Tag: رگولاتوری و سیاست

پاسخ کوتاه، اگر به قانون CLARITY همان‌گونه که هست نگاه کنید و نه به احساسات گمانه‌زنانه‌ پیرامون آن در بازار، این است که – واقعاً نه. با این حال، اگر این قانون امضا و اجرایی شود، ارزش اصلی آن برای بیت‌کوین، محافظت در برابر تغییرات ناگهانی سیاست‌ها خواهد بود و این موضوع عمدتاً از سال ۲۰۲۹ اهمیت پیدا می‌کند، و تنها در صورتی که […]

سناتورهای دموکرات در پی شکست لایحه CLARITY، سیگنال همکاری دوجانبه ارسال کردند

هفت سناتور دموکرات در روز پس از شکست لایحه CLARITY در مجلس سنا، سیگنال‌هایی مبنی بر تمایل به همکاری دوجانبه ارسال کرده و در حال بررسی امکان بازگشت به مذاکرات تا پایان سال جاری میلادی برای تصویب این لایحه هستند.

پیش‌زمینه و جزئیات مذاکرات

سناتورهای دموکرات آمریکا اخیراً سیگنال‌های روشنی مبنی بر “تعهد به همکاری دوجانبه” برای تصویب لایحه CLARITY تا پایان سال جاری میلادی منتشر کرده‌اند. سناتورهایی چون کرستن گیلیبرند، مارک وارنر، روبن گالگو و آنجلا آلسوکس وارد مرحله اولیه مذاکرات شده‌اند و طرفین در حال ارزیابی تمایل به بازگشت به میز مذاکره هستند. الینور ترت، خبرنگار حوزه ارزهای دیجیتال، به نقل از سه منبع آگاه گزارش داده است که این مذاکرات اولین تماس رسمی بین دو حزب پس از شکست رأی‌گیری در اوایل سپتامبر است.

شکست لایحه در مجلس سنا

روند تصویب لایحه CLARITY با چالش‌هایی روبرو بوده است. در تاریخ ۱۶ سپتامبر، مجلس سنا با اختلاف اندک ۴۹ رأی در برابر ۵۰ رأی، نتوانست با رأی‌گیری رویه‌ای (procedural vote) موافقت کند و این امر مانع از ورود لایحه به بحث و بررسی در صحن علنی شد. برد گارلینگهاوس، هم‌بنیان‌گذار ریپل، این نتیجه را “دردناک” توصیف کرد و مایک نووگراتز، مدیرعامل گلکسی، دلیل این شکست را “اختلافات اخلاقی” بین دو حزب دانست.

امید به تصویب مجدد

با این حال، سرعت واکنش سناتورهای دموکرات بیش از حد انتظار بود. تنها یک روز پس از رأی‌گیری، هفت سناتور به طور همزمان سیگنال‌های همکاری را منتشر کردند که نشان می‌دهد پنجره فرصت برای تصویب لایحه پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای همچنان باز است. سناتور جان کندی در تاریخ ۱۶ سپتامبر اظهار داشت که شکست رأی‌گیری “غیرمنتظره نبود”، اما معتقد است که لایحه “لزوماً از بین نرفته” و کار بر روی آن ممکن است در دوره “اردک لنگ” (lame-duck session) تسریع شود.

محدودیت‌های زمانی و چشم‌انداز آینده

زمان باقی‌مانده برای تصویب لوایح در مجلس سنا محدود است. پس از انتخابات ریاست جمهوری در ماه نوامبر، کنگره وارد دوره اردک لنگ خواهد شد و سناتورهای منتخب تا ژانویه سال آینده مشغول به کار نخواهند شد. در این دوره ۲ تا ۳ ماهه، سناتورها باید مراحل اصلاح، مذاکره و رأی‌گیری لایحه را تکمیل کنند. اگر دو حزب در هفته‌های آینده چارچوب مذاکرات را نهایی کنند، تصویب لایحه تا پایان سال همچنان امکان‌پذیر است.

ساختار دوجانبه و رویکرد جدید

نکته قابل توجه این است که هفت سناتور دموکرات نماینده چهار ایالت مختلف هستند و با اضافه شدن سناتورهای جمهوری‌خواه، ساختار ائتلاف دوجانبه بین ایالتی در حال شکل‌گیری است. این بدان معناست که اگر لایحه CLARITY مجدداً مطرح شود، صرفاً مسیری تکراری را طی نخواهد کرد، بلکه با رویکردی “بسته‌بندی مجدد” (repackaging) پیش خواهد رفت.

تأثیرات بر بازار ارزهای دیجیتال تایوان

برای بازار ارزهای دیجیتال تایوان، تصویب لایحه CLARITY تا پایان سال دو لایه تأثیر خواهد داشت. اولاً، سازوکار نرخ بهره استیبل‌کوین‌های دلاری به طور پیش‌فرض تعیین خواهد شد. لایحه CLARITY چارچوب الگوریتمی نرخ تنزیل استیبل‌کوین‌ها را مشخص می‌کند که مستقیماً بر هزینه جریان وجوه دلاری تأثیر می‌گذارد. ثانیاً، طبقه‌بندی مالیاتی بیت‌کوین و اتریوم در آمریکا به طور رسمی روشن خواهد شد و قوانین انطباق مربوطه در صرافی‌های آسیایی نیز همزمان تنظیم خواهد شد.

