Tag: خنثی

ذخایر ریپل در صرافی‌ها کاهش یافت؛ همزمان، معاملات شورت بیت‌کوین افزایش یافت

تحلیل‌ها نشان‌دهنده سیگنال‌های متناقض در بازار ارزهای دیجیتال است؛ در حالی که نهنگ‌های ریپل (XRP) بخش عمده‌ای از خروجی‌ها از صرافی‌های متمرکز را تشکیل می‌دهند، معامله‌گران اهرمی در بیت‌کوین (BTC) موقعیت‌های شورت قابل توجهی را پیش از افت قیمت اتخاذ کرده‌اند.

### کاهش ذخایر ریپل و نقش نهنگ‌ها

بر اساس داده‌های منتشر شده، مجموع ذخایر ریپل در صرافی‌های بایننس (Binance) و آپ‌بیت (Upbit) با کاهش ۱۰۴.۷ میلیون توکن مواجه شده است. تحلیل‌ها نشان می‌دهد که ۷۷ درصد از خروجی‌های ریپل از صرافی‌های متمرکز توسط نهنگ‌ها (دارندگان عمده) صورت گرفته است.

گزارش‌ها حاکی از آن است که ذخایر ریپل در بایننس از حدود ۲.۷۰۴ میلیارد توکن در تاریخ ۲۶ سپتامبر به ۲.۶۳۱ میلیارد توکن در تاریخ ۴ اکتبر کاهش یافته است. همچنین، ذخایر آپ‌بیت از حدود ۶.۴۴۶ میلیارد توکن در تاریخ ۱۱ سپتامبر به ۶.۴۱۵ میلیارد توکن در تاریخ ۵ اکتبر تنزل یافته است. این کاهش مجموعاً به ۱۰۴.۷ میلیون ریپل می‌رسد.

شرکت CryptoQuant اعلام کرده است که در بازه زمانی ۳۰ روزه، خروجی ریپل توسط نهنگ‌ها از بایننس به حدود ۱.۳۸ میلیارد توکن رسیده که بالاترین میزان در هفت ماه اخیر است. با این حال، در همین دوره زمانی، حدود ۱.۶ میلیارد ریپل نیز وارد صرافی بایننس شده است.

تحلیل‌ها نشان می‌دهد که در میان شرکت‌کنندگان در خروجی ریپل از صرافی‌ها، نهنگ‌ها حدود ۷۷ درصد و سرمایه‌گذاران خرد ۲۲.۸ درصد را تشکیل داده‌اند. در صرافی بایننس، این نسبت به ۸۱ درصد برای دارندگان بزرگ و ۱۸.۷ درصد برای سرمایه‌گذاران خرد می‌رسد. این ارقام ترکیب برداشت‌ها را توصیف می‌کنند و هویت یا اهداف نهایی هر کیف پول را مشخص نمی‌کنند.

### موقعیت‌های شورت بیت‌کوین و سیگنال‌های نزولی

در سوی دیگر، سیگنال‌های مربوط به مشتقات بیت‌کوین به طور واضح‌تری نزولی به نظر می‌رسند، هرچند که پیامدهای آن‌ها نیز محدود است. گزارش‌ها حاکی از آن است که چهار کیف پول تازه ایجاد شده، مبلغ ۱ میلیون دلار در قالب USDC به پلتفرم Hyperliquid واریز کرده و موقعیت‌های شورت با اهرم ۴۰ برابری بر روی ۱۴۸.۴۹ بیت‌کوین باز کرده‌اند که ارزش اسمی آن‌ها در آن زمان حدود ۱۲.۵ میلیون دلار بوده است.

این موقعیت‌ها پیش از آنکه قیمت بیت‌کوین به زیر ۸۴,۰۰۰ دلار سقوط کند، باز شده‌اند که زمان‌بندی آن‌ها را قابل توجه می‌سازد. در جریان این افت قیمت، بیش از ۵۰۰ میلیون دلار از موقعیت‌های لانگ ارزهای دیجیتال لیکویید شدند. بسته‌شدن اجباری موقعیت‌ها می‌تواند به تشدید حرکات سریع بازار کمک کند و این رویداد همچنین نشان‌دهنده چگونگی تشدید نوسانات توسط اهرم است.

در حال حاضر، بیت‌کوین با قیمتی کمتر از ۸۴,۰۰۰ دلار معامله می‌شود که حدود ۲.۵ درصد کاهش یافته است. میانگین‌های کوتاه‌مدت در محدوده ۸۳,۵۰۰ تا ۸۵,۵۰۰ دلار قرار دارند. سطح کلیدی حمایتی کلاسیک در حدود ۸۱,۹۵۰ دلار قرار دارد؛ شکسته شدن پایدار این سطح، احتمال یک اصلاح محدود را تضعیف می‌کند، در حالی که بازگشت قیمت به بالای ۸۶,۰۰۰ تا ۸۷,۰۰۰ دلار نشان‌دهنده بازگشت قدرت خریداران خواهد بود.

### چشم‌انداز ریپل و بیت‌کوین

ریپل در حال حاضر با قیمتی حدود ۱.۴۰ دلار معامله می‌شود و از محدوده ۱.۵۰ تا ۱.۵۲ دلار عقب‌نشینی کرده است. این ارز دیجیتال زیر میانگین متحرک ۵۰ روزه خود در حدود ۱.۴۲ تا ۱.۴۳ دلار و میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود در حدود ۱.۲۸ دلار قرار گرفته است. شاخص قدرت نسبی (RSI) روزانه در حدود ۴۸، نشان‌دهنده شتاب خنثی است و نه شرایط افراطی.

محدوده فعلی، اولین سطح حمایتی فوری برای قیمت ریپل محسوب می‌شود. حرکت پایدار زیر این سطح می‌تواند قیمت را به سمت ۱.۳۳ دلار و سپس ۱.۲۸ دلار سوق دهد. در سمت مقابل، بازگشت قیمت به بالای ۱.۵۰ تا ۱.۵۲ دلار، مقاومت را در محدوده ۱.۵۵ و ۱.۵۹ دلار دوباره در کانون توجه قرار خواهد داد. این سطوح، آزمونی بر اساس قیمت برای سنجش این موضوع هستند که آیا جریان خروجی از صرافی‌ها به تقاضا تبدیل می‌شود یا خیر.

ساختار بازار و پروفایل باز بودن قراردادهای آتی ریپل در کنار جریان‌های نقدی اهمیت دارد؛ کاهش ذخایر بدون حمایت قیمتی پایدار، سیگنال ضعیف‌تری نسبت به کاهش عرضه در دسترس در صرافی‌ها همراه با قیمت‌های پایدار یا صعودی است.

برای ریپل، ادامه خروجی‌ها از صرافی‌ها همراه با قیمت پایدار یا صعودی، این استدلال را تقویت می‌کند که کاهش عرضه در دسترس در حال اهمیت یافتن است. در مقابل، اگر ذخایر افزایش یابد یا قیمت با وجود ادامه برداشت‌ها تضعیف شود.

