Category: اخبار

بیت‌کوین به زیر ۸۰ هزار دلار سقوط کرد؛ دلایل احتمالی افت ناگهانی

تحولات منفی در قیمت بیت‌کوین که از ابتدای هفته کاری گذشته آغاز شده بود، صبح امروز با سقوطی دیگر به سطوح اندکی بالاتر از ۸۰ هزار دلار در اکثر صرافی‌ها به اوج خود رسید. این بدان معناست که این دارایی برای اولین بار در حدود یک ماه گذشته، سطح حمایتی کلیدی خود را آزمایش کرده است. در ادامه به برخی از دلایل احتمالی این افت اشاره می‌شود.

افت بازارهای سهام آسیا و تاثیر آن بر رمزارزها

اوایل هفته جاری، تام لی، تحلیلگر ارشد، هشدار داده بود که اصلاح عمده‌ای که در بزرگترین بازارهای سهام آسیا مشاهده می‌شود، می‌تواند به افت مجدد در بازارهای رمزارزها منجر شود. در آن زمان، بازار سهام کره جنوبی در مقطعی ۵ درصد سقوط کرد، در حالی که شاخص Nikkei 225 ژاپن از ۶۹ هزار واحد در روز جمعه به ۶۷,۱۳۰ واحد در روز سه‌شنبه رسید.

پس از تلاش این دو شاخص برای بازگشت در روزهای بعد، وضعیت در ۲۴ ساعت گذشته وخیم‌تر شد. شاخص Nikkei به تنهایی در ۲۴ ساعت گذشته حدود ۶ درصد افت داشته و از ۶۸,۳۷۵ به ۶۴,۱۳۰ واحد سقوط کرده و پیش از بازگشت جزئی به ۶۴,۶۸۵ واحد در زمان انتشار این خبر، روند نزولی خود را ادامه داده بود.

عملکرد شاخص KOSPI کره جنوبی حتی بدتر بوده است. این شاخص در پنج‌شنبه گذشته در سطح ۶,۸۰۰ واحد معامله می‌شد، اما در ابتدای هفته کاری جاری به ۶,۰۰۰ واحد سقوط کرد. تلاش ضعیف برای ریکاوری آن را به سمت شمال و ۶,۲۵۰ واحد سوق داد، اما در ۲۴ ساعت گذشته دوباره فرو ریخت و به ۵,۵۵۰ واحد رسید. این بدان معناست که این شاخص در ۵ روز گذشته بیش از ۱۸.۵ درصد و تنها در ۲۴ ساعت گذشته نزدیک به ۸ درصد افت داشته است.

فشار کلان اقتصادی و داده‌های تورمی

با توجه به این شرایط، جای تعجب نیست که بیت‌کوین در طول ساعات معاملاتی آسیا دو بار در این هفته سقوط کرده است. آخرین مرحله نزولی آن تنها چند ساعت پیش رخ داد و قیمت آن به پایین‌ترین سطح ماهانه خود یعنی ۸۰,۲۰۰ دلار رسید.

فشار کلان اقتصادی روز گذشته تشدید شد، زمانی که داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) سپتامبر کمی بالاتر از حد انتظار منتشر شد. تحولات مشابه برای دارایی‌های پرریسک مانند رمزارزها که تمایل به تاثیرگذاری بر فرآیند تصمیم‌گیری فدرال رزرو دارند، نشانه‌ای نزولی تلقی می‌شود.

پس از اعلام دیروز، قیمت بیت‌کوین بلافاصله بیش از هزار دلار سقوط کرد، در حالی که احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه اکتبر از حدود ۲۰-۲۵ درصد به ۵۰ درصد افزایش یافت.

اوژنیو آلِمان، اقتصاددان ارشد Raymond James، اظهار داشت: «این بدان معناست که تورم در حال گسترش است، که خبر خوبی برای فدرال رزرو نیست و احتمال افزایش نرخ بهره در پایان نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ماه اکتبر را افزایش می‌دهد.» نشست بعدی FOMC تنها دو هفته دیگر برگزار خواهد شد.

تاثیر بر بازار ETF و آلت‌کوین‌ها

بازار صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بلافاصله تحت تاثیر قرار گرفت. داده‌های SoSoValue نشان می‌دهد که جریان‌های روزانه از ۱۷۵.۶۲ میلیون دلار مثبت در روز سه‌شنبه به ۲۶۱.۴۶ میلیون دلار منفی پس از اعلام CPI تغییر کرد. چنین تغییرات عمده‌ای فشار فروش را افزایش می‌دهد.

کاهش قابل توجه قیمت بیت‌کوین یک حرکت انفرادی نبود، زیرا آلت‌کوین‌ها نیز مانند معمول از آن پیروی کردند. اتریوم به طور خاص آسیب‌پذیر بود و به سمت ۲,۳۰۰ دلار سقوط کرد. طبیعتاً، با توجه به حجم قابل توجه اهرم در بازار، ارزش کل موقعیت‌های ликвиه شده دوباره در حال افزایش است.

روزانه بیش از ۹۶۰ میلیون دلار موقعیت اهرمی از بین رفته است که ۸۸۳ میلیون دلار آن مربوط به موقعیت‌های خرید (long) بوده است. اتریوم با ۲۹۰ میلیون دلار، سهم عمده‌ای از این زیان را به خود اختصاص داده است.

خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین در آمریکا؛ اتریوم نیز متاثر شد

بر اساس داده‌های روزانه ردیابی شده توسط Farside Investors، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در آمریکا در تاریخ ۱۴ اکتبر شاهد خالص خروج سرمایه به مبلغ ۲۶۱.۴ میلیون دلار بودند.

یک صندوق در میان ریزش‌ها، رشد کرد

در میان این روند نزولی، صندوق Bitwise با نماد BITB توانست ۲.۲ میلیون دلار جذب سرمایه کند، در حالی که دو محصول بزرگتر در این دسته با خروج پول مواجه شدند.

