Tag: روند بازار

بازار مشتقات بیت‌کوین دیگر شبیه چند سال پیش نیست. گزینه‌ها (آپشن‌ها) اکنون نزدیک به ۵۰ درصد از کل ارزش اسمی باز شده در مشتقات بیت‌کوین را به خود اختصاص داده‌اند که تقریباً دو برابر سهم آن‌ها در دوره‌های پیشین است که حدود ۲۵ درصد بود. این تغییر، یکی از مهم‌ترین تحولات ساختاری در معاملات رمزارز از زمان ورود این دارایی به حوزه نهادی محسوب می‌شود.

تحول در بازار مشتقات رمزارز

گزارش مشترکی از Glassnode و Bybit با عنوان «وضعیت مشتقات رمزارز» این تحول را به وضوح بیان می‌کند. قراردادهای آتی با سررسید مشخص که زمانی ستون فقرات معاملات مشتقات رمزارز بودند، شاهد کاهش ۹۷ درصدی حجم معاملات خود از اوج سال ۲۰۲۱ بوده‌اند. ابزارهایی که جایگزین آن‌ها شده‌اند، داستانی از آنچه معامله‌گران واقعاً می‌خواهند را روایت می‌کنند: قراردادهای آتی دائمی (Perpetual Futures) برای پیش‌بینی‌های جهت‌دار و گزینه‌ها برای سایر موارد.

قراردادهای آتی دائمی که تاریخ انقضا ندارند و از نرخ‌های تامین مالی برای حفظ ارتباط با قیمت‌های نقدی استفاده می‌کنند، برای بازاری که ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته معامله می‌شود و بر اساس چرخه‌های فصلی عمل نمی‌کند، تناسب بهتری پیدا کرده‌اند.

رشد چشمگیر گزینه‌ها در بازارهای نزولی

گزارش Glassnode-Bybit نشان می‌دهد که گزینه‌ها از سال ۲۰۱۹ در چهار مورد از پنج رژیم متمایز بازار، سهم بازار خود را افزایش داده‌اند. تهاجمی‌ترین گسترش در طول بازارهای نزولی طولانی‌مدت رخ داده است که منطقی به نظر می‌رسد: هنگامی که قیمت‌ها در حال کاهش هستند، توانایی خرید پوشش ریسک نزولی یا ساختاردهی معاملات خاص رویداد، بسیار ارزشمندتر از یک موقعیت خرید اهرمی (Leveraged Long) می‌شود.

درخشش Bybit در بازار گزینه‌ها

این گزارش همچنین پویایی رقابتی بین صرافی‌ها را رصد می‌کند و مسیر Bybit در این میان برجسته است. این صرافی اکنون با ۲۸ درصد سهم بازار از حجم معاملات گزینه‌های بیت‌کوین در چهار بستر رصد شده، پیشتاز است. این رقم در مقایسه با کمتر از ۱۰ درصد در زمان راه‌اندازی معاملات گزینه‌ها توسط این صرافی، افزایش قابل توجهی را نشان می‌دهد.

علاوه بر این، علاقه باز شده (Open Interest) گزینه‌های Bybit نیز داستان مشابهی را روایت می‌کند و از ۵۲۹ میلیون دلار به ۲.۳۳ میلیارد دلار رسیده است. این صرافی در دسته‌های مجاور نیز تسلط بیشتری داشته است. Bybit برای ۱۴۳ روز متوالی پیشتاز حجم معاملات گزینه‌های اتریوم بوده و جایگاه برجسته‌ای در قراردادهای آتی دائمی طلای توکنیزه (Tokenized Gold Perpetuals) دارد.

تغییر ماهیت معاملات

هنگامی که نیمی از بازار مشتقات شما را گزینه‌ها تشکیل می‌دهند، نه قراردادهای آتی، کل ماهیت معاملات تغییر می‌کند. معامله‌گران گزینه‌ها تمایل دارند به جای پیش‌بینی‌های جهت‌دار ساده، به احتمالات و توزیع‌ها فکر کنند. آن‌ها رویدادهای خاصی مانند چرخه‌های هاوینگ، تصمیمات نظارتی یا محرک‌های اقتصاد کلان را با دقتی که قراردادهای آتی به سادگی قادر به تطابق با آن نیستند، قیمت‌گذاری می‌کنند.

بازار مشتقاتی که در آن گزینه‌ها نزدیک به نیمی از علاقه باز شده را تشکیل می‌دهند، شباهت بیشتری به بازارهای سنتی کالا یا سهام پیدا می‌کند. با رشد بازار گزینه‌ها، فعالیت پوشش ریسک توسط معامله‌گران می‌تواند نوسانات بازار نقدی را در شرایط عادی کاهش دهد و در عین حال، در اطراف قیمت‌های اعمال کلیدی و تاریخ‌های انقضا، آن را تشدید کند.

ابزارهای موجود در مشتقات رمزارز اکنون به اندازه کافی پیچیده هستند که از استراتژی‌هایی پشتیبانی کنند که پیش از این تنها در بازارهای سنتی امکان‌پذیر بود. استراتژی‌هایی مانند Collar، Risk Reversals، Calendar Spreads و معاملات نوسان (Volatility Trades) همگی در بازاری که نقدینگی گزینه‌ها به این مقیاس رسیده است، قابل اجرا هستند.

بیت‌کوین دوباره به محدوده ۸۰ هزار دلاری بازگشت و از ساختار نزولی که قیمت را در طول روند نزولی در بر گرفته بود، خارج شد. با معامله بیت‌کوین در ۸۵ هزار دلار، شتاب حرکت افزایش یافته است، در حالی که آخرین داده‌های ذخایر ماینرها نشان می‌دهد که توزیع تهاجمی مشاهده شده در دوره قبل شروع به کاهش کرده است.

