Tag: رگولاتوری و سیاست

مقامات بریتانیا یک پنت‌هاوس لوکس در لندن را که مشرف به کاخ باکینگهام است و متعلق به «تت لی»، رئیس مالی ادعایی «پرینس گروپ» (Prince Group) می‌باشد، مسدود کرده‌اند. این خبر را روزنامه تایمز روز یکشنبه منتشر کرد.

مسدود شدن پنت‌هاوس لوکس در لندن

بر اساس این گزارش، «لی» ۳۹ ساله، در سال ۲۰۲۲ آپارتمانی در طبقه سیزدهم در نزدیکی پارک سنت جیمز را به مبلغ ۸.۹ میلیون پوند خریداری کرده بود. مقامات بریتانیا پس از تحقیقات وزارت خارجه، دستور مسدودسازی این ملک را در سوابق ثبت املاک (Land Registry) صادر کرده‌اند.

اتهامات مالی و تحریم‌ها

وزارت خزانه‌داری آمریکا در اکتبر ۲۰۲۵ «لی» را در میان ۱۴۶ هدف مرتبط با «پرینس گروپ» تحریم کرد و او را «مدیر مالی غیرقانونی» توصیف نمود که در «قاچاق پول نقد انبوه و مدیریت پول‌های کثیف» دست داشته است. بریتانیا نیز در ماه مارس تحت رژیم حقوق بشر جهانی خود، وی را به دلیل ارتباط با «چن ژی» (Chen Zhi) و «پرینس گروپ» تحریم کرد. این گروه متهم است که مراکز کلاهبرداری خود در کامبوج، کارگران را تحت کار اجباری و رفتار بی‌رحمانه قرار می‌دهند.

نقش «لی» در شبکه مالی گروه

مقامات بریتانیا همچنین «لی» را «معاون کلیدی» رهبر گروه توصیف می‌کنند که «شبکه مالی بین‌المللی پرینس گروپ را مدیریت می‌کرده است». روزنامه تایمز به نقل از مقامات بریتانیا، «پرینس گروپ» را پوششی برای کلاهبرداری‌های آنلاین در «مقیاس صنعتی» از جمله کلاهبرداری‌های عاشقانه و سرمایه‌گذاری موسوم به «گاوچران خوک» (pig butchering) معرفی کرده است. برآوردهای سازمان ملل متحد نشان می‌دهد که بیش از ۱۰۰ هزار کارگر قاچاق شده در عملیات این گروه مجبور به کار اجباری هستند.

مسدود شدن دارایی‌های مرتبط با «چن ژی» و «وو آن مینگ»

دستورات مسدودسازی همچنین شامل یک عمارت ۱۲ میلیون پوندی در سنت جانز وود و یک ساختمان اداری ۱۰۰ میلیون پوندی در شهر لندن است که به «چن ژی»، رئیس «پرینس گروپ» مرتبط هستند. «چن» پیشتر در کامبوج دستگیر و به چین مسترد شده بود. دارایی‌های مرتبط با «وو آن مینگ» (Wu An Ming)، دستیار ادعایی «چن»، از جمله یک عمارت ۳۰ میلیون پوندی در هالند پارک و یک خانه شهری ۵۳ میلیون پوندی در بلگراویا که به زنی که همسر او ادعا می‌شود، ثبت شده است، نیز مسدود شده‌اند. گزارش شده است که «وو» در ماه ژوئن در ژاپن دستگیر شده است.

عملیات مشترک پلیس و FBI

پلیس در ماه اکتبر گذشته در یک عملیات مشترک با FBI، دو خانه در جزیره مان را که ظاهراً متعلق به «لی» بود، مورد بازرسی قرار داد. گزارش شده است که «پرینس گروپ» مجوزهای بازی در این جزیره را دریافت کرده بود که برای پولشویی عواید حاصل از جرایم خود مورد استفاده قرار می‌گرفت.

اقدامات آمریکا و اینترپل

آمریکا درخواست استرداد حدود ۱۴ میلیارد دلار بیت‌کوین مرتبط با این گروه را مطرح کرده است و یک نیروی ضربت مبارزه با کلاهبرداری مستقر در واشینگتن، از توقیف و مسدودسازی ۵۸۰ میلیون دلار ارز دیجیتال خبر داده است. بریتانیا نیز در راستای سرکوب مراکز کلاهبرداری در جنوب شرق آسیا، بازار ارز دیجیتال «شین‌بی» (Xinbi) را تحریم کرده است و اینترپل، شبکه مجتمع‌های کلاهبرداری را یک تهدید جهانی اعلام کرده است.

واکنش «پرینس گروپ»

«پرینس گروپ» سال گذشته اعلام کرد که «قاطعانه هرگونه ادعایی مبنی بر دست داشتن خود یا رئیسش، «چن ژی»، در هرگونه فعالیت غیرقانونی را رد می‌کند».

مقامات قرار است روز دوشنبه به دادگاه مراجعه کنند تا درخواست ادامه توقیف ساعت‌ها و جواهرات «لی» به ارزش ۱۰.۶ میلیون پوند، به همراه ۹۲,۵۷۰ پوند وجه نقد را ارائه دهند.

چین طرح‌های ارز دیجیتال برای شبکه بلاکچین ملی را اعلام کرد

چین از طرح‌های خود برای ایجاد یک شبکه بلاکچین ملی خبر داده است. این پیشنهاد در سندی سیاستی از سوی کمیته مرکزی حزب کمونیست چین و شورای دولتی منتشر شده است که توسط خبرگزاری شین هوا در دسترس عموم قرار گرفته است. این سند، بلاکچین را در چارچوب گسترش وسیع‌تر اقتصاد دیجیتال قرار می‌دهد، در حالی که ممنوعیت معاملات ارز دیجیتال در سرزمین اصلی چین همچنان پابرجا است.

سند سیاستی چین با عنوان «نظرات کمیته مرکزی حزب کمونیست و شورای دولتی در مورد توسعه نیروهای مولد جدید»، هیچ اشاره‌ای به بیت کوین یا سایر ارزهای دیجیتال مستقل نکرده است. دستور کار گسترده‌تر آن شامل دیجیتالی کردن تولید، ایجاد یک شبکه ملی یکپارچه قدرت محاسباتی و پیشبرد پروژه «داده‌های شرقی، محاسبات غربی» است که ذخیره‌سازی داده‌ها و فعالیت‌های محاسباتی را به سمت مناطق غربی منتقل می‌کند.

