Tag: روند بازار

کاردانو (ADA) سپتامبر را با سودهای چشمگیر به پایان رساند: اما سیگنال‌های نزولی مهمی در حال چشمک زدن هستند

ارز دیجیتال بومی کاردانو در ماه گذشته شاهد افزایش قیمت قابل توجه ۲۳ درصدی بوده و در حال حاضر با قیمتی اندکی کمتر از ۰.۲۵ دلار معامله می‌شود. بسیاری از تحلیلگران انتظار دارند که ماه اکتبر نیز شاهد افزایش بیشتر قیمت باشیم، اما علی مارتینز چندین عامل مهم را برشمرد که می‌تواند منجر به عقب‌نشینی کوتاه‌مدت شود.

کاهش علاقه در بازار آتی

این کاربر محبوب در پلتفرم X تحلیل خود را با اشاره به کاهش تقاضا برای ADA در بازار آتی آغاز کرد. وی اظهار داشت که سود باز (open interest) در هفته گذشته ۹ درصد کاهش یافته و از نزدیک به ۲ میلیارد دلار به حدود ۱.۸۱ میلیارد دلار رسیده است. مارتینز توضیح داد: «این نشان می‌دهد که معامله‌گران در حال کاهش ریسک خود در معاملات اهرمی هستند.»

فعالیت نهنگ‌ها و فشار فروش

مارتینز سپس به فعالیت نهنگ‌ها (سرمایه‌گذاران بزرگ) پرداخت که باید به عنوان یک سیگنال نزولی واضح تلقی شود. به گفته وی، سرمایه‌گذاران بزرگ از ۲۰ سپتامبر تاکنون ۹۰ میلیون توکن (به ارزش تقریبی ۲۲.۵ میلیون دلار) را فروخته‌اند که به فشار فروش اخیر افزوده است.

سیگنال فروش اندیکاتور Tom DeMark Sequential

سومین عامل منفی که مارتینز به آن اشاره کرد، اندیکاتور Tom DeMark Sequential است که در ۲۶ سپتامبر بر روی نمودار روزانه ADA سیگنال فروش را نشان داد. مارتینز خاطرنشان کرد که ارزش این دارایی از آن زمان تاکنون ۱۰ درصد کاهش یافته و اشاره کرد که این اصلاح ممکن است هنوز به پایان نرسیده باشد.

سطوح حمایتی و مقاومتی کلیدی

این ناظر بازار سپس بر روی سطح ۰.۲۴ دلار تمرکز کرد و آن را سطح حمایتی کلیدی در محدوده میانی نامید. وی معتقد است که از دست دادن این سطح می‌تواند منجر به افت بیشتر تا ۰.۲۱ دلار شود. در عین حال، حفظ مرز پایینی می‌تواند فرصت خرید بعدی را فراهم کند و هدف آن بالای کانال، نزدیک به ۰.۲۸ دلار خواهد بود.

فصلی بودن ADA در ماه اکتبر

فصلی بودن ADA نیز شایان ذکر است. برخلاف بیت کوین که اغلب در ماه اکتبر عملکرد خوبی دارد، توکن بومی کاردانو به طور تاریخی در این دوره عملکرد ضعیف‌تری داشته و در شش مورد از نه سال گذشته، ماه اکتبر را با ضرر به پایان رسانده است.

موارد استفاده واقعی و پیش‌بینی‌های صعودی

اخیراً، غول نفتی دولتی برزیل، پتروبراس (Petrobras)، گزارش شده است که از بلاکچین کاردانو برای تأیید داده‌های زیست‌محیطی مربوط به سوخت‌های کم‌کربن استفاده کرده است. چندین کاربر محبوب X، از جمله TMA | The Money Ape، به سرعت این تحول را بازنشر کردند و اظهار داشتند که «موارد استفاده واقعی کاردانو اینجاست» و یادآوری کردند که ADA در طول روند صعودی سال ۲۰۲۱ بیش از ۱۷۰۰۰ درصد افزایش یافته بود.

یکی دیگر از ناظران بازار که انتظار یک رالی بزرگ را دارد، JAVON MARKS است. او اوایل این ماه گفت که ADA به نظر می‌رسد مانند سال ۲۰۲۰ قبل از افزایش عظیم قیمت، «پایه» خود را پیدا کرده است. با این حال، این تحلیلگر انتظار یک «رالی هیولایی» دیگر را دارد و هدف ۲.۹۰ دلار را تعیین کرده است.

استیبل‌کوین‌ها؛ جایگزین چین در بازار بدهی آمریکا؟

مت هاوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت Bitwise، انتظار رشد قابل توجهی را برای استیبل‌کوین‌ها دارد. در همین حال، فدرال رزرو سانفرانسیسکو در تحقیقی جدید، به نکته‌ای غیرمعمول در مورد این بخش از دنیای رمزارزها اشاره کرده است: پر کردن خلأ ناشی از خروج یکی از بزرگترین دارندگان بدهی دولتی آمریکا.

تحقیقات فدرال رزرو نشان می‌دهد که صادرکنندگان استیبل‌کوین، بیش از ۴۰ درصد از کاهش دارایی‌های چین در اوراق خزانه آمریکا از سال ۲۰۲۱ تاکنون را جبران کرده‌اند. این موضوع برای طبقه‌ای از دارایی‌ها که مدت‌ها به عنوان یک حاشیه سوداگرانه نادیده گرفته می‌شد، یک نقطه قوت جدید و قابل توجه محسوب می‌شود.

این یافته‌ها از یک نامه اقتصادی فدرال رزرو سانفرانسیسکو به تاریخ ۲۸ سپتامبر ۲۰۲۶ منتشر شده است. در این نامه، صادرکنندگان استیبل‌کوین به عنوان خریداران جدید و قابل توجه اوراق خزانه آمریکا معرفی شده‌اند.

