Category: اخبار

بیت‌کوین روز چهارشنبه با انتشار داده‌های تورم کمتر از انتظار آمریکا، به بالای ۸۵,۵۰۰ دلار رسید، اما این افزایش با فروش سریع تقریباً از بین رفت.

داده‌های PCE باعث نوسان روزانه شد

قیمت بیت‌کوین روز چهارشنبه به طور موقت به ۸۵,۵۰۰ دلار جهش کرد، اما با فروش گسترده، بخش عمده‌ای از این افزایش از دست رفت و این ارز دیجیتال تنها ساعاتی پیش از […] اندکی افزایش داشت.

سنای آمریکا لایحه محدودیت افزایش برق مرتبط با مراکز داده را متوقف کرد؛ رای‌گیری ادامه دارد

لایحه متوقف شده در سنای آمریکا، شکاف‌های سیاسی موجود را برجسته می‌کند و به طور بالقوه می‌تواند فشارهای نظارتی بر مراکز داده را کاهش دهد و بر بازارهای مرتبط با خدمات شهری تأثیر بگذارد.

این لایحه که با هدف جلوگیری از افزایش بی‌رویه هزینه‌های برق ناشی از تقاضای فزاینده مراکز داده طراحی شده بود، با موانع سیاسی در سنا روبرو شده است. توقف این طرح می‌تواند پیامدهای قابل توجهی برای صنعت مراکز داده و همچنین شرکت‌های ارائه‌دهنده خدمات شهری داشته باشد.

تحلیلگران معتقدند که عدم تصویب این لایحه ممکن است به معنای ادامه روند فعلی باشد که در آن مراکز داده با مصرف بالای انرژی، فشار فزاینده‌ای بر شبکه‌های برق وارد می‌کنند. این موضوع می‌تواند منجر به افزایش هزینه‌ها برای سایر مصرف‌کنندگان برق شود.

از سوی دیگر، حامیان مراکز داده ممکن است این توقف را فرصتی برای جلوگیری از وضع قوانین سخت‌گیرانه‌تر بدانند که می‌تواند بر سودآوری و توسعه فعالیت‌های آن‌ها تأثیر منفی بگذارد.

ادامه رای‌گیری در سنا نشان‌دهنده پیچیدگی‌های پیش روی این موضوع و نیاز به یافتن راه‌حل‌هایی است که منافع تمامی ذینفعان را در نظر بگیرد. جزئیات بیشتر در مورد روند رای‌گیری و پیامدهای احتمالی این لایحه در آینده منتشر خواهد شد.

بیت‌کوین با قدرت به سمت بالا حرکت می‌کند و خریداران ETF همچنان حضور دارند.

طبق ردیاب ETF بیت‌کوین Decrypt، ETFهای اسپات بیت‌کوین در آمریکا در روز سه‌شنبه ۶۶.۱۹ میلیون دلار جذب کردند که نهمین جلسه متوالی با جریان ورودی خالص محسوب می‌شود. بیت‌کوین روز چهارشنبه در حدود ۸۴,۴۰۰ دلار معامله شد که حدود ۱ درصد افزایش در روز را نشان می‌دهد و زیان‌های روز دوشنبه را جبران کرد.

این روند صعودی در ۱۷ سپتامبر آغاز شد و بر اساس داده‌های Decrypt، حدود ۳.۰۸ میلیارد دلار جذب کرده است. این رقم از روند ۹ روزه ماه اوت که از ۱۷ تا ۲۷ اوت ادامه داشت و در مجموع حدود ۳.۰۴ میلیارد دلار بود، پیشی گرفته است.

بنابراین، این دو روند از نظر طول با هم برابر هستند، اما روند فعلی از نظر میزان جذب سرمایه، با اختلاف حدود ۳۳ میلیون دلار، برنده است. این اختلاف چشمگیر نیست، اما با توجه به اینکه رالی ماه اوت به طور گسترده‌ای به خروج بیت‌کوین از بازار نزولی تلقی می‌شود، قابل توجه است.

ETFهای بیت‌کوین به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند تا بدون خرید مستقیم BTC از صرافی‌های ارز دیجیتال یا نگهداری آن در کیف پول، در معرض این دارایی قرار گیرند. ETFها قیمت را دنبال می‌کنند و مانند سهام در اپلیکیشن‌های کارگزاری معامله می‌شوند. این ابزارها از زمان راه‌اندازی اولیه خود در دو سال و نیم پیش محبوبیت زیادی پیدا کرده‌اند و ناظران بازار به جریان‌های ورودی و خروجی آن‌ها به عنوان یک شاخص قابل اعتماد از احساسات بازار نگاه می‌کنند.

و این احساسات در هفته‌های اخیر به طور چشمگیری تغییر کرده است.

در ۱۶ سپتامبر، فدرال رزرو نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به ۳.۷۵٪ تا ۴٪ رساند که اولین افزایش از سال ۲۰۲۳ بود. معامله‌گران پیش از این احتمال آن را نزدیک به ۹۳٪ ارزیابی کرده بودند. افزایش نرخ بهره، سرمایه‌گذاران در دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین را نگران می‌کند، زیرا “پول ارزان” کمیاب‌تر می‌شود.

بیت‌کوین در آن هفته به حدود ۷۵,۰۰۰ دلار سقوط کرد و ETFها در دو روز حدود ۷۴۶ میلیون دلار زیان داشتند. سپس در ۱۷ سپتامبر، جریان ورودی با ۱۵۹.۵ میلیون دلار معکوس شد و بیت‌کوین ظرف دو روز دوباره بالای ۸۰,۰۰۰ دلار قرار گرفت.