اتریوم نیز از این قاعده مستثنی نبود

صندوق‌های بیت‌کوین تنها دارایی‌هایی نبودند که تحت تاثیر قرار گرفتند. ETFهای اسپات اتریوم نیز در همان روز شاهد خالص خروج سرمایه به مبلغ ۱۳۰ میلیون دلار بودند، که نشان‌دهنده یک عقب‌نشینی گسترده‌تر است و نه صرفاً مربوط به یک دارایی خاص.

بیشترین خروج سرمایه از صندوق‌های فیدلیتی و بلک‌راک

صندوق FBTC متعلق به فیدلیتی با خروج ۱۵۲.۷ میلیون دلار در صدر فهرست قرار گرفت و پس از آن صندوق IBIT بلک‌راک با ۱۱۰.۹ میلیون دلار برداشت سرمایه قرار گرفت. مجموع خروج سرمایه از این دو صندوق به ۲۶۳.۶ میلیون دلار می‌رسد که عملاً بیشتر از رقم خالص خروج سرمایه کل گروه است.

نقش صندوق BITB در تعدیل آمار

اختلاف این رقم با آمار کلی ناشی از عملکرد صندوق BITB است. جذب ۲.۲ میلیون دلاری این صندوق، زیان ترکیبی FBTC و IBIT را به رقم ۲۶۱.۴ میلیون دلار کاهش داد. محاسبات نشان می‌دهد که سایر صندوق‌ها در آن روز تقریباً وضعیت ثابتی داشته‌اند.

Farside داده‌های مربوط به ایجاد و بازخرید خالص را در ۱۲ صندوق ETF اسپات بیت‌کوین در آمریکا ردیابی می‌کند. در تاریخ ۱۴ اکتبر، BITB یکی از معدود صندوق‌هایی بود که عدد مثبتی را ثبت کرد.

نوسانات شدید در ماه اکتبر

خروج سرمایه در تاریخ ۱۴ اکتبر در ماه اکتبر رخ داد که شاهد نوسانات شدید در هر دو جهت بوده است. در تاریخ ۷ اکتبر، ETFهای بیت‌کوین نزدیک به ۴۸۷ میلیون دلار خروج سرمایه داشتند که برجسته‌ترین روز خروج سرمایه در ماه تا به امروز محسوب می‌شود. سپس در تاریخ ۱۳ اکتبر، همین گروه از صندوق‌ها ۱۷۵.۷ میلیون دلار جذب سرمایه خالص داشتند. یک روز بعد، پول دوباره در حال خروج بود.

تاثیر خروج سرمایه بر بازار اسپات

این رفت و برگشت‌ها اهمیت دارند، زیرا جریان سرمایه ETFها صرفاً روی کاغذ باقی نمی‌ماند. هنگامی که سرمایه‌گذاران پول تزریق می‌کنند، صندوق سهام جدیدی ایجاد کرده و باید بیت‌کوین را برای پوشش آن خریداری کند. هنگامی که سرمایه‌گذاران پول خود را برداشت می‌کنند، سهام بازخرید شده و این اغلب به معنای فروش بخشی از دارایی‌های صندوق است. بنابراین، یک روز با ۲۶۱.۴ میلیون دلار بازخرید خالص می‌تواند به فشار فروش واقعی در بازار اسپات منجر شود.

تاریخچه و حجم سرمایه ETFهای بیت‌کوین

ETFهای اسپات بیت‌کوین در آمریکا در ژانویه ۲۰۲۴ راه‌اندازی شدند و به سرعت به یک مسیر اصلی برای ورود سرمایه نهادی تبدیل شدند. از زمان راه‌اندازی، این محصولات بیش از ۵۴ میلیارد دلار جذب سرمایه خالص انباشته داشته‌اند. در مجموع، تا اواسط اکتبر، دارایی‌های آن‌ها ارزشی بین ۱۰۰ تا ۱۰۷ میلیارد دلار داشته است.

در این زمینه، یک روز خروج سرمایه ۲۶۱.۴ میلیون دلاری، ضربه ناچیزی محسوب می‌شود. این رقم کمتر از ۱ درصد کل دارایی‌ها را نشان می‌دهد، حتی در انتهای پایین این محدوده. خود بیت‌کوین در این دوره در محدوده ۸۰,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار معامله شده است.

تمرکز خروج سرمایه و اهمیت آن

تمرکز خروج سرمایه در FBTC و IBIT قابل توجه است. اینها بزرگترین صندوق‌ها از نظر دارایی هستند، بنابراین به طور طبیعی شاهد بیشترین جابجایی‌های دلاری در هر دو جهت هستند. یک روز خروج سرمایه سنگین از این صندوق‌ها، وزن بیشتری برای عرضه در بازار اسپات نسبت به حرکت درصدی مشابه در یک صندوق کوچکتر دارد.

وضعیت ETFهای اتریوم

وضعیت اتریوم نیز شایسته توجه است. خروج خالص ۱۳۰ میلیون دلاری از ETFهای اسپات اتریوم در همان روز نشان می‌دهد که احتیاط محدود به بیت‌کوین نبوده است. هنگامی که هر دو دسته اصلی ETFهای رمزارزی به طور همزمان با خروج سرمایه مواجه می‌شوند، معمولاً نشان‌دهنده یک جو کلی ریسک‌گریزی است تا نگرانی خاص یک دارایی.

با بیش از ۵۴ میلیارد دلار جذب سرمایه خالص انباشته از ژانویه ۲۰۲۴، ساختار بلندمدت بازار ETF بیت‌کوین دست‌نخورده به نظر می‌رسد. با این حال، جریان‌های کوتاه‌مدت نشان می‌دهند که حتی یک پایگاه دارایی بیش از ۱۰۰ میلیارد دلاری نیز می‌تواند از روزی به روز دیگر در جهت‌های کاملاً متفاوتی حرکت کند.

