Tag: اقتصاد کلان

کاتى وود: هوش مصنوعی هزینه‌ها را ۹۹.۹۹ درصد کاهش می‌دهد و تورم را به زیر حد انتظار می‌برد

نیویورک – کاتى وود، بنیانگذار ARK Invest، در پاسخ به اظهارات بیل اکمن درباره تورم، پیش‌بینی کرده است که کاهش هزینه‌های هوش مصنوعی، تورم را به سطوحی بسیار پایین‌تر از انتظارات سوق خواهد داد. او این پدیده را «تورم کاهشی مطلوب» نامیده است.

وود در پستی در شبکه اجتماعی X (توییتر سابق) که در تاریخ ۳ اکتبر ۲۰۲۶ منتشر شد، اعلام کرد که کاهش هزینه‌ها ناشی از هوش مصنوعی، به طور گسترده در اقتصاد نفوذ کرده و منجر به افزایش بهره‌وری و سودآوری خواهد شد. او معتقد است این روند، تورم را به سطحی بسیار پایین‌تر از پیش‌بینی اکثر سرمایه‌گذاران خواهد رساند.

این اظهارات در حالی مطرح می‌شود که بیل اکمن، سرمایه‌دار میلیاردر، نگرانی‌هایی را درباره تورم مطرح کرده بود. وود با اشاره به پست اکمن، آن را یادآور نگرانی‌های مشابه در اواخر دهه ۱۹۷۰ دانست و گفت که در آن دوره، انقلاب رایانه‌های شخصی و نرم‌افزار به رشد قوی‌تر و کاهش تورم کمک کرد. او اکنون معتقد است که پلتفرم‌های نوآوری امروزی می‌توانند تأثیری حتی بزرگتر داشته باشند.

پیش‌بینی رشد اقتصادی و نرخ بهره

در همین پست، وود پیش‌بینی کرد که رشد واقعی تولید ناخالص داخلی (GDP) به «ارقام بالای تک رقمی» خواهد رسید. او اذعان داشت که بسیاری این پیش‌بینی را «دیوانه‌وار» می‌دانند، زیرا بیشتر مردم در جهانی با رشد حدود ۳ درصدی زندگی کرده‌اند. وود در مصاحبه‌ای در اواسط سپتامبر با ABC استرالیا گفته بود که رشد واقعی می‌تواند به ۷ تا ۸ درصد برسد. او همچنین اشاره کرد که با رشد اقتصادی قوی‌تر، نرخ بهره نیز در چنین محیطی احتمالاً افزایش خواهد یافت.

کاهش چشمگیر هزینه‌های هوش مصنوعی

وود به عنوان نمونه‌ای از این روند، هزینه‌های «استنتاج هوش مصنوعی» را ذکر کرد. استنتاج به محاسباتی اطلاق می‌شود که مدل‌های هوش مصنوعی برای پاسخ به درخواست‌های کاربران انجام می‌دهند. او نوشت که هزینه‌های استنتاج در سطح عملکرد ثابت، سالانه ۹۹.۹۹ درصد کاهش یافته است، در حالی که درآمد سالانه OpenAI از ۲۰ میلیارد دلار به ۷۰ میلیارد دلار رسیده است. وود این وضعیت را «کاهش قیمت، انفجار تقاضا» توصیف کرد.

این پست جزئیات دقیقی درباره مبنای مقایسه ۹۹.۹۹ درصدی، دوره آماری یا منبع داده‌ها ارائه نکرد. با این حال، تحقیقات منتشر شده توسط Epoch AI در این زمینه مرتبط است. این تحقیقات، پیشرفته‌ترین مدل‌ها را در طول سه سال گذشته و در شش معیار ارزیابی کرده و سرعت کاهش قیمت برای دستیابی به یک سطح عملکرد مشخص را سالانه محاسبه کرده است. برای دستیابی به عملکرد GPT-4 در آزمون پرسش و پاسخ علمی در سطح دکترا (GPQA)، قیمت سالانه ۴۰ برابر کاهش یافته است؛ و بسته به معیار، این کاهش بین ۹ تا ۹۰۰ برابر در سال متغیر بوده است.

کاهش سالانه ۹۹.۹۹ درصدی به معنای باقی ماندن تنها یک‌ده‌هزارم قیمت اولیه است، یعنی کاهش ۱۰,۰۰۰ برابری در سال. بالاترین حد دامنه Epoch AI، یعنی ۹۰۰ برابر، تقریباً معادل کاهش ۹۹.۸۹ درصدی است. Epoch AI همچنین اشاره کرده است که سریع‌ترین کاهش در سال اخیر رخ داده و مشخص نیست که آیا این روند ادامه خواهد یافت یا خیر. معیارهای اندازه‌گیری و دوره‌های زمانی در این دو مورد متفاوت است.

بر اساس گزارشی در Quartz در ۳۰ سپتامبر به نقل از Axios، منابع آگاه اعلام کرده‌اند که درآمد سالانه OpenAI به حدود ۷۰ میلیارد دلار رسیده است. Quartz همچنین اشاره کرده است که نرخ درآمد سالانه OpenAI به سمت ۴۰ میلیارد دلار پیش می‌رفت که تقریباً دو برابر سرعت پایان سال ۲۰۲۵ بوده است. بر این اساس، پایان سال ۲۰۲۵ حدود ۲۰ میلیارد دلار بوده است که با نقطه شروع مورد اشاره کاتى وود مطابقت دارد.

نرخ درآمد سالانه، سرعت درآمد فعلی را برای یک سال کامل محاسبه می‌کند؛ ۷۰ میلیارد دلار معادل حدود ۵.۸ میلیارد دلار در ماه است و درآمد کل سالانه که دریافت شده را نشان نمی‌دهد. Quartz همچنین به داده‌های مالی حسابرسی شده اشاره کرده است که درآمد OpenAI در سال ۲۰۲۵ را ۱۳.۰۷ میلیارد دلار و زیان خالص را ۳۸.۵ میلیارد دلار نشان می‌دهد.

زمینه اظهارات وود

کاتى وود مشخص نکرده است که به کدام پست بیل اکمن پاسخ داده است. اکمن یک هفته قبل در X پستی منتشر کرده و گفته بود که فدرال رزرو «احتمالاً اشتباهی مرتکب شده است». منظور او افزایش ۲۵ واحدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست سپتامبر به ۴.۰ درصد بود.

اکمن معتقد است که پاداش بالقوه در رقابت هوش مصنوعی آنقدر زیاد است که شرکت‌ها حتی با وجود گران شدن تأمین مالی، به سرمایه‌گذاری در مراکز داده و قدرت محاسباتی ادامه خواهند داد. او بر این باور است که افزایش نرخ بهره نمی‌تواند تقاضا را کنترل کند و در پست خود پرسیده بود: «چرا در این مقطع تاریخی منحصر به فرد، نرخ‌های بهره بالاتر به دلیل گنجانده شدن هزینه‌های بهره در همه چیز، تورم بیشتری را ایجاد نمی‌کند؟» هر دو نفر درباره رونق سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی صحبت می‌کنند، اما انتظاراتشان از تورم متضاد است. اکمن نگران افزایش تورم به دلیل هزینه‌های بهره است، در حالی که وود انتظار دارد تورم کمتر از حد تصور اکثر سرمایه‌گذاران باشد.