در مورد بیت‌کوین، حفظ سطح حمایتی ۸۱,۹۵۰ دلار، فضا را برای اصلاح باقی‌مانده فراهم می‌کند؛ اما حرکت پایدار زیر آن، ریسک ضعف بیشتر را افزایش می‌دهد. بازگشت قیمت به محدوده ۸۶,۰۰۰ تا ۸۷,۰۰۰ دلار، شواهد واضح‌تری از بازگشت خریداران ارائه خواهد داد، در حالی که ادامه موقعیت‌های شورت، صرفاً یک سیگنال موقعیت‌گیری است و نه اثباتی بر آنچه معامله‌گران می‌دانند یا قصد دارند.

تضاد مرکزی همچنان مفید است، اما یک نتیجه‌گیری جهت‌دار واضح ارائه نمی‌دهد؛ نهنگ‌های ریپل در حالی که ذخایر گزارش شده کاهش یافته، بر برداشت‌ها تسلط داشتند، در حالی که معامله‌گران اهرمی موقعیت‌های شورت قابل توجهی در بیت‌کوین پیش از یک حرکت نزولی سریع اتخاذ کردند. شواهد بعدی، ادامه این جریان‌ها و تأیید سیگنال‌های عرضه و اهرم توسط قیمت‌ها خواهد بود.

پروتکل NEAR و توکن بومی آن این روزها عملکردی فوق‌العاده داشته‌اند. در حالی که بازار ارزهای دیجیتال با کاهش شتاب مواجه بود، NEAR توانست روند صعودی خود را حفظ کند. این پروتکل با ثبت رشدی حدود ۱۲۵ درصدی در ۳۰ روز گذشته، پیش از اصلاح امروز، به جمع ۲۰ ارز دیجیتال برتر از نظر ارزش بازار راه یافت.

به گفته مت هوگان از Bitwise، NEAR به دلیل چشم‌انداز بزرگ هوش مصنوعی خود که با کسب‌وکاری واقعی و تولیدکننده درآمد همراه است، برجسته شده است.

NEAR در سه ماهه سوم سال جاری میلادی رشدی ۱۹۸ درصدی را تجربه کرد که بسیار بیشتر از بیت‌کوین و اتریوم بود. اما برای هوگان، داستان اصلی در مورد آنچه این پروژه در حال ساخت آن است و نحوه توسعه این کسب‌وکار نهفته است. NEAR خود را «بلاک‌چین برای هوش مصنوعی» می‌نامد و هدف بلندمدت آن تبدیل شدن به زیرساخت عامل‌های هوش مصنوعی است که بتوانند با یکدیگر تراکنش انجام دهند و با دنیای گسترده‌تر تعامل داشته باشند.

البته، انتقاد اصلی نیز واضح است. در حال حاضر، عامل‌های هوش مصنوعی به طور عمده از NEAR استفاده نمی‌کنند و کاربران آن همچنان عمدتاً انسان‌ها هستند. اما به گفته هوگان، این موضوع مانع از جذب قابل توجه یکی از محصولات آن نشده است. NEAR Intents تاکنون بیش از ۳۰ میلیارد دلار حجم تراکنش تجمعی را پردازش کرده است. مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise توضیح داد که این محصول در مسیر تولید حدود ۴۵ میلیون دلار کارمزد در سال جاری قرار دارد. بخشی از این کارمزدها از طریق بازخرید توکن‌ها به دارندگان توکن بازگردانده می‌شود.

Intents به کاربران امکان می‌دهد تا بدون درگیر شدن با پیچیدگی‌های معمول کیف پول‌ها، پل‌ها و صرافی‌ها، در شبکه‌های مختلف ارز دیجیتال جابجا شوند. شبکه‌ای از ربات‌های بازارساز که به عنوان «حل‌کننده» (solvers) شناخته می‌شوند، تراکنش‌ها را در پشت صحنه مدیریت می‌کنند. از دیدگاه هوگان، این موضوع اهمیت دارد زیرا Intents دیگر صرفاً محصولی نیست که حول یک مورد استفاده آینده هوش مصنوعی ساخته شده باشد. او آن را «کسب‌وکاری واقعی» در حال حاضر توصیف کرد.

«حتی اگر عامل‌های هوش مصنوعی هرگز به یک موضوع بزرگ تبدیل نشوند، یا اگر NEAR نتواند تمام این فرصت را به دست آورد، من فکر می‌کنم NEAR همچنان در موقعیت خوبی برای موفقیت قرار دارد. به عبارت دیگر، وقتی در NEAR سرمایه‌گذاری می‌کنم، در حال خرید یک کسب‌وکار بلاک‌چین هیجان‌انگیز هستم؛ جهش بزرگ هوش مصنوعی یک مزیت اضافی است.»

Bitwise ماه گذشته یک صندوق قابل معامله در بورس (ETF) اسپات NEAR را با نماد NRR در بورس NYSE Arca راه‌اندازی کرد و Coinbase Custody به عنوان امین (custodian) آن فعالیت می‌کند.

حمله امنیتی به NEAR Intents

NEAR Intents روز پنجشنبه مورد یک سوءاستفاده امنیتی قرار گرفت که منجر به حدود ۳.۸ میلیون دلار خسارت شد. این حادثه پلتفرم را مجبور به توقف خدمات و تعلیق موقت واریز و برداشت در چندین بلاک‌چین کرد.

بر اساس به‌روزرسانی رسمی، این مشکل ناشی از یک باگ در سیستم واریز و برداشت Omni و قرارداد هوشمند NEAR Intents بوده است. این آسیب‌پذیری از آن زمان برطرف شده و پروژه اعلام کرده است که کاربران متضرر به طور کامل برای خسارات خود جبران خواهند شد.

تحلیلگر کلان اقتصادی، جیم ویلی، که به دلیل پیش‌بینی‌های جسورانه در جامعه XRP شناخته شده است، استدلال‌های کلان اقتصادی برای XRP ارائه کرده که فراتر از حوزه ارزهای دیجیتال است. او در مصاحبه‌های اخیر خود ادعا کرده است که بحران قریب‌الوقوع در بازارهای اوراق قرضه دولتی، کشورها را از اوراق خزانه آمریکا دور کرده و به سمت استفاده از XRP برای تسویه تجارت سوق خواهد داد. انتظارات قیمتی او برای هر توکن به هزاران دلار می‌رسد.

این ادعاها گسترده هستند و فاقد شواهد حمایتی می‌باشند. در ادامه به آنچه او گفته و آنچه که غایب است، می‌پردازیم.

