Tag: مثبت

بیت‌گو الکس روزمن را به عنوان مدیر ارشد انطباق خود منصوب کرد

شرکت بیت‌گو (BitGo) الکس روزمن را به عنوان مدیر ارشد انطباق (Chief Compliance Officer) جدید خود منصوب کرده است. این انتصاب که از ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۶ اجرایی می‌شود، یک کارشناس با بیش از ۲۵ سال تجربه در حوزه انطباق را در راس یکی از مهم‌ترین نهادهای نگهداری دارایی‌های دیجیتال قرار می‌دهد.

گامی در جهت تقویت نظارت‌های قانونی

این اقدام کمتر از یک سال پس از دریافت مجوز بانک ملی از سوی اداره نظارت بر ارز (OCC) توسط بیت‌گو در دسامبر ۲۰۲۵ صورت می‌گیرد. این مجوز، نظارت در سطح فدرال را به همراه دارد و الزاماتی قانونی را ایجاب می‌کند که نیازمند فردی با تجربه در این حوزه است.

سوابق حرفه‌ای روزمن

روزمن پیش از این، از ماه مه ۲۰۲۴ به عنوان مدیر ارشد انطباق در شرکت Exodus Movement, Inc. فعالیت می‌کرد. پیش از آن نیز در سمت‌های انطباقی در Polygon Technology، پلتفرم مقیاس‌پذیری بلاک‌چین، و CLS Bank International، یکی از موسسات اصلی در حوزه تسویه معاملات ارزی، مشغول به کار بوده است. وی همچنین عضو هیئت مدیره انجمن حسابرسان و متخصصان انطباق بانک‌های بین‌المللی (Association of International Bank Audit and Compliance Professionals) است که بر استانداردهای حاکمیتی در خدمات مالی تمرکز دارد.

تأکید بر اهمیت انتصاب

مایک بلشه، مدیرعامل بیت‌گو، این انتصاب را برای همگام شدن با دامنه رو به گسترش نظارت‌های قانونی بر شرکت ضروری دانست. وی با اشاره به تخصص روزمن در پیمایش چشم‌اندازهای پیچیده قانونی، اظهار داشت که این انتصاب فرآیندهای انطباقی شرکت را تقویت کرده و به حفظ رویکردی پیشگیرانه در قبال قوانین در حال تحول کمک خواهد کرد.

بیت‌گو که در بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) با نماد BTGO معامله می‌شود، به بزرگترین نهاد مستقل نگهداری دارایی‌های دیجیتال تبدیل شده است. این شرکت حدود ۲۰ درصد از تراکنش‌های بیت‌کوین در زنجیره را از نظر ارزشی پوشش می‌دهد و بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار دارایی دیجیتال را در پلتفرم خود مدیریت می‌کند.

علاوه بر مجوز بانک ملی از OCC که در دسامبر ۲۰۲۵ تایید شد، بیت‌گو مجوز MiCAR از سازمان نظارت مالی فدرال آلمان (BaFin) را نیز داراست، به عنوان یک نهاد نگهداری تحت نظارت دپارتمان خدمات مالی نیویورک واجد شرایط است و مجوز موسسه پرداخت عمده را از سازمان پولی سنگاپور دریافت کرده است.

بیت‌گو که در سال ۲۰۱۳ تاسیس شده، بیش از یک دهه را صرف ایجاد شهرت خود به عنوان یک لایه زیرساختی مورد اعتماد برای رمزارزهای نهادی کرده است. انتصاب مدیری با سابقه روزمن، سیگنال روشنی را هم به نهادهای نظارتی و هم به مشتریان ارسال می‌کند که این شرکت بر اعتبار گذشته خود بسنده نکرده است.

کریپتو.کام به راه‌اندازی قراردادهای آتی تک‌سهامی در ایالات متحده نزدیک‌تر می‌شود

کریپتو.کام پس از آنکه کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) اعلامیه ثبت فرم 1-N از سوی بورس مشتقات آمریکای شمالی (Nadex) را تأیید کرد، گامی دیگر به راه‌اندازی قراردادهای آتی تک‌سهامی در ایالات متحده نزدیک شده است.

تأییدیه SEC و نقش OG.

com

کریس مارسزالک، مدیرعامل کریپتو.کام، اعلام کرد که این شرکت اکنون “مجوز” راه‌اندازی قراردادهای آتی تک‌سهامی در بازار از طریق OG.com را دریافت کرده است. OG.com پلتفرم بازار پیش‌بینی مستقل این شرکت است که تحت نظارت کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) فعالیت می‌کند و در ماه فوریه راه‌اندازی شد.

مارسزالک در پستی در شبکه اجتماعی X همچنین اعلام کرد که تیم این شرکت برای ارائه این محصولات در آمریکا با SEC و CFTC همکاری می‌کند. قراردادهای آتی تک‌سهامی، قراردادهایی هستند که به قیمت آتی سهام منفرد مرتبط می‌شوند و به معامله‌گران اجازه می‌دهند تا به جای خرید مستقیم سهام پایه، از طریق قراردادهای آتی بر روی سهام موقعیت‌گیری کنند.

سند SEC که تاریخ آن ۱۶ سپتامبر است، تأیید می‌کند که این اعلامیه ثبت تحت بخش ۶(g) قانون بورس اوراق بهادار سال ۱۹۳۴ ارائه شده است.

