Tag: مثبت

آوه V4 اکنون به کاربران شبکه Arc متعلق به Circle اجازه می‌دهد تا در برابر یورو، دلار قرض بگیرند، بدون اینکه ابتدا یورو را بفروشند.

قابلیت جدید در اسپوک فارکس

این قابلیت در یک اسپوک (Spoke) اختصاصی فارکس (Forex) قرار دارد، جایی که EURC می‌تواند به عنوان وثیقه برای قرض گرفتن USDC استفاده شود. آوه V4 در تاریخ ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ بر روی شبکه Arc راه‌اندازی شد و با مجموعه‌ای از دارایی‌ها از جمله USDC، EURC، cirBTC و WETH عرضه شد.

طراحی هاب و اسپوک

این پروتکل از طراحی هاب و اسپوک استفاده می‌کند. در شبکه Arc، هاب اصلی “مرکز نقدینگی اصلی” (Core Liquidity Hub) نامیده می‌شود. اسپوک فارکس نقدینگی را از این هاب جذب می‌کند، بنابراین دارندگان یورو می‌توانند از همان استخر دلاری که همه از آن استفاده می‌کنند، بهره‌مند شوند.

نکته کلیدی در اینجا، جداسازی ریسک است. در اسپوک اصلی (Main spoke)، EURC دارای ضریب وثیقه ۰٪ است، به این معنی که سپرده‌های یورو در آنجا هیچ قدرت استقراضی ندارند.

اسپوک فارکس: وثیقه کاربردی برای یورو

اسپوک فارکس جایی است که EURC به یک وثیقه کاربردی تبدیل می‌شود. کاربری که استیبل‌کوین‌های یورو را در اختیار دارد، می‌تواند در برابر آن‌ها USDC قرض بگیرد و در عین حال، مواجهه خود را با یورو حفظ کند. ایزوله کردن این فعالیت در اسپوک مجزا به این معنی است که هرگونه مشکل مربوط به وثیقه EURC در همان اسپوک باقی می‌ماند و اسپوک اصلی ریسک ارزی را به ارث نمی‌برد.

وضعیت فعلی نقدینگی

داده‌های آوه تراکر (Aave Tracker) و آوسکن (Aavescan) تا تاریخ ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶، تصویری از یک هاب عمیق و یک مسیر جدید و کم‌ترافیک را نشان می‌دهد. مرکز نقدینگی اصلی Arc حدود ۲۹۴ میلیون دلار نقدینگی تأمین شده داشت که حدود ۱۴۳ میلیون دلار آن USDC بود. میزان استقراض در هاب اصلی حدود ۱۱۰ میلیون دلار بود. در مقابل، اسپوک فارکس حدود ۶۸ هزار دلار تأمین شده و حدود ۳۲ هزار دلار استقراض داشته است. نرخ پایه بهره برای استیبل‌کوین یورو حدود ۰.۴۴٪ است.

محدودیت EURC در اسپوک فارکس

میزان EURC در اسپوک فارکس به ۱۰ میلیون محدود شده است. این یک سقف محافظه‌کارانه است که به دلیل محدودیت نقدینگی ثانویه برای این دارایی تعیین شده است. در صورت نیاز به نقدینگی، بازارهای ثانویه ضعیف می‌توانند فرآیند تسویه موقعیت‌ها را دشوارتر کنند، بنابراین یک سقف پایین‌تر، آسیب‌های احتمالی را محدود می‌کند.

شبکه Arc و اعتباردهندگان آن

شبکه Arc متعلق به Circle است و این شرکت هر دو استیبل‌کوین USDC و EURC را صادر می‌کند. این شبکه همچنین دارای مجموعه‌ای غیرمعمول از اعتباردهندگان (validators) است. BlackRock، Visa و Mastercard در میان اعتباردهندگان نهادی هستند که امنیت شبکه Arc را تأمین می‌کنند.

اهداف آوه V4

آوه V4 خود به دنبال موارد استفاده بومی استیبل‌کوین و نهادی است. برای آوه، اسپوک فارکس به همان اندازه که یک راه‌اندازی محصول است، آزمونی برای طراحی V4 نیز محسوب می‌شود. مدل هاب و اسپوک به گونه‌ای طراحی شده است که پروتکل بتواند بازارهای تخصصی را اضافه کند بدون اینکه کل سیستم را در معرض هر ریسک جدید قرار دهد.

چشم‌انداز رشد

با حدود ۲۹۴ میلیون دلار در هاب اصلی و تنها حدود ۶۸ هزار دلار در اسپوک فارکس، فضای زیادی برای رشد وجود دارد. سقف ۱۰ میلیون یورویی برای EURC نکته‌ای است که باید به آن توجه کرد. اگر عرضه در اسپوک فارکس به این سقف نزدیک شود، حاکمیت پروتکل با تصمیمی روبرو خواهد شد که آیا نقدینگی ثانویه به اندازه کافی عمیق شده است تا سقف را افزایش دهد. نرخ پایه حدود ۰.۴۴٪ برای EURC نشان‌دهنده تقاضای کم است و هرگونه افزایش قابل توجه می‌تواند نشان‌دهنده افزایش واقعی استفاده باشد.

هایپرلیکویید به دنبال ورود به بازار آمریکا؛ اما نه با دریافت مجوز.

جف یان، مدیرعامل و هم‌بنیان‌گذار هایپرلیکویید لبز، در تاریخ ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶ در پادکست «Odd Lots» بلومبرگ، مدلی نظارتی را ترسیم کرد که در آن نظارت آمریکا متوجه شرکت‌های مالی فعال در بازارهای مبتنی بر بلاک‌چین لایه ۱ هایپرلیکویید خواهد بود. طبق پیشنهاد او، خود بلاک‌چین از قوانین سطح صرافی مستثنی خواهد ماند.