پس از آن، پول به سرعت وارد شد. در ۲۱ سپتامبر، جریان ورودی به ۹۹۹ میلیون دلار رسید و هفته منتهی به ۲۵ سپتامبر ۲.۴ میلیارد دلار جذب کرد که بیشترین میزان جذب هفتگی از اکتبر ۲۰۲۵ بود. این امر باعث شد که این صندوق‌ها دوباره وارد قلمرو مثبت برای سال ۲۰۲۶ شوند.

زمینه کلان اقتصادی آسان‌تر نشده است. بازگشت تابستانی بیت‌کوین به ۱۹ اوت بازمی‌گردد، زمانی که وزارت خزانه‌داری اعلام کرد بازخرید اوراق قرضه بلندمدت خود را به حداقل ۴ میلیارد دلار در هر عملیات دو برابر خواهد کرد. بیت‌کوین در آن روز برای اولین بار در دو ماه به ۶۹,۰۰۰ دلار رسید.

این ارز دیجیتال در حال حاضر حدود یک سوم پایین‌تر از رکورد اکتبر ۲۰۲۵ خود یعنی ۱۲۶,۲۹۶ دلار قرار دارد.

روند فعلی همچنان از ۱۳ روز متوالی از ژوئن ۲۰۲۵ عقب‌تر است. برای رسیدن به آن رکورد، نیاز به ادامه جریان ورودی تا روز دوشنبه، ۵ اکتبر است.

سویی بیش از ۳۰۰۰ مورد تهدید کلاهبرداری و جعل هویت را خنثی کرد

شبکه بلاکچین سویی (Sui) با همکاری شرکت امنیتی ChainPatrol، موفق به شناسایی و حذف ۳۰۲۳ مورد تهدید مرتبط با جعل هویت و حملات فیشینگ در پلتفرم‌های مختلف آنلاین شده است. این اقدام بخشی از ابتکار عمل ۱۰ میلیون دلاری سویی برای گسترش امنیت اکوسیستم این شبکه است.

همکاری با ChainPatrol برای مقابله با تهدیدات

در چارچوب این برنامه، سویی با ChainPatrol، شرکتی متخصص در شناسایی حساب‌های جعلی و وب‌سایت‌های کلاهبرداری، همکاری می‌کند. هدف از این همکاری، حفاظت از بیش از ۳۰ پروژه فعال بر روی شبکه سویی است. نظارت ChainPatrol شامل وب، پلتفرم X (توییتر سابق)، دیسکورد، تلگرام، شبکه‌های اجتماعی گسترده، فروشگاه‌های اپلیکیشن و کیف پول‌های دیجیتال می‌شود.

افزایش چشمگیر تعداد تهدیدات خنثی شده

تا اواسط نوامبر ۲۰۲۵، ChainPatrol موفق به مسدود کردن ۸۴۲ تهدید منحصر به فرد مرتبط با پروژه‌های سویی و حذف آن‌ها از بیش از ۱۱ پلتفرم شده بود. آمار جدید ۳۰۲۳ مورد تهدید، بیش از سه برابر این رقم در اواسط نوامبر است.

فناوری‌های مورد استفاده ChainPatrol

ChainPatrol برای شناسایی موارد جعلی از هوش مصنوعی و تشخیص تصویر بهره می‌برد. این شرکت حساب‌های تقلبی را که از برندینگ پروژه‌ها سوءاستفاده می‌کنند، حتی با تغییرات جزئی در نام حساب، شناسایی و گزارش می‌کند. اطلاعات به دست آمده توسط ChainPatrol همچنین به لیست‌های مسدودسازی کیف پول‌ها اضافه می‌شود. در صورت تلاش کاربر برای ورود به یک سایت فیشینگ شناخته شده، کیف پول او می‌تواند هشدار دهد یا از اتصال جلوگیری کند.

تأثیر بر اعتماد و پذیرش کاربران

ChainPatrol با سایر سازمان‌های فعال در حوزه وب ۳ نیز همکاری دارد و نتایج حاصل از این همکاری‌ها به عنوان معیاری برای ارزیابی عملکرد مورد استفاده قرار می‌گیرد. برای یکی از شرکای این شرکت، بیش از ۳۱۲۹ مورد تهدید مسدود شده گزارش شده است که آمار ۳۰۲۳ مورد سویی در همین محدوده قرار می‌گیرد.

مهم‌ترین مزیت این همکاری برای پروژه‌های فعال بر روی سویی، دریافت پوشش امنیتی حرفه‌ای است. تیم‌های کوچک‌تر که توانایی پرداخت هزینه‌های نظارت امنیتی حرفه‌ای را ندارند، از طریق این صندوق جامع اکوسیستمی از این خدمات بهره‌مند می‌شوند. تحقیقات انجام شده در مورد این ابتکار عمل نشان می‌دهد که این اقدامات می‌تواند اعتماد به پروژه‌های زیرمجموعه سویی را افزایش داده و به پذیرش بیشتر توسط کاربران کمک کند، هرچند این اثر در حال حاضر بیشتر بالقوه است تا اندازه‌گیری شده.

رویکرد ریپل به XRP و پرداخت‌های فرامرزی در پرتو مقررات

برد گارلینگهاوس، مدیرعامل ریپل، رویکرد این شرکت به XRP، پرداخت‌های فرامرزی و بازار گسترده‌تر دارایی‌های دیجیتال را تشریح کرد و بر لزوم وجود مقررات شفاف در حوزه ارزهای دیجیتال تأکید نمود.

