Tag: خنثی

ریپل (XRP) در هفته گذشته با ۲۲.۲ درصد افزایش به ۱.۵۸ دلار رسید و این رشد دقیقاً پیش از ضرب‌الاجل ۲۹ سپتامبر قرار دارد که تعیین خواهد کرد آیا اصلاحیه اصلاح‌شده Batch در لجر XRP طبق برنامه فعال می‌شود یا خیر. تا تاریخ ۲۰ سپتامبر، ۳۰ مورد از ۳۵ اعتبارسنج شبکه از این ارتقا پشتیبانی می‌کردند که به طور قابل توجهی بالاتر از حد نصاب لازم است، اما هنوز نهایی نشده است. سوال بزرگتر این نیست که آیا کد از رای‌گیری عبور می‌کند؛ بلکه این است که آیا یک لجر توانمندتر، تقاضای جدیدی برای خود XRP ایجاد خواهد کرد یا خیر.

در حالی که واشنگتن مشغول بحث و جدل بود، لجر به ساخت و ساز ادامه داد. XRPL Batch قرار است در ۲۹ سپتامبر راه‌اندازی شود. تا ۸ تراکنش. یک شلیک اتمی. پرداخت‌هایی که با هم تسویه می‌شوند یا اصلاً تسویه نمی‌شوند. این یک توییت نیست. این زیرساخت است. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات XRP تاکنون حدود ۱.۷ میلیارد دلار جذب کرده‌اند…

این تمایز برای هر کسی که موقعیت مشتقات XRP و بازنشانی بهره باز را تا زمان ضرب‌الاجل دنبال می‌کند، اهمیت دارد، زیرا اقدامات قیمتی و مکانیک پروتکل در این هفته در مسیرهای جداگانه در حال حرکت هستند.

اصلاحیه Batch دو تا هشت تراکنش عادی لجر XRP را در یک تراکنش خارجی گروه‌بندی می‌کند که سپس نحوه پردازش دسته را تعیین می‌کند. چهار حالت در دسترس است و تفاوت‌ها در نحوه برخورد جریان‌های کاری سازمانی با ریسک در لجر اهمیت دارد.

حالت “همه یا هیچ” (All or Nothing) توجه نهادی را به خود جلب کرده است. در یک معامله اوراق بهادار، این حالت تضمین می‌کند که انتقال دارایی و پرداخت یا هر دو کامل شوند یا هر دو لغو شوند و سناریویی را که در آن یک بخش تسویه می‌شود و بخش دیگر نمی‌شود، حذف می‌کند. Batch همچنین به صرافی‌ها، کیف پول‌ها یا بازارها اجازه می‌دهد تا هزینه‌های خود را در تراکنش مشتری بگنجانند، بنابراین هزینه و معامله با هم تسویه می‌شوند.

فعال‌سازی نیازمند آن است که اصلاحیه حداقل ۲۸ رأی از ۳۵ رأی اعتبارسنج – یعنی بیش از ۸۰ درصد پشتیبانی لازم – را برای ۱۴ روز متوالی حفظ کند. با ۳۰ اعتبارسنج در ۲۰ سپتامبر، اصلاحیه Batch در مسیر فعال‌سازی در ۲۹ سپتامبر در ساعت ۱۴:۰۶ UTC قرار دارد، با فرض اینکه هیچ تغییری رخ ندهد.

این فرض بی‌اهمیت نیست. اپراتورهای اعتبارسنج می‌توانند در هر زمان قبل از ضرب‌الاجل، آرای خود را تغییر دهند و اگر پشتیبانی از حد نصاب لازم کمتر شود، شمارش معکوس ۱۴ روزه کاملاً بازنشانی می‌شود و فعال‌سازی را هفته‌ها به تعویق می‌اندازد.

بر اساس قوانین منتشر شده اصلاحیه XRPL، که نحوه عملکرد آستانه‌های پشتیبانی و دوره‌های رأی‌گیری در سراسر شبکه را تنظیم می‌کند، دو نفر از ۳۰ حامی فعلی هنوز فرصت دارند تا قبل از بسته شدن پنجره، نظر خود را تغییر دهند.

این اولین تلاش Batch برای فعال‌سازی نیست. نسخه قبلی در اوایل سال ۲۰۲۶ پس از اینکه حسابرسان نقصی را شناسایی کردند که می‌توانست تراکنش‌های غیرمجاز را امکان‌پذیر کند، کنار گذاشته شد، اگرچه هیچ وجوه کاربری در معرض خطر نبود.

نسخه اصلاح شده که در ۱۴ سپتامبر منتشر شد، از آن زمان سه بررسی خارجی را پشت سر گذاشته و به این مرحله نهایی رأی‌گیری اعتبارسنج رسیده است – این اولین بار است که Batch از زمان خروج، اینقدر به فعال‌سازی نزدیک می‌شود.

پشتیبانی ۳۰ از ۳۵ اعتبارسنج، اصلاحیه را در مسیر قرار می‌دهد. این امر فعال‌سازی را قطعی نمی‌کند و هیچ چیزی در مورد آنچه برای قیمت ارز دیجیتال XRP پس از زنده شدن کد اتفاق می‌افتد، نمی‌گوید. Batch برای عملکرد به XRP نیازی ندارد، بنابراین بسته‌بندی تسویه به یک عملیات اتمی واحد، تقاضای توکن خودکار ایجاد نمی‌کند.

