Tag: روند بازار

بیت‌کوین در محدوده ۸۱,۵۰۰ دلار تثبیت شد؛ اتریوم با رشد بیش از ۲.۶٪ از مرز ۲,۶۸۹ دلار عبور کرد

تهران – ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۴ – بازار ارزهای دیجیتال امروز شاهد نوسانات محدودی در قیمت بیت‌کوین بود، در حالی که اتریوم عملکرد قوی‌تری از خود نشان داد و از مرز ۲,۶۸۹ دلار عبور کرد. در ۲۴ ساعت گذشته، مجموع لیکویید شدن در سراسر شبکه‌های معاملاتی به ۳۸۷ میلیون دلار رسید که نزدیک به ۶۰ درصد آن مربوط به معامله‌گران فروشنده (Short) بود. شاخص ترس و طمع در سطح ۷۰ قرار دارد و همچنان در محدوده “طمع” باقی مانده است.

وضعیت بازار

بیت‌کوین امروز در محدوده ۸۱,۵۰۰ دلار در نوسان بود و در ۲۴ ساعت گذشته، بالاترین قیمت آن به ۸۱,۸۴۹ دلار و پایین‌ترین قیمت به ۸۰,۱۲۶ دلار رسید که نشان‌دهنده نوسان کلی حدود ۲.۱ درصدی است. در مقابل، اتریوم عملکرد بهتری داشت و قیمت آن به ۲,۶۸۹ دلار افزایش یافت که نشان‌دهنده رشد ۲.۳۶ درصدی در ۲۴ ساعت گذشته است. بالاترین قیمت اتریوم در این مدت به ۲,۷۰۷ دلار رسید.

بر اساس داده‌های CoinGlass، مجموع لیکویید شدن در ۲۴ ساعت گذشته به ۳۸۷ میلیون دلار رسیده است. از این میزان، ۲۲۸ میلیون دلار مربوط به معامله‌گران فروشنده و ۱۵۸ میلیون دلار مربوط به معامله‌گران خریدار (Long) بوده است. در مجموع، حدود ۱۲۰ هزار نفر دچار لیکویید شدن شده‌اند. بزرگترین لیکویید شدن تکی در قرارداد ETHUSDT صرافی بایننس با ارزشی معادل ۵.۳۴ میلیون دلار رخ داده است.

تاثیر بازارهای جهانی و روند صعودی

روند صعودی همزمان بیت‌کوین و اتریوم، مجموع لیکویید شدن در ۲۴ ساعت گذشته را به ۳۸۷ میلیون دلار رسانده است. از این میان، ۲۲۸ میلیون دلار مربوط به قراردادهای فروشنده و ۱۵۸ میلیون دلار مربوط به قراردادهای خریدار بوده است. سهم نزدیک به ۶۰ درصدی لیکویید شدن فروشندگان نشان می‌دهد که موج صعودی اخیر عمدتاً ناشی از فشار بر موقعیت‌های فروش بوده است. بزرگترین لیکویید شدن تکی در قرارداد دائمی ETHUSDT صرافی بایننس با مبلغ ۵.۳۴ میلیون دلار ثبت شده است.

در روز جمعه گذشته (۱۸ سپتامبر)، سه شاخص اصلی بازار سهام آمریکا روندهای متفاوتی را تجربه کردند. شاخص S&P 500 با ۰.۱۷ درصد افزایش در ۷,۶۵۰.۵۰ واحد بسته شد. شاخص نزدک (Nasdaq) با حمایت سهام شرکت‌های نیمه‌هادی، با ۰.۳۹ درصد افزایش به ۲۶,۵۲۲.۵۸ واحد رسید. در مقابل، شاخص داو جونز (Dow Jones) اندکی کاهش یافت. به طور کلی، احساسات نسبت به دارایی‌های پرریسک خوش‌بینانه بود، اما فاقد جهت‌گیری مشخص بود و روند بازار ارزهای دیجیتال بیشتر تحت تاثیر موقعیت‌های معاملاتی و جریان سرمایه در خود بازار بود.

