Category: اخبار

دوج‌کوین با رشد ۱۵ درصدی به اوج چند ماهه خود رسید؛ عوامل محرک افزایش قیمت چیست؟

ارز دیجیتال دوج‌کوین (DOGE) در روز ۲۱ سپتامبر با رشدی چشمگیر، تا ۱۵ درصد افزایش یافت و به طور موقت به قیمت ۰.۱۰۵ دلار، بالاترین سطح خود در ماه‌های اخیر، رسید. این جهش قیمتی در بحبوحه رونق گسترده‌تر بازار ارزهای دیجیتال که با عبور بیت‌کوین از مرز ۸۵ هزار دلار هدایت می‌شد، رخ داد. با این حال، افزایش ناگهانی دوج‌کوین دلایل خاص خود را داشت: انباشت توسط نهنگ‌ها (سرمایه‌گذاران بزرگ)، موجی از تصفیه موقعیت‌های فروش استقراضی (short liquidations) و علاقه مجدد به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات دوج‌کوین.

تصفیه موقعیت‌های فروش استقراضی

این رالی قیمتی برای کسانی که علیه آن شرط بسته بودند، بی‌رحمانه بود. در مجموع، بیش از ۱ میلیارد دلار از موقعیت‌های فروش استقراضی در بازار مشتقات ارزهای دیجیتال تصفیه شد. از این میان، ۱۲.۶۶ میلیون دلار مربوط به موقعیت‌های فروش استقراضی دوج‌کوین بود.

افزایش علاقه به قراردادهای آتی دوج‌کوین

حجم باز قراردادهای آتی دوج‌کوین (DOGE futures open interest) در طول این افزایش قیمت بیش از ۱۶ درصد افزایش یافت و به حدود ۱.۴۹ میلیارد دلار رسید. پس از جهش اولیه به ۰.۱۰۵ دلار، دوج‌کوین در محدوده‌ای بین ۰.۰۹۷ تا ۰.۱۰ دلار تثبیت شد.

انباشت توسط نهنگ‌ها و الگوهای تکنیکال

در روزهای منتهی به ۲۱ سپتامبر، کیف پول‌های نهنگ‌ها بین ۲۴۰ تا ۳۶۰ میلیون توکن دوج‌کوین انباشت کردند. تحلیلگران تکنیکال پیش از این، الگوی “فنجان و دسته” (cup-and-handle formation) را در نمودارهای دوج‌کوین مشاهده کرده بودند؛ الگویی که معمولاً نشان‌دهنده ادامه روند صعودی است.

جریان ورودی به ETFهای اسپات دوج‌کوین

صندوق‌های قابل معامله در بورس اسپات دوج‌کوین نیز بُعد دیگری به این داستان افزودند. جریان ورودی روزانه به این صندوق‌ها در ۲۱ سپتامبر به ۹۰۹,۶۵۰ دلار رسید که بیشترین رقم ثبت شده در یک روز از ژانویه ۲۰۲۶ است.

نقش ایلان ماسک کمرنگ‌تر از همیشه؟

تأثیر ایلان ماسک بر دوج‌کوین به خوبی مستند شده است. توییت‌ها، میم‌ها و حمایت‌های عمومی او به طور تاریخی باعث افزایش چند درصدی قیمت این توکن شده‌اند. اما به نظر نمی‌رسد این رالی قیمتی خاص به هیچ اعلامیه یا پست رسانه‌های اجتماعی مشخصی از سوی ماسک بازگردد. این حرکت قیمتی بیشتر با الگوهای شکست تکنیکال و عوامل کلان اقتصادی ناشی از قدرت بیت‌کوین همخوانی دارد تا یک کاتالیزور ناشی از ماسک.

۲۱shares دو محصول ETP مبتنی بر Zcash و Ether.

fi را در بازارهای اروپا عرضه کرد

شرکت مدیریت دارایی اروپایی ۲۱shares روز سه‌شنبه دو محصول ETP (صندوق قابل معامله در بورس) مبتنی بر دارایی‌های واقعی را در بورس‌های Euronext پاریس و آمستردام راه‌اندازی کرد. یکی از این محصولات، Zcash (ZEC) و دیگری توکن حاکمیتی Ether.fi با نماد ETHFI را دنبال می‌کند. این اقدام، اولین محصول مبتنی بر Zcash در اروپا محسوب می‌شود و در پی عرضه ETF Zcash توسط Grayscale در آمریکا صورت گرفته است.

ورود Zcash به جریان اصلی مالی

عرضه این دو محصول ETP به سرمایه‌گذاران خرد و نهادی اروپایی اجازه می‌دهد تا از طریق حساب‌های کارگزاری سنتی خود، مستقیماً در این دو دارایی دیجیتال سرمایه‌گذاری کنند، بدون آنکه نیازی به نگهداری مستقیم کوین‌ها یا راه‌اندازی کیف پول داشته باشند.

ETP مبتنی بر Zcash به طور خاص حائز اهمیت است، چرا که اولین محصول قابل معامله در بورس در بازار اروپا است که به این ارز دیجیتال متصل می‌شود و پس از ETF Zcash شرکت Grayscale در بورس NYSE Arca (با نماد ZCSH) عرضه شده است. همزمانی عرضه این محصولات در دو منطقه، نشان‌دهنده حرکت ارزهای دیجیتال با تمرکز بر حریم خصوصی از جامعه بومی کریپتو به سمت کانال‌های سرمایه‌گذاری نهادی تحت نظارت است.