استدلال اصلی یان بر مقایسه‌ای با اینترنت استوار بود. هیچ‌کس از پروتکل‌هایی که ترافیک وب را جابجا می‌کنند، انتظار ندارد که به عنوان بانک ثبت‌نام کنند. بانکی که وب‌سایتی را بر بستر این پروتکل‌ها راه‌اندازی می‌کند، مسئولیت انطباق با مقررات را بر عهده دارد.

یان هایپرلیکویید را در چارچوب خود، مانند زیرساخت‌های فنی (لوله‌کشی) توصیف کرد و اپراتورهای بازاری که بر روی آن ساخته می‌شوند و دارای مجوز هستند را مسئول پاسخگویی به نهادهای نظارتی دانست.

یان همچنین هایپرلیکویید را نه رقیب، بلکه شریکی برای امور مالی سنتی معرفی کرد. او هدف را تأمین زیرساخت‌های اصلی برای شرکت‌های تثبیت‌شده جهت توسعه بر روی آن عنوان کرد.

در تاریخ ۱۹ اوت ۲۰۲۶، رئیس‌جمهور ترامپ اعلام کرد که مایکل سلیگ، رئیس کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC)، در حال تلاش فعال برای ورود قانونی هایپرلیکویید به بازارهای آمریکا است.

هایپرلیکویید مدت‌ها پیش از اظهارنظر ترامپ، خود را برای این گفتگو آماده کرده بود. در فوریه ۲۰۲۶، مرکز سیاست‌گذاری هایپرلیکویید با یک میلیون توکن HYPE تأمین مالی شد تا با نهادهای نظارتی از جمله CFTC و کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) تعامل کند.

چارچوب HIP-3 و جداسازی زنجیره

پیشنهاد یان صرفاً نظری نیست. هایپرلیکویید در حال حاضر مکانیزمی دارد که زنجیره را از افراد فعال در بازارهای آن جدا می‌کند.

طبق چارچوب HIP-3، هر کسی که مایل به راه‌اندازی بازار در هایپرلیکویید باشد، باید حداقل به مدت ۱۸۳ روز، ۵۰۰,۰۰۰ توکن HYPE را استیک (سهام‌گذاری) کند. این سازوکار به اشخاص ثالث اجازه می‌دهد تا بازارهای خود را راه‌اندازی کنند، در حالی که پلتفرم اصلی هایپرلیکویید برای معامله‌گران آمریکایی بسته باقی می‌ماند.

در سپتامبر ۲۰۲۶، Payward، شرکت مادر Kraken، از همکاری با Bitnomial و NinjaTrader Clearing برای ارائه قراردادهای آتی دائمی مجاز (permissioned perpetual futures) مرتبط با بازارهای هایپرلیکویید خبر داد. این محصولات برای مشتریان واجد شرایط آمریکایی در نظر گرفته شده‌اند و کاربران دسترسی مستقیمی به پلتفرم اصلی هایپرلیکویید نخواهند داشت.

ساختار Payward نسخه عملیاتی از پیشنهاد یان است. شرکت‌های آمریکایی تحت نظارت، مسئولیت پذیرش مشتری، تسویه حساب و اعطای مجوزها را بر عهده دارند. بازارهای هایپرلیکویید فعالیت زیربنایی را فراهم می‌کنند و زنجیره در پس‌زمینه باقی می‌ماند.

مزایا برای نهادهای نظارتی

برای نهادهای نظارتی، پیشنهاد یان شکلی آشنا دارد. CFTC از قبل با نظارت بر شرکت‌های تسویه، کارگزاران آتی و صرافی‌ها آشنا است. درخواست از این نهاد برای نظارت بر شرکت‌هایی که به هایپرلیکویید متصل می‌شوند، به جای یک بلاک‌چین غیرمتمرکز، آژانس را در منطقه امن خود نگه می‌دارد.

دارندگان توکن HYPE دلیل خاصی برای پیگیری این موضوع دارند. هر راه‌اندازنده بازار تحت چارچوب HIP-3 باید ۵۰۰,۰۰۰ توکن HYPE را برای حداقل ۱۸۳ روز قفل کند، بنابراین موجی از اپراتورهای جدید بازار به معنای تعهد توکن‌های بیشتر برای استیکینگ خواهد بود.

چارچوب یان یک پیشنهاد است، نه یک سیاست. CFTC هنوز آن را به طور رسمی تصویب نکرده است و دیدگاه SEC در مورد جایگاه هایپرلیکویید همچنان یک متغیر جداگانه باقی می‌ماند.

آنچه در ادامه باید دنبال کرد: هرگونه راهنمایی رسمی از سوی CFTC تحت ریاست سلیگ در مورد نحوه برخورد با پلتفرم‌هایی مانند هایپرلیکویید، اینکه آیا کارگزاران یا شرکت‌های تسویه آمریکایی بیشتری مدل Payward را الگوبرداری خواهند کرد، و اینکه مرکز سیاست‌گذاری هایپرلیکویید چگونه از بودجه یک میلیون توکن HYPE خود در گفتگو با CFTC و SEC استفاده خواهد کرد.

یواس‌دی‌کای سرکل، اولین استیبل‌کوین با وضعیت “قابل توجه” در اتحادیه اروپا

یواس‌دی‌کای (USDC) متعلق به شرکت سرکل، به عنوان اولین استیبل‌کوین در اتحادیه اروپا، تحت مقررات بازارهای دارایی‌های رمزارزی (MiCA) به وضعیت “توکن پول الکترونیکی قابل توجه” دست یافت.

