Tag: خنثی

پاپرترید، صرافی قراردادهای آتی دائمی کاملاً آن‌چین، راه‌اندازی شد؛ سود باز بیت‌کوین به ۳ میلیارد دلار رسید

پاپرترید (Papertrade)، صرافی قراردادهای آتی دائمی که کاملاً بر بستر بلاک‌چین و با استفاده از HyperEVM ساخته شده است، در تاریخ ۱۰ اکتبر ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد. به زودی پس از راه‌اندازی، سود باز (open interest) قراردادهای آتی بیت‌کوین در این پلتفرم به ۳ میلیارد دلار رسید.

معاملات در ساعت ۱۰ صبح به وقت شرق آمریکا (ET) یا ۱۴:۰۰ به وقت جهانی هماهنگ (UTC) آغاز شد. در کمتر از ۱۰ دقیقه، این صرافی حجمی معادل ۱۴.۴ میلیارد دلار در معاملات اسمی (notional trading volume) ثبت کرد.

سود باز قراردادهای آتی اتر (Ether) به ۲.۶۶ میلیارد دلار رسید و در جایگاه دوم پس از بیت‌کوین با ۳ میلیارد دلار قرار گرفت. فعالیت معاملاتی تقریباً به طور کامل در این دو بازار متمرکز بود.

سود باز، ارزش کل موقعیت‌های معاملاتی باز در یک لحظه مشخص است. حجم معاملات، هر تراکنش را شامل می‌شود، از جمله موقعیت‌هایی که در عرض چند ثانیه باز و بسته می‌شوند. هر دو رقم اسمی هستند، به این معنی که آنها کل اندازه شرط‌بندی‌های اهرمی را منعکس می‌کنند، نه وجوه نقدی که معامله‌گران واقعاً واریز کرده‌اند.

این تمایز در اینجا اهمیت زیادی دارد. پاپرترید اهرم تا ۱۰۰۰ برابر را برای قراردادهای آتی مصنوعی خود ارائه می‌دهد. با اهرم ۱۰۰۰ برابری، یک معامله‌گر می‌تواند با ۱ دلار مارجین، کنترل ۱۰۰۰ دلار موقعیت معاملاتی را در اختیار داشته باشد. بنابراین، میلیاردها دلار فعالیت اسمی می‌تواند بر اساس استخر بسیار کوچکتری از سپرده‌های واقعی استوار باشد.

پیش از راه‌اندازی، این صرافی پیش‌پرداخت‌هایی به ارزش تقریبی ۸۵ میلیون تا ۱۳۸ میلیون دلار جمع‌آوری کرد. این وجوه از بیش از ۱۱ هزار آدرس مختلف تامین شده بود.

پاپرترید از دفتر سفارشات سنتی (orderbook) استفاده نمی‌کند. موقعیت‌های معاملاتی به صورت اتمی (atomic) و در یک مرحله واحد باز و بسته می‌شوند، به جای اینکه با سفارشات معلق معامله‌گران دیگر مطابقت داده شوند. قیمت‌ها از نقطه میانی بهترین پیشنهاد خرید و فروش (bid and offer) در Hyperliquid استخراج می‌شوند. هدف این طراحی، جلوگیری از لغزش قیمت (slippage) و هزینه‌های معاملاتی متعارف است.

مدیریت ازدحام و محدودیت‌های ریسک

برای مدیریت ازدحام مورد انتظار در روز راه‌اندازی، معاملات اولیه از طریق رابط کاربری (frontend) خود پاپرترید هدایت شد. رله‌کننده‌های (relayers) مجاز از این جریان پشتیبانی کردند. محدودیت‌های ریسک در سیستم تعبیه شده است. هر سمت بازار دارای ۱ میلیارد دلار فضای سود باز است و موقعیت‌های فردی تا ۱۰ میلیون دلار در اندازه اتمی محدود شده‌اند.

مدل نقدینگی منحصر به فرد پاپرترید

ویژگی غیرمعمول‌تر در سمت دیگر هر معامله قرار دارد. استخر نقدینگی داخلی (house liquidity pool) پاپرترید در ابتدا خالی بود. این استخر قرار است با ضرر کردن معامله‌گران رشد کند. موقعیت‌های بازنده به استخر داخلی تغذیه می‌کنند و این استخر به برندگان پرداخت می‌کند. بنابراین، این مدل برای تامین مالی پرداخت‌ها به ضرر معامله‌گران یا تسویه دیر هنگام متکی است. مجموع موجودی معامله‌گران و نقدینگی داخلی به طور کامل برای پرداخت به معاملات برنده در دسترس نیست.

این صرافی همچنین از “برش سود” (profit haircut) یا کارمزد نامتقارن سود و زیان، که از مدل‌های معاملاتی قبلی به ارث رسیده است، استفاده می‌کند. به عبارت ساده‌تر، برندگان ممکن است تمام سود ناخالص خود را دریافت نکنند.

توکن بومی پاپرترید، PAPER، بدون عرضه اولیه راه‌اندازی شد. این توکن تنها زمانی به وجود می‌آید که معامله‌گران متحمل ضرر شوند. در حالی که استخر نقدینگی کمتر از ۲ میلیون دلار است، پروتکل به ازای هر ۱ دلار ضرر، ۱۰۰ PAPER ایجاد می‌کند. این نرخ با رشد استخر کاهش می‌یابد. انتقال‌ها محدود هستند؛ در ابتدا، PAPER فقط برای استیکینگ (staking) قابل جابجایی است.

وابستگی به بازارهای مرجع و ریسک‌های احتمالی

پاپرترید بر روی HyperEVM اجرا می‌شود و قیمت‌ها را از Hyperliquid دریافت می‌کند، بنابراین به طور موثر یک مدل ریسک جدید را بر روی کشف قیمت بازار موجود لایه‌بندی می‌کند. قابلیت اطمینان قیمت‌گذاری تنها به اندازه بازار مرجع است و هرگونه اختلال در سمت Hyperliquid می‌تواند مستقیماً بر قراردادهای پاپرترید تاثیر بگذارد.

استخر نقدینگی داخلی از صفر شروع می‌شود و زمانی که معامله‌گران به طور کلی ضرر می‌کنند، مشکلی وجود ندارد. یک حرکت شدید و یک‌طرفه در بیت‌کوین یا اتر می‌تواند این وضعیت را تغییر دهد و پرداخت‌ها به تسویه دیر هنگام و مکانیسم‌های برش سود بستگی داشته باشد.