هزینه‌های بالا و تمایل سرمایه‌گذاران

کارمزد سالانه مدیریت برای هر دو ETP معادل ۲.۵ درصد تعیین شده است که به طور قابل توجهی بالاتر از سطح معمول ۰.۲ تا ۱ درصد برای ETPهای بیت‌کوین و اتریوم است. این موضوع نشان‌دهنده هزینه‌های بالای انطباق با مقررات برای دارایی‌های دیجیتال نوظهور در اروپا و همچنین تمایل سرمایه‌گذارانی است که به دنبال این دارایی‌های خاص هستند و حاضرند برای سهولت دسترسی، هزینه بیشتری بپردازند.

عملکرد درخشان Zcash و بحث جایگزینی بیت‌کوین

Zcash در سال گذشته عملکرد چشمگیری داشته و اخیراً قیمت آن از مرز ۱۵۰۰ دلار عبور کرده است. طبق داده‌های CoinMarketCap، این ارز دیجیتال در یک سال گذشته نزدیک به ۳۰ برابر رشد داشته است. این روند صعودی، بحث پیرامون اینکه آیا ZEC می‌تواند جایگزینی برای بیت‌کوین باشد را دوباره مطرح کرده است.

Zach Pandl، مدیر تحقیقات Grayscale، معتقد است که Zcash از “مزیت پیشگامی” برخوردار است. این ارز دیجیتال با استفاده از مکانیزم اثبات کار (PoW)، سقف عرضه ۲۱ میلیون واحدی و فناوری تراکنش‌های خصوصی، از نظر طراحی شباهت زیادی به بیت‌کوین دارد. Pandl اشاره می‌کند که در حالی که رقبای اولیه مانند لایت‌کوین نتوانستند اثر شبکه‌ای بیت‌کوین را تحت تأثیر قرار دهند، ویژگی‌های حریم خصوصی Zcash و پایگاه کد مدرن‌تر آن ممکن است به آن اجازه دهد تا در رقابت برای جانشینی نسل بعدی بیت‌کوین جایگاه خود را تثبیت کند.

تمرکز در استخراج Zcash

در سوی دیگر، اکوسیستم استخراج Zcash نیز شاهد تمرکز بالایی بوده است. شرکت Fortitude Digital Mining، که توسط مدیرعامل سابق Hut 8، Jaime Leverton، هدایت می‌شود، اعلام کرده است که در نیمه اول سال ۲۰۲۶ حدود ۲۸ درصد از ZEC استخراج شده را به خود اختصاص داده است. دلیل تمرکز این شرکت بر Zcash روشن است: ترکیب مکانیزم اثبات کار (PoW)، سقف عرضه ثابت و ویژگی‌های حریم خصوصی، Zcash را از دیدگاه آن‌ها به یک هدف استخراج با ارزش بلندمدت‌تر نسبت به بیت‌کوین تبدیل کرده است.

گسترش سبد محصولات ۲۱shares

علاوه بر Zcash، ETP عرضه شده برای ETHFI نیز در همان روز قابل توجه است. Ether.fi یک پروتکل استیکینگ نقدینگی در اکوسیستم اتریوم است که به کاربران اجازه می‌دهد ETH خود را در ازای دریافت stETH یا eETH و همچنین توکن حاکمیتی ETHFI، به پروتکل بسپارند. این عرضه، ETHFI را از یک دارایی بومی DeFi به یک محصول مالی قابل معامله در کارگزاری‌های سنتی تبدیل می‌کند. این اقدام، مانند ETP Zcash، نمونه‌ای ملموس از گسترش سبد محصولات کریپتو از بیت‌کوین و اتریوم به سمت دارایی‌های خاص‌تر است.

سیگنال‌های نظارتی و آینده حریم خصوصی

عرضه ETP Zcash در اروپا خود یک سیگنال مهم است: تحمل نهادهای نظارتی نسبت به ارزهای دیجیتال با تمرکز بر حریم خصوصی در حال تغییر است. در سال‌های اخیر، ارزهای دیجیتال با قابلیت تراکنش‌های غیرقابل ردیابی، اغلب توسط نهادهای نظارتی به عنوان ابزاری برای پولشویی تلقی می‌شدند. اما عرضه رسمی ۲۱shares در Euronext نشان می‌دهد که چارچوب‌های انطباق با مقررات به تعادل رسیده‌اند؛ این تعادل ممکن است از طریق ساختار ETP که به صرافی‌ها اجازه می‌دهد اطلاعات ذینفعان را در اختیار داشته باشند، یا پذیرش مدل “اتصال واقعی” به عنوان ابزاری برای مدیریت ریسک توسط نهادهای نظارتی حاصل شده باشد.

چشم‌انداز آینده

در ادامه، باید دید که آیا با تسهیل مقررات در اروپا، محصولات انطباقی برای سایر ارزهای دیجیتال با تمرکز بر حریم خصوصی مانند Monero و Oasis Network نیز عرضه خواهند شد. این موضوع می‌تواند شاخص مهمی برای سنجش توانایی روایت “حریم خصوصی” برای خروج از حاشیه و ورود به جریان اصلی باشد. از سوی دیگر، با توجه به کارمزد ۲.۵ درصدی ۲۱shares و مقیاس کوچک محصولات، باید دید که آیا این شرکت قادر به پوشش هزینه‌های انطباق با مقررات خواهد بود یا خیر؛ این موضوع به جریان سرمایه در ماه‌های آینده بستگی دارد.