عملکرد سایر ارزهای دیجیتال

سایر ارزهای دیجیتال اصلی نیز همگام با بیت‌کوین و اتریوم رشد کردند. سولانا (SOL) با قیمت ۱۱۲.۲۶ دلار معامله شد که نشان‌دهنده رشد ۱.۲۰ درصدی در ۲۴ ساعت گذشته است و نزدیک به بالاترین قیمت ۱۴ روزه خود یعنی ۱۱۴.۰۲ دلار (۱۹ سپتامبر) قرار دارد. ریپل (XRP) با قیمت ۱.۴۲۴۵ دلار معامله شد که ۱.۲۹ درصد افزایش یافته و نزدیک به بالاترین قیمت ۱۴ روزه خود یعنی ۱.۴۷۷ دلار (۱۵ سپتامبر) است. احساسات کلی در بازار آلت‌کوین‌ها مثبت است، اما هنوز شاهد تب و تاب فراگیر (FOMO) نیستیم.

تحلیل تکنیکال بیت‌کوین

نمودار روزانه بیت‌کوین (بسته شده در ۸۱,۱۷۸ دلار در ۲۰ سپتامبر) نشان می‌دهد که شاخص RSI14 در سطح ۶۴.۰ قرار دارد که در منطقه نسبتاً قوی قرار می‌گیرد. قیمت پایانی بالاتر از میانگین‌های متحرک SMA20 (۷۸,۴۷۲ دلار)، SMA50 (۷۳,۲۳۸ دلار) و SMA200 (۷۰,۵۴۰ دلار) تثبیت شده است که نشان‌دهنده روند صعودی در کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلندمدت است. اگرچه MACD همچنان در منطقه نزولی قرار دارد (DIF پایین‌تر از DEA)، اما حجم میله‌های نمودار نسبت به روز قبل کاهش یافته و نشان‌دهنده کاهش شتاب است. در کانال بولینگر، قیمت پایانی نزدیک به خط بالایی (۸۲,۰۷۵ دلار) قرار دارد. سطوح مقاومت بالایی به ترتیب شامل خط بالایی بولینگر (۸۲,۰۷۵ دلار) و بالاترین قیمت ۳۰ روزه (۸۲,۳۰۰ دلار) است. سطوح حمایتی پایینی شامل SMA20 (۷۸,۴۷۲ دلار)، خط پایینی بولینگر (۷۴,۸۶۹ دلار) و SMA50 (۷۳,۲۳۸ دلار) است.

تحلیل تکنیکال اتریوم

نمودار روزانه اتریوم (بسته شده در ۲,۶۴۵ دلار در ۲۰ سپتامبر) نشان می‌دهد که شاخص RSI14 در سطح ۶۶.۱ قرار دارد که هم‌راستا با منطقه نسبتاً قوی است. قیمت پایانی بالاتر از میانگین‌های متحرک SMA20 (۲,۴۹۲ دلار)، SMA50 (۲,۲۷۴ دلار) و SMA200 (۲,۰۷۷ دلار) قرار دارد که ساختار میانگین‌های متحرک را تثبیت می‌کند. MACD در منطقه صعودی قرار دارد (DIF بالاتر از DEA)، اما کاهش حجم میله‌های نمودار نشان‌دهنده کند شدن شتاب صعودی است. قیمت پایانی نزدیک به خط بالایی کانال بولینگر (۲,۶۳۲ دلار) قرار دارد. سطوح مقاومت بالایی به بالاترین قیمت ۳۰ روزه یعنی ۲,۶۶۸ دلار اشاره دارد. سطوح حمایتی پایینی به ترتیب شامل خط بالایی بولینگر (۲,۶۳۲ دلار)، SMA20 (۲,۴۹۲ دلار) و خط پایینی بولینگر (۲,۳۵۲ دلار) است.

شاخص ترس و طمع

بر اساس داده‌های Alternative.me، شاخص ترس و طمع در امروز (۲۱ سپتامبر) در سطح ۷۰ قرار دارد که نسبت به روز قبل (۷۱) اندکی کاهش یافته، اما همچنان در محدوده “طمع” باقی مانده است. در ۸ روز گذشته، این شاخص بین ۵۰ تا ۷۱ در نوسان بوده است. احساسات کلی بازار پس از بازگشت سریع از سطح ۵۰ (خنثی) در ۱۷ سپتامبر، در سطح بالایی باقی مانده است. در کوتاه‌مدت، تغییرات در موقعیت‌های معاملاتی و نبرد بر سر سطوح مقاومت فنی، کلید تعیین اینکه آیا بیت‌کوین می‌تواند از مرز ۸۲,۰۰۰ دلار عبور کند، خواهد بود.