بهبود ساختار بازار

نمودار روزانه بهبود قابل توجهی را در ساختار گسترده‌تر بازار بیت‌کوین نشان می‌دهد. پس از صرف بخش زیادی از سال زیر میانگین‌های متحرک اصلی، بیت‌کوین هر دو میانگین متحرک ۱۰۰ روزه و ۲۰۰ روزه را بازپس گرفته و اکنون در حدود ۸۵ هزار دلار معامله می‌شود.

حرکت به بالای منطقه حمایتی ۷۴ هزار دلاری، یک تغییر ساختاری مهم را رقم زد. بیت‌کوین متعاقباً برای چند هفته، عمدتاً بین ۷۴ هزار تا ۸۰ هزار دلار تثبیت شد، قبل از اینکه در روزهای اخیر به سمت بالا بشکند. آخرین حرکت، بیت‌کوین را به بالای مرز بالایی آن تثبیت و به سمت محدوده ۸۵ هزار دلاری سوق داده است.

مقاومت اصلی بعدی در حدود بلاک سفارش نزولی ۸۸ هزار دلاری قرار دارد. شکست پایدار بالای این منطقه می‌تواند محدوده ۹۵ هزار دلاری را آشکار کند که نشان‌دهنده مقاومت قابل توجه بعدی است که در نمودار قابل مشاهده است.

در سمت نزولی، منطقه ۸۰ هزار دلاری پس از شکست، به یک سطح مهم برای نظارت تبدیل شده است. اگر بیت‌کوین در طول یک تست مجدد احتمالی بالای این منطقه باقی بماند، از ساختار ادامه روند حمایت خواهد کرد. برعکس، بازگشت قاطع به زیر آن می‌تواند نشان‌دهنده شکست ناموفق باشد و محدوده ۷۴ هزار دلاری را دوباره در کانون توجه قرار دهد.

شاخص قدرت نسبی (RSI) روزانه نیز به طور قابل توجهی تقویت شده و به منطقه ۷۵ نزدیک می‌شود. این موضوع بهبود شتاب را تأیید می‌کند، اگرچه نشان می‌دهد که بازار در کوتاه‌مدت به طور فزاینده‌ای کشیده شده است.

شکست کانال نزولی

نمودار ۴ ساعته تصویر واضح‌تری از شکست اخیر ارائه می‌دهد. بیت‌کوین در داخل یک کانال نزولی معامله می‌شد، به طوری که مرزهای بالایی و پایینی به تدریج پایین‌تر می‌آمدند. قیمت در نهایت از کانال خارج شد و منطقه مقاومتی ۸۰ هزار تا ۸۲ هزار دلاری را بازپس گرفت.

از آن زمان، شکست شتاب گرفته و بیت‌کوین به حدود ۸۵ هزار دلار رسیده است. تمرکز فوری اکنون بر روی منطقه ۸۸ هزار دلاری است که یک بلاک سفارش قابل مشاهده در نمودار تایم فریم بالاتر است.

شتاب حرکت به ویژه قوی است، به طوری که RSI ۴ ساعته حدود ۸۰ است. در حالی که قرائت بالای RSI لزوماً یک شکست را نامعتبر نمی‌کند، اما احتمال تثبیت کوتاه‌مدت یا تست مجدد پس از پیشروی سریع را افزایش می‌دهد.

بنابراین، منطقه ۸۰ هزار تا ۸۲ هزار دلاری به احتمال زیاد حمایت کلیدی کوتاه‌مدت خواهد بود. حفظ این منطقه، ساختار شکست اخیر را دست نخورده نگه می‌دارد، در حالی که بازگشت پایدار به زیر آن می‌تواند نشان دهد که بیت‌کوین قبل از تلاش برای حرکت بالاتر دیگر، به اصلاح عمیق‌تری نیاز دارد.

کاهش فشار فروش از سوی ماینرها

نمودار ذخایر ماینر بیت‌کوین، تغییر واضحی را در سرعت توزیع ماینرها نشان می‌دهد. ذخایر در بخش زیادی از سال ۲۰۲۴ به شدت کاهش یافت و روند نزولی خود را تا سال ۲۰۲۵ و بخش ابتدایی سال ۲۰۲۶ ادامه داد. میانگین متحرک نمایی ۳۰ روزه ذخایر ماینر نیز در این دوره از یک مسیر نزولی مداوم پیروی کرد که نشان‌دهنده کاهش طولانی‌مدت در مقدار بیت‌کوین نگهداری شده توسط ماینرها بود.

با این حال، این روند در ماه‌های اخیر به طور قابل توجهی پایدارتر شده است. ذخایر ماینر عمدتاً در محدوده ۱.۱۹ میلیون بیت‌کوین به صورت جانبی حرکت کرده است، به طوری که میانگین متحرک نمایی ۳۰ روزه در مقایسه با کاهش قبلی خود، به طور قابل توجهی مسطح شده است.

این تثبیت نشان می‌دهد که توزیع تهاجمی از سوی ماینرها کند شده است. به جای ادامه کاهش ذخایر با همان سرعتی که قبلاً دیده می‌شد، به نظر می‌رسد ماینرها سطح نسبتاً پایدارتری از دارایی‌های بیت‌کوین را حفظ می‌کنند.

زمان‌بندی این موضوع قابل توجه است، زیرا بیت‌کوین همزمان به سمت محدوده ۸۵ هزار دلاری بهبود یافته است. ترکیبی از بهبود روند قیمت و کند شدن توزیع ماینرها می‌تواند بخشی از فشار فروش مداومی را که مشخصه دوره قبل بود، از بین ببرد. در حالی که نمودار به تنهایی انباشت صریح ماینرها را تأیید نمی‌کند، تثبیت در ذخایر نشان‌دهنده تغییری معنادار از کاهش تهاجمی مشاهده شده در گذشته است.

