آیا بورس تایوان دوشنبه صعودی خواهد بود؟

بازار سهام تایوان در آستانه بازگشت به روند صعودی با وجود فشارهای فروش

تایپه، تایوان – با بسته شدن قراردادهای آتی شاخص تایوان در سطح ۴۰,۲۹۸ واحد، ۶۴۶ واحد بالاتر از قیمت تسویه روزانه، و رشد ۶.۳۳ درصدی ADR تس‌ام‌سی در روز جمعه، بازار سهام تایوان در روز دوشنبه با احتمال بازگشت به روند صعودی آغاز خواهد شد. از روز دوشنبه، محدودیت‌های فروش استقراضی اعمال می‌شود؛ سقف فروش استقراضی به ۳ درصد کاهش یافته و نسبت وثیقه وام سهام به ۱۳۰ درصد افزایش می‌یابد. صندوق امنیت ملی نیز آماده است تا در صورت لزوم و بر اساس شرایط بازار، وارد عمل شود. تحلیلگران بر دو عامل فشار فروش تمرکز دارند: فروش خالص توسط سرمایه‌گذاران خارجی و فروش اجباری سهام به دلیل عدم کفایت وثیقه (断头). در روز دوشنبه، ۱۷۱ حساب با ارزش ۵۱۷ میلیون دلار تایوان با خطر فروش اجباری مواجه هستند.

چشم‌انداز بازار بر اساس قراردادهای آتی و بازارهای جهانی

بر اساس عملکرد قراردادهای آتی و بازارهای سهام آمریکا، انتظار می‌رود بازار سهام تایوان در روز دوشنبه با روند صعودی آغاز شود. با این حال، پایداری این روند به کاهش فشارهای فروش ناشی از سرمایه‌گذاران خارجی و فروش اجباری سهام بستگی دارد. قراردادهای آتی شاخص تایوان در شب گذشته در سطح ۴۰,۲۹۸ واحد بسته شد که ۶۴۶ واحد (۱.۶۳ درصد) بالاتر از قیمت تسویه روزانه قراردادهای آتی در ۳۹,۶۵۲ واحد و ۵۹۶ واحد بالاتر از سطح پایانی شاخص وزنی در ۳۹,۷۰۱.۶۴ واحد در روز جمعه بود.

جزئیات محدودیت‌های فروش استقراضی

محدودیت‌های فروش استقراضی از روز دوشنبه اعمال خواهد شد و دو جنبه را پوشش می‌دهد: سقف روزانه سفارشات فروش استقراضی (قرض گرفتن سهام برای فروش و خرید مجدد آن در آینده) از ۳۰ درصد میانگین حجم معاملات روزانه در ۳۰ روز معاملاتی گذشته به ۳ درصد کاهش می‌یابد. همچنین، حداقل نسبت وثیقه برای وام سهام از ۹۰ درصد به ۱۳۰ درصد افزایش می‌یابد.

تاثیر فروش خارجی بر بازار

آمار فروش خالص سرمایه‌گذاران خارجی که شامل فروش استقراضی نیز می‌شود، از روز دوشنبه کاهش خواهد یافت. با این حال، این کاهش لزوماً به معنای تغییر جهت سرمایه‌گذاری خارجی نیست.

نقش صندوق امنیت ملی

کمیته اضطراری صندوق امنیت ملی در تاریخ ۶ نوامبر، اختیار استفاده از وجوه را به دبیر اجرایی “بر اساس شرایط بازار” تفویض کرده است. سقف وجوه قابل استفاده ۵۰۰ میلیارد دلار تایوان است. تاریخ و میزان دقیق ورود به بازار مشخص نشده است، اما انتظار می‌رود صندوق از روز دوشنبه وارد عمل شود، هرچند زمان و حجم دقیق خریدها به صورت لحظه‌ای منتشر نخواهد شد.

تجربه تاریخی اقدامات حمایتی بازار

تجربیات گذشته نشان می‌دهد که اقدامات حمایتی بازار تضمین‌کننده توقف فوری روند نزولی نیستند. در آوریل ۲۰۲۵، در اولین روز اجرای محدودیت‌های فروش استقراضی، شاخص تایوان ۲,۰۶۵.۸۷ واحد سقوط کرد. در روز ورود صندوق امنیت ملی نیز، شاخص ۱,۰۶۸.۱۹ واحد کاهش یافت. تنها پس از آنکه ترامپ تعرفه‌های متقابل را به حالت تعلیق درآورد، شاخص تایوان ۱,۶۰۸.۲۷ واحد افزایش یافت. بررسی ۹ مورد ورود صندوق امنیت ملی توسط “گو یو” (股魚)، کارشناس سرمایه‌گذاری، نشان می‌دهد که در ۵ مورد، بازار ظرف یک هفته به کف خود رسید، اما در ۴ مورد دیگر، بیش از یک ماه طول کشید تا به کف برسد و در ۲ مورد، پس از ورود صندوق، بیش از ۲۰ درصد دیگر سقوط کرد.

وضعیت فروش اجباری سهام

در مورد فروش اجباری سهام (断头)، افرادی که با وام از کارگزاری‌ها سهام خریداری کرده‌اند، در صورت کاهش نسبت نگهداری کل حساب به زیر ۱۳۰ درصد، ملزم به واریز وجه اضافی می‌شوند. در صورت عدم واریز، سهام آن‌ها به اجبار فروخته خواهد شد. در روز دوشنبه، ۱۷۱ حساب با ارزش ۵۱۷ میلیون دلار تایوان در معرض فروش اجباری قرار دارند. تعداد حساب‌های مشمول واریز وجه اضافی در طول یک هفته از ۴۶۹ به ۳,۳۸۲ حساب افزایش یافته است. مانده وام سهام در بورس در تاریخ ۶ نوامبر، ۴۲.۳۵۶ میلیارد دلار تایوان کاهش یافته است. مهلت واریز وجه اضافی ۲ روز معاملاتی است، بنابراین افرادی که در تاریخ‌های ۵ و ۶ نوامبر مشمول واریز وجه شده‌اند، مهلت آن‌ها در این هفته به پایان می‌رسد.

