Tag: مثبت

اکثریت قاطع دارندگان ZEC با کاهش زمان بلاک موافقت کردند

در یک نظرسنجی مهم برای ارتقاء آتی شبکه Zcash، تقریباً ۹۹ درصد از دارندگان توکن ZEC به کاهش زمان هدف بلاک به ۲۵ ثانیه از ۷۵ ثانیه فعلی رأی مثبت دادند. این در حالی است که برنامه انتشار و زمان‌بندی هاوینگ (نصف شدن پاداش استخراج) بدون تغییر باقی خواهد ماند.

نتایج منتشر شده در روز دوشنبه نشان می‌دهد که پیشنهاد کاهش زمان بلاک با ۹۹.۹ درصد از آرای وزنی Zcash (ZEC) تأیید شد، در حالی که ۹۸.۹ درصد از دارندگان با حفظ برنامه هاوینگ موافقت کردند. قدرت رأی‌دهی منعکس‌کننده میزان ZEC واجد شرایط بود و هر دو درصد شامل آرای ممتنع نیز می‌شد.

طبق این پیشنهاد، زمان کوتاه‌تر بلاک منجر به کاهش زمان انتظار برای اولین تأیید تراکنش خواهد شد. میزان ZEC جدید منتشر شده در هر بلاک کاهش می‌یابد تا انتشار روزانه برنامه‌ریزی شده بدون تغییر باقی بماند.

این تغییرات برای NU7، یک ارتقاء شبکه Zcash که تاریخ فعال‌سازی آن هنوز مشخص نیست، پیشنهاد شده است. دارندگان توکن همچنین با حذف ویژگی‌هایی که تا ۳۰ سپتامبر پیاده‌سازی نشده‌اند، موافقت کردند.

نتایج نظرسنجی احساسات NU7

این رأی‌گیری دارندگان کوین از نظرسنجی‌های ZecHub، پنل مشاوران جامعه Zcash و سایر گروه‌های جامعه مجزا بود. واجد شرایط بودن به ZEC قابل خرج در استخر Ironwood در زمان ثبت وضعیت رأی‌گیری محدود بود. توسعه‌دهندگان قصد دارند موارد نهایی برای ارتقاء را تا مهلت ۳۰ سپتامبر ارسال کنند، اما زمان فعال‌سازی در شبکه‌های آزمایشی و اصلی هنوز تعیین نشده است.

هاوینگ‌ها کاهش‌های برنامه‌ریزی شده‌ای هستند که انتشار ZEC جدید را به نصف کاهش می‌دهند. گزینه برنده دارندگان کوین، حفظ این برنامه در حالی است که اجازه می‌دهد وجوه خارج شده از گردش تحت یک پیشنهاد جداگانه از طریق پاداش‌های بلاک آینده بازگردانده شوند.

نتایج پنل مشاوران نشان‌دهنده شکاف نزدیک‌تری بود، به طوری که ۵۷ عضو از منحنی انتشار تدریجی که جایگزین هاوینگ‌ها می‌شود، حمایت کردند و ۵۴ عضو با حفظ هاوینگ‌ها موافقت کردند.

مکانیزم پایداری شبکه (NSM)

یکی دیگر از ویژگی‌های مهم که برای گنجاندن در NU7 در نظر گرفته شد، مکانیزم پایداری شبکه (NSM) بود. این یک ارتقاء پیشنهادی برای مدل اقتصادی Zcash است که هدف آن بازگرداندن بخشی از کارمزد تراکنش‌ها به یک استخر است، به جای اتکا صرف به پاداش بلاک.

حدود ۹۷ درصد از دارندگان توکن با تأخیر در بازانتشار NSM تا فوریه ۲۰۳۱ موافقت کردند. ۲.۳ میلیون توکن ZEC برای تأخیر در این اقدام رأی دادند، در حالی که تنها حدود ۷۰,۲۳۹ توکن برای شروع هرچه سریع‌تر آن رأی دادند.

NSM در ژانویه در پاسخ به نگرانی‌های مربوط به بودجه امنیتی بلندمدت شبکه پیشنهاد شد، زیرا پاداش‌های بلاک کاهشی ممکن است در نهایت برای تشویق ماینرها به اعتبارسنجی تراکنش‌ها کافی نباشد. مکانیسم سه بخشی این مدل تلاش می‌کند تا ۶۰ درصد از کارمزد تراکنش‌های ZEC را بسوزاند و به پاداش‌های بلاک آینده بازگرداند، بدون اینکه از حداکثر عرضه ۲۱ میلیون توکن فراتر رود.

بر اساس داده‌های CoinMarketCap، ZEC در ۲۴ ساعت گذشته ۳.۸ درصد افزایش یافته و رالی ۱۳۲ درصدی خود را در ماه گذشته ادامه داده است.

سهام اینتل در معاملات پیش از بازار روز ۱۶ سپتامبر حدود ۳ تا ۵ درصد افزایش یافت، پس از آنکه گزارش‌هایی منتشر شد مبنی بر اینکه شرکت SK Hynix کره جنوبی در حال بررسی گفتگو با اینتل برای تولید تراشه‌های حافظه در خاک آمریکا است. این توافق بالقوه می‌تواند شامل اجاره فضا توسط SK Hynix در مجتمع تولید تراشه اینتل در اوهایو که کمتر از ظرفیت خود استفاده می‌کند، یا ایجاد یک مشارکت استراتژیک با ارائه‌دهندگان اصلی خدمات ابری باشد.

قیمت حافظه‌ها به دلیل کمبود شدید مرتبط با هوش مصنوعی که هیچ نشانه‌ای از کاهش ندارد، حدود ۵ تا ۷ برابر نسبت به سطوح قبلی افزایش یافته است. گزارش‌ها حاکی از آن است که پردازنده‌های مرکزی (CPU) خود اینتل تنها حدود ۵۰ درصد از تقاضای موجود را برآورده می‌کنند، شکافی در عرضه که کل زنجیره زیرساخت هوش مصنوعی را تحت تأثیر قرار داده است.

لیپ-بو تان، مدیرعامل اینتل، به طور عمومی حافظه را به عنوان یک گلوگاه مهم در عرضه برای زیرساخت هوش مصنوعی معرفی کرده است. SK Hynix یکی از تولیدکنندگان اصلی حافظه در جهان است، به ویژه در تراشه‌های حافظه با پهنای باند بالا (HBM) که شتاب‌دهنده‌های هوش مصنوعی را تغذیه می‌کنند. اینتل دارای یک مجتمع عظیم و کم‌استفاده در اوهایو است. اتصال این دو موضوع می‌تواند به کاهش فشار بر زنجیره تأمین هوش مصنوعی کمک کند و در عین حال، جریان درآمدی برای اینتل از زیرساختی که نتوانسته به تنهایی از آن بهره‌برداری کامل کند، ایجاد نماید.

درآمد سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶ اینتل به ۱۶.۱ میلیارد دلار رسید که ۲۵ درصد افزایش نسبت به سال گذشته است. بخش برجسته واقعی، بخش مراکز داده و هوش مصنوعی اینتل است که در این فصل ۶.۳ میلیارد دلار درآمد کسب کرده است، افزایشی ۵۹ درصدی نسبت به سال گذشته، که نشان‌دهنده بهبود جایگاه این شرکت در پردازنده‌های سرور با قابلیت هوش مصنوعی است.

این شرکت همچنین راهنمایی خود را برای هزینه‌های سرمایه‌ای کل سال به ۲۰ میلیارد دلار برای سال ۲۰۲۶ افزایش داده است. اعلامیه‌های قبلی، سرمایه‌گذاری بالقوه در مجتمع اوهایو را در طول زمان تا ۱۰۰ میلیارد دلار تخمین زده بودند. زمان‌بندی اولیه تولید در تأسیسات اوهایو به سال‌های ۲۰۳۰-۲۰۳۱ موکول شده است، به این معنی که هرگونه مشارکت با SK Hynix تا چند سال آینده تراشه‌ای تولید نخواهد کرد.