بنابراین، برای ساختار گسترده‌تر بازار بیت‌کوین، تثبیت مداوم یا بازگشت صعودی در ذخایر ماینر، یک تحول مهم برای نظارت خواهد بود.

بیت‌کوین رک新高، اتریوم نیز صعودی شد؛ بیش از ۹۰۰ میلیون دلار دارایی دیجیتال لیکویید شد

تایپه، ۲۱ سپتامبر – بازار ارزهای دیجیتال شاهد جهش قابل توجهی بود؛ بیت‌کوین (BTC) در اواخر شب سه‌شنبه به وقت تایپه، با عبور از مرز ۸۶ هزار دلار، رکورد جدیدی را در دوره اخیر خود ثبت کرد. اتریوم (ETH) نیز همگام با بیت‌کوین، با عبور از ۲۷۵۰ دلار، روند صعودی را دنبال کرد. این افزایش ناگهانی و قوی که به نظر می‌رسد ناشی از فشار بر فروشندگان استقراضی (short sellers) باشد، منجر به نوسانات شدید در بازار مشتقات شد. طبق داده‌های CoinGlass، حجم لیکویید شدن در ۲۴ ساعت گذشته به ۹۲۲ میلیون دلار رسیده و نزدیک به ۱۳۰ هزار سرمایه‌گذار که در موقعیت فروش استقراضی قرار داشتند، متحمل زیان شده‌اند.

این افزایش ناگهانی و بدون هشدار، باعث شد تا حجم عظیمی از قراردادهای فروش استقراضی در بازار از بین برود. بر اساس آخرین آمار CoinGlass، در ۲۴ ساعت گذشته، ۱۲۹,۶۶۰ سرمایه‌گذار در سراسر جهان لیکویید شده‌اند و مجموع ارزش لیکویید شده به ۹۲۲.۲۷ میلیون دلار رسیده است. این رقم نشان‌دهنده ضربه سنگینی است که به نیروهای فروش استقراضی در این موج صعودی وارد شده است.

در میان صرافی‌های بزرگ، بازار مشتقات شاهد لیکویید شدن‌های شدیدی بود. طبق آمار، بزرگترین تراکنش لیکویید شده در این دوره، مربوط به جفت ارز BTCUSDT در صرافی بایننس (Binance) با ارزش ۱۱.۲۹ میلیون دلار بوده است که بیشترین زیان را در این جهش قیمتی متحمل شده است.

بیت‌کوین برای اولین بار در ۴۵ هفته گذشته از میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای عبور کرد؛ افزایش ۲۹ درصدی در ۳۵ روز

بیت‌کوین در ۸۱,۵۰۰ دلار تثبیت شد، اتریوم ۲.۶ درصد افزایش یافت؛ مجموع لیکویید شدن در بازار به ۳۸۷ میلیون دلار رسید، شاخص ترس کاهش یافت.

آدرس اهدايی نرم‌افزار متن‌باز Neovim، ۱۰ بیت‌کوین دریافت کرد؛ این دارایی که سه سال دست‌نخورده باقی مانده بود، ظاهراً فراموش شده است.

بیت‌کوین در محدوده ۷۶ هزار دلار نوسان می‌کند، اتریوم به ۲۴۵۰ دلار رسید؛ پس از افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، سهام آمریکا با رشد مواجه شد و شاخص ترس همچنان در حال افزایش است.

دو نهنگ اتریوم در پنج روز گذشته مجموعاً ۱۰۶.۴ میلیون دلار در اتریوم سرمایه‌گذاری کرده‌اند و دومین دارایی بزرگ رمزارزی جهان، برای اولین بار از ۳۱ ژانویه، از مرز ۲۷۰۰ دلار عبور کرد.

چرخشی که متوقف نشده است

در پنج روز گذشته، یک نهنگ با فروش ۱۱۰۷ بیت‌کوین به ارزش ۸۶.۷۶ میلیون دلار در پلتفرم Hyperliquid، اقدام به خرید ۳۴۴۲۲ اتریوم به ارزش ۸۶.۵ میلیون دلار کرد. این اقدام نشان‌دهنده تغییر قابل توجهی در سبد دارایی‌های این سرمایه‌گذار بزرگ است. این چرخش سرمایه از بیت‌کوین به اتریوم در حالی رخ می‌دهد که قیمت اتریوم روند صعودی خود را حفظ کرده و از مرز ۲۷۰۰ دلار عبور کرده است. این سطح قیمتی برای اتریوم از اواخر ماه ژانویه بی‌سابقه بوده است.

تحلیلگران بازار معتقدند این جابجایی سرمایه توسط نهنگ‌ها می‌تواند نشانه‌ای از اعتماد فزاینده به اتریوم و پتانسیل رشد آن در آینده نزدیک باشد. با وجود نوسانات همیشگی در بازار رمزارزها، این سرمایه‌گذاری‌های کلان می‌تواند بر روند قیمتی دارایی‌های دیجیتال تأثیرگذار باشد. جزئیات بیشتر در مورد این تحولات به زودی منتشر خواهد شد.

عرض قراردادهای دائمی TradFi PATHUSDT در Bybit از ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۶ آغاز می‌شود

صرافی ارز دیجیتال Bybit اعلام کرد که قرارداد دائمی PATHUSDT با حداکثر اهرم ۲۵ برابر از تاریخ ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۶، ساعت ۱۱:۰۰ به وقت جهانی (UTC) در این پلتفرم لیست خواهد شد. این قرارداد همچنین از طریق ربات‌های فیوچرز، از جمله Futures Grid، Futures Martingale و Futures Combo، برای معامله در دسترس خواهد بود.

