Tag: مثبت

ریپل با «مِریتز سکیوریتیز» کره جنوبی شریک شد؛ XRP بیت‌کوین را در صرافی Upbit پشت سر گذاشت

ریپل، شرکت فعال در حوزه پرداخت‌های مبتنی بر بلاک‌چین، امروز از امضای یک توافقنامه همکاری استراتژیک با شرکت «مِریتز سکیوریتیز» (Meritz Securities) کره جنوبی خبر داد. این قرارداد که با حضور مونیکا لانگ، رئیس ریپل، در سئول به امضا رسید، همزمان با آن صورت گرفت که ارز دیجیتال XRP، متعلق به ریپل، از بیت‌کوین به عنوان پرمعامله‌ترین دارایی در صرافی Upbit پیشی گرفت.

امضای قرارداد

این توافقنامه در مقر اصلی شرکت «مِریتز سکیوریتیز» واقع در منطقه «یِویدو» (Yeouido)، مرکز مالی سئول، توسط جانگ وون-جه، مدیرعامل «مِریتز سکیوریتیز»، و مونیکا لانگ، رئیس ریپل، امضا شد. جزئیات بیشتر این همکاری در آینده منتشر خواهد شد.

روسیه اولین صرافی‌ها و امین‌های رمزارز خود را ثبت کرد

مسکو – روسیه اولین اپراتورهای صرافی رمزارز و امین‌های دیجیتال خود را تحت مقررات جدید رمزارز که از اول سپتامبر اجرایی شد، ثبت کرده است. بانک روسیه روز سه‌شنبه اولین فهرست اپراتورهای مجاز رمزارز را منتشر کرد که شامل چهار اپراتور صرافی و پنج امین بود.

بزرگترین بانک روسیه، Sberbank، در کنار Atomyze، Voltari و Cloud Infrastructure به فهرست امین‌ها اضافه شد. T-Invest Lab، Zefir و Sistema-Crypto در فهرست اپراتورهای صرافی رمزارز قرار دارند. VTB Bank در هر دو فهرست ظاهر شده است.

Sberbank روز دوشنبه اعلام کرد که برای وضعیت امین دیجیتال درخواست داده و قصد دارد اولین محصولات رمزارز خود را در تاریخ ۱ دسامبر راه‌اندازی کند. این بانک اعلام کرد که در ابتدا قصد دارد از طریق پلتفرم‌های موجود SberBank Online، SberInvestments و SberBusiness از بیت‌کوین (BTC)، اتر (ETH) و USDt (USDT) پشتیبانی کند.

این ثبت‌نام‌ها پس از آن صورت می‌گیرد که ولادیمیر پوتین، رئیس‌جمهور روسیه، در ماه اوت قانونی را امضا کرد که چارچوب نظارتی برای صرافی‌ها، امین‌ها، کارگزاران و سرمایه‌گذاران ایجاد کرد. این قانون بازار را تحت نظارت بانک روسیه قرار می‌دهد و ممنوعیت استفاده از رمزارز برای پرداخت کالا و خدمات را حفظ می‌کند.

حساب‌های روبل دیجیتال روسیه در ماه اول به بیش از ۲۲۰ هزار نفر رسید که تقریباً ۴ برابر پیش‌بینی بانک مرکزی است.

کاهش قابل توجه بیت‌کوین در صرافی‌ها؛ آیا کمبود عرضه در راه است؟

بر اساس گزارش Santiment، میزان بیت‌کوین نگهداری شده در صرافی‌ها به طور چشمگیری کاهش یافته است. روز دوشنبه، حدود ۲۴,۰۷۳ واحد بیت‌کوین به صورت خالص از صرافی‌ها خارج شد که بیشترین میزان خروج روزانه در هفت ماه گذشته محسوب می‌شود. آخرین مورد مشابه در تاریخ ۱ مارس رخ داده بود.

داده‌های جمع‌آوری شده توسط Santiment نشان می‌دهد که بیت‌کوین موجود در صرافی‌ها اکنون به حدود ۶.۵۰ درصد از کل عرضه رسیده است. خروج‌های بزرگ اغلب به عنوان یک نشانه مثبت تلقی می‌شوند، زیرا تعداد کمتری از کوین‌ها برای فروش در دسترس هستند. اگر تقاضا ثابت بماند، کاهش عرضه می‌تواند منجر به افزایش قیمت شود. این پلتفرم تحلیلی افزود: «برداشت‌های مداوم می‌تواند نشان‌دهنده انتقال بیت‌کوین توسط سرمایه‌گذاران به سمت نگهداری بلندمدت به جای آمادگی برای فروش باشد. خروج‌ها به تنهایی هیچ چیز را تضمین نمی‌کنند، اما کاهش عرضه در صرافی‌ها، چشم‌انداز صعودی را تقویت می‌کند.»

آخرین داده‌ها از CryptoQuant نیز به تصویر صعودی بازار دامن می‌زند. تحلیل این پلتفرم نشان می‌دهد که ورودی بیت‌کوین با حجم متوسط به برخی از صرافی‌های بزرگ کاهش یافته است، حتی با وجود اینکه این دارایی دیجیتال از اواسط ماه اوت بیش از ۳۳ درصد افزایش قیمت داشته است. در صرافی بایننس، میانگین ورودی‌های با حجم متوسط در دوره ۷ روزه از ۴,۱۵۵ بیت‌کوین در ۱۶ اوت به ۲,۶۴۸ واحد در ۷ اکتبر کاهش یافته است که نشان‌دهنده افت بیش از ۳۶ درصدی است. در اواسط ماه اوت، بیت‌کوین در حدود ۶۳,۰۰۰ دلار معامله می‌شد و اکنون از مرز ۸۴,۰۰۰ دلار عبور کرده است. این بدان معناست که کاهش ورودی‌ها حتی در زمانی رخ داده که قیمت در سطوح بالاتری معامله می‌شده است. صرافی Coinbase Prime نیز شاهد کاهش مشابهی بود و ورودی‌های با حجم متوسط از ۱,۶۲۰ به ۱,۳۷۰ بیت‌کوین کاهش یافت که حدود ۱۵ درصد افت را نشان می‌دهد.