اگر تجربه تایوان را در نظر بگیریم، تأخیر در قانون‌گذاری به معنای توقف آن نیست. بازار ارزهای دیجیتال تایوان پس از اعلام “مقررات مدیریت کسب‌وکارهای تبادل ارز” در سال ۲۰۲۴، نزدیک به یک سال طول کشید تا جزئیات اجرایی آن به طور کامل عملیاتی شود. اگر لایحه CLARITY آمریکا تا پایان سال تصویب شود، جزئیات تکمیلی آن نیز به زمان برای هضم نیاز خواهد داشت و ممکن است تا فصل اول سال آینده، بازار شاهد قطعیت نظارتی واقعی باشد.

رژیم جدید مجوزدهی رمزارز در بریتانیا از اکتبر ۲۰۲۷ آغاز می‌شود

نهاد نظارتی رفتار مالی (FCA) بریتانیا، راهنمای نهایی خود را منتشر کرده است که مشخص می‌کند کدام کسب‌وکارهای رمزارزی تحت رژیم نظارتی جدید این کشور به مجوز نیاز خواهند داشت. این شفاف‌سازی، ابهام بزرگی را برای شرکت‌ها برطرف می‌کند، اما مشکل دیگری همچنان باقی است: بانک‌های بریتانیایی همچنان می‌توانند مشتریان خود را از ارسال پول به پلتفرم‌های رمزارزی منع کنند.

این دستورالعمل جدید که توسط FCA منتشر شده، چارچوب روشنی را برای شرکت‌های فعال در حوزه رمزارز در بریتانیا ترسیم می‌کند و مشخص می‌سازد که چه فعالیت‌هایی مشمول الزامات قانونی جدید خواهند شد. این اقدام گامی مهم در جهت ایجاد یک محیط نظارتی شفاف‌تر برای صنعت رو به رشد رمزارز در بریتانیا محسوب می‌شود.

با این حال، با وجود این پیشرفت در زمینه مجوزدهی، چالش‌های مربوط به همکاری بانک‌ها با صرافی‌ها و پلتفرم‌های رمزارزی همچنان پابرجا است. بانک‌های بریتانیایی همچنان این اختیار را دارند که تراکنش‌های مربوط به انتقال وجه به این پلتفرم‌ها را محدود کنند، که این امر می‌تواند مانعی برای فعالیت عادی کسب‌وکارهای رمزارزی و دسترسی مشتریان به خدمات آن‌ها باشد. این موضوع همچنان به عنوان یک نقطه اصطکاک در اکوسیستم مالی بریتانیا باقی مانده است.

تأکید SEC بر اقدام مستقل از قانون‌گذاری و پیشرفت قوانین مرتبط با دارایی‌های دیجیتال

رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، پل اتکینز، از تمامی دست‌اندرکاران در دولت، کنگره، سرمایه‌گذاران و نوآوران که در پیشبرد قانون CLARITY نقش داشته‌اند، قدردانی کرد و در عین حال تأیید کرد که SEC صرف نظر از نتیجه این لایحه، به اقدامات خود ادامه خواهد داد. اتکینز اظهار داشت: «من صراحتاً اعلام کرده‌ام: با یا بدون قانون‌گذاری، ما قاطعانه در چارچوب اختیارات قانونی SEC برای ایجاد اطمینان برای سرمایه‌گذاران آمریکایی و کارآفرینانی که آینده فناوری ما را شکل می‌دهند، اقدام خواهیم کرد.» وی افزود: «منتظر اخبار بعدی باشید.»

الگوی اقدامات در سطح نهادها

اظهارات اتکینز به دنبال اعلامیه‌ای جداگانه در مورد آخرین اقدامات نظارتی SEC صورت گرفت. وی گفت این اقدامات نشان‌دهنده تمرکز این کمیسیون بر حفظ قوانین در چارچوب اختیارات قانونی خود و همسو کردن آن‌ها با رویه‌های فعلی و آتی بازار است. SEC پیشنهاد لغو قاعده ۱۴a-8 را مطرح کرده است و استدلال می‌کند که این قاعده از دامنه قانونی این نهاد فراتر رفته و به مسائل حقوقی ایالتی تجاوز می‌کند. این کمیسیون همچنین پیشنهاد اصلاحاتی را برای قاعده ۱۴a-4(c) ارائه داده است که هدف آن اعطای انعطاف‌پذیری بیشتر به شرکت‌ها و کنترل بیشتر به سهامداران بر روی پیشنهادهایی است که واجد شرایط اختیار رأی وکالتی اختیاری هستند.

پیشرفت قانون‌گذاری مالیاتی در مورد ارزهای دیجیتال در مجلس نمایندگان

در خارج از حوزه SEC، کمیته راه‌های و ابزارهای مجلس نمایندگان با رأی ۳۸ به ۵، لایحه قانون شفافیت مالیاتی دارایی‌های دیجیتال را پیش برد. این لایحه به تسهیل معامله مالیاتی برای تراکنش‌های کوچک ارز دیجیتال، شفاف‌سازی نحوه رسیدگی به استیبل‌کوین‌ها و رسیدگی به قوانین مربوط به استخراج، سهام‌گذاری (staking) و فروش‌های شستشو (wash sales) می‌پردازد. این لایحه پیش از انتقال به سنا، نیازمند تصویب کامل مجلس نمایندگان است. این قانون‌گذاری، مالیات بر عایدی سرمایه را برای تراکنش‌های ارز دیجیتال و هزینه‌های شبکه زیر ۱۰ دلار، با استثنائات مشخص، حذف خواهد کرد و همچنین شامل سهام‌گذاری، استخراج، دارایی‌های توکنیزه شده، فروش‌های شستشو و قوانین مربوط به کارگزاران ارز دیجیتال می‌شود.