حمایت پکن از بلاکچین به عنوان زیرساخت ممکن است فرصت‌هایی را در سیستم‌های سازمانی و دولتی ایجاد کند، اما به معنای اجازه دادن به ساکنان سرزمین اصلی برای تجارت ارزهای دیجیتال خصوصی نیست. شبکه خدمات مبتنی بر بلاکچین (BSN) که در حال حاضر توسط دولت چین پشتیبانی می‌شود، از برنامه‌های دولتی و تجاری پشتیبانی می‌کند و در عین حال استفاده از ارزهای دیجیتال مانند بیت کوین را در بستر خود ممنوع کرده است.

جزئیات بیشتر در مورد طرح ملی بلاکچین

اینکه آیا سیستم ملی پیشنهادی بر بستر BSN بنا خواهد شد یا خیر، ممکن است، اما هنوز تأیید نشده است. این سیاست همچنین نسبت به اولویت دادن به فعالیت‌های مجازی بر اقتصاد واقعی یا ایجاد حباب‌ها هشدار می‌دهد، که نشانه‌ای است از اینکه هدف اعلام شده، ادغام عملی با تولید و سایر فعالیت‌های اقتصادی است، نه سفته‌بازی بی‌قید و شرط توکن.

کاربردهای مرتبط بلاکچین شامل تسویه اتمی دارایی‌های توکنیزه شده و کنترل‌های نظارتی برای محصولات مالی در زنجیره است، اما هیچ‌کدام مشخص نمی‌کنند که شبکه چین چگونه طراحی خواهد شد.

واکنش بازار به اعلامیه چین

گزارش شده است که پس از این اعلامیه، علاقه سرمایه‌گذاران به Conflux، که با چین مرتبط است، افزایش یافته و قیمت CFX از صبح شنبه افزایش یافته و روز یکشنبه به اوج خود بالای ۰.۰۷ دلار رسیده است. در ساعت ۸ صبح به وقت شرقی در همان روز، این ارز نزدیک به ۰.۰۶۶ دلار معامله می‌شد که بیش از ۲۶ درصد نسبت به بسته شدن قبلی افزایش داشت.

این منبع، CFX را به عنوان تنها بلاکچین عمومی سازگار با مقررات چین توصیف می‌کند و به همکاری Conflux با شرکت‌های دولتی، رویکرد آن به فروش توکن‌های ارز دیجیتال غیرقانونی در چین و روابط حرفه‌ای و آکادمیک بنیانگذاران آن با دانشگاه دولتی Tsinghua اشاره دارد.

اما سند سیاستی، Conflux را به عنوان اپراتور شبکه پیشنهادی نام نبرده و همچنین اعلام نکرده است که CFX به عنوان توکن آن استفاده خواهد شد. افزایش قیمت‌ها نشان‌دهنده یک ارتباط و منفعت احتمالی در آینده است، نه یک انتخاب دولتی یا ادغام تأیید شده.

روایت چین می‌تواند به سرعت تقاضای سفته‌بازانه را جذب کند، در حالی که هرگونه مورد بنیادی پایدار نیازمند شواهدی از نقش آن در پروژه‌های آزمایشی، استانداردها یا زیرساخت‌های مستقر شده است. اعلامیه سیاستی هیچ یک از این تأییدیه‌ها را ارائه نمی‌دهد. این امر دیدگاه مبنی بر اینکه بلاکچین بخشی از دستور کار اقتصاد دیجیتال چین است را تقویت می‌کند.

مرجع رویداد-جلسه گزارش شده تقریباً ۰.۰۶۶ دلار در ساعت ۸ صبح به وقت شرقی در ۱۱ اکتبر بود، پس از آنکه CFX بالای ۰.۰۷ دلار معامله شده بود.

آزمون کوتاه‌مدت این است که آیا بازار پس از واکنش اولیه به این خبر، همچنان به موقعیت‌یابی Conflux مرتبط با چین ارزش می‌دهد، در حالی که جزئیات سیاستی نامشخص باقی می‌ماند. تا زمانی که مقامات استانداردهای پیاده‌سازی، حاکمیت یا شبکه‌های شرکت‌کننده را مشخص نکنند، این اعلامیه یک سیگنال زیرساختی معنادار است، اما تأییدی بر این نیست که CFX جایگاهی در شبکه بلاکچین ملی چین به دست آورده است.

تأییدیه کامل بازار برای گسترش خدمات دارایی دیجیتال کراکن در امارات

شرکت Payward، شرکت مادر صرافی ارز دیجیتال کراکن، تأییدیه کامل بازار را از سوی مرجع مقررات دارایی‌های مجازی (VARA) دبی برای گسترش خدمات دارایی دیجیتال خود در امارات متحده عربی دریافت کرده است. این تأییدیه بر اساس مجوز اولیه که در ماه مه دریافت شده بود، صادر شده است.

شرکت Payward FZCO، نهاد محلی Payward، اکنون مجوز ارائه خدمات ارز دیجیتال را از VARA دریافت کرده است. انتظار می‌رود مشتریان کراکن در امارات متحده عربی به زودی بتوانند به معاملات اسپات و مارجین در جفت ارزهای با واحد درهم امارات (AED) دسترسی داشته باشند و همچنین واریز و برداشت مستقیم را انجام دهند. این شرکت هدف‌گذاری کرده است که خدمات خود را در هفته‌های آینده راه‌اندازی کند.

بر اساس گزارش‌ها، VARA در تاریخ ۶ اکتبر، مجوز ارائه‌دهنده خدمات دارایی مجازی (VASP) را به Payward FZCO اعطا کرده است. این مجوز به این شرکت امکان می‌دهد تا خدمات مدیریت و سرمایه‌گذاری و همچنین خدمات کارگزاری-معامله‌گری را ارائه دهد. Payward اعلام کرده است که این تأییدیه به آن اجازه می‌دهد تا به سرمایه‌گذاران خرد، حرفه‌ای و نهادی خدمات ارائه دهد. این مجوز پس از تأییدیه اولیه در ماه مه ۲۰۲۶ صادر شده است.

