Tag: خنثی

بیت‌کوین در تلاش برای بازیابی پس از آخرین رد شدن از منطقه عرضه ۸۶ هزار تا ۸۷.۳ هزار دلاری است. در حالی که ساختار کلی همچنان سازنده باقی مانده است، بیت‌کوین برای تأیید یک حرکت صعودی دیگر، نیاز به بازپس‌گیری این منطقه بالایی دارد و نقدینگی در هر دو سمت بازار قرار دارد.

در تایم فریم روزانه، بیت‌کوین پس از شکست قدرتمند ماه اوت، همچنان در یک ساختار بازار صعودی قرار دارد. قیمت از آن زمان به خوبی بالای هر دو میانگین متحرک نمایش داده شده تثبیت شده است که اکنون رو به بالا در حال چرخش هستند و زمینه حمایتی میان‌مدت‌تری را فراهم می‌کنند.

آخرین پیشروی، بیت‌کوین را به منطقه مقاومت اصلی ۸۶ هزار تا ۸۹ هزار دلاری رساند، جایی که فروشندگان وارد عمل شدند و اصلاحی را به سمت ۸۳ هزار دلار آغاز کردند. با این حال، عقب‌نشینی تا کنون نسبتاً محدود باقی مانده و قیمت در حال حاضر حدود ۸۴.۹ هزار دلار در حال بازیابی است.

منطقه تقاضای ۸۰ هزار تا ۸۲ هزار دلاری، مهم‌ترین حمایت نزدیک است. حفظ موقعیت بالای این منطقه، ساختار اخیر سقف‌های بالاتر و کف‌های بالاتر را حفظ کرده و حمله مجدد به سقف‌ها را محتمل می‌سازد. شکست موفقیت‌آمیز روزانه در منطقه عرضه ۸۶ هزار تا ۸۹ هزار دلاری، می‌تواند راه را برای کشف قیمت بیشتر هموار کند.

برعکس، از دست دادن منطقه ۸۰ هزار تا ۸۲ هزار دلاری، ساختار صعودی را تضعیف کرده و می‌تواند منطقه تقاضای عمیق‌تر ۷۵ هزار تا ۷۸ هزار دلاری را آشکار کند. میانگین‌های متحرک در حال افزایش، همچنان به طور قابل توجهی زیر قیمت‌های فعلی قرار دارند، بنابراین یک اصلاح عمیق‌تر می‌تواند بدون لزوماً معکوس کردن روند کلی، رخ دهد.

نمودار ۴ ساعته

نمودار ۴ ساعته دید واضح‌تری از تثبیت فعلی ارائه می‌دهد. بیت‌کوین از یک منطقه عرضه متمرکزتر بین حدود ۸۶ هزار تا ۸۷.۳ هزار دلار رد شد و متعاقباً به سمت منطقه ۸۳.۵ هزار تا ۸۴ هزار دلار سقوط کرد.

از آن زمان، نوسانات به طور قابل توجهی کاهش یافته است. بیت‌کوین یک پایه جانبی تنگ را تشکیل داده و قبل از شروع به حرکت تدریجی به سمت ۸۵ هزار دلار، تثبیت شده است. این تثبیت پس از رد شدن شدید، سازنده است، اما منطقه عرضه ۸۶ هزار تا ۸۷.۳ هزار دلاری همچنان مانع تعیین‌کننده باقی می‌ماند.

یک شکست تمیز و حرکت پایدار بالای ۸۷.۳ هزار دلار نشان می‌دهد که اصلاح اخیر احتمالاً مسیر خود را طی کرده و می‌تواند باعث یک حرکت تهاجمی دیگر به سمت بالا شود. تا آن زمان، قیمت زیر مقاومت باقی مانده و در معرض رد شدن مجدد است.

در سمت نزولی، منطقه تقاضای ۸۰ هزار تا ۸۲ هزار دلاری، اولین حمایت اصلی را نشان می‌دهد. اگر این منطقه از دست برود، منطقه گسترده‌تر ۷۵ هزار تا ۷۸ هزار دلاری به منطقه مهم بعدی تبدیل می‌شود که خریداران می‌توانند برای بازپس‌گیری کنترل تلاش کنند.

تحلیل نقدینگی

هیت‌مپ نقدینگی هفتگی Binance BTC/USDT، عدم تعادل قابل توجهی در نقدینگی نزدیک نشان می‌دهد. قوی‌ترین تمرکز بالای بازار فعلی در حدود ۸۷ هزار تا ۸۸ هزار دلار قرار دارد که تقریباً با منطقه عرضه فنی شناسایی شده در نمودارهای قیمت مطابقت دارد.

این امر این منطقه را به طور ویژه مهم می‌کند. اگر بیت‌کوین از ۸۶ هزار دلار عبور کند و شروع به پاکسازی خوشه نقدینگی ۸۷ هزار تا ۸۸ هزار دلاری کند، نقدینگی فروشندگان استقراضی می‌تواند به شتاب‌دهی حرکت کمک کند.

با این حال، نقدینگی قابل توجهی در سمت نزولی نیز قابل مشاهده است. خوشه‌های قابل توجهی در حدود ۸۲ هزار دلار و مهم‌تر از آن، نزدیک به ۸۰ هزار تا ۸۱ هزار دلار وجود دارد. دومی به طور کلی با منطقه تقاضای روزانه همپوشانی دارد و این منطقه را به عنوان یک هدف کلیدی نزولی در صورت شکست بازیابی فعلی تقویت می‌کند.

در حال حاضر، بیت‌کوین بین نقدینگی زیر ۸۲ هزار دلار و تمرکز بزرگتر بالایی در نزدیکی ۸۷ هزار تا ۸۸ هزار دلار گرفتار به نظر می‌رسد. با بازیابی تدریجی قیمت به سمت خوشه بالایی، یک شکست تأیید شده در منطقه عرضه می‌تواند کاتالیزور یک حرکت قابل توجه دیگر به سمت بالا باشد.

تحلیل قیمت ریپل: XRP در حال آزمایش مقاومت حیاتی در حالی که ساختار صعودی حفظ می‌شود

XRP پس از بازگشت قوی از اصلاح اخیر، همچنان در یک ساختار کوتاه‌مدت سازنده باقی مانده است. با این حال، این دارایی اکنون به منطقه عرضه عمده بالایی نزدیک می‌شود که بارها مانع از حرکت صعودی شده است و این امر حرکت بعدی در حدود ۱.۶۰ دلار را به‌ویژه مهم می‌سازد.

در بازه زمانی روزانه، XRP پس از شکست انفجاری ماه اوت، همچنان به خوبی بالای هر دو میانگین متحرک نمایش داده شده معامله می‌شود. اخیراً، قیمت حمایت قوی را در حدود منطقه تقاضای ۱.۲۵ تا ۱.۳۲ دلار پیدا کرد که با میانگین متحرک بالاتر نیز همزمان است، پیش از آنکه یک بازیابی تهاجمی دیگر را آغاز کند.

این بازگشت، دارایی را به سمت منطقه عرضه عمده ۱.۶۰ تا ۱.۷۰ دلار بازگردانده است. آخرین کندل‌ها نشان‌دهنده تثبیت قیمت در حدود ۱.۵۴ دلار پس از چندین تلاش برای رسیدن به ۱.۶۰ تا ۱.۶۵ دلار است که رد شده‌اند، که نشان می‌دهد فروشندگان همچنان در این منطقه فعال هستند.