در مقابل، Coinbase Advanced روند معکوسی را تجربه کرد. ورودی‌های با حجم متوسط در این پلتفرم از ۲,۵۲۰ بیت‌کوین در ماه اوت به ۴,۷۶۰ واحد افزایش یافت. با این حال، آخرین رقم همچنان زیر سطح ۵,۰۰۰ بیت‌کوین قرار دارد. ورودی‌های فعلی با حجم متوسط در بایننس و Coinbase Prime به طور قابل توجهی پایین‌تر از اوج‌های بزرگ‌تر ثبت شده در اوایل سال جاری، از جمله مواردی که در فوریه، ژوئن و اواخر اوت مشاهده شد، قرار دارند.

این روند اهمیت دارد زیرا ورودی‌های کمتر به صرافی‌ها می‌تواند نشان‌دهنده کاهش فعالیت فروش باشد. به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران با حجم متوسط عجله‌ای برای ارسال کوین‌ها به صرافی‌ها ندارند.

در حوزه سرمایه‌گذاری‌های نهادی، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده شاهد تغییر سریع در احساسات سرمایه‌گذاران در این هفته بودند. پس از آغاز روز دوشنبه با خروج خالص تقریباً ۹۰ میلیون دلاری، این صندوق‌ها روز سه‌شنبه با ورودی ترکیبی ۱۱۹ میلیون دلاری بهبود یافتند. صندوق IBIT بلک‌راک پس از جذب ۱۲۲ میلیون دلار سرمایه جدید و ثبت بیشترین ورودی در میان ETFها، رهبری این بهبود را بر عهده داشت. صندوق MSBT مورگان استنلی نیز ۷.۸۴ میلیون دلار سرمایه جذب کرد. در همین حال، Grayscale Bitcoin Mini Trust با از دست دادن حدود ۱۱ میلیون دلار، بیشترین خروج را ثبت کرد.

صرافی BTCC مرکز اعتماد خود را بازنگری کرد: الکس هانگ در مورد ۱۵ سال کسب اعتماد معامله‌گران

جورج تاون، جزایر کیمن – ۷ اکتبر ۲۰۲۶ – صرافی BTCC، قدیمی‌ترین صرافی ارز دیجیتال جهان و حامی طلایی TOKEN2049 سنگاپور، امروز از راه‌اندازی مرکز اعتماد (Trust Center) بازنگری شده خود خبر داد. این بازنگری منعکس‌کننده دیدگاهی است که الکس هانگ، رئیس عملیات، از روزهای اولیه BTCC بر آن تأکید داشته است: امنیت باید در طول زمان ساخته، آزمایش و اثبات شود.

۱۵ سال ساختن اعتماد

همزمان با پانزدهمین سالگرد تأسیس BTCC و حضور این صرافی به عنوان حامی طلایی در رویداد TOKEN2049 سنگاپور، هانگ به دستاوردهای این صرافی در طول این سال‌ها اشاره می‌کند. او می‌گوید در حالی که سایر صرافی‌ها بر سر کارمزدها و لیست کردن محصولات رقابت می‌کنند، BTCC در حال گذراندن آنچه او “آزمون فشار مداوم” می‌نامد بوده است: بازارهای صعودی، بازارهای نزولی، نوسانات شدید و چشم‌انداز نظارتی دائماً در حال تغییر.

هانگ اظهار داشت: “هر صرافی‌ای را می‌توان برای رشد ساخت. اما ساختن تاب‌آوری برای ماندگاری، کار دشوارتری است.”

به گفته او، امنیت، بنیان رشد این صرافی است. “کاربران حساب خود را به ما نمی‌سپارند، بلکه دارایی‌ها و اعتمادشان را به ما می‌سپارند. این نوعی مسئولیت متفاوت است و به این معنی است که امنیت باید در اولویت باشد، نه به عنوان یک نقطه فروش، بلکه به عنوان پایه‌ای که همه چیز بر روی آن بنا می‌شود.”

مرکز اعتماد بازنگری شده

مرکز اعتماد ارتقا یافته BTCC، اقدامات امنیتی این صرافی، حفاظت‌های مالی توسط شرکای پیشرو در صنعت و تعهدات شفافیت را گرد هم می‌آورد. این عناصر در کنار هم، “تعهد عدم وحشت” (0 Panic commitment) این صرافی را تشکیل می‌دهند که بخشی از تم “معامله بدون مانع” (0-Barrier Trading) است که پیش از این با ورود صرافی به پانزدهمین سال فعالیت خود معرفی شده بود.

این بنیان امنیتی همچنین از گسترش فعالیت BTCC فراتر از حوزه ارزهای دیجیتال پشتیبانی می‌کند. هانگ می‌گوید: “معامله‌گران دیگر تنها در یک کلاس دارایی فکر نمی‌کنند. آن‌ها می‌خواهند بدون تغییر پلتفرم، بین ارزهای دیجیتال، سهام و فارکس جابجا شوند. صنعت در حال پاسخگویی است و ما نیز همینطور. BTCC امروز علاوه بر محصولات اصلی ارز دیجیتال خود، سهام آمریکا، طلا، فارکس، کالاها و موارد دیگر را ارائه می‌دهد. ما در ارز دیجیتال شروع کردیم و در آن متوقف نخواهیم شد.”

ساختن برای بلندمدت

هنگامی که از هانگ پرسیده شد که آیا هدف BTCC تبدیل شدن به بزرگترین صرافی جهان است، او صریح پاسخ داد: “هدف ما بزرگترین شدن نیست. هدف ما ارتقاء استانداردهاست.” از نظر او، این به معنای امنیتی است که از درون ساخته می‌شود و آینده‌ای که در آن مرزهای بین ارزهای دیجیتال و ابزارهای مالی سنتی دیگر به سختی امروز نخواهد بود.

هانگ افزود: “ما می‌خواهیم پلتفرمی بسازیم که امن‌تر، سازگارتر و واقعاً متصل به بازارهای جهانی باشد.”