اتریوم پیشتاز بازار استیبل‌کوین‌های مبتنی بر یورو؛ رشد چشمگیر با پشتوانه مقررات

در ۳۰ روز گذشته، اتریوم با افزودن ۳۲ میلیون دلار به ارزش بازار استیبل‌کوین‌های با پشتوانه یورو، سهم عمده‌ای از رشد ۳۹.۹ میلیون دلاری در سه شبکه را به خود اختصاص داده است. شبکه‌های Arc و Base نیز باقی‌مانده این افزایش را جذب کرده‌اند.

این رقم ۳۲ میلیون دلاری ممکن است در مقایسه با بازار عظیم استیبل‌کوین‌های دلاری، که تنها Tether بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار ارزش دارد، ناچیز به نظر برسد. اما برای استیبل‌کوین‌های یورو، بازاری که کمتر از دو سال پیش عملاً وجود نداشت، این نشان‌دهنده شتاب قابل توجهی است. این بخش از حدود ۵۰ میلیون یورو در اوایل سال ۲۰۲۴ به حدود ۸۳۵ میلیون دلار تا اواسط اوت ۲۰۲۶ رسیده است.

در حال حاضر، اتریوم حدود ۶۹.۵ درصد از کل بازار استیبل‌کوین‌های یورو را در اختیار دارد و عرضه آن بین ۵۷۹ تا ۵۸۹ میلیون دلار تخمین زده می‌شود. از ژانویه ۲۰۲۶، اتریوم حدود ۱۲۵ میلیون دلار به عرضه استیبل‌کوین‌های یورو افزوده است.

دو استیبل‌کوین EURC از Circle و EURCV از SG-Forge (زیرمجموعه بانک بزرگ فرانسوی Société Générale) بر این فضا تسلط دارند و بیش از ۸۰ درصد از کل عرضه استیبل‌کوین‌های یورو را تشکیل می‌دهند. هر دو برای انطباق با چارچوب بازارهای دارایی‌های رمزارزی اتحادیه اروپا (MiCA) طراحی شده‌اند که به طور موثری به دروازه‌بان صدور قانونی استیبل‌کوین‌های یورو تبدیل شده است. تا اواسط سال ۲۰۲۶، ۶۷۴ میلیون یورو از عرضه استیبل‌کوین‌های یورو با MiCA مطابقت داشته است.

Arc و Base: بازیگران نوظهور

شبکه Arc در ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ شبکه اصلی عمومی خود را راه‌اندازی کرد و خود را به عنوان یک بلاکچین بهینه‌سازی شده برای پرداخت‌های استیبل‌کوین و تبادلات ارزی معرفی نمود. این شبکه تاکنون حدود ۷ میلیون دلار EURC را مستقر کرده است. Base نیز حدود ۶ تا ۷ درصد از کل بازار استیبل‌کوین‌های یورو را به خود اختصاص داده است.

MiCA: کاتالیزور رشد نهادی

چارچوب MiCA مجموعه‌ای روشن از قوانین را برای صادرکنندگان استیبل‌کوین فراهم کرده است. صادرکنندگانی که از این قوانین پیروی می‌کنند، می‌توانند با یک مجوز واحد در تمام ۲۷ کشور عضو اتحادیه اروپا فعالیت کنند. این “گذرنامه نظارتی” برای شرکت‌هایی مانند Circle و SG-Forge که مشتریان سازمانی و نهادی را هدف قرار داده‌اند، بسیار ارزشمند است.

رشد بازار استیبل‌کوین‌های یورو از ۵۰ میلیون یورو به بیش از ۸۰۰ میلیون دلار، عمدتاً توسط نهادها هدایت شده است و این رشد بیشتر تحت تأثیر زیرساخت نظارتی MiCA بوده تا سوداگری خرده‌فروشی.

تمرکز قدرت و ریسک‌های احتمالی

سهم ۶۹.۵ درصدی اتریوم در بازار، موقعیت پیشتاز آن را تثبیت می‌کند. موقعیت‌یابی شبکه Arc نیز یک تضاد منافع بالقوه ایجاد می‌کند: Circle هم صادرکننده EURC و هم اپراتور Arc است. هنگامی که دو استیبل‌کوین بیش از ۸۰ درصد عرضه را کنترل می‌کنند و یک شبکه نزدیک به ۷۰ درصد از ارزش بازار را در اختیار دارد، هرگونه اختلال در این بازیگران کلیدی می‌تواند کل بخش را تحت تأثیر قرار دهد.

