Tag: روند بازار

رابین‌هود نقشه راه جاه‌طلبانه‌ترین محصولات خود را رونمایی کرد: گذار از کارگزاری مبتدی به پلتفرم جامع معاملاتی

در اجلاس سالانه HOOD Summit ۲۰۲۶ که در تاریخ ۲۹ سپتامبر در هیوستون برگزار شد، شرکت رابین‌هود از مجموعه‌ای از ویژگی‌های جدید رونمایی کرد که نشان‌دهنده تغییری اساسی از “کارگزاری مناسب مبتدیان” به “پلتفرم جامع معاملاتی” است. این نقشه راه جاه‌طلبانه‌ترین طرح این شرکت تا به امروز محسوب می‌شود.

دستیاران معاملاتی مبتنی بر هوش مصنوعی

مهم‌ترین و چشمگیرترین نوآوری معرفی شده، “رابین‌هود ایجنتز” (Robinhood Agents) است؛ دستیاران معاملاتی مبتنی بر هوش مصنوعی که با استفاده از مدل‌های پیشرفته OpenAI و Anthropic توسعه یافته‌اند. این قابلیت به کاربران امکان می‌دهد تا وظایف اجرایی خاصی را به یک “کمک‌خلبان هوش مصنوعی” بسپارند و معاملات خودکار را تسهیل کنند. در آینده، قابلیتی به نام “لوپز” (Loops) به کاربران اجازه می‌دهد تا دستورالعمل‌های دائمی برای ایجنت‌های خود تنظیم کنند. این بدان معناست که کاربران می‌توانند به جای ساخت دستی سفارشات شرطی پیچیده، به سادگی به کارگزاری خود بگویند “وقتی Y اتفاق افتاد، X را بخر”. رابین‌هود همچنین در را به روی ایجنت‌های هوش مصنوعی شخص ثالث باز کرده است که نشان می‌دهد این شرکت خود را نه تنها ارائه‌دهنده هوش مصنوعی، بلکه به عنوان یک پلتفرم در این حوزه می‌بیند.

معاملات آتی ارزهای دیجیتال و معاملات آخر هفته

برای علاقه‌مندان به حوزه ارزهای دیجیتال، خبر مهم، راه‌اندازی معاملات آتی دائمی (perpetual futures) برای کاربران آمریکایی است. این قراردادها به معامله‌گران اجازه می‌دهند تا با استفاده از اهرم متغیر تا ۱۰ برابر، بر روی توکن‌های لیست شده از جمله بیت‌کوین (BTC) و اتریوم (ETH) موقعیت‌های خرید یا فروش باز کنند. انتظار می‌رود این قابلیت در ماه‌های آینده عرضه شود، هرچند رابین‌هود هنوز تاریخ دقیقی را اعلام نکرده است.

رابین‌هود همچنین برنامه‌هایی برای راه‌اندازی معاملات سهام در آخر هفته‌ها اعلام کرده است که شامل مجموعه‌ای منتخب از سهام و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) خواهد بود. این طرح برای اوایل سال ۲۰۲۷ و پس از بررسی‌های نظارتی پیش‌بینی شده است. این شرکت اشاره کرده است که معاملات خارج از ساعات کاری در حال حاضر ۲۵ درصد از حجم کل معاملات در روزهای پرکار هفته را به خود اختصاص داده است.

گسترش ساعات معاملات آپشن و ابزارهای جدید

در بخش معاملات آپشن، ساعات معاملاتی گسترده‌تری از اکتبر ۲۰۲۶ آغاز خواهد شد و پنجره معاملاتی از ۷:۳۰ صبح تا ۴:۱۵ بعد از ظهر به وقت شرقی (ET) افزایش می‌یابد. این شرکت همچنین اعلام کرد که محدودیت‌های بالاتر برای مارجین درون روزی و سفارشات OCO (یک سفارش لغو کننده دیگری) را معرفی خواهد کرد.

قراردادهای سود و لایه اجتماعی جدید

از طریق همکاری با Cboe، رابین‌هود قراردادهای سود (earnings contracts) را معرفی خواهد کرد. این قراردادها به کاربران امکان می‌دهند تا بر روی معیارهای خاص مرتبط با عملکرد شرکت‌ها موقعیت‌گیری کنند و اساساً پیش‌بینی کنند که آیا یک شرکت در گزارش سود خود از نقاط داده خاصی فراتر می‌رود یا خیر.

“رابین‌هود سوشال” (Robinhood Social) لایه جدید معاملات اجتماعی این شرکت است. در بخش زیرساخت، رابین‌هود تجربه زنده گزارش سود را برای مشاهده نتایج در لحظه درون برنامه، همراه با پشتیبانی از نمایشگرهای دوگانه و چندگانه، معرفی کرده است. ارتقاء عملکرد زیرساخت با نام “هلیوس” (Helios) نیز تکمیل‌کننده این تحولات است.

رشد چشمگیر دارندگان استیبل‌کوین در BNB Chain؛ رقابت با ترون شدت می‌گیرد

شبکه BNB Chain در هفته منتهی به ۲۸ سپتامبر، میزبان ۹۸۵ هزار دارنده جدید استیبل‌کوین بوده است. این رقم که بیش از نیمی از رشد کل ۱۰ بلاکچین برتر در همین دوره را به خود اختصاص داده، نشان‌دهنده جهش قابل توجهی در جذب کاربران است. در مقایسه، نزدیک‌ترین رقیب، شبکه Base، تنها ۲۰۲,۵۰۰ دارنده جدید را جذب کرده است.