بحران اوراق قرضه و جایگزینی XRP

استدلال اصلی ویلی این است که جهان به سمت بحران در بازارهای اعتبار، با تمرکز بر درآمد ثابت و اوراق قرضه دولتی، پیش می‌رود. او این موضوع را به درگیری مربوط به ایران مرتبط دانست و گفت که این درگیری روابط بین کشورهایی را که همچنان نیاز به تجارت دارند، متشنج‌تر کرده است. از دیدگاه او، این کشورها تمایلی به تسویه حساب با استفاده از اوراق خزانه آمریکا نخواهند داشت، زیرا آمریکا به چاپ پول ادامه می‌دهد.

ویلی با توصیف موضعی که از شرکای تجاری انتظار دارد، گفت: «ما اوراق خزانه شما را نمی‌خواهیم، زیرا شما پول چاپ می‌کنید.» او این را “کاهش ارزش” نامید و گفت که این امر راه را برای یک دارایی تسویه خنثی باز می‌کند.

XRP به عنوان “پل”

ویلی اظهار داشت که XRP این نقش را ایفا خواهد کرد. او به کار ریپل با Flare در زمینه قراردادهای هوشمند و امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) اشاره کرد و ادعا کرد که DTCC و Citadel با ریپل همکاری می‌کنند و قراردادهای مشتقه با استفاده از XRP تسویه خواهند شد.

او گفت: «این نمی‌تواند با قیمت ۲۰، ۳۰، ۵۰، ۸۰ دلاری اتفاق بیفتد. سکه بانکداران، پل است.» او همچنین از آنچه که او “عرضه باشکوه جت” (Jet Magnificent) برای XRP نامید، خبر داد که با تسویه مشتقات توسط DTCC مرتبط است.

قیمت “تعیین شده” ۵۰۰۰ تا ۱۲۰۰۰ دلاری

جسورانه‌ترین ادعای ویلی این است که قیمت XRP از قبل تعیین شده است. او در پادکست Black Swan Capitalist گفت که گروهی از موسسات قدرتمند سال‌ها پیش بر سر آن توافق کرده‌اند. او صندوق بین‌المللی پول (IMF)، بانک‌های مرکزی، Depository Trust که با BNY Mellon همکاری می‌کند، Nasdaq، SWIFT و بانک‌های بزرگ وال استریت را نام برد. او گفت که آنها بر سر «ابتدا قیمت ۵۰۰۰ دلار و در نهایت شاید ۱۲۰۰۰ دلار» توافق کرده‌اند و دعوی حقوقی SEC علیه ریپل برای محدود کردن مالکیت عمومی استفاده شده است.

در مصاحبه‌های دیگر، او از XRP ۱۰۰۰ دلاری و حرکت اولیه به سمت قیمت‌های «سه رقمی» صحبت کرده است.

تئوری BlackRock

ویلی همچنین معتقد است که XRP یک پروژه “محرمانه” (skunk work) در BlackRock بوده است، به این معنی که پروژه‌ای مخفی که حدود یک دهه پیش در این شرکت توسعه یافته است. ویدئویی که دیدگاه‌های او را خلاصه می‌کند، این موضوع را با کلیپی از مدیرعامل BlackRock، لری فینک، همراه کرد. هنگامی که از فینک پرسیده شد که آیا BlackRock یک ETF XRP راه‌اندازی خواهد کرد، او پاسخ داد: «نمی‌توانم.» حامیان این را به عنوان یک اشاره تلقی می‌کنند. این موضوع به همان اندازه با پاسخ یک مدیرعامل که از بحث در مورد محصولات اعلام نشده خودداری می‌کند، سازگار است.

آنچه اعداد می‌گویند

XRP روز پنجشنبه با حدود ۶۳ میلیارد توکن در گردش، نزدیک به ۱.۳۴ دلار معامله شد. دارایی‌های تسویه نیازی به قیمت بالا برای جابجایی مبالغ زیاد ندارند، زیرا می‌توان از همان توکن‌ها بارها و بارها استفاده کرد. ویلی به این نکته اشاره‌ای نکرد. با این حال، ادعاهای او همچنان تایید نشده باقی مانده‌اند.

بدترین ریزش اهرمی بیت‌کوین در چهار ماه اخیر؛ بیش از ۱.۱۷ میلیارد دلار دارایی ликвиید شد

گاوهای بیت‌کوین که از اهرم استفاده می‌کردند، بدترین دوره خود را در حدود چهار ماه اخیر تجربه کردند. بر اساس داده‌های منتشر شده در پلتفرم X، بیش از ۱۴,۵۰۵ واحد بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۱.۱۷ میلیارد دلار از موقعیت‌های خرید (لانگ) لیکویید شده است. این میزان، بزرگترین لیکوییداسیون در موقعیت‌های خرید از اوایل ژوئن ۲۰۲۶ محسوب می‌شود.

افت قیمت و موج لیکوییداسیون

این خسارت در بازه زمانی پرنوسان ۶ تا ۸ اکتبر ۲۰۲۶ رخ داد. در این دوره، قیمت بیت‌کوین حدود ۱,۶۰۰ دلار کاهش یافت و از سطح روانی مهم ۸۴,۰۰۰ دلار عبور کرد. پایین‌ترین قیمت‌ها در این حرکت بین ۸۲,۷۰۰ تا ۸۳,۸۰۰ دلار در نوسان بود.

شدیدترین افت در تاریخ ۶ اکتبر اتفاق افتاد. بیت‌کوین در حدود ۱۵ دقیقه از حدود ۸۵,۵۰۰ دلار به نزدیکی ۸۳,۸۰۰ دلار سقوط کرد. این افت سریع، منجر به لیکوییداسیون حدود ۴۰۰ میلیون دلار از موقعیت‌های خرید در عرض تنها یک ساعت شد و بیش از ۱۰۰,۰۰۰ معامله‌گر را در این موج حذف کرد.

حجم کلی لیکوییداسیون در بازار مشتقات

در مجموع بازار مشتقات ارزهای دیجیتال، لیکوییداسیون‌ها در ۲۴ ساعت به حدود ۵۵۵ میلیون دلار رسید که بخش عمده آن مربوط به موقعیت‌های خرید بود. برخی تخمین‌ها این رقم را در بازه‌های ۲۴ ساعته گسترده‌تر بین ۶۹۶ میلیون دلار تا ۱.۰۲ میلیارد دلار برآورد می‌کنند. داده‌های X به تنهایی حدود ۱.۱۷ میلیارد دلار لیکوییداسیون در موقعیت‌های خرید را نشان می‌دهد.

تحلیل روند و دلایل

ردیاب‌های زنده از جمله ByKaranteli و CoinGlass نشان دادند که موقعیت‌های خرید بیش از ۹۰ درصد از کل لیکوییداسیون‌ها را به خود اختصاص داده‌اند. این فعالیت عمدتاً در بزرگترین صرافی‌های مشتقات متمرکز بود. Binance، Hyperliquid و Bybit پلتفرم‌های پیشرو در این دوره بودند و Binance به دلیل سفارشات قابل توجه BTCUSDT مورد توجه قرار گرفت.

