paxos Labs تخمین می‌زند که حدود ۵۳۰ میلیارد دلار طلا در صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) سنتی نگهداری می‌شود که هیچ بازدهی ندارند.

    مزایای توکن‌های طلای اسپات

    توکن‌های طلای اسپات (Spot-price tokens) مشکل دسترسی را حل کرده‌اند. این توکن‌ها به افراد امکان می‌دهند تا مالک طلا در بلاک‌چین باشند، آن را به صورت شبانه‌روزی جابجا کنند و از دردسرهای نگهداری شمش فیزیکی اجتناب کنند.

    تمرکز بر قابلیت ترکیب‌پذیری و بازارهای سنتی

    محصولاتی مانند PAXGy و thGOLD بر قابلیت ترکیب‌پذیری در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، نگهداری در سطح نهادی و مسیری به سوی بازارهای وام‌دهی سنتی تأکید دارند. قابلیت ترکیب‌پذیری به این معناست که یک توکن می‌تواند با سایر برنامه‌های کاربردی در زنجیره (on-chain) ادغام شود و به عنوان وثیقه یا نقدینگی در جاهای دیگر عمل کند، در حالی که بازده پایه خود را نیز کسب می‌کند. یک توکن طلا که درآمد اجاره کسب می‌کند، می‌تواند به عنوان پشتوانه وام در یک پروتکل وام‌دهی نیز عمل کند؛ امری که سهام یک ETF طلای معمولی به راحتی قادر به ارائه آن نیست.

    دسترسی گسترده‌تر به بازدهی اجاره طلا

    اجاره طلا به طور سنتی کسب‌وکاری برای بازیگران نهادی بوده است، اما توکنیزه کردن آن می‌تواند این بازدهی را به مخاطبان بسیار گسترده‌تری، از دارندگان خرد گرفته تا صندوق‌هایی که در حال حاضر در زنجیره فعال هستند، برساند.

    مزایا و ریسک‌های هر رویکرد

    Paxos از مزیت ساخت PAXGy مستقیماً بر پایه PAXG تثبیت شده خود بهره می‌برد، در حالی که Theo با چند ماه پیشی گرفتن و ارائه سبد متنوع‌تری از فلزات، مزیت رقابتی دارد. هرگونه بازدهی حاصل از اجاره به پایبندی وام‌گیرندگان به تعهداتشان بستگی دارد، بنابراین بازدهی‌ها با ریسک طرف مقابل همراه هستند که توکن‌های اسپات ساده فاقد آن هستند.

  • یک سال پس از ۱۰/۱۰، نقدینگی بیت‌کوین و اتر بازگشت، آلت‌کوین‌ها عقب ماندند

    یک سال پس از ۱۰/۱۰، نقدینگی بیت‌کوین و اتر بازگشت، آلت‌کوین‌ها عقب ماندند

    بازار ارزهای دیجیتال در دو سرعت حرکت می‌کند: بیت‌کوین و اتریوم در مسیر نهادی، آلت‌کوین‌ها در انتظار

    یک سال پیش، بازارهای ارزهای دیجیتال یکی از بدترین روزهای تاریخ خود را تجربه کردند. در تاریخ ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵، بیش از ۱۹ میلیارد دلار موقعیت اهرمی در عرض ۲۴ ساعت از بین رفت. دوازده ماه بعد، بیت‌کوین و اتریوم بخش عمده‌ای از نقدینگی از دست رفته خود را بازیافته‌اند، اما بازار سایر آلت‌کوین‌ها همچنان منتظر است.

    ریشه‌های سیاسی بحران

    محرک این سقوط، فنی نبود، بلکه سیاسی بود. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور وقت آمریکا، اعلام تعرفه ۱۰۰ درصدی بر واردات چین را صادر کرد و این خبر در بازاری که پیش از آن با اهرم‌های سنگین انباشته شده بود، فرود آمد.

