Category: اخبار

بیت‌کوین زیر ۸۱ هزار دلار سقوط کرد؛ بیش از ۱ میلیارد دلار موقعیت معاملاتی ликвиید شد

تهران – در تاریخ ۸ اکتبر ۲۰۲۶، قیمت بیت‌کوین برای لحظاتی از مرز ۸۱ هزار دلار عبور نکرد و معامله‌گران اهرمی بهای سنگینی پرداختند. در عرض تنها یک ساعت، بیش از ۴۸۵ میلیون دلار از موقعیت‌های معاملاتی ارزهای دیجیتال، عمدتاً موقعیت‌های خرید (لانگ)، لیکویید شدند. این اولین بار از اواسط سپتامبر بود که بیت‌کوین زیر سطح ۸۱ هزار دلار معامله می‌شد.

کمترین قیمت روزانه، بسته به منبع داده، بین ۸۰,۳۵۰ تا ۸۰,۵۰۰ دلار ثبت شد. برآوردهای اولیه از حجم لیکویید شدن در یک ساعت، رقمی بین ۴۸۰ تا ۴۸۹ میلیون دلار را نشان می‌داد.

این روند زیان‌بار به یک ساعت محدود نشد. در مجموع ۲۴ ساعت، کل حجم لیکویید شدن در بازار ارزهای دیجیتال از مرز ۱ میلیارد دلار فراتر رفت. از این رقم، حدود ۹۳۰ میلیون تا ۱.۰۵ میلیارد دلار مربوط به موقعیت‌های خرید (لانگ) بود.

اتریوم و آلت‌کوین‌ها نیز متحمل خسارات سنگین شدند

اتریوم سهم قابل توجهی از این افت را به خود اختصاص داد. حجم لیکویید شدن اتریوم بین ۲۹۴ تا ۳۳۳ میلیون دلار تخمین زده می‌شود و در برخی تحلیل‌ها، این رقم از میزان لیکویید شدن خود بیت‌کوین نیز بیشتر بود.

بازار گسترده‌تر آلت‌کوین‌ها نیز همگام با بیت‌کوین حرکت کرد. اتریوم، XRP، سولانا و دوج‌کوین همگی شاهد افت شدید بودند و مسیر نزولی خود را با دقت از بیت‌کوین دنبال می‌کردند.

عوامل مؤثر بر افت بازار ارزهای دیجیتال

در کنار افت بازار ارزهای دیجیتال، عوامل دیگری نیز در این روند دخیل بودند:

• بازده اوراق قرضه: بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا به ۵.۳۱ درصد افزایش یافت و همزمان با کاهش قیمت بیت‌کوین، روند صعودی خود را ادامه داد.
• قیمت نفت: قیمت نفت خام برنت به ۱۰۵ دلار در هر بشکه جهش کرد، زیرا تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه تشدید شد.
• صندوق‌های قابل معامله بورسی (ETF) بیت‌کوین: این شرایط باعث خروج صدها میلیون دلار سرمایه از ETFهای اسپات بیت‌کوین در آمریکا شد.
• انتقال بیت‌کوین‌های مرتبط با هک: پیش از این افت، آدرس‌های تحت کنترل دولت آمریکا بین ۳,۲۰۰ تا ۱۲,۲۶۷ بیت‌کوین را منتقل کردند. این بیت‌کوین‌ها با هک‌های بزرگ و فروپاشی صرافی‌های اصلی مرتبط بودند. بسته به برآوردها، ارزش این انتقالات از چند صد میلیون دلار تا بیش از ۱ میلیارد دلار تخمین زده می‌شد.

نقدینگی کم و موقعیت‌های خرید فشرده

حجم معاملات آتی (Open Interest)، که نشان‌دهنده ارزش کل قراردادهای مشتقه باز است، پیش از این افت در سطح بالایی قرار داشت. تحلیلگران، نقدینگی پایین و تمرکز زیاد معامله‌گران بر روی موقعیت‌های خرید را از عوامل تشدیدکننده این سقوط عنوان کردند.

این افت همچنین بخشی از پیشرفت اخیر بیت‌کوین را از بین برد. این ارز دیجیتال پس از ۲۱ سپتامبر، با جهشی خود را به بالای ۸۱ هزار دلار رسانده بود و این حرکت، بخشی از آن سود را معکوس کرد.

رکورد شکنی در لیکویید شدن؟

میلیاردها دلار لیکویید شدن در یک روز رقم قابل توجهی است، اما این رقم بی‌سابقه نیست. رکورد قبلی مربوط به رویداد لیکویید شدن ۱۹ میلیارد دلاری در اکتبر ۲۰۲۵ است.

بوروس بازارهای اسپرد بومی خود را برای معاملات نرخ تامین مالی راه‌اندازی کرد

۱۵ اکتبر ۲۰۲۶ – پروتکل معاملات نرخ تامین مالی بوروس (Boros)، که با پندل (Pendle) مرتبط است، رسماً بازارهای اسپرد بومی خود را در تاریخ ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶ راه‌اندازی کرد. اولین سری این بازارها شامل ETH و BTC است و از نرخ‌های تامین مالی صرافی‌های Hyperliquid و Gate استفاده می‌کند.

هدف این طرح ساده است: به جای مدیریت چندین موقعیت برای بهره‌برداری از شکاف بین دو صرافی، معامله‌گران اکنون می‌توانند یک موقعیت واحد را که نمایانگر خود این شکاف است، در اختیار داشته باشند.

قراردادهای آتی دائمی (Perpetual futures) مشتقاتی بدون تاریخ انقضا هستند که از پرداخت‌های دوره‌ای «تامین مالی» بین معامله‌گران لانگ و شورت برای حفظ قیمت قراردادها در راستای دارایی پایه استفاده می‌کنند. این نرخ‌های تامین مالی شناور هستند و همچنین از یک صرافی به صرافی دیگر متفاوتند، گاهی اوقات با اختلاف قابل توجهی.

پیش از این راه‌اندازی، بهره‌برداری از این اسپرد می‌توانست مستلزم چندین تراکنش و تعهدات وثیقه جداگانه برای هر بخش باشد. بازارهای اسپرد جدید بوروس، این شکاف را در یک ابزار معاملاتی واحد بسته‌بندی کرده است. معامله‌گران می‌توانند دیدگاه خود را در مورد اینکه آیا تفاوت نرخ تامین مالی بین، به عنوان مثال، Hyperliquid و Gate برای ETH گسترده‌تر یا محدودتر خواهد شد، بدون نیاز به ساخت دستی کل ساختار، بیان کنند.

نکته قابل توجه این است که هیچ توکنی به این محصول متصل نیست. بوروس همزمان با این محصول، سکه جدیدی را راه‌اندازی نمی‌کند و تمرکز خود را صرفاً بر معاملات نرخ تامین مالی درون زنجیره‌ای حفظ کرده است.