رگولاتور اوراق بهادار استرالیا در حال تدوین مقررات جدید برای پلتفرم‌های رمزارز

کانبرا، استرالیا – رگولاتور اوراق بهادار استرالیا (ASIC) روز پنجشنبه مشاوره‌ای را در خصوص الزامات پیشنهادی سرمایه، نگهداری و معاملات برای پلتفرم‌های رمزارز آغاز کرد. این اقدام در راستای آماده‌سازی برای اجرای قانونی است که در ماه آوریل تصویب شد و نظارت بر این صنعت را گسترش می‌دهد.

مدل‌های سرمایه، نگهداری و گزارش‌دهی

این پیشنهادات شامل سه مدل جایگزین سرمایه، محدودیت‌هایی برای پلتفرم‌هایی که به حساب خود معامله می‌کنند و گزارش‌دهی فصلی کیف پول‌های نگهداری دارایی‌های مشتریان است. ASIC همچنین اجازه نگهداری دارایی‌ها در خارج از کشور را پیشنهاد کرده و در حال جمع‌آوری بازخورد در مورد سازوکارهای حفاظتی در صورت ورشکستگی شرکت مادر یا شرکت وابسته در خارج از کشور است.

آلن کرکلند، کمیسر ASIC، اظهار داشت: “راهنمایی‌ها و استانداردهای پیشنهادی ما نقش فزاینده دارایی‌های دیجیتال و توکنیزاسیون، از جمله در بخش‌های سنتی سیستم مالی را به رسمیت می‌شناسد.”

راهنمایی‌ها و استانداردهای پیشنهادی به اپراتورهای رمزارز شفافیت بیشتری در مورد الزامات لازم برای دریافت مجوز، حفاظت از دارایی‌های مشتریان و برآورده کردن الزامات مالی تحت چارچوب جدید خواهد داد. این مشاوره به دنبال تصویب قانون اصلاحی شرکت‌ها (چارچوب دارایی‌های دیجیتال) توسط پارلمان در اوایل سال جاری انجام می‌شود.

استقبال صنعت از مقررات جدید

ایمی-رز گودی، مدیرعامل شورای اقتصاد دیجیتال استرالیا، به کوین‌تلگراف گفت: “انتشار CP 392 توسط ASIC نقطه عطف مهمی برای صنعت دارایی‌های دیجیتال استرالیا است. پس از سال‌ها تعامل در مورد اصلاحات نظارتی، دلگرم‌کننده است که تمرکز به سمت اجرای عملی تغییر کرده است.”

شانگ چاندرا، مدیرعامل OKX استرالیا، نیز از این پیشنهادات استقبال کرد و گفت که این امر می‌تواند منجر به ادغام صنعت شود. وی به کوین‌تلگراف گفت: “این استانداردها به اندازه کافی سختگیرانه هستند. آن‌ها به اپراتورهایی که قبلاً در رعایت مقررات، سرمایه و نگهداری سرمایه‌گذاری کرده‌اند پاداش خواهند داد. آن‌ها اپراتورهایی را که در این سرمایه‌گذاری تعلل کرده‌اند به چالش خواهند کشید.”

جزئیات مدل‌های سرمایه

ASIC در حال بررسی سه مدل جایگزین سرمایه است، از جمله مدلی که اپراتورهایی را که فاقد ترتیبات نگهداری واجد شرایط شخص ثالث هستند، ملزم می‌کند حداقل ۱۴ میلیون دلار استرالیا (۹.۷ میلیون دلار آمریکا) دارایی خالص مشهود یا ۱۰ درصد از میانگین درآمد خود را داشته باشند، هر کدام که بیشتر باشد.

گودی گفت: “ما از نزدیک با اعضای خود برای بررسی دقیق سه مدل سرمایه پیشنهادی، به ویژه تناسب آن‌ها در مشاغل با اندازه‌های مختلف و معافیت‌های موجود برای نگهداری شخص ثالث، همکاری خواهیم کرد.”

چاندرا افزود: “از دیدگاه ما، این سطح از منابع و دقت در هنگام اعتماد مشتریان به دارایی‌هایشان کاملاً قابل قبول است.”

نگهداری در خارج از کشور و دسترسی به کلیدهای خصوصی

این رگولاتور همچنین اجازه نگهداری دارایی‌ها در خارج از کشور را پیشنهاد کرده و در حال جمع‌آوری بازخورد در مورد اینکه آیا اپراتورهای استرالیایی باید در صورت ورشکستگی شرکت مادر یا امین خارجی، دسترسی اضطراری به کلیدهای خصوصی داشته باشند، است.

گودی اظهار داشت: “پیشنهاد عدم اجباری بودن نگهداری داخلی نیز قابل توجه است و ماهیت جهانی بازارهای دارایی دیجیتال را به رسمیت می‌شناسد.”

محدودیت‌های معاملات و منافع

ASIC همچنین محدودیت‌هایی را برای پلتفرم‌هایی که به حساب خود معامله می‌کنند و منافعی را برای اولویت‌بندی توکن‌های خاص می‌پذیرند، پیشنهاد کرده است تا با تضاد منافع احتمالی مقابله کند.

گودی گفت: “محدودیت‌های پیشنهادی برای معاملات اصلی، ترتیبات نقدینگی وابسته و الزامات بهترین اجرا نیز با توجه به پیامدهای آن‌ها بر نحوه عملکرد صرافی‌های استرالیایی و دسترسی به نقدینگی، نیازمند بررسی دقیق خواهد بود.”

چاندرا همچنین خواستار یک فرآیند صدور مجوز ساده‌تر برای شرکت‌های تثبیت شده با سابقه رعایت مقررات شد.