مشخصات قرارداد:

• نوع قرارداد: USDT Perpetual Contract
• نماد قرارداد: PATHUSDT
• دارایی پایه (سهام/شاخص): UiPath Inc
• دارایی تسویه: USDT
• حداقل تغییر قیمت (Tick Size): ۰.۰۱
• حداکثر اهرم: ۲۵ برابر
• نرخ تامین مالی سقف‌دار: ± ۲٪
• بازه زمانی تسویه هزینه تامین مالی: ۸ ساعت
• ساعات معامله: ۲۴/۷
• وب‌سایت رسمی دارایی پایه: https://www.uipath.com/

نکات مهم:

• قراردادهای دائمی TradFi ابزارهای مشتقه مصنوعی هستند که برای ارجاع به نوسانات قیمت دارایی‌های پایه مانند سهام، ETFها و کالاها طراحی شده‌اند. معامله این قراردادها هیچ‌گونه مالکیتی یا منافع دیگری در دارایی پایه مربوطه ایجاد نمی‌کند. شما مالک دارایی‌های پایه نیستید و هیچ‌گونه حقی نسبت به سود سهام، حق رای، توزیع یا سایر حقوق دارندگان ندارید. قیمت قراردادها ممکن است با قیمت دارایی پایه انحراف داشته باشد.
• معامله شامل ریسک‌های قابل توجهی است، از جمله ریسک از دست دادن کامل مارجین و، در صورت اعمال، زیان‌های اضافی ناشی از اهرم. اقدامات شرکتی (مانند تقسیم سهام، ادغام، تفکیک، تعلیق، حذف از لیست یا سایر رویدادهای مؤثر بر دارایی پایه) ممکن است منجر به تغییر در شرایط قرارداد، تعدیل قیمت، تعدیل موقعیت، تسویه، تعلیق یا خاتمه قرارداد شود. برای افشای کامل ریسک‌ها، لطفاً به مواد مربوطه در مرکز راهنما و شرایط و ضوابط مراجعه کنید.
• این محصول ممکن است در همه حوزه‌های قضایی یا برای همه کاربران در دسترس نباشد. شما مسئول اطمینان از رعایت قوانین محلی هستید. Bybit ممکن است در هر زمان، مطابق با قوانین قابل اجرا، الزامات نظارتی یا سیاست‌های داخلی خود، در دسترس بودن یا دسترسی به این محصول را محدود، معلق یا خاتمه دهد.
• در صورت وجود هرگونه ناهماهنگی یا مغایرت بین نسخه انگلیسی این اطلاعیه و هر نسخه ترجمه شده، نسخه انگلیسی اولویت خواهد داشت.

هوش مصنوعی Grok متعلق به ایلان ماسک پیش‌بینی کرده است که در صورت ورود به یک بازار صعودی تمام‌عیار، بیت‌کوین می‌تواند پیش از اول ژانویه ۲۰۲۷ به قیمت ۱۵۰ هزار دلار برسد. محدوده صعودی این پیش‌بینی بین ۱۳۵ هزار تا ۱۷۵ هزار دلار اعلام شده و احتمال می‌رود در اواخر چرخه، با یک جهش انفجاری، قیمت بیت‌کوین به بالای ۲۰۰ هزار دلار نیز برسد.

در حال حاضر که قیمت بیت‌کوین حدود ۸۲ هزار دلار است، رسیدن به ۱۵۰ هزار دلار به معنای رشدی حدود ۸۰ درصد خواهد بود. نکته جالب در وضعیت فعلی بیت‌کوین این است که این ارز دیجیتال پیش از این، اصلاح قابل توجهی را از اوج چرخه قبلی خود تجربه کرده است. بیت‌کوین در تاریخ ۶ اکتبر ۲۰۲۵ به حدود ۱۲۶,۲۰۰ دلار رسید و سپس در سال ۲۰۲۶ با افت شدیدی مواجه شد. در حال حاضر، قیمت آن به محدوده ۸۰ هزار دلاری بازگشته است.

بیت‌کوین پیش از این نیز توانایی خود را در ایجاد سودهای هنگفت در چرخه‌های قوی نشان داده است. بر اساس داده‌های سالانه تاریخی، بیت‌کوین در سال ۲۰۲۳ حدود ۱۵۴ درصد و در سال ۲۰۲۴ حدود ۱۱۰ درصد رشد داشته است.

حرکت از حدود ۸۲ هزار دلار به ۱۵۰ هزار دلار، “تنها” حدود ۸۰ درصد رشد را نشان می‌دهد که قابل توجه است، اما به هیچ وجه با درصد رشد مشاهده شده در مراحل اولیه بازارهای صعودی بیت‌کوین قابل مقایسه نیست.

وضعیت فنی فعلی بیت‌کوین

بیت‌کوین اخیراً اولین سقف بالاتر از سقف قبلی خود را ثبت کرده و میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای خود را نیز بازپس گرفته است. کف قیمتی فعلی تأیید شده است.

بیت‌کوین اخیراً از یک روند نزولی که از ماه مه آغاز شده بود و سقف‌های پایین‌تر را ثبت می‌کرد، خارج شده و چندین میانگین متحرک کلیدی را بازپس گرفته است.

تحلیل فنی رویترز، محدوده ۷۱,۷۸۱ دلار را به عنوان حمایت مهم و ۸۲,۷۹۳ دلار را به عنوان سطح مقاومت اصلی شناسایی کرده است. سطوح مقاومت بعدی در حدود ۹۰ هزار دلار و ۹۷,۸۶۷ دلار قرار دارند.

