Tag: رگولاتوری و سیاست

OG.

com درخواست خود را برای قراردادهای دائمی سهام به CFTC ارائه کرد

پلتفرم مشتقات رمزارزی OG.com روز پنجشنبه درخواست مقرراتی خود را به کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) در ایالات متحده ارائه کرد و آماده راه‌اندازی قراردادهای دائمی مرتبط با سهام منفرد ایالات متحده است. این امر به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا بدون نیاز به نگهداری سهام اصلی، سهام شرکت‌هایی مانند اپل و تسلا را به صورت ۲۴ ساعته خرید و فروش کنند. این پلتفرم که از Crypto.com جدا شده است، چهارمین شرکتی است که پس از Coinbase، Kalshi و Payward، شرکت مادر Kraken، برای قراردادهای دائمی سهام منفرد به نهادهای نظارتی ایالات متحده درخواست داده است.

بر اساس پرونده درخواست OG.com به CFTC، این پلتفرم قصد دارد قراردادهای آتی سهام منفرد با تسویه نقدی را فهرست کند که بدون تاریخ انقضا و با ساعات معاملاتی ۲۴ ساعته از دوشنبه تا جمعه مشخص می‌شوند. این «قراردادهای دائمی» (perpetual futures یا perps) اولین بار در سال ۲۰۱۶ توسط BitMEX در بازار رمزارز معرفی شدند و در پرونده دادستانی ایالات متحده به عنوان محصولی توصیف شده‌اند که به معامله‌گران اجازه می‌دهد بدون نیاز به تعویض قرارداد به صورت دوره‌ای، در معرض ریسک باقی بمانند.

قراردادهای آتی سنتی سهام ایالات متحده دارای ماه‌های انقضای مشخصی هستند و معامله‌گران باید قبل از انقضا موقعیت خود را ببندند یا به قرارداد بعدی منتقل کنند. قراردادهای دائمی این مشکل را حذف می‌کنند. برای سرمایه‌گذاران خرد، این بدان معناست که می‌توانند دیدگاه بلندمدت خود را نسبت به یک سهم حفظ کنند بدون اینکه مجبور باشند هر چند هفته یک بار مجدداً سفارش دهند.

OG.com یک پلتفرم مستقل پیش‌بینی بازار و مشتقات است که اخیراً از صرافی رمزارزی Crypto.com جدا شده و ارزشی معادل ۵ میلیارد دلار دارد. کریس مارسزالک، هم‌بنیان‌گذار و مدیرعامل، در زمان جداسازی اعلام کرد که این پلتفرم قصد دارد از بازار پیش‌بینی به کسب‌وکار آتی و قراردادهای دائمی گسترش یابد. مدت کوتاهی پس از جداسازی، Robinhood در OG.com سرمایه‌گذاری کرد و یک توافق چند ساله امضا کرد تا از صرافی مشتقات تحت نظارت CFTC و اتاق پایاپای آن برای اجرای محصولات بازار پیش‌بینی خود استفاده کند.

این معامله، پایه انطباق OG.com را تقویت کرده است. این شرکت در حال حاضر مجوزهای لازم برای صرافی مشتقات و اتاق پایاپای مورد تأیید CFTC را دارد و اکنون تنها در حال گسترش اقلام قابل فهرست‌بندی از رویدادهای پیش‌بینی به سهام منفرد است.

زمان‌بندی درخواست OG.com قابل توجه است. در ۱۵ سپتامبر، سنای ایالات متحده نتوانست لایحه CLARITY را پیش ببرد و قانون جامع نظارتی که صنعت رمزارز مدت‌ها منتظر آن بود، با شکست مواجه شد. با این حال، نهادهای نظارتی متوقف نشده‌اند.

چند روز پس از رأی‌گیری، SEC، تحت هدایت پل اتکینز، سرپرست موقت، معاملات توکن سهام ایالات متحده را در مقیاس محدود (معافیت نوآوری) تأیید کرد. CFTC نیز معافیت‌های نظارتی را برای ارائه‌دهندگان نرم‌افزار گسترش داد و به توسعه‌دهندگان اجازه داد تا کاربران را راحت‌تر به پلتفرم‌های مشتقات تحت نظارت متصل کنند.

CFTC در واقع از ماه مه امسال شروع به هموار کردن مسیر نظارتی برای قراردادهای دائمی کرده است. در آن ماه، این کمیسیون سازوکاری را برای بررسی قراردادهای دائمی به صورت موردی ایجاد کرد و محصول قرارداد دائمی بیت‌کوین Kalshi را تأیید کرد. در ماه ژوئن، معافیت نظارتی موقتی صادر شد که به برخی صرافی‌های ثبت‌شده اجازه داد تا قراردادهای آتی رمزارزی موجود خود را به قراردادهای بدون تاریخ انقضا تبدیل کنند.