اگر توافق SK Hynix به ثمر بنشیند، این امر نشان‌دهنده تولید یک غول حافظه خارجی در تأسیسات یک سازنده تراشه منطقی آمریکایی خواهد بود. این توافق همچنین با تلاش گسترده‌تر دولت آمریکا برای بازگرداندن تولید نیمه‌هادی‌ها به داخل کشور، که با ده‌ها میلیارد دلار یارانه و مشوق از طریق قانون CHIPS پشتیبانی می‌شود، همسو خواهد بود.

برای SK Hynix، جذابیت این توافق دسترسی به ظرفیت تولید مستقر در آمریکا بدون فرآیند چند ساله و چند میلیارد دلاری ساخت یک کارخانه جدید از ابتدا است. برای اینتل، این به معنای درآمد از دارایی‌ای است که در حال حاضر هزینه بر بوده و همچنین ادغام عمیق‌تر در زنجیره تأمین هوش مصنوعی است. سامسونگ و میکرون، دو تولیدکننده اصلی دیگر حافظه، از نزدیک این تحولات را زیر نظر خواهند داشت، زیرا فعالیت SK Hynix در آمریکا می‌تواند پویایی قیمت‌گذاری و تخصیص عرضه را در سراسر صنایع محاسبات ابری و هوش مصنوعی تغییر دهد.

هایپرلیکویید و پِی‌وارد برای راه‌اندازی بازارهای آتی دائمی تحت نظارت برای مشتریان آمریکایی همکاری می‌کنند. این اولین بار است که یک نهاد ثبت‌شده آمریکایی بر روی زیرساخت HIP-3 هایپرلیکویید مستقر می‌شود. این مشارکت از طریق Bitnomial، شرکت تابعه پِی‌وارد که مجوزهای صرافی و اتاق پایاپای CFTC را در ماه مه ۲۰۲۶ کسب کرده است، انجام می‌شود.

HIP-3* چیست؟

نتیجه این همکاری، HIP-3* است که توسعه‌ای بر چارچوب استقرار بازار موجود هایپرلیکویید محسوب می‌شود و برای اهداف انطباق، لیست‌های مجازِ دارای مجوز را اضافه می‌کند. پروتکل اصلی HIP-3 در ۱۳ اکتبر ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد و هایپرلیکویید را به چیزی شبیه به یک کارخانه بازار غیرمتمرکز تبدیل کرد. هر کسی که مایل به استیک کردن ۵۰۰,۰۰۰ توکن HYPE بود، می‌توانست بازار آتی دائمی خود را بدون نیاز به مجوز بر روی این زنجیره راه‌اندازی کند.

تا تاریخ ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶، ۱۴۲ بازار فعال که توسط سازندگان مستقر شده‌اند، بر روی HIP-3 در حال اجرا هستند و حجم معاملات ۲۴ ساعته ۲.۲۹ میلیارد دلار و ارزش تعهدات باز ۳.۹۸ میلیارد دلار را ایجاد کرده‌اند.

HIP-3* با معرفی لیست‌های مجازِ اختیاری و دارای مجوز، تنش میان عدم نیاز به مجوز و انطباق را حل می‌کند. این لیست‌ها لایه‌هایی برای کنترل دسترسی ایجاد می‌کنند که به استقرارکنندگان اجازه می‌دهد دسترسی به بازارهای خود را محدود کنند. Bitnomial در این چارچوب فعالیت خواهد کرد و اولین استقرارهای بازار بر روی بلاک‌چین عمومی هایپرلیکویید اجرا می‌شوند، در حالی که تحت چتر نظارتی Bitnomial قرار می‌گیرند.

مسیر نظارتی و توسعه آینده

بحث‌ها بین پِی‌وارد و هایپرلیکویید از ۳۱ اوت ۲۰۲۶ گزارش شده است و یک پیشنهاد رسمی به CFTC ارائه شده که هنوز در انتظار تأیید است. اعلامیه ۱۶ سپتامبر نشان می‌دهد که هر دو طرف به اندازه کافی به مسیر نظارتی اطمینان دارند تا حتی قبل از امضای نهایی، عمومی شوند.

چارچوب HIP-3 تاکنون فراتر از مشتقات رمزارزی را نیز در بر گرفته است. سازندگان از آن برای ایجاد سهام توکنیزه شده و سایر طبقات دارایی استفاده کرده‌اند و هایپرلیکویید را به یک لایه زیرساخت مالی گسترده‌تر تبدیل کرده‌اند. HIP-3* این انعطاف‌پذیری را به استقرارهای تحت نظارت گسترش می‌دهد که راه را برای انواع دارایی‌هایی که به طور پیش‌فرض به چارچوب‌های انطباق نیاز دارند، باز می‌کند.

برای پِی‌وارد، که صرافی Kraken را اداره می‌کند، این اقدام نشان‌دهنده گسترش استراتژیک به سمت زیرساخت‌های آن-چین است، نه صرفاً عملیات صرافی متمرکز.

فرانکفورت – دویچه بانک، بزرگترین موسسه مالی آلمان، روز ۱۶ سپتامبر اعلام کرد که قصد دارد سرویس نگهداری دارایی‌های دیجیتال را برای مشتریان سازمانی و شرکتی در سراسر اروپا راه‌اندازی کند. این سرویس در انتظار تأییدیه نظارتی از سوی BaFin، نهاد ناظر مالی فدرال آلمان، تحت چارچوب مقررات بازارهای دارایی‌های رمزارزی اتحادیه اروپا (MiCA) است.

جزئیات سرویس نگهداری دارایی‌های دیجیتال

این پلتفرم نگهداری به گونه‌ای طراحی شده است که به مشتریان سازمانی امکان می‌دهد مجموعه‌ای منتخب از دارایی‌های دیجیتال را به صورت امن نگهداری و منتقل کنند. فهرست اولیه شامل بیت‌کوین (Bitcoin)، اتر (Ether) و سه استیبل‌کوین شامل USDC، EURC و EURAU است.

ویژگی‌های امنیتی این سرویس شامل حفاظت از کلیدهای سخت‌افزاری، گردش کار تأیید چندنفره و گزینه‌های ذخیره‌سازی مجزا است.

مشتریان هدف این سرویس شامل بخش‌های بانک شرکتی و بانک سرمایه‌گذاری دویچه بانک می‌شود. این مشتریان شامل مدیران دارایی، صندوق‌های پوشش ریسک، امین‌ها، کارگزاران و موسسات دولتی هستند.

چشم‌انداز و توسعه آینده

جرالد پودوبنیک، یکی از مدیران ارشد بانک شرکتی، این اقدام را مکمل و نه انقلابی توصیف کرد. از دیدگاه وی، دارایی‌های دیجیتال زیرساخت‌های موجود بازار مالی را تکمیل می‌کنند و جایگزین آن‌ها نمی‌شوند.

بسته به تقاضای مشتریان و ارزیابی ریسک داخلی، این سرویس می‌تواند برای گنجاندن ابزارهای مالی توکنیزه شده گسترش یابد.

مسیر دریافت مجوز و همکاری‌های فناورانه

دویچه بانک درخواست خود را برای دریافت مجوز نگهداری رمزارز از BaFin در سال ۲۰۲۳ ارائه کرده بود. در این مسیر، دویچه بانک همکاری‌های فناورانه با دو بازیگر کلیدی برقرار کرده است: Bitpanda، پلتفرم دارایی دیجیتال مستقر در وین، و Taurus، ارائه‌دهنده زیرساخت دارایی دیجیتال سوئیسی.

مقررات MiCA در اواخر سال ۲۰۲۴ به طور کامل در سراسر اتحادیه اروپا اجرایی شد و شفافیت نظارتی لازم را برای بانک‌هایی مانند دویچه بانک فراهم کرد تا بتوانند منابع قابل توجهی را به این حوزه اختصاص دهند.