لایحه دوم در دست بررسی

در کنار لایحه مالیاتی، قانون‌گذاران در حال بررسی لایحه ذخیره استراتژیک بیت‌کوین نیز هستند که حدود ۲۵ میلیارد دلار بیت‌کوین موجود در اختیار دولت آمریکا را برای مدت ۲۰ سال مسدود خواهد کرد.

معنای این تحولات

با توجه به توقف لایحه CLARITY در سنا، تمرکز در واشنگتن به سمت اقدامات محدودتر و هدفمندتر تغییر یافته است؛ از یک سو، قانون‌گذاری نهادی توسط SEC و از سوی دیگر، قانون‌گذاری مالیاتی و ذخیره‌ای در سطح مجلس نمایندگان، به جای چارچوب جامع ساختار بازار که لایحه CLARITY برای ارائه آن طراحی شده بود.

بروس اشنایر و سیندی کوهن: سیستم نظارتی آمریکا از هدف‌گیری تروریست‌ها به جمع‌آوری اطلاعات شهروندان تغییر ماهیت داده است

واشنگتن دی‌سی – در آستانه بیست و پنجمین سالگرد حملات ۱۱ سپتامبر، دو کارشناس برجسته امنیت سایبری و حریم خصوصی، بروس اشنایر و سیندی کوهن، مدیرعامل سابق بنیاد مرزهای الکترونیکی (EFF)، در مقاله‌ای مشترک هشدار داده‌اند که سیستم نظارتی آمریکا مسیری کاملاً دگرگون شده را طی کرده است. این سیستم که در ابتدا برای هدف‌گیری تروریست‌ها طراحی شده بود، اکنون به ابزاری برای جمع‌آوری گسترده اطلاعات از کل جامعه تبدیل شده است.

چرخش پارادایم نظارتی

اشنایر و کوهن در مقاله‌ای که در وب‌سایت Lawfare منتشر شد، استدلال می‌کنند که منطق نظارتی دولت آمریکا از شنود و رصد افراد مظنون به تروریسم، به جمع‌آوری بی‌رویه اطلاعات از شهروندان عادی تغییر یافته است. آن‌ها به شهادت اخیر مدیر اف‌بی‌آی، کریش پاتل، در کنگره اشاره می‌کنند که تأیید کرد این سازمان همچنان در حال خرید اطلاعات شخصی شهروندان آمریکایی از واسطه‌های داده است. علاوه بر این، گزارش استراتژی مبارزه با تروریسم کاخ سفید که در ماه مه ۲۰۲۶ منتشر شد، به صراحت اعلام می‌کند که ابزارهای امنیت ملی که در ابتدا برای اهداف خارجی طراحی شده بودند، برای «ترسیم» شبکه‌های اعضا و ارتباطات گروه‌های سیاسی داخلی مورد استفاده قرار خواهند گرفت.

ریشه‌های گسترش نظارت

این دو کارشناس ریشه‌های این تحول را به طرح نظارتی پس از ۱۱ سپتامبر بازمی‌گردانند، که تحت عنوان «برنامه نظارت رئیس‌جمهور» مجوز جمع‌آوری گسترده سوابق تلفنی شهروندان آمریکایی را صادر کرد. بعدها، در سال ۲۰۰۶، این برنامه به طور پنهانی با استناد به بخش ۲۱۵ قانون میهن‌پرستی (Patriot Act) توجیه قانونی یافت و تا زمان افشاگری‌های ادوارد اسنودن در سال ۲۰۱۳، دولت رسماً وجود این برنامه را انکار می‌کرد.

اشنایر و کوهن به یک سند داخلی آژانس امنیت ملی (NSA) که در سال ۲۰۱۳ منتشر شد، استناد می‌کنند که هدف نهایی سازمان‌های اطلاعاتی را «جمع‌آوری همه چیز، پردازش همه چیز، استفاده از همه چیز، اشتراک‌گذاری همه چیز و شنود همه چیز» برای دستیابی به «دانستن همه چیز» توصیف می‌کند.

نقش شرکت‌های خصوصی و دور زدن فرآیندهای قانونی

به گفته این دو کارشناس، گسترش بی‌حد و حصر نظارت دولتی ریشه در این واقعیت دارد که شرکت‌های خصوصی از قبل نظارت را به یک تجارت تبدیل کرده‌اند. شرکت‌هایی مانند گوگل و فیس‌بوک به طور مداوم داده‌های رفتاری کاربران را جمع‌آوری می‌کنند و سازمان‌هایی مانند NSA، پلیس محلی و مأموران مهاجرت (ICE) تقریباً تمام مواد نظارتی خود را از طریق اپراتورهای مخابراتی، پلتفرم‌های اینترنتی و داده‌های موقعیت‌یابی تجاری به دست می‌آورند.

