Tag: دیفای

صرافی Pharaoh رکورد حجم معاملات و کارمزد را شکست

صرافی غیرمتمرکز Pharaoh که پیشرو در اکوسیستم Avalanche است، ماه گذشته را با بیشترین حجم معاملات در تاریخ خود پشت سر گذاشت. هم حجم معاملات ماهانه و هم کارمزدهای دریافتی به بالاترین حد خود رسیدند.

بر اساس داده‌های DefiLlama، این پروتکل در دوره ۳۰ روزه حدود ۲.۸۶۶ میلیارد دلار حجم معاملات را پردازش کرده و تقریباً ۲.۴۸ میلیون دلار کارمزد جمع‌آوری کرده است. حجم تجمعی معاملات Pharaoh در صرافی‌های غیرمتمرکز از مرز ۳۴ میلیارد دلار عبور کرده و کارمزدهای کل آن نیز از ۳۲ میلیون دلار فراتر رفته است.

برای مقایسه تاریخی، این صرافی در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۵ حجمی معادل ۴.۹۰ میلیارد دلار را ثبت کرده بود. این در حالی است که حجم معاملات ۳۰ روزه اخیر به تنهایی بیش از نیمی از حجم کل آن سه ماهه را شامل می‌شود. Pharaoh همچنین رکوردهای متعددی از جمله دریافت ۲۸۴ هزار دلار کارمزد روزانه در نوامبر ۲۰۲۵ را به نام خود ثبت کرده است.

ارزش کل قفل شده (TVL) در Pharaoh بین ۴۷ تا ۵۳ میلیون دلار قرار دارد.

در اواخر سپتامبر ۲۰۲۶، نسبت درآمد به ارزش بازار این صرافی غیرمتمرکز به ۷۹۲ درصد رسید.

Pharaoh از مکانیزم “نقدینگی متمرکز” استفاده می‌کند، مشابه آنچه در Uniswap v3 دیده می‌شود. ارائه‌دهندگان نقدینگی می‌توانند بازه قیمتی مشخصی را برای فعال بودن سرمایه خود انتخاب کنند. این ویژگی به توضیح چگونگی پردازش میلیاردها دلار حجم معاملات ماهانه توسط یک صرافی غیرمتمرکز با ارزش کل قفل شده حدود ۵۰ میلیون دلاری کمک می‌کند.

Pharaoh ۱۰۰ درصد از توکن‌های جدید خود را بر اساس رأی‌گیری شرکت‌کنندگان در حاکمیت توزیع می‌کند. درآمدهای پروتکل نیز مستقیماً به دارندگان توکن حاکمیتی xPHAR واریز می‌شود.

نسخه Pharaoh V3 هم‌اکنون فعال است و مهاجرت از نسخه V2 در مرحله نهایی قرار دارد. این انتقال در تاریخ ۳۱ اکتبر ۲۰۲۶ به پایان خواهد رسید. برای دارندگان xPHAR، حدود ۲.۴۸ میلیون دلار کارمزد ۳۰ روزه، مبنای پرداخت‌ها است و ثبت رکورد کارمزدها مستقیماً به معنای افزایش قابل توجه درآمدهای پروتکل برای رأی‌دهندگان است.

نسبت ۷۹۲ درصدی درآمد به ارزش بازار نشان می‌دهد که این توکن نسبت به درآمد نقدی که پروتکل تولید می‌کند، با ارزش‌گذاری پایینی معامله می‌شود.

پایان فرآیند انتقال از V2 در ۳۱ اکتبر ۲۰۲۶، نقدینگی را به سمت V3 هدایت خواهد کرد. مدل Pharaoh که ۱۰۰ درصد درآمد را به دارندگان توکن حاکمیتی اختصاص می‌دهد، تضاد آشکاری با صرافی‌های غیرمتمرکزی دارد که بخشی از درآمد را برای خزانه یا تیم خود نگه می‌دارند.

تاپ‌نود کیف پول خود-سپرده‌گذاری، خزانه سوددهی جدید Axil Pot را ادغام کرد

سنگاپور، ۱ اکتبر ۲۰۲۶ — شرکت TopNod، ارائه‌دهنده کیف پول خود-سپرده‌گذاری، اعلام کرد که خزانه سوددهی جدید Axil Pot (APT) را که توسط Axil توسعه یافته است، مستقیماً از طریق کیف پول TopNod در دسترس قرار داده است. این خزانه با هدف ارائه بازده سالانه تخمینی حدود ۸ درصد و گزینه‌های نقدینگی T+0/T+7 برای نیازهای سرمایه روزمره، با سقف اولیه ۱۰ میلیون دلاری راه‌اندازی شده است. این امکان به کاربران می‌دهد تا سرمایه بیکار خود را در بلاک‌چین بدون دوره قفل شدن به کار گیرند و در عین حال دسترسی به سرمایه خود را در هر زمان حفظ کنند.

این ادغام، با الهام از ابزارهای مدیریت نقدینگی روزمره که توسط اپلیکیشن‌های مالی پیشرو مانند Apple Savings محبوب شده‌اند، تجربه‌ای آشنا از “جارو کردن پول نقد” را به دنیای بلاک‌چین می‌آورد. این امر به دارایی‌های دیجیتال بیکار اجازه می‌دهد تا در حالی که نقدینگی خود را حفظ می‌کنند، سود روزانه کسب کنند.

کمک به فعال‌سازی دارایی‌های بیکار

در امور مالی سنتی، کاربران به یک استاندارد ساده برای مدیریت نقدینگی عادت دارند: موجودی‌های استفاده نشده را در یک حساب بازار پول نقد که سود روزانه کسب می‌کند، پارک می‌کنند و در عین حال این وجوه را برای خرج کردن یا معامله بلافاصله در دسترس نگه می‌دارند.

Axil دقیقاً همین مدل را به بلاک‌چین آورده است، و TopNod به عنوان دروازه اصلی کاربران عمل می‌کند. از طریق کیف پول TopNod، کاربران می‌توانند سرمایه بیکار خود را به APT اختصاص دهند تا بازده سالانه تخمینی حدود ۸ درصد را بدون تعهد به پنجره‌های قفل ثابت کسب کنند و در صورت نیاز موقعیت‌های خود را برداشت نمایند. برای TopNod، این راه‌اندازی گامی عملی در جهت مفید ساختن امور مالی بلاک‌چین برای کاربران روزمره است. با حذف عملیات پیچیده چند مرحله‌ای وب ۳، TopNod یک رابط کاربری تمیز و خود-سپرده‌گذاری را برای دسترسی به استراتژی‌های سوددهی در سطح سازمانی با چند کلیک فراهم می‌کند.

