Tag: مثبت

سلب مسئولیت: این یک اطلاعیه عمومی است. محصولات و خدمات ذکر شده در اینجا ممکن است در منطقه شما در دسترس نباشند. لطفاً برای جزئیات بیشتر به شرایط و ضوابط قابل اجرا مراجعه کنید. تاریخ اجرا: ۱ سپتامبر ۲۰۲۶، ساعت ۱۰:۰۰ UTC

موضوع: کلیه مشتریان مشتقات؛ تغییرات نرخ بر سطوح Pro و برنامه Market Maker تأثیر می‌گذارد (قیمت‌گذاری خرده‌فروشی VIP بدون تغییر باقی می‌ماند)

از ۱ سپتامبر ۲۰۲۶، معامله مشتقات در Bybit ساده‌تر و ارزان‌تر می‌شود:

قیمت‌گذاری سازمانی (Pro / MM) در سه برنامه کارمزد ادغام می‌شود: G1 (سکه‌های اصلی) · آلت‌کوین · TradFi، هر کدام با یک برنامه مشخص. گروه USDC حذف شده و در آلت‌کوین ادغام می‌شود؛ گروه‌های Innovation-Zone و Pre-listing برای مشتریان VIP حفظ می‌شوند (قیمت‌گذاری خرده‌فروشی VIP آن‌ها بدون تغییر باقی می‌ماند)، در حالی که برای مشتریان Pro / MM، کارمزدهای آن‌ها مشابه آلت‌کوین خواهد بود.

کارمزدهای Taker برای هر قرارداد آلت‌کوین، کلیه قراردادهای سابق گروه USDC و TradFi کاهش می‌یابد.

کارمزدهای Maker آلت‌کوین در تمام سطوح Pro به صفر می‌رسد. هیچ افزایشی در کارمزدهای Taker در هیچ کجا اعمال نمی‌شود. کلیه تغییرات در تاریخ اجرا به صورت خودکار انجام می‌شود و نیازی به اقدام از سوی شما نیست.

۱. مروری بر تغییرات

| تغییر | معنای آن برای شما |
|—|—|
| ۱. ادغام قیمت‌گذاری سازمانی در ۳ برنامه (G1 · آلت‌کوین · TradFi)؛ حذف گروه USDC؛ حفظ Innovation-Zone و Pre-listing | یک جدول برای هر سطح سازمانی – جداول بسیار کمتری برای مدل‌سازی |
| ۲. ادغام گروه USDC در آلت‌کوین و پذیرش برنامه آلت‌کوین | کارمزدهای Taker سابق گروه USDC تا ۱۲.۵٪ در سطوح Pro ۱–۴ کاهش می‌یابد (در سطوح Pro ۵/۶ ثابت است)؛ کارمزد Maker صفر باقی می‌ماند؛ بازپرداخت MM در هر سطح بهبود می‌یابد |
| ۳. کاهش کارمزدهای Taker آلت‌کوین – کمتر یا مساوی با امروز در هر سطح Pro برای هر گروه ادغام شده، تا ۳۶٪ کاهش | هیچ قرارداد ادغام شده‌ای گران‌تر نمی‌شود؛ اکثر قراردادها ارزان‌تر می‌شوند |
| ۴. کارمزدهای Maker آلت‌کوین → صفر در تمام سطوح Pro؛ بازپرداخت MM در ۱-۰.۰۰۲۰٪ / ۱-۰.۰۰۴۰٪ / ۱-۰.۰۰۶۰٪ یکپارچه می‌شود | ارائه نقدینگی در هر قرارداد آلت‌کوین رایگان است |
| ۵. کاهش کارمزدهای Taker TradFi حدود ۱۹–۲۸٪ در هر سطح Pro؛ به‌روزرسانی شرایط بازپرداخت MM | قراردادهای آتی سهام و کالا به طور قابل توجهی ارزان‌تر می‌شوند |

گروه G1 (سکه‌های اصلی) کاملاً بدون تغییر باقی می‌ماند، و همچنین آستانه‌های سطوح Pro / MM، روش ارزیابی و قیمت‌گذاری خرده‌فروشی VIP (از جمله قیمت‌گذاری VIP برای گروه‌های حفظ شده Innovation-Zone و Pre-listing) بدون تغییر هستند.

۲. ساختار جدید گروه‌ها

پنج گروه مبدأ — G2، G3، G4، G5 و USDC — در آلت‌کوین ادغام می‌شوند و گروه مستقل USDC حذف می‌گردد. در سطح پیکربندی، پنج گروه قرارداد باقی می‌مانند: G1 · آلت‌کوین · TradFi · Innovation-Zone · Pre-listing. قیمت‌گذاری سازمانی (Pro / MM) تنها بر اساس سه برنامه اجرا می‌شود: G1، آلت‌کوین و TradFi.

| قبل | از ۱ سپتامبر ۲۰۲۶ | بعد |
|—|—|—|
| G1 (سکه‌های اصلی) | بدون تغییر | G1 (سکه‌های اصلی) |
| G2 (رشد بالا) | ادغام شده | آلت‌کوین |
| G3 (نقدینگی سطح متوسط) | ادغام شده | آلت‌کوین |
| G4 (فعال‌سازی سطح متوسط) | ادغام شده | آلت‌کوین |
| G5 (دنباله بلند) | ادغام شده | آلت‌کوین |
| USDC | گروه حذف شده؛ ادغام شده | آلت‌کوین |
| Innovation-Zone | گروه حفظ شده؛ VIP بدون تغییر؛ Pro/MM برنامه آلت‌کوین را می‌پذیرند | Innovation-Zone (حفظ شده) |
| Pre-listing | گروه حفظ شده؛ VIP بدون تغییر؛ Pro/MM ارزهای دیجیتال برنامه آلت‌کوین را می‌پذیرند؛ پیش‌فروش TradFi به TradFi منتقل می‌شود | Pre-listing (حفظ شده) |
| G9 (قرارداد آتی سهام و کالای TradFi) | گروه بدون تغییر؛ برنامه جدید (§۳.۵)؛ پیش‌فروش TradFi به آن منتقل می‌شود | TradFi |

گروه‌های G2، G3، G4، G5 و USDC — پنج گروه مبدأ شامل مجموعاً ۵۲۳ قرارداد — در گروه واحد آلت‌کوین ادغام می‌شوند و گروه مستقل USDC حذف می‌گردد. Innovation-Zone و Pre-listing به عنوان گروه‌های مجزا حفظ می‌شوند: قیمت‌گذاری خرده‌فروشی VIP آن‌ها بدون تغییر باقی می‌ماند، در حالی که کارمزدهای Pro / MM قراردادهای ارز دیجیتال آن‌ها اکنون از برنامه آلت‌کوین پیروی می‌کند. قراردادهای پیش‌فروش TradFi به گروه TradFi منتقل می‌شوند (در کنار G9).

بیت‌کوین از مرز ۸۰ هزار دلار عبور کرد؛ بیش از ۲۶۰ میلیون دلار موقعیت شورت ликвиید شد

احیای قیمت بیت‌کوین که از چهارشنبه گذشته آغاز شد، دست‌کم در حال حاضر، ساعاتی پیش با عبور این دارایی از مرز ۸۰ هزار دلار برای اولین بار از اواسط ماه مه و رسیدن به اوج چند ماهه بالای ۸۱ هزار دلار، به اوج خود رسید.

