Tag: خنثی

صعود بی‌سابقه توکن UNI در صرافی بایننس؛ تحلیلگران به دنبال دلایل

صرافی ارز دیجیتال بایننس در حال حاضر بیش از ۷۱.۵ میلیون توکن UNI، که بیشترین میزان در شش ماه گذشته است، در اختیار دارد. قیمت توکن حاکمیتی Uniswap در تاریخ ۲۲ سپتامبر به ۱۰.۲۰۹ دلار رسید که این نیز یک رکورد شش ماهه محسوب می‌شود و نشان‌دهنده افزایش ۱۰۸ درصدی نسبت به میانگین فصلی است.

در هفته منتهی به ۲۲ سپتامبر، میانگین خالص ورودی روزانه توکن UNI به بایننس ۹۵۱,۲۴۹ واحد بوده است. دو روز در این میان برجسته بودند: ۱۸ سپتامبر که شاهد ورود خالص ۲.۶۰ میلیون واحد UNI به صرافی بودیم و ۲۲ سپتامبر که ۱.۸۹ میلیون واحد UNI دیگر واریز شد.

برای درک بهتر این موضوع، اسنپ‌شات‌های قبلی “اثبات ذخایر” (Proof of Reserves) بایننس در سال ۲۰۲۶ نشان می‌داد که دارایی‌های UNI در حدود ۶۰ میلیون واحد بوده است. جهش به ۷۱.۵۸ میلیون واحد، افزایشی حدوداً ۱۸ تا ۱۹ درصدی در نگهداری این توکن توسط صرافی در یک دوره نسبتاً کوتاه را نشان می‌دهد.

فعالیت معاملاتی نیز همگام با این روند بوده است. میانگین حجم معاملات روزانه UNI در همین هفته به ۱۸.۸ میلیون دلار رسید که ۱۶۲ درصد بیشتر از میانگین فصلی است.

آدرس‌های فعال به ۴,۲۱۷ واحد افزایش یافته و تراکنش‌های شبکه نیز ۹۵ درصد نسبت به فصل قبل رشد داشته است.

تحلیلگرانی که این الگو را رصد می‌کنند، اشاره کرده‌اند که انباشت غیرعادی این توکن در بایننس ممکن است نشان‌دهنده افزایش نقدینگی سمت فروش باشد تا کمبود توکن.

یکی از عواملی که در این میان مطرح شده، کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو در تاریخ ۱۶ سپتامبر است. زمان‌بندی این رویداد قابل چشم‌پوشی نیست، زیرا تصمیم فدرال رزرو کمتر از یک هفته پیش از روزهای اوج ورود توکن به صرافی رخ داده است.

XRP با وجود افت اخیر، همچنان نشانه‌های صعودی را حفظ کرده است؛ اما فرصت‌های رشد انفجاری در توکن‌های جدیدتر نهفته است.

ارز دیجیتال XRP در حال حاضر با قیمت ۱.۵۰ دلار معامله می‌شود که در ۲۴ ساعت گذشته ۷.۶ درصد کاهش یافته است. این افت پس از آن رخ داد که XRP در همین بازه زمانی به ۱.۶۳ دلار رسیده بود. با وجود این عقب‌نشینی و پیش‌بینی‌های نزولی قیمت، XRP همچنان در هفت روز گذشته ۱۵.۱ درصد رشد داشته و به طور قابل توجهی از سطوح پایین اخیر خود را بازیابی کرده است. ارزش بازار XRP در حال حاضر حدود ۹۴.۱ میلیارد دلار است که کمتر از رقم ۱۰۰ میلیارد دلاری است که در طول روند صعودی اخیر به طور موقت به آن نزدیک شده بود.

معامله‌گران برتر در صرافی بایننس همچنان موقعیت‌های خرید سنگینی را حفظ کرده‌اند، حتی در حالی که XRP حمایت خود را در محدوده ۱.۵۶ تا ۱.۶۰ دلار که اوایل هفته از آن عبور کرده بود، مجدداً آزمایش می‌کند. تحلیلگران ما به یک خرید نهادی ۲.۲ میلیارد دلاری اشاره کرده‌اند که با حرکت به سمت ۱.۴۸ دلار مرتبط است، اگرچه جزئیات تراکنش‌ها همچنان مبهم است. انباشت توسط نهنگ‌ها (سرمایه‌گذاران بزرگ)، رشد کیف پول‌های جدید و علاقه به ETFهای XRP همگی در طول روند صعودی به سمت ۱.۶۰ دلار در ۲۳ سپتامبر تقویت شدند.

شرایط کلی بازار نیز کمکی نمی‌کند. بازده اوراق قرضه خزانه‌داری این هفته به دلیل نگرانی‌های تورمی به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۷ رسید و باعث افت شاخص‌های داو جونز، S&P 500 و نزدک شد. این سیگنال ریسک‌گریزی می‌تواند بر بازار ارزهای دیجیتال، در کنار عوامل خاص هر توکن، فشار وارد کند.