سوددهی در سطح سازمانی و مدیریت نقدینگی

در پشت رابط کیف پول، APT توسط Axil با یک مأموریت روشن ساختاردهی و مدیریت می‌شود: ایجاد تعادل بین سود پایدار با امنیت سخت‌گیرانه و نقدینگی قابل اعتماد.

تیم Axil اظهار داشت: “هدف ما کمک به کاربران برای کسب سود قابل اعتماد در بلاک‌چین در چارچوب بسیار امن، بدون قربانی کردن نقدینگی است.”

برای تحقق این امر، Axil از یک چارچوب نقدینگی طبقه‌بندی شده استفاده می‌کند. با حفظ پویای یک چارچوب مدیریت ریسک که ترکیبی از بافر نقدینگی اختصاصی در بلاک‌چین و دارایی‌های نقد شونده با سررسید کوتاه مدت است، APT از گزینه برداشت فوری T+0 (با سقف حداکثری که روزانه به‌روزرسانی می‌شود) برای نیازهای نقدی روزمره پشتیبانی می‌کند، در حالی که برداشت‌های بزرگتر را از طریق پنجره‌های تسویه استاندارد مدیریت می‌کند. برای اطمینان از کالیبراسیون بهینه ریسک و حفظ ذخایر نقدینگی ثابت، این استراتژی با سقف سپرده اولیه ۱۰ میلیون دلاری راه‌اندازی می‌شود و گسترش ظرفیت مرحله‌ای برای دوره‌های آتی برنامه‌ریزی شده است.

از نگهداری دارایی‌ها تا به کارگیری دارایی‌ها

بخش سوددهی در بلاک‌چین در حال حرکت از قفل‌های استیکینگ سفت و سخت و مکانیک‌های پیچیده دیفای به سمت راه‌حل‌های مالی عملی است که حول نیازهای سرمایه روزمره ساخته شده‌اند. به جای اینکه استیبل‌کوین‌ها یا دارایی‌های دیجیتال در کیف پول بیکار بمانند، کاربران به دنبال راهی انعطاف‌پذیر برای فعال نگه داشتن موجودی خود بین معاملات یا هزینه‌ها هستند، در حالی که خودمختاری و شفافیت دنیای وب ۳ را حفظ می‌کنند.

از طریق این همکاری، TopNod یک گردش کار ساده برای نقدینگی بیکار در بلاک‌چین با پیشنهاد Axil را توانمند می‌سازد: کاربران می‌توانند با یک رابط کاربری بصری، سپرده‌گذاری کنند، سودهای تولید شده را مشاهده کنند و به نقدینگی دسترسی یابند. با راه‌اندازی استراتژی‌های خزانه بیشتر در بلاک‌چین، TopNod به گسترش ادغام فناوری خود با دسترسی ساده و یک کلیکی به راه‌حل‌های مالی نسل بعدی ادامه خواهد داد.

اولین دوره ۱۰ میلیون دلاری Axil Pot (APT) اکنون بر اساس اولویت مراجعه و خدمت‌رسانی از طریق کیف پول TopNod باز است.

(سلب مسئولیت: TopNod یک پلتفرم کیف پول غیر-سپرده‌گذاری است که دسترسی رابط را به پروتکل‌های شخص ثالث در بلاک‌چین فراهم می‌کند. APT به طور مستقل توسط Axil ساختاردهی و مدیریت می‌شود. ارقام بازده سالانه تخمینی و متغیر هستند و تضمین شده نیستند. برداشت T+0 مشروط به محدودیت‌های بافر نقدینگی روزانه است؛ برداشت‌های بزرگتر از برنامه‌های تسویه استاندارد پیروی می‌کنند. ظرفیت سپرده اولیه به ۱۰ میلیون دلار محدود شده و ممکن است به صلاحدید مدیر تغییر کند.)

درباره TopNod
TopNod یک کیف پول خود-سپرده‌گذاری است که با تمرکز بر امنیت و سادگی ساخته شده است. TopNod با بهره‌گیری از فناوری تقسیم کلید و TEE، امنیت در سطح سازمانی را بدون پیچیدگی مدیریت کدهای دسترسی ارائه می‌دهد. TopNod تجربه‌ای “بدون عبارت بازیابی” را ارائه می‌دهد که مالکیت و تراکنش دارایی‌های دیجیتال را به سادگی استفاده از اپلیکیشن‌های اینترنتی رایج می‌سازد. TopNod با ادغام با ارائه‌دهندگان معتبر شخص ثالث، دسترسی بی‌درنگ به طیف گسترده‌ای از دارایی‌های دیجیتال تثبیت شده و نقد شونده را فراهم می‌کند.

درباره Axil
AXIL یک برند پیشرو در زمینه مدیریت ریسک دیفای است که بر افزایش شفافیت، نظم و کیفیت در مدیریت ریسک بلاک‌چین و بهینه‌سازی رشد در بخش دارایی‌های واقعی (RWA) تمرکز دارد. AXIL با ترکیب چارچوب مدیریت ریسک قوی، استراتژی رشد ساختاریافته و مکانیسم افشای شفاف، پایه‌ای در سطح سازمانی را فراهم می‌کند تا به کاربران در درک بهتر ریسک‌های بلاک‌چین، کالیبره کردن مسیرهای رشد خود و باز کردن پتانسیل‌های RWA کمک کند.

مخاطبین رسانه‌ای
Shell Wang
مدیر بازاریابی
[email protected]

Alex
مدیر
[email protected]

تحلیل بینانس ریسرچ: سهام توکنیزه شده در آستانه تحول بزرگ با ارزش‌گذاری ۳۴۹ میلیارد دلاری تا سال ۲۰۳۰

سهام توکنیزه شده در حال حاضر سهم ناچیزی از بازار را به خود اختصاص داده است، اما گزارش جدیدی از سوی بازوی تحقیقاتی صرافی بایننس پیش‌بینی می‌کند که این وضعیت به سرعت تغییر خواهد کرد.

عصر فعال‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی

در گزارشی با عنوان «عصر فعال‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی» که در تاریخ ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶ منتشر شد، بخش تحقیقاتی بایننس پیش‌بینی کرده است که سهام توکنیزه شده تا سال ۲۰۳۰، در سناریوی پایه، به حدود ۳۴۹ میلیارد دلار خواهد رسید. این رقم در مقایسه با موجودی ۴.۴۳ میلیارد دلاری در تاریخ ۱۵ سپتامبر ۲۰۲۶، رشد چشمگیری را نشان می‌دهد.

