Tag: روند بازار

شرکت‌کننده بزرگ در بازار ارزهای دیجیتال، شرط ۱۰۰ میلیون دلاری بر افزایش قیمت بیت‌کوین بست

یک سرمایه‌گذار بزرگ در بازار ارزهای دیجیتال، معروف به “نهنگ کریپتو”، با خرید ۱,۳۳۰ بیت‌کوین به طور متوسط با قیمت ۷۸,۰۵۷ دلار، شرطی به ارزش تقریبی ۱۰۷ میلیون دلار بر افزایش قیمت این رمزارز بست. این معامله در بازه زمانی چهار ساعته در روز ۱۸ سپتامبر انجام شده است.

سود آنی و موقعیت استراتژیک

قیمت لحظه‌ای بیت‌کوین بلافاصله پس از بازگشایی بازارهای سهام آمریکا به نفع این سرمایه‌گذار حرکت کرد و به حدود ۸۰,۸۴۳ دلار رسید. این امر منجر به سودی تحقق‌نیافته در حدود ۳.۰۵ میلیون دلار شد. این موقعیت اکنون در مرکز آنچه تحلیلگران آن را بزرگترین تجمع سرمایه خالص در موقعیت‌های خرید (long) در آن سطح قیمتی می‌نامند، قرار گرفته است.

تنها حدود ۴ درصد از کل سرمایه خالص در موقعیت‌های خرید، بالاتر از قیمت لحظه‌ای اخیر ایجاد شده است. به عبارت ساده‌تر، تقریباً تمام کسانی که بر افزایش قیمت بیت‌کوین شرط بسته‌اند، موقعیت‌های خود را در قیمتی پایین‌تر از سطح فعلی باز کرده‌اند. این بدان معناست که بازار با مقاومت کمی از سوی دارندگان موقعیت‌های خرید فعلی که ممکن است بخواهند در زمان افزایش قیمت بفروشند، روبرو است.

نقطه عطف ۷۸ هزار دلاری

ورود گرت جین (Garrett Jin) با قیمت ۷۸,۰۵۷ دلار، سطحی را نشان می‌دهد که اکنون تمرکز قابل توجهی از سرمایه صعودی در آن قرار دارد. اگر قیمت بیت‌کوین به سمت این منطقه بازگردد، محکمی بازار در بزرگترین تجمع موقعیت‌های خرید مورد آزمایش قرار خواهد گرفت. در صورت حفظ این سطح، ۷۸ هزار دلار به یک کف روانی و ساختاری تبدیل خواهد شد. اما در صورت شکست آن، حجم زیادی از سرمایه اهرمی به سرعت دچار فشار خواهد شد.

اجرای معامله بزرگ

موقعیت ۱,۳۳۰ بیت‌کوینی به سادگی ایجاد نشده است. اجرای معامله‌ای با این حجم در چهار ساعت، نیازمند دسترسی به نقدینگی عمیق یا تمایل به پذیرش لغزش قیمتی قابل توجه است. به نظر می‌رسد جین این کار را عمدتاً از طریق پلتفرم Hyperliquid انجام داده است، جایی که او به دلیل فعالیت با موقعیت‌های اهرمی قابل توجه شناخته شده است.

تحلیلگران بازار که فعالیت کیف پول جین را رصد می‌کنند، معتقدند که او می‌تواند موقعیت خود را تا ۲,۴۵۰ بیت‌کوین افزایش دهد، که این امر ارزش کل موقعیت را در قیمت‌های فعلی به بیش از ۱۹۰ میلیون دلار می‌رساند.

سابقه معاملات استراتژیک

جین سابقه اثبات شده‌ای در انجام معاملات بزرگ و محاسبه‌شده در بازار بیت‌کوین دارد. در اوایل سپتامبر ۲۰۲۶، او یک موقعیت خرید بیت‌کوین به ارزش ۱۴۷ میلیون دلار را کاهش داد. این خروج جزئی، با نگاهی به گذشته، به نظر می‌رسد که سودگیری پیش از ورود مجدد برنامه‌ریزی شده در سطوح پایین‌تر بوده است.

تحلیلگران آن‌چین الگوی ثابتی را ردیابی کرده‌اند: جین موقعیت‌های قابل توجهی ایجاد می‌کند، سودهای جزئی را در نزدیکی سطوح مقاومت برداشت می‌کند، و سپس زمانی که شرایط برای یک حرکت صعودی دیگر فراهم می‌شود، دوباره اقدام به خرید می‌کند. ورود ۱۸ سپتامبر با قیمت ۷۸,۰۵۷ دلار کاملاً با این الگو مطابقت دارد و نشان‌دهنده انباشت مجدد پس از یک کاهش استراتژیک است.

زمان‌بندی مبتنی بر تحلیل

زمان‌بندی جین صرفاً بر اساس حدس و گمان نبوده است. افزایش قیمت بیت‌کوین به بالای ۸۰,۰۰۰ دلار همزمان با چندین شاخص فنی صعودی بود، از جمله شاخص قدرت نسبی (RSI) در منطقه اشباع خرید و تقاطع طلایی در شاخص MACD. شاخص RSI اشباع خرید ممکن است به تنهایی یک علامت هشدار دهنده به نظر برسد، اما هنگامی که با تقاطع طلایی MACD (زمانی که میانگین متحرک کوتاه‌مدت از میانگین متحرک بلندمدت عبور می‌کند) همراه می‌شود، اغلب نشان‌دهنده شتاب پایدار است تا یک بازگشت قریب‌الوقوع.

سطح ۷۸,۰۵۷ دلار اکنون مهمترین نقطه قیمتی در نمودار بیت‌کوین است، اما نه به دلیل اصلاحات فیبوناچی یا میانگین‌های متحرک. این سطحی است که بزرگترین شرط خرید متمرکز بازار در آن قرار دارد. آزمایش مجدد این سطح نشان خواهد داد که آیا روند صعودی فعلی دارای حمایت ساختاری واقعی است یا بر اساس اطمینان یک نهنگ منفرد بنا شده است.

