Category: اخبار

متاپلنت: استراتژی بدهی جدید برای تقویت جایگاه بیت‌کوین

متاپلنت، شرکت خزانه بیت‌کوین مستقر در توکیو، در حال برنامه‌ریزی برای جذب ۵۲ میلیارد ین از طریق اوراق قرضه قابل تبدیل یورو-ین بدون کوپن است. این اقدام که در ابتدا ممکن است شبیه به یک پرچم قرمز در امور مالی شخصی به نظر برسد، در دنیای خزانه‌داری شرکتی می‌تواند حرکتی کاملاً منطقی تلقی شود.

جزئیات عرضه اوراق قرضه

این شرکت در تاریخ ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶، عرضه این اوراق قرضه را اعلام کرد. این اوراق که سررسید آن‌ها ۲۹ اکتبر ۲۰۳۱ است، دارای کوپن صفر درصد هستند. ارزش دلاری این عرضه بین ۳۲۸ میلیون تا حدود ۳۳۳ میلیون دلار متغیر است که به نرخ ارز مورد استفاده بستگی دارد. اوراق قرضه با قیمت ۱۰۲.۵ درصد ارزش اسمی منتشر می‌شوند؛ به عبارت ساده‌تر، سرمایه‌گذاران کمی بیش از ارزش اسمی برای اوراقی پرداخت می‌کنند که هیچ سودی به همراه ندارد، که نشان‌دهنده ارزش بالای آن‌ها برای سود سهام آتی است.

Merrill Lynch International رهبری این معامله را بر عهده دارد و انتظار می‌رود فرآیند نهایی‌سازی و درج در بورس سنگاپور در تاریخ ۲۹ اکتبر ۲۰۲۶ انجام شود.

تخصیص وجوه

پیش‌بینی می‌شود خالص عواید حاصل از این عرضه حدود ۵۱.۹ میلیارد ین باشد. متاپلنت قصد دارد این وجوه را به شرح زیر تقسیم کند:

• بازخرید سهام: این بازخریدها بخشی از یک برنامه گسترده‌تر بازخرید سهام هستند که به متاپلنت اجازه می‌دهد تا اکتبر ۲۰۲۷، تا سقف ۶۰ میلیارد ین سهام معادل ۲۰۰ میلیون سهم را بازخرید کند.

وضعیت فعلی و اهداف

تا تاریخ ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶، متاپلنت ۴۴,۰۰۰ بیت‌کوین در اختیار داشت که این میزان، آن را به دومین دارنده بزرگ خزانه بیت‌کوین در میان شرکت‌های بورسی در جهان تبدیل می‌کند. این شرکت حدود ۶۵۰ میلیون دلار بدهی با پشتوانه بیت‌کوین دارد که معادل ۱۷.۷ درصد از ارزش خالص دارایی‌های بیت‌کوین آن است. هدف تعیین شده توسط متاپلنت، محدود کردن نسبت اهرمی به ۱۰ درصد است، بنابراین شرکت در حال حاضر با اهرمی بالاتر از منطقه امن اعلام شده خود فعالیت می‌کند.

بازپرداخت ۲۳.۶ میلیارد ینی بخشی از حدود ۶۵۰ میلیون دلار وام با پشتوانه بیت‌کوین را پوشش می‌دهد و گامی مهم در جهت رسیدن به هدف ۱۰ درصدی است، نه یک بازنشانی کامل. ساختار قابل تبدیل اوراق قرضه، مسئله بازپرداخت را تا سال ۲۰۳۱ به تعویق می‌اندازد و اگر قیمت سهام عملکرد خوبی داشته باشد، دارندگان اوراق قرضه ممکن است به جای دریافت وجه نقد، سهام را به اختیار خود تبدیل کنند.

پروژه نوا و اهداف استراتژیک

این معامله اوراق قرضه بخشی از استراتژی متاپلنت موسوم به “پروژه نوا” است. این استراتژی با هدف تبدیل شرکت از یک نهاد صرفاً نگه‌دارنده بیت‌کوین به یک پلتفرم مالی گسترده‌تر با محوریت بیت‌کوین، که شامل خدمات تأمین مالی و مدیریت دارایی در کنار خزانه خود شرکت می‌شود، تدوین شده است.

اهداف اعلام شده این عرضه خاص شامل بهینه‌سازی ترازنامه، کاهش بدهی و افزایش میزان مواجهه با بیت‌کوین به ازای هر سهم است. بازخرید سهام، تعداد سهام موجود را کاهش می‌دهد. اگر میزان دارایی‌های بیت‌کوین ثابت بماند و تعداد سهام کاهش یابد، هر سهم باقی‌مانده نشان‌دهنده سهم بزرگ‌تری از کل بیت‌کوین است. پرداخت بدهی‌های تضمین شده نیز ادعاهای سهامداران را کاهش می‌دهد.

برای سهامداران متاپلنت، این معامله یک بده بستان بین دو نوع رقیق‌سازی سهام است. اوراق قرضه قابل تبدیل در نهایت می‌توانند سهام جدیدی را ایجاد کنند اگر دارندگان آن‌ها را تبدیل کنند. برنامه بازخرید سهام با بازنشانی سهام موجود، در جهت مخالف عمل می‌کند.

نسبت اهرمی پس از این بازپرداخت همچنان بالاتر از هدف ۱۰ درصدی شرکت قرار دارد، بنابراین ممکن است کاهش بیشتر بدهی ضروری باشد. نقاط عطف کوتاه‌مدت روشن هستند: نهایی‌سازی معامله و درج در بورس سنگاپور برای ۲۹ اکتبر ۲۰۲۶ برنامه‌ریزی شده است و مجوز بازخرید گسترده‌تر تا اکتبر ۲۰۲۷ اعتبار دارد.

نقدینگی بیت‌کوین، قیمت BTC را زیر ۸۴ هزار دلار نگه داشت؛ همزمان سهام شرکت‌های فناوری و نیمه‌هادی کره‌جنوبی با فروش گسترده مواجه شد.

بیت‌کوین (BTC) روز سه‌شنبه به سمت ۸۴ هزار دلار بازگشت، در حالی که بازارهای رمزارز از ضررهای تازه در بازارهای سهام کره‌جنوبی فاصله گرفتند.

نکات کلیدی:
داده‌های TradingView نشان می‌دهد که BTC/USD روز سه‌شنبه بیش از ۲.۵ درصد افزایش یافته و در صرافی Bitstamp به ۸۳,۹۴۴ دلار رسیده است که افت روز دوشنبه را جبران می‌کند.

نمودار یک‌ساعته BTC/USD. منبع: کوین‌تلگراف/TradingView

این افزایش در حالی رخ داد که فروش گسترده جدید سهام فناوری در شاخص KOSPI کامپوزیت کره‌جنوبی شتاب گرفت و ضررهای این هفته شاخص را به ۷.۴ درصد رساند. این شاخص برای اولین بار از اواخر ماه ژوئیه، زیر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود سقوط کرد.