این افزایش، روندی را که ماه‌ها در حال شکل‌گیری بوده، عمیق‌تر می‌کند. BNB Chain در ماه اوت با پیشی گرفتن از ترون، عنوان شبکه‌ای با بیشترین آدرس‌های دارنده استیبل‌کوین را از آن خود کرد و اکنون با حدود ۷۹.۳ تا ۸۰ میلیون کیف پول، از ترون با ۷۶ میلیون کیف پول پیشی گرفته است. این در حالی است که BNB Chain در اواخر سال ۲۰۲۴ تنها حدود ۴۲ میلیون آدرس دارنده استیبل‌کوین داشت.

نقش کلیدی تتر و سرکل در رشد BNB Chain

استیبل‌کوین تتر (USDT) با مسئولیت حدود ۸۴۵,۹۰۰ آدرس جدید، محرک اصلی و غالب این رشد انفجاری در BNB Chain بوده است. استیبل‌کوین USDC از شرکت سرکل نیز با ۳۹۰,۸۰۰ دارنده جدید، نقش قابل توجهی ایفا کرده است. در مجموع، تتر و سرکل حدود ۹۵ درصد از آدرس‌های جدید استیبل‌کوین را در میان ۱۰ زنجیره برتر در طول هفته به خود اختصاص داده‌اند.

تفاوت در جذب سرمایه و تعداد کاربران

با وجود پیشتازی قاطع BNB Chain در تعداد کیف پول‌ها، جریان جدید عرضه استیبل‌کوین عمدتاً به سمت شبکه‌های سولانا، اتریوم و هایپرلیکوئید سرازیر شده است. کل عرضه استیبل‌کوین در تمام شبکه‌ها طبق آخرین داده‌ها حدود ۳۰۲.۵ میلیارد دلار بوده که نشان‌دهنده افزایش اندک ماهانه است، اما BNB Chain مقصد اصلی این مبالغ جدید نبوده است.

BNB Chain از نظر تعداد کاربران فعال در حوزه استیبل‌کوین پیشتاز است، اما از نظر ارزش کل استیبل‌کوین‌های موجود در شبکه، در رده‌های پایین‌تر قرار دارد. میانگین موجودی هر دارنده در BNB Chain به طور قابل توجهی کمتر از اتریوم است، جایی که موقعیت‌های بزرگ نهادی، آمار را تحت تاثیر قرار می‌دهند.

استراتژی‌های جذب کاربر در BNB Chain

BNB Chain با به‌کارگیری چندین اهرم استراتژیک، روند جذب کاربر را تسریع کرده است. معافیت‌های کارمزدی و کمپین‌های تبلیغاتی، موانع ورود برای کیف پول‌های جدید را کاهش داده و سازگاری این شبکه با متامسک و سایر رابط‌های کیف پول محبوب، اصطکاک را به حداقل رسانده است. تعداد تراکنش‌ها و معیارهای آدرس‌های فعال در BNB Chain به طور مداوم در میان بالاترین‌ها در میان شبکه‌های سازگار با EVM قرار داشته است، حتی در دوره‌هایی که ارزش کل قفل شده آن از رقبا عقب مانده بود.

تغییر موازنه قدرت با ترون

برای ترون، که سال‌ها به دلیل انتقال گسترده USDT در آسیا، عنوان دارنده استیبل‌کوین را در اختیار داشت، از دست دادن این جایگاه به نفع BNB Chain نشان‌دهنده یک تغییر معنادار است. با وجود اینکه ۷۶ میلیون دارنده ترون همچنان عدد قابل توجهی است، اما شکاف بین این شبکه و BNB Chain در حال افزایش است.

ارزش دلاری قراردادهای آتی بیت کوین در صرافی‌ها به ۰.۲۴ برابر ارزش نقدی آن کاهش یافته است که پایین‌ترین میزان در دو سال اخیر محسوب می‌شود. این رقم ممکن است انتزاعی به نظر برسد، اما داستانی ملموس را روایت می‌کند: سفته‌بازی با اهرم که زمانی نوسانات قیمت بیت کوین را تشدید می‌کرد، به آرامی در حال محو شدن است.

ارزش دلاری قراردادهای آتی را می‌توان به عنوان مجموع ارزش دلاری شرط‌بندی‌های معلق بر روی مسیر آینده بیت کوین در نظر گرفت. هنگامی که این رقم در مقایسه با فعالیت بازار نقدی کاهش می‌یابد، به این معنی است که معامله‌گران در حال عقب‌نشینی از موقعیت‌های اهرمی خود هستند. نسبت ۰.۲۴ به ۱ نشان می‌دهد که بازار آتی اکنون کسری از اندازه‌ای است که در مقایسه با بازار نقدی زیربنایی داشته است.

این کاهش یک شبه رخ نداده است. کل بهره باز قراردادهای آتی بیت کوین بین ۴۷ تا ۵۵ درصد از اوج خود کاهش یافته است و کل ارزش دلاری در معرض ریسک بین ۴۰ تا ۷۰ میلیارد دلار در نوسان بوده است. فعالیت قراردادهای آتی بیت کوین در خارج از کشور حدود ۹۷ درصد از اوج خود در دوران تب و تاب بازار صعودی سال ۲۰۲۱ کاهش یافته است.