تورم کاهشی مطلوب چیست؟

«تورم کاهشی مطلوب» عنوانی است که کاتى وود برای کاهش قیمت‌ها ناشی از فناوری به کار می‌برد. او معتقد است کاهش سالانه ۹۹.۹۹ درصدی هزینه‌های استنتاج هوش مصنوعی، تورم را به زیر حد انتظار خواهد رساند و این با تورم ناشی از فروپاشی تقاضا متفاوت است.

پیش‌بینی نرخ بهره توسط کاتى وود

او پیش‌بینی می‌کند که نرخ بهره ممکن است افزایش یابد. در مصاحبه با ABC در ماه سپتامبر، او گفته بود که نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت به تدریج به سمت ۶.۵ تا ۷.۵ درصد حرکت خواهند کرد. در تاریخ ۱ اکتبر، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه داری آمریکا ۵.۲۴ درصد بود.

تورم PCE ماه اوت کمتر از حد انتظار بود، بیت‌کوین به ۸۵,۵۰۰ دلار رسید؛ اما بازده اوراق قرضه آمریکا کاهش نیافت و ۱۰ ساله به نزدیکی ۵.۳٪ و ۳۰ ساله به بالاترین حد از سال ۲۰۰۲ رسید، که باعث شد سود حاصل از دارایی‌های رمزارزی به سرعت از بین برود. تحلیلگران LVRG Research معتقدند که کاهش تورم به تنهایی برای حفظ بیت‌کوین در بالای ۸۵,۰۰۰ دلار کافی نیست و کاهش واقعی بازده اوراق قرضه، کلید موج صعودی بعدی خواهد بود.

داده‌های تورم و واکنش بازار

پس از انتشار داده‌های تورم PCE ماه اوت، بیت‌کوین تا ۸۵,۵۰۰ دلار افزایش یافت و بازار این داده‌های کمتر از حد انتظار را به عنوان سیگنالی پیشرو برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تلقی کرد. با این حال، فروش اوراق قرضه آمریکا پس از بسته شدن وال استریت، این افزایش را کاملاً از بین برد و بیت‌کوین در معاملات اولیه آسیایی به حدود ۸۳,۷۰۰ دلار بازگشت و تنها ۰.۴٪ در ۲۴ ساعت افزایش یافت.

تحلیل LVRG Research

دن خوس، تحلیلگر ارشد LVRG Research، به کوین‌دسک گفت که PCE ماه اوت نشان داد که قیمت مصرف‌کننده سالانه ۳.۴٪ و PCE هسته (بدون احتساب غذا و انرژی) ۳.۰٪ افزایش یافته است که سریع‌تر از حد انتظار خنک شده است. در نتیجه، بازار احتمال افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه اکتبر را کاهش داد و پنجره کاهش نرخ بهره را به ماه دسامبر موکول کرد. بازار رمزارزی در کوتاه‌مدت این گزارش را به عنوان سیگنالی برای نفس تازه کردن دارایی‌های پرریسک تفسیر کرد و بیت‌کوین نیز از این فرصت برای عبور از مرز ۸۵,۰۰۰ دلار استفاده کرد.

نقش اوراق قرضه آمریکا

آنچه واقعاً مانع این بهبود شد، اوراق قرضه آمریکا بود. بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله در نزدیکی ۵.۲۸٪ باقی ماند و به اوج روز چهارشنبه نزدیک شد؛ بازده اوراق قرضه ۳۰ ساله در معاملات نیویورک به ۵.۶۲٪ رسید که نزدیک به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۲ است. بازده بالا به معنای نرخ بهره بدون ریسک بالا است و سرمایه به طور طبیعی تمایلی به ورود به دارایی‌های رمزارزی با نوسانات بیشتر ندارد. داده‌های کوین‌دسک نشان می‌دهد که افزایش بیت‌کوین در معاملات روز چهارشنبه آمریکا، با فروش اوراق قرضه در معاملات عصرگاهی وال استریت از بین رفت.

چشم‌انداز آینده

دن خوس قضاوت مستقیمی داشت و گفت که صرفاً نگاه کردن به یک رقم تورم ضعیف، برای اینکه بیت‌کوین بتواند در محیطی که بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله نزدیک به ۵.۳٪ است، به طور پایدار بالای ۸۵,۰۰۰ دلار بماند، کافی نیست. آنچه بازار در ادامه باید مشاهده کند، نه گزارش بعدی PCE، بلکه «کاهش مداوم» در بازده اوراق قرضه است، زیرا این شرط لازم برای ایجاد فضا برای موج صعودی جدید است.

عملکرد سایر رمزارزها و بازارهای سنتی

سایر دارایی‌های رمزارزی بزرگ عملکرد متفاوتی داشتند. HYPE با ۳٪ افزایش به حدود ۸۹ دلار، پیشتاز بازار بود؛ DOGE با نزدیک به ۲٪ افزایش، به زیر ۱۰ سنت بازگشت. اتریوم، BNB، TRX و ZEC هر کدام کمتر از ۱٪ افزایش یافتند و XRP با قیمت ۱.۵۰ دلار ثابت ماند. سولانا با نزدیک به ۱٪ کاهش به زیر ۱۱۹ دلار، ضعیف‌ترین عملکرد را در میان ارزهای برتر داشت.

در بازارهای سنتی، سهام فناوری احساس ریسک‌پذیری را به ساعات معاملات آسیایی منتقل کرد. قراردادهای آتی NASDAQ 100 با ۰.۸٪ و قراردادهای آتی S&P 500 با ۰.۴٪ افزایش یافتند؛ شاخص Nikkei ژاپن با ۲.۷٪ و شاخص KOSPI کره جنوبی با ۱.۲٪ افزایش یافتند و پیش‌بینی‌های مالی روشن Micron باعث افزایش عمومی سهام تراشه شد. گوگل نیز به دلیل شروع به کار مدل جدید Gemini 4 Argon، پس از بسته شدن بازار ۱.۵٪ افزایش یافت.

عوامل تاثیرگذار در هفته آینده

کاهش قیمت نفت در روز چهارشنبه، تا حدودی فروش اوراق قرضه را تعدیل کرد؛ در حالی که تقویت دلار، فضای خرید دارایی‌های پرریسک را محدود کرد. این کشمکش سه‌گانه، موضوع اصلی هفته آینده خواهد بود. اگر قیمت نفت به کاهش خود ادامه دهد، بازده اوراق قرضه فضا برای کاهش خواهد داشت؛ و اگر بازده واقعاً کاهش یابد، بیت‌کوین می‌تواند در بالای ۸۵,۰۰۰ دلار حمایت پیدا کند. اگر بازده در وضعیت فعلی باقی بماند یا حتی افزایش یابد، بیت‌کوین به احتمال زیاد در محدوده ۸۳,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار در کوتاه‌مدت نوسان خواهد کرد.

این روند دوباره به بازار یادآوری می‌کند که دارایی‌های رمزارزی دیگر بازاری مستقل که «فقط به عوامل رمزارزی» نگاه کند، نیستند. بازده اوراق قرضه، مسیر نرخ بهره فدرال رزرو، و حتی گزارش‌های مالی هوش مصنوعی و تراشه، همگی در یک روز بر قیمت‌گذاری دارایی‌های پرریسک تأثیر می‌گذارند. برای بیت‌کوین، توانایی حفظ سطح فنی کوتاه‌مدت، به این بستگی دارد که عوامل کلان اقتصادی به آن فضا بدهند یا خیر.