صرافی‌های رمزارزی بیش از یک دهه تجربه در زمینه قراردادهای دائمی انباشته کرده‌اند و اکنون قصد دارند این مدل را به سهام ایالات متحده منتقل کنند. Coinbase در ۱۸ سپتامبر اولین درخواست را ارائه کرد و Kalshi و Payward، شرکت مادر Kraken (از طریق صرافی Bitnomial) به دنبال آن آمدند. درخواست OG.com در روز پنجشنبه این رقابت را به یک رقابت چهارجانبه تبدیل کرد.

اگر CFTC این درخواست‌ها را تأیید کند، سرمایه‌گذاران خرد ایالات متحده قادر خواهند بود از طریق رابط کاربری صرافی‌های رمزارزی، با وثیقه رمزارزی یا فیات، موقعیت‌های خرید و فروش سهام منفرد را به صورت ۲۴ ساعته معامله کنند. این روش «معامله سهام ایالات متحده با رمزارز» رقابت مستقیمی با کارگزاری‌های سنتی بدون کارمزد مانند Robinhood و Webull ایجاد می‌کند، زیرا صرافی‌های رمزارزی زمان معاملاتی طولانی‌تر، گزینه‌های اهرمی بالاتر و عدم نیاز به حساب سهام را ارائه می‌دهند.

این امر همچنین به معنای افزایش حجم معاملات بالقوه در بازار آتی سهام منفرد برای نقدینگی بازار است. مکانیسم قرارداد دائمی صرافی‌های رمزارزی به نرخ تأمین مالی متکی است تا قیمت قرارداد دائمی را به قیمت نقدی نزدیک نگه دارد. اگر این طراحی به سهام ایالات متحده گسترش یابد، می‌تواند منجر به معیارهای قیمت‌گذاری جدید و فرصت‌های آربیتراژ شود.

سرعت بررسی CFTC برای قراردادهای دائمی سهام منفرد، تمرکز بعدی خواهد بود. هنگام تأیید قرارداد دائمی بیت‌کوین Kalshi در ماه مه، این کمیسیون به جای بازگشایی کامل، رویکرد بررسی موردی را اتخاذ کرد که نشان‌دهنده تمایل ناظران به حفظ کنترل است. جدول زمانی تأیید برای OG.com و سه متقاضی دیگر تعیین خواهد کرد که آیا این خط محصول نوظهور به سرعت شکل می‌گیرد یا به آرامی پیش می‌رود.

از سوی دیگر، کارگزاری‌های سنتی نیز بیکار نخواهند نشست. اگر صرافی‌های رمزارزی مجوز قراردادهای دائمی سهام منفرد را دریافت کنند، شرکت‌هایی مانند Robinhood ممکن است برای مقابله با این اقدام، به سرعت محصولات مشابهی را راه‌اندازی کنند. مرز بین امور مالی رمزارزی و سنتی در حوزه مشتقات، با این موج درخواست‌ها، در حال محو شدن است.

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور سابق آمریکا، و مایک جانسون، رئیس مجلس نمایندگان، قرار است در تاریخ ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ در کاخ سفید با مدیران عامل شرکت‌های فناوری دیدار کنند تا درباره هوش مصنوعی گفتگو کنند. این نشست می‌تواند مسیر حکمرانی هوش مصنوعی در ایالات متحده را برای سال‌های آینده تعیین کند.

رویکرد ترامپ: اولویت نوآوری

ترامپ همواره تهدیدات وجودی هوش مصنوعی را اغراق‌آمیز دانسته و با روایت‌هایی که این فناوری را خطری قریب‌الوقوع برای بشریت معرفی می‌کنند، مخالفت کرده است. دولت او رویکردی مبتنی بر اولویت‌بخشی به نوآوری را اتخاذ کرده و در برابر مقررات خاص هوش مصنوعی که می‌تواند شرکت‌های آمریکایی را در رقابت با رقبای جهانی کند سازد، مقاومت کرده است.

رویکرد جانسون: تعادل بین خودتنظیمی و پاسخ فدرال

جانسون در این میان لحنی ظریف‌تر اتخاذ کرده است. رئیس مجلس نمایندگان از خودتنظیمی در میان شرکت‌های هوش مصنوعی در کنار آنچه او “پاسخ فدرال سنجیده” می‌نامد، حمایت کرده است. جانسون در اواسط سپتامبر، قصد خود را برای تعامل مستقیم با رهبران هوش مصنوعی جهت بحث درباره چارچوب‌های پاسخگویی که منجر به دخالت سنگین دولت نشود، اعلام کرد.