این مشاوره بخشی از نقشه راه اجرای ۱۸ ماهه ASIC است که پس از تصویب قانون چارچوب دارایی‌های دیجیتال در ماه آوریل منتشر شد.

مهلت ارائه بازخورد ۲۷ نوامبر است و ASIC قصد دارد استانداردهای نهایی و راهنمایی‌ها را در مارس ۲۰۲۷ منتشر کند. این قانون قرار است در ۸ آوریل ۲۰۲۷ اجرایی شود و اپراتورها تا ۷ اکتبر ۲۰۲۷ فرصت خواهند داشت تا برای مجوز مربوطه درخواست دهند و می‌توانند در حالی که ASIC درخواست‌های آن‌ها را ارزیابی می‌کند، به فعالیت خود ادامه دهند.

چهار قرارداد در کره جنوبی، ریپل را فراتر از پرداخت‌های فرامرزی گسترش می‌دهد

همکاری‌های ریپل در کره جنوبی اکنون پرداخت‌های تجاری فرامرزی، کیف پول‌های دارایی دیجیتال تحت مدیریت بانک‌ها و تسویه اوراق قرضه دولتی مبتنی بر بلاک‌چین را به هم متصل می‌کند. همکاری این شرکت با Meritz Securities این استراتژی را به بازارهای سرمایه گسترش می‌دهد، جایی که شرکت‌های تحت نظارت آماده استفاده از دارایی‌های دیجیتال هستند. پرداخت‌های فرامرزی و تسویه اوراق قرضه دولتی، ستون فقرات رشد ریپل را تشکیل می‌دهند.

بیتट्विस (Bitwise) مدیر ارشد سرمایه‌گذاری: مسیرهای مختلف اقتصادی به یک نقطه مشترک برای بیت‌کوین ختم می‌شوند

مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت بیت‌توییس (Bitwise)، اخیراً در همایش‌های مالی متعددی شرکت کرده و متوجه پدیده‌ای شده است: در هر موقعیتی، تقریباً با یک نوع سوال مواجه می‌شود که تنها در نحوه بیان تفاوت دارد.

سوالاتی از این قبیل: «اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد و اقتصاد را به سمت رکود بکشاند، سرنوشت بیت‌کوین چه خواهد شد؟» «اگر نرخ بهره ثابت بماند و تورم دوباره اوج بگیرد چطور؟» «اگر حباب هوش مصنوعی بترکد و اقتصاد دچار رکود شود چه؟» «و اگر هوش مصنوعی منجر به فراوانی مادی و رشد نامحدود ثروت اجتماعی شود، آنگاه بیت‌کوین چه وضعیتی خواهد داشت؟»

هوگان معتقد است که فارغ از هر مسیری که اقتصاد در پیش بگیرد، قیمت بلندمدت بیت‌کوین روند صعودی خواهد داشت. به گفته او، شرایط نرخ بهره نیز از این قاعده مستثنی نیست.

چارچوب تحلیلی او بسیار ساده است: تقریباً تمام سناریوهای کلان اقتصادی قابل تصور، در نهایت به یکی از سه وضعیت زیر ختم می‌شوند:

۱. گسترش پول و اعتبار سریع‌تر از رشد اقتصاد واقعی: زمانی که فدرال رزرو به دلیل رکود، سیاست انبساطی را در پیش گیرد یا با ثابت نگه داشتن نرخ بهره، تورم را بالا نگه دارد، قدرت خرید پول کاهش می‌یابد. در چنین شرایطی، بیت‌کوین به عنوان یک دارایی کمیاب با عرضه محدود ۲۱ میلیون واحدی، به طور طبیعی سود می‌برد. سرمایه‌گذاران بیت‌کوین را به عنوان پناهگاهی برای حفظ ارزش تلقی خواهند کرد.

۲. بهره‌وری بالای اقتصادی: اگر هوش مصنوعی منجر به افزایش واقعی بهره‌وری و رشد نامحدود ثروت اجتماعی شود، «دارایی‌های کمیاب غیرقابل تکرار» ارزش‌گذاری بالاتری خواهند یافت. عرضه ثابت بیت‌کوین در پس‌زمینه تورم ثروت، باز هم آن را به یک پناهگاه منطقی تبدیل می‌کند.

۳. محیط کلان اقتصادی آرام: اگر فدرال رزرو موفق به فرود نرم اقتصادی شود، بدون آنکه دچار رکود یا تورم شود، بیت‌کوین همچنان به طور پیوسته رشد خواهد کرد؛ چراکه سهم تخصیص دارایی به آن همچنان در حال افزایش است.

هوگان تاکید می‌کند که این بدان معنا نیست که بیت‌کوین به طور مستقیم و بدون وقفه رشد خواهد کرد. در اکثر سناریوها، بیت‌کوین قبل از رسیدن به نتیجه نهایی، دوره‌های نزولی دشواری را تجربه خواهد کرد. به عنوان مثال، در ترس ناشی از همه‌گیری کووید-۱۹ در سال ۲۰۲۰، بیت‌کوین در عرض چند روز نزدیک به ۵۰ درصد سقوط کرد، اما پس از آن با جهشی نزدیک به ۲۰ برابر، روند صعودی خود را از سر گرفت. چنین نوسانات شدیدی، ماهیت عادی بیت‌کوین به عنوان یک دارایی است.

هوگان همچنین سناریوهایی را برمی‌شمرد که ممکن است روایت اصلی بیت‌کوین را با چالش مواجه کند، اما معتقد است احتمال وقوع آن‌ها بسیار پایین است، هرچند غیرممکن نیست.

به گفته او، برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، وزن مسائل کلان اقتصادی بسیار کمتر از آن چیزی است که اکثر افراد تصور می‌کنند، زیرا تقریباً تمام مسیرهای توسعه اقتصادی، در نهایت به بیت‌کوین ختم می‌شوند.