شرکت CryptoQuant نیز روند مشابهی را شناسایی کرده است. این شرکت، رقم ۸۱,۷۰۰ دلار را به دلیل تطابق با میانگین متحرک ۳۶۵ روزه بیت‌کوین، بسیار مهم می‌داند. سطوح مقاومت بالاتر در حدود ۸۴,۶۰۰ دلار و ۸۸,۷۰۰ دلار قرار دارند.

بنابراین، اولین آزمون مهم، منطقه ۸۲ تا ۸۴ هزار دلاری است. بیت‌کوین اکنون از این منطقه عبور کرده است، که این امر مهم است زیرا شکست پایدار این سطح، یکی از بزرگترین موانع فنی بین قیمت فعلی و سطح ۱۰۰ هزار دلاری را از بین می‌برد.

نقطه عطف مهم بعدی، حدود ۹۸ هزار دلار است. بالاتر از این سطح، بازار به اوج تاریخی ۱۲۶,۲۰۰ دلاری نزدیک می‌شود و اینجاست که اوضاع جالب می‌شود.

هنگامی که بیت‌کوین به طور قاطع از ۱۲۶ هزار دلار عبور کند، وارد مرحله کشف قیمت واقعی می‌شود. در بالای این سطح، مقاومت تاریخی بسیار کمی وجود دارد. در آن مرحله، اهداف روانی مانند ۱۳۰ هزار، ۱۴۰ هزار و ۱۵۰ هزار دلار می‌توانند به آهنربایی برای معامله‌گران شتاب‌دهنده و جریان‌های سرمایه‌گذاری نهادی تبدیل شوند.

چرخه‌های گذشته بیت‌کوین

چرخه‌های قبلی بیت‌کوین، زمینه‌ای را برای آنچه ممکن است در صورت بازگشت تهاجمی نقدینگی رخ دهد، فراهم می‌کند. در سال ۲۰۲۰، بیت‌کوین از کف قیمتی حدود ۵ هزار دلار در ماه مارس، تا پایان سال به نزدیک ۲۹ هزار دلار رسید. سپس در سال ۲۰۲۱ به حدود ۶۹ هزار دلار افزایش یافت.

بازار نزولی سال ۲۰۲۲ متعاقباً بیت‌کوین را تا حدود ۱۵,۷۰۰ دلار پایین آورد، پیش از آنکه چرخه بعدی آغاز شود.

روند بهبود قابل توجه بوده است:

• کف قیمتی ۲۰۲۲: حدود ۱۵,۷۰۰ دلار
• اوج قیمتی ۲۰۲۳: حدود ۴۴,۲۰۰ دلار
• اوج قیمتی ۲۰۲۴: حدود ۱۰۶,۱۰۰ دلار
• اوج قیمتی ۲۰۲۵: حدود ۱۲۶,۲۰۰ دلار
• کف قیمتی ۲۰۲۶: حدود ۵۸,۳۰۰ دلار

داده‌های سالانه تاریخی نشان می‌دهند که بیت‌کوین در صورت تبدیل شدن چرخه به صعودی، چقدر می‌تواند به طور چشمگیری حرکت کند. یکی دیگر از تحولات فنی بالقوه دلگرم‌کننده: بیت‌کوین اخیراً یک “کراس طلایی” ۵۰ روزه/۲۰۰ روزه را ثبت کرده است، که اولین سیگنال از این نوع از ماه مه ۲۰۲۵ است.

این تضمینی برای یک روند صعودی دیگر نیست، اما در سناریویی که ما فرض می‌کنیم، پشتیبانی فنی بیشتری برای این فرضیه فراهم می‌کند. اگر یک بازار صعودی تمام‌عیار توسعه یابد، رشدی حدود ۸۰ درصد از سطح فعلی، کاملاً در محدوده نوسانات تاریخی بیت‌کوین قرار دارد.

پیش‌بینی‌های تحلیلگران دیگر

یک معیار خارجی جالب نیز وجود دارد: تحلیلگران برنشتاین در حال حاضر انتظار دارند بیت‌کوین تا اواسط سال ۲۰۲۷ به ۱۵۰ هزار دلار برسد، در حالی که سناریوی صعودی تسریع شده آن‌ها حدود ۲۰۰ هزار دلار را در همان زمان پیش‌بینی می‌کند.

یک جهش روزانه نزدیک به ۵ درصد، در صورتی که موقعیت از قبل به اندازه کافی تنظیم شده باشد، قابل قبول است. برای کسانی که از بیرون نظاره‌گر هستند، تعقیب بیت‌کوین به سمت مقاومت نزدیک به ۸۴,۵۰۰ دلار، در حالی که فرضیه هوش مصنوعی Grok هنوز تأیید نشده است، یک معامله پرریسک محسوب می‌شود.

ریاضیات سود بالقوه در ارزش بازار بیش از ۱.۵ تریلیون دلاری، به سادگی کندتر از پروژه‌های زیرساختی در مراحل اولیه که توجه به سمت آن‌ها در حال چرخش است، حرکت می‌کند.

پروژه Bitcoin Hyper (HYPER) خود را به عنوان اولین لایه ۲ بیت‌کوین با ادغام کامل SVM معرفی می‌کند. این پروژه از اجرای قراردادهای هوشمند با سرعت بالا که از خود سولانا نیز پیشی می‌گیرد، بهره می‌برد، در حالی که امنیت لایه پایه بیت‌کوین را حفظ می‌کند.

تا به امروز، پیش‌فروش این پروژه ۳۳.۱ میلیون دلار با قیمت فعلی توکن ۰.۰۱۳۶۸۶۴ دلار جمع‌آوری کرده است و پاداش‌های استیکینگ در زمان راه‌اندازی با سود سالانه ۳۵ درصد ارائه می‌شود.