این واقعیت که ۹۶ درصد از سرمایه خالص در موقعیت‌های خرید، پایین‌تر از قیمت لحظه‌ای فعلی قرار دارد، واقعاً قابل توجه است. این بدان معناست که اکثریت قریب به اتفاق شرط‌های صعودی در حال حاضر سودآور هستند. معامله‌گران سودآور تمایل به نگهداری دارند. معامله‌گران زیان‌ده تمایل به وحشت دارند. در حال حاضر، دارندگان موقعیت‌های خرید در وضعیت راحتی قرار دارند و این راحتی، صبر را به جای فشار فروش ایجاد می‌کند.

بیت‌کوین از محدوده ۷۵ تا ۷۶ هزار دلاری بهبود یافت و به حدود ۸۰,۷۷۰ دلار رسید.
آخرین حرکت قیمت BTC تقریباً ۸.۰۴ درصد ثبت شده است.
در همین حال، قیمت نفت به طور موقت به ۹۴ دلار سقوط کرد و سپس به سمت ۹۷ دلار بازگشت.

قیمت بیت‌کوین به شدت افزایش یافت، زیرا به نظر می‌رسد معامله‌گران تصمیم اخیر فدرال رزرو در مورد نرخ بهره را پشت سر گذاشته‌اند. پس از فروش سنگین در اوایل هفته، نمودار روزانه نشان‌دهنده بهبود بیت‌کوین از محدوده ۷۵,۰۰۰ تا ۷۶,۰۰۰ دلاری به حدود ۸۰,۷۷۰ دلار است و آخرین حرکت تقریباً ۸.۰۴ درصد ثبت شده است.

این بازگشت پس از افزایش نرخ بهره مورد انتظار فدرال رزرو در ۱۷ سپتامبر صورت گرفت که پیش از این در بازارها لحاظ شده بود. با اعلام این تصمیم، عدم اطمینان حاکم بر معامله‌گران کاهش یافت و امکان بازگشت به موقعیت‌های ریسک‌پذیر فراهم شد.

فشار قبلی تنها به سیاست پولی محدود نمی‌شد. شکست ناگهانی قانون CLARITY با تمرکز بر ارزهای دیجیتال در سنای آمریکا، لایه دیگری از عدم اطمینان را اضافه کرد و بازار گسترده‌تر را تحت فشار قرار داد. با این حال، بازار برای مدت طولانی در حالت دفاعی باقی نماند.

نمودار ارائه شده نشان می‌دهد که قیمت بیت‌کوین از سطح ۷۷,۲۱۴ دلاری عبور کرده و به سمت ۸۰,۷۷۰ دلار پیش رفته است. این حرکت همچنین قیمت را از سطوح میانگین متحرک نزدیک در حدود ۷۳,۹۴۹ دلار و ۷۳,۱۹۵ دلار عبور داده است.

این امر باعث شده است که پایین‌ترین سطح اخیر نزدیک به ۷۵,۰۰۰ دلار به عنوان یک نقطه مرجع مهم از وضعیت فعلی در نظر گرفته شود، در حالی که نمودار گسترده‌تر همچنان سطح حمایتی بسیار پایین‌تری را در حدود ۶۰,۷۳۱ دلار نشان می‌دهد.

در همین حال، قیمت جهانی نفت به طور موقت به ۹۴ دلار عقب‌نشینی کرد و سپس به سمت ۹۷ دلار بازگشت. این حرکت به طور موقت برخی نگرانی‌های تورمی را کاهش داد و به طور بالقوه انتظارات برای افزایش‌های تهاجمی نرخ بهره در آینده را کم کرد.

شکست قانون CLARITY همچنان بخشی از پس‌زمینه است، اما خوش‌بینی نظارتی به طور کامل از بین نرفته است. داده‌های ارائه شده نشان‌دهنده اعتماد مداوم به تعامل با SEC و CFTC علیرغم شکست در سنا است.

بنابراین، داستان فوری برای قیمت بیت‌کوین، یک رالی تسکینی پس از چندین روز فشار است. نمودار نشان می‌دهد که بهبود به حدود ۸۰,۷۷۰ دلار رسیده است، در حالی که معامله‌گران در حال ارزیابی مجدد ریسک‌های اقتصاد کلان و نظارتی هستند.

روبِریک؛ جهش سهام در سایه ترس از هوش مصنوعی و نتایج مالی قوی

سهام شرکت روبِریک (Rubrik) در یک هفته با رشدی ۲۱ درصدی مواجه شد و ارزش بازار این شرکت فعال در حوزه امنیت داده را از مرز ۲۱.۸ میلیارد دلار فراتر برد. عامل اصلی این جهش، نه رونمایی از محصول جدید یا ادغام و تملک، بلکه «ترس» بود.

هشدار عمومی داریو آمودی، مدیرعامل شرکت Anthropic، درباره پتانسیل سیستم‌های پیشرفته هوش مصنوعی برای تسهیل حملات سایبری پیچیده، موجی از شوک را در بخش امنیت سایبری ایجاد کرد و کل این حوزه را تحت تاثیر قرار داد. روبِریک که پیش از این نیز از شتاب ناشی از گزارش مالی قوی خود بهره‌مند بود، بیش از سایرین از این موج صعودی سود برد. سهام این شرکت تنها در روز ۱۴ سپتامبر بیش از ۱۵ درصد افزایش یافت.

نتایج مالی سه‌ماهه دوم سال مالی ۲۰۲۷ روبِریک، که دوره منتهی به ۳۱ ژوئیه ۲۰۲۶ را پوشش می‌دهد، دلایل متعددی را به سرمایه‌گذاران برای خرید سهام پیش از آنکه هشدارهای آمودی آخرین محرک باشد، ارائه داد. درآمد این شرکت به ۴۲۷.۳ میلیون دلار رسید که نسبت به مدت مشابه سال قبل ۳۸ درصد افزایش نشان می‌دهد.