ساختار فعلی XRP نشان‌دهنده یک عقب‌نشینی پس از تلاش برای شکست مقاومت است، نه یک فروپاشی.

حمایت در محدوده ۱.۵۰ تا ۱.۵۳ دلار قرار دارد و در صورت تشدید فروش، سطوح حمایتی عمیق‌تر در ۱.۴۴ تا ۱.۴۵ دلار و ۱.۳۵ تا ۱.۴۰ دلار دیده می‌شود. میانگین متحرک نمایی ۲۰ روزه (EMA) در نزدیکی ۱.۴۱۷۱ دلار، سطحی است که خریداران باید از آن دفاع کنند تا روند کلی حفظ شود.

داده‌های شاخص قدرت نسبی (RSI) و الگوهای تاریخی بازگشت، نشان می‌دهند که این عقب‌نشینی ممکن است کمتر از آنچه فصل‌بندی ماه اکتبر نشان می‌دهد، عمیق باشد. داده‌های مربوط به حجم معاملات آتی (Open interest)، نرخ‌های تامین مالی (funding rates) و جریان ETF، زمینه بیشتری را برای درک اینکه آیا اهرم‌ها برای یک فشار صعودی (squeeze) یا یک تخلیه (flush) آماده شده‌اند، فراهم می‌کنند.

نگه داشتن XRP در طول نوسانات ماه اکتبر یک موقعیت قابل دفاع است؛ سه معیار صعودی (جریان نهنگ‌ها، موقعیت‌گیری در معاملات آتی و علاقه به ETF) نشان می‌دهند که افت قیمت مورد خرید قرار خواهد گرفت. اما با ارزش بازاری بیش از ۹۰ میلیارد دلار، XRP دیگر قادر به ارائه رشد ۱۰ برابری از این نقطه نیست. این نوع پتانسیل رشد نامتقارن اکنون در ریسک‌های بالاتر، در توکن‌های در مرحله پیش‌فروش که هنوز در حال یافتن جایگاه قیمتی خود هستند، نهفته است.

معرفی Maxi Doge ($MAXI): توکنی با تمرکز بر فرهنگ معاملات اهرمی

Maxi Doge ($MAXI) یک توکن میم است که کاملاً بر اساس فرهنگ معاملات اهرمی ساخته شده است. این پروژه با یک شخصیت سگ ۲۴۰ پوندی به عنوان نماد خود، انرژی “اهرم ۱۰۰۰ برابری” را منتقل می‌کند. این توکن شامل مسابقات معاملاتی انحصاری برای دارندگان با جوایز در جدول امتیازات و یک خزانه Maxi Fund برای حمایت از نقدینگی و مشارکت‌ها است.

پیش‌فروش این توکن تاکنون ۴.۸ میلیون دلار جمع‌آوری کرده و قیمت فعلی آن تنها ۰.۰۰۰۲۸۴ دلار است. قابلیت استیکینگ با بازده درصدی سالانه پویا (APY) برای دارندگان اولیه فعال است. شعار این پروژه به خوبی هدف آن را خلاصه می‌کند: “هرگز روز پا را از دست نده، هرگز پامپ را از دست نده.”

بزرگترین اقتصادهای جهان برای گفتگو درباره فناوری‌ای که می‌تواند آینده قرن را تعریف کند، گرد هم می‌آیند. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، و شی جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین، در تاریخ ۲۳ تا ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۶ در واشنگتن دیدار خواهند کرد و هوش مصنوعی در صدر دستور کار پرمحتوای این نشست قرار دارد.

ترامپ مسابقه هوش مصنوعی را با عباراتی صریح و مشخص توصیف کرده و اعلام کرده است که «هرکس در هوش مصنوعی پیروز شود، پیروز خواهد شد» و ادعا کرده است که آمریکا «بسیار جلوتر» از چین است. او همچنین تأثیر هوش مصنوعی را «بزرگتر از انقلاب صنعتی» خوانده است. شی جین‌پینگ نیز هوش مصنوعی را در استراتژی اقتصادی و ژئوپلیتیکی چین محوری دانسته و در عین حال بر روایت همکاری برای جلوگیری از تشدید رقابت به رویارویی مستقیم تأکید کرده است.

این اولین بار نیست که دو رهبر به این موضوع می‌پردازند. در ماه مه ۲۰۲۶، ترامپ و شی در پکن دیدار کردند تا درباره چارچوب‌های نظارتی هوش مصنوعی گفتگو کنند. آن گفتگو هیچ توافق رسمی در پی نداشت.

اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، پیش از اجلاس این هفته با هه لیفنگ، معاون نخست‌وزیر چین، دیدار کرد تا کانال گفتگوی هوش مصنوعی بین دو دولت را نهایی کند. یکی از موارد مشخص مطرح شده، پروتکل‌های اطلاع‌رسانی حوادث است؛ اساساً سیستمی شبیه به خط تلفن اضطراری برای هشدار دادن درباره مشکلات جدی که از توسعه هوش مصنوعی ناشی می‌شود، پیش از آنکه به بحران‌های بین‌المللی تبدیل شوند.