مرکز اعتماد بازنگری شده BTCC اکنون در دسترس است. معامله‌گرانی که در رویداد TOKEN2049 سنگاپور شرکت می‌کنند، همچنین می‌توانند با مراجعه به غرفه BTCC در سالن ۱F (PB1-7) با تیم این صرافی ملاقات کرده، در بازی‌های تعاملی شرکت کنند و کیسه‌های هدیه انحصاری دریافت نمایند.

درباره BTCC

صرافی BTCC که در سال ۲۰۱۱ تأسیس شد، یک صرافی پیشرو جهانی ارز دیجیتال است که به بیش از ۱۲ میلیون کاربر در بیش از ۱۰۰ کشور خدمات ارائه می‌دهد. BTCC به عنوان حامی منطقه‌ای رسمی انجمن فوتبال آرژانتین (AFA)، خدمات معاملاتی امن و قابل دسترس ارز دیجیتال را با تمرکز بر ارائه تجربه‌ای کاربرپسند و در عین حال رعایت استانداردهای نظارتی قابل اجرا، ارائه می‌دهد.

هایپرلیکوئید گزینه‌های معاملاتی را به پلتفرم خود اضافه می‌کند و پیشنهادات مشتقات خود را ارتقا می‌بخشد

هایپرلیکوئید با گسترش فعالیت خود به حوزه معاملات آپشن (اختیار معامله)، می‌تواند جایگاه خود را در بازار به طور قابل توجهی تقویت کند. این اقدام با افزایش مشارکت کاربران و احتمالاً بالا بردن ارزش‌گذاری این پلتفرم همراه خواهد بود.

ورلد لیبرتی فایننشال: ورود به عرصه پرداخت با پشتوانه استیبل‌کوین و فناوری هوش مصنوعی

شرکت ورلد لیبرتی فایننشال (World Liberty Financial)، که از حمایت خانواده ترامپ برخوردار است، در حال گسترش فعالیت‌های خود از زیرساخت‌های معاملاتی رمزارز فراتر رفته و وارد حوزه عظیم اما کمتر مورد توجه پرداخت به افراد شده است. این شرکت قصد دارد فناوری پرداخت خود را به شرکت‌های بزرگ وب ۲ (Web2) عرضه کند و تمرکز ویژه‌ای بر پرداخت به رانندگان، پیمانکاران و تولیدکنندگان محتوا خواهد داشت.

استیبل‌کوین USD1 و گسترش به وب ۲

پوشش پرداخت‌های شرکت WLFI بر پایه استیبل‌کوین USD1 استوار است که در مارس ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد و تا اکتبر ۲۰۲۶، گردش مالی آن در شبکه‌های اتریوم و BNB Chain به حدود ۴ تا ۴.۴ میلیارد دلار رسیده است.

لایه فنی که امکان گسترش به وب ۲ را فراهم می‌کند، AgentPay نام دارد؛ یک کیت توسعه نرم‌افزار (SDK) که این شرکت در مارس ۲۰۲۶ عرضه کرد. AgentPay به عوامل هوش مصنوعی اجازه می‌دهد تا تراکنش‌های USD1 را به صورت خودکار و در چارچوب‌های امنیتی خود-سرپرستی (self-custodial) انجام دهند. این بدان معناست که پول پیش از رسیدن به گیرنده، هرگز در حساب یک امین متمرکز نمی‌شود.

پلتفرم World Swap و بازار جهانی ارز و حواله

WLFI همچنین در حال توسعه World Swap، یک پلتفرم تبادل ارز خارجی و حواله است که در فوریه ۲۰۲۶ معرفی شد. استدلال این پلتفرم ساده است: بازار جهانی ارز و حواله سالانه حدود ۷ تریلیون دلار گردش مالی دارد و خدمات موجود بخش قابل توجهی از این مبلغ را به عنوان کارمزد دریافت می‌کنند. World Swap با هدایت تراکنش‌ها از طریق زیرساخت استیبل‌کوین به جای شبکه‌های بانکی مکاتبه‌ای، قصد دارد کارمزدهای کمتری ارائه دهد.

اپلیکیشن موبایل برای کاربران عادی

برای پر کردن شکاف بین دنیای امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و کاربران عادی، WLFI در حال توسعه یک اپلیکیشن موبایل است که هدف آن ایجاد تجربه‌ای شبیه به Venmo برای واریز و انتقال وجه است، نه MetaMask.

تأییدیه اولیه برای بانک امانی

در اوت ۲۰۲۶، USD1 تأییدیه اولیه برای دریافت مجوز بانک امانی ملی را از دفتر کنترل ارز (Office of the Comptroller of the Currency – OCC) دریافت کرد. این مجوز، شرکت را به یک بانک تجاری کامل تبدیل نمی‌کند، اما امکان صدور و نگهداری دارایی‌های دیجیتال تحت نظارت فدرال را فراهم می‌آورد.

تفاهم‌نامه با MOA Protocol

در تاریخ ۱ اکتبر ۲۰۲۶، WLFI یک تفاهم‌نامه با MOA Protocol امضا کرد. این تفاهم‌نامه بر گسترش نقش USD1 در حوزه حوالجات، پرداخت‌ها و تراکنش‌های عامل هوش مصنوعی تمرکز دارد و کره جنوبی به عنوان یک بازار بالقوه اولیه در نظر گرفته شده است.

معامله‌گران و سرمایه‌گذارانی که مسیر رشد USD1 را دنبال می‌کنند، باید به ادغام‌های عملیاتی واقعی با شرکای وب ۲، فراتر از تفاهم‌نامه‌ها، توجه کنند. کیت توسعه نرم‌افزار AgentPay و تأییدیه OCC از سوی WLFI، بلوک‌های ساختاری واقعی هستند، اما اثبات نهایی زمانی حاصل خواهد شد که یک راننده واقعاً پرداخت USD1 را از طریق اپلیکیشن یک پلتفرم بزرگ دریافت کند.