مسیر Zcash از ETF Grayscale در آمریکا تا ETP ۲۱shares در اروپا تازه آغاز شده است. اگر کانال‌های انطباق با مقررات همچنان باز بمانند، تمرکز در استخراج حفظ شود و ارتقاء NU7 (کاهش زمان بلاک و افزایش سرعت تراکنش‌ها) با موفقیت اجرا شود، روایت ZEC به عنوان “جایگزین حریم خصوصی بیت‌کوین” دیگر صرفاً یک بحث در جامعه کریپتو نخواهد بود، بلکه به روندی تبدیل خواهد شد که سرمایه نهادی با رای خود آن را تأیید می‌کند.

صندوق‌های قابل معامله طلا (ETF) رکورد زدند؛ ۱۱ هفته متوالی جذب سرمایه و رسیدن به بالاترین حد دارایی‌ها

صندوق‌های قابل معامله طلا (ETF) برای یازدهمین هفته متوالی شاهد ورود سرمایه بودند و ۲۷.۱ تن طلای فیزیکی به ارزش تقریبی ۳.۹ میلیارد دلار را جذب کردند. در نتیجه، کل دارایی‌های جهانی صندوق‌های ETF طلا به رکورد بی‌سابقه ۴۱۸۹ تن رسید و ارزش دارایی‌های تحت مدیریت آن‌ها به ۶۱۵ میلیارد دلار افزایش یافت.

ماه اوت نقطه عطفی بود که روند صعودی را آغاز کرد. در این ماه، صندوق‌های ETF طلا در سطح جهانی ۱۸ میلیارد دلار سرمایه جذب کردند که دومین رقم بالای ورود ماهانه در تاریخ محسوب می‌شود و ۱۲۱ تن به کل دارایی‌ها افزوده شد.

ماه سپتامبر نیز این روند را ادامه داد. شورای جهانی طلا گزارش داد که در یکی از هفته‌های اوایل ماه، ۴.۲۴ میلیارد دلار سرمایه وارد این صندوق‌ها شده است که بخشی از روند صعودی ۹ هفته‌ای متوالی بود و اکنون این روند به یازده هفته رسیده است.

بزرگترین صندوق‌های فعال در این حوزه، همچون SPDR Gold Shares (با نماد GLD در آمریکا که بزرگترین ETF طلای پشتوانه فیزیکی در این کشور است) و iShares Physical Gold ETC (که ابزار مهمی برای سرمایه‌گذاران اروپایی محسوب می‌شود)، پیشتاز این روند بوده‌اند. آمریکای شمالی و اروپا مناطق اصلی محرک این تقاضا بوده‌اند.

برای درک بهتر حجم ۴۱۸۹ تن، این مقدار تقریباً معادل کل ذخایر طلای رسمی آلمان و ایتالیا در مجموع است.

صندوق‌های ETF طلا در واقع بسته‌بندی‌های کاربردی برای یکی از قدیمی‌ترین ابزارهای حفظ ارزش در جهان هستند. سرمایه‌گذاران به جای خرید شمش طلا و نگرانی در مورد محل نگهداری آن، سهام این صندوق‌ها را خریداری می‌کنند که پشتوانه آن‌ها طلای فیزیکی نگهداری شده در انبارهای امن است.

ارزش ۶۱۵ میلیارد دلاری کل دارایی‌های تحت مدیریت صندوق‌های ETF طلا در سطح جهان، سهم قابل توجهی از بازار گسترده‌تر ETF را به خود اختصاص می‌دهد. این رقم در ماه‌های اخیر به طور چشمگیری افزایش یافته است که هم ناشی از ورود سرمایه جدید به این صندوق‌ها و هم ناشی از افزایش قیمت خود طلا بوده که ارزش دارایی‌های موجود را افزایش داده است.

ورود مداوم سرمایه در این مقیاس، پویایی خودتقویت‌کننده‌ای ایجاد می‌کند. با خرید طلای فیزیکی توسط صندوق‌های ETF برای پشتوانه سهام جدید، تقاضای افزایشی به بازاری فیزیکی که پیش از این نیز با محدودیت عرضه مواجه بود، اضافه می‌شود. این تقاضا، در کنار خرید توسط بانک‌های مرکزی و مصرف طلا در صنعت جواهرسازی، می‌تواند قیمت‌ها را حمایت کرده یا حتی افزایش دهد.

البته ریسک در هر دو جهت وجود دارد. یازده هفته ورود سرمایه می‌تواند به سرعت معکوس شود اگر محرک‌های تقاضا برای دارایی‌های امن از بین بروند. صندوق‌های ETF طلا ذاتاً نقدشونده هستند، به این معنی که خروج سرمایه می‌تواند به همان سرعت ورود باشد.

بیت‌کوین در حوالی ۸۶ هزار دلار تثبیت شد؛ ارزش بازار جهانی ارزهای دیجیتال بالای ۳ تریلیون دلار باقی ماند

پس از عقب‌نشینی کوتاهی از اوج هشت ماهه خود در ۸۷,۳۷۴ دلار، قیمت بیت‌کوین در حدود ۸۶ هزار دلار تثبیت شد و ارزش بازار آن را در ۱.۷۳ تریلیون دلار و بازار گسترده‌تر ارزهای دیجیتال را بالای ۳ تریلیون دلار حفظ کرد.