درآمد سالانه تکرارشونده از اشتراک‌ها نیز با رشدی ۳۳ درصدی نسبت به سال گذشته به ۱.۶۶ میلیارد دلار رسید. این رقم به قدری قوی بود که مدیریت شرکت را به افزایش پیش‌بینی‌های مالی کل سال واداشت.

این جهش سهام، ثروت قابل توجهی را نیز برای مدیران ارشد شرکت به ارمغان آورد. بیپول سینها، مدیرعامل، و آرویند نیتاکشایاپ، هم‌بنیان‌گذار، هر کدام حدود ۵ درصد از سهام شرکت را در اختیار دارند که ارزش تقریبی آن به ۱.۱ میلیارد دلار می‌رسد. آرویند جین، هم‌بنیان‌گذار سابق که در سال ۲۰۱۹ شرکت را ترک کرد، نیز موقعیت مشابهی دارد و از این windfall (سود بادآورده) بهره‌مند شده است.

جایگاه روبِریک در تقاطع امنیت سنتی و هوش مصنوعی

روبِریک خود را به طور دقیق در نقطه تلاقی حفاظت سنتی داده‌ها و امنیت نوظهور مبتنی بر هوش مصنوعی قرار داده است. این شرکت اخیراً محصول Code Guardian را معرفی کرده است که از مدل Claude Mythos شرکت Anthropic برای تقویت تاب‌آوری هویت و امنیت استفاده می‌کند. به عبارت دیگر، روبِریک همزمان از ترس ناشی از تهدیدات هوش مصنوعی بهره می‌برد و هم از هوش مصنوعی برای مقابله با آن‌ها استفاده می‌کند.

این شرکت همچنین مشارکت خود را با CrowdStrike گسترش داده و قابلیت‌های اتوماسیون عامل‌محور را ادغام کرده است که به تیم‌های امنیتی امکان می‌دهد با دخالت دستی کمتر به تهدیدات پاسخ دهند. اقدامات محصولی دیگر شامل پشتیبانی جدید از پروتکل زمینه مدل (MCP) و حفاظت از دریاچه‌های داده Apache Iceberg است که معماری‌های داده‌ی بومی ابری رو به رشد را هدف قرار می‌دهد.

رشد ۳۸ درصدی درآمد روبِریک نشان می‌دهد که این شرکت در حال حاضر سهم قابل توجهی از این افزایش هزینه‌ها را به خود اختصاص داده است. افزایش پیش‌بینی‌های مالی نیز حاکی از آن است که شرکت انتظار دارد این شتاب در طول باقی‌مانده سال مالی ۲۰۲۷ ادامه یابد.

روبِریک با بازیگران قدیمی مانند Commvault و Veritas و همچنین رقبای جدیدتر رقابت می‌کند. با ارزش بازاری در حدود ۲۲ میلیارد دلار، روبِریک با ضریبی حدود ۱۳ برابر درآمد سالانه تکرارشونده اشتراک خود معامله می‌شود.

قیمت بیت‌کوین روز جمعه در ساعت ۱۰:۴۵ صبح به وقت شرقی، از محدوده میانی ۷۶ هزار دلار به نزدیکی ۸۱ هزار دلار جهش کرد. این افزایش پس از آن رخ داد که معامله‌گران در طول هفته، نتایج یک رأی‌گیری ناموفق در سنای آمریکا درباره ارزهای دیجیتال و دو افزایش نرخ بهره توسط بانک‌های مرکزی را جذب کرده بودند. بخش پایانی این رشد صرفاً ناشی از هجوم خریداران نبود. حدود ۱۹۲ میلیون دلار از موقعیت‌های اهرمی در بازار ارزهای دیجیتال تنها در یک ساعت از بین رفت، که بیش از ۱۸۳ میلیون دلار از آن مربوط به […]

دارایی‌های پرریسک در هفته‌ای که گذشت، فرصتی یافتند که کمتر کسی انتظارش را داشت

دارایی‌های پرریسک در هفته‌ای که گذشت، فرصتی یافتند که کمتر کسی انتظارش را داشت. فدرال رزرو روز چهارشنبه نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد که اولین افزایش از سال ۲۰۲۳ محسوب می‌شود، اما «نمودار نقطه‌ای» همراه با این تصمیم، میانگین نرخ سیاست‌گذاری را تا پایان سال ۲۰۲۷ تنها ۴.۱ درصد پیش‌بینی کرد که به معنای تنها یک افزایش دیگر و نه یک چرخه انقباضی پایدار است.

بازار ارزهای دیجیتال نیاز به جبران بیشتری داشت. شکست قانون Clarity Act در عبور از رأی‌گیری رویه‌ای سنا در اوایل هفته، بیت‌کوین را به زیر ۷۵ هزار دلار رسانده بود و رالی تسکینی که پس از تصمیم فدرال رزرو رخ داد، در طول هفته تشدید شده است. معامله‌گران اکنون در حال چشم دوختن به تلاش مجدد برای رسیدن به ۸۰ هزار دلار هستند، تنها چند روز پس از آنکه شکست این لایحه به نظر می‌رسید باعث فروش وحشت‌زده شده بود.

اما امروز روز دیگری است و جلسه معاملاتی امروز داستان متفاوتی را روایت می‌کند: در سراسر بازار ارزهای دیجیتال، بیش از ۴۴۵ میلیون دلار موقعیت فروش استقراضی (short positions) لیکویید شده است که بیش از نیمی از آن، یعنی ۲۳۰ میلیون دلار، مربوط به بیت‌کوین است.