این طبقه‌بندی توسط مرجع بانکی اروپا (EBA) پس از ارزیابی توکن بر اساس معیارهای این مقررات صورت گرفته است. در حال حاضر، ۴۵ توکن پول الکترونیکی تحت MiCA در اتحادیه اروپا ثبت شده‌اند، اما یواس‌دی‌کای اولین توکنی است که به عنوان “قابل توجه” طبقه‌بندی می‌شود. قوانین جدید از ۱۲ نوامبر ۲۰۲۶ اجرایی خواهند شد و از آن تاریخ به بعد، EBA نظارت مستقیم بر حوزه‌های حیاتی مانند الزامات سرمایه، ذخایر دارایی، نقدینگی و برنامه‌های بازیابی و بازخرید را بر عهده خواهد گرفت. این مسئولیت‌ها در حال حاضر بر عهده نهاد ناظر بانکی فرانسه، ACPR، است.

با این حال، ACPR همچنان بر سایر حوزه‌ها نظارت خواهد داشت، از جمله حاکمیت، سهام عمده، صلاحیت مدیریتی، برون‌سپاری و همچنین تضاد منافع. EBA و ACPR برای مدیریت انتقال و هماهنگی نظارت خود با یکدیگر همکاری خواهند کرد.

یواس‌دی‌کای در هر دو سوی اقیانوس اطلس حضور دارد. Circle Internet Financial Europe SAS این توکن را در اتحادیه اروپا صادر می‌کند، در حالی که Circle Internet Financial, LLC مسئولیت صدور آن را در ایالات متحده بر عهده دارد.

EBA همچنین یادداشت تفاهمی را با وزارت خدمات مالی ایالت نیویورک امضا کرده است. این توافق با هدف بهبود همکاری و تبادل اطلاعات در مورد فعالیت‌های استیبل‌کوین‌های فرامرزی صورت گرفته است.

یواس‌دی‌کای اوایل سال جاری با نگرانی‌های جدیدی در زمینه رقابت روبرو شد، پس از معرفی Open USD (OUSD)، پروژه‌ای استیبل‌کوین که با مشارکت شرکای بنیان‌گذار از جمله Visa، Mastercard، Stripe، Coinbase و Shopify توسعه یافته و مورد حمایت کنسرسیومی متشکل از بیش از ۱۴۰ شرکت قرار گرفته است. این اعلامیه توجه‌ها را به نبرد برای پذیرش استیبل‌کوین جلب کرد، اما یواس‌دی‌کای همچنان به دنبال فرصت‌های جدیدی برای گسترش دامنه نفوذ خود است.

به عنوان مثال، BNY Mellon با افزودن یواس‌دی‌کای به پلتفرم خدمات نگهداری دارایی‌های دیجیتال خود برای مشتریان نهادی، مشارکت خود را با سرکل گسترش داد. این بانک به مشتریان خود اجازه داد تا یواس‌دی‌کای را نگهداری و منتقل کنند، و همچنین با تبدیل دلار آمریکا توکن ضرب کنند و مجدداً آن‌ها را به دلار تبدیل نمایند. BNY پیش از این نیز به عنوان متولی اصلی ذخایر یواس‌دی‌کای فعالیت می‌کرد.

بایننس نیز با امضای توافق‌نامه‌ای پنج ساله با سرکل و سرمایه‌گذاری ۱۰۰ میلیون دلاری در صادرکننده استیبل‌کوین، بر یواس‌دی‌کای تمرکز بیشتری کرده است. این معامله می‌تواند به این توکن کمک کند تا از طریق بایننس، که پیش از این موافقت کرده بود یواس‌دی‌کای را در خزانه شرکتی خود نگهداری کند و آن را در دسترس ۲۴۰ میلیون کاربر خود قرار دهد، به کاربران بیشتری دست یابد.

سامسونگ نیز برنامه‌های خود را برای افزودن قابلیت انتقال یواس‌دی‌کای به Samsung Wallet برای کاربران واجد شرایط Galaxy در ایالات متحده اعلام کرده است. انتظار می‌رود این قابلیت در هفته آخر اکتبر ۲۰۲۶ راه‌اندازی شود. این سرویس به کاربران امکان می‌دهد تا استیبل‌کوین را به کیف پول‌های رمزارزی سازگار ارسال کنند و وجوه را به حساب‌های بانکی واجد شرایط در بیش از ۶۰ کشور منتقل نمایند.

هوش مصنوعی کلود (Claude AI) پیش‌بینی بسیار صعودی برای قیمت چین‌لینک (LINK) ارائه کرده و ادعا می‌کند که این ارز دیجیتال می‌تواند تا اول ژانویه ۲۰۲۷ به ۱۰۰ دلار برسد. این امر در صورتی محقق خواهد شد که ترکیبی تقریباً بی‌نقص از پذیرش نهادی، یک مشارکت مالی برجسته و یک روند صعودی بزرگ در بازار ارزهای دیجیتال، سرمایه‌گذاران را به سمت انباشت LINK سوق دهد.

این رقم نشان‌دهنده جهشی عظیم از قیمت فعلی حدود ۱۲ دلار است، هرچند این سناریو بسیار گمانه‌زنی است و نیازمند تغییری خارق‌العاده در احساسات بازار خواهد بود.

ربات هوش مصنوعی Anthropic این عدد را با این فرض محاسبه کرده است که تا پایان سال ۲۰۲۶، کنسرسیومی از بانک‌ها و مؤسسات مالی بزرگ، پروتکل قابلیت همکاری بین زنجیره‌ای چین‌لینک (CCIP) را به عنوان یک لایه کلیدی برای بازارهای مالی توکنیزه اعلام کنند. سه تحول مهم می‌تواند در این راستا رخ دهد:

معامله‌ای برجسته

مؤسسات مالی بزرگ اعلام کنند که CCIP امکان انتقال دارایی‌های توکنیزه شده مانند سهام و اوراق قرضه را در سراسر بلاک‌چین‌های مختلف فراهم می‌کند.