رقابت در بازار قراردادهای آتی تک‌سهامی

کریپتو.کام تنها پلتفرمی نیست که به دنبال راه‌اندازی قراردادهای آتی دائمی تک‌سهامی در آمریکا است. طبق گزارش روزنامه وال استریت ژورنال، شرکت Kalshi نیز در حال پیگیری تأییدیه‌های نظارتی برای این محصولات است. این اپراتور بازار پیش‌بینی گزارش داده است که قصد دارد حدود ۶۰ قرارداد آتی دائمی مرتبط با سهام و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بزرگ از جمله تسلا، اپل و انویدیا را ارائه دهد. قراردادهای سهامی برنامه‌ریزی شده شرکت‌هایی با ارزش بازار حداقل ۱۰۰ میلیارد دلار را هدف قرار خواهند داد.

کوین‌بیس نیز اعلامیه‌های ثبت را به SEC ارائه کرده است تا قراردادهای آتی دائمی تک‌سهامی را در داخل کشور ارائه دهد. این شرکت اوایل ماه جاری اعلام کرد که با هر دو نهاد نظارتی برای عرضه این محصولات در بازار آمریکا همکاری می‌کند.

این تحولات نشان‌دهنده تلاش پلتفرم‌های نسبتاً جدیدتر برای گسترش فعالیت خود به حوزه‌هایی است که مدت‌ها تحت سلطه شرکت‌های مالی سنتی بوده‌اند.

همکاری با رابین‌هود و سرمایه‌گذاری‌های جدید

این آخرین تحول چند روز پس از آن رخ می‌دهد که رابین‌هود اعلام کرد مشارکت خود را با کریپتو.کام و OG.com گسترش می‌دهد، زیرا بازارهای پیش‌بینی در پلتفرم آن به رشد خود ادامه می‌دهند. این شرکت‌ها اعلام کردند که رابین‌هود از ۸ سپتامبر برخی از قراردادهای رویدادهای فوتبال را به OG.com هدایت خواهد کرد.

به عنوان بخشی از این توافق، رابین‌هود مارکتس پس از استقلال OG.com به عنوان یک پلتفرم معاملاتی مستقل، سهامدار این دو شرکت خواهد شد. ارزش این سهام با توجه به سرمایه‌گذاری اخیر Citadel Securities در Crypto.com Group با ارزش‌گذاری ۲۰ میلیارد دلاری تعیین خواهد شد.

پیش‌بینی هوش مصنوعی متا درباره بیت‌کوین: رسیدن به ۲۳۰ هزار دلار

هوش مصنوعی متا به رهبری مارک زاکربرگ پیش‌بینی کرده است که بیت‌کوین نه تنها در سال ۲۰۲۶ به بالاترین رکورد خود دست خواهد یافت، بلکه می‌تواند ارزش خود را تا نزدیکی دو برابر رقم ۱۲۶ هزار دلاری اکتبر ۲۰۲۵ افزایش دهد.

پس از این جهش، بیت‌کوین در ماه نوامبر حدود ۴۷ درصد کاهش یافته و به حدود ۸۰ هزار دلار رسید. این روند نزولی تا اواسط سال ۲۰۲۶ ادامه یافت و قیمت به محدوده ۶۰ هزار دلاری سقوط کرد، اما در اواخر تابستان همان سال دوباره به سمت ۸۰ هزار دلار بازگشت. بنابراین، سال گذشته شاهد یک چرخه کامل رونق، رکود و بازسازی بودیم، نه یک روند صعودی مستقیم.

با این حال، هوش مصنوعی متا پایان انفجاری سال را برای جفت ارز BTC/USD پیش‌بینی کرده است. در سناریوی اوج‌گیری بازار صعودی، قیمت بیت‌کوین تا اول ژانویه ۲۰۲۷ به ۲۱۰ هزار تا ۲۳۰ هزار دلار خواهد رسید.

تقاضای ناشی از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) و نهادهای بزرگ، چرخه سنتی هاوینگ چهار ساله (هاوینگ آوریل ۲۰۲۴) را نسبت به چرخه‌های ۲۰۱۷/۲۰۲۱ طولانی‌تر کرده است. دلیل این امر آن است که ETFهای اسپات و خرید توسط خزانه‌داری شرکت‌ها و دولت‌ها، تقاضایی پایدارتر و کمتر واکنشی ایجاد می‌کنند در مقایسه با اهرم فیوچرز که در چرخه‌های گذشته توسط سرمایه‌گذاران خرد هدایت می‌شد.

این روند با “سقف انفجاری” (blow-off top) که مشخصه پایان هر چرخه بیت‌کوین بوده است، همخوانی دارد؛ جایی که ترس از دست دادن فرصت (FOMO) در میان سرمایه‌گذاران خرد، پس از اینکه بیت‌کوین توانست بالاترین رکورد قبلی خود را بازپس گرفته و از آن عبور کند، به اوج خود می‌رسد.

خرس‌ها تمام اخبار منفی مورد انتظار خود را دریافت کرده‌اند. امروز شاهد اولین افزایش نرخ بهره در بیش از سه سال بودیم و دیروز نیز قانون Clarity Act مجدداً با شکست مواجه شد. با این حال، کندل هفتگی بیت‌کوین تنها ۱ درصد کاهش یافته است. نگه داشتن این توپ ساحلی در زیر آب روز به روز دشوارتر می‌شود.

