Tag: مثبت

قاضی فدرال در شیکاگو اجرای قوانین مربوط به مجوزهای شرط‌بندی ورزشی و بند کیفری مرتبط با آن را علیه شرکت‌های Kalshi و Coinbase در ایالت ایلینوی مسدود کرد، اما در خصوص هزینه‌های جدید بازار پیش‌بینی این ایالت تصمیمی نگرفت. این اولین پیروزی Kalshi در دادگاه فدرال از ماه ژوئیه است.

قاضی: مبادله، مبادله است

شرکت Kalshi در یک پیروزی جزئی در مرحله مقدماتی در دادگاه فدرال، موفق شد مانع از اجرای برخی از قوانین ایالت ایلینوی شود که فعالیت‌های بازار پیش‌بینی آن را تحت تأثیر قرار می‌داد. این حکم به طور خاص اجرای قوانین مربوط به مجوزهای شرط‌بندی ورزشی و بند کیفری مرتبط با آن را علیه Kalshi و همچنین شرکت Coinbase متوقف کرده است. با این حال، قاضی در مورد هزینه‌های جدیدی که ایالت برای بازارهای پیش‌بینی تعیین کرده بود، فعلاً تصمیمی اتخاذ نکرد. این اولین موفقیت حقوقی Kalshi در دادگاه فدرال پس از ماه ژوئیه محسوب می‌شود.

صندوق قابل معامله بورسی (ETF) جدید، دسترسی نهادی به توکن TRX را با پاداش‌های استیکینگ تسهیل می‌کند

توکن TRX اکنون دارای نمادی است که اپلیکیشن‌های کارگزاری شما آن را تشخیص خواهند داد. شرکت Canary Capital صندوق قابل معامله بورسی (ETF) Canary Staked TRX را با نماد معاملاتی TRXS در تاریخ ۹ سپتامبر ۲۰۲۶ در بورس Cboe BZX راه‌اندازی کرد.

هدف این صندوق، فراهم کردن دسترسی به بازار تنظیم‌شده برای توکن بومی TRON با قابلیت استیکینگ داخلی است. این محصول به عنوان اولین محصول قابل معامله در بورس که در ایالات متحده فهرست شده، امکان دسترسی مستقیم به TRX را فراهم می‌کند و همزمان پاداش‌های استیکینگ را از شبکه TRON جمع‌آوری می‌نماید.

این صندوق به جای ردیابی از طریق ابزارهای مشتقه، مستقیماً توکن TRX را نگهداری می‌کند و تقریباً تمام دارایی‌های واجد شرایط خود را استیک می‌کند.

در شرایط عادی، TRXS هدف‌گذاری می‌کند که حدود ۹۰ درصد از TRX واجد شرایط خود را استیک کند. مابقی دارایی‌ها ظاهراً بدون استیک باقی می‌مانند تا به صندوق برای عملیات روزمره انعطاف‌پذیری لازم را بدهد.

پاداش‌ها به صورت پرداخت جداگانه ظاهر نمی‌شوند، بلکه به ارزش خالص دارایی صندوق اضافه می‌شوند، بنابراین ارزش هر سهم با انباشت درآمد حاصل از استیکینگ افزایش می‌یابد.

TRXS سالانه ۱.۱۰ درصد کارمزد اسپانسر دریافت می‌کند. این هزینه مربوط به برون‌سپاری نگهداری، استیکینگ و امور اداری است.

استیکینگ نیز سهم خود را دارد. کارمزد پاداش‌های استیکینگ تا سقف ۲۰ درصد تعیین شده است، به این معنی که صندوق ۸۰ درصد از درآمد حاصل از استیکینگ را حفظ می‌کند.

رویداد راه‌اندازی و اهمیت آن

TRON DAO و جاستین سان، بنیانگذار آن، این عرضه را با به صدا درآوردن زنگ پایان معاملات در بورس Cboe در شیکاگو در تاریخ ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ جشن گرفتند. این رویداد بر نقش ETF در فراهم کردن دسترسی سرمایه‌گذاران نهادی به TRX از طریق حساب‌های کارگزاری متعارف تأکید کرد.

زمان‌بندی این رویداد به دلیل جایگاه فعلی TRON اهمیت دارد. این شبکه بیش از ۹۴ میلیارد دلار USDT در گردش را پشتیبانی می‌کند و تریلیون‌ها دلار حجم تراکنش را پردازش کرده است.

در زمان عرضه TRXS، ارزش بازار TRX حدود ۳۲.۱ میلیارد دلار بود.

گام‌های قبلی در بازارهای تنظیم‌شده

TRXS اولین گام TRX به بازارهای تنظیم‌شده نیست. در ژوئن ۲۰۲۶، TRX در Bitnomial، بورسی که توسط CFTC تنظیم می‌شود، فهرست شد.

آن فهرست قبلی، بستری تنظیم‌شده برای معامله توکن را برای معامله‌گران فراهم کرد. این ETF گامی فراتر می‌نهد و TRX را در قالبی بسته‌بندی می‌کند که در کنار سهام و اوراق قرضه در یک حساب کارگزاری استاندارد قرار می‌گیرد.

تأثیر فوری‌تر بر دسترسی است. مؤسسات و مشاوران اغلب با قوانینی روبرو هستند که مانع از نگهداری مستقیم ارزهای دیجیتال می‌شود، اما یک صندوق فهرست شده در بورس به خوبی در چارچوب‌های انطباق موجود جای می‌گیرد.