ارزش بازار کل ارزهای دیجیتال به ۲.۸ تریلیون دلار بازگشت

ارزش بازار کل ارزهای دیجیتال در بحبوحه یک روند صعودی هفتگی، مجدداً به ۲.۸ تریلیون دلار رسید و به طور موقت به ۲.۹ تریلیون دلار نزدیک شد. اقتصاد ارزهای دیجیتال در هفته‌ای که سکه‌های حریم خصوصی (privacy coins) مجدداً عملکرد بهتری نسبت به کل بازار داشتند، شاهد بازگشت ارزش بازار کل خود به سطح ۲.۸ تریلیون دلار بود. داده‌های بازار نشان داد که مجموع […]

ایکس‌ار‌پی با قیمت ۱.۴۱ دلار معامله می‌شود که در روز تقریباً بدون تغییر است، اما همچنان در هفته گذشته ۲.۹ درصد افزایش یافته است. کارشناسان در حال بررسی ترکیبی از سیگنال‌های فنی ضعیف‌شونده و تنش‌های فزاینده ژئوپلیتیکی در آستانه هفته جدید هستند.

تلاش ناموفق برای شکست مقاومت

اوایل این هفته، ایکس‌ار‌پی تا ۱.۴۵ دلار افزایش یافت و به بالای محدوده معاملاتی اخیر خود رسید. اما این توکن نتوانست از سطح مقاومت کلیدی عبور کند و از آن زمان دوباره به زیر ۱.۴۱ دلار، که خط مهمی در محدوده وسیع‌تر آن است، سقوط کرده است. این نوع شکست کاذب، یعنی افزایش قیمت درست بالای سطح مقاومت و سپس بازگشت به زیر آن، اغلب به عنوان یک سیگنال فنی نزولی تلقی می‌شود.

ایکس‌ار‌پی در برابر بازار گسترده‌تر جایگاه خود را از دست می‌دهد

با نگاهی به عملکرد ایکس‌ار‌پی در مقایسه با بیت‌کوین، تصویر بدتر به نظر می‌رسد. ایکس‌ار‌پی به زیر محدوده معاملاتی اخیر خود سقوط کرده بود، روز جمعه به طور موقت به داخل آن بازگشت، اما سپس رد شد و دوباره به زیر محدوده سقوط کرد. یکی از کارشناسان که نمودار را دنبال می‌کند، این را الگویی خواند که بارها دیده است و به ندرت نشانه خوبی است.

جریان سفارشات نیز کمی نزولی است

داده‌های موقعیت‌یابی بازار نشان‌دهنده موجی از شرط‌بندی‌های جدید فروش استقراضی (short bets) از ۱۸ سپتامبر است، اگرچه این فروش‌های استقراضی هنوز مجبور به بسته‌شدن نشده‌اند، زیرا نرخ‌های تامین مالی مثبت باقی مانده‌اند. در مجموع، جریان سفارشات به عنوان خنثی تا کمی نزولی توصیف می‌شود؛ نه فریاد خطر، اما همچنین حمایت چندانی نیز ارائه نمی‌دهد.

چرا اخبار ژئوپلیتیکی به احتیاط می‌افزاید

فراتر از نمودارها، افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی لایه دیگری از عدم قطعیت را اضافه می‌کند. تحلیلگر گفت که ترس در بازار لزوماً برای فرصت‌های معاملاتی بد نیست؛ برخی از بهترین معاملات در دوره‌های ترسناک اتفاق می‌افتند، اما این منطق زمانی بهترین کارایی را دارد که قیمت‌ها قبلاً به طور قابل توجهی کاهش یافته باشند. در حال حاضر، ایکس‌ار‌پی به تازگی به بالای محدوده خود افزایش یافته است، به این معنی که اخبار بد جدید در این سطوح، ریسک بیشتری نسبت به زمانی دارد که پس از یک عقب‌نشینی عمیق‌تر رخ می‌داد.

هفته پیش رو چگونه می‌تواند باشد

با در نظر گرفتن هر سه سیگنال با هم – ساختار فنی ضعیف‌تر، جریان سفارشات محتاطانه، و افزایش عدم قطعیت ژئوپلیتیکی – مسیر محتمل‌تر برای هفته آینده، ادامه معاملات جانبی با مقداری فشار نزولی است، به جای یک افزایش فوری به سمت سطوح بالاتر.