واضح‌ترین استدلال فنی، امتداد فیبوناچی از پایین‌ترین نقطه بازار نزولی سال ۲۰۲۲ است. بیت‌کوین در نوامبر ۲۰۲۲ به نزدیکی ۱۵,۵۰۰ دلار سقوط کرد؛ افزایش قیمت تا اوج ۱۲۶ هزار دلاری اکتبر ۲۰۲۵، تقریباً ۷.۱ برابر رشد را نشان می‌دهد.

اعمال امتداد فیبوناچی ۱.۶۱۸ بر روی همین محدوده ۱۵,۵۰۰ تا ۱۲۶,۰۰۰ دلار، منطقه هدف تقریبی ۱۹۵ هزار تا ۲۲۵ هزار دلار را پیش‌بینی می‌کند. این سطح با پیش‌بینی‌های چندین تحلیلگر نهادی (مانند Bernstein، اهداف تجدیدنظر شده Standard Chartered، و محدوده ۱۵۰ هزار تا ۲۰۰ هزار دلاری Tom Lee) که در همین محدوده قرار دارند، همخوانی نزدیکی دارد.

این همگرایی بین سطح امتداد مبتنی بر نمودار و اهداف تحلیلگران بنیادی، باعث می‌شود که رقم ۲۰۰ هزار دلار به بالا به عنوان عدد طبیعی “اوج هیجان” در سناریوی صعودی در نظر گرفته شود، نه یک عدد گرد و دلخواه.

حمایت‌کننده این خوانش، کانال رشد لگاریتمی است که از سال ۲۰۱۳ روند قیمت بیت‌کوین را محدود کرده است. باند مقاومت بالایی این کانال تا اوایل سال ۲۰۲۷ به محدوده ۱۸۰ هزار تا ۲۴۰ هزار دلار می‌رسد، که تقریباً همان جایی است که امتداد فیبوناچی نیز به آن اشاره دارد.

دو روش فنی مستقل که به یک سقف مشابه اشاره دارند، اعتبار این منطقه را به عنوان یک سطح مقاومت “اوج” افزایش می‌دهند و صرفاً نویز محسوب نمی‌شوند.

برای معامله‌گرانی که شاهد کاهش ارزش دارایی‌های خود هستند، غریزه چرخش سرمایه به سمت پروژه‌های اولیه با پتانسیل رشد بیشتر منطقی به نظر می‌رسد، به خصوص زمانی که جایگزین آن انتظار برای بازپس‌گیری زمینی باشد که یک سکه با ارزش بازار ۹۴۰ میلیون دلاری، دو بار از دست داده است.

در این میان، LiquidChain ($LIQUID) به عنوان یک پروژه زیرساخت لایه ۳ که نقدینگی بیت‌کوین، اتریوم و سولانا را در یک محیط اجرایی واحد ادغام می‌کند، معرفی شده است. پیش‌فروش این پروژه با قیمت ۰.۰۱۴۹۵۶ دلار آغاز شده و تاکنون ۹۶۷,۴۱۰.۰۹ دلار جمع‌آوری شده است.

ویژگی اصلی آن، معماری “Deploy-Once” (استقرار یک‌باره) است که به توسعه‌دهندگان اجازه می‌دهد یک برنامه واحد بسازند و بدون نیاز به بازنویسی کد برای هر زنجیره، به هر سه اکوسیستم دسترسی پیدا کنند. این قابلیت با پشتیبانی لایه نقدینگی یکپارچه (Unified Liquidity Layer) و اجرای تک مرحله‌ای (Single-Step Execution) برای معاملات بین زنجیره‌ای ارائه می‌شود.

علاقه‌مندان می‌توانند جزئیات بیشتری در مورد رویکرد بین زنجیره‌ای این پروژه را در بررسی‌های قبلی مطالعه کنند.

ویسدام‌تری و مون‌پِی در پی عرضه صندوق بازار پول توکنیزه شده خزانه‌داری به مخاطبان گسترده

ویسدام‌تری (Wisdomtree) و مون‌پِی (Moonpay) با هدف معرفی یک صندوق بازار پول توکنیزه شده خزانه‌داری به جمعیتی بسیار بزرگ، همکاری خود را آغاز کرده‌اند. شبکه مون‌پِی بیش از ۳۵ میلیون حساب کاربری دارد و ویسدام‌تری قصد دارد از این گستره نفوذ برای ارائه مسیری دیگر به سرمایه‌گذاران واجد شرایط در ایالات متحده برای دسترسی به صندوق WTGXX استفاده کند. پیچیدگی جالب این رویکرد در […]

روبین‌هود چین: حجم معاملات چشمگیر در روزهای ابتدایی راه‌اندازی

روبین‌هود چین (Robinhood Chain) در تاریخ ۱ ژوئیه ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد و به سرعت به دستاوردی دست یافت که بسیاری از پروژه‌های امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) سال‌ها در پی آن هستند: حجم معاملات واقعی و پایدار. توکن‌های سهام این پلتفرم که نمایانگر سهام و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) ایالات متحده به صورت توکن‌های ERC-20 هستند، در ۳۰ روز گذشته ۹.۷ میلیارد دلار حجم معاملات را ثبت کرده‌اند که ۴.۳۳ میلیارد دلار از این رقم تنها در یک بازه هفت روزه به دست آمده است.