هرگونه تأثیر پایدار بر XRP کاملاً به این بستگی دارد که آیا مدیران دارایی که گفته می‌شود Batch را آزمایش می‌کنند، واقعاً حجم تولید را از طریق آن هدایت می‌کنند و آیا این حجم، نیازهای نقدینگی را که لجر قبلاً نداشته است، ایجاد می‌کند یا خیر.

پیشنهاد تحویل در برابر پرداخت (delivery-versus-payment) ریپل یک زیرساخت واقعی است، اما زیرساخت و تقاضای سمت خرید، نتایج جداگانه‌ای هستند – شکافی که در پوشش سایر ادغام‌های پرداخت ریپل و واکنش بازار به آن‌ها بررسی شده است.

همچنین شایان ذکر است که حرکت ۲۲.۲ درصدی هفتگی XRP در کنار رشد ۱۳.۹ درصدی بیت‌کوین در همین دوره رخ داده است.

رشد گسترده بازار که هر دو دارایی را همزمان بالا می‌برد، تأیید نمی‌کند که انتظار برای Batch محرک خاص XRP است – همبستگی در اینجا علیت نیست و هیچ چیز در داده‌های فعلی، Batch را به عنوان محرک این رشد جدا نمی‌کند.

اگر پشتیبانی اعتبارسنج تا زمان ضرب‌الاجل بالاتر از حد نصاب لازم باقی بماند، Batch در ۲۹ سپتامبر در ساعت ۱۴:۰۶ UTC فعال می‌شود و تسویه “همه یا هیچ” ریپل به جای یک ویژگی در اسلاید نمایش، به یک قابلیت زنده تبدیل خواهد شد. اگر پشتیبانی قبل از آن از حد نصاب لازم کمتر شود، شمارش معکوس ۱۴ روزه دوباره آغاز می‌شود و بازار یک جدول زمانی تأخیر یافته دیگر برای قیمت‌گذاری خواهد داشت.

فراتر از خود رأی‌گیری، آزمون واقعی پس از فعال‌سازی آغاز می‌شود. اگر مدیران دارایی و پروژه‌های تجاری که آکینیله به آن‌ها اشاره کرده است، معاملات واقعی را به لجر منتقل کنند، Batch می‌تواند در طول زمان، XRP را برای جریان تسویه نهادی جذاب‌تر کند.

اگر این استفاده محقق نشود، لجر XRP بدون افزایش متناظر خریداران، کارآمدتر خواهد شد – یک ارتقاء فنی موفق که سوال تقاضا را دقیقاً در جایی که شروع شده بود، باقی می‌گذارد.

پیش‌بینی قیمت ریپل (XRP): آیا ریپل می‌تواند از مرز ۱.۸۰ دلار عبور کند؟

ریپل (XRP) در زمان نگارش این مطلب با قیمت ۱.۵۹ دلار معامله می‌شود که ۱.۶ درصد افزایش در روز را نشان می‌دهد. دامنه ۲۴ ساعته این ارز دیجیتال بین ۱.۵۵۷۷ تا ۱.۶۵۶۱ دلار بوده است. اما در زیر این روند صعودی، نکته‌ای وجود دارد که پیش از آنکه گاوها بیش از حد احساس راحتی کنند، باید به آن توجه کرد. عددی در شبکه بلاک‌چین در حال گردش است که اکثر معامله‌گرانی که نمودار قیمت را مرور می‌کنند، هنوز متوجه آن نشده‌اند.

ذخایر XRP در صرافی بایننس به حدود ۲.۶۸ میلیارد توکن رسیده است که بالاترین میزان از ماه ژوئن محسوب می‌شود. این افزایش پس از دوره‌ای از کاهش و بازسازی آهسته رخ داده است. ردیاب‌های آن‌چین (on-chain) اشاره کرده‌اند که این افزایش سپرده‌ها ۶۶۳ درصد بالاتر از میانگین فصلی بوده و برداشت‌ها نیز همزمان افزایش یافته‌اند. این الگو بیشتر شبیه به گردش نقدینگی است تا فروش وحشت‌زده.

شرکت CryptoQuant در آخرین یادداشت خود نوشت: «افزایش ذخایر لزوماً به این معنا نیست که دارندگان XRP آماده فروش فوری هستند.»

این انباشت ذخایر در میانه یک روند صعودی رخ می‌دهد و عوامل حمایتی دیگری نیز برای XRP در حال شکل‌گیری هستند: گزارش‌هایی مبنی بر عبور قیمت از ۱.۶۴ دلار همراه با ۳۶۴۷ کیف پول جدید، و همچنین صحبت‌هایی درباره جریان سرمایه نهادی ۲.۲ میلیارد دلاری که جزئیات قابل تأیید آن هنوز کم است.

سوال اساسی این است که آیا این انباشت نقدینگی، محرک موج بعدی صعودی خواهد بود یا منجر به مازاد عرضه خواهد شد.

شکست XRP از منطقه ۱.۵۵ تا ۱.۵۶ دلار، سطحی که پیش از این در برابر تلاش‌های مکرر مقاومت می‌کرد، اکنون به یک سطح حمایتی تبدیل شده است و قیمت XRP در حال فشار به سمت سطح روانی بعدی است. حجم معاملات در اطراف این شکست به اندازه‌ای بالا بوده که نشان‌دهنده مشارکت واقعی است و نه صرفاً یک افزایش ناچیز در حجم معاملات.