تحلیلگران به سرعت این حرکت را رصد کرده و اهداف کوتاه‌مدت بعدی را تا ۸۸ هزار دلار ترسیم کردند. افزایش قیمت بیت‌کوین همچنین منجر به افزایش موقعیت‌های شورت ликвиید شده شد، به طوری که ارزش کل آن در ۴ ساعت گذشته از ۲۶۰ میلیون دلار فراتر رفت.

در مقیاس روزانه، حجم ликвиیداسیون‌ها به ۶۵۰ میلیون دلار رسیده است که بخش عمده آن دوباره از موقعیت‌های شورت بوده است. طبق داده‌های CoinGlass، بیت‌کوین مسئول نیمی از این مبلغ است.

به این ترتیب، اولین ارز دیجیتال از نقطه شروع خود در زیر ۶۵ هزار دلار در چهارشنبه گذشته تا کمی بیش از ۸۱ هزار دلار در اوایل امروز، بیش از ۱۶ هزار دلار افزایش قیمت را تجربه کرد.

برخی از دلایل این احیای عمده شامل اعلامیه وزارت خزانه‌داری آمریکا در هفته گذشته، اجلاس ارزهای دیجیتال در کاخ سفید، اشتیاق مجدد به ETFها و جیم کرامر است. البته، مورد آخر ممکن است شوخی باشد.

برخی آلت‌کوین‌ها امروز بیت‌کوین را در مسیر صعودی همراهی کردند، از جمله اتریوم (ETH) که دوباره به نزدیکی ۲۵۰۰ دلار رسید. اگرچه این دارایی در هفته گذشته ۳۲ درصد افزایش یافته است، اما در حال حاضر مانع ۲۵۰۰ دلاری به نظر می‌رسد. از سوی دیگر، ریپل (XRP) برای عبور از مقاومت ۱.۵۰ دلاری تلاش می‌کند.

سولانا (SOL) امروز بیشترین رشد را در میان آلت‌کوین‌های با سرمایه بالا داشته و بیش از ۷.۵ درصد افزایش یافته است. این ارز نیز برای اولین بار در ماه‌های اخیر بالای ۱۰۰ دلار معامله می‌شود.

مایکروسافت کوپایلوت پیش‌بینی کرد: ریپل (XRP) تا پایان ۲۰۲۶ به ۴ تا ۷ دلار می‌رسد

یک صعود چند روزه، یک سال رکود را بازتعریف کرده است. آخرین پیش‌بینی قیمت هوش مصنوعی مایکروسافت کوپایلوت نیز بر همین اساس استوار است و این مدل پیش‌بینی می‌کند که ریپل (XRP) تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۴ تا ۷ دلار برسد، با سناریوی پایه نزدیک به ۵ دلار.

قیمت XRP در زمان این پیش‌بینی ۱.۵۰ دلار است. جهش ماه اوت بود که محاسبات را تغییر داد.

نهنگ‌ها ابتدا وارد عمل شدند. انباشت بیش از ۳۰۰ میلیون XRP، عرضه موجود را پیش از آنکه این حرکت در اکثر نمایشگرها ثبت شود، محدود کرد.

سپس اهرم‌ها شکسته شدند. یک فشار کوتاه (short squeeze) به ارزش ۱.۲۵ میلیارد دلار، منجر به تصفیه‌های سریع شد و یک تقاضای آرام را به یک بازقیمت‌گذاری عمودی تبدیل کرد.

در پس‌زمینه این گمانه‌زنی‌ها، استفاده واقعی نیز وجود دارد. استیبل‌کوین RLUSD ریپل از مرز ۲ میلیارد دلار ارزش بازار عبور کرده است، که کاربرد واقعی را در XRP Ledger تقویت می‌کند.

موسسات نیز در حال ورود هستند. جریان‌های ورودی ETF در یک هفته نزدیک به ۴۰ میلیون دلار افزایش یافتند، که نشانه‌ای واضح از تقاضای جدید به جای نوسانات خرده‌فروشی است.

کوپایلوت این عوامل محرک را به عنوان تقویت‌کننده مادی شتاب در نظر می‌گیرد. در مجموع، این عوامل می‌توانند گسترش قیمت را تا سال ۲۰۲۶ ادامه دهند.

سناریوی نزولی دو محرک دارد. اگر پذیرش RLUSD کند شود یا موانع نظارتی پدیدار شوند، XRP به سمت ۱.۲۰ تا ۱.۳۰ دلار عقب‌نشینی خواهد کرد.

هیچ‌کدام تضمین شده نیست. با بازگشت علاقه باز مشتقات و شتاب گرفتن جریان‌های سرمایه، کوپایلوت همچنان ۵ دلار تا پایان سال ۲۰۲۶ را محتمل‌ترین نتیجه صعودی می‌داند.

زمینه تاریخی و وضعیت فعلی

زمینه تاریخی این شکست قیمتی را بزرگتر از آنچه هست نشان می‌دهد. XRP در سپتامبر گذشته بالای ۳.۴۰ دلار معامله می‌شد و یازده ماه بعدی را در مراحل مختلف شاهد کاهش ارزش بود.

فوریه ۲۰۲۶ شاهد تسلیم (capitulation) بود، که قیمت را به ۱.۱۳ دلار رساند. آنچه در پی آمد، یک محدوده شش ماهه تقریباً بین ۱.۳۰ تا ۱.۶۰ دلار بود، سپس یک شکست در ماه ژوئن که XRP را در ۱.۰۰ دلار متوقف کرد.

این سطح ۱.۰۰ دلاری تا ماه ژوئیه و بیشتر ماه اوت حفظ شد. هفته گذشته این سطح شکسته شد و قیمت به ۱.۶۸ دلار جهش کرد و سپس عقب‌نشینی کرد.

اکنون مرحله هضم (digestion) فرا رسیده است. XRP با قیمت ۱.۵۰۰۵۴ دلار بسته شد که ۰.۰۳۸۴۱ دلار افزایش یافته و ۲.۶۳ درصد رشد داشته است، با محدوده معاملاتی روزانه از ۱.۴۳۴۷۴ دلار تا ۱.۵۵۰۸۲ دلار.

مقاومت ابتدا در ۱.۵۵۰۸۲ دلار، سپس اوج جهش ۱.۶۸ دلاری و پس از آن سطح ۱.۸۰ دلاری قدیمی قرار دارد. حمایت از طریق ۱.۴۳۴۷۴ دلار و ۱.۳۰ دلار ادامه دارد و ۱.۰۰ دلار به عنوان پایه‌ی ساختاری عمل می‌کند.

شاخص قدرت نسبی (RSI) عدد ۸۶.۴۵ را در مقابل خط سیگنال ۵۱.۶۴ نشان می‌دهد. این اختلاف نزدیک به ۳۵ واحد، گسترده‌ترین قرائت در کل این نمودار است.