افزایش توکنیزاسیون

تریلیون‌ها دلار دارایی سنتی ممکن است به سمت تسویه بر بستر بلاک‌چین منتقل شوند و تقاضا برای داده‌های قابل اعتماد و خدمات مالی خودکار را افزایش دهند.

تغییر روایت LINK

سرمایه‌گذاران ممکن است توکن LINK را نه تنها به عنوان یک ارز دیجیتال برای خدمات اوراکل، بلکه به عنوان یک دارایی بنیادی در یک اکوسیستم مالی متصل در نظر بگیرند.

در حالی که این سناریو بلندپروازانه به نظر می‌رسد، چین‌لینک در حال حاضر درگیر ابتکارات نهادی است و ارتقاء CCIP 2.0 خود را راه‌اندازی کرده است. اگر تقاضا برای LINK در بحبوحه یک بازار صعودی گسترده‌تر ارزهای دیجیتال افزایش یابد، می‌تواند منجر به یک روند صعودی قابل توجه شود.

در تاریخ ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶، LINK با قیمتی حدود ۱۲ دلار معامله می‌شود و از اوج خود در اواخر سپتامبر نزدیک به ۱۵.۷۵ دلار عقب‌نشینی کرده است. خوانش‌های فنی اخیر نشان‌دهنده حمایت فوری در حدود ۱۲ دلار و مقاومت در حدود ۱۲.۶۰ تا ۱۳.۰۰ دلار است، با مقاومت‌های اضافی نزدیک به ۱۳.۵۰ و ۱۴.۶۰ دلار.

برای اینکه سناریوی صعودی اعتبار پیدا کند، LINK ابتدا باید منطقه ۱۲ دلاری را حفظ کند، منطقه ۱۳ تا ۱۵ دلاری را بازپس گیرد و سپس با افزایش قابل توجه حجم معاملات، از اوج‌های اخیر خود عبور کند.

یک شکست پایدار می‌تواند منطقه ۱۸ تا ۲۰ دلاری را در کانون توجه قرار دهد و به دنبال آن سطوح مقاومت بالاتر به تدریج با افزایش شتاب، ظاهر شوند. فراتر از آن، حرکت به سمت ۳۰ دلار نشان‌دهنده گسترش قابل توجهی از روند صعودی خواهد بود.

رسیدن به ۱۰۰ دلار نیازمند چیزی فراتر از یک شکست فنی متعارف است: احتمالاً به یک هیجان سفته‌بازی پایدار، شرایط استثنایی قوی بازار و ارزیابی مجدد عمده ارزش بلندمدت چین‌لینک نیاز خواهد داشت.

اگر LINK از ۱۲ دلار سقوط کند، دارندگان ممکن است با دور دیگری از کاهش اجباری ریسک مواجه شوند؛ حتی نگهداری نیز ضعف شتاب را از بین نمی‌برد. این امر تمایز بین یک جهش تاکتیکی و یک بهبود تأیید شده را مهم می‌سازد. چرخش توجه به سمت زیرساخت‌های اولیه ممکن است برای معامله‌گرانی که به دنبال پروفایل ریسک متفاوتی هستند، جذاب باشد.

LiquidChain ($LIQUID) یک پروژه لایه ۳ است که خود را به عنوان “لایه نقدینگی بین زنجیره‌ای” معرفی می‌کند و برای ادغام نقدینگی بیت‌کوین، اتریوم و سولانا در یک محیط اجرایی طراحی شده است.

مدل اعلام شده آن “یک بار استقرار، دسترسی به همه چیز” است: توسعه‌دهندگان یک بار در سراسر اکوسیستم‌ها مستقر می‌شوند و ویژگی‌هایی از جمله لایه نقدینگی یکپارچه، اجرای تک مرحله‌ای، تسویه قابل تأیید و معماری استقرار یک‌باره را ارائه می‌دهند.

قیمت پیش‌فروش در حال حاضر ۰.۰۱۴۹۶۵ دلار است و ۹۸۵ هزار دلار جمع‌آوری کرده است. همچنین با سود سالانه بسیار بالای ۱۱۰۰٪ استیکینگ ارائه می‌شود که فقط برای خریداران اولیه است.

معامله‌گران می‌توانند LiquidChain را تحقیق کرده و ویژگی‌های اعلام شده آن را قبل از بسته شدن پنجره پیش‌فروش بررسی کنند.

بایننس در مسیر گسترش فعالیت‌ها؛ نگاهی فراتر از ارزهای دیجیتال

صرافی بایننس، بزرگترین صرافی ارز دیجیتال جهان، در حال بررسی راه‌هایی برای ارائه دسترسی کاربران خود به سهام شرکت‌های پیشرو در بازارهای مالی هنگ کنگ، کره جنوبی، تایوان و برزیل است. این اقدام بخشی از استراتژی گسترده‌تر این شرکت برای فراتر رفتن از حوزه تخصصی ارزهای دیجیتال و گسترش مدل کسب‌وکار خود به عنوان یک پلتفرم مالی جامع‌تر محسوب می‌شود.

گسترش مدل صرافی

بایننس که نامش با بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال گره خورده است، اکنون نگاهی جدی به بازارهای سنتی‌تر سرمایه‌گذاری دارد. این شرکت در نظر دارد تا با افزودن امکان سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌های بین‌المللی، دامنه خدمات خود را به طور قابل توجهی گسترش دهد. این تغییر رویکرد نشان‌دهنده جاه‌طلبی بایننس برای تبدیل شدن به یک بازیگر کلیدی در اکوسیستم مالی جهانی است، نه صرفاً یک صرافی ارز دیجیتال.

