Tag: روند بازار

هایپرلیکوئید، بلاک‌چین لایه ۱ و صرافی معاملات آتی دائمی، در اوج قرار دارد و سرمایه‌گذاران توکن بومی این پروژه، HYPE، از این مزایا بهره‌مند می‌شوند.

بر اساس داده‌های کوین‌گکو (CoinGecko)، هایپرلیکوئید که با نماد HYPE معامله می‌شود، روز یکشنبه به بالاترین رکورد خود یعنی ۸۳.۲۷ دلار رسید و سپس به حدود ۷۷.۵۰ دلار کاهش یافت. ارزش بازار این توکن نزدیک به ۱۹.۵ میلیارد دلار است. با این حال، این روند صعودی قرار است با آزادسازی عرضه مواجه شود که سایت ردیابی توکنومیکس (Tokenomics.com) آن را بزرگترین آزادسازی ماهانه هایپرلیکوئید معرفی کرده است.

از زمان راه‌اندازی در نوامبر ۲۰۲۴، هایپرلیکوئید هر ماه بخشی از عرضه ۱ میلیارد توکنی خود را طبق یک تقویم ثابت آزاد کرده است. رویداد ۲۹ اوت چهارمین آزادسازی متوالی است که توکن‌ها را به سه گروه دریافت‌کننده می‌فرستد: جامعه، بنیاد و سرمایه‌گذاران اولیه. سرمایه‌گذاران اولیه (Early investors) بیشترین سهم را از این آزادسازی دریافت می‌کنند – ۴۶.۶ درصد، در حالی که جامعه (شامل گرنت‌ها، پاداش‌ها، ایردراپ‌ها و غیره) ۴۶.۳ درصد و بنیاد هایپر ۷ درصد را به خود اختصاص می‌دهند.

آزادسازی توکن‌ها به طور خودکار باعث سقوط قیمت نمی‌شود. این امر تعداد توکن‌های قابل فروش را افزایش می‌دهد و عرضه جدید می‌تواند در صورت نقد کردن توکن‌ها توسط دریافت‌کنندگان، به بازار فشار وارد کند. سابقه تأثیر قیمتی این سایت در آزادسازی‌های قبلی مختلط بوده است: پس از سه آزادسازی ماهانه قبلی، HYPE در روزهای پس از آن ۷ درصد (ژوئیه)، ۱ درصد (ژوئن) افزایش و ۱۴.۱ درصد (مه) کاهش یافته است.

اما آزادسازی‌هایی که به سرمایه‌گذاران و مشارکت‌کنندگان اولیه هدایت می‌شوند، مورد توجه معامله‌گران هستند؛ این دارندگان هزینه کمی پرداخت کرده‌اند و دلایل بیشتری برای کسب سود دارند تا یک استخر جامعه.

هایپرلیکوئید فراتر از نمودار توکن خود نیز خبرساز بوده است. کوین‌بیس (Coinbase) این ماه از طریق زیرساخت هایپرلیکوئید، ۵۰ قرارداد آتی دائمی را به اپلیکیشن Base خود اضافه کرد؛ این ادغام، پروتکل را عمیق‌تر به مسیرهای معاملاتی اصلی سوق می‌دهد.

شاید هیجان‌انگیزترین خبر برای سرمایه‌گذاران HYPE در اواسط هفته گذشته منتشر شد، زمانی که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، در یک حضور رسانه‌ای پیش از دیداری پشت درهای بسته با مدیران اجرایی ارزهای دیجیتال، به طور مستقیم به هایپرلیکوئید اشاره کرد. این صرافی غیرمتمرکز معاملات آتی دائمی در حال حاضر برای آمریکایی‌ها در دسترس نیست، اما ترامپ به رسانه‌ها گفت که کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) “در تلاش است تا هایپرلیکوئید را به شیوه‌ای کاملاً منطبق با قوانین و به صورت قانونی وارد ایالات متحده کند.”

این تلاش در حالی صورت می‌گیرد که واشنگتن موضع دوستانه‌تری نسبت به کل بازار ارزهای دیجیتال اتخاذ کرده است. ترامپ همچنین در نشستی در کاخ سفید در مورد ارزهای دیجیتال، از کنگره خواستار تصویب نسخه‌ای “منصفانه” از قانون شفافیت (Clarity Act) شد.

با نزدیک شدن HYPE به سطوح رکورد، آزادسازی ۲۹ اوت حدود ۵۶۰ میلیون دلار از عرضه مربوط به سرمایه‌گذاران اولیه را وارد بازاری می‌کند که پیش از این از اوج خود فاصله گرفته است. آزادسازی بعدی، با همان حجم، در ۲۹ سپتامبر انجام خواهد شد.

زکش (Zcash) به طور موقت به ۸۸۸ دلار رسید که بالاترین سطح قیمتی آن از سال ۲۰۱۸ محسوب می‌شود، اما پس از آن به حدود ۸۴۳ دلار بازگشت. این ارز دیجیتال در ۲۴ ساعت گذشته نزدیک به ۷ درصد و از ۲۰ اوت حدود ۴۸ درصد افزایش قیمت داشته است.

این سکه حریم خصوصی که با نماد ZEC معامله می‌شود، همچنان با رکورد تاریخی خود یعنی ۳۱۹۱.۹۳ دلار که در اکتبر ۲۰۱۶ در روزهای اولیه معاملات و با نقدینگی کم تعیین شد، فاصله زیادی دارد. این ارز دو سال پیش تا ۱۶ دلار سقوط کرده بود و از آن زمان تاکنون روند صعودی قابل توجهی را تجربه کرده و تنها در سال گذشته بیش از ۱۸۰۰ درصد افزایش یافته است.

بر اساس داده‌های پلتفرم داده مشتقات رمزارز Loris Tools، علاقه به قراردادهای آتی دائمی ZEC از ۹۶۲.۵ میلیون دلار در ۱۹ اوت به ۱.۸ میلیارد دلار در روز دوشنبه تقریباً دو برابر شده است، در حالی که حجم معاملات ۲۴ ساعته به ۵.۳ میلیارد دلار رسیده است. میانگین نرخ تامین مالی هشت ساعته ۰.۰۱۰۶ درصد بوده است که نشان می‌دهد معامله‌گران برای نگهداری موقعیت‌های خرید (long) حق بیمه پرداخت کرده‌اند.

قراردادهای آتی ZEC به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا بدون داشتن خود سکه، بر روی قیمت زکش شرط‌بندی کنند، که اغلب با اهرم همراه است. علاقه باز (Open interest) قراردادهای معوق را ردیابی می‌کند، در حالی که تامین مالی مثبت نشان‌دهنده تقاضای قوی‌تر برای موقعیت‌های خرید است و خطر فشار فروش استقراضی (short squeeze) را در صورت افزایش قیمت ZEC یا نقدینگی موقعیت‌های خرید (long liquidations) را در صورت کاهش آن افزایش می‌دهد.

