Tag: خنثی

بازار صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اهرمی ایالات متحده با ۵۹۳ صندوق و بیش از ۲۵۶ میلیارد دلار دارایی، از جمله XRP، در حال گسترش است و ریپل پرایم با ورود به زنجیره تأمین مالی و ارائه مبادلات بازده کل به مدیران صندوق، خود را در اخبار مطرح کرده است. این اقدام، آزمونی است بر این موضوع که آیا یک شرکت با ریشه‌های رمزارزی می‌تواند در بخشی که به شدت نیازمند ترازنامه است و مدت‌ها تحت سلطه بانک‌ها بوده، کسب و کار موفقی داشته باشد.

این گسترش بر پایه خرید ۱.۲۵ میلیارد دلاری Hidden Road توسط ریپل استوار است که در سال ۲۰۲۵ تکمیل شد و پس از آن، کسب و کار کارگزاری اصلی به Ripple Prime تبدیل شد. ریپل اکنون در حال عمیق‌تر کردن عملیات خود در بازارهای سنتی است، جایی که تأمین مالی مبادلات می‌تواند درآمد دوره‌ای ایجاد کند، اما همچنین ارائه‌دهنده را در معرض نوسانات شدید دارایی‌های تأمین مالی شده قرار می‌دهد.

وال استریت ژورنال در گزارشی نوشت: «ریپل تقریباً در تمام گوشه‌های صنعت رمزارز، از استیبل کوین‌ها گرفته تا نگهداری دارایی، گسترش یافته است. اکنون در حال ورود به قلمرو وال استریت است.»

ریپل در آوریل ۲۰۲۵، خرید Hidden Road را اعلام کرد و این پلتفرم را به عنوان ارائه‌دهنده چند دارایی برای تسویه، کارگزاری و تأمین مالی توصیف کرد. وضعیت تکمیل شده این خرید و تغییر نام تجاری به Ripple Prime در اعلامیه ریپل تأیید شد.

گسترش بعدی آن به خدمات برای Brevan Howard، یک رابطه صندوق پوشش ریسک را به این فشار نهادی اضافه می‌کند، و خدمات کارگزاری، تسویه و تأمین مالی Ripple Prime در روز سه‌شنبه، ۶ اکتبر اعلام شد.

صندوق‌های ETF اهرمی از ابزارهای مشتقه، از جمله مبادلات بازده کل، برای تقویت عملکرد روزانه یک سهام یا شاخص استفاده می‌کنند. یک بانک یا کارگزار در ازای دریافت هزینه‌های تأمین مالی، مبادله را ارائه می‌دهد و معمولاً با خرید اوراق بهادار زیربنایی، ریسک خود را پوشش می‌دهد.

داده‌های Morningstar Direct که در گزارشی از وال استریت ژورنال به آن استناد شده، مجموع کل ETFهای اهرمی در ایالات متحده را ۵۹۳ صندوق با بیش از ۲۵۶ میلیارد دلار دارایی اعلام کرده است. صندوق‌های تک‌سهامی ۴۲۶ محصول از این تعداد را تشکیل می‌دهند، دسته‌ای که رگولاتورها اولین بار در سال ۲۰۲۲ آن را تأیید کردند.

یک مثال گزارش شده، اقتصاد کارمزد را نشان می‌دهد. Tradr 2X Long SDNK Daily ETF به ریپل نرخی را پرداخت می‌کند که به نرخ تأمین مالی بانکی شبانه به علاوه چهار درصد اضافه می‌شود؛ تا روز چهارشنبه، ۷ اکتبر، این نرخ به حدود ۸ درصد از دارایی‌های صندوق در سالانه تبدیل شد.

هزینه‌های تأمین مالی بالاتر از کارمزدهای مدیریتی قرار می‌گیرند و در ارزش خالص دارایی‌های صندوق منعکس می‌شوند. در دوره‌های نگهداری طولانی‌تر، این هزینه‌ها در کنار مکانیسم‌های بازنشانی روزانه صندوق و مسیر بازار زیربنایی، انباشته می‌شوند و قرار گرفتن در معرض اهرمی پایدار را گران‌تر از یک ضریب ساده از بازده بلندمدت دارایی نشان می‌دهند.

کسب و کار مبادلات همچنین ریسک مستقیم طرف مقابل را به همراه دارد. کاهش یک روزه به اندازه کافی بزرگ در یک سهام زیربنایی می‌تواند حقوق صاحبان سهام یک ETF اهرمی را از بین ببرد و ارائه‌دهنده تأمین مالی آن را در معرض زیان قرار دهد؛ ارائه‌دهندگان این ریسک را با پوشش ریسک از طریق سایر مدیران دارایی یا بازارسازان مدیریت می‌کنند.

بانک‌ها مدت‌هاست که بر این بخش تسلط دارند، اما محدودیت‌های سخت‌گیرانه‌تر بر ریسکی که می‌توانند بپذیرند، فضایی را برای شرکت‌های غیربانکی باز کرده است. گزارش اولیه، Jane Street و Clear Street را در میان شرکت‌هایی که در حال پیشرفت هستند، معرفی می‌کند.

Ripple Prime به دنبال کسب و کار از مدیران سرمایه‌گذاری اضافی، از جمله صندوق‌های پوشش ریسک است، در حالی که اعلامیه ۶ اکتبر آن در مورد خدمات کارگزاری، تسویه و تأمین مالی برای Brevan Howard، نمونه‌ای ملموس از استراتژی گسترده‌تر نهادی ارائه می‌دهد.

Hidden Road نیز پس از خرید ریپل، به مبادلات فرابورس رمزارزی نهادی ایالات متحده، تسویه متقابل و تأمین مالی گسترش یافته بود. در مجموع، این اقدامات نشان‌دهنده یک کسب و کار کارگزاری اصلی چند دارایی است که فراتر از معاملات و پرداخت‌های رمزارزی گسترش می‌یابد.

روابط نهادی ریپل همچنین به بازارهای دیگر، از جمله مشارکت‌های مربوط به نگهداری و توکنیزاسیون، مانند همکاری با Meritz Securities در کره جنوبی، گسترش می‌یابد. این به توضیح استراتژی خرید کمک می‌کند، اما نباید آن را با شواهدی مبنی بر اینکه XRP زیربنای این مبادلات ETF است یا وثیقه آن است، اشتباه گرفت.

بنابراین، برای XRP، این خبر بیشتر یک توسعه اکوسیستم بلندمدت است تا یک محرک مستقیم قیمت صعودی. مگر اینکه گسترش Ripple Prime تقاضای قابل اندازه‌گیری برای XRP ایجاد کند، کاربرد توکن را افزایش دهد، یا علاقه خرید جدیدی را برانگیزد، تأثیر فوری قیمت ممکن است محدود باشد.