ویژگی استیکینگ، TRXS را از یک ردیاب منفعل قیمت به چیزی شبیه‌تر به یک دارایی درآمدزا تبدیل می‌کند. صندوقی که حدود ۹۰ درصد را استیک می‌کند، باید تعادل بین کسب پاداش و حفظ نقدینگی کافی برای مدیریت بازخریدها را حفظ کند.

سرمایه‌گذارانی که TRXS را در نظر دارند، باید چند نکته را مد نظر قرار دهند. کارمزد ۱.۱۰ درصدی اسپانسر و سهم ۲۰ درصدی استیکینگ، هر دو از بازدهی می‌کاهند و دارایی پایه، صرف نظر از پوشش تنظیم‌شده، همچنان یک توکن ارز دیجیتال پرنوسان باقی می‌ماند.

ارزش پیشنهادی TRON به شدت بر نقش آن در انتقال USDT متکی است، بنابراین سرنوشت آن به چگونگی تکامل فعالیت‌های استیبل‌کوین گره خورده است.

وی‌مو با جذب ۵ میلیارد دلار بدهی، فصل جدیدی را آغاز کرد

شرکت وی‌مو (Waymo)، بازوی خودروهای خودران شرکت آلفابت (Alphabet)، در تاریخ ۶ اکتبر ۲۰۲۶ اعلام کرد که اولین دور تأمین مالی بدهی خصوصی خود را به ۵ میلیارد دلار افزایش داده است؛ این رقم از برآورد اولیه بیش از ۳ میلیارد دلار فراتر رفته است. این منابع مالی برای گسترش ناوگان و پوشش هزینه‌های فزاینده هوش مصنوعی و محاسباتی تخصیص یافته است. این اقدام در راستای تلاش وی‌مو برای تبدیل شدن از یک اپراتور تاکسی خودران در ایالات متحده به یک بازیگر جهانی صورت می‌گیرد.

جزئیات تأمین مالی

شرکت گلدمن ساکس (Goldman Sachs) مسئولیت ترتیب‌دهی این تأمین مالی را بر عهده داشته است. فهرست وام‌دهندگان شامل نام‌های برجسته‌ای در حوزه اعتبار خصوصی است: شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری اقیانوس آرام (Pacific Investment Management Co. – PIMCO)، بلک‌استون (Blackstone Inc.) و سیکس استریت پارتنرز (Sixth Street Partners) همگی در این دور مشارکت داشته‌اند.

این وام فاقد رتبه‌بندی اعتباری است؛ به این معنی که هیچ نهاد رتبه‌بندی اعتباری به آن درجه‌ای اختصاص نداده است و وام‌دهندگان بر اساس ارزیابی خود از توانایی وی‌مو برای بازپرداخت، تصمیم به اعطای وام گرفته‌اند. نرخ بهره این وام ۵.۲۵ درصد بالاتر از نرخ معیار تعیین شده است.

افزایش مبلغ تأمین مالی خود یک خبر مهم محسوب می‌شود. افزایش هدف از بیش از ۳ میلیارد دلار به ۵ میلیارد دلار نهایی، نشان‌دهنده تقاضای بیشتر وام‌دهندگان نسبت به آنچه وی‌مو در ابتدا پیش‌بینی کرده بود، و همچنین تمایل شرکت به استفاده از این فرصت است.

تغییر استراتژی تأمین مالی

وی‌مو در گذشته عمدتاً از طریق سرمایه سهام خود را تأمین مالی می‌کرد. در فوریه ۲۰۲۶، این شرکت دور تأمین مالی ۱۶ میلیارد دلاری را با ارزش‌گذاری پس از سرمایه‌گذاری ۱۲۶ میلیارد دلار به پایان رساند.

جذب بدهی یک رویکرد متفاوت است. سرمایه‌گذاران سهام در مالکیت شرکت شریک می‌شوند، در حالی که وام‌دهندگان سود بهره و اصل پول خود را دریافت می‌کنند. استقراض به وی‌مو اجازه می‌دهد تا بدون واگذاری سهم بیشتری از شرکت، سرمایه جذب کند.

چشم‌انداز عملیاتی و جهانی

عملکرد عملیاتی وی‌مو، دلیل نیاز این شرکت به حجم بالای نقدینگی را روشن می‌سازد. این شرکت در حال حاضر بیش از ۵۰۰ هزار سفر پولی در هفته در ۱۴ تا ۱۵ شهر ایالات متحده ارائه می‌دهد. هدف وی‌مو رسیدن به ۱ میلیون سفر در هفته در ۲۰ شهر در سراسر جهان تا پایان سال ۲۰۲۶ است.

نقشه راه بین‌المللی نیز هزینه‌های این توسعه را افزایش می‌دهد. وی‌مو قصد دارد در شهرهای لندن، توکیو و مونیخ راه‌اندازی شود و آزمایش‌ها و اقدامات اولیه در حال انجام است. راه‌اندازی‌ها برای سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ برنامه‌ریزی شده‌اند. شهر مونیخ برای اواخر سال ۲۰۲۷ هدف‌گذاری شده و اولین بازار وی‌مو در اتحادیه اروپا خواهد بود.

پیامدهای استراتژیک و صنعتی

برای وی‌مو، این تغییر به سمت بدهی، به همان اندازه که یک تصمیم تأمین مالی است، یک تصمیم ساختار سرمایه نیز محسوب می‌شود. این رویکرد از سهامداران فعلی، از جمله آلفابت، در برابر رقیق شدن بیشتر سهام محافظت می‌کند. در مقابل، این اقدام تعهد ثابتی را ایجاد می‌کند: پرداخت بهره با نرخ ۵.۲۵ درصد بالاتر از نرخ معیار، صرف نظر از اینکه اهداف تعداد مسافران طبق برنامه محقق شوند یا خیر.