با این حال، ساختار گسترده‌تر همچنان سازنده است تا زمانی که XRP سطوح پایین‌تر اخیر خود را حفظ کند. بسته شدن روزانه قاطع بالای منطقه مقاومت ۱.۶۰ تا ۱.۷۰ دلار، نشان‌دهنده یک تحول صعودی قابل توجه خواهد بود و می‌تواند مسیر را به سمت سطوح بالاتر هموار کند.

در سمت نزولی، منطقه ۱.۲۵ تا ۱.۳۲ دلار همچنان حمایت کلیدی روزانه باقی می‌ماند. از دست دادن این منطقه، ساختار صعودی فعلی را به طور قابل توجهی تضعیف کرده و می‌تواند منطقه حمایت بسیار عمیق‌تر در حدود ۰.۹۳ تا ۰.۹۷ دلار را آشکار کند.

بازه زمانی ۴ ساعته

بازه زمانی ۴ ساعته، دنباله‌ای واضح‌تر از سطوح پایین‌تر بالاتر را نشان می‌دهد که از پایین‌ترین سطح سپتامبر در حدود ۱.۲۵ دلار در حال توسعه است. یک خط روند صعودی از بازیابی حمایت کرده و اکنون با قیمت در حدود منطقه ۱.۵۱ تا ۱.۵۳ دلار همگرا می‌شود.

XRP اخیراً تا ۱.۶۰ دلار افزایش یافت اما پیش از عقب‌نشینی تدریجی به این حمایت صعودی، رد شد. آخرین کندل‌ها نشان‌دهنده تلاشی برای جهش از خط روند است و قیمت به سمت ۱.۵۴ دلار بازیابی می‌شود. تا زمانی که این ساختار دست نخورده باقی بماند، فشار دیگری به سمت منطقه عرضه ۱.۶۰ تا ۱.۷۰ دلار امکان‌پذیر به نظر می‌رسد.

چالش فوری، بازپس‌گیری سطوح بالای اخیر ۱.۶۰ تا ۱.۶۲ دلار است. شکست بالای این منطقه، بخش بالایی منطقه مقاومت ۱.۶۰ تا ۱.۷۰ دلار را دوباره در کانون توجه قرار داده و می‌تواند از ادامه روند صعودی گسترده‌تر حمایت کند.

برعکس، شکست تایید شده زیر خط روند صعودی، وضعیت کوتاه‌مدت را تضعیف خواهد کرد. در این صورت، منطقه تقاضای ۱.۴۲ تا ۱.۴۵ دلار احتمالاً به منطقه حمایت مهم بعدی تبدیل خواهد شد. شکست در آنجا می‌تواند منطقه بزرگ‌تر ۱.۲۲ تا ۱.۲۸ دلار را آشکار کند، جایی که بازیابی اخیر در ابتدا آغاز شد.

هر چند ماه یک بار، خبری تازه هشدار می‌دهد که کامپیوترهای کوانتومی روزی می‌توانند بیت‌کوین را هک کنند. این هفته سه خبر همزمان منتشر شد: یک پیشرفت در کاهش هزینه‌ها، یک طرح جدید برای حفظ حریم خصوصی و یک راهنمای نگهداری دارایی‌ها. این موضوع فرصت مناسبی است تا تهدید واقعی را از میان هیاهو تشخیص دهیم.

نخست، مشکل اصلی که بسیار واقعی است. بیت‌کوین کیف پول‌ها را با استفاده از رمزنگاری منحنی بیضوی (elliptic-curve cryptography) ایمن می‌کند؛ علمی که کلید خصوصی را به کلید عمومی پیوند می‌دهد. یک کامپیوتر کوانتومی به اندازه کافی قدرتمند که الگوریتم شور (Shor’s algorithm) را اجرا کند، از نظر تئوری می‌تواند یک کلید خصوصی را از روی یک کلید عمومی افشا شده استخراج کرده، امضا را جعل کند و کیف پول را خالی کند.

صنعت ارزهای دیجیتال، ظهور فرضی چنین ماشینی را “روز کوانتوم” (Q-Day) می‌نامد. در حال حاضر هیچ کامپیوتر کوانتومی با این قابلیت وجود ندارد و تخمین‌ها برای زمان ظهور آن بسیار متفاوت است، اما جدول زمانی به طور مداوم فشرده‌تر می‌شود و به همین دلیل آمادگی‌ها تسریع شده است.

راه حل‌ها در سه دسته قرار می‌گیرند و این هفته در هر سه زمینه خبری منتشر شد.

نخست، کارآمد کردن تراکنش‌های مقاوم در برابر کوانتوم تحت قوانین فعلی بیت‌کوین. شرکت StarkWare که ماه گذشته اولین تراکنش بیت‌کوین امن در برابر کوانتوم را در شبکه اصلی (mainnet) انجام داد، اعلام کرد که یک رقابت آزاد با مدل‌های هوش مصنوعی که در صدر جدول‌ها قرار گرفتند، هزینه تخمینی ساخت یک تراکنش امن را در عرض یک هفته از حدود ۳۲۰ دلار به حدود ۶۷ دلار کاهش داده است.

با این حال، این شرکت اذعان دارد که این تنها یک راه حل موقت است. این تراکنش‌ها غیر استاندارد هستند و تنها کوین‌هایی را محافظت می‌کنند که کلید عمومی آن‌ها قبلاً افشا نشده است. StarkWare همچنان یک “سافت فورک” (soft fork) را به عنوان راه حل بلندمدت بهتر در نظر می‌گیرد.

دوم، مسیر ارتقاء پروتکل؛ یعنی تغییر خود بیت‌کوین برای پذیرش امضاهای پساکوانتوم. این راه حل پایدار است، اما حاکمیت غیرمتمرکز بیت‌کوین به این معنی است که چنین ارتقاهایی سال‌ها طول می‌کشد تا طراحی، آزمایش و پیاده‌سازی شوند و جامعه بیت‌کوین اخیراً به طور جدی درگیر این موضوع شده است.

سوم، دفاع در لایه نگهداری دارایی‌ها (custody layer). این هفته، رئیس بخش رمزنگاری صرافی Coinbase نحوه ساخت سیستم نگهداری دارایی‌های امن در برابر کوانتوم توسط این صرافی را که حدود ۲۵۰ میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کند، تشریح کرد. این سیستم به گونه‌ای طراحی شده است که با هر طرح امضایی که بیت‌کوین در نهایت اتخاذ کند، سازگار شود؛ از جمله یک پشتیبان سخت‌افزاری در صورتی که استاندارد انتخابی با تکنیک‌های تقسیم کلید که متولیان امروزه به آن متکی هستند، ناسازگار باشد.

یک موضوع مرتبط در کنار همه این‌ها مطرح است: حفظ حریم خصوصی. همان سازوکارهای رمزنگاری که برای مقابله با تهدیدات کوانتومی بسیج شده‌اند، با تلاش‌ها برای افزایش حریم خصوصی بیت‌کوین همپوشانی دارند و محققان این هفته طرحی جداگانه به سبک Zcash برای انتقال‌های shielded بیت‌کوین منتشر کردند.