سناریوهای رشد سهام توکنیزه شده

بینانس ریسرچ سه مسیر احتمالی برای رشد سهام توکنیزه شده تا سال ۲۰۳۰ ترسیم کرده است:

• سناریوی محافظه‌کارانه: ۶۱ میلیارد دلار
• سناریوی پایه: ۳۴۹ میلیارد دلار
• سناریوی خوش‌بینانه: ۹۸۷ میلیارد دلار

در حال حاضر، سهام توکنیزه شده تنها ۰.۰۰۲۹ درصد از بازار سهام فهرست شده به ارزش ۱۵۱.۹ تریلیون دلار را تشکیل می‌دهد. با این حال، این گزارش نشان می‌دهد که شتاب رشد در سال جاری قابل توجه بوده و سهام توکنیزه شده از ابتدای سال تاکنون ۳۹۰.۴ درصد رشد داشته است.

تغییر تمرکز از توکنیزاسیون به کاربرد

این گزارش به‌روزرسانی تحلیل قبلی بینانس ریسرچ در مورد توکنیزاسیون دارایی‌های دنیای واقعی است که در تاریخ ۱۵ مه ۲۰۲۶ منتشر شده بود. نسخه جدید تمرکز خود را به شکلی قابل توجه تغییر داده است. بینانس ریسرچ استدلال می‌کند که بازار اکنون وارد مرحله دوم خود شده است: به جای سنجش موفقیت صرفاً بر اساس تعداد دارایی‌های توکنیزه شده، این گزارش بر میزان استفاده از این توکن‌ها در برنامه‌های کاربردی بلاک‌چینی مانند استخرهای نقدینگی، وام‌دهی و وثیقه‌گذاری تمرکز دارد.

معیارهای جدید برای سنجش

برای رصد این روند، این گزارش دو معیار جدید معرفی می‌کند:

• نسبت دارایی قابل برنامه‌ریزی (PAR): این معیار نفوذ بازار را اندازه‌گیری می‌کند، یعنی چه میزان از یک طبقه دارایی زیربنایی به بلاک‌چین منتقل شده است.
• نرخ فعال‌سازی سرمایه (CAR): این معیار نشان می‌دهد چه میزان از ارزش موجود در بلاک‌چین واقعاً در برنامه‌های مالی مورد استفاده قرار گرفته است.

حرکت در بخش سهام

در بخش سهام، شاهد تحرکات قابل توجهی هستیم. نرخ CAR سهام از ۱.۹۵ درصد به ۷.۵۴ درصد از ابتدای سال تاکنون افزایش یافته است. از ارزش فعال شده، ۶۵.۴ درصد در استخرهای نقدینگی و ۲۸.۱ درصد در وام‌دهی قرار دارد.

بازار گسترده‌تر دارایی‌های دنیای واقعی

سهام تنها بخشی از بازار دارایی‌های دنیای واقعی است. در تمام دسته‌بندی‌ها، دارایی‌های توکنیزه شده دنیای واقعی (RWA) تحت مدیریت در بلاک‌چین تا اواسط سپتامبر ۲۰۲۶ به ۳۴.۱۸ میلیارد دلار رسید که نشان‌دهنده افزایش ۸۵.۲ درصدی در طول سال است. طبق اندازه‌گیری‌های PAR گزارش، نفوذ کلی دارایی‌های توکنیزه شده دنیای واقعی در طبقات دارایی اصلی حدود ۰.۰۱ درصد از بازارهای زیربنایی آن‌ها است.

بینانس ریسرچ همچنین به محصولات نوظهوری که کاربران در بازارهای جهانی را هدف قرار می‌دهند، به عنوان بخشی از چشم‌انداز آینده اشاره می‌کند.

نکته کلیدی برای سرمایه‌گذاران

مهم‌ترین نکته برای سرمایه‌گذاران و معامله‌گران، تغییر در معیارهای مورد توجه است. بینانس ریسرچ استدلال می‌کند که میزان استفاده از دارایی‌های توکنیزه شده باید به اندازه حجم صدور آن‌ها مورد توجه قرار گیرد. جهش نرخ CAR سهام از ۱.۹۵ درصد به ۷.۵۴ درصد، داده‌ای است که مستقیماً از این استدلال پشتیبانی می‌کند و نشان می‌دهد پروتکل‌های امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) در حال یافتن کاربردهایی برای سهام توکنیزه شده، عمدتاً در زمینه تامین نقدینگی، هستند.

آنچه باید در آینده رصد کرد

رصد آینده شامل موارد زیر خواهد بود:

• ادامه روند صعودی نرخ CAR.
• رشد سهم وام‌دهی از ارزش فعال شده.
• تاثیر محصولات جهانی جدید بر افزایش قابل توجه موجودی سهام توکنیزه شده فراتر از رقم فعلی ۴.۴۳ میلیارد دلار.

ولاد نوواکوفسکی، مدیرعامل لایتر، در رویداد هفته بلاکچین کره ۲۰۲۶ (Korea Blockchain Week 2026) فرصتی را برای بازارهای درآمد ثابت در حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) مطرح کرد که رویکردی تقریباً سنتی به نظر می‌رسد.

فرصت در بازارهای درآمد ثابت

این پیشنهاد زمانی اهمیت بیشتری پیدا می‌کند که بدانیم لایتر در حال حاضر برای تحقق آن گام برداشته است. در اوت ۲۰۲۶، این صرافی قرارداد دائمی US10Y را راه‌اندازی کرد؛ محصولی که به اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا ارجاع می‌دهد و تا ۲۰ برابر اهرم ارائه می‌دهد.

لایتر یک صرافی غیرمتمرکز برای قراردادهای آتی دائمی (perpetual futures) است که اغلب به اختصار “پرپ” (perp) نامیده می‌شوند. پرپ نوعی ابزار مشتقه است که به معامله‌گران اجازه می‌دهد بدون تاریخ انقضا، روی قیمت یک دارایی شرط‌بندی کنند.

این صرافی بر روی یک راه‌حل سفارشی مبتنی بر فناوری Zero-Knowledge Rollup یا ZK-rollup که بر بستر اتریوم ساخته شده، اجرا می‌شود. رول‌آپ‌ها تراکنش‌ها را خارج از زنجیره اصلی اتریوم پردازش کرده و سپس اثبات فشرده‌شده آن را به زنجیره اصلی بازمی‌گردانند.

لایتر از مدل دفتر سفارش محدود مرکزی (Central Limit Order Book – CLOB) استفاده می‌کند. این همان ساختار اساسی است که صرافی‌های سنتی نیز به کار می‌برند: خریداران و فروشندگان سفارشات خود را ثبت می‌کنند و دفتر سفارش آن‌ها را بر اساس قیمت تطبیق می‌دهد.

این پلتفرم بیش از ۱۹۰ بازار معاملاتی را لیست کرده است. این بازارها شامل ارزهای دیجیتال، سهام و کالاها در کنار محصولات جدید درآمد ثابت هستند.

