Category: اخبار

صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین اسپات آمریکا در هفته گذشته حدود ۲ میلیارد دلار خالص ورودی جذب کردند که بیشترین میزان خرید نهادی از اواخر سال ۲۰۲۵ محسوب می‌شود. با این حال، قیمت بیت‌کوین به طور موقت به ۸۷,۳۹۷ دلار رسید و سپس با واکنش منفی مواجه شده و به زیر ۸۴,۰۰۰ دلار سقوط کرد.

نقطه عطف هفته

برجسته ترین رویداد هفته در ۲۱ سپتامبر رخ داد، زمانی که صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین اسپات، خالص ورودی روزانه ۹۹۹ میلیون دلاری را ثبت کردند. این رقم بزرگترین میزان جذب سرمایه در یک روز از اکتبر ۲۰۲۵ است، زمانی که بیت‌کوین شتاب قیمتی متفاوتی داشت.

روند خرید ادامه دارد

این روند خرید متوقف نشد. در ۲۲ سپتامبر، ۷۱۵ میلیون دلار دیگر و در ۲۳ سپتامبر، ۳۴۷ میلیون دلار ورودی ثبت شد. سه روز متوالی از انباشت سنگین که در مجموع، کل ورودی‌های هفته را از مرز ۲ میلیارد دلار عبور داد.

جزئیات ورودی‌ها

بررسی جزئیات جلسه رکوردشکن ۲۱ سپتامبر، نام‌های آشنایی را در صدر فهرست نشان می‌دهد. صندوق IBIT بلک‌راک ۳۸۱ میلیون دلار، صندوق ARKB از ARK 21Shares، ۲۸۹ میلیون دلار و صندوق FBTC از فیدلیتی، ۲۳۹ میلیون دلار جذب کردند. این سه محصول در مجموع بخش عمده‌ای از ورودی‌های آن روز را به خود اختصاص دادند و نشان‌دهنده تمرکز بالای بازار ETF در میان تعداد معدودی از صادرکنندگان بزرگ است.

بازگشت جریان‌های مثبت

از ۱۹ آگوست، خالص ورودی تجمعی ETFها به حدود ۴.۶ میلیارد دلار رسیده است. مهم‌تر از آن، این خرید پایدار باعث شده تا جریان‌های سال به تاریخ (YTD) به قلمرو مثبت و حدود ۳۲۰ میلیون دلار برسد. این یک چرخش قابل توجه پس از دوره‌ای از خروجی‌های سنگین در اوایل سال است.

قیمت بیت‌کوین و سطوح کلیدی

قیمت بیت‌کوین برای اولین بار از ژانویه، به طور موقت از ۸۷,۰۰۰ دلار عبور کرد و به اوج روزانه ۸۷,۳۹۷ دلار رسید. با این حال، قیمت به سرعت به زیر ۸۴,۰۰۰ دلار عقب‌نشینی کرد و سطح ۸۷ هزار دلار را به عنوان یک سطح مقاومت قوی تثبیت کرد.

عوامل تاثیرگذار بر قیمت

این رالی تا حدی توسط نقدشوندگی موقعیت‌های فروش استقراضی (short liquidations) تقویت شد؛ یک پویایی آشنا که در آن افزایش قیمت‌ها معامله‌گران نزولی را مجبور به بستن موقعیت‌های خود می‌کند و این خود باعث شتاب بیشتر حرکت صعودی می‌شود. با وقوع معکوس شدن روند، نقدشوندگی موقعیت‌های خرید استقراضی (long liquidations) در جهت مخالف رخ داد. تحلیلگران سطوح حمایتی بین ۸۲,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار را به عنوان محدوده‌ای برای مشاهده نشانه‌هایی از اینکه آیا این عقب‌نشینی یک توقف سالم است یا نشانه‌ای نگران‌کننده‌تر، شناسایی کرده‌اند.

تغییر احساسات نهادی

مثبت شدن جریان‌های ETF سال به تاریخ پس از ماه‌ها خروجی خالص، نشان‌دهنده تغییر واقعی در احساسات نهادی نسبت به بیت‌کوین است. در اوایل سال ۲۰۲۶، صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین اسپات سرمایه را از دست می‌دادند، زیرا عدم قطعیت‌های کلان اقتصادی و افت طولانی مدت قیمت، اطمینان سرمایه‌گذاران را محک می‌زد. جریان‌های تجمعی از اواسط آگوست به تنهایی به ۴.۶ میلیارد دلار می‌رسد.

نقش بازیگران اصلی

تسلط بلک‌راک، فیدلیتی و ARK 21Shares در صدر جدول ورودی‌ها نیز حائز اهمیت است. زمانی که IBIT به تنهایی در یک جلسه ۳۸۱ میلیون دلار جذب می‌کند، نشان‌دهنده نوع زیرساخت نهادی است که صندوق‌های بازنشستگی، موقوفات و مشاوران سرمایه‌گذاری ثبت شده واقعاً از آن استفاده می‌کنند.

شکاف بین تقاضا و قیمت

شکافی بین تقاضای ETF و عملکرد قیمت در حال شکل‌گیری است. دو میلیارد دلار خرید هفتگی، از نظر تئوری، باید فشار صعودی قابل توجهی ایجاد کند. این واقعیت که بیت‌کوین علی‌رغم این سطح از انباشت، نتوانست ۸۷ هزار دلار را حفظ کند، نشان می‌دهد که فروشندگان نیز در این قیمت‌ها انگیزه قوی دارند. سوال کلیدی برای هفته‌های آینده این است که آیا این سرعت ورودی‌ها می‌تواند پایدار بماند، یا اینکه منطقه حمایتی ۸۲,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلاری به سرعت مورد آزمایش قرار خواهد گرفت.