سه شنبه، ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۴

سهام انویدیا به اوج تاریخی رسید؛ ارزش بازار این غول نیمه‌هادی از ۵.۷ تریلیون دلار گذشت

سهام شرکت انویدیا (Nvidia) روز جمعه با رسیدن به قیمت ۲۳۷.۸۸ دلار در معاملات صبحگاهی، رکورد جدیدی را ثبت کرد و ارزش بازار این تولیدکننده تراشه را به حدود ۵.۷ تریلیون دلار رساند. این اولین رکوردشکنی از ماه مه تاکنون محسوب می‌شود.

ارزش بازار یا ارزش‌گذاری بازار، حاصل ضرب قیمت هر سهم در تعداد کل سهام موجود است. این رقم را می‌توان به عنوان برچسب قیمت کل یک شرکت در نظر گرفت. در حال حاضر، ارزش بازار انویدیا از هر کسب‌وکار دیگری در جهان بیشتر است.

انویدیا در اوت ۲۰۲۳ ارزشی معادل ۱.۱۸ تریلیون دلار داشت و در آن زمان بر کل بازار ارزهای دیجیتال پیشی گرفته بود. این شرکت در ژوئن ۲۰۲۴ با عبور از اپل (Apple) که ارزش بازاری ۳ تریلیون دلاری داشت، در اکتبر ۲۰۲۵ به اولین شرکتی تبدیل شد که به ارزش ۵ تریلیون دلار دست یافت. برای مقایسه، در حال حاضر کل ارزش بازار ارزهای دیجیتال، شامل بیت‌کوین و سایر رمزارزها، کمی بیش از ۳ تریلیون دلار است.

سهام انویدیا از پایین‌ترین قیمت خود در ۳۰ مارس، یعنی ۱۶۵.۱۷ دلار، بیش از ۴۰ درصد افزایش یافته است. این تنها یک داستان دره سیلیکون نیست؛ انویدیا در شاخص S&P 500 حضور دارد، بنابراین اگر حساب بازنشستگی شما شامل یک صندوق شاخصی باشد، شما نیز بخشی از این شرکت را در اختیار دارید.

انویدیا پردازنده‌های گرافیکی (GPU) تولید می‌کند؛ تراشه‌هایی که ابتدا برای بازی‌های ویدیویی ساخته شدند اما مشخص شد برای آموزش و اجرای هوش مصنوعی ایده‌آل هستند. غول‌های فناوری این تراشه‌ها را به صدها هزار دستگاه خریداری می‌کنند. بازوی ابری آمازون (Amazon) قصد دارد تا سال ۲۰۲۷ حدود ۱ میلیون از این تراشه‌ها را به کار گیرد و تأسیسات xAI که به Anthropic نیز خدمات ارائه می‌دهند، در حال حاضر نیم میلیون تراشه در اختیار دارند و برنامه‌هایی برای سه برابر کردن این تعداد در آینده نزدیک دارند.

انویدیا در گزارش مالی خود اعلام کرد که درآمد این شرکت در سه ماهه منتهی به ۲۶ ژوئیه، ۹۶.۲ میلیارد دلار بوده که نسبت به سال گذشته ۱۰۶ درصد افزایش داشته است. از این میزان، ۸۹ میلیارد دلار مربوط به مراکز داده (Data Centers) بوده است؛ ساختمان‌هایی مملو از سرور که هوش مصنوعی را اجرا می‌کنند.

جنسن هوانگ (Jensen Huang)، مدیرعامل انویدیا، در همان گزارش اعلام کرد: “اکنون، محاسبات (Compute) درآمد است.” محاسبات، اصطلاح اختصاری صنعت برای قدرت پردازشی است که این تراشه‌ها تأمین می‌کنند. به عبارت ساده‌تر، فروش انویدیا بودجه هوش مصنوعی سایر شرکت‌ها را تشکیل می‌دهد.

روز دوشنبه، خبر بازخرید سهام منتشر شد. هیئت مدیره انویدیا ۱۵۰ میلیارد دلار به مجوز بازخرید خود افزود و مجموع آن را تا پایان سال مالی ۲۰۲۸ به ۲۳۵ میلیارد دلار رساند؛ این بزرگترین افزایش در تاریخ این شرکت خوانده شده است. بازخرید سهام به معنای آن است که یک شرکت از پول نقد خود برای خرید سهامش استفاده می‌کند و تعداد سهام در گردش را کاهش می‌دهد، بنابراین هر سهم باقی‌مانده بخش بزرگتری از شرکت را تشکیل می‌دهد. کاهش سهام در گردش، سهام موجود را جذاب‌تر می‌کند.

در تاریخ ۲۳ سپتامبر، Supermicro اعلام کرد که شروع به ارسال رک‌ها (Racks) کرده است؛ کابینت‌های استانداردی که سرورها را در مراکز داده نگهداری می‌کنند و بر اساس جدیدترین پلتفرم انویدیا، Vera Rubin، ساخته شده‌اند. هر رک ۷۲ پردازنده گرافیکی Rubin را در خود جای می‌دهد.

سپس گزارش مشاغل روز جمعه منتشر شد. کارفرمایان در ماه سپتامبر تنها ۲۹ هزار شغل ایجاد کردند که کمتر از پیش‌بینی‌ها (حدود ۹۰ هزار شغل) بود و نرخ بیکاری به ۴.۲ درصد افزایش یافت.

این خبر برای کارگران ناخوشایند بود، اما سهام در هر صورت رشد کرد. این اعداد ضعیف، انتظارات مبنی بر افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کاهش داد. نرخ‌های بهره بالاتر، استقراض را برای همه، از جمله شرکت‌هایی که مراکز داده هوش مصنوعی می‌سازند، گران‌تر می‌کند. با توجه به اینکه انویدیا در حال حاضر انحصار این صنعت را در اختیار دارد، این دشواری در دریافت وام، بیش از انویدیا به رقبای آن آسیب می‌زند.

انویدیا همچنین به مشتریان خود سرمایه‌گذاری می‌کند. این شرکت در سپتامبر ۲۰۲۵ متعهد شد تا ۱۰۰ میلیارد دلار در OpenAI سرمایه‌گذاری کند، اما سهم نهایی به ۳۰ میلیارد دلار رسید و ۱۰ میلیارد دلار دیگر نیز به Anthropic اختصاص یافت.

دفاتر مالی خود انویدیا نیز وزن قابل توجهی دارند. این شرکت تعهدات زیرساخت هوش مصنوعی چندساله به ارزش ۳۶۶ میلیارد دلار را افشا کرده است که ۲۷۹ میلیارد دلار از آن عمدتاً به خرید حافظه اختصاص دارد.

انویدیا درآمد ۱۰۸ میلیارد دلاری را برای سه ماهه جاری پیش‌بینی کرده است؛ این پیش‌بینی شرکت به عنوان “راهنمایی” (Guidance) شناخته می‌شود و این شرکت تا ژانویه ۲۰۲۸ اختیار بازخرید سهام به ارزش ۲۳۵ میلیارد دلار را دارد.

خبر بد برای اقتصاد، بار دیگر خبر خوب برای دارایی‌های پرریسک است.

ایالات متحده در ماه سپتامبر تنها ۲۹ هزار شغل ایجاد کرد که بسیار کمتر از ۸۴ هزار شغل مورد انتظار اقتصاددانان بود. طبق گزارش اداره آمار کار، دو ماه قبل از آن نیز با کاهش ۶۰ هزار شغلی همراه بود و نرخ بیکاری به ۴.۲ درصد افزایش یافت.