بیش از ۸۷۶ میلیون دلار از موقعیت‌های معاملاتی بلندمدت در بازار ارزهای دیجیتال در ۲۴ ساعت گذشته از بین رفت. معامله‌گرانی که روی افزایش قیمت‌ها شرط بسته بودند، درسی گران‌بها از قانون جاذبه آموختند.

این ریزش در تاریخ ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶ رخ داد و تقریباً به طور کامل یک طرف معامله را تحت تأثیر قرار داد. معامله‌گران صعودی (بول‌ها) که از اهرم استفاده کرده بودند، مجبور به خروج شدند، در حالی که فروشندگان نزولی (شورت‌سلرها) عمدتاً از فاصله‌ای امن شاهد ماجرا بودند.

رقم اصلی حدود ۸۷۶ میلیون دلار موقعیت بلندمدت است که در یک روز بسته شد. آمار جداگانه‌ای برای ۱۵ اکتبر، کل تصفیه‌حساب‌ها (liquidations) را ۸۵۰.۱ میلیون دلار نشان می‌دهد که ۷۱۸ میلیون دلار از آن مربوط به موقعیت‌های بلندمدت بوده است.

این دو آمار متفاوت هستند زیرا ردیاب‌های مختلف، صرافی‌ها و بازه‌های زمانی را به شیوه‌های متفاوتی جمع‌آوری می‌کنند. هر دو به یک سمت اشاره دارند: این یک حمام خون یک‌طرفه برای خریداران اهرمی بود.

در اوج فروش، موقعیت‌های بلندمدت بین ۸۸ تا ۹۲ درصد از کل تصفیه‌حساب‌ها را تشکیل می‌دادند.

اتریوم از نظر ارزش اسمی ضربه بزرگتری خورد. تصفیه‌حساب‌های اتریوم (ETH) بسته به منبع داده، بین ۱۴۹ میلیون تا ۲۶۵ میلیون دلار متغیر بود.

بیت‌کوین نیز عقب نماند. بیت‌کوین (BTC) در همین بازه زمانی حدود ۱۰۱ میلیون تا ۲۱۲ میلیون دلار تصفیه‌حساب را تجربه کرد.

سولانا و مجموعه‌ای از توکن‌های کوچکتر نیز خسارات را تکمیل کردند.

بزرگترین قربانی منفرد، یک موقعیت بلندمدت BTC-USDT به ارزش ۲۵.۸۳ میلیون دلار در Hyperliquid بود.

بایننس سهم عمده‌ای از این تلفات را بر عهده داشت و حدود ۴۰ تا ۵۷ درصد از حجم تصفیه‌حساب‌ها را به خود اختصاص داد. Hyperliquid و Bybit نیز از مراکز اصلی فروش اجباری بودند.

تصفیه‌حساب‌های گسترده

در سراسر صرافی‌ها، ده‌ها هزار موقعیت معاملاتی هر روز بسته می‌شد. عامل مشترک، اتمام وثیقه (margin exhaustion) بود: معامله‌گران به سادگی وثیقه کافی برای زنده نگه داشتن شرط‌های خود نداشتند.

در قراردادهای آتی دائمی ارزهای دیجیتال، آستانه مربوطه “حاشیه نگهداری” (maintenance margin) نامیده می‌شود. قراردادهای آتی دائمی قراردادهای مشتقه هستند که به معامله‌گران اجازه می‌دهند بدون تاریخ انقضا روی حرکات قیمت شرط‌بندی کنند، اغلب با اهرم بالا.

هنگامی که قیمت به اندازه کافی کاهش می‌یابد، یک موقعیت بلندمدت اهرمی به زیر حاشیه نگهداری خود سقوط می‌کند. سپس صرافی به طور خودکار آن را می‌بندد و دارایی را برای پوشش وام می‌فروشد.

این فروش‌های خودکار قیمت‌ها را بیشتر کاهش می‌دهند. قیمت‌های پایین‌تر، دسته بعدی موقعیت‌ها را فعال می‌کند و چرخه خود را تغذیه می‌کند.

تحلیلگران این رویداد را به هیچ تغییر کلان اقتصادی یا خبر نظارتی مرتبط نکردند. هیچ تصمیم غافلگیرکننده نرخ بهره، هیچ اقدام اجرایی، و هیچ شوک عمده سیاستی به عنوان عامل محرک شناسایی نشد.

در عوض، این حرکت به ضعف عمومی قیمت‌ها در بازاری پر از اهرم نسبت داده شد.

حوادث تصفیه‌حساب مشابه در طول سال ۲۰۲۶ رخ داد که هر کدام با کاهش‌های قابل توجه در قیمت‌های بازار همزمان بودند.

این الگو همچنین رویداد بزرگ کاهش اهرم در سال ۲۰۲۵ را تکرار می‌کند.

تعداد زیاد موقعیت‌هایی که روزانه تصفیه می‌شوند نشان می‌دهد که معامله‌گران سریع‌تر از آنچه بازار بتواند پشتیبانی کند، اشتهای ریسک خود را بازسازی کرده‌اند.

تمرکز ضررها در سمت بلندمدت، چیزی در مورد احساسات بازار قبل از فروش را نشان می‌دهد. جمعیت برای افزایش قیمت‌ها موقعیت‌بندی کرده بود و بازار این اجماع را مجازات کرد.

با توجه به اینکه بایننس بین ۴۰ تا ۵۷ درصد از حجم تصفیه‌حساب‌ها را به خود اختصاص داده است، سهم بزرگی از ریسک سیستمی در مشتقات ارزهای دیجیتال همچنان از طریق یک پلتفرم واحد جریان دارد.