برای صنعت اعتبار خصوصی، این معامله یک پیروزی قابل توجه است. مشارکت PIMCO، بلک‌استون و سیکس استریت در اعطای وام‌های میلیاردی به یک شرکت خودروهای خودران، نشان می‌دهد که وام‌دهندگان بزرگ غیربانکی حاضر به تأمین مالی کسب‌وکارهای فناوری با سرمایه بالا هستند، حتی بدون وجود رتبه‌بندی اعتباری.

وی‌مو همچنین به صراحت بخشی از این تأمین مالی را به هزینه‌های فزاینده محاسباتی مرتبط دانسته است؛ این یادآوری می‌کند که هزینه اجرای سیستم‌های پیشرفته هوش مصنوعی به اندازه‌ای قابل توجه شده است که توجیه کننده تأمین مالی مستقل خود باشد.

نکات قابل توجه آینده

چندین نکته برای پیگیری در آینده وجود دارد: اول، اینکه آیا وی‌مو به هدف خود برای ۱ میلیون سفر در هفته تا پایان سال ۲۰۲۶ دست خواهد یافت. دوم، روند راه‌اندازی بین‌المللی در لندن، توکیو و مونیخ. و سوم، اینکه آیا با توجه به تقاضای قوی پشت این دور ۵ میلیارد دلاری، این رویکرد جذب بدهی به یک عادت برای وی‌مو تبدیل خواهد شد.

بیت‌کوین بخش عمده‌ای از عمر خود را به عنوان پرنوسان‌ترین دارایی بازار سپری کرده است. با این حال، به گفته مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در Bitwise، این ارز دیجیتال به آرامی در حال آرام گرفتن است.

بیت‌کوین در مسیر بلوغ: کاهش نوسانات و چشم‌انداز “طلای دیجیتال”

مت هوگان در مقاله‌ای در روزنامه وال استریت ژورنال با عنوان “بیت‌کوین طبق برنامه پیش می‌رود”، استدلال می‌کند که کاهش نوسانات بیت‌کوین نشان‌دهنده بلوغ آن به سمت “طلای دیجیتال” است. نکته کلیدی داده‌های او، نوسانات سالانه ۶۶ درصدی در دهه گذشته در مقابل ۴۴ درصدی در سال گذشته است.

این مقاله که در تاریخ ۵ اکتبر ۲۰۲۶ منتشر شده، به یکی از انتقادات رایج از بیت‌کوین می‌پردازد. منتقدان مدت‌هاست که معتقدند دارایی با این میزان نوسان نمی‌تواند به عنوان ذخیره ارزش عمل کند.

هوگان اذعان دارد که سطح فعلی نوسانات همچنان قابل توجه است. استدلال او بر جهت‌گیری این روند متمرکز است، نه بر رسیدن به نقطه پایانی. در سال گذشته، بیت‌کوین بین ۵۸ هزار دلار تا ۱۲۶ هزار دلار معامله شده و در زمان انتشار مقاله حدود ۸۵ هزار دلار قیمت داشته است.

جذاب‌ترین بخش استدلال هوگان، مقایسه‌ای است که او بین بیت‌کوین و شاخص Nasdaq-100 انجام می‌دهد. این شاخص که شامل سهام بزرگ فناوری است، در حال حاضر نوساناتی در محدوده میانی ۲۰ درصد را نشان می‌دهد.

هوگان معتقد است که نوسانات بیت‌کوین ممکن است به زودی به زیر سطوح Nasdaq-100 سقوط کند. این یک پیش‌بینی است و هنوز قطعی نیست و مستلزم آن است که نوسانات این دارایی نسبت به سال گذشته تقریباً نصف شود.

هوگان همچنین با نگاهی بلندمدت به تاریخچه بیت‌کوین اشاره می‌کند. این دارایی از زیر ۱ دلار به حدود ۸۵ هزار دلار رسیده است.

او این تفسیر را که کاهش نوسانات نشان‌دهنده کاهش هیجان است، رد می‌کند. هوگان استدلال می‌کند که کاهش نوسانات منعکس‌کننده افزایش مشارکت در بازار است، نه رکود. زمانی که یک دارایی توسط گروه کوچکی از علاقه‌مندان نگهداری می‌شود، تعداد کمی معاملات بزرگ می‌توانند قیمت را به شدت تغییر دهند. با ورود شرکت‌کنندگان بیشتر، هر معامله انفرادی اهمیت کمتری پیدا می‌کند و نوسانات قیمت تمایل به هموار شدن دارد.

هوگان این را مسیر مورد انتظار با گسترش پذیرش نهادی توصیف می‌کند. به گفته او، بیت‌کوین از یک ابزار به شدت سفته‌بازانه به سمت یک سرمایه‌گذاری بالغ‌تر حرکت می‌کند و داده‌های نوسانات، شاهدی بر این مدعا است.

برای تخصیص‌دهندگان سرمایه، روند نوسانات بیش از هر قیمت واحدی اهمیت دارد. بسیاری از پرتفوی‌های نهادی، موقعیت‌های خود را بر اساس ریسک تعیین می‌کنند و نوسانات، ورودی اصلی برای اندازه‌گیری آن است. دارایی با نوسان ۶۶ درصد، تخصیص بسیار کوچکی دریافت می‌کند، اگر اصلاً تخصیص بگیرد. دارایی با نوسان ۴۴ درصد، تحت همان بودجه ریسک، می‌تواند سهم کمی بزرگتر را توجیه کند. و اگر پیش‌بینی هوگان درست از آب درآید و بیت‌کوین به زیر سطوح Nasdaq-100 سقوط کند، محاسبات دوباره تغییر خواهد کرد.

