Tag: مثبت

بازگشت Coinbase Pro: ادغام با صرافی جهانی کوین‌بیس و تمرکز بر معامله‌گران پرحجم

کوین‌بیس پرو (Coinbase Pro) بازمی‌گردد، اما این بار در قالبی بسیار بزرگتر از رابط کاربری معاملاتی پیشین خود. این پلتفرم احیا شده قرار است به عنوان بخشی از صرافی تازه تأسیس Coinbase Global Exchange فعالیت کند. این صرافی حاصل ادغام با Deribit است و انتظار می‌رود محصول Pro تا پایان سال ۲۰۲۶ راه‌اندازی شود.

تمرکز بر معامله‌گران پرحجم و ابزارهای متنوع

پلتفرم بازطراحی شده Coinbase Pro معامله‌گران با حجم بالا را هدف قرار داده است. کوین‌بیس در حال تجمیع معاملات اسپات (spot)، فیوچرز (futures)، پرپچوال (perpetuals)، آپشن (options) و سهام (equities) در یک مکان واحد است. این شرکت همچنین وعده مسیریابی سریع‌تر سفارشات را داده است. مسیریابی بهتر به معنای رسیدن سریع‌تر سفارشات به محل تطبیق است که برای معامله‌گرانی که با حاشیه‌های سود اندک کار می‌کنند، اهمیت فراوانی دارد.

معاملات مارجین و اهرم بالا

ویژگی برجسته دیگر، معاملات مارجین است. معاملات مارجین اسپات به زودی پس از اعلامیه ۶ اکتبر ۲۰۲۶ راه‌اندازی خواهد شد و اهرم تا ۱۰ برابر برای دارایی‌های اصلی و تا ۵ برابر برای سایر دارایی‌ها ارائه خواهد داد.

اجرای مرحله‌ای دسترسی

روند دسترسی به این پلتفرم به صورت مرحله‌ای و بر اساس منطقه و نوع مشتری اجرا می‌شود. انتظار می‌رود مشتریان نهادی در ایالات متحده از طریق Coinbase Financial Markets به مشتقات جهانی دسترسی پیدا کنند. معامله‌گران واجد شرایط خارج از ایالات متحده نیز به زودی به معاملات آپشن دسترسی خواهند یافت. کاربران خرد در ایالات متحده انتظار می‌رود اواخر سال جاری میلادی به این امکانات دسترسی پیدا کنند.

ادغام با Deribit و مقیاس بزرگ

این بازراه‌اندازی تنها در پرتو معامله Deribit منطقی به نظر می‌رسد. کوین‌بیس صرافی مشتقات Deribit را در اوت ۲۰۲۵ با مبلغ تقریبی ۲.۹ میلیارد دلار خریداری کرد. هدف این بوده است که معاملات مشتقات بر زیرساخت Deribit ادغام شوند. کوین‌بیس همچنین در حال ادغام استخرهای نقدینگی برای بازارهای ایالات متحده و بین‌المللی است.

یک گام کلیدی در این فرآیند در ۱ اکتبر ۲۰۲۶ به پایان رسید. مشتریان Coinbase International Exchange به Deribit منتقل شدند و پلتفرم قدیمی به حالت فقط خواندنی (read-only) تغییر یافت. Deribit مقیاس قابل توجهی را به این مجموعه اضافه می‌کند. تا ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶، این صرافی بیش از ۳۰ میلیارد دلار در بخش باز بودن قراردادهای اختیار معامله بیت‌کوین (Bitcoin options open interest) داشت. Deribit همچنین در سال منتهی به اکتبر ۲۰۲۶ بیش از ۱ تریلیون دلار حجم معاملات را پردازش کرده است.

ادعای کوین‌بیس: اولین اتصال بازارهای مشتقات آمریکا و بین‌المللی

کوین‌بیس این خبر را در رویداد Token2049 اعلام کرد. ادعای اصلی این شرکت این است که این ادغام، اولین اتصال بازارهای مشتقات ایالات متحده و بین‌المللی را در یک استخر نقدینگی واحد و تحت نظارت ایجاد می‌کند.

پیامدهای فوری برای معامله‌گران فعال

برای معامله‌گران فعال، مهم‌ترین خبر فوری، ادغام است. یک حساب کاربری در نهایت می‌تواند پوشش‌دهنده موقعیت‌های اسپات، مبادلات پرپچوال، پوشش‌های آپشن و سرمایه‌گذاری در سهام باشد.

رقابت مستقیم در معاملات اهرمی

ارائه معاملات مارجین، کوین‌بیس را در رقابت مستقیم‌تری با معامله‌گران جویای اهرم قرار می‌دهد. ارائه اهرم تا ۱۰ برابر برای دارایی‌های اصلی، گامی مهم برای شرکتی است که مدت‌ها خود را به عنوان گزینه‌ای اولویت‌دار در رعایت مقررات معرفی کرده است.

چشم‌انداز و نقاط عطف آینده

راه‌اندازی Coinbase Pro برای پایان سال ۲۰۲۶ هدف‌گذاری شده است و چندین ویژگی، از جمله دسترسی به معاملات آپشن برای خرده‌فروشان ایالات متحده، به عنوان موارد مورد انتظار و نه فعال توصیف شده‌اند. انتقال کامل Coinbase International Exchange به Deribit نشانه ملموسی از پیشرفت ادغام است. تغییر پلتفرم قدیمی به حالت فقط خواندنی نشان‌دهنده تعهد کوین‌بیس به معماری جدید است.