حضور احتمالی رهبران برجسته

فهرست دقیق مدیران عامل حاضر هنوز فاش نشده است. اما رهبران شرکت‌های OpenAI و Anthropic، دو آزمایشگاه برجسته در زمینه هوش مصنوعی پیشرفته، که درباره خطرات توسعه سریع هوش مصنوعی ابراز نگرانی کرده‌اند، حضور احتمالی آن‌ها در چنین نشستی را قابل توجه می‌سازد.

تفاوت رویکرد آمریکا و چین

در سطح بین‌المللی، رویکرد آمریکا در تضاد آشکار با مدل نظارتی چین قرار دارد که الزامات برچسب‌گذاری محتوا و قوانین الگوریتمی را بر سیستم‌های هوش مصنوعی اعمال کرده است. دولت ترامپ، آمریکا را به عنوان رقیب جاه‌طلبی‌های فناورانه چین معرفی کرده و مقررات حداقلی داخلی را به جای ضعف در حکمرانی، یک مزیت استراتژیک قلمداد کرده است.

ابتکار “عصر طلایی”

این اجلاس بخشی از یک ابتکار گسترده‌تر است که دولت آن را “عصر طلایی” نامیده است؛ تلاشی بازاریابی که هوش مصنوعی را به عنوان عنصری کلیدی در رهبری اقتصادی آمریکا برجسته می‌کند.

مزایای خودتنظیمی

خودتنظیمی، رویکردی که جانسون از آن حمایت کرده، نتیجه مطلوب صنعت فناوری است. شرکت‌ها می‌توانند استانداردهای خود را تعیین کنند، آن‌ها را با تکامل فناوری تطبیق دهند و از انعطاف‌ناپذیری دستورات فدرال اجتناب کنند.

سمر مرسینگر از ریاست انجمن بلاکچین کناره‌گیری می‌کند

سمر مرسینگر، کمیسر سابق کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ایالات متحده، در پایان سال جاری میلادی از سمت مدیرعاملی انجمن بلاکچین کناره‌گیری کرده و این سازمان لابی‌گر را ترک خواهد کرد. این تصمیم پس از آن اتخاذ می‌شود که یکی از اولویت‌های قانون‌گذاری این گروه با مانع قابل توجهی در کنگره روبرو شد.

انجمن بلاکچین (BA) روز جمعه اعلام کرد که مرسینگر در تاریخ ۱۶ اکتبر از سمت مدیرعاملی استعفا خواهد داد و کریستین اسمیت، مدیر اجرایی پیشین این گروه، به عنوان مدیرعامل موقت بازخواهد گشت. مرسینگر در ژوئن ۲۰۲۵ پس از ترک CFTC، سه سال پیش از پایان دوره دوم خود به عنوان کمیسر، به انجمن بلاکچین پیوسته بود.

مرسینگر در مورد خروج خود از انجمن بلاکچین گفت: «من از CFTC به اینجا آمدم زیرا معتقد بودم این صنعت شایسته قوانین روشن و صدایی معتبر و متحد برای دفاع از آن‌ها در واشنگتن است.»

این سازمان به تلاش‌های مرسینگر در پیشبرد قانون «راهنمایی و ایجاد نوآوری ملی برای استیبل‌کوین‌های ایالات متحده» (GENIUS Act) و همچنین کمک به ایجاد «وضوح نظارتی در کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و CFTC» اشاره کرد.

قابل ذکر است که این سازمان به قانون «شفافیت بازار دارایی دیجیتال» که در سنا در دست بررسی است و انجمن بلاکچین بارها از قانون‌گذاران خواسته بود از آن حمایت کنند، اشاره‌ای نکرد. این لایحه در اوایل ماه جاری در رأی‌گیری برای پایان دادن به بحث در سنا، نتوانست آرای کافی از سوی دموکرات‌ها و جمهوری‌خواهان را کسب کند و بسیاری از کارشناسان انتظار دارند که این قانون‌گذاری تا سال ۲۰۲۷ در هاله‌ای از ابهام باقی بماند.

انجمن بلاکچین بلافاصله به سؤالات مربوط به برنامه‌های مرسینگر برای سال ۲۰۲۷ پاسخ نداد.

OG.

com بازارهای آتی دائمی را برای سهام آمریکا عرضه می‌کند

OG.com که اخیراً از Crypto.com جدا شده است، به کوین‌بیس، کالشی و شرکت مادر کراکن، Payward، در تلاش برای دریافت مجوز عرضه قراردادهای آتی دائمی مرتبط با سهام انفرادی در آمریکا پیوست.

OG.com Markets در حال پیگیری تأییدیه رگولاتورهای آمریکایی برای ارائه قراردادهای آتی دائمی مرتبط با سهام انفرادی است، زیرا پلتفرم‌های معاملاتی برای عرضه این محصول محبوب مشتقه به بازارهای سهام آمریکا تلاش می‌کنند.