شاخص کلیدی برای پیگیری از این پس، شکاف بین نوسانات متحرک بیت‌کوین و محدوده میانی ۲۰ درصدی Nasdaq-100 است. اگر این شکاف همچنان رو به کاهش باشد، ادعای هوگان مبنی بر اینکه بیت‌کوین طبق برنامه پیش می‌رود، به طور فزاینده‌ای معتبر به نظر خواهد رسید.

Ether.fi با MoonPay برای یکپارچه‌سازی زیرساخت پرداخت خود همکاری می‌کند

شرکت Ether.fi اعلام کرده است که با MoonPay، ارائه‌دهنده خدمات پرداخت رمزارزی، برای انتقال بخش قابل توجهی از زیرساخت پرداخت خود به یک پلتفرم واحد همکاری می‌کند. این پلتفرم جدید شامل تأمین مالی فیات، تبدیل رمزارز، حساب‌های مجازی و واریزها خواهد بود.

همکاری استراتژیک برای تجربه کاربری روان‌تر

بر اساس این همکاری، MoonPay چهار محصول کلیدی را در اختیار کاربران Ether.fi قرار خواهد داد: Headless Ramps (درگاه‌های ورود و خروج فیات بدون نیاز به خروج از اپلیکیشن)، MoonPay Trade (برای مبادلات و تبدیل رمزارزها)، Enterprise Virtual Accounts (حساب‌های مجازی سازمانی) و Crypto Deposits (واریز رمزارز). انتظار می‌رود این خدمات طی ماه‌های آینده راه‌اندازی شوند.

هدف اصلی از این ادغام، کاهش تعداد ارائه‌دهندگان مجزایی است که در فرآیندهای تأمین مالی، انتقال و برداشت وجوه از Ether.fi دخیل هستند. کاربران پس از یک بار احراز هویت، می‌توانند از اطلاعات خود در محصولات پشتیبانی‌شده استفاده کنند، البته با رعایت الزامات قانونی محلی.

جزئیات محصولات جدید

Headless Ramps از MoonPay امکان ورود و خروج مستقیم وجوه فیات را بدون نیاز به هدایت کاربران به خارج از رابط کاربری Ether.fi فراهم می‌کند. MoonPay Trade نیز مسئولیت مسیریابی بین‌زنجیره‌ای و تبدیل رمزارزها را در داخل اپلیکیشن بر عهده خواهد داشت.

این مشارکت همچنین به کاربران Ether.fi امکان دسترسی به حساب‌های مجازی با جزئیات حساب و مسیریابی از طریق MoonPay Enterprise را می‌دهد. این حساب‌ها از مسیرهای پرداخت مختلفی از جمله ACH، Fedwire، SWIFT، Faster Payments و SEPA پشتیبانی می‌کنند. قابلیت Crypto Deposits نیز به کاربران اجازه می‌دهد تا دارایی‌های خود را از کیف پول‌ها یا صرافی‌های خارجی واریز کرده و آن‌ها را به موجودی Ether.fi خود تبدیل کنند.

گسترش دامنه خدمات Ether.

fi

این گسترش در حالی صورت می‌گیرد که Ether.fi در حال توسعه خدمات خود فراتر از پروتکل استیکینگ نقدینگی اتریوم و ورود به حوزه پرداخت‌ها و سایر محصولات مالی مصرفی است.

بر اساس داده‌های Paymentscan، کارت Ether.fi در ماه سپتامبر شاهد پردازش ۱۲۳.۷ میلیون دلار هزینه در قالب ۱.۵ میلیون تراکنش و بیش از ۴۸ هزار آدرس فعال بوده است. این رقم در مقایسه با ۲۴.۱ میلیون دلار در سپتامبر ۲۰۲۵ افزایش قابل توجهی را نشان می‌دهد. از زمان راه‌اندازی در آوریل ۲۰۲۵، این کارت در مجموع حدود ۹۱۸ میلیون دلار هزینه را در ۱۱.۶ میلیون تراکنش و ۱۱۳ هزار آدرس پردازش کرده است.

راک کوپ، هم‌بنیان‌گذار و مدیر ارشد رشد Ether.fi، در این باره گفت: «معیار سنجش Ether.fi، محصولات دیگر رمزارزی نیست، بلکه اپلیکیشن بانکی است که کاربر هر روز صبح باز می‌کند.»

این همکاری مدل خود-امانتداری (self-custodial) Ether.fi را حفظ می‌کند و در عین حال از زیرساخت دارای مجوز MoonPay برای مسیرهای پرداخت فیات استفاده می‌نماید. کاربران Ether.fi کنترل کلیدهای کیف پول خود را حفظ خواهند کرد، در حالی که MoonPay مسئولیت پرداخت‌ها و انطباق با مقررات را در نقاط اتصال سیستم‌های بانکی سنتی و رمزارزها بر عهده دارد.

ایوان سوتو-رایت، مدیرعامل و بنیان‌گذار MoonPay، اظهار داشت: «پلتفرم‌هایی که پیروز خواهند شد، آن‌هایی هستند که جابجایی پول را ساده می‌کنند.»

خرید فراری معمولاً نیازمند قرار گرفتن در لیست انتظار، داشتن موجودی بانکی قابل توجه و صرف مقدار زیادی صبر است. اما اکنون، مالکیت کسری از سهام شرکتی که پشت این خودروهای لوکس قرار دارد، تنها به یک کیف پول سولانا نیاز دارد.