انتظار می‌رود اولین سطح حمایتی در حدود ۱.۳۶ دلار باشد، با احتمال آزمایش سطوح پایین‌تر از ۱۳۰ دلار در صورت افزایش فشار فروش. حرکت به سمت ۱.۵۱ دلار در آینده همچنان ممکن است، اما اکنون کمتر از یک روز قبل، احتمال وقوع سریع آن کمتر به نظر می‌رسد.

رشد ۱۲.۸ درصدی در قراردادهای آتی دائمی؛ بازار مشتقات رمزارزها با اهرم بیشتر، عمق کمتر

در هفته منتهی به ۱۹ سپتامبر، علاقه باز (Open Interest) در قراردادهای آتی دائمی در ۱۵ بستر معاملاتی رصد شده، ۱۲.۸ درصد افزایش یافته است. این سرعت رشد نشان می‌دهد که معامله‌گران منتظر ورود سرمایه جدید نیستند، بلکه در حال استخراج حداکثری از سرمایه موجود خود هستند.

قراردادهای آتی دائمی، ابزارهای مشتقه مالی هستند که به معامله‌گران اجازه می‌دهند بدون نگرانی از انقضای قرارداد، بر روی قیمت دارایی‌ها شرط‌بندی کنند. این قراردادها به دلیل انعطاف‌پذیری بی‌نظیر خود نسبت به قراردادهای آتی سنتی، به ابزار غالب در معاملات مشتقات رمزارزها تبدیل شده‌اند.

نوسانات در بازار مشتقات رمزارزها

علاقه باز تجمیعی در چشم‌انداز گسترده‌تر قراردادهای آتی رمزارزها، در هفته‌های اخیر بین حدود ۶۸ میلیارد دلار تا ۱۴۰ میلیارد دلار در نوسان بوده است. این ارقام بسته به تعداد بسترهای معاملاتی شمارش شده و روش‌شناسی مورد استفاده، متفاوت است. در یک برآورد اولیه که ۲۵ بستر معاملاتی را پوشش می‌داد، این رقم حدود ۶۸.۳۹ میلیارد دلار بود، در حالی که یک معیار گسترده‌تر آن را نزدیک به ۱۴۰.۲۳ میلیارد دلار قرار داد.

این اختلاف لزوماً متناقض نیست. ارائه‌دهندگان مختلف داده، مجموعه‌های متفاوتی از صرافی‌ها را رصد می‌کنند و تعریف “علاقه باز” بسته به اینکه ارزش اسمی، قراردادهای با مارجین کوین یا موقعیت‌های با مارجین استیبل‌کوین شمارش شود، می‌تواند متفاوت باشد.

سهم صرافی‌های غیرمتمرکز

صرافی‌های غیرمتمرکز (DEXs) در حال حاضر حدود ۱۳ تا ۱۴ درصد از علاقه باز تجمیعی در قراردادهای آتی دائمی را به خود اختصاص داده‌اند. علاقه باز در قراردادهای آتی دائمی DEX در داده‌های اوایل سپتامبر حدود ۲۳.۹ میلیارد دلار بود و حجم معاملات ۳۰ روزه آن از ۵۹۳ میلیارد دلار فراتر رفت. پلتفرم‌هایی مانند Hyperliquid، سهم قابل توجهی در حجم معاملات و علاقه باز کسب کرده و خود را به عنوان جایگزین‌های معتبر برای بسترهای متمرکز معرفی کرده‌اند.

افزایش اهرم بدون افزایش عمق بازار

هنگامی که علاقه باز افزایش می‌یابد زیرا مشارکت‌کنندگان موجود با همان پایگاه سرمایه، اهرم بیشتری را به کار می‌گیرند، به این معنی است که معامله‌گران به اندازه کافی اطمینان دارند که ریسک خود را افزایش دهند، اما کل سرمایه موجود به طور متناسب رشد نکرده است. این نشان می‌دهد که بازار با اهرم بیشتری مواجه است، بدون اینکه لزوماً عمق آن افزایش یابد.

فراتر از فاز آزمایشی

با اختصاص ۱۳ تا ۱۴ درصد از علاقه باز تجمیعی، بسترهای غیرمتمرکز به خوبی از فاز “آزمایشی” عبور کرده‌اند. پلتفرم‌های مشتقات غیرمتمرکز با پروفایل‌های ریسک متفاوتی نسبت به همتایان متمرکز خود عمل می‌کنند و آسیب‌پذیری قراردادهای هوشمند، دستکاری اوراکل‌ها و پراکندگی نقدینگی، نگرانی‌های واقعی هستند که با افزایش پذیرش، مقیاس می‌یابند.