تحلیل وال استریت این است که فشار برای ادامه افزایش نرخ بهره کاهش یافته است، که به طور کلی برای دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین خبر خوبی محسوب می‌شود. بزرگترین ارز دیجیتال از نظر ارزش بازار، پس از تحرکات کلان اقتصادی امروز، به شدت افزایش یافت و نمودارها نشان می‌دهند که بیت‌کوین می‌تواند در ماه معروف به “اکتبر صعودی” (Uptober) باز هم بالاتر رود.

پیش از پرداختن به جزئیات داده‌ها، نکاتی وجود دارد که معامله‌گران و سرمایه‌گذاران باید بدانند: فدرال رزرو در تاریخ ۱۶ سپتامبر، با رأی‌گیری اجماع، نرخ بهره را یک چهارم درصد افزایش داد و دامنه هدف را به ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد رساند. این اولین افزایش از سال ۲۰۲۳ بود. نرخ‌های بهره بالاتر به معنای پول ارزان‌تر کمتر برای سرمایه‌گذاری است، اما بیت‌کوین توانست این موضوع را بسیار بهتر از وال استریت هضم کند.

با این حال، از آن زمان به بعد، مقامات فدرال رزرو در حال ترمز کردن بوده‌اند. جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، روز سه‌شنبه گفت که “نیازی به فوریت نیست” و فیلیپ جفرسون، معاون رئیس فدرال رزرو، روز پنجشنبه اظهار داشت که سیاست‌گذاران ممکن است قبل از تصمیم‌گیری در مورد افزایش مجدد نرخ بهره، به زمان بیشتری نیاز داشته باشند.

احتمال افزایش نرخ بهره در نشست اکتبر، طبق ابزار CME FedWatch، پس از انتشار این گزارش به شدت کاهش یافت و از ۷۰ درصد اوایل این هفته به ۱۴ درصد رسید. بازارهای پیش‌بینی مانند Kalshi، Polymarket و Myriad نیز هم‌نظر هستند: ۸۰ درصد احتمال عدم تغییر نرخ بهره در تاریخ ۲۸ اکتبر وجود دارد.

بازار ارزهای دیجیتال از این وضعیت استقبال زیادی کرد. ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال از ۳ تریلیون دلار فراتر رفته و در ۲۴ ساعت گذشته ۲.۵ درصد افزایش یافته است. شاخص ترس و طمع (Fear & Greed Index) عدد ۷۱ را نشان می‌دهد که به وضوح در قلمرو “طمع” قرار دارد. جریان‌های ETF امروز مثبت و به ارزش ۱۰۲ میلیون دلار بوده‌اند و سلطه بیت‌کوین در ۵۹.۱ درصد قرار دارد.

بیت‌کوین با ۱.۵۷ درصد افزایش در روز، با قیمت ۸۶,۱۵۲.۷۵ دلار معامله می‌شود که پس از باز شدن در قیمت ۸۴,۸۲۴.۰۵ دلار بوده است. کندل امروز قبلاً سقف ۸۷,۱۷۳.۱۵ دلار را آزمایش کرده است که اندکی کمتر از سقف سپتامبر در ۸۷,۳۵۴.۳۳ دلار است؛ این سقف نشان‌دهنده بالای محدوده فعلی و سطح مقاومت سالانه است که گاوها (خریداران) باید از آن عبور کنند. کف قیمت نیز ۸۴,۴۹۲.۱۸ دلار بوده است.

این سقف سپتامبر در پایان یک روند صعودی از کف نوسانی ۷۴,۹۷۷.۵۷ دلار به دست آمد که ۱۶.۵ درصد افزایش را نشان می‌دهد. از آن زمان، بیت‌کوین در اطراف این سطح به صورت جانبی حرکت کرده است. در اینجا به آنچه که شاخص‌ها در مورد شکستن این سطح می‌گویند، می‌پردازیم:

شاخص میانگین جهت‌دار (ADX) قدرت روند را بدون توجه به جهت آن اندازه‌گیری می‌کند. مقادیر بالای ۲۵، روند واقعی را تأیید می‌کنند و BTC در حال حاضر در ۴۱.۸ قرار دارد. خطوط جهت‌دار نشان می‌دهند که خریداران (DI+) بالاتر از فروشندگان (DI-) قرار دارند، بنابراین این یک روند صعودی قوی است و نه یک بازار پرنوسان. مقادیر بسیار بالای ADX همچنین نشان‌دهنده بلوغ روند است.

میانگین‌های متحرک نمایی (EMAs) میانگین قیمت‌ها را ردیابی می‌کنند و وزن بیشتری به روزهای اخیر می‌دهند. نمودار نشان می‌دهد که EMA ۵۰ روزه سریع‌تر، بالاتر از EMA ۲۰۰ روزه کندتر قرار دارد؛ این یک وضعیت صعودی است که معمولاً به این معنی است که شتاب کوتاه‌مدت از روند بلندمدت پیشی گرفته است. ابر سایه‌دار زیر قیمت نیز از اواسط آگوست سبز باقی مانده و به عنوان یک بالشتک عمل می‌کند.

شاخص قدرت نسبی (RSI) فشار خرید را در مقیاس ۰ تا ۱۰۰ می‌سنجد. در ۶۸.۱، این شاخص نشان‌دهنده شتاب قوی است اما در حال نزدیک شدن به خط ۷۰ است، جایی که معامله‌گران معمولاً شروع به برداشت سود می‌کنند.

شاخص شتاب فشردگی (Squeeze Momentum Indicator) با خوانش مثبت ۲.۲ “خاموش” است، به این معنی که فشردگی که پیش از این حرکت وجود داشت، به پایان رسیده و نوسانات به سمت بالا آزاد شده است. قیمت بیت‌کوین در ۷۸.۴ درصد از محدوده باند قرار دارد و در نیمه بالایی آن است.

تصویر فنی به شدت صعودی است، اما این وضعیت دارای نقاط ضعف و قوت است.

RSI نزدیک به منطقه اشباع خرید است و چشم‌انداز کلان اقتصادی دقیقاً تسهیلی نیست: افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر همچنان سناریوی پایه بازار است و بازده اوراق قرضه بالا باقی مانده است. معامله‌گران قبل از اعلام شکست (breakout)، خواهان بسته شدن روزانه بالاتر از ۸۷,۳۵۴ دلار و حفظ ADX خواهند بود، در حالی که نشست ۲۸ اکتبر فدرال رزرو، آزمون کلان اقتصادی بزرگ بعدی است.

بیت‌کوین پس از انتشار داده‌های ضعیف‌تر از حد انتظار اشتغال که منجر به کاهش بازده اوراق قرضه خزانه داری شد، افزایش یافت، اما مقاومت در دفتر سفارشات مانع از رسیدن بیت‌کوین به اوج‌های کلان جدید شد.

بیت‌کوین (BTC) روز جمعه با انتشار داده‌های شغلی آمریکا که کمتر از پیش‌بینی‌ها بود، از مرز ۸۷ هزار دلار عبور کرد.