این بلاکچین با استفاده از فناوری Arbitrum Orbit ساخته شده و به عنوان یک لایه دوم اتریوم (Ethereum Layer-2) عمل می‌کند که برند و زیرساخت روبین‌هود بر روی آن قرار گرفته است. محصول اصلی این پلتفرم، توکن‌های سهام هستند که بیش از ۱۹۰ دارایی مختلف را بسته به حوزه قضایی ارائه می‌دهند و هر کدام به نسبت ۱:۱ با اوراق بهادار زیربنایی که در امانت نگهداری می‌شوند، پشتیبانی می‌شوند.

سهام شرکت‌هایی مانند انویدیا (Nvidia)، گیم‌استاپ (GameStop)، اپل (Apple) و اسپیس‌ایکس (SpaceX) از جمله فعال‌ترین دارایی‌های معامله شده در این پلتفرم هستند و چندین نام دیگر به طور منظم حجم معاملات روزانه بیش از ۵۰۰ هزار تا ۱ میلیون دلار را ثبت می‌کنند. این توکن‌ها امکان بهره‌مندی اقتصادی از نوسانات قیمت سهام را فراهم می‌کنند، اما مالکیت قانونی یا حق رأی در شرکت‌های زیربنایی را اعطا نمی‌کنند و برای افراد مقیم ایالات متحده در دسترس نیستند.

حدود ۷۴ درصد از کل معاملات توکن‌های سهام خارج از ساعات معاملاتی بورس نیویورک (NYSE) انجام می‌شود، که نشان می‌دهد این پلتفرم تقاضایی را جذب می‌کند که کارگزاران سنتی از نظر ساختاری قادر به پاسخگویی به آن نیستند.

در هفته‌های پس از راه‌اندازی، فعالیت معاملاتی تحت سلطه میم‌کوین‌ها (memecoins) بود. جفت‌های معاملاتی میم‌کوین و سهام در یونی‌سواپ (Uniswap) عمق نقدینگی اولیه را فراهم کردند و به طور موثری دفتر سفارشات را پیش از ورود معامله‌گران جدی‌تر سهام، راه‌اندازی کردند.

تا اواخر اوت ۲۰۲۶، این پلتفرم رکورد معاملات یک روزه به مبلغ ۸۵.۱ میلیون دلار را ثبت کرد. ارزش کل قفل شده (Total Value Locked) از چند میلیون دلار در زمان راه‌اندازی به نزدیک ۱ میلیارد دلار تا ماه سپتامبر افزایش یافت. ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها در این بلاکچین نیز از مرز ۱ میلیارد دلار عبور کرد.

تعداد کاربران فعال پشت رقم ۴.۳۳ میلیارد دلاری حجم معاملات هفتگی، نیازمند بررسی دقیق‌تری است: ۴۰۷ کاربر فعال. این تعداد برای چنین حجم معاملاتی فوق‌العاده کم است و نشان‌دهنده میانگین فعالیت معاملاتی هفتگی بیش از ۱۰ میلیون دلار به ازای هر کاربر است.

این واقعیت که توکن‌های سهام برای افراد مقیم ایالات متحده در دسترس نیستند، یک محدودیت قابل توجه محسوب می‌شود. ایالات متحده بزرگترین بازار معاملات سهام خرد در جهان است و حذف آن، مخاطبان قابل دسترس را به طور معناداری محدود می‌کند. اما این امر همچنین پلتفرم را از پرتنش‌ترین حوزه قضایی نظارتی در حالی که ساختار بازار در سایر نقاط در حال بلوغ است، مصون می‌دارد.

ریسک تمرکز در میان تعداد کمی از معامله‌گران فعال، واضح‌ترین آسیب‌پذیری کوتاه‌مدت است. خروج یا کاهش فعالیت تعداد انگشت‌شماری از مشارکت‌کنندگان بزرگ می‌تواند به سرعت ارقام حجم معاملات را کاهش دهد و رشد پایدار نیازمند گسترش پایگاه کاربران فراتر از حدود ۴۰۰ کیف پول فعال فعلی است که بخش عمده‌ای از فعالیت را تولید می‌کنند.

راهنمایی جدید کمیسیون معاملات آتی کالا برای اپلیکیشن‌های رمزارز در بازارهای مشتقه

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) روز پنجشنبه راهنمایی‌های جدیدی را برای اپلیکیشن‌های رمزارزی که قصد دارند دسترسی به بازارهای مشتقه تحت نظارت را فراهم کنند، منتشر کرد.

در این نامه عدم اقدام (no-action letter)، بخش مشارکت‌کنندگان بازار این نهاد اعلام کرد که ارائه‌دهندگان نرم‌افزار منفعل می‌توانند از ثبت‌نام به عنوان کارگزار معرفی‌کننده اجتناب کنند، به شرطی که نقش خود را به نرم‌افزار رابط کاربری محدود کرده و مجموعه‌ای از شرایط را رعایت نمایند.