نکته اصلی این است که “روز کوانتوم” همچنان فرضی است و احتمالاً سال‌ها با آن فاصله داریم، و هیچ‌کدام از پیشرفت‌های این هفته به تنهایی بیت‌کوین را امن در برابر کوانتوم نمی‌کند. آنچه این هفته نشان داده شد، حرکت این حوزه از تئوری به سمت لجستیک است؛ کاهش هزینه‌های دفاع در حالی که سرعت نزدیک شدن تهدید اندازه‌گیری می‌شود.

هر میزان که شکاف واقعی بین این دو عدد باشد، همان میزان زمانی است که صنعت ارزهای دیجیتال برای آمادگی دارد.

بیت‌کوین از ماه ژوئیه به طور پیوسته در حال افزایش بوده است، اما یک تحلیلگر نموداری معتقد است که ماه اکتبر می‌تواند سرانجام شاهد اصلاح قیمتی باشد که معامله‌گران منتظر آن بوده‌اند. پس از رالی که از ماه ژوئیه آغاز شد و تا اواخر سپتامبر ادامه یافته است، یک تحلیلگر فنی می‌گوید که بیت‌کوین ممکن است برای یک دوره خنک‌سازی سالم‌تر آماده باشد و اکتبر می‌تواند ماهی باشد که این اتفاق رخ دهد. او سقوط را پیش‌بینی نمی‌کند، بلکه صرفاً یک توقف عادی پس از ماه‌ها سود ثابت را انتظار دارد.

سطوح مورد توجه

این تحلیلگر یک منطقه حمایتی را از نزدیک زیر نظر دارد، در حدود ۸۲,۹۰۰ تا ۸۳,۰۰۰ دلار. تا زمانی که بیت‌کوین بالای این سطح باقی بماند، روند صعودی کوتاه‌مدت دست‌نخورده باقی می‌ماند و هنوز فضا برای فشار بیشتر به سمت بالا، احتمالاً به سمت ۸۸,۶۰۰ تا ۹۲,۲۰۰ دلار وجود دارد. افت مختصر زیر این خط لزوماً تصویر را نزولی نمی‌کند، اما شکست واضح و پایدار زیر آن اولین نشانه هشدار واقعی خواهد بود.

ظاهر یک اصلاح عمیق‌تر

اگر بیت‌کوین بیشتر سقوط کند، سطوح بعدی که باید مورد توجه قرار گیرند ۸۱,۶۰۰ دلار، سپس میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای که در حال حاضر نزدیک به ۷۸,۷۰۰ دلار قرار دارد، و در نهایت یک منطقه عمیق‌تر بین ۶۳,۳۲۶ تا ۷۴,۸۰۰ دلار در صورت افزایش شدید فروش خواهد بود. نکته مهم این است که تحلیلگر گفته است این سطوح پایین‌تر اهداف نیستند، بلکه صرفاً مناطقی هستند که انتظار دارد خریداران در صورت وقوع یک اصلاح واقعی دوباره وارد بازار شوند.

چرا این لزوماً خبر بدی نیست

این تحلیلگر اشاره کرد که توقف در رالی بیت‌کوین می‌تواند برای آلت‌کوین‌ها مفید باشد. او گفت که هر زمان که بیت‌کوین به جای صعود، به صورت جانبی معامله می‌شود، آلت‌کوین‌ها اغلب فرصت درخشش پیدا می‌کنند، اتفاقی که در هفته‌های اخیر در حال وقوع بوده است.

علیرغم اشاره به اکتبر به عنوان دوره‌ای از ضعف احتمالی، این تحلیلگر به وضوح اعلام کرد که او سقف قیمتی را اعلام نکرده است. روند کوتاه‌مدت بیت‌کوین از ماه ژوئیه صعودی باقی مانده است و ثبت یک اوج جدید دیگر قبل از هرگونه اصلاح همچنان بسیار محتمل است. رویکرد او انعطاف‌پذیری و به‌روزرسانی چشم‌انداز خود با ظهور سیگنال‌های قیمتی جدید است، به جای قفل شدن بر روی یک پیش‌بینی ثابت و نادیده گرفتن آنچه بازار در ادامه نشان می‌دهد.

پیش‌نویس عرضه اولیه سهام Anthropic: بنیان‌گذاران ۷ نفره با ۱۴ درصد سهام، ۵۰.۱ درصد قدرت رأی‌دهی را هدف گرفته‌اند

شرکت هوش مصنوعی Anthropic در آستانه عرضه اولیه سهام (IPO)، در حال طراحی ساختار حاکمیتی ویژه‌ای است که به ۷ بنیان‌گذار مشترک آن، با وجود در اختیار داشتن تنها حدود ۱۴ درصد از سهام شرکت، ۵۰.۱ درصد از قدرت رأی‌دهی را اعطا کند. این ساختار که از مدل شرکت Palantir الهام گرفته شده، به بنیان‌گذاران اجازه می‌دهد تا در اکثر امور شرکت، تصمیم‌گیری نهایی را داشته باشند. با این حال، اکثریت کرسی‌های هیئت مدیره همچنان توسط یک تراست بلندمدت انتخاب خواهند شد.

جزئیات ساختار حاکمیتی جدید

بر اساس گزارش انحصاری The Information به نقل از منابع آگاه، Anthropic از سهامداران خود خواسته است تا در روزهای آینده در مورد یک چارچوب جدید حاکمیتی شرکت رأی‌گیری کنند. این چارچوب شامل صدور سهام ویژه برای مدیرعامل، داریو آمودئی، و ۶ بنیان‌گذار دیگر است که مجموعاً ۵۰.۱ درصد از قدرت رأی‌دهی را در اکثر امور شرکت به آن‌ها اعطا می‌کند.

نکته قابل توجه این طرح، عدم وجود ارزش اقتصادی اضافی برای این سهام ویژه است. هدف اصلی از این اقدام، تضمین این است که حتی پس از عرضه عمومی و خرید و فروش سهام توسط سرمایه‌گذاران خارجی، بنیان‌گذاران همچنان اکثریت قدرت تصمیم‌گیری را حفظ کنند.

شرط فعال ماندن این سهام ویژه، این است که حداقل ۳ نفر از ۷ بنیان‌گذار، آستانه مشخصی از سهام را حفظ کنند. این بدان معناست که حتی اگر ۴ نفر از بنیان‌گذاران در آینده شرکت را ترک کنند یا سهام خود را بفروشند، ۳ نفر باقی‌مانده همچنان قادر به کنترل بیش از نیمی از قدرت رأی‌دهی خواهند بود. این سهام ویژه از طریق یک شرکت با مسئولیت محدود مستقل (LLC) نگهداری خواهد شد، نه به صورت پراکنده توسط هر فرد.

سهام با حق رأی فوق‌العاده (Super-voting Shares)

این نوع سهام که به “سهام با حق رأی فوق‌العاده” (super-voting shares) معروف است، به هر سهم اجازه می‌دهد تا چندین رأی داشته باشد، اما میزان سود تقسیمی آن با سهام عادی برابر است و هیچ مزیت اقتصادی اضافی به دلیل افزایش قدرت رأی‌دهی به آن تعلق نمی‌گیرد.