تحلیل کارشناسان از بازار

کارشناسان سرمایه‌گذاری معتقدند که بازار تا زمانی که حجم فروش اجباری سهام به طور قابل توجهی کاهش نیابد، قادر به بازگشت نخواهد بود.

وضعیت سرمایه‌گذاران خارجی

در پنج روز معاملاتی اول ماه نوامبر، سرمایه‌گذاران خارجی ۵۲۴.۳۷۶ میلیارد دلار تایوان سهام فروخته‌اند، در حالی که صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک در هر پنج روز خرید کرده و مجموعاً ۱۲۸.۸۱۹ میلیارد دلار تایوان سرمایه‌گذاری کرده‌اند. در بخش قراردادهای آتی، سرمایه‌گذاران خارجی با ۹۹,۹۳۰ قرارداد خالص فروش در قراردادهای آتی شاخص تایوان، موقعیت خود را نسبت به ۹۲,۲۴۱ قرارداد در تاریخ ۳۰ اکتبر حدود ۷,۷۰۰ قرارداد افزایش داده‌اند. با این حال، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک با ۹۰,۴۳۷ قرارداد خالص خرید، و مجموع سه نهاد بزرگ (سهامداران عمده، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و کارگزاری‌ها) با ۷,۸۱۳ قرارداد خالص فروش، نشان می‌دهد که ۹۰ درصد از موقعیت فروش سرمایه‌گذاران خارجی توسط موقعیت خرید صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک جبران شده است. بنابراین، صرفاً با اتکا به تعداد قراردادهای سرمایه‌گذاران خارجی نمی‌توان نتیجه گرفت که کل نهادهای مالی دیدگاه نزولی دارند.

تاثیر اخبار اقتصادی آمریکا بر بازار

بازگشت بازارهای سهام آمریکا در روز جمعه به معنای پایان یافتن عوامل منفی نیست. در همان روز، بلومبرگ گزارش داد که مایکروسافت قرارداد اجاره توان محاسباتی هوش مصنوعی از اوراکل را تمدید نکرده است. همچنین، داده‌های اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در ماه اکتبر با ۱۶۵,۰۰۰ نفر افزایش، بسیار بالاتر از پیش‌بینی ۵۹,۰۰۰ نفر بوده است. روزنامه اقتصادی ژاپن به نقل از داده‌های LSEG گزارش داد که احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه دسامبر حدود ۸۰ درصد است.

نکات مهم برای روز دوشنبه

سه یادآوری عملی برای روز دوشنبه: بازارهای سهام ژاپن و کره جنوبی در ساعت ۸ صبح به وقت تایوان باز می‌شوند و می‌توانند واکنش اولیه آسیا را نشان دهند. بازار سهام تایوان بین ساعت ۸:۳۰ تا ۹ صبح شاهد معاملات آزمایشی (قیمت‌های شبیه‌سازی شده قبل از باز شدن بازار) خواهد بود که صرفاً جنبه ارجاعی دارد و معاملات ساعت ۹ صبح معتبر است.

تقویم اقتصادی هفته جاری

تقویم اقتصادی این هفته شامل موارد زیر است: در ۱۰ نوامبر، درآمد ماهانه تس‌ام‌سی در ماه اکتبر منتشر خواهد شد و شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در ماه اکتبر ساعت ۹:۳۰ شب به وقت تایوان اعلام می‌شود. در ۱۱ نوامبر، کنفرانس خبری کوانتوم (廣達) و در ۱۲ نوامبر، کنفرانس خبری فاکس‌کان (鴻海) برگزار خواهد شد. نتایج تعدیلات نیم‌سالانه شاخص MSCI نیز در همان روز صبح زود اعلام می‌شود که بر تغییرات سهام توسط سرمایه‌گذاران خارجی که شاخص‌ها را دنبال می‌کنند، تاثیرگذار خواهد بود. در ۱۳ نوامبر، گزارش مالی شرکت اپلاید متریالز (Applied Materials)، یکی از بزرگترین تولیدکنندگان ماشین‌آلات نیمه‌هادی آمریکا، منتشر خواهد شد.

سقوط تاریخی شاخص تایوان و اقدامات حمایتی

شاخص سهام تایوان با سقوط ۳,۷۳۷ واحدی “بیشترین افت تاریخی” را ثبت کرد و سهام شرکت‌های بزرگی مانند تس‌ام‌سی و مدیا تک (联发科) به نزدیکی کف قیمتی خود رسیدند.

کمیسیون نظارت بر بازارهای مالی (金管會) بعد از ظهر اقدامات حمایتی برای بازار را اعلام کرد. پنگ جين‌لونگ (彭金隆) اظهار داشت که دستورات لازم از سوی رئیس جمهور دریافت شده و انتظار می‌رود شاخص تایوان به ۴۰,۰۰۰ واحد بازگردد.

آیا بازار سهام تایوان در روز دوشنبه با نگرانی مواجه خواهد شد؟ قراردادهای آتی شبانه از ۴۵,۰۰۰ واحد عبور کرده‌اند و گزارش‌های مالی شرکت‌های فناوری آمریکا، انتخابات میان‌دوره‌ای و داده‌های اشتغال غیرکشاورزی به ترتیب در راه هستند.