بورس آمریکا: هوش مصنوعی و توکنیزاسیون ریسک‌های سیستمی بازار

اولویت‌های نظارتی SEC برای سال ۲۰۲۷: هوش مصنوعی و توکنیزاسیون در کانون توجه

اداره بازرسی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) روز پنجشنبه اولویت‌های خود را برای سال مالی ۲۰۲۷ اعلام کرد که در میان هشت بند اصلی، به “هوش فوق‌العاده و سایر فناوری‌های پیشرفته که ممکن است بر عملیات بازار، انطباق، پیشگیری از تقلب و حفاظت از سرمایه‌گذار تأثیر بگذارند” به عنوان بخشی از برنامه بازرسی رسمی خود اشاره کرده است.

این بند گسترده‌تر فناوری، هوش مصنوعی (AI) را تحت دسته‌بندی “فناوری‌های نوظهور” قرار می‌دهد که نشان‌دهنده قصد این اداره برای بررسی دقیق تأثیر ابزارهای هوش مصنوعی بر برنامه‌های انطباق و شناسایی تقلب در میان ثبت‌شدگان است. این یک تغییر در دامنه است؛ نسخه‌های قبلی بر هوش مصنوعی به عنوان یک ابزار تجاری که مشاوران در حال پذیرش آن بودند، تمرکز داشتند، اما زبان مورد استفاده در سال ۲۰۲۷، آن را به عنوان یک متغیر سیستمی بازار معرفی می‌کند.

توکنیزاسیون نیز در بخش زیرساخت بازار، بند مستقلی به خود اختصاص داد. این اداره “ریسک‌های مرتبط با تحول زیرساخت بازار، از جمله اصلاحات تسویه خزانه‌داری، توکنیزاسیون و تحولات مرتبط” را به عنوان یک حوزه اولویت‌دار فهرست کرده است. برای کارگزاران، مشاوران سرمایه‌گذاری و کارگزاران انتقال که در حال حاضر در حال توسعه خطوط تولید توکنیزه شده تحت تسهیلات نظارتی دوران اتکینز هستند، این بند به این معناست که برنامه‌های انطباق آن‌ها اکنون نه تنها مورد توجه سیاست‌گذاران، بلکه مورد توجه بازرسان نیز قرار خواهد گرفت.

کیت کسیدی، مدیر این اداره، اولویت‌ها را به عنوان یک رویکرد تطبیقی توصیف کرد. او در بیانیه SEC گفت: “رویکرد ما به ما امکان می‌دهد تا با شرایط متغیر بازار سازگار شویم، الگوهای ریسک در حال تحول را شناسایی کنیم، به تهدیدات نوظهور پاسخ دهیم و مناطقی را که سرمایه‌گذاران و بازارها ممکن است آسیب‌پذیر باشند، پیش‌بینی کنیم.”

این اداره به صراحت خاطرنشان کرد که این فهرست جامع نیست؛ بازرسان اختیار بررسی هر چیزی را که با انطباق قوانین اوراق بهادار فدرال در سراسر پایگاه ثبت‌شدگان در ارتباط باشد، حفظ می‌کنند.

اولویت‌های بازرسی سال مالی ۲۰۲۶ که در نوامبر ۲۰۲۵ منتشر شد، به دلیل حذف ارزهای دیجیتال به عنوان یک حوزه تمرکز مستقل برای اولین بار از سال ۲۰۲۱، قابل توجه بود؛ این در آن زمان نشانه‌ای بود که SEC دوران پل اتکینز در حال عقب‌نشینی از رویکرد اجرایی دوران گری جنسلر بود. سند سال ۲۰۲۷ این بخش را بازنگردانده است، اما ریسک هوش مصنوعی و توکنیزاسیون را در این فهرست گنجانده و دو روند فناوری را که بیشترین تأثیر را بر فعالیت بازارهای سرمایه در سال گذشته داشته‌اند، پوشش می‌دهد.

برنامه بازرسی این اداره اکنون بیش از ۳۴۰۰۰ ثبت‌شونده را پوشش می‌دهد، از جمله مشاوران سرمایه‌گذاری، شرکت‌های سرمایه‌گذاری، کارگزاران-معامله‌گران، آژانس‌های تسویه و کارگزاران انتقال.