فروش استقراضی موقعیتی در بازار مشتقات است (قراردادهایی که قیمت را دنبال می‌کنند، نه خرید و فروش خود دارایی) که به جای افزایش قیمت یک دارایی، شرط کاهش آن را می‌بندد (برخلاف موقعیت خرید یا لانگ).

یک معامله‌گر با «قرض گرفتن» دارایی، معمولاً از طریق یک کارگزار، و فروش آن با قیمت فعلی بازار، موقعیت فروش استقراضی را باز می‌کند. اگر قیمت افزایش یابد، فروشنده استقراضی ضرر می‌کند زیرا در نهایت مجبور خواهد شد دارایی را با قیمت بالاتری دوباره بخرد تا آن را به وام‌دهنده بازگرداند.

فروش استقراضی به دلیل اینکه زیان‌های بالقوه از نظر تئوری نامحدود است، ریسک بالایی محسوب می‌شود. در معاملات اهرمی، معامله‌گران معمولاً برای باز کردن موقعیت فروش استقراضی وثیقه قرار می‌دهند. اگر قیمت به میزان قابل توجهی برخلاف جهت مورد انتظار حرکت کند، وثیقه آن‌ها ممکن است لیکویید شود، به این معنی که موقعیت به طور خودکار برای پوشش زیان‌ها بسته می‌شود. این خرید اجباری سپس قیمت‌ها را بیشتر بالا می‌برد و منجر به لیکویید شدن‌های آبشاری در پدیده‌ای معروف به «فشار فروش استقراضی» (short squeeze) می‌شود.

بیت‌کوین امروز ۵.۸۸ درصد افزایش یافته و با قیمت ۸۰,۸۴۶ دلار معامله می‌شود. این ارز پس از باز شدن با قیمت ۷۶,۳۵۵ دلار، به بالاترین سطح روزانه ۸۰,۸۵۷ دلار و پایین‌ترین سطح ۷۶,۲۳۶ دلار رسیده است. این حرکت یک روزه، بخشی از زیان‌های یک سال سخت را جبران می‌کند، زیرا بیت‌کوین همچنان نزدیک به ۲۰ درصد از بالاترین رکورد قبلی خود پایین‌تر است.

تصویر فنی، قدرت این حرکت را تأیید می‌کند، هرچند هشدار می‌دهد که اوضاع به سرعت پیش رفته است.

شاخص میانگین جهت‌دار (ADX) قدرت روند را بدون در نظر گرفتن جهت اندازه‌گیری می‌کند. برای بیت‌کوین، این شاخص در حال حاضر در ۴۰.۶ قرار دارد که به طور قابل توجهی بالاتر از آستانه ۲۵ است که معامله‌گران برای تأیید شروع یک روند واقعی از آن استفاده می‌کنند. خط جهت‌دار مثبت (DI+) بالاتر از خط منفی (DI-) قرار دارد که نشان‌دهنده تسلط خریداران است. میانگین متحرک نمایی ۵۰ روزه (EMA) بالاتر از میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ روزه معامله می‌شود که نشان‌دهنده تغییر ساختار کلی به سمت صعودی است.

هنگامی که میانگین کوتاه‌مدت از میانگین بلندمدت عبور می‌کند، الگویی روی نمودار شکل می‌گیرد که معامله‌گران به آن «تقاطع طلایی» (golden cross) می‌گویند – یک سیگنال کلاسیک صعودی. بیت‌کوین هفته گذشته در روز شنبه وارد تقاطع طلایی شد و از آن زمان، شکاف بین این دو میانگین به آرامی هر روز در حال افزایش است.

شاخص قدرت نسبی (RSI) شرایط خرید بیش از حد و فروش بیش از حد را در مقیاس ۰ تا ۱۰۰ اندازه‌گیری می‌کند و در حال حاضر ۶۳.۳ را نشان می‌دهد که به طور قاطع صعودی است و هنوز در منطقه خطر بالای ۷۰ قرار ندارد. اما این شاخص به سرعت در حال افزایش است که می‌تواند برای برخی معامله‌گران هشدار دهنده باشد.

عامل دیگری که به تنش می‌افزاید: شاخص فشار مومنتوم (Squeeze Momentum Indicator) برای ۱۱ کندل متوالی «روشن» باقی مانده است، به این معنی که نوسانات برای نزدیک به دو هفته فشرده شده است. معامله‌گران این فشردگی‌ها را زیر نظر دارند زیرا هرچه طولانی‌تر باشند، آزادسازی نوسانات در نهایت انفجاری‌تر خواهد بود – و رقم انقباض ۸.۰۶ درصدی نشان می‌دهد که این آزادسازی ممکن است هنوز در پیش باشد تا در گذشته.

قیمت‌ها پس از دوره‌های فشرده‌سازی سنگین تمایل به «ماه شدن» (moon) یا «سقوط» (crash) دارند، که منجر به این شده است که برخی تحلیل‌ها ایده الگوی نموداری معروف به «بارت سیمپسون» (Bart Simpson) را مطرح کنند. الگوی بارت سیمپسون زمانی ظاهر می‌شود که یک کندل سبز بزرگ، به دنبال آن یک الگوی فشردگی که با یک کندل قرمز بزرگ پایان می‌یابد و سودهای قبلی را خنثی می‌کند.

مقاومت فوری در سطح ۸۲,۲۸۱ دلار قرار دارد که اوج موج فعلی فیبوناچی و سطحی است که خریداران برای تأیید شکست باید از آن عبور کنند. در زیر آن، لایه‌های حمایتی در ۷۵,۵۶۹ دلار (اصلاح ۶۱.۸ درصدی) و سپس قوی‌تر در ۶۸,۸۵۸ دلار، مبدأ موج، قرار دارند؛ سطحی که باید شکسته شود تا ساختار صعودی واقعاً زیر سوال برود.