حجم معاملات ۳۰ روزه ۵۹۳ میلیارد دلاری در DEXهای دائمی، رقمی است که دو سال پیش غیرقابل تصور به نظر می‌رسید.

تمرکز بر مقررات، پذیرش نهادی و زیرساخت بازار

این هفته اخبار حول محور مقررات، پذیرش نهادی و زیرساخت بازار متمرکز بود. هفت سناتور دموکرات متعهد شدند که مذاکرات بر سر قانون CLARITY را ادامه دهند، در حالی که تام لی پیش‌بینی صعودی ۱۲ ماهه برای ارزهای دیجیتال را مطرح کرد. مهاجمان Revolut برای داده‌های سرقت شده مشتریان ۶۰۰۰ XMR درخواست کردند، Kalshi حدود ۸۰ درصد از حجم بازار پیش‌بینی ایالات متحده را به خود اختصاص داد و Payward، شرکت مادر Kraken، برنامه‌های خود را رونمایی کرد.

زد کش پس از رسیدن به اوج سالانه، با افت ۵ درصدی مواجه شد؛ بحث‌های حاکمیتی در مورد صندوق توسعه این ارز دیجیتال بالا گرفت

ارز دیجیتال زد کش (Zcash) روز یکشنبه پس از رسیدن به بالاترین رقم سالانه خود در ۱,۵۹۰ دلار، با افت قیمت تا سطح ۱,۴۲۹ دلار روبرو شد. این ارز دیجیتال توانست حمایت خود را در محدوده بالای ۱,۴۴۰ دلار حفظ کند، اما در طول روز با کاهش ۵ درصدی قیمت مواجه شد.

بحث‌های حاکمیتی در مورد صندوق توسعه زد کش

در کنار تحرکات قیمتی، بحث‌های مهمی در خصوص حاکمیت صندوق توسعه زد کش (Zcash Development Fund) شکل گرفته است. این صندوق که نقش کلیدی در تأمین مالی پروژه‌های مرتبط با توسعه زد کش ایفا می‌کند، قرار است در سال ۲۰۲۸ منقضی شود. این موضوع نگرانی‌هایی را در میان جامعه توسعه‌دهندگان و سرمایه‌گذاران این ارز دیجیتال ایجاد کرده است.

زد کش با وجود افت قیمت، همچنان سود قابل توجهی را حفظ کرده است

با وجود عقب‌نشینی روز یکشنبه، زد کش همچنان توانسته است بخش قابل توجهی از سودهای خود را حفظ کند. این ارز دیجیتال در هفته‌های اخیر شاهد رشد چشمگیری بوده است و تحلیلگران در حال بررسی تأثیرات احتمالی بحث‌های حاکمیتی بر روند آتی قیمت آن هستند. جزئیات بیشتر در این خصوص متعاقباً منتشر خواهد شد.

تحلیلگر بلومبرگ: صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین می‌توانند از نظر دارایی از صندوق‌های طلا پیشی بگیرند

اریک بالچوناس، تحلیلگر صندوق‌های قابل معامله در بلومبرگ، در هفته جاری اظهار داشت که صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF) در نهایت می‌توانند به سه برابر دارایی‌های صندوق‌های طلا دست یابند. وی دلیل این پیش‌بینی را گرایش سرمایه‌گذاران جوان‌تر، کاهش نوسانات و فعالیت فروش قوی‌تر در اطراف صندوق‌های بیت‌کوین عنوان کرد.

دیدگاه بالچوناس بر تغییر بلندمدت در مالکیت بیت‌کوین و نحوه استفاده نهادها از آن استوار است، نه اینکه ادعا کند ارز دیجیتال مذکور از قبل جایگزین طلا به عنوان ذخیره ارزش شده است.

بالچوناس در مصاحبه اخیر خود با Bitcoin Magazine گفت که سرمایه‌گذاران جوان‌تر احتمالاً بیت‌کوین را به عنوان یک ذخیره ارزش در نظر خواهند گرفت و این امر به صندوق‌های ETF بیت‌کوین مزیت بالقوه‌ای می‌دهد، زیرا این سرمایه‌گذاران سرمایه بیشتری را انباشته می‌کنند.

وی افزود: «من معتقدم که صندوق‌های ETF بیت‌کوین از نظر دارایی، سه برابر طلا خواهند شد.»