میزبانی Hyperliquid از بزرگترین تصفیه‌حساب منفرد روز نشان می‌دهد که پلتفرم‌های دائمی غیرمتمرکز اکنون چقدر حجم زیادی را از سوی بازیکنان بزرگ اهرمی جذب می‌کنند.

آنچه در ادامه باید تماشا کرد این است که آیا علاقه باز (open interest) در قراردادهای آتی بیت‌کوین و اتریوم به سرعت بازسازی می‌شود یا خیر. بازگشت سریع موقعیت‌های بلندمدت اهرمی نشان می‌دهد که بازار از دست دادن حدود ۸۷۶ میلیون دلار در یک روز، درس کمی آموخته است.

همچنین ارزش رصد کردن، نسبت موقعیت‌های بلندمدت به کوتاه‌مدت در تصفیه‌حساب‌های آتی است. اگر موقعیت‌های بلندمدت همچنان ۸۸ تا ۹۲ درصد از بسته شدن‌های اجباری را در طول فروش‌ها تشکیل دهند، نشان می‌دهد که جمعیت هنوز بیش از حد در یک جهت متمایل است.

Evernorth دارایی‌های XRP خود را فعال می‌کند: همکاری با غول‌های فناوری مالی

شرکت Evernorth، که بر خزانه داری متمرکز بر XRP تمرکز دارد، اولین شرکای اجرایی نهادی خود را معرفی کرد. این شرکت با Ripple، Kraken، Coinbase و BitGo همکاری کرده است تا دارایی‌های عظیم XRP خود را به کار گیرد.

این همکاری به Evernorth کمک خواهد کرد تا خزانه ۴۷۳ میلیون واحدی XRP خود را از فصل چهارم سال ۲۰۲۶ در استراتژی‌های نهادی به کار اندازد. این اعلامیه اندکی پس از آن صورت گرفت که Evernorth به عنوان یک شرکت سهامی عام در بورس Nasdaq با نماد XRPN معرفی شد. این گام، اولین مرحله از برنامه گسترده‌تر این شرکت برای کسب بازده از دارایی‌های XRP خود به جای صرفاً نگهداری آن‌ها است.

Evernorth در بیانیه مطبوعاتی رسمی خود اعلام کرد که این چهار شریک را به دلیل زیرساخت‌های نهادی، مجوزها، قدرت مالی و تجربه همکاری با شرکت‌های عمومی و مدیران دارایی انتخاب کرده است. انتظار می‌رود این مشارکت‌ها، پشتیبانی لازم برای مدیریت سرمایه‌گذاری‌های XRP را با کنترل ریسک مناسب، گزارش‌دهی و نظارت بر طرف‌های مقابل فراهم کنند.

برنامه بلندمدت‌تر این شرکت شامل امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) نیز می‌شود. با توسعه ویژگی‌های وام‌دهی بومی و اعتبارات درون زنجیره‌ای در XRP Ledger، Evernorth قصد دارد فرصت‌های مستقیمی را در این شبکه بررسی کند.

آشیش بیرلا، بنیانگذار و مدیرعامل Evernorth، در مورد این تحول اظهار داشت: «ما در حال به کار انداختن خزانه خود هستیم. ما با برخی از قوی‌ترین طرف‌های مقابل نهادی در صنعت شروع می‌کنیم و با آنلاین شدن بازارهای اعتباری خود XRP Ledger، قصد داریم از روز اول با سرمایه در آنجا حضور داشته باشیم. اینگونه است که ما ارزش XRP را به ازای هر سهم در طول زمان افزایش می‌دهیم و به اکوسیستم کمک می‌کنیم تا همراه با ما رشد کند.»

هوگو ژان‌دبو، که در تاریخ ۲۸ سپتامبر به عنوان مدیر ارشد سرمایه‌گذاری این شرکت منصوب شد، مسئولیت رهبری برنامه استقرار را بر عهده دارد. وی پیش از این به عنوان مدیر ارشد سرمایه‌گذاری مشترک در Coinbase Asset Management فعالیت می‌کرد و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری این شرکت را برای راه‌حل‌ها هدایت می‌کرد.

سهام XRPN روز سه‌شنبه با افت مواجه شد و با قیمت ۱۶.۴۸ دلار بسته شد که حدود ۲.۵۴ درصد نسبت به روز قبل کاهش داشت. این اخبار اخیر تأثیری بر قیمت XRP نیز نداشت و این دارایی رمزارزی در ۲۴ ساعت گذشته بدون تغییر باقی ماند و در زمان نگارش این خبر، زیر ۱.۴ دلار معامله می‌شد.

بازار ارزهای دیجیتال، علی‌رغم ریسک‌ها و نوسانات فزاینده، می‌تواند فرصتی برای کسب سودهای قابل توجه در مدت زمانی نسبتاً کوتاه فراهم کند. البته، این امر معمولاً مستلزم ورود زودهنگام به اکوسیستم و دانستن زمان مناسب برای برداشت سود است.

داستان شگفت‌انگیز یک معامله‌گر با توکن HYPE در Hyperliquid

پلتفرم Lookonchain به مورد یک نهنگ مرموز اشاره کرده است که در اواخر سال ۲۰۲۴، ۲۵۷,۹۲۸ واحد توکن HYPE را خریداری کرده است. در آن زمان، قیمت هر توکن حدود ۳.۵۰ دلار بود و کل سرمایه‌گذاری اندکی بیش از ۹۰۰,۰۰۰ دلار را شامل می‌شد.

هفته گذشته، این فرد یا نهاد ناشناس ۱۳۱,۴۲۱ واحد از این توکن‌ها (به ارزش تقریبی ۱۱.۷۷ میلیون دلار) را به صرافی Kraken واریز کرد. پلتفرم تحلیلی مشخص نکرد که آیا این نهنگ واقعاً دارایی خود را فروخته است یا خیر، اما چنین اقدامی اغلب به عنوان گامی پیش از برداشت سود تلقی می‌شود.