نکات کلیدی:
داده‌های TradingView نشان می‌دهد که جفت ارز BTC/USD در صرافی Bitstamp به قیمت ۸۷,۲۲۹ دلار رسید که اندکی با اوج‌های هشت ماهه فاصله داشت.
نمودار چهار ساعته BTC/USD. منبع: کوین‌تلگراف/TradingView
داده‌های مربوط به مشاغل غیرکشاورزی در ماه سپتامبر کمتر از حد انتظار منتشر شد؛ اقتصاد آمریکا تنها ۲۹ هزار شغل ایجاد کرده است، در حالی که پیش‌بینی‌ها ۸۴ هزار شغل بود. آمار ماه اوت که در زمان انتشار از انتظارات فراتر رفته بود، از ۱۶۲ هزار به ۱۳۳ هزار شغل کاهش یافت.

سهام آمریکا در آغاز معاملات وال استریت با افزایش مواجه شد، زیرا معامله‌گران پس از داده‌های ضعیف شغلی، شرط‌بندی‌های تهاجمی خود را بر افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو کاهش دادند. شاخص S&P 500 و شاخص ترکیبی نزدک که تحت سلطه سهام فناوری است، به ترتیب ۱ درصد و ۱.۸ درصد افزایش یافتند.

منبع خبری The Kobeissi Letter در واکنش به این خبر در پلتفرم X نوشت: «این سومین گزارش شغلی ضعیف سال ۲۰۲۶ است.»

آخرین داده‌ها از ابزار FedWatch Tool گروه CME نشان می‌دهد که تنها ۱۸ درصد احتمال دارد که فدرال رزرو در نشست اکتبر خود نرخ بهره را ۰.۲۵ درصد افزایش دهد، این رقم در هفته گذشته ۶۴ درصد بود.

بازده اوراق قرضه آمریکا برای دومین روز متوالی کاهش یافت؛ در زمان نگارش این گزارش، بازده اوراق ۳۰ ساله ۵.۵۷۳ درصد و بازده اوراق ۱۰ ساله ۵.۲ درصد بود. روز چهارشنبه، هر دو به اوج‌های ۲۴ ساله جدیدی رسیدند، زیرا بازارها داده‌های ضعیف‌تر هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) ماه اوت را که به عنوان معیار تورم مورد علاقه فدرال رزرو شناخته می‌شود، نادیده گرفتند.

نمودار یک روزه بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا. منبع: کوین‌تلگراف/TradingView
روند قیمت بیت‌کوین نتوانست از اوج‌های چند ماهه که در ماه سپتامبر دیده شده بود، فراتر رود و در زمان نگارش این گزارش، دوباره به زیر ۸۶ هزار دلار بازگشت.

پیش از این، کوین‌تلگراف از وجود دیوارهای متوالی نقدینگی فروش در دفتر سفارشات صرافی‌ها گزارش داده بود که مانع از افزایش بیشتر قیمت می‌شد و آخرین باند مقاومت در سطح ۸۷,۳۰۰ دلار شکل گرفته بود.

نمودار حرارتی نقدینگی بیت‌کوین. منبع: CoinGlass
شرکت معاملاتی QCP Capital در تحلیلی جدید استدلال کرد که BTC/USD همچنان باید از انتشار داده‌های ضعیف‌تر بازار کار و کاهش مداوم بازده اوراق قرضه سود ببرد.

این شرکت نوشت: «برای بیت‌کوین، یک رالی تسکین‌دهنده اوراق قرضه، شفاف‌ترین کاتالیزور صعودی خواهد بود. این دارایی در حال حاضر مقاومت خود را در برابر شوک نرخ واقعی که طلا را تحت فشار قرار داد، نشان داده است.»

در همین حال، معامله‌گر Aksel Kibar مشاهده کرد که تست مجدد موفقیت‌آمیز حمایت در سطح ۸۲,۸۰۰ دلار در نمودار روزانه قبلاً انجام شده است.

نمودار یک روزه BTC/USD. منبع: Aksel Kibar در X.com

بیت‌کوین از مرز ۸۷ هزار دلار گذشت؛ داده‌های شغلی آمریکا انتظارات از نرخ بهره را تغییر داد

تهران – در پی انتشار گزارش ضعیف‌تر از حد انتظار مشاغل آمریکا، قیمت بیت‌کوین از مرز ۸۷ هزار دلار عبور کرد. این داده‌ها انتظارات مبنی بر عدم تغییر نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه اکتبر را تقویت کرده است.

جزئیات گزارش مشاغل

بر اساس داده‌های منتشر شده در روز جمعه توسط اداره آمار کار آمریکا، کارفرمایان آمریکایی در ماه سپتامبر ۲۹ هزار شغل ایجاد کردند که بسیار کمتر از پیش‌بینی ۸۹ هزار شغل توسط اقتصاددانان بود. نرخ بیکاری نیز به ۴.۲ درصد افزایش یافت. این گزارش همچنین نشان‌دهنده تعدیل‌های قابل توجه کاهشی در ماه‌های گذشته بود که مجموع افزایش مشاغل در ماه‌های ژوئیه و اوت را ۶۰ هزار شغل کاهش داد.

نرخ بیکاری از ماه مارس تاکنون بین ۴.۱ تا ۴.۳ درصد در نوسان بوده و در ماه سپتامبر ۷.۱ میلیون نفر بیکار بوده‌اند. نرخ مشارکت نیروی کار ۶۱.۸ درصد و نسبت اشتغال به جمعیت ۵۹.۲ درصد گزارش شده است.

بخش بهداشت و درمان با ۱۷ هزار شغل جدید، پیشتاز افزایش مشاغل بود و پس از آن بخش ساخت‌وساز با ۱۱ هزار شغل و بخش تولید با ۹ هزار شغل قرار گرفتند. در مقابل، فعالیت‌های مالی ۷ هزار شغل از دست دادند و از ماه مه ۲۰۲۵ تاکنون ۱۲۹ هزار شغل در این بخش کاهش یافته است.

رشد دستمزدها و تحلیل کارشناسان

رشد دستمزدها با ثبات همراه بود؛ میانگین درآمد ساعتی با افزایش ۳.۰ درصدی نسبت به سال گذشته به ۳۷.۸۱ دلار رسید، در حالی که میانگین ساعات کاری در هفته ۳۴.۴ ساعت باقی ماند.

فابیان دوری، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در Sygnum Bank، در اظهاراتی گفت که داده‌های ضعیف اشتغال، احتمال عدم افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر را تقویت می‌کند. وی افزود: «داده‌های ضعیف، سناریوی عدم افزایش نرخ بهره در اکتبر را تقویت می‌کند، اما ضعف به طور خودکار صعودی نیست: وضعیت نرم اما منظم از معاملات نقدینگی حمایت می‌کند، ترس از رکود دارایی‌های پرریسک، از جمله بیت‌کوین را تحت تاثیر قرار می‌دهد. نقدینگی در هر دو صورت محرک باقی می‌ماند.»

تغییر انتظارات بازار

بازارها اکنون احتمال بالایی را برای عدم تغییر نرخ بهره پایه توسط فدرال رزرو در محدوده ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد در نشست ۲۸ اکتبر خود در نظر گرفته‌اند. بر اساس گزارش CME FedWatch، احتمال عدم تغییر نرخ بهره به حدود ۸۲ درصد افزایش یافته است که نسبت به حدود ۳۶ درصد در هفته گذشته، افزایش چشمگیری را نشان می‌دهد.

انتظارات برای افزایش نیم درصدی نرخ بهره در جهت مخالف حرکت کرده است؛ شانس افزایش نرخ بهره از ۶۴ درصد در هفته گذشته و ۲۴ درصد در روز قبل از آن، به حدود ۱۸ درصد کاهش یافته است.