فهرست مهمانان نشست واشنگتن نشان‌دهنده میزان محو شدن خطوط بین دیپلماسی و صنعت است. انتظار می‌رود ایلان ماسک، سم آلتمن و جنسن هوانگ در این نشست حضور یابند و مدیران عامل شرکت‌های تسلا، OpenAI و انویدیا را در کنار رهبرانی قرار دهد که در حال مذاکره بر سر قوانین بازی‌ای هستند که شرکت‌هایشان در آن نقش دارند.

کنترل صادرات و رقابت داخلی

ایالات متحده کنترل‌های صادراتی سختگیرانه‌ای را بر تراشه‌های با کارایی بالا، از جمله H200 انویدیا، اعمال کرده است. هدف از این اقدامات، محدود کردن دسترسی چین به پیشرفته‌ترین سخت‌افزارهای مورد نیاز برای آموزش مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی است.

چین در پاسخ، منابع عظیمی را به توسعه جایگزین‌های داخلی اختصاص داده است. مدل‌های هوش مصنوعی چینی مانند DeepSeek گاهی اوقات با عملکرد سیستم‌های برتر آمریکا برابری کرده‌اند و تحلیلگران شکاف را باریک توصیف می‌کنند که اغلب تنها چند درصد است.

اتحادیه اروپا با چارچوب نظارتی خود، به طور جدی در زمینه مقررات هوش مصنوعی اقدام کرده است و کشورهای کوچکتر نیز با دقت به پویایی روابط آمریکا و چین می‌نگرند تا تعیین کنند که با کدام طرف همسو خواهند شد.

رژیم کنترل صادرات بر تراشه‌های پیشرفته، همچنان تیزترین ابزار در زرادخانه واشنگتن است و هرگونه سیگنالی مبنی بر تشدید یا تسهیل این محدودیت‌ها می‌تواند بازارهای نیمه‌هادی را تحت تأثیر قرار دهد. انویدیا، که خود را در مرکز این بازی شطرنج ژئوپلیتیکی می‌بیند، شاهد فراز و نشیب‌های خود بوده که تا حدی بر اساس دمای روابط آمریکا و چین بوده است.

سرمایه‌گذارانی که این اجلاس را دنبال می‌کنند، باید به زبان مشخص در مورد پروتکل‌های اطلاع‌رسانی حوادث توجه کنند. اگر هر دو طرف با یک سازوکار رسمی موافقت کنند، این اولین توافق ملموس دوجانبه در زمینه ایمنی هوش مصنوعی بین دو کشور خواهد بود. نشست ماه مه ۲۰۲۶ در پکن هیچ توافقی در پی نداشت. اینکه واشنگتن موفق‌تر عمل کند یا خیر، به این بستگی دارد که آیا هر یک از طرفین تصمیم گرفته‌اند که لایه‌ای نازک از همکاری، ارزشی بیش از هزینه سیاسی ظاهری عقب‌نشینی در برابر رقیب دارد یا خیر.

کالشی ادعای تحقیق رگولاتورها بر روی معاملات آتی اتریوم را رد کرد

کالشی، بازار پیش‌بینی تحت نظارت کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) که به حوزه مشتقات رمزارز وارد شده است، در برابر ادعاهایی مبنی بر تحقیق نهادهای نظارتی فدرال بر روی معاملات آتی دائمی اتریوم خود، موضع‌گیری کرده است. این شرکت اعلام کرده است که هیچ تماسی از سوی CFTC دریافت نکرده و الگوهای معاملاتی که توجه‌ها را جلب کرده، دقیقاً نشان‌دهنده بازارسازی سالم است.

روزنامه وال استریت ژورنال گزارش داده بود که بازار آتی دائمی اتریوم کالشی شاهد نزدیک به یک میلیون معامله با حجم‌های تقریباً یکسان، هر کدام با ارزش اسمی حدود ۵۵۰۰ دلار، بوده است. این معاملات در طول یک ماه بیش از ۵ میلیارد دلار حجم ایجاد کرده‌اند.

نسبت حجم به بهره باز در بازار آتی دائمی اتریوم کالشی به ۱۷۴ برابر رسیده است. برای درک بهتر، این نسبت بالا به این معنی است که مبلغ دلاری که دست به دست می‌شود، بسیار بیشتر از موقعیت‌های واقعی نگهداری شده است. این وضعیت را می‌توان به رستورانی تشبیه کرد که در آن به ازای هر یک نفری که واقعاً برای خوردن غذا می‌نشیند، ۱۷۴ نفر از درب گردان وارد و خارج می‌شوند.

در بازارهای آتی سنتی، نسبت‌های بالای حجم به بهره باز می‌تواند نشان‌دهنده بازارسازی با فرکانس بالا و مشروع باشد. همچنین می‌تواند نشان‌دهنده معاملات شستشو (wash trading) باشد، جایی که یک شرکت‌کننده برای افزایش مصنوعی حجم، همان دارایی را می‌خرد و می‌فروشد.