نقاط عطف کلیدی پیش رو شامل راه‌اندازی معاملات مارجین اسپات، دسترسی به معاملات آپشن برای معامله‌گران واجد شرایط غیرآمریکایی و دسترسی کاربران خرد در ایالات متحده است. راه‌اندازی کامل Coinbase Pro که برای پایان سال ۲۰۲۶ برنامه‌ریزی شده است، روشن‌ترین آزمون برای موفقیت سرمایه‌گذاری تقریباً ۲.۹ میلیارد دلاری در Deribit خواهد بود.

پنگوئن سلوشنز سال مالی خود را با نتایج درخشان به پایان رساند؛ پیش‌بینی رشد قوی برای سال ۲۰۲۷

شرکت پنگوئن سلوشنز (Penguin Solutions) سال مالی خود را با فصلی به پایان رساند که بیشتر شبیه به یک گزارش عملکرد درخشان برای سهام رشدی بود تا یک گزارش درآمدی برای یک شرکت سخت‌افزاری. فروش خالص در سه ماهه چهارم به ۵۶۷ میلیون دلار رسید که ۶۸ درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل افزایش داشته است. مدیریت شرکت نیز چشم‌انداز فروش و سود خود را برای سال مالی ۲۰۲۷ افزایش داد.

نتایج مالی در سه ماهه چهارم

پنگوئن سلوشنز (NASDAQ: PENG) سود هر سهم رقیق شده غیرGAAP را برای سه ماهه چهارم سال مالی ۱.۰۰ دلار گزارش کرد. این رقم با ۲۳ سنت، برآورد تحلیلگران را پشت سر گذاشت. بخش حافظه یکپارچه (Integrated Memory) با رشد ۱۵۸ درصدی درآمد سالانه، برجسته‌ترین عملکرد را داشت. این شرکت همچنین در این فصل شش مشتری جدید در حوزه زیرساخت هوش مصنوعی جذب کرد.

عملکرد سالانه و شتاب رشد

در کل سال مالی ۲۰۲۶، پنگوئن ۱.۷۳ میلیارد دلار فروش خالص ایجاد کرد که ۲۶ درصد نسبت به سال قبل افزایش نشان می‌دهد. سود هر سهم غیرGAAP با ۵۱ درصد افزایش به ۲.۸۷ دلار رسید. فروش کل سال ۲۶ درصد رشد داشت، در حالی که تنها فصل پایانی ۶۸ درصد رشد را تجربه کرد. این نشان‌دهنده شتاب گرفتن روند رشد در طول سال به جای کاهش آن بود.

عوامل کلیدی رشد

این شتاب در رشد به افزایش تقاضا در بخش‌های حافظه یکپارچه و محاسبات پیشرفته (Advanced Computing) شرکت، به ویژه در نیمه دوم سال مالی، نسبت داده شد. جذب مشتریان جدید و استفاده از فناوری‌های حافظه جدیدتر که در زیرساخت‌های هوش مصنوعی به کار می‌روند، نقش بسزایی در این رشد ایفا کردند.

پیش‌بینی‌های مالی برای سال ۲۰۲۷

پنگوئن اکنون فروش خالص تقریبی ۲.۴۳ میلیارد دلار را در نقطه میانی پیش‌بینی می‌کند که نشان‌دهنده رشد حدود ۴۰ درصدی خواهد بود. در بخش سود، این شرکت انتظار دارد سود هر سهم رقیق شده غیرGAAP به ۴.۴۵ دلار برسد که تقریباً ۵۵ درصد افزایش را نشان می‌دهد. هر دو رقم بالاتر از برآوردهای قبلی بوده‌اند.

واکنش بازار

سرمایه‌گذاران از این نتایج استقبال کردند. سهام شرکت بلافاصله پس از انتشار گزارش ۵ تا ۶ درصد افزایش یافت و در تاریخ ۶ اکتبر به ۶۴.۲۱ دلار رسید که نشان‌دهنده رشد ۵.۸ درصدی در روز اعلام خبر بود.

جایگاه شرکت در بازار هوش مصنوعی

پنگوئن خود را به عنوان یک متخصص در حوزه زیرساخت هوش مصنوعی معرفی می‌کند. فعالیت‌های این شرکت بر فناوری نیمه‌هادی و حافظه، همراه با سیستم‌های محاسباتی پیشرفته متمرکز است. نتایج سال مالی ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که رشد شرکت به شدت به سمت تقاضای مرتبط با هوش مصنوعی متمایل شده است، به طوری که تنها فصل چهارم تقریباً یک سوم فروش کل سال را به خود اختصاص داده است.

نکات کلیدی برای سهامداران

برای سهامداران PENG، راهنمایی‌های افزایش یافته شرکت مهم‌ترین خبر است. پنگوئن اکنون رشد فروش حدود ۴۰ درصدی و رشد سود هر سهم حدود ۵۵ درصدی را برای سال مالی ۲۰۲۷ هدف‌گذاری کرده است. جذب شش مشتری جدید در حوزه زیرساخت هوش مصنوعی در سه ماهه چهارم، قابل توجه است، زیرا گسترش پایگاه مشتریان، ریسک تمرکز بر مشتریان را کاهش می‌دهد.

سهامداران باید در به‌روزرسانی‌های فصلی شرکت به سه نکته توجه کنند: رشد مستمر در بخش حافظه یکپارچه، سرعت جذب مشتریان جدید در حوزه هوش مصنوعی، و اینکه آیا مدیریت به هدف سود هر سهم ۴.۴۵ دلاری پایبند خواهد ماند یا آن را تعدیل خواهد کرد.