قراردادهای آتی بیت کوین در بورس کالای شیکاگو (CME)، که محل مورد علاقه سرمایه‌گذاران نهادی است، شاهد کاهش بهره باز و حجم معاملات به پایین‌ترین حد در ۱۴ ماه گذشته در اوایل سال جاری بود. میانگین بهره باز روزانه در CME در ماه مارس کمتر از ۸ میلیارد دلار بود، که تضاد فاحشی با ده‌ها میلیارد دلاری دارد که زمانی در این پلتفرم گردش داشت، زمانی که معاملات مبتنی بر تفاوت قیمت (basis trades) سود آسانی را به همراه داشت.

معامله مبتنی بر تفاوت قیمت به این صورت عمل می‌کند: بیت کوین نقدی خریداری می‌شود، یک قرارداد آتی با قیمت پرمیوم فروخته می‌شود و تفاوت آن در زمان انقضای قرارداد به جیب معامله‌گر می‌رود. بازده سالانه این معاملات قبلاً از ۲۰ درصد فراتر می‌رفت. اکنون این بازده به حدود ۳ تا ۵ درصد فشرده شده است، که به سختی برای توجیه پیچیدگی عملیاتی و ریسک طرف مقابل کافی است.

کاهش ارزش دلاری قراردادهای آتی به این معنی نیست که اهرم به طور کامل از بازار ارزهای دیجیتال ناپدید شده است. قراردادهای دائمی و بازارهای اختیار معامله، بخش زیادی از فعالیت‌های سفته‌بازانه را که زمانی در قراردادهای آتی با سررسید مشخص وجود داشت، جذب کرده‌اند.

در بایننس (Binance)، که همچنان محل غالب معاملات مشتقه ارزهای دیجیتال است، نسبت استقرار قراردادهای آتی به نقدی بین ۸ تا ۹ برابر در نوسان بوده است. تحلیل CryptoQuant این را نشانه‌ای از عمق ناپایدار بازار با کاهش مشارکت سفته‌بازانه تلقی کرده است.

داده‌های موقعیت‌یابی لایه دیگری از ظرافت را اضافه می‌کنند. صندوق‌های اهرمی اخیراً موقعیت‌های فروش خود را افزایش داده‌اند، در حالی که مدیران دارایی در سمت مخالف قرار گرفته و موقعیت‌های خرید خود را افزایش داده‌اند.

کاهش علاقه نهادی که در داده‌های CME مشهود است، به ویژه قابل توجه است. اگر بازده معاملات مبتنی بر تفاوت قیمت فشرده باقی بماند و حجم معاملات آتی پایین بماند، تئوری مشارکت نهادی در مشتقات ارزهای دیجیتال به یک کاتالیزور جدید نیاز دارد.

برای معامله‌گران نقدی، محیط نیز به طور مشابه چالش‌برانگیز است. بازارهای آتی کم‌عمق به معنای فرصت‌های آربیتراژ کمتر و کشف قیمت کمتر در لایه مشتقات است. این می‌تواند باعث شود که قیمت‌های نقدی بیشتر در معرض جریان‌های خاص، مانند جابجایی کیف پول‌های بزرگ یا رویدادهای نقدینگی خاص صرافی، قرار گیرند، به جای اینکه توسط یک مجموعه مشتقات قوی لنگر انداخته شوند.

ریک ادلمن، مشاور کهنه‌کار مالی، تخصیص بیت‌کوین را افزایش داد

ریک ادلمن، مشاور کهنه‌کار مالی، یکی از جسورانه‌ترین توصیه‌های خود را در زمینه تخصیص بیت‌کوین ارائه کرده است. وی استدلال می‌کند که سرمایه‌گذاران باید بسته به میزان تحمل ریسک خود، ۱۰ تا ۴۰ درصد از سبد دارایی خود را به بیت‌کوین اختصاص دهند. ادلمن همچنین پیش‌بینی می‌کند که در صورت ادامه روند پذیرش جهانی، قیمت بیت‌کوین تا سال ۲۰۳۰ به ۵۰۰ هزار دلار خواهد رسید.

هوش مصنوعی Claude از Anthropic ریزش شدید XRP تا ۰.۰۵ دلار را پیش‌بینی کرد

هوش مصنوعی Claude متعلق به شرکت Anthropic، پیش‌بینی کرده است که قیمت XRP در برابر دلار آمریکا (XRP USD) می‌تواند تا ۰.۰۵ دلار سقوط کند، در حالی که محدوده پایه پیش‌بینی شده آن بین ۰.۱۰ تا ۰.۲۵ دلار است. این پیش‌بینی بر این فرض استوار است که بازار صعودی شدید ارزهای دیجیتال شکست بخورد. در حال حاضر، XRP در تاریخ ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶، در حدود ۱.۵۰ تا ۱.۵۲ دلار معامله می‌شود.

این چشم‌انداز، سناریوی بسیار نزولی و بعید برای XRP را ترسیم می‌کند. این سناریو مستلزم اقدام هماهنگ و گسترده نظارتی در حوزه‌های قضایی کلیدی، از جمله ایالات متحده، است که محدودیت‌های شدید یا ممنوعیت‌هایی را برای XRP و XRP Ledger در استفاده سازمانی اعمال کند.

این وضعیت با یک شکست امنیتی قابل توجه در لجر همراه خواهد شد که منجر به حذف گسترده از صرافی‌ها و از دست رفتن اعتماد می‌شود. در این سناریوی گمانه‌زنی، XRP می‌تواند از حدود ۱.۵۰ دلار به محدوده ۰.۱۰ تا ۰.۲۵ دلار سقوط کند و اهداف افراطی تا ۰.۰۵ دلار تا اوایل سال ۲۰۲۷ را نیز در بر گیرد.