در حال حاضر، فهرست ارائه‌دهندگان دارای مجوز VARA دبی شامل ۵۸ شرکت است که این تعداد در ماه مه ۲۰۲۶، ۴۹ شرکت فعال بوده است.

همچنین بانک‌ها و کارگزاران دیگر نیز در حال گسترش پیشنهادات ارز دیجیتال خود تحت رژیم‌های نظارتی دیگر امارات متحده عربی هستند. در ماه سپتامبر، استاندارد چارترد معاملات اسپات بیت‌کوین و اتر را برای مشتریان نهادی در امارات از طریق شعبه خود در مرکز مالی بین‌المللی دبی که تحت نظارت سازمان خدمات مالی دبی (DFSA) است، راه‌اندازی کرد. در ماه اوت نیز، پلتفرم معاملاتی Capital.com اعلام کرد که پس از دریافت مجوز دارایی مجازی از سوی سازمان بورس و اوراق بهادار امارات (CMA) برای شرکت وابسته خود، Capital Vault، قصد دارد خدمات اسپات ارز دیجیتال را به مشتریان خود در امارات ارائه دهد.

لازم به ذکر است که اخیراً گزارش شده است که نزدک (Nasdaq) مبلغ ۱۰۰ میلیون دلار در شرکت مادر کراکن با ارزش‌گذاری ۲۱ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری کرده است.

قانون‌گذاری جدید در فرانسه: الزام به افشای دارایی‌های رمزارزی خود-مدیریتی بالای ۱۰۰ هزار یورو

نمایندگان پارلمان فرانسه پیشنهادی را مطرح کرده‌اند که بر اساس آن، افراد دارای دارایی‌های رمزارزی خود-مدیریتی بیش از ۱۰۰ هزار یورو (حدود ۱۱۲ هزار دلار آمریکا) ملزم به افشای این دارایی‌ها به مقامات مالیاتی خواهند شد. عدم رعایت این قانون می‌تواند جریمه‌ای تا سقف ۱۰ هزار یورو در پی داشته باشد. این اصلاحیه با وجود تصویب در کمیته مالی، در بخش درآمدهای لایحه بودجه ۲۰۲۷ رد شد و آینده آن نامشخص است.

جزئیات اصلاحیه پیشنهادی

کمیته مالی مجلس ملی فرانسه هفته گذشته اصلاحیه‌ای را تصویب کرد که طبق آن، دارندگان دارایی‌های رمزارزی خود-مدیریتی (یعنی دارایی‌هایی که توسط ارائه‌دهندگان خدمات رمزارزی (CASP) نگهداری نمی‌شوند) باید ارزش بازار این دارایی‌ها را در تاریخ ۳۱ دسامبر هر سال به مقامات مالیاتی گزارش دهند. این قانون شامل دارایی‌های نگهداری شده در کیف پول‌های شخصی، کیف پول‌های سخت‌افزاری یا هر محیط غیر امانی دیگر می‌شود.

انگیزه قانون‌گذاران: مقابله با فرار مالیاتی

به گفته پیشنهاددهندگان، این اقدام با هدف پر کردن خلاءهای فرار مالیاتی در زمینه سود سرمایه حاصل از رمزارزها صورت می‌گیرد. آمار ارائه شده در یک تحقیق مالیاتی پارلمانی نشان می‌دهد که در سال ۲۰۲۱، مجموع سود سرمایه رمزارزی در فرانسه به ۳.۵ میلیارد یورو رسیده بود، در حالی که تنها ۴۰۰ میلیون یورو از این دارایی‌ها به مقامات مالیاتی گزارش شده بود که کمتر از ۱۲ درصد را شامل می‌شود. این اختلاف فاحش به عنوان مدرکی دال بر “فرار مالیاتی سیستماتیک” تلقی شده و کیف پول‌های خود-مدیریتی به عنوان ابزاری برای افراد ثروتمند جهت اجتناب از پرداخت مالیات معرفی شده‌اند.

جریمه و ابهامات قانونی

سقف جریمه ۱۰ هزار یورویی برای عدم افشا، در رده جرایم متوسط تا بالای نظام مالیاتی فرانسه قرار می‌گیرد و نشان‌دهنده عزم قانون‌گذاران برای برخورد با این تخلف است. با این حال، این پیشنهاد تفاوتی بین تخلفات بار اول و تکراری قائل نشده و همچنین مشخص نکرده است که آیا در صورت اثبات تلاش معقول برای رعایت قانون (مانند استفاده از ابزارهای گزارش‌دهی خودکار کیف پول)، جریمه قابل کسر خواهد بود یا خیر.

سرنوشت نامشخص اصلاحیه‌ها

اصلاحیه I-CF821 یکی از پنج اصلاحیه مرتبط با رمزارزها بود که در کمیته مالی مورد بررسی قرار گرفت. سایر اصلاحیه‌ها شامل وضع “مالیات خروج” برای انتقال دارایی‌های رمزارزی بیش از ۸۰۰ هزار یورو به خارج از کشور و لغو تعویق مالیاتی در زمان بازخرید استیبل‌کوین‌ها با ارز فیات می‌شد. این اصلاحیه‌ها به شدت به لایحه بودجه سال ۲۰۲۷ گره خورده بودند. با این حال، کمیته مالی در تاریخ ۱۱ اکتبر، بخش درآمدهای لایحه بودجه را با ۳۱ رأی مخالف در برابر ۳ رأی موافق رد کرد. طبق رویه‌های قانون‌گذاری فرانسه، مجلس ملی از ۱۴ اکتبر (سه‌شنبه) بررسی لایحه بودجه را از پیش‌نویس اصلی دولت از سر خواهد گرفت.

این بدان معناست که اصلاحیه‌های تصویب شده در کمیته مالی به طور خودکار وارد رأی‌گیری مجلس نخواهند شد. طبق گزارش رسانه‌های فرانسوی، این بندها باید مجدداً ارائه شده و در مرحله بررسی در مجلس، حمایت کافی را کسب کنند تا به بخشی از قانون تبدیل شوند. دلیل اصلی رد بخش درآمدها توسط کمیته مالی، نارضایتی از نحوه تدوین بودجه بوده و نه مخالفت با تک‌تک بندهای اصلاحیه‌ها.