استثنائات و تفکیک قدرت

یک استثنای مهم در این ساختار وجود دارد: انتخاب اعضای هیئت مدیره خارج از کنترل بنیان‌گذاران است. تراست بلندمدت Anthropic همچنان مسئول انتخاب اکثریت اعضای هیئت مدیره خواهد بود. هیئت مدیره شرکت ۷ کرسی دارد که در حال حاضر یک کرسی آن خالی است. تعداد کرسی‌های اختصاص یافته به بنیان‌گذاران از ۲ کرسی به ۳ کرسی افزایش خواهد یافت. علاوه بر این، Anthropic قصد دارد نوعی سهام ویژه برای کارکنان نیز صادر کند که در برخی مسائل شرکت به عنوان رأی تعیین‌کننده برای شکستن تساوی عمل خواهد کرد.

الهام از Palantir و تفاوت‌های کلیدی

The Information این ساختار را به “کنترل رأی‌دهی به سبک Palantir” توصیف کرده است. رویترز نیز در بازتاب این خبر، آن را تقلیدی از ساختار کنترل بنیان‌گذاران Palantir دانسته است. در سال ۲۰۲۰، Palantir هنگام عرضه مستقیم سهام، بنیان‌گذاران خود را از طریق یک تراست رأی‌دهی بنیان‌گذاران، مالک سهام کلاس F کرد که قدرت رأی‌دهی آن‌ها به طور ثابت ۴۹.۹۹۹۹۹۹ درصد از کل قدرت رأی‌دهی بود، مشروط بر اینکه سهام کلی بنیان‌گذاران از آستانه مشخصی فراتر رود. در آن زمان، کارشناسان حاکمیتی این طراحی را نوعی کنترل دائمی تلقی کردند.

بزرگترین تفاوت بین این دو مدل در یک رقم اعشار نهفته است: Palantir به دنبال کمی کمتر از نیمی از قدرت رأی‌دهی (۴۹.۹۹۹۹۹۹ درصد) بود که برای رسیدن به اکثریت مطلق به آرای خارجی نیاز داشت. در مقابل، Anthropic مستقیماً به دنبال ۵۰.۱ درصد است و بدون نیاز به دیگران، اکثریت را به دست می‌آورد. سهام با حق رأی فوق‌العاده در سیلیکون ولی پدیده جدیدی نیست؛ مارک زاکربرگ از Meta و ایوان اشپیگل از Snap از ساختارهای سهام دو لایه برای حفظ کنترل خود استفاده کرده‌اند. اما در مورد آن‌ها، قدرت رأی‌دهی توسط یک بنیان‌گذار متمرکز شده بود، در حالی که Anthropic به دنبال مدیریت مشترک توسط ۷ نفر است که این ترتیب کمتر رایج است.

ارزش‌گذاری و تعهدات خیریه

محاسبات مالی این ساختار جالب توجه است. با در اختیار داشتن حدود ۲ درصد سهام برای هر یک از ۷ بنیان‌گذار (مجموعاً ۱۴ درصد)، و با ارزش‌گذاری ۹۶۵ میلیارد دلاری در ماه مه، ثروت هر یک از آن‌ها حدود ۱۹ میلیارد دلار تخمین زده می‌شود. اگر ارزش‌گذاری در بازار ثانویه در ماه اوت به حدود ۱.۵ تریلیون دلار برسد، ثروت هر فرد می‌تواند به ۳۰ میلیارد دلار افزایش یابد.

داریو آمودئی در مقاله‌ای در ماه ژانویه با عنوان “نوجوانی فناوری” (The Adolescence of Technology) نوشته بود: “همه بنیان‌گذاران مشترک Anthropic متعهد شده‌اند که ۸۰ درصد از ثروت خود را اهدا کنند.” پس از اهدا ۸۰ درصد، هر فرد تنها حدود ۰.۴ درصد از منافع اقتصادی شرکت را در اختیار خواهد داشت، اما از طریق سهام ویژه، قدرت رأی‌دهی کلی ۷ نفر همچنان بیش از نیمی از کل را تشکیل می‌دهد. این بدان معناست که پول اهدا می‌شود، اما قدرت حفظ می‌گردد.

واکنش بازار و چالش‌های پیش رو

این ساختار با استقبال همه مواجه نشده است. سرمایه‌گذاران در بازار عمومی آماده پرداخت ارزش‌گذاری‌های تریلیون دلاری هستند، اما در عوض، در اکثر امور شرکت، قدرت تصمیم‌گیری نخواهند داشت. این “تخفیف حاکمیتی” احتمالاً در قیمت‌گذاری عرضه اولیه سهام منعکس خواهد شد. شرط حفظ حداقل ۳ بنیان‌گذار نیز نشان می‌دهد که این طراحی کنترل بسیار مستحکمی دارد؛ حتی با تغییرات در تیم، تا زمانی که ۳ نفر اصلی باقی بمانند، قدرت رأی‌دهی بیش از نیمی حفظ خواهد شد.

نحوه تقسیم وظایف بین بنیان‌گذاران (که اکثر امور را مدیریت می‌کنند)، تراست بلندمدت (که هیئت مدیره را انتخاب می‌کند) و سهام ویژه کارکنان (که رأی تعیین‌کننده را دارد) و نحوه عملکرد عملیاتی این ساختار، هنوز در حد کلیات گزارش شده است و جزئیات بیشتر پس از انتشار رسمی پیش‌نویس ثبت IPO (S-1) مشخص خواهد شد. ساختارهای حاکمیتی نامشخص در شرکت‌های هوش مصنوعی می‌تواند پیامدهای دراماتیکی داشته باشد؛ ماجرای اخراج و بازگرداندن سم آلتمن توسط هیئت مدیره OpenAI در نوامبر ۲۰۲۳، نمونه‌ای هشداردهنده است.

Anthropic به درخواست رویترز برای اظهار نظر فوری پاسخ نداد. رویترز در اوایل ماه جاری گزارش داده بود که این عرضه اولیه سهام ممکن است به پس از انتخابات میان‌دوره‌ای در ماه نوامبر موکول شود، هرچند انتظار نمی‌رود که انتخابات تأثیر قابل توجهی بر این عرضه داشته باشد.

رأی‌گیری سهامداران انتظار می‌رود در روزهای آینده تکمیل شود، اما آزمون واقعی هنوز در پیش است. Anthropic در ماه ژوئن به طور مخفیانه پیش‌نویس ثبت S-1 را ارسال کرده است و بازار انتظار دارد ارزش‌گذاری نهایی عرضه اولیه سهام به ۲ تریلیون دلار برسد که از ارزش ۱.۷۷ تریلیون دلاری SpaceX در زمان عرضه اولیه در ژوئن امسال فراتر می‌رود و می‌تواند یکی از بزرگترین عرضه‌های اولیه سهام در تاریخ باشد.