روسیه数字卢布正式上线，首月用户数远超预期

莫斯科 – 俄罗斯数字卢布（digital ruble）于 9 月 1 日正式上线，首月用户数量便突破 22 万，几乎是俄罗斯中央银行此前预估的 6 万的四倍，显示出央行数字货币（CBDC）从试点走向实际部署的速度远超官方预期。路透社援引俄央行副行长祖尔菲亚·卡赫鲁马诺娃（Zulfiya Kakhrumanova）的说法指出，截至 10 月初的这一数据表明，数字卢布已在短时间内跨越了早期采用者阶段。

西方制裁与金砖国家合作的双重驱动

数字卢布加速上线的直接原因在于西方制裁。2022 年俄罗斯入侵乌克兰后，美国和欧盟切断了多个俄罗斯银行与 SWIFT 系统的连接，导致俄罗斯在跨境贸易结算方面面临严重困难，尤其是在与中国、印度等主要贸易伙伴的往来中。CBDC 的点对点结算架构能够绕过传统的银行中转和 SWIFT 网络，这使得数字卢布从一项“技术实验”升级为一项“地缘政治工具”。

路透社报道指出，俄罗斯政府认为数字卢布可以简化与金砖国家（BRICS）的贸易结算流程，降低对美元和欧洲金融基础设施的依赖。这一战略考量使得数字卢布的发展速度明显快于其他大国的 CBDC 计划。例如，中国的数字人民币（e-CNY）至今仍主要处于试点阶段，尚未全面开放；而美国则在今年的住房法案中明确禁止联邦储备银行在 2030 年前发行 CBDC。

金砖国家战略方向的一致性

数字卢布的快速采用也与金砖国家的战略方向高度一致。据路透社报道，在上个月于印度新德里举行的第 18 届金砖国家峰会上，各国领导人支持扩大本国货币的贸易结算，并探索成员国 CBDC 的跨境连接技术。这表明数字卢布不仅是俄罗斯国内的支付工具，还有可能成为金砖国家内部跨境支付基础设施的一部分。

如果金砖国家成功建立跨国 CBDC 结算网络，将直接挑战当前以美元为核心的全球支付体系。目前，金砖国家涵盖了全球约 40% 的人口和 GDP。如果主要贸易往来改用本国货币或 CBDC 结算，美元的国际结算占比可能会进一步下滑，这正是美国长期以来最担心的“去美元化”风险。

CBDC 的争议：政府的控制力

数字卢布的上线也凸显了 CBDC 的一个长期争议点：政府对金钱的掌控力。央行数字货币的设计使得交易可追溯、可实时监控，这在俄罗斯这样一个对网络自由度和政治异议采取高压态度的国家尤为敏感。与加密货币强调隐私和抗审查的设计哲学相比，CBDC 本质上是“可被关闭的金钱”，政府可以在特定条件下限制账户使用、冻结资金，甚至针对特定人群关闭服务。

美国国会在 2026 年的住房法案中加入 CBDC 禁令，正是基于此类担忧。该法案明确要求联邦储备银行在 2030 年前不得发行或建立任何形式的数字美元，立法者的核心论点是：CBDC 可能被用于扩大政府监控或作为政治工具。这与俄罗斯“加速上线”的路线形成了鲜明对比。

未来观察点

尽管数字卢布首月 22 万账户的数据表现亮眼，但要判断 CBDC 是否真的能够取代传统支付，还需要观察后续的实际使用情况。关键的观察点包括：第一，在 22 万账户中，有多少是活跃用户，以及他们的交易金额和频率如何；第二，金砖国家 CBDC 跨境连接是否会在未来一年内推出测试，以及哪些成员国将实际参与；第三，俄罗斯国内的金融机构和企业是否会主动整合数字卢布支付通道，而非仅仅配合政府要求。

另一个值得注意的变数是制裁解除的可能性。如果未来俄罗斯与西方的关系缓和，SWIFT 通道得以恢复，数字卢布的战略价值将会下降，用户是否会回流到传统银行系统仍是未知数。然而，从技术和基础设施的角度来看，数字卢布已经完成了从“零到一”的跨越，一旦上线，CBDC 就成为一个难以逆转的政策选项。

سامسونگ الکترونیکس انتظار دارد سود عملیاتی سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ را حدود ۱۰۶.۱ تریلیون وون (تقریباً ۷۹.۱ میلیارد دلار) گزارش کند. این رقم در مقایسه با ۱۲.۱۷ تریلیون وون در مدت مشابه سال گذشته، افزایشی تقریباً نُه‌برابری را نشان می‌دهد که عمدتاً ناشی از تقاضا برای تراشه‌های حافظه‌ای است که زیربنای هوش مصنوعی را تشکیل می‌دهند.

سود عملیاتی بی‌سابقه در راه است

شرکت سامسونگ قرار است در تاریخ ۸ اکتبر ۲۰۲۶ راهنمای اولیه سود خود را منتشر کند. اگر اعداد و ارقام مطابق با پیش‌بینی تحلیلگران باشد، سامسونگ می‌تواند به اولین شرکت کره‌جنوبی تبدیل شود که سود عملیاتی فصلی آن از ۱۰۰ تریلیون وون فراتر می‌رود.

محرک اصلی: حافظه‌های پهنای باند بالا (HBM)

موتور محرک این جهش، زیرساخت‌های هوش مصنوعی، به‌ویژه حافظه‌های پهنای باند بالا (HBM) است. HBM با چیدمان عمودی تراشه‌های حافظه و قرار دادن آن‌ها در مجاورت پردازنده، امکان انتقال سریع‌تر داده‌ها و با اتلاف انرژی کمتر را فراهم می‌کند. این ویژگی، HBM را به یک جزء ضروری برای مراکز داده‌ای تبدیل کرده است که مدل‌های بزرگ هوش مصنوعی را آموزش داده و اجرا می‌کنند.