هدف‌گذاری برای راه‌اندازی این سرویس در اواخر سال ۲۰۲۶ است که منوط به تأیید نهایی از سوی BaFin خواهد بود.

ژنو، سوئیس – ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ – دفتر جاستین سان امروز از تأسیس «جایزه جاستین سان» خبر داد؛ مکانیزمی آکادمیک و غیرمتمرکز مبتنی بر «لیست مسائل» با رویکرد «اعتماد صفر» که جوایز خود را بر اساس دستاوردهای علمی در رشته‌های بنیادین و تأیید رسمی ماشین اهدا می‌کند. این جایزه برای یک مسئله واحد می‌تواند تا ۱ میلیون دلار آمریکا جایزه در نظر بگیرد. هدف این جایزه، بازتعریف پاداش‌های علمی در عصر هوش مصنوعی و تسریع تحقیقات علمی بنیادین از طریق همکاری میان انسان و هوش مصنوعی است.

همچنین اولین لیست برندگان جایزه جاستین سان اعلام شد که راه‌حل‌ها و اثبات‌های رسمی مربوط به ۶۶ مسئله ریاضی را به رسمیت می‌شناسد. جایزه اصلی به ارزش ۱ میلیون دلار آمریکا به تیم تحقیقاتی OpenAI اهدا شد؛ این جایزه در تقدیر از راه‌حل و اثبات رسمی آن‌ها برای مسئله «وجود و همواری معادلات ناویه-استوکس سه‌بعدی» اعطا گردید. طبق اطلاعات منتشر شده توسط OpenAI، اثبات مربوطه توسط مدل داخلی این شرکت تولید شده و فرمالیزاسیون و تأیید آن با استفاده از Lean توسط GPT-6 Astra تکمیل شده است. این مسئله به معادلات ناویه-استوکس مربوط می‌شود که حرکت سیالات را توصیف می‌کنند و معمولاً با نام اختصاری N–S شناخته می‌شوند. این معادلات در قرن نوزدهم توسط فیزیکدان فرانسوی کلود-لویی ناویه، ریاضیدان ایرلندی‌الاصل بریتانیایی جورج گابریل استوکس و دیگران توسعه یافتند و سابقه‌ای حدود دویست ساله دارند. در سال ۲۰۰۰، مؤسسه ریاضیات کِلِی مسئله «وجود و همواری ناویه-استوکس» را به عنوان یکی از هفت مسئله جایزه هزاره معرفی کرد و برای حل آن پاداشی ۱ میلیون دلاری تعیین نمود.

جایزه جاستین سان از نامزدی‌های سنتی یا آستانه‌های اعتبار به عنوان موانع ورود استفاده نمی‌کند و همچنین بر اساس چرخه چهارساله یا ریتم دستاوردهای مادام‌العمر عمل نمی‌کند. در عوض، این جایزه را مستقیماً به مسائل ریاضی و اثبات‌های رسمی قابل تأیید توسط ماشین پیوند می‌دهد. هر کسی می‌تواند جایزه را دریافت کند، به شرطی که اولین نفری باشد که به یک پیشرفت واجد شرایط دست می‌یابد. چشم‌انداز جایزه جاستین سان این است که به «جایزه نوبل عصر هوش مصنوعی» تبدیل شود و به شیوه‌ای غیرمتمرکزتر، رسمی‌تر و مبتنی بر ماشین، به تحول عمیق تحقیقات علمی و انگیزه‌های آن در عصر جدید پاسخ دهد. مخزن مسائل ریاضی و کدهای رسمی به طور مداوم نگهداری و به صورت عمومی به‌روزرسانی خواهد شد. هنگامی که یک مسئله در لیست قرار گرفت، قفل می‌شود: فقط می‌توان مسائل جدیدی اضافه کرد، هرگز حذف نمی‌شوند؛ وجوه جایزه اهدا شده تحت هیچ شرایطی نباید بازگردانده شوند. لیست فعلی مسائل شامل تأیید رسمی حدس پوانکاره، فرضیه ریمان، حدس گلدباخ و تعداد زیادی از مسائل حل نشده پیشنهادی در دوران حیات ریاضیدان فقید و برنده جایزه ولف، پل اردوش است.

علاوه بر جایزه نقدی، برندگان گواهینامه و مدال نیز دریافت خواهند کرد. لبه مدال با عبارت لاتین «Quod probatur, solvitur» حک شده است که به معنای «اثبات شد، سپس پرداخت شد» می‌باشد.

جایزه جاستین سان از سه اصل اساسی پیروی می‌کند: شفافیت، منفعت عمومی و متن‌باز بودن. این جایزه برای تمام مشارکت‌کنندگان واجد شرایط باز است و هیچ محدودیتی بر اساس ملیت، مؤسسه یا هویت وجود ندارد و بین انسان و هوش مصنوعی تمایزی قائل نمی‌شود؛ وجوه صرفاً برای جوایز و ابتکارات باز استفاده می‌شود و هدف آن سودآوری نیست؛ لیست مسائل، استانداردهای تأیید، اثبات‌ها و مواد تأیید به طور کامل از طریق GitHub در دسترس عموم قرار می‌گیرد، در حالی که سوابق پرداخت جوایز برای قابلیت ردیابی دائمی و تغییرناپذیری در بلاک‌چین ثبت می‌شوند.

سان گفت: «یک جایزه به نام یک شخص، کمترین جنبه سیاسی را در جهان دارد. مهم‌تر از آن، این به من پاسخی برای خودم می‌دهد – ثروت من ریشه در ریاضیات دارد. از ریاضیات آمده و به ریاضیات باز خواهد گشت.»

بر اساس سوابق عمومی، سان بیش از ۴۵ میلیون دلار در حوزه‌های فناوری، حفاظت از محیط زیست، امدادرسانی در بلایای طبیعی و سایر زمینه‌ها اهدا کرده است. جایزه جاستین سان به تمرکز اصلی تلاش‌های بشردوستانه سان تبدیل خواهد شد و به حمایت از پیشرفت‌های علمی بنیادین از طریق یک مدل باز و قابل تأیید ادامه خواهد داد.

این جایزه بر اساس انتخاب دریافت‌کننده، به صورت USDT در TRON (TRC-20) یا USDC در Ethereum (ERC-20) پرداخت خواهد شد. برای اطلاعات بیشتر، لطفاً به www.hejustinsun.com/prize مراجعه کنید.

درباره دفتر جاستین سان
دفتر جاستین سان از کسب‌وکار جهانی، ابتکارات بشردوستانه و عمومی جاستین سان در حوزه‌های فناوری، بلاک‌چین، هوش مصنوعی، تحقیقات علمی، سرمایه‌گذاری، هنر و اکتشافات فضایی پشتیبانی می‌کند.

جاستین سان سفیر و نماینده سابق دائم گرنادا در سازمان تجارت جهانی و بنیانگذار TRON است. TRON پیشروترین بلاک‌چین برای انقلاب استیبل‌کوین‌ها است و از زمان تأسیس بیش از ۱۳ تریلیون دلار حجم تراکنش داشته است. در بازارهای نوظهور جهان، مردم برای دسترسی به سیستم مالی جهانی به USDT در TRON متکی هستند.

سان که شاگرد جک ما، بنیانگذار علی‌بابا، است، به دلیل فعالیت‌هایش در صنعت دارایی‌های دیجیتال در سطح بین‌المللی شناخته شده است، از جمله پوشش جلد مجله فوربس در آوریل ۲۰۲۵ و حضورهای متعدد در لیست ۳۰ نفر زیر ۳۰ سال فوربس. در اوت ۲۰۲۵، او با مأموریت NS-34 شرکت Blue Origin به فضا سفر کرد و هفتصد و دوازدهمین فرد در تاریخ شد که به فضا سفر کرده است. علایق گسترده‌تر او شامل فناوری، سرمایه‌گذاری، بشردوستی، هنر، بازی و اکتشافات فضایی است.