مهم‌تر از آن، این کانال «جمع‌آوری خصوصی، استفاده دولتی» در سال‌های اخیر دیگر نیازی به طی کردن فرآیندهای قانونی رسمی ندارد. اف‌بی‌آی مستقیماً اطلاعات را از واسطه‌های داده خریداری می‌کند و به این ترتیب، آستانه دریافت حکم قضایی را دور می‌زند.

گسترش نظارت به سطوح محلی و محو شدن مرزها

این الگو اکنون به طور کامل به سطوح اجرایی محلی نیز تعمیم یافته است. شبکه‌های تشخیص پلاک خودرو که توسط شرکت‌هایی مانند Flock و Vigilant Solutions ساخته شده‌اند، اکنون در جاده‌ها و پارکینگ‌های سراسر آمریکا گسترده شده‌اند و به واحدهای اجرایی اجازه می‌دهند تا در سراسر ایالت‌ها به جستجو بپردازند. فناوری تشخیص چهره نیز از واحدهای اصلی اجرای فدرال به مأموران ICE، بازرسی فرودگاه‌ها و اماکن خصوصی گسترش یافته است. با توجه به اینکه داده‌های موقعیت‌یابی تلفن همراه نیز به راحتی قابل دسترسی هستند، مرز بین «سرمایه‌داری نظارتی» و «نظارت دولتی» تقریباً از بین رفته است.

فقدان تحلیل هزینه-فایده و سوءاستفاده‌های اجتناب‌ناپذیر

اشنایر و کوهن تأکید می‌کنند که جامعه امنیت ملی هرگز تحلیل جامعی از هزینه-فایده این برنامه‌های نظارتی انجام نداده است. هیچ مدرکی مبنی بر هزینه‌های مالی، جابجایی منابع، یا اینکه «چه حملاتی بدون این نظارت رخ می‌داد» وجود ندارد. موارد موفقیت‌آمیزی که گاهی توسط NSA منتشر می‌شود، در بررسی‌های بعدی قابل دفاع نیستند. در غیاب نظارت، سوءاستفاده تقریباً اجتناب‌ناپذیر است.

شواهد سوءاستفاده

نماینده کنگره آمریکا، زو لافگرین، در مصاحبه‌ای اظهار داشت: «جستجوهای درب پشتی علیه معترضان، ۱۹۰۰۰ اهداکننده کمک مالی سیاسی، اعضای کنگره، روزنامه‌نگاران، مقامات دولتی و حتی یک قاضی دادگاه ایالتی که از رفتار نامناسب پلیس به اف‌بی‌آی شکایت کرده بود، مورد سوءاستفاده قرار گرفته است.» در NSA، موارد متعددی از نظارت کارکنان بر شرکای سابق خود آنقدر زیاد بوده که اصطلاح اختصاصی «LOVEINT» (اطلاعات عاشقانه) برای آن ابداع شده است.

همین الگوی سوءاستفاده اکنون در اجرای قانون در سطوح محلی نیز تکرار می‌شود. یک افسر پلیس در تگزاس فاش شد که از ۸۳۰۰۰ دوربین تشخیص پلاک برای ردیابی زنی که به دنبال خدمات سقط جنین بود، استفاده کرده و سپس دروغ گفته تا آن را پنهان کند.

در شهر سانتا کروز کالیفرنیا نیز مشخص شد که حفاظت فنی Flock قادر به جلوگیری از «نشت تصادفی» داده‌ها به واحدهای اجرایی در سراسر ایالت نبوده است. اشنایر و کوهن همچنین به نکته نگران‌کننده‌تری اشاره می‌کنند: برخی در دولت استدلال می‌کنند که «فقط بررسی چشمی معتبر است» و تحلیل ماشینی جستجو محسوب نمی‌شود. اما با افزایش قابلیت‌های تحلیل هوش مصنوعی، این استدلال تنها نظارت را تسهیل می‌کند.

راهکارهای پیشنهادی

در مواجهه با این هزینه‌ها، اشنایر و کوهن در پایان مقاله خود مجموعه‌ای از راهکارهای جامع را پیشنهاد می‌کنند. هسته اصلی این راهکارها بازگرداندن تضمین‌های متمم چهارم قانون اساسی است. آن‌ها معتقدند که برای جمع‌آوری، دسترسی یا استفاده از داده‌های نظارتی گسترده، صرف نظر از ماهیت داده‌ها (محتوا یا فراداده) و صرف نظر از اینکه توسط اپراتورهای مخابراتی، پلتفرم‌های اجتماعی یا شرکت‌های خصوصی نگهداری می‌شوند، باید ابتدا حکم قضایی دریافت شود.

آن‌ها همچنین به «قانون متمم چهارم قابل فروش نیست» (Fourth Amendment is Not for Sale Act) که در حال حاضر در کنگره در حال بررسی است، اشاره می‌کنند و خواستار آن هستند که دولت نتواند با «خرید اطلاعات» محدودیت‌های نیازمند حکم قضایی را دور بزند.

احکام اخیر دیوان عالی نیز اهرم‌هایی را فراهم کرده است. در ۲۹ ژوئن ۲۰۲۶، دیوان عالی در پرونده Chatrie v. United States حکم داد که سوابق موقعیت مکانی دیجیتالی که پلیس از طریق «حکم جغرافیایی» به دست می‌آورد، حتی اگر داده‌ها در سرویس‌های ابری شخص ثالث ذخیره شده باشند، همچنان مشمول انتظار منطقی حریم خصوصی فرد هستند و بنابراین «جستجو» به معنای متمم چهارم محسوب می‌شوند. اگرچه قضات مستقیماً این نوع احکام را خلاف قانون اساسی اعلام نکردند، بلکه پرونده را برای بررسی بیشتر به دادگاه‌های پایین‌تر ارجاع دادند، اما این نشان‌دهنده تضعیف «اصل شخص ثالث» است.