گارلینگهاوس در مصاحبه‌ای اخیر اظهار داشت که ارزهای دیجیتال باید کاربردهای عملی داشته باشند و به مشکلات مشخصی پاسخ دهند. وی پرداخت‌های فرامرزی را یکی از حوزه‌هایی معرفی کرد که ریپل از XRP در آن استفاده می‌کند.

به گفته وی، ریپل از XRP برای رفع چالش‌های موجود در پرداخت‌های فرامرزی بهره می‌برد و سرعت تراکنش و هزینه‌های نسبتاً پایین این دارایی را از مزایای آن برشمرد.

وی همچنین به کاربردهای بالقوه دارایی‌های دیجیتال در پرداخت‌های ماشین به ماشین و پرداخت‌های با ارزش پایین اشاره کرد. گارلینگهاوس معتقد است چنین مواردی نیازمند سیستم‌های پرداختی هستند که قادر به پردازش تراکنش‌هایی به ارزش کسری از یک سنت باشند.

در عین حال، وی تأکید کرد که XRP برای هر کاربردی مناسب نیست و دارایی‌های دیجیتال مختلف می‌توانند اهداف متفاوتی را دنبال کنند.

گارلینگهاوس همچنین به تأثیر مقررات بر پذیرش ارزهای دیجیتال پرداخت. وی گفت که مؤسسات مالی در صورت عدم شفافیت الزامات قانونی، در پذیرش دارایی‌های دیجیتال محتاط عمل می‌کنند. وی قانون GENIUS را به عنوان نمونه‌ای از قوانینی معرفی کرد که شفافیت بیشتری را برای استیبل‌کوین‌ها، به‌ویژه در زمینه افشاگری‌ها و ذخایر، فراهم کرده است.

بر اساس گفته‌های گارلینگهاوس، فعالیت‌های پرداخت استیبل‌کوین‌ها پس از معرفی قوانین شفاف‌تر افزایش یافته است.

وی همچنین به پرونده حقوقی ریپل با کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) اشاره کرد و گفت که این شرکت چهار سال و حدود ۱۵۰ میلیون دلار صرف دفاع از این پرونده کرده است.

گارلینگهاوس به یافته دادگاه مبنی بر اینکه XRP خود یک اوراق بهادار نیست، به عنوان عاملی برای ایجاد شفافیت بیشتر برای ریپل اشاره کرد. وی افزود که صنعت گسترده‌تر ارزهای دیجیتال همچنان با عدم قطعیت نظارتی در مورد نحوه طبقه‌بندی دارایی‌های دیجیتال مختلف روبرو است.

گارلینگهاوس گفت که ریپل در ابتدا بر بانک‌ها و ارائه‌دهندگان پرداخت تمرکز داشت، اما اکنون از طریق اکتساب‌ها در حال گسترش دامنه فعالیت خود است.

وی بر اکتساب شرکت GTreasury، یک شرکت مدیریت خزانه‌داری که به کسب‌وکارهای بزرگ خدمات ارائه می‌دهد، توسط ریپل تأکید کرد. به گفته گارلینگهاوس، شرکت‌هایی که از GTreasury استفاده می‌کنند، در سال گذشته در مجموع حدود ۱۳ تریلیون دلار تراکنش پرداخت را مدیریت کرده‌اند.

ریپل، شبکه تیم‌های مالی شرکتی و خزانه‌داران که از این پلتفرم استفاده می‌کنند را به عنوان یک کانال توزیع بالقوه برای فناوری‌های پرداخت خود می‌بیند.

گارلینگهاوس گفت که ریپل می‌تواند گزینه‌های پرداخت مبتنی بر استیبل‌کوین یا XRP را به شرکت‌هایی که به دنبال جایگزین‌هایی برای تراکنش‌های بین‌المللی هستند، ارائه دهد.

مدیرعامل ریپل همچنین به رابطه بین این شرکت و XRP پرداخت. وی گفت که XRP Ledger متن‌باز و غیرمتمرکز است، در حالی که ریپل حدود ۲ درصد از اعتبارسنج‌های آن را کنترل می‌کند. به گفته گارلینگهاوس، مالکیت XRP کنترلی بر حاکمیت شبکه ارائه نمی‌دهد، زیرا این دفتر کل از سیستم اثبات سهام (Proof-of-Stake) استفاده نمی‌کند.

وی استدلال کرد که بنابراین، مالکیت XRP توسط ریپل نباید به عنوان کنترل بر XRP Ledger تفسیر شود.

گارلینگهاوس همچنین به نقش بالقوه ارزهای دیجیتال به عنوان دارایی‌های مالی بلندمدت پرداخت. وی بیت‌کوین را به عنوان ذخیره ارزش توصیف کرد و گفت که دارایی‌های دیجیتال دیگر می‌توانند حول کاربردهای مختلف توسعه یابند. وی به طور خاص پرداخت‌ها را به عنوان حوزه‌ای معرفی کرد که XRP بر آن تمرکز دارد.

گارلینگهاوس گفت که انتظار دارد با توسعه صنعت ارزهای دیجیتال، مؤسسات مالی به کاوش در مورد دارایی‌های دیجیتال ادامه دهند. برای XRP، تمرکز همچنان بر پرداخت‌ها، مؤسسات مالی و استفاده از فناوری بلاک‌چین برای انتقال ارزش در سراسر مرزها باقی می‌ماند.