روند کلی قانون‌گذاری در فرانسه

این پیشنهاد تنها مورد از اقدامات اخیر فرانسه در زمینه مالیات رمزارزها نیست. دولت فرانسه پیش از این نیز اقداماتی مانند وضع مالیات بر مبادلات استیبل‌کوین‌ها و مالیات خروج را مطرح کرده است. منطق کلی دولت فرانسه این است که دارایی‌های رمزارزی از “منطقه خاکستری” به سمت “دارایی‌های مالی قابل ردیابی و مشمول مالیات” حرکت کنند و کیف پول‌های خود-مدیریتی در حال حاضر ضعیف‌ترین حلقه در زنجیره نظارتی محسوب می‌شوند.

مقایسه با رویکردهای جهانی

این تحولات در چارچوب نظارتی اروپا و جهان قابل درک است. در حالی که FinCEN در آمریکا اخیراً مقررات مربوط به میکسرها را پس گرفته و دولت ترامپ رویکرد “رفع مقررات‌زدایی” را در پیش گرفته است، اروپا مسیری متفاوت را طی می‌کند. ESMA از صرافی‌های توکنیزه خواسته است تا شواهدی ارائه دهند و فرانسه نیز در حال تشدید نظارت بر حوزه مالیات است. این نشان‌دهنده فلسفه‌های نظارتی کاملاً متفاوتی است که اکوسیستم رمزارزی با آن‌ها روبرو است.

نکات کلیدی برای پیگیری

سه نکته اصلی برای پیگیری این موضوع وجود دارد: اول، اینکه آیا فراکسیون LIOT در بازنگری لایحه بودجه در ۱۴ اکتبر، مجدداً این پنج اصلاحیه مرتبط با رمزارزها را ارائه خواهد کرد؛ دوم، موضع دولت فرانسه (حزب ماکرون) نسبت به این اصلاحیه‌ها؛ از آنجایی که این پیشنهادات از فراکسیون LIOT و نه حزب حاکم مطرح شده‌اند، بدون حمایت دولت، تصویب آن‌ها در رأی‌گیری دشوار خواهد بود؛ و سوم، در صورت تصویب نهایی این قانون، تأثیر واقعی آن بر جامعه رمزارزی فرانسه، به ویژه کاربران DeFi و کیف پول‌های خود-مدیریتی، چقدر خواهد بود. آستانه ۱۰۰ هزار یورو رقم پایینی نیست، اما برای معامله‌گران فعال و سرمایه‌گذاران بلندمدت، این می‌تواند به معنای پایان دوران “مالکیت کاملاً ناشناس رمزارزی” در فرانسه باشد.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا در پی بازنگری در معیارهای سرمایه‌گذار معتبر؛ دانش جایگزین ثروت می‌شود؟

برای دهه‌ها، دسترسی به بازارهای خصوصی با یک شرط اصلی همراه بوده است: موجودی حساب بانکی شما. اکنون، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) قصد دارد یک شرط دوم را نیز اضافه کند که دانش و آگاهی سرمایه‌گذاران را می‌سنجد.

برایان آرمسترانگ، مدیرعامل Coinbase، از این طرح استقبال کرده است. او در ۱۱ اکتبر ۲۰۲۶، علناً از برنامه این نهاد برای گسترش وضعیت “سرمایه‌گذار معتبر” به آمریکایی‌های بیشتری حمایت کرد و استدلال نمود که سرمایه‌گذاران خرد برای مدت طولانی از فرصت‌های موجود در بازارهای خصوصی محروم مانده‌اند.

در ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا از یک بازنگری اساسی در قوانین مربوط به تعیین سرمایه‌گذار معتبر خبر داد. این عنوان اهمیت دارد زیرا کلید ورود به معاملات خصوصی و دوره‌های سرمایه‌گذاری اولیه است که مدت‌ها پیش از عرضه عمومی سهام یک شرکت در بورس اتفاق می‌افتد.

در حال حاضر، احراز این شرایط عمدتاً به میزان دارایی بستگی دارد. شما باید حداقل ۱ میلیون دلار دارایی خالص (بدون احتساب ارزش خانه مسکونی اصلی) یا درآمد سالانه ۲۰۰ هزار دلار (۳۰۰ هزار دلار برای زوج‌ها) در دو سال گذشته داشته باشید.

پیشنهادات جدید، مسیرهای جدیدی را اضافه می‌کنند که هیچ ارتباطی با میزان ثروت شما ندارند. دارندگان مدارک حرفه‌ای مانند CPA، CFA و CFP، به همراه برخی مجوزهای FINRA، می‌توانند تحت این طرح واجد شرایط شوند.

همچنین یک گزینه “خودآموز” نیز وجود دارد. SEC یک آزمون جدید با حدود ۷۵ سوال را پیشنهاد کرده است که توسط FINRA اداره می‌شود. هزینه این آزمون حدود ۱۰۰ دلار خواهد بود و نتیجه قبولی آن به مدت ۱۰ سال اعتبار خواهد داشت.

این بسته پیشنهادی فراتر از صلاحیت فردی است و شامل پیشنهاداتی برای صندوق‌های تحت نظارت نیز می‌شود که با هدف افزایش مشارکت، ضمن حفظ سازوکارهای حفاظتی سرمایه‌گذاران طراحی شده‌اند.

هیچ چیز هنوز نهایی نشده است. مهلت ارائه نظرات عمومی برای اطلاعیه‌های مربوط به سرمایه‌گذار معتبر، ۴ دسامبر ۲۰۲۶ است، به این معنی که این پیشنهادات ممکن است قبل از اجرایی شدن هر قانونی تغییر کنند.

آرمسترانگ این پیشنهادات را “گامی بزرگ رو به جلو” در دموکراتیزه کردن دسترسی به بازارهای خصوصی توصیف کرده است. استدلال اصلی او این است که محدودیت‌های مبتنی بر ثروت، گروه بزرگی از افرادی را که می‌توانند فرصت‌های اولیه را به طور منطقی ارزیابی کنند، کنار گذاشته است.

این موضع‌گیری با دستور کار پل اتکینز، رئیس SEC، همخوانی دارد. اتکینز بر گسترش مشارکت فردی در بازارهای سرمایه خصوصی تأکید کرده و همزمان نسبت به کلاهبرداری‌های سرمایه‌گذاری و سایر ریسک‌های مرتبط با سرمایه‌گذاران هشدار داده است.