سهام توکنیزه شده شرکت فراری NV با نماد $RACE، از طریق درگاه دارایی Sunrise و با پشتیبانی Backpack به عنوان صادرکننده، اکنون بر روی بلاکچین سولانا قابل معامله است. این عرضه در تاریخ ۶ اکتبر ۲۰۲۶ آغاز شد و یکی از شناخته‌شده‌ترین برندهای لوکس را به مجموعه رو به رشد سهام آن‌چین (onchain equities) اضافه می‌کند.

هر توکن $RACE به نسبت ۱:۱ توسط یک سهم واقعی فراری که در اختیار یک امین قانونی و تحت نظارت نگهداری می‌شود، پشتیبانی می‌شود. Backpack Securities به عنوان صادرکننده عمل می‌کند و دارندگان توکن می‌توانند توکن‌های خود را از طریق Backpack Securities به حقوق سهام سنتی خود بازخرید کنند.

آدرس قرارداد این توکن RACEyWiM2ztEZcJx2AHXU2eWjhxU57x3vXn92b39dLD است. بررسی این رشته قبل از خرید، ساده‌ترین راه برای اطمینان از اصالت توکن است.

Sunrise مسئولیت توزیع را بر عهده دارد. این درگاه برای اتصال سهام توکنیزه شده به کیف پول‌ها و صرافی‌های غیرمتمرکز (DEXs) طراحی شده است؛ این صرافی‌ها بسترهای معاملاتی هستند که در آن‌ها کاربران مستقیماً و بدون نیاز به کارگزار سنتی، توکن‌ها را مبادله می‌کنند.

بسترهای پشتیبانی شده شامل Phantom، Jupiter و Raydium هستند. معاملات به صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته انجام می‌شود. این توکن‌ها به گونه‌ای طراحی شده‌اند که واجد شرایط دریافت سود سهام و اقدامات شرکتی باشند.

فراری اولین نام بزرگ نیست که وارد این عرصه می‌شود. راه‌اندازی $RACE بخشی از یک مشارکت ادامه‌دار است که با سهام توکنیزه شده SpaceX در ژوئن ۲۰۲۶ آغاز شد.

Backpack Securities قصد دارد تعداد نمادهای سهام توکنیزه شده در سولانا را از حدود ۲۰۰ نماد فعلی به ۱۰,۰۰۰ نماد افزایش دهد.

چندین نکته در این زمینه قابل توجه است. اول، اینکه آیا $RACE فعالیت معاملاتی معنی‌داری در صرافی‌های غیرمتمرکز سولانا ایجاد خواهد کرد، زیرا توکنی با حجم معاملات کم، نقدینگی وعده داده شده را به میزان کمی فراهم می‌کند.

دوم، میزان روانی فرآیند بازخرید از طریق Backpack Securities در عمل چگونه خواهد بود. پشتیبانی ۱:۱ اساس این محصول است و اعتماد به توانایی تبدیل توکن‌ها به حقوق سهام در صورت تمایل دارندگان، بستگی دارد.

سوم، نحوه انتقال سود سهام و اقدامات شرکتی به دارندگان توکن. چهارم، معاملات شبانه‌روزی یک چالش عملی ایجاد می‌کند: زمانی که بازار اصلی بسته است، توکن به معامله ادامه می‌دهد، بنابراین میزان نزدیکی قیمت آن به قیمت سهام واقعی در طول این ساعات، آزمون روشنگری برای این مدل خواهد بود.

اورکور آیس‌آی هدف قیمتی مارول تکنولوژی را به ۴۳۳ دلار افزایش داد

شرکت اورکور آیس‌آی (Evercore ISI) هدف قیمتی سهام شرکت مارول تکنولوژی (Marvell Technology) را از ۱۵۵ دلار به ۴۳۳ دلار افزایش داده و رتبه “اوت‌پرفورم” (Outperform) خود را برای این سهم حفظ کرده است. این اقدام پس از رویداد “روز سرمایه‌گذار” مارول در تاریخ ۶ اکتبر ۲۰۲۶ صورت گرفت، جایی که مدیریت شرکت چشم‌انداز بلندمدت درآمد خود را بازنگری کرد و اعداد جدید به اندازه‌ای قابل توجه بودند که تحلیلگران را وادار به بازنگری در محاسبات خود کردند.

بازنگری در پیش‌بینی درآمد

مهم‌ترین تغییر در پیش‌بینی درآمد مربوط به سال مالی ۲۰۲۸ است. مارول اکنون انتظار دارد در این سال درآمدی حدود ۲۰ میلیارد دلار کسب کند که نسبت به هدف قبلی ۱۸ میلیارد دلار افزایش یافته است. این رقم همچنین از برآوردهای کلی بازار فراتر رفت. اما تغییر بزرگتر در هدف‌گذاری درآمد سال مالی ۲۰۳۱ رخ داد، جایی که مارول هدف درآمدی ۷۰ تا ۹۰ میلیارد دلاری را تعیین کرد.

محرک رشد: تقاضای مراکز داده هوش مصنوعی

به گفته مارول، محرک اصلی این رشد، تقاضا برای مراکز داده مبتنی بر هوش مصنوعی (AI) است. این شرکت بازار کل قابل آدرس‌دهی (TAM) خود در حوزه هوش مصنوعی را تا سال ۲۰۳۰ حدود ۴۰۰ میلیارد دلار تخمین می‌زند. مارول همچنین به شتاب فعلی خود اشاره کرد و گزارش داد که درآمد بخش مراکز داده آن در یکی از فصول اخیر، رشد سالانه حدود ۴۶ درصدی را تجربه کرده است.