رونق هوش مصنوعی: تمرکز بر زیرساخت‌های شبکه‌ای به جای تراشه‌ها

در حالی که انفجار هوش مصنوعی عمدتاً با تراشه‌ها توصیف می‌شود، شرکت تحقیقاتی برنشتاین معتقد است داستان جذاب‌تر در زیرساخت‌های ارتباطی نهفته است که این تراشه‌ها را به هم متصل می‌کنند. این شرکت استدلال می‌کند که یک گلوگاه حیاتی در مراکز داده، مسیری بزرگ برای رشد سهام شرکت‌های فعال در حوزه شبکه‌سازی ایجاد کرده است. برنشتاین، شرکت Celestica را به عنوان نمونه‌ای برجسته معرفی کرده و به آن رتبه “Outperform” (عملکرد بهتر از بازار) و هدف قیمتی ۵۲۰ دلاری را اختصاص داده است.

Celestica: بازیگر کلیدی در زیرساخت مراکز داده

Celestica که با نماد CLS در بازارهای بورس نیویورک (NYSE) و تورنتو (TSX) معامله می‌شود، یک ارائه‌دهنده خدمات تولید الکترونیک مستقر در تورنتو است. این شرکت سخت‌افزارهای سفارشی مراکز داده را برای غول‌های فناوری (hyperscalers) تأمین می‌کند، از جمله سرورها و سوئیچ‌های اترنت با سرعت‌های ۴۰۰G، ۸۰۰G و ۱.۶T.

گوگل، Celestica را به عنوان یکی از همکاران اصلی خود در سیستم‌های واحد پردازش تنسور (Tensor Processing Unit – TPU) و ارتقاء شبکه‌هایش معرفی کرده است. TPUها تراشه‌های هوش مصنوعی داخلی گوگل هستند که جایگزینی برای خرید این قطعات از فروشندگان خارجی محسوب می‌شوند. این همکاری همزمان با گسترش ظرفیت تولیدی Celestica در ایالات متحده، به ویژه در تگزاس، صورت می‌گیرد و پروژه‌های بلندمدت این شرکت ارتباط نزدیکی با توسعه هوش مصنوعی گوگل دارد.

OpenAI نیز یکی دیگر از مشتریان مهم Celestica محسوب می‌شود. تقاضای رو به رشد از سوی OpenAI و پروژه‌های مقیاس بزرگ آن، پتانسیل رشد قابل توجهی را برای Celestica فراهم می‌کند، به خصوص با افزایش تولید برنامه‌های سوئیچ ۱.۶T این شرکت.

Celestica پیش‌بینی می‌کند که درآمد این شرکت در سال ۲۰۲۶ به حدود ۲۰.۵ میلیارد دلار برسد که نشان‌دهنده رشد ۶۵ درصدی نسبت به سال قبل است. موتور محرکه این رشد، بخش “راهکارهای اتصال و ابری” (Connectivity & Cloud Solutions) است که رشد سه رقمی را تجربه کرده و مستقیماً با شبکه‌های پهنای باند بالا مرتبط است. پیش‌بینی می‌شود هزینه‌های سرمایه‌ای (capex) مراکز داده در شرکت‌های Alphabet، Amazon، Meta و Microsoft در سال ۲۰۲۶ به ۶۵۰ میلیارد دلار یا بیشتر برسد.

سرمایه‌گذاری و چشم‌انداز رشد

Celestica اخیراً یک عرضه سهام به ارزش ۳ میلیارد دلار را برای تأمین مالی رشد خود تکمیل کرده است. همچنین، گسترش ظرفیت‌ها به صورت داخلی نیز تأمین مالی می‌شود. این شرکت همچنین ساختار رهبری خود را برای پشتیبانی از عملیات در مقیاس بزرگتر بازسازی کرده است. بیش از ۲۲ شرکت تحلیلگر، Celestica را با رتبه “خرید” یا بهتر ارزیابی کرده‌اند و میانگین هدف قیمتی ۱۲ ماهه آن حدود ۴۴۷ دلار است. هدف قیمتی ۵۲۰ دلاری برنشتاین به طور قابل توجهی بالاتر از این اجماع است.

سهام این شرکت تاکنون عملکرد درخشانی داشته است؛ ارزش سهام آن در دو سال گذشته بیش از ۱۰ برابر شده و در یک سال بیش از ۱۰۰ درصد افزایش یافته است.

آموزش مدل‌های بزرگ هوش مصنوعی نیازمند خوشه‌های عظیمی از پردازنده‌ها است که دائماً در حال تبادل داده هستند. اگر شبکه نتواند همگام با پردازنده‌ها عمل کند، تراشه‌های گران‌قیمت بلااستفاده باقی می‌مانند. این وضعیت، غول‌های فناوری را وادار می‌کند تا از سرعت‌های ۴۰۰G به ۸۰۰G و اکنون به سمت سوئیچینگ ۱.۶T ارتقا یابند. Celestica خود را برای تأمین نیازهای هر یک از این مراحل آماده کرده است و اغلب به عنوان سازنده سفارشی برای مشتریان خاص عمل می‌کند، نه صرفاً فروشنده تجهیزات استاندارد.

شرط‌بندی اصلی بر روی Celestica، در واقع شرط‌بندی بر روی تداوم بالای هزینه‌های سرمایه‌ای غول‌های فناوری است. پیش‌بینی رشد این شرکت به شدت به گروه کوچکی از مشتریان بسیار بزرگ، به رهبری گوگل، وابسته است. برنامه TPU گوگل نشان‌دهنده تمایل غول‌های فناوری به کنترل بیشتر بر پشته سخت‌افزاری خود است. شرکت‌هایی که می‌توانند سیستم‌های سفارشی را در مقیاس بزرگ بسازند، به جای فروش مجدد قطعات استاندارد، از این روند سود خواهند برد.