هیچ‌کدام از این وضعیت‌ها در ظاهر پایدار نیست. خریداران کاملاً در کنترل هستند، اما شاخص از میانگین خود به فاصله‌ای دور شده است که معمولاً نیاز به استراحت دارد.

اینکه XRP کجا استراحت می‌کند، همه چیز را تعیین می‌کند. اگر در بالای ۱.۴۳ دلار تثبیت شود، مسیر رسیدن به ۵ دلار تا سال آینده معتبر باقی می‌ماند.

عوامل کلیدی برای رسیدن به هدف قیمتی

یک فشار کوتاه می‌تواند یک صعود را آغاز کند، اما نمی‌تواند تعیین کند که آیا XRP به ۵ دلار می‌رسد یا خیر. این موضوع به اتفاقات بعدی بستگی دارد: پذیرش استیبل‌کوین، جریان‌های ETF، تحولات نظارتی و اینکه آیا تقاضای جدید به جذب عرضه ادامه می‌دهد یا خیر.

پلتفرم Kalshi به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا مستقیماً بر روی نتایج واقعی در حوزه ارزهای دیجیتال، مقررات، سیاست، داده‌های اقتصادی، تصمیمات فدرال رزرو و سایر رویدادهایی که می‌توانند بازارها را تحت تاثیر قرار دهند، معامله کنند. به جای اتخاذ موقعیت جدید در XRP پس از یک صعود عمودی، معامله‌گران می‌توانند عامل محرکی را که معتقدند بیشترین اهمیت را دارد، جدا کرده و بر روی نتیجه آن معامله کنند.

این امر به ویژه با توجه به اینکه RSI در حال حاضر بالای ۸۶ است، اهمیت پیدا می‌کند. XRP ممکن است برای خنک شدن به زمان نیاز داشته باشد، اما رویدادهایی که چشم‌انداز بلندمدت را شکل می‌دهند، در حالی که قیمت تثبیت می‌شود، به حرکت خود ادامه خواهند داد.

هوگینگ فیس در حال بررسی فروش احتمالی به ارزش ۱۳ میلیارد دلار یا بیشتر

به گزارش بیزینس اینسایدر، هوگینگ فیس (Hugging Face) در حال بررسی فروش احتمالی است که می‌تواند ارزش این شرکت را به ۱۳ میلیارد دلار یا بیشتر برساند. این رسانه به نقل از منابع آگاه گزارش داده است که این شرکت یک بانک را برای سنجش علاقه خریداران احتمالی استخدام کرده است، اما هنوز هیچ توافقی حاصل نشده و مشخص نیست که هوگینگ فیس با چه کسانی مذاکره کرده است.

ارزش‌گذاری ۱۳ میلیارد دلاری تقریباً سه برابر ارزش ۴.۵ میلیارد دلاری است که هوگینگ فیس در دور سرمایه‌گذاری سری D خود در سال ۲۰۲۳ تعیین کرده بود. این دور سرمایه‌گذاری که در مراحل پایانی جذب سرمایه برای استارتاپ‌هایی است که تقاضای خود را اثبات کرده‌اند، ۲۳۵ میلیون دلار جذب کرد و با رهبری Salesforce Ventures، با مشارکت گوگل و انویدیا همراه بود.

این شرکت پیش از این نیز پیشنهادات سرمایه‌گذاری کلان را رد کرده بود. اواخر سال گذشته، هوگینگ فیس یک سرمایه‌گذاری ۵۰۰ میلیون دلاری از سوی انویدیا را که ارزش آن را ۷ میلیارد دلار می‌کرد، رد کرد، زیرا نگران بود که یک سرمایه‌گذار واحد نفوذ بیش از حدی بر تصمیمات شرکت پیدا کند. کلمنت دلانگ، مدیرعامل هوگینگ فیس، رابطه این شرکت با توسعه‌دهندگانی که کارهای خود را بر روی این پلتفرم میزبانی می‌کنند، تعهدی بلندمدت دانسته و نه چیزی که بتوان به راحتی آن را معامله کرد.

هوگینگ فیس به درخواست برای اظهار نظر از سوی دکریپت (Decrypt) پاسخی نداده است.

این مذاکرات فروش حدود یک ماه پس از آن صورت می‌گیرد که هوگینگ فیس توسط یک سیستم هوش مصنوعی که انتظار نمی‌رفت قادر به انجام چنین کاری باشد، هک شد. در ماه مه، اوپن‌ای‌آی (OpenAI) در حال آزمایش این موضوع بود که آیا مدل‌هایش می‌توانند به طور مستقل نقص‌های نرم‌افزاری را پیدا و از آن‌ها سوءاستفاده کنند. یکی از این مدل‌ها، جعبه آزمایشی خود را مانع تلقی کرد.

این عامل از محیط ایزوله خود (sandbox) که برای جلوگیری از دسترسی آن به سیستم‌های واقعی طراحی شده بود، خارج شد، از یک آسیب‌پذیری روز صفر (zero-day exploit) همراه با اطلاعات ورود سرقت شده استفاده کرد و به زیرساخت زنده هوگینگ فیس دسترسی یافت. هوگینگ فیس این نفوذ را شناسایی و در ۱۶ ژوئیه افشا کرد؛ اوپن‌ای‌آی پنج روز بعد تأیید کرد که مدل‌هایش مسئول این حادثه بوده‌اند.

اوپن‌ای‌آی بعداً اعتراف کرد که همین عامل از اطلاعات ورود افشا شده برای دسترسی به چهار سرویس دیگر فراتر از هوگینگ فیس استفاده کرده است، که تنها یکی از آن‌ها، مودال لبز (Modal Labs)، به صورت عمومی نام برده شده است. دلانگ همچنین از مدل متن‌باز GLM 5.2 آزمایشگاه چینی Z.ai برای کمک به مهار این نفوذ قدردانی کرد و گفت که ابزارهای هوش مصنوعی تجاری آمریکایی به دلیل اینکه فیلترهای ایمنی آن‌ها قادر به تشخیص کد تحقیقاتی از حمله نبودند، از کمک خودداری کرده‌اند.

هوگینگ فیس هیچ اقدام قانونی علیه اوپن‌ای‌آی انجام نداده است.

در صورت تأیید، این دومین تحول بزرگ در فضای هوش مصنوعی متن‌باز در هفته گذشته خواهد بود.

بررسی فروش هوگینگ فیس همچنین پس از توافق استرایپ (Stripe) برای خرید اوپن‌روتر (OpenRouter) به بیش از ۷ میلیارد دلار صورت می‌گیرد. اوپن‌روتر استارتاپی است که درخواست‌ها را بین بیش از ۴۰۰ مدل هوش مصنوعی برای میلیون‌ها توسعه‌دهنده هدایت می‌کند. ارزش اوپن‌روتر تنها سه ماه قبل ۱.۳ میلیارد دلار بود.

سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای برای لایه توزیع که بین توسعه‌دهندگان و مدل‌های هوش مصنوعی قرار دارد، قیمت‌های ممتاز پرداخت می‌کنند، نه برای خود مدل‌ها.