علاقه به زکش در سال گذشته با جستجوی سرمایه‌گذاران برای جایگزینی برای بیت‌کوین با حفاظت قوی‌تر از حریم خصوصی افزایش یافت. زکش، نوعی سکه حریم خصوصی، ردیابی تراکنش‌ها در شبکه را با پنهان کردن موجودی‌ها دشوار می‌سازد، برخلاف ارزهای دیجیتال سنتی مانند بیت‌کوین یا اتریوم که به طور پیش‌فرض شفاف هستند.

علاقه به این سکه پس از آنکه Grayscale در ماه نوامبر درخواست تبدیل صندوق Zcash Trust خود به یک ETF را ثبت کرد، بیشتر شد. این پیشنهاد همچنان در دست بررسی است.

هرگونه خوش‌بینی که اخبار Grayscale ممکن بود ایجاد کند، در ماه ژوئن مورد آزمایش قرار گرفت، زمانی که ZEC از ۶۳۵ دلار به ۳۰۹ دلار سقوط کرد. این اتفاق پس از آن رخ داد که توسعه‌دهندگان با استفاده از Claude Opus 4.8، نقصی را در استخر محافظت شده Orchard خود فاش کردند که می‌توانست منجر به جعل غیرقابل کشف شود.

توسعه‌دهندگان در ماه ژوئن یک وصله اضطراری صادر کردند و سپس در ماه ژوئیه ارتقاء Ironwood را فعال کردند. Ironwood، Orchard را بازنشسته کرد و اقدامات حسابداری را برای به دام انداختن هرگونه زکش جعلی در استخر قدیمی معرفی کرد. توسعه‌دهندگان نتوانستند تعیین کنند که آیا این نقص مورد سوءاستفاده قرار گرفته است یا خیر.

شرکت Cypherpunk Technologies که مورد حمایت Winklevoss قرار دارد، در ماه اوت یک عملیات استخراج زکش راه‌اندازی کرد که تخمین زده می‌شود ۱۸ درصد از هش‌ریت شبکه را به خود اختصاص داده است. این شرکت حدود ۳۲۳,۳۹۴ ZEC به ارزش تقریبی ۲۶۸ میلیون دلار را در اختیار دارد و قصد دارد ۵ درصد از عرضه در گردش را به دست آورد.

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین و اتریوم در ایالات متحده در هفته گذشته حدود ۲۳ میلیارد دلار ارزش کل جذب کردند. تنها ۲.۶ میلیارد دلار از این مبلغ ناشی از ورود پول جدید بود و مابقی به دلیل افزایش قیمت بیت‌کوین و اتریوم حاصل شد.

ارزش دارایی‌های تحت مدیریت (AUM)

این تمایز ممکن است در هیجان ناشی از رشد بازار نادیده گرفته شود. ارزش کل یک صندوق ارز دیجیتال که به عنوان دارایی‌های تحت مدیریت (AUM) شناخته می‌شود، به دو دلیل مجزا افزایش می‌یابد: ورود پول نقد جدید یا افزایش ارزش کوین‌های موجود. در هفته گذشته، تقریباً تمام این رشد از نوع دوم حاصل شد.

صندوق‌های ETF بیت‌کوین در هفته منتهی به ۲۱ اوت، ۱.۹۲ میلیارد دلار ورودی خالص داشتند، در حالی که صندوق‌های اتریوم ۶۹۷.۲ میلیون دلار جذب کردند. مجموع این ۲.۶ میلیارد دلار، قوی‌ترین هفته برای هر دو دسته صندوق از اکتبر ۲۰۲۵ بود، زمانی که بیت‌کوین به اوج تاریخی خود نزدیک می‌شد.

در سوی دیگر، AUM بسیار بیشتر حرکت کرد. دارایی‌های ETF بیت‌کوین با ۲۵.۴ درصد افزایش از ۷۶.۶ میلیارد دلار به ۹۶.۱ میلیارد دلار رسید. دارایی‌های ETF اتریوم نیز با ۳۵.۹ درصد افزایش از ۱۰.۵ میلیارد دلار به ۱۴.۳ میلیارد دلار جهش کرد.

با جمع این ارقام، کل دارایی‌ها در هفته گذشته حدود ۲۳.۳ میلیارد دلار افزایش یافت. با کسر ۲.۶ میلیارد دلاری که سرمایه‌گذاران واقعاً وارد کردند، حدود ۲۰.۷ میلیارد دلار از این افزایش، صرفاً ناشی از افزایش قیمت بود؛ یعنی بیت‌کوین و اتریوم در حالی که در همان موقعیت قبلی خود قرار داشتند، ارزش بیشتری پیدا کردند.

دلایل افزایش قیمت

بیت‌کوین از حدود ۶۲ هزار دلار به طور موقت از ۷۹ هزار دلار عبور کرد که افزایشی حدود ۲۴ درصدی در هفته و بهترین عملکرد هفتگی از سال ۲۰۲۳ را نشان می‌دهد. اتریوم نیز از زیر ۱.۹۰۰ دلار به بالای ۲.۵۰۰ دلار صعود کرد که حدود ۳۰ درصد افزایش داشت.

سه عامل مجزا باعث این افزایش شدید قیمت شدند. واضح‌ترین عامل، اقدام خزانه‌داری ایالات متحده برای دو برابر کردن برنامه بازخرید اوراق قرضه بلندمدت خود بود. این خریدها که برای حمایت از تقاضا و کاهش هزینه‌های استقراض انجام می‌شود، باعث تضعیف دلار و سوق دادن سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌هایی شد که اغلب به عنوان پوشش تورم استفاده می‌شوند، از جمله بیت‌کوین.

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، نیز با مدیران اجرایی ارزهای دیجیتال در کاخ سفید دیدار کرد و کنگره را برای تصویب «قانون شفافیت» تحت فشار قرار داد. این لایحه با هدف تعیین اینکه کدام نهاد نظارتی مسئول کدام دارایی‌های دیجیتال است، تدوین شده است. عامل سوم بیشترین آسیب را به بدبینان وارد کرد: با عبور قیمت‌ها از سطوح مقاومت، معامله‌گرانی که روی کاهش قیمت بیت‌کوین شرط بسته بودند، مجبور شدند برای بستن موقعیت‌های فروش خود، با ضرر دوباره خرید کنند. این «فشار فروش استقراضی» (short squeeze) حدود ۳ میلیارد دلار از موقعیت‌های نزولی را در عرض ۲۴ ساعت از بین برد و روز بعد ۱ میلیارد دلار دیگر نیز نقد شد. هر خرید اجباری باعث افزایش بیشتر قیمت و آغاز دور بعدی نقدینگی شد.

جذب سرمایه و وضعیت سالانه

بلک‌راک (BlackRock) با جذب بیشترین سهم از پول جدید، در یک روز ۸۳ سنت از هر دلار ورودی به صندوق‌های بیت‌کوین را به خود اختصاص داد. صندوق‌های XRP نیز تقاضای جدیدی را جذب کردند و ۳۹.۷۸ میلیون دلار ورودی و رکورد حجم هفتگی ۲۷۱.۷۴ میلیون دلار را ثبت کردند.

