Tag: روند بازار

سه روز در ماه اوت، بیش از سه ماه گذشته بر احساسات بازار تأثیر گذاشت. هوش مصنوعی ChatGPT پیش‌بینی می‌کند که این روند ادامه خواهد داشت و پیش‌بینی قیمت، بیت‌کوین را تا پایان سال ۲۰۲۶ در محدوده ۹۵,۰۰۰ تا ۱۱۰,۰۰۰ دلار قرار می‌دهد که میانگین مورد انتظار ۱۰۲,۰۰۰ دلار است.

قوی‌ترین سیگنال کوتاه‌مدت، تقاضای مجدد است. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده در تاریخ ۱۷ اوت ۲۹۷.۵ میلیون دلار جذب کردند. این رقم، خروج سرمایه در چندین جلسه معاملاتی قبلی را جبران کرد. ChatGPT این موضوع را نشانه‌ای بالقوه برای بازگشت خرید پایدار در حاشیه بازار تفسیر می‌کند. پس از آن، یک روز بعد، مقررات جدیدی مطرح شد. کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) چارچوب جدید مقررات دارایی‌های رمزارزی خود را در ۱۸ اوت پیشنهاد داد.

این اقدام، عدم قطعیت سیاستی پیرامون بازارهای رمزارزی ایالات متحده را کاهش می‌دهد. قوانینی که افراد بتوانند بر اساس آن‌ها برنامه‌ریزی کنند، ارزشمندتر از قوانینی مطلوب هستند که ممکن است تغییر کنند.

قانون شفافیت (CLARITY Act) پشتوانه هر دو این تحولات است. این قانون از کمیته بانکی سنا عبور کرده و برای اقدام سنا در نظر گرفته شده است که در صورت تصویب، اعتماد بازار را بیش از پیش افزایش خواهد داد. سناریوی نزولی، همین مکانیسم‌ها را معکوس می‌کند. اولین ریسک، معکوس شدن روند خروج سرمایه از ETFها است.

انقباض پولی کلان (Macro tightening) این وضعیت را تشدید می‌کند. این دو عامل در کنار هم می‌توانند قیمت بیت‌کوین را به سمت ۵۵,۰۰۰ تا ۶۰,۰۰۰ دلار بازگردانند.

روند نزولی شکسته شد

نمودار روزانه، روند نزولی را نشان می‌دهد که به تازگی شکسته شده است. بیت‌کوین در اکتبر گذشته به اوج خود در نزدیکی ۱۲۶,۰۰۰ دلار رسید و سپس روند نزولی را آغاز کرد. در نوامبر و دسامبر، قیمت به سمت ۸۰,۰۰۰ دلار کاهش یافت. در فوریه، شاهد افت شدید تا نزدیکی ۵۹,۰۰۰ دلار بودیم. در بهار، قیمت تا ماه مه به ۸۲,۰۰۰ دلار بهبود یافت، اما در ماه ژوئن دوباره کاهش یافت. پایین‌ترین قیمت در حدود ۵۸,۰۰۰ دلار ثبت شد.

در ماه ژوئیه و اوت، با افزایش کف‌های قیمتی، یک سطح حمایتی شکل گرفت. آخرین جلسه معاملاتی، خط مقاومت نزولی را که از ماه ژوئن هر جهشی را محدود کرده بود، شکست.

قیمت پایانی در روز ۶۸,۷۴۶ دلار بود که ۶.۲۸ درصد و ۴,۰۶۰ دلار افزایش را در روز نشان می‌دهد. محدوده روزانه بین ۶۴,۱۱۳ دلار تا ۶۹,۷۴۹ دلار بود. سطوح حمایتی در ۶۵,۰۰۰ دلار، سپس ۶۰,۰۰۰ دلار و ۵۸,۰۰۰ دلار قرار دارند. سطوح مقاومت در ۷۲,۰۰۰ دلار، سپس ۷۶,۰۰۰ دلار و ۸۲,۰۰۰ دلار دیده می‌شوند.

شاخص قدرت نسبی (RSI) عدد ۷۲.۱۱ را نشان می‌دهد و خط سیگنال آن در ۵۰.۷۵ قرار دارد. این اختلاف بیش از ۲۱ واحدی، نشان‌دهنده تغییر شدید در شتاب بازار است. نوسان‌گر نیز وارد منطقه اشباع خرید شده است. شتاب بازار به شدت صعودی است، هرچند خوانشی که اینقدر کشیده شده باشد، اغلب نشان‌دهنده نیاز به تثبیت است.

مورد پایه پیش‌بینی ChatGPT، ۴۸ درصد بالاتر از این سطح قرار دارد. حفظ قیمت بالای خط روند شکسته شده، عاملی است که یک روز قوی را به یک روند تبدیل می‌کند.

واکنش سریع بازارها

آخرین حرکت بیت‌کوین نشان می‌دهد که بازارها در صورت ورود همزمان چندین عامل محرک، با چه سرعتی می‌توانند واکنش نشان دهند. سوال دشوارتر این است که قبل از رسیدن خبر بعدی چه اتفاقی خواهد افتاد.

Kalshi به معامله‌گران راهی برای موقعیت‌گیری مستقیم در قبال این نتایج ارائه می‌دهد.

بازارهای این پلتفرم، رویدادهای دنیای واقعی را در حوزه‌های رمزارز، مقررات، اقتصاد، سیاست فدرال رزرو، سیاست و سایر عوامل محرکی که قادر به تغییر قیمت دارایی‌ها هستند، پوشش می‌دهند. به جای خرید بیت‌کوین هر بار که انتظار اخبار مطلوب دارید، می‌توانید دیدگاه خود را در مورد خود رویداد معامله کنید و احتمالاتی را که بازار به آن نتیجه اختصاص می‌دهد، مشاهده کنید.

این امر به ویژه زمانی مفید است که بیت‌کوین پس از یک حرکت ۶ درصدی روزانه، در منطقه اشباع خرید قرار دارد. انتشار بعدی داده‌های ETF، تصمیمات نظارتی یا تحولات سنا می‌تواند مهم باشد، اما واکنش بیت‌کوین ممکن است قبل از وقوع، در بازار پیش‌خور شده باشد.

Kalshi راه دیگری برای معامله این فرضیه قبل از تبدیل شدن آن به یک کندل دیگر در نمودار ارائه می‌دهد.

کاربران جدید واجد شرایط که از طریق CryptoNews ثبت‌نام می‌کنند، می‌توانند ۲۵ دلار از طریق لینک معرفی ما دریافت کنند.

پست: از هوش مصنوعی ChatGPT سم آلتمن پرسیدیم بیت‌کوین در پایان سال ۲۰۲۶ کجا خواهد بود. اولین بار در Cryptonews منتشر شد.