بر اساس این نامه، صادرکنندگان در مجموع حدود ۲۰۰ میلیارد دلار به دارایی‌های خود در اوراق خزانه بین سال‌های ۲۰۲۱ تا اواسط سال ۲۰۲۶ افزوده‌اند. در همین دوره زمانی، چین در حال کاهش موقعیت خود در بدهی دولتی آمریکا بود. حجم خرید استیبل‌کوین‌ها بیش از ۴۰ درصد از این کاهش دارایی‌های چین را پوشش داده است.

رشد این بخش چشمگیر بوده است. طبق این تحقیق، دارایی‌های صادرکنندگان استیبل‌کوین در عرض پنج سال بیش از ده برابر افزایش یافته است. از سال ۲۰۲۳ به بعد، خرید اوراق خزانه کوتاه‌مدت توسط این صادرکنندگان از ژاپن نیز پیشی گرفته است.

این خریدها در چند نهاد متمرکز شده است. تحقیقات فدرال رزرو اشاره می‌کند که دو استیبل‌کوین بزرگ، بخش عمده‌ای از این فعالیت‌ها را به خود اختصاص داده‌اند و این دو، اوراق خزانه کوتاه‌مدت را ترجیح می‌دهند.

استیبل‌کوین‌ها وعده می‌دهند که با ارزشی ثابت، معمولاً معادل یک دلار، قابل بازخرید باشند. بدهی دولتی با سررسید کوتاه، به سرمایه‌گذاری‌ای نزدیک به پول نقد تبدیل می‌شود و این امر آن را به یک دارایی پشتیبان طبیعی برای توکنی تبدیل می‌کند که قرار است ارزش خود را حفظ کند.

فدرال رزرو پیش‌بینی کرده است که تقاضای صادرکنندگان استیبل‌کوین برای اوراق خزانه کوتاه‌مدت تا پایان سال ۲۰۳۰ می‌تواند به حدود ۴۰۰ میلیارد دلار برسد. این رقم با یک شرط همراه است: فرض بر این است که روند فعلی ادامه یابد و این نامه این موضوع را به عنوان یک احتمال مطرح می‌کند، نه یک قطعیت.

هاوگان گفته است که با بیش از ۴۰ مشاور مالی صحبت کرده است که به گفته وی، بیش از ۱۷۵ تریلیون دلار دارایی را مدیریت می‌کنند. نتیجه‌گیری او این بود که این مشاوران، علاقه بیشتری به استیبل‌کوین‌ها و توکنی‌سازی نسبت به بیت‌کوین به عنوان یک سرمایه‌گذاری سوداگرانه نشان داده‌اند. موارد استفاده واقعی، نه نمودارهای قیمت، بحث‌ها را تحت سلطه خود قرار داده بود.

به گفته هاوگان، روایت استیبل‌کوین‌ها اکنون در میان موسسات در حال جلب توجه است. او این موضوع را بازتعریف نحوه تفکر آن‌ها در مورد بازارهای سرمایه و پرداخت‌ها توصیف کرد. توکنی‌سازی به معنای نمایش دارایی‌های سنتی مانند اوراق قرضه یا صندوق‌ها به صورت توکن در یک بلاک‌چین است. استیبل‌کوین‌ها و توکنی‌سازی تمایل دارند با هم پیش بروند. یک دارایی توکنی‌شده برای معامله در برابر یک توکن دلاری نیاز دارد و استیبل‌کوین‌ها این نقش را ایفا می‌کنند.

البته، ریسک‌هایی نیز وجود دارد که باید مورد توجه قرار گیرند. تمرکز بر دو صادرکننده به این معنی است که بخش بزرگی از این تقاضا برای اوراق خزانه به تعداد کمی از شرکت‌ها وابسته است. این پیوند رو به رشد دو سویه است. اگر استیبل‌کوین‌ها به خریدار قابل توجهی در اوراق خزانه کوتاه‌مدت تبدیل شوند، بازخرید ناگهانی می‌تواند صادرکنندگان را مجبور به فروش سریع این دارایی‌ها کند.

صادرکنندگان استیبل‌کوین در پنج سال گذشته دارایی‌های خود در اوراق خزانه را بیش از ده برابر افزایش داده‌اند، از سال ۲۰۲۳ در خرید اوراق قرضه کوتاه‌مدت از ژاپن پیشی گرفته‌اند و بیش از ۴۰ درصد از عقب‌نشینی چین را پوشش داده‌اند.

سیتی پیش‌بینی می‌کند ۵ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری در محصولات رمزارزی طی ۱۲ ماه آینده جذب شود.

پیش‌بینی‌های جدید سیتی برای رمزارزها

بانک سیتی (Citi) پیش‌بینی می‌کند که طی ۱۲ ماه آینده، ۵ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری در محصولات مرتبط با رمزارزها جذب خواهد شد. این افزایش سرمایه‌گذاری با توجه به افزایش تدریجی تخصیص دارایی توسط مشاوران مالی صورت می‌گیرد.

در چشم‌انداز بازنگری شده این بانک، قیمت بیت‌کوین تا ۱۱۳ هزار دلار و قیمت اتریوم تا ۳۰۲۸ دلار پیش‌بینی شده است. این ارقام با اتکا به فعالیت‌های قوی‌تر و شرایط اقتصادی مساعدتر پشتیبانی می‌شوند.

پیش‌بینی‌های بالاتر سیتی برای قیمت رمزارزها در افق ۱۲ ماهه، نشان‌دهنده تغییر رویکرد این بانک در مورد جریان ورودی سرمایه به این حوزه است. فرض قبلی سیتی در مورد جریان ورودی سرمایه به محصولات رمزارزی مثبت شده است که این امر به افزایش اهداف قیمتی این بانک منجر شده است.

پیش‌بینی بازار پیش‌بینی‌کننده: شانس عرضه اولیه سهام Anthropic تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۸۲ درصد رسید

بازارهای پیش‌بینی‌کننده، از جمله Polymarket و Kalshi، نشان‌دهنده افزایش قابل توجه در احتمال عرضه اولیه سهام (IPO) شرکت هوش مصنوعی Anthropic تا پایان سال ۲۰۲۶ هستند. بر اساس داده‌های Polymarket، شانس برگزاری یک عرضه عمومی تا ۳۱ دسامبر ۲۰۲۶، ۸۲ درصد ارزیابی شده است، که ماه نوامبر با حدود ۶۰ تا ۶۱ درصد، محتمل‌ترین زمان برای این رویداد است. در مقابل، شانس برگزاری IPO در ماه اکتبر حدود ۳ درصد تخمین زده می‌شود.