اشنایر و کوهن فراتر رفته و استدلال می‌کنند که آمریکا به یک «قانون جامع حریم خصوصی» نیاز دارد که استفاده مجدد از داده‌ها را ممنوع کند و برای شرکت‌هایی که مقادیر زیادی داده جمع‌آوری می‌کنند، مسئولیت‌هایی شبیه به «وظیفه امانتداری» تعیین کند. آن‌ها همچنین به صراحت اعلام می‌کنند که شهروندان آمریکایی باید «حق رمزگذاری و محافظت از داده‌های خود را داشته باشند».

این جمله ممکن است برای جامعه ارزهای دیجیتال طنین‌انداز باشد، زیرا حریم خصوصی مالی، خودسرپرستی و ابزارهای رمزگذاری سرتاسری اساساً در یک جبهه با این نبرد علیه نظارت گسترده قرار دارند.

سناتورهای دموکرات بر پیگیری قانون CLARITY تأکید کردند

گروهی از سناتورهای دموکرات اعلام کردند که رأی ناموفق اخیر در سنا برای تصویب قانون CLARITY، تلاش‌ها برای ایجاد یک چارچوب فدرال برای بازارهای ارزهای دیجیتال را متوقف نخواهد کرد. این قانون‌گذاران متعهد شدند که مذاکرات دوجانبه با هدف تصویب این لایحه را ادامه دهند. تلاش‌ها برای تدوین قانون جامع ارزهای دیجیتال در ایالات متحده، علیرغم این شکست، همچنان فعال است.

استوارت آلدرتی، مدیر ارشد حقوقی ریپل، اعلام کرد که وضعیت نظارتی XRP در ایالات متحده پس از سال‌ها دعوی قضایی و راهنمایی‌های نهادهای فدرال، همچنان روشن است. وی به حکم دادگاه فدرال در سال ۲۰۲۳ و تفسیری که در ماه مارس توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) منتشر شد و XRP را یک کالای دیجیتال نامید، اشاره کرد.

ریپل و XRP بر زمینه‌ای مستحکم ایستاده‌اند

موضع قانونی و نظارتی XRP دست‌نخورده باقی مانده است.

بریتانیا چارچوب نظارتی خود را برای فعالیت‌های رمزارزی نهایی می‌کند

لندن – سازمان رفتار مالی بریتانیا (FCA) دستورالعمل نهایی خود را منتشر کرده است که به طور دقیق مشخص می‌کند کدام فعالیت‌های مرتبط با رمزارزها نیاز به مجوز دارند. این دستورالعمل‌ها شامل صدور استیبل‌کوین‌های واجد شرایط، عملیات پلتفرم‌های معاملاتی رمزارز، تطبیق معاملات، نگهداری دارایی‌های رمزارزی و خدمات وثیقه‌گذاری رمزارز می‌شود. پنجره درخواست‌ها در تاریخ ۳۰ سپتامبر باز می‌شود و شرکت‌ها باید تا ۲۸ فوریه ۲۰۲۷ برای ترتیبات انتقالی درخواست دهند، در غیر این صورت از اکتبر ۲۰۲۷ قادر به فعالیت مطابق با مقررات نخواهند بود.

جزئیات دستورالعمل جدید FCA

سازمان رفتار مالی بریتانیا (FCA) در تاریخ ۱۶ سپتامبر، دستورالعمل نهایی خود را منتشر کرد که به طور رسمی مشخص می‌کند کدام فعالیت‌های رمزارزی در چارچوب جدید نظارتی بریتانیا برای دارایی‌های دیجیتال نیاز به مجوز نظارتی دارند. این دستورالعمل جانبی PS26/18، استانداردهای مورد انتظار صنعت را ارائه می‌دهد و به شرکت‌ها امکان می‌دهد تا تعیین کنند آیا کسب‌وکارشان در محدوده نظارتی قرار می‌گیرد و به چه مجوزهایی نیاز دارند.

بر اساس این دستورالعمل، فعالیت‌های رمزارزی که نیاز به مجوز FCA دارند، پنج حوزه اصلی را پوشش می‌دهند: صدور استیبل‌کوین‌های واجد شرایط، عملیات پلتفرم‌های معاملاتی رمزارز، خدمات معاملاتی و تطبیق دارایی‌های رمزارزی، نگهداری دارایی‌های رمزارزی و ترتیبات خدمات وثیقه‌گذاری (staking) رمزارز.

نکته قابل توجه، گنجاندن صریح «ترتیبات خدمات وثیقه‌گذاری رمزارز» است. این بدان معناست که شرکت‌هایی که خدمات وثیقه‌گذاری توکن‌های اثبات سهام (PoS) مانند ETH را ارائه یا تطبیق می‌دهند، برای فعالیت در بریتانیا نیاز به مجوز مربوطه دارند. این مقررات بر موسسات متعددی از جمله صرافی‌ها، تجمیع‌کنندگان وثیقه‌گذاری و امین‌ها تأثیر خواهد گذاشت.