نمودار روزانه شاخص KOSPI کامپوزیت با میانگین متحرک ۲۰۰ روزه. منبع: کوین‌تلگراف/TradingView

سهام نیمه‌هادی به طور خاص تحت فشار قرار گرفت؛ به طوری که سهام SK Hynix بیش از ۱۰ درصد کاهش یافت، در حالی که این افت، مشکلات موجود سامسونگ را پس از گزارش سود سه‌ماهه سوم کمتر از حد انتظار در هفته گذشته تشدید کرد. سرمایه‌گذاران خارجی از ابتدای سال ۲۰۲۶ حدود ۱۷۳ تریلیون وون (۱۲۹ میلیارد دلار) سهام SK Hynix و سامسونگ را فروخته‌اند که بخش عمده‌ای از فروش KOSPI در سال جاری را تشکیل می‌دهد.

این ضعف، فروش گسترده ماه اوت را تداعی می‌کند، زمانی که نگرانی‌ها در مورد رونق هوش مصنوعی و بدهی‌های شرکتی مرتبط، باعث ضررهای شدیدی شد که به سرعت به بازارهای جهانی سرایت کرد.

وی-سرن لینگ، مشاور ارشد سهام در UBP، روز دوشنبه به CNBC گفت: «سرمایه‌گذاران مضطرب هستند و به دنبال بهانه‌ای برای برداشت سود از سهام مرتبط با هوش مصنوعی که امسال عملکرد خوبی داشته‌اند، به ویژه سهام حافظه، می‌گردند.»

لینگر از جمله کسانی بود که رقابت با چین را برای سرمایه‌گذاران کره‌ای به طور فزاینده‌ای مشکل‌ساز دانست، در حالی که اذعان کرد که بخش چین همچنان با «موانع فناوری» روبرو است.

برخلاف فروش گسترده ماه اوت، بیت‌کوین از حرکتی مشابه اجتناب کرد و به سمت انتهای بالایی محدوده معاملاتی محلی خود بین ۸۰,۰۰۰ تا ۸۷,۰۰۰ دلار حرکت کرد.

مرتبط: کره‌جنوبی در پی مسدود کردن ۲۷ وب‌سایت رمزارز از جمله KuCoin و MEXC

در آن زمان، تحلیل‌ها قدرت نسبی بیت‌کوین را به تسهیل احتمالی سیاست پولی توسط بانک‌های مرکزی نسبت دادند. داده‌های مهم تورم آمریکا قرار است این هفته پیش از تصمیم‌گیری فدرال رزرو در مورد نرخ بهره در ۲۸ اکتبر منتشر شود، در حالی که بازارها انتظار دارند نرخ‌ها در سطوح فعلی ۲.۷۵ تا ۴ درصد باقی بمانند.

قدرت نسبی بیت‌کوین همچنین علی‌رغم کاهش اشتهای سرمایه‌گذاران برای قرار گرفتن در معرض بیت‌کوین در ماه اکتبر، حاصل شده است. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین آمریکا تاکنون در ماه جاری شاهد خروج خالص ۴۵۱ میلیون دلاری بوده‌اند که شامل ۶۹ میلیون دلار در روز دوشنبه می‌شود.

جریان خالص ETFهای اسپات بیت‌کوین آمریکا (اسکرین‌شات). منبع: Farside Investors

معامله‌گران خاطرنشان کردند که گاوها در بازه‌های زمانی کوتاه‌تر برای حفظ قیمت بالای ۸۴,۰۰۰ دلار با مشکل مواجه بودند. داده‌های CoinGlass نشان‌دهنده افزایش نقدینگی فروش در دفترهای سفارش صرافی‌ها در نزدیکی این سطح بود.

نقشه حرارتی نقدینگی بیت‌کوین. منبع: CoinGlass

جوپیتر جوایز استیکینگ فعال سه ماهه سوم را آغاز کرد؛ ۵۰ میلیون توکن JUP در دسترس است

پلتفرم دیفای جوپیتر (Jupiter) اعلام کرده است که فرآیند دریافت جوایز استیکینگ فعال برای سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ آغاز شده است و در این دوره ۵۰ میلیون توکن JUP برای پاداش در نظر گرفته شده است.

این پلتفرم که بر بستر بلاکچین سولانا (Solana) فعالیت می‌کند، فرآیند دریافت جوایز را از حدود ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶ آغاز کرده است. این دوره پاداش، بازه زمانی استیکینگ از ماه جولای تا سپتامبر ۲۰۲۶ را پوشش می‌دهد.

برنامه جوایز استیکینگ فعال جوپیتر که با نام ASR شناخته می‌شود، به صورت فصلی اجرا می‌شود. در هر دوره، توکن‌ها به کاربرانی تعلق می‌گیرد که توکن‌های JUP خود را استیک کرده و در پلتفرم فعال بوده‌اند، نه صرفاً کسانی که توکن‌ها را در کیف پول خود نگهداری کرده‌اند.

محاسبه جوایز بر اساس میانگین وزنی زمانی استیکینگ انجام می‌شود. به این معنی که فردی که مقدار زیادی توکن را در روز پایانی دوره استیک کرده باشد، اعتبار سه ماه کامل را دریافت نخواهد کرد.

جوایز به صورت توکن‌های استیک شده JUP پرداخت می‌شود، نه توکن‌های قابل نقد شدن. هنگامی که کاربران جوایز خود را دریافت می‌کنند، این پاداش‌ها مستقیماً به موجودی استیک شده فعلی آن‌ها اضافه می‌شود.

برای واجد شرایط شدن در دوره‌های اخیر، استیک‌کنندگان باید به طور متوسط حداقل ۵۰ توکن JUP را در طول دوره استیکینگ نگهداری می‌کردند.

فرآیند دریافت جوایز از طریق پلتفرم Jupiter Rewards Hub به آدرس jup.ag/rewards انجام می‌شود. پنجره دریافت جوایز معمولاً حدود سه ماه طول می‌کشد و پس از آن، فرصت رسیدگی به درخواست‌های پشتیبانی معلق به پایان می‌رسد.

جوایزی که پس از بسته شدن پنجره دریافت، ادعا نشوند، به طور خودکار توزیع نخواهند شد.

تا اواسط اکتبر ۲۰۲۶، مجموع توکن‌های JUP استیک شده از ۱.۱ میلیارد توکن فراتر رفته بود که تقریباً ۳۳ درصد از عرضه در گردش JUP را تشکیل می‌دهد. این میزان استیکینگ در بیش از ۳۵۷ هزار کیف پول توزیع شده است.

این برنامه، بازده سالانه درصدی تخمینی حدود ۱۸ درصد را تولید می‌کند.