استدلال اصلی این پروژه، حل مشکل تراکنش‌های کند، هزینه‌های بالا و عدم قابلیت برنامه‌نویسی بیت‌کوین، بدون کنار گذاشتن عواملی است که باعث اعتماد به BTC می‌شود. یک پل کانونی غیرمتمرکز (Decentralized Canonical Bridge) انتقال‌های BTC را به صورت بومی مدیریت می‌کند.

سقوط سنگین فروشندگان استقراضی در بازارهای مشتقه ارز دیجیتال؛ ۲۶۲ میلیون دلار در یک ساعت از دست رفت

تهران – فروشندگان استقراضی (Short Sellers) در بازارهای مشتقه ارز دیجیتال، ساعتی بسیار تلخ را تجربه کردند. در یک بازه زمانی ۶۰ دقیقه‌ای، حدود ۲۶۲.۱۲ میلیون دلار از موقعیت‌های فروش استقراضی از بین رفت و پیامی روشن به کسانی که علیه روند صعودی فعلی شرط‌بندی کرده بودند، ارسال شد: بازار با شما مخالف است و اهرم لازم برای اثبات آن را در اختیار دارد.

اوج‌گیری بی‌سابقه نقدینگی در یک ساعت

این رویداد، تندترین جهش نقدینگی (liquidation spike) در یک ساعت در طول سال جاری را رقم زد و رکورد قبلی ۲۴۸ میلیون دلاری در ماه آوریل و ۱۱۱ میلیون دلاری در ماه ژوئیه را پشت سر گذاشت.

برای کسانی که با سازوکار آن آشنا نیستند، نقدینگی فروش استقراضی زمانی اتفاق می‌افتد که یک معامله‌گر که دارایی را قرض گرفته و فروخته است (با این پیش‌فرض که قیمت آن کاهش می‌یابد) به دلیل حرکت قیمت در جهت مخالف، مجبور به خروج از موقعیت خود می‌شود. صرافی به طور خودکار معامله را می‌بندد تا از زیان بیشتر جلوگیری کند، که این امر مستلزم بازخرید دارایی با قیمت بالاتر است.

حال این فرآیند را برای هزاران موقعیت در صرافی‌های متعدد تصور کنید که همگی در عرض چند دقیقه به آستانه نقدینگی خود می‌رسند. خرید اجباری فشار صعودی بیشتری ایجاد می‌کند که خود باعث نقدینگی بیشتر و در نتیجه خرید بیشتر می‌شود.

فروشندگان استقراضی در کانون نقدینگی

فروشندگان استقراضی بخش عمده‌ای از موقعیت‌های نقد شده را به خود اختصاص دادند که با نسبت ۶۰ تا ۸۰ درصدی که مشخصه جهش‌های اخیر نوسان در طول سال ۲۰۲۶ بوده است، همخوانی دارد. نقدینگی باقی‌مانده از موقعیت‌های خرید (long positions) بود که احتمالاً مربوط به معامله‌گران با اهرم بالا بود که در نوسانات ناگهانی گرفتار شده یا دیر وارد موقعیت شده بودند.

نقدینگی‌ها در پلتفرم‌های اصلی مشتقه از جمله Binance، Bybit، OKX، Hyperliquid و Gate توزیع شده بودند. هیچ پلتفرم واحدی بار اصلی این رویداد را به دوش نکشید، که نشان می‌دهد موقعیت‌های فروش استقراضی به طور گسترده توزیع شده بودند و نه متمرکز بر یک صرافی خاص.

در رویداد ماه آوریل، ۲۴۸ میلیون دلار موقعیت در عرض یک ساعت نقد شد که آن هم به شدت به سمت فروش استقراضی متمایل بود. رویداد ۱۱۱ میلیون دلاری ماه ژوئیه کوچکتر بود اما همین الگو را دنبال کرد. مجموع نقدینگی روزانه در ماه سپتامبر به طور مکرر به صدها میلیون دلار رسیده است و فروش استقراضی همواره بخش عمده‌ای از آن را تشکیل داده است.

اهرم و وابستگی متقابل در اکوسیستم مشتقه

زمانی که ۲۶۲ میلیون دلار موقعیت در ۶۰ دقیقه از بین می‌رود، میزان گمانه‌زنی با اهرم بالا که در سیستم تعبیه شده است، آشکار می‌شود. تمرکز فعالیت در پنج پلتفرم اصلی – Binance، Bybit، OKX، Hyperliquid و Gate – نشان‌دهنده میزان وابستگی متقابل اکوسیستم مشتقه است. یک حرکت قیمتی در یک پلتفرم می‌تواند باعث نقدینگی‌هایی شود که در عرض چند ثانیه در همه آن‌ها گسترش می‌یابد و نوسانات را فراتر از آنچه که بازار نقدی (spot market) به تنهایی ممکن است توجیه کند، تشدید می‌کند.

بیت‌کوین به اوج هشت ماهه خود رسید؛ آلت‌کوین‌ها نیز رشد قابل توجهی داشتند

علی‌رغم تحولات هفته گذشته و تشدید تنش‌ها در خاورمیانه و همچنین در جبهه روسیه و اوکراین، قیمت بیت‌کوین پس از افت تا سطح ۸۰ هزار دلار، امروز بار دیگر روند صعودی خود را آغاز کرد و برای اولین بار از اواخر ژانویه، از مرز ۸۴ هزار دلار عبور کرد.