این رشد بازار، خسارات سال ۲۰۲۶ را جبران نکرده است. صندوق‌های ETF بیت‌کوین همچنان در خروجی خالص سالانه منفی هستند و ETFهای اتریوم نیز همچنان با کسری روبرو هستند. این کسری تجمعی سالانه از ۵.۷ میلیارد دلار به ۳.۱ میلیارد دلار کاهش یافته است.

پس از احیای ناگهانی بازار، یافتن یک آلت‌کوین محبوب که همچنان در مقیاس هفتگی در محدوده قرمز قرار دارد، به طور فزاینده‌ای دشوار شده است. خوشبختانه برای سرمایه‌گذاران و حامیان ADA، این دارایی در میان آن‌ها نیست و در دوره مذکور سود solid 28 درصدی را ثبت کرده است.

از سه چت‌بات پرکاربرد مبتنی بر هوش مصنوعی پرسیدیم تا ارزیابی کنیم که آیا این روند صعودی می‌تواند در ماه‌های آینده ادامه یابد و آیا رسیدن به قیمت ۱ دلار تا پایان سال ۲۰۲۶ امکان‌پذیر است. در اینجا پاسخ‌ها آمده است.

در زمان نگارش این مطلب، ADA با قیمتی حدود ۰.۲۲ دلار معامله می‌شود، اما ChatGPT اشاره کرد که این دارایی پیش از این از مرز ۱ دلار عبور کرده است، بنابراین افزایش احتمالی قبل از شب سال نو بی‌سابقه نخواهد بود. با این حال، پلتفرم OpenAI هشدار داد که چنین افزایشی نیازمند یک روند صعودی استثنایی در کل بازار، رشد پایدار در کاربران کاردانو، فعالیت DeFi و توسعه کلی اکوسیستم است.

ChatGPT افزود: “چالش فوری اثبات این است که این حرکت چیزی بیش از یک روند صعودی موقت نیست. ADA ابتدا باید مناطق به طور فزاینده دشوار در حدود ۰.۳۰ دلار، ۰.۵۰ دلار و اوج ۵۲ هفته‌ای خود را بازیابی کرده و در آن‌ها تثبیت شود تا رسیدن به ۱ دلار به یک هدف معتبر تبدیل شود.”

Perplexity نیز دیدگاه مشابهی را بیان کرد و اظهار داشت که رسیدن به ۱ دلار از نظر تئوری امکان‌پذیر است اما به “همگرایی استثنایی کاتالیزورها و یک بازار بسیار قوی آلت‌کوین/صعودی” بستگی دارد.

این پلتفرم توجه ویژه‌ای به محدوده ۰.۲۲ تا ۰.۲۴ دلار داشت و ادعا کرد که عبور قاطع و تثبیت در بالای این محدوده می‌تواند راه را برای حرکت قابل توجه به سمت بالا باز کند. مهم‌تر از همه، Perplexity استدلال کرد که موفقیت بالقوه ADA به قدرت بیت‌کوین بستگی دارد.

این پلتفرم گفت: “اگر BTC به اوج‌های جدید برسد و نقدینگی به شدت به سمت آلت‌کوین‌های بزرگ بچرخد، ADA می‌تواند عملکرد بهتری داشته باشد.”

ارزش‌گذاری ارز دیجیتال اصلی در این اواخر به طور چشمگیری افزایش یافته و با جهش ۲۵ درصدی هفتگی، به نزدیکی ۸۰ هزار دلار رسیده است. باید دید که آیا این روند صعودی در روزهای آینده ادامه خواهد یافت و آیا واقعاً به آلت‌کوین‌هایی مانند توکن بومی کاردانو سود خواهد رساند.

علاوه بر این، Perplexity راه‌اندازی بالقوه یک ETF اسپات ADA را به عنوان یک کاتالیزور مهم دیگر که می‌تواند تأثیر مثبتی بر قیمت داشته باشد، تشریح کرد. با این حال، Grayscale اخیراً درخواست خود را برای چنین محصولی پس گرفته است و این تردید را ایجاد کرده است که آیا چنین ابزار مالی امسال به ثمر خواهد رسید یا خیر.

Gemini گوگل بدبین‌تر بود و پیش‌بینی کرد که رسیدن ADA به ۱ دلار در سال آینده نسبت به ماه‌های باقی‌مانده از سال ۲۰۲۶ محتمل‌تر است. این پلتفرم ادعا کرد که بیشتر سرمایه همچنان در ارزهای دیجیتال برتر مانند BTC و ETH متمرکز است و انتظار دارد سال آینده علاقه بیشتری به دارایی‌های دیگر وجود داشته باشد، زمانی که فصل آلت‌کوین‌ها محتمل‌تر شود.

این چت‌بات نتیجه گرفت: “سرمایه ارزهای دیجیتال مانند آبشار حرکت می‌کند: پول در ابتدا وارد بیت‌کوین می‌شود و تنها پس از اینکه بیت‌کوین به اوج خود رسید و تثبیت شد، سرمایه‌گذاران سود خود را به سمت آلت‌کوین‌های پرخطرتر مانند کاردانو منتقل می‌کنند. از آنجایی که این چرخش سود چند مرحله‌ای زمان قابل توجهی برای ایجاد شدن نیاز دارد، سال ۲۰۲۷ جدول زمانی واقع‌بینانه‌تری را برای سرازیر شدن آن سرمایه به سکه‌هایی مانند ADA فراهم می‌کند.”

بیت‌کوین در آستانه جهش قیمتی؛ نشانه‌های صعودی در نمودارها و جریان سرمایه

هفته گذشته شاهد جهش قابل توجه قیمت بیت‌کوین بودیم؛ این ارز دیجیتال از حدود ۶۴ هزار دلار به نزدیکی ۸۰ هزار دلار رسید. در حالی که تحلیل‌های متعددی برای این رشد ارائه شده است، نگاهی عمیق‌تر به نمودارهای تکنیکال و جریان سرمایه، نشانه‌هایی از یک روند صعودی پایدارتر را آشکار می‌سازد.

واگرایی در نمودار هفتگی

یکی از مهم‌ترین نشانه‌ها، شکل‌گیری واگرایی در نمودار هفتگی بیت‌کوین پیش از این جهش قیمتی بود. در نیمه اول سال ۲۰۲۶، بیت‌کوین همچنان کف‌های پایین‌تری را ثبت می‌کرد، اما شاخص قدرت نسبی (RSI) روند معکوسی داشت و کف‌های بالاتری را نشان می‌داد. این واگرایی صعودی، که نشان‌دهنده کاهش فشار فروش در حالی است که قیمت همچنان در حال کاهش بوده، در نمودار هفتگی که هر کندل نمایانگر یک هفته معاملاتی کامل است، به ندرت رخ می‌دهد. آخرین واگرایی مشابه در این مقیاس، در نیمه دوم سال ۲۰۲۲ و پیش از رسیدن به کف بازار نزولی مشاهده شده بود.