تماس دفتر جاستین سان: [email protected]

درباره جایزه جاستین سان
جایزه جاستین سان یک ابتکار آکادمیک است که توسط جاستین سان برای حمایت از پیشرفت‌ها در ریاضیات، تأیید رسمی و کشف علمی با کمک هوش مصنوعی تأسیس شده است. این جایزه غیرمتمرکز است و بر این اصل بنا شده است که کار ریاضی باید بر اساس قدرت، دقت و قابلیت تأیید خود اثبات سنجیده شود، نه اعتبار یا شهرت کسانی که آن را ارائه می‌دهند.

جاستین سان این جایزه را به نام خود تأسیس کرد تا تعهد بلندمدت خود را برای بازگرداندن ثروت ایجاد شده از طریق ریاضیات و فناوری به خود ریاضیات نشان دهد. میراث آن قرار است با مجموعه کارهایی که به رسمیت می‌شناسد و برندگانش که اکتشافاتشان در بوته آزمایش زمان قرار می‌گیرد، تعریف شود. این جایزه چالش‌های ریاضی به وضوح تعریف شده را به اثبات‌های قابل تأیید توسط ماشین پیوند می‌دهد. اصول راهنمای آن شفافیت، منفعت عمومی و دسترسی متن‌باز است.

برای اطلاعات بیشتر به https://www.hejustinsun.com/prize مراجعه کنید.

تماس: [email protected]

توکن صندوق شاخص S&P 500 در شبکه Base به حجم معاملاتی قابل توجهی دست یافت

یک نسخه توکنیزه شده از صندوق شاخص S&P 500 در ۹۰ روز گذشته، حجمی معادل ۱۰۳.۶ میلیون دلار در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) بر بستر شبکه Base را به خود اختصاص داده است. این حجم معاملاتی، توکن deSPXA را به دومین توکن سهام پرمعامله در این شبکه تبدیل کرده است؛ تنها توکن NVDAc متعلق به Coinbase که حجمی معادل ۱۵۹.۹ میلیون دلار را در همین بازه زمانی ثبت کرده، از آن پیشی گرفته است.

این دستاورد برای توکنی که حدوداً در تاریخ ۳۰ مارس ۲۰۲۶ راه‌اندازی شده و ارزش بازاری آن در حدود چند میلیون دلار تخمین زده می‌شود، قابل توجه است. دستیابی به حجم معاملاتی ۹ رقمی در کمتر از شش ماه، یک موفقیت چشمگیر محسوب می‌شود.

این توکن نمایانگر سهامی در صندوق شاخص S&P 500 شرکت Janus Henderson Anemoy است که با استفاده از چارچوب دارایی‌های واقعی توکنیزه شده (deRWA) شرکت Centrifuge و تحت توافق‌نامه مجوز با S&P Dow Jones Indices ایجاد شده است. می‌توان آن را معادل شاخص S&P 500 در نظر گرفت، با این تفاوت که به صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته به صورت آن‌چین (on-chain) معامله می‌شود و محدود به ساعات کاری بازار و حساب‌های کارگزاری نیست.

نکته مهم

یک نکته قابل توجه وجود دارد: توکن deSPXA تنها برای سرمایه‌گذاران واجد شرایط غیرآمریکایی در دسترس است.

جزئیات معاملات و ارزش بازار

این توکن عمدتاً در برابر USDC در استخرهای Aerodrome و Uniswap V3 بر بستر شبکه Base معامله شده است. قیمت‌های اخیر بین ۷۶۰ تا ۷۸۰ دلار در نوسان بوده و عرضه در گردش آن در حدود چند هزار توکن است. این ارقام، ارزش بازار آن را بین ۲ تا ۳.۳ میلیون دلار قرار می‌دهد. حجم معاملات روزانه از حدود ۱۵۰ هزار دلار در روزهای کم‌ترافیک تا حدود ۲ میلیون دلار در دوره‌های پررونق متغیر بوده است.

کاربرد در پروتکل‌های وام‌دهی

این توکن همچنین در Morpho، یک پروتکل وام‌دهی، ادغام شده است و می‌تواند به عنوان وثیقه برای وام گرفتن USDC با نسبت ۷۷ درصد ارزش وام به ارزش وثیقه (Loan-to-Value) مورد استفاده قرار گیرد. این یک نکته حیاتی است؛ چرا که امکان وام گرفتن در برابر موقعیت سهام توکنیزه شده به دارندگان آن اجازه می‌دهد تا بدون فروش دارایی‌های خود در S&P 500، به نقدینگی دسترسی پیدا کنند. ارزش کل قفل شده (Total Value Locked) در استخرهای نقدینگی اصلی deSPXA بین ۱ تا ۴ میلیون دلار قرار دارد.

جایگاه در بازار توکن‌های سهام

بازار گسترده‌تر توکن‌های سهام در شبکه Base همچنان تحت سلطه محصولات صادر شده توسط Coinbase است. توکن NVDAc، توکن انویدیا، با ۱۵۹.۹ میلیون دلار حجم معاملات در ۹۰ روز گذشته در صرافی‌های غیرمتمرکز، پیشتاز این بازار است. deSPXA با جایگاه دوم، عملکرد بهتری نسبت به سایر دارایی‌های توکنیزه شده مانند st0x و GOOGLc داشته است.

تمایز ساختاری

آنچه deSPXA را از بسیاری از رقبا متمایز می‌کند، ساختار آن است. این توکن به جای اینکه یک مشتق مصنوعی یا یک پوشش مرکزی باشد، از طریق چارچوب دارایی‌های واقعی Centrifuge و با مجوز صریح از S&P Dow Jones Indices عمل می‌کند.

موتسامودو، کومور، ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ – شرکت MEXC، پیشرو در معاملات دارایی‌های دیجیتال بدون کارمزد، گزارش امنیتی خود را برای دوره ژوئیه تا اوت ۲۰۲۶ منتشر کرد. این گزارش نشان می‌دهد که MEXC با موفقیت تمامی ۲۱۵ گزارش مربوط به وجوه پرخطر را در این دوره رهگیری کرده است که حدود ۳۸.۶۶ میلیون USDT را پوشش می‌دهد. کل موجودی صندوق بیمه فیوچرز به ۷۹۲ میلیون USDT افزایش یافته است. در همین حال، نسبت ذخایر برای BTC، ETH، USDT و USDC همگی بالای ۱۰۰ درصد باقی مانده‌اند.

در ژوئیه و اوت ۲۰۲۶، صنعت ارزهای دیجیتال شاهد ۱۸۴ حادثه امنیتی بود که زیان‌های گزارش شده مجموعاً حدود ۵۳۵ میلیون دلار برآورد شده است. حوادث فیشینگ و کلاهبرداری، همراه با حوادث امنیتی نقاط پایانی و زنجیره تأمین، حدود ۴۸ درصد از کل زیان‌ها را به خود اختصاص داده‌اند. همزمان، تعداد فزاینده‌ای از مهاجمان از هوش مصنوعی برای تولید خودکار محتوای فیشینگ و کمک به نوشتن بدافزار استفاده می‌کنند که کارایی حملات آن‌ها را افزایش می‌دهد. با متنوع‌تر شدن روش‌های حمله، شناسایی و رهگیری به‌موقع وجوه پرخطر و تقویت تحقیقات بین پلتفرمی برای کاهش زیان‌های کاربران اهمیت فزاینده‌ای یافته است.

تمامی ۲۱۵ گزارش وجوه پرخطر با موفقیت رهگیری شد و ۳۸.۶۶ میلیون USDT را پوشش داد

در ماه‌های ژوئیه و اوت، MEXC به ۲۱۵ گزارش مربوط به وجوهی که از طریق سرقت خارجی یا کلاهبرداری وارد پلتفرم شده بودند، رسیدگی کرد. تمامی ۲۱۵ مورد با موفقیت رهگیری شد و ۳۸,۶۵۵,۴۹۰ USDT را پوشش داد. از این میان، ۴۲ مورد شامل کمک به مسدودسازی قضایی بود. در مقایسه با دوره گزارش‌دهی قبلی، تعداد موارد رهگیری شده با موفقیت حدود ۲,۹۷۱ درصد و ارزش وجوه رهگیری شده حدود ۱۲,۶۴۶ درصد افزایش یافته است.