مجمع ملی فرانسه کمیته مالی خود را این هفته برای اعمال مالیات بر دارندگان رمزارز که به استیبل‌کوین‌ها (توکن‌های متصل به یک ارز رسمی مانند دلار یا یورو) تبدیل می‌کنند و همچنین برای وضع مالیات خروج بر دارندگان ثروتمند که به خارج از کشور مهاجرت می‌کنند، تشکیل داد.

با این حال، این آراء ممکن است در حال حاضر اهمیت چندانی نداشته باشند. روز جمعه، کمیته بخش درآمد بودجه را با ۳۱ رأی مخالف در برابر ۳ رأی موافق رد کرد، بنابراین مجمع کامل از متن اصلی دولت، بدون اصلاحیه‌های مربوط به رمزارزها، آغاز به کار خواهد کرد.

اصلاحیه‌های کمیته به آن متن منتقل نمی‌شوند، بنابراین حامیان آن‌ها باید دوباره آن‌ها را برای بحث در صحن علنی که از ۱۳ اکتبر آغاز می‌شود، مطرح کنند. هیچ‌کدام از این دو اقدام هنوز قانون نیستند و هر دو باید بقیه فرآیند قانون‌گذاری را طی کنند.

اصلاحیه مربوط به استیبل‌کوین‌ها که توسط نیکولا سنسو از گروه چپ‌گرای GDR و ۱۶ امضاکننده دیگر ارائه شده است، به دنبال آنچه نویسندگان “خلاء در قانون‌گذاری” می‌نامند، است. در حال حاضر، تبدیل بیت‌کوین به استیبل‌کوین در فرانسه مشمول مالیات نمی‌شود، زیرا دولت تنها زمانی مالیات دریافت می‌کند که سود حاصله به پول رایج فروخته یا خرج شود.

این متن شامل توکن‌های پول الکترونیکی تعریف شده تحت MiCA، مقررات اتحادیه اروپا برای رمزارزها، می‌شود که دسته‌ای شامل اکثر استیبل‌کوین‌های متصل به یک ارز واحد است. از ۱ ژانویه ۲۰۲۷، تبدیل به یکی از این توکن‌ها به عنوان فروش تلقی خواهد شد و سود بر اساس آنچه دارنده در ابتدا پرداخت کرده است، اندازه‌گیری می‌شود.

این اصلاحیه هیچ نرخی را مشخص نمی‌کند و به مالیات ثابت فرانسه ارجاع می‌دهد که از ۱ ژانویه به ۳۱.۴٪ افزایش یافته است، پس از آنکه قانون تأمین اجتماعی سال ۲۰۲۶ بخش سهم اجتماعی را از ۱۷.۲٪ به ۱۸.۶٪ افزایش داد. نویسندگان اصرار دارند که بار جدیدی ایجاد نمی‌کنند، بلکه فقط قانون موجود را به موردی که از قلم انداخته شده، اعمال می‌کنند.

نویسندگان می‌گویند که استیبل‌کوین‌ها می‌توانند وسایل سرمایه‌گذاری کاملاً معمولی باشند، زیرا می‌توانند برای پرداخت هزینه‌ها در ارائه‌دهندگان خدمات رمزارز یا خرید توکن‌های دیگر استفاده شوند، بنابراین تعویق در تبدیل به آن‌ها غیرقابل توجیه است و اجازه می‌دهد سود از مالیات ثابت فرار کند.

مالیات خروج برای رمزارزها

اصلاحیه دوم از سنسو، مالیات خروج فرانسه را به رمزارزها گسترش می‌دهد. این مالیات بر سودهایی است که هنوز نقد نشده‌اند و هنگام انتقال اقامت مالیاتی به خارج از کشور وضع می‌شود.

این قانون در صورتی اعمال خواهد شد که مجموع رمزارزهای یک خانوار مالیاتی، از جمله دارایی‌های نگهداری شده از طریق امانت‌داران، بیش از ۸۰۰,۰۰۰ یورو ارزش داشته باشد و مالیات‌دهنده حداقل شش سال از ده سال گذشته مقیم مالیاتی فرانسه بوده باشد، برای انتقال از ۱ ژانویه ۲۰۲۷. این آستانه با آستانه مورد استفاده برای سهام مطابقت دارد و قوانین تعویق پرداخت از رژیم سهام وام گرفته شده است.

تبدیل بین رمزارزها بدون مؤلفه نقدی، به منظور اعمال مالیات خروج، فروش محسوب نمی‌شود. مالیات‌دهندگان باید بیانیه‌ای از تمام رمزارزهای نگهداری شده در تاریخ انتقال، از جمله دارایی‌های نگهداری شده در خارج از کشور یا در خودنگهداری (کیف پول‌هایی که خودشان بدون واسطه صرافی کنترل می‌کنند) را ضمیمه کنند.

نویسندگان استدلال می‌کنند که رمزارزهای نگهداری شده به طور مستقیم امروز از مالیات خروج فرار می‌کنند در حالی که سهام با همان ارزش اینطور نیستند، و آن‌ها به راحتی قابل انتقال بودن دارایی‌های دیجیتال در سراسر مرزها اشاره می‌کنند.

تعدیل زیان رمزارز

اصلاحیه مربوط به زیان دانیل لابارون نیز تأیید کمیته را دریافت کرد. این اصلاحیه به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد زیان‌های رمزارز خود را برای ۱۰ سال به آینده منتقل کنند تا سودهای آتی را جبران کنند، همانطور که در حال حاضر برای سهام می‌توانند انجام دهند، در حالی که امروز زیان‌های استفاده نشده قابل انتقال نیستند.

مجمع در اواخر اکتبر ۲۰۲۵ در قرائت اول، مالیات دیگری را که شامل رمزارزها می‌شد، تصویب کرد و با ۱۶۳ رأی موافق در برابر ۱۵۰ رأی مخالف، اصلاحیه‌ای را برای ایجاد مالیات سالانه ۱٪ بر ثروت “غیرمولد” بیش از ۲ میلیون یورو تصویب کرد که دارایی‌های دیجیتال را در کنار طلا و قایق‌های تفریحی قرار داد. بورچاک اونسال، وکیل، به دکریپت گفت که مالیات‌گذاری بر دارندگان اولیه توکن به طور بالقوه “از نظر اقتصادی ناعادلانه” است.

کوین‌بیس در اکتبر ۲۰۲۴ اعلام کرد که استیبل‌کوین‌هایی را که با MiCA برای مشتریان اروپایی مطابقت نداشته باشند، تا ۳۰ دسامبر حذف خواهد کرد و آن‌ها را به سمت کوین‌های سازگار مانند USDC و EURC هدایت می‌کند.