(منبع – TradingView, XRPUSD)

سناریوی صعودی (Bull Case)

بسته شدن قیمت در سطح روزانه بالای ۱.۶۵ دلار، فضا را برای رسیدن به هدف ۱.۸۰ دلار که در تحلیل‌های بازار ثانویه مطرح شده، باز می‌کند. البته این رقم حدسی است و اجماع نظر یک نهاد مالی مشخص نیست.

سناریوی پایه (Base Case)

تثبیت قیمت بین ۱.۵۵ تا ۱.۶۵ دلار در حالی که بازار در حال هضم اخبار مربوط به تأمین مالی Evernorth و انتظار برای تحولات مرتبط با نزدک (Nasdaq) است.

سناریوی نزولی (Bear Case)

عدم حفظ حمایت ۱.۵۵ دلاری، خطر سقوط قیمت به سمت ۱.۴۸ دلار را به همراه دارد؛ سطحی که در پوشش‌های خبری اخیر به آن اشاره شده است.

جنبه Evernorth شایان ذکر است؛ گزارش‌ها حاکی از انتشار اوراق قابل تبدیل ۳۰ میلیون دلاری با NH Investment & Securities است که برای خرید XRP پیش از رأی‌گیری نزدک در نظر گرفته شده است. در صورت تأیید، این یک کاتالیزور نقدینگی کوتاه‌مدت خواهد بود.

برای تجزیه و تحلیل فنی عمیق‌تر این سطوح، تحلیل اخیر قیمت XRP سناریوهای صعودی و نزولی را با جزئیات بیشتری ترسیم می‌کند، در حالی که داده‌های مربوط به بهره باز (open interest) و نرخ تأمین مالی (funding rate) زمینه مشتقات را فراهم می‌کنند که قبل از تعیین حجم موقعیت معاملاتی، ارزش بررسی دارند.

دارندگان XRP که این حرکت را از ۱.۵۰ دلار دنبال کرده‌اند، سود قابل توجهی کسب کرده‌اند و این کاملاً منطقی است. اما محاسبه ناخوشایند این است: برای دو برابر شدن ارزش بازار XRP، ده‌ها میلیارد دلار سرمایه جدید مورد نیاز است. این حتی در یک چرخه صعودی نیز کار دشواری است. معامله‌گرانی که به دنبال سودهای نامتقارن هستند، به طور فزاینده‌ای به سمت دارایی‌هایی با ریسک بالاتر و در مراحل اولیه کشف قیمت سوق داده می‌شوند.

توکن Maxi Doge (MAXI)

این همان مسیری است که Maxi Doge (MAXI) در آن حرکت می‌کند. این یک توکن میم (meme token) است که بر اساس فرهنگ معاملات اهرمی ساخته شده و با یک شخصیت سگ ۲۴۰ پوندی که انرژی “لِوِرِج ۱۰۰۰ برابری” را منتقل می‌کند، همراه است. مسابقات معاملاتی مخصوص دارندگان و جوایز در جدول امتیازات نیز بخشی از لایه جامعه آن است.

پیش‌فروش این توکن ۴,۸۶۳,۴۵۵.۵۷ دلار با قیمت فعلی ۰.۰۰۰۲۸۴ دلار جمع‌آوری کرده است و استیکینگ با بازده سالانه پویا (dynamic APY) برای شرکت‌کنندگان اولیه فعال است. خزانه Maxi Fund از نقدینگی و مشارکت‌های آتی پشتیبانی می‌کند.

نکته قابل توجه این است که توکن‌های پیش‌فروش ریسک بالایی دارند و نوسانات قیمتی مبتنی بر میم‌ها می‌تواند به همان سرعتی که ایجاد می‌شود، معکوس شود. کسانی که به دنبال ارزیابی نسبت ریسک به پاداش هستند، می‌توانند قبل از تصمیم‌گیری، Maxi Doge را مستقیماً بررسی کنند.

هشدار مسکو به دارندگان رمزارز: کیف پول‌های خارجی خود را اعلام کنید یا با عواقب آن روبرو شوید

ایوان چبسکو، معاون وزیر دارایی روسیه، پیامی روشن برای دارندگان رمزارز در این کشور دارد: یا به مقامات مالیاتی در مورد کیف پول‌های خارجی خود اطلاع دهید، یا آماده مواجهه با عواقب آن باشید. چبسکو در مصاحبه‌ای در اواخر سپتامبر ۲۰۲۶ فاش کرد که حدود ۲۰ میلیون روس در حال حاضر دارایی‌های دیجیتال به ارزش تقریبی ۳.۷ تریلیون روبل (حدود ۴۴ میلیارد دلار) در اختیار دارند و این امر روسیه را به یکی از بزرگترین بازارهای رمزارز جهان از نظر تعداد کاربران تبدیل کرده است.

این هشدار همزمان با اجرای قانون فدرال شماره ۲۸۲-FZ است که از اول سپتامبر ۲۰۲۶ لازم‌الاجرا شده است. این قانون شهروندان را ملزم می‌کند تا هرگونه دارایی رمزارزی مرتبط با زیرساخت‌های دارایی دیجیتال خارجی را به سازمان مالیاتی فدرال روسیه گزارش دهند. همچنین، این قانون سقف خرید سالانه برای سرمایه‌گذاران خرد را معرفی کرده و لیست استیبل‌کوین‌های موجود در پلتفرم‌های تحت نظارت را به تنها یک مورد، یعنی USDT، محدود می‌کند.