در ردیابی و رسیدگی به وجوه پرخطر، MEXC آدرس‌های مشکوک را با مشارکت‌کنندگان اصلی صنعت به اشتراک گذاشت، به شناسایی جریان وجوه کمک کرد و از رویه‌های تأیید و مسدودسازی تحت رویه‌های همکاری مشترک تحقیقاتی و اجرای قانون حمایت کرد.

بیش از ۲۰,۰۰۰ حساب پرخطر شناسایی و محدود شد، بیش از ۶۰۰,۰۰۰ USDT دارایی اشتباه منتقل شده بازگردانده شد

در شناسایی ریسک حساب‌ها، MEXC در دوره مذکور ۲۰,۷۵۲ حساب مرتبط با فعالیت‌های پرخطر را شناسایی و محدود کرد که افزایشی ۱۱۸.۰۳ درصدی نسبت به دوره گزارش‌دهی قبلی را نشان می‌دهد. این پلتفرم ۵,۲۸۸ گروه پرخطر را شناسایی کرد که افزایشی ۲۰.۳۵ درصدی داشته است. بر اساس منطقه مبدأ، این گروه‌ها عمدتاً در کشورهای مشترک‌المنافع مستقل (۱۸۰۳)، نیجریه (۱۰۹۹) و اندونزی (۹۷۶) متمرکز بودند.

برای بازیابی دارایی‌های کاربران، MEXC ۸۱۸ درخواست برای بازگرداندن دارایی‌های اشتباه منتقل شده را به صورت دستی پردازش کرد و معادل ۶۰۲,۲۲۵ USDT را بازگرداند که افزایشی ۷۵.۳۱ درصدی نسبت به دوره گزارش‌دهی قبلی داشته است.

صندوق بیمه فیوچرز به ۷۹۲ میلیون USDT رسید و حفاظت در برابر ریسک مانده منفی را تقویت کرد

تا تاریخ ۱ سپتامبر ۲۰۲۶، کل موجودی صندوق بیمه فیوچرز MEXC به ۷۹۱,۶۹۶,۴۲۲ USDT رسید که افزایشی ۵.۴۴ درصدی نسبت به دوره گزارش‌دهی قبلی داشته است.

صندوق بیمه فیوچرز، مانده‌های منفی احتمالی را که ممکن است در طول تصفیه (liquidation) رخ دهد، پوشش می‌دهد و به عنوان یک بافر ریسک در شرایط شدید بازار عمل می‌کند و به کاهش احتمال اهرم‌زدایی خودکار (ADL) کمک می‌کند. هنگامی که یک موقعیت تصفیه شده با قیمتی بهتر از قیمت ورشکستگی بسته می‌شود، وجوه باقی‌مانده به صندوق واریز می‌شود. کاربران می‌توانند موجودی لحظه‌ای را در صفحه اثبات اعتماد MEXC مشاهده کنند.

نسبت ذخایر چهار دارایی اصلی بالای ۱۰۰ درصد باقی ماند، BTC حدود ۲۸۸ درصد بود

بر اساس اثبات ذخایر افشا شده برای این دوره، MEXC نسبت ذخایر بالای ۱۰۰ درصد را برای چهار دارایی اصلی حفظ کرده است که به شرح زیر است:

• بیت کوین (BTC): نسبت ذخیره تقریبی ۲۸۸ درصد، با کل دارایی‌های کیف پول ۱۲,۳۱۲.۷۵ BTC در مقابل ۴,۲۸۲.۲۰ BTC دارایی کاربر.
• اتریوم (ETH): نسبت ذخیره تقریبی ۱۱۳ درصد، با کل دارایی‌های کیف پول ۶۶,۲۲۷.۷۹ ETH.
• USDT: نسبت ذخیره تقریبی ۱۱۵ درصد، با کل دارایی‌های کیف پول حدود ۱.۹۴۰ میلیارد USDT.
• USDC: نسبت ذخیره تقریبی ۱۱۴ درصد، با کل دارایی‌های کیف پول حدود ۱۹۴.۸۵ میلیون USDC.

آدرس‌های آن‌چین مربوط به این دارایی‌های ذخیره افشا شده‌اند و به کاربران این امکان را می‌دهند تا از طریق درخت مرکل (Merkle Tree) تأیید کنند که آیا مانده حساب فردی آن‌ها در این اثبات ذخایر گنجانده شده است یا خیر.

به عنوان یک لایه اضافی حفاظت از دارایی‌های کاربر، صندوق نگهبان MEXC (MEXC Guardian Fund) ساختار ذخیره دوگانه USDT و BTC را حفظ می‌کند: USDT پشتیبانی نقدینگی فوری را فراهم می‌کند، در حالی که BTC به عنوان یک دارایی ذخیره بلندمدت در طول چرخه‌های بازار عمل می‌کند. MEXC قصد دارد این صندوق را از ۱۰۰ میلیون دلار به ۵۰۰ میلیون دلار گسترش دهد و به تقویت حفاظت از دارایی‌های کاربر ادامه دهد. آدرس‌های نگهداری مربوطه در زیر فهرست شده‌اند:

آدرس‌های کیف پول صندوق نگهبان:

• USDT: 0x469AfE803C54A36674C55231489Cf4b61da8c1bC
• BTC: 1MDVjZdX8QD212pT8Z8EMP7DuFQHKqN3mx

وگاروسی، مدیرعامل MEXC، گفت: «اعتماد، ارز واقعی ذخیره این صنعت است. حفاظت از دارایی‌های کاربر به معنای اقدام قاطع در لحظه بروز خطر است، در حالی که به کاربران چیزی قابل تأیید توسط خودشان ارائه می‌دهیم، نه فقط حرف ما. ما به تقویت توانایی خود در شناسایی و رهگیری وجوه پرخطر، تعمیق همکاری بین پلتفرم‌ها و با مجریان قانون، و کمک به کاربران متضرر برای بازیابی زیان‌هایشان در هر کجا که ممکن است، ادامه خواهیم داد. گزارش‌های امنیتی دو ماهه ما بخشی از این تعهد است و به ما امکان می‌دهد عملکرد امنیتی خود را در طول زمان اندازه‌گیری و ردیابی کنیم.»

درباره MEXC
MEXC که در سال ۲۰۱۸ تأسیس شد، یک پلتفرم پیشرو جهانی برای معاملات چند دارایی است که به عنوان دروازه ورود بدون کارمزد شما به فرصت‌های بی‌نهایت ساخته شده است. MEXC با ارائه خدمات به کاربران در بیش از ۱۷۰ بازار، دسترسی ساده و کارآمد به ارزهای دیجیتال، سهام، دارایی‌های توکنیزه، مشتقات و طیف رو به رشدی از فرصت‌های مرتبط با امور مالی سنتی (TradFi) را از طریق یک حساب و یک دروازه واحد فراهم می‌کند.

MEXC با صفر کارمزد معاملاتی، نقدینگی عمیق، پوشش گسترده دارایی‌ها و تجربه معاملاتی با کارایی بالا، برای کاربران خرد طراحی شده است که می‌خواهند زودتر کشف کنند، سریع‌تر عمل کنند و با موانع کمتر معامله کنند. با همگرایی مستمر امور مالی سنتی و ارزهای دیجیتال، MEXC متعهد به قابل دسترس‌تر کردن فرصت‌های جهانی و کمک به کاربران برای معامله آزادانه و به حداکثر رساندن هر فرصت است.

