سه نکته کلیدی درباره قانون CLARITY

قانون شفافیت دارایی‌های دیجیتال در آستانه آزمون مهم سنا

قانون شفافیت دارایی‌های دیجیتال (CLARITY Act) در تاریخ ۱۵ سپتامبر، پس از بیش از یک سال کار قانون‌گذاری، با یک آزمون بسیار مهم در سنا روبرو خواهد شد. مجلس نمایندگان در ژوئیه ۲۰۲۵، لایحه H.R. 3633 را با ۲۹۴ رأی موافق در برابر ۱۳۴ رأی مخالف تصویب کرد و کمیته بانکی سنا نیز در مه ۲۰۲۶ نسخه خود را با ۱۵ رأی موافق در برابر ۹ رأی مخالف پیش برد.

قانون‌گذاران متعاقباً تلاش‌های کمیته‌های بانکی و کشاورزی را ادغام کردند و رهبر اکثریت سنا، جان تون، پیش از تعطیلات ماه اوت، درخواست رأی‌گیری برای پایان دادن به بحث (cloture) را مطرح کرد و ۱۵ سپتامبر را به عنوان مانع اصلی بعدی تعیین نمود.

این رأی‌گیری به معنای تصویب نهایی نیست. سناتورها اساساً در حال تصمیم‌گیری در مورد ادامه یا عدم ادامه بحث هستند و برای cloture به ۶۰ رأی نیاز است، بنابراین جمهوری‌خواهان به حمایت دموکرات‌ها یا کرسی‌های مستقل نیاز دارند. جمهوری‌خواهان سنا اکنون پس از مذاکرات تعطیلات، اصلاحات بیشتری را منتشر کرده‌اند. آن‌ها اعلام کردند که این لایحه شامل بیش از ۱۱۵ “پیروزی” برای دموکرات‌ها است، از جمله اقدامات جدید برای مبارزه با کلاهبرداری، تغییراتی برای برخی پلتفرم‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) و تعیین اختیارات روشن برای اتحادیه‌های اعتباری در زمینه ارزهای دیجیتال.

برایان آرمسترانگ، مدیرعامل Coinbase، خواستار رأی “آری” شد و اشاره کرد که نگرانی‌های قبلی این شرکت که “ضروری” تلقی می‌شدند، برطرف شده‌اند.

با این حال، عدم دستیابی به ۶۰ رأی می‌تواند به طور جدی شتاب تلاش پیشرفته کنگره را برای آنچه بسیاری به عنوان یک چارچوب جامع ساختار بازار ارزهای دیجیتال می‌بینند، تضعیف کند. اما چرا؟ در این مقاله، سه مورد از مهم‌ترین اقداماتی را که قانون CLARITY برای ارزهای دیجیتال انجام می‌دهد، بررسی خواهیم کرد.

شفاف‌سازی اختیارات نظارتی

قانون CLARITY اساساً به دنبال اطمینان از این است که چه نهادی بر چه چیزی نظارت می‌کند. این چارچوب برای حفظ اختیارات کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) بر اوراق بهادار و تراکنش‌های خاص مربوط به جمع‌آوری سرمایه طراحی شده است. در عین حال، نقش کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) را بر بازارهای کالاهای دیجیتال نقدی (spot) و واسطه‌ها گسترش می‌دهد.

این متن همچنین مفهوم “دارایی‌های جانبی” (ancillary assets) را معرفی می‌کند. اساساً، این‌ها توکن‌های شبکه‌ای هستند که ارزش آن‌ها ممکن است به تلاش‌های کارآفرینانه یا مدیریتی بستگی داشته باشد، در حالی که خود توکن‌ها به عنوان کالا تلقی شده و افشاهای خاصی را الزامی می‌کنند.