• Anthropic در عرضه اولیه سهام (IPO) هم‌تراز SpaceX قرار گرفت و ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری را هدف قرار داد.
• بلومبرگ گزارش داد که Anthropic ممکن است زودتر از ماه اکتبر IPO کند و سه بانک بزرگ در حال ترتیب دادن جلسات با سرمایه‌گذاران و مدیران ارشد هستند.
• Anthropic در رقابت IPO پیشتاز شد: با تمرکز بر قدرت محاسباتی، نیروی انسانی و روایت‌پردازی، انتظار می‌رود از OpenAI پیشی بگیرد.
• گلدمن ساکس و مورگان استنلی برای تصاحب نقش مدیران اصلی IPOهای OpenAI و Anthropic رقابت می‌کنند؛ بازده پنهان تا ۷ میلیارد دلار.
• بلومبرگ: Anthropic در حال مذاکره برای جذب سرمایه جدید با ارزش‌گذاری ۹۰۰ میلیارد دلاری است و ممکن است به گران‌ترین شرکت هوش مصنوعی تبدیل شود و از OpenAI پیشی بگیرد.

OpenAI از طرح اشتراک ماهانه ۵۰۰ دلاری ChatGPT Pro Max خبر می‌دهد؛ سرعت، معیار جدید قیمت‌گذاری

تهران، ایران – شرکت OpenAI، که اخیراً به دلیل محدودیت توان پردازشی، ثبت‌نام برای طرح اشتراک ماهانه ۲۰۰ دلاری ChatGPT Pro 20x را متوقف کرده بود، اکنون در حال آماده‌سازی برای معرفی یک طرح گران‌تر و پیشرفته‌تر به نام Pro Max است. این طرح که با هزینه ماهانه ۵۰۰ دلار ارائه خواهد شد، بر سرعت بالای ابزارهای Work و Codex تمرکز دارد. این اقدام در حالی صورت می‌گیرد که طرح ۲۰۰ دلاری به دلیل فشار بر منابع محاسباتی موقتاً متوقف شده است. به نظر می‌رسد سرعت، جایگزین میزان استفاده، به عنوان معیار جدید قیمت‌گذاری اشتراک‌ها در حال ظهور است.

جزئیات طرح جدید Pro Max

بر اساس گزارش‌های منتشر شده توسط محققان مستقل، طرح Pro Max با قیمت ماهانه ۵۰۰ دلار، ۲۵ برابر گران‌تر از طرح ۲۰ دلاری Plus و ۲.۵ برابر گران‌تر از طرح متوقف شده ۲۰۰ دلاری خواهد بود. تنها تفاوت مشخص شده برای این طرح نسبت به طرح Pro فعلی، سرعت بالاتر در ابزارهای Work و Codex است، نه هوش مصنوعی پیشرفته‌تر.

توقف ثبت‌نام برای طرح ۲۰۰ دلاری، اقدامی ناگهانی نبوده است. تیبو سوتیاو، مسئول بخش Codex و ChatGPT، پیشتر توضیح داده بود که برای حفظ تجربه کاربری فعلی مدل Astra، OpenAI مجبور به توقف پذیرش مشترکان جدید در طرح ۲۰۰ دلاری شده است. این اقدام به عنوان کمترین گام برای حفظ دسترسی حداکثری کاربران در نظر گرفته شده بود.

کشف طرح Pro Max

در تاریخ ۲۴ سپتامبر، تیبور بلاو، محقق مستقل (با نام کاربری @btibor91 در X)، طرح جدیدی به نام Pro Max را در تنظیمات پیش‌نمایش ChatGPT کشف کرد که هزینه ماهانه آن ۵۰۰ دلار اعلام شده و بر سرعت بالای ابزارهای Work و Codex تمرکز دارد.

وب‌سایت ردیابی محصولات هوش مصنوعی TestingCatalog نیز بلافاصله این طرح را در رابط کاربری اشتراک ChatGPT مشاهده کرد. حساب کاربری دیگری در زمینه افشای اطلاعات هوش مصنوعی به نام Chetaslua نیز تصاویری از این رابط کاربری منتشر کرد. این سه منبع مستقل به طور جداگانه به یک طرح با نام رمز Pro Max اشاره کرده‌اند.

در تاریخ ۲۵ سپتامبر (به وقت UTC)، کتابخانه کد رسمی OpenAI در بخش Codex، یک درخواست ادغام (pull request) با شماره #47971 را منتشر کرد که عنوان آن “افزودن پشتیبانی از طرح Pro Max و به‌روزرسانی نام نمایش طرح Pro” بود. این کد شروع به شناسایی نام رمز طرح promax کرد و نام‌های نمایشی را به شرح زیر تغییر داد: prolite به “Pro”، pro به “Pro (More)” و promax به “Pro (Max)”.

قابلیت‌های طرح Pro Max

علاوه بر سرعت بالاتر در Work و Codex، طرح Pro Max شامل دسترسی به پیشرفته‌ترین مدل‌های روز، حداکثر ظرفیت حافظه، ۱۰۰ گیگابایت فضای ذخیره‌سازی فایل و دسترسی زودهنگام به ویژگی‌های جدید است. با این حال، همانطور که ذکر شد، تنها تفاوت مشخص شده نسبت به طرح Pro فعلی، سرعت Work و Codex است. OpenAI هنوز این طرح را به طور رسمی تأیید نکرده است.

درک ابزارهای Work و Codex

برای درک بهتر طرح Pro Max، لازم است با ابزارهای Work و Codex آشنا شویم. Work ابزاری از OpenAI برای مدیریت وظایف پیچیده تحقیقاتی و نوشتاری چند مرحله‌ای است. Codex نیز ابزاری برای نوشتن و اشکال‌زدایی خودکار کد در طولانی مدت است. نکته مشترک هر دو ابزار این است که هرچه وظیفه پیچیده‌تر باشد، زمان انتظار نیز طولانی‌تر می‌شود.

همکاری با Cerebras و تأثیر آن بر سرعت

در ژانویه ۲۰۲۶، OpenAI قراردادی به ارزش حدود ۱۰ میلیارد دلار با شرکت Cerebras برای تأمین ۷۵۰ مگاوات توان پردازشی منعقد کرد که بعدها به خرید بیش از ۲۰ میلیارد دلار توان پردازشی در طول سه سال تا سال ۲۰۲۸ افزایش یافت. OpenAI همچنین حق خرید ۱۰ درصد از سهام Cerebras را به دست آورد.

محصول اصلی Cerebras، تراشه‌های در سطح ویفر (wafer-scale chips) است. به زبان ساده، به جای برش یک ویفر سیلیکونی به تراشه‌های کوچک، کل ویفر به عنوان یک تراشه واحد ساخته می‌شود. این تراشه‌ها دارای ۴۴ گیگابایت حافظه SRAM داخلی هستند و وزن مدل‌ها می‌توانند به طور کامل روی تراشه قرار گیرند، بدون نیاز به جابجایی مداوم بین حافظه‌ها. این عدم نیاز به جابجایی وزن مدل‌ها، طبیعتاً سرعت را افزایش می‌دهد.

این ظرفیت تولیدی قبلاً دو بار به نمایش گذاشته شده است. در فوریه ۲۰۲۶، مدل GPT-5.3-Codex-Spark که بر روی تراشه‌های Cerebras اجرا می‌شد، بیش از ۱۰۰۰ توکن در ثانیه خروجی داشت که حدود ۱۵ برابر سریع‌تر از Codex استاندارد بود. این مدل حدود ۷ ماه پس از عرضه بازنشسته شد.