این پیش‌بینی Claude AI در تضاد آشکار با هوش مصنوعی Grok متعلق به ایلان ماسک قرار دارد که تنها دیروز پیش‌بینی کرده بود XRP در یک بازار صعودی تمام عیار می‌تواند تا ۴۰ دلار افزایش یابد.

$XRP پس از عبور از دیوار فروش شروع به افزایش کرده است. در کوتاه‌مدت هیچ دیوار فروش قابل توجهی وجود ندارد. علاوه بر این، یک دیوار خرید در زیر شکل گرفته است.

در بازه‌های زمانی بالاتر، XRP پس از عدم موفقیت در حفظ حرکت بالاتر از ۱.۶۳ تا ۱.۶۶ دلار، در محدوده ۱.۴۵ تا ۱.۶۰ دلار در حال تثبیت بوده است. در حالی که ساختار اخیر نشان‌دهنده بهبودی از پایین‌ترین سطوح اواسط سپتامبر در حدود ۱.۲۵ تا ۱.۳۰ دلار بوده است، روند کلی همچنان آسیب‌پذیر است.

در یک بازار عادی، شکست زیر ۱.۴۰ تا ۱.۴۵ دلار، راه را برای آزمایش مجدد منطقه حمایتی ۱.۲۵ تا ۱.۳۰ دلار باز می‌کند. تحت سناریوی شدید نظارتی منفی و شوک اعتماد که در بالا تشریح شد، شکست قاطع این سطوح احتمالاً منجر به نقدینگی‌های آبشاری و پیش‌بینی‌های حرکت اندازه‌گیری شده نزولی از محدوده اخیر خواهد شد که به طور نظری در صورت گسترش حجم فروش و شکست متوالی سطوح حمایتی اصلی، می‌تواند تا منطقه ۰.۱۰ تا ۰.۲۵ دلار گسترش یابد.

شاخص قدرت نسبی (RSI) در طول چنین کاهشی، احتمالاً از منطقه خنثی به قلمرو عمیقاً اشباع از فروش وارد خواهد شد که مشخصه حرکات تسلیم است. سطوح حمایتی کلیدی نزدیک‌تر در ۱.۴۰ تا ۱.۴۵ دلار و ۱.۲۵ تا ۱.۳۰ دلار قرار دارند؛ شکست پایدار زیر سطح اخیر، ساختار را به طور قابل توجهی تضعیف کرده و احتمال کاهش عمیق‌تر را افزایش می‌دهد.

در مجموع، در حالی که نمودار فعلی هنوز یک ریزش عمده را تأیید نمی‌کند، تنها از دست دادن فوق‌العاده اعتماد سازمانی و دسترسی نظارتی می‌تواند کاهش چند انحراف معیار را که توسط اهداف ۰.۰۵ تا ۰.۲۵ دلار نشان داده می‌شود، توجیه کند.

تحمل این نوسانات لذت‌بخش نیست و تماشای توقف XRP در مقاومت ۱.۵۰ دلار در حالی که فدرال رزرو افزایش دیگری را مطرح می‌کند، اطمینان‌بخش نیست.

با قیمت ۱.۵ دلار و پیش‌بینی Claude AI مبنی بر احتمال سقوط آن به ۰.۰۵ دلار تا سال ۲۰۲۷، این دیگر بازده نامتقارن مورد نیاز برای بازسازی پرتفوی نیست. این محاسبات سرمایه را به سمت پروژه‌های زیرساختی در مراحل اولیه با فضای رشد بیشتر سوق می‌دهد.

بیت‌کوین هایپر (Bitcoin Hyper) با نماد $HYPER، اولین لایه ۲ بیت‌کوین با ادغام بومی SVM معرفی می‌شود. این پلتفرم قراردادهای هوشمندی را اجرا می‌کند که سریع‌تر از خود سولانا عمل می‌کنند و در عین حال برای امنیت به لایه پایه بیت‌کوین بازمی‌گردند.

پیش‌فروش این پروژه بیش از ۳۳.۱ میلیون دلار با قیمت فعلی توکن ۰.۰۱۳۶۸۶۹ دلار جمع‌آوری کرده است و پاداش‌های استیکینگ با حداکثر ۳۰٪ سود سالانه (APY) در حال حاضر فعال هستند.

پل کانونی غیرمتمرکز (Decentralized Canonical Bridge) آن با هدف رفع دو عاملی که بیت‌کوین را از امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) دور نگه داشته است – سرعت پایین تراکنش و عدم وجود قابلیت برنامه‌ریزی – طراحی شده است.

بیت‌ویو (Bitwise) روز سه‌شنبه معاملات صندوق قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر توکن Near خود را آغاز کرد و به سرمایه‌گذاران آمریکایی امکان می‌دهد تا از طریق حساب‌های کارگزاری معمولی خود، روی بلاک‌چین Near با تمرکز بر هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری کنند. این صندوق با نماد NRR در بورس NYSE Arca معامله می‌شود و طبق اعلام بیت‌ویو، سالانه ۰.۷۵ درصد کارمزد دریافت می‌کند.

اولین صندوق اسپات Near در آمریکا

بیت‌ویو این صندوق را اولین صندوق اسپات Near در ایالات متحده معرفی کرده است. اصطلاح “اسپات” به این معناست که صندوق، توکن‌های واقعی Near را نگهداری می‌کند، نه قراردادهای آتی که شرط‌بندی بر روی تغییرات آتی قیمت هستند.