قانون فدرال شماره ۲۸۲-FZ که در تاریخ ۴ اوت ۲۰۲۶ امضا شد، چارچوبی برای صدور مجوز برای واسطه‌های رمزارزی فعال در روسیه ایجاد می‌کند. معاملات از طریق این پلتفرم‌های دارای مجوز، اکنون مسیر رسمی برای سرمایه‌گذاران خرد است، اما با محدودیت‌هایی همراه است.

سرمایه‌گذاران خرد جدید که از آزمون‌های ارزیابی ریسک عبور می‌کنند، مجاز به خرید دارایی‌های دیجیتال مجاز به ارزش حداکثر ۳۰۰ هزار روبل به ازای هر واسطه در سال هستند. این مبلغ با نرخ‌های فعلی ارز حدود ۳۶۰۰ دلار است.

این قانون همچنین مقرر می‌دارد که معاملات رمزارز در پلتفرم‌های تحت نظارت به مجموعه‌ای محدود از دارایی‌های تایید شده محدود می‌شود. USDT تنها استیبل‌کوین است که برای دسترسی خرد پذیرفته شده است، در کنار رمزارزهای اصلی مانند بیت‌کوین و اتریوم. سایر استیبل‌کوین‌های خارجی برای سرمایه‌گذاران غیر واجد شرایط ممنوع هستند.

با این حال، تسویه حساب‌های تجاری فرامرزی از معافیت‌های گسترده‌تری برخوردارند.

شاید مهم‌ترین بخش این قانون، الزام گزارش‌دهی برای کیف پول‌های خارجی باشد. چبسکو خاطرنشان کرد که تخمین زده می‌شود ۱۰ میلیون کیف پول مرتبط با روسیه در پلتفرم‌های خارجی وجود دارد که نشان‌دهنده حجم عظیمی از دارایی‌ها است که دولت دید محدودی نسبت به آن‌ها دارد. طبق چارچوب جدید، دارندگان این کیف پول‌ها موظفند آن‌ها را به مقامات مالیاتی اعلام کنند.

چبسکو در مورد خطرات نگهداری استیبل‌کوین‌های خارجی صریح بود: سرمایه‌گذاران در صورت مسدود شدن این دارایی‌ها ممکن است با ضرر مواجه شوند. در سال ۲۰۲۵، Tether دارایی‌های مرتبط با Garantex، یک صرافی رمزارزی روسی که توسط مقامات آمریکا و اروپا تحریم شده بود را مسدود کرد. آن رویداد در زمان واقعی نشان داد که صادرکنندگان استیبل‌کوین مستقر در خارج از روسیه می‌توانند و خواهند کرد، با مسدود کردن کیف پول‌ها، با تحریم‌های غربی مطابقت کنند.

تصمیم دولت برای تایید USDT به عنوان تنها استیبل‌کوین خرده‌فروشی در پلتفرم‌های داخلی، یک مصالحه حساب‌شده است. USDT همچنان نقدشونده‌ترین و پرمعامله‌ترین استیبل‌کوین در سطح جهانی است و حذف کامل آن دشوار است. مقامات با هدایت معاملات USDT از طریق واسطه‌های روسی دارای مجوز، در تلاشند تا حائلی بین کاربران داخلی و خطر مسدود شدن یک‌جانبه توسط Tether ایجاد کنند.

اعداد و ارقامی که چبسکو فاش کرد، نشان‌دهنده بزرگی اکوسیستم رمزارز روسیه است. حجم معاملات روزانه به حدود ۵۰ میلیارد روبل یا حدود ۶۰۰ میلیون دلار می‌رسد. بیست میلیون کاربر در کشوری با حدود ۱۴۶ میلیون نفر جمعیت به این معنی است که تقریباً از هر هفت روس، یک نفر نوعی دارایی دیجیتال در اختیار دارد.

ذخایر XRP در بایننس به بالاترین سطح خود از ماه ژوئن رسید

ذخایر XRP در صرافی بایننس به حدود ۲.۶ میلیارد توکن افزایش یافته است که بالاترین میزان از ماه ژوئن محسوب می‌شود. این در حالی است که قیمت این توکن امروز از مرز ۱.۵۰ دلار عبور کرده است.

افزایش ذخایر در بحبوحه رونق بازار

این افزایش ذخایر در میانه رونق گسترده‌تر بازار ارزهای دیجیتال رخ داده است. با این حال، بررسی دقیق‌تر جریان‌های ورودی و خروجی از صرافی نشان می‌دهد که افزایش عرضه بیشتر ناشی از حجم بالای معاملات است تا هجوم دارندگانی که قصد فروش دارند.

تحلیل داده‌های زنجیره‌ای

بر اساس داده‌های ردیابی زنجیره‌ای از Arab Chain، ذخایر XRP در بایننس پس از دوره‌ای کاهش و سپس بهبود تدریجی در هفته‌های اخیر، به بالاترین سطح خود از ماه ژوئن رسیده است. موجودی این پلتفرم به حدود ۲.۶۸ میلیارد XRP افزایش یافته و حجم بیشتری از توکن‌ها را برای معاملات اسپات در دسترس قرار داده است.

با این حال، Arab Chain نسبت به تفسیر این افزایش به عنوان سیگنال فروش فوری هشدار داده است. این ارائه‌دهنده داده اعلام کرد: «از منظر پویایی بازار، افزایش ذخایر لزوماً به این معنا نیست که دارندگان XRP خود را برای فروش فوری آماده می‌کنند؛ بلکه نشان‌دهنده افزایش حجم کوین‌های نگهداری شده در اکوسیستم معاملاتی است که نقدینگی بیشتری را برای معامله‌گران فراهم می‌کند.»