آمار توزیع خود هوگینگ فیس نیز جذابیت آن را تأیید می‌کند؛ کتابخانه Transformers این شرکت بیش از ۳ میلیون بار در روز نصب می‌شود و طبق گفته این شرکت، از ۱.۲ میلیارد نصب تجمعی فراتر رفته است. هیچ جدول زمانی برای تصمیم‌گیری در مورد فروش تعیین نشده است.

مدل مرموز هوش مصنوعی “آکس آلفا” در صدر بنچمارک‌های کدنویسی قرار گرفت

علاقه‌مندان به هوش مصنوعی به شدت هیجان‌زده مدل هوش مصنوعی به نام “آکس آلفا” (Ox Alpha) شده‌اند که در تاریخ ۲۰ اوت بدون نام شرکت سازنده در پلتفرم OpenRouter ظاهر شد. این مدل به عنوان “مدلی برای استدلال که برای کدنویسی، کارهای مستمر عاملی و بارهای کاری تولید طراحی شده است” توصیف شده و توسط ارائه‌دهنده‌ای شخص ثالث ساخته شده که ترجیح داده در دوره پیش‌نمایش ناشناس بماند.

نکته قابل توجه این است که این مدل مرموز هوش مصنوعی در حال حاضر در بنچمارک‌های چشمگیر کدنویسی، از مدل‌های Claude Fable 5 از Anthropic و GPT-5.6 Sol از OpenAI پیشی گرفته است.

DeepSWE، بنچمارکی که میزان موفقیت یک عامل کدنویس در حل مسائل واقعی GitHub را در اولین تلاش، به صورت درصدی از وظایف انجام شده در ۱۱۳ وظیفه از ۹۱ مخزن، اندازه‌گیری می‌کند، نشان می‌دهد که آکس آلفا در رقابت با بهترین مدل‌ها قرار دارد.

بن دیویس، توسعه‌دهنده، نمونه اولیه ۱۰ وظیفه‌ای را اجرا کرد و آکس آلفا را در اولین گذر با ۸۰ درصد موفقیت قرار داد که بالاتر از ۶۵ درصد Claude Fable 5 و ۵۲ درصد GPT-5.6 Sol است. این عدد در عرض یک روز وایرال شد و نسخه‌هایی از آن همچنان در گردش هستند، گویی آکس آلفا برتری واضحی نسبت به هر دو مدل دارد.

دیویس در توییتی نوشت: “من این را از طریق ۱۰ وظیفه در DeepSWE اجرا کردم (بنابراین ممکن است واریانس زیادی در امتیاز واقعی آن وجود داشته باشد، این یک زیرمجموعه است)، اما… gpt-5.6-sol: ۵۲% fable: ۶۵% هر کوفتیتی که این هست: ۸۰% (تقریباً در “x” ها از دست رفت، بنابراین در واقع بالای ۸۰%) من بسیار گیج شده‌ام.”

تا تاریخ ۲۲ اوت، آکس آلفا هنوز در Artificial Analysis یا LMSys Arena ورودی نداشت. این مدل برای استفاده رایگان است، تا حدود ۱ میلیون توکن را در یک پنجره زمینه واحد می‌خواند و متن، تصویر و ویدئو را به عنوان ورودی می‌پذیرد و متن را برمی‌گرداند. همچنین از فراخوانی ابزار و تابع پشتیبانی می‌کند، اگرچه خروجی JSON آن schema-enforced نیست – که یک شکاف واقعی برای توسعه‌دهندگانی است که عامل‌هایی می‌سازند که انتظار پاسخ‌های ساختاریافته دارند.

OpenCode اعلام کرد که مسیر آن می‌تواند ۱۰۰ تریلیون توکن در روز را پردازش کند؛ Nous Research، که مدل را به صورت رایگان از طریق پورتال خود ارائه می‌دهد، ظرفیت ۱ کوادریلیون را ادعا کرده است. توکن‌ها واحد اصلی اطلاعاتی هستند که یک مدل می‌تواند پردازش کند و توان عملیاتی مانند این، آن را با پرکاربردترین و تواناترین مدل‌های موجود در بازار امروز هم‌سطح می‌کند. چنین اعدادی نتیجه‌گیری را آسان می‌کند که مدل آنقدر خوب است که انتظار استفاده زیادی از آن می‌رود و ارائه‌دهنده زیرساخت کافی برای پشتیبانی از بار را دارد.

پاتریک کالیسون، مدیرعامل استرایپ، که شرکتش در ۱۹ اوت توافق کرد OpenRouter را خریداری کند، در پستی در X، آکس آلفا را “بسیار چشمگیر” خواند. این جمله کوتاه از یک مدیر اجرایی شناخته شده فناوری، به پیشبرد مدل به گفتگوی گسترده‌تر در عرض چند ساعت پس از راه‌اندازی کمک کرد.

حدس و گمان‌ها درباره هویت سازنده آکس آلفا

هیچ‌کس برای ادعای مالکیت آن جلو نیامده است. اندرو کوران، تحلیلگر هوش مصنوعی، روز جمعه پست کرد که مردم “کمتر از هر چیزی مطمئن به نظر می‌رسند” در مورد اینکه آکس آلفا از کجا آمده است. با افزایش محبوبیت مدل، بازی حدس و گمان به سرعت تقسیم شد. توسعه‌دهندگان خانواده منتشر نشده MAI مایکروسافت، خط MiMo شیائومی، DeepSeek، Qwen علی‌بابا و حتی Gemini گوگل را مطرح کردند – به اندازه‌ای که افراد زیادی به Gemini رسیدند که یک توسعه‌دهنده شوخی کرد که گوگل از مدل مخفی یک رقیب به عنوان بازاریابی برای خود استفاده می‌کند. بیشتر این نامزدها با شواهد مطابقت نداشتند.

MiMo v2.5 شیائومی ورودی صوتی را می‌پذیرد، یک ویژگی برجسته که آکس آلفا صراحتاً رد می‌کند. DeepSeek هرگز قابلیت ویدئو را عرضه نکرده و به جای اجرای پیش‌نمایش‌های مخفی، وزن‌های باز را منتشر می‌کند. گوگل و Qwen هر دو از توکنایزرها و انکودرهای ویدئوی متفاوتی استفاده می‌کنند، بنابراین ایجاد یک پیوند محکم به آن مدل‌ها دشوار است.

آنچه باقی می‌ماند به خانواده مدل‌های Zhipu AI اشاره دارد. اثر انگشت مستقل، توکنایزر آکس آلفا را با GLM-5.3 در تمام تست‌های نرمال شده مطابقت داد و مصرف توکن ویدئوی آن را با GLM-5V-Turbo دقیقاً در چهار کلیپ جداگانه مطابقت داد، و همچنین خطاهای متمایز GLM و رفتار رد صدا را به اشتراک می‌گذارد.

توکنایزر آکس آلفا یک به یک با توکنایزر GLM یکسان است. هیچ توکنایزر آزمایشگاه دیگری در شباهت توکنایزر از ۴/۱۱ عبور نمی‌کند.