ETF صندوقی است که مانند سهام خرید و فروش می‌شود. جذابیت اصلی این صندوق برای کسانی است که هرگز تمایلی به داشتن حساب صرافی ارز دیجیتال یا کیف پول نداشته‌اند؛ توکن‌ها درون صندوق قرار می‌گیرند و سهام آن در کنار سایر دارایی‌های شما در اپلیکیشن کارگزاری نمایش داده می‌شود.

زمان‌بندی و عملکرد Near

زمان‌بندی عرضه این صندوق قابل توجه است، به‌ویژه با توجه به اینکه Near اخیراً عملکرد بسیار خوبی داشته و از ماه می (اردیبهشت) شاهد رشد چشمگیری بوده است.

این اولین جهش قیمتی Near در سال جاری نیست. این توکن در ماه می با ارتقاءهای مربوط به حریم خصوصی، هوش مصنوعی و مقیاس‌پذیری، در ۲۴ ساعت ۲۸ درصد افزایش یافت، اما در طول تابستان دوباره به حدود ۲ دلار بازگشت. در حال حاضر، Near با ارزش بازاری ۶.۵ میلیارد دلاری، اندکی بیش از ۵ دلار معامله می‌شود. با این حال، برای درک بهتر، این توکن همچنان حدود ۷۵ درصد از بالاترین رکورد خود یعنی بیش از ۲۰ دلار فاصله دارد.

Near یک بلاک‌چین لایه ۱ است، به این معنی که یک شبکه پایه است که سایر برنامه‌ها بر روی آن ساخته می‌شوند و در دسته‌بندی مشابه اتریوم و سولانا قرار می‌گیرد. شبکه اصلی آن در سال ۲۰۲۰ راه‌اندازی شد.

ارتباط با هوش مصنوعی و عوامل هوشمند

جنبه هوش مصنوعی این پروژه به ایلییا پولوسوخین (Illia Polosukhin)، یکی از بنیان‌گذاران Near و خالق مشترک Transformer (معماری پشت مدل‌های شبیه ChatGPT) بازمی‌گردد. Near در ماه می ۲۰۲۴ یک آزمایشگاه تحقیقاتی هوش مصنوعی را به رهبری پولوسوخین و الکس اسکیدانوف (Alex Skidanov)، دیگر بنیان‌گذار، راه‌اندازی کرد.

بیت‌ویو بر روی “عوامل هوشمند” (AI agents) تمرکز دارد؛ نرم‌افزارهایی که به نمایندگی از کاربران اقداماتی مانند پرداخت‌ها یا رزرو سفر را انجام می‌دهند.

هونتر هورسلی (Hunter Horsley)، مدیرعامل بیت‌ویو، در بیانیه‌ای اعلام کرد: “ما به سمت جهانی حرکت می‌کنیم که در آن عوامل هوشمند به طور فزاینده‌ای از طرف ما عمل می‌کنند، با یکدیگر هماهنگ می‌شوند و در اقتصاد مشارکت می‌کنند. ما معتقدیم این تغییر به سمت یک اقتصاد عاملی (agentic economy) که در آن بیشتر و بیشتر از طریق عوامل هوشمند اتفاق می‌افتد، می‌تواند افق جدید عظیمی را برای اقتصاد جهانی باز کند. Near در حال ساختن پلتفرمی برای این آینده است.”

بیت‌ویو همچنین اشاره می‌کند که Near Intents، سرویسی برای مبادله دارایی‌ها در بلاک‌چین‌های مختلف، بیش از ۳۲ میلیارد دلار حجم تراکنش را پردازش کرده است.

استیکینگ و ریسک‌ها

صندوق بیت‌ویو همچنین توکن‌ها را استیک می‌کند. استیکینگ به معنای قفل کردن توکن‌ها برای کمک به تأیید تراکنش‌های شبکه است و در ازای آن، شبکه پاداش‌هایی را پرداخت می‌کند که شبیه سود بانکی است اما به صورت توکن‌های بیشتر پرداخت می‌شود. بیت‌ویو اعلام کرده است که تیم داخلی این شرکت، توکن‌های Near صندوق را استیک خواهد کرد تا به طور متوسط پاداش حدود ۵ درصد را کسب کند که این پاداش‌ها به صورت افزایش ارزش هر سهم به سهامداران تعلق می‌گیرد.

هیچ‌یک از این موارد تضمین شده نیست. افشای اطلاعات بیت‌ویو نشان می‌دهد که پاداش‌ها می‌توانند تغییر کنند و استیکینگ با ریسک “برش” (slashing) همراه است؛ به این معنی که در صورت نقض قوانین شبکه توسط یک تأییدکننده، جریمه‌هایی اعمال می‌شود. این صندوق تنها یک دارایی را نگهداری می‌کند و بیت‌ویو هشدار می‌دهد که سرمایه‌گذاران ممکن است بخش قابل توجهی یا تمام سرمایه خود را از دست بدهند.

مسیر قانونی و تأییدیه‌ها

بیت‌ویو در آوریل ۲۰۲۵ (فروردین ۱۴۰۴) درخواست ثبت یک صندوق Near را در ایالت دلاور ارائه کرد، زمانی که قیمت توکن ۲.۶۱ دلار بود. گریس‌کیل (Grayscale) در ژانویه ۲۰۲۶ (دی ۱۴۰۴) با ارائه درخواستی برای تبدیل تراست Near خود به ETF، به این روند پیوست، در حالی که قیمت Near حدود ۱.۵۴ دلار بود.