بحث در صحن علنی در مورد بخش درآمد بودجه در ۱۳ اکتبر آغاز می‌شود و رأی‌گیری رسمی برای ۲۰ اکتبر برنامه‌ریزی شده است. اگر این اقدامات دوباره مطرح شوند و تصویب شوند، قوانین مربوط به استیبل‌کوین و مالیات خروج از ۱ ژانویه ۲۰۲۷ اعمال خواهند شد.

بیت‌کوین بازگشته است؛ اما اهرم‌بازان عمدتاً در خانه ماندند.

بزرگترین دارایی دیجیتال جهان، از اوج‌های ماه اوت ۲۰۲۶ در حدود ۶۳,۵۰۰ دلار، حدود ۳۵ درصد افزایش یافت و تا اواخر سپتامبر به محدوده ۸۳,۰۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار رسید. با این حال، بهره باز قراردادهای آتی (Open Interest) همگام با قیمت رشد نکرده و همچنان پایین‌تر از اوج قبلی خود باقی مانده است.

بهره باز، کل ارزش قراردادهای آتی معلق را که هنوز تسویه یا بسته نشده‌اند، اندازه‌گیری می‌کند. هنگامی که این شاخص همراه با قیمت افزایش می‌یابد، نشان‌دهنده ورود سرمایه جدید و شرط‌بندی‌های تازه معامله‌گران است. اما زمانی که در طول یک روند صعودی کاهش می‌یابد، حتی با بهبود قیمت‌ها، بازار آرام‌تر می‌شود.

این سناریوی دوم در مورد بیت‌کوین صدق می‌کند. بهره باز قراردادهای آتی، اندازه‌گیری شده بر حسب بیت‌کوین (BTC)، در طول این روند صعودی نزدیک به ۲۰ درصد کاهش یافته است.

تحلیلگران Bitfinex اعلام کردند که بهره باز کل قراردادهای آتی بیت‌کوین به حدود ۶۲۵,۰۰۰ بیت‌کوین کاهش یافته است. این نشان‌دهنده عقب‌نشینی قابل توجه در موقعیت‌های اهرمی و یک سطح پایین قابل توجه برای سال ۲۰۲۶ است.

ارزیابی بهره باز بر حسب بیت‌کوین به جای دلار، یک فیلتر مفید است. افزایش قیمت می‌تواند بهره باز دلاری را حتی بدون باز شدن قراردادهای جدید، افزایش دهد. شمارش بر حسب کوین، این اثر را حذف کرده و نشان می‌دهد که آیا موقعیت‌های معاملاتی در حال رشد هستند یا کاهش.

بخشی از این کاهش به یک روز خاص بازمی‌گردد. در ۱۹ اوت ۲۰۲۶، یک رویداد تصفیه (liquidation) بازار مشتقات را درنوردید و ۸۵ درصد از این تصفیه‌ها مربوط به موقعیت‌های فروش (short positions) بود.

پس از این رویداد، بهره باز ۱۱ درصد کاهش یافت.

فراتر از این تصفیه، به نظر می‌رسد که این روند صعودی توسط تقاضا در بازار نقدی (spot market) هدایت شده است. گزارش‌ها حاکی از ورود سرمایه‌های نهادی به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) و پوشش فروش استقراضی (short covering) است، نه باز شدن موقعیت‌های خرید اهرمی جدید توسط معامله‌گران.

تا اوایل اکتبر، بیت‌کوین در محدوده‌ای بین ۸۲,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار تثبیت شد. جریان‌های ETF رفت و برگشتی بودند و بهره باز از کاهش باز ایستاد و شروع به تثبیت کرد.

در مجموع، بهره باز قراردادهای آتی دائمی (perpetual futures) در این دوره، از نظر ارزش اسمی (notional terms) بین ۳۵ تا ۵۴ میلیارد دلار در پلتفرم‌های معاملاتی مختلف در نوسان بود.

اهرم کمتر، دو جنبه دارد. از یک سو، موقعیت‌های کمتر بیش از حد کشیده شده، سوخت کمتری برای یک آبشار تصفیه ناگهانی فراهم می‌کند.

اما در مقابل، سرعت رشد کاهش می‌یابد. اهرم معمولاً عاملی است که یک روند صعودی قوی را به یک روند انفجاری تبدیل می‌کند. بدون مشارکت مجدد در بازار مشتقات، پتانسیل افزایش قیمت‌های سریع و شدید محدود به نظر می‌رسد، مگر اینکه سرمایه جدیدی وارد بازار شود.

برای معامله‌گران، داده‌های جریان ETF احتمالاً مهم‌ترین سیگنال برای رصد هستند. محدوده اکتبر بین ۸۲,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار با نوسانات در این جریان‌ها همزمان بود، که نشان می‌دهد تقاضای نهادی به طور موثری سرعت بازار را تعیین می‌کند.

بهره باز، دومین معیار سنجش است. بازسازی تدریجی بهره باز بر حسب بیت‌کوین در کنار تقاضای پایدار در بازار نقدی، نشان‌دهنده اطمینان مجدد خواهد بود. اما افزایش ناگهانی اهرم بدون خرید متناظر در بازار نقدی، شکنندگی قدیمی را که بازار ماه‌ها صرف رهایی از آن کرده بود، احیا خواهد کرد.

تحقیقات، وضعیت فعلی را دلیلی برای خوش‌بینی محتاطانه توصیف می‌کنند. افزایش قیمت‌ها، کاهش اهرم و مشارکت پایدار نهادی می‌تواند منجر به رشد پایدارتر شود که با دوره‌های گاه به گاه نوسان همراه خواهد بود.

بازار ارزهای دیجیتال در دو سرعت حرکت می‌کند: بیت‌کوین و اتریوم در مسیر نهادی، آلت‌کوین‌ها در انتظار

یک سال پیش، بازارهای ارزهای دیجیتال یکی از بدترین روزهای تاریخ خود را تجربه کردند. در تاریخ ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵، بیش از ۱۹ میلیارد دلار موقعیت اهرمی در عرض ۲۴ ساعت از بین رفت. دوازده ماه بعد، بیت‌کوین و اتریوم بخش عمده‌ای از نقدینگی از دست رفته خود را بازیافته‌اند، اما بازار سایر آلت‌کوین‌ها همچنان منتظر است.