در عوض، باید حجم معاملات XRP، احساسات بازار و روند قیمت را در سطوح مقاومت کلیدی مشاهده کنیم، قبل از اینکه این اعلامیه را دلیلی برای انتظار یک رالی بدانیم. XRP در حدود ۱.۴۱ دلار معامله می‌شود و نشانه کمی از واکنش مثبت بازار به اخبار تأمین مالی ETF اهرمی وجود دارد.

عرض قرارداد دائمی BMNUUSDT در Bybit از ۹ اکتبر ۲۰۲۶ آغاز می‌شود

صرافی ارز دیجیتال Bybit اعلام کرد که قرارداد دائمی BMNUUSDT با پشتوانه دارایی‌های مالی سنتی (TradFi) از تاریخ ۹ اکتبر ۲۰۲۶، ساعت ۱۱:۰۵ به وقت جهانی هماهنگ (UTC) راه‌اندازی خواهد شد. حداکثر اهرم قابل ارائه برای این قرارداد ۲۵ برابر خواهد بود.

جزئیات قرارداد

این قرارداد دائمی که با نماد BMNUUSDT شناخته می‌شود، از ETF دو برابر اهرم بلندمدت T-Rex 2x Long BMNR به عنوان دارایی پایه استفاده خواهد کرد و تسویه آن با استفاده از USDT انجام خواهد شد.

مشخصات کلیدی این قرارداد به شرح زیر است:

• نوع قرارداد: USDT Perpetual Contract
• نماد: BMNUUSDT
• دارایی پایه: T-Rex 2x Long BMNR ETF
• دارایی تسویه: USDT
• حداقل تغییر قیمت (Tick Size): ۰.۰۱
• حداکثر اهرم: ۲۵x
• حداکثر نرخ تامین مالی (Capped Funding Rate): ± ۲٪
• بازه تسویه هزینه تامین مالی: ۸ ساعت
• ساعات معاملاتی: ۲۴/۷
• وب‌سایت رسمی دارایی پایه: https://www.rexshares.com/bmnu/

توضیحات مهم

قراردادهای دائمی TradFi ابزارهای مشتقه مصنوعی هستند که برای پیگیری نوسانات قیمتی دارایی‌های پایه مانند سهام، ETFها و کالاها طراحی شده‌اند. معامله این قراردادها به معنای مالکیت یا هرگونه حق مرتبط با دارایی پایه نیست. معامله‌گران هیچ‌گونه حقی نسبت به سود سهام، حق رای، توزیع یا سایر حقوق صاحبان سهام نخواهند داشت. همچنین، قیمت قرارداد ممکن است با قیمت دارایی پایه تفاوت داشته باشد.

معامله این ابزارها با ریسک‌های قابل توجهی همراه است، از جمله احتمال از دست دادن کامل مارجین و زیان‌های اضافی ناشی از اهرم. اقدامات شرکتی مربوط به دارایی پایه (مانند تقسیم سهام، ادغام، انشعاب، تعلیق، حذف از لیست یا سایر رویدادها) می‌تواند منجر به تغییر در شرایط قرارداد، تعدیل قیمت، تعدیل موقعیت، تسویه، تعلیق یا خاتمه قرارداد شود. برای اطلاع از تمام ریسک‌های مربوطه، لطفاً به بخش مرکز راهنمایی و شرایط و ضوابط مراجعه کنید.

این محصول ممکن است در همه حوزه‌های قضایی یا برای همه کاربران در دسترس نباشد. مسئولیت اطمینان از رعایت قوانین محلی بر عهده کاربران است. Bybit ممکن است در هر زمان، مطابق با قوانین قابل اجرا، الزامات نظارتی یا سیاست‌های داخلی خود، در دسترس بودن یا دسترسی به این محصول را محدود، معلق یا خاتمه دهد.

در صورت بروز هرگونه ناهماهنگی یا مغایرت بین نسخه انگلیسی این اطلاعیه و هر نسخه ترجمه شده، نسخه انگلیسی اولویت خواهد داشت.

۹ اکتبر ۲۰۲۶، ۰۸:۱۰:۰۸ UTC

بازگشت بازار سهام هند؛ چشم‌ها به پایان معاملات روز جمعه

رشد مثبت روز جمعه، روحیه بازار را بهبود بخشیده است، اما ناظران بازار هشدار می‌دهند که پایان معاملات روز نشان خواهد داد که آیا این روند صعودی پایدار خواهد بود یا خیر. چهار شاخص کلیدی که باید مورد توجه قرار گیرند عبارتند از: قدرت پایانی شاخص نیفتی (Nifty)، تأییدیه از شاخص بانک نیفتی (Bank Nifty)، جریان سرمایه ورودی و خروجی توسط سرمایه‌گذاران داخلی (DII) و خارجی (FII)، و قیمت نفت خام. بازارهای سهام هند روز جمعه تلاش کردند تا پس از فروش شدید روز پنجشنبه که هفته‌ای پرنوسان را رقم زد، بهبود یابند. با این حال، تصویر کلی بازار همچنان دشوار است و یک جلسه معاملاتی مثبت به تنهایی نمی‌تواند تغییر روند را تأیید کند.

۹ اکتبر ۲۰۲۶، ۰۸:۱۰:۰۸ UTC

بازارهای آسیا در محدوده منفی

بیشتر بازارهای آسیایی در حال حاضر در محدوده منفی معامله می‌شوند زیرا سرمایه‌گذاران همچنان محتاط هستند. بازارهای کره جنوبی (KOSPI) و تایوان روز جمعه تعطیل هستند.

۹ اکتبر ۲۰۲۶، ۰۸:۱۰:۰۸ UTC

بازارهای آمریکا با نتایج متفاوت

بازارهای آمریکا با نتایج متفاوتی بسته شدند؛ شاخص داوجونز (Dow Jones) با رشد به کار خود پایان داد، در حالی که شاخص نزدک (Nasdaq) بیش از ۱ درصد افت کرد. نگرانی‌ها در مورد گزارش سود ضعیف‌تر از حد انتظار شرکت OpenAI، سهام شرکت‌های نیمه‌هادی و سایر شرکت‌های مرتبط با تراشه را تحت فشار قرار داد.

۹ اکتبر ۲۰۲۶، ۰۸:۱۰:۰۸ UTC

تعلیق شرکت‌های هندی از برنامه گواهی کار دائم آمریکا

گزارش شده است که ایالات متحده، شرکت‌های Cognizant، Infosys، TCS، Wipro، HCL و Capgemini را از برنامه گواهی کار دائم (PERM) تعلیق کرده است. این اقدام برای شرکت‌های فناوری اطلاعات هند که برای اسپانسرینگ کارگران خارجی جهت دریافت گرین کارت آمریکا به این طرح متکی هستند، یک عقب‌گرد محسوب می‌شود.