الیزابت دیانا، سخنگوی کالشی، در رد این گمانه‌زنی‌ها گفت: «ما با CFTC تماسی نداشته‌ایم و معتقد نیستیم که هیچ بررسی رسمی در جریان باشد.»

این شرکت استدلال می‌کند که سیستم‌های آن معاملات خودی را مسدود کرده و به طور فعال فعالیت‌های هماهنگ را رصد می‌کنند. کالشی همچنین به سابقه همکاری خود با نهادهای نظارتی اشاره کرده است. این شرکت ده‌ها پرونده معاملات داخلی را به CFTC ارجاع داده و در موارد گذشته، از جمله پرونده‌های مرتبط با قراردادهای پیش‌بینی سیاسی خود برای سال ۲۰۲۵، جریمه‌هایی را اعمال کرده است.

کالشی شهرت خود را به عنوان یک بازار پیش‌بینی بنا نهاد و به کاربران اجازه داد تا بر روی موضوعاتی از تصمیمات نرخ بهره فدرال رزرو گرفته تا رویدادهای آب و هوایی و نتایج انتخابات شرط‌بندی کنند. CFTC در ابتدا تلاش کرد تا قراردادهای رویدادهای سیاسی کالشی را مسدود کند، اما یک دادگاه فدرال به نفع این شرکت رأی داد.

گسترش به حوزه آتی دائمی رمزارزها نشان‌دهنده یک چرخش استراتژیک به سمت بازاری بسیار بزرگتر و رقابتی‌تر است. آتی دائمی، قراردادهایی بدون تاریخ انقضا که قیمت دارایی پایه را دنبال می‌کنند، ابزار معاملاتی غالب در دنیای رمزارزها هستند. ورود کالشی به عنوان یک گزینه تحت نظارت آمریکا قابل توجه بود، دقیقاً به این دلیل که یک گزینه داخلی و منطبق با قوانین را ارائه می‌داد.

هیچ اقدام اجرایی رسمی اعلام نشده است. CFTC نیز به طور عمومی هرگونه بررسی فعالیت‌های معاملاتی کالشی را تأیید یا رد نکرده است.

کالشی دارای زیرساخت نظارتی یک بازار قرارداد تعیین شده (designated contract market) است که آن را تحت نظارت CFTC قرار می‌دهد، چیزی که پلتفرم‌های خارج از کشور با آن مواجه نیستند. اینکه آیا این چارچوب نظارتی مشکلی را کشف می‌کند یا از دفاعیات کالشی حمایت می‌کند، تعیین‌کننده این خواهد بود که آیا این اپیزود به یک حاشیه نویسی تبدیل می‌شود یا یک نقطه عطف.

بیت‌کوین با دوگانگی در بازار مشتقات روبرو است؛ در حالی که قیمت این ارز دیجیتال در حدود ۸۴ هزار دلار در روز ۲۳ سپتامبر معامله می‌شود، اما نشانه‌های متناقضی از سوی قراردادهای آتی و اختیار معامله دیده می‌شود.

افزایش علاقه به قراردادهای آتی

طبق گزارش‌ها، علاقه (Open Interest) در بازار قراردادهای آتی بیت‌کوین دوباره در حال افزایش است و به مرز ۶۰ میلیارد دلار نزدیک می‌شود. این نشان‌دهنده تمایل معامله‌گران به ورود به موقعیت‌های جدید در بازار آتی است.

جهش در بازار اختیار معامله

در مقابل، علاقه در بازار اختیار معامله (Options) جهش قابل توجهی داشته و از مرز ۵۰ میلیارد دلار عبور کرده است. این افزایش نشان‌دهنده فعالیت بیشتر در این بخش از بازار مشتقات است که به معامله‌گران امکان خرید یا فروش دارایی پایه را در قیمتی مشخص در آینده می‌دهد.

سیطره اختیار خرید، اما حجم معاملات اختیار فروش

نکته جالب توجه در بازار اختیار معامله این است که اختیار خرید (Calls) حدود ۶۰ درصد از موقعیت‌های باز را به خود اختصاص داده است. این موضوع معمولاً نشان‌دهنده خوش‌بینی معامله‌گران نسبت به افزایش قیمت بیت‌کوین است. با این حال، در حجم معاملات ۲۴ ساعته اختیار معامله، اختیار فروش (Puts) با ۵۸.۲ درصد، سهم بیشتری را به خود اختصاص داده است. این وضعیت نشان می‌دهد که با وجود افزایش موقعیت‌های اختیار خرید، بخش قابل توجهی از معاملات روزانه به اختیار فروش اختصاص یافته که می‌تواند نشانه‌ای از نگرانی یا پیش‌بینی کاهش قیمت در کوتاه‌مدت باشد.