منتقدان قوانین فعلی به تغییر ساختاری در نحوه رشد شرکت‌ها اشاره می‌کنند. شرکت‌ها مدت طولانی‌تری خصوصی باقی می‌مانند، به این معنی که بخش عمده‌ای از ارزش‌آفرینی آن‌ها قبل از آنکه سرمایه‌گذاران عادی بتوانند حتی یک سهم بخرند، اتفاق می‌افتد.

آزمون‌های مبتنی بر ثروت به عنوان معیاری برای سنجش پیچیدگی و درک سرمایه‌گذار در نظر گرفته شده بودند. پیشنهادات جدید نشان‌دهنده حرکت تدریجی به سمت ارزیابی‌های مبتنی بر دانش به عنوان یک معیار مستقیم‌تر است.

برای Coinbase، این علاقه صرفاً فلسفی نیست. بر اساس یافته‌های تحقیقاتی، Coinbase می‌تواند خود را به طور استراتژیک برای تسهیل عرضه‌های توکنیزه و سرمایه‌گذاری‌های پیش از IPO تحت یک چارچوب نظارتی شفاف‌تر قرار دهد. این یک فرصت تجاری بالقوه است، نه یک محصول اعلام شده.

ریسک‌هایی نیز وجود دارند که باید مورد توجه قرار گیرند. سرمایه‌گذاری‌های خصوصی معمولاً نقدشوندگی کمتری دارند، ارزش‌گذاری آن‌ها دشوارتر است و بیشتر از سهام عمومی در معرض کلاهبرداری قرار دارند، که دقیقاً دلیل اصلی هشدار اتکینز در مورد ترکیب دسترسی با حفاظت در پیام‌های اوست.

نقطه عطف بعدی، ۴ دسامبر ۲۰۲۶ است، زمانی که پنجره اظهارنظر بسته می‌شود.

شرکت 3iQ Corp. یک گام دیگر به راه‌اندازی کسب‌وکار تحت نظارت در ابوظبی نزدیک شد. این مدیر سرمایه‌گذاری ارزهای دیجیتال در تاریخ ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶ اعلام کرد که شرکت تابعه آن در امارات متحده عربی، یعنی 3iQ Middle East Ltd، موافقت اصولی برای دریافت مجوز دسته ۴ را دریافت کرده است.

چراغ سبز از نهاد ناظر

این چراغ سبز از سوی “سازمان نظارت بر خدمات مالی” (FSRA) در “بازار جهانی ابوظبی” (ADGM) صادر شده است. دریافت مجوزهای عملیاتی کامل منوط به رعایت سایر شرایط نظارتی توسط 3iQ Middle East خواهد بود.

دامنه مجوز دسته ۴

مجوز دسته ۴ به 3iQ Middle East اجازه می‌دهد تا نقش مشاوره‌ای ایفا کند. همچنین این شرکت مجاز به ارائه ترتیب‌های سرمایه‌گذاری غیرقابل اتکا خواهد بود؛ به این معنی که مشاور می‌تواند معاملات را توصیه و ترتیب دهد، اما مشتری حق نهایی در مورد خرید یا فروش دارایی‌ها را حفظ می‌کند.

استراتژی جهانی 3iQ

شرکت 3iQ این موافقت را بخشی از استراتژی گسترده‌تر خود برای ایجاد عملیات تحت نظارت در بازارهای کلیدی دارایی‌های دیجیتال در سراسر جهان می‌داند و ورود به ابوظبی را گامی حیاتی در جهت خدمت‌رسانی به سرمایه‌گذاران معتبر در سطح جهانی تلقی می‌کند.

مشارکت استراتژیک

این خبر دریافت مجوز، مجزا از تحولات دیگر نیست. این اتفاق پس از یک مشارکت استراتژیک میان 3iQ و “Further”، یک مدیر سرمایه‌گذاری محلی دارایی‌های دیجیتال، صورت گرفته است. هدف از این همکاری، بهبود دسترسی نهادی به دارایی‌های دیجیتال از طریق پلتفرم حساب‌های مدیریت‌شده 3iQ، معروف به QMAP، است. QMAP تاکنون ۱۰۰ میلیون دلار سرمایه اولیه مرتبط با سرمایه‌گذاری‌های دولتی را جذب کرده است.

سابقه 3iQ در محصولات رمزارزی

شرکت 3iQ در زمینه محصولات رمزارزی تحت نظارت، تازه‌کار نیست. این شرکت پیش از این اولین صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین و اتریوم را در یک بورس بزرگ راه‌اندازی کرده بود.

اهمیت منطقه‌ای

عربد رامامورتی، مدیر ارشد توسعه بازار در ADGM، اظهار داشت که این موافقت اصولی، نشان‌دهنده علاقه فزاینده شرکت‌های بین‌المللی به پیشنهادات دارایی‌های دیجیتال منطقه است. دریافت مجوز مشاوره و ترتیب‌دهی در ابوظبی، همراه با پلتفرم QMAP و مشارکت با Further، پایگاهی محلی را برای این شرکت فراهم می‌کند تا بتواند مشتریان نهادی در منطقه را جذب کند. این مجوز به احتمال زیاد اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار دارایی‌های دیجیتال ابوظبی را تقویت خواهد کرد.

گام‌های آتی

موافقت اصولی یک نقطه عطف است، نه خط پایان. تا زمانی که 3iQ Middle East شرایط باقی‌مانده نظارتی را برآورده نکند، نمی‌تواند با مجوزهای کامل فعالیت کند و جدول زمانی این فرآیند مشخص نشده است. ورود 3iQ ممکن است شرکت‌های دیگر را نیز به دنبال کردن اقدامات مشابه در فضای دارایی‌های دیجیتال امارات متحده عربی ترغیب کند.

کارولین دی. فام فهرستی کوتاه از مواردی دارد که کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) قادر به تنظیم آن‌ها نیست. این موارد شامل پیاز و درآمد گیشه سینما می‌شود.
او استدلال می‌کند که تقریباً هر چیز دیگری تحت نظارت این نهاد قرار می‌گیرد. این شامل دارایی‌های دیجیتال نیز می‌شود و او می‌گوید این امر بدون تصویب قانون جدیدی توسط کنگره امکان‌پذیر است.