۹ اکتبر ۲۰۲۶، ۰۸:۱۰:۰۸ UTC

رشد چشمگیر سهام TCS پس از انتشار گزارش فصلی

سهام شرکت Tata Consultancy Services (TCS) روز جمعه در بورس ملی هند (NSE) بیش از ۴ درصد رشد کرد، یک روز پس از آنکه این بزرگترین شرکت خدمات فناوری اطلاعات هند، نتایج سه ماهه دوم خود را منتشر کرد. این سهم در ساعت ۱۲:۲۱ بعد از ظهر با قیمت ۲,۱۶۱ روپیه معامله شد که ۸۵ روپیه یا ۴.۰۹ درصد نسبت به بسته شدن روز پنجشنبه در ۲,۰۷۶ روپیه افزایش یافته بود و در طول روز تا ۲,۲۰۴ روپیه نیز بالا رفت. حدود ۸۱.۰۴ لاک سهم به ارزش ۱,۷۵۸ کرور روپیه معامله شد. این رشد، وقفه ای در روند نزولی طولانی مدت ایجاد کرده است. TCS در ۱۲ ماه گذشته نزدیک به ۲۹ درصد و در سال ۲۰۲۶ تاکنون نزدیک به ۳۳ درصد افت داشته است، در حالی که شاخص Nifty 50 در همین دوره حدود ۱۴ درصد کاهش یافته است. قیمت سهام به طور قابل توجهی پایین‌تر از اوج ۵۲ هفته‌ای خود در ۳,۳۵۰ روپیه در تاریخ ۳ فوریه ۲۰۲۶ قرار دارد، اما بالاتر از کف ۵۲ هفته‌ای ۱,۹۷۶.۸۰ روپیه که در تاریخ ۱ ژوئیه ۲۰۲۶ ثبت شده بود، معامله می‌شود.

۹ اکتبر ۲۰۲۶، ۰۸:۱۰:۰۸ UTC

بازگشت شاخص‌های اصلی هند؛ تاثیر مثبت اخبار ژئوپلیتیکی و گزارش‌های شرکتی

بازارهای سهام هند روز جمعه پس از افت شدید روز پنجشنبه که بیش از ۱۰ لاک کرور روپیه از ارزش بازار را از بین برد، بازگشتند. تا ساعت ۱۰:۳۰ صبح، شاخص سنسکس (Sensex) بیش از ۸۰۰ واحد افزایش یافت و به ۷۲,۴۰۱ رسید، در حالی که شاخص نیفتی ۵۰ (Nifty 50) با بیش از ۲۵۰ واحد افزایش، از مرز ۲۲,۵۰۰ عبور کرد. رئیس جمهور دونالد ترامپ اعلام کرد که آمریکا قبل از انتخابات میان‌دوره‌ای سوم نوامبر به ایران حمله نخواهد کرد و مذاکرات را سازنده توصیف کرد که باعث شد قیمت نفت برنت به زیر ۱۰۳ دلار در هر بشکه سقوط کند. سهام بخش فناوری اطلاعات نقش مهمی در این رشد ایفا کردند؛ شاخص فناوری اطلاعات نیفتی پس از اعلام افزایش ۱۵ درصدی سود سه ماهه دوم شرکت TCS به ۱۳,۸۸۴ کرور روپیه، ۳ درصد رشد کرد. بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا نیز کاهش یافت و به ۵.۲ درصد رسید.

پیش‌بینی قیمت اتریوم: آیا هدف ۲۵ هزار دلاری تام لی جاه‌طلبانه است؟

تام لی، مدیرعامل Bitmine، پیش‌بینی جسورانه‌ای مبنی بر رسیدن قیمت اتریوم به ۱۰ هزار دلار مطرح کرده است که نشان‌دهنده رشد ۱۰۰۰ درصدی نسبت به قیمت فعلی حدود ۲۵۰۰ دلاری این ارز دیجیتال است. در همین حال، برنامه انباشت Bitmine دلیلی برای رصد تقاضای نهادی ارائه می‌دهد، اما سقف تعیین شده برای خرید این شرکت، یکی از منابع اصلی خرید را محدود می‌کند.

در خبری فوری، تام لی، مدیرعامل Bitmine، پیش‌بینی کرده است که اتریوم می‌تواند به ۲۵ تا ۵۰ هزار دلار برسد. در حال حاضر، ۸ درصد احتمال وجود دارد که اتریوم در سال ۲۰۲۶ به بالاترین رکورد خود دست یابد. آیا این را خوش‌بینی غیرمنطقی می‌نامید؟

لی اعلام کرده است که Bitmine پس از رسیدن دارایی‌های اتریوم خود به ۵ درصد از کل عرضه، خرید را متوقف خواهد کرد. گزارش‌ها حاکی از آن است که این شرکت در حال حاضر نزدیک به ۴.۹ درصد از عرضه را در اختیار دارد. بنابراین، سرعت خرید Bitmine ممکن است از این فرضیه حمایت کند، اما این یک موتور تقاضای نامحدود نیست.

در همین حال، سیگنال‌های انقباضی فدرال رزرو، بازدهی بالای اوراق قرضه خزانه، نفت بالای ۱۰۰ دلار در بحبوحه تنش‌های مربوط به ایران و دلار قوی‌تر، بر اشتهای ریسک‌پذیری تأثیر منفی گذاشته است. گزارش‌ها حاکی از آن است که حجم ликвиیداسیون ارزهای دیجیتال در ۲۴ ساعت گذشته از ۷۰۰ میلیون دلار فراتر رفته است که عمدتاً ناشی از موقعیت‌های خرید اهرمی بوده است.

آیا اتریوم می‌تواند در حالی که شرایط کلان اقتصادی محدودکننده باقی می‌ماند، سطوح فنی خود را بازیابی کند؟ پاسخ به این سوال فوری‌تر از سطح قیمت ۱۰ هزار دلاری اهمیت دارد.

اتریوم در حال حاضر در قیمت ۲۵۰۰ دلار معامله می‌شود که در ۲۴ ساعت گذشته ۲.۸ درصد و در ۷ روز گذشته نزدیک به ۱۰ درصد کاهش یافته است. روند کلی اصلاحی بوده است، در حالی که آخرین داده‌ها نشان‌دهنده یک جهش کوتاه مدت است.

تمرکز کوتاه‌مدت همچنان بر روی باند حمایتی ۲۴۵۰ تا ۲۵۰۰ دلار است. حفظ پایدار این سطح می‌تواند راه را برای بازیابی به سمت ۲۵۶۰ دلار و سپس منطقه مقاومت ۲۷۰۰ تا ۲۸۰۰ دلار باز کند؛ شکست قاطع بالای ۲۸۰۰ دلار، قیمت ۳۰۰۰ دلار را در دید قرار خواهد داد. در صورت افت زیر سطح حمایتی، ۲۳۹۳ دلار یک سطح میانی و میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ روزه در نزدیکی ۲۲۹۶ دلار یک مرجع عمیق‌تر خواهد بود. ارزیابی فنی اخیر اتریوم این مناطق نزولی را مشخص می‌کند.