نشانه‌های آمادگی و ابهامات ارزش‌گذاری

گزارش‌ها حاکی از آمادگی Anthropic برای عرضه اولیه سهام و احتمال انتشار یک طرح پیشنهادی عمومی (prospectus) در هفته‌های آینده است که می‌تواند به عنوان یک محرک عمل کند، اما هنوز به معنای تأیید قطعی نیست. در حالی که زمان‌بندی عرضه مورد توجه قرار گرفته است، مسئله ارزش‌گذاری این شرکت همچنان کمتر مشخص است. یک عرضه اولیه با ارزش‌گذاری بیش از ۲ تریلیون دلار، مستلزم رشد و اجرای قابل توجهی است، در حالی که افشای اطلاعات مربوط به ایمنی هوش مصنوعی می‌تواند scrutiny بر کسب‌وکار را افزایش دهد.

نقش بازارهای پیش‌بینی‌کننده در ارزیابی

قیمت‌گذاری در بازارهای پیش‌بینی‌کننده، نه نمودارهای سنتی سهام، سطوح مرتبط را نشان می‌دهد. احتمال ۸۲ درصدی Polymarket برای عرضه تا پایان سال ۲۰۲۶، به عنوان نقطه مرجع اصلی برای تئوری عرضه اولیه در سال ۲۰۲۶ عمل می‌کند. کاهش مداوم این احتمال به زیر ۸۰ درصد، نشان‌دهنده تضعیف اعتماد به تکمیل IPO تا ۳۱ دسامبر خواهد بود، در حالی که افزایش آن، این اطمینان را تقویت می‌کند. این احتمالات، بر اساس داده‌های بازار است و تضمینی محسوب نمی‌شود.

تغییرات در زمان‌بندی عرضه

چیدمان زمان‌بندی عرضه به طور قاطع تغییر کرده است. در حال حاضر، شانس ماه اکتبر برای ماه عرضه مورد انتظار حدود ۳ درصد است، در مقایسه با حدود ۶۰ تا ۶۱ درصد برای ماه نوامبر. به طور جداگانه، یک قرارداد تأییدیه در تاریخ ۳۱ اکتبر با قیمت ۱۸ درصد معامله می‌شود که یک سوال متفاوت در بازار است و نباید با شانس ماه به ماه عرضه اشتباه گرفته شود.

جزئیات افشا شده از طرح پیشنهادی

یک طرح پیشنهادی S-1 مربوط به عرضه اولیه سهام Anthropic به بیرون درز کرده است که هدف ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری را نشان می‌دهد. این طرح همچنین به درآمد بیش از ۴.۶ میلیارد دلاری در سال ۲۰۲۵، زیان عملیاتی ۸.۰۶ میلیارد دلاری و زیان خالص ۴۲ میلیارد دلاری اشاره دارد. این طرح هشدار می‌دهد که نزدیک به ۲۵ درصد از درآمد تنها از دو مشتری حاصل شده است و بسیاری از مشتریان بزرگ سازمانی…

ارزش‌گذاری: چالش اصلی

ارزش‌گذاری، معامله دشوارتری است. بزرگترین محدوده‌های ارزش بازار بسته شده، ۲۷ درصد برای ۲.۰ تا ۲.۲۵ تریلیون دلار و ۲۴ درصد برای ۲.۲۵ تا ۲.۵ تریلیون دلار است که مجموعاً ۵۱ درصد را تشکیل می‌دهد. این تمرکز، اشتیاق قابل توجهی را برای نتیجه‌ای بیش از ۲ تریلیون دلار نشان می‌دهد، اما اجماع روشنی در مورد محدوده دقیق وجود ندارد.

چشم‌انداز رشد و هزینه‌ها

گزارش‌های اخیر، مسیر رشد درآمد سالانه را صعودی نشان می‌دهد، در حالی که هزینه‌های زیرساختی بیش از ۵۰۰ میلیارد دلار، استاندارد را برای رشد و سودآوری آینده افزایش می‌دهد. بازار IPO Anthropic در Polymarket و قراردادهای ارزش‌گذاری IPO آن، خوانش‌های جداگانه‌ای از این مسائل ارائه می‌دهند.

سناریوهای احتمالی

• سناریوی صعودی (Bull case): انتشار عمومی یا جدول زمانی تأیید شده، شانس پایان سال را بالای ۸۰ درصد نگه می‌دارد و از پیشتازی نوامبر حمایت می‌کند.
• سناریوی پایه (Base case): پیشرفت در آمادگی‌ها، اما زمان‌بندی همچنان سیال است.
• سناریوی نزولی (Bear case): تأخیرها، افشای ضعیف‌تر درآمد، یا scrutiny سخت‌گیرانه‌تر سرمایه‌گذاران، احتمال پایان سال را به زیر سطح مرجع می‌کشاند.

تأثیر بر تقاضای سرمایه‌گذاری

احتمال قوی IPO در پایان سال، از تقاضا برای قرار گرفتن در معرض هوش مصنوعی حمایت می‌کند، اما ارزش‌گذاری ۲ تریلیون دلاری، فضای کمی برای مفروضات عادی در مورد سود بالقوه باقی می‌گذارد. اگر جدول زمانی به تعویق بیفتد یا انتظارات ارزش‌گذاری مجدداً تنظیم شود، سرمایه‌گذاران ممکن است به جای شرکت‌های خصوصی بزرگ، به سمت زیرساخت‌هایی با موارد استفاده مشخص‌تر روی بیاورند. این یک تئوری چرخش است، نه پوششی در برابر تأخیرهای IPO.