محدودیت‌های اهرم بسته به کلاس دارایی متفاوت است. جفت‌های ارز دیجیتال می‌توانند تا ۵۰ برابر اهرم داشته باشند، در حالی که بازارهای دارایی دنیای واقعی (Real-World Assets – RWAs) تا ۲۰ برابر اهرم ارائه می‌دهند.

لایتر رسماً در سال ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد و از آن زمان تاکنون، حجم معاملات ماهانه خود را در حد میلیاردها دلار گزارش کرده است. حجم معاملات روزانه این صرافی بین ۱.۴ میلیارد دلار تا ۱.۷ میلیارد دلار در نوسان بوده است.

در نوامبر ۲۰۲۵، لایتر با ارزش‌گذاری تقریبی ۱.۵ میلیارد دلار، ۶۸ میلیون دلار سرمایه جذب کرد. شرکت‌هایی مانند Founders Fund و Ribbit Capital از جمله سرمایه‌گذاران اصلی آن بودند. این صرافی همچنین با مدل کارمزد صفر خود معامله‌گران خرد را جذب کرده است.

قرارداد دائمی US10Y به معامله‌گران این امکان را می‌دهد که دیدگاه‌های خود را در مورد نرخ بهره آمریکا از طریق یک پلتفرم DeFi بیان کنند. قیمت بازارهای دارایی دنیای واقعی مانند این مورد از طریق اوراکل‌ها (oracles) ردیابی می‌شود. اوراکل خدماتی است که داده‌های خارجی، مانند شاخص اوراق قرضه، را به بلاکچین منتقل می‌کند تا قراردادهای هوشمند بتوانند از آن‌ها استفاده کنند.

استدلال نوواکوفسکی با موضوع گسترده‌تر کنفرانس امسال همخوانی دارد. هفته بلاکچین کره ۲۰۲۶ از ۲۹ سپتامبر تا ۱ اکتبر ۲۰۲۶ برگزار شد و سخنرانانی چون جوزف لوبین، هم‌بنیان‌گذار اتریوم، و کیونگ‌سوک اوه از Upbit در آن حضور داشتند. بحث‌ها بر همگرایی بلاکچین و امور مالی سنتی متمرکز بود.

برای معامله‌گران، مهم‌ترین پیامد فوری، دسترسی است. یک محصول نرخ بهره در یک دفتر سفارش غیرمتمرکز به این معنی است که فردی با کیف پول ارز دیجیتال می‌تواند بدون نیاز به افتتاح حساب کارگزاری سنتی، موقعیتی بر روی اوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا اتخاذ کند. اهرم ۲۰ برابری در یک قرارداد نرخ بهره، حرکات کوچک قیمت را به سود یا زیان‌های بزرگ تبدیل می‌کند.

با بیش از ۱۹۰ بازار شامل سهام، کالاها و اکنون درآمد ثابت، لایتر خود را به عنوان یک پلتفرم مشتقات گسترده‌تر معرفی می‌کند تا صرفاً یک صرافی ارز دیجیتال. حجم معاملات روزانه تقریبی ۱.۴ تا ۱.۷ میلیارد دلاری نشان‌دهنده کشش واقعی است، اما اینکه چه میزان از این حجم به محصولات نرخ بهره و چه میزان به جفت‌های ارز دیجیتال اختصاص یابد، تعیین‌کننده موفقیت شرط‌بندی بر روی درآمد ثابت خواهد بود.

استاند چارترد: عرضه استیبل کوین USDe اتِنا تا سال ۲۰۲۸ هشت برابر می‌شود

بانک چندملیتی بریتانیایی استاند چارترد پیش‌بینی می‌کند که عرضه استیبل کوین USDe اتِنا تا پایان سال ۲۰۲۸ هشت برابر شده و به ۴۰ میلیارد دلار برسد. این رشد همزمان با گسترش پروتکل اتِنا و فراتر رفتن آن از بازارهای رمزارزی برای تأمین بازدهی صورت خواهد گرفت.

هدف قیمتی ۲ دلاری برای توکن ENA

در گزارشی تحقیقاتی که روز چهارشنبه در اختیار کوین‌تلگراف قرار گرفت، این بانک پوشش‌دهی توکن ENA اتِنا را آغاز کرده و هدف قیمتی پایان سال ۲۰۲۸ را ۲ دلار تعیین کرده است. این رقم تقریباً هفت برابر قیمت ۰.۲۸ دلاری ذکر شده در گزارش است. استاند چارترد همچنین انتظار دارد که USDe در این دوره زمانی، رشد کلی بازار استیبل کوین‌ها را اندکی پشت سر بگذارد.

پیش‌بینی‌های این بانک نشان می‌دهد که توکن ENA تا سال ۲۰۲۸ از بیت‌کوین (BTC) و اتر (ETH) نیز عملکرد بهتری خواهد داشت. استاند چارترد پیش‌بینی می‌کند که قیمت BTC تا پایان این دوره به ۳۰۰,۰۰۰ دلار و قیمت ETH به ۱۸,۰۰۰ دلار برسد.

گسترش منابع بازدهی اتِنا

استاندارد چارترد اعلام کرد که کاهش بازدهی حاصل از معاملات پایه سنتی USDe در بازار رمزارزها (که شامل نگهداری رمزارز اسپات و همزمان شورت کردن فیوچرز پرپچوال است)، اتِنا را وادار کرده تا به سمت امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، وام‌دهی نهادی، دارایی‌های دنیای واقعی و معاملات پایه‌ای مرتبط با سهام و کالاها گسترش یابد. این منابع در حال حاضر بازدهی ترکیبی ۵.۲ درصدی را ایجاد می‌کنند و به USDe فضای بیشتری برای مقیاس‌پذیری می‌دهند.

این بانک پیش‌بینی می‌کند که بازار گسترده‌تر دارایی‌های توکنیزه شده از حدود ۳۵۰ میلیارد دلار فعلی به ۴ تریلیون دلار تا پایان سال ۲۰۲۸ رشد کند و این امر، مجموعه دارایی‌هایی را که اتِنا می‌تواند برای تولید بازدهی از آن‌ها استفاده کند، گسترش خواهد داد.

مکانیزم بازخرید توکن ENA

ارتباط بین رشد USDe و بازخرید توکن ENA، هسته اصلی استدلال ارزش‌گذاری این توکن توسط استاند چارترد است. یک مکانیزم “سوئیچ کارمزد” که در اوایل سپتامبر توسط حاکمیت اتِنا تأیید شد، ۹۵ درصد از درآمد خالص حاصل از خطوط کسب‌وکار این پروتکل را به بازخرید توکن ENA اختصاص می‌دهد، به محض اینکه عرضه USDe به سطوح مشخصی برسد.