نقشه سناریو: سناریوی صعودی شامل حفظ حمایت، سپس بازیابی ۲۷۰۰ دلار و آزمایش ۲۸۰۰ دلار است. سناریوی پایه، معاملات پرنوسان بین حدود ۲۴۵۰ تا ۲۷۰۰ دلار در حالی است که معامله‌گران منتظر کاتالیزورهای کلان اقتصادی هستند. سناریوی نزولی و ابطال کوتاه‌مدت جهش، از دست دادن قاطعانه ۲۴۵۰ دلار و نمایان شدن سطوح حمایتی پایین‌تر است.

پیش‌بینی ۲۵ هزار دلاری لی نیازمند حدود ۱۰۰۰ درصد رشد از سطوح فعلی است. این امر در بلندمدت امکان‌پذیر است، اما تحلیل‌های تکنیکال هنوز آن را تأیید نمی‌کنند. برای دیدگاه دیگر در مورد تقاضای نهادی و سطوح کلیدی، به این چشم‌انداز اتریوم در مورد سرعت خرید Bitmine مراجعه کنید.

بازار اصلاحی، معاملات را تغییر می‌دهد؛ حتی یک فرضیه معتبر بلندمدت برای اتریوم نیز می‌تواند در زمان افزایش بازدهی و قدرت دلار، با افت‌های شدید مواجه شود. Bitmine نیز با نزدیک شدن به سقف ۵ درصدی خود، ممکن است پس از رسیدن به این آستانه، فشار خرید حاشیه‌ای را کاهش دهد.

برای معامله‌گرانی که در حال سنجش میزان ریسک‌پذیری خود هستند، سوال این نیست که کدام دارایی می‌تواند رشد کند، بلکه این است که تقاضا برای نقدینگی و اجرای معاملات در کجا توسعه خواهد یافت.

LiquidChain یک پروژه لایه ۳ است که خود را به عنوان یک لایه نقدینگی بین زنجیره‌ای معرفی می‌کند و نقدینگی بیت‌کوین، اتریوم و سولانا را در یک محیط اجرایی واحد ترکیب می‌کند. مدل آن به توسعه‌دهندگان اجازه می‌دهد یک بار برنامه خود را مستقر کنند و به هر سه اکوسیستم دسترسی داشته باشند.

قیمت پیش‌فروش ۰.۰۱۴۹۶۳ دلار است و ۹۸۰ هزار دلار جمع‌آوری شده است؛ همچنین سود سالانه سهام (APY) با پاداش‌های عظیم ۱۲۰۰ درصدی در دسترس است. ویژگی‌های آن شامل یک لایه نقدینگی یکپارچه، اجرای تک مرحله‌ای، تسویه قابل تأیید و معماری استقرار یکباره است.

LiquidChain را تحقیق کنید و نقشه راه فنی و ریسک‌های آن را قبل از پایان پیش‌فروش ارزیابی کنید.

کشف کنید: بهترین پیش‌فروش‌های توکن

مقررات صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین و اتر در تایلند نهایی شد

نهاد ناظر اوراق بهادار تایلند مقررات مربوط به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر بیت‌کوین و اتر را نهایی کرده است و انتظار می‌رود اولین محصولات از تاریخ ۱۶ اکتبر (۲۴ مهر) در بورس فهرست شوند. با این حال، نکته قابل توجه این است که بازار داخلی که این محصولات برای آن طراحی شده‌اند، از ابتدای سال ۲۰۲۴ تاکنون بیش از نیمی از معامله‌گران فعال خود را از دست داده است.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار تایلند (SEC) در مجموع یازده ابلاغیه و یک دستورالعمل را منتشر کرده است که چارچوب قانونی برای این محصولات جدید را مشخص می‌کند. این مقررات شامل جزئیات مربوط به نحوه ساختاردهی، صدور و نظارت بر ETFهای ارز دیجیتال خواهد بود.

این اقدام تایلند در حالی صورت می‌گیرد که بازارهای جهانی ارزهای دیجیتال با نوسانات قابل توجهی روبرو هستند و بسیاری از کشورها در حال بررسی و تدوین چارچوب‌های نظارتی برای این دارایی‌های نوظهور هستند. با این حال، کاهش تعداد معامله‌گران فعال در بازار داخلی تایلند می‌تواند چالش‌هایی را برای پذیرش و موفقیت این ETFهای جدید ایجاد کند.

تحلیلگران بازار معتقدند که کاهش فعالیت معامله‌گران ممکن است ناشی از عوامل مختلفی از جمله شرایط نامساعد اقتصادی، کاهش علاقه سرمایه‌گذاران خرد، یا تغییر مقررات داخلی باشد. این موضوع می‌تواند بر حجم معاملات و نقدینگی ETFهای جدید تأثیر بگذارد.

با وجود این چالش‌ها، مقامات تایلندی امیدوارند که با ارائه این محصولات جدید، سرمایه‌گذاران بیشتری را به بازار جذب کرده و به توسعه اکوسیستم دارایی‌های دیجیتال در این کشور کمک کنند. جزئیات بیشتر در مورد الزامات خاص برای صدور این ETFها و همچنین پیش‌بینی‌ها برای پذیرش آن‌ها در روزهای آینده منتشر خواهد شد.

اصلاحات اتریوم عمیق‌تر می‌شود، اما برداشت‌ها از بایننس داستانی دیگر را روایت می‌کنند

پس از ثبت سودهای چشمگیر در ماه سپتامبر، اتریوم (ETH) به سطح قیمتی خود در حدود یک ماه پیش بازگشته است. این اتفاق در بحبوحه اصلاح گسترده‌تر بازار رخ می‌دهد که در سه روز گذشته بیش از ۱۱۰ میلیارد دلار از ارزش کل بازار آلت‌کوین‌ها را از بین برده است. اتریوم در این دوره ۱۰ درصد کاهش یافته و بیش از ۳۸ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داده است.

با این حال، ذخایر اتریوم در صرافی بایننس به پایین‌ترین سطح خود در شش ماه اخیر رسیده است.

شرکت CryptoQuant گزارش داده است که برخی سرمایه‌گذاران همچنان در حال انتقال اتریوم خود از پلتفرم‌های معاملاتی هستند. ذخایر این دارایی در بایننس در این دوره از ۳.۵۷ میلیون به ۳.۴۷ میلیون اتریوم کاهش یافته است. در ماه آگوست، این صرافی حدود ۳.۹۲ میلیون اتریوم را در اختیار داشت، که به این معنی است که ذخایر از آن زمان تاکنون نزدیک به ۱۱.۵ درصد کاهش یافته است.