آرامش در بازار مشتقات پس از نوسانات شدید

رالی بیت‌کوین پس از عبور از مرز ۸۷ هزار دلار در روز دوشنبه، با توقفی کوتاه همراه شد و وارد مرحله تثبیت جانبی شد. این نوسانات در بازار مشتقات نیز منعکس شد، جایی که فعالیت‌ها پس از یک دوره پرنوسان، اندکی فروکش کرد. تحلیلگران معتقدند این تثبیت، نشانه‌ای از آمادگی بازار برای حرکت بعدی است، هرچند جهت آن هنوز نامشخص است. حجم معاملات در صرافی‌های اصلی نیز در این دوره ثبات نسبی را تجربه کرده است.

کوین‌بیس پرایم پشتیبانی از استیکینگ توکن Toncoin را اضافه کرد و به سرمایه‌گذاران نهادی راه جدیدی برای کسب سود از این توکن مرتبط با The Open Network ارائه می‌دهد. این سرویس که با نماد $GRAM به $TON اشاره دارد، نشان‌دهنده گسترش بیشتر زیرساخت استیکینگ نهادی کوین‌بیس است.

اعتباربخشی به یک پروژه متن‌باز

برای یک بلاکچین که کار خود را به عنوان یک پروژه جانبی تلگرام آغاز کرد و سپس به جامعه متن‌باز واگذار شد، حضور در پلتفرم نهادی کوین‌بیس، یک اعتباربخشی قابل توجه محسوب می‌شود.

کوین‌بیس پرایم چیست؟

کوین‌بیس پرایم بازوی کارگزاری نهادی این شرکت است که برای صندوق‌های پوشش ریسک، مدیران دارایی و سایر سرمایه‌گذاران در مقیاس بزرگ طراحی شده است که به چیزی بیش از یک اپلیکیشن معاملاتی خرده‌فروشی نیاز دارند. این پلتفرم در حال حاضر از استیکینگ برای چندین دارایی اصلی مبتنی بر اثبات سهام (Proof-of-Stake) از جمله اتریوم (Ethereum)، سولانا (Solana) و آوالانچ (Avalanche) پشتیبانی می‌کند. پاداش‌های این دارایی‌ها مستقیماً به کیف پول‌های استیکینگ واریز می‌شود، پس از کسر کارمزدهای کوین‌بیس. این پلتفرم در طول عملیات استیکینگ خود سابقه صفر حادثه “اسلشینگ” (slashing) را حفظ کرده است.

رشد دارایی‌های استیک شده

کل دارایی‌های استیک شده در این پلتفرم تا اواخر سال ۲۰۲۵ از مرز ۲ میلیارد دلار فراتر رفت که بخشی از آن به دلیل همکاری با ارائه‌دهنده زیرساخت استیکینگ Figment بود.

اکوسیستم استیکینگ The Open Network

The Open Network محیط استیکینگ قوی خود را با مشتقات استیکینگ نقدشونده مانند tsTON راه‌اندازی کرده است که به دارندگان توکن اجازه می‌دهد توکن‌های خود را استیک کرده و در عین حال نقدینگی را برای فعالیت‌های DeFi حفظ کنند.

نقش TON Strategy

گزارش شده است که TON Strategy، یکی از بزرگترین نهادهای استیکینگ در این اکوسیستم، بیش از ۲۲۰ میلیون توکن TON را استیک کرده است. این عملیات به تنهایی در یک ماه در اوایل سال جاری حدود ۳.۳ میلیون دلار پاداش استیکینگ ایجاد کرده است.

خدمات پیشین کوین‌بیس پرایم برای TON

پیش از اعلام پشتیبانی از استیکینگ، کوین‌بیس پرایم در حال حاضر تراکنش‌های شبکه TON را تسهیل کرده و خدمات امانت‌داری (custody) برای این توکن را ارائه می‌داد. برخی کاربران با تاخیر در انتقال TON در این پلتفرم مواجه شده بودند، اما زیرساخت امانت‌داری عملیاتی بود.

مفهوم استیکینگ و مزایای آن برای نهادها

استیکینگ مستقیماً از طریق مشارکت در شبکه، سود ایجاد می‌کند. شما توکن‌ها را قفل می‌کنید، به اعتبارسنجی تراکنش‌ها کمک می‌کنید و پاداش دریافت می‌کنید. برای سرمایه‌گذاران نهادی، استیکینگ یک دارایی غیرفعال در ترازنامه را به یک موقعیت سودآور تبدیل می‌کند.

حذف ریسک اسلشینگ

اسلشینگ، مجازاتی که اعتبارسنج‌ها در صورت رفتار نادرست یا قطعی شبکه با آن روبرو می‌شوند، یکی از ریسک‌های کلیدی در استیکینگ است. سابقه صفر اسلشینگ کوین‌بیس یکی از موانع بزرگ در استراتژی‌های سرمایه‌گذاری نهادی را برطرف می‌کند.

بیت‌کوین در محدوده ۸۵ تا ۸۸ هزار دلار در نوسان است و قادر به عبور از هیچ‌کدام از این سطوح نیست. پنگوئن ایکس، استراتژیست حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، معتقد است این وضعیت تصادفی نیست، بلکه نتیجه مستقیم موقعیت‌گیری سنگین در بازار آپشن‌ها است که قیمت را در این محدوده محبوس کرده است.