معرفی LiquidChain

LiquidChain ($LIQUID) یک پروژه لایه ۳ است که خود را به عنوان “لایه نقدینگی بین زنجیره‌ای” معرفی می‌کند و نقدینگی بیت‌کوین، اتریوم و سولانا را در یک محیط اجرایی واحد ادغام می‌کند. ویژگی‌های اعلام شده آن شامل لایه نقدینگی یکپارچه، اجرای تک مرحله‌ای، تسویه قابل تأیید و معماری “یک بار استقرار” است؛ توسعه‌دهندگان یک بار استقرار می‌دهند و به همه دسترسی پیدا می‌کنند. قیمت پیش‌فروش ۰.۰۱۴۹۶۱ دلار است و پروژه ۹۷۹,۳۱۷.۰۴ دلار جمع‌آوری کرده است. این ارقام گزارش شده توسط پروژه در پیش‌فروش است و نشان‌دهنده تقاضا یا بازده آینده نیست.

بیت‌کوین ماه نو را با نوسانات قیمتی آغاز کرد و پس از برخورد با مقاومت در بالای سطح ۸۵ هزار دلار و یافتن حمایت در حدود ۸۳ هزار و ۵۰۰ دلار، در این محدوده در نوسان بود.

تغییر احساسات فصلی به سمت “اُکتوبر صعودی”

بیت‌کوین با آغاز ماه جدید، با مقاومت در بالای سطح ۸۵ هزار دلار روبرو شد، در حالی که پیشروترین ارز دیجیتال از نظر ارزش بازار، شاهد نوسانات قیمتی معمول خود بود. این افزایش […]

سقف سرسخت بیت‌کوین شاید وزن خود را از دست داده باشد. طبق پستی در X، خریداران دیوار فروش را که در سطح ۸۵,۰۰۰ دلار قرار داشت، برداشته‌اند. این امر حجم سفارشات فروش در سطوح بالاتر را کاهش داده و پتانسیل رشد قیمت را افزایش می‌دهد.

از نظر فنی، دیوار فروش به تجمع بزرگی از سفارشات فروش محدود در یک قیمت مشخص گفته می‌شود. پیش از آنکه قیمت بتواند از این سطح عبور کند، خریداران باید تمام این سفارشات را جذب کنند. هرچه این تجمع بزرگتر باشد، قدرت خرید بیشتری برای عبور از آن لازم است.

داده‌های زنجیره‌ای از Glassnode نشان داد که دیواری از فروش در صرافی Binance بین ۸۵,۰۰۰ تا ۸۵,۵۰۰ دلار وجود داشت. این دیوار از ۲۴ سپتامبر تا ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ سه برابر شده بود.

در ۲۱ سپتامبر، بیت‌کوین به طور موقت از مرز ۸۵,۰۰۰ دلار عبور کرد و به بالاترین سطح روزانه نزدیک به ۸۵,۲۴۸ دلار رسید. بخشی از این افزایش ناشی از نقدینگی حدود ۶۴۸ میلیون دلاری ناشی از لیکوئید شدن پوزیشن‌های فروش (short liquidations) بود. نقدینگی پوزیشن فروش زمانی اتفاق می‌افتد که معامله‌گرانی که روی کاهش قیمت شرط بسته‌اند، مجبور به خروج از موقعیت خود می‌شوند. بستن پوزیشن فروش به معنای خرید مجدد بیت‌کوین است که می‌تواند به روند صعودی در حال حرکت سوخت اضافه کند.

پس از پایان یافتن فشار ناشی از نقدینگی پوزیشن‌های فروش، بیت‌کوین در حفظ موقعیت بالای ۸۵,۰۰۰ دلار دچار مشکل شد و دوباره به زیر این خط سقوط کرد.

دو عامل باعث این وضعیت شدند. عامل اول، کاهش تقاضا از سوی صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین آمریکا بود. خالص ورودی سرمایه پس از ۲۲ سپتامبر به شدت کاهش یافت و در ۲۸ سپتامبر به حداقل ۲۴ میلیون دلار رسید.

عامل دوم از سوی صبورترین دارندگان بیت‌کوین نشأت گرفت. دارندگان بلندمدت شروع به برداشت سود کردند. سهم آنها از سودهای تحقق یافته در هفته منتهی به ۲۹ سپتامبر از ۳۴ درصد به ۵۵ درصد افزایش یافت.

بیت‌کوین در طول این دوره، چندین سطح حمایتی مهم را حفظ کرد. یکی از آنها مبنای هزینه دارندگان کوتاه‌مدت (Short-Term Holder Cost Basis) در حدود ۷۳,۳۰۰ دلار و دیگری میانگین واقعی بازار (True Market Mean) در نزدیکی ۷۷,۲۰۰ دلار بود.

اولین نکته‌ای که باید به آن توجه کرد، این است که آیا این دیوار فروش از بین رفته باقی خواهد ماند. دیوارهای فروش از سفارشات محدود تشکیل شده‌اند و این سفارشات می‌توانند در هر زمان لغو یا مجدداً قرار داده شوند. عمق دفتر سفارشات در صرافی Binance در محدوده ۸۵,۰۰۰ تا ۸۵,۵۰۰ دلار ارزش رصد کردن دارد.

سیگنال دوم، جریان ورودی به ETFها است. کاهش ورودی به ۲۴ میلیون دلار در ۲۸ سپتامبر نشان داد که تقاضای نهادی چقدر سریع می‌تواند کاهش یابد.

عامل سوم، رفتار دارندگان بلندمدت است. با سهم ۵۵ درصدی از سودهای تحقق یافته، نسل قدیمی یکی از تامین‌کنندگان اصلی کوین در سطوح فعلی بوده است.

همچنین درسی از ۲۱ سپتامبر وجود دارد. آن جهش بالای ۸۵,۰۰۰ دلار تا حدی به نقدینگی حدود ۶۴۸ میلیون دلاری ناشی از لیکوئید شدن پوزیشن‌ها متکی بود و پایدار نماند.