بیت‌کوین روز جمعه با قیمت ۸۶,۷۵۷ دلار معامله شد که بر اساس داده‌های CoinGecko، نسبت به ۲۴ ساعت گذشته ۳ درصد و نسبت به هفته گذشته ۲ درصد افزایش یافته است. این رشد پس از ماه سپتامبر صورت گرفت که رکورد از دست دادن ارزش ماهانه را شکست. با این حال، قیمت بیت‌کوین همچنان حدود ۳۱ درصد پایین‌تر از رکورد ثبت شده در سال گذشته است.

این تحرکات پس از انتشار داده‌های تورم در روز چهارشنبه رخ داد. شاخص اصلی هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) در ماه اوت، با رقم ۳.۰ درصد، پایین‌تر از پیش‌بینی ۳.۳ درصدی قرار گرفت. این تعدیل انتظارات، احتمال توقف افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست ۲۸ اکتبر را افزایش داده است. طبق ابزار FedWatch از CME، قراردادهای آتی احتمال توقف نرخ بهره را ۷۴ درصد نشان می‌دهند، در حالی که این رقم در هفته گذشته ۳۵.۸ درصد بود. همچنین، معامله‌گران در Myriad، یک بازار پیش‌بینی متعلق به شرکت مادر Dastan (که Decrypt نیز زیرمجموعه آن است)، این احتمال را ۷۵ درصد ارزیابی می‌کنند. ایِلیا کالچف، تحلیلگر Nexo، به Decrypt گفت که این تغییر از یک وضعیت تقسیم مساوی در ۲۹ سپتامبر آغاز شد.

جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، روز سه‌شنبه اظهار داشت که پس از افزایش نرخ بهره در سپتامبر، “نیازی به فوریت نیست”، اما احتمال یک افزایش دیگر را برای اواخر سال در نظر گرفت. فیلیپ جفرسون، معاون رئیس فدرال رزرو، روز پنجشنبه اعلام کرد که سیاست‌گذاران به زمان بیشتری نیاز دارند و تعدیل‌ها باید بر اساس داده‌ها و توازن ریسک‌ها صورت گیرد. تیم سان از HashKey گفت که بازده بالای اوراق قرضه خزانه‌داری، بیت‌کوین را تحت فشار قرار داده بود و پوشش استقراض‌های کوتاه مدت، پس از شکستن محدوده قیمتی، به خریدها اضافه کرد.

ادعاهای بیکاری در هفته منتهی به ۲۶ سپتامبر به ۱۹۷,۰۰۰ مورد کاهش یافت و ادعاهای مستمر به ۱.۷ میلیون نفر رسید که پایین‌ترین میزان از مارس ۲۰۲۳ است. همزمان، داده‌های مشاغل خصوصی ADP با افزایش ۹۰,۰۰۰ نفری، از پیش‌بینی‌ها پیشی گرفت.

با این حال، گزارش رسمی روز جمعه ضعیف‌تر بود. اداره آمار کار اعلام کرد که مشاغل غیرکشاورزی در ماه سپتامبر با افزایش ۲۹,۰۰۰ نفری، پایین‌تر از پیش‌بینی حدود ۹۰,۰۰۰ نفر قرار گرفت و نرخ بیکاری به ۴.۲ درصد افزایش یافت. ارقام ماه ژوئیه و اوت نیز در مجموع ۶۰,۰۰۰ نفر کاهش یافتند و رقم ژوئیه به زیان ۱۰,۰۰۰ نفر رسید. میانگین افزایش ماهانه مشاغل در سال گذشته اکنون به ۴۵,۰۰۰ نفر رسیده است. تحلیلگرانی که در اینجا نقل قول شده‌اند، قبل از انتشار این گزارش اظهار نظر کرده بودند. این رقم ضعیف، احتمال توقف افزایش نرخ بهره را تقویت می‌کند و این سوال را مطرح می‌سازد که فدرال رزرو در تلاش برای اجتناب از آن بوده است: آیا بازار کار در حال تغییر جهت است؟ شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) سپتامبر در ۱۴ اکتبر منتشر خواهد شد. کالچف گفت: “کاهش تورم بدون ضعف در بازار کار، به طور کلی به نفع دارایی‌های پرریسک، از جمله بیت‌کوین، است.”

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در ماه سپتامبر ۲.۶۵ میلیارد دلار جذب کردند که پس از ماه اوت (۳.۵۲ میلیارد دلار) از اکتبر ۲۰۲۵، دومین رقم بالا بوده است. بر اساس گزارش SoSoValue، کل جذب سرمایه در سه ماهه سوم ۶.۳۴ میلیارد دلار بوده است. خالص دارایی‌های این صندوق‌ها به ۱۰۹.۳ میلیارد دلار رسیده است. کالچف اشاره کرد که در ۱۰ جلسه معاملاتی از ۱۱ جلسه اخیر، شاهد ورود سرمایه به این صندوق‌ها بوده‌ایم که مجموعاً حدود ۳ میلیارد دلار است.

این جذب سرمایه در سه ماهه سوم، عمدتاً خسارات قبلی را جبران کرد. این صندوق‌ها در سه ماهه دوم ۴.۹۷ میلیارد دلار و در سه ماهه اول ۴۹۰ میلیون دلار زیان داشتند و مجموع خالص ورودی سرمایه در سال ۲۰۲۶ را کمتر از ۱ میلیارد دلار باقی گذاشتند.

این جذب سرمایه در حالی صورت گرفت که نرخ بهره ۲۵ واحد پایه افزایش یافت و بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری از ۵ درصد فراتر رفت. سان گفت که این نشان می‌دهد پول “صرفاً به دنبال نقدینگی نیست، بلکه ورودی‌های مبتنی بر تخصیص سرمایه هستند.” وی افزود که ETF مورگان استنلی ماه گذشته بیش از ۲۰۰ میلیون دلار جذب کرده است، که نشانه‌ای است از اینکه “سیستم‌های مدیریت ثروت بانک‌های سرمایه‌گذاری بزرگ در حال گنجاندن بیت‌کوین در برنامه‌های تخصیص دارایی مشتریان خود هستند.”

تحلیلگران در مورد موقعیت‌گیری بازار اختلاف نظر دارند. کالچف معتقد است که علاقه باز به قراردادهای آتی با حدود ۱۲ درصد کاهش نسبت به اوج ۲۲ سپتامبر و در پایین‌ترین سطح یک ساله خود قرار دارد، بنابراین این پیشرفت بر پایه اهرم نیست. سان می‌گوید که علاقه باز با افزایش قیمت افزایش یافته است. کالچف گفت که گزینه‌ها نشان‌دهنده “بازاری است که در برابر افت محافظت شده اما برای ادامه روند موقعیت‌گیری کرده است”، با محافظت در سطح ۸۰,۰۰۰ دلار و پایین‌تر، و اختیار خرید در محدوده ۸۹,۰۰۰ تا ۹۲,۰۰۰ دلار.