در پرونده‌ای که روز پنجشنبه به کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ارائه شد، OG.com قوانین جدیدی را پیشنهاد کرد که به آن اجازه می‌دهد قراردادهای آتی تک‌سهمی با تسویه نقدی را که هرگز منقضی نمی‌شوند و می‌توانند ۲۴ ساعت شبانه‌روز، پنج روز در هفته معامله شوند، فهرست کند.

OG.com اخیراً به عنوان یک پلتفرم مستقل بازارهای پیش‌بینی و مشتقه با ارزش ۵ میلیارد دلار از صرافی ارز دیجیتال Crypto.com جدا شد. در آن زمان، کریس مارسالک، مدیرعامل، اعلام کرد که این پلتفرم قصد دارد فراتر از بازارهای پیش‌بینی به سمت قراردادهای آتی و دائمی گسترش یابد.

اندکی پس از جدایی، رابین‌هود به عنوان بخشی از یک قرارداد چند ساله برای استفاده از بورس مشتقه و اتاق پایاپای تحت نظارت CFTC برای بازارهای پیش‌بینی، سهامی در OG.com خریداری کرد.

برخلاف قراردادهای آتی سنتی، قراردادهای آتی دائمی یا “پرپ‌ها” تاریخ انقضا ندارند و به معامله‌گران اجازه می‌دهند بدون نیاز به تمدید دوره‌ای قراردادهای جدید، در معرض بازار باقی بمانند. این محصول در سال ۲۰۱۶ توسط BitMEX در بازار ارزهای دیجیتال معرفی شد.

صرافی‌های ارز دیجیتال و بازارهای پیش‌بینی به طور فزاینده‌ای به دنبال عرضه یکی از محبوب‌ترین محصولات مشتقه بازار دارایی‌های دیجیتال به سهام آمریکا هستند و OG.com به گروه رو به رشدی که به دنبال تأییدیه رگولاتوری هستند، پیوسته است.

در ۱۸ سپتامبر، کوین‌بیس، شرکت مادر کراکن، Payward از طریق بورس Bitnomial خود، و بازار پیش‌بینی Kalshi همگی برای ارائه قراردادهای آتی دائمی مرتبط با سهام انفرادی آمریکا پرونده تشکیل دادند.

این پرونده‌ها پس از آن مطرح شد که رگولاتورهای آمریکایی، از جمله کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و CFTC، علی‌رغم عدم پیشرفت قانون CLARITY در سنا در ۱۵ سپتامبر، ابتکارات مربوط به ارزهای دیجیتال را پیش بردند.

تنها چند روز پس از رأی‌گیری، SEC معاملات محدود آن‌چین سهام توکنیزه شده آمریکا را تحت معافیت نوآوری خود تأیید کرد، در حالی که CFTC تخفیف‌های نظارتی را برای ارائه‌دهندگان نرم‌افزاری که کاربران را به پلتفرم‌های مشتقه تحت نظارت متصل می‌کنند، از جمله آن‌هایی که قراردادهای دائمی ارائه می‌دهند، گسترش داد.

CFTC ماه‌ها قبل شروع به پایه‌ریزی چارچوب نظارتی برای قراردادهای آتی دائمی کرده بود.

در ماه مه، این نهاد فرآیند بررسی موردی برای قراردادهای دائمی را ایجاد کرد و محصول قراردادهای آتی دائمی بیت‌کوین Kalshi را تأیید کرد، و در ژوئن، تخفیف موقتی را برای صرافی‌های ثبت‌شده خاص مجاز دانست تا قراردادهای آتی موجود ارز دیجیتال را به قراردادهای بدون تاریخ انقضا تبدیل کنند.

راهنمایی جدید کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا در خصوص قوانین اوراق بهادار فدرال برای دارایی‌های دیجیتال

واشنگتن دی‌سی – کارکنان کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) روز پنجشنبه راهنمایی‌های جدیدی را منتشر کردند که چگونگی برخورد با بازخرید توکن‌ها، توکن‌های رسید استیکینگ و توسعه مداوم بلاکچین تحت قوانین اوراق بهادار فدرال را روشن می‌سازد.

پرسش‌های متداول جدید

این پرسش‌های متداول (FAQs) که توسط بخش امور شرکتی و مالی SEC منتشر شده‌اند، بر اساس تفسیر کمیسیون در ماه مارس بنا شده‌اند. این راهنمایی‌ها فاقد قدرت قانونی هستند و هنوز به تصویب یا رد کمیسیون نرسیده‌اند.

بازخرید توکن‌ها

یکی از شفاف‌سازی‌های کلیدی مربوط به بازخرید توکن‌ها است. کارکنان اعلام کردند که هنگامی که یک شبکه رمزارزی از قبل فعال است، اعلام بازخرید یک دارایی رمزارزی غیر اوراق بهادار، به خودی خود، به معنای تعهد به انجام تلاش‌های مدیریتی ضروری تحت آزمون Howey تلقی نمی‌شود.