در ۱۳ آگوست همان سال، OpenAI حالت Ultrafast را معرفی کرد که مدل پرچمدار GPT-5.6 Sol را بر روی تراشه‌های Cerebras اجرا می‌کرد و حداکثر خروجی ۷۵۰ توکن در ثانیه را ارائه می‌داد که ۱۴ برابر سریع‌تر از حالت استاندارد بود. OpenAI اعلام کرده است که با افزایش ظرفیت تولید، این قابلیت را گسترش خواهد داد، به این معنی که این سرعت در حال حاضر کمیاب است. حساب کاربری Chetaslua ادعا کرده است که تأمین‌کننده پردازشی طرح Pro Max، شرکت Cerebras است، اما نه OpenAI و نه Cerebras این موضوع را تأیید نکرده‌اند.

جایگاه Pro Max در استراتژی OpenAI

با قرار دادن طرح Pro Max در کنار سایر اقدامات اخیر OpenAI، می‌توان تصویری کامل‌تر از استراتژی این شرکت به دست آورد. در ۲۴ سپتامبر، تبلیغات ChatGPT به طور رسمی در تایوان راه‌اندازی شد و حداقل هزینه تبلیغات برای کسب‌وکارها ۸۰۰۰ دلار جدید تایوان تعیین شد، با اولویت برای دسته‌بندی‌های تجارت الکترونیک و گردشگری. در میانه این تحولات، در ۲۳ سپتامبر، مدل‌های GPT-6 Sol و GPT-6 Luna با نصف قیمت API نسبت به GPT-5.6 معرفی شدند. و در بالاترین سطح، طرح احتمالی Pro Max با قیمت ماهانه ۵۰۰ دلار قرار دارد.

این شرکت همزمان که قیمت مدل‌ها را نصف می‌کند و تبلیغات را در لایه رایگان اضافه می‌کند، سقف اشتراک‌های شخصی را تا ۵۰۰ دلار در ماه افزایش می‌دهد. در صورت راه‌اندازی، این طرح گران‌ترین اشتراک شخصی در میان شرکت‌های بزرگ هوش مصنوعی خواهد بود. با توجه به پیش‌بینی‌های داخلی OpenAI که نشان می‌دهد تا سال ۲۰۳۰ جریان نقدی آزاد تجمعی منفی ۲۷۸ میلیارد دلار خواهد بود، گسترش منابع درآمد و تقسیم‌بندی کاربران پولی، نه یک گزینه، بلکه یک ضرورت برای OpenAI محسوب می‌شود.

کنفرانس سالانه توسعه‌دهندگان OpenAI، DevDay، برای ۲۹ سپتامبر برنامه‌ریزی شده است. طرح‌های اشتراک جدید معمولاً در چنین رویدادهایی اعلام می‌شوند، بنابراین پاسخ به این ابهامات به زودی مشخص خواهد شد.

فدرال رزرو پیش‌نویس مقررات استیبل‌کوین تحت قانون GENIUS را منتشر کرد

واشنگتن دی‌سی – پس از یک سال تأخیر، بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) سرانجام دو پیش‌نویس مقررات کلیدی را برای قانون GENIUS Act که چارچوب نظارتی فدرال برای استیبل‌کوین‌ها را تعیین می‌کند، منتشر کرد. این پیشنهادات شامل الزام پشتوانه کامل ذخایر و ایجاد فرآیند درخواست بانکی برای صادرکنندگان استیبل‌کوین است و دوره ۶۰ روزه برای دریافت نظرات عمومی در نظر گرفته شده است.

بر اساس اعلام رسمی فدرال رزرو، اولین پیش‌نویس، صادرکنندگان استیبل‌کوین‌های پرداخت تحت نظارت را ملزم می‌کند که دارایی‌های ذخیره خود را «به طور کامل پشتوانه» کنند. این دارایی‌ها محدود به اوراق قرضه کوتاه‌مدت خزانه آمریکا و سایر دارایی‌های با کیفیت بالا و نقدشوندگی بالا خواهند بود. این مقررات، بخش دارایی استیبل‌کوین‌ها را به شدت به بازار اوراق قرضه گره می‌زند و ابزارهای پرخطرتر مانند دارایی‌های رمزارزی، اوراق قرضه شرکتی یا سرمایه‌گذاری‌های خصوصی را حذف می‌کند.

این پیشنهاد همچنین الزامات سرمایه را استانداردسازی کرده و معیارهای یکنواختی را برای ریسک اعتباری و عملیاتی تعیین می‌کند و چارچوب مدیریت ریسک را ایجاد می‌نماید. این بدان معناست که صدور استیبل‌کوین دیگر تنها به «نسبت دارایی» اکتفا نخواهد کرد، بلکه صادرکنندگان باید مانند بانک‌ها، ذخیره سرمایه و سازوکارهای کنترل داخلی را حفظ کنند.

پیش‌نویس دوم بر «چه کسی می‌تواند صادر کند» تمرکز دارد. بانک‌هایی که قصد صدور استیبل‌کوین پرداخت را دارند، باید طرح تجاری و اطلاعات مالی خود را ارائه دهند و پس از بررسی توسط فدرال رزرو، مجوز فعالیت دریافت کنند. این پیشنهاد همچنین فرآیندهای مشخصی را برای تجدیدنظر، شنود و تصمیم‌گیری نهایی ایجاد می‌کند تا روند درخواست‌ها قانونی و شفاف باشد.

این فرآیند در واقع راه را برای ورود بانک‌های سنتی هموار می‌کند. بررسی طرح تجاری به نهادهای نظارتی اجازه می‌دهد تا ابعاد صدور، تخصیص سود، مدیریت نقدینگی و حفاظت از مشتری را به دقت بررسی کنند و صدور مجوز صرفاً یک مرحله عبور نخواهد بود. در مقایسه، صادرکنندگان فعلی استیبل‌کوین‌های غیربانکی (مانند Circle و Tether) نیز برای ادامه فعالیت تحت چارچوب قانون GENIUS Act، باید استانداردهای مشابه درخواست و حسابرسی را رعایت کنند.

قانون GENIUS Act که در تاریخ ۱۸ ژوئیه ۲۰۲۵ توسط رئیس‌جمهور ترامپ امضا شد، اولین چارچوب جامع نظارتی فدرال برای استیبل‌کوین‌ها در آمریکا است. این قانون در ابتدا الزام داشت که مقررات ظرف یک سال تدوین شود، اما فدرال رزرو و سایر نهادهای نظارتی نتوانستند پیش از موعد مقرر، مقررات نهایی را منتشر کنند.

در طول سال گذشته، نهادهای نظارتی متعددی پیش‌نویس‌هایی را منتشر کرده و نظرات عمومی را جمع‌آوری کردند، اما اجماعی حاصل نشد. در پس این موضوع، چندین تضاد اساسی وجود داشت: سیستم بانکی خواستار افزایش موانع برای حفاظت از منافع موجود بود، صادرکنندگان استیبل‌کوین‌های غیربانکی (مانند Circle) از چارچوب انعطاف‌پذیر برای حفظ مزیت نوآوری خود دفاع می‌کردند، و صنعت رمزارز نگران بود که مقررات بیش از حد سخت‌گیرانه، استیبل‌کوین‌ها را به سمت پلتفرم‌های غیرمتمرکز یا خارج از کشور سوق دهد.