ریشه‌های سیاسی بحران

محرک این سقوط، فنی نبود، بلکه سیاسی بود. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور وقت آمریکا، اعلام تعرفه ۱۰۰ درصدی بر واردات چین را صادر کرد و این خبر در بازاری که پیش از آن با اهرم‌های سنگین انباشته شده بود، فرود آمد.

بیشتر از ۱۹ میلیارد دلار ликвиیدیشن متوجه موقعیت‌های خرید (long positions) شد؛ به این معنی که معامله‌گرانی که برای شرط‌بندی بر روی افزایش قیمت‌ها وام گرفته بودند، با سقوط قیمت‌ها مجبور به بستن موقعیت‌های خود شدند. بیت‌کوین در آن روز حدود ۱۲ تا ۱۷ درصد از اوج تاریخی خود در حدود ۱۲۶ هزار دلار سقوط کرد. هر فروش اجباری، قیمت‌ها را پایین‌تر می‌برد و دور بعدی فروش‌های اجباری را آغاز می‌کرد. صرافی‌های بزرگ در طول این هرج و مرج شاهد اختلالات شدید قیمتی بودند.

آسیب پایدار به آلت‌کوین‌ها

آسیب به مشتقات آلت‌کوین‌ها به ویژه پایدار بود. بهره باز (open interest) در آلت‌کوین‌ها، که نشان‌دهنده ارزش کل قراردادهای آتی معلق است، از حدود ۷۰ میلیارد دلار قبل از سقوط به حدود ۳۰ میلیارد دلار تا اواسط دسامبر ۲۰۲۵ کاهش یافت. بهره باز در قراردادهای آتی دائمی (perpetual futures) در سراسر بازار نیز به شدت منقبض شد و نشان داد که بخش بزرگی از سرمایه سفته‌بازانه به سادگی از بازار خارج شده است.

بهبود نامتوازن

بهبود از آن زمان تاکنون نامتوازن بوده است. نقدینگی بیت‌کوین و اتریوم، عمدتاً به دلیل جریان ورودی صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFs) و خریداران نهادی، دوباره افزایش یافته است. صندوق‌های ETF اسپات بیت‌کوین در آمریکا شاهد تقاضای مجددی بوده‌اند. در اکتبر ۲۰۲۶، این محصولات در یک روز ۱۰۲.۷ میلیون دلار جذب کردند.

تا اوایل اکتبر ۲۰۲۶، بیت‌کوین بین ۸۰ هزار تا ۸۷ هزار دلار معامله می‌شد. این رقم همچنان به طور قابل توجهی پایین‌تر از اوج حدود ۱۲۶ هزار دلاری یک سال قبل از آن است. میانگین دوره رشد آلت‌کوین‌ها در سال ۲۰۲۴، ۶۰ روز بود، اما در سال ۲۰۲۵ این رقم به حدود ۱۹ تا ۲۰ روز کاهش یافت.

بازار دو سرعته

واضح‌ترین نتیجه این است که بازار ارزهای دیجیتال اکنون با دو سرعت حرکت می‌کند. بیت‌کوین و اتریوم به طور فزاینده‌ای شبیه به دارایی‌های نهادی عمل می‌کنند و از تقاضای ETF و دفترهای سفارش پایدارتر حمایت می‌شوند. سایر ارزها بیشتر شبیه به شرط‌بندی‌های پرریسک (high-beta side bet) معامله می‌شوند.

روندهای صعودی کوتاه‌تر به این معنی است که پنجره کسب سود محدودتر است. استراتژی‌ای که در سال ۲۰۲۴ کارآمد بود، یعنی خرید زودهنگام و نگهداری در طول یک دوره دو ماهه، از زمان سقوط، فضای بسیار کمتری برای تنفس داشته است. کاهش بهره باز در آلت‌کوین‌ها دو سویه است. اهرم کمتر به معنای فروشندگان اجباری کمتر در صورت سقوط شدید قیمت‌ها است. اما همچنین به معنای سوخت کمتر برای روندهای صعودی پایدار است، زیرا خریداران اهرمی اغلب حرکات صعودی را نیز تقویت می‌کنند.

جریان‌های ETF معیاری برای رصد دارایی‌های اصلی هستند. روزهایی مانند ورود ۱۰۲.۷ میلیون دلاری نشان می‌دهد که اشتهای نهادی‌ها کمرنگ نشده است.

بیت‌کوین در مسیر ریکاوری؛ آلت‌کوین‌ها در وضعیت متفاوتی قرار دارند

قیمت بیت‌کوین پس از سقوط روز پنجشنبه، روند بهبود خود را ادامه داده و در حال حاضر در نزدیکی ۸۳ هزار دلار معامله می‌شود. این در حالی است که این ارز دیجیتال روز پنجشنبه به پایین‌ترین سطح خود در چند هفته اخیر، یعنی زیر ۸۰ هزار و ۵۰۰ دلار رسیده بود.

وضعیت آلت‌کوین‌ها

بیشتر آلت‌کوین‌های با سرمایه بازار بزرگ، در معاملات روزانه خود با کندی مواجه بوده‌اند. اتریوم (ETH) همچنان زیر ۲۵۰۰ دلار دست و پنجه نرم می‌کند و ریپل (XRP) به سختی توانسته سطح حمایتی ۱.۴۰ دلار را حفظ کند. با این حال، کاردانو (ADA) و NEAR Protocol (NEAR) موفق به ثبت رشد قابل توجهی شده‌اند.

روند هفتگی بیت‌کوین

هفته کاری برای ارز دیجیتال اصلی بازار، با خبرهای خوبی آغاز شد. صبح روز دوشنبه، بیت‌کوین با افزایشی چند هزار دلاری، برای اولین بار از جمعه گذشته به سطح ۸۷ هزار دلار رسید. اما درست مانند پایان هفته قبل، این رشد پایدار نبود و بیت‌کوین به سرعت به ۸۵ هزار دلار بازگشت.

گاوها (خریداران) مجدداً تلاش کردند تا قیمت را بالا ببرند و مقاومت قبلی را به چالش بکشند، اما خرس‌ها (فروشندگان) این بار با سرعت بیشتری وارد عمل شده و با تمام قوا مداخله کردند. به جای یک جهش دیگر، بیت‌کوین روز سه‌شنبه با سقوط شدیدی مواجه شد و به زیر ۸۴ هزار دلار سقوط کرد. روز چهارشنبه نیز نتوانست به طور کامل بهبود یابد و روز پنجشنبه، گاوها کنترل بازار را به طور کامل از دست دادند.