مقررات جدید برای وام‌دهی رمزارزها و دسترسی به پروتکل‌های دیفای در اتحادیه اروپا

نهاد بانکی اروپا (EBA) خواستار گنجاندن وام‌دهی رمزارزها در چارچوب مقررات بازارهای دارایی‌های رمزارزی اتحادیه اروپا (MiCA) شده است، همزمان با بررسی‌های رگولاتورها برای اعمال تغییرات احتمالی در این چارچوب.

در پاسخ به مشاوره هدفمند کمیسیون اروپا (EC) در خصوص MiCA، EBA اعلام کرد که وام‌دهی و وام‌گیری رمزارزها، از جمله مواردی که ارائه‌دهندگان خدمات دارایی رمزارزی دسترسی به پروتکل‌های وام‌دهی مالی غیرمتمرکز (DeFi) را تسهیل می‌کنند، باید تحت نظارت قرار گیرند.

این نهاد رگولاتور توصیه کرد که کمیسیون اروپا تحلیل هزینه-فایده‌ای از تغییرات قانونی که می‌تواند واسطه‌گری وام‌دهی و وام‌گیری رمزارزها را به فهرست خدمات تحت نظارت MiCA اضافه کند، انجام دهد. این امر می‌تواند منجر به افزودن الزامات انطباقی و فعالیت‌های نظارتی خاص شود. همچنین، الزامات مشخصی برای شرکت‌های رمزارزی که به مشتریان خود دسترسی به پروتکل‌های وام‌دهی DeFi را ارائه می‌دهند، پیشنهاد شد.

EBA اقدامات احتمالی از جمله آزمون‌های تناسب برای کاربران، محدودیت‌های اهرمی و الزامات افشای اطلاعات اضافی را تشریح کرد. این نهاد همچنین امکان محدود کردن دسترسی به وام‌دهی‌هایی که شامل توکن‌های ارجاع‌شده به دارایی یا توکن‌های پول الکترونیکی هستند و نیاز به مجوز MiCA دارند، و همچنین معرفی یک رژیم صدور گواهینامه برای پروتکل‌های وام‌دهی DeFi را مطرح کرد.

EBA با استناد به تحقیقات پیشین که فعالیت‌های وام‌دهی و وام‌گیری را در حداقل ۱۶ کشور عضو اتحادیه اروپا نشان می‌دهد، اعلام کرد که وام‌دهی رمزارزها در سراسر اتحادیه در حال رشد است. این نهاد افزود که دسترسی آسان‌تر به DeFi از طریق شرکت‌های رمزارزی و ابزارهای هوش مصنوعی، مرز بین امور مالی متمرکز و غیرمتمرکز را به طور فزاینده‌ای محو می‌کند.

این توصیه‌ها بخشی از ورودی گسترده‌تر EBA به بررسی MiCA توسط کمیسیون است که شامل مقررات مربوط به استیبل‌کوین‌ها، طبقه‌بندی دارایی‌های رمزارزی و الزامات گزارش‌دهی نیز می‌شود.

عرضه معاملات اسپات HYPE در بایننس با جفت‌های معاملاتی USDT، USDC و TRY

توکن HYPE به دلیل نوسانات و ریسک بالا، برچسب “Seed Tag” بایننس را دریافت کرد.

با وجود اعلام مهم لیست شدن در بایننس، HYPE با افت ۴.۶ درصدی به حدود ۹۰.۵۰ دلار رسید.

بایننس رسماً توکن بومی Hyperliquid با نماد HYPE را برای معاملات اسپات در یکی از بزرگترین صرافی‌های ارز دیجیتال جهان لیست کرد. این لیست شدن در تاریخ ۲۴ سپتامبر با سه جفت معاملاتی فعال شد. همزمان، بایننس هشدار “Seed Tag” را به توکن HYPE اضافه کرده و کاربران را نسبت به نوسانات بالای آن آگاه ساخته است.

پس از این لیست شدن، HYPE با افت ۴.۶ درصدی به حدود ۹۰.۵۰ دلار رسید.

در تاریخ ۲۴ سپتامبر، بایننس معاملات اسپات HYPE را آغاز کرد و راه جدیدی را برای خرید و فروش توکن Hyperliquid در اختیار کاربران قرار داد. این لیست شدن گامی مهم برای HYPE محسوب می‌شود، زیرا پیش از این بایننس تنها از طریق بازار فیوچرز از این توکن پشتیبانی می‌کرد.

با فعال شدن معاملات اسپات، کاربران می‌توانند HYPE را از طریق سه جفت معاملاتی شامل HYPE/USDT، HYPE/USDC و HYPE/TRY معامله کنند.

بایننس هزینه لیست شدن را ۰ BNB تعیین کرده و واریز HYPE نیز در حال حاضر باز است. با این حال، کاربران باید تا ۲۵ سپتامبر ساعت ۱۱:۰۰ UTC برای برداشت توکن از صرافی منتظر بمانند.

جفت معاملاتی HYPE/TRY دارای محدودیت جداگانه‌ای است و تنها برای کاربران خرد با حساب‌های کاملاً تأیید شده Binance TR در دسترس خواهد بود.

همراه با لیست شدن، بایننس برچسب “Seed Tag” را به HYPE اختصاص داده است. این برچسب برای توکن‌هایی استفاده می‌شود که ممکن است ریسک‌های بالاتری و حرکات قیمتی بزرگتری داشته باشند.