اتِنا تخمین می‌زند که با ۲۵ میلیارد دلار عرضه USDe، این مکانیزم می‌تواند سالانه ۳۷۵ میلیون دلار برای بازخرید ENA ایجاد کند، با فرض بازدهی ناخالص پروتکل ۶ درصد و نرخ دریافت درآمد خالص ۲۵ درصد.

استاندارد چارترد تخمین می‌زند که اگر عرضه USDe به پیش‌بینی ۴۰ میلیارد دلاری این بانک برسد و قیمت ENA بدون تغییر باقی بماند، بازخرید سالانه می‌تواند تقریباً ۲۳ درصد از ارزش بازار در گردش ENA را به خود اختصاص دهد. این بانک معتقد است که چنین نرخی احتمالاً پایدار نخواهد بود، بنابراین انتظار دارد قیمت ENA افزایش یابد تا بازخریدها در درصدی پایین‌تر از ارزش بازار آن تثبیت شوند.

این بانک از یونی‌سواپ (Uniswap) به عنوان مقایسه استفاده کرده و اشاره کرده است که نرخ بازخرید سالانه UNI با افزایش قیمت توکن آن، در حدود ۳ تا ۴ درصد تثبیت شده است.

بر اساس داده‌های کوین‌گکو، توکن ENA روز چهارشنبه با قیمت حدود ۰.۲۷ دلار معامله می‌شد که نسبت به هفته گذشته حدود ۲۸ درصد و نسبت به ماه گذشته ۷۷ درصد افزایش داشته است. ارزش بازار این توکن حدود ۲.۶۵ میلیارد دلار است.

یونیسواپ لبز در حال توسعه یک “هوک” (Hook) جدید برای یونی‌سواپ v4 است که پاداش‌های OUSD را مستقیماً به ارائه‌دهندگان نقدینگی در استخرهای واجد شرایط پرداخت خواهد کرد.

پاداش‌های OUSD برای ارائه‌دهندگان نقدینگی

OUSD استیبل‌کوین Origin Dollar است که سودآور است. این ویژگی برنامه‌ریزی شده به ارائه‌دهندگان نقدینگی امکان می‌دهد تا فراتر از کارمزدهای معاملاتی که به طور سنتی منبع اصلی درآمد آن‌ها در این صرافی بوده است، کسب درآمد کنند.

هوک‌ها معماری قابل توسعه‌ای در یونی‌سواپ v4 هستند که به منطق سفارشی اجازه می‌دهند در طول رویدادهای استخر مانند معاملات و تغییرات در موقعیت‌های نقدینگی اجرا شوند. هوک پاداش OUSD از این سیستم برای ارائه مشوق‌های Origin Dollar به ارائه‌دهندگان نقدینگی در استخرهای واجد شرایط استفاده خواهد کرد. به جای اتکا به یک برنامه پاداش جداگانه که در بالای آن قرار گرفته است، منطق توزیع در مکانیسم‌های داخلی استخر قرار خواهد گرفت. این ابتکار عمدتاً متوجه جفت‌های معاملاتی شامل استیبل‌کوین‌ها است.

این پروژه هنوز در مراحل اولیه برنامه‌ریزی قرار دارد. تا سپتامبر ۲۰۲۶، یونی‌سواپ لبز تاریخ عرضه مشخصی را برای مکانیزم پاداش OUSD اعلام نکرده است.

نوآوری‌های اخیر در یونی‌سواپ

هوک OUSD به تنهایی عرضه نمی‌شود. این اقدام پس از راه‌اندازی هوک StablePair در سپتامبر ۲۰۲۶ صورت می‌گیرد که کارمزدهای پویا را برای تراکنش‌های استیبل‌کوین در یونی‌سواپ v4 به ارمغان آورد. یونی‌سواپ همچنین بر جنبه کاربری تمرکز کرده است. اپلیکیشن وب این صرافی در سال ۲۰۲۵ ابزارهایی را اضافه کرد که به ارائه‌دهندگان نقدینگی دید بهتری نسبت به پاداش‌هایشان می‌دهد.

تأثیر بر بازار و استراتژی

مستقیم‌ترین تأثیر، در صورت عرضه این هوک، بر استخرهای استیبل‌کوین خواهد بود. جریان اضافی پاداش‌های OUSD می‌تواند ارائه‌دهندگان نقدینگی بیشتری را که به دنبال سودآوری علاوه بر کارمزدها هستند، جذب کند. یک زاویه ساختاری نیز قابل توجه است: جفت کردن یک توکن پاداش که خود یک استیبل‌کوین سودآور است با استخرهای استیبل‌کوین، محصولی نسبتاً منسجم برای کاربران محافظه‌کار دیفای ایجاد می‌کند.

برای بازار گسترده‌تر صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX)، داستان بزرگتر ممکن است مدل باشد تا توکن خاص. یونی‌سواپ نشان می‌دهد که چگونه هوک‌ها می‌توانند پاداش‌های هدفمند در سطح استخر را که مستقیماً در معماری صرافی ساخته شده‌اند، ارائه دهند. در حال حاضر، نکات کلیدی برای پیگیری عبارتند از: تاریخ عرضه، لیست استخرهای واجد شرایط، و نحوه تعیین اندازه و توزیع پاداش‌های OUSD.

سیرکل (Circle) می‌خواهد هر اپلیکیشنی که روی بلاکچین Arc آن اجرا می‌شود، به یک شعبه کوچک بانکی تبدیل شود. این شرکت در تاریخ ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶، سه کیت توسعه‌دهنده را عرضه کرد که به اپلیکیشن‌ها اجازه می‌دهد خرید، وام‌دهی و استقراض استیبل‌کوین را مستقیماً در محصولات خود ادغام کنند.

توسعه‌دهندگان می‌توانند این قابلیت‌های مالی را بدون نیاز به ساخت قراردادهای هوشمند خود، اضافه کنند. این امر یکی از پرهزینه‌ترین و مستعدترین مراحل خطا در عرضه یک محصول رمزارزی را حذف می‌کند.

این کیت‌ها تنها دو هفته پس از راه‌اندازی عمومی شبکه اصلی Arc در تاریخ ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ منتشر شده‌اند.

کیت Onramp

کیت Onramp وظیفه “در ورودی” را بر عهده دارد. این کیت به کاربران اجازه می‌دهد تا USDC و EURC را در داخل یک اپلیکیشن با استفاده از Apple Pay، Google Pay یا کارت بدهی خریداری کنند.

این قابلیت در حال حاضر برای کاربران واجد شرایط در ایالات متحده، بریتانیا و اتحادیه اروپا در دسترس است و این کاربران باید مراحل احراز هویت (KYC) را که توسط ارائه‌دهنده پرداخت انجام می‌شود، طی کنند.