چرا بیت‌کوین قادر به حرکت نیست؟

بر اساس این تحلیل، سطح ۸۵ هزار دلار در حال حاضر بیشترین حجم سرمایه را در بازار آپشن‌ها به خود اختصاص داده است. هر ۱ درصد کاهش قیمت به سمت این سطح، حدود ۱۴۲ میلیون دلار خرید را تحریک می‌کند که معادل تقریباً ۱۶۵۰ بیت‌کوین است و مانند یک بالشتک عمل کرده و قیمت را بالا نگه می‌دارد. اما نکته اینجاست که ۵۸ میلیون دلار دیگر نیز در جهت مخالف موقعیت‌گیری کرده‌اند تا در صورت سقوط قیمت به زیر ۸۵ هزار دلار، این سطح را از کف حمایتی به شتاب‌دهنده افت بیشتر تبدیل کنند.

در بالای قیمت فعلی، دو دیوار مقاومتی انباشته شده‌اند. در سطح ۸۸ هزار دلار، ۱۰۳ میلیون دلار موقعیت فروش وجود دارد. در سطح ۹۰ هزار دلار، این رقم به ۱۲۳ میلیون دلار افزایش می‌یابد. فراتر از آن، فروشنده عمده بعدی تا سطح ۹۵ هزار دلار ظاهر نمی‌شود، به این معنی که عبور از ۹۰ هزار دلار می‌تواند مسیری نسبتاً هموار را به سمت سطوح بالاتر باز کند.

در سمت نزولی، حمایت به سرعت کاهش می‌یابد. حجم خرید در ۸۴ هزار دلار به تنها ۵۷ میلیون دلار و در ۸۳ هزار دلار به ۳۷ میلیون دلار می‌رسد و شکاف واقعی زیر ۸۰ هزار دلار نمایان می‌شود.

چرا جمعه همه‌چیز را تغییر می‌دهد؟

دلیل اینکه بیت‌کوین در حال حاضر در این وضعیت گیر افتاده، انقضای قراردادهای عمده آپشن در روز جمعه، ۲۵ سپتامبر است. بیشترین تمرکز این قراردادها دقیقاً در سطوح ۸۵ هزار دلار و ۹۰ هزار دلار قرار دارد. پس از انقضای این قراردادها، دیواری که در حال حاضر قیمت را در نزدیکی ۸۵ هزار دلار نگه داشته است، از بین می‌رود و لنگری که بیت‌کوین را در این محدوده محدود کرده بود، برداشته می‌شود.

گام بعدی چیست؟

اگر بیت‌کوین پس از انقضای قراردادها از ۸۸ هزار دلار عبور کند، تنها یک فروشنده قابل توجه در سطح ۹۰ هزار دلار باقی می‌ماند و عبور از آن، راه را به سمت ۹۵ هزار دلار با مقاومت اندک در این میان باز می‌کند. اگر در عوض، سطح ۸۵ هزار دلار ابتدا شکسته شود، ۸۴ هزار دلار حمایت ضعیفی را قبل از باز شدن شکاف بسیار بزرگتر زیر ۸۰ هزار دلار ارائه می‌دهد.

Breed VC دومین صندوق خود را با ۱۵ میلیون دلار بست؛ نشانه‌ای از ادامه علاقه به سرمایه‌گذاری‌های اولیه در حوزه ارزهای دیجیتال

شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر Breed VC دومین صندوق خود را با ۱۵ میلیون دلار سرمایه بست. این میزان سرمایه، هرچند اندک، نشان‌دهنده علاقه مداوم به سرمایه‌گذاری‌های اولیه در حوزه ارزهای دیجیتال است، حتی در شرایطی که چشم‌انداز کلی سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر همچنان انتخابی باقی مانده است. این شرکت که در سال ۲۰۲۲ توسط جد بِرید (Jed Breed) تأسیس شد، تعهدات سرمایه‌گذاری را از سوی مجموعه‌ای از سرمایه‌گذاران بومی حوزه ارزهای دیجیتال از جمله FalconX، نیک کارتر (Nic Carter)، راب هَدیک (Rob Hadick) و جیک بروخمن (Jake Brukhman) دریافت کرد.

برای درک بهتر، صندوق اول این شرکت در اوایل سال ۲۰۲۳ با حدود ۲۰ میلیون دلار بسته شده بود، که نشان می‌دهد این صندوق دوم کمی کوچکتر است.

FalconX یک کارگزار اصلی دارایی‌های دیجیتال است که به آرامی حضور خود را در حوزه سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر گسترش داده است. نیک کارتر، یکی از شرکای مؤسس Castle Island Ventures و از حامیان برجسته بیت‌کوین، یکی از سرمایه‌گذاران بازگشتی از صندوق اول است. راب هَدیک شریک عمومی در Dragonfly و جیک بروخمن مدیرعامل CoinFund، یکی از شرکت‌های سرمایه‌گذاری با سابقه در حوزه ارزهای دیجیتال، است.

سایر مشارکت‌کنندگان در حوزه فعالیت Breed VC شامل مدیران ارشد شرکت‌های Tribe Capital و Coinbase بوده‌اند، هرچند مشخص نیست که آیا این نام‌ها به طور خاص در فهرست سرمایه‌گذاران صندوق دوم حضور داشته‌اند یا خیر.

اسناد منتشر شده توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در نوامبر ۲۰۲۵ نشان‌دهنده بسته شدن اولیه ۱۳.۵۸ میلیون دلار از سوی ۵۱ شریک محدود (LP) بود، که حاکی از آن است که در مرحله نهایی، با جذب تعهدات اضافی، این مبلغ به ۱۵ میلیون دلار رسیده است. ۵۱ شریک محدود برای یک صندوق ۱۵ میلیون دلاری به معنای میانگین چک سرمایه‌گذاری حدود ۲۹۰ هزار دلار است، که نشان‌دهنده حضور بیشتر سرمایه‌گذاران فردی و مؤسسات کوچکتر به جای صندوق‌های بزرگ و اندوخته‌های عظیم است.