دو پیش‌نویس ارائه شده توسط فدرال رزرو تا حدودی یک راه‌حل میانه هستند که هم انتظارات بانک‌ها را در مورد فرآیند درخواست برآورده می‌کنند و هم فضایی را برای صادرکنندگان غیربانکی جهت انطباق باقی می‌گذارند.

در صورت تصویب این دو پیش‌نویس، تأثیر عمیقی بر اکوسیستم استیبل‌کوین‌ها خواهد داشت. الزامات پشتوانه کامل ذخایر و سرمایه، هزینه‌های عملیاتی را افزایش می‌دهد و ممکن است صادرکنندگان کوچک یا با سرمایه ناکافی را با دشواری مواجه کند، که منجر به افزایش تمرکز در بازار می‌شود. همزمان، باز شدن فرآیند درخواست بانکی به وال استریت فرصت می‌دهد تا مستقیماً استیبل‌کوین صادر کند و مرز بین امور مالی سنتی و رمزارز را محو می‌سازد.

شایان ذکر است که فدرال رزرو این بار از «درخواست نظر» استفاده کرده است، نه انتشار مستقیم مقررات نهایی. دوره ۶۰ روزه دریافت نظرات عمومی، پنجره‌ای برای لابی‌گری و بازی‌گری صنعت خواهد بود و احتمالاً نسخه نهایی مقررات با پیش‌نویس‌های فعلی تفاوت‌هایی خواهد داشت.

بیت‌کوین بالای ۸۴ هزار دلار تثبیت شد؛ اتریوم در محدوده ۲۶۹۰ دلار باقی ماند؛ بازار با نوسانات محدود

تهران، ایران – در روز یکشنبه ۲۷ سپتامبر، بیت‌کوین با قیمتی بالاتر از ۸۴,۳۰۰ دلار معامله شد و اتریوم نیز در حدود ۲,۶۹۳ دلار تثبیت گردید. بازار ارزهای دیجیتال در ۲۴ ساعت گذشته شاهد نوسانات محدودی بود، در حالی که مجموع ликвиیداسیون‌ها در سراسر شبکه‌ها به ۱۱۲ میلیون دلار رسید. شاخص ترس و طمع از ۷۴ به ۷۰ کاهش یافته و همچنان در محدوده «طمع» قرار دارد.

وضعیت بازار

بیت‌کوین روز یکشنبه را با قیمت ۸۴,۳۰۶ دلار آغاز کرد و در ۲۴ ساعت گذشته با افزایش جزئی ۰.۴۷ درصدی، حداکثر قیمت ۸۴,۴۷۳ دلار و حداقل قیمت ۸۳,۸۳۸ دلار را تجربه کرد. این ارز دیجیتال در یک محدوده قیمتی تنگ در نوسان بود. اتریوم نیز با قیمت ۲,۶۹۳.۵۹ دلار و رشد ۰.۲۴ درصدی، ثبات نسبی را نشان داد.

بر اساس داده‌های CoinGlass، مجموع ликвиیداسیون قراردادهای آتی در سراسر شبکه‌ها در ۲۴ ساعت گذشته به ۱۱۱.۷۲ میلیون دلار رسید. از این میزان، ۶۲.۶۱ میلیون دلار مربوط به موقعیت‌های خرید (لانگ) و ۴۹.۱۱ میلیون دلار مربوط به موقعیت‌های فروش (شورت) بود که نشان‌دهنده زیان اندکی بیشتر برای معامله‌گران موقعیت خرید است.

تعداد افراد متضرر از این ликвиیداسیون‌ها به ۵۴,۹۲۵ نفر رسید. بزرگترین مورد ликвиیداسیون تکی با مبلغ ۳.۱۷ میلیون دلار در قرارداد XRP-USD پلتفرم Hyperliquid ثبت شد.

عملکرد ارزهای دیجیتال منتخب

XRP در ۲۴ ساعت گذشته با کاهش ۲.۹۵ درصدی به قیمت ۱.۵۱۷۷ دلار رسید. داده‌های CoinGecko نشان می‌دهد که XRP پس از سقوط به ۱.۲۶۳ دلار در ۱۴ روز گذشته، بهبود قابل توجهی را تجربه کرده بود، اما اخیراً به دلیل تحولات نظارتی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، شاهد فشار فروش برای کسب سود بوده است.

SOL با قیمت ۱۲۰.۸۲ دلار و کاهش ۰.۵۶ درصدی معامله شد. با وجود این کاهش جزئی، این ارز دیجیتال در اکوسیستم سولانا و با توجه به ارتقاء Alpenglow که وارد مرحله تست‌نت شده است، روند نسبتاً مقاومی را از خود نشان داد.

تحلیل فنی

بیت‌کوین: شاخص قدرت نسبی (RSI) در بازه ۱۴ روزه ۶۵.۱ است که نشان‌دهنده منطقه نسبتاً قوی است. میانگین‌های متحرک نمایی (SMA) در آرایش صعودی قرار دارند و قیمت بالاتر از SMA20 (۸۰,۱۸۶ دلار)، SMA50 (۷۵,۷۳۹ دلار) و SMA200 (۷۱,۰۳۸ دلار) قرار گرفته است. اندیکاتور MACD نیز در وضعیت صعودی قرار دارد، اما میله‌های آن نسبت به روز قبل باریک‌تر شده و نشان‌دهنده کاهش شتاب است. کانال بولینگر (۲۰,۲) نشان می‌دهد که قیمت پایانی بالاتر از خط میانی (۸۰,۱۸۶ دلار) قرار دارد و مقاومت در خط بالایی در ۸۷,۳۰۰ دلار است. سطوح حمایتی نزدیک به ترتیب شامل SMA20 در ۸۰,۱۸۶ دلار، SMA50 در ۷۵,۷۳۹ دلار و پایین‌ترین قیمت ۳۰ روزه در ۷۴,۹۶۸ دلار است.

اتریوم: شاخص RSI (۱۴) در بازه ۱۴ روزه ۶۳.۹ است که آن نیز در منطقه نسبتاً قوی قرار دارد. قیمت بالاتر از SMA20 (۲,۵۶۸ دلار)، SMA50 (۲,۳۷۳ دلار) و SMA200 (۲,۰۹۹ دلار) قرار گرفته است. اندیکاتور MACD نیز در وضعیت صعودی قرار دارد اما شتاب آن کاهش یافته است. خط میانی کانال بولینگر در ۲,۵۶۸ دلار و مقاومت خط بالایی در ۲,۸۰۱ دلار قرار دارد. مقاومت بیشتر در بالاترین قیمت ۳۰ روزه در ۲,۸۰۷ دلار مشاهده می‌شود. سطوح حمایتی از نزدیک به دور شامل SMA20 در ۲,۵۶۸ دلار، SMA50 در ۲,۳۷۳ دلار و پایین‌ترین قیمت ۳۰ روزه در ۲,۳۵۶ دلار است.

شاخص ترس و طمع

شاخص ترس و طمع وب‌سایت Alternative.me در روز ۲۷ سپتامبر عدد ۷۰ (طمع) را نشان می‌دهد که نسبت به روز قبل (۷۴) ۴ واحد کاهش یافته است. در ۸ روز گذشته (۲۰ تا ۲۷ سپتامبر)، این شاخص بین ۷۰ تا ۷۸ در نوسان بوده و احساسات بازار همچنان در محدوده «طمع» باقی مانده است. بالاترین رقم ثبت شده در این دوره، ۷۸ (طمع شدید) در ۲۲ سپتامبر بوده است.