بوروس از ابتدا وارد بازارهای اسپرد نشده است. این پروتکل پیش از این بازارهای نرخ تامین مالی تک‌منظوره را با استفاده از محصولی به نام Yield Units یا YUs اجرا می‌کرد. YUs به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا نرخ تامین مالی شناور را به یک نرخ سود سالانه ضمنی ثابت تبدیل کنند.

تا اواسط سال ۲۰۲۶، بوروس بیش از ۲۰ میلیارد دلار حجم معاملات اسمی را در بیش از ۱۷۰ بازار متمایز پردازش کرده بود. بسته به اهرم و جفت صرافی، برخی استراتژی‌ها نرخ سود سالانه ثابتی بین ۵٪ تا بیش از ۳۵٪ تولید کرده‌اند. کاربرانی که از تنظیمات آربیتراژ ۴-لگ قدیمی‌تر استفاده می‌کردند، بازده ثابت تقریبی ۲۵-۳۵٪ سود سالانه را به دست آورده‌اند. موقعیت‌های کوتاه‌مدت در سناریوهای معاملاتی منتخب به بازدهی ۴۳-۴۹٪ سود سالانه رسیده‌اند.

یکی از نمونه‌های شکاف مورد بحث: میانگین‌های تاریخی تامین مالی نشان داده‌اند که نرخ‌های تامین مالی ETH در Hyperliquid چندین درصد بالاتر از Binance بوده است. یک راه‌اندازی کامل بین صرافی‌ها می‌توانست به معنای باز کردن موقعیت‌های مخالف در دو مکان، پوشش ریسک قیمتی و واریز وثیقه در چندین مکان باشد. یک استراتژی ۴-لگ، چهار شانس برای اشتباه است. این پیچیدگی عملاً این فرصت را محدود کرده بود. بازیکنان با سرمایه کافی و زیرساخت می‌توانستند آن را اجرا کنند، در حالی که معامله‌گران کوچکتر عمدتاً از کنار تماشا می‌کردند.

YUs بوروس با اجازه دادن به معامله‌گران برای تثبیت نرخ در یک مکان واحد، بخشی از این معما را حل کرده بود. بازارهای اسپرد این منطق را در سراسر مکان‌ها گسترش می‌دهند و به شکاف بین صرافی‌ها بازار خود را می‌دهند. اگر اسپرد بین دو مکان مستقیماً قابل معامله باشد، این استراتژی برای معامله‌گرانی که هرگز زیرساخت اجرای آربیتراژ ۴-لگ را نداشته‌اند، در دسترس قرار می‌گیرد.

انتظار می‌رود این راه‌اندازی نقدینگی و کارایی معاملات بیشتری را به مشتقات رمزارزی بیاورد. شکاف‌های تامین مالی از نظر تاریخی نسبتاً ثابت بوده‌اند، اما اگر شکاف بین Hyperliquid و Gate محدود یا معکوس شود، موقعیت‌های شرط‌بندی شده بر روی آن‌ها این موضوع را احساس خواهند کرد. و با تعقیب سرمایه بیشتر برای همان اسپرد، خود اسپرد ممکن است فشرده شود.

ارقام ۴۳-۴۹٪ سود سالانه از موقعیت‌های کوتاه‌مدت در سناریوهای منتخب به دست آمده است، در حالی که دامنه وسیع‌تر برای استراتژی‌ها بسته به اهرم و جفت‌سازی از ۵٪ تا بیش از ۳۵٪ متغیر بود. اهرم بازده را در هر دو جهت تقویت می‌کند.

آنچه باید از اینجا به بعد مورد توجه قرار گیرد: اینکه آیا بازارهای اسپرد فراتر از ETH و BTC گسترش می‌یابند، آیا جفت‌های صرافی اضافی به Hyperliquid و Gate می‌پیوندند، و چگونه نقدینگی در بازارهای جدید با YUs تک‌منظوره که سابقه پروتکل را ساخته‌اند، مقایسه می‌شود.

آمریکا در ماه سپتامبر شاهد افزایش تورم بود؛ بازار ارزهای دیجیتال با افت مواجه شد

واشنگتن دی‌سی – انتشار داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا برای ماه سپتامبر، که نشان‌دهنده افزایش غیرمنتظره تورم بود، منجر به افت قابل توجه در بازار ارزهای دیجیتال شد. بیت‌کوین (BTC) در ۲۴ ساعت گذشته با ۲.۱۹ درصد کاهش به ۸۱,۶۰۵ دلار رسید، در حالی که اتریوم (ETH) نزدیک به ۴ درصد افت کرد و از سطح ۲,۴۲۰ دلاری عبور کرد.

افت شدید در بازار ارزهای دیجیتال

پس از انتشار گزارش CPI آمریکا، بازار ارزهای دیجیتال همگام با سهام شرکت‌های فناوری در بازارهای جهانی، روند نزولی را تجربه کرد. بیت‌کوین که روز قبل تا ۸۴,۱۴۷ دلار افزایش یافته بود، بخش عمده‌ای از این رشد را از دست داد و به ۸۱,۶۰۵ دلار سقوط کرد. اتریوم با افت ۳.۹۳ درصدی به ۲,۴۱۲ دلار رسید و به نزدیکی سطح ۲,۴۰۰ دلاری نزدیک شد. سایر ارزهای دیجیتال برجسته مانند سولانا (SOL) با ۳.۴۷ درصد کاهش به ۱۰۳.۹۲ دلار و ریپل (XRP) با ۳.۷۳ درصد کاهش به ۱.۳۲۱۳ دلار رسیدند. طبق داده‌های CoinGecko، ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال در ۲۴ ساعت گذشته ۴.۸۴ درصد کاهش یافته و به حدود ۲.۷۶ تریلیون دلار رسیده است. سهم بیت‌کوین از این بازار نیز به حدود ۵۹.۳ درصد رسید.

حجم عظیم لیکوئید شدن در بازار آتی

در ۲۴ ساعت گذشته، مجموع حجم لیکوئید شدن (انحلال موقعیت‌های معاملاتی) در بازار آتی ارزهای دیجیتال به ۴۵۵ میلیون دلار رسید. از این میزان، ۳۹۸ میلیون دلار مربوط به موقعیت‌های خرید (لانگ) و ۵۶.۶۳ میلیون دلار مربوط به موقعیت‌های فروش (شورت) بود. این بدان معناست که ۸۷.۵ درصد از موقعیت‌های لیکوئید شده مربوط به خریداران بوده است. در مجموع، ۱۰۹,۵۹۳ معامله‌گر دچار انحلال موقعیت شدند که این رقم در مقایسه با روز قبل که ۲۱۶ میلیون دلار بود، دو برابر شده است. بزرگترین موقعیت لیکوئید شده در صرافی بایننس و مربوط به جفت معاملاتی ETHUSDT با حجمی معادل ۷.۰۳ میلیون دلار برای موقعیت خرید بود. از نظر ارزش لیکوئید شده بر اساس نوع ارز، اتریوم با ۸۰.۲۱ میلیون دلار و بیت‌کوین با ۷۸.۳۰ میلیون دلار در رده‌های بعدی قرار گرفتند که نشان‌دهنده فشار فروش بیشتر بر موقعیت‌های خرید اهرمی اتریوم بود.