نکته حائز اهمیت، زمان‌بندی این واگرایی است؛ این نشانه‌های صعودی پیش از اعلامیه وزارت خزانه‌داری آمریکا مبنی بر دو برابر کردن حداقل خرید اوراق قرضه بلندمدت، دیدار مقامات با مدیران اجرایی حوزه رمزارزها در کاخ سفید و همچنین پوشش استقراض‌های کوتاه‌مدت (short liquidations) شکل گرفته بود. در حالی که این رویدادها به عنوان کاتالیزورهای رشد عمل کردند، اما شرایط مساعد تکنیکالی بود که امکان واکنش قوی‌تر بازار را فراهم آورد.

حرکت نادر در نمودار روزانه

در نمودار روزانه نیز شاهد حرکتی نادر بودیم. در اواسط ماه اوت، شاخص RSI در محدوده ۴۰ قرار داشت و قیمت در یک کانال محدود درجا می‌زد. اما در عرض چند جلسه معاملاتی، RSI به بالای ۸۰ و نزدیک به ۹۰ رسید که نشان‌دهنده افزایش شدید مومنتوم است. این حرکت، که حدود ۴۰ دلار افزایش قیمت را در کمتر از یک هفته به همراه داشت، با وضعیت دسامبر ۲۰۲۲ تا ژانویه ۲۰۲۳ قابل مقایسه است؛ زمانی که RSI از محدوده ۴۰ به ۸۷.۴۰ رسید و پس از آن شاهد رشد قابل توجه قیمت بودیم.

این تشابه در نمودارها، که شامل یک دوره ثبات طولانی و سپس رشد عمودی قیمت و مومنتوم است، می‌تواند نشانه‌ای از آغاز یک روند جدید باشد. اگرچه RSI بالای ۸۰ به تنهایی سیگنال فروش نیست و مومنتوم می‌تواند برای هفته‌ها در این سطح باقی بماند، اما حرکات افراطی RSI در این مقیاس زمانی، در برخی موارد نشان‌دهنده شروع روندهای جدید بوده است.

جریان سرمایه در صندوق‌های ETF

شواهد قوی‌تر برای چشم‌انداز مثبت، نه در تحلیل تکنیکال، بلکه در جریان سرمایه صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین نهفته است. در هفته منتهی به ۲۱ اوت، صندوق‌های ETF اسپات بیت‌کوین حدود ۱.۹۲ میلیارد دلار جذب سرمایه داشتند که بهترین هفته آن‌ها در سال ۲۰۲۶ و بیشترین میزان از اکتبر ۲۰۲۵ محسوب می‌شود. صندوق‌های اتریوم نیز ۶۹۷.۲ میلیون دلار جذب کردند و مجموع ورودی سرمایه به ۲.۶ میلیارد دلار رسید. این در حالی بود که هفته قبل از آن شاهد خروج ۳۹۲ میلیون دلاری بودیم.

علاوه بر این، بیت‌کوین برای اولین بار در ۹ ماه گذشته، میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود را که در حدود ۶۹ هزار دلار قرار داشت، پشت سر گذاشت. در حالی که پوشش استقراض‌های کوتاه‌مدت یک نقطه پایان طبیعی دارد، اما اشتراک ETFها نشان‌دهنده ورود پول جدید است که می‌تواند پایدارتر باشد. با این حال، حتی با این جذب سرمایه، ETFهای بیت‌کوین همچنان با خالص خروج حدود ۲.۹ میلیارد دلاری در کل سال ۲۰۲۶ مواجه هستند. مدل جریان سرمایه Ecoinometrics، محدوده حمایتی بیت‌کوین را بین ۶۷ تا ۷۸ هزار دلار و ارزش منصفانه را نزدیک به ۷۲ هزار دلار تخمین می‌زند که قیمت فعلی را در بالای محدوده قابل توجیه توسط جریان سرمایه قرار می‌دهد.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت

داده‌های مربوط به بازار آتی بیت‌کوین نیز نشان‌دهنده پاکسازی اهرم‌ها است؛ در روز یکشنبه، علاقه باز (open interest) در قراردادهای آتی بیت‌کوین ۲.۶۵ درصد کاهش یافت و نرخ تامین مالی (funding rate) نزدیک به سطح پایه ۰.۰۱ درصد بود که می‌تواند نشان‌دهنده کاهش اهرم‌ها به جای افزایش آن‌ها باشد. واگرایی صعودی در نمودار هفتگی تا زمانی که قیمت بالاتر از کف ایجاد شده باقی بماند، معتبر خواهد بود. در هفته جاری، بازگشت تقاضا از سوی ETFها پس از بازگشایی کانال ایجاد، عامل مهمی برای رصد خواهد بود.

چه حرکت اخیر بیت‌کوین به یک روند صعودی گسترده‌تر تبدیل شود و چه به دوره‌ای دیگر از نوسانات منجر گردد، معامله‌گران با دقت تحولات آتی را زیر نظر خواهند داشت.

کالشی (Kalshi) در قرارداد مربوط به تعطیلی دولت فدرال در اول اکتبر ۲۰۲۶، قیمت “بله” را ۱۵ تا ۱۶ سنت تعیین کرده بود که نشان‌دهنده احتمال نزدیک به ۱۰ درصد و کاهش چشمگیر از ۳۵ درصد سه هفته قبل است.

بازارهای موازی و تعاریف متفاوت

بازار موازی در پلتفرم Polymarket که بر اساس محرک متفاوتی و با مهلت زمانی دیرتر تسویه می‌شود، طبق تصویری از Polymarket Trader در ۱۴ اوت، همچنان ۱۶.۵ سنت قیمت داشت. شکاف بین این دو عدد، کمتر از واشنگتن و بیشتر از نحوه تعریف متفاوت تعطیلی در این دو پلتفرم حکایت دارد.

قرارداد کالشی تنها در صورتی “بله” را تسویه می‌کند که بخشی از دولت در ساعت ۱۰:۰۰ صبح به وقت شرقی در اول اکتبر مشخصاً تعطیل شود. Polymarket دو قرارداد مجزا برای همین تاریخ اجرا می‌کند: یکی نیازمند تعطیلی واقعی، تعلیق عملیات غیرضروری توسط آژانس‌ها، که معمولاً با مرخصی همراه است، تا ساعت ۱۱:۵۹ شب به وقت شرقی، و دومی، قراردادی گسترده‌تر برای “هرگونه وقفه در مدت زمان” که حتی در صورت یک شکاف فنی کوتاه با صفر تأثیر عملیاتی نیز پرداخت می‌شود.

در ۱۴ اوت، Polymarket نسخه تعطیلی را ۱۶.۵ سنت و نسخه وقفه را ۱۳.۵ سنت قیمت‌گذاری کرد.

سومین بازار Polymarket، “تعطیلی دیگر تا ۳۱ ژانویه ۲۰۲۷” را با برنده مجلس نمایندگان در سال ۲۰۲۶ ترکیب می‌کند. بخش‌های مربوط به عدم تعطیلی آن تا زمان بررسی در ۱۴ اوت به صفر سنت تسویه شده بود، در حالی که بخش تعطیلی به علاوه مجلس نمایندگان دموکرات با ۸۷.۳ سنت معامله شد.