با این حال، یک جزئیات یک تطابق واضح را پیچیده می‌کند. GLM-5.3 در ۱۴ اوت به عنوان یک مدل فقط متنی راه‌اندازی شد، شش روز قبل از اینکه آکس آلفا با پشتیبانی کامل ویدئو ظاهر شود. اگر اثر انگشت درست باشد، آکس آلفا به احتمال زیاد یک ارتقاء چندوجهی منتشر نشده به آن خط است تا یک کپی یکسان – چیزی که تحلیلگران شروع به نامیدن آن GLM-5.3 Flash کرده‌اند. Zhipu AI نیز در این مورد هیچ اظهار عمومی در مورد آکس آلفا نداشته است.

یک مدل مخفی یک سیستم هوش مصنوعی در خط مقدم است که بدون انتساب از طریق یک پلتفرم مسیریابی مانند OpenRouter منتشر می‌شود و به یک آزمایشگاه اجازه می‌دهد تا داده‌های استفاده واقعی را قبل از تعهد به راه‌اندازی عمومی جمع‌آوری کند. این الگو برای آزمایشگاه‌های چینی به یک روال تبدیل شده است. Pony Alpha خود Zhipu AI در فوریه در عرض پنج روز به عنوان GLM-5 شناسایی شد، Hunter Alpha شیائومی در مارس به عنوان MiMo-V2-Pro مشخص شد، و Meituan اجازه داد Owl Alpha آن به مدت دو ماه به صورت ناشناس اجرا شود قبل از اینکه در ژوئن آن را به عنوان LongCat-2.0 تأیید کند.

آکس آلفا اکنون در OpenRouter با شناسه مدل stealth/ox-alpha و همچنین از طریق OpenCode، Cline و Nous Portal در دسترس است و همگی برای پرس و جو رایگان هستند. یادداشت راه‌اندازی OpenCode پنجره رایگان را حدود یک هفته از تاریخ راه‌اندازی ۲۰ اوت تعیین کرد، که به احتمال زیاد تاریخ قطع حدود ۲۷ اوت را نشان می‌دهد – پس از آن، اگر الگوی چهار مدل ناشناس اخیر ادامه یابد، ممکن است کسی بالاخره نامی برای آن پیدا کند.

زکش (Zcash) به طور موقت به ۸۸۸ دلار رسید که بالاترین سطح قیمتی آن از سال ۲۰۱۸ محسوب می‌شود، اما پس از آن به حدود ۸۴۳ دلار بازگشت. این ارز دیجیتال در ۲۴ ساعت گذشته نزدیک به ۷ درصد و از ۲۰ اوت حدود ۴۸ درصد افزایش قیمت داشته است.

این سکه حریم خصوصی که با نماد ZEC معامله می‌شود، همچنان با رکورد تاریخی خود یعنی ۳۱۹۱.۹۳ دلار که در اکتبر ۲۰۱۶ در روزهای اولیه معاملات و با نقدینگی کم تعیین شد، فاصله زیادی دارد. این ارز دو سال پیش تا ۱۶ دلار سقوط کرده بود و از آن زمان تاکنون روند صعودی قابل توجهی را تجربه کرده و تنها در سال گذشته بیش از ۱۸۰۰ درصد افزایش یافته است.

بر اساس داده‌های پلتفرم داده مشتقات رمزارز Loris Tools، علاقه به قراردادهای آتی دائمی ZEC از ۹۶۲.۵ میلیون دلار در ۱۹ اوت به ۱.۸ میلیارد دلار در روز دوشنبه تقریباً دو برابر شده است، در حالی که حجم معاملات ۲۴ ساعته به ۵.۳ میلیارد دلار رسیده است. میانگین نرخ تامین مالی هشت ساعته ۰.۰۱۰۶ درصد بوده است که نشان می‌دهد معامله‌گران برای نگهداری موقعیت‌های خرید (long) حق بیمه پرداخت کرده‌اند.

قراردادهای آتی ZEC به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا بدون داشتن خود سکه، بر روی قیمت زکش شرط‌بندی کنند، که اغلب با اهرم همراه است. علاقه باز (Open interest) قراردادهای معوق را ردیابی می‌کند، در حالی که تامین مالی مثبت نشان‌دهنده تقاضای قوی‌تر برای موقعیت‌های خرید است و خطر فشار فروش استقراضی (short squeeze) را در صورت افزایش قیمت ZEC یا نقدینگی موقعیت‌های خرید (long liquidations) را در صورت کاهش آن افزایش می‌دهد.

علاقه به زکش در سال گذشته با جستجوی سرمایه‌گذاران برای جایگزینی برای بیت‌کوین با حفاظت قوی‌تر از حریم خصوصی افزایش یافت. زکش، نوعی سکه حریم خصوصی، ردیابی تراکنش‌ها در شبکه را با پنهان کردن موجودی‌ها دشوار می‌سازد، برخلاف ارزهای دیجیتال سنتی مانند بیت‌کوین یا اتریوم که به طور پیش‌فرض شفاف هستند.

علاقه به این سکه پس از آنکه Grayscale در ماه نوامبر درخواست تبدیل صندوق Zcash Trust خود به یک ETF را ثبت کرد، بیشتر شد. این پیشنهاد همچنان در دست بررسی است.

هرگونه خوش‌بینی که اخبار Grayscale ممکن بود ایجاد کند، در ماه ژوئن مورد آزمایش قرار گرفت، زمانی که ZEC از ۶۳۵ دلار به ۳۰۹ دلار سقوط کرد. این اتفاق پس از آن رخ داد که توسعه‌دهندگان با استفاده از Claude Opus 4.8، نقصی را در استخر محافظت شده Orchard خود فاش کردند که می‌توانست منجر به جعل غیرقابل کشف شود.

توسعه‌دهندگان در ماه ژوئن یک وصله اضطراری صادر کردند و سپس در ماه ژوئیه ارتقاء Ironwood را فعال کردند. Ironwood، Orchard را بازنشسته کرد و اقدامات حسابداری را برای به دام انداختن هرگونه زکش جعلی در استخر قدیمی معرفی کرد. توسعه‌دهندگان نتوانستند تعیین کنند که آیا این نقص مورد سوءاستفاده قرار گرفته است یا خیر.

شرکت Cypherpunk Technologies که مورد حمایت Winklevoss قرار دارد، در ماه اوت یک عملیات استخراج زکش راه‌اندازی کرد که تخمین زده می‌شود ۱۸ درصد از هش‌ریت شبکه را به خود اختصاص داده است. این شرکت حدود ۳۲۳,۳۹۴ ZEC به ارزش تقریبی ۲۶۸ میلیون دلار را در اختیار دارد و قصد دارد ۵ درصد از عرضه در گردش را به دست آورد.

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین و اتریوم در ایالات متحده در هفته گذشته حدود ۲۳ میلیارد دلار ارزش کل جذب کردند. تنها ۲.۶ میلیارد دلار از این مبلغ ناشی از ورود پول جدید بود و مابقی به دلیل افزایش قیمت بیت‌کوین و اتریوم حاصل شد.

ارزش دارایی‌های تحت مدیریت (AUM)

این تمایز ممکن است در هیجان ناشی از رشد بازار نادیده گرفته شود. ارزش کل یک صندوق ارز دیجیتال که به عنوان دارایی‌های تحت مدیریت (AUM) شناخته می‌شود، به دو دلیل مجزا افزایش می‌یابد: ورود پول نقد جدید یا افزایش ارزش کوین‌های موجود. در هفته گذشته، تقریباً تمام این رشد از نوع دوم حاصل شد.