سقوط و ریکاوری اخیر

در آن زمان، بیت‌کوین با افت چند هزار دلاری مواجه شد و به پایین‌ترین سطح خود در چند هفته اخیر، یعنی ۸۰ هزار و ۴۰۰ دلار رسید. پس از این کاهش نزدیک به ۷ هزار دلاری در عرض چند روز، سرانجام شاهد بازگشت قیمت بودیم و دیروز به ۸۳ هزار و ۴۰۰ دلار جهش کرد. با این حال، قیمت در این سطح متوقف شد و در حال حاضر اندکی زیر ۸۳ هزار دلار معامله می‌شود.

ارزش بازار بیت‌کوین در CoinMarketCap به ۱.۶۶۰ تریلیون دلار کاهش یافته است، اما تسلط آن بر بازار آلت‌کوین‌ها به ۵۹.۵ درصد افزایش یافته است.

اتریوم، ریپل و سایر آلت‌کوین‌ها

اتریوم در جریان سقوط گسترده بازار به ۲۴۰۰ دلار سقوط کرد و در حال حاضر با اندکی بهبود به نزدیک ۲۵۰۰ دلار رسیده است، اما همچنان با اوج محلی خود در ۲۸۰۰ دلار فاصله زیادی دارد. ریپل (XRP) قبل از بازگشت به ۱.۴۱ دلار، به ۱.۳۴ دلار سقوط کرده بود. BNB پس از افزایش جزئی روزانه، دوباره به ۷۵۰ دلار بازگشته است، مشابه دوج‌کوین (DOGE) و چین‌لینک (LINK).

در مقابل، سولانا (SOL)، ترون (TRX) و هایپ (HYPE) با کاهش جزئی مواجه هستند. کاردانو (ADA) ۷ درصد بهبود یافته و سطح ۰.۲۵۵ دلار را دوباره به دست آورده است. توکن بومی NEAR Protocol بیشترین رشد را در میان آلت‌کوین‌های با سرمایه بازار بزرگ داشته و با بیش از ۱۰ درصد افزایش به ۵.۲۵ دلار رسیده است. پولکادات (DOT)، ورلدکوین (WLD)، بیت‌کوین‌لند (BTW) و ولف‌کوین (WLF) نیز رشد قابل توجهی را تجربه کرده‌اند.

کل ارزش بازار ارزهای دیجیتال در اوج خود ۲۰۰ میلیارد دلار کاهش یافت، اما در حال حاضر با اندکی بهبود به ۲.۸ تریلیون دلار در CoinMarketCap رسیده است.

نگرانی‌های جهانی در پی حوادثی در OpenAI و Anthropic و ترس از خروج عوامل هوش مصنوعی از کنترل انسان

نگرانی‌های جهانی و آمادگی اروپا

نگرانی‌های جهانی در پی حوادث اخیر در شرکت‌های OpenAI و Anthropic افزایش یافته و این ترس به وجود آمده که عوامل مخرب هوش مصنوعی ممکن است از کنترل انسان خارج شوند. با این حال، هننا ویرکونن، مسئول فناوری اتحادیه اروپا، اعلام کرده است که قوانین این اتحادیه در زمینه استفاده از هوش مصنوعی به اندازه کافی توانمند هستند تا با چنین عواملی مقابله کنند.

ویرکونن در مصاحبه با رویترز در روز جمعه گفت: «ما شاهد هستیم که ایمنی و امنیت مدل‌های بسیار توانمند موضوعی داغ در سطح بین‌المللی است و ما در اروپا برای این منظور به خوبی مجهز هستیم.»

قانون هوش مصنوعی اتحادیه اروپا

قانون هوش مصنوعی اتحادیه اروپا (AI Act) که بر اساس سطح ریسک، استفاده از این فناوری را تنظیم می‌کند، یکی از سخت‌گیرانه‌ترین مقررات هوش مصنوعی در جهان محسوب می‌شود. این قانون دو سال پیش به تصویب رسید. ویرکونن منتقدان را که ادعا می‌کنند قوانین هوش مصنوعی اتحادیه اروپا قدیمی شده‌اند، رد کرد.

او افزود: «ما قانون هوش مصنوعی خود را داریم و این قانون کل چرخه عمر این مدل‌ها را پوشش می‌دهد.» وی همچنین بیان کرد که رگولاتورها در حال ارائه راهنمایی به شرکت‌ها در مورد نحوه ارزیابی مدل‌های خود هستند و توصیه‌های ۶۰ کارشناس هوش مصنوعی را در این زمینه لحاظ می‌کنند.

کمیسیون اروپا در اواخر ماه اوت از بیش از ۳۰ شرکت ناشناس هوش مصنوعی درخواست اطلاعات کرده و جزئیات اقدامات ایمنی و امنیتی آن‌ها را جویا شده است. ویرکونن اعلام کرد که در حال حاضر در حال ارزیابی پاسخ‌های دریافتی است.

هشدار مدیرعامل Anthropic

پیش از این، کوین‌تلگراف در تاریخ ۱۳ سپتامبر گزارش داد که داریو آمدی، مدیرعامل Anthropic، در یک پست وبلاگ اعلام کرده بود که سرعت توسعه هوش مصنوعی بیش از حد سریع است و اگر بدون کنترل باقی بماند، ممکن است «از توانایی ما برای درک و کنترل این سیستم‌ها پیشی بگیرد.» وی توضیح داد که پیشرفت سریع هوش مصنوعی ناشی از توانایی فزاینده خود این فناوری در ساخت نسل بعدی هوش مصنوعی یا بهبود خودکار (recursive self-improvement) است.

مجله‌ای در گزارشی با عنوان «بزرگتر از آنکه بتوان متوقفش کرد: آیا کند کردن هوش مصنوعی می‌تواند اقتصاد را دچار بحران کند؟» به این موضوع پرداخته است.

پلیس برزیل ۱.۷ میلیون دلار ارز دیجیتال را از کیف پول‌های خودحفاظتی مرتبط با یک شبکه کلاهبرداری فیشینگ خارج کرد. پلیس مدنی سانتا کاتارینا (PCSC) این وجوه را در جریان عملیات “ClickFix” که در ۱۰ سپتامبر ۲۰۲۶ انجام شد، توقیف کرد. این بزرگترین بازیابی دارایی دیجیتال خودحفاظتی است که پلیس مدنی برزیل تاکنون انجام داده است.