این بازار به معامله‌گران نکته‌ای خاص را می‌گوید: یک وقفه در چرخه تأمین مالی فعلی تقریباً قطعی قیمت‌گذاری شده است، حتی در حالی که یک وقفه در اول اکتبر به طور مشخص در محدوده میانی ده سنت قرار دارد.

روند نزولی احتمالات

تفسیر بازار خود کالشی، قرارداد تعطیلی را در ۳۱ ژوئیه ۳۵ درصد اعلام کرده بود، در حالی که مذاکره‌کنندگان سنا گزارش شده بود که به یک توافق موقت نزدیک می‌شوند که دولت را تا ۴ دسامبر تأمین مالی کند و در عین حال یک قانون بحث‌برانگیز OMB را در مورد هزینه‌های تخصیص یافته محدود کند.

تا ۳ اوت، میانگین بین پلتفرم‌ها به ۲۸ درصد کاهش یافت، با کالشی در ۲۵ درصد و PredictIt در ۳۱ درصد. دو هفته بعد، کالشی دوباره به محدوده ۱۲-۱۳ درصد با حجم معاملاتی حدود ۱۹۳,۰۰۰ دلار سقوط کرد.

دو بازار پیش‌بینی به یک ضرب‌الاجل تعطیلی یکسان نگاه می‌کنند و نتایج متفاوتی به دست می‌آورند. کالشی احتمال ۴۹.۴ درصدی تعطیلی تا اول اکتبر را قیمت‌گذاری می‌کند. Polymarket آن را نزدیک به ۴۲ درصد ارزیابی می‌کند. همان کنگره، همان ضرب‌الاجل، ۷ امتیاز اختلاف در احتمال شکست واشنگتن از دید معامله‌گران.

این روند، ۳۵ درصد، سپس ۲۸ درصد، و سپس تقریباً ۱۲-۱۳ درصد، بازقیمت‌گذاری به سمت “کنگره از تاریخ مشخص اجتناب می‌کند” است، نه به سمت “خطر تعطیلی از بین رفته است”.

بازار ترکیبی Polymarket با صفر شدن بخش‌های عدم تعطیلی تا ۳۱ ژانویه، این تمایز را صریح می‌کند: معامله‌گران ضرب‌الاجل اول اکتبر را از پنجره گسترده‌تر سال مالی جدا می‌کنند و آنها را بسیار متفاوت قیمت‌گذاری می‌کنند.

هر دو پلتفرم در مقایسه با سال ۲۰۲۵، که قراردادهای مرتبط با تعطیلی در Polymarket حدود ۱۵۷ میلیون دلار حجم تجمعی را تنها در بازار تاریخ شروع خود پردازش کردند، همچنان حجم معاملاتی پایینی دارند. این یادآوری می‌کند که نقدینگی فعلی از چند هزار تا چند صد هزار دلار، این قیمت‌ها را در برابر اسپرد و بازقیمت‌گذاری تک معامله، بیشتر از بازارهای عمیق‌تر سال گذشته، آسیب‌پذیر می‌سازد.

بازار تعطیلی نشان می‌دهد که چرا معاملات پیش‌بینی فراتر از نگاه گذرا به احتمال تیتر خبر است. یک قرارداد ۱۵ درصدی می‌تواند معنای بسیار متفاوتی از بازار دیگری که ۱۶ درصد را نشان می‌دهد داشته باشد، اگر قوانین تسویه، زمان‌بندی و محرک یکسان نباشند.

این دقت بخشی از جذابیت کالشی است.

کاربران می‌توانند مستقیماً بر روی نتایج مشخص دنیای واقعی در سیاست، داده‌های اقتصادی، تصمیمات فدرال رزرو، ارزهای دیجیتال و سایر رویدادهای مهم معامله کنند، و هر قرارداد دقیقاً مشخص می‌کند که برای تسویه “بله” یا “خیر” چه اتفاقی باید بیفتد.

برای معامله‌گرانی که واشنگتن را تا ماه اکتبر دنبال می‌کنند، این امر راهی شفاف‌تر برای بیان دیدگاه خود ایجاد می‌کند تا اینکه تلاش کنند حدس بزنند سهام، اوراق قرضه، بیت‌کوین یا دلار چگونه به همان رویداد واکنش نشان خواهند داد.

دولت ممکن است در ساعت ۱۰:۰۰ صبح اول اکتبر از تعطیلی اجتناب کند و همچنان هفته‌ها بعد با بحران تأمین مالی دیگری روبرو شود. کالشی به معامله‌گران اجازه می‌دهد این سوالات را جدا کنند تا اینکه آنها را به عنوان یک شرط‌بندی کلان واحد در نظر بگیرند.

استراتژی بیش از ۲ میلیارد دلار از سهام خود را فروخت و وجوه را در یک حساب نقدینگی جدید قرار داد

شرکت MicroStrategy (MSTR) هفته گذشته بیش از ۲ میلیارد دلار از سهام خود را بدون فروش هیچ‌گونه بیت‌کوین (BTC) به فروش رساند. این شرکت بخش عمده‌ای از این وجوه را در یک حساب نقدینگی جدید که در همان روز ایجاد شد، واریز کرد.

جزئیات فروش سهام و تخصیص وجوه

بر اساس گزارشی که روز دوشنبه منتشر شد، MicroStrategy تعداد ۱۸,۲۶۱,۱۱۸ سهم MSTR را به مبلغ ۲.۰۱ میلیارد دلار فروخت که به طور متوسط هر سهم حدود ۱۰۹.۸۸ دلار بوده است. این در حالی است که قیمت سهام این شرکت در هفته قبل حدود ۹۶.۴۸ دلار بوده است. از این مبلغ، ۱۳۶.۴ میلیون دلار صرف بازخرید سهام ممتاز STRC و ۳۰۰ میلیون دلار به ذخیره دلاری شرکت اختصاص یافت. مابقی مبلغ، یعنی ۱.۵۷ میلیارد دلار، به حساب نقدینگی جدید واریز شد.

ایجاد حساب نقدینگی جدید “USD Cash”

این حساب جدید که “USD Cash” نامیده می‌شود، به عنوان یک استخر نقدینگی دلاری مجزا برای اهداف عمومی خزانه داری بیت‌کوین MicroStrategy توصیف شده است. این اهداف شامل خرید بیت‌کوین، پرداخت سود سهام ممتاز و بهره بدهی، بازخرید سهام MSTR یا سهام ممتاز، بازپرداخت یا تسویه اوراق قرضه قابل تبدیل و تکمیل ذخیره دلاری است. این حساب در تاریخ ۲۳ اوت به مبلغ ۱.۵۹ میلیارد دلار رسیده است.