با این حال، مقایسه این رقم با رویدادهای گذشته، اهمیت آن را روشن‌تر می‌کند. حجم ۱.۱۷ میلیارد دلاری در مقایسه با ریزش عظیم لیکوییداسیون در اکتبر ۲۰۲۵ که از ۱۹ میلیارد دلار فراتر رفت، کمتر به نظر می‌رسد.

تحلیل‌های مختلف این حرکت را بیشتر یک “شستشوی اهرمی مکانیکی” توصیف کرده‌اند تا یک کاهش ساختاری در اهرم. حجم معاملات باز (Open Interest)، که ارزش کل قراردادهای مشتقات معلق را اندازه‌گیری می‌کند، همچنان حدود ۱۵۰ میلیارد دلار باقی مانده و پس از این فروش، تنها کاهش‌های جزئی روزانه را تجربه کرده است.

نرخ‌های تامین مالی (Funding Rates) نیز در چندین تحلیل مثبت باقی مانده‌اند. نرخ‌های تامین مالی مثبت به این معنی است که دارندگان موقعیت خرید، به دارندگان موقعیت فروش برای باز نگه داشتن پوزیشن‌های خود پرداخت می‌کنند، که نشان‌دهنده ادامه تسلط اهرم صعودی به عنوان استراتژی غالب است.

انتقال عظیم بیت‌کوین‌های مصادره شده از هک بیت‌فینکس به آدرس‌های ناشناس

۸ اکتبر ۲۰۲۶ – طبق گزارش پلتفرم تحلیلی بلاکچین Arkham، یک کیف پول دولتی که حاوی وجوه مصادره شده از هک سال ۲۰۱۶ صرافی Bitfinex بود، ۱۲,۲۶۷.۰۲ بیت‌کوین (BTC) را به آدرس‌های جدید و بدون برچسب منتقل کرده است. ارزش این انتقال حدود ۱.۰۱ میلیارد دلار تخمین زده می‌شود.

نکته قابل توجه این است که هیچ‌کدام از این کوین‌ها به صرافی‌ها واریز نشده‌اند.

کیف پول مبدأ دارای برچسب «وجوه مصادره شده هک Bitfinex» از سوی Arkham است که به عنوان یک آدرس شناخته شده دولتی در ایالات متحده معرفی می‌شود. ۱۲,۲۶۷.۰۲ بیت‌کوین به آدرس‌هایی منتقل شده‌اند که در حال حاضر هیچ برچسب عمومی ندارند؛ این بدان معناست که هیچ‌کس خارج از دولت نمی‌تواند با قطعیت در مورد کنترل‌کننده این آدرس‌ها اظهار نظر کند.

انتقالات پیشین به Coinbase Prime

روز قبل از این انتقال، کیف پول‌های مرتبط با هر دو صرافی Bitfinex و FTX، حدود ۳,۲۰۰ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۲۶۴ میلیون دلار، به همراه ۱۱۹ میلیون دلار USDT را به آدرس‌های واریز Coinbase Prime ارسال کردند. Coinbase Prime بازوی سازمانی صرافی Coinbase است که خدمات نگهداری و معاملاتی را به مشتریان بزرگ خود ارائه می‌دهد.

هک Bitfinex و ذخایر دولتی

هک سال ۲۰۱۶ صرافی Bitfinex همچنان یکی از بزرگترین سرقت‌های تاریخ ارزهای دیجیتال محسوب می‌شود؛ در آن حادثه در مجموع ۱۱۹,۷۵۴ بیت‌کوین از این صرافی به سرقت رفت.

دولت ایالات متحده در حال حاضر مالکیت تخمینی بیش از ۹۴,۰۰۰ بیت‌کوین مرتبط با این نفوذ را در اختیار دارد. کل دارایی‌های دیجیتال دولتی حدود ۲۵.۵ میلیارد دلار برآورد می‌شود.

دستور اجرایی ذخایر استراتژیک بیت‌کوین

در مارس ۲۰۲۵، یک دستور اجرایی، «ذخایر استراتژیک بیت‌کوین» را تأسیس کرد که بیت‌کوین‌های ضبط شده را به جای فروش در حراج‌ها یا بازار، به سمت نگهداری بلندمدت دولتی هدایت می‌کند.

انتقال ۸ اکتبر به هیچ صرافی‌ای واریز نشده است، که این موضوع با استراتژی نگهداری بلندمدت سازگار است و نه فروش فوری.

ابهام در مورد USDT و استیبل‌کوین‌ها

حدود ۳,۲۰۰ بیت‌کوین و ۱۱۹ میلیون دلار USDT که به Coinbase Prime ارسال شده بود، از کیف پول‌های مرتبط با هر دو صرافی Bitfinex و FTX آمده است. دستور اجرایی مذکور به طور خاص بیت‌کوین‌های ضبط شده را پوشش می‌دهد و استیبل‌کوین‌هایی مانند USDT خارج از محدوده ذخایر اختصاصی بیت‌کوین قرار می‌گیرند. داده‌های عمومی نشان نمی‌دهند که این انتقالات در کدام دسته قرار می‌گیرند.

چشم‌انداز آینده

اگر آدرس‌های جدیدی که وجوه به آن‌ها منتقل شده است، همچنان غیرفعال باقی بمانند، انتقال ۸ اکتبر به عنوان مدیریت نگهداری در راستای یک ذخیره بلندمدت تلقی خواهد شد. اما اگر این کوین‌ها شروع به جریان یافتن به سمت آدرس‌های واریز صرافی‌ها کنند، بازار نیاز به بازنگری خواهد داشت. با توجه به اینکه تخمین زده می‌شود بیش از ۹۴,۰۰۰ بیت‌کوین مرتبط با هک تحت کنترل دولت است، با تکامل ترتیبات نگهداری، انتقال‌های بیشتر محتمل به نظر می‌رسد.

حدود ۳۵ درصد از کل ارزش باز معاملات اختیار خرید و فروش بیت کوین در پلتفرم Deribit به یک تاریخ واحد گره خورده است: ۳۰ اکتبر. این رقم معادل ارزشی اسمی تقریبی ۱۰.۷ تا ۱۱.۳ میلیارد دلار است که همگی برای تسویه در ساعت ۰۸:۰۰ UTC صبح آن روز برنامه‌ریزی شده‌اند.

برای درک بهتر، این میزان، بزرگترین تجمع سررسید در این پلتفرم محسوب می‌شود و حتی از قراردادهای ۲۵ دسامبر که معمولاً به عنوان رویداد مهم تقویم اختیار معامله شناخته می‌شوند، بزرگتر است.