صندوق‌های ETF بیت‌کوین در هفته منتهی به ۲۱ اوت، ۱.۹۲ میلیارد دلار ورودی خالص داشتند، در حالی که صندوق‌های اتریوم ۶۹۷.۲ میلیون دلار جذب کردند. مجموع این ۲.۶ میلیارد دلار، قوی‌ترین هفته برای هر دو دسته صندوق از اکتبر ۲۰۲۵ بود، زمانی که بیت‌کوین به اوج تاریخی خود نزدیک می‌شد.

در سوی دیگر، AUM بسیار بیشتر حرکت کرد. دارایی‌های ETF بیت‌کوین با ۲۵.۴ درصد افزایش از ۷۶.۶ میلیارد دلار به ۹۶.۱ میلیارد دلار رسید. دارایی‌های ETF اتریوم نیز با ۳۵.۹ درصد افزایش از ۱۰.۵ میلیارد دلار به ۱۴.۳ میلیارد دلار جهش کرد.

با جمع این ارقام، کل دارایی‌ها در هفته گذشته حدود ۲۳.۳ میلیارد دلار افزایش یافت. با کسر ۲.۶ میلیارد دلاری که سرمایه‌گذاران واقعاً وارد کردند، حدود ۲۰.۷ میلیارد دلار از این افزایش، صرفاً ناشی از افزایش قیمت بود؛ یعنی بیت‌کوین و اتریوم در حالی که در همان موقعیت قبلی خود قرار داشتند، ارزش بیشتری پیدا کردند.

دلایل افزایش قیمت

بیت‌کوین از حدود ۶۲ هزار دلار به طور موقت از ۷۹ هزار دلار عبور کرد که افزایشی حدود ۲۴ درصدی در هفته و بهترین عملکرد هفتگی از سال ۲۰۲۳ را نشان می‌دهد. اتریوم نیز از زیر ۱.۹۰۰ دلار به بالای ۲.۵۰۰ دلار صعود کرد که حدود ۳۰ درصد افزایش داشت.

سه عامل مجزا باعث این افزایش شدید قیمت شدند. واضح‌ترین عامل، اقدام خزانه‌داری ایالات متحده برای دو برابر کردن برنامه بازخرید اوراق قرضه بلندمدت خود بود. این خریدها که برای حمایت از تقاضا و کاهش هزینه‌های استقراض انجام می‌شود، باعث تضعیف دلار و سوق دادن سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌هایی شد که اغلب به عنوان پوشش تورم استفاده می‌شوند، از جمله بیت‌کوین.

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، نیز با مدیران اجرایی ارزهای دیجیتال در کاخ سفید دیدار کرد و کنگره را برای تصویب «قانون شفافیت» تحت فشار قرار داد. این لایحه با هدف تعیین اینکه کدام نهاد نظارتی مسئول کدام دارایی‌های دیجیتال است، تدوین شده است. عامل سوم بیشترین آسیب را به بدبینان وارد کرد: با عبور قیمت‌ها از سطوح مقاومت، معامله‌گرانی که روی کاهش قیمت بیت‌کوین شرط بسته بودند، مجبور شدند برای بستن موقعیت‌های فروش خود، با ضرر دوباره خرید کنند. این «فشار فروش استقراضی» (short squeeze) حدود ۳ میلیارد دلار از موقعیت‌های نزولی را در عرض ۲۴ ساعت از بین برد و روز بعد ۱ میلیارد دلار دیگر نیز نقد شد. هر خرید اجباری باعث افزایش بیشتر قیمت و آغاز دور بعدی نقدینگی شد.

جذب سرمایه و وضعیت سالانه

بلک‌راک (BlackRock) با جذب بیشترین سهم از پول جدید، در یک روز ۸۳ سنت از هر دلار ورودی به صندوق‌های بیت‌کوین را به خود اختصاص داد. صندوق‌های XRP نیز تقاضای جدیدی را جذب کردند و ۳۹.۷۸ میلیون دلار ورودی و رکورد حجم هفتگی ۲۷۱.۷۴ میلیون دلار را ثبت کردند.

این رشد بازار، خسارات سال ۲۰۲۶ را جبران نکرده است. صندوق‌های ETF بیت‌کوین همچنان در خروجی خالص سالانه منفی هستند و ETFهای اتریوم نیز همچنان با کسری روبرو هستند. این کسری تجمعی سالانه از ۵.۷ میلیارد دلار به ۳.۱ میلیارد دلار کاهش یافته است.

بیت‌کوین در آستانه جهش قیمتی؛ نشانه‌های صعودی در نمودارها و جریان سرمایه

هفته گذشته شاهد جهش قابل توجه قیمت بیت‌کوین بودیم؛ این ارز دیجیتال از حدود ۶۴ هزار دلار به نزدیکی ۸۰ هزار دلار رسید. در حالی که تحلیل‌های متعددی برای این رشد ارائه شده است، نگاهی عمیق‌تر به نمودارهای تکنیکال و جریان سرمایه، نشانه‌هایی از یک روند صعودی پایدارتر را آشکار می‌سازد.

واگرایی در نمودار هفتگی

یکی از مهم‌ترین نشانه‌ها، شکل‌گیری واگرایی در نمودار هفتگی بیت‌کوین پیش از این جهش قیمتی بود. در نیمه اول سال ۲۰۲۶، بیت‌کوین همچنان کف‌های پایین‌تری را ثبت می‌کرد، اما شاخص قدرت نسبی (RSI) روند معکوسی داشت و کف‌های بالاتری را نشان می‌داد. این واگرایی صعودی، که نشان‌دهنده کاهش فشار فروش در حالی است که قیمت همچنان در حال کاهش بوده، در نمودار هفتگی که هر کندل نمایانگر یک هفته معاملاتی کامل است، به ندرت رخ می‌دهد. آخرین واگرایی مشابه در این مقیاس، در نیمه دوم سال ۲۰۲۲ و پیش از رسیدن به کف بازار نزولی مشاهده شده بود.

نکته حائز اهمیت، زمان‌بندی این واگرایی است؛ این نشانه‌های صعودی پیش از اعلامیه وزارت خزانه‌داری آمریکا مبنی بر دو برابر کردن حداقل خرید اوراق قرضه بلندمدت، دیدار مقامات با مدیران اجرایی حوزه رمزارزها در کاخ سفید و همچنین پوشش استقراض‌های کوتاه‌مدت (short liquidations) شکل گرفته بود. در حالی که این رویدادها به عنوان کاتالیزورهای رشد عمل کردند، اما شرایط مساعد تکنیکالی بود که امکان واکنش قوی‌تر بازار را فراهم آورد.