دامنه اختیارات CFTC

خانم فام، که پیشتر سرپرست CFTC بوده است، در مصاحبه‌ای در ۱۲ اکتبر ۲۰۲۶ اظهار داشت که قانون مبادلات کالا (Commodity Exchange Act) به این نهاد صلاحیت رسیدگی به تقریباً هر کالایی را می‌دهد. او همچنین از پیشنهادات اخیر این نهاد در خصوص ارزهای دیجیتال حمایت کرد و آن‌ها را «قطعاً نوع حمایتی» خواند که معامله‌گران خرد ارز دیجیتال در آمریکا به آن نیاز دارند.

CFTC در حال حاضر مشغول تدوین قوانینی برای نحوه معامله ارزهای دیجیتال توسط مردم عادی، از جمله با استفاده از پول قرض گرفته شده، است.

استدلال خانم فام بر پایه قانون مبادلات کالا یا CEA استوار است. این قانون، اساسنامه اصلی CFTC محسوب می‌شود.

تفسیر او از این قانون گسترده است. از دیدگاه وی، این قانون تقریباً تمام کالاها را پوشش می‌دهد و تنها پیاز و درآمد گیشه سینما از آن مستثنی شده‌اند. اگر چیزی در این لیست کوتاه استثنائات نباشد، CFTC می‌تواند بر آن نظارت کند.

این نهاد در حدود ۵ اکتبر ۲۰۲۶، اطلاعیه‌ای پیش از طرح پیشنهادی برای قانون‌گذاری منتشر کرد. این اطلاعیه بر معاملات کالایی خرد در دارایی‌های دیجیتال تمرکز دارد.

اطلاعیه پیش از طرح پیشنهادی، گامی اولیه در فرآیند قانون‌گذاری است. این نهاد ایده‌هایی را مطرح کرده و قبل از تدوین یک قانون رسمی، از عموم بازخورد می‌خواهد. در حال حاضر هیچ الزام قانونی وجود ندارد.

مایکل سلیگ، رئیس فعلی CFTC، در حال پیشبرد چارچوب‌هایی برای معاملات خرده‌فروشی دارایی‌های دیجیتال است. این چارچوب‌ها شامل معاملات مارجین و اهرمی می‌شود.

خانم فام این پیشنهادات را به عنوان حفاظ‌های مناسب برای معامله‌گران خرد معرفی کرد.

در دسامبر ۲۰۲۵، CFTC یک برنامه آزمایشی دارایی‌های دیجیتال راه‌اندازی کرد که در آن از BTC، ETH و USDC به عنوان وثیقه توکنیزه شده در بازارهای مشتقه استفاده شد.

خانم فام در آوریل ۲۰۲۲ به عنوان کمیسر به CFTC پیوست. او از ۲۰ ژانویه ۲۰۲۵ تا زمان ترک این نهاد در ۲۲ دسامبر ۲۰۲۵، به عنوان سرپرست فعالیت کرد.

برنامه آزمایشی دسامبر ۲۰۲۵ در اواخر دوره ریاست او به عنوان سرپرست راه‌اندازی شد. پیشنهادات اکتبر ۲۰۲۶ پس از خروج او و تحت ریاست سلیگ مطرح شدند.

دوره تصدی او همچنین با تغییر چشمگیری در نحوه نظارت این نهاد بر بازارها همزمان بود. اقدامات اجرایی CFTC در سال ۲۰۲۵ در مقایسه با میانگین دهه قبل، نزدیک به ۸۰ درصد کاهش یافت.

این کاهش همزمان با کاهش ۲۱ درصدی کارکنان تا پایان سال رخ داد. این نهاد همچنین استراتژی خود را تغییر داد و از برخی پرونده‌های مربوط به ارزهای دیجیتال فاصله گرفت.

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) دو پیشنهاد قانونی را برای تعریف قراردادهای رویداد به عنوان “سوآپ” (swaps) و حذف قمار از این دسته ارائه کرد.

واشنگتن دی.سی. – کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) روز جمعه (۱۰ اکتبر) دو پیشنهاد قانونی را برای ترسیم خطی روشن بین بازارهای پیش‌بینی و قمار سنتی معرفی کرد. اولین پیشنهاد، قراردادهای رویداد (event contracts) را به طور مشخص به عنوان “سوآپ” تحت قانون معاملات کالا (CEA) تعریف می‌کند، در حالی که پیشنهاد دوم، محصولات قمار به سبک کازینو را به صراحت مستثنی می‌سازد.

هر دو پیشنهاد دارای دوره ۳۰ روزه برای اظهار نظر عمومی هستند، اما سیگنال روشنی را ارسال می‌کنند: CFTC قصد دارد قبل از مداخله احتمالی دیوان عالی کشور، تعاریف قانونی را تثبیت کند. مایکل سلیگ، رئیس CFTC، به صراحت اعلام کرد که این محصولات مشتقات کالایی هستند و در حوزه انحصاری نظارت CFTC قرار می‌گیرند.

پیشنهاد اول، قراردادهای رویداد را به تعریف “سوآپ” اضافه می‌کند و شامل رویدادهای ورزشی، سیاسی، فرهنگی، آب و هوایی و غیره می‌شود. این پیشنهاد بیان می‌دارد که این قراردادها در بازارهای معاملاتی به طور گسترده به عنوان سوآپ شناخته می‌شوند و CFTC صرفاً در حال شفاف‌سازی مناطق مبهم است.

پیشنهاد دوم مسیری متفاوت را در پیش می‌گیرد: CFTC شرط‌بندی‌های ورزشی و بازی‌های کازینویی را از تعریف “سوآپ” مستثنی می‌کند. سلیگ به طور واضح گفت که محصولات قمار به سبک کازینو مشتقات نیستند و CFTC در نظارت بر آن‌ها دخالت نخواهد کرد.

منطق این “مرزبندی دوطرفه” این است که بازارهای پیش‌بینی را تحت نظارت مشتقات فدرال قرار دهد و در عین حال قمار سنتی را در حوزه اختیارات ایالت‌ها نگه دارد. به عبارت دیگر، CFTC در حال گسترش قدرت خود نیست، بلکه می‌گوید: “ما بر مشتقات نظارت می‌کنیم، شما بر کازینوها، و این دو را با هم اشتباه نگیرید.”