در همین حال، میلیاردها دلار قرارداد در آستانه […]

شرکت استراتژی (Strategy Inc.)، که پیشتر با نام مایکرواستراتژی (MicroStrategy) شناخته می‌شد، اکنون در معاملات روزانه سهام، از پلتفرم رابین‌هود (Robinhood) پیشی گرفته است. این شرکت که زمانی نرم‌افزارهای هوش تجاری عرضه می‌کرد، به جایگاه بیست و یکم در فهرست پرمعامله‌ترین سهام ایالات متحده صعود کرده است؛ رتبه‌ای که آن را بالاتر از پلتفرم کارگزاری قرار می‌دهد که میلیون‌ها سرمایه‌گذار خرد از آن برای خرید سهامش استفاده می‌کنند.

حجم معاملات خیره‌کننده

در روزهای اوج معاملات در اوت ۲۰۲۶، حجم معاملات روزانه سهام MSTR بین ۴۶ تا ۴۹ میلیون سهم بود. این ارقام در برخی روزها، این شرکت را در میان تمام سهام ایالات متحده از نظر گردش سهام به رتبه دهم رساند و از شرکت‌هایی چون گلدمن ساکس (Goldman Sachs)، مایکروسافت (Microsoft) و برکشایر هاتاوی (Berkshire Hathaway) پیشی گرفت. میانگین حجم معاملات ۳۰ روزه MSTR در محدوده ۲۲ تا ۲۵ میلیون سهم تثبیت شده است. هر دو نماد MSTR و رابین‌هود در طول سپتامبر ۲۰۲۶ در فهرست “فعال‌ترین سهام” ظاهر شده‌اند، اما استراتژی در موارد متعددی از حجم معاملات رابین‌هود فراتر رفته است. MSTR به طور مداوم در کنار متا (Meta) و دل (Dell) در رده‌های ۱۰ تا ۲۷ گردش روزانه سهام قرار داشته است.

پشتوانه بیت‌کوین

جذابیت معاملاتی استراتژی نه بر اساس رشد درآمد یا نوآوری محصول، بلکه بر پایه بیت‌کوین (Bitcoin) بنا شده است. این شرکت اکنون بیش از ۸۰۰ هزار بیت‌کوین در اختیار دارد و گزارش‌ها حاکی از آن است که این رقم تا اواخر تابستان ۲۰۲۶ از ۸۴۰ هزار بیت‌کوین فراتر رفته است. تا ماه مه ۲۰۲۶، استراتژی بیش از ۵.۶ میلیارد دلار از طریق انتشار سهام ممتاز که به طور خاص برای خرید بیت‌کوین اختصاص یافته بود، سرمایه جمع‌آوری کرده بود. رویکرد مایکل سیلور (Michael Saylor) ساده است: انتشار سهام، خرید بیت‌کوین، و تکرار این چرخه.

علاقه فروشندگان استقراضی

نرخ بهره فروش استقراضی (short interest) در MSTR تا فوریه ۲۰۲۶ حدود ۱۴ درصد از ارزش بازار آن را تشکیل می‌داد. علاقه بالای فروشندگان استقراضی معمولاً منجر به افزایش فعالیت می‌شود، زیرا فروشندگان استقراضی موقعیت‌های خود را پوشش می‌دهند، دارندگان سهام بلندمدت آن‌ها را تحت فشار قرار می‌دهند و معامله‌گران نوسان‌گیر از هر دو طرف سود می‌برند.

جایگاه منحصربه‌فرد در بازار

صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین (Spot Bitcoin ETFs) که در سال ۲۰۲۴ راه‌اندازی شدند، قرار بود پلی قطعی بین امور مالی سنتی و دارایی‌های دیجیتال باشند. اما MSTR با ارائه اهرم داخلی بر روی نوسانات قیمت بیت‌کوین، بدون نیاز به قراردادهای آتی یا حساب‌های مارجین، جایگاه منحصربه‌فرد خود را ایجاد کرده است. حجم معاملات روزانه بیش از ۲۰ میلیون سهم به این معنی است که می‌توان موقعیت‌های بزرگ را بدون لغزش قابل توجه وارد و خارج کرد.

چالش‌های آتی

استراتژی افزایش سرمایه شرکت به معنای رقیق شدن مداوم سهام برای سهامداران فعلی است. هر انتشار سهام جدید، تعداد سهام شناور را افزایش می‌دهد که تنها در صورتی می‌تواند به حفظ ارزش ممتاز سهام کمک کند که قیمت بیت‌کوین نیز همراهی کند. نرخ بهره فروش استقراضی ۱۴ درصدی نشان می‌دهد که بخش قابل توجهی از سرمایه نهادی بر خلاف این سناریو شرط‌بندی کرده‌اند.

کاخ سفید در حال بررسی ممنوعیت صادرات دیزل

به گزارش بلومبرگ مارکتس، کاخ سفید در حال بررسی اعمال ممنوعیت ۹۰ روزه بر صادرات دیزل به عنوان اقدامی برای مقابله با قیمت‌های بالای فعلی سوخت است. این اقدام سیاستی بالقوه به منظور افزایش عرضه داخلی دیزل و تثبیت بازار تلقی می‌شود. این خبر بحث‌هایی را در مورد تأثیر احتمالی آن بر قیمت جهانی نفت برانگیخته است، به طوری که فعالان بازار در حال سنجش پیامدهای آن برای رسیدن نفت خام به بالاترین سطح تاریخی خود هستند. احساسات فعلی بازار حاکی از تردید در مورد احتمال جهش قیمت نفت خام به سطوح جدید در کوتاه‌مدت است.