تعداد برداشت‌ها نیز افزایش یافته است. در تاریخ ۶ اکتبر، بایننس بیش از ۳۲۰,۰۰۰ تراکنش برداشت اتریوم را در یک روز ثبت کرد که یک رکورد جدید محسوب می‌شود. این روند اساساً نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران ممکن است به دنبال نگهداری بلندمدت دارایی‌های رمزارزی خود در کیف پول‌های خصوصی باشند تا اینکه آن‌ها را در صرافی نگه دارند. برخی نیز ممکن است در حال استفاده از دارایی‌های خود باشند تا زمانی که فرصت بهتری برای فروش فراهم شود.

در همین حال، مایکل ون د پوپه معتقد است که تلاش ناموفق اتریوم برای شکستن سطوح بالاتر همچنان می‌تواند “فرصتی” برای سرمایه‌گذاران باشد و به عنوان یک “نقطه ورود” جذاب عمل کند. تحلیلگر دیگری با نام مستعار BATMAN نیز گفته است که این آلت‌کوین ممکن است به نقطه‌ای نزدیک شود که خریداران دوباره وارد بازار شوند.

اتریوم در حال آزمایش خط روند پایینی یک کانال صعودی به نظر می‌رسد، در حالی که شاخص قدرت نسبی (RSI) آن به حدود ۲۳ رسیده است، سطحی که به شدت در منطقه فروش بیش از حد (oversold) تلقی می‌شود. BATMAN اظهار داشت که اگر خط روند حفظ شود، احتمال بازگشت قیمت به سمت ۲۷۰۰ دلار وجود دارد و سپس ۳۰۰۰ دلار هدف بعدی خواهد بود.

تد پیلوز، از سوی دیگر، اشاره کرد که این آلت‌کوین درست در سطح میانگین متحرک نمایی ۱۰۰ هفته‌ای (EMA) خود قرار دارد که یک سطح مهم برای رصد کردن است. او هشدار داد که بسته شدن کندل هفتگی زیر این منطقه می‌تواند فشار بیشتری بر اتریوم وارد کند و قیمت آن را به زیر ۲۴۰۰ دلار برساند.

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات اتریوم که در بورس‌های آمریکا لیست شده‌اند، پس از یک دوره رشد قوی، با چالش‌هایی روبرو شده‌اند، زیرا خروج سرمایه تا ماه اکتبر ادامه یافته است. این صندوق‌ها اکنون هشت روز متوالی شاهد خروج سرمایه بوده‌اند. در ماه جاری میلادی تاکنون نزدیک به ۵۸۰ میلیون دلار از این صندوق‌ها خارج شده است.

اگرچه خروج سرمایه تمام داستان بازار را روایت نمی‌کند، اما نشان می‌دهد که اشتیاق برای این صندوق‌ها در روزهای اخیر به طور قابل توجهی کاهش یافته است.

تایلند قوانین صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین و اتر اسپات را نهایی کرد؛ آغاز معاملات از ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶

کمیسیون اوراق بهادار و بورس تایلند (SEC) قوانین نهایی خود را برای اجازه معاملات صندوق‌های قابل معامله (ETF) مبتنی بر بیت‌کوین و اتر اسپات (Spot) از تاریخ ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶ اعلام کرد. این چارچوب جدید شامل ۱۱ اطلاعیه نظارتی است که جنبه‌های مختلف معاملات ETF رمزارز و حفاظت از سرمایه‌گذاران را پوشش می‌دهد. با این حال، هنوز هیچ محصول ETF خاصی برای بیت‌کوین یا اتر تحت این چارچوب جدید تأیید نشده است.

چارچوب جدید برای سرمایه‌گذاری در رمزارز

تایلند با تصویب این قوانین، راهی قانونمند را برای سرمایه‌گذاران خرد و نهادی جهت کسب مواجهه با رمزارزها از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری محلی فراهم می‌کند. این مقررات، تأییدیه محصولات خاص ETF نیستند و safeguards سختگیرانه‌ای اعمال خواهند شد.

در تاریخ ۸ اکتبر، کمیسیون اوراق بهادار و بورس تایلند ۱۱ اطلاعیه را که قوانین مربوط به ETFهای رمزارز را تعیین می‌کنند، نهایی کرد. هدف این قوانین، ارائه گزینه‌های بیشتر به سرمایه‌گذاران و در عین حال حفظ امنیت سرمایه‌های آن‌هاست.

بر اساس قوانین جدید، هر ETF باید از قیمت تنها یک رمزارز تبعیت کند. در ابتدا، این صندوق‌ها تنها قادر به ردیابی بیت‌کوین یا اتر خواهند بود. هر صندوق باید حداقل ۸۰ درصد از ارزش خود را به طور متوسط در طول سال مالی در رمزارز انتخابی سرمایه‌گذاری کند.

الزامات نگهداری و حفاظت از سرمایه‌گذار

SEC همچنین قوانینی را برای نحوه نگهداری این دارایی‌های رمزارزی تعیین کرده است. صندوق‌ها باید از امین‌های رمزارزی محلی که توسط SEC تایلند تأیید شده‌اند، استفاده کنند. شرکت‌های مدیریت دارایی نیز باید نشان دهند که کارکنان، سیستم‌ها و ارائه‌دهندگان خدمات مناسب برای اداره ایمن این صندوق‌ها را در اختیار دارند.

در کنار الزامات نگهداری، SEC safeguards در برابر استقراض بیش از حد را معرفی کرده است. کارگزاری‌ها از ارائه وام‌های مارجین یا تأمین مالی اهرمی به سرمایه‌گذارانی که ETFهای رمزارزی خریداری می‌کنند، منع خواهند شد.

دسترسی سرمایه‌گذاران نهادی و محدودیت‌ها

در همین حال، این قوانین دسترسی شرکت‌های سرمایه‌گذاری داخلی را گسترش می‌دهند. صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و صندوق‌های خصوصی تایلند مجاز به سرمایه‌گذاری در ETFهای رمزارزی تأسیس شده محلی خواهند بود و این امر مسیر دیگری را برای ورود سرمایه نهادی به بازار ایجاد می‌کند.

با این حال، سرمایه‌گذاران خرد همچنان از سرمایه‌گذاری از طریق ETFهای رمزارزی خارجی و گواهی‌های سپرده مرتبط که توسط کارگزاری‌های تایلندی ارائه می‌شوند، منع خواهند شد. این دسترسی برای سرمایه‌گذاران نهادی و افراد با ثروت بسیار بالا محفوظ است.

چشم‌انداز آینده

اگرچه این چارچوب از ۱۶ اکتبر اجرایی می‌شود، SEC هنوز هیچ محصول ETF خاص بیت‌کوین یا اتر را تأیید نکرده است. قوانین جدید شرایط ورود صندوق‌ها به بازار را تعیین می‌کنند، اما راه‌اندازی واقعی به محصولاتی که الزامات را برآورده کنند، بستگی خواهد داشت. بنابراین، در دسترس بودن محصولات مناسب و نقدینگی بازار، عوامل مهمی باقی خواهند ماند زیرا تایلند بورس خود را به روی سرمایه‌گذاری قانونمند رمزارز باز می‌کند.