اوراق ثبت جدید برای صندوق ETF فعال ارز دیجیتال T.

Rowe Price در SEC

یک اوراق ثبت آزاد جدید در سیستم ثبت کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) برای صندوق ETF فعال ارز دیجیتال T. Rowe Price ثبت شده است. این جدیدترین سند مربوط به یکی از محصولات غیرمعمول ارز دیجیتال است که توسط یک مدیر دارایی سنتی عرضه شده است.

این صندوق با نماد TKNZ در بورس NYSE Arca معامله می‌شود و به عنوان اولین محصول قابل معامله در بورس (ETF) با مدیریت فعال و پشتیبانی از چندین توکن در بازار ایالات متحده معرفی شده است.

اوراق ثبت آزاد (FWP) محلی نظارتی برای مواد بازاریابی است. هنگامی که یک ناشر می‌خواهد محتوای تبلیغاتی را در مورد یک عرضه خارج از اوراق ثبت رسمی منتشر کند، آن محتوا با SEC ثبت می‌شود تا در سوابق عمومی قرار گیرد.

صندوق TKNZ چندین مورد از این ثبت‌ها را در طول سال ۲۰۲۶، از جمله یکی در حدود ۱۰ ژوئیه، جمع‌آوری کرده است. این روند با راه‌اندازی صندوق همخوانی دارد. تغییر قانون لیستینگ NYSE Arca برای این محصول در ۱۲ ژوئن ۲۰۲۶ تأیید اولیه SEC را دریافت کرد و ETF در ۱۶ ژوئیه ۲۰۲۶ شروع به معامله کرد.

دارایی‌های اولیه این صندوق شامل بیت‌کوین (Bitcoin)، اتریوم (Ethereum)، BNB، XRP و سولانا (Solana) است. پرتفوی هدف معمولاً بین ۵ تا ۱۵ دارایی را در بر می‌گیرد.

بیت‌کوین ستون فقرات این ترکیب را تشکیل می‌دهد. انتظار می‌رود تخصیص آن بین ۳۰٪ تا ۸۰٪ از پرتفوی باشد. در انتهای پایین، این صندوق شبیه به یک سبد متنوع از ارزهای دیجیتال است. در انتهای بالا، شباهت زیادی به یک صندوق بیت‌کوین با دارایی‌های اضافی دارد.

مدیران به جای پیروی مکانیکی از یک شاخص، دارایی‌ها را با استفاده از تحقیقات در مورد اصول بنیادی، ارزش‌گذاری و مدیریت ریسک تنظیم می‌کنند. هدف اعلام شده، پیشی گرفتن از شاخص FTSE Crypto US Listed Index در طول چرخه‌های بازار است.

این صندوق به طور کامل به دارایی‌های دیجیتال پایبند است و در اوراق بهادار سنتی مانند سهام یا اوراق قرضه سرمایه‌گذاری نمی‌کند.

از نظر ساختاری، TKNZ به عنوان یک تراست قانونی دلاور (Delaware statutory trust) راه‌اندازی شده است. مدیریت پرتفوی بر عهده بلو ماچلاری (Blue Macellari) است که توسط تیمی متشکل از چهار مدیر همکار پشتیبانی می‌شود.

مدیریت فعال هزینه‌های بیشتری دارد و جدول کارمزد این موضوع را منعکس می‌کند. کارمزد خالص مدیریت از ۰.۷۵٪ شروع می‌شود و پس از ۳۱ مه ۲۰۲۷، به ۰.۹۰٪ افزایش خواهد یافت.

T. Rowe Price تقریباً ۱.۹ تریلیون دلار دارایی را مدیریت می‌کند. این شرکت اولین شرکتی نیست که وارد این حوزه شده است. بلک‌راک (BlackRock) و فیدلیتی (Fidelity) زودتر وارد حوزه دارایی‌های دیجیتال شده بودند و T. Rowe Price مسیری را که این شرکت‌ها هموار کرده‌اند، دنبال می‌کند. تفاوت در رویکرد است: TKNZ بر مدیریت فعال و چند دارایی تکیه دارد تا قرار گرفتن در معرض توکن‌های منفرد.

برای سرمایه‌گذاران، TKNZ چیزی را ارائه می‌دهد که موج اول ETFهای ارز دیجیتال نداشت: مدیری که تصمیمات تخصیص را در میان چندین توکن در یک چارچوب نظارتی اتخاذ می‌کند.

محدوده ۳۰٪ تا ۸۰٪ بیت‌کوین متغیری است که باید به آن توجه کرد. اینکه مدیران در این محدوده کجا قرار می‌گیرند، نشان‌دهنده میزان اطمینان آن‌ها به دارایی‌های فراتر از بیت‌کوین خواهد بود. افشاهای آتی نشان خواهد داد که آیا این صندوق مانند یک استراتژی واقعی چند توکنی عمل می‌کند یا به سمت موقعیت‌گیری سنگین بر بیت‌کوین گرایش پیدا می‌کند.

عملکرد در برابر شاخص FTSE Crypto US Listed Index، معیاری است که این شرکت برای خود انتخاب کرده است. افزایش کارمزد در سال ۲۰۲۷ به مدیران پنجره‌ای مشخص برای ایجاد سابقه عملکرد قبل از افزایش هزینه‌ها می‌دهد.

شرکت سرمایه‌گذاری کره‌ای مریتز سکیوریتیز (Meritz Securities) با بنیاد کانتون (Canton Foundation) برای بررسی امکان ورود دارایی‌های مالی توکنیزه شده کره‌ای به بازارهای نهادی بین‌المللی، همکاری خود را آغاز کرده است. این توافق که جزئیات آن در اختیار وب‌سایت Bitcoin.com News قرار گرفته است، بر اوراق بهادار داخلی، نقدینگی فرامرزی و وثیقه‌های مبتنی بر بلاک‌چین تمرکز دارد.