با تأیید ADX از قدرت روند، وضعیت در کوتاه‌مدت ادامه روند را ترجیح می‌دهد، اما فضای کمی برای یک روز دیگر با رشد ۶ درصدی بدون یک دوره خنک‌سازی اولیه باقی می‌گذارد.

جک یی، بنیانگذار Liquid Capital، پیش‌بینی صعودی خود را تکرار کرد و بر دارایی‌های “زیرساخت معاملاتی” و “مالی آن‌چین” تأکید کرد

جک یی (JackYi)، سرمایه‌گذار شناخته شده ارزهای دیجیتال و بنیانگذار Liquid Capital، امروز (۱۸ سپتامبر) با بازنگری در پیش‌بینی موفقیت‌آمیز خود مبنی بر ریزش کوتاه‌مدت بیت‌کوین به زیر ۷۶ هزار دلار و سپس بازگشت آن پس از اعلام افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، پیامی قاطعانه منتشر کرد. وی مجدداً تاکید کرد که در بازار صعودی (Bull Market) نباید به راحتی وارد موقعیت فروش استقراضی (Short) شد یا از بازار خارج شد. او همچنین “زیرساخت معاملاتی” و “مالی آن‌چین” را به عنوان دارایی‌های ضروری و با بیشترین پتانسیل انفجاری در این چرخه صعودی معرفی کرد.

پیش‌بینی دقیق جک یی در مورد واکنش بیت‌کوین به افزایش نرخ بهره

با اعلام رسمی افزایش ۱ درصدی (۲۵ واحد پایه) نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا در این هفته، قیمت بیت‌کوین (BTC) نوسانات شدیدی شبیه به یک “شستشوی بازار” (Washout) را تجربه کرد. جک یی، سرمایه‌گذار برجسته ارزهای دیجیتال و بنیانگذار Liquid Capital (که قبلاً LD Capital نام داشت)، در تاریخ ۱۸ سپتامبر به وقت تایپه، از طریق پلتفرم X اعلام کرد که روند فعلی بازار کاملاً مطابق با انتظارات او که یک هفته پیش مطرح شده بود، پیش می‌رود.

یی در پست خود به مطلبی که در تاریخ ۱۲ سپتامبر منتشر کرده بود، اشاره کرد. او در آن زمان در یک رویداد تبادل نظر در دانشکده کسب‌وکار شنژن، پیش‌بینی جسورانه‌ای مطرح کرده بود که اگر فدرال رزرو تصمیم به افزایش نرخ بهره بگیرد، بیت‌کوین در کوتاه‌مدت از مرز ۷۶ هزار دلار عبور خواهد کرد، پس از یک دوره نوسان در سطوح پایین‌تر، مجدداً روند صعودی خود را از سر خواهد گرفت. همانطور که پیش‌بینی شده بود، پس از اعلام افزایش نرخ بهره، BTC به طور موقت از خط حمایتی ۷۶ هزار دلاری عبور کرد، اما به سرعت بازگشت و تا ۱۸ سپتامبر مجدداً به نزدیکی ۷۸ هزار دلار رسید.

توصیه به سرمایه‌گذاران: ثبات در بازار صعودی و تمرکز بر دارایی‌های اساسی

جک یی با استناد به این رویداد، از سرمایه‌گذاران خواست تا در روند بازار صعودی (Bull Market) به هیچ وجه اقدام به فروش استقراضی نکنند. او تاکید کرد که سرمایه‌گذاران باید در مواجهه با انواع اختلالات ناشی از داده‌ها و رویدادهای کلان اقتصادی در طول این روند، ثبات قدم خود را حفظ کرده و “به هیچ وجه به راحتی از بازار خارج نشوند، مگر تا پایان بازار صعودی.”

در خصوص جهت‌گیری آتی تخصیص دارایی، جک یی توصیه‌های روشنی ارائه داد. او معتقد است که دارایی‌هایی که با روند صعودی همسو شده و پتانسیل انفجاری دارند، عمدتاً در “زیرساخت معاملاتی (Trading Infra)” و “مالی آن‌چین (On-chain Finance)” متمرکز خواهند بود، زیرا این دو حوزه، نیازهای واقعی و اساسی هستند که از چرخه‌های مختلف عبور می‌کنند. وی همچنین به سرمایه‌گذاران توصیه کرد که در این چرخه، از دنبال کردن پروژه‌های صرفاً روایی (Narrative-driven) که فاقد مبانی بنیادی هستند، یا پروژه‌های مقلد که صرفاً از دیگران تقلید می‌کنند، اجتناب کنند.

خلاصه‌ای از دیدگاه‌های جک یی در ۱۲ سپتامبر:

در بازنگری دیدگاه‌های کامل خود که در ۱۲ سپتامبر منتشر شد، جک یی فرصت‌های سه سال آینده در حوزه ارزهای دیجیتال را در سه بخش اصلی خلاصه کرد:

• نوسان بیت‌کوین در محدوده ۷۶ هزار دلار، اتریوم در ۲۴۵۰ دلار؛ افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و بازگشت سهام آمریکا، شاخص ترس همچنان در حال افزایش
• تحلیلگران: بازگشت بیت‌کوین به بازار نزولی دشوار است! نسبت UTXOهای زیان‌ده به شدت کاهش یافته است
• Zcash با ۲۳٪ افزایش، خلاف روند حرکت می‌کند! Paradigm آن را “تکمیل کننده حریم خصوصی” بیت‌کوین می‌داند
• لایحه ذخایر بیت‌کوین از کمیته مجلس نمایندگان آمریکا عبور کرد! آمریکا بیت‌کوین‌های مصادره شده در ۲۰ سال گذشته را تا زمان فروش مسدود خواهد کرد

بلک‌راک در ابتدا تصور می‌کرد سرمایه‌گذاران بزرگ صرفاً به دنبال مکانی امن برای نگهداری بیت‌کوین خود هستند. اما ظاهراً آن‌ها هدفی بسیار جاه‌طلبانه‌تر در سر داشتند: امکان استفاده از بیت‌کوین به همان شیوه‌ای که از سایر دارایی‌های مالی استفاده می‌کنند.