کاربرانی که مایل به معامله HYPE هستند، ابتدا باید یک آزمون هشدار ریسک را تکمیل کرده و با شرایط به‌روز شده بایننس موافقت کنند. این آزمون باید هر ۹۰ روز یکبار مجدداً تکمیل شود تا دسترسی به معاملات اسپات و مارجین حفظ گردد.

HYPE هفته را با یک حرکت قوی آغاز کرد و در تاریخ ۲۱ سپتامبر به بالاترین رکورد خود یعنی ۹۵.۹۹ دلار دست یافت. این افزایش پس از آن رخ داد که Hyperliquid ماژول‌های جدید وام‌دهی استیبل‌کوین خود را راه‌اندازی کرد که میلیون‌ها دلار سرمایه را به این پلتفرم جذب کرد.

از آن زمان، Hyperliquid به ثبت فعالیت معاملاتی قوی ادامه داده است. این شبکه در حال حاضر حدود ۹.۰۶ میلیارد دلار بهره باز (Open Interest) دارد و تا اواسط سپتامبر ۲۰۲۶ حدود ۴۲۹ میلیون دلار درآمد پروتکل ایجاد کرده است.

این پلتفرم همچنین در ۳۰ روز گذشته ۵۹.۳۳ میلیون دلار درآمد داشته است که نشان‌دهنده فعالیت مداوم در خدمات معاملاتی غیرمتمرکز آن است.

بخشی از این درآمد برای بازخرید HYPE استفاده می‌شود. در تاریخ ۲۳ سپتامبر، سیستم خودکار Hyperliquid تعداد ۳۴,۲۸۰ توکن HYPE به ارزش تقریبی ۳.۲۶ میلیون دلار را بازخرید و به طور دائم سوزاند. این اقدام تعداد توکن‌های HYPE در گردش را کاهش می‌دهد، در حالی که پلتفرم به تولید درآمد ادامه می‌دهد.

با وجود لیست شدن مهم در بایننس، HYPE بلافاصله شاهد افزایش قیمت نبود. در عوض، این توکن حدود ۴.۶ درصد افت کرد و به حدود ۹۰.۵۰ دلار رسید که ارزش بازاری تقریبی ۲۰.۵۳ میلیارد دلار را برای آن به همراه داشت.

با اضافه شدن دسترسی اسپات توسط بایننس، HYPE اکنون یک بستر معاملاتی بسیار بزرگتر را در اختیار دارد.

عرض اولیه عمومی GCash رکورد جدیدی در فیلیپین ثبت می‌کند

شرکت Mynt Inc.، خالق اپلیکیشن پرکاربرد کیف پول موبایلی GCash در فیلیپین، پذیرش سفارشات سرمایه‌گذاران را برای عرضه اولیه عمومی (IPO) خود آغاز کرده است. این عرضه که انتظار می‌رود با هدف جمع‌آوری تا ۹۲.۳ میلیارد پزو (حدود ۱.۵ میلیارد دلار) انجام شود، در صورت تحقق، بزرگترین عرضه اولیه در تاریخ این کشور خواهد بود و تقریباً دو برابر رکورد قبلی را پشت سر خواهد گذاشت.

رکورد قبلی

رکورد پیشین متعلق به گروه صنایع غذایی Monde Nissin است که در سال ۲۰۲۱ با عرضه اولیه خود ۵۵.۸۹ میلیارد پزو جمع‌آوری کرد.

جزئیات عرضه

شرکت Mynt قصد دارد تا ۸.۰۳ میلیارد سهم را با حداکثر قیمت ۱۰ پزو برای هر سهم عرضه کند. همچنین، در صورت افزایش تقاضا، امکان تخصیص ۱.۲ میلیارد سهم اضافی (overallotment option) نیز وجود دارد. دوره پذیره‌نویسی از ۶ تا ۱۲ اکتبر ادامه خواهد داشت و قیمت‌گذاری در حدود ۱ اکتبر و تاریخ عرضه در بورس با نماد GCASH در ۲۰ اکتبر پیش‌بینی می‌شود.

ارزش‌گذاری و مقایسه با بانک‌ها

با ارزش‌گذاری حداکثری ۶۶۹ میلیارد پزو (حدود ۱۰.۹ تا ۱۱ میلیارد دلار)، Mynt ارزشی بیش از BDO Unibank، بزرگترین بانک فیلیپین از نظر ارزش بازار، خواهد داشت.

ترکیب سهام و تخصیص وجوه

این عرضه عمدتاً شامل سهام ثانویه از سهامداران فعلی، از جمله Ant Group، غول فین‌تک چینی که بخشی از امپراتوری جک ما محسوب می‌شود، خواهد بود. تنها حدود ۳۰ درصد از وجوه حاصل از IPO به خود شرکت اختصاص خواهد یافت و صرف گسترش سبد وام‌دهی Mynt و توسعه محصولات جدید خواهد شد.

اطمینان سرمایه‌گذاران نهادی

اعتماد سرمایه‌گذاران نهادی به این عرضه قوی به نظر می‌رسد. بیش از ۲۰ سرمایه‌گذار اصلی، از جمله BlackRock و T. Rowe Price، متعهد به خرید سهام به ارزش ۳۶.۵ میلیارد پزو شده‌اند. این رقم تقریباً ۶۸.۸ درصد از کل عرضه پایه را پوشش می‌دهد، به این معنی که بیش از دو سوم این معامله پیش از آنکه سرمایه‌گذاران خرد فرصت بررسی داشته باشند، قطعی شده است.