شبکه کانتون با توافق مریتز سکیوریتیز، بازارهای سرمایه کره را هدف قرار می‌دهد

شرکت مریتز سکیوریتیز، یکی از بازیگران برجسته در صنعت خدمات مالی کره جنوبی، اعلام کرده است که با بنیاد کانتون، که بر توسعه زیرساخت‌های مالی مبتنی بر بلاک‌چین متمرکز است، به توافق رسیده است. هدف اصلی این همکاری، تسهیل ورود دارایی‌های مالی توکنیزه شده کره‌ای به بازارهای جهانی است که عمدتاً توسط سرمایه‌گذاران نهادی مورد استفاده قرار می‌گیرند.

این مشارکت به دنبال بهره‌برداری از فناوری بلاک‌چین برای ایجاد شفافیت، کارایی و دسترسی بیشتر به بازارهای سرمایه کره است. طبق اعلامیه منتشر شده، این توافق سه حوزه کلیدی را در بر می‌گیرد:

• اوراق بهادار داخلی: توکنیزه کردن اوراق بهادار کره‌ای برای تسهیل معاملات و افزایش نقدینگی آن‌ها در سطح بین‌المللی.
• نقدینگی فرامرزی: ایجاد کانال‌های جدید برای جریان سرمایه بین بازارهای کره و سایر بازارهای مالی جهانی.
• وثیقه‌های مبتنی بر بلاک‌چین: استفاده از فناوری بلاک‌چین برای ایجاد و مدیریت وثیقه‌های امن و قابل اعتماد در معاملات مالی.

این اقدام نشان‌دهنده تلاش فزاینده بازارهای مالی سنتی برای ادغام با فناوری‌های نوین مانند بلاک‌چین و توکنیزاسیون است. انتظار می‌رود این همکاری بتواند راه را برای ورود سرمایه‌گذاران خارجی به بازار سرمایه کره هموار کرده و همچنین فرصت‌های جدیدی را برای سرمایه‌گذاران کره‌ای در بازارهای بین‌المللی فراهم آورد.

ویژگی استیکینگ بیت کوین استکس بیش از ۷۳۵ بیت کوین جذب کرد

پلتفرم استکس (Stacks) اعلام کرد که ویژگی استیکینگ بیت کوین این پلتفرم در دو دوره اول خود در شبکه اصلی (mainnet)، حدود ۷۳۵ بیت کوین جذب کرده است. این رقم در به‌روزرسانی اکوسیستم فصل سوم ۲۰۲۶ این پروژه که در تاریخ ۱۵ اکتبر منتشر شد، اعلام گردید.

جذب سرمایه در دو دوره استیکینگ

این مجموع از دو دوره زمانی مجزا حاصل شده است. دوره اول که با عنوان “Genesis Bond” شناخته می‌شود، در تاریخ ۱۰ سپتامبر ۲۰۲۶ آغاز شد و ۲۳۰ بیت کوین به خود اختصاص داد. دوره دوم در حدود ۱۰ اکتبر ۲۰۲۶ گشایش یافت و تقریباً ۵۰۵ بیت کوین جذب کرد. ظرفیت این دوره حدود ۵۰۰ بیت کوین بود که نشان می‌دهد به طور کامل پر شده است.

نقش کلیدی stBTC در دوره دوم

بخش عمده‌ای از سرمایه جذب شده در دوره دوم از طریق یک کانال واحد صورت گرفت. حدود ۴۸۳ بیت کوین از مجموع تقریبی ۵۰۵ بیت کوین در “Bond 2” از طریق “stBTC” پلتفرم Stacking DAO، که یک توکن استیکینگ نقدشونده (liquid staking token) است، استیک شد. این روش به بخش بزرگی از سرمایه دوره دوم اجازه داد تا به عنوان وثیقه در برنامه‌های مختلف مالی غیرمتمرکز (DeFi) در گردش باقی بماند و همزمان بازده استیکینگ را کسب کند. بازده پیش‌بینی شده برای این استیکینگ حدود ۳ درصد سالانه (APY) است که به صورت هفتگی به بیت کوین پرداخت می‌شود.

افزایش ۲۵ درصدی استیکینگ توکن STX

استکس همچنین گزارش داد که استیکینگ توکن بومی این پلتفرم، یعنی STX، پس از اجرای هارد فورک PoX-5 بیش از ۲۵ درصد افزایش یافته است. این ارتقاء در تاریخ ۳۰ جولای ۲۰۲۶ اجرایی شد و از آن زمان، میزان توکن‌های STX استیک شده از ۳۹۲ میلیون به ۴۹۳ میلیون توکن افزایش یافته است.

مکانیسم Proof of Transfer (PoX)

PoX مخفف “Proof of Transfer” است که مکانیسم اجماع مورد استفاده استکس از سال ۲۰۲۱ محسوب می‌شود. برخلاف استخراج‌کنندگان بیت کوین که انرژی مصرف می‌کنند، استخراج‌کنندگان استکس با تعهد بیت کوین در شبکه مشارکت می‌کنند. طبق این به‌روزرسانی، استخراج‌کنندگان از زمان راه‌اندازی این مکانیسم در سال ۲۰۲۱ بیش از ۴۲۰۰ بیت کوین را متعهد شده‌اند. PoX-5 آخرین نسخه اصلاح شده این سیستم است و “Genesis Bond” حدود شش هفته پس از فعال‌سازی آن راه‌اندازی شد.