فعالان بازار با دقت منتظر هرگونه اعلام رسمی از سوی کاخ سفید در مورد ممنوعیت صادرات دیزل و جدول زمانی احتمالی آن خواهند بود. چهره‌های کلیدی مانند محمد سانوسی بارکیندو از اوپک و فاتح بیرول از آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) ممکن است دیدگاه‌ها یا واکنش‌هایی ارائه دهند که بتواند بر پویایی بازار تأثیر بگذارد. علاوه بر این، هرگونه تحول در ثبات ژئوپلیتیکی یا تغییر در استراتژی‌های تولید اوپک می‌تواند احتمال رسیدن قیمت نفت خام به بالاترین سطوح تاریخی را بیشتر تحت تأثیر قرار دهد. چند هفته آینده برای مشاهده نحوه تحول این متغیرها در بازار جهانی نفت حیاتی خواهد بود.

بیت‌کوین روز چهارشنبه شاهد عقب‌نشینی بود و با کاهش قیمت به سمت ۸۴ هزار دلار حرکت کرد، این در حالی است که اوایل هفته به اوج هفت ماهه خود در نزدیکی ۸۷,۲۵۰ دلار رسیده بود.

این عقب‌نشینی در حالی رخ داد که معامله‌گران به سمت دو دارایی کمتر انتظار رفته، یعنی بیت‌کوین کش (Bitcoin Cash) و بیت‌کوین اس‌وی (Bitcoin SV) که سال‌ها پیش از زنجیره اصلی بیت‌کوین منشعب شده‌اند، روی آوردند. هر دو توکن شاهد شدیدترین رشد خود در ماه‌های اخیر بودند، حتی در زمانی که بازار گسترده‌تر با کاهش روبرو بود.

بیت‌کوین کش در اوت ۲۰۱۷ در پی اختلافی بر سر اندازه بلاک از زنجیره اصلی بیت‌کوین جدا شد و هدف آن پرداخت‌های ارزان‌تر و سریع‌تر به جای استفاده صرف به عنوان ذخیره ارزش بود. بیت‌کوین اس‌وی نیز کمی بیش از یک سال بعد در جریان آنچه “جنگ هش” (Hash War) نامیده شد، از بیت‌کوین کش منشعب شد؛ در این درگیری، جناحی به رهبری کریگ رایت (Craig Wright) خواستار بلاک‌های بزرگ‌تر و بازگشت به طراحی اصلی بیت‌کوین بودند.

از آن زمان، هر دو شبکه با کسری از قیمت و حجم معاملات بیت‌کوین معامله شده‌اند و گاهی اوقات با یک محرک جدید به طور همزمان افزایش می‌یابند.

محرک این هفته برای بیت‌کوین کش ظاهراً گروه سی‌ام‌ای (CME Group) بوده است که روز دوشنبه اعلام کرد قراردادهای آتی بیت‌کوین کش را در تاریخ ۱۹ اکتبر، پس از تأیید نظارتی، راه‌اندازی خواهد کرد. این اقدام بیت‌کوین کش را که با نماد BCH معامله می‌شود، به دهمین قرارداد رمزارز تک‌دارایی این بورس تبدیل می‌کند و یونی‌سواپ (Uniswap) یازدهمین خواهد بود.

قراردادهای استاندارد ۲۵۰ واحد BCH و نسخه‌های میکرو پوشش‌دهنده ۲۵ واحد BCH برای معامله‌گران کوچک‌تر خواهند بود. جووانی ویسیو، مدیر جهانی محصولات رمزارز در سی‌ام‌ای، گفت که این قراردادها ابزارهای “گسترده‌تر و تحت نظارت” را برای موسسات فراهم می‌کنند تا “ریسک قیمت مرتبط با دارایی‌های دیجیتال در حال تحول را مدیریت کنند.”

بیت‌کوین کش در ساعات پس از انتشار این خبر تا ۳۰ درصد افزایش یافت و از ۳۴۰ دلار عبور کرد و به طور موقت به ۳۵۸ دلار رسید، پیش از آنکه در معاملات روز چهارشنبه با کاهش روبرو شود. گری‌اسکیل (Grayscale) با ثبت درخواست برای تبدیل تراست بیت‌کوین کش خود به یک صندوق قابل معامله در بورس (ETF) اسپات برای فهرست شدن در بورس NYSE Arca، به این روند دامن زد و داستان پذیرش سازمانی را علاوه بر پیشنهاد قراردادهای آتی برای BCH فراهم کرد. این رالی به طور موقت سود هفتگی BCH را از ۵۰ درصد فراتر برد.