تاثیر داده‌های CPI بر بازارهای مالی

در سطح کلان، شاخص CPI آمریکا در ماه سپتامبر با افزایش ۳.۷ درصدی نسبت به سال گذشته، از پیش‌بینی ۳.۶ درصدی بازار و رقم ۳.۴ درصدی ماه اوت فراتر رفت. افزایش ماهانه ۰.۶ درصدی مطابق با انتظارات بود، اما CPI هسته (بدون احتساب انرژی و مواد غذایی) با افزایش سالانه ۲.۶ درصدی و ماهانه ۰.۳ درصدی، هر دو بالاتر از پیش‌بینی‌های ۲.۵ درصدی و ۰.۲ درصدی قرار گرفتند. افزایش ۹.۱ درصدی قیمت بنزین در ماه سپتامبر عامل اصلی این تورم بود. پس از انتشار این داده‌ها، انتظارات بازار برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه اکتبر از حدود ۲۰ درصد به حدود ۵۰ درصد افزایش یافت. سهام شرکت‌های فناوری که به نرخ بهره حساس هستند، بیشترین تاثیر را پذیرفتند. هر چهار شاخص اصلی بازار سهام آمریکا در روز ۱۴ اکتبر با افت بسته شدند: شاخص داوجونز ۰.۰۹ درصد، شاخص S&P 500 ۱.۱۱ درصد، شاخص نزدک ۱.۸۸ درصد و شاخص نیمه‌هادی‌های فیلادلفیا ۴.۳ درصد. سهام شرکت Dell نیز بیش از ۱۱ درصد سقوط کرد. در پی فشار بر دارایی‌های پرریسک، بیت‌کوین پس از انتشار CPI از بالای ۸۴ هزار دلار به سمت پایین حرکت کرد و در معاملات صبحگاهی آسیا در حدود ۸۱,۶۰۰ دلار در حال تثبیت بود.

واکنش اتریوم و سایر آلت‌کوین‌ها

اتریوم با افت ۳.۹۳ درصدی به ۲,۴۱۲ دلار، بیشترین کاهش را در میان چهار ارز دیجیتال اصلی داشت. سولانا با ۳.۴۷ درصد کاهش به ۱۰۳.۹۲ دلار و ریپل با ۳.۷۳ درصد کاهش به ۱.۳۲۱۳ دلار رسیدند که هر دو افت بیشتری نسبت به بیت‌کوین داشتند. این نشان می‌دهد که آلت‌کوین‌ها مجدداً حساسیت بیشتری نسبت به اخبار کلان منفی از خود نشان دادند و با افزایش انتظارات برای افزایش نرخ بهره، سرمایه‌ها به سمت بیت‌کوین و استیبل‌کوین‌ها سرازیر شدند.

تحلیل تکنیکال بیت‌کوین

بیت‌کوین در نمودار روزانه با قیمت ۸۱,۶۸۲ دلار بسته شد (بر اساس زمان هماهنگ جهانی در ۱۴ اکتبر). شاخص قدرت نسبی (RSI) ۱۴ روزه در سطح ۴۶.۸ و در منطقه خنثی قرار دارد. از نظر میانگین‌های متحرک، قیمت بسته شده زیر میانگین متحرک ۲۰ روزه (۸۳,۸۴۸ دلار) و بالای میانگین متحرک ۵۰ روزه (۸۱,۱۹۳ دلار) و ۲۰۰ روزه (۷۲,۲۴۳ دلار) قرار دارد. اندیکاتور MACD در روند نزولی قرار گرفته و ستون‌های آن نسبت به روز قبل بزرگتر شده‌اند که نشان‌دهنده افزایش قدرت فروشندگان است. کانال بولینگر (۲۰، ۲) با خط بالایی ۸۶,۴۲۲ دلار، خط میانی ۸۳,۸۴۸ دلار و خط پایینی ۸۱,۲۷۴ دلار، قیمت بسته شده را نزدیک به خط پایینی کانال نشان می‌دهد. سطوح مقاومت در پیش رو شامل میانگین متحرک ۲۰ روزه (۸۳,۸۴۸ دلار)، خط بالایی کانال بولینگر (۸۶,۴۲۲ دلار) و بالاترین قیمت ۳۰ روزه (۸۷,۳۹۶ دلار) است. سطوح حمایتی در پیش رو شامل خط پایینی کانال بولینگر (۸۱,۲۷۴ دلار)، میانگین متحرک ۵۰ روزه (۸۱,۱۹۳ دلار) و سپس پایین‌ترین قیمت ۳۰ روزه (۷۴,۹۶۸ دلار) است.

تحلیل تکنیکال اتریوم

اتریوم در نمودار روزانه با قیمت ۲,۴۲۲ دلار بسته شد (بر اساس زمان هماهنگ جهانی در ۱۴ اکتبر). شاخص قدرت نسبی (RSI) ۱۴ روزه در سطح ۳۷.۷ و در منطقه خنثی متمایل به ضعیف قرار دارد. از نظر میانگین‌های متحرک، قیمت بسته شده زیر میانگین متحرک ۲۰ روزه (۲,۶۱۴ دلار) و ۵۰ روزه (۲,۵۵۶ دلار) و بالای میانگین متحرک ۲۰۰ روزه (۲,۱۴۲ دلار) قرار دارد. اندیکاتور MACD در روند نزولی قرار گرفته و ستون‌های آن نسبت به روز قبل کمی بزرگتر شده‌اند. کانال بولینگر (۲۰، ۲) با خط بالایی ۲,۸۱۹ دلار، خط میانی ۲,۶۱۴ دلار و خط پایینی ۲,۴۰۸ دلار، قیمت بسته شده را نزدیک به خط پایینی کانال نشان می‌دهد. سطوح مقاومت در پیش رو شامل میانگین متحرک ۵۰ روزه (۲,۵۵۶ دلار)، میانگین متحرک ۲۰ روزه (۲,۶۱۴ دلار) و بالاترین قیمت ۳۰ روزه (۲,۸۰۷ دلار) است. سطوح حمایتی در پیش رو شامل خط پایینی کانال بولینگر (۲,۴۰۸ دلار)، پایین‌ترین قیمت ۳۰ روزه (۲,۳۵۹ دلار) و سپس میانگین متحرک ۲۰۰ روزه (۲,۱۴۲ دلار) است.

شاخص ترس و طمع و چشم‌انداز بازار

شاخص ترس و طمع وب‌سایت Alternative.me در ۸ روز گذشته بین ۵۳ تا ۶۹ در نوسان بوده است. این شاخص که روز قبل در سطح ۶۲ (طمع) قرار داشت، امروز به ۵۳ بازگشته و مجدداً وارد منطقه خنثی شده است. این پایین‌ترین سطح در ۸ روز گذشته محسوب می‌شود. افزایش تورم در آمریکا، احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه اکتبر را به یک متغیر اصلی در بازار تبدیل کرده است. تا زمانی که مسیر نرخ بهره روشن نشود، اینکه آیا بیت‌کوین می‌تواند حمایت‌های کانال بولینگر در حدود ۸۱ هزار دلار و میانگین متحرک ۵۰ روزه را حفظ کند، نقطه کانونی مهمی برای تحلیل‌گران در کوتاه‌مدت خواهد بود.