حرکت نادر در نمودار روزانه

در نمودار روزانه نیز شاهد حرکتی نادر بودیم. در اواسط ماه اوت، شاخص RSI در محدوده ۴۰ قرار داشت و قیمت در یک کانال محدود درجا می‌زد. اما در عرض چند جلسه معاملاتی، RSI به بالای ۸۰ و نزدیک به ۹۰ رسید که نشان‌دهنده افزایش شدید مومنتوم است. این حرکت، که حدود ۴۰ دلار افزایش قیمت را در کمتر از یک هفته به همراه داشت، با وضعیت دسامبر ۲۰۲۲ تا ژانویه ۲۰۲۳ قابل مقایسه است؛ زمانی که RSI از محدوده ۴۰ به ۸۷.۴۰ رسید و پس از آن شاهد رشد قابل توجه قیمت بودیم.

این تشابه در نمودارها، که شامل یک دوره ثبات طولانی و سپس رشد عمودی قیمت و مومنتوم است، می‌تواند نشانه‌ای از آغاز یک روند جدید باشد. اگرچه RSI بالای ۸۰ به تنهایی سیگنال فروش نیست و مومنتوم می‌تواند برای هفته‌ها در این سطح باقی بماند، اما حرکات افراطی RSI در این مقیاس زمانی، در برخی موارد نشان‌دهنده شروع روندهای جدید بوده است.

جریان سرمایه در صندوق‌های ETF

شواهد قوی‌تر برای چشم‌انداز مثبت، نه در تحلیل تکنیکال، بلکه در جریان سرمایه صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین نهفته است. در هفته منتهی به ۲۱ اوت، صندوق‌های ETF اسپات بیت‌کوین حدود ۱.۹۲ میلیارد دلار جذب سرمایه داشتند که بهترین هفته آن‌ها در سال ۲۰۲۶ و بیشترین میزان از اکتبر ۲۰۲۵ محسوب می‌شود. صندوق‌های اتریوم نیز ۶۹۷.۲ میلیون دلار جذب کردند و مجموع ورودی سرمایه به ۲.۶ میلیارد دلار رسید. این در حالی بود که هفته قبل از آن شاهد خروج ۳۹۲ میلیون دلاری بودیم.

علاوه بر این، بیت‌کوین برای اولین بار در ۹ ماه گذشته، میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود را که در حدود ۶۹ هزار دلار قرار داشت، پشت سر گذاشت. در حالی که پوشش استقراض‌های کوتاه‌مدت یک نقطه پایان طبیعی دارد، اما اشتراک ETFها نشان‌دهنده ورود پول جدید است که می‌تواند پایدارتر باشد. با این حال، حتی با این جذب سرمایه، ETFهای بیت‌کوین همچنان با خالص خروج حدود ۲.۹ میلیارد دلاری در کل سال ۲۰۲۶ مواجه هستند. مدل جریان سرمایه Ecoinometrics، محدوده حمایتی بیت‌کوین را بین ۶۷ تا ۷۸ هزار دلار و ارزش منصفانه را نزدیک به ۷۲ هزار دلار تخمین می‌زند که قیمت فعلی را در بالای محدوده قابل توجیه توسط جریان سرمایه قرار می‌دهد.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت

داده‌های مربوط به بازار آتی بیت‌کوین نیز نشان‌دهنده پاکسازی اهرم‌ها است؛ در روز یکشنبه، علاقه باز (open interest) در قراردادهای آتی بیت‌کوین ۲.۶۵ درصد کاهش یافت و نرخ تامین مالی (funding rate) نزدیک به سطح پایه ۰.۰۱ درصد بود که می‌تواند نشان‌دهنده کاهش اهرم‌ها به جای افزایش آن‌ها باشد. واگرایی صعودی در نمودار هفتگی تا زمانی که قیمت بالاتر از کف ایجاد شده باقی بماند، معتبر خواهد بود. در هفته جاری، بازگشت تقاضا از سوی ETFها پس از بازگشایی کانال ایجاد، عامل مهمی برای رصد خواهد بود.

چه حرکت اخیر بیت‌کوین به یک روند صعودی گسترده‌تر تبدیل شود و چه به دوره‌ای دیگر از نوسانات منجر گردد، معامله‌گران با دقت تحولات آتی را زیر نظر خواهند داشت.

استراتژی بیش از ۲ میلیارد دلار از سهام خود را فروخت و وجوه را در یک حساب نقدینگی جدید قرار داد

شرکت MicroStrategy (MSTR) هفته گذشته بیش از ۲ میلیارد دلار از سهام خود را بدون فروش هیچ‌گونه بیت‌کوین (BTC) به فروش رساند. این شرکت بخش عمده‌ای از این وجوه را در یک حساب نقدینگی جدید که در همان روز ایجاد شد، واریز کرد.

جزئیات فروش سهام و تخصیص وجوه

بر اساس گزارشی که روز دوشنبه منتشر شد، MicroStrategy تعداد ۱۸,۲۶۱,۱۱۸ سهم MSTR را به مبلغ ۲.۰۱ میلیارد دلار فروخت که به طور متوسط هر سهم حدود ۱۰۹.۸۸ دلار بوده است. این در حالی است که قیمت سهام این شرکت در هفته قبل حدود ۹۶.۴۸ دلار بوده است. از این مبلغ، ۱۳۶.۴ میلیون دلار صرف بازخرید سهام ممتاز STRC و ۳۰۰ میلیون دلار به ذخیره دلاری شرکت اختصاص یافت. مابقی مبلغ، یعنی ۱.۵۷ میلیارد دلار، به حساب نقدینگی جدید واریز شد.

ایجاد حساب نقدینگی جدید “USD Cash”

این حساب جدید که “USD Cash” نامیده می‌شود، به عنوان یک استخر نقدینگی دلاری مجزا برای اهداف عمومی خزانه داری بیت‌کوین MicroStrategy توصیف شده است. این اهداف شامل خرید بیت‌کوین، پرداخت سود سهام ممتاز و بهره بدهی، بازخرید سهام MSTR یا سهام ممتاز، بازپرداخت یا تسویه اوراق قرضه قابل تبدیل و تکمیل ذخیره دلاری است. این حساب در تاریخ ۲۳ اوت به مبلغ ۱.۵۹ میلیارد دلار رسیده است.

حساب “USD Cash” از “USD Reserve” موجود شرکت که ۵.۱ میلیارد دلار است و برای پوشش سود سهام ممتاز و بهره بدهی اختصاص یافته، متمایز است. حساب “USD Cash” هیچ‌گونه محدودیت مشابهی ندارد و MicroStrategy اعلام کرده است که این اقدام به مدیریت شرکت اجازه می‌دهد تا در پاسخ به شرایط بازار، از جمله نوسانات در بازارهای بیت‌کوین یا اوراق بهادار MicroStrategy، سریع‌تر عمل کند.

وضعیت ذخایر بیت‌کوین و اهرم خالص

تا تاریخ ۲۳ اوت ۲۰۲۶، MicroStrategy حدود ۴ درصد از کل عرضه بیت‌کوین را در اختیار دارد و اهرم خالص آن نزدیک به صفر است. این شرکت همچنان ۸۴۰,۴۴۷ بیت‌کوین به ارزش ۶۳.۳۶ میلیارد دلار با میانگین قیمت ۷۵,۳۸۵ دلار برای هر واحد نگهداری می‌کند. MicroStrategy از ماه ژوئن هیچ بیت‌کوینی خریداری نکرده و در دو هفته گذشته نیز هیچ‌گونه فروشی نداشته است. این شرکت از ماه می، ۶,۹۴۸ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۴۳۲.۵ میلیون دلار را فروخته است. در هفته قبل از آن نیز، ۳۳۴ میلیون دلار از همین طریق به دست آورده بود.