در حال حاضر، طلا نسبت به بیت‌کوین نوسانات کمتری دارد و به گفته این تحلیلگر، نوسانات اصلی‌ترین نگرانی است که سرمایه‌گذاران هنگام در نظر گرفتن این ارز دیجیتال پرچمدار گزارش می‌دهند.

اما اگر نوسانات و همبستگی بیت‌کوین با سایر دارایی‌ها همچنان به طلا نزدیک‌تر شود، وی انتظار دارد که نهادهای بزرگ‌تر با اطمینان بیشتری از آن به عنوان ذخیره ارزش، دارایی امن یا نگهداری جایگزین استفاده کنند.

با این حال، بیت‌کوین همچنان متفاوت از طلا دیده می‌شود. بالچوناس اظهار داشت که بیت‌کوین سال‌هاست که بیشتر شبیه به شاخص Nasdaq 100 معامله می‌شود و به همین دلیل به عنوان یک دارایی با بتا بالا که ارتباط نزدیکی با سهام دارد، شناخته شده است. وی همچنین آن را «طلایی در دوران نوجوانی» توصیف کرد و تاریخچه تقریباً ۱۷ ساله آن را با سابقه بسیار طولانی‌تر طلا مقایسه کرد.

استدلال وی همچنین بر توزیع متمرکز بود. بالچوناس در پستی پیگیری اشاره کرد که بیت‌کوین «اشتیاق و قدرت فروش بسیار بیشتری» دارد.

وی همچنین خاطرنشان کرد که عمده‌فروشان آشنا با هر دو حوزه ارز دیجیتال و عادات سرمایه‌گذاران مسن‌تر، فعالانه در حال آموزش مشتریان خود در مورد صندوق‌های ETF بیت‌کوین هستند و افزود که فعالیت فروش قابل مقایسه‌ای در اطراف صندوق‌های ETF طلا وجود ندارد.

این تحلیلگر در ادامه تاکید کرد که دیدگاه وی به معنای ناپدید شدن طلا نیست.

وی نوشت: «طلا جایی نمی‌رود. من فقط فکر می‌کنم که در بلندمدت، صندوق‌های ETF بیت‌کوین به عنوان یک دسته، از آن پیشی خواهند گرفت.»

آخرین داده‌های صندوق‌ها تصویری کمتر واضح را نشان می‌دهد. SoSoValue در تاریخ ۱۷ سپتامبر، ۱۵۹.۴۵ میلیون دلار خالص ورودی به صندوق‌های ETF بیت‌کوین اسپات در آمریکا را ثبت کرد. این در حالی است که در دو روز معاملاتی دشوار قبلی، این صندوق‌ها در ۱۶ سپتامبر ۲۹۵.۹۸ میلیون دلار و در ۱۵ سپتامبر ۴۵۰.۳۳ میلیون دلار زیان داشتند.

در هفته منتهی به ۱۷ سپتامبر، این صندوق‌های ETF در مجموع ۴۲۶.۸۱ میلیون دلار خالص خروجی داشتند. در همین حال، ورودی‌های تجمعی به ۵۴.۷۳ میلیارد دلار رسید، در حالی که کل دارایی‌های خالص ۹۶.۲۵ میلیارد دلار بود که معادل ۶.۲۶ درصد از ارزش بازار بیت‌کوین است.

همانطور که CryptoPotato گزارش داد، این محصولات در چهار جلسه معاملاتی منتهی به ۱۱ سپتامبر، ۴۶۲.۷۳ میلیون دلار خالص خروجی داشتند. این رقم پس از یک دوره بسیار قوی‌تر در ماه اوت بود که در آن طی یک هفته بیش از ۱.۹ میلیارد دلار جذب کردند.

بازار مشتقات رمزارزها به سمت دو محصول اصلی، یعنی فیوچرز دائمی (Perpetual Futures) و آپشن‌ها (Options) در حرکت است. فیوچرز دائمی اهرم معاملاتی پیوسته را فراهم می‌کنند، در حالی که آپشن‌ها برای قیمت‌گذاری و مدیریت ریسک اهمیت بیشتری پیدا می‌کنند.

این تغییر در نحوه تخصیص سرمایه توسط معامله‌گران در میان مشتقات نیز مشهود است. مطالعه‌ای که توسط Glassnode با همکاری Bybit انجام شده، نشان می‌دهد که سهم آپشن‌ها از ارزش دلاری باز (Open Interest) بیت‌کوین در بازار مشتقات از حدود ۲۵ درصد به نزدیک ۵۰ درصد افزایش یافته است. در همین حال، فیوچرزهای با سررسید مشخص (Dated Futures) در بازار رمزارزها جایگاه خود را از دست داده‌اند.