خبر خوب از بنیاد کاردانو: راه‌اندازی استاندارد جدید برای توکن‌های تحت نظارت

بنیاد کاردانو با راه‌اندازی CIP-0113 در شبکه اصلی (mainnet)، گامی مهم در جهت تسهیل صدور توکن‌های تحت نظارت برداشته است. این استاندارد جدید به صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها، صندوق‌ها و اوراق قرضه تحت نظارت، امکان می‌دهد تا بررسی هویت، غربالگری تحریم‌ها و کنترل‌های انتقال را مستقیماً در منطق توکن‌ها تعبیه کنند. این دارایی‌ها می‌توانند محدودیت‌هایی را اعمال کنند که در انتقال‌های معمول رمزارزی وجود ندارد.

این استاندارد پس از ممیزی‌های امنیتی مستقل و بدون نیاز به هارد فورک (hard fork) فعال شده است. اهمیت این موضوع برای کاردانو در زیرساخت توکنیزاسیون نهادی آن نهفته است، زیرا این شبکه می‌تواند گزینه‌های بیشتری را در اختیار صادرکنندگان قرار دهد.

استاندارد توکن قابل برنامه‌ریزی کاردانو، CIP-0113، اکنون در شبکه اصلی فعال است. صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها و سایر دارایی‌های تحت نظارت، اکنون می‌توانند قوانین انطباق را مستقیماً در توکن‌های بومی کاردانو بسازند. این قوانین توسط خود شبکه اجرا می‌شوند و نیازی به هارد فورک ندارند.

در حالی که اکثر توکن‌های رمزارزی را می‌توان توسط دارنده به هر کیف پولی ارسال کرد، بانک‌ها و مدیران صندوق که دارایی‌های تحت نظارت را بر روی بلاکچین صادر می‌کنند، ممکن است نیاز داشته باشند گیرندگان را تأیید کنند، از انتقال به آدرس‌های تحریم شده جلوگیری کنند و در صورت لزوم توسط رگولاتور یا دادگاه، دارایی‌ها را مسدود نمایند.

تحت استاندارد CIP-0113، یک صندوق می‌تواند انتقال به فردی که بررسی هویت را نگذرانده است، رد کند، در حالی که صادرکننده استیبل‌کوین می‌تواند از رسیدن توکن‌ها به یک آدرس تحریم شده جلوگیری کند. این محدودیت‌ها در زمان انتقال توکن‌ها بین دارندگان، از جمله از طریق کیف پول‌ها یا خدمات مختلف، اعمال می‌شوند. این امر طراحی توکن را هم برای حقوق مالکیت و هم برای سیستم‌های نگهداری و اجرایی که مؤسسات برای دارایی‌های بلاکچینی تحت نظارت استفاده می‌کنند، مرتبط می‌سازد.

این تفاوت برای توکنیزاسیون فراتر از استیبل‌کوین‌ها اهمیت دارد. یک توکن ممکن است نماینده یک صندوق یا اوراق قرضه باشد، اما توانایی انتقال آزادانه آن به تنهایی به سؤالات مربوط به صلاحیت، نگهداری یا حقوق مرتبط با دارایی زیربنایی پاسخ نمی‌دهد. این ملاحظات همچنین مالکیت و نقدینگی در دارایی‌های توکنیزه شده را شکل می‌دهند.

این استاندارد قوانین انتخاب شده توسط صادرکننده را در توکن گنجانده و قبل از پذیرش انتقال، آن‌ها را بررسی می‌کند. این طراحی توکن‌ها را در یک قرارداد هوشمند مشترک نگه می‌دارد که نحوه حرکت آن‌ها را کنترل می‌کند و کامپیوترها تراکنش‌ها را بررسی کرده و شرایط انتخاب شده را اجرا می‌کنند.

صادرکنندگان می‌توانند مجموعه‌های قوانین موجود را انتخاب کنند، قوانین خود را ایجاد کنند و آن‌ها را با تغییر مقررات به‌روزرسانی نمایند. بسته به قوانین، کنترل‌ها می‌توانند شامل غربالگری هویت و تحریم‌ها، محدودیت‌های گیرنده، مسدود کردن، توقیف و انتقال‌های کنترل شده توسط صادرکننده باشند. فردریک گرگارد، مدیر اجرایی بنیاد کاردانو، اظهار داشت: «قوانین باید همراه با دارایی حرکت کنند و هر بار که جابجا می‌شود، اجرا شوند.»

راه‌اندازی این استاندارد شامل ابزارهایی مانند Eternl، GeroWallet، CardanoScan و BloxBean در میان ابزارهای پشتیبان‌کننده آن است. این امر نقطه شروعی برای صادرکنندگان و کاربران در کار با این دارایی‌ها فراهم می‌کند، اما وجود ابزارهای پشتیبان، میزان گسترده صدور یا پذیرش توکن‌ها را تعیین نمی‌کند.

کنترل‌های مشابه صادرکننده در جاهای دیگر نیز وجود دارد. اتریوم دارای استانداردهای توکن مجاز مانند ERC-3643 است؛ سولانا کنترل‌های انتقال را از طریق افزونه‌های توکن ارائه می‌دهد؛ و XRP Ledger از توکن‌هایی پشتیبانی می‌کند که صادرکنندگان آن‌ها می‌توانند دارندگان را محدود کرده و موجودی‌ها را پس بگیرند. تمایز ایجاد شده توسط این راه‌اندازی این است که کاردانو اکنون CIP-0113 را برای استیبل‌کوین‌ها، صندوق‌ها و اوراق قرضه تحت نظارت در دسترس دارد.

ویژگی‌های انطباق همچنین به صادرکنندگان اختیاراتی می‌دهند که می‌توانند استقلال دارندگان را محدود کنند. بسته به قوانین، یک طرف مجاز می‌تواند توکن‌ها را مسدود یا توقیف کند، یا آن‌ها را بدون رضایت دارنده جابجا نماید. بنابراین، قابلیت انتقال یک توکن را نمی‌توان جدا از اختیاراتی که صادرکننده آن حفظ می‌کند، ارزیابی کرد.