این تحلیل می‌تواند در مواردی که یک شبکه هنوز فعال نیست، متفاوت باشد. در چنین شرایطی، بازخرید می‌تواند به یک قرارداد سرمایه‌گذاری منجر شود، اگر به عنوان ایجاد بازده یا سود برای دارندگان توکن معرفی شود.

استیکینگ مایع

این پرسش‌های متداول همچنین به استیکینگ مایع می‌پردازند. یک توکن رسید استیکینگ که نماینده یک کالای دیجیتال است و مشمول قرارداد سرمایه‌گذاری نیست، می‌تواند به عنوان یک “ابزار دیجیتال” تلقی شود، زیرا به عنوان رسید دارایی زیربنایی عمل می‌کند.

در برخی موارد، یک توکن رسید استیکینگ که توسط یک ارائه‌دهنده استیکینگ مایع مبتنی بر پروتکل صادر می‌شود، ممکن است در عوض به عنوان یک کالای دیجیتال طبقه‌بندی شود، زمانی که ارزش آن به عملکرد یک سیستم رمزارزی فعال و عرضه و تقاضای بازار گره خورده باشد.

توسعه شبکه و بازارهای ثانویه

کارکنان SEC همچنین اعلام کردند که تبلیغ کاربرد یا قابلیت‌های فعلی یک شبکه، به طور کلی، به خودی خود، به معنای تعهد به تلاش‌های مدیریتی ضروری نیست. اظهارات آرمان‌گرایانه در مورد ویژگی‌های آینده نیز ممکن است خارج از این تحلیل قرار گیرند، زمانی که سود بالقوه را ترویج نمی‌کنند.

این راهنمایی همچنین بیان می‌کند که توسعه‌دهندگان می‌توانند به نگهداری، ایمن‌سازی و بهبود یک شبکه فعال ادامه دهند، بدون اینکه این فعالیت‌ها لزوماً به معنای تلاش‌های مدیریتی ضروری تحت آزمون Howey باشند.

کارکنان همچنین روشن کردند که اداره یک بازار ثانویه برای یک دارایی رمزارزی، به طور خودکار یک پلتفرم معاملاتی را به یک مروج تبدیل نمی‌کند. پلتفرم همچنان باید تعریف مروج را طبق قاعده 405 قانون اوراق بهادار برآورده کند.

فدرال رزرو دو بسته مقررات جدید برای صادرکنندگان استیبل‌کوین‌های پرداختی تحت قانون GENIUS پیشنهاد کرده است. صادرکنندگان تحت نظارت هیئت مدیره باید توکن‌های خود را به طور کامل با دارایی‌های ذخیره مجاز پشتیبانی کنند و الزامات استاندارد شده سرمایه و مدیریت ریسک را رعایت نمایند. این پیشنهادات هنوز نهایی نیستند و دوره نظرخواهی عمومی ۶۰ روزه در پیش است.

الزامات پشتیبانی کامل ذخیره برای استیبل‌کوین‌ها

بر اساس اولین پیشنهاد، صادرکنندگان استیبل‌کوین‌های پرداختی تحت نظارت هیئت مدیره موظف خواهند بود تا توکن‌های در گردش خود را به طور کامل با دارایی‌های ذخیره مجاز پشتیبانی کنند. فدرال رزرو به طور مشخص اوراق خزانه کوتاه‌مدت و سایر دارایی‌های با نقدینگی بالا را به عنوان نوع ذخایری که می‌توانند واجد شرایط باشند، معرفی کرده است. این نهاد همچنین خواستار الزامات سرمایه‌ای استاندارد شده با هدف پوشش ریسک‌های اعتباری و عملیاتی، در کنار استانداردهای گسترده‌تر مدیریت ریسک و مقرراتی برای شرکت‌هایی است که دارایی‌های ذخیره استیبل‌کوین را نگهداری می‌کنند.

برای بانک‌هایی که در حال حاضر تحت نظارت فدرال رزرو هستند، این پیشنهاد همچنین مشخص خواهد کرد که کدام فعالیت‌های مرتبط با استیبل‌کوین مجاز هستند. این موضوع اهمیت دارد زیرا چارچوب قانونی ایجاد شده توسط کنگره هنوز باید به چیزی تبدیل شود که موسسات بتوانند عملاً بر اساس آن فعالیت کنند. یک قانون می‌تواند مجوز گسترده برای صدور استیبل‌کوین‌های تحت نظارت را ایجاد کند. با این حال، بانک‌ها قبل از عرضه گسترده محصولات، به پاسخ‌های دقیقی در مورد ترکیب ذخایر، سرمایه، امانت‌داری و نظارت نیاز دارند.