پیش‌بینی‌های جسورانه برای XRP: آیا ۱۰۰۰ دلار به ۲۶ هزار دلار می‌رسد؟

اگر ۱۰۰۰ دلار را با قیمت ۱.۰۷ دلار در XRP سرمایه‌گذاری کنید، حدود ۹۳۵ توکن خواهید داشت. هوش مصنوعی کلود (Claude AI) پیش‌بینی می‌کند که ارزش این توکن‌ها تا پایان سال ۲۰۳۰ بین ۴۶۷۵ دلار تا ۲۶۱۸۰ دلار خواهد بود. این دامنه وسیع پیش‌بینی، فرضیات پشت آن را بیش از تیتر اصلی اهمیت می‌بخشد.

یکی از جسورانه‌ترین نقشه‌های راه، که توسط جفری کندریک از استاندارد چارترد ارائه شده، قیمت ۷ دلار را برای سال ۲۰۲۷، ۱۲.۶۰ دلار برای سال ۲۰۲۸ و ۲۸ دلار را برای سال ۲۰۳۰ پیش‌بینی می‌کند. اما دو شرط اساسی برای تحقق این پیش‌بینی وجود دارد: تصویب قانون CLARITY Act و جذب بیش از ۴ میلیارد دلار سرمایه از طریق صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات.

در حال حاضر، جریان سرمایه حدود ۱ میلیارد دلار از نوامبر ۲۰۲۵ تاکنون بوده است که نشان‌دهنده شکاف چهار برابری بین وضعیت فعلی و نیاز مدل برای تحقق پیش‌بینی‌ها است.

شرکت Bitwise نیز با مسیری مشابه به مقصدی نزدیک می‌رسد. مدل حداکثری این شرکت، با احتساب ذخیره استراتژیک XRP در آمریکا، به ۲۹.۳۲ دلار می‌رسد. کلود اما جنبه نزولی را نیز در نظر می‌گیرد. سناریوی نزولی Bitwise، قیمت را به ۰.۱۳ دلار می‌رساند که در این صورت ۱۰۰۰ دلار سرمایه‌گذاری شده، تنها حدود ۱۲۲ دلار ارزش خواهد داشت.

نگرانی ساختاری اما به موضوعی نزدیک‌تر مربوط می‌شود. استیبل‌کوین RLUSD ریپل، نه خود XRP، بخش عمده‌ای از حجم جدید نهادی در شبکه را به خود اختصاص داده است. به همین دلیل، بسیاری از تحلیلگران، قیمت ۸ تا ۱۲ دلار را واقع‌بینانه‌تر از ۲۸ دلار می‌دانند. کاربرد در حال ظهور است، اما ممکن است این کاربرد به شکل توکن XRP نباشد.

تحلیل نمودار روزانه

نمودار روزانه نشان می‌دهد که چرا باید به سطوح پایین‌تر توجه کرد. XRP در اکتبر گذشته با قیمت حدود ۲.۶۵ دلار معامله می‌شد و برای ده ماه متوالی روند نزولی داشت. در ماه فوریه، سطح ۱.۸۰ دلار شکسته شد و قیمت به سمت ۱.۱۵ دلار سقوط کرد. در فصل بهار، محدوده‌ای بین ۱.۳۰ تا ۱.۵۵ دلار شکل گرفت که تا ماه می حفظ شد.

در ماه ژوئن این محدوده شکسته شد و روند نزولی در طول تابستان ادامه یافت. قیمت قبل از آخرین جلسه معاملاتی به ۰.۹۹۵ دلار رسید. اما آن جلسه معاملاتی اوضاع را تغییر داد. یک بازگشت شارپ، XRP را در یک روز به بالای ۱.۰۸ دلار رساند.

قیمت پایانی ۱.۰۸۲۵۰ دلار بود که ۸.۱۳ درصد یا ۰.۰۸۱۳۶ دلار افزایش داشت. دامنه روزانه از ۰.۹۹۵۲۴ دلار تا ۱.۰۸۲۶۱ دلار بود.

سطوح حمایتی در ۱.۰۰ دلار، سپس ۰.۹۵ و ۰.۸۵ دلار قرار دارند. سطوح مقاومتی در ۱.۱۵ دلار، سپس ۱.۲۵ و ۱.۴۰ دلار دیده می‌شوند. شاخص قدرت نسبی (RSI) عدد ۵۹.۰۵ را نشان می‌دهد و خط سیگنال آن با فاصله زیاد در ۳۸.۲۳ قرار دارد. این اختلاف حدود ۲۱ واحدی، نشان‌دهنده تغییر شتابی شدید در یک روز است.

نوسانگر از منطقه اشباع فروش به بالای خط میانی جهش کرده است. شتاب بازار صعودی شده است، هرچند حرکتی با این سرعت معمولاً بدون تثبیت پایدار نمی‌ماند.

فاصله بین ۱۲۲ دلار و ۲۶۱۸۰ دلار به این بستگی دارد که موسسات از توکن استفاده کنند یا استیبل‌کوین. رصد اینکه حجم جدید سرمایه به کجا سرازیر می‌شود، کلید درک این موضوع است که کدام انتهای این دامنه محقق خواهد شد.

آینده XRP و نوآوری‌های جدید

آینده بلندمدت XRP به طور فزاینده‌ای به این بستگی دارد که آیا فعالیت نهادی واقعاً به خود XRP سود می‌رساند یا توسط محصولاتی مانند RLUSD جذب می‌شود.

پروژه LiquidChain با رویکردی متفاوت به این مسئله نزدیک می‌شود: به جای شرط‌بندی بر روی دارایی برنده در یک اکوسیستم، در حال ساخت زیرساختی است که برای اتصال نقدینگی در چندین اکوسیستم بزرگ طراحی شده است.

بیت‌کوین، اتریوم و سولانا همچنان به عنوان بازارهای عمدتاً مجزا عمل می‌کنند. انتقال بین آن‌ها نیازمند پل‌های ارتباطی، هزینه‌های اضافی، نقدینگی پراکنده و بازسازی برنامه‌ها در هر زنجیره است.

LiquidChain در حال توسعه یک لایه اجرای واحد است که هدف آن یکپارچه‌سازی هر سه است، به طوری که یک استقرار بتواند به چندین اکوسیستم دسترسی پیدا کند بدون اینکه مجبور به پرداخت مکرر مالیات بین زنجیره‌ای باشد.

این امر به پروژه امکان می‌دهد تا از حرکت خود سرمایه بهره‌مند شود، صرف نظر از اینکه کدام توکن با سرمایه بالا در چرخه بعدی پیشتاز خواهد بود.

پیش‌فروش این پروژه در حال حاضر با قیمت ۰.۰۱۴۵۴ دلار و با بیش از ۹۴۰ هزار دلار سرمایه جمع‌آوری شده، در جریان است و در صورت پذیرش این ایده زیرساختی، فضای قابل توجهی برای تعدیل قیمت وجود دارد.