برداشت توکن‌های JUP از حالت استیک شده نیازمند یک دوره انتظار (cooldown period) است، بنابراین توکن‌ها بلافاصله پس از تغییر شرایط بازار قابل برداشت نیستند.

مکانیزم ASR، جوایز را از تخصیص‌های جامعه بازتوزیع می‌کند. همچنین، توکن‌های JUP استیک شده، قدرت رأی‌دهی در جوپیتر دائو (Jupiter DAO) را به همراه دارند.

دور سوم جوایز ASR، پس از توزیع‌های قبلی در سه ماهه اول و دوم سال ۲۰۲۶ صورت می‌گیرد.

توزیع ۵۰ میلیون توکن JUP به صورت توکن‌های استیک شده JUP انجام می‌شود، بنابراین بلافاصله وارد بازار آزاد نخواهد شد. دارندگان توکن که بازده تخمینی حدود ۱۸ درصد را در نظر می‌گیرند، باید توجه داشته باشند که این پاداش به همان دارایی که در حال حاضر دارند، پرداخت می‌شود.

از آنجایی که جوایز به طور خودکار به موجودی استیک شده اضافه می‌شوند، استیک‌کنندگان ثابت، سهم رأی خود را فصل به فصل افزایش می‌دهند. استیک‌کنندگانی که پنجره دریافت جوایز را از دست می‌دهند، به تدریج نفوذ نسبی خود را از دست می‌دهند.

پنجره سه ماهه دریافت جوایز و عدم توزیع خودکار به این معنی است که استیک‌کنندگان بی‌توجه ممکن است فرصت دریافت توکن‌های خود را از دست بدهند.

دولت بریتانیا گامی بلند به سوی حفظ یکی از بزرگترین ذخایر بیت کوین که تاکنون توسط یک دولت ضبط شده، برداشت. یک قاضی دیوان عالی حکم داد که قانون چین، نه قانون انگلیس، بر ادعاهای مالکیت قربانیان در پرونده کلاهبرداری ژیمین چیان حاکم خواهد بود.

این موضوع اهمیت دارد زیرا حدود ۶۱ هزار بیت کوین در مرکز این اختلاف قرار دارد. ارزش این ذخیره بین ۳.۸ میلیارد پوند تا ۵ میلیارد پوند تخمین زده می‌شود.

این حکم توسط قاضی مارک ترنر در حدود ۱۲ تا ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶ صادر شد. وی تعیین کرد که ادعاهای حقوق مالکیت قربانیان تحت قانون چین قرار می‌گیرد.

تأثیر عملی این حکم قابل توجه است. قربانیان اکنون فضای کمتری برای استناد به قانون انگلیس برای سهمی از افزایش عظیم ارزش سکه‌ها از زمان خریدشان دارند.

نکته حیاتی این است که این یک تصمیم مقدماتی است. این حکم مشخص نمی‌کند که در نهایت چه کسی مالک بیت کوین است.

در عوض، چارچوب قانونی برای مرحله بعدی اقدامات بازیابی مدنی را تعیین می‌کند. این مرحله شامل شواهد کارشناسی در مورد چگونگی رسیدگی قانون چین به این ادعاها خواهد بود.

قربانیان این نتیجه را به سادگی نمی‌پذیرند. نمایندگان آنها، از جمله شرکت حقوقی فیلدفیشر (Fieldfisher)، قصد دارند به حکم انتخاب قانون اعتراض کنند و انتظار می‌رود این تجدیدنظر در سال ۲۰۲۷ شنیده شود.

طرح کلاهبرداری

طرح اصلی از سال ۲۰۱۴ تا ۲۰۱۷ اجرا شد و بیش از ۱۲۸ هزار نفر را در چین فریب داد.

این قربانیان در مجموع حدود ۶۰۰ میلیون پوند از دست دادند. عملیات چیان، عواید حاصله را از طریق صرافی هووبی (Huobi) به بیت کوین تبدیل کرد.

چیان پیش از این با عواقب کیفری روبرو شده است. وی در نوامبر ۲۰۲۵ به ۱۱ سال و ۸ ماه زندان محکوم شد.

همدست وی، سنگ هوک لینگ (Seng Hok Ling)، به اتهام پولشویی به ۴ سال و ۱۱ ماه زندان محکوم شد.

این دارایی‌ها تحت قانون عواید حاصل از جرم سال ۲۰۰۲ ضبط شدند و دادستانی تاج (Crown Prosecution Service) در تلاش است تا آنها را برای دولت حفظ کند. در حال حاضر، بیت کوین در کنترل دولت بریتانیا باقی می‌ماند تا مسائل حقوقی حل و فصل شود.

پیامدهای حکم

برای قربانیان، این حکم یک پسرفت آشکار است. قرار گرفتن در چارچوب قانون چین می‌تواند ادعاهای آنها را به چیزی نزدیک‌تر به زیان‌های اولیه آنها محدود کند تا ارزش فعلی سکه‌ها.

برای خزانه‌داری بریتانیا، پیامدها واضح است. اگر ادعاهای قربانیان نزدیک به حدود ۶۰۰ میلیون پوند زیان آنها محدود شود، میلیاردها پوند باقی‌مانده می‌تواند در اختیار دولت قرار گیرد.

تجدیدنظرخواهی، نقطه عطف مهم بعدی است که باید مورد توجه قرار گیرد. معکوس شدن این حکم، در را به روی ادعاهای قانون انگلیس باز می‌کند و به طور بالقوه سهم بزرگتری از ارزش بیت کوین را به سرمایه‌گذاران فریب‌خورده بازمی‌گرداند.

شواهد کارشناسی آینده در مورد قانون چین نیز اهمیت خواهد داشت. نحوه رسیدگی قانون مالکیت چین به ارزهای دیجیتال و افزایش ارزش آنها، تعیین کننده میزان آنچه قربانیان می‌توانند به طور واقع‌بینانه بازیابی کنند، حتی اگر حکم فعلی پابرجا بماند، خواهد بود.

بیت‌کوین زیر ۸۴ هزار دلار سقوط کرد؛ نقدینگی ۸۱۲.۹۵ میلیون دلاری در بازار رمزارزها

افت شدید قیمت بیت‌کوین و افزایش نقدینگی در بازار رمزارزها

قیمت بیت‌کوین با سقوطی قابل توجه، از مرز ۸۴ هزار دلار عبور کرد و همزمان، نقدینگی در بازار رمزارزها به ۸۱۲.۹۵ میلیون دلار رسید. این تحولات در حالی رخ می‌دهد که شاخص پرمیوم کوین‌بیس (Coinbase Premium) که نشان‌دهنده اختلاف قیمت بیت‌کوین در صرافی کوین‌بیس نسبت به بایننس است، برای چندین روز متوالی منفی باقی مانده و نشان‌دهنده فروش بیشتر در صرافی‌های آمریکایی است.