این موضوع می‌تواند برای توسعه‌دهندگان کیف پول و اپلیکیشن‌های معاملاتی اهمیت داشته باشد، زیرا ثبت‌نام به عنوان کارگزار می‌تواند الزامات انطباق قابل توجهی را به همراه داشته باشد. نامه CFTC مسیری را برای این شرکت‌ها فراهم می‌کند تا کاربران را به بازارهای مشتقه ثبت‌شده متصل کنند، بدون اینکه خودشان به عنوان واسطه‌ای که معاملات را مدیریت می‌کند، عمل کنند.

در این نامه آمده است: «این بخش معتقد است که موضع عدم اقدام برای تمامی [ارائه‌دهندگان نرم‌افزار منفعل] با شرایطی مشابه آنچه در نامه ۲۶-۰۹ به توسعه‌دهنده نرم‌افزار ارائه شد، موجه است.»

این نامه نرم‌افزارهایی را پوشش می‌دهد که به کاربران امکان مشاهده داده‌های بازار، پیشنهادات محصول و اطلاعات موقعیت معاملاتی را می‌دهد و سفارشات مشتقات تحت نظارت CFTC، از جمله قراردادهای رویداد (event contracts) و قراردادهای دائمی (perpetual contracts)، را مستقیماً به نهادهای ثبت‌شده ارسال می‌کند. این معافیت که ابتدا در ماه مارس به Phantom Technologies اعطا شد، به کیف پول خود-امانتداری این شرکت اجازه داد تا کاربران را بدون نیاز به ثبت‌نام به عنوان کارگزار به بازارهای مشتقه تحت نظارت متصل کند.

بر اساس نامه روز پنجشنبه، کارکنان در صورت رعایت فعالیت‌های پوشش داده شده و شرایط نامه، علیه ارائه‌دهندگان نرم‌افزار منفعل یا پرسنل مربوطه آن‌ها به دلیل عدم ثبت‌نام به عنوان کارگزار معرفی‌کننده یا اشخاص وابسته، توصیه به اجرای قانون نخواهند کرد. این شرایط شامل افشای اطلاعات به کاربران در مورد روابط با نهادهای ثبت‌شده، تضاد منافع و هزینه‌ها؛ سیاست‌های بازاریابی؛ نگهداری سوابق؛ اطلاعیه‌های ورشکستگی؛ و امضای توافق‌نامه‌ای برای پذیرش شرایط است.

حامیان صنعت، نامه CFTC را به عنوان ارائه‌دهنده شفافیت لازم برای توسعه‌دهندگان نرم‌افزاری که ابزارهایی برای اتصال کاربران به بازارهای مشتقه تحت نظارت می‌سازند، توصیف کردند.

کودی کاربو، مدیرعامل Digital Chamber، در پلتفرم X نوشت: «شفافیت از سوی CFTC! ارائه‌دهندگان نرم‌افزاری که ابزارهایی برای اتصال کاربران به FCMs/DCMs ثبت‌شده می‌سازند، دیگر نیازی به ثبت‌نام به عنوان کارگزار صرفاً برای ساخت رابط کاربری ندارند. این ابهام بزرگ نظارتی را که نوآوری نرم‌افزاری در بازارهای مشتقه را سرکوب کرده بود، برطرف می‌کند.»

این دیدگاه توسط سامر مرسینگر، مدیرعامل Blockchain Association، نیز تکرار شد که اقدام کارکنان CFTC را «شفافیت مهمی» خواند.

مرسینگر گفت: «با گسترش معافیت عدم اقدام قبلی خود به ارائه‌دهندگان نرم‌افزار منفعل مشابه، بخش مشارکت‌کنندگان بازار CFTC رویکردی عملکردی‌تر به مقررات اتخاذ می‌کند – رویکردی که به آنچه یک ارائه‌دهنده فناوری واقعاً انجام می‌دهد نگاه می‌کند، نه اینکه نرم‌افزار را به عنوان یک واسطه مالی سنتی تلقی کند.»

اقدام CFTC در همان روزی صورت گرفت که SEC از «معافیت نوآوری» برای سهام توکنیزه شده ایالات متحده رونمایی کرد. هر دو اقدام پس از رأی ناموفق سنا برای پیشبرد قانون شفافیت بازار دارایی‌های دیجیتال (Digital Asset Market Clarity Act) صورت گرفت که قرار بود چارچوب ساختار بازار فدرال برای دارایی‌های دیجیتال ایجاد کند و نقش‌های CFTC و SEC را روشن سازد.

مایکل سلیگ، رئیس CFTC، در ماه اوت به کارکنان دستور داد تا در صورت عدم تصویب قانون شفافیت توسط کنگره، قوانین مربوط به ساختار بازار رمزارزها، از جمله قوانینی برای صرافی‌های رمزارزی، معاملات اهرمی و پروتکل‌های مالی آن‌چین را بررسی کنند. پل اتکینز، رئیس SEC، در ماه جولای گفته بود که SEC در صورت متوقف شدن قانون‌گذاری، آماده نوشتن قوانین رمزارزی است.

رایان ونگراک، نایب رئیس Coinbase، اقدامات SEC و CFTC را «به تدریج، سپس ناگهان» پس از سال‌ها رکود نظارتی توصیف کرد.