ون‌اک撤回以太坊质押ETF申请，Lido的华尔街之路受阻

美国证券交易委员会（SEC）文件显示，资产管理公司VanEck已撤回其一年前提交的、以Lido质押以太坊（stETH）为标的的ETF申请。尽管文件未说明具体原因，但确认该注册声明从未生效，也未发行任何份额。此举并非源于监管压力，而是由于监管环境的放宽，使得贝莱德（BlackRock）和灰度（Grayscale）等机构推出的以太坊ETF能够直接进行原生质押，削弱了Lido作为中间方的价值，其协议总锁仓价值（TVL）也较申请时缩水约四成。

ETF申请的无声终结

美国历史上首个以stETH为标的的ETF申请，在一年后悄然落幕。VanEck于10月14日向SEC提交了RW表格，撤回了“VanEck Lido Staked Ethereum ETF”的申请。文件中未披露撤回原因，仅确认注册声明从未生效，且未发行过任何份额。然而，从时间线来看，该产品并非败于监管，而是败于监管放宽后的市场竞争。当ETF本身就能进行ETH质押时，Lido作为中间层的必要性便大大降低。

文件细节与撤回声明

此次撤回申请由发起人VanEck Digital Assets, LLC提出，核心声明为“不打算继续进行注册声明所登记之信托份额的计划发行”。文件同时明确指出，注册声明从未被宣告生效，未发行或出售任何证券，未来也不会。签署人是VanEck副总裁Matthew A. Babinsky。撤回原因在文件中只字未提。

原始申请与产品设计

回顾2025年10月16日，VanEck提交的原始S-1文件（文件编号333-290918）于10月20日公开。该ETF的目标是反映stETH的价格表现。stETH是一种再质押代币，其数量会随着质押奖励自动增加，信托因此能自动获取奖励。估值采用MarketVector Lido Staked Ethereum Benchmark Rate，参考CCData排名前五的stETH交易平台价格。然而，文件中的交易所、代码、费率和托管机构等信息均为空白。

风险披露与市场反应

风险因素部分则相当坦诚：stETH可能因验证者违规行为而面临罚没（slashing），指数价格可能偏离全球stETH价格，且Lido由LDO持有者组成的Lido DAO治理。这些风险在后续发展中成为了关键因素。

当时，Lido方面对此反应积极。Lido Ecosystem Foundation机构关系主管Kean Gilbert在官方博客中表示：“这项申请表明外界越来越认可流动性质押是以太坊基础设施的关键组成部分。”Lido Labs Foundation法务长Sam Kim则认为：“提及流动性质押的申请案，是监管日益加深的信号。”

数据支撑乐观情绪

当时的数据也支撑了这种乐观情绪。申请时，Lido协议的TVL接近400亿美元，累计发放的质押奖励超过20亿美元，LDO在消息公布后一度上涨约7%。VanEck本身管理着约1166亿美元的资产（截至2025年4月30日），显示出其认真对待此事的态度。

监管风向转变

监管环境也一度对Lido有利。2025年5月，SEC表示PoS协议质押不构成证券交易；同年8月，SEC公司财务部进一步表示，在行政性、事务性范围内进行的流动性质押不属于证券交易（据The Block报道）。因此，该ETF当时被视为监管放宽的象征，并非夸大其词。

监管松绑与竞争加剧

然而，监管的松绑程度超出了预期。2026年3月17日，SEC与商品期货交易委员会（CFTC）联合发布了68页的解释性文件，将包括ETH在内的16种主要加密资产归类为数字商品，并为协议质押（包括托管式和行政性的流动性质押）提供了安全港，明确指出质押奖励不属于证券。

在此之前五天，贝莱德的iShares Staked Ethereum Trust ETF（ETHB）已正式上市。这是美国首个获准进行原生质押的现货以太坊ETF，费率为0.25%，前25亿美元的资产在一年内享有0.12%的优惠费率。该ETF持有现货ETH并将其一部分用于质押（据CoinDesk报道）。贝莱德美国股票ETF主管Jay Jacobs表示：“这实际上关乎投资者的选择。”灰度的以太坊ETF也已开放质押功能。

stETH的吸引力下降

换言之，投资者现在可以直接在券商账户中赚取质押收益，无需再通过stETH这一中间环节。ETF本身进行质押，不仅规避了除罚没之外的协议层风险，也无需面对Lido DAO的治理问题和指数价格偏离的风险，而这些正是原始S-1文件中列出的风险。对于一款费率尚未确定的产品而言，这种对比显得尤为不利。

Lido自身数据下滑

在产品吸引力下降的同时，Lido自身的数据也在下滑：

• MetaMask事件细节： 2025年9月30日，Lido披露MetaMask Staking的基础设施遭到入侵。MetaMask于10月1日起采取预防措施，撤出验证者。Lido表示stETH持有者无需采取行动，并有超过6,750 stETH的临时准备金作为缓冲。然而，1.7万个验证者的撤出，导致以太坊的退出排队创下一年新高。

VanEck的谨慎态度与合规挑战

VanEck的“申请又撤”并非首次。今年5月17日，VanEck与灰度在更新BNB ETF申请时，同步移除了质押功能；5月28日，VanEck的VBNB上市时，初期同样不开放质押。此外，VanEck自家的现货以太坊ETF（ETHV）根据公开说明书本来就不提供质押功能，这家发行商对“在ETF中加入质押”的态度一直十分谨慎。9月30日，SEC发布的加密FAQ再次界定了质押凭证代币的证券边界，使得这类产品的合规路径更加复杂。

流动性质押代币的未来之路

流动性质押代币的核心卖点在于将其质押的ETH转换为可流通、可组合的凭证。这在链上是刚需，但在券商账户中，投资者所追求的只是“持有ETH并获得收益”。当ETF本身就能实现这一点时，stETH这一层包装就从卖点变成了不必要的成本和风险。

因此，RW表格的提交看似是一个小型产品的终点，实则是一个发展路线的修正：LST（流动性质押代币）希望通过ETF进入传统金融领域，前提是监管不允许ETF进行质押。一旦监管放宽，这一前提便不复存在。VanEck虽未说明原因，但时间点和市场结构已清晰地揭示了答案。

Lido的下一步，恐怕需要回归其擅长的领域：链上。证明stETH在DeFi抵押、跨链和机构金库中具有原生质押无法替代的作用，才是其TVL能够恢复的关键；而进入华尔街的门票，这一次似乎已无法获得。

بیت‌کوین می‌تواند به سمت ۹۰ هزار دلار پیشروی کند

به گفته مت منا، استراتژیست ۲۱shares، پس از رفع ابهامات اقتصادی کوتاه‌مدت، بیت‌کوین پتانسیل پیشروی به سمت ۹۰ هزار دلار را دارد. وی با اشاره به فروش هفته گذشته و بازدهی تاریخی مثبت پس از انتشار داده‌های تورم هسته‌ای بالاتر از حد انتظار، این چشم‌انداز را تأیید می‌کند.