گری‌اسکیل از مذاکرات با یکی از شرکت‌های تابعه گروه ارز دیجیتال (DCG) بر سر مشارکت حدود ۲۰۰ هزار توکن ZEC در تراست زکش (Zcash Trust) خبر داد. این خبر در اصلاحیه‌ای به تاریخ ۱۸ اوت بر اظهارنامه ثبت این تراست منتشر شده است که هدف آن انتقال صندوق به بورس NYSE Arca است.

مذاکرات برای مشارکت در تراست زکش

گری‌اسکیل اینوستمنت اسپانسرز (Grayscale Investments Sponsors)، حامی این تراست، اعلام کرده است که در حال مذاکره با شرکت DCG International Investments Ltd. است تا این واحد تجاری، سهام تراست را از طریق یک مشارکت‌کننده مجاز در ازای توکن‌های زکش خریداری کند. در این اظهارنامه آمده است: «از آنجایی که این مذاکرات توافقات یا تعهدات الزام‌آور برای خرید نیستند، سرمایه‌گذار بالقوه می‌تواند تصمیم بگیرد که سهام بیشتری، کمتری یا هیچ سهامی را خریداری نکند.»

جزئیات تراست و نماد معاملاتی

این تراست قصد دارد با نماد معاملاتی ZCSH در بورس NYSE Arca لیست شود؛ نمادی که در حال حاضر نیز برای سهام آن در بازار OTCQX استفاده می‌شود. در تاریخ ۳۰ ژوئن، ارزش خالص دارایی‌های این تراست ۱۵۵.۲ میلیون دلار بوده و حدود ۲.۳ درصد از کل توکن‌های زکش در گردش را در اختیار داشته است. در تاریخ ۱۲ اوت، قیمت هر سهم این تراست با تخفیف ۷ درصدی نسبت به ارزش خالص دارایی، ۳۶.۶ دلار بوده است.

سابقه تخفیف و پرمیوم سهام

از اکتبر ۲۰۲۱، سهام این تراست در ۷۰۰ روز با تخفیف معامله شده است، که حداکثر تخفیف به ۵۵ درصد و حداکثر پرمیوم به ۲۴۰ درصد رسیده است. با این حال، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) هنوز این سهام را تأیید یا رد نکرده است.

موقعیت کنترلی DCG

در صورت تکمیل مشارکت، شرکت مادر گری‌اسکیل، یعنی DCG، موقعیت کنترلی را به دست خواهد آورد. این اظهارنامه بیان می‌کند که DCG «ممکن است، به طور مستقیم و غیرمستقیم از طریق سرمایه‌گذار بالقوه و سایر شرکت‌های وابسته، اکثریت سهام نماینده مالکیت در تراست را در اختیار داشته باشد» و «توانایی کنترل نتیجه تقریباً تمام مسائل ارائه شده به سهامداران برای تأیید را خواهد داشت.»

فعالیت‌های DCG در اکوسیستم زکش

DCG همچنین در زمینه استخراج زکش نیز فعال است. شرکت Fortitude Mining، یکی از شرکت‌های تابعه DCG، زکش استخراج می‌کند و زیرساخت‌های شبکه را مدیریت می‌کند. همچنین، Foundry Digital یک استخر استخراج زکش را اداره می‌کند که در ماه منتهی به ژوئیه ۲۰۲۶، حدود ۱۵.۴ درصد از قدرت پردازش (هش ریت) شبکه زکش را به خود اختصاص داده بود.

نگرانی از تضاد منافع

بر اساس این اظهارنامه، DCG «ممکن است منافع خود را در این و سایر سرمایه‌گذاری‌ها بر منافع تراست اولویت دهد.» در همین حال، خود شبکه زکش پس از کشف یک باگ جعل در استخر امنیتی Orchard، به‌روزرسانی Ironwood و مکانیزم Turnstile را منتشر کرده است.

هزینه‌ها و نام جدید تراست

هزینه حامی (Sponsor’s Fee)، که تنها هزینه عادی و تکراری مورد انتظار تراست است، در اصلاحیه شماره ۴ ذکر شده، اما نرخ سالانه آن مانند نام جدید مورد نظر تراست، خالی گذاشته شده است. شرکت Coinbase Custody Trust Company مسئول نگهداری توکن‌های زکش و Coinbase نیز کارگزار اصلی است.

سابقه تبدیل صندوق‌ها توسط گری‌اسکیل

گری‌اسکیل پیش از این نیز تجربه تبدیل صندوق‌های خود را داشته است. SEC قبلاً صندوق Digital Large Cap Fund این شرکت را برای لیست شدن در NYSE Arca تأیید کرده بود، همراه با استانداردهای عمومی لیستینگ که الزام ثبت پرونده ۱۹(b) را حذف کرد. همچنین، این مدیر سرمایه‌گذاری پیشتر برای تبدیل تراست XRP خود به ETF در همین بورس اقدام کرده بود.

در تاریخ ۱۹ اوت، طبق داده‌های CoinGecko، قیمت زکش ۵۵۰.۷۸ دلار و ارزش بازار آن ۹.۳ میلیارد دلار بوده است.

قیمت XRP در زمان نگارش این مطلب به ۱.۱۸ دلار رسیده است که نشان‌دهنده رشد ۱۸ درصدی در روز است و سناریوی “بزرگترین افزایش پیش‌بینی شده از سال ۲۰۲۰” را زنده نگه می‌دارد. اما نکته‌ای وجود دارد که اکثر تیترها از آن غافل شده‌اند و آن به محل سرمایه‌گذاری هوشمندانه مربوط می‌شود.

این توکن در تاریخ ۱۹ اوت ۱۰ درصد افزایش یافت و از بیت‌کوین که ۷ درصد رشد داشت پیشی گرفت و در میان هشت سکه بزرگ، رتبه سوم را در یک موج خروج از موقعیت‌های فروش استقراضی (short squeeze) که رکورد زده بود، کسب کرد. بر اساس همبستگی ۱۸۰ روزه XRP با بیت‌کوین، این حرکت باید منجر به رشد ۶.۵۷ درصدی می‌شد، اما ۳.۸۳ واحد بیشتر از آن را به ارمغان آورد. این یک عملکرد واقعی و فراتر از انتظار است، نه صرفاً یک سواری بر موج بازار.

موج خروج از موقعیت‌های فروش استقراضی و جریان‌های ETF

با این حال، جریان‌های صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات داستانی متفاوت را روایت می‌کنند: صندوق‌های بیت‌کوین در آن روز ۵۱۷ میلیون دلار جذب کردند که تقریباً سه برابر سرعت قبلی بود، در حالی که کانال‌های سرمایه‌گذاری نهادی XRP نسبتاً آرام باقی ماندند.