اقدامات CFTC بی‌سابقه نیست. چندین ایالت علیه پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی Kalshi و Polymarket به دلیل اتهام قمار غیرقانونی شکایت کرده‌اند؛ در مقابل، CFTC ادعا کرده است که قراردادهای رویداد فراتر از حوزه نظارت ایالتی هستند.

در سپتامبر سال گذشته، دادگاه استیناف حوزه ششم ایالات متحده در پرونده Kalshi علیه ایالت‌های اوهایو و تنسی، حکم به شکست Kalshi داد و حق نظارت بر قراردادهای رویداد ورزشی را به این ایالت‌ها اعطا کرد، زیرا Kalshi نتوانسته بود ثابت کند که این قراردادها جزو سوآپ‌های تحت نظارت CFTC هستند.

اما حکم دادگاه استیناف حوزه سوم در ماه آوریل به Kalshi اجازه داد تا در نیوجرسی به فعالیت خود ادامه دهد، زیرا معتقد بود که قوانین فدرال بر مقررات ایالتی اولویت دارند. این دو حکم متناقض، احتمال ارجاع پرونده به دیوان عالی کشور را بسیار بالا می‌برد و این دو پیشنهاد CFTC در حال آماده‌سازی مبانی حقوقی برای این نبرد قضایی در سطح قانون اساسی هستند.

برای صنعت بازار پیش‌بینی، پیشنهادات CFTC یک مزیت بلندمدت محسوب می‌شود. تعریف قراردادهای رویداد به عنوان سوآپ، به معنای کسب مشروعیت و مسیر نظارتی شفاف در چارچوب مشتقات فدرال است؛ مستثنی کردن قمار نیز از سرکوب کل این دسته از محصولات به عنوان قمار جلوگیری می‌کند.

با این حال، در کوتاه‌مدت، ایالت‌ها با یک پیشنهاد از سوی CFTC عقب‌نشینی نخواهند کرد. اوهایو و تنسی با حکم حوزه ششم در موقعیت برتری قرار گرفته‌اند و نیوجرسی نیز با فشار مداوم از طریق amici curiae (دوستان دادگاه) از سوی NFL مواجه است. زمان رسیدگی دیوان عالی به پرونده و نحوه صدور رأی همچنان نامشخص است.

به عبارت دیگر، CFTC کارت‌های خود را روی میز گذاشته است و اکنون باید دید که دیوان عالی کشور کدام طرف را انتخاب خواهد کرد. این می‌تواند یک نبرد سرنوشت‌ساز برای Kalshi، Polymarket و کل اکوسیستم بازار پیش‌بینی باشد.

OpenAI در تلاش است تا ابزارهایی را برای جلوگیری از سوءاستفاده عوامل مخرب از دیپ‌فیک‌ها در انتخابات آمریکا بسازد. با نزدیک شدن به انتخابات میان‌دوره‌ای نوامبر ۲۰۲۶، مولدهای تصویر مبتنی بر هوش مصنوعی به سطحی از واقع‌گرایی بی‌سابقه دست یافته‌اند.

گام‌های عملی در جهت حفظ یکپارچگی انتخابات

ملموس‌ترین اقدام در این زمینه، راه‌اندازی قابلیتی در ChatGPT در تاریخ ۱۱ اکتبر ۲۰۲۶ بود. این ویژگی جدید برای محدود کردن تولید تصاویر واقع‌گرایانه‌ای طراحی شده که می‌توانند رأی‌دهندگان را گمراه کنند. این محدودیت‌ها به طور خاص بر تصاویر مربوط به مکان‌های رأی‌گیری، برگه‌های رأی و لجستیک روز انتخابات متمرکز هستند.

این قابلیت اکتبر بخشی از یک استراتژی گسترده‌تر برای تضمین یکپارچگی انتخابات در سال ۲۰۲۶ است که OpenAI در ماه مه ۲۰۲۶ آن را تشریح کرد. این استراتژی ترکیبی از همکاری‌ها و اقدامات فنی را در بر می‌گیرد.

همکاری‌ها و استانداردهای فنی

در بخش همکاری‌ها، OpenAI با Democracy Works برای هدایت کاربران به سمت اطلاعات دقیق رأی‌گیری همکاری کرده است. همچنین با خبرگزاری Associated Press برای انتشار نتایج زنده انتخابات همکاری داشته است.

OpenAI در حال پیاده‌سازی فناوری واترمارکینگ SynthID با همکاری گوگل است و همچنین از استانداردهای فراداده C2PA پیروی می‌کند.

تعهد به قوانین و مقابله با نفوذ خارجی

OpenAI متعهد به حمایت از قانون “محافظت از انتخابات در برابر هوش مصنوعی فریبنده” (Protect Elections from Deceptive AI Act) شده است. این شرکت همچنین ابزارهای امنیت سایبری را در اختیار مقامات انتخاباتی قرار می‌دهد.

این شرکت از سال ۲۰۲۴ تا اکتبر ۲۰۲۶ به طور فعال عملیات نفوذ خارجی مرتبط با ایران و روسیه را مختل کرده است.

چالش‌های پیش رو و ارزیابی‌ها

در سپتامبر ۲۰۲۶، مرکز برنان برای عدالت (Brennan Center for Justice) مدل‌های هوش مصنوعی از جمله ChatGPT را مورد آزمایش قرار داد. ارزیابی این مرکز نشان داد که اقدامات امنیتی موجود قابل دور زدن هستند. آزمایش‌کنندگان توانستند با وجود محدودیت‌ها، تصاویر انتخاباتی جعلی و باورپذیر تولید کنند.

این آزمایش‌ها تقریباً یک ماه قبل از راه‌اندازی قابلیت ۱۱ اکتبر انجام شد. اینکه آیا محدودیت جدید شکاف‌های کشف شده توسط مرکز برنان را می‌بندد یا خیر، همچنان یک سوال بی‌پاسخ است.

توصیه‌ها و پیامدها

برای رأی‌دهندگان، پیامد عملی این وضعیت، هوشیاری است. برچسب‌ها، واترمارک‌ها و امتناع چت‌بات‌ها از پاسخگویی، خطر را کاهش می‌دهند، اما یافته‌های مرکز برنان نشان می‌دهد که این اقدامات خطر را به طور کامل از بین نمی‌برند.

