شورای بازارهای کالا خواستار توقف قرارداد آتی نفتی دائمی کَلشی توسط CFTC شد

کالشی خواهان آن است که معامله‌گران بتوانند برای همیشه بر روی نفت خام شرط‌بندی کنند. اما نسل قدیمی معامله‌گری کالا ترجیح می‌دهد این اتفاق نیفتد.

شورای بازارهای کالا (CMC) نامه‌ای به کمیسیون معاملات آتی کالا در ایالات متحده (CFTC) ارسال کرده و از این نهاد خواسته است تا قرارداد آتی پیشنهادی کالشی برای نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) با سررسید نامحدود را رد کند. این گروه استدلال می‌کند که این محصول، یکپارچگی بازار را به خطر می‌اندازد و خواستار عدم تأیید آن توسط نهاد ناظر است.

این نامه حدود ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ ارسال شد؛ تنها دو روز پس از آنکه کالشی درخواست خود را برای این قرارداد ثبت کرد.

کالشی، که یک پلتفرم بازارهای پیش‌بینی تحت نظارت است، در تاریخ ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶ درخواست خود را برای قرارداد کاملاً نامحدود WTI ثبت کرد. این محصول با نماد WTIPERP معامله خواهد شد.

CFTC حداقل ۴۵ روز فرصت دارد تا در مورد این درخواست تصمیم‌گیری کند. با توجه به ساختار غیرمعمول این قرارداد، این دوره بررسی ممکن است تا ۹۰ روز تمدید شود.

CMC به محصول کالشی بسنده نکرده است. این گروه همچنین از CFTC خواسته است تا با نهادهای ناظر خارجی همکاری کند تا از دسترسی معامله‌گران خرد آمریکایی به پلتفرم‌های معاملاتی فراساحلی از طریق شبکه‌های خصوصی مجازی (VPN) جلوگیری شود.

قرارداد آتی نامحدود نفت خام

این درخواست برای قرارداد نامحدود، اولین اقدام کالشی در حوزه نفت خام نیست. اوایل اکتبر ۲۰۲۶، این پلتفرم یک قرارداد آتی نفت WTI را راه‌اندازی کرد که ۲۴ ساعت شبانه‌روز، پنج روز در هفته معامله می‌شود و دارای سررسید ۱۰ ساله است.

گزارش‌ها حاکی از آن است که این محصول روزانه حدود ۵۷ میلیون دلار حجم معاملاتی ایجاد می‌کند و اهرمی تا ۵.۹ برابر را ارائه می‌دهد.

فهرست اعضای CMC، موضع این شورا را به خوبی روشن می‌سازد. اعضای آن شامل CME Group، NYMEX، ICE Futures U.S.، شرکت‌های تجاری و پوشش‌دهندگان ریسک تجاری هستند.

اگر CFTC قرارداد نامحدود را رد کند، ممکن است به حفظ ساختار فعلی مشتقات نفتی کمک کند. اما اگر CFTC آن را تأیید کند، این تأییدیه می‌تواند راه را برای ساختارهای پیچیده‌تر مشتقات نفتی باز کند و معامله‌گرانی را که به دنبال این محصولات هستند، جذب کند. این امر همچنین می‌تواند منجر به ریسک‌های نقدینگی پراکنده و افزایش نوسانات شود، زیرا معاملات در میان چندین پلتفرم و قالب توزیع می‌شود.

برای کالشی، اهمیت این موضوع فراتر از یک قرارداد است. این پلتفرم شهرت خود را به عنوان یک بستر تحت نظارت بنا نهاده است و محصولات نفتی آن، آن را از بازارهای پیش‌بینی رویدادمحور دورتر کرده و به کسب‌وکار اصلی صرافی‌های آتی تثبیت‌شده نزدیک‌تر می‌سازد.

درخواست مربوط به VPN نیز به خودی خود شایسته توجه است. اگر CFTC به این موضوع رسیدگی کند، پیامدهای آن می‌تواند بسیار فراتر از کالشی باشد و هر پلتفرم فراساحلی را که معامله‌گران خرد آمریکایی در حال حاضر با پنهان کردن موقعیت مکانی خود به آن دسترسی دارند، تحت تأثیر قرار دهد.

دوره اولیه بررسی ۴۵ روزه CFTC با ثبت درخواست در ۲۰ اکتبر آغاز شده است و احتمال تمدید آن تا ۹۰ روز وجود دارد.