تأییدیه‌ها و حضور مقامات

کمیسیون بورس و اوراق بهادار فیلیپین در سپتامبر ۲۰۲۶، بیانیه ثبت Mynt را با حداقل شناوری عمومی ۱۲ درصد تأیید کرده است. انتظار می‌رود رئیس جمهور فردیناند مارکوس جونیور در مراسم عرضه این شرکت حضور یابد.

تاریخچه و تحول GCash

GCash در سال ۲۰۱۵ به عنوان یک سرمایه‌گذاری مشترک نسبتاً کوچک بین Globe Telecom، Ayala Corp. و Ant Group آغاز به کار کرد. هدف اولیه آن ساده بود: کمک به فیلیپینی‌ها برای ارسال پول به یکدیگر. این اپلیکیشن از آن زمان به بزرگترین اکوسیستم بدون پول نقد در کشور تبدیل شده و خدماتی از پرداخت قبوض گرفته تا سرمایه‌گذاری و وام‌های خرد را ارائه می‌دهد.

آمار کاربران و عملکرد مالی

GCash ادعا می‌کند که حدود ۹۰ میلیون کاربر ثبت‌شده دارد و ۳۹ تا ۴۰ میلیون نفر به صورت ماهانه از این پلتفرم استفاده می‌کنند. برای مقایسه، جمعیت فیلیپین حدود ۱۱۵ میلیون نفر است. از نظر مالی، این پلتفرم در سال ۲۰۲۵ ارزش کل تراکنش ناخالص سالانه ۱۷ تریلیون پزو و درآمد ۷۹.۸ میلیارد پزو را گزارش کرده است.

سهامداری

Globe Telecom با حدود ۳۴ درصد از سهام، همچنان بزرگترین سهامدار Mynt باقی مانده است.

انتخاب بورس داخلی

تصمیم Mynt برای عرضه در بورس داخلی فیلیپین به جای جستجو برای عرضه در بازارهای خارجی، نشان‌دهنده اعتماد به بازارهای سرمایه محلی است. در مقایسه، Grab در سال ۲۰۲۱ از طریق SPAC در آمریکا و GoTo در سال ۲۰۲۲ در جاکارتا عرضه اولیه خود را انجام دادند.

تمرکز بر توسعه وام‌دهی

۳۰ درصد از وجوه حاصل از IPO که به گسترش سبد وام‌دهی اختصاص یافته است، شایسته توجه کسانی است که مسیر آینده Mynt پس از عرضه اولیه را دنبال می‌کنند. گسترش سبد اعتباری در جمعیتی با سابقه اعتباری رسمی محدود، نیازمند مدیریت ریسک پیچیده‌ای است.

بیت‌کوین در نزدیکی ۸۳,۲۰۰ دلار معامله شد؛ احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو به حدود ۷۵ درصد رسید و خزانه‌داری آمریکا آماده بازخرید ۶ میلیارد دلار اوراق قرضه بلندمدت است.

نکات کلیدی

بیت‌کوین در ساعات معاملات آسیایی روز پنجشنبه، با صعود بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷، به زیر ۸۴,۰۰۰ دلار سقوط کرد و به ۸۳,۲۰۰ دلار رسید.

بازده اوراق ۱۰ ساله در روز چهارشنبه با بسته شدن در سطح ۵.۱۱ درصد، نسبت به ۴.۹۶ درصد روز سه‌شنبه افزایش یافت و در طول روز به ۵.۱۳ درصد رسید. شرکت CME بخشی از این فروش اوراق قرضه را به داده‌های قوی‌تر کسب‌وکار آمریکا و افزایش قیمت نفت نسبت داد.

جیمز استنلی، تحلیلگر ارشد بازار در FOREX.com، روز چهارشنبه نوشت: «بیت‌کوین حتی با وجود افزایش نرخ‌ها و دلار قوی، عملکرد خوبی داشته است.» استنلی ۸۲,۸۳۳ دلار را سطح بعدی برای رصد در صورت تعمیق اصلاح قیمت عنوان کرد.

بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا از ۵.۱ درصد فراتر رفت و به بالاترین سطح خود از سال ۲۰۰۷ رسید. منبع: TradingView

افزایش بازده اوراق خزانه‌داری، بازده بالاتری را برای سرمایه‌گذاران در بدهی دولتی فراهم می‌کند و می‌تواند هزینه‌های استقراض را افزایش دهد و به طور بالقوه بر بیت‌کوین و سایر دارایی‌های پرریسک فشار وارد کند.

خزانه‌داری آمریکا روز چهارشنبه سقف ۶ میلیارد دلاری را برای بازخرید اوراق قرضه با سررسید حدود ۲۰ تا ۳۰ سال در روز پنجشنبه اعلام کرد؛ این بخشی از یک برنامه گسترده‌تر با هدف بهبود نقدینگی در بدهی‌های بلندمدت است.

مرتبط: صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین ۳۴۷ میلیون دلار جذب کردند؛ بیت‌کوین پس از رسیدن به ۸۷ هزار دلار، به زیر ۸۴ هزار دلار سقوط کرد.

باس کویجمن، مدیرعامل و مدیر دارایی در DHF Capital، گفت که فعالیت قوی‌تر کسب‌وکار آمریکا و قیمت‌های بالای انرژی، انتظارات برای انقباض بیشتر سیاست پولی توسط فدرال رزرو را افزایش داده است.

کویجمن در تحلیلی که روز پنجشنبه با کوین‌تلگراف به اشتراک گذاشت، اظهار داشت: «بازارها اکنون حدود ۷۰ درصد احتمال افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر را در نظر می‌گیرند که نسبت به حدود ۵۵ درصد دیروز افزایش یافته است، در حالی که انتظارات برای انقباض بیشتر در ماه‌های آینده نیز افزایش یافته است. این بازقیمت‌گذاری همچنان هم بازده اوراق خزانه‌داری و هم دلار را تقویت می‌کند.»