مشخصات فنی به خدمات وام‌دهی توصیه می‌کند که قبل از پذیرش یک توکن به عنوان وثیقه، این اختیارات را بررسی کنند. یک توکن که مشمول توقیف یا انتقال اجباری است، ممکن است ریسک‌هایی متفاوت از یک دارایی نامحدود داشته باشد، حتی اگر بتواند به طور معمول از طریق ابزارهای آشنای کاردانو نگهداری و منتقل شود.

بنیاد کاردانو همچنین اعلام کرد که تحت چارچوب صدور گواهینامه انجمن بازارهای سرمایه و فناوری (Capital Markets and Technology Association)، یک نهاد صنعتی سوئیسی که استانداردهای آن برای صدور سهام توکنیزه شده استفاده می‌شود، مورد تأیید قرار گرفته است. این تأییدیه، بعد گواهینامه‌ای به این راه‌اندازی اضافه می‌کند، اما معادل قانونی بودن CIP-0113 با سایر استانداردها را تضمین نمی‌کند.

CIP-0113 پس از ممیزی‌های مستقل در شبکه اصلی کاردانو فعال شده است و خبری از هارد فورک نیست. امروز، گزارش شد که قیمت ADA در ۲۴ ساعت گذشته ۴.۵ درصد کاهش یافته است که همزمان با افت گسترده‌تر بازار بوده است. فعالیت اخیر شبکه کاردانو و عملکرد ADA زمینه بازار را فراهم می‌کنند، اما تأثیر مستقیم CIP-0113 بر قوانین موجود برای صادرکنندگان توکن است.

مدل‌های پرچمدار Anthropic و OpenAI در اشتراک‌ها برابرند، اما مدل‌های میانی کلود ارزش ۵ برابر چت‌جی‌پی‌تی را دارند

تحلیلگران SemiAnalysis با بررسی دقیق میزان مصرف در طرح‌های اشتراک Anthropic و OpenAI، دریافته‌اند که مدل‌های پرچمدار این دو شرکت در اشتراک‌ها عملکردی مشابه دارند، اما مدل‌های میانی کلود، با احتساب قیمت رسمی API، ارزشی حدود ۵ برابر چت‌جی‌پی‌تی را ارائه می‌دهند.

جزئیات مقایسه اشتراک‌ها

بر اساس این گزارش که در تاریخ ۵ اکتبر (به وقت آمریکا) منتشر شده است، با پرداخت ماهانه ۲۰۰ دلار، طرح Claude Max 20x امکان استفاده از Claude Opus 5.5 را فراهم می‌کند که کل سهمیه ماهانه آن، با قیمت‌گذاری رسمی API، ارزشی معادل ۱۱,۷۲۶ دلار دارد. در مقابل، طرح ChatGPT Pro 200 که از GPT-6.1 Sol استفاده می‌کند، ارزشی حدود ۲,۰۸۴ دلار را ارائه می‌دهد. این اختلاف ۵.۶ برابری، نشان‌دهنده تفاوت قابل توجه در ارزش‌گذاری سهمیه این دو طرح است.

اشتراک‌ها؛ یارانه سنگین شرکت‌ها

به طور خلاصه، طرح‌های اشتراک، محصولاتی هستند که بیشترین یارانه را از سوی این دو شرکت دریافت می‌کنند. سهمیه سخاوتمندانه نشان‌دهنده تمایل شرکت‌ها به پذیرش فشار هزینه‌های محاسباتی و سود ناخالص است، در حالی که محدود کردن سهمیه به معنای آغاز بازپس‌گیری این یارانه‌ها توسط شرکت است.

روش‌شناسی تحلیل

SemiAnalysis، اشتراک را به مثابه یک سیستم امتیازی در نظر گرفته است: هزینه ماهانه، مجموعه‌ای از امتیازات را فراهم می‌کند که هر مدل و هر نوع توکن، سرعت متفاوتی در مصرف این امتیازات دارد. بنابراین، ارزش یک طرح مشخص، به مدل و نوع کار بستگی دارد و صرفاً بیان «طرح X دلار ارزش دارد» بی‌معنی است.

روش تحلیل به این صورت بوده است که هر نوع توکن (ورودی جدید، نوشتن در حافظه پنهان، خواندن از حافظه پنهان، خروجی) به صورت مجزا مورد بررسی قرار گرفته است. با استفاده از دستورات (prompts) طراحی شده، مدل‌ها به طور مکرر فراخوانی شده و میزان مصرف توکن در هر مرحله از شمارنده رسمی مصرف ثبت شده است، تا زمانی که خطا در محدوده ۵± درصد قرار گیرد.

در نهایت، کل سهمیه ماهانه با قیمت رسمی API محاسبه شده و «معادل API» نامیده می‌شود. این به زبان ساده یعنی «هزینه‌ای که اگر بخواهیم این سهمیه را از طریق API پرداخت کنیم، چقدر خواهد بود». البته این مبلغ، مبلغ پرداختی واقعی کاربر یا هزینه واقعی شرکت نیست.

سناریوی کاری و مصرف توکن

سناریوی کاری مورد استفاده، «وظایف وکالتی» (代理式工作负载) بوده است که در آن هوش مصنوعی به طور مداوم وظایف چند مرحله‌ای را اجرا می‌کند. در این سناریو، بخش عمده توکن‌ها مربوط به ورودی‌های حافظه پنهان (cached inputs) است؛ یعنی محتوایی که قبلاً پردازش شده و قابل استفاده مجدد در مکالمات است و کمترین هزینه را دارد. SemiAnalysis با استفاده از نسبت مصرف ماه سپتامبر خود، اعلام کرده است که ورودی‌های حافظه پنهان ۹۶.۶ درصد از کل مصرف را تشکیل می‌دهند.

نتایج تفکیکی

نتایج در دو سطح ارائه شده است. در سطح مدل‌های پرچمدار، عملکرد دو شرکت نزدیک به هم است و OpenAI کمی برتری دارد: معادل API مدل GPT-6 Astra در طرح ChatGPT Pro 200 برابر با ۲,۸۹۷ دلار و Claude Fable 5.1 در طرح Max 20x برابر با ۲,۴۸۵ دلار است. با این حال، Fable حداکثر نیمی از سهمیه طرح را مصرف می‌کند و پس از اتمام این ۲,۴۸۵ دلار، طرح Claude هنوز نیمی از سهمیه خود را برای اجرای مدل‌های دیگر دارد، در حالی که طرح ChatGPT تمام سهمیه خود را مصرف کرده است.