حاشیه سود بالا در بخش تراشه

انتظار می‌رود بخش راه‌حل‌های دستگاه (Device Solutions) سامسونگ، که کسب‌وکار تراشه این شرکت را در بر می‌گیرد، حاشیه سود عملیاتی تراشه‌ها را در محدوده ۷۲ تا ۷۶ درصد ثبت کند. اجماع تحلیلگران بر روی درآمدی حدود ۱۹۹ تا ۲۰۲ تریلیون وون است که برخی تخمین‌ها رشد سالانه بیش از ۱۳۰ درصد را نشان می‌دهند. در صورت تحقق این پیش‌بینی‌ها، این چهارمین فصل متوالی خواهد بود که سامسونگ رکورد سود خود را می‌شکند.

رقابت در بازار HBM

در طول رونق هوش مصنوعی، سامسونگ در بازار HBM تا حدودی عقب‌تر از رقبای خود بود. رقیب داخلی آن، SK hynix، در تأمین تراشه‌های مورد نیاز سازندگان سخت‌افزار هوش مصنوعی پیشتاز بود. با این حال، سهم بازار HBM سامسونگ در سه ماهه دوم ۲۰۲۶ به حدود ۳۳ درصد افزایش یافته است که نسبت به ۲۱ درصد در سه ماهه اول، رشد قابل توجهی را نشان می‌دهد. انتظار می‌رود درآمد حاصل از HBM4، جدیدترین نسل این فناوری، در سه ماهه سوم به طور متوالی سه برابر شود و بیش از ۶۰ درصد از درآمد HBM سامسونگ را در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ به خود اختصاص دهد.

تأثیر گسترده‌تر هوش مصنوعی

تأثیر هوش مصنوعی تنها به HBM محدود نمی‌شود. تقاضا برای مراکز داده همچنین باعث افزایش فروش حافظه‌های سنتی DRAM و درایوهای حالت جامد سازمانی شده است.

تعدیل پیش‌بینی‌ها و عوامل مؤثر

با این حال، همه پیش‌بینی‌ها صعودی نبوده‌اند. از اواخر ماه اوت، پیش‌بینی‌های تحلیلگران حدود ۷.۷ تا ۸ درصد کاهش یافته است. دو عامل اصلی این تعدیل را توضیح می‌دهند: تعدیل افزایش قیمت تراشه‌های حافظه و تقویت ارزش پول کره‌جنوبی (وون). سامسونگ تراشه‌های خود را در سراسر جهان می‌فروشد و اغلب قیمت‌گذاری به دلار انجام می‌شود، اما نتایج خود را به وون گزارش می‌کند. با تقویت وون، هر دلار فروش به وون کمتری در صورت سود و زیان تبدیل می‌شود.

چشم‌انداز بازار نیمه‌هادی‌ها

نتایج مورد انتظار سامسونگ، موضوعی را که بر بازارهای نیمه‌هادی‌ها حاکم شده است، تقویت می‌کند: هزینه‌های هوش مصنوعی به بزرگترین محرک تقاضا برای حافظه تبدیل شده است. افزایش سهم بازار HBM سامسونگ نشان می‌دهد که برتری SK hynix دیگر چندان راحت نیست و رقابت برای قراردادهای تأمین با طراحان تراشه هوش مصنوعی با راه‌اندازی HBM4 احتمالاً تشدید خواهد شد.

آزمون اولیه در ۸ اکتبر

اولین آزمون عینی در ۸ اکتبر فرا می‌رسد، زمانی که سامسونگ راهنمای اولیه خود را منتشر خواهد کرد. سود عملیاتی اصلی در برابر اجماع حدود ۱۰۶.۱ تریلیون وون، همراه با هرگونه اظهارنظر در مورد محموله‌های HBM4 و روندهای قیمت‌گذاری، باید مورد توجه قرار گیرد. اگر سامسونگ از مرز ۱۰۰ تریلیون وون عبور کند، این یک رکورد شرکتی ملی برای کره‌جنوبی خواهد بود.

رشد چشمگیر تراکنش‌های همتا به همتا (P2P) رمزارز در چین؛ استیبل‌کوین‌ها راه گریز از محدودیت‌ها

پکن – برخلاف ممنوعیت‌های شدید دولتی بر فعالیت‌های رمزارزی، تراکنش‌های همتا به همتا (P2P) در میان کاربران چینی در سال گذشته ۳.۵ برابر افزایش یافته است. این در حالی است که تراکنش‌های مبتنی بر استیبل‌کوین‌ها در دو سال گذشته رشدی ۴۳ برابری را تجربه کرده‌اند.

دور زدن ممنوعیت‌ها با استیبل‌کوین‌ها

مطالعه‌ای جدید نشان می‌دهد که کاربران چینی از تراکنش‌های P2P به عنوان راهکاری برای دور زدن محدودیت‌های اعمال شده بر عملیات متمرکز رمزارزی استفاده می‌کنند. طبق گزارش شرکت تحلیل داده‌های بلاکچین Chainalysis، در دو سال گذشته بیش از ۱۷۶ میلیارد دلار رمزارز در قالب تراکنش‌های P2P توسط چینی‌ها جابجا شده است. این حجم عظیم عمدتاً ناشی از رشد ۴۳ برابری گردش استیبل‌کوین‌ها بین فصل اول ۲۰۲۴ و فصل دوم ۲۰۲۶ بوده است که در پلتفرم‌های غیررسمی و معاملات خارج از بورس (OTC) صورت گرفته است.