برای صنعت هوش مصنوعی، حمایت OpenAI از قوانین فدرال نشان می‌دهد که حداقل یکی از بازیگران اصلی، قوانین را اجتناب‌ناپذیر می‌داند و می‌خواهد در شکل‌دهی به آن‌ها نقش داشته باشد. ساخت واترمارک‌ها، استانداردهای منشأ و ابزارهای تشخیص سوءاستفاده ارزان نیست و این می‌تواند موانعی برای توسعه‌دهندگان کوچک‌تر ایجاد کند.

آزمون کوتاه‌مدت، خود انتخابات میان‌دوره‌ای نوامبر ۲۰۲۶ است. OpenAI با همکاری‌ها، واترمارک‌ها، تعهدات سیاستی و یک محدودیت جدید در ChatGPT، خود را آماده کرده است. با این حال، مرکز برنان پیشتر نشان داده است که کاربران مصمم می‌توانند راهی برای دور زدن دفاعیه‌های مشابه پیدا کنند.

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) طرح جدیدی برای نظارت بر معاملات اهرمی ارزهای دیجیتال ارائه کرده است. این طرح نیازی به تأیید کنگره ندارد، اما بقای آن در دادگاه‌ها پرسشی جداگانه است.

تفسیر هوشمندانه از اختیارات موجود

رناتو ماریوتی، کارشناس حقوقی، استراتژی CFTC را تفسیری هوشمندانه از اختیارات موجود این نهاد می‌داند. با این حال، او هشدار می‌دهد که در دنیای پس از پرونده «لوپر برایت» (Loper Bright)، که در آن دادگاه‌ها دیگر به طور خودکار به تفسیرهای آژانس‌ها اعتماد نمی‌کنند، ممکن است دادگاه‌ها این طرح را نپذیرند.

در تاریخ ۵ اکتبر ۲۰۲۶، CFTC پیش‌نویس اولیه مقررات پیشنهادی (ANPRM) را منتشر کرد. این اقدام را می‌توان به منزله اعلام یک سیاست توسط آژانس و درخواست از عموم برای ارائه نظرات پیش از تدوین قوانین نهایی دانست.

این اطلاعیه دو چارچوب را معرفی می‌کند: مقررات CTX و مقررات CAM. مقررات CTX معاملات خرده‌فروشی اهرمی و مارجین شده دارایی‌های رمزارزی را هدف قرار می‌دهد. مقررات CAM نیز زیرمجموعه جدیدی را به طور خاص برای بازارهای دارایی‌های رمزارزی ایجاد می‌کند.

این دو چارچوب در مجموع، مسیری داوطلبانه برای ثبت فدرال صرافی‌ها ارائه می‌دهند. پلتفرم‌هایی که تحت مقررات CAM ثبت‌نام کنند، ملزم به رعایت تعهدات اثبات ذخایر (proof-of-reserves) و حفظ کنترل‌های ضد دستکاری خواهند بود.

در خصوص اهرم، این پیشنهاد سقف مشخصی تعیین نمی‌کند. در عوض، هرگونه پیشنهاد اهرمی پیش از رسیدن به دست مشتریان، از طریق بررسی توسط کارکنان CFTC انجام خواهد شد.

دامنه این مقررات مرز روشنی دارد. معاملات اسپات ساده بدون اهرم، همچنان تحت مجوزهای انتقال‌دهنده پول ایالتی باقی می‌مانند.

پیامدهای سیاسی و حقوقی

در تاریخ ۱۵ سپتامبر ۲۰۲۶، سنا رأی‌گیری رویه‌ای بر سر «قانون شفافیت» (CLARITY Act) برگزار کرد که با هدف ایجاد یک چارچوب نظارتی دقیق برای بازارهای رمزارزی طراحی شده بود. این رأی‌گیری با نتیجه ۴۹ به ۵۰ شکست خورد.

کمتر از سه هفته بعد، CFTC چارچوب خود را معرفی کرد. مایکل سلیگ، رئیس CFTC، از این مقررات‌گذاری حمایت کرده و به اختیاراتی که این نهاد در حال حاضر تحت «قانون معاملات آتی کالا» (Commodity Exchange Act) داراست، اتکا کرده است.

CFTC همچنین اذعان کرده است که اختیارات آن بدون اقدام کنگره محدودیت‌هایی دارد.

در سال ۲۰۲۴، دیوان عالی در پرونده «لوپر برایت اینترپرایزز علیه ریموندو» (Loper Bright Enterprises v. Raimondo) حکمی صادر کرد که میزان اعتبار دادگاه‌ها برای تفسیر قوانین توسط آژانس‌ها را کاهش داد.

نکته مورد نظر ماریوتی این نیست که استدلال CFTC ضعیف است؛ او آن را هوشمندانه می‌داند. نگرانی او این است که هوشمندی ممکن است کافی نباشد، زمانی که دادگاه‌ها دیگر تمایلی به تبعیت از تفسیرهای آژانس‌ها ندارند.

برای پلتفرم‌هایی که در حال حاضر محصولات اهرمی رمزارزی ارائه می‌دهند، این پیشنهاد یک مسیر ثبت فدرال ایجاد می‌کند. انطباق با این مقررات مستلزم گزارش‌دهی اثبات ذخایر و سیستم‌های ضد دستکاری است.

ساختار داوطلبانه به این معنی است که دامنه نفوذ این چارچوب به تعداد صرافی‌هایی که مهر تأیید فدرال را ارزشمند می‌دانند، بستگی دارد.

اگر قوانین نهایی شوند و در دادگاه به چالش کشیده شوند، توانایی CFTC برای اجرای آن‌ها ممکن است برای مدتی طولانی درگیر شود. صرافی‌ای که برای انطباق با قوانینی که بعداً ابطال می‌شوند، هزینه زیادی صرف کند، برای چارچوبی هزینه کرده است که دیگر وجود ندارد.

نشانگرهای بعدی که باید مورد توجه قرار گیرند، پنجره ۶۰ روزه ارائه نظرات، نحوه واکنش صرافی‌های بزرگ و اینکه آیا کسی برنامه‌هایی برای به چالش کشیدن این چارچوب اعلام می‌کند، خواهد بود.