مسیر قانونی در سپتامبر ۲۰۲۵ (شهریور ۱۴۰۴) هموارتر شد، زمانی که کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) استانداردهای کلی لیست کردن را تصویب کرد که به بورس‌ها اجازه می‌داد صندوق‌های ارز دیجیتال واجد شرایط را بدون نیاز به تأییدیه جداگانه برای هر کدام، لیست کنند. صندوق‌های لایت‌کوین، هدرا و سولانا در اکتبر همان سال (آبان ۱۴۰۴) و از جمله ETF استیکینگ سولانا از بیت‌ویو، به دنبال آن عرضه شدند.

بیت‌ویو برای صندوق NRR سالانه ۰.۷۵ درصد کارمزد دریافت می‌کند، که معادل ۷۵ دلار به ازای هر ۱۰ هزار دلار سرمایه‌گذاری است.

سرمایه‌گذاران اروپایی گزینه‌ی جدیدی برای سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین بدون ریسک دلار پیدا کردند

سرمایه‌گذاران اروپایی که به دنبال کسب بازدهی از بیت‌کوین هستند اما نمی‌خواهند همزمان روی دلار شرط‌بندی کنند، اکنون گزینه‌ی جدیدی در اختیار دارند. شرکت HANetf محصولی را معرفی کرده است که آن را «نخستین کالای قابل معامله در بورس (ETC) بیت‌کوین با پوشش یورو در جهان» می‌نامد. این محصول با نماد EBTC در بازارهای یورونکس پاریس و زترا قابل معامله است.

این محصول که رسماً Arrow Bitcoin EUR Hedged ETC نام دارد، از ۲۹ سپتامبر در یورونکس پاریس و روز بعد در زترا شروع به معامله کرد. هزینه‌ی کلی این محصول ۴۹ واحد پایه (basis points) به همراه هزینه‌ی اندک پوشش ارزی روزانه است و از خدمات HSBC برای مدیریت پوشش ارزی استفاده می‌کند تا نوسانات نرخ ارز EUR/USD را حذف کند.

بیت‌کوین به دلار قیمت‌گذاری می‌شود. هنگامی که یک سرمایه‌گذار مستقر در منطقه یورو یک صندوق قابل معامله در بورس (ETP) استاندارد بیت‌کوین را خریداری می‌کند، در واقع دو شرط‌بندی انجام می‌دهد: یکی بر روی قیمت بیت‌کوین و دیگری بر تقویت دلار (یا حداقل عدم تضعیف آن) در برابر یورو.

Arrow Bitcoin EUR Hedged ETC با هدف جداسازی سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین طراحی شده است. این محصول با تمدید روزانه‌ی پوشش ارزی از طریق HSBC، نوسانات نرخ EUR/USD را خنثی می‌کند تا بازدهی آن تا حد امکان به قیمت دلاری بیت‌کوین نزدیک باشد و به یورو بدون اعوجاج نرخ ارز تبدیل شود.

کالاهای قابل معامله در بورس طلا با پوشش یورو سال‌هاست که وجود دارند و حدود ۲۳ میلیارد دلار دارایی در اروپا را به خود اختصاص داده‌اند. در مقابل، کالاهای قابل معامله در بورس رمزارزها در اروپا در مجموع حدود ۱۲ میلیارد دلار دارایی دارند. این واقعیت که هیچ‌کدام از این محصولات قبلاً پوشش یورو را ارائه نمی‌کردند، شکافی است که با افزایش راحتی تخصیص‌دهندگان نهادی به دارایی‌های دیجیتال، آشکارتر می‌شود.

شرکت HANetf در سال ۲۰۲۰ به راه‌اندازی Bitwise Physical Bitcoin ETP کمک کرد و در سال ۲۰۲۵ نخستین ETPهای اهرمی و فروش استقراضی رمزارز اروپا را معرفی نمود. محصول با پوشش یورو، توسعه‌ای منطقی در این نقشه راه محسوب می‌شود و برای سرمایه‌گذاران نهادی طراحی شده است که در حال حاضر از نسخه‌های پوشش‌دار ETPهای طلا، سهام و درآمد ثابت استفاده می‌کنند و انتظار دارند همین ابزارها برای رمزارزها نیز در دسترس باشند.

EBTC با دارایی خالص اولیه حدود ۲۴۷,۶۷۵ یورو راه‌اندازی شد. این محصول به صورت فیزیکی توسط بیت‌کوین پشتیبانی می‌شود و دارای کد ISIN XS3438606090 است. تاریخ آغاز به کار آن ۲۵ سپتامبر بود و چند روز بعد در بورس‌ها لیست شد.

نسبت هزینه‌ی ۴۹ واحد پایه، EBTC را در چشم‌انداز ETPهای رمزارز اروپا در موقعیتی رقابتی قرار می‌دهد. افزودن هزینه‌ی پوشش ارزی روزانه به این مبلغ، هزینه‌ی نهایی را کمی بالاتر می‌برد، اما برای سرمایه‌گذارانی که در غیر این صورت مجبور به مدیریت پوشش ارزی خود بودند، راه‌حل ترکیبی احتمالاً ارزان‌تر و از نظر عملیاتی ساده‌تر خواهد بود.

هنگامی که HSBC به عنوان طرف مقابل در بخش پوشش ریسک یک محصول بیت‌کوین عمل می‌کند، عادی‌سازی رمزارزها در سیستم مالی سنتی را تقویت می‌کند. ارائه‌ی پوشش ارزی توسط بانک‌ها برای ETPهای بیت‌کوین، نمونه‌ای از ادغام نهادی آرام و پیوسته‌ای است که به تدریج استدلال مبنی بر خارج بودن دارایی‌های دیجیتال از سیستم مالی موجود را تضعیف می‌کند.

