رابین‌هود عقب‌نشینی نمی‌کند: وکلا آماده باشید

رابین‌هود درخواست AMC Entertainment برای توقف معامله توکن‌های مرتبط با سهام این شرکت را رد کرد و وکیل ارشد این کارگزاری، زنجیره سینمایی را به پیگیری تهدیدات حقوقی خود فراخواند.

رابین‌هود در برابر هشدار توقف معامله توکن‌های سهام AMC

دن گالاگر، مدیر ارشد حقوقی، انطباق و امور شرکتی رابین‌هود، در پاسخ به آدام آرون، مدیرعامل AMC، در پلتفرم X نوشت: «وکلای خود را بفرستید تا آن‌ها را آموزش دهیم.»

گالاگر که پیشتر کمیسر کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) بوده است، اظهار داشت که رابین‌هود «کمی در مورد قوانین اوراق بهادار ایالات متحده می‌داند» و «دستور توقف» را که در درخواست آرون به اشتباه املایی نوشته شده بود، اجرا نخواهد کرد.

ولاد تنف، مدیرعامل رابین‌هود، این پست را بازنشر کرد و افزود: «ما از توکن‌های سهام حمایت می‌کنیم.»

آرون، رابین‌هود را به بازاریابی اوراق بهاداری متهم کرده بود که خود را به جای سهام AMC جا می‌زند و قوانین اوراق بهادار آمریکا را رعایت نمی‌کند. وی استفاده از یک صادرکننده در جرسی را زیر سوال برد و استدلال کرد که این توکن‌ها حقوق سهامداران و کنترل شرکت‌ها بر جمع‌آوری سرمایه را تضعیف می‌کنند.

آرون در نامه خود نوشته بود: «من بدینوسیله از شما و رابین‌هود می‌خواهم که به طور داوطلبانه معامله توکن‌های سهام AMC را متوقف کنید. اگر این کار را نکنید، از وکلای پرهزینه اوراق بهادار خود خواسته‌ایم تا بررسی کنند که آیا می‌توانیم شما را مجبور به توقف کنیم.»

نامه توقف و عدم مداخله (cease-and-desist) از فرد می‌خواهد که فعالیت‌های به ادعا غیرقانونی، مانند نقض حق تکثیر را متوقف کند و در صورت ادامه، هشدار اقدام قانونی را می‌دهد.

آرون همچنین اعلام کرد که AMC نگرانی‌های خود را با SEC در میان خواهد گذاشت. او از طرح دعوای قضایی یا تحقیقات SEC خبر نداد.

توکن‌های سهام، دارایی‌های مبتنی بر بلاک‌چین هستند که سهام شرکت‌های سهامی عام را ردیابی یا نمایندگی می‌کنند. طبق گزارش CoinGecko، این توکن‌ها اخیراً محبوبیت یافته‌اند و در سه ماهه اول سال ۲۰۲۶، حجم معاملات نقدی ۱۵.۱ میلیارد دلاری را به خود اختصاص داده‌اند.

افشاهای رابین‌هود، این توکن‌ها را به عنوان اوراق بدهی صادر شده توسط Robinhood Assets (Jersey) Limited توصیف می‌کنند. این توکن‌ها امکان دسترسی به قیمت سهام را بدون مالکیت سهام پایه یا حقوق علیه شرکت‌هایی مانند AMC فراهم می‌کنند. افشاها حاکی از آن است که این توکن‌ها تحت قوانین اوراق بهادار آمریکا ثبت نشده‌اند و نمی‌توانند در ایالات متحده یا به اشخاص آمریکایی ارائه، فروخته یا تحویل داده شوند.

اشلی ابرسول، مشاور حقوقی tx، پلتفرمی برای توکنیزه کردن دارایی‌های دنیای واقعی، به Decrypt گفت: «هیچ زاویه آشکاری در قوانین اوراق بهادار آمریکا برای پیگیری در اینجا وجود ندارد.» وی به توزیع فراساحلی محصولات و عدم حضور آن‌ها در اپلیکیشن آمریکایی رابین‌هود اشاره کرد.

وی افزود: «قوی‌ترین زوایای بالقوه این است که آیا AMC ادعای سوءاستفاده از علامت تجاری خود را مطرح می‌کند که فراتر از «استفاده منصفانه» معمول برای علائم شرکت‌های سهامی عام باشد. یا اینکه ادعا کنند توکن ردیابی، ارتباط کاذبی با AMC ایجاد می‌کند که در واقع وجود ندارد.»