بیت‌کوین اس‌وی که با نماد BSV معامله می‌شود، از همین روند بهره برد و حدود ۲۰ درصد در کنار BCH افزایش یافت و رشد خود را به سمت ۲۱ دلار، که بالاترین حد سالانه است، ادامه داد.

بهره باز در مشتقات BSV همزمان با قیمت افزایش یافت، که نشان‌دهنده اضافه شدن موقعیت‌های جدید توسط معامله‌گران بود، نه صرفاً پوشش دادن فروش استقراضی.

با این حال، این یک الگوی ناآشنا نیست: فورک‌های بیت‌کوین معمولاً در دوره‌های کوتاه و شدید، از کوین اصلی پیشی می‌گیرند و سپس سود خود را از دست می‌دهند. هرچه سرمایه بازار کوتاه‌تر باشد، تأثیرگذاری بر قیمت‌ها و افزایش نوسانات آسان‌تر است.

صندوق‌های قابل معامله در بورس اسپات بیت‌کوین روز سه‌شنبه ۷۱۵ میلیون دلار جذب کردند، که یک روز با جریان ورودی قوی بود، حتی در حالی که قیمت خود کوین ثابت ماند. قراردادهای بیت‌کوین کش و یونی‌سواپ سی‌ام‌ای قرار است در تاریخ ۱۹ اکتبر، پس از بررسی نظارتی بورس، شروع به معامله کنند.

ایکس‌ار‌پی ریپل روز سه‌شنبه برای اولین بار از اوایل فوریه، به جز یک افزایش مختصر در ماه اوت، از مرز ۱.۶۰ دلار عبور کرد، همزمان با افزایش فعالیت شبکه در کنار این حرکت قیمتی. داده‌های شرکت تحلیل بلاکچین Santiment نشان‌دهنده افزایش تراکنش‌های بزرگ و ایجاد هزاران آدرس جدید XRP در طول افزایش اخیر است.

این شرکت ۱,۹۱۷ تراکنش XRP به ارزش حداقل ۱۰۰,۰۰۰ دلار را ثبت کرده است که بالاترین سطح فعالیت از این نوع در حدود یک ماه گذشته محسوب می‌شود. در حالی که این رقم نشان‌دهنده افزایش فعالیت در میان دارندگان بزرگ است، Santiment خاطرنشان کرد که این انتقال‌ها مشخص نمی‌کنند که آیا نهنگ‌ها در حال خرید بوده‌اند یا فروش.

شبکه همچنین ۳,۶۴۷ آدرس جدید XRP را در دوره‌ای که توسط شرکت تحلیل رصد شده، اضافه کرده است. این افزایش نشان‌دهنده گسترش مشارکت فراتر از کاربران فعلی است، اگرچه آدرس‌های جدید لزوماً نشان‌دهنده سرمایه‌گذاران جدید یا افراد مستقل نیستند.

داده‌های Santiment که از اواسط آوریل تا اواخر سپتامبر را پوشش می‌دهد، نشان داد که هم فعالیت تراکنش نهنگ‌ها و هم رشد شبکه با عبور XRP از ۱.۶۰ دلار افزایش یافته است. در آخرین بررسی، XRP نزدیک به ۱.۶۰ دلار معامله می‌شد، با ۲,۴۷۹ آدرس جدید و ۱,۲۸۱ تراکنش نهنگ.

فراتر از فعالیت کیف پول و نهنگ‌ها، XRP Ledger همچنین در زمینه دارایی‌های توکنیزه شده و استیبل‌کوین‌ها به گسترش خود ادامه داده است. دارایی‌های توکنیزه شده و موجودی RLUSD در شبکه اخیراً به حدود ۴.۲۶ میلیارد دلار رسیده است. ریپل حدود ۲.۴ میلیارد دلار RLUSD در گردش گزارش کرده است.

علاقه به XRP به محصولات سرمایه‌گذاری نیز گسترش یافته است. Bitwise در تاریخ ۱۸ سپتامبر یک ثبت به‌روز شده برای صندوق قابل معامله در بورس XRP (ETF) با کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) ارائه کرد. این اقدام به بازاری اضافه می‌شود که در حال حاضر شامل چندین محصول قابل معامله در بورس XRP است.

داده‌های مربوط به نهنگ‌ها تفاسیر متفاوتی را از سوی ناظران بازار به خود جلب کرده است. یک دیدگاه این است که ۱,۹۱۷ تراکنش بزرگ در مقایسه با ارزش بازار حدود ۹۹ میلیارد دلاری XRP نسبتاً کم است. دیگران افزایش آدرس‌های جدید را نشانه‌ای گسترده‌تر از مشارکت در شبکه می‌دانند.

افزایش ۱۲.۶ درصدی XRP در هفت روزی که داده‌ها ارزیابی شدند، تفسیر افزایش تراکنش‌های بزرگ را به عنوان انباشت خالص دشوارتر می‌کند. Santiment اظهار داشت که ترکیب رشد قیمت، ایجاد آدرس، فعالیت نهنگ‌ها و گسترش زیرساخت‌ها در صورت ادامه این روندها می‌تواند مهم باقی بماند.