مشارکت نهادها و ارائه‌دهندگان خدمات

استکس نام شرکت‌هایی چون 21Shares، HashKey Cloud، UTXO Management و Sypher Capital را در میان نهادهایی که در این فرآیند مشارکت داشتند، ذکر کرد. در بخش خدمات امانت‌داری (custody)، ادغام‌هایی با Fireblocks، Fordefi و Anchorage Digital صورت گرفته است.

حدود ۴۸۳ بیت کوین از مجموع تقریبی ۵۰۵ بیت کوین در “Bond 2” از طریق stBTC جریان یافت، که نشان می‌دهد یک ارائه‌دهنده واحد استیکینگ نقدشونده مسئول بخش عمده‌ای از دوره دوم بوده است.

استکس انتظار دارد که “Bond 3” در حدود ماه نوامبر راه‌اندازی شود.

بیت‌کوین با توافق توسعه‌دهندگان بر سر نقشه راه کوانتومی، ۵۰ درصد جهش می‌کند: مدیرعامل کپریول

به گفته چارلز ادواردز، مدیرعامل کپریول اینوستمنتز (Capriole Investments)، در صورت توافق توسعه‌دهندگان بیت‌کوین بر سر نقشه راهی برای محافظت از بلاک‌چین در برابر کامپیوترهای کوانتومی، قیمت این ارز دیجیتال می‌تواند در یک روز ۳۰ تا ۵۰ درصد افزایش یابد.

وی همچنین هشدار داد که تأخیر در رسیدگی به این تهدید می‌تواند بر ارزش‌گذاری این دارایی تأثیر منفی بگذارد.

ادواردز در گفتگو با BMTV، تهدید کوانتومی را در افق سرمایه‌گذاری معمول دو تا سه ساله، امری ملموس توصیف کرد. او خاطرنشان کرد که توسعه‌دهندگان بیت‌کوین هنوز بر سر مسیری رو به جلو به اجماع نرسیده‌اند، علی‌رغم وجود پیشنهادهای اولیه برای آمادگی شبکه.

ادواردز گفت: «اگر آن‌ها به نوعی همسو شوند و بگویند، بسیار خوب، این نقشه‌ای است که ما دنبال خواهیم کرد، یا این طرح‌های امضایی هستند که احتمالاً در ۱۲ یا ۱۸ ماه آینده یا هر زمان دیگری اجرا خواهیم کرد، فکر می‌کنم این امر منجر به بازقیمت‌گذاری قابل توجه بیت‌کوین به سمت بالا خواهد شد.»

وی تخمین زد که یک طرح مشخص از سوی توسعه‌دهندگان بیت‌کوین کور (Bitcoin Core) می‌تواند منجر به حرکت ۳۰ تا ۵۰ درصدی قیمت در یک روز شود، زیرا سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی مجدد تهدید هستند. بنابراین، شش تا ۱۲ ماه آینده می‌تواند برای بیت‌کوین مثبت باشد، اگر توسعه پیشرفت کند. عدم پیشرفت، شبکه را با پیشرفت فناوری بیشتر در معرض خطر قرار می‌دهد و ادواردز را وادار می‌کند تا ارزش منصفانه بیت‌کوین را مجدداً ارزیابی کند.

کوین‌بیس (Coinbase) نیز الزامات امنیتی پس از کوانتومی را تشریح کرده و استدلال می‌کند که هر طرح امضای جدید باید هزینه‌های تراکنش و اعتبار سنجی تراکنش‌ها در سراسر شبکه را در نظر بگیرد. این شرکت در وبلاگ خود در ۱۳ اکتبر، رویکردهای فنی احتمالی از جمله امضاهای ترکیبی (hybrid signatures) را در طول دوره گذار مورد بحث قرار داد.

در زمان نگارش این خبر، بیت‌کوین با قیمتی حدود ۸۱,۰۰۰ دلار معامله می‌شد که در ۲۴ ساعت گذشته نزدیک به ۳ درصد کاهش یافته و دامنه روزانه آن بین ۸۰,۴۰۰ تا ۸۴,۰۰۰ دلار بوده است. در هفته گذشته، بیش از ۲ درصد افت داشته است، اگرچه نسبت به ماه گذشته بیش از ۴ درصد افزایش یافته و تقریباً ۳۶ درصد پایین‌تر از بالاترین رکورد خود قرار دارد.

به گفته ادواردز، نرخ بهره یک مانع نقدینگی کوتاه‌مدت است، اگرچه مدیرعامل این شرکت تردید دارد که این نرخ‌ها برای مدت طولانی بالا بمانند، زیرا تورم پشت سر آن‌ها عمدتاً ناشی از قیمت نفت مرتبط با درگیری آمریکا و ایران است.

داده‌های استخراج نیز دلیل دیگری برای خوش‌بینی محتاطانه ارائه می‌دهد. نرخ هش بیت‌کوین (Bitcoin’s hash rate)، معیاری از قدرت محاسباتی که برای امن‌سازی شبکه اختصاص یافته است، پس از یک دوره کاهش طولانی، چهار تا شش هفته پیش شروع به بهبود کرده است. ادواردز این بهبود را نشانه‌ای از رسیدن به کف چرخه می‌داند، اگرچه جابجایی ظرفیت ماینرها به سمت هوش مصنوعی، تفسیر روندهای آینده نرخ هش را دشوارتر می‌کند.

وی همچنین هشدار داد که هوش مصنوعی می‌تواند توسعه کوانتومی را تسریع کند، حتی اگر ترس‌های فعلی مبنی بر شکست مستقل رمزنگاری بیت‌کوین توسط هوش مصنوعی را زودرس بداند.