هدف اصلی، «مالی‌سازی» است، نه امنیت

جی جیکوبز، یکی از مدیران بلک‌راک، در مصاحبه‌ای پادکستی اخیر توضیح داد که نیروی محرکه اصلی پشت تبدیل بیت‌کوین به ابزارهای ETF، امنیت نیست، بلکه «مالی‌سازی» است. مالی‌سازی فرآیندی است که طی آن یک دارایی به چیزی تبدیل می‌شود که بتواند به عنوان وثیقه استفاده شود، نسبت به آن اختیار معامله صادر شود، وام دریافت کند و به طور کلی در ساختار مالی سنتی ادغام شود.

تئوری اولیه و واقعیت بازار

هنگامی که ETF بیت‌کوین iShares (IBIT) در ژانویه ۲۰۲۴ راه‌اندازی شد، تئوری کاری بلک‌راک ساده بود: موسسات به نگهداری در سطح سازمانی نیاز دارند، یعنی یک خزانه حرفه‌ای برای دارایی‌ای که ذخیره آن دشوار است.

اما آنچه در عمل اتفاق افتاد این بود که دارندگان بزرگ بیت‌کوین شروع به تبدیل مستقیم دارایی‌های خود به سهام ETF بیت‌کوین اسپات از طریق مکانیزم‌های ایجاد و بازخرید «عینی» (in-kind) کردند. تا اواخر سال ۲۰۲۵، بیش از ۳ میلیارد دلار از طریق این مکانیزم به تنهایی منتقل شده بود.

مزایای عملی ETF بیت‌کوین

دلیل این امر کاملاً عملی است. سهام ETF در حساب‌های کارگزاری قرار می‌گیرد، به عنوان وثیقه وام واجد شرایط است و به راحتی در سیستم‌های مدیریت پورتفولیو جای می‌گیرد. در مقابل، بیت‌کوین خام، بدون زیرساخت‌های سفارشی قابل توجه، هیچ‌کدام از این کارکردها را ندارد.

بلک‌راک همچنین حداقل مورد نیاز برای ایجاد و بازخرید عینی را به حدود ۱.۵ میلیون دلار کاهش داد. این اقدام، دسترسی را برای بازیگران نهادی که پیش از این حداقل را بسیار بالا یا از نظر عملیاتی دست‌وپاگیر می‌یافتند، تسهیل کرد.

نوآوری در درآمدزایی: ETF با درآمد حق بیمه

در ژوئن ۲۰۲۶، بلک‌راک ETF «بیت‌کوین با درآمد حق بیمه iShares» با نماد BITA را راه‌اندازی کرد. این صندوق برای تولید بازده سالانه ۱۵ تا ۲۵ درصد از طریق فروش حق بیمه اختیار معامله در برابر موقعیت‌های بیت‌کوین طراحی شده است.

این استراتژی نوعی «کال‌ کاور» (covered-call) است. BITA به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا از بخشی از رشد بیت‌کوین بهره‌مند شوند و همزمان از طریق حق بیمه اختیار معامله، درآمد کسب کنند.

کاهش نوسانات و نقش ETFها

نوسانات سالانه بیت‌کوین از حدود ۸۰ درصد به محدوده ۳۵ تا ۴۰ درصد کاهش یافته است. این رقم همچنان بالاتر از شاخص S&P 500 است که معمولاً در حدود ۱۵ تا ۲۰ درصد نوسان دارد، اما نشان‌دهنده خنک شدن چشمگیر نوسانات شدید تاریخی این دارایی است. جیکوبز این کاهش نوسانات را مستقیماً به بازارهای عمیق‌تر ETF و اختیار معامله که اکنون بیت‌کوین را احاطه کرده‌اند، نسبت داد.

موفقیت چشمگیر IBIT

از زمان راه‌اندازی در ژانویه ۲۰۲۴، IBIT به ده‌ها میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دست یافته و آن را به یکی از موفق‌ترین ETFهای تاریخ از هر نظر تبدیل کرده است. این صندوق به یک خط درآمدی قابل توجه برای بلک‌راک، شرکتی که بیش از ۱۰ تریلیون دلار در تمام استراتژی‌های خود مدیریت می‌کند، تبدیل شده است.

نقش مشاوران مالی

به گفته جیکوبز، پذیرش توسط مشاوران مالی یکی از محرک‌های اصلی بوده است. این بدان معناست که مشاوران مالی در شرکت‌های بزرگ و موسسات مدیریت دارایی (RIA) به طور فزاینده‌ای احساس راحتی می‌کنند که قرار گرفتن در معرض بیت‌کوین را از طریق IBIT به عنوان بخشی از پرتفوی متنوع مشتریان خود توصیه کنند.

تمرکز بر بیت‌کوین و اتریوم

جاه‌طلبی‌های بلک‌راک در حوزه دارایی‌های دیجیتال همچنان متمرکز باقی مانده است. بیت‌کوین و اتریوم بخش عمده‌ای از سبد محصولات این شرکت در این فضا را تشکیل می‌دهند. جیکوبز اشاره کرد که قرار گرفتن در معرض توکن‌های گسترده‌تر به دلیل آنچه او «انضباط محصول» نامید، محدود شده است.

تأثیر بر عرضه بیت‌کوین

۳ میلیارد دلار تبدیل عینی، نکاتی را در مورد پویایی عرضه نشان می‌دهد. این تبدیل‌ها نشان‌دهنده انتقال بیت‌کوین از نگهداری شخصی یا بازارهای خارج از بورس (OTC) به ابزارهای ETF است که به طور موثر عرضه شناور آزاد موجود در صرافی‌ها را کاهش می‌دهد.