آلت‌کوین‌ها نیز در وضعیت سبز قرار دارند؛ اتریوم امروز تا ۲۷۰۰ دلار و ریپل (XRP) تا ۱.۴۵ دلار افزایش یافتند. مونرو (XMR)، NEAR و آوالانچ (AVAX) بیشترین رشد را در میان ارزهای دیجیتال بزرگ‌تر به ثبت رساندند.

هفته گذشته برای ارز دیجیتال اصلی بازار، حداقل در سطح کلان، چندان مطلوب نبود. روز سه‌شنبه، سنای آمریکا با پیشبرد لایحه کلیدی CLARITY Act مخالفت کرد. یک روز بعد، فدرال رزرو آمریکا برای اولین بار از ژوئیه ۲۰۲۳ نرخ بهره را افزایش داد.

بیت‌کوین در واکنش به هر دو تحول، نوسانات مورد انتظار را تجربه کرد و تا پایین‌ترین سطح چند هفته‌ای خود یعنی ۷۵ هزار دلار سقوط کرد. با این حال، روز جمعه به سرعت بهبود یافت و از مرز ۸۰ هزار دلار عبور کرد. این روند صعودی در روز شنبه نیز ادامه یافت و بیت‌کوین به نزدیکی ۸۲ هزار دلار رسید. اما با تشدید تنش‌ها در خاورمیانه و افزایش حملات متقابل اوکراین و روسیه، این روند متوقف شد.

اما روز دوشنبه کاملاً متفاوت بود. بیت‌کوین پس از بازپس‌گیری میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای، از حمایت ۸۰ هزار دلاری جهش کرد و دقایقی پیش با رشدی چشمگیر به بیش از ۸۴ هزار دلار رسید و بالاترین رقم هشت ماهه خود را ثبت کرد.

در حال حاضر، بیت‌کوین بالای ۸۳ هزار دلار معامله می‌شود و ارزش بازار آن در CoinMarketCap به ۱.۶۷۰ تریلیون دلار رسیده است. تسلط آن بر آلت‌کوین‌ها نیز اندکی کمتر از ۵۹ درصد باقی مانده است.

اتریوم نیز به اوج چند هفته‌ای خود در حدود ۲۷۰۰ دلار رسید. ریپل (XRP) از حمایت ۱.۴۰ دلاری بهبود یافت و اکنون به خوبی بالای سطح کلیدی بعدی یعنی ۱.۴۵ دلار قرار دارد. سولانا (SOL) به ۱۱۵ دلار و بایننس کوین (BNB) به ۷۸۰ دلار افزایش یافته است. رشد قابل توجه‌تر در ارزهایی مانند دوج‌کوین (DOGE)، کاردانو (ADA)، استلار (XLM)، بیت‌کوین کش (BCH) و چین‌لینک (LINK) مشاهده می‌شود.

مونرو (XMR)، آوالانچ (AVAX)، تاو (TAO)، NEAR، سویی (SUI)، BTW و مورفو (MORPHO) با ثبت رشد دو رقمی، توجه‌ها را از آلت‌کوین‌های بزرگ‌تر جلب کردند.

ارزش کل بازار تمام دارایی‌های رمزارزی در یک روز ۷۰ میلیارد دلار افزایش یافته و به ۲.۸۱۰ تریلیون دلار در CoinMarketCap رسیده است.

قیمت اتریوم در سطح ۲۶۵۰ دلار معامله می‌شود و با بیش از ۳ درصد افزایش در روز، پس از شش جلسه معاملاتی مثبت متوالی، از منطقه نوسانی یک ماهه خارج شده و پیش‌بینی‌ها را صعودی کرده است. این روند صعودی به تنهایی قابل توجه است، زیرا اتریوم از زمان قبل از توقف تابستانی خود، چنین تعداد روزهای افزایشی را تجربه نکرده بود. حال این سوال مطرح است که آیا رسیدن به ۳۰۰۰ دلار تا پایان سپتامبر واقع‌بینانه است؟

این افزایش قیمت با کاهش فشارهای کلان اقتصادی، تمایل گسترده به ریسک‌پذیری در بازارهای سهام و موجی از تصفیه موقعیت‌های فروش استقراضی (short liquidations) که با عبور از سطح ۲۶۰۰ دلار، شتاب بیشتری گرفت، تغذیه شده است. پس از سه جلسه متوالی خروج سرمایه، جریان ورودی مجدد به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات، تقاضای نهادی جدیدی را در پشت این جهش ایجاد کرده است.

این‌ها تنها دلایل نیستند. فعالیت در شبکه‌های لایه ۲ مانند Base، Arbitrum و Optimism نیز افزایش یافته است، به طوری که ارزش کل قفل شده (TVL) در کنار گسترش جریان‌های امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و توکنیزه‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) در حال افزایش است.

در همین حال، بیت‌کوین در نزدیکی ۸۲۰۰۰ دلار در حال افزایش است و این موضوع نیز سرمایه چرخشی را به سمت اتریوم سوق می‌دهد. جفت ارز ETH/BTC شاهد بازگشت قابل توجهی از کف خود بوده است. این پویایی اهمیت دارد.

اتریوم در سطح ۲۶۵۰ دلار، با ۳ درصد افزایش در روز و بیش از ۶ درصد رشد در هفت روز گذشته، معامله می‌شود. حجم معاملات در طول این شکست صعودی به طور معناداری افزایش یافته است که با تقاضای واقعی سازگار است و نه نوسانات ناشی از حجم معاملات کم. مانع فنی فوری، مقاومت فیبوناچی ۰.۳۸۲ در نزدیکی ۲۸۰۰ دلار است، منطقه‌ای متراکم که دارندگان در نقطه سر به سر و سوداگران کوتاه‌مدت تمایل به تجمع در آن دارند.