افزایش تراکنش‌های خرد

از مارس ۲۰۲۵، شاهد رشد چشمگیری در تعداد تراکنش‌های با ارزش پایین نیز بوده‌ایم. تراکنش‌های زیر ۱۰۰ دلار ۹۹۶ درصد، تراکنش‌های بین ۱۰۰ تا ۱۰۰۰ دلار ۱۰۵۷ درصد و تراکنش‌های بین ۱۰۰۰ تا ۱۰۰۰۰ دلار ۱۳۲۱ درصد افزایش یافته‌اند. در همین دوره، تحلیلگران ۱۸.۱ میلیون تراکنش P2P استیبل‌کوین را ثبت کرده‌اند که مجموعاً ۱۰۴.۱ میلیارد دلار ارزش داشته است.

سهم بالای چین در گردش استیبل‌کوین

گردش سالانه استیبل‌کوین در چین ۳۳.۲ برابر بوده است که در مقایسه با میانگین جهانی ۹.۳ برابر، رقمی قابل توجه محسوب می‌شود. این آمار نشان می‌دهد که چین عمدتاً از استیبل‌کوین‌ها به عنوان ابزار پرداخت استفاده می‌کند، نه به عنوان دارایی برای پس‌انداز. کاربران همچنین پس از گسترش سیستم اعتبار اجتماعی در سال ۲۰۲۵ که بر سنجش اعتبار افراد و نهادها نظارت دارد، به استیبل‌کوین‌ها روی آورده‌اند. استیبل‌کوین‌ها علاوه بر دور زدن محدودیت‌های رمزارزی در سیستم‌های قدیمی، از نظارت دولتی نیز فرار می‌کنند.

استخراج رمزارز در خارج از مرزها

با وجود غیرقانونی بودن استخراج رمزارز در داخل چین، نهادهای مرتبط با استخراج رمزارز در این کشور همچنان ۱۵ درصد از هش‌ریت جهانی بیت‌کوین را به خود اختصاص داده‌اند. بخش عمده‌ای از این مراکز استخراج در خارج از خاک چین، در مناطقی مانند آفریقا، آسیای مرکزی و آمریکای لاتین راه‌اندازی شده‌اند.

تمرکز بر استیبل‌کوین در مقابل مقررات‌گذاری

در مقایسه با کشورهایی مانند ژاپن، هنگ‌کنگ، سنگاپور و کره جنوبی که تمرکز اصلی آن‌ها بر مقررات‌گذاری رمزارزها است، عملیات رمزارزی چین بیشتر بر استیبل‌کوین‌ها متمرکز است. اخیراً نیز رگولاتورهای چینی صدور یوان دیجیتال را بدون مجوز برای افراد و شرکت‌ها ممنوع کرده‌اند.

گوگل جمنای هوش مصنوعی پیش‌بینی می‌کند که با فرض بازگشت بازار صعودی ارزهای دیجیتال و تقویت آن توسط یک محرک کلیدی، LINK می‌تواند تا اول ژانویه ۲۰۲۷ به ۳۰۰ دلار برسد.

این سناریو نه تنها یک بازار صعودی قوی در اواخر سال ۲۰۲۶، بلکه یک محرک تحول‌آفرین را نیز فرض می‌کند: کنسرسیومی از موسسات مالی سنتی بزرگ، اتاق‌های پایاپای و حداقل یک نهاد دولتی یا نظارتی مهم، به طور رسمی Chainlink را به عنوان لایه اصلی اوراکل غیرمتمرکز و تأیید داده‌های بین زنجیره‌ای برای دارایی‌های توکنیزه شده در مقیاس بزرگ در دنیای واقعی، خزانه‌داری‌های آن‌چین و سیستم‌های تسویه مقررات‌گذاری شده، تعیین کنند.

در این سناریو، پروتکل قابلیت همکاری بین زنجیره‌ای (CCIP) و شبکه اوراکل Chainlink به زیرساخت‌های ضروری برای امور مالی نهادی تبدیل خواهند شد و تقاضای عظیمی را برای LINK به عنوان یک دارایی برای استیکینگ، امنیت و کاربرد ایجاد می‌کنند. تحت این سناریوی بسیار سفته‌بازانه، LINK می‌تواند از قیمت فعلی حدود ۱۴ دلار عبور کرده، بالاترین رکورد قبلی خود را که نزدیک به ۵۳ دلار بود، پشت سر بگذارد و وارد فاز کشف قیمت سریع شود.

این امر به طور بالقوه می‌تواند منجر به رسیدن قیمت‌ها به محدوده ۱۵۰ تا ۲۵۰ دلار شود، با تهاجمی‌ترین اهداف که تا اوایل سال ۲۰۲۷ به سمت ۳۰۰ دلار نشانه می‌روند، زیرا تقاضای واقعی کاربردی نهادی با اشتیاق سفته‌بازانه برخورد می‌کند.

$LINK : بازگشت ۵۰ دلاری از اینجا آغاز می‌شود. Chainlink از محدوده ۷ تا ۹ دلار بهبود یافته است. نقشه راه صعودی من اهداف ۵۰ دلار را نشان می‌دهد، اما ریکاوری هنوز چندین سطح برای بازپس‌گیری دارد. من ۱۰ تا ۱۲ دلار را برای یک کف بالاتر احتمالی زیر نظر دارم. دفاع از این منطقه خریداران را در کنترل نگه می‌دارد…

در تایم‌فریم‌های بالاتر، LINK پس از یک حرکت صعودی قبلی از محدوده ۱۲ تا ۱۳ دلار، در محدوده ۱۳.۷۰ تا ۱۴.۵۰ دلار در حال تثبیت بوده است. قیمت همچنان بالاتر از میانگین‌های متحرک کلیدی میان‌مدت قرار دارد.