بیشترین تمرکز بر روی قیمت اعمال (strike) در تاریخ ۳۰ اکتبر، مربوط به اختیار خرید (call option) با قیمت ۹۵,۰۰۰ دلار است که حدود ۲۴,۰۰۰ بیت کوین در ارزش باز معاملات دارد. با توجه به اینکه بیت کوین در حال حاضر نزدیک به ۸۶,۰۰۰ دلار معامله می‌شود، این قیمت اعمال به تنهایی ارزشی اسمی حدود ۲.۱ میلیارد دلار را نشان می‌دهد. اختیار خرید زمانی سودآور است که قیمت از سطح تعیین شده بالاتر رود، بنابراین تجمع زیادی در قیمت ۹۵,۰۰۰ دلار، نشان‌دهنده انتظار برای یک حرکت صعودی قابل توجه است.

نسبت اختیار فروش به اختیار خرید (put-to-call ratio) در حدود ۰.۴ تا ۰.۵۱ قرار دارد، به این معنی که به ازای هر اختیار فروش، تقریباً دو اختیار خرید در این سررسید وجود دارد.

برای سررسید ۳۰ اکتبر، سطوح حداکثر درد (max-pain levels) در حدود ۷۸,۰۰۰ تا ۷۹,۰۰۰ دلار شناسایی شده‌اند. این سطح پایین‌تر از قیمت فعلی بیت کوین است، که شکافی نامتعارف بین جایی که خریداران انتظار دارند قیمت حرکت کند و جایی که فروشندگان بیشترین سود را کسب می‌کنند، ایجاد می‌کند.

ارزش کل باز معاملات اختیار خرید و فروش بیت کوین در Deribit در محدوده ۲۹ تا ۳۶ میلیارد دلار گزارش شده است. در این شرایط، اینکه یک تاریخ واحد بیش از یک سوم کل این ارزش را به خود اختصاص دهد، نشان‌دهنده تمرکز بالای ریسک است.

این تجمع ناشی از سررسیدهای بزرگ اخیر، از جمله در اواخر سپتامبر است. پس از انقضای آن قراردادها، معامله‌گران شروع به جابجایی موقعیت‌های خود کردند و به نظر می‌رسد بخش قابل توجهی از این سرمایه‌گذاری‌های جدید به تاریخ ۳۰ اکتبر منتقل شده است.

هنگامی که حجم زیادی از اختیار خرید در قیمتی مانند ۹۵,۰۰۰ دلار متمرکز می‌شود، بازارسازانی که اختیار معامله می‌فروشند، ممکن است در صورت افزایش قیمت بیت کوین به سمت این سطح، مجبور به خرید بیت کوین بیشتری شوند. این خرید می‌تواند به طور تئوری، قیمت‌ها را در همان جهت بیشتر سوق دهد. این فرآیند می‌تواند در جهت عکس نیز عمل کند، اگر قیمت‌ها کاهش یابند و پوشش‌های ریسک (hedges) باز شوند.

تحقیقات، این جریان‌های احتمالی پوشش ریسک گاما (gamma-hedging) را در کنار همسویی بین موقعیت‌های اختیار معامله و آتی (futures)، به عنوان عواملی که می‌توانند بر نحوه معامله بیت کوین تا زمان سررسید تأثیر بگذارند، برجسته می‌کند.

بازاری که در آن شرط‌بندی‌های حمایتی نسبتاً کمی وجود دارد، بازاری است که در صورت کاهش قیمت‌ها، ممکن است به خوبی محافظت نشود. بدون بیمه کافی در برابر افت قیمت، یک حرکت شدید برخلاف جهت مورد انتظار می‌تواند معامله‌گران را مجبور به واکنش سریع کند، که این امر می‌تواند نوسانات را تشدید کند نه اینکه آن را کاهش دهد.

بیت کوین در نزدیکی ۸۶,۰۰۰ دلار، به خوبی بالاتر از منطقه حداکثر درد ۷۸,۰۰۰ تا ۷۹,۰۰۰ دلاری قرار دارد. تنش بین تجمع شرط‌بندی‌های صعودی و سطح حداکثر درد که چندین هزار دلار پایین‌تر است، نوعی از وضعیت است که میزهای اختیار معامله را به صفحه نمایش خود خیره نگه می‌دارد.

چند نکته وجود دارد که با نزدیک شدن به این تاریخ، ارزش پیگیری دارند. اول، اینکه آیا ارزش باز معاملات در قیمت اعمال ۹۵,۰۰۰ دلار همچنان در حال رشد است یا با برداشت سود توسط معامله‌گران یا جابجایی موقعیت‌ها به سمت جلو، شروع به کاهش می‌کند. دوم، اینکه آیا نسبت اختیار فروش به اختیار خرید در محدوده فعلی ۰.۴ تا ۰.۵۱ باقی می‌ماند. سوم، اینکه موقعیت‌گیری در بازار آتی چگونه در کنار دفترچه اختیار معامله تکامل می‌یابد، زیرا همسویی بین این دو می‌تواند هر جهتی را که بازار انتخاب می‌کند، تقویت کند.

هنگامی که تقریباً یک سوم از ارزش باز معاملات Deribit در یک صبح واحد منقضی می‌شود، پوشش‌های ریسک مرتبط با آن قراردادها دیگر نیازی به نگهداری نخواهند داشت و سررسید ۲۵ دسامبر به تاریخ مهم بعدی در تقویم تبدیل خواهد شد.

نرخ تامین مالی بیت‌کوین در بایننس به پایین‌ترین سطح خود از ژانویه گذشته رسید.

کاهش نرخ تامین مالی بیت‌کوین در بایننس

نرخ تامین مالی بیت‌کوین در صرافی بایننس به حدود منفی ۰.۰۰۲۱۵ کاهش یافته است که پایین‌ترین میزان از ماه ژانویه سال گذشته محسوب می‌شود. این رقم پایین‌تر از میانگین متحرک ۳۰ روزه که حدود ۰.۰۰۴۵۸ بوده، قرار دارد.

با عقب‌نشینی بیت‌کوین به سمت محدوده ۸۳ هزار دلاری، معامله‌گران فیوچرز تمایل بیشتری به سمت دیدگاه نزولی پیدا کرده‌اند. اما این تغییر می‌تواند پیامدهای دوگانه‌ای داشته باشد.

نرخ تامین مالی منفی به این معناست که دارندگان موقعیت‌های فروش (شورت) باید به دارندگان موقعیت‌های خرید (لانگ) کارمزد پرداخت کنند. به عبارت دیگر، این وضعیت نشان‌دهنده افزایش تقاضا برای موقعیت‌های فروش نسبت به موقعیت‌های خرید است. این داده‌ها نشان‌دهنده تغییر در جو بازار است.

به گفته تحلیلگر Arab Chain، این آخرین رقم نشان‌دهنده خروج از سطوح مثبت تامین مالی است که در ماه‌های اخیر حفظ شده بود و ورود به قلمرو منفی است. همچنین این رقم به میزان قابل توجهی پایین‌تر از میانگین متحرک ۳۰ روزه حدود ۰.۰۰۴۵۸ قرار گرفته است.