این نهاد توصیه کرده است که سرمایه‌گذاران باید این تحول را در کنار جریان‌های خالص ورودی و خروجی، حجم معاملات و روند قیمت، به‌ویژه اگر ذخایر همچنان افزایش یابد، رصد کنند.

دیدگاه تحلیلگر دیگر

در همین حال، تئوفیلوسپپ، تحلیلگر زنجیره‌ای، تصویری دقیق‌تر از این فعالیت‌ها ارائه داد. وی با استناد به داده‌های CryptoQuant، گزارش داد که میانگین واریز روزانه XRP در بایننس در جلسات اخیر ۶۶۳ درصد بالاتر از خط پایه فصلی بوده است. همچنین برداشت‌ها نیز افزایش یافته و ذخایر را تنها حدود ۰.۲۲ درصد بالاتر از این خط پایه قرار داده است.

این ترکیب نشان‌دهنده حرکت قابل توجه دوطرفه است، نه انباشت یک‌طرفه موجودی در صرافی. تئوفیلوسپپ همچنین گزارش داد که جریان‌های خالص ورودی و خروجی بایننس در آخرین جلسات اندکی منفی شده است، به این معنی که برداشت‌ها از واریزها بیشتر شده است.

تمرکز وی اکنون بر این است که آیا این خروج‌ها با تثبیت قیمت XRP پایدارتر خواهند شد یا فعالیت اخیر به گردش مالی بالا باز خواهد گشت.

وضعیت فعلی قیمت و شاخص‌ها

در زمان نگارش این خبر، قیمت XRP در حدود ۱.۵۳ دلار به ازای هر CoinGecko بود که بیش از ۴ درصد در ۲۴ ساعت و حدود ۹.۵ درصد در هفت روز گذشته افزایش یافته است. با این حال، این قیمت نسبت به یک سال پیش ۴۵ درصد کاهش و نسبت به بالاترین رکورد تاریخی ۳.۶۵ دلاری در ژوئیه ۲۰۲۵، تقریباً ۵۸ درصد پایین‌تر است. این در حالی است که حجم معاملات با ۶۳ درصد افزایش نسبت به روز گذشته به حدود ۶.۳۳ میلیارد دلار رسیده است.

در همین حال، شاخص قدرت نسبی (RSI) آن از ۷۰ عبور کرده است، سطحی که معمولاً با شرایط اشباع خرید مرتبط است. اگرچه این لزوماً به معنای کاهش قیمت نیست، اما به عنوان سیگنال احتیاطی در حالی که قیمت به بهبود خود ادامه می‌دهد، باید مورد توجه قرار گیرد.

رئیس کوین‌بیس: پاداش‌های USDC نباید با سود سپرده بانکی مقایسه شود

برایان آرمسترانگ، مدیرعامل صرافی ارز دیجیتال کوین‌بیس، اعلام کرد که پاداش‌های مربوط به استیبل‌کوین USDC نباید با سود سپرده‌های بانکی مورد قیاس قرار گیرد. وی استدلال کرد که استیبل‌کوین‌های کاملاً پشتوانه‌دار، ریسک‌های بنیادینی متفاوت از بانکداری با ذخیره کسری (fractional-reserve banking) دارند. این اظهارات، درگیری سیاستی را که به یکی از مهم‌ترین نقاط اختلاف میان شرکت‌های فعال در حوزه ارزهای دیجیتال و بانک‌های سنتی تبدیل شده است، تشدید می‌کند.

دفاع کوین‌بیس از پاداش‌های USDC

رئیس کوین‌بیس در حالی این موضع را اتخاذ کرده است که بحث‌ها پیرامون نحوه تنظیم‌گری استیبل‌کوین‌ها و محصولات مرتبط با آن‌ها در سراسر جهان شدت گرفته است. کوین‌بیس، یکی از بزرگترین صرافی‌های ارز دیجیتال، به مشتریان خود امکان کسب سود از طریق نگهداری USDC را می‌دهد، امری که برخی نهادهای نظارتی آن را مشابه با ارائه خدمات بانکی تلقی کرده و خواستار نظارت بیشتر بر آن هستند.

آرمسترانگ معتقد است که مدل عملیاتی استیبل‌کوین‌هایی مانند USDC، که به طور کامل با دارایی‌های واقعی پشتیبانی می‌شوند، با مدل بانکداری سنتی که تنها بخش کوچکی از سپرده‌ها را به صورت نقد نگهداری می‌کند، تفاوت اساسی دارد. وی تاکید کرد که این تفاوت‌ها باید در رویکردهای نظارتی نیز منعکس شود تا از نوآوری در این حوزه حمایت شود و در عین حال، ریسک‌های احتمالی به درستی مدیریت گردند. این مناقشه همچنان ادامه دارد و انتظار می‌رود در آینده نزدیک شاهد تحولات بیشتری در این زمینه باشیم.