اگر محصولات بیت‌کوین با پوشش ریسک در نهایت سهم مشابهی از کل دارایی‌های ETP رمزارز را به خود اختصاص دهند که محصولات طلای پوشش‌دار در ETPهای طلا دارند، بازار قابل آدرس‌دهی می‌تواند نسبت به پایگاه فعلی ۱۲ میلیارد دلاری کالاهای قابل معامله در بورس رمزارز اروپا، قابل توجه باشد.

بیت‌ویو اولین صندوق قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر پروتکل NEAR را در آمریکا راه‌اندازی کرد

شرکت مدیریت دارایی بیت‌ویو (Bitwise) روز سه‌شنبه رسماً از راه‌اندازی صندوق قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر پروتکل NEAR خبر داد. این صندوق که با کارمزد سالانه ۰.۷۵ درصد فعالیت می‌کند، در بورس NYSE Arca با نماد معاملاتی NRR عرضه شده است.

جزئیات صندوق و نحوه عملکرد

این صندوق مستقیماً توکن NEAR را نگهداری می‌کند و کوین‌بیس کاستودی (Coinbase Custody) وظیفه امانت‌داری آن را بر عهده دارد. ثبت این صندوق نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در تاریخ ۲۴ سپتامبر صورت گرفت، در حالی که بیت‌ویو اولین درخواست خود را در ماه مه ۲۰۲۵ ارائه کرده بود.

بیت‌ویو اعلام کرده است که NRR اولین محصول قابل معامله در بورس مبتنی بر NEAR در ایالات متحده است. این شرکت پیش از این نیز یک محصول استیکینگ NEAR مورد تایید BaFin را در اروپا راه‌اندازی کرده بود.

چشم‌انداز آینده و کاربردهای NEAR

مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری بیت‌ویو، در این باره گفت: “NEAR در نقطه تلاقی دو روند بزرگ در حوزه فناوری یعنی هوش مصنوعی (AI) و ارزهای دیجیتال قرار دارد.” وی افزود که عامل‌های هوش مصنوعی که پرداخت‌ها و معاملات را برای کاربران انجام می‌دهند، به تسویه سریع و غیرمتمرکز نیاز خواهند داشت. هوگان به NEAR Intents، پروتکل تراکنش‌های بین زنجیره‌ای این شبکه، به عنوان نمونه‌ای اولیه اشاره کرد. طبق گزارش‌ها، این پروتکل تاکنون بیش از ۳۲ میلیارد دلار حجم تراکنش را پردازش کرده است که در مقایسه با کمتر از ۱ میلیارد دلار در سال گذشته، رشد چشمگیری را نشان می‌دهد. ارزش بازار NEAR نیز بیش از ۶ میلیارد دلار اعلام شده است و قیمت این توکن در روز سه‌شنبه در حدود ۵ دلار در صرافی کوین‌بیس معامله می‌شد.

استیکینگ و کارمزدها

بیت‌ویو همچنین اعلام کرده است که طبق اساسنامه نهایی صندوق، تمام توکن‌های NEAR متعلق به این صندوق را استیک خواهد کرد. با توجه به نرخ استیکینگ در تاریخ ۲۵ سپتامبر، پاداش متوسط استیکینگ NEAR حدود ۵ درصد در سال برآورد می‌شود.

این صندوق ۶۷ درصد از توکن‌های NEAR حاصل از استیکینگ را برای خود نگه می‌دارد و ۳۳ درصد باقی‌مانده صرف هزینه‌های استیکینگ می‌شود. طبق اساسنامه، این هزینه‌ها بین عامل استیکینگ، کوین‌بیس کاستودی و بیت‌ویو تقسیم خواهد شد. انتظار می‌رود عامل استیکینگ، شرکت Attestant باشد که در اساسنامه به عنوان یکی از شرکت‌های وابسته به بیت‌ویو معرفی شده است.

در مقایسه، صندوق Hyperliquid ETF بیت‌ویو (BHYP) که در ماه مه راه‌اندازی شد و استیکینگ داخلی دارد، ۲۵ درصد از پاداش‌های خود را به عنوان هزینه استیکینگ پرداخت می‌کند. همچنین، صندوق Avalanche ETF بیت‌ویو (BAVA) طبق اساسنامه آوریل خود، ۱۲ درصد از پاداش‌ها را به هزینه‌های استیکینگ اختصاص می‌دهد. هر دو صندوق مذکور کارمزد مدیریتی ۰.۳۴ درصدی دارند.

هشدارها و رقبا

اساسنامه صندوق NEAR هشدار می‌دهد که استیکینگ ممکن است فرآیند بازخرید سهام را کند کند. طبق اطلاعات موجود، باز کردن قفل توکن‌های NEAR استیک شده در شرایط عادی حدود ۴۸ ساعت زمان می‌برد.

در همین حال، شرکت Grayscale نیز در ماه ژانویه درخواست خود را برای تبدیل تراست NEAR خود به یک ETF مبتنی بر NEAR ارائه کرده است. این تراست همچنان در بازار خارج از بورس با نماد GSNR معامله می‌شود و طبق آخرین اصلاحیه این شرکت در تاریخ ۱۲ ژوئن، کارمزد سالانه آن ۲.۵ درصد است. طبق این اصلاحیه، سهام این تراست با قیمتی بالاتر از ارزش NEAR موجود در آن معامله شده است، گاهی با اختلاف قابل توجه. در این اصلاحیه، کارمزد سالانه ETF پیشنهادی Grayscale خالی گذاشته شده است.