ونگراک در پلتفرم X نوشت: «پس از سال‌ها رکود نظارتی، ما به معنای واقعی کلمه در عرض چند ساعت شاهد تسهیلات معناداری بودیم: معافیت نوآوری SEC و معافیت عدم اقدام CFTC. جزر و مد رسماً تغییر کرده است.»

رگولاتور آمریکا مسیر دسترسی به بازارهای مشتقه و پیش‌بینی را برای اپلیکیشن‌ها هموار می‌کند

اقدام رگولاتور آمریکا می‌تواند دسترسی کیف پول‌های رمزارزی و سایر اپلیکیشن‌ها به بازارهای مشتقه و پیش‌بینی تحت نظارت را بدون نیاز به ثبت‌نام به عنوان کارگزار معرفی‌کننده، تسهیل کند.

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) معافیت‌های نظارتی را برای ارائه‌دهندگان “نرم‌افزار غیرفعال” که کاربران را به شرکت‌ها و صرافی‌های مشتقه تحت نظارت متصل می‌کنند، گسترش داده است.

در موضعی که روز پنجشنبه صادر شد، بخش مشارکت‌کنندگان بازار این نهاد اعلام کرد که در صورت رعایت شرایط، علیه ارائه‌دهندگان واجد شرایط و کارکنان آن‌ها به دلیل عدم ثبت‌نام به عنوان کارگزار معرفی‌کننده یا اشخاص مرتبط، در صورت تسهیل معاملات با شرکت‌ها و صرافی‌های ثبت‌شده نزد CFTC، توصیه به اجرای قانون نخواهد کرد.

این موضع می‌تواند دسترسی کیف پول‌های رمزارزی و سایر اپلیکیشن‌ها به مشتقه تحت نظارت، از جمله قراردادهای دائمی و بازارهای پیش‌بینی را بدون نیاز به تبدیل شدن خودشان به کارگزاران معرفی‌کننده تحت نظارت CFTC، آسان‌تر کند.

برای واجد شرایط بودن، ارائه‌دهندگان باید شرایطی را که نقش آن‌ها در تراکنش‌ها را محدود می‌کند، از جمله محدودیت در اعمال اختیار بر سفارشات کاربران، رعایت کنند.

این اقدام، موضع مشابهی را که در ماه مارس به Phantom Technologies برای نرم‌افزار کیف پول رمزارزی خود-حافظتی‌اش اعطا شد، تمدید می‌کند. نامه قبلی به Phantom، با رعایت شرایط خاص، اجازه می‌داد نرم‌افزاری را که کاربران را به کارگزاران آتی و صرافی‌های ثبت‌شده متصل می‌کند، ارائه و بازاریابی کند، بدون اینکه خود به عنوان کارگزار معرفی‌کننده ثبت‌نام کند.

Phantom و مرکز سیاست‌گذاری Hyperliquid نیز در ماه ژوئیه برای حمایت‌های گسترده‌تر فشار آوردند و از CFTC خواستند تا ارائه‌دهندگان کیف پول غیر-حافظتی را از الزامات کارگزار معرفی‌کننده معاف کند و نحوه اعمال قوانین موجود بر توسعه‌دهندگان بلاک‌چین و شرکت‌های مشتقه تحت نظارت که از زیرساخت‌های آن‌چین استفاده می‌کنند را روشن سازد.

اقدام رگولاتورها پس از شکست لایحه CLARITY

این اقدام رگولاتور آمریکا دو روز پس از آن صورت می‌گیرد که لایحه CLARITY در سنا پیشرفت نکرد و با ۴۹ رأی، که کمتر از ۶۰ رأی مورد نیاز برای آغاز بحث بود، نتوانست به تصویب برسد.

پس از رأی‌گیری، مایکل سلیگ، رئیس CFTC، و پل اتکینز، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)، روز چهارشنبه اعلام کردند که نهادهایشان به ادامه روند مقررات‌گذاری رمزارزها تحت اختیارات موجود خود ادامه خواهند داد.

سلیگ در پستی در X گفت: “CFTC آماده و مصمم است تا قوانین خود را برای مرز جدید مالی ارائه دهد.” در حالی که اتکینز اظهار داشت که SEC “با یا بدون قانون‌گذاری” برای ایجاد قطعیت نظارتی برای دارایی‌های دیجیتال اقدام خواهد کرد.

روز پنجشنبه، این نهادها شروع به اجرای این وعده‌ها کردند. در کنار موضع عدم اقدام CFTC، SEC نیز معافیت موقتی را تصویب کرد که به پلتفرم‌های واجد شرایط اجازه می‌دهد تا معاملات محدود توکن‌شده سهام آمریکا را از طریق بازارسازان خودکار مجاز و استخرهای نقدینگی تسهیل کنند.

ویتالیک بوترین، هم‌بنیان‌گذار اتریوم، معتقد است هوش مصنوعی پایان امنیت سایبری نیست، بلکه مدل‌های پیشرفته می‌توانند به سخت‌تر کردن هک نرم‌افزارهای رمزارزی کمک کنند.

بوترین روز چهارشنبه در پستی در شبکه اجتماعی X نوشت که هوش مصنوعی برتری غیرقابل تصوری به هکرها نخواهد داد و دارندگان رمزارز – از جمله خودش که حدود ۹۰ درصد از دارایی خالصش در رمزارز است – شرط بسته‌اند که دفاع امنیتی می‌تواند همگام با پیشرفت‌ها حرکت کند.