این شکاف در حرکت خرده‌فروشی بدون تأیید متناظر نهادی، سوال بعدی را مطرح می‌کند. آیا نمودار می‌تواند آنچه را که موج خروج از موقعیت‌های فروش استقراضی ساخته است، حفظ کند؟

تحلیل فنی و سطوح کلیدی

با قیمت ۱.۱۸ دلار و رشد تقریباً ۲۰ درصدی در ۲۴ ساعت، XRP درست بالای باند مقاومت ۱.۱۰ تا ۱.۱۲ دلاری قرار دارد که از اوایل ماه اوت چندین افزایش قیمت را محدود کرده است. حجم معاملات روزانه بالای ۳ تا ۴ میلیارد دلار نشان می‌دهد که این حرکت دارای مشارکت واقعی است و نه صرفاً نوسانات ناچیز.

میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در نزدیکی ۱.۲۸ دلار، آزمون واقعی بعدی است و عبور قاطعانه از آن، فضا را به سمت منطقه ۱.۲۹ تا ۱.۴۵ دلاری باز می‌کند که تحلیلگران آن را به عنوان “قفسه تقاضای بعدی” مشخص کرده‌اند.

در یک سناریوی مطلوب، شکست تأیید شده بالای ۱.۲۰ دلار، موج خروج از موقعیت‌های فروش استقراضی را به سمت ۱.۳۰ تا ۱.۴۵ دلار گسترش می‌دهد. تثبیت قیمت بین ۱.۰۰ تا ۱.۲۰ دلار ادامه خواهد یافت تا زمانی که جریان‌های ETF به آن برسند.

با این حال، رد شدن در سطح مقاومت، قیمت را به سمت کف ۱.۰۰ دلاری که در تمام سال حفظ شده است، باز می‌گرداند و شکست زیر آن، کل فرضیه افزایش قیمت را باطل می‌کند. این موضوع قبل از دنبال کردن این روند، ارزش تماشا کردن را دارد.

جایگزین‌های سرمایه‌گذاری و نوآوری‌ها

گاوهای XRP در اینجا تا حدی اعتبار کسب کرده‌اند؛ افزایش ۱۸ درصدی روزانه و پیروزی نادر در برابر بیت‌کوین چیزی نیست که بتوان آن را نادیده گرفت. اما با ارزش بازاری بیش از ۶۸ میلیارد دلار، پتانسیل رشد درصدی XRP از اینجا به بعد، حتی در سناریوی شکست قوی، از نظر ریاضی محدود است.

این بده بستان خرید یک دارایی با این اندازه است: موج خروج از موقعیت‌های فروش استقراضی تیترها را به خود جلب می‌کند، اما ضرایب سود مانند گذشته حرکت نمی‌کنند. سرمایه‌ای که به دنبال بازدهی‌های بزرگ است، به طور فزاینده‌ای به سمت پروژه‌های زیرساختی در مراحل اولیه می‌چرخد و Bitcoin Hyper (HYPER) به عنوان اولین لایه ۲ بیت‌کوین با ادغام بومی SVM، توجه را به خود جلب کرده است.

پیش‌فروش این پروژه ۳۳ میلیون دلار با قیمت فعلی توکن ۰.۰۱36849 دلار جمع‌آوری کرده است و پاداش‌های استیکینگ با بازدهی سالانه ۳۵ درصد در زمان راه‌اندازی در دسترس خواهد بود. ادعای این پروژه این است که اجرای با سرعت سولانا که توسط لایه پایه بیت‌کوین امن شده است، از طریق یک پل غیرمتمرکز، مشکلات کندی، هزینه‌های بالا و عدم قابلیت برنامه‌ریزی را که سال‌هاست کاربرد BTC را محدود کرده‌اند، حل می‌کند.

قبل از تصمیم‌گیری در مورد اینکه آیا این ریسک برای سبد سرمایه‌گذاری شما مناسب است، Bitcoin Hyper را بررسی کنید.

بازار ارزهای دیجیتال در تب و تاب؛ XRP با جهش ۳۰ درصدی، سرمایه‌گذاران را شگفت‌زده کرد

تهران – پس از یک رالی چشمگیر بیت‌کوین که باعث افزایش دو رقمی قیمت آن شد، بازارهای ارزهای دیجیتال در ۲۴ ساعت گذشته شاهد تغییرات قابل توجهی بوده‌اند و بسیاری از آلت‌کوین‌ها نیز روند صعودی خود را آغاز کرده‌اند. در این میان، امروز روز XRP به نظر می‌رسد.

توکن بومی اکوسیستم ریپل (Ripple) در حدود یک روز، ۳۰ درصد افزایش قیمت را تجربه کرده و برای اولین بار از اول ژوئن، به سطح ۱.۳۰ دلاری رسیده است. این در حالی است که این دارایی هفته گذشته برای اولین بار در نزدیک به دو سال اخیر، به زیر ۱.۰۰ دلار سقوط کرده بود. بازگشت اخیر آن به هیچ وجه قابل چشم‌پوشی نیست.

شاید مهم‌ترین تغییر در اکوسیستم XRP، رفتار اخیر نهنگ‌ها (سرمایه‌گذاران بزرگ) باشد. همانطور که در اواخر هفته گذشته گزارش شد، این بازیگران بزرگ بازار در تنها ۲۴ ساعت، ۷۲ میلیون توکن را خریداری کردند، زمانی که این دارایی برای حفظ خود بالای ۱.۰۰ دلار تلاش می‌کرد.

تحلیلگر معروف، علی مارتینز، با استناد به داده‌های بیشتر از Santiment Intelligence، اعلام کرد که این نهنگ‌ها با خرید بیش از ۳۰۰ میلیون توکن از ابتدای هفته جاری، روند انباشت عظیم خود را ادامه داده‌اند. کل دارایی‌های آن‌ها از حدود ۱۶.۰۵ میلیارد در ۱۶ آگوست به تقریباً ۱۶.۳۶ میلیارد در روز جاری افزایش یافته است.

چنین خریدهای کلان، اثری دوگانه دارد. اولاً، فشار فروش فوری در بازار را کاهش می‌دهد. ثانیاً، می‌تواند به عنوان الگویی برای سرمایه‌گذاران کوچکتر که تمایل به دنباله‌روی از نهنگ‌ها دارند، عمل کند.

جامعه پر سر و صدای XRP (XRP Army) به سرعت بهبودی چشمگیر توکن بومی از حمایت ۱.۰۰ دلاری را دریافت کرد. JAVON MARKS این شکست صعودی را جشن گرفت و پیشنهاد داد که رالی بزرگ بعدی این دارایی تازه آغاز شده است. علاوه بر این، این تحلیلگر هدف کلان بعدی را ۱۵ دلار یا بالاتر اعلام کرد.

Dark Defender نیز در مورد حرکت قیمت اظهار نظر کرد و تأیید کرد که XRP اصلاح خود را به پایان رسانده است. او این تحلیل را بر این فرض استوار کرد که XRP موج نزولی خود را در تمام پنج موج و در تمام بازه‌های زمانی به پایان رسانده است.