در یک بازار صعودی استاندارد، شکست پایدار بالای ۱۶ تا ۱۸ دلار، مسیر را به سمت بالاترین رکورد قبلی نزدیک به ۵۳ دلار باز می‌کند. تحت سناریوی پذیرش شدید اوراکل نهادی و CCIP که در بالا تشریح شد، عبور از آن اوج قبلی احتمالاً باعث ایجاد امتدادهای قدرتمند اندازه‌گیری شده و پیش‌بینی‌های فیبوناچی از پایه چند ساله خواهد شد و از نظر تئوری از حرکتی به منطقه ۱۵۰ تا ۲۵۰ دلار یا بیشتر پشتیبانی می‌کند، اگر حجم و جریان‌های نهادی به طور چشمگیری گسترش یابند.

شاخص قدرت نسبی (RSI) در حال حاضر در منطقه خنثی قرار دارد و فضای قابل توجهی برای رسیدن به سطوح بیش از حد خرید که معمولاً در پیشرفت‌های پارابولیک دیده می‌شود، وجود دارد. حمایت‌های کلیدی کوتاه‌مدت در محدوده‌های ۱۳.۵۰ تا ۱۳.۸۰ دلار و ۱۲.۵۰ تا ۱۳.۰۰ دلار قرار دارند؛ حفظ این سطوح ساختار ریکاوری گسترده‌تر را دست‌نخورده نگه می‌دارد، در حالی که بازار هرگونه تغییر عمده در روایت را قیمت‌گذاری می‌کند.

در مجموع، در حالی که نمودار فعلی از ادامه روند صعودی در یک بازار صعودی عادی پشتیبانی می‌کند، تنها یک افزایش فوق‌العاده در تقاضای اوراکل دنیای واقعی نهادی و تقاضای بین زنجیره‌ای می‌تواند توجیه کننده نوع امتداد چند هزار درصدی باشد که در اهداف ۱۵۰ تا ۳۰۰ دلاری ضمنی است.

این ارقام جمنای AI برای LINK تضمین نیستند؛ در نتیجه، سرمایه‌گذاران فرصت‌های پیش‌فروش در مراحل اولیه را به عنوان ارائه‌دهنده بالاترین پتانسیل سود، همانطور که به طور سنتی بوده است، می‌بینند.

شکاف بین قرار گرفتن در معرض دارایی‌های تثبیت شده و شرط‌بندی بر روی زیرساخت‌ها، جایی است که Bitcoin Hyper خود را قرار می‌دهد. این پروژه اولین لایه ۲ بیت کوین با ادغام SVM است.

این پروژه با حفظ امنیت و مدل اعتماد بیت کوین، قصد دارد قراردادهای هوشمند سریع و اجرای کم‌هزینه را به بیت کوین بیاورد. ویژگی‌های آن شامل پردازش با تأخیر کم و یک پل کانونی غیرمتمرکز برای انتقال BTC است.

قیمت پیش‌فروش ۰.۰۱۳۶۸۷۲ دلار است و این پروژه تاکنون ۳۳.۱ میلیون دلار جمع‌آوری کرده و همچنان در حال رشد است. استیکینگ بازدهی سالانه بالایی معادل ۳۰٪ را ارائه می‌دهد، اما فقط برای خریداران اولیه.

ای‌ئی‌زد تراکنش اتمی لایه ۱ به لایه ۲ را در شبکه اصلی اتریوم به نمایش گذاشت

ادواردو آنتونیا دیز، از مشارکت‌کنندگان اصلی ابتکار منطقه اقتصادی اتریوم (EEZ)، این هفته از پیشرفتی فناورانه خبر داد و تراکنش اتمی لایه ۱ (L1) به لایه ۲ (L2) را در شبکه اصلی اتریوم به نمایش گذاشت. این توسعه‌دهنده همچنین خاطرنشان کرد که قابلیت ترکیب‌پذیری همزمان اتمی «دیگر یک وعده نیست».

وال استریت دهه‌ها صرف ساخت بازارهایی کرد که ساعت ۴ بعدازظهر بسته می‌شوند و تسویه حساب آن‌ها روزها طول می‌کشد. اندرو مک‌کورمیک اکنون وقت خود را صرف این استدلال می‌کند که این مدل تاریخ انقضا دارد.

مک‌کورمیک، رئیس توسعه نهادی و بازار در Chainlink Labs، قرار است در TOKEN2049 سنگاپور ۲۰۲۶ درباره نحوه حرکت امور مالی نهادی در زنجیره (onchain) سخنرانی کند. فرضیه اصلی او این است که سهام توکنیزه شده موج بزرگ بعدی در امور مالی است و زیرساخت‌های لازم برای پشتیبانی از آن‌ها سرانجام در حال ظهور هستند.

رویداد TOKEN2049 سنگاپور در تاریخ ۷ تا ۸ اکتبر در مارینا بِی سندز برگزار می‌شود. برگزارکنندگان انتظار دارند بیش از ۲۵۰۰۰ نفر در این رویداد شرکت کنند و بیش از ۳۰۰ سخنران در برنامه حضور خواهند داشت.

این فهرست به طور فزاینده‌ای شامل چهره‌های برجسته امور مالی سنتی می‌شود. نزدک (Nasdaq) و بلک‌راک (BlackRock) از جمله موسساتی هستند که در این رویداد مشارکت دارند.

مک‌کورمیک در تاریخ ۴ ژوئن ۲۰۲۶ سمت فعلی خود را در Chainlink Labs بر عهده گرفت. سوابق شغلی او شبیه به یک تور در کارگزاری‌های سنتی است: نقش‌های رهبری در مورگان استنلی (Morgan Stanley)، ای‌ترید (E*Trade) و ایتورو آمریکا (eToro US).