ارزش این کشفیات در زمان توقیف تقریباً ۸.۷۸ میلیون رئال برزیل بود و شامل چهار دارایی بود: بیت کوین (BTC)، اتریوم (ETH)، ترون (TRX) و تتر (USDT). مقامات جزئیات این عملیات را بین ۷ تا ۹ اکتبر ۲۰۲۶، حدود یک ماه پس از خود عملیات، به صورت عمومی منتشر کردند.

این وجوه در ۱۳ تراکنش جداگانه از کیف پول‌های این گروه خارج شده بود. بازرسان برای ردیابی و تأیید این انتقال‌ها از ابزارهای ردیابی بلاکچین Chainalysis استفاده کردند. این دارایی‌ها سپس به یک حساب سازمانی در Foxbit، یک صرافی برزیلی، منتقل شد و اکنون تحت نظارت دولتی قرار دارد. گزارش‌های دیگر حاکی از کشف حدود ۲۱۸ هزار دلار وجوه اضافی است، اما نحوه ارتباط این مبلغ با رقم اصلی توقیف شده هنوز مشخص نیست.

عملیات گسترده‌تر

ارز دیجیتال تنها بخشی از یک عملیات بزرگتر بود. این عملیات منجر به دو دستگیری و توقیف خودروهای لوکس، از جمله یک کوروت به ارزش بیش از ۱.۵ میلیون رئال شد. دادگاه‌ها همچنین دستور مسدود کردن حساب‌های بانکی به ارزش کل ۹۳ میلیون رئال را صادر کردند. علاوه بر این، ۵ میلیون رئال املاک و مستغلات نیز در این اقدامات قضایی توقیف شد.

روش کلاهبرداری

روش این گروه نام عملیات را تعیین کرد. بر اساس یافته‌های تحقیقاتی، این شبکه از تکنیک مهندسی اجتماعی ClickFix استفاده می‌کرد که به مهاجمان اجازه می‌دهد دستگاه قربانی را تصاحب کرده و اطلاعات حساس را سرقت کنند.

در کیف پول خودحفاظتی، مالک مستقیماً کلیدهای خصوصی را در اختیار دارد و هیچ صرافی یا بانکی به عنوان واسطه عمل نمی‌کند. هنگامی که پلیس می‌خواهد وجوه موجود در یک صرافی را مسدود کند، می‌تواند دستور قضایی را به آن شرکت ابلاغ کند. اما در مورد کیف پول‌های خودحفاظتی، هیچ شرکتی در این میان وجود ندارد که بتواند دستور را دریافت کند، که بازیابی دارایی‌ها را به طور قابل توجهی دشوارتر می‌کند.

PCSC صرفاً از یک پلتفرم نخواست که حسابی را مسدود کند؛ بلکه وجوه را از کیف پول‌هایی که خود گروه کنترل می‌کرد، خارج کرده و به یک حساب امانی تحت کنترل دولت منتقل کرد. مقامات در جریان یورش‌ها، عبارت‌های کلیدی (seed phrases) حیاتی را بازیابی کردند و توانایی خود را در وارد کردن کیف پول‌ها و تجزیه و تحلیل داده‌های بلاکچین برای انتقال کنترل شده دارایی‌ها به نمایش گذاشتند.

استفاده از ابزارهای Chainalysis نشان‌دهنده رویکرد بازرسان برزیلی در این پرونده‌ها است. انتخاب Foxbit به عنوان امین، الگوی نوظهور دیگری را نشان می‌دهد: ارزهای دیجیتال توقیف شده باید در مکانی امن نگهداری شوند و در اینجا دولت به زیرساخت سازمانی یک صرافی داخلی برای نگهداری آن‌ها تکیه کرده است.

پیامدها و هشدارهای آینده

یافته‌های تحقیقاتی، این توقیف را نشانه‌ای از افزایش نظارت قانونی بر کیف پول‌های خودحفاظتی می‌دانند. کیف پول‌های مورد استفاده در این پرونده ظاهراً به یک عملیات جنایی مرتبط بوده‌اند و این توقیف در کنار دستگیری‌ها و مسدودیت‌های قضایی صورت گرفته است، نه به عنوان اقدامی فراگیر علیه دارندگان عادی.

این یافته‌ها همچنین خاطرنشان می‌کنند که این پرونده ممکن است آگاهی در مورد طرح‌های فیشینگ را افزایش دهد و سرمایه‌گذاران را به تقویت دفاعیات خود سوق دهد. برخی ممکن است به دنبال راه‌حل‌های امانی با امنیت قوی‌تر باشند، در حالی که برخی دیگر ممکن است صرفاً نحوه مدیریت کلیدها و دستگاه‌های خود را سخت‌گیرانه‌تر کنند.

همچنین پیگیری آنچه در نهایت برای دارایی‌های موجود در حساب سازمانی Foxbit اتفاق می‌افتد و اینکه آیا حدود ۲۱۸ هزار دلار ذکر شده در گزارش‌های دیگر به مجموع رسمی اضافه خواهد شد یا خیر، قابل توجه است.

بیت‌کوین در ظاهر آرام‌تر از همیشه به نظر می‌رسد. نوسانات تحقق‌یافته سالانه آن در سال ۲۰۲۶ در محدوده ۴۰ تا ۴۷ درصد تثبیت شده است که کاهش قابل توجهی نسبت به میانگین‌های تاریخی بالای ۸۰ درصد محسوب می‌شود.

اما نکته اینجاست که این میانگین آرام، پدیده‌ای عجیب‌تر را در زیر خود پنهان کرده است. طبق گزارش کوین‌دسک (CoinDesk)، نوسانات شدید قیمت اکنون بیشتر از سال ۲۰۱۸، یکی از پرآشفتگی‌ترین سال‌های تاریخ این دارایی، رخ می‌دهد.

نوسانات تحقق‌یافته (Realized Volatility) میزان حرکت واقعی قیمت یک دارایی را در یک دوره زمانی مشخص اندازه‌گیری می‌کند. این رقم برای بیت‌کوین اکنون در مقیاس سالانه بین ۴۰ تا ۴۷ درصد قرار دارد، در حالی که در چرخه‌های قبلی بازار، به طور معمول نوسانات بالای ۸۰ درصد را ثبت می‌کرد.

نوسانات ضمنی (Implied Volatility) نیز همین مسیر نزولی را طی کرده است. این رقم از قیمت گزینه‌ها (options) به دست می‌آید و نشان‌دهنده میزان حرکتی است که معامله‌گران انتظار دارند در آینده رخ دهد. هر دو شاخص گذشته‌نگر و آینده‌نگر در آستانه سال ۲۰۲۶ روند نزولی داشته‌اند.