او افزود: «در نظریه امواج الیوت، موج ششم وجود ندارد.» سپس اشاره کرد که آخرین جهش، نشان‌دهنده یک بازگشت قوی و یک حرکت صعودی جدید است که می‌تواند ابتدا توکن را به ۵.۸۵ دلار و سپس به ۹.۰۰ دلار برساند.

اگرچه این اهداف قیمتی، حداقل، بسیار خوش‌بینانه به نظر می‌رسند، XRP در گذشته ثابت کرده است که قادر به حرکات عظیم در مدت کوتاهی پس از شکسته شدن احساسات کلی بازار است.

بازپس‌گیری سطح ۱ دلاری توسط XRP و شکاف در پیش‌بینی‌ها

قیمت XRP شبانه حدود ۱۵ درصد افزایش یافت و به نزدیکی ۱.۱۵ دلار رسید و پس از هفته‌ها نوسان، سطح روانی مهم ۱ دلار را دوباره از آن خود کرد. تحلیلگر XRP، دارک دیفندر (Dark Defender)، معتقد است این حرکت، تکمیل “سه بار افت” (triple dip) را در نمودار هفتگی تأیید می‌کند.

این تحلیل با اهداف چشمگیر موج الیوت (Elliott Wave) در سطوح ۵.۸۵۶۳ دلار و ۹.۰۳۶۲ دلار همراه است؛ اعدادی که با توجه به فاصله زیادشان از قیمت فعلی و میزان اندک تأییدیه، نیازمند بررسی دقیق هستند.

پیش از آنکه XRP بتواند این سطوح را آزمایش کند، باید بر انبوهی از مقاومت‌ها غلبه کند: حدود ۱.۲۰ تا ۱.۳۰ دلار، سپس ۱.۵۰ دلار و در نهایت ۱.۸۸ دلار؛ هر کدام از این سطوح، نقطه چرخش ساختاری قبلی در نمودار هفتگی بوده‌اند.

حفظ سطح ۱ دلار به عنوان خط قرمز تلقی می‌شود؛ بسته شدن قیمت زیر آن، کل فرضیه موج ۵ را که این چیدمان بر آن استوار است، تضعیف خواهد کرد. این همان سطحی است که تحلیل اخیر قیمت XRP آن را به عنوان آزمون محوری پیش از اعتماد به هرگونه جهش، مشخص کرده بود.

تضاد در تحلیل‌های موج الیوت

این چارچوب صعودی، تصویر فنی منتشر شده توسط کسی‌تریدز (CasiTrades) کمی بیش از یک هفته قبل را کاملاً متفاوت نشان می‌دهد. در آن زمان، XRP پس از افت ۲.۵ درصدی روزانه که به دلیل عدم تصویب قانون Clarity Act توسط سنا پیش از تعطیلات مرتبط بود، در سطح ۱.۰۱ دلار معامله می‌شد.

آن شمارش موج الیوت، همان منطقه از روند قیمت را به عنوان روند نزولی موج (۳)-(۴)-(۵) که هنوز در جریان بود، تفسیر می‌کرد و کف قیمتی نزدیک به ۰.۹۵ دلار، جهش اصلاحی به ۱.۰۰ تا ۱.۰۴ دلار و یک موج نهایی نزولی به سمت ۰.۸۵ تا ۰.۸۶ دلار را پیش‌بینی می‌کرد؛ سناریویی که نشان‌دهنده مبارزه گسترده‌تر در اطراف سطح ۱ دلار بود که XRP هفته‌ها با آن دست و پنجه نرم می‌کرد.

این دو تحلیل نمی‌توانند هر دو درست باشند و این نکته کلیدی است: تحلیل موج الیوت بر روی XRP، پیش‌بینی‌های کاملاً متفاوتی را از نقاط شروع تقریباً یکسان در بازه زمانی دو هفته‌ای ارائه کرده است.

کسی‌تریدز به شاخص قدرت نسبی (RSI) با عدد ۳۶.۶۲ و الگوی واگرایی نزولی به عنوان مدرکی برای کاهش بیشتر قیمت استناد کرده بود. از آن زمان، روند قیمت به نفع گاوها بوده است، اما یک بار دیگر افت زیر ۱ دلار، این سناریوی نزولی را احیا خواهد کرد؛ شکافی که طیف نتایج حاصل از سایر مدل‌های پیش‌بینی اخیر XRP را منعکس می‌کند.

تمرکز حجم معاملات در ساعات خاص

این موضوع، همپوشانی بین بعدازظهر لندن و صبح نیویورک را پوشش می‌دهد که بر اساس افشای ۱۸ اوت Evernorth و پوشش داده شده توسط Bitcoin.com، از ۱۴.۳ درصد در همین بازه زمانی در سال گذشته افزایش یافته است.

سه ساعت در روز (بعدازظهر لندن، صبح نیویورک) اکنون حدود ۲۳ درصد از کل XRP که در زنجیره منتقل می‌شود را به خود اختصاص داده است. سال گذشته این رقم حدود ۱۴ درصد بود.

این تمرکز در هر سه محل معاملاتی XRPL، دفترهای سفارش، استخرهای بازارساز خودکار و پرداخت‌های بین‌ارزی مشاهده شد و طبق تحقیقات جداگانه Evernorth، همزمان با حجم تقریبی ۹۰۰ میلیون دلاری RLUSD-XRP در طول شش ماه صورت گرفته است.

Evernorth به دلیل عرضه قریب‌الوقوع سهام خود در نزدک (Nasdaq) با پشتوانه ریپل (Ripple)، منافع مالی آشکاری در روایت پذیرش نهادی دارد و حتی این شرکت به محدودیت‌های داده‌های خود اذعان کرده و خاطرنشان ساخته است: “هیچ چیز در مورد XRP ساعت ۵ بعدازظهر بسته نمی‌شود. اما ما قطعاً شاهد برخی ساعات شلوغ هستیم.”

سوابق دفتر کل عمومی، زمان‌بندی و حجم تراکنش‌ها را نشان می‌دهند، نه هویت کیف پول‌هایی که وجوه را جابجا می‌کنند. افشای خود Evernorth به صراحت بیان می‌کند که داده‌ها نمی‌توانند تأیید کنند که آیا بانک‌ها، میزهای معاملاتی یا سیستم‌های خودکار عامل این تغییر هستند یا خیر؛ به این معنی که چارچوب تقاضای نهادی که روایت‌های صعودی قیمت XRP را تقویت کرده، همچنان مشهود است اما اثبات نشده باقی می‌ماند.

رئیس اجرایی ریپل، برد گارلینگهاوس، لحنی به طور قابل توجهی ملایم‌تر در مورد چشم‌انداز عرضه اولیه سهام (IPO) این شرکت در سمپوزیوم بلاکچین وایومینگ اتخاذ کرد، حتی در حالی که ریپل همزمان در حال اجرای بازخرید سهام به ارزش ۷۵۰ میلیون دلار است که ارزش‌گذاری آن در بازار خصوصی را ۵۰ میلیارد دلار تعیین می‌کند.