یکی دیگر از جزئیات کلیدی این است که مجوزهای موجود FCA به طور خودکار به مجوزهای تحت سیستم جدید تبدیل نخواهند شد. شرکت‌ها باید مدل کسب‌وکار خود را به طور فعال ارزیابی کنند و تصمیم بگیرند که آیا درخواست مجوز کاملاً جدیدی را ارائه دهند یا برای تغییر مجوز موجود به FCA درخواست دهند.

پنجره درخواست مجوز FCA در تاریخ ۳۰ سپتامبر به طور رسمی باز خواهد شد. شرکت‌هایی که مایل به استفاده از ترتیبات انتقالی هستند، باید درخواست خود را تا ۲۸ فوریه ۲۰۲۷ ارسال کنند. تاریخ اجرای کامل سیستم نظارتی جدید، ۲۵ اکتبر ۲۰۲۷ است.

دیوید جیل، مدیر اجرایی بخش مصرف‌کنندگان، پرداخت‌ها و رقابت در FCA، اظهار داشت: «اولین قدم برای انطباق، درک نحوه اعمال مقررات بر کسب‌وکار شماست. این دستورالعمل شفافیت مورد نیاز شرکت‌ها را فراهم می‌کند تا بتوانند با اطمینان آماده شوند.»

این نهاد نظارتی همچنین قصد دارد در اواخر سال جاری میلادی، مشاوره‌هایی را در مورد اصلاحات بیشتر در دستورالعمل‌های جانبی برگزار کند که نشان‌دهنده ادامه تنظیم چارچوب نظارتی رمزارز در بریتانیا است.

پیش‌زمینه انتشار این دستورالعمل توسط FCA، پیشبرد جامع چارچوب نظارتی رمزارز در بریتانیا است. در فوریه سال جاری، پارلمان بریتانیا مقررات مربوطه را تصویب کرد و دارایی‌های رمزارزی را رسماً تحت حوزه نظارتی FCA قرار داد؛ در ماه ژوئن، FCA نسخه نهایی مجموعه‌ای از قوانین و دستورالعمل‌ها را تکمیل کرد.

هفته گذشته، مجلس اعیان بریتانیا با رأی ۱۹۴ به ۱۳۸، اصلاحیه‌ای را بر قانون خدمات مالی و بازارهای بریتانیا (Financial Services and Markets Bill) تصویب کرد که وزارت خزانه‌داری بریتانیا را ملزم می‌کند ظرف ۱۲ ماه پس از لازم‌الاجرا شدن قانون، استراتژی دارایی‌های دیجیتال را تدوین کند که شامل دارایی‌های رمزارزی، استیبل‌کوین‌ها، اوراق بهادار توکنیزه شده و زیرساخت‌های مالی دیجیتال می‌شود.

در زمینه دارایی‌های توکنیزه شده، FCA نیز در حال تسریع پیشرفت است. روز دوشنبه این هفته، این نهاد نظارتی از بازار در مورد اینکه آیا محصولات خاص طلای توکنیزه شده باید از قوانین صندوق بریتانیا معاف شوند، نظرخواهی کرد؛ همزمان، FCA و بانک انگلستان اعلام کردند که قصد دارند در اواخر سال جاری میلادی، نقشه راه توکنیزه‌سازی بازارهای مالی عمده‌فروشی را منتشر کنند.

بریتانیا با تعیین جدول زمانی مشخص برای پیشبرد سیستم مجوزدهی رمزارز، در تضاد با وضعیت قانون CLARITY Act در ایالات متحده قرار دارد که در مجلس سنا با مشکل مواجه شده است. اگرچه دستورالعمل FCA تنها در حوزه قضایی بریتانیا اعمال می‌شود، اما سیگنال مهمی برای موسسات رمزارزی جهانی است: یک مرکز مالی بالغ در حال ادغام کسب‌وکارهای رمزارزی در چارچوب نظارتی موجود به شیوه‌ای ساختاریافته است.

نکات کلیدی که باید در آینده مورد توجه قرار گیرند عبارتند از: اولین درخواست‌کنندگان پس از باز شدن پنجره درخواست در ۳۰ سپتامبر (که می‌توان معیارهای بررسی و سرعت FCA را مشاهده کرد)، نتایج مشاوره‌های استراتژی دارایی‌های دیجیتال در پایان سال جاری، و مسیر مقررات‌گذاری برای طلای توکنیزه شده و توکنیزه‌سازی بازارهای عمده‌فروشی. همه این موارد تعیین خواهند کرد که آیا بریتانیا می‌تواند به قطب انطباق رمزارزی اروپا تبدیل شود یا خیر.

کمیته خدمات مالی مجلس نمایندگان آمریکا با تصویب قانون ARMA، سیاست ذخیره بیت‌کوین ترامپ را قانونی می‌کند

کمیته خدمات مالی مجلس نمایندگان آمریکا با رأی ۲۸ به ۲۱، قانون «مدرن‌سازی ذخایر آمریکا در سال ۲۰۲۶» (American Reserve Modernization Act, H.R. 8957) را تصویب کرد. این قانون گامی مهم در جهت تبدیل ذخایر استراتژیک بیت‌کوین که پیشتر توسط رئیس‌جمهور ترامپ از طریق فرمان اجرایی ایجاد شده بود، به قانون فدرال است. این لایحه که در تاریخ ۲۱ مه توسط نیکلاس بغیچ، نماینده مجلس، ارائه شد، در هسته خود، بیت‌کوین‌های مصادره شده توسط دولت از طریق اقدامات مدنی و کیفری را تحت نظارت وزارت خزانه‌داری در «ذخایر استراتژیک بیت‌کوین» و «موجودی دارایی‌های دیجیتال» ادغام می‌کند و نگهداری اجباری آن‌ها را برای حداقل ۲۰ سال الزامی می‌سازد.