پیشینه جد بِرید به این شرکت، مزیت ویژه‌ای در حوزه زیرساخت‌های ارزهای دیجیتال می‌بخشد. پیش از راه‌اندازی این صندوق، او به عنوان مدیر دارایی‌های دیجیتال در Circle فعالیت می‌کرد و در ایجاد USDC، دومین استیبل‌کوین بزرگ از نظر ارزش بازار، نقش داشت. او همچنین مدتی را در Accomplice VC، شرکتی مستقر در بوستون با ریشه‌های عمیق در سرمایه‌گذاری‌های اولیه فناوری، سپری کرده است.

Breed VC بر سرمایه‌گذاری‌های پیش از مرحله بذری (pre-seed) و مرحله بذری (seed) در حوزه‌های زیرساخت ارزهای دیجیتال، امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و دارایی‌های دنیای واقعی تمرکز دارد. این شرکت در مجموع بین ۳۰ تا ۵۲ معامله رصد شده را در هر دو صندوق خود انجام داده است، که از جمله آخرین سرمایه‌گذاری‌های آن می‌توان به پروژه متمرکز بر زیرساخت M1X Global اشاره کرد.

این شرکت در میامی فعالیت می‌کند، هرچند ریشه‌های آن به صحنه سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر بوستون بازمی‌گردد.

سیگنال چرخه آلت‌کوین گلس‌نود به ۸۱.۲۵ رسید؛ بازار وارد فاز فصل آلت‌کوین‌ها شد

ارزش بازار آلت‌کوین‌ها از ۱۹ اوت ۳۳ درصد افزایش یافت و به حدود ۱.۱۹ تریلیون دلار رسید.

سلطه بیت‌کوین به زیر ۶۰ درصد سقوط کرد؛ نشانه‌ای از چرخش سرمایه به سمت آلت‌کوین‌ها

بازار ارزهای دیجیتال ممکن است وارد فاز جدیدی شود، زیرا سیگنال چرخه آلت‌کوین پلتفرم گلس‌نود از فصل بیت‌کوین به فصل آلت‌کوین‌ها تغییر وضعیت داده است. این تحول پس از آن رخ می‌دهد که رالی ماه اوت با رهبری بیت‌کوین نتوانست اکثر آلت‌کوین‌ها را به سمت بالا هدایت کند. نکته مهم‌تر این است که رالی اخیر به جای تمرکز بر بیت‌کوین، در حال گسترش به آلت‌کوین‌ها است.

در حال حاضر، ارزش کل بازار آلت‌کوین‌ها نیز به ۱.۱۷ تریلیون دلار رسیده است.

داده‌های درون‌زنجیره‌ای از پلتفرم تحلیلی گلس‌نود نشان می‌دهد که سیگنال چرخه آلت‌کوین این پلتفرم، عملکرد بازار را در حمایت از بیت‌کوین یا آلت‌کوین‌ها رصد می‌کند. میانگین هفت روزه این سیگنال در مقیاس ۰ تا ۱۰۰ به ۸۱.۲۵ رسیده و از سطح ۷۵ که نشان‌دهنده شرایط فصل آلت‌کوین‌ها است، عبور کرده است.

این تغییر اهمیت دارد، زیرا بازار در طول رالی اول در ماه اوت رفتار متفاوتی داشت. بیت‌کوین در اوایل ماه اوت از ۶۴ هزار دلار به سمت ۷۷ تا ۸۰ هزار دلار به شدت افزایش یافت، اما آلت‌کوین‌ها نسبتاً ثابت ماندند.

اکنون، رالی اخیر متفاوت به نظر می‌رسد.

بیت‌کوین از محدوده میانی ۷۰ هزار دلار در اواسط سپتامبر افزایش یافته و اکنون نزدیک به ۸۶ هزار دلار معامله می‌شود. همزمان، سیگنال چرخه آلت‌کوین گلس‌نود وارد منطقه آبی شده و فعالیت قوی‌تری را در آلت‌کوین‌ها نشان می‌دهد.

گلس‌نود اکنون اعلام کرده است: «رالی امروز، کل طیف بازار آلت‌کوین را شعله‌ور کرده است.»

بازار به آرامی در حال فراتر رفتن از تسلط بیت‌کوین است، زیرا معامله‌گران پول بیشتری را به سمت آلت‌کوین‌ها هدایت می‌کنند. سلطه بیت‌کوین در اوایل ماه جاری نتوانست از ۶۰ درصد عبور کند و اکنون به ۵۹.۷ درصد کاهش یافته است.

این نشان می‌دهد که بیت‌کوین سهم کمتری از کل بازار ارزهای دیجیتال را نسبت به اوایل رالی در اختیار دارد.

همزمان، افزایش قیمت بیت‌کوین به بالای ۸۶ هزار دلار، اعتماد بازار را افزایش داد و منجر به نقدینگی حدود ۱ میلیارد دلاری شد.

این تغییر در بازار گسترده‌تر آلت‌کوین‌ها نیز مشهود است. ارزش کل بازار آلت‌کوین‌ها، با احتساب بیت‌کوین، به حدود ۱.۱۷ تریلیون دلار رسیده است که بالاترین سطح از اواخر ژانویه محسوب می‌شود.