اما آمار کمتر دلگرم‌کننده نیز وجود دارد. نوسانات مرتبط با جهش‌های ناگهانی قیمت، ۷۱ درصد نسبت به سال اول معاملات ETFهای اسپات بیت‌کوین افزایش یافته است. این جهش‌ها همان رویدادهای “دم” (tail events) هستند؛ حرکاتی که بسیار فراتر از محدوده یک روز عادی قرار می‌گیرند و اکنون با فراوانی بیشتری نسبت به سال ۲۰۱۸ رخ می‌دهند.

بیت‌کوین در اکتبر ۲۰۲۵ به اوج تاریخی خود در حدود ۱۲۶,۲۰۰ دلار رسید. از آن زمان، تا اواسط سال ۲۰۲۶ به سطوح نزدیک به ۵۸,۰۰۰ دلار سقوط کرد که کاهشی حدود ۵۳ تا ۵۴ درصد را نشان می‌دهد.

در چرخه‌های قبلی، این دارایی پس از رسیدن به اوج، ۷۰ تا ۸۲ درصد ارزش خود را از دست می‌داد. در اوایل اکتبر ۲۰۲۶، بیت‌کوین با قیمتی حدود ۸۵,۰۰۰ دلار معامله می‌شد که حدود ۳۲ درصد کمتر از اوج سال قبل بود.

الگوی پله‌ای

الگوی در حال ظهور که اکنون مشاهده می‌شود، به عنوان “حرکت قیمتی پله‌ای” (staircase-style price action) توصیف شده است. بیت‌کوین به تدریج و گام به گام افزایش می‌یابد و سپس با وقوع یک اصلاح، به طور ناگهانی سقوط می‌کند.

این شکل توضیح می‌دهد که چگونه نوسانات میانگین و نوسانات شدید می‌توانند همزمان در جهت‌های مخالف حرکت کنند. بیشتر روزها آرام هستند که میانگین را پایین می‌کشد. اصلاح‌های شدید، زمانی که رخ می‌دهند، متمرکز و ناگهانی هستند که تعداد رویدادهای دم را افزایش می‌دهد.

عصر جدید ETFها

این تغییر به دوران پس از ETFهای سال ۲۰۲۴ بازمی‌گردد. ETFهای اسپات بیت‌کوین در را را برای ورود سرمایه نهادی از طریق حساب‌های کارگزاری آشنا باز کردند. مشارکت نهادی به محدود کردن نقدینگی‌های آبشاری (cascading liquidations) کمک کرده است؛ جایی که موقعیت‌های اهرمی به طور اجباری بسته می‌شوند و باعث فروش بیشتر و بسته‌شدن‌های اجباری بعدی می‌شوند. تعداد کمتر این دومینوها به معنای اصلاح‌های کوتاه‌تر و کاهش کلی کمتر است.

برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، کاهش‌های کمتر حدود ۵۳ درصد در مقایسه با افت‌های تاریخی ۷۰ تا ۸۲ درصد، باعث می‌شود بیت‌کوین راحت‌تر در یک سبد متنوع قرار گیرد، بدون اینکه یک سال بد کل استراتژی را از بین ببرد.

برای معامله‌گران فعال، نوسانات میانگین پایین می‌تواند تشویق‌کننده استفاده از اهرم بیشتر باشد، زیرا نوسانات روزانه قابل مدیریت به نظر می‌رسند. اما هنگامی که یک رویداد دم رخ می‌دهد، دقیقاً همین موقعیت‌ها هستند که از بین می‌روند. افزایش ۷۱ درصدی نوسانات جهشی از سال اول ETF نشان می‌دهد که ریسک افزایش یافته است، نه کاهش.

اگر نوسانات ضمنی همچنان کاهش یابد در حالی که جهش‌های ناگهانی افزایش می‌یابند، این می‌تواند به معنای کم‌اهمیت جلوه دادن احتمال یک حرکت شدید توسط بازار باشد. معامله‌گرانی که برای جمع‌آوری سود، گزینه‌ها را در شرایط آرام می‌فروشند، بیشترین آسیب را از این شکاف خواهند دید.

خریدارانی که منتظر سقوط کلاسیک ۸۰ درصدی برای خرید هستند، ممکن است متوجه شوند که این چرخه چنین فرصتی را ارائه نمی‌دهد. افت از حدود ۱۲۶,۲۰۰ دلار به نزدیک ۵۸,۰۰۰ دلار نشان می‌دهد که این دارایی همچنان می‌تواند در عرض چند ماه نیمی از ارزش خود را از دست بدهد، اما بیت‌کوین زمان بیشتری را صرف رفتار شبیه به یک دارایی کلان بالغ می‌کند، در حالی که لحظات شدید آن بیشتر از سال ۲۰۱۸ رخ می‌دهند.

صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین در آمریکا با جذب ۲۱.۱۳ میلیون دلار، پس از دوره‌ای پرنوسان، اندکی بهبود یافتند

واشنگتن – صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده در تاریخ ۹ اکتبر (۱۷ مهر) شاهد ورود خالص ۲۱.۱۳ میلیون دلاری بودند. این رقم، هرچند ناچیز، پس از یک دوره دشوار برای این محصولات مالی به ثبت رسیده است.

روز پیش از آن، همین گروه از صندوق‌ها با خروج خالص ۲۴۴.۱ میلیون دلاری مواجه شده بودند.

اما صندوق‌های اتریوم از این بهبود سهمی نبردند. ETFهای اسپات اتریوم در همان روز ۵۶.۱۰ میلیون دلار خروج سرمایه را تجربه کردند که نهمین جلسه متوالی با خروج خالص برای این دسته از صندوق‌ها محسوب می‌شود.

نقش پررنگ iShares Bitcoin Trust بلک‌راک

صندوق iShares Bitcoin Trust بلک‌راک با نماد IBIT، بخش عمده‌ای از این ورود سرمایه را به خود اختصاص داد. این صندوق به تنهایی ۲۲.۳۸ میلیون دلار جذب کرد که رقمی بیش از کل ورود خالص دسته ETFهای اسپات بیت‌کوین است.

صندوق HODL از شرکت VanEck نیز با جذب ۲.۳۳ میلیون دلار در این روند مثبت مشارکت داشت.

در مقابل، صندوق FBTC از شرکت Fidelity روند معکوسی را طی کرد و با خروج خالص ۳.۵۸ میلیون دلاری مواجه شد. سایر محصولات در این روز تغییر خالص قابل توجهی را ثبت نکردند.