استیون ووندکه از Algoz گفت که ماه‌های اکتبر و نوامبر از نظر تاریخی بهترین ماه‌های بیت‌کوین بوده‌اند و معامله‌گران این الگو را “Uptober” می‌نامند. میانگین افزایش ماهانه در اکتبر ۱۸ درصد و در سه ماهه ۴۶ درصد در دهه گذشته بوده است. وی به Decrypt گفت که “معامله‌گران احساس می‌کنند که در حال حاضر پتانسیل رشد بیشتر از پتانسیل افت وجود دارد.” او افزود: “مقدار زیادی پول در حاشیه منتظر ارقام مثبت‌تر است. اگر این ارقام ضعیف‌تر را دریافت کنیم و افزایش نرخ بهره نداشته باشیم، بیت‌کوین به سرعت حرکت خواهد کرد و سایر دارایی‌های با کیفیت را با خود خواهد کشید.”

بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری در بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۲ قرار دارد و فدرال رزرو همچنان انتظار افزایش دیگری را در سال جاری دارد، بنابراین یک گزارش مشاغل قوی یا CPI داغ می‌تواند ماه دسامبر را دوباره در محاسبات وارد کند. ووندکه احتمال افزایش نرخ بهره در اکتبر را ۴۰ درصد تخمین می‌زند که بسیار بالاتر از ۲۶ درصدی است که قراردادهای آتی در حال حاضر نشان می‌دهند.

اوون یانگ، مدیرعامل پلتفرم پرداخت UPay، محتاط‌تر بود. وی به Decrypt گفت که جریان ETFها و اقدامات SEC در زمینه نگهداری دارایی‌ها، پرونده نهادی را پیش می‌برد، اما “ورود موسسات در این سطوح قیمتی می‌تواند به معنای کاهش شتاب صعودی باشد.”

کالچف گفت: “اینکه آیا Uptober نام خود را زنده خواهد کرد، به محیط اقتصاد کلان و فدرال رزرو بستگی دارد، و بیت‌کوین در حال حاضر در حال قیمت‌گذاری این نتایج است.”

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، در مصاحبه‌ای با نشریه تایم اعلام کرد که معتقد است بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) نباید نرخ بهره را افزایش می‌داد. این در حالی است که قیمت بیت‌کوین از زمان افزایش نرخ بهره در ۱۶ سپتامبر که مورد انتقاد ترامپ قرار گرفته، حدود ۱۳ درصد رشد داشته است.

“این همین الان اتفاق افتاد؟”

این اظهارات در جریان دیداری در کاخ سفید در تاریخ ۲۸ سپتامبر مطرح شد که نشریه تایم روز گذشته متن کامل آن را منتشر کرد. ترامپ در این مصاحبه در خصوص تصمیم فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره ابراز نارضایتی کرد و گفت که این اقدام را اشتباه می‌داند. او معتقد است که این افزایش نرخ بهره به ضرر اقتصاد آمریکا تمام خواهد شد.

با این حال، داده‌های بازار نشان می‌دهند که پس از اعلام افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، قیمت بیت‌کوین روند صعودی را آغاز کرده و در مدت کوتاهی رشد قابل توجهی را تجربه کرده است. این موضوع در حالی رخ می‌دهد که ترامپ از این اقدام فدرال رزرو انتقاد می‌کند و آن را مانعی برای رشد اقتصادی می‌داند.

این مصاحبه که جزئیات بیشتری از آن در روزهای آینده منتشر خواهد شد، بار دیگر دیدگاه‌های متفاوت در مورد سیاست‌های پولی و تأثیر آن بر بازارهای مالی را برجسته می‌کند.

بازار ارزهای دیجیتال در اولین روز معاملاتی ماه اکتبر شاهد بازگشتی آرام بود. بیت‌کوین (BTC) در ۲۴ ساعت گذشته، با رشد ۱.۴۸۵ درصدی، از کف قیمت ۸۳,۵۱۰ دلار به ۸۴,۷۵۰ دلار رسید و اتریوم (ETH) نیز با رشد ۰.۸۴۶ درصدی، جایگاه خود را بالای ۲,۷۰۷ دلار تثبیت کرد. با این حال، تشدید تنش‌ها در خاورمیانه و جهش بازده اوراق قرضه دولتی آمریکا به بالاترین سطح در ۲۴ سال گذشته، فضایی محتاطانه و نظاره‌گر را در کل بازار حاکم کرده است.

داده‌های CoinGlass نشان می‌دهد که در ۲۴ ساعت گذشته، مجموع لیکویید شدن قراردادهای آتی در سراسر شبکه به ۱۸۷.۸۳ میلیون دلار رسیده و ۶۵,۸۱۳ معامله‌گر را تحت تاثیر قرار داده است. از این میزان، ۱۰۴.۳۵ میلیون دلار مربوط به قراردادهای بلندمدت و ۸۳.۴۸ میلیون دلار مربوط به قراردادهای کوتاه‌مدت بوده است. بزرگترین لیکویید شدن تکی با مبلغ ۳.۱۳ میلیون دلار در جفت ارز ZEC-USD در پلتفرم Hyperliquid رخ داده است.

فشارهای دوگانه کلان اقتصادی همچنان ادامه دارد. بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا در معاملات روز ۱ اکتبر به ۵.۳۴۲ درصد جهش کرد که بالاترین رقم از آوریل ۲۰۰۲ بود. این رقم پس از آنکه فیلیپ جفرسون، معاون رئیس فدرال رزرو، به احتمال توقف افزایش نرخ بهره اشاره کرد، اندکی کاهش یافت. در همان روز، نفت برنت با عبور از مرز ۱۰۰ دلار در هر بشکه، تحت تاثیر توقف صادرات سوخت از سوی چین و تشدید تنش‌ها در خاورمیانه، افزایش یافت و نفت وست تگزاس اینترمدیت (WTI) نیز به بالای ۹۱ دلار رسید. دونالد ترامپ در مصاحبه‌ای با مجله تایم اظهار داشت که در صورت عدم پیشرفت مذاکرات دیپلماتیک، ممکن است پس از انتخابات میان‌دوره‌ای، حملات به ایران را تشدید کند.

شاخص‌های بورس آمریکا در روز پنجشنبه با اندکی افزایش بسته شدند: شاخص داوجونز ۰.۰۴+ درصد (۵۰,۹۲۶.۷۴)، شاخص S&P 500 ۰.۲۰+ درصد (۷,۶۶۶.۴۸) و شاخص نزدک ۰.۰۴+ درصد (۲۶,۸۷۱.۶۰). تعداد درخواست‌های اولیه برای دریافت بیمه بیکاری به ۱۹۷ هزار نفر کاهش یافت که کمتر از پیش‌بینی‌ها بود و نشان‌دهنده قدرت مستمر بازار کار است. با این حال، شاخص PMI تولیدی از ۵۴.۶ به ۵۴.۵ کاهش اندکی داشت، اما قیمت‌های ورودی افزایش یافت که نگرانی‌ها در مورد تورم را تشدید کرد. گزارش درآمد چهار برابر شده Micron و معرفی مدل جدید Gemini توسط Alphabet، باعث تقویت بخش سهام فناوری شد.

سولانا (SOL) در حال حاضر با قیمت ۱۱۸.۷۹ دلار (۰.۶۵۲+ درصد) و بالاترین قیمت ۲۴ ساعته ۱۱۹.۶۳ دلار معامله می‌شود. ریپل (XRP) نیز با قیمت ۱.۴۹۴۱ دلار (۰.۱۷۴+ درصد) و رشدی ملایم همراه بوده است. روند این دو ارز در ۱۴ روز گذشته مشابه بوده است؛ سولانا از کف قیمت ۱۰۱.۳۲ دلار در ۱۸ سپتامبر به تدریج بهبود یافته و ریپل نیز از کف قیمت ۱.۳۰ دلاری در همان روز بازگشته است.