ابرسول گفت که رابین‌هود می‌تواند با شناسایی واضح محصولات به عنوان توکن‌های ردیابی بدون تأیید AMC، محدود کردن استفاده از برند AMC، یا استدلال مبنی بر اینکه استفاده از نام شرکت واجد شرایط استفاده منصفانه است، با این ادعاها مقابله کند.

راسل کلین، وکیل ارزهای دیجیتال در میامی که در X با نام @CryptoEsq شناخته می‌شود، گفت که افشاهای شفاف که توکن‌ها را از سهام متمایز می‌کنند، می‌تواند گزینه‌های AMC را محدود کند.

کلین به Decrypt گفت: «من فکر می‌کنم اگر آن‌ها با سلب مسئولیت‌ها و شرایط روشن کنند که این توکن‌ها ادعای سهام شرکت را ندارند، بلکه مشتق هستند، آن‌ها هیچ چاره‌ای جز تهدیدات حقوقی و لابی‌گری با تنظیم‌کننده‌ها نخواهند داشت.»

وی استدلال کرد که AMC هیچ حق مالکیتی ندارد که مانع از ایجاد ابزارهای مالی مرتبط با سهامش توسط اشخاص ثالث شود و قانون علامت تجاری می‌تواند استفاده از لوگوی شرکت را برای شناسایی آن مجاز کند.

کلین افزود: «از نظر من، در مجموع، این است که آیا آن‌ها در مورد توکن‌ها به عنوان سهام یا داشتن آن حقوق، گمراه‌کننده عمل می‌کنند؟ و من شک دارم که معامله‌گران فکر کنند که می‌توانند در جلسات رأی دهند یا هر چیز دیگری. اما حتی در آن صورت، اگر در حوزه قضایی مناسب باشید، احتمالاً می‌توانید حتی یک توافقنامه برنامه‌ای با شرکت توکنیزه‌کننده سهام منعقد کرده و آن توکن‌ها را در ازای سهام واقعی بازخرید کنید، اگر قوانین انتقال را نقض نکند، و آن‌ها در واقع سهام واقعی را دریافت کنند.»

دنیل لاسو، مشاور عمومی Arcus، یک صرافی غیرمتمرکز که با همکاری رابین‌هود بر روی لایه ۲ اتریوم، Robinhood Chain، ساخته شده است، نیز توانایی AMC برای جلوگیری از چنین محصولاتی را زیر سوال برد.

لاسو به Decrypt گفت: «اگر شما یک شرکت سهامی عام هستید، فکر می‌کنم از دیدگاه قوانین اوراق بهادار، کنترل زیادی بر نحوه بسته‌بندی سهام عمومی خود در محصولات مالی توسط افراد ندارید.»

وی این ترتیب را با گنجاندن سهام یک شرکت در ETF توسط یک مدیر سرمایه‌گذاری مقایسه کرد و پیشنهاد داد که بسیاری از نگرانی‌ها ناشی از عدم درک کامل ماهیت توکن‌های سهام است.

لاسو همچنین ادعای آرون مبنی بر اینکه این محصولات بازارهای سرمایه آمریکا را تضعیف می‌کنند، رد کرد و استدلال کرد که آن‌ها می‌توانند سرمایه‌گذاران بین‌المللی را که قبلاً دسترسی نداشتند، جذب کنند.

وی گفت: «من فکر می‌کنم این کمی برعکس است. این امر سرمایه‌گذاری بیشتری را در بازارهای سرمایه آمریکا ترویج می‌کند.»

تابستان گذشته، رابین‌هود معاملات توکن‌های سهام را برای مشتریان اروپایی معرفی کرد. در ماه ژوئیه همان سال، OpenAI به توکن‌های دارای نام خود اعتراض کرد و گفت که نه با رابین‌هود همکاری کرده و نه انتقال سهام را تأیید کرده است. اواخر همان ماه، تنف علی‌رغم جنجال‌ها، از گسترش بیشتر دفاع کرد.

اعتراضات AMC اکنون کسب‌وکار رو به رشد توکن‌های سهام را در برابر شرکت دیگری که با آن مخالف است، قرار می‌دهد.