روند رو به رشد ادغام و تملک شرکت‌های نوپا: خرید استارتاپ‌ها توسط استارتاپ‌های دیگر

فروش یک شرکت نوپا به شرکتی نوپای دیگر، استراتژی خروج کلاسیک محسوب نمی‌شود. با این حال، داده‌ها نشان می‌دهند که این مسیر، به‌ویژه با ظهور شرکت‌های یونیکورن با سرمایه‌گذاری‌های کلان و ارزش‌گذاری‌های بسیار بالا، به مسیری رایج تبدیل شده است.

بر اساس داده‌های Crunchbase، تا به امروز در سال جاری میلادی، بیش از ۵۰۰ شرکت خصوصی که از طریق سرمایه‌گذاری بذری یا سرمایه‌گذاری خطرپذیر تأمین مالی شده‌اند، به سایر شرکت‌های خصوصی و تحت حمایت سرمایه‌گذاری خطرپذیر فروخته شده‌اند. در میان خریداران فعال، نام بسیاری از یونیکورن‌های مشهور و ارزشمند از جمله OpenAI، Databricks و Anthropic به چشم می‌خورد.

به طور کلی، سرعت معاملات در سال ۲۰۲۶ نسبت به سال گذشته نسبتاً ثابت به نظر می‌رسد. تعداد معاملات گزارش‌شده امسال نسبت به دوره مشابه سال گذشته اندکی کاهش یافته است، اما با اضافه شدن برخی از تملک‌ها، به‌ویژه معاملات کوچک‌تر، به مجموعه داده‌ها در هفته‌ها یا ماه‌های پس از بسته شدن، احتمالاً در طول زمان متعادل‌تر خواهد شد. این موضوع با توجه به عدم تغییر چشمگیر شرایط کلی بازار، کاملاً قابل‌انتظار است. تعداد عرضه‌های اولیه سهام (IPO) شرکت‌های نوپا همچنان کمتر از حد معمول است. شرکت‌های نوپای فعال در حوزه هوش مصنوعی که از طریق سرمایه‌گذاری خطرپذیر تأمین مالی شده‌اند، همچنان ارزش‌گذاری‌های بی‌سابقه‌ای را حفظ کرده‌اند. همچنین، افزایش سرمایه‌گذاری‌های کلان (megarounds) به این معنی است که خریداران منتخب استارتاپ‌ها، با نقدینگی فراوانی روبرو هستند.

در مجموع، حداقل ۴۴۰ استارتاپ تأمین مالی شده در نیمه اول سال جاری به سایر استارتاپ‌ها فروخته شده‌اند. در مقابل، نیمه دوم سال با کمتر از ۱۰۰ معامله تاکنون، کمی کندتر پیش می‌رود.

برای مشاهده روند زمانی گسترده‌تر، نمودار تعداد معاملات ادغام و تملک استارتاپ‌ها بر اساس نیمه سال از سال ۲۰۲۱ به شرح زیر است.

اوج‌گیری و افت فعالیت‌ها

سرعت معاملات ادغام و تملک حدود چهار سال پیش به اوج خود رسید و پس از آن، همگام با کاهش کلی سرمایه‌گذاری در استارتاپ‌ها، افت کرد. اما فعالیت‌ها در دو سال گذشته با افزایش سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی، مجدداً افزایش یافته است.

خریداران فعال در بازار

چندین استارتاپ به طور خاص در زمینه تملک فعال بوده‌اند.

OpenAI با هشت تملک در سال جاری، که بیشتر آن‌ها شرکت‌های در مراحل اولیه یا بذری بوده‌اند، برجسته‌ترین خریدار در این دسته است. بر اساس داده‌های Crunchbase، این غول هوش مصنوعی مولد تا به امروز حداقل ۱۹ شرکت را خریداری کرده است.

Anthropic نیز خریدار فعالی بوده است. این شرکت تا به امروز حداقل پنج استارتاپ را خریداری کرده است، از جمله خرید ۴۰۰ میلیون دلاری استارتاپ بیوتکنولوژی هوش مصنوعی Coefficient Bio.

در حوزه فین‌تک، MoonPay نیز در حال انجام یک سری تملک بوده است. این پلتفرم تراکنش‌های رمزارزی بین آوریل و ژوئیه پنج استارتاپ تأمین مالی شده را که بر روی رمزارز یا بلاک‌چین تمرکز داشتند، خریداری کرده است.

سایر شرکت‌هایی که امسال چندین معامله ادغام و تملک استارتاپ‌های تأمین مالی شده را انجام داده‌اند، شامل یونیکورن زیرساخت هوش مصنوعی Databricks، ارائه‌دهنده امنیت Cyera، و استارتاپ‌های حقوقی Harvey و Legora هستند.

دلایل تداوم روند

اگرچه پیش‌بینی دشوار است، اما نشانه‌های فوری کمی وجود دارد که حاکی از کاهش اشتیاق استارتاپ‌ها برای تملک باشد. در میان رقابت شدید برای پیشی گرفتن در مسابقه هوش مصنوعی، استارتاپ‌های با سرمایه‌گذاری خوب اغلب متوجه می‌شوند که خرید یک شرکت دیگر، سریع‌تر از تلاش برای توسعه فناوری‌های خاص به صورت داخلی است.

همین امر در مورد استعدادها نیز صدق می‌کند. از طریق معاملات “acquihire” (ترکیبی از تملک و استخدام)، استارتاپ‌ها می‌توانند نه تنها افراد برجسته، بلکه تیم‌های باتجربه‌ای را که سابقه همکاری موفق در ساخت پروژه‌های چشمگیر را دارند، جذب کنند.

تمرکز سرمایه عامل دیگری است که باعث افزایش معاملات ادغام و تملک می‌شود. در حالی که سرمایه‌گذاری کلی در استارتاپ‌ها امسال افزایش یافته است، این سرمایه‌گذاری به طور فزاینده‌ای در میان تعداد کمتری از شرکت‌ها توزیع می‌شود. این امر باعث می‌شود گروه بزرگی از استارتاپ‌ها در تلاش برای جذب سرمایه باشند، در حالی که گروه دیگری سرمایه فراوانی برای تملک در اختیار دارد.

هزینه‌های ورود به بازار (go-to-market) نیز در ملاحظات ادغام و تملک نقش دارند. یک استارتاپ ممکن است محصولی جذاب را به صورت داخلی تولید کند، اما هزینه ورود آن به بازار بالا باشد. این فرآیند ممکن است تحت حمایت یک استارتاپ بزرگ‌تر و بالغ‌تر، عملی‌تر به نظر برسد.

نتیجه‌گیری: با توجه به تعداد بالای فروشندگان مایل و خریداران با سرمایه‌گذاری خوب، انتظار می‌رود که معاملات خرید استارتاپ‌ها توسط استارتاپ‌های دیگر ادامه یابد.

رشد بی‌سابقه شرکت‌های یونیکورن در ماه مارس؛ رباتیک در صدر

داده‌های کرانچ‌بیس نشان می‌دهد که در ماه مارس، مجموعاً ۳۷ شرکت به «هیئت یونیکورن کرانچ‌بیس» پیوستند که این بالاترین تعداد ماهانه در نزدیک به چهار سال اخیر است. بخش رباتیک با شش استارتاپ جدید با ارزش بیش از یک میلیارد دلار، از جمله سه شرکت از چین، پیشتاز ایجاد یونیکورن در ماه گذشته بود. همچنین، آزمایشگاه‌های پیشرو (Frontier labs) چهار یونیکورن جدید را به خود دیدند که دو مورد از آن‌ها مدل‌هایی برای رباتیک توسعه می‌دهند.

زیرساخت هوش مصنوعی نیز با چهار شرکت یونیکورن جدید متمرکز بر فناوری مراکز داده و تأمین منابع، در رتبه بعدی قرار گرفت. فین‌تک، شامل استارتاپ‌های مدیریت ثروت، پرداخت و دارایی‌های دیجیتال، چهار شرکت را اضافه کرد، در حالی که ابزارهای توسعه‌دهنده و بخش دفاعی هر کدام سه شرکت را به این فهرست افزودند.