در سمت نزولی، میانگین واقعی بازار در حدود ۷۷,۲۰۰ دلار و مبنای هزینه دارندگان کوتاه‌مدت در حدود ۷۳,۳۰۰ دلار، سطوحی هستند که در آنها ساختار بازار شروع به لرزان شدن می‌کند.

Cboe Global Markets در حال بررسی قراردادهای آتی دائمی برای شاخص VIX

شرکت Cboe Global Markets در حال بررسی معرفی قراردادهای آتی دائمی (perpetual futures) مرتبط با شاخص نوسانات Cboe (Cboe Volatility Index) است که بیشتر با نام VIX یا “شاخص ترس وال استریت” شناخته می‌شود. این قراردادها تاریخ انقضا نخواهند داشت، ویژگی‌ای که باعث شده قراردادهای آتی دائمی به ابزار غالب در معاملات رمزارزها تبدیل شوند.

قرارداد آتی دائمی مانند یک قرارداد آتی معمولی عمل می‌کند، با این تفاوت که تاریخ پایان آن حذف شده است. قراردادهای آتی استاندارد VIX در زمان‌بندی مشخصی منقضی می‌شوند. هر کسی که بخواهد در معرض نوسانات بلندمدت قرار گیرد، مجبور است قرارداد در حال انقضا را ببندد و یک قرارداد جدید باز کند؛ فرآیندی که “رول کردن” (rolling) نامیده می‌شود. قراردادهای دائمی این فرآیند را کاملاً حذف می‌کنند.

Cboe هنوز مشخصات قرارداد، تاریخ راه‌اندازی یا درخواست‌های نظارتی برای محصول پیشنهادی خود را منتشر نکرده است. به نظر می‌رسد این ابتکار در مراحل اولیه و اکتشافی قرار دارد.

هدف اصلی این طرح، طبق جهت‌گیری Cboe، دسترسی است. یک قرارداد آتی دائمی VIX می‌تواند برای مشارکت‌کنندگانی جذاب باشد که مجاز به معامله قراردادهای آتی تحت نظارت CFTC هستند اما معمولاً از محصولات مبتنی بر اوراق بهادار دوری می‌کنند.

Cboe در سال ۲۰۰۴ قراردادهای آتی VIX را در بورس آتی Cboe (Cboe Futures Exchange یا CFE) راه‌اندازی کرد. این قراردادها به صورت نقدی بر اساس قیمت‌گذاری ویژه شاخص VIX تسویه می‌شوند. هر قرارداد استاندارد دارای ضریب ۱۰۰۰ دلار به ازای هر نقطه شاخص است. برای معامله‌گران کوچک‌تر، Cboe قرارداد مینی VIX با ضریب ۱۰۰ دلار نیز ارائه می‌دهد.

در حال حاضر، Cboe سررسیدهای ماهانه و هفتگی قراردادهای آتی VIX را به همراه اختیار معامله بر روی قراردادهای آتی VIX که به صورت فیزیکی در قراردادهای ماه اول با سررسید روزانه تسویه می‌شوند، لیست کرده است. مجموعه محصولات همچنین شامل قراردادهای آتی واریانس (variance futures) است.

Cboe پیش از این نیز در حال ایجاد ارتباط با دارایی‌های دیجیتال بوده است. در مارس ۲۰۲۶، این شرکت شاخص BITVX را معرفی کرد که از روش‌شناسی VIX برای اندازه‌گیری نوسانات مورد انتظار ۳۰ روزه بیت‌کوین استفاده می‌کند. BITVX بر اساس اختیار معامله‌های مرتبط با iShares Bitcoin Trust یا IBIT بنا شده است.

شرکت Volmex نیز در سپتامبر ۲۰۲۶ بازاری دائمی را بر روی شاخص BVIV خود، که یک معیار نوسانات بیت‌کوین به سبک VIX است، در پلتفرم Hyperliquid راه‌اندازی کرد.

برای معامله‌گران، واضح‌ترین مزیت، راحتی است. نگهداری موقعیت VIX بدون نیاز به رول کردن قراردادها، هزینه‌های تکراری و دردسرهای مکرر را حذف می‌کند. شرکت‌هایی که به قراردادهای آتی تحت نظارت CFTC محدود شده‌اند، مسیر دیگری برای پوشش ریسک نوسانات پیدا خواهند کرد که می‌تواند نقدینگی را در کل مجموعه VIX افزایش دهد.

آنچه در ادامه باید مورد توجه قرار گیرد، مستندات رسمی است. مشخصات قرارداد، درخواست نظارتی یا تاریخ هدف راه‌اندازی، نشان‌دهنده این خواهد بود که Cboe از مرحله اکتشاف فراتر رفته و وارد مرحله اجرا شده است.

Evernorth با موفقیت از رای سهامداران عبور کرد؛ خزانه ۴۷۳ میلیون XRP آماده ورود به نزدک

تهران – شرکت Evernorth روز چهارشنبه با کسب موافقت سهامداران خود در ادغام با Armada Acquisition Corp. II، گام مهمی را برای ورود خزانه ۴۷۳ میلیون واحدی XRP خود به بازار نزدک برداشت.

بر اساس گزارش روز پنجشنبه Armada II، این ادغام با حدود ۲۰.۵ میلیون رای موافق و ۱.۴ میلیون رای مخالف به تصویب رسید. این رای‌گیری پنج هفته پس از آن صورت گرفت که کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در ۲۷ اوت، بیانیه ثبت Evernorth را مؤثر اعلام کرد.

Evernorth انتظار دارد این معامله در تاریخ ۷ اکتبر نهایی شود. انتظار می‌رود سهام این شرکت روز بعد با نماد XRPN، که پیش از این توسط شرکت ویژه خرید سهام (SPAC) استفاده می‌شد، در نزدک شروع به معامله کند.

این شرکت اعلام کرد که این معامله و سرمایه‌گذاری‌های خصوصی آن بیش از ۱ میلیارد دلار جمع‌آوری کرده است؛ رقمی که در ابتدا در اکتبر ۲۰۲۵ برای این ادغام در نظر گرفته شده بود. بخشی از این مبلغ توسط سرمایه‌گذاران به صورت XRP تامین شده است که ارزش دلاری آن در اطلاعیه ذکر نشده است.