کد خطای «نیاز به پرداخت» (Payment Required) از دهه ۱۹۹۰ در اینترنت وجود داشته است، اما برای بیشتر این مدت، تقریباً هیچ استفاده‌ای از آن نمی‌شد. این وضعیت به سرعت در حال تغییر است. در ۳۰ روز گذشته، تعداد فرستندگان فعال در پروتکل پرداخت استیبل‌کوین x402 که بر پایه این کد غیرفعال ساخته شده، ۱۵۲ درصد افزایش یافته و به ۴۳,۱۰۰ نفر رسیده است. این بدان معناست که پایگاه کاربران در عرض یک ماه بیش از دو برابر شده است.

این رشد اهمیت دارد زیرا x402 عمدتاً برای افراد طراحی نشده است. این پروتکل نرم‌افزارها، به‌ویژه عامل‌های هوش مصنوعی (AI agents) را هدف قرار می‌دهد که نیاز دارند برای داده‌ها، محاسبات و خدمات بدون دخالت مداوم انسان پرداخت کنند. رقم ۴۳,۱۰۰ فعالیت را تا اواسط اکتبر ۲۰۲۶ منعکس می‌کند. سه بلاک‌چین بخش عمده‌ای از این فعالیت را به خود اختصاص داده‌اند.

رشد چشمگیر در پروتکل پرداخت x402

شبکه لایه ۲ کوین‌بیس (Coinbase)، یعنی Base، با حدود ۳۲,۰۰۰ فرستنده فعال در صدر قرار دارد. پس از آن Algorand با حدود ۹.۱ هزار و Solana با حدود ۱.۶ هزار نفر در رده‌های بعدی قرار می‌گیرند. پیشتازی Base چندان غافلگیرکننده نیست، زیرا کوین‌بیس پروتکل x402 را در می ۲۰۲۵ راه‌اندازی کرد و بنابراین Base عملاً در زمین خانگی خود بازی می‌کند.

فعالیت تراکنش‌ها قابل توجه است. وب‌سایت x402.org گزارش داده است که در ۳۰ روز گذشته ۷۵.۴۱ میلیون تراکنش با حجم تسویه شده ۲۴.۲۴ میلیون دلار انجام شده است. بیشتر تراکنش‌های x402 را ریزپرداخت‌ها تشکیل می‌دهند که اغلب بین ۰.۰۰۰۱ تا ۰.۱۰ دلار هستند.

اکوسیستم گسترده‌تر در اکتبر ۲۰۲۶ شامل تقریباً ۹۴,۰۶۰ خریدار و ۲۲,۰۰۰ فروشنده است. این شمارش‌ها بازار گسترده‌تر را ردیابی می‌کنند و بنابراین از معیار فرستندگان فعال ۳۰ روزه متمایز هستند.

هر بار که یک صفحه وب را بارگیری می‌کنید، مرورگر شما و سرور کدهای وضعیت را مبادله می‌کنند. کد “200” به معنای موفقیت‌آمیز بودن عملیات است. کد “404” به معنای یافت نشدن صفحه و کد “402” به معنای نیاز به پرداخت اولیه است. هنگامی که یک کلاینت چیزی را از سروری که برای دسترسی هزینه دریافت می‌کند درخواست می‌کند، سرور با پاسخ 402 پاسخ می‌دهد. سپس کلاینت مستقیماً در جریان درخواست استاندارد HTTP، با استفاده از استیبل‌کوین‌ها، عمدتاً USDC، پرداخت را انجام می‌دهد. این فرآیند بدون نیاز به حساب کاربری، کلید API یا اشتراک انجام می‌شود.

این پروتکل از پرداخت‌های USDC در زنجیره‌های سازگار با EVM و Solana پشتیبانی می‌کند. زنجیره‌های سازگار با EVM بلاک‌چین‌هایی هستند که قراردادهای هوشمند به سبک اتریوم را اجرا می‌کنند؛ دسته‌ای که Base نیز در آن قرار دارد. این ساختار اصطکاک را برای ماشین‌ها از بین می‌برد. یک عامل هوش مصنوعی نمی‌تواند به راحتی فرم ثبت‌نام را پر کند، ایمیل را تأیید کند یا شماره کارت اعتباری را وارد کند. با این حال، می‌تواند یک کد وضعیت را بخواند و پرداخت استیبل‌کوین را ارسال کند.

x402 حمایت شرکت‌های معتبر متعددی را جلب کرده است. Visa، Mastercard، Stripe، Google و AWS از جمله شرکت‌هایی هستند که از زیرساخت این پروتکل پشتیبانی می‌کنند. کوین‌بیس در مدت حدود یک سال و نیم، از زمان راه‌اندازی در می ۲۰۲۵، به ده‌ها هزار فرستنده فعال ماهانه دست یافته است. هدف اعلام شده، توانمندسازی “اقتصاد عامل‌ها” (agent economy) است، جایی که نرم‌افزارهای خودکار به طور معمول خدمات را خودشان پرداخت می‌کنند، چه این به معنای خرید یک مجموعه داده، اجاره زمان محاسباتی یا فراخوانی یک API پولی باشد.

برای بازار استیبل‌کوین‌ها، x402 کاربردی را ارائه می‌دهد که ارتباط کمی با معاملات دارد. x402، USDC را به سمت تجارت انجام شده توسط ربات‌ها هدایت می‌کند، نه فعالیت‌های صرافی و امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) که به طور سنتی جریان‌های استیبل‌کوین را تحت سلطه خود داشته‌اند. حجم ماهانه ۲۴.۲۴ میلیون دلار برای یک پروتکل جوان قابل توجه است، اما تعداد ۷۵.۴۱ میلیون تراکنش رقم گویاتری است، زیرا نشان‌دهنده دفعات استفاده از این زیرساخت است.