مک‌کورمیک در طول حضورهای عمومی خود به چند موضوع کلیدی اشاره می‌کند. اولین مورد، معاملات ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته است، به این معنی که بازارهایی که هرگز برای تعطیلات آخر هفته، تعطیلات رسمی یا رفت و آمدهای عصرانه بسته نمی‌شوند.

مورد دوم، تسویه T+0 است. با ترجمه از اصطلاحات تخصصی مالی، این بدان معناست که یک معامله در لحظه وقوع، تسویه و پاکسازی می‌شود، به جای اینکه در بلاتکلیفی باقی بماند در حالی که بخش‌های پشتیبانی در حال تطبیق اسناد و مدارک هستند.

مورد سوم، وثیقه قابل برنامه‌ریزی است. آن را به عنوان وثیقه‌ای با دستورالعمل‌های داخلی در نظر بگیرید: دارایی‌هایی که می‌توانند به طور خودکار بر اساس قوانین کدگذاری شده حرکت کنند، قفل شوند یا آزاد شوند، به جای اینکه منتظر تأیید انتقال توسط یک انسان باشند.

رشد چشمگیر دارایی‌های توکنیزه شده

اعداد رشدی که او به آن‌ها اشاره می‌کند، قابل توجه هستند. مک‌کورمیک به چندین مطالعه مک‌کینزی (McKinsey) اشاره کرده است که پیش‌بینی می‌کنند دارایی‌های توکنیزه شده می‌توانند از چند صد میلیارد دلار فعلی به ۴ تریلیون دلار تا سال ۲۰۳۰ رشد کنند.

دو محصول در مرکز این جاه‌طلبی قرار دارند. اولین مورد، Data Streams است که از سهام و ETFهای در زنجیره برای بازارهای دائمی ۲۴/۷ پشتیبانی می‌کند.

دومین مورد، پروتکل قابلیت همکاری بین زنجیره‌ای (Cross-Chain Interoperability Protocol) یا CCIP است. بلاک‌چین‌ها به طور طبیعی با یکدیگر ارتباط برقرار نمی‌کنند و CCIP برای امکان انتقال دارایی‌ها و پیام‌ها بین آن‌ها طراحی شده است.

عوامل محرک تغییر

مک‌کورمیک این تغییر را صرفاً یک داستان فناوری نمی‌داند. او آن را به تقاضای رو به رشد بازار و تحولات مطلوب نظارتی در ایالات متحده نسبت می‌دهد.

به طور خاص، او به قانون GENIUS و قانون CLARITY به عنوان عوامل کلیدی توانمندساز اشاره می‌کند. از دیدگاه او، این قوانین برای پذیرش گسترده‌تر سهام توکنیزه شده حیاتی هستند.

برای سرمایه‌گذاران، ملموس‌ترین نتیجه این است که گفتمان توکنیزه‌سازی از “اگر” به سمت “چگونه” تغییر کرده است. هنگامی که نزدک و بلک‌راک در یک کنفرانس رمزارز شرکت می‌کنند و یک مدیر سابق مورگان استنلی در جلسه‌ای درباره سهام در زنجیره سخنرانی می‌کند، مخاطبان دیگر فقط علاقه‌مندان به رمزارز نیستند.

معاملات شبانه‌روزی و تسویه فوری می‌تواند نقدینگی را بهبود بخشد و دسترسی سرمایه‌گذاران در سراسر جهان را گسترش دهد، به ویژه برای کسانی که در مناطق زمانی قرار دارند که ساعات کاری صرافی‌های سنتی به خوبی پاسخگوی آن‌ها نیست.

اگر دارایی‌های توکنیزه شده به سطح ۴ تریلیون دلاری پیش‌بینی‌های مک‌کینزی که مک‌کورمیک به آن‌ها اشاره می‌کند، برسند، ارائه‌دهندگان زیرساخت که داده‌ها را تغذیه کرده و دارایی‌ها را بین زنجیره‌ها جابجا می‌کنند، در مرکز این فعالیت قرار خواهند گرفت.

استخدام مک‌کورمیک سیگنال روشنی از جایی است که Chainlink Labs فکر می‌کند این ترافیک از آنجا خواهد آمد. جذب یک مدیر اجرایی با سابقه کارگزاری توسط یک شرکت زیرساخت رمزارز برای رهبری توسعه نهادی، نشان می‌دهد که مشتری هدف، میز معاملات است، نه فقط کاربر امور مالی غیرمتمرکز (DeFi).

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ایالات متحده چارچوب نظارتی جدیدی را برای صرافی‌های ارز دیجیتال که به مشتریان خرد خود معاملات اهرمی ارائه می‌دهند، پیشنهاد کرده است. این اقدام می‌تواند مسیری روشن‌تر برای نظارت فدرال بر پلتفرم‌های ارز دیجیتال آمریکایی در زمانی که کشور هنوز فاقد قانون جامع بازار ارز دیجیتال است، فراهم کند.

پیشنهاد چارچوب نظارتی جدید

مایکل اس. سلیگ، رئیس CFTC، این پیشنهادات را در تاریخ ۵ اکتبر در سخنرانی خود در سمپوزیوم نظارتی بلاکچین دانشکده حقوق فوردهام در نیویورک اعلام کرد. این نهاد در حال جمع‌آوری نظرات عمومی در مورد پیشنهاداتی است که شامل «مقررات معاملات دارایی‌های رمزارز» (CTX) و «مقررات بازارهای دارایی‌های رمزارز» (CAM) می‌شود.