این یک تغییر قابل توجه در موقعیت‌گیری معامله‌گران است. با توجه به نرخ تامین مالی بیت‌کوین که نشان‌دهنده افزایش تقاضا برای شرط‌بندی‌های نزولی است، معامله‌گران محتاط‌تر به نظر می‌رسند.

با این حال، تامین مالی منفی تضمین‌کننده آینده نیست. این وضعیت تنها نشان‌دهنده انحراف در موقعیت‌های فیوچرز است و جهت حرکت بعدی قیمت را مشخص نمی‌کند.

نکته جالب در این وضعیت این است که اگر موقعیت‌های فروش همچنان افزایش یابند و تقاضا برای بیت‌کوین در بازار اسپات بالا رود، برخی معامله‌گران ممکن است مجبور به بستن موقعیت‌های خود شوند.

این خرید اجباری می‌تواند حرکت صعودی قیمت را تشدید کند. به عبارت دیگر، بازاری که تمایل نزولی دارد، در صورت حرکت قیمت برخلاف جهت فروشندگان، می‌تواند در برابر یک جهش ناگهانی آسیب‌پذیر شود.

اما نباید پتانسیل را با قطعیت اشتباه گرفت. نرخ تامین مالی فعلی، وجود یک “اسکوئیز” (فشار برای بستن موقعیت‌ها) را اثبات نمی‌کند و همچنین تضمین نمی‌کند که خریداران وارد بازار شوند.

با توجه به اینکه بیت‌کوین در حدود ۸۳ هزار دلار معامله می‌شود، سرنخ بعدی این است که آیا نرخ تامین مالی منفی باقی می‌ماند یا به سمت سطوح خنثی بازمی‌گردد. این تغییر می‌تواند نشان دهد که موقعیت‌گیری نزولی ادامه دارد یا در حال کاهش است.

در حال حاضر، نرخ تامین مالی بیت‌کوین هشداری را نشان می‌دهد، نه جهت قطعی قیمت. معامله‌گران باید هم نرخ تامین مالی و هم تقاضا در بازار اسپات را زیر نظر داشته باشند تا قضاوت کنند که آیا فشار نزولی ادامه دارد یا بازار در معرض یک حرکت صعودی ناگهانی قرار می‌گیرد.

تحلیلگران بلاکچین، کیف پول دولتی آمریکا مرتبط با بازپس‌گیری وجوه هک صرافی Bitfinex را شناسایی کردند.

دولت آمریکا ساعاتی پس از انتقال مقدار قابل توجهی بیت‌کوین به کیف پول Coinbase Prime، تراکنش بزرگ دیگری را با ارزهای دیجیتال توقیف شده انجام داد.

داده‌های بلاکچین روز چهارشنبه نشان داد که کیف پولی مرتبط با ارزهای دیجیتال توقیف شده توسط دولت آمریکا، بیش از ۱۲,۲۶۷ بیت‌کوین (BTC) به ارزش بیش از ۱ میلیارد دلار در زمان انتشار این خبر، منتقل کرده است. این اقدام تنها چند ساعت پس از انتقال‌های مشابهی از سوی دولت به ارزش ۷۷۰ میلیون دلار بیت‌کوین به کیف پول Coinbase Prime صورت گرفت.

شرکت Arkham Research این کیف پول را که بیت‌کوین را منتقل کرده، به بازپس‌گیری وجوه هک سال ۲۰۱۶ صرافی Bitfinex مرتبط دانست؛ در آن هک، مهاجمان ۱۱۹,۷۵۶ بیت‌کوین سرقت کرده بودند. هویت مالک آدرس گیرنده در زمان انتشار این خبر نامشخص بود.

خبرگزاری کوین‌تلگراف برای دریافت نظر در خصوص انتقال‌های Coinbase Prime با اداره مارشال‌های آمریکا و وزارت دادگستری تماس گرفت، اما پاسخی فوری دریافت نکرد.

برآوردهای اخیر نشان می‌دهد که دولت آمریکا تا سال ۲۰۲۶، ۳۲۸,۳۷۲ بیت‌کوین را به عنوان دارایی‌های توقیف شده در پرونده‌های کیفری و تحقیقات در اختیار داشته است. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، در مارس ۲۰۲۵ با امضای یک فرمان اجرایی، ذخیره استراتژیک بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال را تأسیس کرد، اما قانون‌گذاران همچنان در تلاشند تا این فرمان را به قانون تبدیل کنند.

دولت آمریکا ۱۷,۷۹۵ بیت‌کوین به ارزش ۱.۵ میلیارد دلار را طی سه روز گذشته جابجا کرده است.

توجه بازار به حرکات بزرگترین دارنده بیت‌کوین دولتی

زمانی که بزرگترین دارنده شناخته شده بیت‌کوین دولتی در جهان شروع به جابجایی کوین‌های خود می‌کند، معامله‌گران به دقت توجه می‌کنند. سوال بزرگتر این نیست که آیا کوین‌ها جابجا شده‌اند یا خیر، بلکه این است که واشنگتن چه برنامه‌ای برای آن‌ها دارد.

ردیابی تراکنش‌ها توسط ردیاب‌های آن‌چین

ردیاب‌های آن‌چین (on-chain) مسیر این تراکنش‌ها را دنبال کرده‌اند. داده‌های مستند شده توسط Arkham Intelligence و Galaxy Research نشان می‌دهد که کیف پول‌های مرتبط با دولت، حدود ۹,۲۶۱ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۷۷۰ میلیون دلار را در تاریخ ۷ تا ۸ اکتبر ۲۰۲۶ به Coinbase Prime ارسال کرده‌اند.

این انتقال‌ها به صورت یکباره و چشمگیر انجام نشدند، بلکه در دسته‌های کوچک‌تر صورت گرفتند که رویه‌ای استاندارد هنگام جابجایی وجوه توسط دارندگان بزرگ بین ترتیب‌های نگهداری (custody arrangements) محسوب می‌شود.

یک دسته کوچکتر شامل ۸۳۳.۶ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۷۱.۶ میلیون دلار نیز به Coinbase منتقل شد. این انتقال همزمان با حدود ۴۰,۲۸۵ واحد BNB به ارزش تقریبی ۳۱.۶ میلیون دلار صورت گرفت.

Coinbase Prime بازوی سازمانی Coinbase است که خدمات نگهداری و معاملاتی را برای مشتریان بزرگ ارائه می‌دهد. این شرکت سابقه همکاری با نهادهای فدرال، از جمله سرویس مارشال‌های ایالات متحده (US Marshals Service)، که معمولاً مسئولیت اموال مصادره شده را بر عهده دارد، را دارد.

منشأ بیت‌کوین‌های دولت آمریکا

دولت آمریکا بیت‌کوین‌های خود را نخریده است، بلکه آن‌ها را مصادره کرده است. منابع اصلی این مصادره‌ها شامل هک Bitfinex، مصادره‌های مرتبط با Prince Group و توقیف‌های مربوط به Silk Road است.