بر اساس مفاد این قانون، «ذخایر استراتژیک بیت‌کوین» (Strategic Bitcoin Reserve) به طور خاص برای بیت‌کوین در نظر گرفته شده است، در حالی که «موجودی دارایی‌های دیجیتال» (Digital Asset Stockpile) سایر دارایی‌های رمزنگاری شده مصادره شده را شامل می‌شود. بغیچ در زمان ارائه این لایحه به مسئله کلیدی اشاره کرد: «ما نمی‌توانیم اجازه دهیم بیت‌کوین به صورت پراکنده و نامنسجم توسط دولت فدرال نگهداری شود؛ این امر خطرات امنیتی غیرقابل قبولی را به همراه دارد و شفافیت لازم در مورد میزان دارایی‌های واقعی دولت را فراهم نمی‌کند.»

بر اساس ردیابی زنجیره‌ای Arkham Intelligence، دولت آمریکا در حال حاضر حدود ۳۲۴,۵۲۷ بیت‌کوین در اختیار دارد که ارزش بازار آن در زمان نگارش این گزارش حدود ۲۴.۷ میلیارد دلار است. بخش عمده این بیت‌کوین‌ها از عملیات طولانی‌مدت اجرای قانون، از جمله مصادره از بازارهای دارک وب مانند Silk Road، به دست آمده و در میان چندین سازمان دولتی و آدرس‌های کیف پول مختلف پراکنده است.

قانون ARMA از تمام سازمان‌های فدرال می‌خواهد گزارش کاملی از موجودی دارایی‌های دیجیتال خود ارائه دهند و مکانیسم‌های فصلی «اثبات ذخیره» (proof of reserve) و حسابرسی شخص ثالث را ایجاد کنند. هدف این طراحی شفاف‌سازی، امکان ردیابی واضح تعداد و جریان دارایی‌های رمزنگاری شده تحت مالکیت دولت برای عموم است و از وضعیت «عدم اطلاع از سرنوشت» دارایی‌های مصادره شده در سال‌های گذشته جلوگیری می‌کند.

جذاب‌ترین بند این قانون، بند نگهداری ۲۰ ساله است: بیت‌کوین‌هایی که وارد ذخایر استراتژیک بیت‌کوین می‌شوند، تا ۲۰ سال قابل فروش یا نقد شدن نخواهند بود. این بند اساساً بیت‌کوین را از «درآمد اجرای قانون قابل نقد شدن» به «دارایی ذخیره ملی بلندمدت» تبدیل می‌کند، که موقعیتی مشابه ذخایر طلا دارد.

این قانون همچنین تحقیقاتی را در مورد استراتژی‌های «خنثی از نظر بودجه» برای گسترش ذخایر بیت‌کوین مجاز می‌داند؛ به این معنی که راه‌های قانونی برای افزایش دارایی‌های بیت‌کوین دولت بدون افزایش بار مالی را بررسی می‌کند. یکی دیگر از پیشرفت‌های مهم، اجازه دادن به دولت‌های ایالتی برای نگهداری بیت‌کوین‌های خود در سیستم ذخایر فدرال (فدرال رزرو) است که راه را برای ذخایر بیت‌کوین در سطح ایالتی در آینده هموار می‌کند.

قانون ARMA ضمن ایجاد ذخایر ملی، حقوق مالکیت خصوصی بیت‌کوین و خودحفاظتی (self-custody) را نیز به رسمیت می‌شناسد. این قانون «کنترل کلیدهای خصوصی» را به عنوان «اصل اساسی حاکمیت مالی، حریم خصوصی و آزادی فردی در عصر دیجیتال» توصیف می‌کند. این عبارت که در تاریخچه سیاست‌گذاری رمزنگاری نسبتاً نادر است، به طور موثر وضعیت قانونی خودحفاظتی را در سطح فدرال تأیید می‌کند.

کانر براون، مدیر اجرایی موسسه سیاست بیت‌کوین (Bitcoin Policy Institute)، در پلتفرم X این موضوع را «پیشرفت واقعی تاریخی در سیاست‌گذاری بیت‌کوین» خواند. مت کول، مدیرعامل Strive، نیز در ماه مه این لایحه را «مهم‌ترین لایحه رمزنگاری که واشنگتن می‌تواند ارائه دهد» نامیده بود.

رأی‌گیری کمیته تنها اولین گام در فرآیند قانون‌گذاری است. قانون ARMA باید پس از آن در جلسه عمومی مجلس نمایندگان و سپس در سنا تصویب شود تا برای امضای رئیس‌جمهور ارسال گردد. با توجه به کنترل فعلی جمهوری‌خواهان بر کنگره و تغییر موضع دولت ترامپ نسبت به بیت‌کوین، احتمال تصویب این لایحه در حال افزایش است، اما موانع رویه‌ای در سنا و رویکرد دموکرات‌ها همچنان عوامل نامعلومی هستند.