فرآیند درخواست اختصاصی برای بانک‌ها

دومین پیشنهاد فدرال رزرو به نقطه ورود می‌پردازد. بانک‌های تحت نظارت هیئت مدیره که به دنبال صدور استیبل‌کوین‌های پرداختی هستند، باید درخواستی شامل طرح کسب و کار و اطلاعات مالی ارائه دهند. این چارچوب همچنین فرآیندهای رسمی برای تصمیم‌گیری، جلسات استماع و تجدیدنظر ایجاد خواهد کرد.

هیچ یک از این موارد هنوز نهایی نشده است. فدرال رزرو در حال جمع‌آوری نظرات عمومی است و دوره نظرخواهی ۶۰ روز پس از انتشار در “Federal Register” به پایان می‌رسد. مایکل بار، فرماندار فدرال رزرو، از جهت‌گیری این پیشنهاد حمایت کرده و بر لزوم حقوق بازخرید شفاف و تضمین‌های قوی تاکید کرده است. این بحث احتمالاً به یکی از جزئیات مهم تبدیل خواهد شد. یک استیبل‌کوین تنها در صورتی مانند پول دیجیتال قابل اعتماد عمل می‌کند که دارندگان آن باور داشته باشند که می‌توانند در زمان استرس نیز دلارهای خود را با ارزش اسمی بازپس گیرند. قانون GENIUS چارچوب قانونی را ایجاد کرده است. فدرال رزرو اکنون در حال آغاز کار دشوارتر تعیین چگونگی صدور استیبل‌کوین تحت نظارت در عمل است.

شفاف‌سازی قوانین دارایی‌های دیجیتال توسط SEC، طبقه‌بندی توکن و استیکینگ را تسهیل می‌کند

شفاف‌سازی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) می‌تواند به افزایش اعتماد بازار کمک کرده و بر استراتژی‌های نظارتی تأثیر بگذارد، که این امر بر عرضه‌های آتی توکن و طبقه‌بندی دارایی‌های رمزارزی اثرگذار خواهد بود.

بزرگترین صرافی ارز دیجیتال جهان از اقدامی خبر داده است که عمدتاً مشتریان اوکراینی آن را تحت تأثیر قرار خواهد داد.

چالش‌های نظارتی و تحقیقات در اروپا و آمریکا

صرافی بایننس اخیراً در بحبوحه چالش‌های نظارتی در اتحادیه اروپا خبرساز شده است و گزارش‌ها حاکی از آن است که دادستان‌های آمریکا در حال بررسی معاملات احتمالی مرتبط با ایران در این پلتفرم هستند.

بایننس اعلام کرد که واریز و برداشت‌های UAH (واحد پول اوکراین) از طریق Fiat Trade UAH را متوقف کرده و جفت معاملاتی USDT/UAH را حذف خواهد کرد. این خدمات پس از ۲۸ سپتامبر دیگر پشتیبانی نخواهند شد.

این شرکت توضیح داد: «تمام سفارش‌های باز در جفت معاملاتی اسپات USDT/UAH پس از توقف معاملات به طور خودکار حذف خواهند شد. به کاربران توصیه می‌شود قبل از مهلت‌های مقرر، موجودی UAH و سفارش‌های باز خود را مدیریت کنند.»

این صرافی همچنین اعلام کرد که تمام موجودی‌های باقی‌مانده UAH را تا ۳۰ سپتامبر به طور خودکار به USDT تبدیل خواهد کرد. کاربرانی که این گزینه را انتخاب کنند، نیازی به انجام اقدامی ندارند.

UAH نماد هریونیا اوکراین، واحد پول رسمی این کشور اروپای شرقی است. این اقدام احتمالاً برخی از کاربران محلی را ناامید خواهد کرد، زیرا به معنای کاهش یکی از راه‌های ارتباطی بین سیستم مالی داخلی و بازار ارز دیجیتال است.

در واقع، اوکراین به پایگاه محکمی برای بایننس تبدیل شده است و میلیون‌ها اوکراینی از خدمات آن استفاده می‌کنند. اوایل سال جاری، این شرکت بر روی برخی از قوی‌ترین بازارهای خود تمرکز کرد و هفت کانال رسمی جدید واتس‌اپ را راه‌اندازی کرد که یکی از آن‌ها به طور خاص به کاربران در اوکراین اختصاص دارد.

چارچوب نظارتی MiCA اتحادیه اروپا از اول جولای اجرایی شد و پلتفرم‌های ارز دیجیتال که نتوانستند مجوز لازم را دریافت کنند، اجازه ارائه خدمات به مشتریان محلی را نداشتند. بایننس که از طریق یونان درخواست داده بود، رد شد و بسیاری از کاربران نیز اختلالاتی را گزارش کردند.