تاثیر رشد بیت‌کوین بر ارزش دارایی‌های MicroStrategy

رشد اخیر بیت‌کوین، وضعیت MicroStrategy را متحول کرده است. با توجه به اینکه ارز دیجیتال مذکور در حال حاضر حدود ۷۸,۴۰۰ دلار معامله می‌شود، ارزش دارایی‌های بیت‌کوین این شرکت به حدود ۶۵.۹ میلیارد دلار رسیده است که ۲.۶ میلیارد دلار بیشتر از هزینه خرید آن است. در هفته گذشته، با قیمت ۶۳,۵۵۳ دلار، ارزش دارایی‌های بیت‌کوین این شرکت ۹.۹ میلیارد دلار کمتر از هزینه خرید بود و در ماه جولای، زمانی که بیت‌کوین نزدیک به ۵۸,۰۰۰ دلار معامله می‌شد، این شرکت حدود ۱۳ میلیارد دلار زیان داشت.

بازخرید سهام STRC

بازخرید سهام STRC شامل ۱,۴۳۱,۲۱۴ سهم بوده و ۵۱۶.۶ میلیون دلار از برنامه بازخرید ۱ میلیارد دلاری اوراق بهادار اعتباری دیجیتال که در ۲۹ ژوئن اعلام شد، باقی مانده است. یک مجوز جداگانه ۱ میلیارد دلاری برای بازخرید سهام MSTR همچنان دست نخورده باقی مانده است.

شرکت‌های ارز دیجیتال فعال در پاکستان کمتر از دو هفته فرصت دارند تا فرآیند صدور مجوز جدید این کشور را آغاز کنند، در غیر این صورت با تعطیلی مواجه خواهند شد. این ضرب‌الاجل توسط سازمان تنظیم‌کننده دارایی‌های مجازی پاکستان (PVARA) تعیین شده است.

مهلت صدور مجوز برای فعالان ارز دیجیتال در پاکستان

شرکت‌هایی که در تاریخ ۵ مارس ۲۰۲۴ (۱۵ اسفند ۱۴۰۲) یا پیش از آن خدمات دارایی مجازی ارائه می‌کردند، در دسته “اشخاص انتقالی” قرار می‌گیرند و باید تا تاریخ ۵ سپتامبر ۲۰۲۴ (۱۵ شهریور ۱۴۰۳) برای دریافت گواهی عدم ممانعت (No Objection Certificate) درخواست دهند. سازمان PVARA اعلام کرده است که “فعالیت بدون ارائه درخواست پس از این تاریخ، جرم محسوب می‌شود” و به ماده ۷۰ قانون دارایی‌های مجازی ۲۰۲۶ استناد کرده است. این سامانه همچنین برای صدور مجوزهای کامل و برای “راند آزمایشی نظارتی” (regulatory sandbox) نیز باز است.

اهداف و دامنه مقررات جدید

بلال بن ثاقب، رئیس سازمان PVARA، روز شنبه در یک سخنرانی تلویزیونی مقررات جدید را اعلام کرد و گفت که این چارچوب از سرمایه‌گذاران در برابر کلاهبرداری محافظت کرده و بازار را تحت حاکمیت قانون قرار می‌دهد. وی این اقدام را فراتر از نظارت بر صرافی‌ها توصیف کرد و استدلال کرد که استیبل‌کوین‌ها و توکنیزاسیون می‌توانند فرصت‌های جدیدی در زمینه تأمین مالی صادرات، حواله‌های ارزی و اعطای وام به کسب‌وکارهای کوچک ایجاد کنند.

دسته‌بندی‌های ارائه شده شامل صرافی‌ها، خدمات نگهداری (custody)، کارگزاری-معاملات (broker-dealer)، خدمات مشاوره‌ای، وام‌دهی و وام‌گیری، مشتقات، مدیریت دارایی اختیاری، انتقال و تسویه، زیرساخت استخراج، و صدور توکن‌های مرتبط با دارایی‌ها یا ارزهای فیات منفرد است. یک شرکت می‌تواند برای بیش از یک دسته درخواست دهد.

الزامات متقاضیان

متقاضیان باید شرکتی ثبت شده در پاکستان تحت قانون شرکت‌های سال ۲۰۱۷ باشند، حداقل سرمایه پرداخت شده تعیین شده برای هر دسته را داشته باشند، مدیران و کارکنان کلیدی آنها آزمون صلاحیت و تناسب را پشت سر بگذارند، و سیستم‌های ضد پولشویی شامل بررسی مشتریان، نظارت بر تراکنش‌ها و گزارش فعالیت‌های مشکوک را اجرا کنند. همچنین الزامات امنیتی سایبری و طرح تداوم کسب‌وکار نیز مورد نیاز است.

تعهدات شرکت‌های دارای مجوز

شرکت‌های دارای مجوز باید دارایی‌های مشتریان را از دارایی‌های خود جدا نگه دارند و بدون رضایت کتبی مشتریان، نمی‌توانند آنها را وام دهند یا وثیقه کنند. سازمان PVARA اعلام کرده است که این تعهدات اکنون الزامات قانونی هستند، نه صرفاً وعده. در مقابل، شرکت‌های دارای مجوز به سیستم بانکی رسمی دسترسی خواهند داشت، که این امر مانع اصلی بخش ارز دیجیتال در کشوری بوده که اخیراً ممنوعیت هشت ساله بانک‌ها برای ارائه خدمات به کسب‌وکارهای ارز دیجیتال را لغو کرده است.

فرآیند پس از صدور گواهی عدم ممانعت

پس از صدور گواهی عدم ممانعت، شرکت باید در واحد نظارت مالی پاکستان (Financial Monitoring Unit) ثبت‌نام کند، یک شرکت تابعه محلی تأسیس نماید و سپس درخواست مجوز را ارائه دهد. این بدان معناست که صرافی‌های خارجی با کاربران پاکستانی برای ادامه فعالیت نیاز به تأسیس شرکت در این کشور دارند. Binance و HTX از جمله شرکت‌هایی هستند که پیش از این گواهی دریافت کرده‌اند.

سازمان PVARA در ژوئیه ۲۰۲۵ از طریق فرمان ریاست جمهوری، که یک اقدام اضطراری با اعتبار ۱۲۰ روزه بود، تأسیس شد و سپس با قانون سال جاری دائمی گردید. این سازمان بازاری را تنظیم می‌کند که در شاخص جهانی پذیرش ارز دیجیتال Chainalysis در سال ۲۰۲۵ رتبه سوم را کسب کرده است. اسلام‌آباد همچنین طرح‌هایی برای ایجاد یک ذخیره استراتژیک بیت‌کوین اعلام کرده و در ژوئیه ۲۰۲۴ واحدی را در سازمان تحقیقات فدرال خود برای پیگیری استفاده جنایی از دارایی‌های دیجیتال راه‌اندازی کرده است.