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) در حال بررسی دقیق قراردادهای آتی دائمی اتر (Ether) صرافی Kalshi است. این اقدام پس از آن صورت می‌گیرد که تحلیلگران الگوی قابل توجهی را در حجم معاملات گزارش‌شده شناسایی کردند: بخش بزرگی از این حجم شامل سفارشات تکراری با اندازه ثابت بود که به شدت حول سطوح قیمتی مشابه متمرکز شده بودند. این بررسی، یکی از جاه‌طلبانه‌ترین عرضه‌های مشتقات رمزارزی در سال ۲۰۲۶ را پیش از آنکه بتواند جای پای خود را محکم کند، تحت نظارت فدرال قرار می‌دهد.

Kalshi قراردادهای آتی دائمی اتر خود را با نماد معاملاتی KXETHPERP در تاریخ ۴ ژوئن ۲۰۲۶، یک روز پس از راه‌اندازی قراردادهای آتی دائمی بیت‌کوین، عرضه کرد. در دو هفته اول، این قراردادهای اتر بیش از ۵.۵ میلیارد دلار حجم انباشته ایجاد کردند.

تحلیل‌های عمومی از داده‌های قراردادهای آتی دائمی اتر Kalshi نشان داد که بین ۴۷ تا ۶۳ درصد از حجم اسمی در روزهای مختلف ماه سپتامبر، شامل معاملاتی بود که تقریباً منحصراً در محدوده‌های قیمتی بین ۵۴۹۹ تا ۵۵۰۰ دلار انجام شده و سپس به حدود ۵۴۲۵ دلار تغییر یافته بود.

نسبت حجم به بهره باز (volume-to-open-interest ratios) مشاهده شده در همین دوره زمانی، بین ۶۱ برابر تا ۱۷۴ برابر متغیر بود. نسبت ۱۷۴ برابر به این معناست که قراردادها به طور مؤثر، ۱۷۴ بار نسبت به میزان موقعیت‌های باز، معامله شده‌اند. تقریباً ۱۲۰ هزار معامله در تحلیل‌هایی که این یافته‌ها را پشتیبانی می‌کنند، مورد بررسی قرار گرفته‌اند.

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، که نظارت قانونی بر Kalshi به عنوان یک بازار قرارداد تعیین شده را بر عهده دارد، در حال بررسی این فعالیت‌ها است. تا زمان آخرین گزارش‌های موجود، هیچ اقدام اجرایی رسمی اعلام نشده است.

Kalshi در برابر تفاسیر نگران‌کننده‌تر از داده‌ها واکنش نشان داد. این شرکت، سفارشات تکراری با اندازه ثابت را به یک بازارساز واحد نسبت داد که تحت یک برنامه تأمین نقدینگی فعالیت می‌کند. به گفته Kalshi، این بازارساز از سیستم‌های خودکار استفاده می‌کرده که در فواصل استاندارد اجرا می‌شوند و این امر به طور طبیعی، در مجموع، اندازه‌های معاملاتی یکنواختی را تولید می‌کند.

این شرکت همچنین به کاهش موقت کارمزد اشاره کرد که در تاریخ ۱۶ سپتامبر به CFTC ارائه داده بود و نرخ‌ها را برای شرکت‌کنندگان واجد شرایط تسویه خودکار به ۰.۰۰۳ درصد کاهش داد.

در خصوص موضوع معاملات شستشو (wash trading)، Kalshi اعلام کرد که آیین‌نامه آن به صراحت معاملات خودی (self-trading) را ممنوع کرده و معاملات مورد بحث شامل طیف متنوعی از طرف‌های مقابل قانونی در سمت دریافت‌کننده بوده است.

الگوهای مشابه با اندازه ثابت در داده‌های قراردادهای آتی دائمی بیت‌کوین Kalshi نیز مشاهده شده بود، هرچند قراردادهای اتر بخش عمده‌ای از این بررسی را به خود اختصاص داده‌اند.

حضور Kalshi در قلمرو تحت نظارت CFTC، تحولی قابل توجه در ساختار بازار رمزارزی ایالات متحده محسوب می‌شود. سال‌ها بود که معامله‌گران آمریکایی که به دنبال قراردادهای آتی دائمی بودند، هیچ بستر قانونی داخلی که آن‌ها را ارائه دهد، نداشتند. قراردادهای آتی دائمی Kalshi این وضعیت را تغییر داد و این پلتفرم را به یکی از اولین پلتفرم‌های دارای مجوز در ایالات متحده تبدیل کرد که این محصول را ارائه می‌دهد.

این پلتفرم همچنین تا اواخر سپتامبر ۲۰۲۶ بیش از ۳۵۰ هزار معامله‌گر انباشته را گزارش کرد. Kalshi در سپتامبر ۲۰۲۶ برای قراردادهای آتی دائمی اضافی درخواست داد و در حالی که این بررسی هنوز باز است، دامنه دارایی‌های خود را گسترش داد.

رشد چشمگیر دارندگان توکن‌های سهام رابین‌هود؛ جهش ۲.۲ میلیون نفری در یک ماه

عرضه توکن‌های سهام شرکت رابین‌هود به دستاوردی رسیده که بسیاری از پروژه‌های ارز دیجیتال تنها در رویاهای خود آن را می‌بینند: جذب حدود ۲.۲ میلیون دارنده جدید در عرض تنها یک ماه. طبق داده‌های منتشر شده از سوی RWA.xyz، تعداد کل کیف پول‌هایی که توکن‌های سهام رابین‌هود را در اختیار دارند، از حدود ۱.۳۳ میلیون به ۳.۵۱ میلیون تا اواسط سپتامبر ۲۰۲۶ افزایش یافته است. این میزان رشد، افزایشی ۱۶۴ درصدی را در مدت ۳۰ روز نشان می‌دهد.