رقابت در «مالی‌سازی»

رقبایی مانند Fidelity، Grayscale و بازیگران جدیدتر باید ابزارهای «مالی‌سازی» بلک‌راک را تطبیق دهند، در غیر این صورت در معرض از دست دادن سهم بازار خود قرار خواهند گرفت. بازی دیگر بر سر این نیست که چه کسی می‌تواند بیت‌کوین را امن‌تر نگه دارد، بلکه بر سر این است که چه کسی می‌تواند بیت‌کوین را در پرتفوی‌های موجود، مفیدتر سازد.

بیت‌کوین ناگهان از مرز ۸۰ هزار دلار عبور کرد و ۱۸۰ میلیون دلار پوزیشن شورت را ликвиید کرد

تنها چند روز پس از دریافت ضربات سنگین از سوی فدرال رزرو آمریکا و سنا، قیمت بیت‌کوین ناگهان چند هزار دلار افزایش یافت و برای اولین بار در بیش از ده روز گذشته از مرز ۸۰ هزار دلار عبور کرد.

آلت‌کوین‌ها نیز از این روند پیروی کرده‌اند؛ اتریوم از مرز ۲۵۵۰ دلار گذشت و ریپل (XRP) نیز به بیش از ۱.۳۵ دلار رسید. طبیعتاً، با این افزایش قیمت، حجم لیکوییدیشن‌ها نیز رو به افزایش است.

به یاد بیاورید که ارز دیجیتال اصلی در شامگاه سه‌شنبه، پس از شکست لایحه CLARITY در سنای آمریکا، به ۷۵ هزار دلار سقوط کرده بود. اگرچه این دارایی از آن منطقه دفاع کرد، اما روز بعد با افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو برای اولین بار از ژوئیه ۲۰۲۳، نوسانات بیشتری رخ داد.

با این حال، بیت‌کوین تقریباً بلافاصله پس از شوک اولیه، بهبود یافت و از مرز ۷۶ هزار دلار عبور کرد. در روزهای بعد نیز به نوسان خود ادامه داد، اما به نظر می‌رسید که گاوها (خریداران) کنترل بازار را در دست دارند. تصمیم امروز بانک ژاپن برای افزایش نرخ بهره به بالاترین حد در ۳۱ سال گذشته، با استقبال ارز دیجیتال مواجه شد و قیمت آن را به کمی بیش از ۷۸ هزار دلار رساند.

بیت‌کوین ساعت‌ها در این سطح باقی ماند تا اینکه دقایقی پیش، تهاجمی‌تر عمل کرد و به بیش از ۸۰ هزار دلار رسید. این سطح آخرین بار در ۷ سپتامبر شکسته شده بود.

بیشتر آلت‌کوین‌ها نیز در ساعات گذشته شاهد افزایش قابل توجه ۲ تا ۳ درصدی بوده‌اند. اتریوم پس از جهش ۲.۳ درصدی در یک ساعت گذشته، ظاهراً سطح ۲۵۵۰ دلار را پس گرفته است، در حالی که ریپل پس از افزایش ۳ درصدی، بالای ۱.۳۵ دلار قرار دارد. سولانا (SOL) و بایننس کوین (BNB) نیز افزایش‌های اندکی را ثبت کرده‌اند.

داده‌های CoinGlass نشان می‌دهد که در ساعت گذشته، موقعیت‌های بیش از حد اهرم‌دار به ارزش ۱۹۲ میلیون دلار از بین رفته‌اند که بیش از ۱۸۳ میلیون دلار از آن مربوط به پوزیشن‌های شورت بوده است. بیت‌کوین با ۱۱۹ میلیون دلار بیشترین سهم را داشته و پس از آن اتریوم با ۳۶ میلیون دلار قرار دارد.

در مقیاس روزانه، این اعداد حتی بالاتر است و ۴۵۰ میلیون دلار از بین رفته است که ۳۹۰ میلیون دلار آن مربوط به پوزیشن‌های شورت بوده است. در مجموع، بیش از ۱۰۰ هزار معامله‌گر در این بازه زمانی از بازار خارج شده‌اند.

فدرال رزرو و بازگشت قدرتمند بازار ارزهای دیجیتال

با فروکش کردن تصمیمات فدرال رزرو (Fed) در خصوص افزایش نرخ بهره، بازار ارزهای دیجیتال شاهد بازگشت قدرتمند خریداران پیش از پایان هفته بود. بیت‌کوین (BTC) بیش از ۵ درصد افزایش یافت و از مرز ۸۰ هزار دلار عبور کرد، در حالی که اتریوم (ETH) نیز همگام با آن به بالای ۲۵۰۰ دلار رسید. سرمایه‌گذاران فروشنده متحمل ضرر سنگینی شدند؛ طبق داده‌های CoinGlass، حجم ликвиوشدگان در ۲۴ ساعت گذشته به ۴۷۴ میلیون دلار رسیده و بیش از ۱۰۰ هزار سرمایه‌گذار دارایی خود را از دست دادند.

بازار ارزهای دیجیتال شامگاه ۱۸ سپتامبر به وقت تایپه، شاهد یک بازگشت قدرتمند بود. پس از آنکه عدم قطعیت در مورد افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو رسماً پایان یافت، سرمایه‌هایی که در انتظار بودند به سرعت به بازار بازگشتند. تقاضا برای خرید در قیمت‌های پایین پیش از پایان هفته افزایش یافت و باعث رشد گسترده در کل بازار ارزهای دیجیتال شد.

بیت‌کوین (BTC) در یک روز بیش از ۵ درصد افزایش یافت و با قدرت از مرز ۸۰ هزار دلار عبور کرد. اتریوم (ETH) نیز با عملکردی مشابه، از مرز ۲۵۰۰ دلار گذشت و این رشد، سایر آلت‌کوین‌ها (Altcoin) را نیز به دنبال خود کشید.