افزایش سرمایه ۳ میلیارد دلاری، سوخت لازم برای گسترش ظرفیت Celestica، از جمله توسعه در تگزاس را فراهم می‌کند. این اقدام همچنین سهامداران فعلی را رقیق می‌کند، اقدامی که بازار تاکنون آن را پذیرفته است زیرا رشد شرکت از این رقت فراتر رفته است.

افزایش تولید سوئیچ‌های ۱.۶T از نظر فنی چالش‌برانگیز است. تأخیر در تولید یا مشکلات بازده در نسل جدید محصولات می‌تواند پیش‌بینی رشد ۶۵ درصدی را تحت تأثیر قرار دهد. شکاف بین هدف ۵۲۰ دلاری برنشتاین و میانگین اجماع حدود ۴۴۷ دلاری نشان می‌دهد که تحلیلگران بر سر جهت کلی توافق دارند، اما در مورد میزان پتانسیل رشد باقی‌مانده اختلاف نظر دارند.

نکات کلیدی که باید مورد توجه قرار گیرند عبارتند از: به‌روزرسانی‌های مربوط به هزینه‌های سرمایه‌ای غول‌های فناوری، پیشرفت در افزایش تولید سوئیچ‌های ۱.۶T و اینکه آیا تقاضا از سوی OpenAI به کسب‌وکار جدید و قابل توجهی تبدیل خواهد شد یا خیر.

ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال از محدوده انباشت سالانه خود فراتر رفت

ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال در حال حاضر حدود ۲.۸۶ تریلیون دلار است و به نظر می‌رسد از محدوده انباشت سالانه خود که بخش عمده‌ای از سال را تعریف کرده بود، عبور کرده است. این تحول همزمان با آغاز گسترش چرخه تجاری رخ می‌دهد.

تحلیل بازار و سیگنال‌های کلیدی

تحلیلگران بازار، از جمله دن گامباردلو، بر سیگنال‌های نموداری تمرکز کرده‌اند و کمتر به پست توییتری “به زودی…” (Soon…) از سوی چانگ‌پنگ ژائو (CZ) توجه نشان می‌دهند. این پست که در ۲۹ سپتامبر منتشر شد، بازنشر گسترده‌ای در توییتر ارزهای دیجیتال داشت، اما معنای مشخصی از آن ارائه نشد.

مهم‌ترین سیگنال، خروج ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال از محدوده انباشت طولانی‌مدت آن است. تحلیل‌ها نشان می‌دهند که فاز انباشت از فوریه ۲۰۲۶ آغاز شده و اقدامات فعلی در ارزش بازار حاکی از پایان یافتن معاملات جانبی است.

نقش اتریوم و پویایی‌های بازار

اتریوم نیز نقشی محوری در این تحلیل ایفا می‌کند. کانال انباشت اتریوم و پویایی‌های نسبت ETH/BTC بخشی از تحلیل گسترده‌تر بازار را تشکیل می‌دهند.

این بررسی ۱۱ دقیقه‌ای همچنین به واگرایی‌های نزولی پرداخته و شرایط پس از تسهیل کمی (QT) در سال ۲۰۱۹ را با سال ۲۰۲۵ مقایسه می‌کند. این مقایسه‌ها برای ترسیم ساختار فعلی بازار به کار گرفته می‌شوند و اتکا به یک پست شبکه‌های اجتماعی را کاهش می‌دهند. گسترش چرخه تجاری نیز یکی دیگر از ارکان این استدلال است.

چشم‌انداز آینده و پایان پنجره فرصت

تحلیلگران سال ۲۰۲۶ را سالی برای موقعیت‌گیری صعودی و آمادگی برای گسترش پیش‌بینی می‌کنند. آن‌ها استدلال می‌کنند که پنجره انباشت و فرصت در بازار ارزهای دیجیتال در حال نزدیک شدن به پایان خود است، زیرا ارزش بازار از محدوده تعیین‌شده فراتر می‌رود.

این موضوع پست “به زودی…” چانگ‌پنگ ژائو را روشن‌تر نمی‌کند، بلکه صرفاً نمودارها را مرتبط‌تر از گمانه‌زنی‌های پیرامون یک پیام دو کلمه‌ای می‌سازد.

در حال حاضر، ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال حدود ۲.۸۶ تریلیون دلار باقی مانده است، در حالی که خروج از محدوده انباشت، ساختار اتریوم و گسترش چرخه تجاری، هسته اصلی تئوری فعلی بازار را تشکیل می‌دهند.