واکنش بازار و تحلیلگران

سرمایه‌گذاران از این اخبار استقبال کردند و سهام مارول پس از اعلام این پیش‌بینی‌ها، در معاملات روزانه حدود ۷ تا ۱۰ درصد افزایش یافت. اورکور آیس‌آی تنها شرکتی نبود که هدف قیمتی خود را افزایش داد. بانک HSBC نیز در تاریخ ۲ اکتبر ۲۰۲۶، چند روز پیش از روز سرمایه‌گذار مارول، هدف قیمتی خود را برای این سهم به ۴۵۰ دلار رساند. قابل ذکر است که HSBC پیش از به‌روزرسانی راهنمایی‌های شرکت، اقدام به افزایش هدف قیمتی خود کرد، در حالی که اورکور منتظر اعلام اعداد از سوی مدیریت ماند و سپس جهش قابل توجهی را از هدف قبلی خود اعمال کرد. مورگان استنلی نیز هدف قیمتی خود را برای این سهم تعدیل کرده است.

ریسک‌ها و چالش‌های پیش رو

با این حال، ریسک‌های موجود نیز نباید نادیده گرفته شوند. دامنه هدف‌گذاری برای سال مالی ۲۰۳۱ گسترده است و ۲۰ میلیارد دلار اختلاف بین حداقل و حداکثر آن وجود دارد. این اهداف به شدت به یک عامل کلیدی وابسته هستند: اگر هزینه‌های زیرساخت هوش مصنوعی کند شود، به تعویق بیفتد یا به سمت رقبا تغییر کند، مسیر دستیابی به درآمد ۷۰ میلیارد دلاری یا بیشتر از حدود ۲۰ میلیارد دلار، بسیار دشوارتر خواهد شد.

آنچه باید در آینده رصد کرد

مرحله بعدی، اجرای برنامه‌ها است. هدف‌گذاری ۲۰ میلیارد دلاری برای سال مالی ۲۰۲۸، نقطه عطف نزدیک‌تر و قابل آزمون‌تری است. سرمایه‌گذاران همچنین باید بر حفظ نرخ رشد حدود ۴۶ درصدی در بخش مراکز داده نظارت داشته باشند. این معیار، شفاف‌ترین شاخص در زمان واقعی برای سنجش تحقق تقاضای هوش مصنوعی است که مارول از آن سخن می‌گوید.

رئیس ون‌اِک: انرژی هسته‌ای، محرک دو صنعت نوظهور

یان ون‌اِک، مدیرعامل شرکت ون‌اِک (VanEck)، با ارائه یک تئوری ساده، معتقد است که تصویب و توسعه بیشتر نیروگاه‌های هسته‌ای می‌تواند همزمان به دو صنعت کاملاً متفاوت رونق بخشد. استدلال او بر این پایه استوار است که صدور مجوز برای احداث یک نیروگاه هسته‌ای، ارزش صنعت هوش مصنوعی (AI) را افزایش داده و با تأمین انرژی ارزان‌تر، فشار فروش بر بیت‌کوین را کاهش می‌دهد.

این استدلال بر یک محدودیت مشترک استوار است: هر دو صنعت هوش مصنوعی و استخراج بیت‌کوین به مقادیر عظیمی برق نیاز دارند. بنابراین، هر کسی که بتواند انرژی ارزان و قابل اطمینان را تأمین کند، اقتصاد هر دو صنعت را در کنترل خواهد داشت.

ون‌اِک در مصاحبه‌ای در سپتامبر ۲۰۲۵، به یک تغییر سیاست عمده به نفع انرژی هسته‌ای اشاره کرد. او دلیل این تغییر را افزایش چشمگیر تقاضای برق از سوی مراکز داده هوش مصنوعی و فعالیت‌های مرتبط با دارایی‌های دیجیتال دانست. وی همچنین بر حمایت قوی دو حزبی در ایالات متحده از انرژی هسته‌ای تأکید کرد و به طرح‌هایی از سوی دولت فعلی و دولت ترامپ اشاره نمود. مهم‌ترین این طرح‌ها، برنامه‌ای برای چهار برابر کردن تولید انرژی هسته‌ای آمریکا در ۲۵ سال آینده است.

ون‌اِک، راه‌اندازی مجدد تسریع‌شده یکی از راکتورهای نیروگاه “تری مایل آیلند” (Three Mile Island) را شاهدی بر واقعی بودن این روند و نه صرفاً یک فرضیه دانست. این راه‌اندازی مجدد از طریق توافقی بین مایکروسافت و کانسْتِلِیشِن اِنِرْجی (Constellation Energy) صورت گرفته است که هدف آن بازگرداندن یکی از واحدهای تری مایل آیلند به مدار قبل از تاریخ برنامه‌ریزی شده اولیه است.

موقعیت ویژه استخراج‌کنندگان بیت‌کوین

متیو سیگل، رئیس بخش تحقیقات دارایی‌های دیجیتال در ون‌اِک، استدلال کرده است که استخراج‌کنندگان بیت‌کوین در موقعیتی منحصربه‌فرد و قدرتمند قرار دارند. نکته او این است که استخراج‌کنندگان در حال حاضر قراردادهای گسترده‌ای برای تأمین انرژی و زیرساخت‌های فیزیکی لازم برای استفاده از آن را در اختیار دارند؛ دقیقاً همان دارایی‌هایی که شرکت‌های هوش مصنوعی و محاسبات با کارایی بالا به شدت به دنبال تأمین آن‌ها هستند.

سیگل خاطرنشان کرده است که بازار، استخراج‌کنندگان بیت‌کوین را با تخفیفی نسبت به اپراتورهای سنتی مراکز داده ارزش‌گذاری می‌کند. او توافق‌نامه‌های بلندمدت تأمین انرژی استخراج‌کنندگان را دارای “قابلیت اختیاری دست‌کم گرفته شده” توصیف کرده است.