بیست یونیکورن جدید ماه مارس مستقر در ایالات متحده هستند که ۱۱ مورد از آن‌ها از منطقه خلیج سانفرانسیسکو می‌آیند. چین نیز شش شرکت در بخش‌های مختلف از رباتیک گرفته تا هوش مصنوعی و محاسبات کوانتومی اضافه کرد.

از اروپا، چهار یونیکورن جدید ماه مارس از بریتانیا هستند، در حالی که فرانسه، هلند و بلژیک هر کدام یک شرکت را به این جمع افزودند. امارات متحده عربی، سیشل، هند و استرالیا نیز هر کدام یک یونیکورن جدید به هیئت اضافه کردند.

باارزش‌ترین یونیکورن تازه‌وارد ماه گذشته، صرافی رمزارز OKX مستقر در سیشل بود که ارزشی معادل ۲۵ میلیارد دلار داشت. بزرگترین تأمین مالی نیز با مبلغ یک میلیارد دلار توسط استارتاپ آزمایشگاه پیشرو جدید یان لِکون (Yann LeCun)، یعنی Advanced Machine Intelligence مستقر در پاریس، صورت گرفت.

این هیئت همچنین شاهد حضور تعداد قابل توجهی از شرکت‌های بسیار جوان بود که به جمع یونیکورن‌ها پیوستند: ۱۸ شرکت از شرکت‌هایی که ماه گذشته به هیئت اضافه شدند، کمتر از ۳ سال سن داشتند و پنج شرکت حتی یک سال هم نداشتند.

بخش‌های متمرکز بر هوش مصنوعی با اختلاف زیاد، پیشتاز ایجاد یونیکورن در ماه مارس بودند؛ ۱۴ شرکت از ۳۷ شرکت تازه‌وارد از صنایع رباتیک، هوش مصنوعی پایه یا زیرساخت هوش مصنوعی بودند.

«هیئت یونیکورن کرانچ‌بیس» فهرستی منتخب است که شامل شرکت‌های خصوصی یونیکورن با ارزش‌گذاری پس از سرمایه‌گذاری (post-money valuation) ۱ میلیارد دلار یا بیشتر می‌شود و بر اساس داده‌های کرانچ‌بیس تهیه شده است. شرکت‌های جدید به محض رسیدن به ارزش‌گذاری ۱ میلیارد دلاری در قالب یک دور تأمین مالی، به هیئت یونیکورن اضافه می‌شوند.

این هیئت ارزش‌گذاری‌های داخلی شرکت‌ها، مانند آنچه از طریق فرآیند 409a برای گزینه‌های سهام کارکنان تعیین می‌شود را منعکس نمی‌کند، زیرا این موارد با ارزش‌گذاری در دور تأمین مالی قیمت‌گذاری شده متفاوت و احتمالاً پایین‌تر هستند. همچنین، ارزش‌گذاری‌ها بر اساس کاهش ارزش سرمایه‌گذار (investor writedowns) که فصلی تغییر می‌کنند، تعدیل نمی‌شوند، زیرا سرمایه‌گذاران مختلف ممکن است یک شرکت را در یک فصل به طور مداوم ارزش‌گذاری نکنند.

تأمین مالی شرکت‌های یونیکورن شامل تمام تأمین‌های مالی خصوصی برای شرکت‌هایی است که به عنوان یونیکورن برچسب‌گذاری شده‌اند، و همچنین آن‌هایی که از آن زمان به «هیئت یونیکورن‌های خروجی» (The Exited Unicorn Board) ارتقا یافته‌اند.

خروج‌های مورد تجزیه و تحلیل در اینجا فقط اولین خروج یک شرکت را شامل می‌شود.

لطفاً توجه داشته باشید که تمام مقادیر تأمین مالی به دلار آمریکا ارائه شده است، مگر اینکه خلاف آن ذکر شده باشد. کرانچ‌بیس ارزهای خارجی را با نرخ لحظه‌ای رایج در تاریخ گزارش دورهای تأمین مالی، اکتساب‌ها، عرضه‌های اولیه سهام (IPOs) و سایر رویدادهای مالی به دلار آمریکا تبدیل می‌کند. حتی اگر این رویدادها مدت‌ها پس از اعلام، به کرانچ‌بیس اضافه شده باشند، تراکنش‌های ارزی با قیمت لحظه‌ای تاریخی تبدیل می‌شوند.

رکوردی بی‌سابقه در سرمایه‌گذاری خطرپذیر آمریکای شمالی در سه ماهه اول

سه ماهه اول سال جاری میلادی، سه ماهه‌ای بود که در تاریخ سرمایه‌گذاری خطرپذیر در آمریکای شمالی، رکوردهای جدیدی را به ثبت رساند. شرکت‌های آمریکایی و کانادایی در این دوره، مبلغ خیره‌کننده ۲۵۲.۶ میلیارد دلار را در دورهای تأمین مالی از مرحله اولیه تا رشد جذب کردند. این رقم بیش از سه برابر کل سرمایه جذب شده در سه ماهه پیش از آن و بالاترین رقم فصلی در تمام دوران است.

هوش مصنوعی، موتور محرک سرمایه‌گذاری‌ها

همانطور که انتظار می‌رفت، هوش مصنوعی عامل اصلی این رشد چشمگیر بود. بیش از ۸۷ درصد از سرمایه‌گذاری‌های سه ماهه اول به شرکت‌های فعال در دسته‌بندی‌های مرتبط با هوش مصنوعی در پلتفرم Crunchbase اختصاص یافت.

این ارقام سرمایه‌گذاری، نه تنها رکوردشکن هستند، بلکه رکورد قبلی سه ماهه که ۹۵.۷ میلیارد دلار در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۱ ثبت شده بود را در هم شکستند. تنها یک دور تأمین مالی برای شرکت OpenAI، بیشتر از کل دورهای تأمین مالی استارتاپی در سه ماهه پیشین بود. چهار دور تأمین مالی بعدی نیز تقریباً به اندازه کل سرمایه جذب شده در سه ماهه پیشین بود که خود آن دوره نیز به عنوان دوره‌ای بسیار قوی برای سرمایه‌گذاری استارتاپی تلقی می‌شد.

توزیع سرمایه‌گذاری‌ها در مراحل و بخش‌های مختلف

برای درک بهتر این حجم عظیم سرمایه‌گذاری، به بررسی عمیق‌تر نحوه توزیع آن در مراحل و بخش‌های مختلف می‌پردازیم. همچنین به فعالیت‌های خروج از سرمایه‌گذاری در این سه ماهه، شامل عرضه اولیه سهام (IPO) و ادغام و اکتساب (M&A) نگاهی خواهیم انداخت.

سرمایه‌گذاری‌های کلان در حوزه هوش مصنوعی

با توجه به اینکه بخش عمده‌ای از سرمایه‌گذاری‌ها به هوش مصنوعی اختصاص یافت، ابتدا به این حوزه می‌پردازیم. در سه ماهه اول، مبلغ خیره‌کننده ۲۲۱ میلیارد دلار به شرکت‌های آمریکای شمالی در دسته‌بندی‌های مرتبط با هوش مصنوعی در Crunchbase سرازیر شد. این رقم حدوداً ۶ برابر کل سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی در سه ماهه پیش از آن است، در حالی که آن دوره نیز خود از نظر سرمایه‌گذاری در این حوزه ضعیف نبود.

برای مقایسه، نموداری از سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی در ۱۳ سه ماهه گذشته تهیه شده است. بخش عمده‌ای از سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی در این سه ماهه، مربوط به دورهای تأمین مالی بزرگ برای شرکت‌های برجسته بود که در رأس آن‌ها OpenAI، Anthropic، xAI و Waymo قرار داشتند.