کیت Earn

کیت Earn راهی را برای اپلیکیشن‌ها فراهم می‌کند تا فرصت‌های وام‌دهی برای USDC و EURC ارائه دهند و پروتکل Morpho در پشت صحنه بازدهی را تولید می‌کند.

Morpho یک پروتکل وام‌دهی غیرمتمرکز است. کاربران استیبل‌کوین‌ها را واریز می‌کنند، وام‌گیرندگان برای استفاده از آن‌ها بهره می‌پردازند و واریزکنندگان سهمی از این بهره را دریافت می‌کنند.

کیت Borrow

کیت Borrow به کاربران اجازه می‌دهد تا با استفاده از cirBTC به عنوان وثیقه، وام USDC دریافت کنند. این فرآیند نیز از طریق بازارهای پشتیبانی‌شده توسط Morpho انجام می‌شود.

cirBTC توکن سیرکل است که توسط بیت‌کوین پشتیبانی می‌شود و به کاربران امکان می‌دهد بدون فروش دارایی پایه، به نقدینگی دسترسی پیدا کنند.

این سه افزودنی در Arc App Kits، کیت توسعه نرم‌افزار گسترده‌تر سیرکل، گنجانده می‌شوند. مجموعه کامل این کیت‌ها برای ادغام پرداخت‌ها، مبادلات، راه‌های ورود به شبکه (onramps) و قابلیت‌های بازدهی در اپلیکیشن‌ها طراحی شده است.

تاکنون، بخش عمده‌ای از زیرساخت تامین مالی درون زنجیره‌ای سیرکل از طریق محصولاتی مانند Circle Mint به موسسات خدمات می‌داد که برای بازیگران بزرگ با حجم معاملات بالا طراحی شده بود. کیت‌های جدید مستقیماً اپلیکیشن‌های مصرف‌کننده محور را هدف قرار داده‌اند.

Arc یک بلاکچین لایه ۱ با اثبات اختیار (proof-of-authority) است که به طور خاص برای اپلیکیشن‌های مبتنی بر استیبل‌کوین بهینه‌سازی شده است. در یک سیستم اثبات اختیار، مجموعه‌ای از اعتبارسنج‌های تایید شده تراکنش‌ها را تایید می‌کنند، نه یک استخر باز از شرکت‌کنندگان ناشناس.

هزینه‌های تراکنش در Arc با USDC پرداخت می‌شود، بنابراین کاربران نیازی به نگهداری یک توکن پرنوسان جداگانه فقط برای جابجایی پول ندارند.

در چند روز اول پس از راه‌اندازی شبکه اصلی، ۶۴۹ میلیون دلار USDC و ۷ میلیون دلار EURC به این شبکه منتقل شد.

سیرکل شرکت مستقر در سنگاپور به نام Tazapay را به مبلغ ۴۰۰ میلیون دلار خریداری کرد و قابلیت پرداخت‌های فرامرزی را به سبد محصولات خود افزود.

این شرکت همچنین از طریق محصولی به نام StableFX وارد تسویه ارز خارجی استیبل‌کوین به صورت ۲۴ ساعته شده است. بازارهای سنتی ارز خارجی ساعات کاری مشخصی دارند، بنابراین تسویه حساب شبانه‌روزی یک چالش مستقیم برای محدودیت‌های قدیمی محسوب می‌شود.

برای توسعه‌دهندگان، ساخت قابلیت‌های وام‌دهی یا ورود به شبکه از ابتدا نیازمند تخصص در قراردادهای هوشمند، ممیزی‌های امنیتی و روابط با ارائه‌دهندگان پرداخت است و سیرکل اکنون هر سه مورد را به صورت یک بسته ارائه می‌دهد.

اپلیکیشن‌هایی که به این کیت‌ها متکی هستند، قابلیت‌های مالی خود را به زیرساخت سیرکل، بازارهای Morpho و ارائه‌دهندگان شخص ثالث KYC متصل می‌کنند، که به این معنی است که هرگونه اختلال در این زنجیره به کاربران منتقل می‌شود.

سیرکل موتور وام‌دهی خود را از ابتدا نمی‌سازد. این شرکت فعالیت‌ها را از طریق Morpho هدایت می‌کند، که این arrangement را به همان اندازه که یک تهدید رقابتی است، یک مشارکت توزیعی نیز می‌سازد.

کیت Borrow مسیر دیگری را برای استقراض در برابر دارایی‌های بیت‌کوین بدون فروش آن‌ها، از طریق cirBTC معرفی می‌کند. اگر ارزش وثیقه به شدت کاهش یابد، موقعیت‌ها در بازارهای وام‌دهی ممکن است با انحلال (liquidation) مواجه شوند، مکانیزمی که رابط‌های کاربری دوستدار مصرف‌کننده آن را حذف نمی‌کنند.

محدودیت کیت Onramp به کاربران واجد شرایط در ایالات متحده، بریتانیا و اتحادیه اروپا نشان‌دهنده چگونگی پراکندگی دسترسی به استیبل‌کوین‌ها بر اساس حوزه قضایی است.

معیارهای پیگیری، مبتنی بر پذیرش هستند. تعداد اپلیکیشن‌هایی که کیت‌ها را ادغام می‌کنند، میزان گردش USDC و EURC در Arc فراتر از ۶۴۹ میلیون دلار و ۷ میلیون دلار اولیه، و میزان حجم وام‌دهی که از طریق بازارهای پشتیبانی‌شده توسط Morpho در شبکه جریان می‌یابد، نشان‌دهنده این خواهد بود که آیا شرط سیرکل بر روی مصرف‌کنندگان موفق بوده است یا خیر.

مورفو، بازار اعتباری غیرمتمرکز خود را با راه‌اندازی Morpho Midnight گسترش داد

پروتکل مورفو با معرفی محصول جدید خود، Morpho Midnight، گامی مهم در جهت ایجاد یک بازار اعتباری واقعی در حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) برداشته است. این پلتفرم که در تاریخ ۲۱ جولای بر بستر شبکه Base راه‌اندازی شد، مدل وام‌دهی مبتنی بر پیشنهاد را معرفی می‌کند که در آن وام‌گیرندگان و وام‌دهندگان نرخ بهره، سررسید و الزامات وثیقه را خودشان تعیین می‌کنند.

معماری دوگانه برای رشد بازار اعتباری

این اقدام، مورفو را به عنوان یک پروتکل با معماری دوگانه معرفی می‌کند: Morpho Blue مسئولیت وام‌دهی با نرخ متغیر و سررسید باز را بر عهده دارد، در حالی که Midnight به اعتبارات با نرخ ثابت و سررسید مشخص می‌پردازد. این ترکیب نشان‌دهنده این باور است که وام‌دهی در بستر بلاکچین برای رقابت با بازار اعتباری جهانی که ارزشی حدود ۲۰۰ تریلیون دلار دارد، نیازمند بلوغ بیشتری است. در حال حاضر، اعتبار در بستر بلاکچین تخمین زده می‌شود که حدود ۶۰ میلیارد دلار ارزش داشته باشد.