با گذشت کمتر از پنج هفته تا جلسه ۲۸ اکتبر سیاست‌گذاران آمریکایی، ابزار Fedwatch گروه CME احتمال ۷۵.۳ درصدی افزایش نرخ بهره به محدوده ۴.۰۰ تا ۴.۲۵ درصد را نشان می‌دهد.

مرتبط: طبق یافته‌های Bitwise، موسسات ارزهای دیجیتال را در طول ۵۰ درصد کاهش قیمت حفظ کردند.

افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر، هزینه‌های استقراض کوتاه‌مدت را افزایش می‌دهد و به طور بالقوه هزینه معاملات اهرمی بیت‌کوین با دلار را بالا می‌برد. بیت‌کوین ممکن است قبل از هر تصمیمی، در صورت فشار داده‌های جدید بر بازده و دلار، احساس فشار کند.

کویجمن گفت: «داده‌های قوی بازار کار یا سیگنال‌های انقباضی بیشتر می‌تواند باعث ادامه افزایش بازده و تقویت دلار شود، در حالی که ارقام ضعیف‌تر می‌تواند معامله‌گران را وادار کند تا انتظارات خود را از حرکت اکتبر کاهش دهند و سود ارز را محدود کنند.»

معامله‌گران بیت‌کوین، ماه‌های سپتامبر را «سپتامبر سرخ» و اکتبر را «اکتبر صعودی» می‌نامند، به دلیل سوابق متضادشان. بر اساس داده‌های گردآوری شده توسط CoinGlass، بیت‌کوین در پنج سپتامبر متوالی از سال ۲۰۱۷ تا ۲۰۲۱ کاهش یافت، در حالی که اکتبر در ۱۰ سال از ۱۳ سال کامل شده، با افزایش به پایان رسید.

سپتامبر با میانگین بازدهی ۲.۳۴- درصد، کمترین میانگین بازدهی را در بین ماه‌ها در جدول خود دارد. منبع: CoinGlass

با این حال، بیت‌کوین از سال ۲۰۲۲ تاکنون سپتامبر را در محدوده قرمز به پایان نرسانده است. این ارز در سپتامبر ۲۰۲۳، ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ افزایش یافت و تاکنون در ماه جاری ۷.۳۵ درصد رشد داشته است.

اکتبر به طور متوسط ۱۹.۹۲ درصد افزایش داشته که پس از نوامبر در رتبه دوم قرار دارد. اما «اکتبر صعودی» سال گذشته نتوانست انتظارات را برآورده کند، زمانی که بیت‌کوین ۳.۶۹ درصد کاهش یافت.

مجله: برندگان و بازندگان قوانین جدید بورس اوراق بهادار آمریکا در مورد سهام توکنیزه.

شاخص S&P 500 در نزدیکی قله‌های تاریخی خود در نوسان است، اما طبق داده‌های منتشر شده توسط اسکات ملکر، تحلیلگر، در پلتفرم X، اکثریت سهام تشکیل‌دهنده آن زیر میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود معامله می‌شوند.

در مقابل، ۸۸ ارز دیجیتال از ۱۰۰ ارز برتر بالای میانگین‌های متحرک خود قرار دارند که نشان‌دهنده تفاوت در گستردگی بازار است. ملکر معتقد است که وضعیت فنی بازار ارزهای دیجیتال سالم‌تر به نظر می‌رسد، حتی اگر بسیاری از توکن‌های اصلی همچنان به طور قابل توجهی پایین‌تر از اوج‌های تاریخی خود باشند.

این معامله‌گر در پست خود گزارش داد که تا روز چهارشنبه، ۲۵۷ سهم از شاخص S&P 500 زیر میانگین ۲۰۰ روزه خود معامله می‌شدند و حدود ۴۹ درصد از این شاخص بالای این معیار روند پرطرفدار قرار داشتند. وی با وجود نزدیکی شاخص به سطوح رکورد، وضعیت داخلی بازار را نزولی توصیف کرد.

بازار ارزهای دیجیتال تصویر متفاوتی را نشان می‌داد. بیت‌کوین و اتریوم در میان ۸۸ توکن برتر ۱۰۰ ارز دیجیتال بالای میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه خود بودند و اکثر این دارایی‌ها همچنین بالای میانگین‌های متحرک ۵۰ و ۱۰۰ روزه خود قرار داشتند.

ملکر این ترکیب را “یک پیکربندی پاک و صعودی در سراسر طیف” خواند. وی همچنین به فاصله بین قیمت‌های فعلی ارزهای دیجیتال و اوج‌های قبلی اشاره کرد و آن‌ها را با سهام مقایسه کرد که به نظر او، اخبار خوب قابل توجهی را از قبل در قیمت‌های خود لحاظ کرده‌اند.

این ناظر بازار اظهار داشت: “گستردگی ضعیف در سهام نزدیک به اوج‌ها، از نظر تاریخی یک پرچم زرد بوده است. گستردگی قوی در ارزهای دیجیتال در حالی که قیمت‌ها از اوج‌ها دور مانده‌اند، وضعیت معکوسی است.”

لازم به ذکر است که این ارقام نشان می‌دهند چه تعداد دارایی بالای یک میانگین بلندمدت معامله می‌شوند، نه اینکه قیمت‌ها چقدر افزایش یافته‌اند یا اینکه آیا این افزایش‌ها پایدار هستند. بنابراین، این ارقام تنها تصویری از مشارکت در بازار ارائه می‌دهند و تضمینی برای ادامه روند فعلی هیچ یک از بازارها نیستند.