پیش‌بینی ۹۰ هزار دلاری بیت‌کوین با آزمون ۸۵ هزار دلاری روبرو است

بیت‌کوین پس از انتشار داده‌های اقتصادی آتی، می‌تواند سطح ۸۵ هزار دلار را بازیابی کرده و به سمت ۹۰ هزار دلار حرکت کند. این پیش‌بینی در حالی مطرح می‌شود که بازار ارزهای دیجیتال همچنان در انتظار سیگنال‌های روشن‌تر از سوی اقتصاد جهانی است. منا معتقد است که داده‌های تورم هسته‌ای که در هفته گذشته منتشر شد و بالاتر از پیش‌بینی‌ها بود، در ابتدا باعث فروش شد، اما در گذشته، چنین داده‌هایی اغلب با بازدهی مثبت برای بیت‌کوین همراه بوده‌اند. این استراتژیست بر این باور است که با فروکش کردن نگرانی‌های کوتاه‌مدت اقتصادی، بیت‌کوین می‌تواند مسیر صعودی خود را از سر بگیرد. سطح ۸۵ هزار دلار به عنوان یک نقطه مقاومت کلیدی در نظر گرفته می‌شود و عبور از آن می‌تواند راه را برای رسیدن به هدف ۹۰ هزار دلاری هموار کند.

سامسونگ استیبل‌کوین را در اپلیکیشنی که مردم بلیت‌های پرواز خود را در آن نگه می‌دارند، جای می‌دهد. سامسونگ الکترونیکس در تاریخ ۷ اکتبر ۲۰۲۶ اعلام کرد که اپلیکیشن‌های Wallet و Pay این شرکت از انتقال USDC بر بستر بلاک‌چین سولانا برای کاربران واجد شرایط در ایالات متحده پشتیبانی خواهند کرد.

راه‌اندازی و پوشش

راه‌اندازی این قابلیت برای هفته آخر ماه اکتبر برنامه‌ریزی شده است و ۸۲ میلیون دستگاه گلکسی سازگار را پوشش می‌دهد.

استیبل‌کوین USDC چیست؟

USDC یک استیبل‌کوین است؛ توکن دیجیتالی که برای همگام‌سازی با دلار آمریکا طراحی شده است.

قابلیت‌های اپلیکیشن Samsung Wallet

در اپلیکیشن Samsung Wallet، کاربران واجد شرایط قادر خواهند بود USDC را به کیف پول‌های خارجی که آن را می‌پذیرند، ارسال کنند. همچنین می‌توانند آن را به ارز محلی تبدیل کرده و در بیش از ۶۰ کشور به حساب‌های بانکی واریز نمایند.

هزینه‌ها

سامسونگ اعلام کرده است که برای ارسال USDC به کیف پول‌های خارجی هزینه‌ای دریافت نخواهد کرد. با این حال، این به معنای رایگان بودن کامل نیست؛ هزینه‌های شبکه یا هزینه‌های سمت گیرنده همچنان ممکن است اعمال شود.

محدودیت‌ها و الزامات دسترسی

دسترسی به این سرویس با محدودیت‌هایی همراه است. این سرویس فقط برای ساکنان ایالات متحده که ۱۸ سال یا بیشتر دارند، در دسترس خواهد بود. کاربران باید احراز هویت شده و تراکنش‌ها را با احراز هویت بیومتریک تأیید کنند. این قابلیت نیازمند دستگاهی سازگار با اندروید ۱۳ یا بالاتر است.

شرکای سامسونگ

سامسونگ به تنهایی این زیرساخت را ایجاد نمی‌کند. سولانا زیرساخت بلاک‌چین را برای جابجایی توکن‌ها فراهم می‌کند، در حالی که Bastion یک چارچوب استیبل‌کوین مجاز را برای سرویس پرداخت ارائه می‌دهد. Coinbase به عنوان سرپرست فرعی (sub-custodian) USDC عمل می‌کند. سرپرست، طرفی است که دارایی‌ها را در واقع نگهداری می‌کند، بنابراین Coinbase مسئولیت نگهداری امن را بر عهده دارد، در حالی که سامسونگ بخش رابط کاربری را مدیریت می‌کند.

شرکای بلاک‌چین دیگر

Sui نیز به عنوان یک شریک پشتیبان بلاک‌چین ذکر شده است. با این حال، سولانا، زنجیره‌ای است که برای انتقال USDC در زمان راه‌اندازی نام برده شده است.

رشد کسب‌وکار استیبل‌کوین سولانا

این توافق در زمانی صورت می‌گیرد که کسب‌وکار استیبل‌کوین سولانا در حال گسترش است. عرضه استیبل‌کوین در این شبکه سالانه نزدیک به ۲۰ درصد رشد داشته است. سولانا در سال ۲۰۲۶ بیش از ۵.۲۵ تریلیون دلار حجم تراکنش استیبل‌کوین را پردازش کرده است. عرضه استیبل‌کوین آن نیز در سپتامبر ۲۰۲۶ به رکورد ۱۷.۵۱ میلیارد دلار رسیده است.

پیش‌زمینه اعلام

این اعلامیه از ناکجاآباد نبود. در ژوئیه ۲۰۲۶، سامسونگ به طور غیرمستقیم اعلام کرده بود که قابلیت‌های استیبل‌کوین در راه است، اما مشخص نکرده بود که از کدام بلاک‌چین یا کدام صادرکننده استفاده خواهد کرد. این موضوع حدود سه ماه حدس و گمان را به همراه داشت. افشای ماه اکتبر به هر دو سوال پاسخ داد: USDC به عنوان استیبل‌کوین و سولانا به عنوان زیرساخت.

واکنش‌ها و تحلیل‌ها

این خبر همچنین به اظهارنظرهای صعودی دامن زده است. یکی از نویسندگان Motley Fool در مقاله‌ای با عنوان «چرا همین الان سولانا می‌خرم» به این ادغام اشاره کرده است.

اهمیت تعداد کاربران

مهم‌ترین عدد در اینجا ۸۲ میلیون است. شرکت‌های ارز دیجیتال سال‌ها تلاش کرده‌اند تا مصرف‌کنندگان را ترغیب به دانلود اپلیکیشن‌های جدید و باز کردن حساب‌های جدید کنند. سامسونگ با قرار دادن انتقال استیبل‌کوین در نرم‌افزاری که از قبل روی گوشی‌هایش نصب شده است، این مرحله را دور می‌زند.

موارد استفاده کلیدی

انتقالات فرامرزی به عنوان واضح‌ترین مورد استفاده به نظر می‌رسد. قابلیت برداشت وجه به حساب‌های بانکی محلی در بیش از ۶۰ کشور، مستقیماً این نقطه درد را هدف قرار می‌دهد.