حساب “USD Cash” از “USD Reserve” موجود شرکت که ۵.۱ میلیارد دلار است و برای پوشش سود سهام ممتاز و بهره بدهی اختصاص یافته، متمایز است. حساب “USD Cash” هیچ‌گونه محدودیت مشابهی ندارد و MicroStrategy اعلام کرده است که این اقدام به مدیریت شرکت اجازه می‌دهد تا در پاسخ به شرایط بازار، از جمله نوسانات در بازارهای بیت‌کوین یا اوراق بهادار MicroStrategy، سریع‌تر عمل کند.

وضعیت ذخایر بیت‌کوین و اهرم خالص

تا تاریخ ۲۳ اوت ۲۰۲۶، MicroStrategy حدود ۴ درصد از کل عرضه بیت‌کوین را در اختیار دارد و اهرم خالص آن نزدیک به صفر است. این شرکت همچنان ۸۴۰,۴۴۷ بیت‌کوین به ارزش ۶۳.۳۶ میلیارد دلار با میانگین قیمت ۷۵,۳۸۵ دلار برای هر واحد نگهداری می‌کند. MicroStrategy از ماه ژوئن هیچ بیت‌کوینی خریداری نکرده و در دو هفته گذشته نیز هیچ‌گونه فروشی نداشته است. این شرکت از ماه می، ۶,۹۴۸ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۴۳۲.۵ میلیون دلار را فروخته است. در هفته قبل از آن نیز، ۳۳۴ میلیون دلار از همین طریق به دست آورده بود.

تاثیر رشد بیت‌کوین بر ارزش دارایی‌های MicroStrategy

رشد اخیر بیت‌کوین، وضعیت MicroStrategy را متحول کرده است. با توجه به اینکه ارز دیجیتال مذکور در حال حاضر حدود ۷۸,۴۰۰ دلار معامله می‌شود، ارزش دارایی‌های بیت‌کوین این شرکت به حدود ۶۵.۹ میلیارد دلار رسیده است که ۲.۶ میلیارد دلار بیشتر از هزینه خرید آن است. در هفته گذشته، با قیمت ۶۳,۵۵۳ دلار، ارزش دارایی‌های بیت‌کوین این شرکت ۹.۹ میلیارد دلار کمتر از هزینه خرید بود و در ماه جولای، زمانی که بیت‌کوین نزدیک به ۵۸,۰۰۰ دلار معامله می‌شد، این شرکت حدود ۱۳ میلیارد دلار زیان داشت.

بازخرید سهام STRC

بازخرید سهام STRC شامل ۱,۴۳۱,۲۱۴ سهم بوده و ۵۱۶.۶ میلیون دلار از برنامه بازخرید ۱ میلیارد دلاری اوراق بهادار اعتباری دیجیتال که در ۲۹ ژوئن اعلام شد، باقی مانده است. یک مجوز جداگانه ۱ میلیارد دلاری برای بازخرید سهام MSTR همچنان دست نخورده باقی مانده است.

XRP در آستانه جهش به سوی ۲ دلار؛ جریان‌های ورودی ETFها نویدبخش آینده‌ای روشن

ارز دیجیتال XRP در حال حاضر با قیمت ۱.۴۷ دلار معامله می‌شود که در ۲۴ ساعت گذشته ۱.۲۵ درصد کاهش یافته است. این کاهش در مقایسه با تحولات اخیر در حوزه صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر XRP، ناچیز به نظر می‌رسد. جریان‌های ورودی خالص تجمعی به ETFهای اسپات XRP در ایالات متحده به حدود ۱.۵۱ میلیارد دلار رسیده است، در حالی که کل دارایی‌های خالص تحت مدیریت این صندوق‌ها بین ۹۴۰ میلیون دلار قرار دارد.

داده‌های مربوط به جریان‌های ورودی روز جمعه نشان‌دهنده ورود حدود ۱۸ میلیون دلار است که Bitwise، Grayscale و Franklin پیشتاز آن بوده‌اند. این میزان، بازگشتی از دوره دشوارتری است که در اوایل ماه اوت، جریان‌های ورودی هفتگی با افت ۹۳ درصدی به تنها ۱.۰۱ میلیون دلار رسیده بود. به نظر می‌رسد بازارها در حال حاضر خوش‌بینی ناشی از این تحولات را منعکس می‌کنند.

اما سوال بزرگ‌تر این است: آیا ۱.۵ میلیارد دلار جریان ورودی تجمعی نشان‌دهنده اطمینان پایدار نهادی است یا صرفاً یک عدد چشمگیر که خستگی هفته به هفته را پنهان می‌کند؟

تغییرات ساختاری مهم در XRP

در قیمت ۱.۴۷ دلار، XRP سطوح مقاومتی را که در پوشش‌های خبری اخیر به عنوان موانع کلیدی معرفی شده بودند، پشت سر گذاشته است. گزارش‌های اوایل ماه جاری نشان می‌داد که این توکن پس از از دست دادن موقتی سطح روانی ۱ دلار، بین ۰.۹۸ تا ۱.۰۱ دلار در نوسان بوده است.

XRP در حال تجربه یک تغییر ساختاری معنادار است. منطقه مقاومت ۱.۲۰ دلاری که گاوها (سرمایه‌گذاران صعودی) به آن چشم دوخته بودند، به طور کامل شکسته شده و این توکن اکنون به خوبی بالاتر از محدوده تثبیتی که بیشتر ماه اوت را تعریف می‌کرد، معامله می‌شود.

اگر جریان‌های ورودی ETFها روند صعودی خود را ادامه دهند، اخبار مربوط به شفافیت نظارتی همچنان منتشر شوند و XRP با تبدیل شدن ۱ دلار به یک حمایت تازه، به سمت اوج‌های چند ماهه خود حرکت کند، این ارز دیجیتال می‌تواند به سمت سطح ۲ دلاری خود جهش کند. در صورتی که قیمت در محدوده ۱.۴۰ تا ۱.۵۵ دلار تثبیت شود، معامله‌گران حرکت اخیر را هضم کرده و منتظر به‌روزرسانی بعدی جریان‌های ورودی خواهند بود.

با این حال، یک چرخش ناگهانی در احساسات نسبت به ETFها یا یک تغییر گسترده در رویکرد “ریسک‌گریزی” در اقتصاد کلان (با توجه به اینکه بدهی ۴۰ تریلیون دلاری فدرال از بین نمی‌رود)، می‌تواند XRP را به سمت حمایت ۱.۲۰ دلاری بازگرداند. رصد کردن گزارش بعدی جریان‌های ورودی ETF احتمالاً مشخص خواهد کرد که کدام سناریو محقق می‌شود.

هر کسی که در اوایل ماه اوت XRP را نزدیک به ۱ دلار خریداری کرده است، اکنون سود قابل توجهی کسب کرده است. اما نکته اینجاست: با توجه به ارزش بازار فعلی XRP، تکرار همان درصد سود، نیازمند میلیاردها دلار سرمایه جدید است.

جریان‌های ورودی نهادی کمک‌کننده هستند، اما به آرامی حرکت می‌کنند. معامله‌گرانی که به دنبال سودهای چند برابری هستند، اغلب به دارایی‌هایی با ریسک بالاتر و در مراحل کشف قیمت نگاه می‌کنند.