در پنج روز معاملاتی گذشته، ETFهای اسپات بیت‌کوین در مجموع شاهد خروج خالص تقریبی ۶۷۹ میلیون دلاری بوده‌اند.

از زمان راه‌اندازی این محصولات در ژانویه ۲۰۲۴، مجموع ورود خالص سرمایه به حدود ۵۷.۱۱ میلیارد دلار رسیده است.

کل دارایی‌های تحت مدیریت در ETFهای اسپات بیت‌کوین آمریکا اکنون حدود ۱۰۵.۸۴ میلیارد دلار است. رقم ورود خالص تجمعی حدود ۶.۳۸ درصد از کل ارزش بازار بیت‌کوین را تشکیل می‌دهد.

وضعیت نگران‌کننده صندوق‌های اتریوم

در سوی دیگر، وضعیت صندوق‌های اتریوم نگران‌کننده‌تر است. خروج ۵۶.۱۰ میلیون دلاری در تاریخ ۹ اکتبر، نهمین روز متوالی از خروج خالص سرمایه از ETFهای اسپات اتریوم را رقم زد.

صندوق ETHA بلک‌راک سهم قابل توجهی از این خروج را به خود اختصاص داد. این وضعیت جالب توجه است: همان نهاد صادرکننده، در سمت بیت‌کوین خریدار اصلی بود و در سمت اتریوم یکی از منابع اصلی فروش محسوب می‌شود.

نهادهای اصلی فعال در این حوزه شامل بلک‌راک با صندوق‌های IBIT و ETHA، فیدلیتی با FBTC و FETH، ون‌اک با HODL و گریس‌کیل با GBTC و ETHE هستند.

ETFهای اسپات مستقیماً دارایی پایه را نگهداری می‌کنند. با ورود پول، صندوق معمولاً نیاز به خرید بیشتر کوین دارد و با خروج پول، نیاز به کاهش مالکیت آن دارد.

این ارتباط مکانیکی دلیل انتشار روزانه ارقام جریان سرمایه توسط ردیاب‌هایی مانند SoSoValue و Farside Investors است. موسسات این اعداد را به عنوان معیاری تقریبی از احساسات سرمایه حرفه‌ای نسبت به بیت‌کوین و اتریوم دنبال می‌کنند.

تمرکز سرمایه قابل توجه است. با توجه به اینکه IBIT به تنهایی بیش از کل ورود خالص را تامین کرده است، این ورود سرمایه به شدت به یک محصول واحد وابسته بوده است.

تفاوت بین دو دارایی، مهم‌ترین نکته روز است. سرمایه‌گذاران به طور کلی از ETFهای رمزارز دوری نمی‌کنند؛ در تاریخ ۹ اکتبر، آن‌ها به طور انتخابی به بیت‌کوین اضافه می‌کردند و در مقابل، سرمایه خود را از اتریوم خارج می‌کردند.

مهمانی میم‌کوین‌های شبکه رابین‌هود رو به پایان است. طبق گزارش کوین‌دسک، کندی این شبکه از هزینه‌ها فراتر رفته و به فعالیت‌های معاملاتی نیز سرایت کرده است، به طوری که تراکنش‌ها بیش از ۴۰ درصد کاهش یافته‌اند.
این یک چرخش تند برای شبکه‌ای است که تنها در تاریخ ۱ ژوئیه ۲۰۲۶ راه‌اندازی شده است.

ابتدا به موضوع هزینه‌ها بپردازیم، جایی که افت بسیار چشمگیری رخ داد. هزینه‌های روزانه در شبکه رابین‌هود در اوایل سپتامبر به اوج خود یعنی حدود ۸ میلیون دلار رسید.
تا ۱۶ سپتامبر، این هزینه‌ها ۹۷ درصد سقوط کرده و به حدود ۲۳۰ هزار دلار رسیدند.

تعداد تراکنش‌ها نیز به دنبال هزینه‌ها کاهش یافت. تعداد تراکنش‌های روزانه تا اواسط سپتامبر از ۱۳.۱ میلیون به ۸.۹ میلیون کاهش یافت که نشان‌دهنده افت تقریبی ۳۲ درصدی روزانه در این معیار است.
با این حال، نمای کلی‌تر و میانگین هفت روزه تراکنش‌ها در همین دوره تنها حدود ۶ درصد کاهش را نشان می‌دهد.

موتور محرک هر دو رونق و رکود، معاملات میم‌کوین‌ها بود. راه‌اندازی‌ها در پلتفرم‌هایی مانند Pons در ماه اوت و اوایل سپتامبر منجر به صرف هزینه‌های گس (gas) بالا شد که همین امر باعث افزایش شدید هزینه‌ها گردید. حجم هفتگی میم‌کوین‌ها در Pons با کاهش اشتها برای فعالیت‌های پرهزینه گس، ۳۷ درصد کاهش یافت.

حجم معاملات در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) در این شبکه در اواسط سپتامبر، حتی با وجود سقوط هزینه‌ها، در سطح ۱ میلیارد دلار یا بالاتر باقی ماند.
البته حجم روزانه DEX از اوج خود در اواسط سپتامبر که حدود ۱.۸۸ میلیارد دلار بود، کاهش یافت و تقریباً نصف شد.

ارزش کل قفل شده (TVL) در طول این تلاطمات، با حدود ۱ میلیارد دلار ثابت ماند. این رقم تا اواخر سپتامبر و اکتبر، حتی با کاهش حجم معاملات DEX، همچنان پایدار بود.
همچنین هیچ مهاجرت گسترده‌ای به شبکه‌های رقیب مانند سولانا مشاهده نشد و به نظر می‌رسد حفظ کاربران پایدار بوده است.

شبکه رابین‌هود یک شبکه لایه ۲ اتریوم است که با استفاده از فناوری Arbitrum Orbit ساخته شده است. این شبکه، بار شرکت مادر خود، رابین‌هود (HOOD) را بر دوش می‌کشد.
فعالیت‌ها نیز فراتر از میم‌کوین‌ها در حال متنوع شدن است و تا اوایل اکتبر، استخرهای توکن جدیدی همچنان در حال ظهور بودند.
این شبکه همچنین از NEAR Intents پشتیبانی می‌کند که امکان مبادلات بین‌زنجیره‌ای را برای بیش از ۱۸۰ دارایی در بیش از ۳۰ بلاک‌چین فراهم می‌آورد.