این ترکیب قابل توجه است: زبان گرم‌تر در مورد عمومی شدن، همراه با ابراز اعتماد جدید به خصوصی ماندن، بیشتر به گزینه‌سازی شباهت دارد تا تغییر سیاست.

ارزش‌گذاری ۵۰ میلیارد دلاری ریپل، صحبت از IPO را در حد خود نگه می‌دارد

پیشنهاد ۷۵۰ میلیون دلاری فعلی، که اولین بار توسط بلومبرگ گزارش شد، به دنبال تلاش ۱ میلیارد دلاری برای بازخرید است که ریپل در ابتدا با ارزش‌گذاری ۴۰ میلیارد دلاری انجام داد و با مشارکت به طرز شگفت‌آوری کمی روبرو شد. کارکنان تمایلی به فروش سهام در زمانی که بازار ارزهای دیجیتال رونق داشت، نداشتند. این محاسبات تغییر کرده است: پس از یک اصلاح قابل توجه بازار، سهامداران اکنون تمایل بیشتری به نقد کردن دارند.

این بازخرید همچنین در سالی پر از سرمایه‌گذاری سنگین صورت می‌گیرد، از جمله خرید Hidden Road، زیرا ریپل فراتر از حوزه پرداخت‌های اصلی خود گسترش می‌یابد. در نوامبر ۲۰۲۵، این شرکت ۵۰۰ میلیون دلار از Citadel Securities با همان ارزش‌گذاری ۴۰ میلیارد دلاری جذب کرد. این سرمایه به ریپل فضا می‌دهد تا رشد خود را بدون ورود به بازارهای عمومی تامین کند.

ریپل اکنون در میان ده شرکت خصوصی با ارزش‌ترین در جهان قرار دارد، در کنار SpaceX و OpenAI، گروهی که IPO را به یک تصمیم برندسازی تبدیل می‌کند تا یک ضرورت مالی.

عدم وجود برنامه‌های IPO

مونیکا لانگ، رئیس ریپل، مستقیم‌ترین صدا در مورد این موضوع بوده است و موضع او ابهام کمی در مورد قصد کوتاه‌مدت باقی می‌گذارد.

مونیکا لانگ، رئیس ریپل، گفت: «هیچ برنامه‌ای برای IPO وجود ندارد.»

اظهارات گارلینگهاوس در سمپوزیوم بلاکچین وایومینگ، شرکتی را توصیف می‌کند که سال‌ها خصوصی بوده اما اکنون نسبت به گذشته در مورد پذیرش عمومی، ذهن بازتری دارد. ریپل با SEC (کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا) ثبت‌نام نکرده است و سال‌ها عدم قطعیت نظارتی که زمانی برنامه‌های پذیرش عمومی را کاملاً کنار گذاشته بود، تنها اخیراً به اندازه‌ای شفاف شده است که بتوان دوباره به طور غیررسمی در مورد این موضوع صحبت کرد.

ریپل همچنین یکی از بزرگترین دارندگان منفرد XRP باقی می‌ماند، با حدود ۳۴ میلیارد توکن که در امانت نگهداری می‌شود. این موقعیتی به ارزش ده‌ها میلیارد دلار است که مستقیماً در هر مدل ارزش‌گذاری عمومی آینده تاثیرگذار خواهد بود.

این همپوشانی بین ترازنامه شرکتی ریپل و عرضه در گردش XRP دقیقاً دلیل این است که هرگونه سیگنال مشخص IPO، به جای یک سیگنال بلاغی، بازارهای فراتر از جدول سرمایه خود شرکت را تحت تاثیر قرار خواهد داد.

پیشنهاد خرید از پایان آوریل ادامه دارد و سطوح مشارکت در مقایسه با تلاش ناامیدکننده ۱ میلیارد دلاری در ارزش‌گذاری ۴۰ میلیارد دلاری، اولین نقطه داده واقعی قابل توجه خواهد بود. پذیرش قوی در کنار دورهای تامین مالی خصوصی مداوم، از این استدلال حمایت می‌کند که ریپل برای همیشه خصوصی باقی می‌ماند؛ رکود، همراه با هرگونه سیگنال ثبت رسمی، محرک واقعی برای بازنگری در شانس‌های IPO خواهد بود.

بازار ارزهای دیجیتال پس از دوره‌ای رکود، شاهد جهش قیمتی بود و توکن XRP نیز در این میان عملکرد چشمگیری داشت.

احیای بازار و جهش XRP

بخش عمده‌ای از ماه‌های ژوئیه و اوت، دوره‌های معاملاتی بسیار کسل‌کننده‌ای برای کل بازار ارزهای دیجیتال بود؛ با تحرکات اندک یا ناچیز، فقدان علاقه واقعی و حجم معاملاتی پایین. اما این وضعیت روز گذشته با جهش‌های قیمتی قابل توجه در تمامی دارایی‌ها دگرگون شد. توکن XRP ریپل نیز همگام با همتایان خود، رشد انفجاری را تجربه کرد، اما ممکن است داستان این توکن فراتر از این باشد.

XRP سرانجام با قاطعیت از منطقه خطر ۱.۰۰ دلاری فاصله گرفت و با رشدی دو رقمی به اوج ماهانه ۱.۱۴ دلار رسید، پیش از آنکه اندکی به سطح فعلی ۱.۱۰ دلار عقب‌نشینی کند. دلایل متعددی، علاوه بر عامل اصلی احیای بازار، را می‌توان به افزایش قیمت XRP نسبت داد.

افزایش فعالیت نهنگ‌ها و خروج توکن از صرافی‌ها

همانطور که اوایل این هفته گزارش شد، فعالیت نهنگ‌ها در چندین جبهه افزایش یافته است. تعداد تراکنش‌های با ارزش بیش از ۱ میلیون دلار در یک روز ۲۸۰ درصد افزایش یافت و به نزدیک ۴۰ تراکنش رسید، در حالی که این رقم در دو روز پیش از آن حدود ۱۰ تراکنش بود. اگرچه این لزوماً سیگنال انباشت نبود، زیرا تراکنش‌های بزرگ می‌توانند شامل خرید، فروش یا صرفاً انتقال باشند، اما این تحول پس از یک رویداد قابل توجه دیگر در میان نهنگ‌ها رخ داد: مشارکت‌کنندگانی که بین ۱۰ تا ۱۰۰ میلیون XRP در اختیار داشتند، در ۲۴ ساعت حدود ۷۲ میلیون توکن خریداری کردند.