چشم‌انداز کلان

در هفته گذشته، بازده اوراق قرضه دولتی آمریکا و اظهارات مقامات فدرال رزرو همچنان بر قیمت دارایی‌های پرریسک تأثیر گذاشته است. انتظارات بازار در مورد مسیر نرخ بهره همچنان با اختلاف نظر همراه است. در غیاب محرک‌های مشخص، بازار ارزهای دیجیتال احتمالاً در کوتاه‌مدت به روند رنج خود ادامه خواهد داد.

جنگ قیمت‌گذاری هوش مصنوعی وارد مرحله جدیدی شد. شرکت‌های OpenAI و Anthropic در طول سال ۲۰۲۶ به طور سیستماتیک قیمت مدل‌های سطح متوسط خود را کاهش داده‌اند؛ کاهش‌هایی به قدری چشمگیر که توسعه‌دهندگان را وادار می‌کند تا دوباره در مورد اینکه آیا جایگزین‌های متن‌باز ارزش دردسر میزبانی شخصی را دارند یا خیر، تجدید نظر کنند.

در تاریخ ۳۰ جولای، OpenAI قیمت مدل GPT-5.6 Luna را ۸۰ درصد کاهش داد و هزینه‌ها را به ۰.۲۰ دلار برای هر میلیون توکن ورودی و ۱.۲۰ دلار برای هر میلیون توکن خروجی رساند. مدل سطح بالاتر این شرکت، GPT-5.6 Terra، نیز شاهد کاهش ۲۰ درصدی بود و به ۲ دلار برای ورودی و ۱۲ دلار برای خروجی به ازای هر میلیون توکن رسید.

Anthropic در تاریخ ۱۰ آگوست با دائمی کردن قیمت‌گذاری اولیه Claude Sonnet 5 به ازای هر میلیون توکن (۲ دلار برای ورودی و ۱۰ دلار برای خروجی) به این روند پیوست.

سپس در تاریخ ۲۲ سپتامبر موج دوم فرا رسید. OpenAI مدل‌های GPT-6 Sol و Luna را به ترتیب با قیمت‌های ۲ دلار/۱۰ دلار و ۰.۱۰ دلار/۰.۵۰ دلار عرضه کرد که تقریباً ۵۰ درصد کمتر از قیمت‌گذاری نسل قبلی بود. Anthropic با Claude Opus 5.5 با قیمت لیست ۴ دلار/۲۰ دلار پاسخ داد، اگرچه بهبودهای بهره‌وری داخلی حدود ۴۰ درصد صرفه‌جویی مؤثر را برای کاربران به ارمغان می‌آورد.

شرکت‌های بزرگ به طور فزاینده‌ای حجم کاری خود را به سطوح مختلف تقسیم می‌کنند. مدل‌های اختصاصی ارزان‌قیمت وظایف روتین مانند خلاصه‌سازی، طبقه‌بندی و تعاملات اولیه با مشتری را انجام می‌دهند. مدل‌های ممتاز برای حجم کارهای تخصصی که تفاوت‌های عملکردی واقعاً اهمیت دارد، رزرو می‌شوند.

مدل‌های متن‌باز همچنان سهم قابل توجهی از حجم را به خود اختصاص می‌دهند، به ویژه در پلتفرم‌هایی مانند OpenRouter که توسعه‌دهندگان مدل‌ها را با هم ترکیب می‌کنند.

شرکت‌های هوش مصنوعی چینی معیارهای قیمت‌گذاری تهاجمی و پایینی را تعیین کرده‌اند که حتی قیمت‌گذاری کاهش‌یافته آمریکا را نیز گران جلوه می‌دهد. مدل DeepSeek V4 Flash قیمتی به پایینی تقریباً ۰.۱۴ دلار/۰.۲۸ دلار به ازای هر میلیون توکن ارائه می‌دهد و رقبای آمریکایی خود را با اختلاف زیادی پشت سر می‌گذارد.

شکاف عملکردی نیز در حال کاهش است. برخی از مدل‌های چینی اکنون به قابلیت‌های سطح متوسط آمریکا با هزینه‌های پنج تا نه برابر کمتر نزدیک می‌شوند.

انتظار می‌رود هر دو شرکت OpenAI و Anthropic به دنبال عرضه اولیه سهام (IPO) باشند. کاهش تهاجمی قیمت‌ها، معیارهای پذیرش و استفاده را افزایش می‌دهد، اما حاشیه سود را نیز فشرده می‌کند. این شرط‌بندی بر این است که قیمت‌های پایین‌تر حجم بیشتری را به همراه دارد و حجم بالاتر در نهایت حاشیه‌های نازک‌تر در هر فراخوانی API را جبران می‌کند.

ریور اکسچنج، شرکت خدمات مالی بیت‌کوین مستقر در آمریکا، علیه یک شرکت استخراج بیت‌کوین کانادایی به دلیل عدم بازپرداخت حدود ۶.۷ میلیون دلار، اقامه دعوی کرده است. این اختلاف ناشی از فسخ قراردادی بین دو طرف است و ریور مدعی است که شرکت استخراج‌کننده پس از فروپاشی معامله، وجوه متعلق به این شرکت را بازنگردانده است.

هویت شرکت استخراج‌کننده کانادایی و همچنین جزئیات دقیق قرارداد اولیه به صورت عمومی فاش نشده است.

هسته اصلی این دعوی حقوقی بر قراردادی لغو شده میان ریور اکسچنج و شرکت استخراج‌کننده ناشناس کانادایی متمرکز است. ریور ادعا می‌کند که پس از فسخ این توافق، مبلغی بین ۶.۷ تا ۷ میلیون دلار به عنوان بازپرداخت طلبکار بوده است که به گفته این شرکت، طرف مقابل از پرداخت آن امتناع ورزیده است.

هنوز هیچ مدرک رسمی مبنی بر تأیید صلاحیت دادگاه و تاریخ دقیق ثبت این پرونده در سوابق عمومی منتشر نشده است. این موضوع می‌تواند نشان‌دهنده ثبت اخیر پرونده یا محرمانه بودن روند رسیدگی باشد.

اختلافات فرامرزی میان شرکت‌های خدمات مالی آمریکایی و شرکت‌های استخراج بیت‌کوین کانادایی به یک موضوع تکراری در صنعت استخراج بیت‌کوین تبدیل شده است. دعاوی حقوقی مشابه در این حوزه معمولاً شامل اختلافات مربوط به تجهیزات، تأمین انرژی یا فسخ قراردادهای خدماتی است.

عدم شفافیت در مورد هویت طرف مقابل، لایه دیگری به این ماجرا اضافه می‌کند. در صنعتی که شرکت‌های استخراج عمومی به طور منظم دعاوی حقوقی مهم را در گزارش‌های فصلی خود افشا می‌کنند، عدم وجود چنین گزارشی از سوی شرکت استخراج‌کننده کانادایی، این گمانه را تقویت می‌کند که طرف مقابل ممکن است یک شرکت خصوصی باشد.