اطلاعات همواره بازارهای مالی را به حرکت درآورده است.
مردم برای درک جهان، شکل‌دهی به دیدگاهی درباره آینده و تصمیم‌گیری برای اقدام، اطلاعات را مصرف می‌کنند. اما سیستم‌هایی که از طریق آن‌ها مردم مطلع می‌شوند، از نظر تاریخی از سیستم‌هایی که از طریق آن‌ها مشارکت می‌کنند، جدا بوده‌اند. ما معتقدیم این جدایی در حال پایان است.
امروز، ما «بورس اطلاعات» (The Information Exchange) را معرفی می‌کنیم: شبکه‌ای اطلاعاتی و مالی که اخبار، داده‌ها، قیمت‌های بازار، احتمالات و مشارکت مستقیم را پیرامون موضوعاتی که مردم به آن‌ها اهمیت می‌دهند، گرد هم می‌آورد. این پروژه توسط Decrypt ارائه شده، با قدرت Myriad و توکن MYR.
فردی که بیت‌کوین را دنبال می‌کند، باید بتواند بفهمد چه اتفاقی افتاده است، عملکرد دارایی را ببیند و درک کند که بازارها در مورد اتفاقات آینده چه می‌گویند و مستقیماً اقدام کند. بورس اطلاعات، محصولات ساخته شده توسط ما را با محصولات ادغام شده ترکیب خواهد کرد. Decrypt اطلاعات قابل اعتماد و توزیع جهانی را فراهم می‌کند. Myriad فناوری اتصال اطلاعات به مشارکت مالی را ارائه خواهد داد. سولانا محیطی با عملکرد بالا در بلاک‌چین را فراهم می‌کند که نسل جدیدی از کاربران می‌توانند از طریق آن مشارکت کنند. و MYR به عنوان لایه هماهنگ‌کننده عمل خواهد کرد که کاربران، خالقان محتوا، معامله‌گران، ناشران، ارائه‌دهندگان نقدینگی، برنامه‌ها، ارائه‌دهندگان داده و عامل‌های خودکار را به هم متصل می‌کند.
اخبار + داده‌ها + بازارها + پیش‌بینی + مشارکت
این تکامل بعدی Myriad و ایده‌ای است که ما از ابتدا به سمت آن در حرکت بوده‌ایم.
در گذشته، خوانندگان از طریق نشریاتی مانند Decrypt درباره دارایی‌ها اطلاعات کسب می‌کردند، سپس به صرافی‌ها و اپلیکیشن‌های معاملاتی مراجعه می‌کردند. هر مرحله اصطکاک بیشتری ایجاد می‌کرد. زمینه داستان اصلی از بین می‌رفت، رابطه ناشر با خواننده پایان می‌یافت و ارزش مالی ایجاد شده توسط آن توجه، به پلتفرم دیگری منتقل می‌شد.
محصولات مالی به طور فزاینده‌ای قابل ترکیب هستند و می‌توانند در برنامه‌هایی که کاربران آن‌ها را کشف می‌کنند، ادغام شوند. یک خواننده Decrypt نباید مجبور باشد یک مقاله را ترک کند و زمینه یک معامله را بازسازی کند. فرصت اقدام می‌تواند در کنار اطلاعاتی که باعث ایجاد اطمینان شده است، وجود داشته باشد.