اوایل ماه جاری، روزنامه وال استریت ژورنال فاش کرد که کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، شخصاً از کیریاکوس میتسوتاکیس، نخست‌وزیر یونان، خواسته است تا درخواست بایننس برای دریافت مجوز را مسدود کند. طبق این گزارش، دلایل اصلی، اعتراف قبلی این شرکت به پولشویی و نقض تحریم‌ها در آمریکا و نگرانی از این بود که اجازه ورود این نهاد به اروپا، افراد بیشتری را به سمت استیبل‌کوین‌های دلاری سوق دهد، در حالی که بانک مرکزی اروپا در تلاش برای راه‌اندازی یورو دیجیتال خود بود.

در همین حال، بایننس اخیراً با تحقیقات جدیدی در ایالات متحده به دلیل نقض احتمالی تحریم‌های ایران مواجه شده است. طبق گزارش بلومبرگ، مقامات محلی در حال بررسی این موضوع هستند که آیا این صرافی فعالیت‌های معاملاتی خاصی را که با آن کشور آسیایی در پلتفرم خود مرتبط است، تسهیل کرده است یا خیر.

به یاد بیاورید که در سال ۲۰۲۳، این شرکت موافقت کرد که به جرم خود اعتراف کرده و ۴.۳ میلیارد دلار جریمه برای حل و فصل نقض قوانین ضد پولشویی، تحریم‌ها و انتقال پول در آمریکا بپردازد. در آن زمان، مدیرعامل سابق آن، چانگ‌پنگ ژائو (CZ)، به مدت چهار ماه زندانی شد و ۵۰ میلیون دلار جریمه پرداخت کرد. دونالد ترامپ بعدها او را مورد عفو ریاست جمهوری قرار داد.

افزایش ۶ درصدی قیمت کرونوس (CRO) پس از اعلام اقدام جدید Crypto.com در آمریکا

قیمت ارز دیجیتال کرونوس (CRO) روز جمعه حدود ۶ درصد افزایش یافت. این رشد پس از آن رخ داد که کریس مارسزάλک، مدیرعامل Crypto.com، اعلام کرد این شرکت برای عرضه قراردادهای آتی دائمی سهام در ایالات متحده با کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) اقدام کرده است.

مارسزάλک در پلتفرم X نوشت: «گام بعدی باز شد: ما رسماً با CFTC برای قراردادهای آتی دائمی سهام در آمریکا اقدام کرده‌ایم، که پس از تأیید فرم ۱-N توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) در هفته گذشته صورت گرفت. پیوند نوآوری دارایی‌های دیجیتال با بازارهای سرمایه آمریکا در زمان واقعی در حال وقوع است. آجر به آجر.»

قرارداد آتی دائمی سهام، قراردادی آتی بر روی یک سهم است که تاریخ انقضا ندارد. در ایالات متحده، چنین قراردادی نیازمند نظارت هر دو نهاد نظارتی بازار، یعنی SEC و CFTC است، بنابراین Crypto.com به مجوز هر دو نهاد نیاز دارد.

Nadex، صرافی مستقر در شیکاگو که Crypto.com آن را با نام Crypto.com Derivatives North America اداره می‌کند، و OG.com در تاریخ ۱۴ سپتامبر فرم ۱-N را ثبت کردند. SEC این فرم را در ۱۶ سپتامبر تأیید کرد. این اطلاعیه، Nadex را به عنوان یک بورس اوراق بهادار صرفاً برای هدف معامله قراردادهای آتی اوراق بهادار ثبت می‌کند که از تاریخ ثبت لازم‌الاجرا است.

این فرم شامل ده سهم است که Nadex قصد دارد معاملات آن‌ها را آغاز کند، از جمله اپل، AMD، آمازون، Alphabet، متا، مایکروسافت، میکرون، انویدیا، تسلا و اسپیس‌ایکس. این ده سهم، قراردادهای آتی عادی با تسویه نقدی و تاریخ انقضا هستند.

نسخه‌های دائمی این قراردادهای آتی، طبق سیاستی که CFTC در ۲۹ می تعیین کرده است، به مجوز این نهاد نیز نیاز دارند. این سیاست بیان می‌کند که قراردادهای آتی دائمی بر روی سهام باید از طریق فرآیند تأیید موردی CFTC طی شوند.

به طور مشابه، Coinbase نیز در تاریخ ۱ سپتامبر فرم ۱-N خود را برای قراردادهای آتی دائمی تک سهم ثبت کرد و سپس Kalshi نیز با درخواست تأیید از CFTC همین مسیر را دنبال کرد.