بر اساس این مطالعه، حجم معاملات فیوچرزهای با سررسید مشخص در حال حاضر حدود ۹۷ درصد کمتر از سطح سال ۲۰۲۱ است. فیوچرزهای دائمی نقش بزرگ‌تری در معاملات اهرمی ایفا کرده‌اند، در حالی که آپشن‌ها در معاملات نوسان‌گیری و پوشش ریسک (Hedging) پیشرفت کرده‌اند.

رشد آپشن‌ها محدود به شرایط صعودی بازار نبوده است. Glassnode دریافته است که آپشن‌ها از سال ۲۰۱۹ تاکنون در چهار مورد از پنج رژیم بازاری که مورد بررسی قرار گرفته، سهم بازار خود را افزایش داده‌اند. بیشترین افزایش در طول یک بازار نزولی طولانی مدت رخ داده است، زمانی که تقاضا برای پوشش ریسک می‌تواند اهمیت بیشتری پیدا کند. این موضوع نشان می‌دهد که معامله‌گران از آپشن‌ها نه تنها برای پیش‌بینی جهت حرکت قیمت، بلکه برای مدیریت ریسک نیز استفاده می‌کنند.

داده‌های اخیر صرافی‌ها نشان می‌دهد که این تغییر، محل انجام معاملات آپشن بیت‌کوین را نیز دگرگون کرده است. داده‌های تا پایان روز ۲۳ اوت ۲۰۲۶ (بر اساس تاریخ تسویه) نشان می‌دهد که سهم Bybit از حجم معاملات آپشن در میان چهار صرافی متمرکز بر رمزارز، از کمتر از ۱۰ درصد به ۲۸ درصد افزایش یافته است.

اتریوم نیز بخش مهمی از فعالیت‌های آپشن در Bybit را به خود اختصاص داده و در ۹۰ روز گذشته ۳۲ درصد از حجم معاملات آپشن این صرافی را تشکیل داده است. این بالاترین سهم در میان چهار صرافی مورد بررسی بوده است؛ پس از آن OKX با ۲۶ درصد، Binance با ۲۴ درصد و Deribit با ۱۲ درصد قرار دارند.

Bybit همچنین برای ۱۴۳ روز متوالی، بالاترین حجم معاملات آپشن اتریوم را در میان این چهار صرافی ثبت کرده است. Glassnode این برتری را با استفاده از حجم معاملات بر حسب تعداد کوین و ارزش دلاری اندازه‌گیری کرده تا اثر تغییر قیمت‌ها را کاهش دهد.

این تمرکز فراتر از دارایی‌های رمزارزی است. بازار فیوچرز دائمی طلای توکنیزه شده در Bybit برای ۴۷۶ روز متوالی بزرگترین در میان صرافی‌های رمزارزی رصد شده بوده است، در حالی که این پلتفرم ۹۷.۱ درصد از ارزش دلاری باز آپشن‌های طلا را در اختیار داشته است.

بازار گسترده‌تر آپشن Bybit نیز به طور قابل توجهی رشد کرده و حجم معاملات آپشن آن از ۵۲۹ میلیون دلار در ماه اول به ۲.۳۳ میلیارد دلار رسیده است. با این حال، این رشد ناهموار بوده است؛ زیرا آپشن‌ها در ابتدا سهم خود را از دست دادند در حالی که فعالیت فیوچرزهای دائمی گسترش یافت، پیش از آنکه دوباره بهبود یابند.

قیمت اتریوم پس از صعود از ۲۳۶۰ دلار به نزدیک ۲۶۶۸ دلار در عرض چند روز، دوباره به نزدیکی ۲۶۰۰ دلار بازگشته است. با این حال، دومین دارایی بزرگ ارز دیجیتال از نظر ارزش بازار، همچنان حدود ۴۷ درصد پایین‌تر از اوج خود در اکتبر ۲۰۲۵ نزدیک به ۴۹۴۶ دلار قرار دارد. این موضوع مانع از پیش‌بینی‌هایی مبنی بر رسیدن قیمت به ۴۰۰۰ تا ۱۰۰۰۰ دلار تا پایان سال جاری نشده است. نکته حائز اهمیت این است که دستیابی به این اهداف مستلزم […]