«سولانا سرعت، هزینه‌های پایین و اکوسیستم مالی در حال گسترش را در اختیار Decrypt قرار می‌دهد تا مشارکت را مستقیماً در تجربه اطلاعاتی ادغام کند.»
اطلاعات در حال قابل خواندن شدن برای ماشین‌ها، بازارها در حال قابل برنامه‌ریزی شدن و فاصله بین یک رویداد و یک واکنش اقتصادی در حال فروپاشی است. این همگرایی رسانه، بازارها و هوش ماشینی است که امروزه بورس اطلاعات را ممکن می‌سازد.
ما هشت سال است که در اطراف اطلاعات و جوامعی که به آن ارزش می‌بخشند، در حال ساخت و توسعه هستیم.
Decrypt برای کمک به مردم در درک سیستم‌های مالی و فناوری که به سرعت در حال تغییر هستند، ایجاد شد. این پلتفرم به یکی از بزرگترین پلتفرم‌های رسانه‌ای بومی کریپتو تبدیل شده است.
Rug Radio از نقطه‌ای متفاوت آغاز شد. این پلتفرم نشان داد که خالقان محتوا و اعضای جامعه می‌توانند در رسانه‌هایی که به ساخت آن کمک کرده‌اند، مشارکت کنند، در توزیع آن نقش داشته باشند و در فرهنگ و ارزش پیرامون آن سهیم شوند. مخاطبان آن عمیقاً بومی کریپتو هستند.
ادغام Rug Radio در Decrypt، آن دیدگاه بومی را با دسترسی و اعتبار یک اتاق خبر تثبیت شده ترکیب کرد و به حدود ۱.۶ میلیون کاربر منحصربه‌فرد ماهانه و ۳.۷ میلیون بازدید صفحه ماهانه دست یافت، با بیش از ۷۳,۰۰۰ مشترک فعال خبرنامه و صدها میلیون نمایش از طریق پلتفرم‌های اجتماعی و انتشار مجدد.
Myriad مخاطب سومی را توسعه داد: فعالان بازار که قبلاً نشان داده‌اند که در صورت ارائه یک محصول جذاب، مستقیماً از اطلاعات به اقدام منتقل می‌شوند.
این مخاطبان سه نقطه در یک منحنی مشارکت از درک، کشف، اطمینان تا اجرا هستند.
بازارهای پیش‌بینی Myriad به عنوان آزمایشی برای این موضوع آغاز شد که آیا مخاطبان اطلاعاتی می‌توانند به یک شبکه بازار تبدیل شوند. بازارهای پیش‌بینی اولین ابزار طبیعی بودند زیرا یکی از خالص‌ترین راه‌ها برای مالی‌سازی اطلاعات هستند.
سوال مهم برای ما این نبود که آیا مردم مکان دیگری برای معامله پیش‌بینی می‌خواهند. بلکه این بود که آیا مصرف‌کنندگان اطلاعات می‌توانند در همان تجربه به فعالان بازار تبدیل شوند.
با بیش از ۶۰۰ میلیون دلار حجم در بازارهای پیش‌بینی، پاسخ روشن است.
در طول مسیر، ما Myriad را در چندین اکوسیستم مستقر کردیم، با سازندگان بازار خودکار و دفترهای سفارش آزمایش کردیم، یک کیف پول ساختیم و زیرساخت بازار خود را توسعه دادیم. همه استراتژی‌ها طبق انتظار عمل نکردند. در مقاطعی، ما به جای تمرکز بر رابطه بزرگتر بین اطلاعات و مشارکت، برای تبدیل شدن به یک مکان سنتی برای بازارهای پیش‌بینی، بهینه‌سازی کردیم.
اما آزمایش اساسی موفقیت‌آمیز بود. ما یک محصول مالی جدید را از ابتدا ساختیم، آن را از طریق یک شبکه اطلاعاتی موجود توزیع کردیم و ثابت کردیم که مصرف‌کنندگان منفعل محتوا می‌توانند به فعالان بازار تبدیل شوند.
بازارهای پیش‌بینی مقصد نبودند. آن‌ها اثبات بودند.
بازارهای پیش‌بینی یکی از تجلیات مالی اطلاعات هستند. آخرین مورد نخواهند بود.
بورس اطلاعات، مدل را در سراسر اینترنت مالی شده گسترش می‌دهد. واحد اساسی آن یک مقاله، یک توکن یا یک معامله نیست. بلکه «موضوع» است.
Myriad می‌تواند گزارش‌ها، داده‌ها، قیمت‌های بازار، احتمالات و فرصت‌های مشارکت را جمع‌آوری کند.
این فرصت‌ها شامل موارد زیر خواهد بود:
ما نیازی به تولید تمام محصولات مالی که توزیع می‌کنیم، نداریم. Myriad به ارائه زیرساخت بازار بومی ادامه خواهد داد و در عین حال محصولات پروتکل‌ها و صرافی‌های شخص ثالث را نیز ادغام خواهد کرد. هدف این است که به لایه اطلاعات و مشارکت تبدیل شویم که از طریق آن مردم بازارها را کشف، درک و با آن‌ها تعامل می‌کنند.
حمایت از رشد مداوم رسانه‌ای ما توسط سیستم عامل رسانه‌ای عامل داخلی ما انجام خواهد شد: طراحی شده برای شناسایی موضوعات نوظهور، سازماندهی داده‌ها، تنظیم هوش، کمک به تولید محتوا و اتصال محصولات مالی مرتبط به اینفوگرافیک.
MYR لایه هماهنگ‌کننده اقتصادی مشترک بورس اطلاعات است.
MYR می‌تواند توسط شرکت‌کنندگانی که مسئول عملکردهای امن شبکه، از جمله تأیید اطلاعات و حل و فصل بازار هستند، استیک (stake) شود.
برنامه‌ها، سیستم‌های معاملاتی حرفه‌ای، مصرف‌کنندگان داده و عامل‌های خودکار می‌توانند MYR را استیک کنند تا به منابع کمیاب شبکه دسترسی پیدا کنند. این منابع ممکن است شامل توان عملیاتی بالاتر API، داده‌های بازار با تأخیر کم، فیدهای احتمال، زیرساخت حل و فصل، ایجاد بازار برنامه‌نویسی شده، خدمات اجرا و هوش ممتاز باشد.
MYR همچنین افرادی را که اطلاعات، توزیع، سرمایه، نقدینگی و محاسبات را تأمین می‌کنند، همسو خواهد کرد. دارندگان و استیک‌کنندگان مزایایی مانند کاهش هزینه‌های تراکنش، دسترسی بهبود یافته به داده‌ها و محصولات یا خدمات ممتاز را دریافت خواهند کرد.
فعالیت اقتصادی در سراسر بورس اطلاعات درآمد ایجاد خواهد کرد. بخش‌هایی از اقتصاد شبکه به سمت خرید MYR در بازار آزاد، کاهش عرضه (بازخرید + سوزاندن)، مشوق‌های استیکینگ، پاداش‌های شبکه، تأمین مالی خزانه و توسعه اکوسیستم هدایت خواهد شد.
این امر تقاضایی را ایجاد می‌کند که به استفاده و رشد شبکه متصل است، نه صرفاً به سفته‌بازی. هدف این نیست که یک توکن را به مجموعه‌ای از محصولات نامرتبط متصل کنیم. بلکه این است که به یک شبکه اطلاعاتی در حال گسترش، یک زبان اقتصادی مشترک بدهیم.
تاریخچه Decrypt، Rug Radio و Myriad، تاریخچه روشن شدن یک ایده است.
بورس اطلاعات، قابلیت‌های انباشته شده ما را گرد هم می‌آورد. بازارهای پیش‌بینی در آن مرکزی باقی می‌مانند زیرا احتمالات از جمله واضح‌ترین و مفیدترین تجلیات باور جمعی هستند. اما آن‌ها تنها یک محصول در میان فرصتی بسیار بزرگتر هستند.
ما در حال ساخت شبکه‌ای هستیم که در آن مردم بتوانند بفهمند چه اتفاقی افتاده است، ببینند که بازارها چه اتفاقی را در آینده پیش‌بینی می‌کنند و مستقیماً مشارکت کنند؛ شبکه‌ای که در آن خالقان و ناشران می‌توانند در فعالیت مالی که اطلاعاتشان تولید می‌کند، شریک شوند.
در دنیایی که همه چیز در حال مالی‌سازی شدن است، از جمله خود توجه، مردم باید بتوانند از آنچه می‌دانند سود ببرند و در بازارهایی که فعالیتشان به ایجاد آن‌ها کمک می‌کند، مشارکت کنند.
این هدف تأسیس Myriad بود. هر آنچه ساخته‌ایم و آموخته‌ایم، ما را به سمت آن بازگردانده است.
یک شبکه برای اطلاعات و مشارکت. یک لایه فنی واحد. یک توکن که هر محصول و هر شرکت‌کننده را به هم متصل می‌کند.
انتظار یک عرضه محصول مرحله‌ای در هفته‌های آینده، پیش از Solana Breakpoint را داشته باشید.