عرضه توکن موجود در صرافی‌ها نیز ماه‌هاست که در جهت مطلوب در حال حرکت است؛ به طوری که بیش از ۲۴۰ میلیون XRP بین ژوئن و اواسط اوت از صرافی‌های بایننس، آپ‌بیت و کوین‌بیس خارج شد. ذخایر ترکیبی این پلتفرم‌ها از حدود ۵.۳۶ میلیارد به ۵.۱۲ میلیارد توکن کاهش یافت.

افزایش فعالیت شبکه و تحلیل داده‌های مشتقه

در نهایت، فعالیت کلی شبکه اخیراً افزایش یافته است؛ به طوری که XRP Ledger در ۲۴ ساعت نزدیک به ۵۰,۰۰۰ آدرس فعال را ثبت کرده است که بالاترین رقم در بیش از دو ماه گذشته محسوب می‌شود.

بهره باز XRP (Open Interest) در اوایل این هفته به ۲.۷ میلیارد دلار رسیده بود که بالاترین میزان از اکتبر ۲۰۲۵ محسوب می‌شود. ۷۵ درصد از این موقعیت‌ها به صورت لانگ (خرید) بودند. با این حال، این بدان معنا نیست که سه چهارم سرمایه واقعی بر روی افزایش قیمت شرط‌بندی کرده بودند. ارزش اسمی موقعیت‌ها متعادل باقی ماند، زیرا هر قرارداد مشتقه دارای دو طرف لانگ و شورت (فروش) است. شاید مهم‌تر از آن، جریان واقعی معاملات به سمت نزولی (شورت) متمایل بود. حدود ۳۷۵ میلیون دلار حجم شورت در ۲۴ ساعت در مقابل ۳۰۴ میلیون دلار حجم لانگ ثبت شد.

تحلیلگر محبوب، Bird، نیز در مورد بهره باز اظهار نظر کرد و اشاره داشت که زمانی که بهره باز بین سال‌های ۲۰۲۲ تا ۲۰۲۴ افزایش یافت، XRP در نهایت دچار افت شدید شد. اما همه چیز در نوامبر ۲۰۲۴ تغییر کرد. او گفت: “آن زمان متفاوت بود. بهره باز منفجر شد… اما به جای اینکه قیمت رد شود و اهرم‌ها پاک شوند، XRP با آن شکست. یک روند کاملاً جدید آغاز شد.”

Bird افزود که XRP ماه‌های گذشته را “کاملاً نابود شده” گذرانده است، زیرا قیمت‌ها سقوط کردند، اهرم‌ها تخلیه شدند و احساسات بازار رو به وخامت رفت. بهره باز دوباره به آرامی انباشته شد و XRP با یک کندل سبز عظیم واکنش نشان داد. این تحلیلگر اذعان داشت که “یک کندل سبز هیچ چیز را تأیید نمی‌کند”، اما معتقد است که مقایسه با چرخه‌های قبلی کمتر شبیه به جهش‌های ناموفق اهرم در سال‌های ۲۰۲۲-۲۰۲۴ و “به طور فزاینده‌ای” بیشتر شبیه به نوامبر ۲۰۲۴ است، تا زمانی که XRP “به حرکت رو به بالا ادامه دهد در حالی که بهره باز سالم باقی می‌ماند.”

XRP همچنان در تلاش برای عبور از مرز ۱ دلار است، در حالی که سایر ارزهای دیجیتال هم‌رده آن در این هفته شاهد افزایش اندکی بوده‌اند. این دارایی دیجیتال در ماه گذشته تقریباً ۱۰ درصد افت قیمت داشته است.

با وجود این ضعف، برداشت XRP از صرافی‌های بزرگ به طور قابل توجهی بیشتر از واریز آن است.

بر اساس آخرین تحلیل منتشر شده توسط CryptoQuant، ذخایر XRP در صرافی‌های Upbit، Binance و Bithumb از اواخر ماه مه و اوایل ژوئن تا ۱۹ اوت، حدود ۲۴۰ میلیون واحد کاهش یافته است. صرافی کره‌ای Upbit که غول این بازار محسوب می‌شود، ۶.۴۰ میلیارد XRP را در خود جای داده که نسبت به ۶.۵۱ میلیارد واحد در ۳۰ مه، کاهشی حدود ۱۱۰ میلیون واحدی یا ۱.۷ درصدی را نشان می‌دهد.

ارقام مربوط به صرافی Bithumb نیز از ۱.۸۵ میلیارد واحد در ۲ ژوئن به ۱.۸۲ میلیارد واحد کاهش یافته است که کاهشی تقریبی ۳۰ میلیون واحدی یا ۱.۶ درصدی را نشان می‌دهد. در همین حال، Binance بیشترین کاهش درصدی را ثبت کرده است؛ ذخایر این توکن در این صرافی در دوره مشابه از ۲.۷۲ میلیارد واحد به ۲.۶۲ میلیارد واحد رسیده که معادل کاهش تقریبی ۱۰۰ میلیون واحد XRP یا ۳.۷ درصد است.

مجموع ذخایر در این سه صرافی از حدود ۱۱.۰۸ میلیارد واحد به ۱۰.۸۴ میلیارد واحد کاهش یافته که نشان‌دهنده افت تقریبی ۲.۲ درصدی است. با وجود کاهش کلی، Upbit همچنان بزرگترین دارنده این دارایی دیجیتال در میان این سه صرافی محسوب می‌شود. در واقع، Upbit و Bithumb در مجموع حدود ۸.۲۲ میلیارد XRP را در اختیار دارند و تقریباً ۷۶ درصد از ذخایر رصد شده در این سه پلتفرم را به خود اختصاص داده‌اند.

کاهش ذخایر صرافی‌ها همزمان با افزایش تمرکز فعالیت کیف پول‌ها در صرافی‌های بزرگ بر روی برداشت‌ها رخ داده است. همانطور که اخیراً CryptoPotato گزارش داده است، Coinbase تا ۱۸ اوت، تعداد خالص کیف پول‌های هفتگی خود را ۱۴,۳۰۰- ثبت کرده است. این صرافی ۴۷.۳ درصد از کل عدم توازن مطلق را به خود اختصاص داده که بالاترین سهم آن از ژوئیه ۲۰۲۴ است.

Binance تعداد خالص کیف پول‌های ۳,۲۷۰- و Crypto.com تعداد ۲,۶۸۰- را ثبت کرده‌اند. هر دو صرافی تقریباً یک هفته پس از Coinbase، در ۱۸ ژوئیه وارد منطقه منفی شدند. سهم Binance از عدم توازن کلی نیز از حدود صفر در ۱۶ ژوئیه به حدود ۱۰ درصد افزایش یافته است. با این حال، سهم Upbit از ۴۰ درصد در ماه ژوئن به حدود ۱۲ درصد کاهش یافته است.

عملکرد ضعیف قیمت این دارایی، مانع از افزایش تراکنش‌های بزرگ در XRP Ledger نشده است. داده‌های منتشر شده توسط علی مارتینز، تحلیلگر ارزهای دیجیتال، نشان می‌دهد که تراکنش‌های با ارزش بیش از ۱ میلیون دلار در یک روز ۲۸۰ درصد افزایش یافته و به نزدیک ۴۰ مورد رسیده است، در حالی که در دو روز قبل از آن، این تعداد حدود ۱۰ مورد در هر روز بوده است.