ادعای فروش بیت‌کوین توسط فیوچرز؛ حقیقت پشت ارقام چیست؟

یک پست در شبکه اجتماعی X ادعایی کوتاه و نگران‌کننده را مطرح کرد: فیوچرز (Fidelity) ۱۹۷.۰۹ میلیون دلار بیت‌کوین فروخته است. با این حال، هیچ مدرکی در سوابق موجود این ادعا را تأیید نمی‌کند. بررسی‌ها نشان می‌دهد که این ادعا ناشی از تفسیر نادرست داده‌های تراکنش‌های آن‌چین و جریان‌های صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) است.

این تمایز اهمیت دارد، زیرا فیوچرز صرفاً یک کیف پول دیگر در بلاک‌چین نیست. این شرکت از طریق بخش دارایی‌های دیجیتال خود (Fidelity Digital Assets) خدمات نگهداری سازمانی را ارائه می‌دهد و همچنین صندوق بیت‌کوین Wise Origin (با نماد FBTC) را مدیریت می‌کند.

بزرگترین جابجایی‌ها و سوءتفاهم‌ها

بزرگترین جابجایی مرتبط با این موضوع در تاریخ ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ رخ داد. ردیاب‌های آن‌چین ۱۲ تراکنش به ارزش تقریبی ۲۹۷ میلیون دلار بیت‌کوین را شناسایی کردند که از کیف پول‌های مرتبط با شرکت Strategy، متعلق به مایکل سیلور، خارج می‌شد.

شرکت Arkham Intelligence بعدها توضیح داد که این تراکنش‌ها عملیات داخلی در بخش نگهداری فیوچرز بوده و نه فروش. این جابجایی‌ها، تخصیص مجدد استاندارد دارایی‌ها در راستای مدیریت سپرده‌های مشتریان توسط فیوچرز محسوب می‌شدند.

فعالیت‌های خود شرکت Strategy در همان دوره نیز با داستان فروش مقابله می‌کند. این شرکت بین ۲۱ تا ۲۷ سپتامبر ۲۰۲۶، ۱۶۶۵ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۱۴۲.۷ میلیون دلار خریداری کرد. این خرید، مجموع دارایی‌های Strategy را به ۸۴۷,۶۶۶ بیت‌کوین با میانگین هزینه ۷۵,۴۳۷ دلار برای هر سکه افزایش داد.

جریان‌های ETF و سردرگمی اعداد

در سوی دیگر، داده‌های مربوط به ETFها داستان متفاوتی را روایت می‌کنند. ETFهای اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده در هفته منتهی به ۱۱ ژوئیه ۲۰۲۶، ۱۹۷.۴ میلیون دلار ورودی خالص را ثبت کردند. در همین دوره، صندوق FBTC فیوچرز نیز شاهد خروجی‌های متعادلی بود. بنابراین، در حالی که کل بخش ETFها جذب سرمایه کرده بود، برخی صندوق‌های انفرادی، از جمله صندوق فیوچرز، شاهد خروج سرمایه بودند.

عدد ۱۹۷.۰۹ میلیون دلاری در پست X و رقم ۱۹۷.۴ میلیون دلاری کل ورودی‌ها به ETFها بسیار نزدیک هستند. صرف نظر از منشأ این ادعا، این دو عدد به دو موضوع کاملاً متفاوت اشاره دارند: یکی ورود پول به ETFها و دیگری خروج سکه‌ها از ترازنامه فیوچرز.

در اوایل اکتبر ۲۰۲۶، صندوق FBTC شاهد ۵۰.۷ میلیون دلار خروجی خالص بود که در بحبوحه فروش گسترده‌تر در میان ETFهای بیت‌کوین رخ داد. این خروجی‌ها به بازخرید توسط سرمایه‌گذاران نسبت داده می‌شود. هنگامی که سهامداران ETF پول خود را نقد می‌کنند، ارزش صندوق کاهش می‌یابد زیرا مشتریان پول خود را پس می‌گیرند، نه به این دلیل که مدیر صندوق تصمیم به فروش گرفته است.

نتیجه‌گیری نهایی

تحقیقات به طور قاطع نشان می‌دهد که فیوچرز هیچ فروش سازمانی به ارزش ۱۹۷ میلیون دلار بیت‌کوین را انجام نداده است. شرکت‌های امانت‌دار دارایی‌ها را به نمایندگی از دیگران نگهداری می‌کنند. Fidelity Digital Assets این کار را برای مشتریان سازمانی خود انجام می‌دهد، به این معنی که مقادیر زیادی بیت‌کوین در کیف پول‌های مرتبط با فیوچرز نگهداری می‌شود، اما متعلق به خود فیوچرز نیست.

بلاک‌چین‌های عمومی هر تراکنش را قابل مشاهده می‌کنند، اما دلیل یا درخواست‌کننده تراکنش را توضیح نمی‌دهند. در این مورد، توضیح Arkham پس از آنکه ردیاب‌ها تراکنش‌های مرتبط با Strategy را شناسایی کرده بودند، منتشر شد. این شکاف بین داده‌های خام و توضیحات، بستری برای رشد شایعات فراهم می‌کند.

ETFهای اسپات بیت‌کوین لایه دیگری از سردرگمی را اضافه می‌کنند. ارقام جریان نشان می‌دهند که چه مقدار پول وارد یا از یک صندوق خارج شده است، اما این اعداد بازتاب‌دهنده تصمیمات هزاران سهامدار است، نه یک تصمیم واحد در مقر شرکت.

نکته فوری و روشن این است: هیچ مدرک تأیید شده‌ای مبنی بر اینکه فیوچرز به عنوان یک شرکت، ۱۹۷ میلیون دلار بیت‌کوین فروخته باشد، وجود ندارد.

آنچه رخ داده، کمتر دراماتیک است: سکه‌های مرتبط با Strategy در سیستم نگهداری فیوچرز جابجا شده‌اند، Strategy به خرید ادامه داده و FBTC شاهد ترکیبی از ورودی‌ها و خروجی‌ها بوده که توسط سرمایه‌گذاران خود هدایت می‌شده است.

برای کسانی که رفتار سازمانی را رصد می‌کنند، سیگنال مفیدتر، خروجی ۵۰.۷ میلیون دلاری FBTC در اوایل اکتبر است. این اعداد بازتاب‌دهنده تصمیمات واقعی سرمایه‌گذاران در بحبوحه فروش گسترده‌تر ETFها است که نشان‌دهنده نحوه موقعیت‌یابی برخی از دارندگان در آن زمان است.

