آزمون سودآوری مایکروسافت، آلفابت و آمازون در سایه تصمیم فدرال رزرو

هفته‌ای سرنوشت‌ساز برای وال استریت: گزارش‌های مالی غول‌های فناوری همزمان با تصمیم فدرال رزرو

در یک بازه زمانی ۴۸ ساعته، سه غول بزرگ دنیای فناوری، مایکروسافت، آلفابت و آمازون، گزارش‌های مالی فصلی خود را منتشر خواهند کرد. این رویداد مهم در بازه ۲۸ تا ۲۹ اکتبر ۲۰۲۶ (۷ تا ۸ آبان ۱۴۰۵) رخ می‌دهد. همزمان، فدرال رزرو نیز در همین هفته تصمیم‌گیری در مورد نرخ بهره را اعلام خواهد کرد. وال استریت در آستانه جشن هالووین، با دو رویداد بزرگ و همزمان مواجه است که تحلیل و ارزیابی آن‌ها نیازمند دقت فراوانی خواهد بود.

پرسش کلیدی سرمایه‌گذاران

پرسش اصلی سرمایه‌گذاران ساده اما پاسخ به آن دشوار است: آیا رشد بخش ابری (Cloud) می‌تواند با سرمایه‌گذاری‌های عظیم این شرکت‌ها در زیرساخت‌های هوش مصنوعی (AI) همگام شود؟

زمان‌بندی حساس

مایکروسافت اولین شرکتی است که در تاریخ ۲۸ اکتبر، پس از بسته شدن بازار، گزارش خود را منتشر خواهد کرد. در همان بعدازظهر، فدرال رزرو در ساعت ۲:۰۰ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا (ET) تصمیم سیاستی خود را اعلام و در ساعت ۲:۳۰ بعدازظهر کنفرانس مطبوعاتی برگزار خواهد کرد. آمازون در ۲۹ اکتبر و آلفابت نیز در همین بازه زمانی گزارش خود را ارائه خواهند داد.

پیش‌بینی‌های مالی

برآوردهای اجماع، انتظارات بالایی را برای هر یک از این شرکت‌ها ترسیم کرده است. انتظار می‌رود مایکروسافت درآمدی حدود ۹۰.۶ میلیارد دلار و سود هر سهم (EPS) بین ۴.۷۱ تا ۴.۷۳ دلار را گزارش کند. درآمد مورد انتظار برای آلفابت حدود ۱۲۸ میلیارد دلار و سود هر سهم آن بین ۲.۹۴ تا ۳.۰۳ دلار پیش‌بینی می‌شود. آمازون با درآمدی حدود ۲۰۲ میلیارد دلار، بزرگترین شرکت از نظر درآمد ناخالص خواهد بود و سود هر سهم آن بین ۱.۹۶ تا ۲.۰۱ دلار تخمین زده می‌شود.

سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی

انتظار می‌رود هزینه‌های سرمایه‌ای (Capital Expenditure) برای سال ۲۰۲۶ به صدها میلیارد دلار برسد که نشان‌دهنده رقابت فشرده برای ساخت زیرساخت‌های هوش مصنوعی است. مایکروسافت پیش از این هدف مشخصی را اعلام کرده و رشد ۴۵ درصدی سرویس ابری Azure را در ارز ثابت برای فصل آینده پیش‌بینی کرده است. رشد در ارز ثابت، نوسانات نرخ ارز را حذف کرده و رشد واقعی کسب‌وکار را نشان می‌دهد.

تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که درآمد و معیارهای کلیدی بخش ابری در هر سه شرکت شاهد رشد مداوم خواهد بود. نکته مهم این است که نتایج این شرکت‌ها با ارقام بالای پیش‌بینی شده قبلی، مانند رشد Azure، مقایسه خواهد شد.

این چرخه گزارش‌های مالی در پی واکنش‌های متفاوتی به گزارش‌های فصول گذشته منتشر می‌شود. تقاضای ناشی از هوش مصنوعی قوی بوده است، اما با نگرانی‌هایی در مورد افزایش هزینه‌ها و محدودیت‌های ظرفیت روبرو شده است.

دیدگاه تحلیلگران، این دوره را لحظه‌ای کلیدی برای سنجش این موضوع می‌داند که آیا شتاب رشد بخش ابری می‌تواند سرمایه‌گذاری‌های جاری را توجیه کند یا خیر. این شرکت‌ها با افزایش دقت در بررسی برنامه‌های هزینه‌بر و استراتژی‌های رشد خود مواجه هستند.

تصمیم فدرال رزرو و تاثیر آن بر بازار

انتظار می‌رود فدرال رزرو در تاریخ ۲۸ اکتبر، محدوده هدف نرخ بهره خود را در ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد حفظ کند. نرخ بهره و ارزش‌گذاری شرکت‌های فناوری رابطه‌ای دیرینه دارند. شرکت‌هایی که ارزش‌گذاری آن‌ها بر اساس درآمدهای آتی است، زمانی که هزینه پول در حال حاضر بیشتر باشد، جذابیت کمتری پیدا می‌کنند، زیرا ارزش دلارهای آتی با تخفیف بیشتری محاسبه می‌شود.

رقم رشد Azure مایکروسافت، شفاف‌ترین معیار ارزیابی است. این شرکت عدد مشخصی را تعیین کرده و بازار نتیجه را مستقیماً با آن مقایسه خواهد کرد.

زمان‌بندی این رویدادها پیچیدگی را افزایش می‌دهد. مایکروسافت تنها چند ساعت پس از سخنرانی فدرال رزرو گزارش خود را منتشر می‌کند، بنابراین واکنش سهام آن می‌تواند اخبار شرکت و احساسات کلان بازار را به گونه‌ای در هم بیامیزد که تفکیک آن‌ها دشوار باشد. گزارش‌های آمازون و آلفابت نیز در پرتو تصمیم فدرال رزرو و اعداد گزارش مایکروسافت مورد بررسی قرار خواهند گرفت.

سرمایه‌گذاران باید سه نکته کلیدی را از نزدیک دنبال کنند: نرخ رشد بخش ابری در مقایسه با پیش‌بینی‌ها، هرگونه تغییر در چشم‌انداز هزینه‌های سرمایه‌ای، و اظهارات فدرال رزرو در مورد مسیر آتی نرخ بهره.