CRO از زمان سقوط به زیر ۰.۰۵ دلار در تاریخ ۷ اوت (پایین‌ترین سطح از اکتبر ۲۰۲۳) که در آن زمان ترامپ مدیا دو قرارداد با این صرافی را لغو کرد، شاهد اخبار متعددی از سوی Crypto.com بوده است.

این توکن در تاریخ ۸ سپتامبر از ۰.۰۵۷ دلار به ۰.۰۶۳ دلار افزایش یافت، زمانی که رابین‌هود سهامدار Crypto.com و OG.com شد. این معاملات، Crypto.com را ۲۰ میلیارد دلار و OG.com را ۵ میلیارد دلار ارزش‌گذاری کردند. سپس در هفته گذشته تأییدیه SEC و در روز پنجشنبه اقدام با CFTC صورت گرفت.

بر اساس گزارش CoinGecko، CRO در هفت روز گذشته ۹ درصد و در ماه گذشته ۱۳ درصد افزایش یافته است. با این حال، قیمت آن همچنان حدود ۹۳ درصد پایین‌تر از رکورد نوامبر ۲۰۲۱ خود قرار دارد.

خلاصه: ۱۱ سناتور دموکرات در کمیته بانکی سنای آمریکا خواستار برگزاری جلسه استماع عمومی درباره بازارهای پیش‌بینی شدند. این درخواست پس از دیداری خصوصی میان اعضای جمهوری‌خواه کمیته و مدیرعامل شرکت Kalshi، طارق منصور، مطرح شد. قانون‌گذاران معتقدند محصولات پیش‌بینی مرتبط با اوراق بهادار می‌تواند مسائلی را مطرح کند که در حوزه نظارت کمیته بانکی قرار می‌گیرد. بازارهای پیش‌بینی به طور فزاینده‌ای در کنگره آمریکا اهمیت یافته‌اند و قانون‌گذاران در حال بحث بر سر چگونگی بررسی این صنعت هستند.

بازارهای پیش‌بینی از مرزهای نظارتی عبور می‌کنند

کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) به طور سنتی نهاد نظارتی فدرال بوده که بیشترین ارتباط را با قراردادهای رویداد داشته است. اما بازارهای پیش‌بینی در حال ورود به حوزه‌هایی هستند که به راحتی در یک چارچوب نمی‌گنجند. محصولاتی که به درآمدهای شرکتی، اوراق بهادار یا سایر نتایج خاص شرکت‌ها مرتبط هستند، می‌توانند سوالاتی را برای کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) نیز ایجاد کنند. این امر کمیته بانکی سنا را وارد بحث می‌کند.

در نامه مورخ ۲۳ سپتامبر، دموکرات‌های کمیته استدلال کردند که کل هیئت نظارت بر این حوزه را بر عهده دارد و خواستار بررسی عمومی و دوجانبه این صنعت شدند. تیم اسکات، رئیس کمیته، به طور جداگانه اعلام کرد که جلسه جمهوری‌خواهان با مدیرعامل Kalshi به موضوعاتی چون نوآوری، حفاظت از سرمایه‌گذاران خرد و سوالات نظارتی پیرامون محصولات مرتبط با اوراق بهادار پرداخته است.

واشنگتن هنوز در حال تعیین متولی نظارت است

این صرفاً یک بحث دیگر درباره شرط‌بندی ورزشی نیست. پلتفرم‌های پیش‌بینی در حال گسترش به سمت انتشار داده‌های اقتصادی، رویدادهای شرکتی، سیاست و نتایج بازارهای مالی هستند. در عین حال، ایالت‌ها همچنان برخی قراردادهای رویدادهای ورزشی را به چالش می‌کشند، در حالی که نهادهای نظارتی فدرال بر سر حدود صلاحیت خود بحث می‌کنند. این وضعیت ساختار ناخوشایندی ایجاد کرده است. یک قرارداد می‌تواند بسته به رویدادی که پرداخت را تعیین می‌کند، شبیه به یک ابزار مشتقه، یک بازار پیش‌بینی، یک محصول قمار یا چیزی شبیه به یک اختیار معامله مرتبط با اوراق بهادار به نظر برسد.

درخواست برای جلسه استماع عمومی کمیته بانکی، قانون جدیدی ایجاد نمی‌کند یا وضعیت نظارتی Kalshi را تغییر نمی‌دهد. اما این نشان می‌دهد که کنگره در برخورد با بازارهای پیش‌بینی به عنوان یک موضوع جزئی برای CFTC با دشواری روبرو است. با نزدیک شدن این محصولات به بازارهای مالی سنتی، احتمالاً کمیته‌ها و آژانس‌های بیشتری خواهان اظهار نظر خواهند بود. برای این صنعت، این می‌تواند به معنای مشروعیت بیشتر باشد، اما همچنین به معنای نظارت بسیار بیشتر نیز خواهد بود.