فشار فروش در آمریکا و نگرانی از نرخ بهره

شاخص پرمیوم ساعتی و وزنی کوین‌بیس در ۱۲ اکتبر به حدود ۰.۰۰۱۲- تا ۰.۰۰۱۳- رسید. این شاخص که اختلاف قیمت بیت‌کوین در کوین‌بیس و بایننس را اندازه‌گیری می‌کند، از اواسط سپتامبر عمدتاً منفی بوده و پس از ۷ اکتبر کاهش بیشتری را تجربه کرده است. این روند نشان‌دهنده افزایش فشار فروش در کوین‌بیس در مقایسه با بایننس است. از آنجایی که کوین‌بیس به طور گسترده توسط سرمایه‌گذاران حرفه‌ای در آمریکا مورد استفاده قرار می‌گیرد، این روند می‌تواند نشان‌دهنده کاهش تقاضای نهادی باشد.

خروج سرمایه از ETFهای بیت‌کوین

علاوه بر این، ETFهای اسپات بیت‌کوین در آمریکا در تاریخ ۱۲ اکتبر شاهد خروج خالص ۶۵.۴ میلیون دلاری بودند که تمام این مبلغ از ETF بیت‌کوین بلک‌راک (BlackRock) بوده است. این فشار فروش در حالی صورت می‌گیرد که بازارهای جهانی با افزایش بازده اوراق قرضه و نگرانی‌های تورمی روبرو هستند. انتظار می‌رود داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) سپتامبر نشان‌دهنده افزایش تورم اصلی به ۳.۷ درصد باشد. سرمایه‌گذاران همچنین گزارش شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) را برای یافتن نشانه‌هایی از افزایش هزینه‌های کسب‌وکار زیر نظر دارند.

تقویت دلار و کاهش جذابیت دارایی‌های پرریسک

در همین حال، شاخص دلار آمریکا (DXY) از مرز ۱۰۲ عبور کرده و به بالاترین سطح خود از آوریل ۲۰۲۵ رسیده است. دلار قوی‌تر و هزینه‌های استقراض بالاتر می‌تواند بیت‌کوین و سایر دارایی‌های پرریسک را برای سرمایه‌گذاران کمتر جذاب کند.

ذخایر بیت‌کوین در صرافی‌ها

با وجود فشار فروش، داده‌های CryptoQuant نشان می‌دهد که ذخایر بیت‌کوین در صرافی‌ها نزدیک به ۲.۶۷ میلیون بیت‌کوین باقی مانده است. این ذخایر از حدود ۲.۷۲ میلیون بیت‌کوین در اواخر سپتامبر به ۲.۶۷ میلیون بیت‌کوین در اوایل اکتبر کاهش یافته است. این بدان معناست که تعداد کمتری بیت‌کوین در صرافی‌ها نگهداری می‌شود و بلافاصله برای فروش در دسترس نیست.

چشم‌انداز فنی

از منظر فنی، علی مارتینز، تحلیلگر رمزارزها، سطح ۸۴ هزار دلار را به عنوان یک سطح مهم برای رصد معرفی کرده است. بر اساس تحلیل او، بیت‌کوین وضعیت مشابهی با یک جهش قبلی دارد، زمانی که عبور از میانگین متحرک ساده ۵۰ دوره‌ای در نمودار چهار ساعته به تأیید یک روند صعودی کمک کرد. مارتینز معتقد است که بسته شدن قیمت در نمودار چهار ساعته بالای ۸۴ هزار دلار می‌تواند راه را برای رسیدن به ۹۳ هزار دلار باز کند.

صرافی Bybit قرارداد آتی دائمی ZCSHUSDT را راه‌اندازی می‌کند

صرافی ارز دیجیتال Bybit اعلام کرد که قرارداد آتی دائمی ZCSHUSDT با پشتوانه ETF زکش (Zcash ETF) را در تاریخ ۱۳ اکتبر ۲۰۲۶، ساعت ۱۰:۰۰ صبح به وقت جهانی هماهنگ (UTC) راه‌اندازی خواهد کرد. این قرارداد با حداکثر اهرم ۲۵ برابر در دسترس معامله‌گران قرار خواهد گرفت.

جزئیات قرارداد

قرارداد آتی دائمی ZCSHUSDT که تسویه آن با USDT انجام می‌شود، به معامله‌گران امکان می‌دهد تا بر اساس تغییرات قیمت ETF زکش معامله کنند. مشخصات این قرارداد به شرح زیر است:

• نوع قرارداد: USDT Perpetual Contract
• نماد: ZCSHUSDT
• دارایی پایه: Zcash ETF
• دارایی تسویه: USDT
• حداقل تغییر قیمت (Tick Size): ۰.۰۱
• حداکثر اهرم: ۲۵ برابر
• حداکثر نرخ تامین مالی (Capped Funding Rate): ± ۲٪
• بازه تسویه هزینه تامین مالی: ۸ ساعت
• ساعات معامله: ۲۴/۷
• وب‌سایت رسمی: https://www.thezcashetf.com/

قابلیت‌های معاملاتی

علاوه بر معاملات مستقیم، قرارداد ZCSHUSDT از طریق ربات‌های آتی (Futures Bots) از جمله Futures Grid، Futures Martingale و Futures Combo نیز قابل معامله خواهد بود.

نکات مهم

قراردادهای آتی دائمی TradFi ابزارهای مشتقه ترکیبی هستند که برای ارجاع به نوسانات قیمت دارایی‌های پایه مانند سهام، ETFها و کالاها طراحی شده‌اند. معامله این قراردادها به معنای مالکیت یا هرگونه حق دیگر بر دارایی پایه نیست. معامله‌گران مالک دارایی‌های پایه نخواهند بود و هیچ حقی نسبت به سود سهام، حق رای، توزیع یا سایر حقوق دارندگان نخواهند داشت. قیمت قرارداد ممکن است با قیمت دارایی پایه تفاوت داشته باشد.

معامله در این بازارها با ریسک قابل توجهی همراه است، از جمله ریسک از دست دادن کل مارجین و زیان‌های اضافی ناشی از اهرم. اقدامات شرکتی (مانند تقسیم سهام، ادغام، تفکیک، تعلیق، حذف از لیست یا سایر رویدادهای مؤثر بر دارایی پایه) ممکن است منجر به تغییر در شرایط قرارداد، تعدیل قیمت، تعدیل موقعیت، تسویه، تعلیق یا خاتمه قرارداد شود. برای افشای کامل ریسک‌ها، لطفاً به مواد مربوطه در مرکز راهنما و شرایط و ضوابط مراجعه کنید.

این محصول ممکن است در همه حوزه‌های قضایی یا برای همه کاربران در دسترس نباشد. مسئولیت اطمینان از رعایت قوانین محلی بر عهده کاربران است. Bybit ممکن است در هر زمان، مطابق با قوانین قابل اجرا، الزامات نظارتی یا سیاست‌های داخلی خود، در دسترس بودن یا دسترسی به این محصول را محدود، معلق یا خاتمه دهد.