به طور سنتی، استخراج‌کنندگان بخشی از بیت‌کوین تولیدی خود را برای پوشش هزینه‌های عملیاتی، به ویژه برق، می‌فروشند. اما اگر استخراج‌کنندگان از طریق قراردادهای هوش مصنوعی و محاسباتی درآمد کسب کنند، کمتر به فروش بیت‌کوین برای پرداخت هزینه‌ها متکی خواهند بود.

سیگل همچنین به نشانه‌هایی از خستگی فروشندگان در میان استخراج‌کنندگان بیت‌کوین اشاره کرده است که در اکتبر ۲۰۲۶ مشاهده شده است. او این موضوع را به ارزش ساختاری دارایی‌های تأمین انرژی استخراج‌کنندگان در بحبوحه افزایش تقاضای هوش مصنوعی مرتبط دانسته است.

منافع متقابل ون‌اِک

شرکت ون‌اِک در هر دو سوی این ماجرا منافعی دارد. این شرکت هم محصولات سرمایه‌گذاری بیت‌کوین و هم صندوقی متمرکز بر انرژی هسته‌ای را مدیریت می‌کند. صندوق ETF اورانیوم و هسته‌ای ون‌اِک (VanEck Uranium and Nuclear ETF) با نماد NLR، گزارش شده است که در طول سال حدود ۴۰ درصد رشد داشته است. این صندوق تا پایان سال ۲۰۲۵ حدود ۲.۸ میلیارد دلار دارایی جذب کرده بود.

خوانندگان باید این اظهارنظرها را با در نظر گرفتن این زمینه ارزیابی کنند. شرکتی که هم در زمینه انرژی هسته‌ای و هم در زمینه رمزارزها سرمایه‌گذاری می‌کند، طبیعتاً دلایلی برای برجسته کردن همپوشانی بین این دو حوزه دارد.

برای بیت‌کوین، جالب‌ترین بخش استدلال ون‌اِک به این موضوع مربوط می‌شود که چه کسی بیت‌کوین را می‌فروشد و چرا. اگر قراردادهای هوش مصنوعی و انرژی ارزان‌تر، استخراج‌کنندگان را به شرکت‌های تأمین‌کننده متنوع انرژی تبدیل کنند، منبع قابل اطمینان عرضه می‌تواند به آرامی کاهش یابد.

برای بخش انرژی هسته‌ای، توافق مایکروسافت و کانسْتِلِیشِن اِنِرْجی تا کنون روشن‌ترین آزمایش واقعی محسوب می‌شود. اگر راه‌اندازی مجدد تری مایل آیلند زودتر از موعد و با بودجه مصوب انجام شود، این استدلال را تقویت می‌کند که تقاضای فناوری می‌تواند در واقعیت، جدول زمانی پروژه‌های هسته‌ای را تسریع کند.

نکات کلیدی که باید مورد توجه قرار گیرند عبارتند از: مجوزهای هسته‌ای و زمان‌بندی راه‌اندازی مجدد، تعداد استخراج‌کنندگانی که قراردادهای هوش مصنوعی یا محاسباتی امضا می‌کنند، و اینکه آیا فروش استخراج‌کنندگان همانطور که سیگل پیشنهاد کرده است، همچنان رو به کاهش خواهد بود یا خیر.

دولت بریتانیا شش بانک بزرگ را برای انتشار اولین اوراق قرضه دولتی دیجیتال خود منصوب کرد

دولت بریتانیا شش بانک بزرگ را برای رهبری انتشار اولین اوراق قرضه دولتی دیجیتال خود منصوب کرده است و انتظار می‌رود این طرح آزمایشی تا سه ماهه اول سال ۲۰۲۷ آغاز شود.

بارکلیز، اچ‌اس‌بی‌سی، لویدز، مورگان استنلی، نت‌وست و آر‌بی‌سی کپیتال مارکتز پس از یک فرآیند تدارکات رقابتی، به عنوان مدیران اصلی مشترک برای ابزار اوراق قرضه دیجیتال (DIGIT) معرفی شدند. لوسی ریگبی، وزیر اقتصاد خزانه‌داری، این انتصابات را روز سه‌شنبه در سخنرانی کلیدی در هفته دارایی‌های دیجیتال بریتانیا اعلام کرد. این بانک‌ها خدمات تضمین، تعامل با سرمایه‌گذاران و توزیع را برای انتشار آزمایشی ارائه خواهند داد.

DIGIT بر روی پلتفرمی که در چارچوب سندباکس اوراق بهادار دیجیتال بریتانیا فعالیت می‌کند، منتشر خواهد شد و استفاده از فناوری دفتر کل توزیع شده (DLT) را در طول چرخه عمر اوراق قرضه، از جمله تسویه آنی، آزمایش خواهد کرد. دولت اعلام کرده است که هدف این طرح آزمایشی، بررسی استفاده از DLT در بازارهای بدهی دولتی و در عین حال تشویق توسعه زیرساخت‌های مالی دیجیتال در بریتانیا است.

این پروژه به دنبال انتصاب اچ‌اس‌بی‌سی در ماه فوریه به عنوان تامین‌کننده DLT این طرح آزمایشی و توافق ماه ژوئیه بین اچ‌اس‌بی‌سی و گروه بورس لندن برای توسعه پیوند سپرده‌گذاری اوراق بهادار دیجیتال صورت می‌گیرد.