این تعهدات می‌توانند در صورت توقف تلاش‌های مدیریتی مربوطه، پایان یابند. در عمل، این پیشنهاد به دنبال جداسازی معامله اوراق بهادار در تراکنش‌های جمع‌آوری سرمایه (مانند ICO، STO، IEO، راه‌اندازی NFT و غیره) از وضعیت نظارتی بعدی خود توکن است. این خود به یکی از طولانی‌ترین ابهامات قانونی صنعت پاسخ می‌دهد.

تمرکز بر امور مالی غیرمتمرکز و خودحفاظتی

دومین مسئله‌ای که این لایحه به دنبال رسیدگی به آن است، حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و خودحفاظتی (self-custody) است. آخرین اصلاحات، پروتکل‌های DeFi غیرمتمرکز را هدف قرار می‌دهند. این بدان معناست که پروتکل‌های DeFi که ظاهراً غیرمتمرکز هستند اما طرف‌های قابل شناسایی کنترل معناداری را حفظ می‌کنند، مشمول الزامات ثبت CFTC برای فعالیت‌های مربوط به کالاهای دیجیتال نقدی خواهند شد.

چارچوب گسترده‌تر، در هنگام تعیین اینکه آیا یک پروتکل غیرمتمرکز است یا خیر، به اختیار، کنترل و همچنین توانایی سانسور عملیات توجه می‌کند. در عین حال، از توسعه‌دهندگان نرم‌افزار و مشارکت‌کنندگان شبکه که نقش آن‌ها محدود به توسعه نرم‌افزار یا تأیید تراکنش‌ها است، محافظت می‌کند. علاوه بر این، بیان می‌کند که آژانس‌های فدرال به طور کلی نمی‌توانند مانع استفاده افراد از کیف پول‌های خودمیزبان (self-hosted wallets) شوند.

هدف در اینجا، تنظیم نهادهایی است که واقعاً خدمات مالی را کنترل می‌کنند، بدون اینکه لزوماً کدهای منبع باز یا زیرساخت‌های واقعاً غیرمتمرکز را به طور پیش‌فرض مانند صرافی‌های متمرکز تلقی کنند.

چارچوب نظارتی برای صرافی‌ها و واسطه‌ها

آخرین و قطعاً نه کم‌اهمیت‌ترین مورد، شرکت‌هایی هستند که اکثر آمریکایی‌ها از طریق آن‌ها خرید و فروش ارز دیجیتال را انجام می‌دهند و این شرکت‌ها نیز تحت بررسی نظارتی قرار می‌گیرند. قانون CLARITY صرافی‌های کالاهای دیجیتال، کارگزاران و معامله‌گران را تحت یک رژیم ثبت و نظارت فدرال تعریف شده قرار می‌دهد. این در تضاد با وضعیت فعلی است که آن‌ها تحت ترکیبی از الزامات ایالتی، اقدامات اجرایی و اختیارات فدرال گیج‌کننده و اغلب همپوشان فعالیت می‌کنند.

این چارچوب شامل الزامات حفاظت از مشتری و یکپارچگی بازار است. آخرین پیشنهاد سنا همچنین تعهدات قانون رازداری بانکی (Bank Secrecy Act) را به واسطه‌های مربوطه ارزهای دیجیتال اعمال می‌کند.

اساساً، این بدان معناست که برنامه‌های ضد پولشویی، شناسایی مشتری، گزارش فعالیت‌های مشکوک و همچنین انطباق با تحریم‌ها، بخش جدایی‌ناپذیر و صریح چارچوب فدرال خواهند شد.

این قانون همچنین خواستار افشاهای اضافی و حفاظت‌هایی است که برای رسیدگی به سوءاستفاده‌های داخلی، کلاهبرداری و نحوه برخورد با دارایی‌های مشتریان طراحی شده‌اند.

به همین دلیل است که قانون CLARITY بیش از یک تصمیم‌گیری صرف در مورد اینکه آیا توکن‌های فردی اوراق بهادار هستند یا کالا، نشان‌دهنده آن است – این قانون می‌تواند قوانین عملیاتی فدرال حیاتی را برای کل بازار ارزهای دیجیتال ایجاد کند.