معرفی LiquidChain: پلی میان نقدینگی بلاک‌چین‌ها

LiquidChain (با نماد $LIQUID) پروژه‌ای در لایه ۳ است که نقدینگی بیت‌کوین، اتریوم و سولانا را در یک محیط اجرایی واحد ادغام می‌کند. این پروژه با هدف پایان دادن به سردرگمی در مورد انتخاب بلاک‌چین، معماری “یک بار استقرار” را ارائه می‌دهد، به این معنی که توسعه‌دهندگان تنها یک بار کدنویسی می‌کنند و به نقدینگی در هر سه اکوسیستم دسترسی می‌یابند، به جای اینکه استقرارها را در هر زنجیره به صورت جداگانه انجام دهند.

تسویه قابل تأیید و اجرای تک مرحله‌ای، از دیگر ویژگی‌های فنی این پروژه محسوب می‌شوند. پیش‌فروش توکن $LIQUID با قیمت ۰.۰۱۴۹۳ دلار آغاز شده و تاکنون حدود ۹۵۰ هزار دلار جمع‌آوری شده است.

پیشنهاد می‌شود پیش از سرمایه‌گذاری، تحقیقات لازم را در مورد LiquidChain انجام دهید.

بازار ارزهای دیجیتال در روزهای اخیر شاهد رونق قابل توجهی بوده و ریپل (XRP) یکی از بهترین عملکردها را در این میان داشته است.

عملکرد خیره‌کننده XRP و پیش‌بینی‌های متفاوت

XRP در مقیاس هفتگی حدود ۵۰ درصد افزایش قیمت را تجربه کرده است و برخی تحلیلگران معتقدند این تازه آغاز یک روند صعودی بزرگ است. در مقابل، عده‌ای دیگر بر این باورند که این دارایی در یک نقطه عطف حیاتی قرار دارد و احتمال اصلاح قیمتی دو رقمی نیز وجود دارد.

XRP موج صعودی در بخش ارزهای دیجیتال را دنبال کرده و در حال حاضر با قیمت تقریبی ۱.۵۰ دلار (طبق داده‌های CoinGecko) معامله می‌شود و ارزش بازاری بیش از ۹۳ میلیارد دلار را به خود اختصاص داده است. در مقطعی، XRP توانست جایگاه BNB را گرفته و به چهارمین دارایی دیجیتال بزرگ تبدیل شود، اما اندکی بعد به رتبه پنجم بازگشت.

به طور سنتی، توکن پرداخت برون‌مرزی ریپل یکی از پربحث‌ترین ارزهای دیجیتال بوده و اغلب موضوع پیش‌بینی‌های قیمتی خوش‌بینانه قرار می‌گیرد (حتی در زمان‌هایی که نوسان یا تحولات چشمگیر کمی وجود دارد). با توجه به این سابقه، احیای اخیر قیمت، تحلیلگران را بیش از پیش نسبت به آینده XRP امیدوار کرده است.

کاربر X با نام CW ادعا کرده است که XRP دوباره وارد یک کانال صعودی شده و همچنین تقاطع طلایی بین خطوط میانگین متحرک نمایی (EMA) در اندیکاتور قدرت نسبی (RSI) رخ داده است. او معتقد است که “یک روند صعودی آغاز شده است.”

افزایش علاقه نهادی نیز از سناریوی صعودی حمایت می‌کند. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات XRP اخیراً حجم قابل توجهی سرمایه را جذب کرده‌اند و آخرین روز نزولی آن‌ها به ۵ آگوست بازمی‌گردد. در واقع، هفته گذشته بهترین هفته از ماه می تاکنون از این نظر بوده است.

دیدگاه‌های محتاطانه و پیش‌بینی‌های بلندپروازانه

با وجود چشم‌انداز کلی صعودی، کاربر X با نام Diana پیش‌بینی نسبتاً محتاطانه‌ای ارائه کرده است. این تحلیلگر خاطرنشان کرد که RSI ارز XRP از منطقه اشباع خرید شدید کاهش یافته است که خبر خوبی محسوب می‌شود و نشان می‌دهد “شتاب در حال خنک شدن است بدون اینکه کل روند از بین برود – که به طور بالقوه به بازار فرصت می‌دهد قبل از تلاش بزرگ بعدی خود را بازیابی کند.” او معتقد است که حفظ محدوده ۱.۴۲ تا ۱.۳۰ دلار می‌تواند منجر به افزایش بیشتر تا ۱.۷۰ دلار شود، اما از دست دادن سطح ۱.۴۲ دلار ممکن است باعث عقب‌نشینی به زیر ۱.۳۰ دلار شود.

این تحلیلگر افزود: “شکست تایید شده بالای آن می‌تواند گسترش صعودی را از سر بگیرد، در حالی که از دست دادن ۱.۳۰ دلار اولین هشدار جدی خواهد بود که ساختار شکست در حال تضعیف است.”

کاربر X با نام ChartNerd نیز احتمال اصلاح قیمتی را مطرح کرده، اما در عین حال اظهار داشت که چنین افت قیمتی “یک فرصت نهایی به شما خواهد داد.”

کاربران X با نام‌های Celal Kucuker و Cup نیز در گذشته بارها به XRP پرداخته‌اند و فرصت را غنیمت شمرده و در بحبوحه افزایش اخیر قیمت، نظرات خود را بیان کرده‌اند.

Celal Kucuker پیش‌بینی کرده است که افزایش قیمت تا ۶ دلار “به زودی اتفاق خواهد افتاد”، در حالی که Cup استدلال کرده است که XRP در حال تکرار همان ساختار کلان است که در سال ۲۰۱۷ باعث رشد عمودی این دارایی شد. از دیدگاه آن‌ها، این امر می‌تواند منجر به صعودی عظیم و رسیدن به بالاترین رکورد تاریخی ۱۵ دلاری شود.

ایکس‌ار‌پی (XRP) در کمتر از دو هفته از زیر یک دلار به حدود ۱.۵۰ دلار رسید و با این صعود، تیتر اخبار را به خود اختصاص داد. حال این پرسش مطرح است که آیا زمان آن رسیده که سودهای حاصل از این رشد را برداشت کرد یا همچنان باید در این معامله که به نظر می‌رسد بیشتر بر پایه اهرم (Leverage) استوار است تا تقاضای واقعی، حضور داشت؟

ایکس‌ار‌پی در تاریخ ۲۲ اوت (۳۱ مرداد) به طور مختصر به ۱.۶۹ دلار رسید و سپس به محدوده ۱.۵۰ تا ۱.۵۳ دلاری عقب‌نشینی کرد. تا تاریخ ۲۳ اوت (۱ شهریور)، این توکن با قیمت ۱.۴۸ دلار معامله می‌شد که نشان‌دهنده رشد ۴۷.۷۷ درصدی در هفت روز گذشته بود. ارزش بازار آن به ۹۲.۹۵ میلیارد دلار و حجم معاملات روزانه به ۲۲.۴۵ میلیارد دلار رسید.