گسترش آتی و محدودیت‌ها

این سرویس در زمان راه‌اندازی فقط در ایالات متحده در دسترس است و گسترش آن به بازارهای دیگر به مقررات محلی بستگی دارد. قوانین واجد شرایط بودن نیز مخاطبان را محدود خواهد کرد. همه ۸۲ میلیون مالک دستگاه، افراد بزرگسالی نخواهند بود که از بررسی هویت عبور کنند، اندروید ۱۳ یا بالاتر را اجرا کنند و واقعاً بخواهند استیبل‌کوین ارسال کنند.

هزینه‌های احتمالی برای کاربران

در حالی که سامسونگ هزینه خود را حذف کرده است، این امر مفید است، اما کاربران همچنان ممکن است با هزینه‌های شبکه یا هزینه‌های سمت گیرنده مواجه شوند.

بینگ‌ایکس مجوز اروپایی دریافت کرد؛ تاریخ راه‌اندازی در اروپا نامشخص است

بینگ‌ایکس ای‌یو (BingX EU)، بازوی اروپایی پلتفرم معاملاتی جهانی مستقر در وین، در تاریخ ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶ اعلام کرد که سازمان بازارهای مالی اتریش (FMA) به این شرکت مجوز فعالیت تحت مقررات بازارهای دارایی‌های رمزارزی اتحادیه اروپا (MiCA) را اعطا کرده است. این مجوز خدمات دارایی‌های رمزارزی را در ۲۹ کشور منطقه اقتصادی اروپا (EEA) پوشش می‌دهد.

پس از پایان دوره گذار MiCA در اول ژوئیه، تنها ارائه‌دهندگان مجاز می‌توانند به مشتریان در داخل منطقه اقتصادی اروپا خدمات ارائه دهند. بینگ‌ایکس ای‌یو اکنون مجوز لازم را دریافت کرده است.

این مجوز، بینگ‌ایکس ای‌یو را در چارچوب MiCA به عنوان ارائه‌دهنده خدمات دارایی‌های رمزارزی (CASP) معرفی می‌کند. به طور مشخص، این مجوز به بینگ‌ایکس ای‌یو اجازه می‌دهد تا خدمات نگهداری، مبادله و کارگزاری را ارائه دهد.

نهاد پشت این برند با نام MEGE zweite GmbH در وین فعالیت می‌کند.

آنچه شرکت اعلام نکرده، تاریخ شروع فعالیت است. بینگ‌ایکس ای‌یو هنوز اعلام نکرده است که خدماتش چه زمانی برای مشتریان اروپایی به طور رسمی راه‌اندازی خواهد شد.

تا اواسط اکتبر ۲۰۲۶، بینگ‌ایکس هنوز در فهرست ارائه‌دهندگان خدمات دارایی‌های رمزارزی که توسط ESMA، نهاد ناظر بازارهای اوراق بهادار اتحادیه اروپا، نگهداری می‌شود، ثبت نشده بود.

درخواست بینگ‌ایکس ای‌یو برای MiCA در FMA تا تاریخ ۱۶ ژوئن ۲۰۲۶ به مرحله پیشرفته‌ای رسیده بود. ضرب‌الاجل اول ژوئیه برای دوره گذار MiCA پیش از امضای نهایی فرا رسید و این مجوز چندین ماه پس از پایان آن مهلت صادر شد.

بینگ‌ایکس در سال ۲۰۱۸ تأسیس شد و ادعا می‌کند که به بیش از ۴۰ میلیون کاربر در سراسر جهان خدمات ارائه می‌دهد.

تحت چارچوب یکپارچه MiCA، تأییدیه از سوی رگولاتور یک کشور عضو، دسترسی در سراسر اتحادیه را فراهم می‌کند. بینگ‌ایکس ای‌یو، FMA اتریش را به عنوان مرجع صدور مجوز خود انتخاب کرده است. اتریش در حال تبدیل شدن به یک مرکز صدور مجوز تحت MiCA است و پلتفرم‌هایی مانند Bybit و Bitpanda نیز در این کشور مجوز دریافت کرده‌اند.

برای بینگ‌ایکس، این مجوز، اروپا را از یک علامت سؤال نظارتی به یک فرصت تبدیل می‌کند. این شرکت اکنون می‌تواند به جای دریافت مجوزهای جداگانه برای هر کشور، مشتریان خرد و نهادی را در سراسر منطقه اقتصادی اروپا تحت یک مجموعه قوانین واحد جذب کند.

چندین نکته باز و قابل توجه وجود دارد که هر کسی که پیشرفت بینگ‌ایکس ای‌یو را دنبال می‌کند، باید به آن‌ها توجه کند:

اول، تاریخ راه‌اندازی. بدون تاریخ مشخص، این مجوز یک قابلیت است نه یک محصول. مشتریان اروپایی هنوز نمی‌توانند از آن استفاده کنند.

دوم، ثبت ESMA. ورود به این فهرست، تأیید عمومی و سراسری مجوز را فراهم می‌کند. تا زمانی که این اتفاق بیفتد، کاربران محتاط ممکن است بخواهند وضعیت شرکت را مستقیماً از FMA تأیید کنند.

سوم، مجموعه خدمات. این مجوز شامل خدمات نگهداری، مبادله و کارگزاری است، اما محصولات خاصی که بینگ‌ایکس ای‌یو ارائه می‌دهد، تعیین‌کننده جایگاه آن در مقایسه با رقبایی خواهد بود که در حال حاضر تحت همین رژیم فعالیت می‌کنند.

در نهایت، نقش اتریش. اگر صرافی‌های جهانی بیشتری درخواست‌های MiCA خود را از طریق وین پیگیری کنند، رویکرد نظارتی FMA می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر نحوه ارائه خدمات رمزارزی در کل منطقه اقتصادی اروپا داشته باشد.

گوش کنید: اگر شما از اعضای ارتش Chainlink سرگئی ناظروف هستید، هوش مصنوعی مایکروسافت کوپایلوت پیش‌بینی می‌کند که تا اول ژانویه ۲۰۲۷، قیمت LINK می‌تواند بین ۲۰۰ تا ۳۵۰ دلار معامله شود و در صورت بازگشت یک بازار صعودی تمام‌عیار ارزهای دیجیتال که با یک کاتالیزور مهم تقویت می‌شود، هدف آن تا ۵۰۰ دلار یا بیشتر نیز افزایش یابد. در حال حاضر، LINK در تاریخ ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶، نزدیک به ۱۲.۷۰ تا ۱۳.۰۵ دلار معامله می‌شود.

این سناریو، بازار صعودی قوی در اواخر سال ۲۰۲۶ را پیش‌بینی می‌کند که توسط مدیران دارایی بزرگ و یک نهاد استاندارد بین‌المللی هدایت می‌شود و شبکه اوراکل غیرمتمرکز و CCIP چین‌لینک را به عنوان پیش‌فرض برای صندوق‌های توکنیزه شده تحت نظارت و تسویه حساب‌های فرامرزی اتخاذ می‌کنند.