اخیراً، این سرمایه‌گذار ۱۰۰,۲۷۶ واحد دیگر HYPE (معادل ۸.۱۷ میلیون دلار) را به همان صرافی منتقل کرده است. اگر این جابجایی‌ها منجر به فروش واقعی شده باشد، این نهنگ در کمتر از دو سال بیش از ۱۹ میلیون دلار سود کسب کرده است. علاوه بر این، او همچنان ۲۶,۲۳۱ واحد HYPE را در اختیار دارد که در حال حاضر بیش از ۲.۱۴ میلیون دلار ارزش دارد.

چنین سودهای چشمگیری در دنیای ارزهای دیجیتال منزوی نیست و معمولاً شامل میم‌کوین‌ها می‌شود که به نوسانات بالای خود شهرت دارند. در بهار ۲۰۲۴، یک معامله‌گر پس از سرمایه‌گذاری در توکن Slerf (SLERF) مبتنی بر سولانا که در آن زمان ترند بود، بیش از ۳ میلیون دلار (حداقل بر روی کاغذ) سود به دست آورد.

یکی از تکان‌دهنده‌ترین موارد، مربوط به یک فعال ناشناس بازار است که در اوت ۲۰۲۰ به ارزش ۸,۰۰۰ دلار شیبا اینو (SHIB) خریداری کرد. در نوامبر ۲۰۲۱، این ارز دیجیتال که خود را “قاتل دوج‌کوین” می‌نامد، شاهد یک روند صعودی بزرگ بود و این امر باعث شد معامله‌گر بخش بزرگی از دارایی خود را به کیف پول‌های مختلف منتقل کند، احتمالاً برای فروش، که می‌توانست سودهای میلیاردی را به همراه داشته باشد.

برداشت سود توکن‌های HYPE برای کسب میلیون‌ها دلار مطمئناً تصمیمی عالی به نظر می‌رسد، اما باید دید که آیا این دارایی می‌تواند رشد بیشتری را تجربه کند. در زمان نگارش این مطلب، این توکن با قیمت حدود ۸۱ دلار (طبق CoinGecko) معامله می‌شود که در مقیاس ماهانه ۲ درصد افزایش یافته، اما نسبت به اوج تاریخی خود که اوایل سال جاری تقریباً ۱۰۰ دلار بود، ۱۶ درصد کاهش نشان می‌دهد.

طبق گزارش FOUR | Crypto Spaces، این دارایی “به اندازه کافی” در یک کانال نزولی گیر کرده است و انتظار می‌رود در کوتاه‌مدت به سمت ۱۰۰ دلار بازگردد. از سوی دیگر، Aman پیش‌بینی بدبینانه‌تری ارائه داده و به تشکیل الگوی “سقف دوقلو” اشاره کرده است که می‌تواند منجر به افت قیمت به ۷۵ دلار شود.

نکته مهم این است که جریان خالص خروجی اخیر HYPE از صرافی‌ها از سناریوی خوش‌بینانه حمایت می‌کند. طی چند هفته گذشته، خروجی‌ها به طور قابل توجهی از ورودی‌ها پیشی گرفته‌اند، که نشان‌دهنده انتقال سرمایه‌گذاران از پلتفرم‌های متمرکز به کیف پول‌های شخصی و کاهش فشار فروش فوری است.

چشم‌انداز ۱۷۵ هزار دلاری بیت‌کوین؛ مالکیت نهادی و تأمین مالی رمزارزها، عامل کاهش آسیب‌پذیری

تحلیلگر مالی شرکت Siebert Financial، برایان ویتن، معتقد است که افزایش مالکیت نهادی و تغییرات در تأمین مالی رمزارزها می‌تواند آسیب‌پذیری بیت‌کوین را در برابر افت‌های شدید کاهش دهد. او گسترش پرداخت‌های استیبل‌کوین را محرکی برای پیشرفت بعدی این ارز دیجیتال می‌داند.

به گفته ویتن، مالکیت گسترده‌تر و دسترسی به سرمایه، تاب‌آوری بیت‌کوین را از زمان شکست‌های وام‌دهی در حوزه رمزارزها تقویت کرده است. این تغییرات در ساختار بازار، پتانسیل افزایش قیمت بیت‌کوین به ۱۷۵ هزار دلار را افزایش می‌دهد.

نقش استیبل‌کوین‌ها در رشد آینده

ویتن تأکید می‌کند که استیبل‌کوین‌ها، به ویژه آن‌هایی که پشتوانه قوی دارند، نقش کلیدی در تسهیل تراکنش‌ها و پذیرش گسترده‌تر بیت‌کوین ایفا خواهند کرد. این امر می‌تواند منجر به افزایش تقاضا و در نتیجه، رشد قیمت این ارز دیجیتال شود. او پیش‌بینی می‌کند که با افزایش استفاده از استیبل‌کوین‌ها در پرداخت‌ها، شاهد موج جدیدی از پذیرش و سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین خواهیم بود.

**Polygon Labs با تکمیل خرید Coinme، گام مهمی در جهت تبدیل شدن به یک شرکت بلاکچین متمرکز بر پرداخت برداشت
**
Polygon Labs روز چهارشنبه اعلام کرد که خرید صرافی ارز دیجیتال Coinme را رسماً تکمیل کرده است. این ادغام، کسب‌وکار پرداخت آمریکا را با ۳۷ مجوز انتقال پول و ۱۱ معافیت ایالتی تقویت کرده و ثبت‌نام کسب‌وکار خدمات پولی (MSB) در اداره مبارزه با جرایم مالی آمریکا (FinCEN) را نیز به پایان رسانده است. این امر به شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا دلار آمریکا و دارایی‌های دیجیتال را در ۴۸ ایالت آمریکا به صورت دوطرفه مبادله کنند.