در صورت وجود هرگونه ناهماهنگی یا مغایرت بین نسخه انگلیسی این اطلاعیه و هر نسخه ترجمه شده، نسخه انگلیسی اولویت خواهد داشت.

GWDC 2026 KOREA در سئول به پایان رسید؛ تمرکز بر هوش مصنوعی، استیبل کوین و دارایی‌های دنیای واقعی

سئول، کره جنوبی – ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ – کنفرانس جهانی توسعه‌دهندگان Web3 (GWDC) 2026 Korea، با میزبانی Web3Labs و همکاری Techub News، HypaiLabs و TokenPost، در مرکز aT سئول برگزار شد و بیش از ۲۰۰۰ نفر در آن شرکت کردند. این رویداد که بر هوش مصنوعی، استیبل کوین‌ها و نوآوری در دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) متمرکز بود، شاهد اعلام تشکیل «اتحاد پیشبرد سیاست Web3 هنگ کنگ و کره» (AWPA) و برگزاری یک هکاتون با حضور بیش از ۱۲۰ تیم بود. شرکت‌کنندگان در این هکاتون به بررسی چهار اجماع کلیدی در زمینه ادغام Web3 و هوش مصنوعی پرداختند و بر اهمیت پیاده‌سازی در دنیای واقعی و حفظ واقعی کاربران تأکید کردند.

این کنفرانس که با شعار «برای سازندگان، توسط سازندگان» برگزار شد، توجه جامعه جهانی Web3 و هوش مصنوعی را به خود جلب کرد. طبق آمار رسمی، بیش از ۱۲۷۰۰ نفر از طریق پلتفرم‌های Luma و Fnny ثبت‌نام کردند و در طول دو روز برگزاری، بیش از ۲۰۰۰ شرکت‌کننده حضوری، بیش از ۱۰۰ سخنران برجسته و صدها شرکت پیشرو در این رویداد حضور یافتند.

سخنرانی‌های دولتی و چشم‌انداز صنعتی

در روز اول کنفرانس، مقامات دولتی و فعالان صنعتی گرد هم آمدند تا شاهد ورود همکاری‌های صنعت Web3 و هوش مصنوعی در شرق آسیا به مرحله‌ای جدید باشند.

پیام‌های دولتی و چشم‌انداز صنعتی: کو یون-چول (Koo Yun-cheol)، معاون نخست‌وزیر و وزیر اقتصاد و دارایی کره جنوبی، در پیامی ویدئویی اعلام کرد که کره جنوبی با زیرساخت‌های پیشرفته نیمه‌هادی و داده‌های دیجیتال خود، پتانسیل تبدیل شدن به یک پلتفرم آزمایشی برای کاربردهای جهانی هوش مصنوعی را دارد. دکتر جیمز وو (Dr. Enoch Wu)، عضو مجلس قانون‌گذاری هنگ کنگ، تأکید کرد که ترکیب هوش مصنوعی و بلاک‌چین در حال ایجاد پارادایم‌های جدیدی در زندگی است و مزایای هنگ کنگ در زمینه مالیات و آزادی‌های مالی، حمایت قوی از کارآفرینان جهانی را فراهم خواهد کرد. مین بیونگ-دوک (Min Byung-deok)، عضو مجلس ملی کره جنوبی و از بنیان‌گذاران «قانون اساسی دارایی‌های دیجیتال»، اظهار داشت که ایجاد بازاری سالم که از نوآوری و سرمایه‌گذاران محافظت کند، نیازمند همکاری کشورهای آسیایی است.

راه‌اندازی «اتحاد پیشبرد سیاست Web3 هنگ کنگ و کره» (AWPA): این اتحاد که توسط دکتر جیمز وو و مین بیونگ-دوک راه‌اندازی شد، در محل کنفرانس اعلام موجودیت کرد و در آینده به تعمیق همکاری‌های سیاستی در زمینه‌هایی مانند انطباق دارایی‌ها، سازوکارهای استیبل کوین و جریان داده‌های فرامرزی خواهد پرداخت.

موقعیت دو موتوره: کاسپار وونگ (Caspar Wong)، مدیرعامل Web3Labs، اعلام کرد که پس از برگزاری موفقیت‌آمیز اولین GWDC در هنگ کنگ در فوریه سال جاری، این رویداد در کره جنوبی به عنوان پلی برای فناوری و اقتصاد بین دو منطقه عمل کرده و تلاش می‌کند تا هنگ کنگ و کره را به دو موتور محرک انقلاب Web3 جهانی تبدیل کند.

چهار اجماع کلیدی صنعتی: از تمرکز بر توسعه فنی به سمت «سناریو، توزیع و پیاده‌سازی»

در طول دو روز برگزاری، بیش از ده سخنرانی اصلی، چندین پنل گفت‌وگو و مصاحبه‌های صمیمانه، شرکت‌کنندگان به چهار اجماع کلیدی در مورد ادغام آینده Web3 و هوش مصنوعی دست یافتند:

۱. عامل‌های هوش مصنوعی (AI Agent) به عنوان بازیگران جدید در اقتصاد زنجیره‌ای: سخنرانانی چون یات سیو (Yat Siu)، هم‌بنیان‌گذار Animoca Brands، و جاستین سان (Justin Sun)، بنیان‌گذار TRON، هم‌نظر بودند که زیرساخت‌های بلاک‌چین به طور طبیعی با عامل‌های هوش مصنوعی سازگار هستند. داشتن کیف پول رمزنگاری شده برای عامل‌های هوش مصنوعی به معنای دسترسی به خدمات مالی باز و کانال‌های انتقال ارزش است.

۲. استیبل کوین‌ها از «جفت معاملاتی» به «زیرساخت پرداخت‌های بدون مرز و هوش مصنوعی» تبدیل می‌شوند: نیک سی تونگ (Nick See Tong)، رئیس منطقه آسیا و اقیانوسیه Base، اظهار داشت که Base سهم عمده‌ای در پروتکل پرداخت خرد x402 برای عامل‌های هوش مصنوعی دارد. موسساتی مانند Coinbase Institutional و VERY LABS نیز اشاره کردند که استیبل کوین‌ها به سرعت از ابزارهای معاملاتی در صرافی‌ها به ابزارهای انتقال فرامرزی روزمره، دریافت وجه از تجار و تسویه حساب‌های کوچک بین عامل‌های هوش مصنوعی گسترش می‌یابند.

۳. توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی (RWA): تمرکز از «انتشار» به سمت «نقدینگی و توزیع» تغییر می‌کند: نمایندگان شرکت‌هایی مانند Ondo Finance، Hashgraph، Canton Foundation و Paxos Labs خاطرنشان کردند که توکن‌سازی خود دیگر یک گلوگاه فنی نیست، بلکه چالش واقعی، قابلیت همکاری بین زنجیره‌ای، هدایت نقدینگی و کانال‌های توزیع انطباقی پس از ورود دارایی به زنجیره است.