در این سناریوی گمانه‌زنی، استیکینگ LINK ضروری می‌شود و تقاضای قابل توجهی ایجاد می‌کند. این امر می‌تواند LINK را از قیمت فعلی حدود ۱۲.۸۰ تا ۱۳.۰۰ دلار به طور بالقوه به ۲۰۰ تا ۳۵۰ دلار، یا حتی ۵۰۰ دلار تا اوایل سال ۲۰۲۷ برساند.

این پیش‌بینی به استفاده نهادی که با علاقه گمانه‌زنی مطابقت دارد، متکی خواهد بود. با این حال، این موضوع همچنان بسیار گمانه‌زنی است و نیازمند هماهنگی بعید بین ذینفعان مختلف است.

در بازه‌های زمانی بالاتر، LINK پس از عقب‌نشینی از اوج‌های قبلی نزدیک به ۱۵ تا ۱۶ دلار، در محدوده ۱۲.۵۰ تا ۱۳.۵۰ دلار در حال تثبیت بوده است. قیمت همچنان بالاتر از مناطق کلیدی حمایت میانی و میانگین‌های متحرک بلندمدت قرار دارد.

در یک بازار صعودی استاندارد، شکست پایدار بالای ۱۵ تا ۱۸ دلار، مسیر را به سمت اوج تاریخی قبلی نزدیک به ۵۳ دلار باز می‌کند. تحت سناریوی اتخاذ گسترده توسط نهادهای استاندارد و مدیران دارایی که در بالا تشریح شد، عبور از این اوج قبلی احتمالاً باعث ایجاد امتدادهای قدرتمند اندازه‌گیری شده و پیش‌بینی‌های فیبوناچی چند چرخه‌ای از پایه چند ساله می‌شود که از نظر تئوری از حرکتی به منطقه ۲۰۰ تا ۳۵۰ دلار یا بیشتر پشتیبانی می‌کند، اگر حجم و جریان‌های نهادی به طور چشمگیری گسترش یابد.

شاخص قدرت نسبی (RSI) در حال حاضر خنثی است و فضای زیادی برای رسیدن به سطوح بیش از حد خرید شدید که معمولاً در پیشرفت‌های پارابولیک دیده می‌شود، وجود دارد. حمایت‌های کلیدی کوتاه‌مدت در مناطق ۱۲.۰۰ تا ۱۲.۵۰ دلار و ۱۱.۰۰ تا ۱۱.۵۰ دلار قرار دارند؛ حفظ این سطوح، ساختار بازیابی گسترده‌تر را دست‌نخورده نگه می‌دارد در حالی که بازار هرگونه تغییر روایت عمده را قیمت‌گذاری می‌کند.

در مجموع، در حالی که نمودار فعلی از افزایش مداوم در یک بازار صعودی عادی پشتیبانی می‌کند، تنها افزایش فوق‌العاده در تقاضای ساختاری از زیرساخت‌های توکنیزه شده تحت نظارت می‌تواند نوع امتداد چند هزار درصدی را که توسط اهداف ۲۰۰ تا ۵۰۰ دلاری تلویحاً بیان می‌شود، توجیه کند.

اتریوم و فرصت‌های نوظهور

اتریوم در سقوط آزاد نیست، اما خروج‌های متوالی ETF و جهت‌گیری نامشخص اقتصاد کلان، تست ۲۵۰۰ دلاری را ناخوشایند می‌کند. اگر حمایت شکسته شود، موقعیت‌های اهرمی خرید (long) ممکن است تحت فشار قرار گیرند؛ اگر شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) به اشتیاق ریسک کمک کند، ممکن است شاهد بازگشت باشیم.

در هر صورت، یک موقعیت بزرگ و تأیید نشده جایگزین تأیید نیست. معامله‌گرانی که به دنبال قرار گرفتن در معرض دارایی‌های فراتر از یک دارایی واحد هستند، ممکن است به زیرساخت‌های اولیه توجه کنند.

LiquidChain (LIQUID) یک پروژه زیرساخت لایه ۳ بر روی LiquidChain L3 است که هدف آن ادغام نقدینگی بیت‌کوین، اتریوم و سولانا در یک محیط اجرایی واحد است. قیمت آن با ۰.۰۱۴۹۶۵ دلار پایین است و بیش از ۹۸۴ هزار دلار جمع‌آوری کرده است. همچنین پاداش APY عظیم ۱۱۰۰٪ را ارائه می‌دهد، اما فقط برای خریداران پیش‌فروش.

ویژگی‌های اعلام شده این پروژه شامل لایه نقدینگی یکپارچه، اجرای تک مرحله‌ای، تسویه قابل تأیید و معماری استقرار یکباره است. با Liquid، توسعه‌دهندگان یک بار استقرار می‌دهند و به هر سه اکوسیستم دسترسی پیدا می‌کنند.

قبل از پایان پنجره پیش‌فروش، LiquidChain را تحقیق کنید.

کشف کنید: بهترین پیش‌فروش‌های توکن

کوین‌بیس کلیدهای ذخیره‌سازی سرد خود را در چادرهای مجهز به قفس فارادی، در مکان‌های مخفی در سراسر سانفرانسیسکو تولید می‌کرد.

قفس فارادی را در نظر بگیرید؛ محفظه‌ای توری که از ورود یا خروج سیگنال‌های الکترومغناطیسی جلوگیری می‌کند. دستگاه‌های الکترونیکی هنگام کار، سیگنال‌های ضعیفی را نشت می‌دهند. از نظر تئوری، یک مهاجم مجهز می‌تواند این امواج را دریافت کرده و داده‌های حساس را بازسازی کند. محققان امنیتی این حملات را «حملات کانال جانبی الکترومغناطیسی» می‌نامند.

پاسخ کوین‌بیس این بود که کل فرآیند تولید کلید را در یک سپر محافظ قرار دهد. کلیدها در داخل چادرهای مجهز به قفس فارادی تولید می‌شدند، بنابراین هر آنچه دستگاه‌ها منتشر می‌کردند، درون چادر باقی می‌ماند. این چادرها همچنین جابجا می‌شدند. کوین‌بیس آن‌ها را در مکان‌های غیرقابل پیش‌بینی در سانفرانسیسکو برپا می‌کرد، که این امر برنامه‌ریزی برای نظارت از قبل را برای هر کسی بسیار دشوار می‌ساخت.

سخت‌افزار نیز همین رویه را طی کرد. کوین‌بیس از دو لپ‌تاپ پلمپ کارخانه‌ای برای این کار استفاده کرد: یکی برای تولید کلید و دیگری برای چاپ. یکی از آن‌ها سیستم‌عامل لینوکس داشت و دیگری مک‌بوک بود. هر دو دستگاه «ایربارپ» (air-gapped) بودند، به این معنی که هرگز به هیچ شبکه‌ای متصل نشدند.