برآوردهای Arkham و Galaxy، دارایی‌های بیت‌کوین آمریکا را حدود ۳۱۹,۰۰۰ تا ۳۲۵,۰۰۰ بیت‌کوین، به ارزش تقریبی ۲۷ تا ۲۸ میلیارد دلار تخمین می‌زنند.

این امر آمریکا را به بزرگترین دارنده دولتی بیت‌کوین، پیش از کشورهایی مانند بریتانیا و السالوادور، تبدیل می‌کند.

دستور اجرایی ترامپ و استثنائات آن

در مارس ۲۰۲۵، رئیس‌جمهور ترامپ فرمانی اجرایی امضا کرد که فروش دارایی‌ها از “ذخیره استراتژیک بیت‌کوین” را ممنوع می‌کند، مگر در شرایط خاص مربوط به جبران خسارت قربانیان.

گمانه‌زنی‌ها در مورد فروش احتمالی

هیچ اعلام رسمی مبنی بر برنامه‌ریزی برای نقد کردن این کوین‌ها تایید نشده است. با این حال، انتقال‌ها به Coinbase Prime باعث گمانه‌زنی‌های کوتاه‌مدت شده است.

استثنای جبران خسارت قربانیان، نکته‌ای است که باید به دقت مورد توجه قرار گیرد. برخی از کوین‌های توقیف شده، به ویژه آن‌هایی که به هک‌هایی مانند Bitfinex مرتبط هستند، قربانیان قابل شناسایی دارند. بازگرداندن وجوه به آن‌ها ممکن است مستلزم جابجایی یا تبدیل دارایی‌ها باشد، حتی تحت سیاست عدم فروش.

همچنین تمایزی بین کوین‌هایی که به طور رسمی در ذخیره استراتژیک بیت‌کوین قرار گرفته‌اند و کوین‌هایی که همچنان درگیر فرآیندهای قانونی جاری هستند، وجود دارد. هر بیت‌کوین توقیف شده لزوماً از قوانین یکسانی در زمان‌های یکسان پیروی نمی‌کند.

تأثیر جابجایی بر بازار

هنگامی که یک نهاد، حدود ۳۱۹,۰۰۰ تا ۳۲۵,۰۰۰ بیت‌کوین را در اختیار دارد، حتی مدیریت روتین می‌تواند بر احساسات بازار تأثیر بگذارد. انتقال ۱۷,۷۹۵ بیت‌کوین به خودی خود معنی‌دار است. اگر بخش قابل توجهی از آن در بازار آزاد فروخته شود، می‌تواند عرضه را افزایش دهد که خریداران باید آن را جذب کنند.

تفسیر محتمل‌تر، بر اساس سیاست اعلام شده، مدیریت نگهداری (custody management) است نه نقد کردن. یافته‌های تحقیقاتی، این جابجایی‌ها را سازگار با مدیریت یک ذخیره بزرگ و نه فروش قریب‌الوقوع توصیف می‌کنند.

شرکت‌هایی مانند Arkham Intelligence و Galaxy Research می‌توانند کیف پول‌های فدرال را تقریباً در زمان واقعی ردیابی کنند، به این معنی که عموم مردم اغلب این جابجایی‌ها را قبل از هرگونه توضیح از سوی نهادهای مربوطه مشاهده می‌کنند.

آنچه در ادامه باید دنبال کرد

آنچه در ادامه باید مورد توجه قرار گیرد: هرگونه بیانیه رسمی از سوی نهادهای درگیر، پرونده‌های دادگاهی مرتبط با جبران خسارت قربانیان در پرونده‌هایی مانند Bitfinex، و اینکه آیا کوین‌های موجود در Coinbase Prime در جای خود باقی می‌مانند یا به سمت بازارهای معاملاتی سرازیر می‌شوند.

رشد ۵۵ درصدی وام‌دهی رمزارزها از ماه ژوئیه؛ چالش‌های جدید در عصر هک‌های مبتنی بر هوش مصنوعی

پس از فصلی ناامیدکننده در سه ماهه دوم، بازار وام‌دهی رمزارزها با سبز شدن نمودارها، شاهد بازگشت مجدد علاقه سرمایه‌گذاران بوده است. آمارهای منتشر شده توسط گلکسی نشان می‌دهد که در سه ماهه دوم، ۱۱.۳۳ میلیارد دلار از این بخش خارج شده بود که بخشی از آن به بحران اعتماد ناشی از هک Kelp DAO در ماه آوریل بازمی‌گردد. این حادثه باعث شد کاربران پروتکل معتبر Aave نتوانند به دارایی‌های اتریوم خود دسترسی پیدا کنند.

با این حال، از ابتدای ماه ژوئیه، ارزش کل وام‌های قفل شده بیش از ۵۵ درصد افزایش یافته و به حدود ۵۶ میلیارد دلار رسیده است. اما این رشد به معنای بزرگ‌تر شدن طعمه برای هکرها نیز هست. آیا کاربران می‌توانند در عصر هک‌های مبتنی بر هوش مصنوعی به پروتکل‌های وام‌دهی غیرمتمرکز (DeFi) که به یکدیگر متصل هستند، اعتماد کنند؟ در این شرایط، یک نقص در یک پروتکل می‌تواند پیامدهای ویرانگری برای سایر پروتکل‌های مرتبط داشته باشد.

استانی کولچوف، بنیان‌گذار و مدیرعامل Aave Labs، در گفتگو با این مجله اعلام کرد که این مشکل در حال حاضر در اولویت قرار دارد.

ریشه‌های مشکل: هک Kelp DAO و تاثیر آن بر Aave

دقیقاً همین مسئله بود که Aave را با مشکل مواجه کرد. زمانی که هکرها در ماه آوریل از یک مسیر بین‌زنجیره‌ای Kelp DAO سوءاستفاده کردند، ۱۱۶,۵۰۰ توکن rsETH بدون پشتوانه (به ارزش تقریبی ۲۹۰ میلیون دلار در آن زمان) ایجاد کردند. بسیاری از این توکن‌ها به عنوان وثیقه برای استقراض سایر دارایی‌ها در بازارهای Aave استفاده شدند.

اگرچه قراردادهای هوشمند خود Aave مورد نفوذ قرار نگرفتند، اما در روزهای پس از این سوءاستفاده، سپرده‌ها در این پروتکل حدود ۱۵ میلیارد دلار کاهش یافت و Aave مجبور شد بازارهای rsETH و wrsETH خود را مسدود کند.