از ۱۹ اوت، بازار آلت‌کوین‌ها حدود ۳۳ درصد رشد داشته است که نشان می‌دهد رالی اخیر فراتر از بیت‌کوین گسترش یافته است.

سهام شرکت DraftKings در معاملات روزانه ۲۸ اوت تا ۱۰ درصد افزایش یافت، پس از آنکه یک دادگاه تجدیدنظر فدرال به این شرکت هدیه‌ای غیرمنتظره داد: اجازه به ایالت‌ها برای برخورد با بازارهای پیش‌بینی به عنوان قمار.

حکم دادگاه تجدیدنظر نهم

دادگاه تجدیدنظر نهم حکم داد که نوادا می‌تواند قوانین قمار خود را علیه قراردادهای رویدادهای مرتبط با ورزش Kalshi اجرا کند و آن‌ها را به جای مبادلات تحت نظارت فدرال توسط CFTC، قمار طبقه‌بندی کند. سهام DraftKings روز را با ۴.۲۹ درصد افزایش بست و زیر ۲۵ دلار تثبیت شد. این رقم همچنان بیش از ۵۰ درصد کمتر از اوج‌های اوایل سال ۲۰۲۵ است، اما جهت حرکت بیش از ارتفاع اهمیت داشت.

چالش بازارهای پیش‌بینی برای شرط‌بندی‌های سنتی

بازارهای پیش‌بینی به یک سردرد فزاینده برای شرط‌بندی‌های سنتی تبدیل شده بودند. پلتفرم‌هایی مانند Kalshi قراردادهای مرتبط با ورزش ارائه می‌دادند که تحت قوانین کالای فدرال عمل می‌کردند و از مسیر پرهزینه اخذ مجوز در هر ایالت که شرکت‌هایی مانند DraftKings و FanDuel میلیون‌ها دلار صرف آن می‌کنند، اجتناب می‌کردند. بار مالیاتی کمتر و دسترسی در سراسر کشور، این پلتفرم‌ها را به گزینه‌ای جذاب‌تر برای شرط‌بندان تبدیل کرده بود.

تأثیر بر Flutter Entertainment و DraftKings

Flutter Entertainment، شرکت مادر FanDuel، نیز از این پویایی سود خواهد برد. اما DraftKings به دلیل داشتن کسب‌وکار پیش‌بینی خود که طی سال گذشته به شدت در حال توسعه آن بوده، به طور قابل توجهی بیشتر می‌توانست سود ببرد.

نقش دوگانه DraftKings

به طور کنایه‌آمیز، DraftKings نه تنها از مقررات بازارهای پیش‌بینی منتفع می‌شود، بلکه خود نیز در آن مشارکت دارد. این شرکت در اکتبر ۲۰۲۵ Railbird Technologies را خریداری کرد و از آن پایه و اساس برای راه‌اندازی صرافی DKeX در ژوئن ۲۰۲۶ استفاده کرد که پلتفرم Predictions خود را تقویت می‌کند.

حجم معاملات و رشد پلتفرم

این پلتفرم اکنون در ۱۸ ایالت فعالیت می‌کند. برای هفته منتهی به ۲۱ ژوئن ۲۰۲۶، DraftKings حجم کل معاملات ۱۱.۳ میلیارد دلاری را در بخش پیش‌بینی خود گزارش کرد، با حجم سالانه مصرف‌کننده که به ۳.۴ میلیارد دلار رسید.

پیش‌بینی مایکل بری

شایان ذکر است که حداقل یک سرمایه‌گذار برجسته این نتیجه را پیش‌بینی کرده بود. مایکل بری، مدیر صندوقی که بیشتر به خاطر شرط‌بندی خود علیه بازار مسکن قبل از بحران مالی ۲۰۰۸ شناخته شده است، در ژوئیه ۲۰۲۶ سهام DraftKings را خریداری کرد. گفته می‌شود فرضیه او بر این انتظار متمرکز بود که اقدامات نظارتی، فشار رقابتی بازارهای پیش‌بینی را که بر شرط‌بندی‌های سنتی وارد می‌کردند، کاهش دهد.

گام بعدی: دیوان عالی ایالات متحده

حکم دادگاه تجدیدنظر نهم مهم است، اما آخرین کلمه نیست. در ۲ سپتامبر، درخواستی از نیوجرسی به دیوان عالی ایالات متحده ارائه شد که به دنبال شفاف‌سازی در مورد پایان اختیارات فدرال و آغاز مقررات قمار ایالتی است.

پیامدهای حیاتی برای Kalshi

برای Kalshi به طور خاص، سهام حیاتی است. این شرکت مدل کسب‌وکار خود را بر این فرض بنا نهاده بود که قراردادهایش ابزارهای مالی تحت نظارت فدرال هستند، نه محصولات قمار تحت نظارت ایالتی. اگر دادگاه‌ها همچنان با استدلال اختیارات ایالتی موافقت کنند، Kalshi مجبور خواهد شد اساساً نحوه فعالیت خود را بازنگری کند و حداقل در هر ایالتی که می‌خواهد قراردادهای مرتبط با ورزش ارائه دهد، مجوز قمار دریافت کند.

