ارتباط بیت‌کوین با طلا به اوج ۶ ساله رسید؛ همبستگی با فناوری کمرنگ شد

همبستگی بیت‌کوین با طلا به بالاترین سطح از زمان همه‌گیری ۲۰۲۰ رسید، در حالی که ارتباط آن با نزدک به شدت تضعیف شده است.

دلایل تغییر همبستگی

این تغییر در حالی رخ می‌دهد که نگرانی‌ها درباره بدهی، کسری بودجه و کاهش ارزش ارزها پس از آخرین تحولات در ایالات متحده دوباره در کانون توجه قرار گرفته است. این دگرگونی پس از رالی اواسط ماه اوت آغاز شد؛ رالی‌ای که با اعلام وزارت خزانه‌داری آمریکا مبنی بر حداقل دو برابر کردن حداکثر حجم بازخرید نقدینگی برای بدهی‌های دولتی با سررسید طولانی‌تر (از ۲ میلیارد دلار به ۴ میلیارد دلار در هر عملیات) تقویت شد.

در این دوره، بیت‌کوین (BTC) از زیر ۶۵ هزار دلار به بیش از ۸۰ هزار دلار جهش کرد، در حالی که قیمت طلا از ۴۳۵۰ دلار در هر اونس به ۴۷۰۰ دلار در هر اونس رسید، پیش از آنکه با مقاومت روبرو شود. تحلیلگران در The Kobeissi Letter استدلال می‌کنند که همبستگی فزاینده بیت‌کوین با فلز گرانبها پس از اقدام خزانه‌داری تسریع شد. سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای هر دو را به عنوان محافظی در برابر کاهش ارزش ارزها تلقی می‌کنند، حتی با وجود اینکه طلا بخش قابل توجهی از سود خود را از دست داده است.

زاک پاندل، رئیس تحقیقات Grayscale، این روایت را تأیید کرده و اخیراً اشاره کرده است که همبستگی بیت‌کوین و طلا از نزدیک صفر در ابتدای سال به بیش از ۵۰ درصد افزایش یافته است. در همین حال، رابطه با نزدک در جهت مخالف حرکت کرده است.

بازگشت “تجارت کاهش ارزش”

عبور بدهی فدرال آمریکا از مرز ۴۰ تریلیون دلار، کسری بودجه پایدار دولت و نگرانی‌ها در مورد قدرت خرید بلندمدت ارزهای فیات، باعث شده است که به اصطلاح “تجارت کاهش ارزش” دوباره مورد توجه قرار گیرد. هر دو دارایی بیت‌کوین و طلا دارای ویژگی‌های عرضه محدود هستند که می‌تواند تحت این تئوری، آن‌ها را جذاب کند، حتی با وجود نوسانات مشهور ارز دیجیتال.

تضعیف ارتباط با نزدک

بخش دیگر معادله نیز می‌تواند به همان اندازه مهم باشد، زیرا همبستگی ۹۰ روزه بیت‌کوین با نزدک ۱۰۰ از بیش از ۶۰ درصد به حدود ۳۰ تا ۳۳ درصد کاهش یافته است. این یک تغییر عمده نسبت به دوره‌های قبل است، زمانی که ارز دیجیتال اغلب مانند یک دارایی فناوری با بتا بالا عمل می‌کرد و همزمان با سهام رشدی در زمان تسهیل شرایط مالی، افزایش می‌یافت و بالعکس.

رالی ماه اوت نمونه بارزی از این روند معکوس بود؛ بیت‌کوین در عرض چند روز بیش از ۲۰ درصد افزایش یافت، در حالی که سهام آمریکا با چالش روبرو بودند. همانطور که پیشتر گزارش شده بود، بیت‌کوین در حدود دو سوم روزهای معاملاتی سه ماه قبل از آن، عملکرد ضعیف‌تری نسبت به S&P 500 داشت، تا اینکه ناگهان این روند معکوس شد.

این واگرایی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای برای کمیابی و ویژگی‌های پولی بیت‌کوین ارزش قائل هستند، نه اینکه صرفاً آن را به عنوان یک دارایی پرریسک و سفته‌بازانه در نظر بگیرند. با این حال، این تغییر روند قابل توجه به این معنا نیست که رابطه با سهام به طور کامل دگرگون شده است. واکنش روز جمعه به گزارش قوی مشاغل آمریکا، نشان‌دهنده همبستگی بالاتر بین این دو بود، زیرا هر دو کلاس دارایی با افت مواجه شدند.