در اطلاعیه Evernorth، حدود ۳۰۰ میلیون دلار از کل مبلغ به صورت نقدی ناخالص ذکر شده است. ۲۲۵ میلیون دلار از این مبلغ نقدی از طریق سرمایه‌گذاری‌های خصوصی تامین شده است. ۳۰ میلیون دلار دیگر نیز از طریق اوراق قابل تبدیل که شرکت در ماه سپتامبر توافق به فروش آن‌ها را داشت، حاصل شده است.

بر اساس بیانیه وکالتی، سرمایه‌گذاران تامین‌کننده پیش‌پرداخت، ۲۱۴ میلیون دلار از پول سرمایه‌گذاری خصوصی را ارائه کرده‌اند. Evernorth این مبلغ را در اواخر سال ۲۰۲۵ برای خرید ۸۴.۴ میلیون XRP با میانگین قیمت ۲.۵۴ دلار برای هر توکن هزینه کرده است. این توکن‌ها در حال حاضر بخشی از دارایی‌های این شرکت محسوب می‌شوند.

صندوق امانی شرکت SPAC حدود ۴۸ میلیون دلار وجه نقد اضافه کرده است. این صندوق در تاریخ ۲۷ اوت (تاریخ ثبت) حدود ۲۴۱.۹ میلیون دلار دارایی داشته است. سهامداران عمومی تا ۲۸ سپتامبر فرصت داشتند تا سهام خود را از این صندوق با قیمت تخمینی ۱۰.۵۲ دلار برای هر سهم بازخرید کنند. در گزارش روز پنجشنبه و همچنین در پرونده رای‌گیری، تعداد سهامدارانی که از این فرصت استفاده کرده‌اند، ذکر نشده است.

RippleWorks با سرمایه‌گذاری ۲۱۱.۳ میلیون توکن XRP در صندوق حامی Evernorth، یعنی Arrington XRP Capital Fund، بزرگترین بخش از XRP متعلق به Evernorth را تامین کرده است. حامی این شرکت موظف است این توکن‌ها را در زمان نهایی شدن معامله با سهام Evernorth مبادله کند. این حامی توافق کرده است که سهام خود را طبق دستور RippleWorks رای دهد. کریس لارسن، هم‌بنیان‌گذار و رئیس اجرایی Ripple، یکی از بنیان‌گذاران RippleWorks است و در هیئت مدیره آن نیز حضور دارد.

خود شرکت Ripple نیز در زمان امضای توافقنامه ادغام، ۱۲۶.۸ میلیون XRP مشارکت کرده است. ۵۰ میلیون XRP دیگر نیز از سوی تراست باقی‌مانده فرزندان لارسن (Larsen Lam Children’s Remainder Trust) تامین شده است.

صورت‌های مالی Evernorth Holdings در بیانیه وکالتی، هزینه ۳۴۶.۳ میلیون XRP را ۸۴۶.۶ میلیون دلار اعلام کرده است. تا تاریخ ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶، این شرکت این توکن‌ها را به ارزش ۳۴۸.۸ میلیون دلار ثبت کرده بود. این شرکت در سال ۲۰۲۵ مبلغ ۲۳۳.۷ میلیون دلار و در نیمه اول سال ۲۰۲۶ مبلغ ۲۶۴.۱ میلیون دلار را به عنوان زیان کاهش ارزش ثبت کرده است.

Evernorth، XRP را به بهای تمام شده ثبت می‌کند و ارزش آن را تا پایین‌ترین قیمت درون روز از زمان اکتساب هر بخش، کاهش می‌دهد. ارزش کاهش یافته در صورت بازیابی قیمت، مجدداً افزایش نمی‌یابد.

آغاز ماه اکتبر، که در محافل ارزهای دیجیتال به دلیل عملکرد تاریخی درخشان بازار به «اکتبرِ صعودی» (Uptober) معروف است، پایان‌بخش «سپتامبرِ سرخ» بود؛ سپتامبری که در نهایت آن‌قدرها هم سرخ نبود. حال سوال اینجاست که بیت‌کوین چه سرنوشتی خواهد داشت؟

عملکرد بیت‌کوین در سپتامبر

بیت‌کوین ماه اکتبر را با قیمت ۸۳,۸۲۳ دلار آغاز کرد که ۰.۲۸ درصد نسبت به روز قبل افزایش داشته است. این در حالی است که ماه سپتامبر در آستانه تبدیل شدن به بهترین ماه سپتامبر در تاریخ بیت‌کوین بود، اما در لحظات پایانی این رکورد از دست رفت.

بیت‌کوین در ماه سپتامبر با یک روز معاملاتی باقی‌مانده، ۷.۳۳ درصد افزایش قیمت داشت و از رکورد ۷.۲۹ درصدی سپتامبر ۲۰۲۴ پیشی گرفته بود. در نهایت، یک اصلاح قیمتی باعث شد تا این ارز دیجیتال ماه را با ۶.۳۳ درصد سود به پایان برساند؛ همچنان در محدوده مثبت و در حال شکستن طلسم «سپتامبر سرخ»، اما نه با عملکردی تاریخی.

امید به «اکتبرِ صعودی»

اکنون ماه «اکتبرِ صعودی» فرا رسیده است. طبق داده‌های CoinGlass، از سال ۲۰۱۳ تاکنون، اکتبر به طور متوسط ۱۹.۹۲ درصد بازدهی برای سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال و ۱۴.۷۱ درصد بازدهی در حالت میانه داشته است.

سال گذشته این روند شکسته شد. اکتبر ۲۰۲۵ با کاهش ۳.۶۹ درصدی به پایان رسید که تنها سومین اکتبرِ سرخ از سال ۲۰۱۳ محسوب می‌شود. حال باید دید امسال چه اتفاقی خواهد افتاد؟ تصویر کلان اقتصادی می‌تواند سرنخ‌هایی ارائه دهد.