رفتار اخیر قیمت بیت‌کوین می‌تواند به مقایسه اضافه کند. این ارز دیجیتال پس از شکست‌هایی از جمله رأی‌گیری ناموفق قانون CLARITY و افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو برای اولین بار از ژوئیه ۲۰۲۳، از حدود ۷۵ هزار دلار بازگشت و به طور موقت از ۸۷ هزار دلار عبور کرد، اما دوباره با فشار فروش مواجه شد.

در زمان نگارش این خبر، داده‌های CoinGecko نشان می‌دهند که بیت‌کوین حدود ۸۴ هزار دلار معامله می‌شود که در ۲۴ ساعت گذشته نزدیک به ۳ درصد کاهش یافته، اما در هفت روز گذشته حدود ۱۰ درصد افزایش داشته است. اتریوم نزدیک به ۲۷۰۰ دلار معامله می‌شد که در یک روز نزدیک به ۳ درصد کاهش و در یک هفته ۱۰ درصد افزایش را تجربه کرده بود.

کاهش ۶.۵ درصدی XRP در ۲۴ ساعت تنها با افت نزدیک به ۷ درصدی دوج‌کوین در همین دوره قابل مقایسه بود و زکش نیز که بیش از ۶ درصد از قیمت خود را از دست داد، تقریباً در همین حد بود. این افت‌ها ارزش بازار کلی ارزهای دیجیتال را به حدود ۲.۹۶ تریلیون دلار رساند که تقریباً ۳ درصد کمتر از روز گذشته است و سلطه بیت‌کوین کمی بیش از ۵۷ درصد بود.

در همین حال، داده‌های Santiment نشان می‌دهند که همبستگی بیت‌کوین با سهام، طلا و دلار تضعیف شده است و این تغییر، هرگونه فرض مبنی بر اینکه ارزهای دیجیتال صرفاً از سهام پیروی خواهند کرد را پیچیده می‌کند.

راه‌اندازی رسمی شیر آب هفتگی strkBTC استارک‌نت؛ کاربران می‌توانند بیت‌کوین محافظت‌شده را دریافت کنند

شیر آب هفتگی strkBTC استارک‌نت (Starknet) رسماً امکان دریافت را فعال کرده است و به کاربران ثبت‌نام‌شده اجازه می‌دهد سهم خود از بیت‌کوین محافظت‌شده در این شبکه را جمع‌آوری کنند. ثبت‌نام برای دور بعدی در تاریخ ۲۹ سپتامبر مجدداً باز می‌شود.

این شیر آب که در آدرس strkbtc.starknet.io/faucet میزبانی می‌شود، در هر دور هفتگی حدود ۸۳۳ دلار strkBTC را بین حداکثر ۱۰۰ شرکت‌کننده که به صورت تصادفی انتخاب می‌شوند، توزیع می‌کند. این مبلغ به طور تقریبی معادل ۸.۳۳ دلار برای هر نفر است.

فرآیند دریافت در دو مرحله انجام می‌شود. ابتدا، کاربران یک کیف پول سازگار با استارک‌نت مانند Xverse را متصل کرده، تأییدیه غربالگری را پشت سر می‌گذارند و سهمی از strkBTC را به صورت غیرمحافظت‌شده به همراه پاداشی در قالب STRK، توکن بومی استارک‌نت، دریافت می‌کنند.

سپس بخش جالب‌تر ماجرا فرا می‌رسد. کاربران می‌توانند به صورت اختیاری، از طریق کیف پول‌های سازگار، ادعای خود را به حالت «محافظت‌شده» تغییر دهند و دیده‌شدن دارایی‌های خود را از حالت عمومی به خصوصی تبدیل کنند.

این قابلیت تغییر وضعیت توسط چارچوب حریم خصوصی STRK20 استارک‌نت پشتیبانی می‌شود که به دارندگان اجازه می‌دهد در صورت تمایل بین وضعیت‌های شفاف و محافظت‌شده جابجا شوند. توکن‌های پشتیبانی‌شده توسط بیت‌کوین شما همچنان قابل بازخرید باقی می‌مانند، اما چشمان کنجکاو نمی‌توانند میزان دارایی شما را ببینند، مگر اینکه خودتان بخواهید.

strkBTC خود یک نوع پوشش بیت‌کوین بر روی استارک‌نت است که به نسبت ۱:۱ با BTC پشتیبانی می‌شود. این پروژه در اوایل سال ۲۰۲۶، همزمان با تلاش استارک‌نت برای ادغام عمیق‌تر قابلیت‌های بیت‌کوین در اکوسیستم لایه ۲ خود، راه‌اندازی شد.

شیر آب بیت‌کوین اصلی که در سال ۲۰۱۰ توسط گاوین اندرسن راه‌اندازی شد، ۵ بیت‌کوین به ازای هر بازدیدکننده اهدا می‌کرد.

استارک‌نت نیز از همین رویکرد استراتژیک بهره می‌برد. توزیع‌های کوچک و کم‌هزینه که برای جذب کاربران جدید، اتصال کیف پول‌ها و تکمیل تراکنش‌ها طراحی شده‌اند. محدودیت ۱۰۰ کاربر در هر دور، کمیابی مصنوعی ایجاد می‌کند که به عنوان یک مکانیزم ورود کنترل‌شده عمل می‌کند.