Strategy، با ۸۴۷,۶۶۶ بیت‌کوین در اختیار، هر بار که سکه‌هایش از طریق یک امانت‌دار جابجا می‌شوند، همچنان مورد توجه قرار خواهد گرفت. یک عادت عملی برای معامله‌گران: قبل از تفسیر یک تراکنش بزرگ به عنوان یک معامله، منتظر تأیید از سوی یک شرکت تحلیلی مانند Arkham یا از سوی شرکت‌های درگیر باشید.

تحلیل جدید سیترینی ریسرچ: سودآوری در زیرساخت‌های رمزارز، نه دارایی‌های اصلی

شرکت تحقیقاتی سیترینی (Citrini Research) با انتشار گزارشی جدید، رویکردی متفاوت را در بازار رمزارزها مطرح کرده است. این شرکت معتقد است که در فصل آتی بازار ارزهای دیجیتال، سودآوری واقعی نه در دارایی‌های پرطرفدار مانند بیت‌کوین، بلکه در بخش زیرساخت‌ها و ابزارهای فنی (plumbing) نهفته است.

انتخاب‌های سیترینی ریسرچ

در این گزارش که با عنوان “شکستن دیوار” (Breaking The Wall) منتشر شده و ۷۹ صفحه دارد، سیترینی ریسرچ پنج توکن را به عنوان گزینه‌هایی با پتانسیل بالا معرفی کرده است: Aave (AAVE)، Uniswap (UNI)، ether.fi (ETHFI)، Pendle (PENDLE) و Ondo (ONDO). این شرکت استدلال می‌کند که این دارایی‌ها در موقعیت بهتری برای بهره‌برداری از ارزش حاصل از توکنیزه شدن سهام، اوراق قرضه و وام‌ها قرار دارند، در مقایسه با سبدی که صرفاً بر بیت‌کوین (BTC) یا اتریوم (ETH) تمرکز دارد.

همگرایی دو نیروی کلیدی

استدلال اصلی این گزارش بر همگرایی دو نیروی مهم استوار است: اول، توکنیزاسیون (Tokenization) که به معنای تبدیل دارایی‌های مالی سنتی به توکن‌هایی است که بر بستر بلاک‌چین فعالیت می‌کنند. دوم، هوش مصنوعی عامل (Agentic AI) که به نرم‌افزارهایی اطلاق می‌شود که قادر به انجام اقدامات و تراکنش‌ها به صورت مستقل هستند.

سیترینی ریسرچ، توکنیزاسیون را مسیری به سوی مالیات ۲۴ ساعته و قابل برنامه‌ریزی (24/7 programmable finance) توصیف می‌کند. به عبارت ساده‌تر، دارایی‌هایی که به صورت شبانه‌روزی معامله می‌شوند و از قوانین کدگذاری شده پیروی می‌کنند، به جای انتظار برای باز شدن بازار در روز دوشنبه.

در صورت تحقق این چشم‌انداز، سیترینی ریسرچ بزرگترین فرصت را در پلتفرم‌ها و ارائه‌دهندگان زیرساخت که درآمدزایی می‌کنند، می‌بیند. این گزارش به طور ویژه بر مسیرهای معاملاتی، وام‌دهی و مشتقات بر روی دارایی‌های توکنیزه شده تأکید دارد.

سبد پیشنهادی

بخش مورد توجه این گزارش، سبد پیشنهادی شامل ۱۵ توکن است که تخصیص‌ها در آن مجموعاً ۱۰۰ درصد است. پنج توکن معرفی شده در بالا، ۲۹ درصد از این سبد را تشکیل می‌دهند و ۷۱ درصد باقی‌مانده بین ۱۰ توکن دیگر توزیع شده است.

سرمایه‌گذاری در بازارهای عمومی

سیترینی ریسرچ تنها به توکن‌ها بسنده نکرده و سبد جداگانه‌ای از اوراق بهادار بازارهای عمومی نیز ارائه داده است. بیشترین تخصیص در این سبد به شرکت‌های Securitize با ۲۰ درصد، Circle با ۱۸ درصد و Coinbase با ۱۸ درصد اختصاص یافته است. این سه شرکت به تنهایی ۵۶ درصد از این سبد سهام را تشکیل می‌دهند.

مالکیت جدید و چشم‌انداز آینده

سیترینی ریسرچ که تا اوایل اکتبر ۲۰۲۶ بیش از ۲۶۰ هزار مشترک در پلتفرم ساب‌استک (Substack) خود داشت، در سپتامبر ۲۰۲۶ توسط شرکت SemiAnalysis خریداری شد.

این تحلیل جدید سیترینی ریسرچ به مقیاس‌پذیری واقعی توکنیزاسیون و تبدیل هوش مصنوعی عامل به یک منبع معنادار از فعالیت‌های مالی بستگی دارد. هر دو این روندها، طبق توصیف سیترینی، در حال پیشرفت هستند و هنوز به طور کامل محقق نشده‌اند.

این گزارش همچنین هشدار می‌دهد که افزایش فعالیت در بلاک‌چین، تضمین‌کننده افزایش متناظر قیمت توکن‌های مرتبط نیست.

رابین‌هود ۲۵ میلیون دلار بیت‌کوین به ترازنامه خود افزود؛ مدیر ارشد حوزه رمزارزها در مصاحبه‌ای اختصاصی اعلام کرد که این اقدام نشان‌دهنده تعهد این شرکت به حوزه رمزارزها است.

همزمان، رابین‌هود در حال پیشبرد سایر فعالیت‌های رمزارزی خود از جمله معاملات پرپچوال (perps)، رابین‌هود چین (با ارزش قفل شده بیش از ۱ میلیارد دلار) و سهام توکنیزه شده است، اما سقف حجم معاملات تعیین شده توسط معافیت نوآوری کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) به یک مانع بالقوه تبدیل شده است.

رابین‌هود، کارگزار آمریکایی، رسماً بیت‌کوین را به ترازنامه خود اضافه کرد. یوهان کربرات، معاون بخش رمزارزها، در مصاحبه‌ای اختصاصی با برنامه “The Starting Block” در The Block اظهار داشت که این شرکت ۲۵ میلیون دلار بیت‌کوین خریداری کرده است. هدف از این اقدام، اعلام موضع به جامعه رمزارزها بود: “ما برای بیت‌کوین و اکوسیستم آن ارزش زیادی قائل هستیم و این اقدام در راستای همسوسازی چشم‌انداز شرکت با ارزش‌های جامعه رمزارزهاست.”

با توجه به ارزش بازار فعلی رابین‌هود که حدود ۱۰۰ میلیارد دلار است، دارایی ۲۵ میلیون دلاری بیت‌کوین تقریباً ناچیز به نظر می‌رسد. کربرات خود اذعان داشت: “این مبلغ مسیر فعلی شرکت را تغییر نخواهد داد.” با این حال، از نظر نمادین، پیوستن رابین‌هود به جمع “شرکت‌های سهامی عام که بیت‌کوین نگهداری می‌کنند” همچنان ارزشمند است. این پلتفرم که فعالیت خود را با معاملات سهام بدون کارمزد آغاز کرد، در حال ارتقاء رمزارزها از “خدمات جانبی” به یک کسب‌وکار اصلی است.