مدل جدید وام‌دهی مبتنی بر پیشنهاد

Midnight مدل سنتی وام‌دهی تجمیعی را دگرگون می‌کند. در این مدل، وام‌دهندگان پیشنهادهای خود را با جزئیات دقیق ارائه می‌دهند: نوع وثیقه‌ای که می‌پذیرند، نرخ بهره مورد نظرشان و مدت زمان وام. سپس وام‌گیرندگان این پیشنهادها را بررسی کرده و گزینه‌های مناسب خود را انتخاب می‌کنند.

کاهش اصطکاک و افزایش کارایی

این پروتکل چندین ویژگی برای کاهش اصطکاک در فرآیند وام‌دهی ارائه می‌دهد. امضاهای آف‌چین به وام‌دهندگان اجازه می‌دهد تا شرایط خود را بدون پرداخت هزینه گس (gas) تا زمان یافتن طرف مقابل، ثبت کنند. امکان پر کردن جزئی بخشی از پیشنهادها به وام‌گیرندگان این امکان را می‌دهد که تنها بخشی از مبلغ پیشنهادی را دریافت کنند. همچنین، قابلیت فراخوانی کارآمد سرمایه (capital-efficient callbacks) امکان تعاملات پیچیده‌تر، مانند ترکیب چندین عملیات DeFi در یک تراکنش واحد را فراهم می‌آورد.

مقابله با پراکندگی نقدینگی

مورفو با ارائه پیشنهادهای چندبازاری (multi-market offers) به چالش پراکندگی نقدینگی رسیدگی می‌کند. این ویژگی به سرمایه یک وام‌دهنده اجازه می‌دهد تا به طور همزمان در چندین بازار خدمت‌رسانی کند.

همکاری با نهادهای تنظیم‌شده

صرافی کوین‌بیس (Coinbase) در حال حاضر وام‌های با نرخ متغیر را از طریق Morpho Blue ارائه می‌دهد و تا سپتامبر ۲۰۲۶ بیش از ۱.۴ میلیارد دلار وام فعال داشته است. این صرافی همچنین اعلام کرده است که قصد دارد وام‌های با پشتوانه رمزارز و نرخ ثابت را از طریق Midnight ارائه دهد و ادغام DeFi خود را عمیق‌تر به سمت محصولات اعتباری ساختاریافته گسترش دهد.

شرکت رابین‌هود (Robinhood) نیز گزارش داده است که سپرده‌های Earn آن بیش از ۲۵۰ میلیون دلار است که از پیشنهادهای با نرخ ثابت از طریق Midnight پشتیبانی می‌کند.

جذب سرمایه و توسعه پروتکل

در ژوئن ۲۰۲۶، مورفو در یک دور جذب سرمایه به رهبری Paradigm و a16z، مبلغ ۱۷۵ میلیون دلار را جمع‌آوری کرد که بخشی از آن از طریق خرید توکن MORPHO صورت گرفت. این جذب سرمایه تقریباً دو سال پس از راه‌اندازی Morpho Blue در سال ۲۰۲۴ انجام شد که معماری بازار ایزوله پروتکل را برای وام‌دهی با نرخ متغیر بنا نهاد.

طراحی غیرامانی (noncustodial) مورفو تضمین می‌کند که دارایی‌ها در طول فرآیند وام‌دهی تحت کنترل کاربر باقی می‌مانند و این امر ادغام با نهادهای تنظیم‌شده مانند کوین‌بیس و رابین‌هود را به طور قابل توجهی تسهیل می‌کند.

شش ماه پس از آنکه هکرهای مرتبط با کره شمالی ۲۸۵ میلیون دلار از پروتکل Drift خارج کردند، ارزش کل قفل شده در بخش امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) سولانا دوباره به ۶.۵ میلیارد دلار بازگشته است. این رقم نشان‌دهنده جهش ۳۸ درصدی در عرض تنها دو ماه است که با افزایش قیمت SOL و یک برنامه بازیابی دقیق سازماندهی شده، از جمله تعهد ۱۲۷.۵ میلیون دلاری از سوی Tether، تقویت شده است.

حمله به پروتکل Drift

در تاریخ ۱ آوریل ۲۰۲۶، مهاجمان از طریق یک طرح مهندسی اجتماعی که اختیارات مدیران را دستکاری می‌کرد، پروتکل Drift را مورد سوءاستفاده قرار دادند. هکرها به جای یافتن نقصی در قراردادهای هوشمند خود پروتکل، از یک توکن وثیقه جعلی برای تخلیه خزانه از درون زیرساخت اداری خود پروتکل استفاده کردند.

پیش از این حمله، پروتکل Drift بیش از ۵۵۰ میلیون دلار ارزش کل قفل شده (TVL) داشت. زیان ۲۸۵ میلیون دلاری تقریباً نیمی از ارزش قفل شده پروتکل را تشکیل می‌داد و آن را به یکی از بزرگترین سوءاستفاده‌های DeFi در سال تبدیل کرد.

این نفوذ بعداً به عوامل سایبری مورد حمایت کره شمالی نسبت داده شد. پیامدهای فوری این حادثه منجر به افت دو رقمی درصدی TVL در کل اکوسیستم DeFi سولانا شد، زیرا کاربران وجوه خود را از چندین پلتفرم خارج کردند.

برنامه بازیابی و توکن‌های جبرانی

در تاریخ ۱۶ آوریل، حدود دو هفته پس از این سوءاستفاده، Tether اعلام کرد که تا سقف ۱۲۷.۵ میلیون دلار به یک استخر بازیابی مبتنی بر درآمد متعهد خواهد شد. شرکای دیگر نیز ۲۰ میلیون دلار دیگر مشارکت کردند و مجموع سرمایه تعهد شده برای بازیابی را به نزدیک ۱۵۰ میلیون دلار رساندند.

به کاربران متأثر، توکن‌های جبرانی پیشنهاد شد؛ مکانیزمی که به قربانیان هک، ادعایی بر درآمدهای آتی پروتکل می‌دهد. این رویکرد هزینه را در طول زمان توزیع می‌کند، به جای تلاش برای جبران فوری خسارت قربانیان، که مستلزم داشتن ذخایر بیمه‌ای است که اکثر پروتکل‌ها فاقد آن هستند، یا کاهش ارزش توکن که دارندگان فعلی را مجازات می‌کند.