با میانگین حدود ۱۳۴ دلار به ازای هر دارنده، این رشد نشان‌دهنده هجوم سرمایه‌های کلان و با اطمینان بالا به سمت سهام توکنیزه شده نیست. این رقم ۱۳۴ دلاری که بین ۳.۵۱ میلیون دارنده تقسیم شده، ارزش اسمی کل را در حدود ۴۷۰ میلیون دلار تخمین می‌زند.

نکته جالب‌تر این داده‌ها، واگرایی بین رشد تعداد دارندگان و حجم معاملات است. حجم تراکنش‌های ماهانه در همان دوره‌ای که تعداد دارندگان به شدت افزایش یافته بود، با کاهش ۵۷.۳۴ درصدی به ۱۲.۸۵ میلیارد دلار رسیده است. این بدان معناست که افراد بیشتری در حال نگهداری توکن‌ها هستند، اما افراد کمتری در حال معامله آن‌ها. این الگو نشان می‌دهد که تازه‌واردان این توکن‌ها را نه به عنوان ابزاری برای معاملات روزانه، بلکه بیشتر به عنوان بخشی از سبد سرمایه‌گذاری خود در نظر می‌گیرند که قصد نگهداری بلندمدت آن را دارند.

شبکه اصلی رابین‌هود (Robinhood Chain) در تاریخ ۱ ژوئیه ۲۰۲۶ راه‌اندازی شد و مسیر رشد آن از زمان عرضه تاکنون بسیار پرشتاب بوده است. تعداد دارندگان در این شبکه از حدود ۳۲۹ هزار نفر به بیش از ۸۶۲ هزار نفر در هفته‌های پس از راه‌اندازی شبکه اصلی رسید، پیش از آنکه اکوسیستم گسترده‌تر، مجموع کل را در تمام پلتفرم‌ها از مرز ۳.۵ میلیون نفر عبور دهد.

این شبکه در حال حاضر بیش از ۱۹۰ ابزار سهام توکنیزه شده را پشتیبانی می‌کند که شامل سهام انفرادی آمریکا و صندوق‌های قابل معامله (ETF) می‌شود. این توکن‌ها با استاندارد ERC-20 سازگار هستند، به این معنی که با کیف پول‌های سازگار با اتریوم قابل استفاده بوده و می‌توانند در پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) به کار گرفته شوند. معاملات این توکن‌ها به صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته در دسترس است.

این تحولات همگی در خارج از ایالات متحده در حال وقوع است. توکن‌های سهام رابین‌هود برای کاربران در بیش از ۱۲۰ کشور در دسترس هستند، اما سرمایه‌گذاران آمریکایی در حال حاضر امکان دسترسی به آن‌ها را ندارند. ولاد تنف، مدیرعامل رابین‌هود، به طور فعال در تلاش برای کسب مجوزهای نظارتی در آمریکا است، هرچند کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) تاکنون هیچ نشانه عمومی از چراغ سبز قریب‌الوقوع نشان نداده است.

این توکن‌ها مالکیت قانونی سهام زیربنایی را منتقل نمی‌کنند. آن‌ها به نسبت ۱:۱ توسط سهام نگهداری شده پشتیبانی می‌شوند، به این معنی که سهام در یک حساب کارگزاری سنتی نگهداری می‌شوند، اما دارندگان توکن از حقوق سهامداران مانند حق رأی یا ادعای مستقیم بر سود سهام به شکل سنتی برخوردار نیستند. رابین‌هود به برنامه‌هایی برای معرفی قابلیت بازخرید سهام و حقوق رأی در آینده اشاره کرده است.

رابین‌هود تنها بازیگر فعال در حوزه سهام توکنیزه شده نیست. پلتفرم‌های ساخته شده بر روی سولانا (Solana) و BNB Chain نیز شاهد رشد در این دسته بوده‌اند، اما هیچ‌کدام به مقیاس توزیع رابین‌هود دست نیافته‌اند.

کاهش حجم تراکنش‌ها در کنار افزایش تعداد دارندگان، پویایی غیرمعمولی را در بازار ایجاد کرده که ارزش رصد کردن را دارد. اگر میلیون‌ها دارنده در حال انباشت و نگهداری توکن‌ها باشند، نقدینگی در بازارهای ثانویه می‌تواند به مرور زمان کاهش یابد، که این امر می‌تواند نوسانات را در صورت تغییر احساسات بازار و هجوم همزمان دارندگان برای خروج، تشدید کند.

میانگین موقعیت ۱۳۴ دلاری به وضوح نشان می‌دهد که بازیگران نهادی همچنان تا حد زیادی از اکوسیستم سهام توکنیزه شده رابین‌هود غایب هستند. پروتکل‌های رقیب که سرمایه نهادی را هدف قرار می‌دهند، با اندازه‌های سفارش و چارچوب‌های انطباقی کاملاً متفاوتی عمل می‌کنند.

بورس مسکو قراردادهای آتی دائمی بیت‌کوین را راه‌اندازی کرد؛ استقبالی محتاطانه

بورس مسکو، بزرگترین بازار اوراق بهادار روسیه، در تاریخ ۲۲ سپتامبر معاملات قراردادهای آتی دائمی بیت‌کوین را آغاز کرد و استقبال از آن… محتاطانه بود. قرارداد BTCUSDF در روز نخست معاملات حجمی حدود ۱.۳ میلیون دلاری را به ثبت رساند؛ رقمی که در اکثر بازارهای جهانی ارزهای دیجیتال چندان چشمگیر نیست، اما برای چشم‌انداز مشتقات تحت نظارت روسیه اهمیت قابل توجهی دارد.