حمایت در حدود ۲۵۷۰ تا ۲۶۰۰ دلار شکل گرفته است و در صورت شکست روند صعودی، کف عمیق‌تری در نزدیکی ۲۴۰۰ دلار وجود دارد. تحلیلگران ما معتقدند که شکست تایید شده بالای ۲۷۰۰ دلار، محرک ادامه روند به سمت ۲۸۰۰ دلار و سپس ۳۰۰۰ دلار خواهد بود.

اینکه آیا قیمت ۳۰۰۰ دلار در این ماه ثبت خواهد شد، احتمالاً بیش از هر محرک فنی منفردی به ثبات جریان ETF بستگی دارد. این موضوع ارزش پیگیری دقیق را دارد.

حرکت به سمت ۳۰۰۰ دلار، ساختار صعودی را که همه منتظر آن بودند، تایید می‌کند، اما با ارزش بازار فعلی اتریوم، دو برابر شدن از این نقطه، یک معامله یک شبه نیست؛ بلکه یک کمپین چند ماهه است. معامله‌گرانی که به دنبال بازدهی قابل توجه هستند، به طور فزاینده‌ای فراتر از دارایی‌های اصلی، به سمت پروژه‌های زیرساختی در مراحل اولیه که هنوز سال‌ها پذیرش را در قیمت خود لحاظ نکرده‌اند، نگاه می‌کنند.

LiquidChain ($LIQUID) یکی از این پروژه‌ها است. این یک پروژه زیرساخت لایه ۳ است که نقدینگی بیت‌کوین، اتریوم و سولانا را در یک محیط اجرایی واحد ادغام می‌کند. Liquid یک پیشنهاد واقعاً نادر در بازاری اشباع شده از داستان‌های مقیاس‌پذیری تک‌زنجیره‌ای است.

پیش‌فروش با قیمت تنها ۰.۰۱۴۹۵۷ دلار قیمت‌گذاری شده و تاکنون ۹۷۰ هزار دلار جمع‌آوری شده است. ویژگی‌های اصلی شامل لایه نقدینگی یکپارچه، اجرای تک مرحله‌ای، تسویه قابل تایید و معماری “یک بار استقرار” است که به توسعه‌دهندگان اجازه می‌دهد یک بار بسازند و به طور همزمان به اکوسیستم‌های BTC، ETH و SOL دسترسی پیدا کنند.

قبل از پیشرفت بیشتر این عرضه، LiquidChain را تحقیق کنید.

بیت‌کوین هفته منتهی به ۲۰ سپتامبر ۲۰۲۶ را با قیمت ۸۱,۱۵۹ دلار به پایان رساند و از میانگین متحرک ۵۰ هفته‌ای خود که حدود ۷۸,۷۸۸ دلار بود، عبور کرد. این حاشیه ۳ درصدی بالای خط ممکن است چشمگیر به نظر نرسد، اما به دوره‌ای ۴۵ هفته‌ای که بیت‌کوین زیر یکی از پرطرفدارترین شاخص‌های روند در بازار معامله می‌شد، پایان داد. آخرین باری که بیت‌کوین موفق به ثبت بسته شدن هفتگی بالاتر از این سطح شد، ۹ نوامبر ۲۰۲۵ بود.

کاتالیزور خروج از روند نزولی

کاتالیزور این خروج، جهش ۶ درصدی در یک روز در ۱۸ سپتامبر بود که به طور موقت بیت‌کوین را از مرز ۸۱,۲۰۰ دلار عبور داد. این حرکت با افزایش فعالیت نهنگ‌ها و موجی از تصفیه موقعیت‌های فروش (شورت) همراه بود. در روزهای پس از بسته شدن ۲۰ سپتامبر، بیت‌کوین در محدوده‌ای تنگ بین ۸۱,۰۰۰ تا ۸۱,۴۵۰ دلار معامله شد.

چشم‌انداز بازیابی

برای درک بهتر مسیر طی شده، باید گفت که بیت‌کوین در ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ به پایین‌ترین سطح چرخه‌ای خود در حدود ۵۸,۵۲۵ دلار رسید. این رقم نشان‌دهنده افت ۵۳ درصدی از اوج اکتبر ۲۰۲۵، یعنی بالاتر از ۱۲۴,۰۰۰ دلار بود. بسته شدن ۲۰ سپتامبر به این معنی است که بیت‌کوین در کمتر از سه ماه، حدود ۳۹ درصد از آن کف بازیابی کرده است.

تحلیل تاریخی و روندهای آینده

الکس تورن، رئیس بخش تحقیقات گلکسی (Galaxy Research)، اتفاقات تاریخی را هنگام بازپس‌گیری این سطح توسط بیت‌کوین پس از شکست در بازار نزولی، رصد کرده است. این داده‌ها ۱۳ مورد مشابه را پوشش می‌دهد. در ۱۱ مورد از این ۱۳ مورد، بازپس‌گیری منجر به ثبت کف‌های جدید چرخه‌ای نشد. البته استثناها نیز مهم هستند؛ دو مورد از این ۱۳ بازپس‌گیری در نهایت به ثبت کف‌های جدید منجر شد. دوره‌های پیشین که الگوی مشابهی را دنبال کردند، شامل بازیابی‌ها در سال‌های ۲۰۱۵، ۲۰۱۹ و ۲۰۲۳ است.

سوال فوری برای هر کسی که این تحول را دنبال می‌کند، این است که آیا بیت‌کوین می‌تواند در بسته شدن‌های هفتگی بعدی بالای ۷۸,۷۸۸ دلار باقی بماند. یک هفته معامله بالاتر از میانگین متحرک، یک سیگنال است. اما هفته‌های متوالی بالای آن، شروع به تأیید این روند می‌کند.