تفاوت اصلی در مدل‌های میانی که هر دو شرکت به عنوان ستون فقرات خدمات خود معرفی می‌کنند، نمایان می‌شود: در طرح ۲۰۰ دلاری، Opus 5.5 در مقابل GPT-6.1 Sol، به ترتیب ۱۱,۷۲۶ دلار در مقابل ۲,۰۸۴ دلار ارزش‌گذاری شده است. در سطوح دیگر طرح‌ها نیز همین الگو دیده می‌شود: Max 5x ارزشی معادل ۵,۷۲۵ دلار و ChatGPT Pro 100 ارزشی معادل ۱,۰۵۵ دلار دارد؛ همچنین Claude Pro ارزشی معادل ۱,۱۷۸ دلار و ChatGPT Plus ارزشی معادل ۲۱۱ دلار را ارائه می‌دهد.

اگرچه قیمت Sol در API از Opus ارزان‌تر است، SemiAnalysis مقایسه را بر اساس تعداد توکن نیز انجام داده است: ۲۸.۶ میلیارد توکن در ماه در مقابل ۱۰.۲ میلیارد توکن، که حدود ۲.۸ برابر اختلاف را نشان می‌دهد و همچنان تفاوت قابل توجهی است.

پیش‌فرض‌های تحلیل

SemiAnalysis هشدار می‌دهد که اگر قیمت‌گذاری API مدل‌ها گران یا ارزان باشد، ارزش‌گذاری API می‌تواند گمراه‌کننده باشد. همچنین، در صنعت هوش مصنوعی، داده‌های قابل اعتمادی در مورد میزان توکن مورد نیاز برای انجام یک کار مشخص وجود ندارد. بنابراین، این اختلاف ۵ برابری بر سه پیش‌فرض استوار است: مدل‌های میانی، ارزش‌گذاری API، و سناریوی کاری وکالتی.

کاهش سهمیه OpenAI

SemiAnalysis اشاره می‌کند که OpenAI پیش از این به دلیل سخاوت در ارائه سهمیه، مورد تحسین توسعه‌دهندگان مستقل بود، اما این وضعیت دیگر برقرار نیست. در تاریخ ۲۹ سپتامبر، OpenAI سهمیه طرح ۲۰۰ دلاری را به نصف کاهش داد. Thibault Sottiaux، مسئول Codex، در پلتفرم X این موضوع را تأیید کرد و تحلیل SemiAnalysis نیز این کاهش را تأیید می‌کند.

معادل API مدل Astra از ۵,۷۳۴ دلار به ۲,۸۹۷ دلار (کاهش ۴۹ درصد) و تعداد توکن ماهانه از ۳.۸ میلیارد به ۱.۹ میلیارد کاهش یافته است. کاهش در سطح Sol شدیدتر بوده و از ۵,۹۰۴ دلار به ۲,۰۸۴ دلار (کاهش ۶۵ درصد) رسیده است. سهمیه توکن ۴۸ درصد کاهش یافته، در حالی که قیمت ورودی‌های حافظه پنهان GPT-6.1 Sol نیز کاهش یافته، اما سهمیه جبران نشده است.

در طرح جدید ۵۰۰ دلاری، با وجود افزایش ۱۵۰ درصدی هزینه ماهانه، مصرف Astra تنها ۲۱ درصد نسبت به طرح قدیمی ۲۰۰ دلاری افزایش یافته است. ارزش هر دلار در طرح Pro 200 که قبلاً حدود ۲ برابر Pro 100 بود، پس از کاهش، در طرح‌های Pro 100، 200 و 500 برابر شده است.

یک نکته مثبت برای OpenAI این است که طرح‌های Pro محدودیت ۵ ساعته مصرف ندارند و استفاده از سهمیه ماهانه آسان‌تر است. اما SemiAnalysis معتقد است این مزیت در برابر برتری حدود ۴ برابری Opus 5.5 در ارزش‌گذاری API، ناچیز است.

دلایل تغییر در سهمیه‌ها

چرا این دو شرکت در سهمیه‌ها تغییر ایجاد می‌کنند؟ SemiAnalysis تخمین می‌زند که اشتراک‌های Anthropic حدود ۱۰ درصد از درآمد را تشکیل می‌دهند، اما ۴۱.۷ درصد از توان محاسباتی استنتاج را مصرف می‌کنند. با محاسبه درآمد به ازای هر مگاوات (MW)، یعنی میزان درآمد حاصل از یک واحد برق و توان محاسباتی، اشتراک‌ها حدود ۱۶ میلیون دلار و APIها حدود ۱۰۲.۹ میلیون دلار درآمد دارند. این بدان معناست که اشتراک‌ها، درآمد کلی به ازای هر مگاوات را حدود ۳۶ میلیون دلار کاهش می‌دهند.

سود ناخالص نیز وضعیت بدتری دارد. با فرض سود ناخالص ۹۲ درصدی برای API، استفاده کامل از سهمیه Opus 5.5 در طرح Max 20x، سود ناخالص را به منفی ۳۶۹ درصد می‌رساند؛ در حالی که استفاده کامل از Fable 5.1، سود ناخالص را به ۱ درصد می‌رساند. با میانگین استفاده ۲۰ درصدی، این ارقام به ترتیب ۶ درصد و ۸۰ درصد خواهند بود. این‌ها تخمین‌های SemiAnalysis هستند و ارقام مالی اعلام شده توسط Anthropic نیستند.