از منظر صنعتی، در صورت تبدیل شدن قانون ARMA به قانون، این اولین بار خواهد بود که دولت آمریکا به طور قانونی جایگاه بیت‌کوین را به عنوان یک دارایی ذخیره ملی تأیید می‌کند. اهمیت این موضوع کمتر از تأیید ETF بیت‌کوین توسط SEC در سال ۲۰۲۴ نیست؛ اولی درهای سرمایه‌گذاری نهادی را باز کرد و دومی بیت‌کوین را به طور رسمی در زیرساخت‌های مالی ملی گنجاند.

هایپرلیکوئید قراردادهای آتی دائمی را از طریق همکاری با شرکت مادر تحت نظارت کراکن، یعنی Payward، برای آمریکایی‌ها در دسترس قرار می‌دهد.

دسترسی به قراردادهای آتی دائمی برای معامله‌گران آمریکایی

هایپرلیکوئید (Hyperliquid) قصد دارد با همکاری با Payward، شرکت مادر صرافی ارز دیجیتال کراکن (Kraken) که تحت نظارت نهادهای قانونی فعالیت می‌کند، امکان معامله قراردادهای آتی دائمی را برای کاربران آمریکایی فراهم کند. این اقدام به معامله‌گران علاقه‌مند اجازه می‌دهد تا از طریق شرکت‌های تحت مالکیت Payward و تحت نظارت کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) در آمریکا، به این نوع معاملات دسترسی پیدا کنند.

پیش‌بینی افزایش تقاضا و رشد هایپرلیکوئید

ارزش توکن HYPE با پیش‌بینی افزایش تقاضای قابل توجه ناشی از این همکاری، ۱.۷ درصد افزایش یافته است. در آینده، آمریکایی‌ها قادر خواهند بود قراردادهای آتی دائمی هایپرلیکوئید را به صورت آن‌چین (on-chain) از طریق یک مشارکت منحصر به فرد با صرافی کراکن معامله کنند. بر اساس اعلام اخیر Payward، این همکاری از عملیات تحت نظارت کراکن برای ارائه خدمات معاملاتی هایپرلیکوئید به مشتریان آمریکایی بهره می‌برد.

لازم به ذکر است که رابط کاربری وب هایپرلیکوئید به دلیل رعایت مقررات مربوط به مشتقات در ایالات متحده، از نظر جغرافیایی برای کاربران این کشور مسدود شده بود. در حالی که معاملات خارج از آمریکا با استقبال روبرو شده و ارزش کل قفل شده (TVL) در قراردادهای آتی دائمی هایپرلیکوئید از سال ۲۰۲۳ به ۶.۷ میلیارد دلار رسیده و این پلتفرم حدود ۹ درصد از موقعیت‌های باز دائمی جهان را مدیریت می‌کند، بازار کلی قراردادهای آتی دائمی ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۲۵ به تنهایی ۸۵ تریلیون دلار حجم جهانی را به خود اختصاص داده است.

این رشد، بحث‌های نظارتی را برانگیخته و صرافی‌های سنتی نسبت به ریسک‌های مالی کاربران در پلتفرم‌های غیرمتمرکز هشدار داده‌اند.

راهکار Payward و هایپرلیکوئید برای انطباق با مقررات

Payward و هایپرلیکوئید اکنون راهکاری برای عبور از موانع انطباق در بازار آمریکا یافته‌اند. در حالی که کاربران به دفتر سفارشات (order book) هایپرلیکوئید دسترسی خواهند داشت، قراردادها تحت نظارت بورس Bitnomial و مرکز تسویه Bitnomial عمل خواهند کرد که همگی تحت نظارت CFTC بوده و متعلق به Payward هستند.

برای انجام معامله، کاربران باید حساب‌های خود را توسط کارگزار تسویه NinjaTrader و Bitnomial تأیید کنند. در حال حاضر، این همکاری منتظر تأییدیه CFTC است تا جزئیات عملیاتی بیشتری منتشر شود. کارشناسان هشدار می‌دهند که اجرای این پروژه ممکن است چندین ماه طول بکشد. علاوه بر این، این همکاری تحت مقررات سختگیرانه، غربالگری تحریم‌ها و محدودیت‌های اهرمی پایین‌تر در مقایسه با نسخه جهانی قرار خواهد گرفت.

پس از تأیید، این همکاری می‌تواند الگویی برای ادغام ایمن امور مالی سنتی با معماری امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) ایجاد کند. Payward خود اعلام کرده است که این اولین همکاری از میان چندین همکاری مشابه است که قصد دارد در آینده منعقد کند.

واکنش بازار به اعلام خبر

پس از اعلام این خبر، توکن HYPE با ۱.۷۱ درصد افزایش به قیمت ۷۸.۲۳ دلار معامله شد. این حرکت صعودی همچنین با بازخرید توکن‌ها با استفاده از کارمزدها و ثبت رکورد در بهره باز (open interest) پشتیبانی شد. در صورت تداوم احساسات مثبت، HYPE ممکن است مقاومت بالایی در ۸۲.۳۰ دلار را مجدداً آزمایش کند. عدم موفقیت در این امر، ممکن است منجر به شکسته شدن منطقه حمایتی ۷۵.۸۳ دلار و آغاز اصلاح عمیق‌تر شود.