سیاست‌های فدرال رزرو و تاثیر آن بر بازار

بانک مرکزی فدرال رزرو در تاریخ ۱۶ سپتامبر، نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و آن را در محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد قرار داد. این اولین افزایش نرخ بهره از ژوئیه ۲۰۲۳ بود و رأی‌گیری برای آن به اتفاق آرا صورت گرفت. افزایش نرخ بهره معمولاً برای دارایی‌هایی مانند بیت‌کوین خبر بدی محسوب می‌شود، زیرا «پول ارزان» کمیاب‌تر شده و سرمایه‌گذاری‌ها به سمت گزینه‌های امن‌تر مانند اوراق خزانه سوق پیدا می‌کنند.

کوین وارش، رئیس وقت فدرال رزرو، اعلام کرد که تورم «بالا باقی مانده است» و پیش‌بینی میانه فدرال رزرو نشان‌دهنده یک افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای دیگر تا پایان سال جاری است. تصمیم بعدی در تاریخ ۲۸ اکتبر اتخاذ خواهد شد.

بازده اوراق قرضه این پیام را دریافت کردند. بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله در پایان سپتامبر به ۵.۲۸۹ درصد و اوراق ۳۰ ساله به ۵.۶۳۲ درصد رسید که هر دو بالاترین رقم در ۵۲ هفته گذشته بودند. بیت‌کوین هیچ بازدهی ندارد، بنابراین معامله‌گران معمولاً نرخ‌های رو به رشد اوراق خزانه را به عنوان رقیب مستقیم در نظر می‌گیرند.

بازار سهام نیز از افزایش نرخ بهره استقبال نکرده است. شاخص‌های S&P 500 و داو جونز در ماه سپتامبر با افزایش بازده اوراق، هر دو با زیان ماهانه مواجه شدند. با این حال، تورم PCE ماه اوت با نرخ سالانه ۳.۴ درصد، کمتر از پیش‌بینی ۳.۷ درصدی و تورم هسته با نرخ ۳.۰ درصد، کمتر از پیش‌بینی ۳.۳ درصدی بود.

جریان سرمایه در ETFهای بیت‌کوین

در همین حال، ETFهای بیت‌کوین تا تاریخ ۲۹ سپتامبر، به مدت نُه روز متوالی حدود ۳.۰۸ میلیارد دلار جذب سرمایه کردند. این روند در تاریخ ۳۰ سپتامبر با خروج خالص ۱۴۸.۶۹ میلیون دلاری متوقف شد، طبق ردیاب ETF بیت‌کوین Decrypt. کل دارایی‌های خالص در حال حاضر بیش از ۱۰۱ میلیارد دلار است، اگرچه این رقم بسته به منبع ردیابی ممکن است چند میلیارد دلار تفاوت داشته باشد.

هفته منتهی به ۲۱ سپتامبر حدود ۲.۴ میلیارد دلار جذب سرمایه داشت که شامل یک روز با ۹۹۹ میلیون دلار بود. این هفته تاکنون با خروج خالص ۵۱.۴۲ میلیون دلاری همراه بوده است.

پیش‌بینی‌ها و تحلیل‌های تکنیکال

در Myriad، یک بازار پیش‌بینی که توسط شرکت مادر Decrypt، یعنی Dastan، ساخته شده است، معامله‌گران ۹۰ درصد احتمال می‌دهند که بیت‌کوین به بالاترین قیمت ۸۵,۰۰۰ دلار برسد؛ در حال حاضر، امن‌ترین پیش‌بینی این است که BTC در همین محدوده باقی بماند. طبق احتمالات Myriad، در حال حاضر ۷۰ درصد شانس وجود دارد که بیت‌کوین به ۸۷,۵۰۰ دلار برسد.

در بازاری جداگانه، معامله‌گران تنها ۷ درصد احتمال می‌دهند که بیت‌کوین قبل از سال ۲۰۲۷ به بالاترین رکورد تاریخی خود دست یابد؛ حرکتی حدوداً ۵۰ درصدی از قیمت فعلی که در حال حاضر بسیار بعید به نظر می‌رسد.

کندل روزانه امروز با قیمت ۸۳,۵۸۸.۲۷ دلار باز شد و در محدوده ۸۳,۱۳۴.۰۸ تا ۸۴,۳۶۰.۸۸ دلار در نوسان بوده است. قیمت فعلی ۸۳,۸۲۳.۱۴ دلار است و در محدوده اصلاحی از اوج نوسانی ۸۷,۳۵۴.۳۳ دلاری که پس از جهش از ۷۴,۹۷۷.۵۷ دلار رخ داد، قرار دارد.

شاخص میانگین جهت‌دار (ADX) قدرت روند را بدون توجه به جهت آن اندازه‌گیری می‌کند. این شاخص عدد ۴۱.۵ را نشان می‌دهد که به خوبی بالاتر از خط ۲۵ است که یک روند واقعی را تأیید می‌کند، و خط جهت‌دار مثبت بالاتر از خط منفی قرار دارد. این به این معنی است که خریداران، نه فروشندگان، محرک این روند هستند.

میانگین‌های متحرک نمایی (EMAs) به قیمت‌های اخیر وزن بیشتری نسبت به قیمت‌های قدیمی می‌دهند. EMA ۵۰ روزه بالاتر از EMA ۲۰۰ روزه قرار دارد که نشان‌دهنده روند صعودی کوتاه‌مدت است.

شاخص قدرت نسبی (RSI) شتاب خرید را در مقیاس ۰ تا ۱۰۰ ردیابی می‌کند. عدد ۶۱.۸ نشان‌دهنده تسلط گاوها بدون رسیدن به مرز ۷۰ است که معمولاً نقطه شروع سودگیری است. شاخص فشار (Squeeze Momentum Indicator) «خاموش» است، به این معنی که فشرده‌سازی نوسانات قبلاً آزاد شده است، و باندهای بولینگر که میزان انحراف قیمت از میانگین را ردیابی می‌کنند، در حال گسترش هستند.