تحلیل تکنیکال بیت‌کوین با در نظر گرفتن قیمت پایانی روز ۱ اکتبر در ۸۴,۸۸۰ دلار نشان می‌دهد که شاخص RSI14 در سطح ۶۴.۸ و در محدوده نسبتاً قوی قرار دارد. قیمت پایانی بالاتر از میانگین‌های متحرک SMA20 (۸۱,۷۱۰)، SMA50 (۷۷,۷۲۴) و SMA200 (۷۱,۳۶۰) و همچنین بالاتر از خط میانی کانال بولینگر (۸۱,۷۱۰) قرار دارد. اندیکاتور MACD در حالت نزولی قرار دارد اما میله‌های آن نسبت به روز قبل جمع‌تر شده و قدرت آن کاهش یافته است. سطوح مقاومت از نزدیک به دور عبارتند از: بالاترین قیمت ۳۰ روزه ۸۷,۳۹۶ دلار و سپس خط بالایی کانال بولینگر ۸۸,۸۱۴ دلار. سطوح حمایت به ترتیب عبارتند از: SMA20 در ۸۱,۷۱۰ دلار، SMA50 در ۷۷,۷۲۴ دلار و پایین‌ترین قیمت ۳۰ روزه ۷۴,۹۶۸ دلار.

اتریوم با قیمت پایانی روزانه ۲,۷۰۶ دلار، شاخص RSI14 در سطح ۶۴.۰ و در محدوده نسبتاً قوی قرار دارد. در ساختار میانگین‌های متحرک، قیمت پایانی بالاتر از SMA20 (۲,۶۲۱)، SMA50 (۲,۴۵۳) و SMA200 (۲,۱۱۳) و همچنین بالاتر از خط میانی کانال بولینگر (۲,۶۲۱) قرار دارد. اندیکاتور MACD نیز در حالت نزولی قرار دارد، اما میله‌های آن نسبت به روز قبل گسترده‌تر شده و قدرت آن افزایش یافته است. سطوح مقاومت عبارتند از: بالاترین قیمت ۳۰ روزه ۲,۸۰۷ دلار و سپس خط بالایی کانال بولینگر ۲,۸۴۳ دلار. سطوح حمایت عبارتند از: SMA20 در ۲,۶۲۱ دلار، SMA50 در ۲,۴۵۳ دلار و خط پایینی کانال بولینگر ۲,۳۹۸ دلار.

شاخص ترس و طمع alternative.me در روز دوم اکتبر، عدد ۷۲ را نشان می‌دهد که در محدوده “طمع” قرار دارد اما نسبت به ۷۴ روز قبل، کاهش یافته است. این شاخص در ۸ روز گذشته در محدوده ۷۰-۷۴ در نوسان بوده است. کاهش این شاخص نشان‌دهنده تعدیل احساسات طمع در بازار در مواجهه با شوک‌های خارجی مانند عبور قیمت نفت از ۱۰۰ دلار و جهش بازده اوراق قرضه است، اما هنوز به محدوده ترس وارد نشده است. در کوتاه‌مدت، تحرکات نرخ بهره فدرال رزرو و وضعیت خاورمیانه دو عامل کلیدی تاثیرگذار بر روند بازار خواهند بود.

صندوق بین‌المللی پول (IMF) درباره اقتصاد السالوادور نظر مثبتی دارد و اعلام کرده است که این کشور در مسیر خوبی قرار دارد. این نهاد پیش‌بینی می‌کند که تولید ناخالص داخلی واقعی السالوادور در سال ۲۰۲۶ به ۴.۵ درصد برسد، که این رقم پس از سال ۲۰۲۵ که انتظارات را پشت سر گذاشت، حاصل می‌شود.

نکته قابل توجه دیگر این است که صندوق بین‌المللی پول پس از نقض یکی از شروط برنامه توسط السالوادور که مربوط به انباشت بیت‌کوین بود، با اعطای معافیت موافقت کرده است.

داستان رشد اقتصادی از سال گذشته آغاز می‌شود. اقتصاد السالوادور در سال ۲۰۲۵ به میزان ۳.۹ درصد رشد کرد، نتیجه‌ای که به گفته صندوق بین‌المللی پول، فراتر از انتظارات بوده است.

به نظر می‌رسد این روند صعودی به سال ۲۰۲۶ نیز ادامه یافته است. در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶، اقتصاد این کشور نسبت به سال قبل ۵.۱ درصد رشد داشته و تولید به ۱۰,۰۶۰.۶ میلیون دلار رسیده است.

بخش ساخت‌وساز یکی از بخش‌های برجسته بود. فعالیت در این بخش در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶، ۱۱.۲ درصد افزایش یافت که بخشی از رشد گسترده در بخش‌های مختلف اقتصاد بود.

صندوق بین‌المللی پول چندین عامل را پشت این گسترش اقتصادی معرفی کرده است. این عوامل شامل سطوح بالای سرمایه‌گذاری، افزایش مصرف خصوصی، جریان‌های قابل توجه حواله‌های ارسالی از خارج، احیای صنعت گردشگری و ورود سرمایه‌های کلان است.

این نهاد همچنین انتخاب‌های سیاستی اقتصاد کلان دولت را ستایش کرده است. از دیدگاه صندوق، این تصمیمات موقعیت مالی السالوادور را تقویت کرده و ذخایر ارزی آن را افزایش داده است.

این ارزیابی پس از آن صورت گرفت که صندوق بین‌المللی پول به توافق در سطح کارکنان برای بررسی‌های دوم و سوم برنامه تسهیلات وجوه تمدید شده (EFF) السالوادور دست یافت.

پس از این توافق، هیئت اجرایی صندوق بین‌المللی پول در تاریخ ۱ اکتبر ۲۰۲۶ با پرداخت مبلغی حدود ۱۳۸ تا ۱۴۰ میلیون دلار موافقت کرد که هدف آن حمایت از اصلاحات مالی و ساختاری جاری است.

این پرداخت بخشی از یک توافق بزرگتر است. برنامه EFF که ارزشی معادل ۱.۴ میلیارد دلار دارد، در فوریه ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد.

این برنامه اهداف مالی مشخصی را دنبال می‌کند. هدف آن دستیابی به مازاد اولیه ۳.۷ درصد تولید ناخالص داخلی تا سال ۲۰۲۷ و کاهش بدهی عمومی به ۸۰ درصد تولید ناخالص داخلی تا سال ۲۰۳۰ است.

صندوق بین‌المللی پول بخشی از چشم‌انداز بهبود یافته را به دستاوردهای امنیتی نسبت داده است که به گفته این نهاد، در افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران منعکس شده است. نرخ قتل از حدود ۵۴ نفر در هر ۱۰۰,۰۰۰ نفر در سال ۲۰۱۸ به حدود ۱.۸ نفر در سال ۲۰۲۴ کاهش یافته است.

در طول بررسی‌های برنامه EFF، صندوق بین‌المللی پول به السالوادور برای نقض معیارهای عملکرد مربوط به انباشت بیت‌کوین، معافیت اعطا کرد.

به زبان ساده، این کشور شرطی را در توافق وام خود که مربوط به خرید بیت‌کوین بود، رعایت نکرده بود. صندوق بین‌المللی پول ترجیح داد این قصور را نادیده بگیرد تا اینکه برنامه را متوقف کند.