ریگبی روز سه‌شنبه در پستی در ایکس (X) اعلام کرد که این انتصابات گام مهمی به سوی انتشار اوراق قرضه دیجیتال در اوایل سال آینده است و DIGIT را “آزمایشی عملی از زیرساخت‌های جدید بازار مالی” خواند.

ریچارد بیکر، مدیرعامل و بنیانگذار Tokenovate و عضوی از کارگروه صنعت بازارهای دیجیتال عمده‌فروشی خزانه‌داری، در اظهاراتی که با کوین‌تلگراف به اشتراک گذاشته شد، گفت که این طرح آزمایشی باید به چگونگی اتصال اوراق بهادار دیجیتال با زیرساخت‌های مالی موجود بپردازد. بیکر افزود که ایجاد این اتصال از ابتدا می‌تواند به اثبات این موضوع کمک کند که آیا توکنی‌سازی می‌تواند نقدینگی و کارایی بازار را بدون ایجاد سیلوهای دیجیتال جدید بهبود بخشد.

ماریوس یورگیلاس، مدیرعامل Axiology و بانکدار مرکزی سابق، اضافه کرد که تأثیر بالقوه DIGIT می‌تواند فراتر از استقراض دولتی باشد.

بانک ملی اول آفریقای جنوبی (FNB)، دومین بانک بزرگ این کشور، به مشتریان خود این امکان را می‌دهد تا بدون خروج از اپلیکیشن بانکی، بیت‌کوین خریداری کنند. این بانک از قابلیت جدیدی به نام «سرمایه‌گذاری رمزارز» رونمایی کرده است که دسترسی به معاملات دارایی‌های دیجیتال را برای حدود ۹ میلیون مشتری خرد فراهم می‌کند.

قابلیت جدید سرمایه‌گذاری رمزارز

FNB که بازوی بانکداری خرد گروه FirstRand محسوب می‌شود، این سرویس را در تاریخ ۶ اکتبر ۲۰۲۶ معرفی کرد. این قابلیت با همکاری VALR، یک صرافی رمزارز محلی، توسعه یافته است. مشتریان می‌توانند دارایی‌های دیجیتال را مستقیماً در پلتفرم معاملاتی سهام موجود بانک خریداری، بفروشند و معامله کنند.

در حال حاضر، این سرویس از پنج دارایی پشتیبانی می‌کند: بیت‌کوین (BTC)، اتریوم (ETH)، XRP، سولانا (SOL) و استیبل‌کوین USDT از Tether.

حداقل مبلغ برای شروع معاملات بسیار پایین است؛ معاملات از ۱۰ راند آفریقای جنوبی (حدود ۰.۶۰ دلار آمریکا) آغاز می‌شود. معاملات به صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته انجام می‌شود که با نحوه فعالیت بازارهای رمزارز مطابقت دارد. مشتریان می‌توانند خرید خود را مستقیماً از حساب‌های FNB خود تأمین مالی کنند و نیازی به انتقال وجه به صرافی شخص ثالث یا مدیریت یک ورود جداگانه نیست. این قابلیت به محصولات سرمایه‌گذاری موجود FNB مانند Share Saver، Share Builder، Share Investor و Share Zero متصل می‌شود.

محدودیت‌های مهم

با این حال، یک محدودیت قابل توجه وجود دارد: هر رمزارزی که از طریق FNB خریداری می‌شود، در اکوسیستم بانک باقی می‌ماند. مشتریان نمی‌توانند کوین‌های خود را به کیف پول خارجی یا صرافی دیگری ارسال کنند.

FNB دو دلیل برای این محدودیت ذکر کرده است: اول، انطباق با مقررات کنترل ارز آفریقای جنوبی که نحوه جابجایی پول و ارزش در سراسر مرزهای کشور را تنظیم می‌کند. دوم، امنیت؛ نگهداری دارایی‌ها در یک محیط کنترل‌شده، خطر ارسال وجوه توسط مشتریان به کیف پول‌های جعلی یا پلتفرم‌های متقلبانه را کاهش می‌دهد.

مدیران FNB، تقاضای قوی مشتریان برای سرمایه‌گذاری‌های جایگزین را انگیزه اصلی این اقدام عنوان کرده‌اند. آن‌ها بانک را به عنوان یک دروازه مورد اعتماد به این بازارها معرفی می‌کنند که با مدیریت ریسک تثبیت‌شده همراه است.

پیشینه و چشم‌انداز

FNB اولین بانکی نیست که چنین اقدامی را انجام می‌دهد. Discovery Bank نیز در نوامبر ۲۰۲۵ توافق مشابهی با صرافی رمزارز Luno منعقد کرده بود. آمار محلی نیز این روند را تأیید می‌کند؛ تخمین زده می‌شود که بیش از ۶ میلیون آفریقای جنوبی تا اواخر سال ۲۰۲۵ دارایی رمزارز در اختیار داشته‌اند و در همین دوره، بیش از ۲۵ میلیارد راند دارایی رمزارز در پلتفرم‌های اصلی گزارش شده است.

برای VALR، این همکاری یک پیروزی در زمینه توزیع محسوب می‌شود. صرافی‌ها معمولاً برای جذب مشتریان به صورت جداگانه هزینه‌های زیادی صرف می‌کنند. اتصال به پایگاه مشتریان یک بانک بزرگ، دسترسی را فراهم می‌کند که ایجاد آن به طور مستقل دشوار است.

FNB اعلام کرده است که قصد دارد لیست دارایی‌های پشتیبانی‌شده را گسترش دهد. این بانک همچنین قصد دارد منابع آموزشی را برای کمک به مشتریان در درک پیچیدگی‌ها و خطرات ارزهای دیجیتال ارائه دهد.