سپس نوبت به پرتاب سکه رسید. لپ‌تاپ‌ها با پرتاب سکه انتخاب می‌شدند. اگر از قبل مشخص نباشد که کدام دستگاه استفاده خواهد شد، هیچ‌کس نمی‌تواند از قبل آن را دستکاری کند.

پس از ایجاد کلیدها، سخت‌افزار دیگر یک دارایی محسوب نمی‌شد، بلکه به یک ریسک تبدیل می‌شد. بنابراین کوین‌بیس تمام آن‌ها را از بین برد. این شامل لپ‌تاپ‌ها و چاپگرها می‌شد که برای این مراسم نو بودند. چاپگرها اغلب نادیده گرفته می‌شوند، اما می‌توانند داده‌های مربوط به کارهای چاپی را ذخیره کنند. از بین بردن آن‌ها دری را می‌بندد که اکثر مردم هرگز به آن فکر نمی‌کنند.

کلیدها سپس با استفاده از روش «اشتراک‌گذاری راز شمیر» (Shamir’s secret sharing) تقسیم شدند. طرح شمیر این کار را به صورت ریاضی برای کلیدهای رمزنگاری انجام می‌دهد. در عمل، این بدان معنا بود که چندین شرکت‌کننده باید برای بازسازی یک کلید همکاری می‌کردند، بنابراین هیچ فرد داخلی نمی‌توانست با وجوه مشتریان فرار کند. در تکرارهای بعدی این فرآیند، کوین‌بیس همچنین یک حسابرس مستقل را برای تأیید اینکه مراسم طبق برنامه پیش رفته است، به کار گرفت.

این پیکربندی همیشه به این پیچیدگی نبود. در ابتدا، این شرکت به درایوهای USB و پشتیبان‌های کاغذی متکی بود که در صندوق‌های امانات بانکی نگهداری می‌شدند. حتی با این سیستم ساده‌تر، حدود ۸۷ درصد از وجوه مشتریان تا اواخر سال ۲۰۱۲ به صورت آفلاین نگهداری می‌شد.

برای مشتریان، این داستان یادآوری می‌کند که ذخیره‌سازی سرد تنها به اندازه‌ی لحظه‌ی تولد کلیدها قوی است. اگر یک کلید در زمان ایجاد به خطر بیفتد، تمام اقدامات امنیتی بعدی از چیزی محافظت می‌کنند که از قبل در معرض خطر قرار گرفته است. برای هر کسی که در مورد محل نگهداری دارایی‌های خود تصمیم می‌گیرد، نکته‌ی عملی این است که نه تنها از محل نگهداری کلیدها، بلکه از نحوه‌ی تولید آن‌ها توسط امین (custodian) پرس‌وجو کند.

خوش‌بینی (Optimism) با پشته OP (OP Stack) به پروژه‌ها امکان می‌دهد تا زنجیره‌های سفارشی خود را با استفاده از فناوری و استانداردهای مشترک بسازند.
رشد سوپرچین (Superchain) می‌تواند دامنه نفوذ Optimism را فراتر از شبکه لایه ۲ خود گسترش دهد.
رقابت و عدم قطعیت پیرامون جذب ارزش توکن OP همچنان ریسک‌های عمده‌ای هستند.

مقیاس‌پذیری اتریوم فرصت بزرگی است، اما شرط‌بندی بر روی زیرساخت مناسب به سادگی خرید یک توکن و انتظار کشیدن نیست. داستان پیش‌بینی قیمت Optimism حول محور OP Stack و چشم‌انداز سوپرچین آن می‌چرخد: شبکه‌ای از زنجیره‌ها که بر اساس فناوری مشترک ساخته شده‌اند، به جای اتکا به یک لایه ۲ واحد برای انجام همه کارها.

Optimism به برنامه‌ها کمک می‌کند تا سریع‌تر و ارزان‌تر از شبکه اصلی اتریوم اجرا شوند و در عین حال به اتریوم تسویه شوند. طبق پستی از یک تحلیلگر در X، اکوسیستم آن می‌تواند از امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، برنامه‌های مصرفی، بازی و زنجیره‌های سفارشی پشتیبانی کند.

با این حال، شرط بزرگتر، OP Stack است. این فناوری به جای تمرکز صرف بر شبکه خود Optimism، به پروژه‌ها اجازه می‌دهد تا زنجیره‌های خود را با استفاده از زیرساخت و استانداردهای مشترک راه‌اندازی کنند. اگر پذیرش افزایش یابد، Optimism می‌تواند از یک اکوسیستم در حال گسترش بهره‌مند شود، نه فقط یک شبکه واحد.

اتریوم دارای نقدینگی عمیق و فعالیت قابل توجه توسعه‌دهندگان است، اما یک زنجیره واحد نمی‌تواند به طور مؤثر از هر برنامه‌ای در مقیاس پشتیبانی کند. چشم‌انداز سوپرچین Optimism قصد دارد رشد را در چندین زنجیره از طریق فناوری مشترک به هم متصل کند.

استدلال صعودی ساده است: اگر برنامه‌ها و شرکت‌های بزرگ بیشتری شبکه‌های لایه ۲ خود را راه‌اندازی کنند، OP Stack می‌تواند به یک استاندارد اصلی برای مقیاس‌پذیری اتریوم تبدیل شود. همچنین، توکن OP که شروع به افزایش کرده است، می‌تواند به زودی با هدف ۰.۲۵ دلار یا حتی ۰.۳۶ دلار، بسته به افزایش تقاضا، معامله شود.

این امر Optimism را در مرکز یک روند زیرساختی گسترده‌تر قرار می‌دهد. با این حال، پذیرش خودکار نیست و راه‌اندازی زنجیره‌های بیشتر لزوماً تضمین‌کننده ارزش بیشتر برای دارندگان توکن OP نیست.

رقابت در مقیاس‌پذیری اتریوم شدید است. پروژه‌های دیگر نیز برای برنامه‌ها، توسعه‌دهندگان و نقدینگی رقابت می‌کنند، بنابراین Optimism برای برجسته شدن به چیزی بیش از یک روایت فنی قانع‌کننده نیاز دارد.

مشکل دیگری نیز وجود دارد. سوپرچین می‌تواند رشد کند در حالی که سرمایه‌گذاران همچنان می‌پرسند که این گسترش چقدر مستقیماً به نفع توکن OP است. موفقیت شبکه و عملکرد توکن همیشه یکسان نیستند.

در حال حاضر، پیش‌بینی قیمت Optimism کمتر به هیجان و بیشتر به پیشرفت‌های قابل اندازه‌گیری بستگی دارد: فعالیت سوپرچین، پذیرش OP Stack، راه‌اندازی زنجیره‌های جدید، نقدینگی استیبل‌کوین‌ها، حجم صرافی‌های غیرمتمرکز، رشد توسعه‌دهندگان و کاربرد توکن OP. تئوری زیرساخت قانع‌کننده است، اما توکن همچنان باید ارزش را از اکوسیستمی که امیدوار است آن را نیرو بخشد، جذب کند.