رویکرد جامع‌تر به امنیت در Aave

کولچوف می‌گوید که Aave اکنون رویکردی جامع‌تر به امنیت اتخاذ کرده است. وی افزود: «ما رویکرد خود را بر اساس این دیدگاه گسترده‌تر بازسازی کردیم. نقطه شروع ما این است که امنیت نمی‌تواند به قرارداد هوشمند محدود شود.» او همچنین اشاره کرد که بررسی‌های سنتی «ریسک موجود در پل‌ها، شبکه‌های تأییدکننده و سایر زیرساخت‌هایی که یک دارایی به آن‌ها وابسته است را نادیده می‌گرفتند.»

ارزیابی ریسک‌های خارجی و داخلی برای کاربران

کاربران پروتکل‌های وام‌دهی نیز باید میزان در معرض بودن یک پروتکل به ریسک‌های خارجی و داخلی را ارزیابی کنند. توماس وو، مدیر مالی Ledn، یک وام‌دهنده مبتنی بر بیت‌کوین، می‌گوید: «هر پوشش، پل و اوراکل بین وام‌دهنده و دارایی پایه، مکان دیگری است که وام می‌تواند دچار مشکل شود.»

سید پاول، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل پلتفرم اعتباری رمزارزی Maple، به این مجله گفت که «وام‌دهندگان جدی» باید فرض کنند که یک وام‌گیرنده در هر زمانی ممکن است ورشکست شود و از این نقطه به بعد برنامه‌ریزی کنند.

سم مک‌فرسون، مدیرعامل Spark، یک وام‌دهنده DeFi، اظهار داشت که این تیم علاوه بر قراردادهای هوشمند، طراحی حاکمیت، امنیت عملیاتی، کیفیت وثیقه، مدیریت نقدینگی و وابستگی‌ها در اکوسیستم گسترده‌تر را نیز بررسی می‌کند. Spark در ماه ژانویه، پیش از هک Kelp در ماه آوریل، شروع به حذف تدریجی rsETH از SparkLend کرد، پس از ارزیابی اینکه «استفاده کم و درآمد آن» توجیه کننده «ریسک اضافی» ناشی از پشتیبانی از آن نبود.

کولچوف می‌گوید Aave مکانیزم‌های مشابهی را معرفی کرده است و هر دارایی به صورت فصلی و «دوباره پس از هرگونه تغییر اساسی» مورد بازبینی قرار می‌گیرد. وی افزود که این پروتکل «یک انحلال منظم» را در شش شبکه که استانداردهای سطح زنجیره را رعایت نکرده‌اند، آغاز کرده است.

مدیریت ریسک و واکنش به حوادث

کولچوف تاکید کرد: «هیچ پروتکلی نمی‌تواند کل اکوسیستم را کنترل کند، اما می‌تواند میزان ریسکی را که می‌پذیرد و سرعت واکنش خود را کنترل کند.» مک‌فرسون نیز گفت که در حالی که هدف جلوگیری از شکست‌هاست، پروتکل‌ها باید رویه‌هایی برای واکنش در صورت وقوع حادثه داشته باشند.

شاون اوون، بنیان‌گذار و مدیرعامل SALT Lending، معتقد است که خطای انسانی همچنان یکی از بزرگترین آسیب‌پذیری‌هاست و نادیده گرفتن آن آسان‌تر است. او گفت: «بسیاری از بزرگترین ضررها ناشی از مدیریت کلید، کنترل دسترسی یا مهندسی اجتماعی افراد بوده است و حسابرسی قرارداد هوشمند هیچ‌کدام از این موارد را پوشش نمی‌دهد.»

درس‌های تلخ گذشته و رویکردهای جدید

ریسک‌های اضافی زمانی پدیدار می‌شوند که دارایی‌ها برای کسب سود در جاهای دیگر سرمایه‌گذاری می‌شوند. وام‌دهندگان رمزارز این درس را به سختی در طول رکود شدید بازار در سال ۲۰۲۲ آموختند، زمانی که وام‌دهندگانی مانند Celsius، Voyager و BlockFi پس از پذیرش ریسک‌هایی که مشتریان یا متوجه آن نبودند یا انتظارش را نداشتند، فروپاشیدند.

برای به حداقل رساندن سطح حمله، Ledn بیت‌کوین مشتریان خود را نزد امین‌های واجد شرایط نگه می‌دارد و آن را برای کسب سود اضافی وام نمی‌دهد. وو می‌گوید هر تراکنش یک نقطه اضافی است که در آن ممکن است مشکلی رخ دهد، «بنابراین هرچه تعداد آن‌ها کمتر باشد، ریسک نفوذ کمتر است.»

پاول هشدار می‌دهد که وقتی سپرده‌ها سریع‌تر از آنچه مدیر بتواند مکان‌های خوبی برای وام‌دهی پیدا کند، سرازیر می‌شوند، فشار برای حفظ بازده می‌تواند منجر به انتخاب‌های نادرست شود.

هوش مصنوعی: شمشیر دولبه در امنیت وام‌دهی رمزارز

با وجود تمام اخبار اخیر درباره هک‌های مبتنی بر هوش مصنوعی و خروج عوامل از کنترل انسانی، هوش مصنوعی ممکن است در واقع بتواند به امن‌تر شدن وام‌دهی رمزارز کمک کند. Aave در حال حاضر از تست‌های مبتنی بر هوش مصنوعی در کنار فرآیندهای امنیتی متعارف خود استفاده می‌کند. این پروتکل از تست جهشی (mutation testing) برای معرفی عمدی باگ‌ها در قراردادهای V4 استفاده کرد و مجموعه‌های تست آن ۲۷۱ مورد از ۳۰۴ آسیب‌پذیری تزریق شده را شناسایی کردند.

در بررسی اخیر پایگاه‌های کد V3 و V4، سه ابزار امنیتی هوش مصنوعی ۷۱ یافته را تولید کردند که پس از بررسی دستی، ۲۰ مورد معتبر شناخته شد. ۵۱ مورد دیگر نشان دادند که چرا کارشناسان امنیتی انسانی احتمالاً برای مدتی طولانی مشغول خواهند بود.

کولچوف می‌گوید: «هوش مصنوعی در گستردگی و سرعت بسیار خوب عمل می‌کند، اما حدود ۷۰ درصد از یافته‌های خام مثبت کاذب بودند، بنابراین قضاوت تخصصی همچنان ضروری است.»

هوش مصنوعی نوعی شمشیر دولبه است، زیرا مجوزها، دانش پروتکل و فرآیندهای تصمیم‌گیری آن به یک سطح حمله بالقوه دیگر تبدیل می‌شوند. کولچوف می‌افزاید: «با شروع مدیریت سرمایه توسط عوامل هوش مصنوعی در زنجیره، مجوزها، ورودی‌ها و منطق تصمیم‌گیری آن‌ها به چیزهایی تبدیل می‌شوند که باید مانند یک قرارداد امن شوند.»

بنابراین، با رشد مجدد وام‌دهی رمزارز، چالش نه تنها حفظ امنیت کد، بلکه اطمینان از درک، نظارت و مهار هر بخش جدید از پازل در صورت بروز مشکل است.