پلتفرم پرداخت یکپارچه “Open Money Stack”

پلتفرم پرداخت یکپارچه که با نام “Open Money Stack” عرضه شده است، با استفاده از مجوزهای موجود و نقاط دسترسی آفلاین Coinme، امکان مبادله مستقیم بین استیبل‌کوین‌ها و ارزهای فیات را فراهم می‌کند. ثبت‌نام MSB در FinCEN نیز پازل انطباق در سطح فدرال را تکمیل کرده و به Polygon Labs این امکان را می‌دهد تا مجوزهای هم در سطح ایالتی و هم در سطح فدرال را در اختیار داشته باشد، که این امر آن را از اکثر فعالان پرداخت ارز دیجیتال که تنها دارای یک مجوز هستند، متمایز می‌کند.

تکمیل خرید دوگانه ۲۵۰ میلیون دلاری

این معامله، آخرین قطعه از خرید دوگانه اعلام شده در ژانویه امسال است. در آن زمان، Polygon Labs اعلام کرد که Coinme و ارائه‌دهنده زیرساخت کیف پول Sequence را به طور مجموع با بیش از ۲۵۰ میلیون دلار خریداری کرده و همزمان برخی از وظایف Polygon Labs را نیز ادغام خواهد کرد. مدیرعامل، مارک بویرون، در آن زمان به صراحت اعلام کرد که شرکت باید به یک “شرکت بلاکچین با محوریت پرداخت” تبدیل شود. پس از گذشت بیش از نه ماه، Coinme رسماً ادغام شده و این طرح تحول را وارد مرحله اجرایی کرده است.

Coinme: دروازه‌ای به دنیای ارز دیجیتال با پول نقد

Coinme یک صرافی ارز دیجیتال دارای مجوز است که بر “ورود و خروج پول نقد به بازار ارز دیجیتال” تمرکز دارد. کاربران می‌توانند دارایی‌های دیجیتال را با استفاده از پول نقد، کارت‌های نقدی و حواله‌های بانکی خرید و فروش کنند. طبق گفته Polygon، در زمان اعلام اولیه خرید، Coinme بیش از یک میلیون کاربر و شبکه‌ای خرده‌فروشی در ۵۰ هزار نقطه در سراسر آمریکا داشت. این شبکه آفلاین گسترده، دارایی کلیدی Polygon برای ورود به بازار پرداخت استیبل‌کوین محسوب می‌شود.

چارچوب انطباق جامع در بازار آمریکا

از نظر پوشش، ۳۷ مجوز انتقال پول به همراه ۱۱ معافیت ایالتی، به Polygon Labs اجازه می‌دهد تا کسب‌وکار مبادله ارز فیات را در اکثر ایالت‌ها به طور قانونی انجام دهد. با افزودن ثبت‌نام MSB در FinCEN، یک ماتریس انطباق جامع و نادر در بازار آمریکا شکل می‌گیرد. در مقابل، بسیاری از استارتاپ‌های پرداخت ارز دیجیتال تنها دارای مجوز در چند ایالت هستند یا نیاز به درخواست‌های جداگانه و زمان‌بر دارند. Polygon با خرید ۲۵۰ میلیون دلاری Coinme، این مجموعه مجوزها را که سال‌ها طول می‌کشد تا جمع‌آوری شود، به دست آورده است.

“Open Money Stack”: مسیری مستقیم برای مبادلات

از نظر محصول، Open Money Stack به شرکت‌ها امکان می‌دهد تا “مسیر مبادله مستقیم‌تری” بین استیبل‌کوین‌ها و ارزهای فیات محلی داشته باشند. راهول شینگال، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل Tazapay، یکی از اولین مشتریان، این موضوع را برای کسب‌وکارهایی که نیاز به تسویه حساب‌های بین‌المللی دارند، بسیار جذاب توصیف کرده است. به عبارت دیگر، Polygon نه تنها فناوری، بلکه یک کانال انطباقی “ورودی و خروجی ارز فیات” را می‌فروشد.

گامی کلیدی در تحول Polygon

برای Polygon، این یک گام کلیدی در تبدیل روایت تحول از “اعلام” به “اجرا” است. در نه ماه گذشته، اعلام خرید دوگانه ۲۵۰ میلیون دلاری، اخراج‌ها و ادغام‌های متعاقب، و اکنون تکمیل خرید Coinme و کسب مجوزها، هر مرحله شرکت را از یک “توسعه‌دهنده L2” به یک “ارائه‌دهنده زیرساخت پرداخت” سوق داده است. برای کل صنعت پرداخت ارز دیجیتال، این بار دیگر تأیید می‌کند که کلید ورود استیبل‌کوین‌ها به جریان اصلی کسب‌وکار، نه در فناوری، بلکه در توانایی اتصال قانونی به ارز فیات است.

نکات قابل توجه در آینده

دو نکته قابل توجه در آینده وجود دارد. اول، اینکه آیا ۵۰ هزار نقطه دسترسی آفلاین Coinme واقعاً به حجم مبادله استیبل‌کوین تبدیل خواهد شد، که تعیین می‌کند آیا این ۳۷ مجوز “دارایی” هستند یا “پوسته خالی”. دوم، اینکه آیا Open Money Stack می‌تواند کسب‌وکارهای بین‌المللی بیشتری مانند Tazapay را جذب کند، که تعیین‌کننده گسترش سهم بازار Polygon در حوزه پرداخت خواهد بود. در مقایسه با بازار آسیا، تایوان همچنان تحت سلطه صرافی‌ها است و زیرساخت پرداخت استیبل‌کوین در زنجیره نسبتاً کمیاب است. اگر این مدل دارای مجوز در آمریکا موفقیت‌آمیز باشد، احتمالاً به الگویی برای ناظران و فعالان در تایوان و حتی آسیا تبدیل خواهد شد.