تمرکز بر مراحل پایانی و رشد فناوری

این نام‌ها در آمارهای مربوط به مراحل پایانی و تأمین مالی رشد فناوری نیز به شدت حضور دارند، که بخش عمده‌ای از کل سرمایه‌گذاری استارتاپی را تشکیل می‌دهند. طبق داده‌های Crunchbase، ۲۲۲.۴ میلیارد دلار، معادل ۸۸ درصد از کل سرمایه‌گذاری استارتاپی در آمریکای شمالی، به دورهای تأمین مالی در این مراحل اختصاص یافت. این رقم بیش از ۵ برابر رقم سه ماهه پیشین و بیش از سه برابر سطوح سال گذشته است.

این رشد ناشی از معاملات بزرگتر بود، نه افزایش تعداد آن‌ها. در واقع، تعداد دورهای تأمین مالی در مراحل پایانی و رشد در سه ماهه اول اندکی کاهش یافته بود. برای درک بهتر، نموداری از تعداد دورها و کل سرمایه‌گذاری در این مراحل در پنج سه ماهه گذشته ارائه شده است.

دورهای تأمین مالی عظیم برای شرکت‌های هوش مصنوعی، بخش عمده‌ای از کل سرمایه‌گذاری در مراحل پایانی و رشد را به خود اختصاص دادند. بزرگترین آن‌ها، دور تأمین مالی رکوردشکن ۱۱۰ میلیارد دلاری OpenAI در ماه فوریه بود که با رهبری Amazon، Nvidia و SoftBank انجام شد. این غول هوش مصنوعی مولد، در ماه مارس نیز با جذب ۱۲ میلیارد دلار دیگر، این روند را ادامه داد.

شرکت Anthropic با جذب ۳۰ میلیارد دلار در دور Series G در ماه فوریه، دومین دور تأمین مالی بزرگ در مراحل پایانی را به خود اختصاص داد. پس از آن، xAI قرار دارد که در ماه ژانویه از جذب ۲۰ میلیارد دلار در دور Series E خبر داد. Waymo نیز با جذب ۱۶ میلیارد دلار در دور Series D در ماه فوریه، یکی دیگر از معاملات بزرگ این سه ماهه را به نام خود ثبت کرد.

سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه نیز رو به رشد بود

سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه نیز در سه ماهه اول رو به رشد بود، هرچند که رکورد جدیدی ثبت نکرد. در مجموع، سرمایه‌گذاران ۲۵.۱ میلیارد دلار در معاملات مربوط به مراحل Series A و Series B در سه ماهه اول سرمایه‌گذاری کردند. این رقم ۱۷ درصد نسبت به سه ماهه پیشین و ۵۶ درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته است. این بالاترین رقم فصلی در بیش از سه سال گذشته است، هرچند که همچنان پایین‌تر از اوج‌های ثبت شده در سال ۲۰۲۱ قرار دارد.

در همین حال، تعداد دورهای تأمین مالی در مراحل اولیه اندکی کاهش یافته بود که نشان‌دهنده تمرکز فزاینده سرمایه‌گذاران بر روی شرکت‌های پیشرو و ستاره است.

مانند همیشه، چند معامله بسیار بزرگ به طور قابل توجهی ارقام سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه را افزایش دادند. در سه ماهه اول، چهار دور تأمین مالی ۵۰۰ میلیون دلاری یا بیشتر در این مرحله صورت گرفت. در میان این‌ها، Apptronik، استارتاپ رباتیک انسان‌نمای مستقر در آستین، با جذب ۵۲۰ میلیون دلار در دور Series A در ماه فوریه، بزرگترین جذب سرمایه را داشت. سه شرکت دیگر نیز هر کدام ۵۰۰ میلیون دلار جذب کردند: Nexthop AI، توسعه‌دهنده زیرساخت هوش مصنوعی؛ MatX، استارتاپ نیمه‌هادی؛ و Mind Robotics، متمرکز بر رباتیک صنعتی.

سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه و پیش از اولیه در سطوح بالا

سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه و پیش از اولیه (Seed-stage) نیز در این دوره، با وجود عدم ثبت رکورد جدید، در سطوح بالای تاریخی باقی ماند. طبق داده‌های Crunchbase، حدود ۵.۱ میلیارد دلار در سه ماهه اول به سرمایه‌گذاری‌های Seed و Pre-seed اختصاص یافت. این رقم تقریباً با سه ماهه پیشین ثابت بود و اندکی نسبت به سال گذشته افزایش یافته است.

تعداد دورهای تأمین مالی Seed در سه ماهه اول، هم نسبت به دوره پیشین و هم نسبت به سال گذشته کاهش یافت. با این حال، انتظار می‌رود که این ارقام به مرور زمان، همراه با کل سرمایه‌گذاری‌ها، افزایش یابد، زیرا معاملات Seed معمولاً چند هفته پس از بسته شدن به مجموعه داده‌ها اضافه می‌شوند.

فعالیت‌های خروج از سرمایه‌گذاری

فعالیت‌های خروج از سرمایه‌گذاری در مقایسه با محیط پررونق جذب سرمایه استارتاپ‌ها، نسبتاً آرام بود. با این حال، بازار عرضه اولیه سهام (IPO) شاهد چند عرضه اولیه قابل توجه استارتاپی بود. بزرگترین آن‌ها، عرضه اولیه EquipmentShare، بازار اجاره تجهیزات ساختمانی، در ماه ژانویه بود. پس از آن، شرکت فناوری فضایی York Space Systems و پلتفرم ارز دیجیتال BitGo قرار دارند. در زیر، فهرستی از ۱۲ شرکت خصوصی با پشتوانه سرمایه‌گذاری خطرپذیر که IPO خود را در بورس‌های آمریکا انجام دادند، گردآوری شده است.

ادغام و اکتساب‌های بزرگ

خریداران همچنین چندین معامله بزرگ برای خرید شرکت‌های خصوصی با پشتوانه سرمایه‌گذاری خطرپذیر اعلام کردند. گران‌ترین معامله برنامه‌ریزی شده ادغام و اکتساب، توافق Capital One برای خرید Brex، ارائه‌دهنده کارت‌های اعتباری تجاری، به مبلغ ۵.۱۵ میلیارد دلار بود. حوزه بیوتکنولوژی نیز شاهد نتایج بزرگی بود، از جمله اکتساب برنامه‌ریزی شده Orna Therapeutics، استارتاپ درمان‌های RNA، توسط Eli Lilly و خرید Excellergy، استارتاپ درمان آلرژی، توسط Novartis. در زیر، فهرستی از پنج معامله بزرگ ادغام و اکتساب در این سه ماهه آورده شده است.

چشم‌انداز کلی: یک تغییر پارادایم

با توجه به گزارش‌های متعدد سرمایه‌گذاری که در طول سال‌ها تهیه شده است، معمولاً یک سه ماهه به آرامی در سه ماهه بعدی محو می‌شود. اما این موضوع برای سه ماهه اول سال ۲۰۲۶ صدق نمی‌کند. سه ماهه اخیر، ایده‌ای را که فعالان استارتاپی مدت‌هاست به آن اشاره می‌کنند، تثبیت کرد: بازارهای خصوصی اکنون ذخایر سرمایه و اشتیاق برای ارزش‌گذاری‌های فوق‌العاده بالا را دارند که می‌تواند با بازارهای عمومی رقابت کند. برای اثبات این موضوع، کافی است به جذب ۱۲۲ میلیارد دلاری OpenAI با ارزشی بالاتر از تمام شرکت‌های بزرگ فناوری با سرمایه کلان، به جز تعداد انگشت‌شماری، اشاره کرد. علاقه‌مندان به IPO ممکن است در انتظار دوره‌ای در آینده باشند که این نام‌های برجسته و بنیادین هوش مصنوعی سرانجام وارد بازارهای عمومی شوند. اما در حال حاضر، آن‌ها نشان داده‌اند که سرمایه‌گذاران فراوانی حاضرند میلیاردها دلار در عرضه‌های خصوصی هزینه کنند.