۴. استانداردهای تأیید محصول در حال تغییر: قابلیت توزیع و نرخ حفظ واقعی بر صرف فناوری اولویت دارند: سرمایه‌گذارانی از موسساتی مانند Cointelegraph Accelerator و HB Ventures به کارآفرینان هشدار دادند که ابزارهای هوش مصنوعی موانع توسعه محصول را به شدت کاهش داده‌اند و مزیت رقابتی آینده در حفظ واقعی کاربران، مدل‌های سودآوری شفاف و قابلیت‌های قوی توزیع و ترویج خواهد بود.

هکاتون ۴۸ ساعته که به صورت همزمان در محل برگزاری کنفرانس برگزار شد، کانون نوآوری این رویداد بود. این هکاتون بیش از ۱۲۰ تیم سازنده (بیش از ۱۵۰ توسعه‌دهنده) از بیش از ۸ کشور و منطقه از جمله چین، کره جنوبی، سنگاپور، ویتنام، تایلند و ژاپن را به صورت حضوری و آنلاین جذب کرد. کنفرانس از ۳۹ شریک رسانه‌ای، ۳۱ انجمن و ۳۰ اتحادیه دانشگاهی برای حمایت قاطعشان سپاسگزاری کرد.

در مراسم اختتامیه، سه تیم برتر در دو مسیر هکاتون معرفی شدند:

مسیر TRON:

• قهرمان: Protocol Alpha Finder (پروژه: Protocol Alpha Finder)
• نایب قهرمان: b.p (پروژه: faat)
• نفر سوم: Team J (پروژه: SettleMap)

مسیر FuriosaAI × Bricksum (FxB):

• قهرمان: 404 Found (پروژه: CFO Agent)
• نایب قهرمان: Make the world better (پروژه: Accord lock)
• نفر سوم: (پروژه: Agent Accord)

علاوه بر این، الکس چونگ-هیون (Alex Chung-hyun)، رئیس Bitrise Korea، اعلام کرد که این تیم از بیش از ۱۰۰ دانشگاه در کره بازدید کرده و ۱۰ هزار دلار جایزه نقدی برای حمایت از توسعه‌دهندگان جوان تعیین کرده است. کنفرانس رسماً سازمان دائمی «اتحادیه دانشگاهی» را تأسیس کرد که به طور مداوم دانشگاه‌ها، شرکت‌ها و شتاب‌دهنده‌های جهانی را به هم متصل کرده و حمایت بلندمدت انکوباسیون و تأمین مالی را برای تیم‌های دانشجویی برجسته فراهم خواهد کرد.

درباره GWDC 2026 KOREA:
GWDC (Global Web3 Dev Con) رویدادی برجسته برای توسعه‌دهندگان پیشرو Web3 و هوش مصنوعی در سطح جهانی است که با هدف گرد هم آوردن سازندگان، موسسات سرمایه‌گذاری و سیاست‌گذاران از سراسر جهان برای پیشبرد پیاده‌سازی فناوری‌های پیشرفته و توسعه تجاری در سطح بین‌المللی برگزار می‌شود.

اورنورث هولدینگز در وال استریت: عملکرد سهام XRPN در روز عرضه

شرکت اورنورث هولدینگز (Evernorth Holdings) در تاریخ ۱۲ اکتبر، پس از ادغام با آرمادا اکوزیشن کورپ. II (Armada Acquisition Corp. II)، معاملات عمومی خود را آغاز کرد. سهام این شرکت با نماد XRPN در بورس نزدک (Nasdaq) ابتدا از مرز ۱۹ دلار عبور کرد و سپس در حدود ۱۷ دلار تثبیت شد. این عرضه اولیه، پیش‌نمایشی از نحوه ارزش‌گذاری بازار بر روی شرکتی عمومی که دارایی اصلی آن XRP است، ارائه داد؛ این در حالی است که اشتیاق برای سهام خزانه ارزهای دیجیتال رو به کاهش گذاشته است.

جزئیات معاملات و تحلیل بازار

داده‌های یاهو فایننس (Yahoo Finance) نشان می‌دهد که سهام XRPN با قیمت ۱۶.۶۸ دلار باز شد و سپس به ۱۹.۳۹ دلار افزایش یافت، اما در ادامه به پایین‌ترین سطح روزانه ۱۶.۳۹ دلار سقوط کرد. در پایان معاملات عادی، این سهام با قیمت ۱۶.۹۱ دلار و با رشد ۱.۳۸ درصدی بسته شد. حجم معاملات به حدود ۱.۲۹ میلیون سهم رسید. معاملات پس از ساعات کاری، قیمت سهام را تا ۱۷.۴۹ دلار بالا برد.

اسکات ملکر (Scott Melker)، تحلیلگر بازار، این عرضه را اولین آزمون بزرگ برای شرکت‌های خزانه پس از فروکش کردن تب و تاب سفته‌بازی در این بخش توصیف کرد. ملکر نوشت: «مدت زمان زیادی است که شاهد عرضه عمومی یک شرکت خزانه بزرگ نبوده‌ایم. همه ما می‌دانیم که حباب خزانه ترکید و به شدت سرد شد.»

این شرکت در تاریخ ۹ اکتبر، ترکیب تجاری خود را نهایی کرد و راه را برای عرضه عمومی در نزدک در روز دوشنبه هموار ساخت. همانطور که کریپتوپ potato (CryptoPotato) پیشتر در ۱۰ اکتبر گزارش داده بود، اورنورث با حدود ۴۷۳ میلیون XRP و حدود ۳۰۰ میلیون دلار وجوه نقد ناخالص وارد بازار عمومی شد. این معامله و سرمایه‌گذاری‌های خصوصی مرتبط، با حمایت ریپل (Ripple)، اس‌بی‌آی گروپ (SBI Group)، کراکن (Kraken)، پانتررا کپیتال (Pantera Capital) و سایر سرمایه‌گذاران، بیش از ۱ میلیارد دلار جمع‌آوری کرده بود.

چالش‌های بازار و عملکرد در مقایسه با XRP

عرضه سهام این شرکت در حالی صورت گرفت که دارایی اصلی آن، یعنی XRP، همچنان تحت فشار بود. کوین‌گکو (CoinGecko) قیمت XRP را حدود ۱.۳۷ دلار اعلام کرد که نشان‌دهنده کاهش نزدیک به ۹ درصدی در هفت روز گذشته بود. این توکن همچنین ۴۶ درصد نسبت به سال گذشته کاهش یافته و با ۶۲ درصد پایین‌تر از بالاترین رکورد تاریخی خود یعنی ۳.۶۵ دلار معامله می‌شد.