مزیت استراتژیک برای DraftKings

در مقابل، DraftKings در حال حاضر این مجوزها را در اختیار دارد. زیرساخت انطباق این شرکت که اغلب به عنوان مانعی برای حاشیه سود در مقایسه با پلتفرم‌های پیش‌بینی با رویکرد سبک‌تر ذکر می‌شود، ناگهان به جای یک مرکز هزینه، به یک دارایی استراتژیک تبدیل شده است.

شبکه لایه دوم Base کوین‌بیس، به سرعت به یکی از بازیگران اصلی در دنیای DeFi تبدیل شده است

شبکه لایه دوم Base متعلق به کوین‌بیس (Coinbase)، به طور ناگهانی به یکی از مهم‌ترین داستان‌های حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) تبدیل شده است. این شبکه که بر بستر اتریوم فعالیت می‌کند، در تاریخ ۲۲ سپتامبر (۳۱ شهریور) به ارزش کل قفل شده (TVL) ۶.۲ میلیارد دلاری دست یافت و با این رقم، پس از اتریوم، به سومین زنجیره بزرگ از این منظر تبدیل شد. این رقم، رکورد جدیدی برای شبکه Base محسوب می‌شود و رکورد قبلی ۵.۷ میلیارد دلاری را که تنها پنج روز پیش، در تاریخ ۱۷ سپتامبر (۲۶ شهریور) ثبت شده بود، پشت سر گذاشت.

برای درک سرعت این رشد، باید توجه داشت که ارزش کل قفل شده در شبکه Base پیش از این جهش، بین ۴.۵ تا ۵.۳ میلیارد دلار در نوسان بود. جهش از ۵.۳ میلیارد دلار به ۶.۲ میلیارد دلار در عرض چند روز، نشان‌دهنده یک رشد تدریجی نیست، بلکه یک خیز بلند و سریع است.

چشم‌انداز کلی DeFi در سال ۲۰۲۶ چندان پررونق نبوده است. ارزش کل قفل شده در تمام پروتکل‌ها در چرخه‌های قبلی به اوج خود نزدیک به ۱۷۷ میلیارد دلار رسیده بود. تا اواسط ژوئن (اواخر خرداد)، ارزش کل قفل شده در DeFi به حدود ۷۰ میلیارد دلار کاهش یافته بود. یک بهبود نسبی، این رقم را تا ماه اوت (مرداد) به حدود ۸۳ میلیارد دلار رساند، اما این میزان همچنان کمتر از نصف اوج تاریخی خود است.

هیچ توضیح واحدی برای شتاب‌گیری شبکه Base وجود ندارد، اما چندین عامل به طور همزمان در این موفقیت نقش دارند. واضح‌ترین عامل، ارتباط با کوین‌بیس است. داشتن یکی از بزرگترین صرافی‌های متمرکز جهان به عنوان شرکت مادر، امکان توزیع گسترده را فراهم می‌کند و اصطکاک در فرآیند ورود کاربران جدید بین این دو، در استانداردهای دنیای رمزارزها حداقل است.

پروتکل‌های کاربرپسند در این شبکه نیز به این روند کمک کرده‌اند. Base توانسته است اکوسیستمی رو به رشد از برنامه‌های DeFi را جذب کند که بر دسترسی آسان اولویت می‌دهند. کارمزد تراکنش‌های پایین‌تر (گس فی) در مقایسه با شبکه اصلی اتریوم، تراکنش‌های کوچک را از نظر اقتصادی مقرون به صرفه می‌کند، امری که در لایه اول (Layer-1) به سادگی امکان‌پذیر نیست.

عامل گمانه‌زنی و پتانسیل ایردراپ

عامل دیگر، گمانه‌زنی‌ها است. زمزمه‌هایی مبنی بر راه‌اندازی احتمالی توکن شبکه Base در ماه‌های گذشته منتشر شده است. فعالیت‌هایی که شبیه به “شکار ایردراپ” (Airdrop Farming) به نظر می‌رسند، جایی که کاربران با پروتکل‌ها تعامل می‌کنند به امید واجد شرایط شدن برای دریافت توکن‌های آتی، ممکن است معیارهای مشارکت را افزایش داده باشند. شبکه‌های Arbitrum و Optimism نیز پیش از راه‌اندازی توکن‌های خود، شاهد افزایش مشابهی در فعالیت‌ها بوده‌اند.

برای سرمایه‌گذارانی که در حال ارزیابی میزان در معرض قرارگیری خود در حوزه DeFi هستند، جریان سرمایه از شبکه اصلی اتریوم و سایر زنجیره‌ها به شبکه‌های لایه دوم مانند Base نشان می‌دهد که کاربران، کارایی هزینه و سرعت را در اولویت قرار می‌دهند.

با توجه به اینکه ارزش کل قفل شده در DeFi در حدود ۸۳ میلیارد دلار قرار دارد که به مراتب پایین‌تر از اوج‌های تاریخی است، حجم قابل توجهی از سرمایه در انتظار فرصت مناسب در بازار وجود دارد که می‌تواند در صورت بهبود شرایط، دوباره وارد بازار شود.

گمانه‌زنی‌ها پیرامون توکن، ریسک نوسان را در هر دو جهت افزایش می‌دهد. راه‌اندازی قطعی توکن می‌تواند ارزش کل قفل شده را با هجوم شکارچیان ایردراپ، حتی بیشتر افزایش دهد. از سوی دیگر، اعلام قطعی مبنی بر عدم راه‌اندازی توکن، می‌تواند منجر به خروج سرمایه‌هایی شود که تنها با هدف دریافت ایردراپ وارد شبکه شده بودند.