دولت السالوادور شایعات مربوط به تغییر رویکرد به سمت استیبل‌کوین‌ها را تکذیب کرد

دفتر ملی بیت‌کوین السالوادور گزارش‌ها مبنی بر تغییر رویکرد این کشور به سمت استیبل‌کوین‌ها را رد کرده و آن را “اخبار جعلی” خوانده است. این نهاد همچنین تایید کرده است که هیچ برنامه‌ای برای راه‌اندازی یا مدیریت کیف پول‌های ارز دیجیتال یا استیبل‌کوین ندارد.

السالوادور گزارش بلومبرگ مبنی بر اینکه این کشور در حال روی آوردن به استیبل‌کوین‌ها است را رد کرده است. این خبر در حالی منتشر می‌شود که نزدیک به پنج سال از پذیرش بیت‌کوین به عنوان پول قانونی در این کشور می‌گذرد. دفتر ملی بیت‌کوین السالوادور با انتشار بیانیه‌ای، این گزارش را “کاملاً نادرست” خوانده و تاکید کرده است که دولت هیچ قصدی برای جایگزینی بیت‌کوین با استیبل‌کوین‌ها ندارد. این نهاد همچنین اعلام کرده است که هیچ کیف پول ارز دیجیتال یا استیبل‌کوینی را راه‌اندازی یا مدیریت نخواهد کرد.

علاقه باز به اتریوم (ETH) در بازار اختیار معامله به حدود ۲۳ درصد از علاقه باز در قراردادهای آتی رسیده است.

این نسبت نشان‌دهنده بازاری است که شرط‌بندی‌های جهت‌دار با اهرم بالا را به «کانوکسیت» (Convexity) ترجیح می‌دهد؛ پروفایل پرداخت نامتقارنی که اختیار معامله را متمایز می‌کند.

منظور از «علاقه باز» (Open Interest) کل ارزش قراردادهای مشتقه است که هنوز باز هستند و تسویه یا بسته نشده‌اند.

داده‌های Coinalyze در اواخر سپتامبر ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که علاقه باز به اختیار معامله اتریوم، حدود ۲۳.۸ تا ۲۴.۳ درصد از کل علاقه باز در قراردادهای آتی و دائمی را تشکیل می‌دهد.

Coinalyze، علاقه باز تجمیعی اتریوم در قراردادهای آتی و دائمی را حدود ۱۷.۸ تا ۱۸.۱ میلیارد دلار ردیابی کرده است. قراردادهای آتی سنتی تحویل‌محور تنها حدود ۲۷۱ تا ۲۷۲ میلیون دلار از این مجموع را به خود اختصاص داده‌اند. مابقی متعلق به قراردادهای آتی دائمی است؛ قراردادهایی که هرگز منقضی نمی‌شوند و از طریق پرداخت‌های دوره‌ای تأمین مالی بین طرفین خریدار و فروشنده، با قیمت‌های نقدی هماهنگ نگه داشته می‌شوند.

برآوردهای دیگر بازار، کل علاقه باز اتریوم در قراردادهای آتی و دائمی را بین ۲۰ میلیارد دلار تا بیش از ۳۲ میلیارد دلار در بیش از ۲۰ صرافی، از جمله Binance و Bybit، تخمین می‌زنند. اگر ارقام بزرگ‌تر به واقعیت نزدیک‌تر باشند، سهم اختیار معامله از این بازار حتی کمتر از نسبت اعلام شده به نظر می‌رسد.

بخش اختیار معامله بازار نیز به شدت متمرکز است. بیشتر فعالیت‌ها از طریق Deribit انجام می‌شود. در اواسط سال ۲۰۲۶، قراردادهای خرید (Calls) حدود ۵۵ تا ۶۰ درصد از علاقه باز به اختیار معامله اتریوم در Deribit را تشکیل می‌دادند.

با حدود ۱۸ میلیارد دلار یا بیشتر که در قراردادهای آتی و دائمی سرمایه‌گذاری شده است، یک حرکت شدید در هر جهتی می‌تواند باعث ایجاد «آبشارهای نقدینگی» (Liquidation Cascades) شود؛ جایی که کاهش قیمت‌ها منجر به بسته شدن اجباری موقعیت‌ها می‌شود، که خود قیمت‌ها را پایین‌تر می‌آورد و باعث نقدینگی بیشتر می‌شود.

برای ناظران اتریوم، افزایش سهم اختیار معامله نشان‌دهنده تغییر استراتژی معامله‌گران به سمت پوشش ریسک یا تمرکز بر نوسانات خواهد بود. کاهش این سهم، به ویژه در کنار افزایش علاقه باز به قراردادهای آتی، به این معنی است که اهرم سریع‌تر از پوشش ریسک انباشته می‌شود. ترکیب این نسبت با نرخ‌های تأمین مالی، درک روشن‌تری از میزان شلوغی یک معامله ارائه می‌دهد.