حجم معاملات روزانه XRP به حدود ۲.۱۷ میلیارد دلار رسید که ۱۰۷ درصد نسبت به روز قبل افزایش داشت. با این حال، تحلیلی از کوانت (CryptoQuant) نشان داد که حجم معاملات اسپات در صرافی‌های متمرکز بین ۲۶ اوت و ۱۱ اکتبر ۱.۹۴ میلیارد دلار کاهش یافته است، در حالی که معاملات آتی سهم فزاینده‌ای از فعالیت‌ها را به خود اختصاص داده است.

این پیش‌زمینه، وضعیت سهام XRPN را پیچیده می‌کند. سرمایه‌گذاران در حال خرید سهام شرکتی هستند که دارایی‌ها و استراتژی‌های برنامه‌ریزی شده آن به بازاری نامطمئن از ارزهای دیجیتال گره خورده است، به جای خرید مستقیم XRP. همانطور که ملکر اشاره کرد، این عرضه اولیه ممکن است نشان دهد که آیا موج دوم محتاطانه‌تر شرکت‌های خزانه می‌توانند پس از سرد شدن موج اول، خریدار پیدا کنند.

ملکر پیشتر نوشته بود: «بنابراین اکنون خواهیم دید که یک پوشش‌دهنده XRP در یک شرکت ادغام شده خاص که در بازارهای عمومی معامله می‌شود، در مقایسه با خود XRP چگونه عمل خواهد کرد.»

و این پوشش‌دهنده، جلسه اول را برد؛ سهام آن ۱.۳۸ درصد افزایش یافت، در حالی که XRP در همین دوره ۳.۵ درصد کاهش داشت.

بایبیت با راه‌اندازی «mStocks» دسترسی ۲۴/۷ به سهام توکنیزه را فراهم می‌کند

صرافی ارز دیجیتال بایبیت (Bybit) قصد دارد در ماه آینده محصول جدیدی به نام «mStocks» را عرضه کند که دسترسی شبانه‌روزی به سهام توکنیزه شده را که پشتوانه سهام واقعی دارند، ارائه می‌دهد. این راه‌اندازی برای نوامبر ۲۰۲۶ برنامه‌ریزی شده و تنها یک روز پس از معرفی محصول معاملاتی سهام مجزای بایبیت صورت می‌گیرد.

جزئیات محصول mStocks

طبق اعلام رسمی، mStocks با نسبت ۱:۱ به سهام زیربنایی پشتیبانی خواهد شد. هر توکن نماینده یک سهم واقعی است و نه یک شرط‌بندی مصنوعی بر روی قیمت. ویژگی برجسته این محصول، پنجره معاملاتی آن است؛ mStocks به صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته، شامل شب‌ها، آخر هفته‌ها و ساعات خارج از معاملات بورس‌های سنتی، قابل معامله خواهد بود.

این توکن‌ها توسط شرکت Halo Prime Limited که در جزایر ویرجین بریتانیا ثبت شده است، صادر خواهند شد. Halo Prime این توکن‌ها را به عنوان «تعهدات بدهی با قابلیت بازیافت محدود» طبقه‌بندی می‌کند. به زبان ساده، دارندگان این توکن‌ها از صادرکننده طلبکار هستند و دامنه این ادعا محدودیت‌های مشخصی دارد.

نقش بایبیت در این میان محدودتر از آن چیزی است که ممکن است از نام تجاری آن برداشت شود. این صرافی رابط معاملاتی را فراهم کرده و عملکردهای قرارداد هوشمند را مدیریت خواهد کرد، اما به عنوان صادرکننده یا امین عمل نخواهد کرد. توسعه mStocks با همکاری Mantle صورت می‌گیرد که ویژگی‌های امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) را به این محصول اضافه خواهد کرد.

بایبیت اعلام کرده است که این توکن‌ها برای استفاده به عنوان وثیقه معاملاتی طراحی شده‌اند. در تئوری، موقعیت سهام می‌تواند پشتوانه معاملات دیگر در پلتفرم باشد و از حالت غیرفعال خارج شود. همچنین، پتانسیل معامله این توکن‌ها در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) نیز مورد بررسی قرار گرفته است که این امر به mStocks اجازه می‌دهد تا فراتر از دفتر سفارشات بایبیت و وارد بازار گسترده‌تر آن‌چین شود.

تمایز با برنامه سهام مستقیم بایبیت

محصول mStocks از برنامه «سهام مستقیم» (Direct Stocks) بایبیت که در ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد، مجزا است. برنامه سهام مستقیم دسترسی به بیش از ۱۰۰۰ سهم و ETF آمریکایی را فراهم می‌کند. کاربران معاملات خود را با USDC تأمین مالی می‌کنند و معاملات واجد شرایط بدون کارمزد انجام می‌شوند. تفاوت کلیدی بین این دو محصول، برنامه زمانی آن‌هاست؛ سهام مستقیم به صورت ۲۴ ساعته و ۵ روز هفته فعال است، در حالی که mStocks به صورت ۲۴/۷ در دسترس خواهد بود.

هر دو محصول تحت استراتژی «پلتفرم مالی جدید» (New Financial Platform) بایبیت قرار می‌گیرند و هدف اعلام شده، گسترش دسترسی کاربران به طیف وسیع‌تری از محصولات مالی است.

ملاحظات حقوقی و ریسک‌ها

ساختار حقوقی این ابزار نیازمند بررسی دقیق است. تعهدات بدهی با قابلیت بازیافت محدود از سوی یک صادرکننده در جزایر ویرجین بریتانیا، ابزاری متفاوت از مالکیت سهام از طریق یک کارگزار تنظیم‌شده است. بایبیت به صراحت اعلام کرده است که نقش صادرکننده و امین به این صرافی تعلق ندارد.

ویژگی وثیقه‌گذاری یک شمشیر دو لبه است. استفاده از توکن‌های سهام برای پشتوانه معاملات دیگر می‌تواند کارایی سرمایه را افزایش دهد، اما در عین حال می‌تواند زیان‌ها را در صورت نوسانات سریع بازار تشدید کند.

نکات کلیدی که باید پیش از راه‌اندازی mStocks در نوامبر ۲۰۲۶ مورد توجه قرار گیرند، شامل فهرست سهام قابل معامله، میزان همبستگی قیمت توکن‌ها با سهام زیربنایی و عملی شدن پتانسیل معاملات در DEXها است. ادغام با Mantle شفاف‌ترین آزمون برای سنجش سودمندی واقعی ویژگی‌های DeFi خواهد بود.