روند صعودی قوی، قراردادهای فروش زیادی را غافلگیر کرد. طبق آخرین آمار CoinGlass، تا زمان انتشار این خبر، در ۲۴ ساعت گذشته در سراسر جهان ۱۰,۷۴۴ سرمایه‌گذار دچار لیکویید شدن (انحلال) شده‌اند و مجموع ارزش لیکویید شده در سراسر شبکه به ۴۷۴ میلیون دلار (۴۷۴.۴۱ میلیون دلار) رسیده است.

شایان ذکر است که بزرگترین لیکویید شدن در این موج، در جفت معاملاتی BTC-USD در صرافی مشتقات غیرمتمرکز Hyperliquid رخ داد. ارزش این انحلال فروشنده به ۸.۵۳ میلیون دلار (۸.۵۳ میلیون دلار) رسید و آن را به بزرگترین قربانی این روند صعودی تبدیل کرد.

تحلیلگران: بازگشت بیت‌کوین به بازار خرسی بعید است! نسبت UTXOهای زیان‌ده به شدت کاهش یافت.

Zcash با ۲۳ درصد رشد در خلاف جهت بازار پیش رفت! Paradigm آن را “تکمیل‌کننده حریم خصوصی” بیت‌کوین می‌نامد.

لایحه CLARITY از سنا عبور نکرد! با عدم دستیابی به حد نصاب ۶۰ رأی موافق، بیت‌کوین به زیر ۷۵ هزار دلار سقوط کرد.

Revolut دچار مشکل شد! گذرنامه، آدرس و سوابق معاملات بیت‌کوین به ایمیل دولتی جعلی فاش شد؛ ZachXBT جزئیات را فاش کرد.

اترون با کاهش شدید کیف پول‌های USDT مواجه شده است؛ همزمان کارمزد تراکنش‌ها به شدت افت کرده است.

افت چشمگیر کیف پول‌های USDT در شبکه اترون

داده‌های منتشر شده توسط Santiment نشان می‌دهد که در شبکه اترون، توکن USDT طی ۱۱ روز شاهد کاهش ۲۵۱,۳۵۰ کیف پول غیرخالی بوده است. این میزان افت، شدیدترین کاهش در بازه زمانی کوتاه از زمان آشفتگی بازار پس از فروپاشی FTX در دسامبر ۲۰۲۲ محسوب می‌شود.

کاهش ۸۶.۸ درصدی کارمزد تراکنش‌ها در اترون

در همین حال، کارمزد تراکنش‌ها در شبکه اترون با افت ۸۶.۸ درصدی از ۰.۷۲ دلار به ۰.۰۹۵ دلار برای هر تراکنش رسیده است.

ارتباط مقیاس‌پذیری لایه دوم و ظرفیت بالاتر با کاهش کارمزدها

این کاهش چشمگیر در تعداد کیف پول‌های USDT، یک روند غیرمعمول نسبت به رشد تاریخی پایگاه کاربران این استیبل‌کوین به شمار می‌رود. البته این موضوع لزوماً به معنای خروج سرمایه از کل بازار رمزارزها نیست.

احتمال دارد دارندگان خرد در حال تجمیع دارایی‌های خود باشند، وجوه خود را به شبکه‌های لایه دوم منتقل کنند، به سمت USDC مهاجرت کنند یا دارایی‌های خود را به صرافی‌های متمرکز بازگردانند. با این حال، این کاهش ناگهانی می‌تواند نشان‌دهنده اتخاذ رویکردی محتاطانه در میان فعالان بازار در شرایط عدم قطعیت باشد.

در سوی دیگر، میانگین هزینه تراکنش در شبکه اترون از ۰.۷۲ دلار در تاریخ ۲۱ آوریل به ۰.۰۹۵ دلار کاهش یافته است که نشان‌دهنده کاهشی ۸۶.۸ درصدی است.

داده‌های موجود، این کاهش را به افزایش ظرفیت بلوک‌ها (blob capacity)، افزایش ۶۰ میلیون واحدی حد مجاز گاز (gas limit) و مقیاس‌پذیری لایه دوم نسبت می‌دهند. شبکه‌هایی مانند Arbitrum، Optimism، Base و Linea در حال پردازش حجم بالایی از تراکنش‌های کوچک و پرتکرار هستند که پیش از این فشار زیادی بر شبکه اصلی اترون وارد می‌کرد.

این امر باعث می‌شود که فروپاشی کارمزدها صرفاً ناشی از کاهش فعالیت شبکه نباشد.

برای کاربران امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، کارمزدهای فعلی اترون اصطکاک کمتری در تراکنش‌ها ایجاد می‌کند. فعالان حوزه ییلد فارمینگ، ارائه‌دهندگان نقدینگی، آربیتراژورها و جستجوگران ارزش حداکثر استخراج (MEV) می‌توانند موقعیت‌های خود را مجدداً تنظیم کنند، سود خود را برداشت کنند یا وارد و خارج شوند بدون اینکه هزینه گس قابل توجهی را متحمل شوند.

با این حال، انقباض در تعداد کیف پول‌های USDT همچنان معیاری است که باید به دقت زیر نظر گرفته شود. اگر موجودی USDT در شبکه اصلی به کاهش خود ادامه دهد و همزمان ارزش کل بازار استیبل‌کوین‌ها راکد بماند، نقدینگی آلت‌کوین‌ها ممکن است با چالش‌هایی روبرو شود.

در حال حاضر، کارمزدهای اترون در نزدیکی پایین‌ترین سطح چند ماهه خود قرار دارند، در حالی که به نظر می‌رسد دارندگان USDT در حال کاهش ریسک خود هستند و شبکه را در میان بهبود هزینه‌های اجرایی و تغییر رفتار نقدینگی قرار داده‌اند.