هشدار درباره بیت‌کوین: احتمال ماندن در محدوده ۶۰ تا ۱۰۰ هزار دلار

مایک مک‌گلون، استراتژیست ارشد کالاهای بلومبرگ اینتلیجنس، نسبت به احتمال باقی ماندن بیت‌کوین در محدوده‌ای بین ۶۰ هزار تا ۱۰۰ هزار دلار هشدار داده است. وی فشارهای اقتصاد کلان، بازدهی بالای اوراق خزانه و ضعف احتمالی بازار سهام را از عوامل اصلی این وضعیت می‌داند.

فشارهای اقتصاد کلان و بازارهای سنتی

مک‌گلون معتقد است که بیت‌کوین ممکن است در محدوده قیمتی فعلی خود، بین ۶۰ هزار تا ۱۰۰ هزار دلار، گرفتار شود. وی در تحلیل خود به بازدهی بالای اوراق خزانه آمریکا و همچنین ریسک‌های موجود در بازار سهام اشاره کرده است. به گفته وی، حمایت سنتی از سوی بازارهای مالی کلاسیک نیز در حال تضعیف است.

مک‌گلون نظریه “درمان قیمت بالا” را مطرح می‌کند که بر اساس آن، قیمت‌های بسیار بالا در نهایت می‌تواند تقاضا را کاهش داده و منجر به اصلاح شود. او افزایش قیمت بیت‌کوین به بالای ۱۰۰ هزار دلار در ژانویه ۲۰۲۵ را با رشد نفت خام به بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه پیش از سقوط عمده آن در سال ۲۰۰۸ مقایسه کرده است. با این مقایسه، وی این سوال را مطرح می‌کند که آیا بیت‌کوین کف قیمتی پایدار خود را در حدود ۶۰ هزار دلار تثبیت کرده است یا خیر.

وی همچنین خاطرنشان کرد که بیت‌کوین حتی با وجود اینکه شاخص‌های اصلی سهام آمریکا نزدیک به رکوردهای خود معامله می‌شوند، در حفظ سطوح مقاومت قبلی خود با دشواری روبرو بوده است.

رقابت در بازار دارایی‌های دیجیتال

مک‌گلون به افزایش رقابت در بازار دارایی‌های دیجیتال نیز اشاره کرده است. در حالی که طلا عمدتاً با سایر فلزات گرانبها رقابت می‌کند، بیت‌کوین اکنون با هزاران ارز دیجیتال و شبکه‌های لایه ۱ برای جذب سرمایه جهانی رقابت می‌کند.

اوراق خزانه و همبستگی با سهام

مک‌گلون بازار اوراق خزانه آمریکا را منبع دیگری از فشار احتمالی می‌داند. بازدهی اوراق خزانه ۱۰ ساله به سمت ۵ درصد حرکت کرده است و این امر جایگزین درآمدزایی را برای سرمایه‌گذاران نهادی فراهم می‌کند که می‌تواند جذابیت بیت‌کوین را کاهش دهد.

وی همچنین هشدار داد که همبستگی بیت‌کوین با سهام می‌تواند ریسک نزولی را در طول یک اصلاح گسترده‌تر بازار افزایش دهد. اگر شاخص S&P 500 به شدت سقوط کند، بیت‌کوین ممکن است با فروش اضافی مواجه شود، زیرا سرمایه‌گذاران در حال کاهش مواجهه خود با دارایی‌های پرریسک‌تر هستند.

دیدگاه‌های متفاوت درباره چرخه بیت‌کوین

در حالی که مک‌گلون نسبت به نوسانات بیشتر هشدار می‌دهد، کی یانگ جو، بنیانگذار CryptoQuant، چرخه بیت‌کوین را کنترل‌شده‌تر می‌بیند. وی انتظار دارد که بیت‌کوین به جای رشد ۱۰ برابری یا بیشتر که در چرخه‌های قبلی دیده شده است، ۳ تا ۵ برابر رشد کند.

جو معتقد است که اندازه بزرگتر بازار بیت‌کوین و مالکیت رو به رشد نهادی به کاهش نوسانات شدید قیمت کمک می‌کند. داده‌های آن‌چین وی نیز این دیدگاه را تأیید می‌کنند. نسبت MVRV بیت‌کوین در چرخه فعلی بالای ۱ باقی مانده است، در حالی که ارزش بازار تحقق‌یافته همچنان در حال افزایش است.

رشد اخیر و تقاضای نهادی

در همین حال، بیت‌کوین اخیراً با عبور از ۸۶ هزار دلار، بالاترین سطح خود را در هشت ماه گذشته ثبت کرده است. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین آمریکا نیز طی دو روز حدود ۱.۷۱ میلیارد دلار ورودی را ثبت کردند که با پیشتازی BlackRock و Fidelity همراه بود و نشان‌دهنده تقاضای قوی از سوی سرمایه‌گذاران نهادی است.