بوترین اظهار داشت: «این دیدگاه که هک با هوش مصنوعی به معنای نابودی امنیت سایبری است، به طور فزاینده‌ای رایج شده است. من مخالفم. من فکر می‌کنم امنیت سایبری به طور طبیعی به نفع دفاع است، به محض اینکه افراد خودشان را جمع‌وجور کنند.»

بوترین استدلال کرد که هوش مصنوعی می‌تواند تأیید رسمی – یعنی استفاده از اثبات‌های ریاضی برای اطمینان از امن بودن نرم‌افزار – را حتی برای سیستم‌های پیچیده عملی کند.

او نوشت: «اگر هوش مصنوعی بتواند معادلات ناویه-استوکس و قضیه آخر فِرمات را اثبات کند، آنگاه هوش مصنوعی می‌تواند گزاره «این برنامه امن است» را مانند یک قضیه ریاضی اثبات کند. حتی اگر برنامه بسیار پیچیده باشد.»

به عبارت دیگر، بوترین معتقد است هوش مصنوعی به اندازه‌ای پیشرفته است که می‌تواند مسائل دشوار ریاضی را حل کند و همچنین اثبات کند که حتی نرم‌افزارهای پیچیده نیز الزامات امنیتی تعریف‌شده را برآورده می‌کنند.

با این حال، او گفت که این به معنای آسان بودن امنیت نیست. بخش دشوار، تعریف خود مفهوم «امن» در وهله اول است.

توسعه‌دهندگان بلاک‌چین به طور فزاینده‌ای از عامل‌های هوش مصنوعی برای اسکن کد، آزمایش آسیب‌پذیری‌ها و تأیید باگ‌ها قبل از اقدام مهاجمان استفاده می‌کنند. محققان آسیب‌پذیری‌هایی را هم در زیرساخت اتریوم و هم در نرم‌افزار بیت‌کوین کشف کرده‌اند.

توسعه‌دهندگان در سراسر حوزه رمزارز، پس از چندین حادثه که ترس از برتری هوش مصنوعی برای مهاجمان را دامن زد، به صورت دفاعی از هوش مصنوعی استفاده می‌کنند.

در ماه مه، تیلور هورنبی، محقق امنیتی، از مدل Claude Opus 4.8 شرکت Anthropic برای کشف یک نقص چهار ساله در استخر حریم خصوصی Orchard زیکش (Zcash) استفاده کرد که می‌توانست منجر به جعل نامحدود و غیرقابل کشف ZEC شود. اگرچه توسعه‌دهندگان هیچ مدرکی مبنی بر سوءاستفاده از آن قبل از رفع نقص در ماه ژوئن پیدا نکردند.

رقابت بین مهاجمان و مدافعان در ماه ژوئیه شتاب گرفت، زمانی که محققان بنیاد اتریوم اعلام کردند عامل‌های هوش مصنوعی آسیب‌پذیری‌هایی را در زیرساخت‌های حیاتی شبکه کشف کرده‌اند. در همان ماه، مهاجمان شروع به تخلیه کیف پول‌های Coldcard از طریق یک نقص قدیمی در فریم‌ور کردند که تولید بذر را تضعیف می‌کرد و در نهایت حدود ۱۳۰ میلیون دلار بیت‌کوین را سرقت کردند. سازنده Coldcard، شرکت Coinkite، اعلام کرد که هوش مصنوعی به احتمال زیاد به شناسایی این باگ کمک کرده است.

تا ماه اوت، این تهدید در سراسر اکوسیستم نرم‌افزار بیت‌کوین گسترش یافت. Boltz سرویس مبادله خود را به حالت تعلیق درآورد و اعلام کرد مهاجمان مظنون باگ‌ها را سریع‌تر از آنچه توسعه‌دهندگان بتوانند آن‌ها را رفع کنند، شناسایی می‌کنند. Core Lightning نیز تأیید کرد که چندین آسیب‌پذیری شناسایی شده در گزارش‌های تولید شده توسط هوش مصنوعی واقعی بوده‌اند. در پاسخ، تیم داوطلبانه Bitcoin Red Team از حسابرسی‌های با کمک هوش مصنوعی برای شناسایی ۴۹۶۲ آسیب‌پذیری بالقوه در ۳۹۰ پروژه استفاده کرد.

بوترین گفت که هوش مصنوعی اکنون می‌تواند کل برنامه‌ها را به جای اجزای منتخب تأیید کند، رویکردی که اتریوم قصد دارد در چند سال آینده دنبال کند.

او افزود: «هیچ آینده‌ای برای بلاک‌چین‌ها – به ویژه بلاک‌چین‌هایی با مقیاس‌پذیری و حریم خصوصی – بدون انجام این کار وجود ندارد. ما باید نرم‌افزار را واقعاً امن کنیم. و ما در حال حاضر پیشرفت زیادی داشته‌ایم.»