صعود چشمگیر Zcash: از حاشیه به مرکز توجه با تمرکز بر حریم خصوصی مالی

یک سال پیش، ارزش بازار Zcash در مقایسه با بیت کوین ناچیز بود و تنها حدود ۰.۱ درصد از آن را تشکیل می‌داد؛ نسبتی که به راحتی قابل نادیده گرفتن بود. اما طبق تحقیقات جدید Grayscale، در سپتامبر ۲۰۲۶ این نسبت به ۱.۵ درصد افزایش یافته است.

ارزش توکن ZEC در طول دوازده ماه از حدود ۶۰ دلار به حدود ۱۵۰۰ دلار رسید که افزایشی تقریباً ۱۹ برابری را نشان می‌دهد و ارزش بازار آن را تا اواخر اوت به نزدیک ۱۳.۷۴ میلیارد دلار رساند. برای مقایسه، ارزش بازار بیت کوین در همان زمان حدود ۱.۵۶ تریلیون دلار بود.

گزارش Grayscale که در تاریخ ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ منتشر شد، این رشد را به افزایش تقاضا برای حریم خصوصی مالی نسبت می‌دهد. استدلال اصلی این است که با افزایش شفافیت بلاک چین و گسترش ابزارهای نظارتی بر روی زنجیره، بخشی از کاربران و سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای به گزینه تراکنش خصوصی ارزش می‌نهند.

ویژگی اصلی Zcash، تراکنش‌های محافظت‌شده (shielded transactions)، به کاربران اجازه می‌دهد تا اطلاعات فرستنده، گیرنده و مبلغ را رمزگذاری کنند، در حالی که همچنان تراکنش‌ها بر روی یک بلاک چین عمومی تسویه می‌شوند.

تا اواخر سپتامبر ۲۰۲۶، ZEC با قیمتی حدود ۱۴۰۰ دلار معامله می‌شد و ارزش بازار آن نزدیک به ۲۳ تا ۲۴ میلیارد دلار گزارش شده بود که نشان‌دهنده ادامه روند صعودی حتی پس از جهش اولیه قیمت در اوایل تابستان است.

Grayscale این فرصت را به صورت نسبی ارزیابی می‌کند. بیت کوین بر آنچه این شرکت “بخش ارزهای دیجیتال” می‌نامد، تسلط دارد و حدود ۹۰ تا ۹۳ درصد از کل ارزش بازار این دسته را در اختیار دارد.

راه‌اندازی ETF Zcash و تأثیر آن

در تاریخ ۲۵ اوت ۲۰۲۶، این شرکت ETF خود را با نماد ZCSH در بورس NYSE Arca راه‌اندازی کرد. این محصول، تبدیل صندوق Zcash Trust شرکت Grayscale بود که از سال ۲۰۱۷ فعال بود.

تبدیل یک تراست به ETF اهمیت دارد زیرا باعث حذف حق بیمه یا تخفیف مداوم نسبت به ارزش خالص دارایی می‌شود که محصولات تراست قبلی Grayscale را تحت تأثیر قرار داده بود. اکنون، ZCSH دسترسی مستقیم به ZEC را با مکانیسم آربیتراژی فراهم می‌کند که قیمت ETF را به دارایی پایه پیوند می‌دهد.

گزارش‌ها حاکی از آن است که این ETF از زمان راه‌اندازی، جذب سرمایه قابل توجهی داشته است.

گزارش Grayscale شامل سناریوهای فرضی است که قیمت ZEC را در سطوح مختلف سهم از ارزش بازار بیت کوین نشان می‌دهد. اگر Zcash به ۲ درصد از ارزش بازار بیت کوین برسد، قیمت ضمنی ZEC به حدود ۱۶۲۲ دلار خواهد رسید. این سناریوها به صراحت فرضی هستند و پیش‌بینی محسوب نمی‌شوند.

Zcash حریم خصوصی اختیاری را ارائه می‌دهد که کاربران می‌توانند بسته به موقعیت، با استفاده از تراکنش‌های محافظت‌شده مبتنی بر اثبات دانش صفر (zero-knowledge proofs)، آن را فعال یا غیرفعال کنند.

اما سکه‌های حریم خصوصی (privacy coins) ریسک‌های خاصی را به همراه دارند که خود Grayscale نیز به آن‌ها اذعان دارد. ZEC به طور قابل توجهی نوسان‌پذیرتر از بیت کوین است. ریسک نظارتی نیز بزرگتر است؛ چندین صرافی در سال‌های اخیر به دلیل فشار رگولاتورها که نگران پولشویی هستند، توکن‌های متمرکز بر حریم خصوصی را حذف کرده‌اند.

Zcash همچنین دارای عرضه محدودی معادل ۲۱ میلیون سکه است که مدل کمیابی بیت کوین را منعکس می‌کند.

بیت‌واند (Bitwise) صندوق قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر توکن NEAR را در بازار آمریکا راه‌اندازی کرد که امکان سرمایه‌گذاری مستقیم در این توکن و همچنین دریافت پاداش استیکینگ با بازدهی تقریبی ۵ درصد را فراهم می‌آورد. این صندوق راه جدیدی را برای سرمایه‌گذاران سنتی جهت سرمایه‌گذاری در تقاطع زیرساخت‌های رمزارز و اقتصاد نوظهور عامل‌های هوش مصنوعی (AI-agent economy) ارائه می‌دهد.

چرا بیت‌واند NEAR را به وال استریت می‌آورد؟

بیت‌واند در حال حاضر معامله ترکیبی هوش مصنوعی و رمزارز را به […]