    بیشتر از ۱۹ میلیارد دلار ликвиیدیشن متوجه موقعیت‌های خرید (long positions) شد؛ به این معنی که معامله‌گرانی که برای شرط‌بندی بر روی افزایش قیمت‌ها وام گرفته بودند، با سقوط قیمت‌ها مجبور به بستن موقعیت‌های خود شدند. بیت‌کوین در آن روز حدود ۱۲ تا ۱۷ درصد از اوج تاریخی خود در حدود ۱۲۶ هزار دلار سقوط کرد. هر فروش اجباری، قیمت‌ها را پایین‌تر می‌برد و دور بعدی فروش‌های اجباری را آغاز می‌کرد. صرافی‌های بزرگ در طول این هرج و مرج شاهد اختلالات شدید قیمتی بودند.

    آسیب پایدار به آلت‌کوین‌ها

    آسیب به مشتقات آلت‌کوین‌ها به ویژه پایدار بود. بهره باز (open interest) در آلت‌کوین‌ها، که نشان‌دهنده ارزش کل قراردادهای آتی معلق است، از حدود ۷۰ میلیارد دلار قبل از سقوط به حدود ۳۰ میلیارد دلار تا اواسط دسامبر ۲۰۲۵ کاهش یافت. بهره باز در قراردادهای آتی دائمی (perpetual futures) در سراسر بازار نیز به شدت منقبض شد و نشان داد که بخش بزرگی از سرمایه سفته‌بازانه به سادگی از بازار خارج شده است.

    بهبود نامتوازن

    بهبود از آن زمان تاکنون نامتوازن بوده است. نقدینگی بیت‌کوین و اتریوم، عمدتاً به دلیل جریان ورودی صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) و خریداران نهادی، دوباره افزایش یافته است. صندوق‌های ETF اسپات بیت‌کوین در آمریکا شاهد تقاضای مجددی بوده‌اند. در اکتبر ۲۰۲۶، این محصولات در یک روز ۱۰۲.۷ میلیون دلار جذب کردند.

    تا اوایل اکتبر ۲۰۲۶، بیت‌کوین بین ۸۰ هزار تا ۸۷ هزار دلار معامله می‌شد. این رقم همچنان به طور قابل توجهی پایین‌تر از اوج حدود ۱۲۶ هزار دلاری یک سال قبل از آن است. میانگین دوره رشد آلت‌کوین‌ها در سال ۲۰۲۴، ۶۰ روز بود، اما در سال ۲۰۲۵ این رقم به حدود ۱۹ تا ۲۰ روز کاهش یافت.

    بازار دو سرعته

    واضح‌ترین نتیجه این است که بازار ارزهای دیجیتال اکنون با دو سرعت حرکت می‌کند. بیت‌کوین و اتریوم به طور فزاینده‌ای شبیه به دارایی‌های نهادی عمل می‌کنند و از تقاضای ETF و دفترهای سفارش پایدارتر حمایت می‌شوند. سایر ارزها بیشتر شبیه به شرط‌بندی‌های پرریسک (high-beta side bet) معامله می‌شوند.

    روندهای صعودی کوتاه‌تر به این معنی است که پنجره کسب سود محدودتر است. استراتژی‌ای که در سال ۲۰۲۴ کارآمد بود، یعنی خرید زودهنگام و نگهداری در طول یک دوره دو ماهه، از زمان سقوط، فضای بسیار کمتری برای تنفس داشته است. کاهش بهره باز در آلت‌کوین‌ها دو سویه است. اهرم کمتر به معنای فروشندگان اجباری کمتر در صورت سقوط شدید قیمت‌ها است. اما همچنین به معنای سوخت کمتر برای روندهای صعودی پایدار است، زیرا خریداران اهرمی اغلب حرکات صعودی را نیز تقویت می‌کنند.

    جریان‌های ETF معیاری برای رصد دارایی‌های اصلی هستند. روزهایی مانند ورود ۱۰۲.۷ میلیون دلاری نشان می‌دهد که اشتهای نهادی‌ها کمرنگ نشده است.