نگهداری بیت‌کوین تنها بخشی از گسترش رمزارزی رابین‌هود است. در ماه‌های اخیر، این پلتفرم با ۲۸ میلیون حساب واریز وجه (۲۷ میلیون در آمریکا و ۱ میلیون در خارج از کشور) در سه جبهه به طور مداوم پیش رفته است:

اول، قراردادهای دائمی (perps) به زودی راه‌اندازی می‌شوند. ولاد تنف، مدیرعامل رابین‌هود، اخیراً در X اعلام کرد که کاربران واجد شرایط در آمریکا طی چند ماه آینده قادر به انجام معاملات خرید و فروش در دارایی‌هایی مانند BTC، ETH، SOL، XRP، DOGE، ADA، LINK و HYPE خواهند بود. این معاملات بدون تاریخ انقضا بوده و سود و زیان هر ۱۵ دقیقه تسویه می‌شود. تنف از این اقدام به عنوان “فصل جدیدی در مشتقات آمریکا” یاد کرد و این اولین بار است که رابین‌هود محصولات اهرمی را که معمولاً در صرافی‌های رمزارزی سنتی یافت می‌شوند، ارائه می‌دهد.

دوم، ارزش کل قفل شده (TVL) در رابین‌هود چین از ۱.۰۵ میلیارد دلار فراتر رفته است. این شبکه لایه ۲ که بر پایه فناوری Arbitrum ساخته شده، در ماه جولای سال جاری شبکه اصلی خود را راه‌اندازی کرد و در حال حاضر ۱.۰۵ میلیارد دلار ارزش کل قفل شده دارد و به یکی از معدود زنجیره‌هایی تبدیل شده است که مستقیماً توسط پشتوانه یک کارگزار سنتی هدایت می‌شود. کربرات تأکید کرد: “این اولین بار است که یک شبکه لایه ۲ به چنین کانال توزیع عظیمی متصل می‌شود و کیف پول رابین‌هود در بیش از ۱۲۰ کشور در دسترس است.”

سوم، معاملات ۲۴ ساعته سهام توکنیزه شده (Stock Tokens). کاربران واجد شرایط می‌توانند سهام آمریکا را به صورت توکنیزه شده مستقیماً در رابین‌هود چین معامله کنند و محدودیت‌های ساعات کاری بازارهای سنتی را پشت سر بگذارند. اما کربرات همچنین اشاره کرد که چارچوب “معافیت نوآوری” (innovation exemption) کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) محدودیت‌هایی را برای حجم معاملات سهام توکنیزه شده آمریکا و انواع دارایی‌های قابل توکنیزه شدن اعمال می‌کند: “ما هنوز در حال بررسی تمام پارامترها هستیم. حجم معاملات سهام توکنیزه شده ما به تنهایی بسیار بالا است و به زودی به برخی از سقف‌ها برخورد خواهیم کرد.”

زمان خرید بیت‌کوین توسط رابین‌هود غیرمنتظره نیست. Strategy (که قبلاً MicroStrategy نام داشت) در اوایل اکتبر اعلام کرد که ۳۳۴ بیت‌کوین دیگر (حدود ۲۸.۷ میلیون دلار، با قیمت متوسط ۸۵,۸۳۸.۸۰ دلار) خریداری کرده و مجموع دارایی‌های خود را به ۸۴۸ هزار بیت‌کوین رسانده است. Metaplanet ژاپن نیز پس از فروش ۱۰۰۰۰ بیت‌کوین در ماه سپتامبر، به سرعت ۱۱۰۰۰ بیت‌کوین دیگر خریداری کرد، صرفاً برای اثبات نقدینگی به موسسات رتبه‌بندی اعتباری. ثبت بیت‌کوین در ترازنامه شرکت‌های سهامی عام از یک مورد استثنایی مانند MSTR به یک روند تبدیل شده است.

دارایی ۲۵ میلیون دلاری بیت‌کوین رابین‌هود در این زمینه، بیشتر شبیه به یک “اعلام موضع” است تا یک “تخصیص استراتژیک”. ۲۵ میلیون دلار برای یک شرکت فناوری با ارزش بازار صد میلیارد دلاری، حتی کمتر از ۰.۰۳ درصد از سهم دارایی آن را تشکیل می‌دهد. اما اگر از زاویه‌ای وسیع‌تر به موضوع نگاه کنیم، این شرکت در پنج سال گذشته از “استارتاپ معاملات سهام بدون کارمزد” به یک طرح جامع شامل “معاملات رمزارزی + اکوسیستم زنجیره‌ای + سهام توکنیزه شده + قراردادهای دائمی” تبدیل شده است. نگهداری بیت‌کوین تنها مستقیم‌ترین راه برای اعلام این موضوع به سرمایه‌گذاران است که “ما واقعاً به این اکوسیستم اهمیت می‌دهیم.”

بزرگترین متغیر در گسترش رمزارزی رابین‌هود، نه بازار، بلکه نظارت قانونی است. معافیت نوآوری SEC در ابتدا برای ایجاد فضای قانونی برای سهام توکنیزه شده طراحی شده بود، اما با رسیدن به سقف حجم معاملات، جذاب‌ترین ویژگی برای کاربران کارگزار سنتی در رابین‌هود چین، یعنی معاملات سهام توکنیزه شده ۲۴/۷، ممکن است مجبور به کاهش سرعت شود. از سوی دیگر، پرپچوال (قراردادهای دائمی) در صرافی‌های رمزارزی سنتی (مانند بایننس و بای‌بیت) محصول اصلی محسوب می‌شوند، اما رویکرد نظارتی آمریکا نسبت به مشتقات رمزارزی اهرمی همواره مبهم بوده است و هنوز مشخص نیست که آیا رابین‌هود می‌تواند مسیر قانونی مناسبی را کسب کند یا خیر.

کربرات در مصاحبه گفت: “این ممکن است اولین بار باشد که یک شبکه لایه ۲ به چنین توزیع بزرگی متصل می‌شود.” در پس این جمله، تلاش رابین‌هود برای استفاده از پایگاه کاربری ۲۸ میلیون حساب واریز وجه خود برای افزایش مستقیم فعالیت و TVL در رابین‌هود چین نهفته است. اگر پرپچوال و سهام توکنیزه شده بتوانند همزمان راه‌اندازی شوند و نظارت قانونی مانع نشود، رابین‌هود می‌تواند به یکی از معدود پل‌هایی تبدیل شود که کاربران سنتی کارگزاری را به طور یکپارچه به اکوسیستم زنجیره‌ای هدایت می‌کند. اما پیش‌شرط آن این است که SEC ترمز نکند.