این افزایش ناگهانی اندکی پس از آن رخ داد که کیف پول‌هایی که بین ۱۰ تا ۱۰۰ میلیون XRP نگهداری می‌کردند، در یک روز حدود ۷۲ میلیون توکن انباشت کردند.

فعالیت شبکه نیز افزایش یافته است؛ به طوری که در هفته گذشته، لجر در یک دوره ۲۴ ساعته نزدیک به ۵۰,۰۰۰ آدرس فعال را ثبت کرده است. با وجود افزایش فعالیت، احساسات اجتماعی پیرامون XRP به پایین‌ترین حد خود در سه ماه اخیر رسیده است.

بلک‌راک: افت ۵۰ درصدی بیت‌کوین، چشم‌انداز بلندمدت سرمایه‌گذاری را تغییر نداده است

شرکت مدیریت دارایی بلک‌راک اعلام کرد که افت بیش از ۵۰ درصدی بیت‌کوین از اوج‌های تاریخی خود در اکتبر ۲۰۲۵ تا پایین‌ترین سطح در اواسط سال ۲۰۲۶، چشم‌انداز بلندمدت سرمایه‌گذاری در این ارز دیجیتال را تغییر نداده است.

دلایل افت و چشم‌انداز بلندمدت

بلک‌راک در آخرین گزارش خود، این فروش گسترده را ناشی از «پویایی‌های کاهش اهرم و جریان سرمایه خاص» دانسته و نه یک تغییر ساختاری در مسیر رشد این رمزارز. این شرکت تأکید کرده است که نقش اصلی بیت‌کوین به عنوان یک جایگزین پولی جهانی نوظهور و یک ابزار منحصربه‌فرد برای تنوع‌بخشی به سبد دارایی، همچنان پابرجاست.

در طول دوره افت قیمت، بیت‌کوین (BTC) «شخصیت دوگانه‌ای» از خود نشان داد؛ گاهی اوقات به عنوان یک دارایی امن عمل کرد، به‌ویژه پس از درگیری‌های آمریکا و ایران، و در عین حال در دوره‌های کاهش اهرم مانند فوریه ۲۰۲۶، همبستگی بالایی با دارایی‌های پرریسک از خود نشان داد.

به گفته بلک‌راک، این رفتار تحت تأثیر تلاش سرمایه‌گذاران برای پوشش ریسک‌های کلان اقتصادی و همچنین موقعیت‌گیری در بازار بوده است. این شرکت توضیح داد که همبستگی بیت‌کوین با دارایی‌های پرریسک زمانی افزایش می‌یابد که موقعیت‌گیری سفته‌بازانه به سطوح بالا می‌رسد و به دنبال آن کاهش اهرم رخ می‌دهد. موقعیت‌گیری در بازار در ماه اکتبر گذشته، زمانی که قیمت بیت‌کوین از ۱۲۰ هزار دلار عبور کرد، به سطوح افراطی رسید. در آن زمان، ارزش قراردادهای آتی باز (open interest) از ۹۰ میلیارد دلار فراتر رفت و به شدت در قراردادهای آتی دائمی با اهرم بالا در صرافی‌های فراساحلی متمرکز بود.

عوامل مؤثر بر افت قیمت

یک محرک کلان اقتصادی منجر به کاهش ریسک‌پذیری، از جمله اخبار مربوط به تعرفه‌های چین، باعث شد تا شاهد کاهش اهرم در بازارهای فلزات گران‌بها و همچنین رمزارزها باشیم. موج نقدینگی، قیمت بیت‌کوین را تا ژوئن ۲۰۲۶ به زیر ۶۰ هزار دلار رساند. کاهش جریان ورودی سرمایه نهادی نیز یکی دیگر از عواملی بود که روند بهبود قیمت بیت‌کوین را کند کرد. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETP) مبتنی بر بیت‌کوین اسپات از زمان راه‌اندازی در ژانویه ۲۰۲۴ تا اکتبر ۲۰۲۵، رکورد ۶۰ میلیارد دلار ورودی سرمایه را جذب کرده بودند، اما پس از آن شاهد خروج بیش از ۵ میلیارد دلار بودیم، زیرا توجه سرمایه‌گذاران به محصولات با تم هوش مصنوعی معطوف شد که در همین دوره ۳۰ میلیارد دلار جذب سرمایه داشتند.

نگرانی‌ها در مورد پایداری ترازنامه نهادهای خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال نیز بر احساسات بازار تأثیر منفی گذاشت. اما بلک‌راک این تحولات را صرفاً پویایی‌های چرخه‌ای جریان سرمایه می‌داند و نه شواهدی از تغییر ساختاری در پذیرش بلندمدت سازمانی بیت‌کوین.

پتانسیل بلندمدت و تنوع‌بخشی

این شرکت مدیریت دارایی اظهار داشت که در دوره‌های طولانی‌تر، بیت‌کوین به عنوان یک دارایی با همبستگی پایین باقی مانده است و از نقش بالقوه خود به عنوان یک جایگزین پولی جهانی و پوششی در برابر کاهش ارزش پول فیات حمایت می‌کند. بلک‌راک همچنین توضیح داد که هر واحد پول بازارهای توسعه‌یافته در قرن گذشته بیش از ۹۹ درصد ارزش خود را در برابر طلا از دست داده است. تحلیل سبد دارایی این شرکت نشان داد که این دارایی دیجیتال در دوره‌های طولانی، بازدهی با انحراف مثبت و همبستگی پایینی با دارایی‌های پرریسک سنتی، از جمله سهام، ارائه کرده است.

بلک‌راک معتقد است که کاهش اهرم شدید از ماه اکتبر گذشته می‌تواند منجر به کاهش همبستگی بین بیت‌کوین و دارایی‌های پرریسک شود. در عین حال، نوسانات آن در دهه گذشته با بلوغ ساختار بازار کاهش یافته است و گسترش ابزارهای مشتقه و ETPها به کاهش این روند کمک کرده است.

با این حال، رشد قراردادهای آتی دائمی با اهرم بالا در سال گذشته تا حدی این روند را خنثی کرده است. تحلیل به‌روز شده ۱۰ ساله بلک‌راک نشان داد که تخصیص ۱ تا ۲ درصدی به بیت‌کوین می‌تواند بازده تعدیل‌شده بر اساس ریسک را در یک سبد سنتی ۶۰/۴۰ بهبود بخشد و این شرکت بیان کرد که تخصیص سنجیده می‌تواند به عنوان یک ابزار تنوع‌بخشی استراتژیک برای ساختاردهی سبد دارایی بلندمدت «جذاب» باقی بماند.