بایننس استخر استخراج خود را تعطیل می‌کند

صرافی ارز دیجیتال بایننس (Binance) اعلام کرده است که خدمات استخراج خود، از جمله Binance Pool، Pool Savings، استخراج ابری، و تسریع‌کننده تراکنش‌ها را از تاریخ ۱۰ نوامبر ۲۰۲۴ (۱۹ آبان ۱۴۰۳) تعطیل خواهد کرد. این تصمیم به معنای پایان فعالیت بیش از شش ساله‌ی این بخش از خدمات بایننس است که از آوریل ۲۰۲۰ آغاز به کار کرده بود.

جزئیات تعطیلی و مهلت‌های زمانی

طبق اعلام رسمی بایننس، پس از تاریخ ۱۰ نوامبر، تمامی نقاط پایانی استخر استخراج بسته شده و ماینرها قادر به اتصال هش‌ریت خود نخواهند بود. همچنین، هیچ سهمی از استخراج پس از این تاریخ پذیرفته نخواهد شد و تمامی محصولات مرتبط، تولید سود و درآمد را متوقف خواهند کرد.

کاربرانی که از خدمات Pool Savings استفاده می‌کنند، توصیه شده‌اند که قبل از تاریخ تعطیلی، دارایی‌های خود را برداشت کرده یا اشتراک خود را لغو کنند. بایننس اعلام کرده است که پاداش‌های پرداخت نشده، موجودی‌ها، بازپرداخت‌ها و تسویه‌ها مطابق با قوانین و مقررات مربوطه پس از تعطیلی پردازش خواهند شد، اما جزئیات زمانی دقیقی ارائه نشده است.

ماینرها موظف هستند تا قبل از ۱۰ نوامبر، هش‌ریت خود را به استخرهای استخراج دیگر منتقل کنند تا از وقفه در فرآیند استخراج جلوگیری شود. برای دسترسی به سوابق تاریخی و داده‌های برداشت، کاربران تا تاریخ ۲۴ نوامبر (۳ آذر ۱۴۰۳) فرصت خواهند داشت. پس از این تاریخ، صفحه استخر استخراج به طور دائمی بسته شده و داده‌ها دیگر در دسترس نخواهند بود.

این بدان معناست که از ۱۰ تا ۲۴ نوامبر، یک دوره دو هفته‌ای به عنوان فرصت انتقالی در نظر گرفته شده است؛ بخش اول برای انتقال هش‌ریت و بخش دوم برای رسیدگی به امور حساب‌های کاربری.

تاریخچه و دلایل احتمالی

Binance Pool در آوریل ۲۰۲۰ راه‌اندازی شد و در ابتدا تنها از استخراج بیت‌کوین (BTC) پشتیبانی می‌کرد، اما بعدها به ارزهای دیجیتال دیگر نیز گسترش یافت. در آن زمان، راه‌اندازی این سرویس درست ۴۰ روز قبل از چهارمین هاوینگ بیت‌کوین صورت گرفت و چانگ‌پنگ ژائو (CZ)، مدیرعامل وقت بایننس، بر مدل‌های وثیقه و وام‌دهی تأکید کرد تا خرده‌فروشان نیز بتوانند به سادگی در استخراج مشارکت کنند و با مزارع استخراج بزرگ رقابت نمایند.

در طول شش سال فعالیت، Binance Pool شاهد تغییرات قابل توجهی در پاداش بلاک بیت‌کوین از ۶.۲۵ BTC به ۳.۱۲۵ BTC پس از هاوینگ ۲۰۲۴ بوده است. در این دوره، سختی استخراج به طور مداوم افزایش یافته، قیمت دستگاه‌های ASIC نوسان داشته و بحث تمرکزگرایی مزارع استخراج نیز همواره مطرح بوده است.

بایننس دلیل این تعطیلی را “بازبینی مداوم محصولات و خدمات” اعلام کرده و دلیل مشخصی ارائه نداده است. با این حال، روندهای صنعتی چندین عامل را به سمت کاهش جذابیت کسب‌وکار استخر استخراج نشان می‌دهند:

اولاً، سختی استخراج در سال‌های ۲۰۲۵-۲۰۲۶ به طور مداوم به بالاترین حد خود می‌رسد و فضای بقا برای ماینرهای کوچک و متوسط در برابر استخرهای بزرگ و حرفه‌ای فشرده‌تر می‌شود. بایننس به عنوان یک صرافی، منابع و تمرکز خود را به سمت کسب‌وکارهای اصلی‌تر مانند معاملات، مشتقات، امانت‌داری و ابزارهای هوش مصنوعی که اخیراً به شدت ترویج می‌کند، معطوف کرده است.

ثانیاً، فشارهای نظارتی در حال افزایش است. کسب‌وکار استخر استخراج شامل تمرکز هش‌ریت و تسویه درآمدهای استخراج است که در حوزه‌های قضایی مختلف ممکن است به عنوان خدماتی نیازمند مجوز اضافی تلقی شود. بایننس در دو سال گذشته به طور مداوم کسب‌وکارهای حاشیه‌ای با ریسک انطباق بالا را کاهش داده است و تعطیلی استخر استخراج با این روند کلی همسو است.

از سوی دیگر، رقبا نیز در حال تحول هستند. تأسیسات استخراج FTX امسال به SWI Group واگذار شد و ۱.۳ گیگاوات هش‌ریت به طور کامل به محاسبات هوش مصنوعی اختصاص یافت، که نشان‌دهنده تغییر ارزش زیرساخت‌های بزرگ هش‌ریت از “استخراج بیت‌کوین” به “اجرای مدل‌های بزرگ” است. استخر استخراج تنها بخشی از این تغییر ساختاری است.

تأثیر بر ماینرها و بازار

برای ماینرهای کوچک و متوسط، مستقیم‌ترین تأثیر این تعطیلی، نیاز به تغییر استخر استخراج است. تجربه یکپارچه (معامله + استخراج + تسویه) که Binance Pool ارائه می‌داد، دیگر وجود نخواهد داشت و ماینرها باید هش‌ریت خود را در میان استخرهای موجود مانند AntPool، F2Pool، ViaBTC و غیره مجدداً توزیع کنند.

تمرکز در بازار استخرهای استخراج از قبل بالا بوده است؛ پنج استخر برتر به طور مداوم ۵۰ تا ۶۰ درصد از کل هش‌ریت شبکه بیت‌کوین را به خود اختصاص داده‌اند. با خروج Binance Pool، این هش‌ریت به استخرهای دیگر سرازیر خواهد شد و ممکن است در کوتاه‌مدت تمرکز را بیشتر کند، اما تأثیر ساختاری بر عملکرد کلی صنعت استخراج نخواهد داشت.

برای کاربران Pool Savings و استخراج ابری، این تعطیلی یادآوری است که سود این نوع محصولات به شدت به سختی استخراج، قیمت برق و قیمت ارز دیجیتال وابسته است و هر پلتفرمی ممکن است در مقطعی تصمیم به تعطیلی بگیرد. سرمایه و هش‌ریت کاربران هرگز به طور واقعی در یک پلتفرم “قفل” نشده‌اند.