این چارچوب یک گزینه فدرال برای صرافی‌های ارز دیجیتال خواهد بود. پلتفرم‌ها به طور خودکار مجبور به پیوستن به سیستم CFTC نخواهند شد و در صورت اجازه مدل کسب‌وکارشان، می‌توانند تحت مجوزهای ایالتی به فعالیت خود ادامه دهند. با این حال، صرافی‌هایی که انواع خاصی از معاملات اهرمی ارز دیجیتال را ارائه می‌دهند، طبق قوانین موجود در حال حاضر مشمول الزامات ثبت نزد CFTC هستند.

ساختار سه‌سطحی بازار ارز دیجیتال

CFTC بازار ارز دیجیتال را از طریق یک ساختار سه‌سطحی توصیف کرده است. صرافی‌های معمولی اسپات عمدتاً تحت قوانین انتقال پول ایالتی باقی خواهند ماند، در حالی که CFTC همچنان اختیارات ضد کلاهبرداری و ضد دستکاری را خواهد داشت. صرافی‌هایی که معاملات مارجین، اهرمی یا با تامین مالی برای مشتریان خرد را ارائه می‌دهند، در دسته دوم قرار می‌گیرند. پلتفرم‌هایی که مشتقاتی مانند قراردادهای دائمی را ارائه می‌دهند، در دسته سوم جای خواهند گرفت. پیشنهادات جدید عمدتاً این گروه دوم را هدف قرار می‌دهند.

بر اساس این طرح، صرافی‌هایی که صرفاً مایل به ارائه معاملات اهرمی ارز دیجیتال هستند، می‌توانند به عنوان نوع جدیدی از صرافی مشتقات به نام «بازار دارایی‌های رمزارز» (CAM) ثبت شوند. صرافی‌های مشتقات ثبت‌شده فعلی نزد CFTC نیز می‌توانند تحت قوانین پیشنهادی این محصولات را ارائه دهند.

حفاظت از مشتریان

این چارچوب چندین لایه حفاظت از مشتریان را معرفی خواهد کرد. CAMها ممکن است با الزامات مربوط به نظارت بر بازار، حفاظت مالی و همچنین وجوه مشتریان روبرو شوند. CFTC همچنین در حال بررسی قوانین اثبات ذخایر برای صرافی‌هایی است که دارایی‌های مشتریان را در حساب‌های جامع نگهداری می‌کنند.

یکی دیگر از بخش‌های مهم این طرح شامل «کارگزاران کمیسیون آتی» (FCMs) است. این شرکت‌ها حساب‌ها و وجوه مشتریان را مدیریت خواهند کرد و باید الزامات حفاظت از مشتریان موجود را رعایت کنند. مشارکت آن‌ها همچنین قوانین ضد پولشویی و شناسایی مشتری را به این فرآیند وارد خواهد کرد. CFTC در حال بررسی چگونگی کارکرد این قوانین با خودحفاظتی (self-custody) نیز است. طبق این پیشنهاد، دارایی‌های رمزارزی که ظرف ۲۸ روز به کیف پول خارجی مشتری ارسال می‌شوند، به طور کلی می‌توانند تفسیر نهاد از «تحویل واقعی» را برآورده کنند.

سلیگ در این باره گفت: «چارچوبی که من ترسیم کرده‌ام، گامی مهم در جهت آوردن بازارهای دارایی‌های رمزارز تحت حفاظت قانون معاملات کالاهای آتی (CEA) است. این چارچوب قوانین روشن و مشخصی را برای شرکت‌هایی که می‌خواهند به مشتریان آمریکایی خدمات ارائه دهند، ایجاد می‌کند، یکپارچگی این بازارها را تقویت می‌بخشد و مسیری را برای نوآوری مسئولانه در اینجا در آمریکا فراهم می‌آورد.»

سلیگ همچنین به علاقه گسترده‌تر این نهاد به امور مالی زنجیره‌ای (onchain finance) اشاره کرد. او گفت توسعه‌دهندگانی که صرفاً نرم‌افزار منتشر می‌کنند و کنترل معاملات یا نگهداری دارایی‌های مشتریان را ندارند، نباید به طور خودکار مانند واسطه‌های سنتی با آن‌ها رفتار شود.

این پیشنهاد به تنهایی یک رژیم کامل فدرال برای ارزهای دیجیتال ایجاد نمی‌کند. کنگره همچنان باید تصمیم بگیرد که آیا همه صرافی‌ها ملزم به ثبت فدرال خواهند بود یا خیر.

قاضی فدرال در شیکاگو اجرای قوانین مربوط به مجوزهای شرط‌بندی ورزشی و بند کیفری مرتبط با آن را علیه شرکت‌های Kalshi و Coinbase در ایالت ایلینوی مسدود کرد، اما در خصوص هزینه‌های جدید بازار پیش‌بینی این ایالت تصمیمی نگرفت. این اولین پیروزی Kalshi در دادگاه فدرال از ماه ژوئیه است.

قاضی: مبادله، مبادله است

شرکت Kalshi در یک پیروزی جزئی در مرحله مقدماتی در دادگاه فدرال، موفق شد مانع از اجرای برخی از قوانین ایالت ایلینوی شود که فعالیت‌های بازار پیش‌بینی آن را تحت تأثیر قرار می‌داد. این حکم به طور خاص اجرای قوانین مربوط به مجوزهای شرط‌بندی ورزشی و بند کیفری مرتبط با آن را علیه Kalshi و همچنین شرکت Coinbase متوقف کرده است. با این حال، قاضی در مورد هزینه‌های جدیدی که ایالت برای بازارهای پیش‌بینی تعیین کرده بود، فعلاً تصمیمی اتخاذ نکرد. این اولین موفقیت حقوقی Kalshi در دادگاه فدرال پس از ماه ژوئیه محسوب می‌شود.