فانتوم بازارهای پیش‌بینی کَلشی را با وجود افزایش درگیری‌های حقوقی به کاربران آمریکایی آورد

فانتوم، یکی از محبوب‌ترین کیف پول‌ها در شبکه سولانا، بازارهای پیش‌بینی را مستقیماً در اپلیکیشن خود برای کاربران آمریکایی ارائه می‌کند. از طریق ادغام با Kalshi، کاربران اکنون می‌توانند قراردادهای رویداد در زمینه سیاست، ورزش، اقتصاد و ارزهای دیجیتال را بدون خروج از کیف پول خود معامله کنند.

اعلام رسمی ادغام

این ادغام رسماً در دسامبر ۲۰۲۵ اعلام شد. این اقدام، بازارهای Kalshi را در معرض پایگاه کاربری تقریباً ۲۰ میلیون نفری کاربران فانتوم قرار می‌دهد.

قابلیت‌های درون‌برنامه‌ای

درون اپلیکیشن، کاربران می‌توانند موقعیت‌های توکنیزه شده را در بازارهای Kalshi معامله کنند. این قابلیت شامل نمایش لحظه‌ای شانس‌ها، اعلان‌ها هنگام تسویه قراردادها و یک چت اجتماعی است.

الزامات معاملاتی

معامله نیازمند یک حساب Kalshi متصل و تأیید کامل هویت، که به اختصار KYC (احراز هویت مشتری) نامیده می‌شود، است. کاربران باید یک شماره تلفن آمریکایی و یک مدرک شناسایی دولتی ارائه دهند و ممکن است تحت بررسی‌های Socure نیز قرار گیرند.

جداسازی وجوه

وجوه نیز جداگانه باقی می‌مانند. موجودی‌های نگهداری شده در Kalshi در کیف پول فانتوم کاربر قرار نمی‌گیرند. فانتوم به عنوان درگاه ورودی عمل می‌کند، در حالی که Kalshi مسئولیت نگهداری پول مورد استفاده برای معاملات را بر عهده دارد.

تغییرات زیرساختی آینده

فانتوم اعلام کرده است که زیرساخت بازار پیش‌بینی خود را پس از ژوئن ۲۰۲۶ از بک‌اند Kalshi جدا خواهد کرد و امکان تسویه خودکار آن‌چین را از طریق ارائه‌دهنده دیگری فراهم می‌آورد.

Kalshi و نظارت نظارتی

Kalshi با کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، نهاد نظارتی فدرال که بر آتی‌ها و سایر مشتقات نظارت دارد، ثبت شده است. قراردادهای رویداد این شرکت به افراد اجازه می‌دهد تا در مورد وقوع یا عدم وقوع یک رویداد، مانند نتیجه انتخابات یا انتشار داده‌های اقتصادی، موضع‌گیری کنند.

چالش‌های حقوقی

این اختلاف اکنون در پرونده‌های حقوقی در چندین ایالت در جریان است. سوال اصلی این است که آیا قوانین قمار ایالتی به این قراردادها اعمال می‌شود یا قوانین فدرال CFTC اولویت دارند.

نمونه‌ای از ایالت یوتا

ایالت یوتا نمونه روشنی را ارائه می‌دهد. در ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶، دادستان کل این ایالت از Kalshi شکایت کرد و ادعا نمود که این شرکت عملیات قمار غیرقانونی را اداره می‌کند. این دعوی به دنبال بازپس‌گیری میلیون‌ها دلار هزینه مرتبط با حساب‌های ایالت یوتا است.

حجم معاملات Kalshi

گزارش شده است که Kalshi در زمان ادغام با فانتوم، شاهد میلیاردها دلار فعالیت معاملاتی بوده است.

پیروزی توزیعی برای Kalshi

برای Kalshi، فانتوم یک پیروزی توزیعی محسوب می‌شود. دسترسی به حدود ۲۰ میلیون کاربر کیف پول از طریق یک ادغام واحد، نوع رشدی است که سال‌ها از طریق بازاریابی سنتی زمان می‌برد.

ریسک حقوقی

ریسک حقوقی سایه آشکاری بر تمام این ماجرا افکنده است. اگر ایالت‌ها در طبقه‌بندی قراردادهای Kalshi به عنوان قمار موفق شوند، دسترسی در برخی حوزه‌های قضایی ممکن است محدود شود.

پیامد عملی برای معامله‌گران

برای معامله‌گران، نکته عملی این است که ساختار را به خاطر بسپارند. پول در Kalshi به طور جداگانه از دارایی‌های کیف پول فانتوم نگهداری می‌شود و وضعیت نظارتی این قراردادها هنوز در دادگاه در حال بحث است.

برخورد اختیارات فدرال و ایالتی

داستان بزرگتر، برخورد بین اختیارات فدرال و ایالتی بر سر قراردادهای رویداد است. ثبت نام Kalshi در CFTC استدلال قوی به این شرکت می‌دهد، اما ایالت‌ها عقب‌نشینی نمی‌کنند. تا زمانی که دادگاه‌ها این موضوع را حل و فصل نکنند، هر ادغام جدیدی که دامنه دسترسی Kalshi را گسترش دهد، پیامدهای این مبارزه را نیز افزایش می‌دهد.