بازسازی و تغییر نام

این پروتکل خود تحت یک بازسازی کامل قرار گرفت و با نام Velocity DEX با تمرکز بر معاملات قراردادهای دائمی و اقدامات امنیتی اصلاح شده، مجدداً راه‌اندازی شد. این راه‌اندازی مجدد، آسیب‌پذیری‌های حاکمیتی را که مهاجمان از آن سوءاستفاده کرده بودند، برطرف کرد، کنترل‌های مدیریتی را سخت‌گیرانه‌تر کرد و لایه‌های حفاظتی بیشتری را در اطراف عملیات خزانه اضافه نمود.

در تاریخ ۲۹ سپتامبر، سیندی لیو، یکی از بنیان‌گذاران Drift، همزمان با راه‌اندازی مجدد Velocity DEX، استعفا داد.

تأثیر افزایش قیمت SOL

قیمت SOL در همان پنجره دو ماهه از حدود ۷۳ دلار به ۱۱۸ دلار افزایش یافت که رشدی ۶۳ درصدی بود و به طور مکانیکی TVL دلاری را در تمام پروتکل‌های مبتنی بر سولانا افزایش داد. افزایش ۳۸ درصدی TVL در کنار جهش ۶۳ درصدی قیمت نشان می‌دهد که از نظر ارزش دلاری، میزان SOL قفل شده در پروتکل‌های DeFi ممکن است اندکی کاهش یافته باشد.

درس‌های آموخته شده

هک Drift و پیامدهای آن، تنش اساسی در سیستم‌های غیرمتمرکز را برجسته می‌کند: پروتکل‌هایی که به اختیارات کلید مدیر، ترتیب‌های چند امضایی با تنوع ناکافی امضاکنندگان، یا ساختارهای حاکمیتی که کنترل را در یک تیم کوچک متمرکز می‌کنند، متکی هستند، صرف نظر از تعداد ممیزی‌هایی که قراردادهای هوشمندشان گذرانده‌اند، همچنان آسیب‌پذیر باقی می‌مانند.

گذار به سمت توکن‌های جبرانی به عنوان یک مکانیزم غرامت، پیش‌زمینه‌ای ایجاد می‌کند که پروتکل‌های دیگر احتمالاً آن را مطالعه خواهند کرد. کاربرانی که به نقدینگی فوری نیاز داشتند، در انتظار ماندند، اما مدل مبتنی بر درآمد، الگویی را ارائه می‌دهد که تعادل بین پاسخگویی و پایداری مالی را برقرار می‌کند.

استاندارد چارترد پوشش توکن ENA اتِنا را با هدف قیمت ۲ دلاری تا پایان سال ۲۰۲۸ آغاز کرد. توکن ENA در زمان انتشار این خبر حدود ۰.۲۶ دلار معامله می‌شد که هدف تعیین شده را تقریباً ۶۶۹ درصد بالاتر از قیمت فعلی آن قرار می‌دهد.

این بانک معتقد است اتِنا از تقاضای رو به رشد برای استیبل‌کوین‌های سودده و گسترش دارایی‌های توکنیزه شده در سراسر امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و امور مالی سنتی (TradFi) بهره‌مند خواهد شد.

استاندارد چارترد پوشش تحقیقاتی اتِنا را آغاز کرده است. این بانک پیش‌بینی می‌کند که با شتاب گرفتن همگرایی DeFi و TradFi، رشد بالقوه USDe در دو سال آینده حدود ۸ برابر خواهد بود.

آغاز پوشش تحقیقاتی اتِنا توسط استاندارد چارترد

استاندارد چارترد، یکی از بانک‌های پیشرو جهانی، پوشش تحقیقاتی خود را برای توکن ENA متعلق به اتِنا آغاز کرده و هدف قیمتی ۲ دلاری را برای پایان سال ۲۰۲۸ تعیین کرده است. این هدف قیمتی، با توجه به قیمت فعلی توکن ENA که حدود ۰.۲۶ دلار است، نشان‌دهنده پتانسیل رشد قابل توجه ۶۶۹ درصدی است.

دلایل خوش‌بینی بانک به اتِنا

این بانک معتقد است که اتِنا از دو روند کلیدی در بازار بهره‌مند خواهد شد: افزایش تقاضا برای استیبل‌کوین‌هایی که سود ارائه می‌دهند و گسترش روزافزون دارایی‌های توکنیزه شده. این دارایی‌ها نه تنها در حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) بلکه در سیستم مالی سنتی نیز جایگاه خود را پیدا می‌کنند. استاندارد چارترد پیش‌بینی می‌کند که عرضه USDe، استیبل‌کوین اتِنا، در دو سال آینده حدود ۸ برابر افزایش یابد، زیرا همگرایی بین دنیای DeFi و امور مالی سنتی شتاب می‌گیرد.

جایگاه اتِنا در بازار استیبل‌کوین‌ها

اتِنا در حال حاضر چهارمین صادرکننده بزرگ استیبل‌کوین در جهان و دومین صادرکننده بزرگ استیبل‌کوین‌های سودده محسوب می‌شود. استیبل‌کوین USDe این شرکت تنها در عرض ۹ ماه پس از راه‌اندازی، به ارزش بازار ۱۰ میلیارد دلاری دست یافت. این استیبل‌کوین در ابتدا از طریق معاملات مبتنی بر تفاوت قیمت (basis trade) در بازار ارزهای دیجیتال سود تولید می‌کرد، اما به تدریج دامنه فعالیت خود را به دارایی‌های دنیای واقعی، وام‌دهی در DeFi، وام‌دهی به موسسات، استیبل‌کوین‌های نقدشونده و معاملات مبتنی بر سهام و کالا گسترش داد.

استاندارد چارترد انتظار دارد که بازار دارایی‌های توکنیزه شده تا سال ۲۰۲۸ رشد قابل توجهی را تجربه کند و این امر فضای بیشتری را برای مقیاس‌پذیری اتِنا فراهم خواهد کرد.

برنامه بازخرید و سوزاندن توکن ENA

اتِنا همچنین برنامه‌ای برای بازخرید و سوزاندن توکن ENA خود معرفی کرده است که ۹۵ درصد از درآمد خالص را به خرید و سوزاندن توکن‌های ENA اختصاص می‌دهد. استاندارد چارترد پیش‌بینی می‌کند که عرضه در گردش USDe تا سال ۲۰۲۸ می‌تواند به ۴۰ میلیارد دلار برسد، که این امر برنامه بازخرید را برای توکن ENA اهمیت بیشتری می‌بخشد.

با این حال، این بانک هشدار داده است که چشم‌انداز پیش رو ممکن است با ریسک‌هایی از جمله کند شدن روند پذیرش استیبل‌کوین‌های سودده و رشد ضعیف‌تر دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) مواجه شود.