این صعود در پس‌زمینه قوی بازار نیز رخ داده است. بیت‌کوین در همین بازه زمانی از ۶۲ هزار دلار به ۷۷ هزار دلار افزایش یافت، در حالی که شاخص ترس و طمع ارزهای دیجیتال به ۶۷ رسید که در دسته “طمع” قرار می‌گیرد. اما ایکس‌ار‌پی با سرعتی بسیار بیشتر حرکت کرده است و ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات، لایه دیگری از تقاضا را به آن افزوده است.

صندوق‌های ETF اسپات ایکس‌ار‌پی در تاریخ ۲۱ اوت (۳۰ مرداد) ورود خالص ۱۸.۳۸ میلیون دلاری را ثبت کردند که حدود ۱۶.۸۹ میلیون دلار آن متعلق به Bitwise بود. ورود سرمایه هفتگی به حدود ۴۰ میلیون دلار نزدیک شد که گزارش شده قوی‌ترین هفته برای ETFهای ایکس‌ار‌پی از ماه می (اردیبهشت) بوده است. مجموع ورود خالص سرمایه به نزدیک ۱.۵۵ میلیارد دلار رسیده است.

این موضوع به ایکس‌ار‌پی یک داستان تقاضای واقعی و قابل اتکا می‌بخشد. مشکل اینجاست که ورود هفتگی ده‌ها میلیون دلاری سرمایه به ETFها در مقایسه با ارزش بازاری بیش از ۹۰ میلیارد دلاری، ناچیز است. بنابراین، به نظر می‌رسد این صعود هم از تقاضای واقعی و هم از موقعیت‌گیری‌های تهاجمی‌تر در بازار مشتقات بهره می‌برد.

تصویر فنی نیز هشدار دیگری را به همراه دارد. یکی از قرائت‌های پرکاربرد، شاخص قدرت نسبی (RSI) روزانه را نزدیک به ۸۵.۴ نشان می‌دهد که عمیقاً در قلمرو اشباع خرید قرار دارد، در حالی که برآوردهای دیگر آن را بین ۷۰ تا ۸۳ قرار می‌دهند. هیچ‌کدام از این موارد تضمین‌کننده بازگشت روند نیستند، اما هر دو نشان می‌دهند که ایکس‌ار‌پی در مدت زمان بسیار کوتاهی چقدر رشد کرده است.

اهرم، داستان نگران‌کننده‌تری را روایت می‌کند. بهره باز (Open Interest) قراردادهای آتی ایکس‌ار‌پی در هفت روز گذشته ۳۴.۴۹ درصد یا حدود ۹۳۹ میلیون دلار افزایش یافته و به حدود ۳.۶۶ میلیارد دلار رسیده است. داده‌های موقعیت‌گیری در بایننس (Binance) نشان می‌دهد که ۷۲.۱ درصد از حساب‌ها در موقعیت خرید (Long) و ۲۷.۹ درصد در موقعیت فروش (Short) قرار دارند.

این یک معامله پرطرفدار است. ликвиیداسیون‌های ۲۴ ساعته به ۷۰.۷۴ میلیون دلار رسید که ۵۴.۶۸ میلیون دلار یا ۷۷.۳ درصد از کل آن متعلق به موقعیت‌های خرید بوده است. ликвиیداسیون‌های سه روزه به ۱۴۵.۱۵ میلیون دلار رسید، در حالی که بزرگترین تسویه حساب منفرد در تاریخ ۲۲ اوت (۳۱ مرداد) به ۵۰.۲۷ میلیون دلار رسید.

نرخ تامین مالی (Funding Rate) نیز مثبت باقی مانده و با ۰.۰۱ درصد در هر چهار ساعت، معادل نرخ سالانه نزدیک به ۲۴.۹۴ درصد است. خریداران همچنان برای حفظ موقعیت خود حتی پس از متحمل شدن زیان‌های سنگین، هزینه اضافی پرداخت می‌کنند.

پوشش فروش استقراضی (Short Covering) نیز به سوخت‌رسانی به حرکت قبلی کمک کرد. در حال حاضر، حدود ۲.۲ میلیون دلار موقعیت فروش در معرض خطر قرار دارد زیرا ایکس‌ار‌پی از ۱.۴۰ دلار به ۱.۵۰ دلار عبور کرده است. اما پوشش اجباری فروش استقراضی دوام کمتری نسبت به خرید اسپات بدون اهرم دارد.

این امر برداشت بخشی از سود را به طور فزاینده‌ای منطقی می‌سازد. کاهش ۲۰ تا ۳۰ درصدی موقعیت‌ها در سطوح فعلی، بخشی از سود را قفل می‌کند و در عین حال، امکان بهره‌مندی از حرکت احتمالی به سمت ۱.۶۵ تا ۱.۷۰ دلار و بالقوه ۲ دلار را حفظ می‌کند.

دیدگاه صعودی صرفاً نویز فنی نیست. برد گارلینگهاوس، مدیرعامل ریپل (Ripple)، در اولین جلسه کمیته مشورتی نوآوری کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) در کنار نمایندگان موسسات مالی بزرگ حضور یافت. او این گروه را “فهرست المپیک کریپتو” توصیف کرد.

این موضوع برای ایکس‌ار‌پی که سال‌ها با اقدام اجرایی کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) درگیر بود، قابل توجه است. با این حال، کرسی در این کمیته نقش یک انجمن سیاستی را دارد، نه یک حکم دادگاه یا طبقه‌بندی رسمی قانونی. پیشنهاد جدید “قانون‌گذاری دارایی‌های رمزارز” از سوی SEC نیز پرونده جداگانه ریپل را حل و فصل نمی‌کند.

قانون CLARITY نیز یک متغیر مهم دیگر است. این قانون می‌تواند ایکس‌ار‌پی را به عنوان یک کالای دیجیتال تحت نظارت CFTC طبقه‌بندی کند، اما شتاب سیاسی، تصویب آن را تضمین نمی‌کند. این عدم قطعیت، صعود را در صورت پیشی گرفتن انتظارات از واقعیت، در معرض ناامیدی قرار می‌دهد.

RLUSD به داستان اکوسیستم ریپل اضافه می‌شود و ارزش بازار آن از حدود ۱.۵ میلیارد دلار در ابتدای سال به حدود ۲.۱ میلیارد دلار رسیده است. با این حال، جدا از اخبار، این موضوع تقاضای مستقیم برای ایکس‌ار‌پی را اثبات نمی‌کند، زیرا این دو دارایی وظایف متفاوتی را بر عهده دارند.

اما پس از ۵۰ درصد صعود در کمتر از دو هفته، برداشت بخشی از سود به معنای تغییر موضع به سمت نزولی نیست. این صرفاً به معنای حفظ قرار گرفتن در معرض رشد صعودی است، در حالی که اطمینان حاصل می‌شود که بازار سودهای از پیش کسب شده را پس نگیرد.