این محصول جدید یکی از پنج قرارداد آتی با ساختار دائمی است که بورس مسکو به طور همزمان عرضه کرده است. برخلاف قراردادهای ماهانه استاندارد که در تاریخ مشخصی منقضی می‌شوند، این قراردادهای دائمی به عنوان ابزارهای یک روزه با تمدید خودکار روزانه ساختاربندی شده‌اند و به معامله‌گران امکان می‌دهند بدون دردسر تمدید دستی موقعیت‌ها در هر ماه، به طور مداوم در معرض بازار قرار گیرند.

این قراردادها به دلار آمریکا قیمت‌گذاری شده‌اند اما تسویه نقدی آن‌ها به روبل انجام می‌شود، به این معنی که در هیچ مرحله‌ای بیت‌کوین واقعی دست به دست نمی‌شود. با اجتناب از تحویل فیزیکی توکن‌ها، بورس مسکو به طور کامل در چارچوب مقررات تعیین شده توسط بانک روسیه باقی می‌ماند. قراردادهای دائمی برای بیت‌کوین، الزامات حاشیه (مارجین) سطح اول ۲۲ درصدی را دارند. پارامترهای تأمین مالی با K1 در ۰٪ و K2 در ۰.۳۵٪ تعیین شده‌اند.

دسترسی تنها به سرمایه‌گذاران واجد شرایط محدود است. در چارچوب نظارتی روسیه، این معمولاً به معنای افرادی یا نهادهایی است که آستانه‌های مشخصی را از نظر دارایی‌های مالی، تجربه معاملاتی یا مدارک حرفه‌ای برآورده می‌کنند.

قراردادهای آتی ماهانه بر روی بیت‌کوین و اتر برای اولین بار در اواخر سال ۲۰۲۵ در این بورس ظاهر شدند. تا ماه مه ۲۰۲۶، بورس مسکو قراردادهایی بر روی سولانا، XRP و ترون اضافه کرده بود. گردش مالی تجمعی این قراردادهای آتی ارز دیجیتال موجود تا سپتامبر ۲۰۲۶ از ۶۰۰ میلیارد روبل فراتر رفته بود. میانگین گردش مالی روزانه در اوت ۲۰۲۶ به ۲.۵ میلیارد روبل رسید. بیش از ۷۲,۰۰۰ سرمایه‌گذار واجد شرایط تا ماه سپتامبر محصولات آتی ارز دیجیتال بورس مسکو را معامله کرده بودند.

الزام حاشیه ۲۲ درصدی به این معنی است که معامله‌گران می‌توانند به اهرمی حدود ۴.۵ برابر در موقعیت‌های بیت‌کوین دسترسی داشته باشند. تسویه نقدی به روبل به سرمایه‌گذاران و مؤسسات روسی اجازه می‌دهد تا بدون نیاز به نگهداری مستقیم دلار، در معرض حرکات قیمت بیت‌کوین با قیمت‌گذاری دلاری قرار گیرند؛ ملاحظه‌ای که با توجه به کنترل‌های سرمایه جاری روسیه و پیچیدگی‌های جریان‌های مالی فرامرزی تحت تحریم‌های بین‌المللی، وزن بیشتری پیدا می‌کند.

یک معامله‌گر اختیار معامله بیت‌کوین، قیمت ۹۵ هزار دلاری را تا ۳۰ اکتبر هدف قرار داده و برای این منظور ۳.۱۷ میلیون دلار هزینه کرده است. با این حال، یک رالی (رشد قیمتی) بزرگتر می‌تواند کل سود این موقعیت را در زمان انقضا از بین ببرد و این امر وضعیت غیرمعمولی را برای کسی که روی افزایش قیمت شرط‌بندی کرده، ایجاد می‌کند. شرط چند میلیون دلاری با مقصدی دقیق قیمت بیت‌کوین به ۱۰۰ هزار دلار می‌رسد برای اولین […]

بیت‌کوین در حوالی ۸۶ هزار دلار تثبیت شد؛ ارزش بازار جهانی ارزهای دیجیتال بالای ۳ تریلیون دلار باقی ماند

پس از عقب‌نشینی کوتاهی از اوج هشت ماهه خود در ۸۷,۳۷۴ دلار، قیمت بیت‌کوین در حدود ۸۶ هزار دلار تثبیت شد و ارزش بازار آن را در ۱.۷۳ تریلیون دلار و بازار گسترده‌تر ارزهای دیجیتال را بالای ۳ تریلیون دلار حفظ کرد.

آرامش در بازار مشتقات پس از نوسانات شدید

رالی بیت‌کوین پس از عبور از مرز ۸۷ هزار دلار در روز دوشنبه، با توقفی کوتاه همراه شد و وارد مرحله تثبیت جانبی شد. این نوسانات در بازار مشتقات نیز منعکس شد، جایی که فعالیت‌ها پس از یک دوره پرنوسان، اندکی فروکش کرد. تحلیلگران معتقدند این تثبیت، نشانه‌ای از آمادگی بازار برای حرکت بعدی است، هرچند جهت آن هنوز نامشخص است. حجم معاملات در صرافی‌های اصلی نیز در این دوره ثبات نسبی را تجربه کرده است.