رویکردهای متفاوت در کاهش یارانه

این دو شرکت به شیوه‌های متفاوتی اقدام به کاهش یارانه کرده‌اند. رویکرد Anthropic محتاطانه‌تر است: هرچه مدل گران‌تر باشد، ارزش‌گذاری API آن کمتر است. به عنوان مثال، در طرح Max 20x، ارزش API مدل Fable 5.1 برابر با ۱۲.۴ برابر هزینه ماهانه و برای Opus 5.5 برابر با ۵۸.۶ برابر هزینه ماهانه است. OpenAI اما یکباره سهمیه را به سطح Fable کاهش داده است.

البته، اختلاف ۵ برابری فعلی، یک تصویر لحظه‌ای است و تعهدی برای آینده نیست. SemiAnalysis پیش‌بینی می‌کند که سطوح مدل‌های جدیدتر از Fable، سهمیه اشتراک کمتری خواهند داشت و حتی ممکن است در طرح‌های اشتراک گنجانده نشوند. طرح‌های شرکت‌های چینی همچنان یارانه دارند و ارزش API به ازای هر دلار به طور متوسط کمی کمتر از حدود ۱۲ برابر OpenAI است.

اگر روزی این شرکت‌های هوش مصنوعی واقعاً نتوانند هزینه‌ها را تحمل کنند و مجبور شوند هزینه واقعی سهمیه اشتراک را در قیمت‌ها منعکس کنند، کاربران با چالش‌های جدی روبرو خواهند شد.

مونیب علی دوباره در رأس Stacks Labs قرار گرفت؛ تعهد به انتقال مالکیت معنوی و نقشه راه دو ساله

مونیب علی، یکی از بنیان‌گذاران شبکه Stacks با تمرکز بر بیت‌کوین، با بازگشت به سمت رهبری Stacks Labs، اولین گام خود را با تعهد به انتقال مالکیت معنوی (IP) به Stacks Endowment، نهادی که فعالیت‌های این شرکت را تأمین مالی می‌کند، برداشت.

علی این تعهد انتقال مالکیت معنوی را با یک نقشه راه دو ساله همراه کرده است که بر حریم خصوصی بیت‌کوین و فناوری پسا-کوانتومی متمرکز است. او همچنین متعهد شده است که ظرف ۳۰ روز آینده یک تماس عمومی با دارندگان توکن برگزار کند.

انتظار می‌رود علی رسماً در تاریخ ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶ (۲۴ مهر ۱۴۰۵) سمت مدیرعاملی Stacks Labs را بر عهده بگیرد. او جایگزین الکس میلر، رهبر موقت فعلی، خواهد شد که به نقش مشاور تغییر وضعیت خواهد داد.

تعهد انتقال مالکیت معنوی، مهم‌ترین بخش این اعلامیه است. طبق این تعهد، فناوری‌ها و دارایی‌های توسعه‌یافته در Stacks Labs به جای اینکه متعلق به شرکت سازنده باشند، در اختیار Stacks Endowment قرار خواهند گرفت.

این موضوع از آن جهت اهمیت دارد که جریان مالی چگونه صورت می‌گیرد. Stacks Labs از طریق Stacks Endowment و تحت چارچوب حاکمیتی SIP-031 که نحوه تأمین مالی عملیات Labs توسط Endowment را مشخص می‌کند، بودجه دریافت می‌کند.

نهادهای تحت رهبری بنیان‌گذاران در اکوسیستم Stacks پیش از این نیز دارایی‌های خود را با Endowment همسو کرده‌اند، بنابراین تعهد علی بیشتر ادامه‌دهنده یک الگوی موجود است تا ابداع رویکردی جدید.

نقشه راه دو ساله، اولویت‌های متعددی را مشخص می‌کند:

نقشه راه دو ساله

• تمرکز بر حریم خصوصی بیت‌کوین
• توسعه فناوری پسا-کوانتومی

تماس با دارندگان توکن

تماس عمومی با دارندگان توکن انتظار می‌رود ظرف ۳۰ روز پس از اعلامیه اواخر سپتامبر برگزار شود.

واکنش بازار

توکن بومی شبکه، STX، پس از انتشار خبر بازگشت علی به رهبری، حدود ۲۸ درصد افزایش یافت.

همزمانی با نقاط عطف محصول

این زمان‌بندی همچنین با یک نقطه عطف مهم محصول همزمان شده است. قابلیت استیکینگ بیت‌کوین با نگهداری شخصی (self-custodial) در ماه سپتامبر ۲۰۲۶ (شهریور ۱۴۰۵) در شبکه Stacks راه‌اندازی شد و پاداش‌ها از اواسط سپتامبر به شرکت‌کنندگان پرداخت می‌شود.

بازسازی اکوسیستم Stacks

Stacks Labs به عنوان بخشی از بازسازی قابل توجه اکوسیستم Stacks در سال ۲۰۲۵ تأسیس شد. این سازماندهی مجدد، توسعه‌دهندگان را از تأمین‌کنندگان مالی جدا کرد. Labs مسئولیت کارهای توسعه را بر عهده دارد، در حالی که Endowment تحت SIP-031 کنترل جریان مالی را در دست دارد.

الکس میلر در دوره گذار، به طور موقت رهبری Labs را بر عهده داشت. با انتقال او به نقش مشاور، حضور او در کنار علی که رهبری روزمره را بر عهده می‌گیرد، حفظ خواهد شد.

اهمیت تعهد مالکیت معنوی

تعهد انتقال مالکیت معنوی، شاید مهم‌تر از حرکت قیمت باشد. علی با تعهد به انتقال IP به Endowment، نشان می‌دهد که خروجی Labs متعلق به نهاد تأمین‌کننده مالی اکوسیستم است. البته، تعهد با انتقال نهایی متفاوت است و جزئیات این انتقال اهمیت بسزایی خواهد داشت.

تماس با دارندگان توکن اولین نقطه بررسی خواهد بود. انتظار می‌رود سوالاتی در مورد اینکه کدام IPها مشمول این انتقال می‌شوند، زمان‌بندی انتقال و نحوه اعمال حاکمیت SIP-031 بر آن مطرح شود.

در هفته‌های آینده، سه نکته کلیدی باید مورد توجه قرار گیرد: آغاز رسمی کار علی در ۱۵ اکتبر، زمان‌بندی و محتوای تماس با دارندگان توکن، و هرگونه جزئیات مشخص برای انتقال مالکیت معنوی به Endowment.