رویکرد استارک‌نت با چارچوب STRK20 تلاش می‌کند تا این تعادل را برقرار کند. قابلیت جابجایی بین وضعیت‌های عمومی و محافظت‌شده به این معنی است که دارایی‌ها به طور دائمی پنهان نمی‌شوند. کاربران می‌توانند در صورت نیاز، چه برای رعایت مقررات مالیاتی، گزارش‌دهی سازمانی، یا صرفاً ترجیح شخصی، دارایی‌های خود را اثبات کنند و سپس زمانی که نمی‌خواهند پرتفوی آن‌ها در کل بلاک‌چین منتشر شود، به پشت پرده حریم خصوصی عقب‌نشینی کنند.

با بازگشایی ثبت‌نام در تاریخ ۲۹ سپتامبر، ۱۰۰ کاربر بعدی فرصت خواهند داشت تا سهمی چند دلاری از بیت‌کوین محافظت‌شده را دریافت کنند.

ریو کالینز، هم‌بنیان‌گذار تتر: نسل بعدی استیبل‌کوین‌ها بازدهی را از توکن جدا می‌کنند

ریو کالینز، یکی از هم‌بنیان‌گذاران تتر، پیش‌بینی می‌کند که نسل آینده استیبل‌کوین‌ها شفافیت وثیقه‌ها را در زنجیره (آن‌چین) افزایش داده و در عین حال، بازدهی را از خود توکن جدا کرده و به صورت برنامه‌ریزی‌شده توزیع خواهند کرد. او همچنین انتظار دارد هوش مصنوعی (AI) بخش زیادی از پیچیدگی‌های فنی ارزهای دیجیتال را پنهان کند و امور مالی مبتنی بر بلاک‌چین را به زیرساختی تبدیل کند که کاربران به سختی متوجه حضور آن می‌شوند.

استیبل‌کوین‌های نسل دوم: شفافیت و جداسازی بازدهی

کالینز معتقد است که استیبل‌کوین‌های نسل دوم، با تمرکز بر شفافیت وثیقه‌ها در زنجیره، اعتماد بیشتری را در بازار ایجاد خواهند کرد. این امر به کاربران امکان می‌دهد تا به طور مستقیم از وضعیت پشتوانه استیبل‌کوین‌ها مطلع شوند. علاوه بر این، رویکرد جدید، بازدهی حاصل از سرمایه‌گذاری یا نگهداری استیبل‌کوین را از خود توکن جدا می‌کند. این جداسازی به معنای آن است که بازدهی به صورت خودکار و از طریق الگوریتم‌ها و قراردادهای هوشمند توزیع خواهد شد، نه اینکه به صورت مستقیم به ارزش توکن گره خورده باشد.

نقش هوش مصنوعی در ساده‌سازی امور مالی بلاک‌چین

هم‌بنیان‌گذار تتر همچنین بر نقش بالقوه هوش مصنوعی در آینده ارزهای دیجیتال تأکید کرد. او پیش‌بینی می‌کند که هوش مصنوعی قادر خواهد بود پیچیدگی‌های فنی موجود در فناوری بلاک‌چین و امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) را به طور قابل توجهی کاهش دهد. این امر می‌تواند منجر به تجربه‌ای کاربری بسیار ساده‌تر شود، به گونه‌ای که کاربران بدون نیاز به درک عمیق جزئیات فنی، از مزایای امور مالی مبتنی بر بلاک‌چین بهره‌مند شوند. در واقع، این فناوری‌ها به زیرساخت‌هایی نامرئی تبدیل خواهند شد که به طور خودکار و کارآمد عمل می‌کنند.

بیت‌کوین و بازده اوراق قرضه: تغییری در همبستگی‌ها

برای سال‌ها، تصور رایج این بود که افزایش بازده اوراق قرضه برای دارایی‌هایی که درآمدی ایجاد نمی‌کنند، مضر است و بیت‌کوین، که هیچ سودی پرداخت نمی‌کند، باید در زمان فروش اوراق خزانه آمریکا با افت شدید مواجه شود. اما داده‌های اوایل سپتامبر ۲۰۲۶، داستانی متفاوت را روایت می‌کنند.

همبستگی ۹۰ روزه متحرک بیت‌کوین با تغییرات بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا، در سطح -۰.۱۷ قرار دارد. این رقم به اندازه‌ای به صفر نزدیک است که آمارشناسان آن را نویز می‌نامند. طلا، دیگر ذخیره ارزش بدون درآمد مشهور، در همین بازه زمانی همبستگی -۰.۴۱ را ثبت کرده است. این بدان معناست که یکی از این دو دارایی، فشار ناشی از نرخ‌های بهره بالاتر را احساس می‌کند و آن دارایی، طلا است، نه بیت‌کوین.

این وضعیت در بازارهای اوراق قرضه آرام رخ نمی‌دهد. بازده اوراق ۳۰ ساله خزانه‌داری از ۵ درصد عبور کرده و به سطوحی بین ۵.۲۵ تا ۵.۳۳ درصد رسیده است؛ این بالاترین سطح در چند سال اخیر است که لرزه‌هایی را به تقریباً تمام ارکان مالی سنتی وارد کرده است.

بدهی ناخالص فدرال آمریکا در اوت ۲۰۲۶ از مرز ۴۰ تریلیون دلار گذشت و تا اواسط ماه به حدود ۴۰.۱۳ تریلیون دلار رسید. نگرانی‌های مداوم تورم نیز کمکی نکرده و فدرال رزرو را در موقعیتی ناخوشایند قرار داده و “ناظران اوراق قرضه” را کاملاً بر منحنی بلندمدت مسلط کرده است.