تقویم رویدادهای مهم ماه اکتبر

تقویم رویدادهای مهم ماه اکتبر مملو از اتفاقات است. گزارش مشاغل سپتامبر در تاریخ ۲ اکتبر، صورتجلسه FOMC در ۷ اکتبر، شاخص CPI در ۱۴ اکتبر و تصمیم فدرال رزرو در ۲۸ اکتبر منتشر خواهند شد. بازار Myriad در ساعت ۱۱:۵۹ شب به وقت شرقی در تاریخ ۳۱ اکتبر به پایان می‌رسد.

بیت‌کوین در سپتامبر از سهام و طلا پیشی گرفت و فصل چهارم را با قدرت آغاز کرد

تحلیلگران معتقدند عوامل متعددی از جمله تقاضای ETF، انباشت شرکتی و بهبود شرایط اقتصادی به رشد ارز دیجیتال کمک کرده است.

بر اساس گزارش Santiment، بیت‌کوین در ماه سپتامبر عملکرد بهتری نسبت به سهام و طلا داشته و فصل چهارم سال را با روندی صعودی آغاز کرده است. بزرگترین دارایی دیجیتال جهان در این ماه حدود ۸ درصد رشد را تجربه کرد. در مقایسه، شاخص S&P 500 تغییرات اندکی داشت و طلا بیش از ۶ درصد افت کرد.

بازگشت علاقه سرمایه‌گذاران به بازار، باعث شد تا چندین آلت‌کوین نیز شاهد بهبود باشند.

جریان‌های ورودی سرمایه جدید، روند صعودی بیت‌کوین را تقویت کرد. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر بیت‌کوین که در بورس‌های آمریکا لیست شده‌اند، در ماه سپتامبر میلیاردها دلار جذب کردند و چندین روز با ورود سرمایه قابل توجه در اواخر ماه به ثبت رسید. در همین حال، شرکت Strategy با افزودن ۱,۶۶۵ بیت‌کوین دیگر به دارایی‌های خود، نشان‌دهنده ادامه انباشت شرکتی بود. شرکت Strive نیز با خرید ۱,۱۰۷ بیت‌کوین به ارزش ۹۴.۵ میلیون دلار، ذخایر بیت‌کوین شرکتی خود را افزایش داد.

بهبود شرایط اقتصادی نیز به بازار کمک کرد. داده‌های تورم آمریکا برای ماه اوت کمتر از حد انتظار بود که فشار بر بازده اوراق قرضه خزانه را کاهش داد و نگرانی‌ها در مورد افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو را نیز کم کرد. در حالی که بازارهای سهام واکنش محدودی نشان دادند، ارزهای دیجیتال پس از ماه‌ها احساسات ضعیف و موقعیت‌های فروش سنگین، رشد قوی‌تری را ثبت کردند.

Santiment دریافت که بازارهای ارز دیجیتال با چندین محرک بالقوه رشد وارد فصل چهارم می‌شوند.

این شرکت تحلیلگر اظهار داشت: “تقاضای مداوم ETF، انباشت شرکتی، بهبود شفافیت نظارتی و مشارکت مجدد آلت‌کوین‌ها، دلایلی برای خوش‌بینی معامله‌گران فراهم می‌کند.”

اما در حالی که بازده بالاتر و اهرم‌های متمرکز همچنان می‌توانند باعث اصلاحات شدید شوند، این شرکت تحلیلگر بیان کرد که “ارزهای دیجیتال در حال حاضر دارای محرک‌هایی هستند که دارایی‌های سنتی به سادگی با آن‌ها مطابقت ندارند.”

بیت‌کوین در نزدیکی سطح ۸۶,۰۰۰ دلاری گیر کرده است و Crypto Patel معتقد است این سطح می‌تواند تعیین‌کننده مسیر بعدی این دارایی باشد. اگر بیت‌کوین از این سطح عبور کند و آن را حفظ کند، حرکت به سمت ۱۰۰,۰۰۰ دلار دوباره در دسترس خواهد بود. اما اگر شکست بخورد، معامله‌گران سطوح ۸۲,۸۸۶ دلار، ۸۰,۳۰۰ دلار و ۷۶,۴۰۰ دلار را برای حمایت زیر نظر خواهند داشت. در همین حال، آخرین گزارش BIT Research، رقم بسیار بزرگتری را برای چرخه فعلی بیت‌کوین پیش‌بینی کرده است. این شرکت اعلام کرد که بازار نزولی احتمالاً به پایان رسیده و محدوده صعودی ۱۸۵,۰۰۰ تا ۲۱۵,۰۰۰ دلاری را پیش‌بینی کرده است.

کیف پول‌های نهنگی (Whale wallets) نیز در حال انباشت هستند. در واقع، کیف پول‌هایی که بین ۱۰ تا ۱۰,۰۰۰ بیت‌کوین نگهداری می‌کنند، تنها در ۱۰ روز ۴۱,۰۲۵ سکه اضافه کرده‌اند و مجموع دارایی‌های خود را به ۱۳.۶۴ میلیون رسانده‌اند.

چشم‌انداز بلندمدت بیت‌کوین همچنان سالم به نظر می‌رسد، زیرا امتیاز MVRV Z-Score بالاتر از میانگین متحرک ۳۶۵ روزه خود باقی مانده است. این سطح به طور تاریخی به عنوان حمایت در طول روندهای صعودی گسترده‌تر عمل کرده است. با این حال، این بدان معنا نیست که بیت‌کوین تضمین شده برای ادامه روند صعودی است. اصلاحات کوتاه‌مدت همچنان ممکن است رخ دهد و می‌تواند شدید باشد.

در حال حاضر، نکته مهم‌تر این است که آیا Z-Score می‌تواند بالاتر از این میانگین باقی بماند. اگر این اتفاق بیفتد، تحلیل CryptoQuant نشان می‌دهد که روند ارزش‌گذاری گسترده‌تر همچنان از صعود بیشتر حمایت می‌کند. شکست پایدار زیر میانگین ۳۶۵ روزه، داستان متفاوتی خواهد داشت و می‌تواند نشانه‌ای از تضعیف ساختار بلندمدت باشد.