بلک‌راک معتقد است که وثیقه‌ها می‌توانند با سرعت بلاک‌چین جابجا شوند، در حالی که پیش از این سرعت آن‌ها به اندازه کاغذبازی بود.

نیکیل شارما، مدیر دارایی‌های دیجیتال بلک‌راک، اعلام کرده است که صندوق‌های بازار پول توکنیزه شده می‌توانند مستقیماً به عنوان وثیقه مورد استفاده قرار گیرند. این بدان معناست که نیازی به فرآیند بازخرید و انتظار چند روزه برای تسویه نقدی نخواهد بود.

شارما قرار است در رویداد TOKEN2049 سنگاپور ۲۰۲۶ که در تاریخ ۷ تا ۸ اکتبر در مارینا بِی سندز برگزار می‌شود، سخنرانی کند. تمرکز او بر صندوق‌های بازار پول توکنیزه شده (tMMFs) و استیبل‌کوین‌ها خواهد بود.

در مدل سنتی، موسساتی که سهام صندوق بازار پول را در اختیار دارند، معمولاً قبل از استفاده از آن به عنوان وثیقه، سهام خود را بازخرید کرده و پول نقد دریافت می‌کنند. چرخه بازخرید و تسویه می‌تواند چندین روز طول بکشد و در این مدت، سرمایه بلااستفاده می‌ماند.

نسخه توکنیزه شده این فرآیند را دور می‌زند. سهام صندوق به صورت توکن وجود دارد، بنابراین موقعیت مالکیت خودِ دارایی می‌تواند به صورت آن‌چین به طرف مقابل منتقل شود. در این حالت، دارنده همچنان از سود صندوق بهره‌مند می‌شود و طرف مقابل نیز دارایی را دریافت می‌کند که می‌تواند آن را نگهداری یا جابجا کند.

هدف گسترده‌تر بلک‌راک این است که موقعیت‌های صندوق بازار پول توکنیزه شده بتوانند مستقیماً در زنجیره بلاک (آن‌چین) و بدون انتظار معمول برای تسویه نقدی جابجا شوند.

شارما در دسامبر ۲۰۲۵ سمت مدیر دارایی‌های دیجیتال را بر عهده گرفت.

راه‌اندازی صندوق‌های توکنیزه شده جدید

در تاریخ ۳ اوت ۲۰۲۶، بلک‌راک دو صندوق توکنیزه شده جدید را راه‌اندازی کرد: BSTBL و BRSRV. هر دو صندوق برای واجد شرایط بودن به عنوان دارایی‌های ذخیره تحت قانون GENIUS ایالات متحده، که چارچوب فدرال برای استیبل‌کوین‌ها است، هدف‌گذاری شده‌اند. BRSRV به طور خاص برای ذخایر استیبل‌کوین و موسسات دیجیتال‌محور طراحی شده است.

هر دو محصول بر پایه BUIDL، صندوق توکنیزه شده‌ای که بلک‌راک در مارس ۲۰۲۴ معرفی کرد، ساخته شده‌اند. BUIDL در حال حاضر حدود ۲.۵ میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کند.

بلک‌راک همچنین کلاس‌های سهام توکنیزه شده را برای صندوق‌های بازار پول UCITS اروپایی خود عرضه کرده است که تا تاریخ ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶، مجموع دارایی‌های تحت مدیریت آن‌ها ۳۱۱ میلیارد دلار بوده است.

در لایه عملیاتی، بلک‌راک با پلتفرم Kinexys متعلق به جی‌پی مورگان همکاری می‌کند. این همکاری از قابلیت‌های انتقال همتا به همتا (peer-to-peer) به صورت ۲۴ ساعته پشتیبانی می‌کند.

مزایای استفاده از وثیقه‌های توکنیزه شده

مورد استفاده وثیقه‌ها را می‌توان عملی‌ترین استدلال برای صندوق‌های توکنیزه شده تا به امروز دانست. سرمایه‌ای که در حین تضمین یک معامله، مولد باقی می‌ماند، ارزشمندتر است. برای موسساتی که حاشیه سود خود را در چندین پلتفرم مدیریت می‌کنند، حذف چرخه چند روزه تسویه نقدی می‌تواند میزان ذخیره نقدی مورد نیاز آن‌ها را کاهش دهد.

بازارهای رمزارز در این زمینه منافع مستقیمی دارند. صرافی‌ها، وام‌دهندگان و پلتفرم‌های مشتقات همگی به وثیقه نیاز دارند و سهام صندوق بازار پول توکنیزه شده، جایگزینی با سودآوری و تحت نظارت برای نگهداری استیبل‌کوین‌های بلااستفاده ارائه می‌دهد.

اگر BSTBL و BRSRV وضعیت دارایی ذخیره را کسب کنند، صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها یک خانه انطباقی برای دارایی‌های پشتیبان خود از سوی بزرگترین مدیر دارایی جهان خواهند داشت. البته، این واجد شرایط بودن یک هدف است، نه یک توافق قطعی، و سرمایه‌گذاران باید با توجه به این موضوع عمل کنند.

شرکت‌هایی از جمله Fidelity و Invesco نیز در حال پیگیری تلاش‌های مشابه در زمینه توکنیزه‌سازی هستند. مشارکت‌ها و آزمایش‌های صنعتی بخشی از چگونگی دسترسی این محصولات به سرمایه‌گذاران حرفه‌ای است.

هنوز سوالات بی‌پاسخی وجود دارد. وثیقه تنها در صورتی کارآمد است که طرف دریافت‌کننده آن را بپذیرد، بنابراین پذیرش آن به توافق صرافی‌ها، اتاق‌های پایاپای و طرف‌های مقابل برای پذیرش سهام صندوق توکنیزه شده بستگی دارد. جنبه‌های حقوقی، ترتیبات نگهداری و تاب‌آوری عملیاتی در زمان تنش بازار، همگی قبل از تبدیل شدن این فرآیند به امری عادی، مورد آزمایش قرار خواهند گرفت.