در طول سال ۲۰۲۶، بیت‌کوین در محدوده‌ای بین حدود ۶۳,۰۰۰ تا ۸۶,۰۰۰ دلار معامله شده است. این محدوده، قلمرو “پرواز به ماه” نیست، اما برای دارایی‌ای که منتقدان اصرار دارند هنگام افزایش بازده واقعی باید فرو بریزد، به طرز چشمگیری مقاوم است.

همبستگی با طلا افزایش می‌یابد

در حالی که بیت‌کوین در حال جدا شدن از بازده اوراق خزانه است، در واقعیت با طلا همبستگی بیشتری پیدا کرده است. همبستگی ۹۰ روزه بیت‌کوین و طلا تا اوایل سپتامبر ۲۰۲۶ به ۰.۵۹ رسید که بالاترین رقم از سال ۲۰۲۰ محسوب می‌شود.

در اوایل سال ۲۰۲۶، تصویر متفاوت بود. در ماه مارس، همبستگی بیت‌کوین با بازده اوراق ۱۰ ساله در اوج خود به مثبت ۰.۳۲ رسید، به این معنی که هر دو با هم در حال افزایش بودند. فروپاشی متعاقب این همبستگی به سمت نزدیکی صفر، نشان می‌دهد که بیت‌کوین به جای حفظ یک رابطه پایدار در هر دو جهت، بتا (حساسیت) خود را نسبت به بازار نرخ بهره کاهش داده است.

بازنگری برای تخصیص‌دهندگان نهادی

برای تخصیص‌دهندگان نهادی که سال‌های گذشته را صرف ساخت مدل‌هایی بر اساس این فرض گذرانده‌اند که بیت‌کوین مانند نسخه‌ای اهرمی از طلا عمل می‌کند، این اعداد نیازمند بازنگری هستند. همبستگی -۰.۱۷ با بازده اوراق در مقابل همبستگی -۰.۴۱ طلا، به این معنی است که این دو دارایی دیگر پوشش‌های قابل تعویض نیستند، اگرچه در گذشته نیز چنین بوده‌اند.

بی‌تفاوتی نسبی بیت‌کوین نسبت به نوسانات بازده می‌تواند آن را به عنوان یک ابزار تنوع‌بخشی در سبدهایی که در حال حاضر طلا را در خود جای داده‌اند، جذاب‌تر کند. اگر اوراق قرضه بیشتر کاهش یابند و طلا در واکنش به آن ضعیف شود، بتای نزدیک به صفر بیت‌کوین نسبت به این حرکت، مزیت واقعی تنوع‌بخشی را فراهم می‌کند.

نکته قابل توجه این است که همبستگی‌ها ناپایدار هستند، به خصوص در حوزه ارزهای دیجیتال. رقم ۰.۳۲ در مارس ۲۰۲۶ و رقم -۰.۱۷ در سپتامبر، با فاصله‌ای کمتر از شش ماه از یکدیگر قرار دارند.

ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین در آمریکا کند شد

ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر بیت‌کوین در آمریکا در روز چهارشنبه به ۳۴۷ میلیون دلار کاهش یافت، در حالی که مجموع ورودی‌ها در پنج روز به ۲.۶۵ میلیارد دلار رسید.

صندوق‌های ETF اسپات بیت‌کوین در آمریکا در روز چهارشنبه حدود ۳۴۷ میلیون دلار خالص ورودی جذب کردند و این روند مثبت را برای پنجمین روز معاملاتی متوالی ادامه دادند، حتی با وجود اینکه قیمت بیت‌کوین پس از مدتی معامله بالای ۸۷ هزار دلار، به زیر ۸۴ هزار دلار سقوط کرد.

بر اساس داده‌های SoSoValue، این صندوق‌ها در پنج جلسه معاملاتی منتهی به روز چهارشنبه حدود ۲.۶۵ میلیارد دلار سرمایه جذب کرده‌اند. رقم روز چهارشنبه نسبت به ۷۱۴.۷۵ میلیون دلار در روز سه‌شنبه و رکورد ۹۹۸.۹۵ میلیون دلاری در روز دوشنبه کاهش نشان می‌دهد.

این صندوق‌ها تاکنون در ماه سپتامبر ۲.۳۷ میلیارد دلار جذب کرده‌اند که این میزان، خروج سرمایه در ماه‌های گذشته را جبران کرده و ورودی‌های سال جاری را به حدود ۵۹۶ میلیون دلار رسانده است.

بر اساس داده‌های Farside Investors، صندوق iShares Bitcoin Trust از شرکت BlackRock که بزرگترین ETF اسپات بیت‌کوین در آمریکا از نظر دارایی است، با ۱۶۶ میلیون دلار ورودی در روز چهارشنبه پیشتاز بود و پس از آن صندوق Wise Origin Bitcoin Fund از Fidelity با ۱۴۳ میلیون دلار قرار گرفت.

صندوق‌های ETF اسپات اتریوم در آمریکا نیز در روز چهارشنبه حدود ۱۰۵ میلیون دلار ورودی داشتند که چهارمین روز متوالی از خالص ورودی برای این صندوق‌ها محسوب می‌شود و مجموع ورودی‌های انباشته آن‌ها را به ۱۳.۸ میلیارد دلار رساند. صندوق‌های اسپات XRP نیز ۱۸ میلیون دلار جذب کردند و مجموع ورودی‌های انباشته آن‌ها را به حدود ۱.۸ میلیارد دلار رساندند.

طبق گزارش CoinGecko، بیت‌کوین در زمان انتشار این خبر با قیمت ۸۳,۷۴۳ دلار معامله می‌شد که نسبت به ۲۴ ساعت گذشته ۲.۷ درصد کاهش و نسبت به هفت روز گذشته ۹.۵ درصد افزایش را نشان می‌دهد.