کمیسیون معاملات آتی کالا در ایالات متحده (CFTC) دریچه‌ای نظارتی را به روی توسعه‌دهندگان نرم‌افزار گشوده است که به برخی از آن‌ها اجازه می‌دهد مشتقات را بازاریابی کنند، کارمزد معاملات را جمع‌آوری نمایند و از ثبت‌نام به عنوان کارگزار خودداری کنند. بخش مشارکت‌کنندگان بازار این نهاد در تاریخ ۱۷ سپتامبر، معافیت مشروط عدم اقدام را به ارائه‌دهندگان «نرم‌افزار غیرفعال» اعطا کرد و چارچوبی را که در ابتدا به Phantom Technologies اعطا شده بود، گسترش داد.

تحلیل جی‌پی مورگان: بیت‌کوین پتانسیل رشد بیشتری نسبت به طلا دارد

جی‌پی مورگان در آخرین یادداشت تحقیقاتی خود استدلال می‌کند که بیت‌کوین در حال حاضر فضای رشد بیشتری نسبت به طلا دارد. این تحلیل نه بر اساس هیجان بازار ارزهای دیجیتال، بلکه بر مبنای مکانیک‌های ساختاری بازار استوار است.

عوامل کلیدی برتری بیت‌کوین

تحلیلگران این بانک به رهبری نیکولاس پانیگیرتزوگلو، در گزارشی در تاریخ ۱۶ سپتامبر، دو عامل اصلی را برای برتری بالقوه بیت‌کوین برشمردند:

۱. بازیابی کمتر صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین (ETF): صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین بخش کمتری از خروجی‌های سال ۲۰۲۶ خود را نسبت به صندوق‌های قابل معامله طلا جبران کرده‌اند.
۲. فشار فروش استقراضی (Short Interest) در صندوق بیت‌کوین بلک‌راک: این عامل مهم‌تر است، زیرا فشار فروش استقراضی انباشته شده علیه صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) بلک‌راک، شرایط را برای یک “فشار خرید” (Short Squeeze) بالقوه فراهم می‌کند که طلا فاقد آن است.

تحلیل داده‌های موقعیت‌یابی بازار

هسته اصلی استدلال جی‌پی مورگان بر داده‌های موقعیت‌یابی در بازار استوار است. میزان فروش استقراضی در صندوق IBIT نزدیک به بالاترین حد خود در سال ۲۰۲۶ قرار دارد، که نشان‌دهنده شرط‌بندی تعداد قابل توجهی از معامله‌گران علیه این صندوق یا استفاده از آن به عنوان پوشش ریسک است. در مقابل، صندوق SPDR Gold Shares ETF (GLD) دارای فروش استقراضی است که در واقع پایین‌تر از میانگین تاریخی آن قرار دارد.

نسبت بهره باز اختیار فروش به اختیار خرید (Put-to-Call Open Interest Ratio) برای IBIT نیز در مقایسه با GLD بالا باقی مانده است. به عبارت ساده‌تر، معامله‌گران اختیار معامله برای محافظت در برابر کاهش قیمت بیت‌کوین هزینه بیشتری می‌پردازند تا برای طلا. این تقاضا برای پوشش ریسک، عدم تقارنی ایجاد می‌کند: اگر ترس فروکش کند و این موقعیت‌های محافظتی برچیده شوند، جریان حاصله به طور نامتناسبی به نفع بیت‌کوین خواهد بود.

مزیت مکانیکی، نه پیش‌بینی جهت‌دار

تحلیلگران جی‌پی مورگان این وضعیت را یک مزیت مکانیکی و نه یک شرط‌بندی جهت‌دار توصیف می‌کنند. آن‌ها ادعا نمی‌کنند که بیت‌کوین از نظر بنیادی بهتر از طلا است، بلکه معتقدند موقعیت‌یابی پیرامون صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین، یک “فنر فشرده‌تر” ایجاد کرده است.

از اواخر ژوئیه ۲۰۲۶، هر دو نوع صندوق قابل معامله طلا و بیت‌کوین شاهد ورودی‌های قابل توجهی بوده‌اند. اما این بازیابی متقارن نبوده است. صندوق‌های قابل معامله طلا به طور کامل تمام خروجی‌های اولیه سال ۲۰۲۶ خود را جبران کرده‌اند، در حالی که صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین تنها حدود ۵۰ درصد از خروجی‌های خود را بازپس گرفته‌اند.

این اولین بار است که تحلیل جی‌پی مورگان به طور خاص بر پویایی صندوق‌های قابل معامله به عنوان معیاری برای مقایسه پتانسیل رشد نسبی بیت‌کوین و طلا تمرکز می‌کند. گزارش‌های قبلی این بانک از معیارهای تعدیل شده بر اساس نوسانات و تحلیل جریان‌های گسترده‌تر استفاده می‌کردند، اما بررسی نسبت‌های اختیار فروش به اختیار خرید و فروش استقراضی محصولات خاص ETF، زاویه جدیدی در تحقیقات جاری این بانک محسوب می‌شود.

شایان ذکر است که گزارش جی‌پی مورگان شامل اهداف قیمتی جدیدی برای بیت‌کوین یا طلا نیست. این تحلیل بر موقعیت‌یابی نسبی تمرکز دارد، نه سطوح مطلق. پانیگیرتزوگلو و تیمش در حال توصیف ساختار بازار هستند، نه ارائه پیش‌بینی‌های بلندپروازانه.

هیچ تحلیل رقابتی از سوی سایر موسسات بزرگ وال استریت در کنار یادداشت جی‌پی مورگان گزارش نشده است.